财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2.006亿美元，同比增长59%，环比增长4%，主要受检测销售和软件业务推动 [15] - 毛利率从第二季度的54.5%提升至55.1%，得益于更高的营收和软件销售，抵消了供应链和物流成本的增加 [16][17] - 第三季度运营费用为5160万美元，较第二季度减少420万美元，低于指引，主要因可变薪酬计划调整和基于股票的薪酬费用降低 [18] - 第三季度运营利润率达29%，按季度运行率实现了8亿美元的长期运营模式，公司对10亿美元运营模式有信心，预计毛利率在56% - 57%，运营利润率在31% - 32% [19] - 第三季度净利润为4870万美元，即每股0.98美元，处于指引高端，第二季度净利润为4590万美元，即每股0.92美元 [19] - 本季度末现金头寸为4.61亿美元，较第二季度增加5100万美元，第三季度自由现金流为4800万美元，占营收的24%，年初至今已产生超1.15亿美元自由现金流 [19] - 应收账款增至1.8亿美元，主要因营收增加，但销售未收款天数维持在82天，库存增至2.22亿美元，因第四季度计划营收增加和为应对供应链中断加速库存交付 [20] - 预计第四季度营收在2.1亿 - 2.2亿美元之间，每股收益预计在1.02 - 1.16美元之间，毛利率在55% - 56%，运营费用预计在5300万 - 5500万美元之间 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 集成计量业务今年新增六个新客户，预计明年进入量产，今年前九个月集成收入较2020年同期增长50% [8] - 检测业务连续两个季度收入增长超20%，来自专业和先进封装客户的检测技术需求持续加速 [9] - 企业软件业务需求强劲，特别是来自专业设备市场，包括电力和射频客户，本季度占企业销售的50%，企业软件和工具中心应用的结合使该业务在第三季度创下新纪录 [11] - 软件和服务业务在过去几年增长约30%，目前约占营收的20%，合同收入在过去八个季度持续增加 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 先进节点市场增长10%，由逻辑销售增长80%推动，但内存业务有所疲软，该市场本季度销售占比35% [15] - 专业设备和先进封装市场销售占比45%，营收与第二季度相当，较去年第三季度增长43% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在集成计量领域扩大市场份额，其IMPULSE五技术提升了价值主张，能提高生产线生产率 [8][9] - 公司将服务业务从传统的维修模式向以客户为中心的经常性收入模式转变，强调与客户绩效指标挂钩的合同服务 [12] - 公司正在推进最新的JetStep光刻平台用于先进封装，已安装第一台工具并开始工艺验证，第三季度发货第二台，还获得了六个额外制造插槽的承诺，主要在2023年交付，为此正在扩大制造产能 [13] - 公司认为行业2022年将是增长年，许多客户宣布在核心市场、先进节点和专业设备领域增加产能，公司有望超越2022年晶圆厂设备10%的增长预测 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链挑战可能持续到明年上半年，公司美国本土制造业务和主要国内供应商具有优势，能加强合作并降低物流风险，但整体挑战仍将存在，公司将加强与供应商的合作和主动监督 [22] - 假设供应链无意外情况，第四季度需求将使公司连续五个季度实现增长，专业设备和封装客户需求最强，营收将较第三季度增长超15% [23] - 预计射频功率和图像传感器客户的营收在第四季度将增长一倍以上，占本季度预计系统营收的约20%，先进节点领域DRAM业务将激增，抵消逻辑和NAND业务的暂停，基本与创纪录的第三季度持平 [25] 其他重要信息 - 公司在计量应用方面具有优势，支持下一代FinFET结构的计量应用可能比以前的结构增加多达50%，公司更高的灵敏度和人工智能增强建模软件是强大的差异化因素 [7] - 公司通过先进分析增强检测平台，利用人工智能为客户提供可操作信息，解决了DRAM内存客户在锯切过程中微裂纹导致的可靠性问题 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 软件业务的客户参与情况以及增长是否会持续到2022年 - 公司在过去几个季度软件业务稳步增长，认为这是一个长期趋势，需求主要来自小型公司、OSAT和专业设备制造商，他们需要更交钥匙的系统和软件以实现快速部署和提高产量，软件业务在设备层面、工厂层面和服务业务中都有应用 [30][31][32] 问题2: 2022年面板光刻的发货情况以及收入确认问题 - 发货方面基本已预订满产能，将是创纪录的一年，超过之前6 - 8台的记录，由于这是该型号的第一台，正在进行工艺验证，预计今年发货的工具将在第一季度确认收入，2022 - 2023年的需求促使公司增加产能以满足需求 [33][34][37] 问题3: 公司业务的可见性水平 - 随着公司成为客户更重要的供应商，能更早参与客户关于未来扩张的讨论，可见性增强，同时供应链问题使客户希望确保获得公司设备，进一步增加了讨论和可见性 [38] 问题4: 先进封装业务的驱动因素 - 主要由传统晶圆级封装驱动，如3D TSV结构、微凸块和扇出封装，大型代工厂在封装方面的投资以及互连尺寸的缩小，推动了对更高分辨率和更精确系统的需求，在IDM和OSAT中都有体现 [43][44] 问题5: 在供应链挑战下如何保持毛利率在50%中段 - 供应链对运费和物流成本有一定影响，但产品利润率较高，且公司提前下单，尚未受到供应商重大价格上涨的影响，产品组合中新产品附加值高、利润率高，有助于抵消可能的负面影响 [46][47] 问题6: 2022年公司能够超越WFE增长的前两三个驱动因素 - 最大的驱动因素是封装业务，包括晶圆级和面板级，对检测业务有推动作用，先进节点方面，Atlas的采用、亚5纳米技术的推广以及DRAM内存业务的增长将带来增长，专业设备业务也将保持较高增长水平 [49][50][51] 问题7: 新集成计量业务的六个新客户带来的机会规模 - 