文章核心观点 - 沙尔律师事务所宣布代表Outset Medical公司投资者调查该公司是否违反证券法 [1] 调查相关情况 - 调查聚焦公司是否发布虚假或误导性声明，以及是否未披露投资者相关信息 [2] 公司财务情况 - 2024年8月7日Outset公布第二季度财报，大幅未达市场共识预期，并下调2024全年业绩展望 [2] - 公司称需进行的改变完全可控，涉及销售团队和流程的调整 [2] 股价表现 - 基于上述消息，2024年8月8日Outset股价下跌68.53% [2] 投资者参与方式 - 受损股东可点击指定链接参与，也可联系沙尔律师事务所的Brian Schall免费讨论权益，联系电话310 - 301 - 3335，还可通过公司网站www.schallfirm.com或邮箱[email protected]联系 [3]

文章核心观点 - Outset Medical公布二季度财报后股价受挫，业绩未达预期且下调2024年营收指引 [1][3] 财报业绩 - 调整后每股收益为 -47 美分，逊于华尔街预期的 -43 美分，但优于去年同期的 -69 美分 [1] - 本季度营收 2739 万美元，低于分析师预期的 3137 万美元，较去年同期的 3604 万美元有所下降 [2] 公司表态 - 董事长兼首席执行官称Tablo每月治疗次数保持创纪录水平，利用率高且毛利率连续三年多逐季大幅提升，但新控制台安装量低于预期且全年将低于原预测 [3] 营收指引 - 公司将2024年营收指引下调至约1.1亿美元，此前预期为1.45 - 1.53亿美元，而华尔街预期为1.4641亿美元 [3] 股价表现 - 截至周四上午，OM股票下跌33.5% [4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为27.4亿美元,较第一季度下降3%,主要由于控制台销售低于预期 [27] - 产品收入为19.2亿美元,其中控制台收入为7.2亿美元,较第一季度下降22% [28] - 耗材收入增长近8%,同比增长超过25%至12.1亿美元 [28] - 服务及其他收入增长5%至8.2亿美元,同比增长22% [29] - 非GAAP毛利率为37.3%,较第一季度提高6个百分点,同比提高14个百分点 [31] - 产品毛利率创纪录达44.8%,服务及其他毛利率为19.8% [31][32] - 非GAAP净亏损为2470万美元,较上一季度和去年同期分别下降16%和27% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 治疗销售同比增长25% [9] - 控制台平均销售价格同比增长超过8% [9] - 控制台安装基数同比增长18% [9] - 使用Tablo的急性护理设施数量同比增长16% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 急性和亚急性市场:新增近30家客户,并在两家最大的医疗系统中继续推进战略内部化 [24] - 家庭市场:保持行业领先的保留率,90天保留率维持在90%,累计保留率约10% [26] - 多家中型透析机构和护理机构扩大使用Tablo [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正从早期采用者转向主流企业采用者,这需要改变销售方式、销售对象和销售流程 [13][14][15] - 需要重塑销售团队,引入具有不同背景和技能的人才,建立更具纪律性的销售流程 [16][17][18] - 这一转型需要几个季度的时间,预计下半年收入与上半年相当,全年收入约110亿美元 [19][43] - 公司仍对长期增长前景保持乐观,一旦转型完成将恢复强劲、持续的收入增长 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司拥有强大的差异化产品,在急性和家庭市场都有广泛的客户需求 [21][48] - 公司的经营模式和毛利率持续扩张都证明了其商业模式的力量 [49] - 公司致力于实现盈利,这是一个可盈利的业务,因为有可预测的经常性收入、良好的毛利率和内在的操作杠杆 [50] 其他重要信息 - 公司现金和现金等价物、短期投资及受限现金为1.982亿美元 [42] - 预计2024年非GAAP毛利率将在低到中30%区间 [44] - 预计2024年非GAAP营业费用约为1.2亿美元,低于之前指引 [45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Marie Thibault 提问** 公司正在进行的人员变动是否意味着销售团队规模会缩小,以及新引进的人才是否已就位并开始销售 [59][60][61][62] **Leslie Trigg 回答** 公司已经在领导层和资本销售团队中引进了具有不同背景和成功经验的人才,未来会在整个组织中复制这种人才结构 [60][61][62] 销售团队规模整体不会大幅缩小,重点是调整团队的构成和技能结构 [61] 公司的现场服务和支持团队规模和构成不会发生变化,他们是公司增长经常性收入的关键 [62] 问题2 **Rick Wise 提问** 公司之前预期Tableau Cart的回归会加速订单,但实际情况并非如此,是否存在其他因素导致销售周期延长 [64][65][66][67] **Nabeel Ahmed 回答** 公司之前确实认为Tableau Cart的回归会推动一些被延迟的交易,但事实上还存在其他因素导致销售周期延长,主要是客户群体从早期采用者转向更加谨慎的主流企业客户 [65][66][67] 这需要公司改变销售方式和销售团队,以更好地满足这些客户的需求 [67] 问题3 **Suraj Kalia 提问** 公司为何会出现业绩下滑,是否存在内部预测问题或价格敏感性增加,以及大单合同是否已签订 [101][102][103][104][105][106][107] **Leslie Trigg 回答** 公司预计转型过程会带来一定程度的disruption,加上大单合同的销售周期较长,这是导致收入下滑的主要原因 [103][104][105] 价格敏感性并非问题,因为Tablo在急性和亚急性市场能带来50%-70%的成本节约 [106] 公司管线中的大单合同并未全部签订,而是处于销售流程的不同阶段,公司正在努力提高预测和执行能力 [107][108][109]

文章核心观点 - Outset Medical本季度亏损超预期，营收未达共识，股价年初至今下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为4（卖出），同行业CareCloud预计8月13日公布二季度财报 [1][3][9] Outset Medical业绩情况 - 本季度每股亏损0.47美元，高于Zacks共识预期的0.43美元，去年同期每股亏损0.69美元，此次财报盈利意外为 -9.30% [1] - 上一季度预期每股亏损0.53美元，实际亏损0.57美元，盈利意外为 -7.55%，过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [1][2] - 2024年二季度营收2739万美元，未达Zacks共识预期12.18%，去年同期营收3604万美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] Outset Medical股价表现 - 自年初以来，Outset Medical股价下跌约34.9%，而标准普尔500指数上涨9.9% [3] Outset Medical未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank追踪，当前Outset Medical盈利预测修正趋势不利，Zacks Rank为4（卖出），预计近期表现逊于市场 [5][6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为 -0.41美元，营收4033万美元，本财年共识每股收益预期为 -1.79美元，营收1.4656亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗信息系统行业目前处于250多个Zacks行业的后42%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业CareCloud预计8月13日公布2024年二季度财报，预计本季度每股收益0.12美元，同比增长132.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - CareCloud本季度营收预计2789万美元，较去年同期下降5% [9]

