公司业务范围 - 公司通过全美157个地点的网络提供输液治疗及其他辅助医疗服务[77] 疫情对公司运营的影响 - 2020年3月起，公司运营受新冠疫情影响，无法预测持续时间和最终财务影响[80] 季度财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度净收入9.8082亿美元，2021年同期为8.60272亿美元，同比增长14.0%[94][96] - 2022年第二季度成本收入7.6392亿美元，2021年同期为6.61304亿美元，同比增长15.5%[94][96] - 2022年第二季度毛利润2.169亿美元，2021年同期为1.98968亿美元，同比增长9.0%[94][96] 上半年财务数据关键指标变化 - 2022年上半年净收入18.96604亿美元，2021年同期为16.19509亿美元[94] - 2022年上半年成本收入14.78768亿美元，2021年同期为12.55068亿美元[94] - 2022年上半年毛利润4.17836亿美元，2021年同期为3.64441亿美元[94] - 2022年上半年净综合收入增至7990万美元，2021年同期为3720万美元[117] 净收入增长原因 - 净收入增长主要源于公司疗法组合的有机增长，收购相关增长分别占净收入和毛利润增长的约2%和3%[96] 毛利润率下降原因 - 毛利润率较上年下降，原因是业务组合向低利润率慢性疗法转移以及通胀和燃料成本上升的影响[96] 三个月财务费用及收入指标变化 - 三个月数据：2022年6月30日止销售、一般及行政费用为141,787千美元，较2021年的134,257千美元增加7,530千美元，增幅5.6%；折旧及摊销费用为16,037千美元，较2021年的16,619千美元减少582千美元，降幅3.5%；总运营费用为157,824千美元，较2021年的150,876千美元增加6,948千美元，增幅4.6%[97] - 三个月数据：2022年6月30日止净利息费用为12,765千美元，较2021年的17,236千美元减少4,471千美元，降幅25.9%；合资企业收益权益为1,326千美元，较2021年的1,686千美元减少360千美元，降幅21.4%；其他净收入为1千美元，较2021年的5千美元减少4千美元，降幅80.0%；总其他费用为11,438千美元，较2021年的15,545千美元减少4,107千美元，降幅26.4%[99] - 三个月数据：2022年6月30日止所得税费用为13,709千美元，较2021年的731千美元增加12,978千美元，增幅1,775.4%；2022年有效税率为28.8%，2021年为2.2%[101] - 三个月数据：2022年6月30日止净收入为33,929千美元，较2021年的31,816千美元增加2,113千美元，增幅6.6%；其他综合收入为4,637千美元，较2021年的4,199千美元增加438千美元，增幅10.4%；净综合收入为38,566千美元，较2021年的36,015千美元增加2,551千美元，增幅7.1%[102] 六个月财务费用及收入指标变化 - 六个月数据：2022年6月30日止净收入为1,896,604千美元，较2021年的1,619,509千美元增加277,095千美元，增幅17.1%；成本收入为1,478,768千美元，较2021年的1,255,068千美元增加223,700千美元，增幅17.8%；毛利润为417,836千美元，较2021年的364,441千美元增加53,395千美元，增幅14.7%；毛利率从22.5%降至22.0%[107] - 六个月数据：2022年6月30日止销售、一般及行政费用为275,756千美元，较2021年的254,297千美元增加21,459千美元，增幅8.4%；折旧及摊销费用为30,759千美元，较2021年的32,958千美元减少2,199千美元，降幅6.7%；总运营费用为306,515千美元，较2021年的287,255千美元增加19,260千美元，增幅6.7%[108] - 六个月数据：2022年6月30日止净利息费用为25,011千美元，较2021年的36,717千美元减少11,706千美元，降幅31.9%；合资企业收益权益为2,593千美元，较2021年的2,891千美元减少298千美元，降幅10.3%；其他净收入为3千美元，较2021年的 - 12,396千美元增加12,399千美元，增幅100.0%；总其他费用为22,415千美元，较2021年的46,222千美元减少23,807千美元，降幅51.5%[111] - 六个月数据：2022年6月30日止所得税费用为24,702千美元，较2021年的2,009千美元增加22,693千美元，增幅1,129.6%；2022年有效税率为27.8%，2021年为6.5%[113] - 六个月数据：2022年6月30日止净收入为64,204千美元，较2021年的28,955千美元增加35,249千美元，增幅121.7%；其他综合收入为15,707千美元，较2021年的8,280千美元增加7,427千美元，增幅89.7%；净综合收入为79,911千美元，较2021年的37,235千美元增加42,676千美元，增幅114.6%[115] 估值备抵情况 - 公司针对某些州净运营亏损维持1300万美元的估值备抵[101][113] 公司流动性来源 - 