规模在数千万美元，约占10% - 20%，难以给出确切数字，但意义重大，该工具获得了积极反馈，今年前九个月集成收入增长50%，领先于WFE增长预测，对先进节点收入流有重要影响 [52][54] 问题8: 目前的积压订单数量 - 公司通常不公布具体积压订单数量，目前积压订单是去年同期的两倍 [56] 问题9: 上次公布的积压订单数量 - 公司很久没有公布积压订单数量，这也不是强制要求 [58] 问题10: JetStep的积压订单数量 - 上次提到约3000万美元，此次新增的六个订单是额外的，这些是正式承诺，部分是预订插槽的费用，部分是采购订单 [59] 问题11: 是否看到ARM超大规模企业的采购活动 - 苹果采用ARM架构的处理器表现良好，其制造商是公司大客户，从封装方面看，公司客户支持多个逻辑设计和代工厂客户，合理推测能看到相关活动 [60][62][64] 问题12: 2021年检测业务的规模以及2022年是否会增长 - 公司不单独公布检测业务规模，而是按市场划分，但预计如果市场明年增长10%，检测业务将增长更多，因为专业设备和先进封装客户需求显著增长 [65] 问题13: 各业务板块在未来一年是否都将增长 - 是的，由于芯片短缺，各市场客户都在努力满足需求，公司在服务的市场中都看到了需求，包括领先逻辑、DRAM、NAND、RF、电力、复合半导体和汽车MEMS等，随着客户宣布扩张，公司解决方案需求良好 [66]

业绩总结 - Onto Innovation的2021年收入同比增长21%[35] - 毛利润增长43%[35] - 运营收入增长54%[35] - 毛利率为55%[34] - 运营利润率为26%[34] 市场机会 - Onto Innovation的总可用市场（TAM）为9086百万美元[21] - 服务可用市场（SAM）为2333百万美元[21] - 预计2021年SAM将增加20%[28] - 面临400百万美元的TAM扩展机会[28] 客户与产品 - 客户基础约为150个，支持全球运营[46] - 2020年推出的新产品预计将推动2021年的市场份额增长[40] - 2021年VPAs（价值采购协议）比前一年增加25-30%[40] 财务状况 - 公司现金储备为411百万美元，且无债务[34] 未来展望 - 预计到2025年，Onto Innovation将减少30%的综合碳足迹和新鲜水使用[42] - 在先进节点和先进封装市场的增长潜力显著，预计将推动未来的收入增长[41]

业绩总结 - Onto Innovation的2021年收入同比增长21%[35] - 毛利润增长43%[35] - 运营收入增长54%[35] - 毛利率为55%[34] - 运营利润率为26%[34] 市场机会 - Onto Innovation的总可用市场（TAM）为9086百万美元[21] - 服务可用市场（SAM）为2333百万美元[21] - 预计2021年SAM将增加20%[25][29] - 面临400百万美元的TAM扩展机会[25][29] - 在2021年面临面板封装市场的1亿美元SAM机会[27] 用户数据 - Onto Innovation的全球客户基础约为150家[46] - VPAs（价值采购协议）在2020年与前一年相比增长25%-30%[40] 财务状况 - 现金储备为411百万美元[34] - 无债务[34] 可持续发展 - 预计到2025年将减少30%的综合碳足迹和新鲜水使用[42] 产品与技术 - 主要产品包括Atlas®、Aspect®和Dragonfly®等[49] - 涵盖薄膜和OCD计量等领域[49]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.934亿美元，同比增长43%，环比增长14% [21] - 第二季度毛利润率从第一季度的54%提升至55% [26] - 第二季度运营费用从第一季度的4920万美元增加至5580万美元，运营利润率从25%提升至26% [27][28] - 第二季度净利润为4590万美元，每股收益0.92美元，高于指引上限；第一季度净利润为3630万美元，每股收益0.73美元 [30] - 截至第二季度末，现金头寸为4.11亿美元，较第一季度增加1800万美元；应收账款增至1.75亿美元；库存周转率有所改善，但整体库存略有增加，达到2.07亿美元 [31] - 第三季度营收指引为1.9亿 - 2亿美元，每股收益预计在0.85 - 0.99美元之间，毛利润率预计在54% - 56%，运营费用预计在5200 - 5400万美元之间 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特种器件和先进封装业务：营收较第一季度增长45%，是2020年第二季度的两倍多；检测技术需求较第一季度增长24%，同比增长65% [10] - 电力和5G应用业务：第二季度营收超过2400万美元，新增四个射频和电力客户 [15] - 先进节点业务：旗舰Atlas OCD计量平台第二季度营收创季度纪录，预计下半年需求将继续增强 [16][17] - 平面薄膜业务：第二季度从六个新客户处获得订单，预计下半年较上半年增长超过50% [19] - 光刻业务：总光刻积压订单超过3000万美元，预计2021年底前完成多笔工具发货，2022年生产计划已排满 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 特种器件和先进封装市场：销售额占比48%，射频和电力市场合计较第一季度增长200% [24] - 先进节点市场：销售额占比33%，较第一季度有所下降，内存市场（DRAM和NAND）增长被逻辑客户的暂时停顿所抵消 [25] - 软件和服务市场：销售额占比19%，季度内略有增长 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司产品广泛参与半导体价值链各环节，从硅片到晶圆制造和先进封装，满足全球对半导体前所未有的需求 [8] - 拓展新市场，如平面薄膜、高纵横比计量、图像传感器和面板级封装等，预计这些举措将使服务市场扩大超过3.5亿美元，为2022年及以后创造更多营收机会 [38] - 持续提高运营效率，加强可持续增长基础 