市场规模与支出 - 公司在美国急性护理市场的规模为25亿美元[6] - 公司在美国家庭市场的规模为89亿美元[6] - 每年美国有135,000名新的终末期肾病(ESRD)患者[9] - 美国每年在ESRD患者上的支出为730亿美元，其中410亿美元由医疗保险支付[6] 透析治疗与成本效益 - 目前，透析患者的30天再入院率为34%[9] - 使用Tablo系统后，ICU的透析治疗成本从133万美元降至23.9万美元[11] - Tablo系统能够实现50%至80%的潜在成本节省，回报期少于一年[11] 未来展望 - 公司预计到2030年，透析患者数量将达到600,000人[6] - 公司在急性护理设置中，预计每年将进行超过100万次治疗[10] 产品与用户反馈 - Tablo每周治疗次数为5-6次，患者培训时间为0小时，透析液准备时间为16-24小时[15] - 患者在使用Tablo后，报告感到更有活力的比例为34%，治疗期间感到更少抽筋的比例为61%[16] - 在使用Tablo的患者中，报告治疗期间更少警报的比例为78%[16] 市场策略与收入 - Tablo的家庭透析市场的总可寻址市场（TAM）为89亿美元，预计覆盖30%的美国慢性透析患者[17] - 2023年，Tablo的强劲经常性收入超过50%，预计未来将持续增长[18] - 2019年至2023年，Tablo的年复合增长率（CAGR）为70%[18] - Tablo的每台控制台在家庭使用中的年收入为15,000美元[18] 部署与财务状况 - 截至2023年12月31日，累计部署的控制台数量为5,350台，其中急性护理3,250台，亚急性护理800台，家庭护理1,300台[18] - Tablo的现金及现金等价物、短期投资和限制性现金总额为2.07亿美元[18] 合作与市场扩展 - Tablo的家庭透析市场策略包括与180,000名患者和相关医疗机构的合作[17]

Tablo系统功能 - Tablo系统可以在医院、诊所或家庭环境中使用[72] - Tablo系统利用云技术实现远程监控设备、查看治疗数据、进行患者和群体分析以及自动化临床记录[72] - Tablo系统的无线连接性使公司能够无需现场工程师干预而通过空中推送培训、新功能和改进[72] - Tablo系统可以为医疗机构带来高达80%的运营成本节约[73] 公司发展策略 - 公司正在与创新的透析诊所提供商、医疗系统和其他相关医疗服务提供商合作,共同推动家庭血液透析市场的发展[78] - 公司正在采取各种措施来降低Tablo主机的生产成本、提高服务效率以及销售更多高毛利的配件、耗材和服务,从而提升毛利率[80] - 公司正在采取各种措施来优化运营开支和营运资金管理,以实现盈利[81] 经营挑战 - 宏观经济因素如通胀压力、利率上升、劳动力成本上升和供应链中断等对公司业务和经营业绩产生不利影响[82] - 公司推出了临时临床和行政服务项目,以帮助客户应对人员短缺的挑战[82] - 公司采取本地化生产Tablo耗材等措施来应对供应链挑战[83] 财务表现 - 公司产品收入在三个月和六个月期间同比下降34%和31%[86,87] - 服务和其他收入在三个月和六个月期间同比增长21%和28%[86,87] - 毛利率在三个月和六个月期间同比提高14.3个百分点和12.1个百分点[88,90] - 研发、销售和营销费用在三个月和六个月期间同比分别下降35%和22%、27%和21%[91,92] - 一般及行政费用在三个月和六个月期间同比分别增加12%和5%[91,92] - 利息费用在三个月和六个月期间同比分别增加94%和98%[94,96] - 公司现金、现金等价物和短期投资总额为1.982亿美元[97] - 公司预计未来12个月内现有现金和融资将足以满足需求[98] - 公司经营活动现金流在六个月期间为负7.925亿美元[99] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内经营活动产生的净现金流出为7920万美元[100] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内投资活动产生的净现金流出为2010万美元[101] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内筹资活动产生的净现金流入为6870万美元[102] 会计政策和风险管理 - 公司的关键会计估计与2023年年报中披露的一致,未发生重大变化[103] - 公司的市场风险敞口,包括利率风险和外汇风险,与2023年12月31日相比未发生重大变化[104]

财务表现 - 第二季度收入为2740万美元，较2023年同期下降24.1%[4] - 产品收入为1920万美元，较2023年同期下降34.4%[4] - 服务及其他收入为820万美元，较2023年同期增长21.5%[4] - 总毛利率为35.7%，较2023年同期提升14.3个百分点[5] - 非GAAP毛利率为37.3%，较2023年同期提升14.8个百分点[5] - 产品毛利率为45.1%，较2023年同期提升20.8个百分点[5] - 服务及其他毛利率为13.6%，较2023年同期提升4.9个百分点[5] - 经营费用较2023年同期下降21%[6] - 净亏损为3450万美元，每股亏损0.66美元[8] 财务指引 - 2024年全年收入预计约为1.1亿美元，较之前指引下调[9] - 