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司进入第三季度时，各市场和战略举措均保持强劲势头，对下半年持续增长充满信心，预计第四季度表现将强于第三季度 [34][35] - 预计第三季度逻辑支出将显著增加，封装和射频客户需求持续强劲，第四季度将进一步增长；内存市场整体预计在第三季度下降，DRAM支出将在第四季度显著回升 [35][36] - 公司供应链团队将加大对交付和供应商积压订单的关注，以减少对客户的影响 [37] 其他重要信息 - 公司成为责任商业联盟附属成员，致力于提升企业和社会责任 [20] - 公司将参加8月18日的B. Riley夏季峰会和8月24日的Needham半导体资本和EDA会议 [105] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 先进封装市场的机会以及与批量采购协议的关系 - 从封装角度看，不同应用对先进封装的需求不断增加，领先制造商在研发和资本支出上投入更多；公司在计量平台上取得进展，能够利用服务组织的协同效应，在与客户谈判批量采购协议时具有优势 [42][43] 问题2: 公司在供应链管理方面与其他设备公司的不同做法 - 公司供应链团队表现出色，密切关注组件和组装延迟问题，通过支付加急费用等方式减少运输时间，确保按时交货；同时提前规划，确保有足够库存以支持业务增长 [48][50] 问题3: 公司产品营收在2021年能否跟上或超越WFE增长水平 - 公司认为能够超越WFE增长，原因包括先进节点Atlas计量平台资本密集度增加、先进封装领域的不同应用以及新市场拓展带来的机会 [54] 问题4: NAND市场在第三、四季度的展望 - 公司预计NAND市场在下半年将有所疲软，且大致保持在较低水平 [57] 问题5: 光刻业务发货对毛利率的影响 - 第三季度不担心，因为新系统发货的收入确认会有延迟；第四季度需看产品组合情况，若大量工具在该季度确认收入，可能会对毛利率产生压力，但整体模型已考虑到光刻业务较低的毛利率 [59][60] 问题6: 可服务市场（SAM）扩张机会是否比过去更大 - 是的，在面板级封装、CMOS图像传感器和平面薄膜市场，公司看到了更多机会，通过拓展销售渠道，客户对新产品反应积极 [64][65] 问题7: 如何缩小当前运营利润率与目标水平（29.5%）的差距 - 主要是可变薪酬计划远超目标，导致需要进行调整，若剔除这一因素，运营利润率将接近长期模型 [67][70] 问题8: 从当前毛利率水平达到56.5%目标的因素 - 保持计量、检测和光刻等业务的标准组合，各业务板块按比例增长，从而实现长期运营模型中的更高毛利率 [72] 问题9: 如何看待供应链问题的发展趋势 - 目前供应链问题没有恶化，处于相对平稳状态；最初主要是物流运输时间延长，现在更多体现在组件和供应商层面的问题 [78][80] 问题10: 特种器件和先进节点业务的长期自然占比 - 长期来看，两者占比将接近50 - 50；目前特种器件和先进封装业务稍强，占比60 - 40，但随着新计量套件的推广，比例将逐渐平衡 [81][82] 问题11: 未来一年公司业务的最大驱动因素 - 不仅包括新兴的晶圆代工竞争对先进节点产品的需求，还包括平面薄膜、3D NAND高纵横比计量等新市场机会，以及先进封装和特种器件业务的增长 [86] 问题12: 平面薄膜业务的潜在市场规模（TAM） - 约为2亿美元，占整体平面薄膜市场的一半 [90] 问题13: 平面薄膜业务的营收目标 - 公司认为到2022年底，该业务可实现5000万美元的营收目标 [91] 问题14: 先进封装检测业务2021年的增长率 - 去年增长超过20%，今年预计将保持类似的增长水平 [95] 问题15: 先进封装光刻业务的发货和营收潜力 - 目前积压订单3000万美元可作为一个合理的下限估计，若能填满所有订单，营收将高于此水平；公司将在接近相关时间时提供更明确的指引 [99] 问题16: 先进封装光刻业务突然增长的原因 - 公司刚刚发货第一台设备，有多个客户计划投入生产 [100]

公司概况 - 高科技资本设备公司，专注半导体及相关市场光学工艺解决方案[14] 财务表现 - TTM收入6.13亿美元，毛利率54%，同比提升18%；运营利润率25%，同比提升56%[14] - 2021年第一季度运营现金流5100万美元，占收入30%[14] 市场份额 - 晶圆制造设备市场中，4家供应商占65%份额，12家占24%，15家占7%，其他15家占4%[12][13] 业务范围 - 服务半导体行业的硅片制造、晶圆制造和先进封装三个环节[7][8][9] 增长驱动 - 5G和云推动公司多个市场增长，2020 - 2021年5G手机数量翻倍[16][17] - “数据时代”推动多个行业增长，联网设备数量增加[18][20][21] 市场拓展 - 2020年基础使总可用市场和服务市场扩大超20%[23] - 多个业务有市场拓展机会，如面板封装SAM增加1亿美元等[24][25] 营收展望 - 2021年上半年分析师预计同比增长26%，下半年约30%，全年约29%[29] 长期模型 - 有机增长有望使年收入达8 - 10亿美元，毛利率55% - 57%，运营利润率29% - 33%[30] 投资理由 - 新产品获强采用，市场有增长预期[33] - 全球运营支持约150个客户，资产负债表健康，无债务，有战略并购资金[34]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.693亿美元，高于此前指引上限，同比增长21%，较2020年第四季度增长9% [6][20] - 第一季度毛利润率为54%，与第四季度持平，预计新产品利润率将持续改善 [22] - 第一季度运营费用为4920万美元，较第四季度增加4630万美元，运营利润率增至25% [23] - 第一季度有效税率为11%，预计第二季度降至8% - 10%，全年有效税率在12% - 14% [24] - 第一季度净利润为3630万美元，即每股0.73美元，高于指引上限 [25] - 第一季度自由现金流为4700万美元，占营收的28%，季度末现金头寸为3.93亿美元，较Q4增加1900万美元 [26] - 第二季度营收指引为1.73 - 1.84亿美元，每股收益预计在0.76 - 0.85美元之间，毛利润率预计在54% - 55% [28] - 预计第二季度运营费用在5150 - 5350万美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进节点市场销售额占比42%，逻辑业务较上一季度增长超一倍，DRAM客户业务增长，但被NAND业务疲软抵消 [20] - 先进封装和特种器件业务营收占比37%，与上一季度基本持平 [21] - 软件和服务业务营收占比21% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 先进节点市场中，多个大客户对光学CD计量系统的需求较第四季度增长一倍多，以支持7纳米以下节点的扩展 [8] - 先进封装客户需求强劲，较第四季度增长近50%，抵消了第四季度5G扩展的预期暂停 [13] - 平面薄膜市场方面，第四季度发货首套平面薄膜系统后，已额外预订七套工具，预计今年第二和第三季度发货，下半年有望获得后续订单 [11] - 薄膜解决方案获得另外三个客户订单，预计2021年下半年交付，四个客户均有望在2022年进一步扩展 [12] - 光刻业务第一季度获得超600万美元的重复订单，预计今年第四季度交付，光刻业务积压订单超2000万美元，本季度有望获得更多订单 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于半导体技术需求的良性循环中心，为复杂的计量问题提供全面的工艺解决方案，助力未来产品创新 [32][33] - 计划通过拓展新市场（如平面薄膜和CMOS图像传感市场）实现增长，并通过更广泛的销售渠道实现收入协同效应 [35] - 在检查业务市场份额方面，在前沿领域地位不断扩大，但在中国市场面临竞争挑战，不过公司认为这是暂时的 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 半导体技术需求强劲且广泛，数据中心对高性能计算引擎的需求增加，形成良性循环 [32] - 预计第二季度先进封装和特种客户业务增长最强，DRAM营收连续四个季度增长，NAND营收保持稳定，逻辑营收在第一季度激增两倍后有所下降 [34] - 预计全年营收将逐季增长，Q4强于Q3，Q3强于Q2，新市场拓展和光刻业务积压订单将推动下半年营收增长 [41][42] 其他重要信息 - 2021年第一季度是包含Inspectrology收购结果的首个季度，但整体金额对本季度影响不大 [19] - 第二季度指引未包含超2500万美元待美国商务部许可证批准的订单，因许可决策时间不确定，在有更明确信息前暂不纳入未来讨论 [31] - 公司发布了2020年第一份年度企业社会责任报告，概述了多项ESG倡议及对社区、环境和员工的积极影响承诺 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年营收增长幅度及是否会逐季上升 - 公司认为营收将在今年剩余时间内逐季上升，Q4强于Q3，Q3强于Q2，新市场拓展和光刻业务积压订单增强了对下半年营收增长的信心 [41][42] 问题2: 第二季度毛利润率环比增长70个基点的原因及下半年毛利润率预期 - 第一季度部分增长来自现有产品线，新产品有望提升毛利润率 未来产品组合增长、光刻工具发货及销量增加将有助于维持利润率在目标范围内 [45][46] 问题3: 先进封装业务增长是来自现有客户产能扩张还是新应用获胜 - 增长是两者的结合，很多增长源于去年甚至18个月前安装系统帮助客户开发先进工艺，现在开始在DRAM和先进逻辑市场显现效果，同时一些代工厂客户对先进封装技术的需求也推动了增长 [51][52] 问题4: 供应限制对库存建设和交付能力的影响 - 行业普遍面临供应问题，公司密切关注供应链，部分供应商交货时间和运输时间延长，但已纳入计划，目前未看到供应限制，会相应规划 [54] 问题5: 2021年预计发货的平面薄膜系统数量及对整体业务的重要性 - 目前该业务仍处于早期阶段，占营收不到10%，公司对客户的快速采用感到鼓舞，预计2022年该业务将成为更重要的收入来源，整体市场规模约4亿美元，公司目标是其中约2.5亿美元的通用薄膜市场 [59] 问题6: 检查业务市场份额是否能跟上最大竞争对手 - 市场份额情况取决于市场细分方式，公司在前沿领域地位不断扩大，但在中国市场面临竞争挑战，认为这是暂时的，相信情况会好转 [61][62] 问题7: 上半年增长26%，下半年更强是指同比还是环比 - 指2021年下半年营收将强于上半年 [66] 问题8: 前端晶圆业务和计量业务的增长速度与市场平均水平的比较 - 公司业务增长速度与市场平均的30%相近，新产品的采用时机可能影响增长速度，3D NAND业务可能带来加速增长，但目前对今年影响不大，更多影响明年 [67] 问题9: 后端业务的年度增长预期 - 去年后端业务增长超20%，预计将继续保持该水平，先进设备需求强劲，受多种产品和顶级IDM在封装方面的进展推动 [68] 问题10: 光刻业务工具发货情况及客户突然订购的原因 - 订单和积压订单增加是因为系统有新的定制功能和特性，高性能计算引擎正转向面板级封装技术，预计不仅在2021年，未来几年产量都将增长 [71] 问题11: 台湾大型代工厂增加资本支出是否会带来更多光刻系统需求 - 从面板方面看，该代工厂并非领先，但在扇出和其他先进封装方面投资巨大，客户需求增加 [73] 问题12: 2500万美元已预订但未发货的订单是否运往中国，是否已建成库存 - 部分已建成库存，公司未预料到如此长的延迟，目前正与客户合作管理生产，并非全部金额都已建成库存 [77] 问题13: 这些订单在最坏情况下是否可重新配置 - 最坏情况下可以重新配置，且因不确定性已提前收到付款 [78] 问题14: 工具交付给客户的交货时间是否有变化 - 交货时间没有明显变化，虽开始看到一些关于发货日期的新情况，但未延长交货时间 [78] 问题15: 软件和服务业务未来几年的增长重点及对利润率的影响 - 增长可能更多在服务和软件方面，软件预计将继续增长并提升利润率，但对整体利润率影响较小，服务业务过去一年半持续增长，预计在当前环境下将继续增长，且服务业务利润率健康 [80] 问题16: 服务业务是否更依赖先进节点产品或先进封装产品 - 服务业务更多依赖先进节点产品 [81]