2024年全年非GAAP毛利率预计在低至中30%区间，较之前指引有所提升[9] 现金流及财务状况 - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为37,859千美元,较2023年12月31日的68,509千美元有所下降[23] - 公司2024年6月30日的短期投资为156,989千美元,较2023年12月31日的134,815千美元有所增加[23] - 公司2024年上半年的经营活动现金流出为79,247千美元,较2023年上半年的72,932千美元有所增加[24] - 公司2024年上半年的非GAAP净亏损为53,949千美元,较2023年上半年的70,741千美元有所减少[28] - 公司2024年6月30日的总现金(包括受限现金、现金等价物和投资证券)为198,200千美元,较2023年6月30日的226,100千美元有所减少[26] 成本及费用 - 公司2024年第二季度的非GAAP毛利率为37.3%,较2023年第二季度的22.5%有所提高[30] - 公司2024年上半年的非GAAP研发费用为16,781千美元,较2023年上半年的23,260千美元有所减少[31] - 公司2024年上半年的非GAAP销售及营销费用为34,331千美元,较2023年上半年的43,175千美元有所减少[32] - 公司2024年上半年的非GAAP管理费用为15,109千美元,较2023年上半年的16,777千美元有所减少[33] - 公司2024年上半年的非GAAP总营业费用为66,221千美元,较2023年上半年的83,212千美元有所减少[35]

文章核心观点 - 奥赛特医疗公司在2024年第二季度财报中预计收入下降但收益同比增长，虽难以确定其能否超预期盈利，但投资者在财报发布前应关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [19][9] 公司业绩预期 - 公司预计2024年第二季度营收3119万美元，同比下降13.5% [2] - 公司预计在即将发布的报告中每股季度亏损0.43美元，同比变化+37.7% [11] 盈利预测相关 - Zacks盈利预期偏差（ESP）将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能更准确 [4] - 过去30天该季度的共识每股收益估计下调0.6%，反映分析师重新评估初始估计 [12] - 公司目前Zacks评级为4（卖出），盈利预期偏差为 -20.37%，难以确定能否超预期盈利 [6][15][24] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度公司两次超出共识每股收益估计，上一季度预计每股亏损0.53美元，实际亏损0.57美元，惊喜率 -7.55% [16][25] 股价影响因素 - 即将发布的财报中关键数据超预期股价可能上涨，未达预期则可能下跌，但盈利情况并非股价涨跌唯一因素 [10][26] 投资建议 - 投资预期超盈利预期的股票可增加成功几率，投资者在季度财报发布前应查看公司盈利预期偏差和Zacks评级，并利用盈利预期偏差过滤器选股 [17] - 可通过Zacks盈利日历关注即将发布的财报公告 [18]

文章核心观点 - Outset Medical获Zacks评级上调至2（买入），反映其盈利前景积极，股价可能上涨，投资者应推动股价上升以认可其业务改善趋势 [1][4][14] 分组1：Zacks评级系统介绍 - Zacks评级系统用四个与盈利预测相关因素将股票分为五组，从Zacks Rank 1（强力买入）到Zacks Rank 5（强力卖出），自1988年起Zacks Rank 1股票年均回报率达+25% [3] - 该系统对超4000只股票维持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%股票获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [7] 分组2：Outset Medical评级上调影响 - 评级上调反映公司盈利前景积极，可能带来买入压力和股价上涨 [4] - 上调至Zacks Rank 2使公司处于Zacks覆盖股票前20%，暗示短期内股价可能上涨 [8] 分组3：盈利预测修正的作用 - 公司盈利前景变化与股价短期走势强相关，机构投资者会根据盈利预测调整股票买卖，进而影响股价 [10] - 跟踪盈利预测修正进行投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了这一力量 [11] 分组4：Outset Medical盈利预测情况 - 公司预计2024财年每股收益为 -$1.61，同比变化40.4% [6] - 过去三个月，Zacks对公司的共识预测提高了2% [15] 分组5：Zacks评级系统优势 - 个人投资者难依据华尔街分析师评级升级做决策，Zacks评级系统因盈利前景变化对短期股价走势的影响而实用 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为2820万美元,低于预期,主要受到TabloCart监管审批延迟和Change Healthcare网络攻击的影响 [41][43] - 产品收入为2040万美元,环比下降250万美元;服务及其他收入为770万美元,环比略有增加 [41][42] - 控制台收入为920万美元,耗材收入为1120万美元 [42] - 非GAAP毛利率为31.1%,环比提升4个百分点,同比提升10个百分点,连续12个季度扩张 [47] - 非GAAP净亏损为2930万美元,每股亏损0.57美元,环比略有下降,同比减少610万美元或0.15美元 [49] - 现金、现金等价物和短期投资余额约为2.3亿美元,预计可支持公司达到现金流平衡 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 急性护理业务:在现有客户中继续扩张,新客户管道增长超过50%,超过60%的管道订单金额超过100万美元 [23][24] - 家庭透析业务:与美国肾脏护理公司达成多年协议,加强了与中型透析机构的合作,扩大了家庭透析的渠道 [27][28][32] - 亚急性护理业务:与一家大型亚急性护理提供商的合作项目已超过200台Tablo设备,未来几年有望进一步扩大 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 家庭透析患者90天保留率超过90%,较行业历史数据提高近40% [30] - 可控流失率维持在单位数字百分比,远低于历史数据 [30] - 急性护理和亚急性护理设备每年可带来2万美元和1.5万美元的经常性收入 [35] - 经常性收入占总收入的50%以上,同比增长24% [34][35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点投资于渗透11亿美元的美国市场,暂缓一些长期发展项目的投资 [17][19] - 公司将缩减管理层和国际扩张计划,将资源集中在美国这个全球最大的透析市场 [18] - 公司拥有广泛和深厚的护城河,包括自主研发能力、差异化技术平台、数据分析、EMR互联互通等 [19][20] - 公司有信心通过成本控制和毛利率提升,在不需要额外资金的情况下提前实现现金流平衡 [15][16][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已经度过最近的主要挑战,TabloCart获批准,Tablo需求创历史新高 [11] - 公司通过精简开支,预计将在2027年前实现现金流平衡,无需额外融资 [15][56] - 公司有信心实现2024年的收入和毛利率指引,并有望在2025-2027年实现高个位数的年收入增长 [51][54] - 公司的经常性收入模式、扩张的装机基础以及持续的毛利率提升为未来发展奠定了坚实基础 [34][38][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rick Wise 提问** Q1收入低于预期的原因是什么?这些因素是否已经得到解决?[62][63][71][72] **Nabeel Ahmed 回答** Q1收入低于预期主要是由于TabloCart监管审批延迟和Change Healthcare网络攻击的影响,这些因素现已得到解决。公司预计Q2收入将有所回升,下半年将实现强劲增长 [72][73] 问题2 **Shagun Singh 提问** 公司是否有未执行的订单?重组计划如何实施?何时能实现现金流平衡?[79][80][81][82][83][84][85][86] **Nabeel Ahmed 回答** 公司确实有一些订单因TabloCart审批延迟而推迟,现已准备就绪。重组计划将在2024年节省2000万美元,并将在未来几年持续带来更多节省。公司预计将在2027年前实现现金流平衡,无需额外融资 [83][84][85][86] 问题3 **Marie Thibault 提问** 毛利率持续超预期,未来会有何变化?[94][95] **Nabeel Ahmed 回答** 公司有信心毛利率将线性提升至2024年底的中30%区间,最终达到2027年的50%目标。这得益于产品成本下降、经常性收入增长以及服务效率提升等因素 [95]