前瞻性陈述相关 - 报告中包含前瞻性陈述，其受多种风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与预期有重大差异[10][11] - 前瞻性陈述涉及公司业务动力、未来增长、产品和服务接受度、半导体市场展望等多方面[11] - 影响前瞻性陈述结果的因素包括新冠疫情影响、订单水平变化、半导体行业季节性和增长率等[11][12] - 可通过特定词汇识别报告中的前瞻性陈述[10] - 前瞻性陈述反映报告日期的公司立场，公司无义务更新，除非法律要求[15] 公司面临挑战 - 公司面临应收账款无法收回风险、预算成本变化、资源利用能力等挑战[13] 业务整合相关 - 公司需成功完成Rudolph和Nanometrics业务整合，维持预期协同效应和价值创造[16] - 整合业务可能出现意外困难或支出，影响业务伙伴反应和管理层精力[16] 报告审查提示 - 应仔细审查报告中的警示声明和“风险因素”，以及其他定期报告中的相关内容[15] 报告内容结构 - 报告分为四个部分，包含业务、风险因素、财务数据等多项内容[8]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收1.551亿美元，略高于此前指引上限，较第三季度的1.265亿美元增长23% [15] - 第四季度运营收入较上一季度增长58% [9] - 第四季度客户扩张和先进节点营收较第三季度翻番 [9] - 第四季度毛利润率为54%，与第三季度持平，预计第一季度毛利润率在54% - 55% [19] - 第四季度运营费用为4630万美元，高于第三季度的4510万美元，预计第一季度运营费用在4750万 - 4850万美元 [20][21] - 第四季度净利润为3560万美元，即每股0.72美元，高于指引上限；2020年第三季度净利润为1960万美元，即每股0.40美元 [23] - 第四季度有效税率为5%，2020年全年为12%，低于正常水平约17%，预计2021年税率将恢复到16% - 17% [22] - 截至第四季度末，现金头寸为3.74亿美元，较第三季度增加3300万美元，全年运营现金流为1.05亿美元 [24] - 第四季度应收账款因营收增加而增至1.49亿美元，库存因预计第一季度销售增加而增至1.91亿美元 [24] - 预计第一季度营收在1.55亿 - 1.69亿美元之间，每股收益在0.62 - 0.76美元之间 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 先进节点业务 - 第四季度先进节点业务因内存和逻辑业务驱动增长超100% [16] - 预计第一季度先进节点营收将实现两位数增长，由投资5纳米和3纳米工艺技术的逻辑客户带动 [29] 包装和特种器件市场 - 包装和特种器件市场连续第二个季度成为最大收入来源，第四季度增长3%，第三季度增长44% [13] - 2020年旗舰Dragonfly平台营收较2019年翻番 [13] 软件和服务业务 - 第四季度软件和服务业务占营收的21% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年底公司可服务市场扩大超5亿美元 [7] - 预计2021年5G手机出货量将增长250%，带动先进逻辑、内存和众多特种器件需求增加 [13][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过推出新产品、拓展新市场和加强客户合作实现增长，如收购Inspectrology以拓展化合物半导体市场 [7][8] - 公司将利用JetStep光刻、Firefly检测和Discover软件套件在向异构封装过渡中发挥重要作用，预计第二季度开始向客户发货 [26] - 公司与客户签订两份超1亿美元的批量采购协议，涵盖前后端产品线，显示业务健康且对客户重要性增加 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 半导体设备行业受益于连接设备普及、数据增长、5G转型、电动汽车发展等长期趋势，公司有望在2021年实现强劲增长 [25][27] - 考虑到当前积压订单和对第二季度的可见性，预计2021年上半年将比2020年上半年增长超20% [30] 其他重要信息 - 公司近期完成对Inspectrology的收购，但该收购对本次讨论的2020年第四季度业绩无影响 [15] - 公司已申请向被美国政府列入实体清单的中国客户发货的许可证，第一季度指引上限假设许可证能及时获批 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 两份超1亿美元批量采购协议的背景、时间范围及是否会与其他IDM签订类似协议 - 随着公司合并和业务发展，客户希望制定更全面计划，协议旨在明确客户当年在公司产品上的预期支出，并非多年协议；预计随着公司在客户路线图中地位提升，此类协议会更常见 [33][34][38] 问题2: 对2021年全年业务的可见性及业务走势 - 部分前端客户支出可能偏向上半年，但公司一半业务是量驱动型，新推出并获认可的产品预计在下半年产生更多收入，总体来看上下半年业务相对均衡 [39][40][41] 问题3: 毛利润率中是否存在COVID相关成本及对供应充足性的看法 - COVID相关成本如工厂清洁成本相对较小，且差旅成本节省可部分抵消；供应链方面，虽有风险，但目前公司能应对，若亚洲供应商工厂受影响可能产生问题 [43][45][46] 问题4: 公司2021年业绩有望超越WFE的原因 - 公司通过拓展现有市场和进入新市场实现增长，如异构封装和面板封装转型，新推出产品在现有市场获份额并开拓新应用 [50][51] 问题5: IMPULSE在顶级DRAM制造商的订单机会规模 - 该订单占客户集成计量份额超一半，但具体规模取决于客户扩产计划，若市场规模为1 - 1.5亿美元，对公司而言是重要份额增长 [52][53] 问题6: 下半年面板光刻系统发货对毛利润率的影响 - 光刻系统虽单价高、销量低，但新计量产品附加值可抵消其影响，预计不会对毛利润率产生重大不利影响 [55][56] 问题7: DRAM计量业务的应用类型及是否看到OCD计量在DRAM中的应用 - 此次订单用于集成计量应用，主要是CMP；在逻辑领域，过程控制强度随节点缩小持续增加，DRAM领域也有增加但增速较慢 [59][60][61] 问题8: 合并后在营运资金管理方面的改进及库存管理情况 - 合并后重点关注应收账款和库存管理，团队在加速验收方面表现出色，DSO逐季改善；库存方面，考虑到供应链和COVID影响，公司进行预测并确保提前应对，目前未受重大影响 [62][63][65] 问题9: 新的超1亿美元批量采购协议是否包含影响利润率结构的批量折扣 - 由于协议涉及多种产品组合，整体利润率较强，预计今年营收增长将推动毛利润率持续改善，不会对利润率产生重大影响 [69] 问题10: 实现长期运营利润率目标是否需要额外项目 - 随着营收增长有望实现目标，但公司也有一些长期工程计划，如统一平台等，将逐步影响运营结果 [70][71] 问题11: 今年光刻业务是否需要在2022年增加设备以应对晶圆厂设备支出 - 预计光刻业务将有多年增长，以满足客户需求，这是一个持续数年的转型过程 [72][74] 问题12: 新工具带来的TAM或SAM增长情况及各工具的细分情况 - 最大增长来自光学计量中的平面薄膜计量，Iris平台开拓该市场；IMPULSE在现有集成计量市场获份额；异构封装和面板级封装预计每年超1亿美元；Aspect和Elements在现有OCD领域有扩展；Inspectrology为化合物半导体市场带来约8000万美元的SAM扩展 [77][78][80] 问题13: 若非内存单元今年有7% - 8%的单位体积增长，检查业务的增长率预期 - 预计检查业务今年将实现两位数增长，此外CMOS图像传感器市场预计约8000万美元，公司已新增两家顶级制造商客户，未来有望拓展更多应用 [82] 问题14: 公司的积压订单情况 - 未披露具体积压订单金额，但合并后第一年积压订单超1亿美元 [83] 问题15: 薄膜工具在2022年的成功运营目标 - 预计2022年该业务运营目标为8000万美元，占市场20%，若今年渗透计划和重复业务顺利，该目标合理；该工具具有升级能力，可提高资本使用灵活性 [84][85][86] 问题16: 去年第四季度的大额税收优惠及2021年税收情况 - 去年因完成IRS审计和净运营亏损抵税申请，税率降低，历史税率约17%，预计2021年GAAP和非GAAP税率将回到16% - 17% [89][90] 问题17: 芯片业务中DRAM和逻辑业务的占比情况 - 内存和逻辑业务大致平衡，细分DRAM和NAND后，NAND总体稍强于DRAM，本季度NAND业务稍软但仍强于2020年第一季度 [91][92][93]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.265亿美元，略低于指引中点，较第二季度的1.349亿美元有所下降 [24] - 第三季度毛利率为54%，高于指引，高于第二季度的53%，预计第四季度毛利率在53% - 55%之间 [27] - 第三季度运营费用为4510万美元，低于指引低端，较第二季度的4770万美元有所下降，预计第四季度运营费用在4600万 - 4700万美元之间 [28][29] - 第三季度净利润为1960万美元，合每股0.40美元，处于指引高端，较市场预期的0.34美元高出47%，2020年第二季度净利润为2080万美元，合每股0.42美元 [30] - 第三季度末现金头寸为3.4亿美元，较第二季度增加2800万美元，年初至今自由现金流占营收的24%（不包括用于合并费用的现金） [31] - 应收账款在本季度下降，期末为1.314亿美元，库存增加至1.85亿美元，以应对第四季度预期的销售增长 [32] - 预计第四季度营收在1.5亿美元左右（上下浮动500万美元），预计每股收益在0.55 - 0.66美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特种器件和先进封装市场在第三季度占营收的50%，需求季度内激增44%，检测业务较上一季度增长超20%，新增12个前端和后端检测应用客户 [8] - 2020年前三季度3D计量业务较2019年同期增长超60% [10] - 第三季度前端RF过程控制系统营收较上一季度增长一倍多，预计第四季度将再次翻倍 [12] - 软件和服务业务占营收的28%，得益于服务业务创纪录的收入 [26] - 先进节点业务在本季度下降，占营收的22%，内存和代工厂业务均表现疲软 [26] - 预计全年检测业务较2019年增长25%，远超市场普遍预期 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 特种器件和先进封装市场需求在第三季度激增44%，预计第四季度该市场客户将为营收做出重要贡献，因新款苹果和三星5G手机订单高于预期，提升了需求预测 [8][38] - 光学计量市场规模约为10亿美元，公司通过推出IRIS计量平台，拓展了SAM（可能是某种市场细分），并提供了行业内最全面的光学过程控制生态系统之一 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在先进节点业务中，通过与客户的路线图保持一致，深化了客户合作，利用广泛的传感器技术、强大的数据分析和专业团队，为客户提供更有吸引力的价值主张，为第四季度和2021年的增长做好准备 [21] - 公司在先进封装市场保持领先地位，过去两年在该市场的份额增长了约20%，预计将继续扩大份额 [11][61] - 公司推出多款新产品，如IRIS计量平台、Element计量系统、Aspect系统、Atlas V系统和IMPULSE V集成计量模块等，以满足不同市场和客户的需求，拓展市场份额和TAM（总可寻址市场） [14][16][20][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对团队和未来充满信心，源于今年在合并整合、应对疫情以及新产品市场推广方面取得的成就 [34] - 预计第四季度营收将较第三季度增长约19%，较2019年第四季度增长15%，主要受逻辑客户需求增加和内存市场适度复苏的推动，且这种增长趋势有望延续至2021年初 [34][35] - 公司认为5G市场的增长将持续推动对其检测和计量系统的需求，预计2021年5G手机出货量将再次翻倍 [38][92] 其他重要信息 - 公司的讨论基于非GAAP财务基础，GAAP和非GAAP结果的详细对账可在今日的财报发布中找到 [6] - 公司提醒投资者，有关未来计划、产品、目标、预测和预期表现的评论属于前瞻性陈述，存在不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 特种半导体和先进封装在高性能计算应用方面的近期和长期机会 - 近期机会围绕互连技术的表面质量检测，公司的技术在检测互连电阻残留物方面具有价值；长期来看，异构芯片和更复杂的封装将带来新的增长机会，高性能计算领域已出现相关需求，并有望向其他特种设备领域拓展 [44][45][46] 问题2: 除Atlas外，前端半导体新产品对计量资本密集度的影响 - 新产品将为公司计量产品线带来更多需求和机会，从而提高资本密集度。目前新产品的初始应用进展顺利，客户正在探索更多应用场景，随着应用的广泛推广，将更好地了解机会的规模 [48][49][50] 问题3: 鉴于市场不确定性，公司是否需要建立库存 - 公司自年初以来在供应链管理方面表现出色，提前应对了相关问题，目前不认为有必要建立库存 [52][53] 问题4: 与竞争对手相比，公司市场份额的变化情况 - 公司在先进封装市场一直保持领先地位，过去两年份额增长约20%，今年宏观缺陷检测业务增长25%，主要来自先进封装市场。对于AMAT推出前端宏观检测系统的消息，公司表示不知情 [57][60][61] 问题5: 运营费用方面，协同效应挖掘的进展以及是否存在年底费用和进一步协同效应 - 公司认为运营费用没有触底，仍在不断寻找协同效应的机会，部分研发项目的协同效应需要更长时间才能显现。第四季度预计运营费用会有一定波动，但不会有特殊的一次性费用。展望2021年，第一季度运营费用通常会因 payroll taxes 等因素略有增加，但预计幅度不大，且未来仍有降低运营费用的机会，但目前无法量化 [62][63][65] 问题6: 新产品对毛利率的贡献情况 - 公司整体毛利率从上半年到下半年有所提升，新产品和供应链协同效应在第四季度开始显现。预计随着营收达到1.5亿美元左右，毛利率将维持在54% - 55%，当营收超过6亿美元时，毛利率有望进一步提升 [66][67][68] 问题7: COVID对运营费用的净影响以及哪些影响是永久性的 - COVID对公司运营费用的影响主要体现在旅行费用的大幅削减，预计2021年上半年这一影响仍将持续，之后可能会有所缓解。除旅行费用外，COVID对公司其他方面的影响不大，且目前不确定这些影响是否会永久存在 [71][72][73] 问题8: 本季度计量业务疲软的原因以及Atlas V未来一年的主要驱动因素 - 本季度计量业务疲软主要是由于上半年两个主要客户暂停采购，进入消化期，预计第四季度将恢复增长，且增长幅度超出预期。Atlas V的需求较为广泛，已向内存和逻辑客户发货，未来的增长将受益于内存市场的复苏和逻辑客户的需求增加 [74] 问题9: Atlas V在顶级客户中的渗透情况 - Atlas V推出仅三四个月，仍处于向客户渗透和过渡的早期阶段，还有进一步渗透的空间 [76] 问题10: 检测业务快速增长的原因 - 检测业务快速增长的主要原因是客户对过程控制的要求提高，需要更高质量、更可重复的数据以及更先进的工具匹配能力。不仅顶级IDM客户有需求，特种器件和5G市场的客户也对过程控制提出了更高要求，公司的解决方案能够满足这些需求 [80][81][82] 问题11: 与4G设备相比，5G设备的检测强度增加情况 - 检测强度的增加因客户而异，一些领先客户的检测强度增加了2 - 3倍，随着其他客户提升产品价值，预计检测强度也将增加 [83] 问题12: 公司新产品对TAM的大致增加情况 - Iris平台将开拓约4亿美元的平面薄膜市场，目前初始发布针对该市场的一部分，未来计划覆盖整个市场；Element成分分析工具在晶圆制造领域有较大潜力，预计可为TAM增加3000万 - 5000万美元；Aspect系统在3D - NAND市场提供解决方案，虽TAM扩张幅度不大，但在其他市场也有潜在应用；Atlas V更多是份额增长机会，而非TAM扩张 [85][86][87] 问题13: 对于明年3月季度的季节性看法 - 公司对明年第一季度感到兴奋，因为内存市场的扩张有望延续，光刻设备的发货以及5G市场的持续增长将推动公司业务发展 [90][92] 问题14: 内存市场复苏更倾向于DRAM还是NAND - 目前公司看到DRAM和NAND市场都在复苏，行业数据显示DRAM复苏可能更强，但公司认为两者都将为公司增长做出贡献 [96] 问题15: 公司在宏观缺陷检测方面是否在获取份额 - 公司认为在特种器件的5G生态系统和高端IDM客户中正在获取份额，这些客户越来越多地选择公司的解决方案 [97] 问题16: 上一季度10%客户的情况 - 上一季度有一个客户占比超过10%，该客户为代工厂 [98][99] 问题17: 本季度的资本支出和运营现金流情况 - 本季度资本支出极少，年初至今仅为340万美元，远低于正常水平，主要受COVID影响，近期因新产品开发有所增加。运营现金流年初至今为7000万美元，本季度占营收的22% [102][103][104] 问题18: 第三季度对SMIC的业务情况以及第四季度指引是否因SMIC出口许可证要求调整 - 向SMIC发货某些产品需要申请出口许可证，公司目前供应给SMIC的产品并非都在受限制类别内，现有业务政策保持不变，未调整第四季度指引 [108][109][110] 问题19: 第三季度计量业务收入推迟情况以及第四季度可确认的金额 - 第三季度计量业务并非收入推迟，而是需求减少，上半年需求强劲，之后暂停，第四季度加速增长，较第二季度下降约25% - 30%，第四季度将显著增长 [111][112][114] 问题20: Aspect和Atlas工具的收入确认时间和收入增长情况 - Aspect工具预计明年第一季度（可能更早）完成当前评估，发货的额外设备将在6 - 9个月内完成评估和资格认证，由于其稳定性高、应用支持需求少，采用速度将快于Atlas平台；Atlas工具目前已确认收入，预计明年下半年对营收的贡献将达到5% - 10% [116][117][118]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.349亿美元，略高于指引中点，较第一季度的1.399亿美元下降4%，主要因计量和软件销售减少，但晶圆业务和服务业务表现强劲 [26] - 第二季度毛利率为53%，高于第一季度的52%，预计第三季度毛利率在51% - 53%之间 [29] - 第二季度运营费用为4770万美元，处于指引范围低端，预计第三季度运营费用在4600万 - 4800万美元之间 [30][31] - 第二季度净利润为2080万美元，合每股0.42美元，高于第一季度的1970万美元（每股0.39美元） [33] - 季度末现金头寸为3.12亿美元，较第一季度增加2000万美元，季度自由现金流约为3600万美元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 先进节点业务 - 该业务支出好于预期，逻辑和内存业务在第一季度的强劲水平得以维持，两家顶级半导体制造商贡献超35%的总收入 [12] - 新计量套件按计划发布，预计第四季度开始为营收做贡献并持续到2021年 [13][17] 专业和封装市场业务 - 该市场本季度估计下降10%，主要因美国商务部5月针对华为芯片供应商的裁决影响了一家OSAT客户 [18] - 检查产品收入在2020年上半年同比增长26%，预计第三季度将实现两位数增长 [21] 面板光刻解决方案业务 - 对该业务的需求不断增长，JetStep光刻技术被认为是新封装技术的最佳选择，预计年底前会有更多2021年交付的订单 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 先进节点市场收入占比43%，专业设备和先进封装客户收入占比33%，软件和服务业务收入占比24% [27] - 中国市场一直在稳步增长，公司约10%的收入来自中国国内供应商 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2020年的两大关键举措为释放新合并公司的运营效率，以及利用技术和人才规模加速为客户提供全面解决方案 [7][8] - 公司团队推出四个新的光学计量平台，AI衍射引擎将建模时间缩短80%，检查团队进入CMOS图像传感器市场，面板级封装投资增加 [8][9][10] - 公司在先进节点市场推出新计量套件，在专业和封装市场提供独特的过程控制解决方案，在面板光刻解决方案市场，JetStep光刻技术具有优势 [13][20][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济受全球疫情和中美贸易紧张局势影响，公司将维持高水平安全协议至年底甚至明年年中 [37] - 预计第三季度营收为1.27亿美元±500万美元，每股收益为0.28 - 0.40美元，先进节点市场第三季度下滑但第四季度将大幅回升，专业设备和先进封装市场第三季度将增长超20% [40][41] 其他重要信息 - 会议讨论的财务结果以非GAAP财务基础呈现，GAAP和非GAAP结果的详细对账可在今日的收益报告中找到 [6] - 公司提醒有关未来计划、产品、目标、预测和预期表现的陈述为前瞻性陈述，存在不确定性，公司不更新此类陈述 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: OSAT客户问题对本季度营收的负面影响及程度，以及本季度毛利率超预期的原因 - 有客户原计划在第二季度交付的工具推迟到第三季度甚至第四季度，部分可能推迟到明年，该客户因失去华为业务需重新寻找替代业务 [47][48] - 该客户已填补产能，预计本季度至少交付一半订单，其余在第四季度交付，订单金额在0 - 1000万美元之间 [49][50] - 毛利率超预期是因为晶圆业务占比提高，以及供应链协同效应开始显现 [52] 问题2: 先进节点业务第三季度下滑的原因，以及第四季度是否可能达到1.49 - 1.6亿美元的营收 - 先进节点业务下滑并非季节性因素，而是部分大客户在上半年大量采购后出现的暂停，预计第四季度将大幅回升 [53][54] - 第四季度营收不太可能达到1.6亿美元，新产品将逐步增加销售并在2021年及以后加速增长，第四季度的回升主要来自现有技术在下一代生产中的应用 [56] 问题3: 前端计量业务中独立系统和集成系统的潜在交付时间 - 集成系统将与工艺设备同时交付，独立系统通常在工艺设备投产前1 - 2个季度采购 [60][61] 问题4: 先进封装业务近期的增长动力，是多元化市场还是移动市场 - 移动市场和高性能计算市场都在推动先进封装业务增长，公司在移动市场有较大份额，同时高性能计算市场对先进内存和处理器架构的需求也在增加 [64] 问题5: 疫情期间运营费用降低，恢复正常环境后如何平衡运营费用 - 疫情期间差旅费用减少，但占比不大，恢复正常后可能会有几十万美元的增加，但公司认为仍有协同效应可挖掘，预计运营费用仍会在指引范围内 [67][68][69] 问题6: 第三季度先进节点业务疲软是全面的还是特定于某些细分市场，以及其他业务的趋势 - 先进节点业务疲软主要来自两家大客户（一家逻辑客户和一家内存客户），其他客户如中国客户的支出在增加 [73][74] - 先进封装业务持续强劲，上半年同比增长26%，预计第三季度将实现两位数增长 [76] 问题7: 第三季度毛利率指引的驱动因素，以及第四季度营收回升时毛利率是否会恢复 - 第三季度毛利率指引受产品组合和固定成本影响，预计第四季度营收回升时，毛利率将保持在52% - 53%之间，甚至可能更高 [77][78][80] 问题8: 公司是否已超过2500万美元的协同效应目标，以及先进封装业务是由行业单位销量驱动还是技术驱动 - 公司已超过此前公布的2000万美元协同效应目标，目前已实施2400万美元，未来供应链协同效应将在年底产生更大影响 [85] - 先进封装业务通常是由单位销量驱动，但面板光刻技术等技术变革也会带来增长 [88] 问题9: RF业务疲软的原因 - 并非整个RF业务疲软，而是第二季度RF计量销售疲软，检查销售和RF张力表现正常 [92][93] 问题10: Q2 DRAM业务的增长是周期性还是份额增长，以及硅晶圆制造商的订单情况 - DRAM业务有一定的份额增长，新产品将聚焦于拓展到不太复杂的层面以增加份额 [96][97] - 公司看到硅晶圆制造商的订单在回升，预计Elements FTIR和NovusEdge平台将实现两位数增长 [98]