2022年上半年和2021年全年公司主要流动性来源现金分别为2.04亿美元和1.194亿美元，信贷安排可用借款为1.683亿美元[118] 公司债务情况 - 公司资产抵押循环信贷安排最高借款额为1.75亿美元，2026年10月27日到期，利率根据不同情况在0.25%-1.75%之间[123] - 第一留置权定期贷款本金每季度偿还150万美元加利息，2028年10月27日支付剩余本金，利率根据不同情况在1.75%-2.75%之间[124] - 高级票据年利率为4.375%，2022年4月30日开始每半年付息，2029年10月31日到期[125] - 基于公司信贷安排最终到期日，长期债务利息支付总额估计为3.041亿美元[126] 上半年现金流量指标变化 - 2022年上半年经营活动提供净现金13695.4万美元，2021年同期为9203.4万美元，增加4492万美元[128] - 2022年上半年投资活动使用净现金6995.2万美元，2021年同期为2566万美元，增加4429.2万美元[128] - 2022年上半年融资活动提供净现金1762.1万美元，2021年同期使用811.3万美元，增加2573.4万美元[128] - 2022年上半年现金及现金等价物净增加8462.3万美元，2021年同期为5826.1万美元，增加2636.2万美元[128]

业绩总结 - 自2019年第三季度Option Care与Bioscrip合并以来，公司的收入持续实现两位数增长[15] - 第一季度收入和调整后EBITDA分别增长20%和48%[16] - 调整后EBITDA利润率扩大至8.5%[16] - 合并时的杠杆比率从6.2倍改善至2022年第一季度的3.0倍[15] - 2022年财务指导预计收入为37.5亿至39亿美元，调整后EBITDA为3.2亿至3.35亿美元[49] 负债与资本支出 - 2021年减少约6000万美元的债务，并将到期日延长至2028年及以后[16] - 2021年资本支出超过2500万美元[20] 运营扩展 - 2021年新增的输液椅容量增加约10%，达到500个以上[16] - 预计在2022年开设至少20个新的门诊输液中心[49] 收入来源 - 公司的最大支付方收入约占15%[26]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长20.6%，主要源于业务组合的稳健表现以及近期完成的收购，其中收购带来约250个基点的营收增长 [25] - 急性营收实现中个位数增长，慢性营收增长达中20% [25][26] - 毛利润美元增长21.4%，毛利率与去年同期持平，但未来因营收组合和通胀压力，毛利率将面临压力 [27] - 第一季度支出增长11.6%，占营收比例降至14.6%，调整后EBITDA为7780万美元，占营收8.5%，较去年增长49% [28] - 运营现金流为3270万美元，季度末现金余额增加超1.4亿美元，净债务杠杆比率降至3.0倍 [29] - 全年营收预期上调至37.5亿 - 39亿美元，调整后EBITDA预期上调至3.2亿 - 3.35亿美元 [32][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 急性业务营收在第一季度实现中个位数增长，主要因转诊趋势反弹和去年同期基数较低 [25] - 慢性业务营收增长达中20%，得益于供应链改善、慢性炎症疗法和新疗法的强劲执行 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 持续投资未来增长战略，推进Wasatch Infusion和SPNN的收购整合，建立全国替代站点护理平台，以差异化护理能力并推动慢性疗法增长 [17][18] - 致力于构建全面的输液套件网络，满足患者和合作伙伴在护理场所的需求，并寻找扩展服务线和增加价值的机会 [68][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度受奥密克戎变种影响开局缓慢，但团队迅速恢复，业务在季度末恢复正常 [7][12] - 尽管面临通胀压力和劳动力挑战，但公司对全年增长和现金流充满信心，预计增长态势将在下半年趋于正常 [10][22] 其他重要信息 - 第一季度获得约500万美元一次性信贷，预计不会延续到第二季度 [28] - 去年秋季对资本结构进行再融资和延期，约8亿美元（占总债务11亿美元的约70%）为固定利率，降低了利率上升风险 [30][31] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度增长中，易比较基数、供应链恢复和潜在增长的贡献分别是多少，是否在新疗法上获得更多市场份额 - 约2个百分点的增长源于疗法供应改善，约250个基点来自收购，排除这些因素后暗示为中 teens 增长，公司与主要支付方续约，致力于深化合作以获取更多市场份额 [37][38][39] 问题2: 如何将SPNN和Infinity纳入业务，思路是否有变化 - 目前处于早期阶段，将与两个团队合作，最大化平台优势，两个平台互补且资源重叠少，可扩展临床能力，既支持自身增长，也服务外部市场 [40][43][44] 问题3: 毛利率压力是源于慢性业务增长还是支付方合同续约，报销情况如何 - 报销环境相对稳定，毛利率压力主要来自营收组合向慢性业务转移，慢性业务毛利率较低，但慢性业务毛利润增长机会良好 [49][50][51] 问题4: 第一季度转诊趋势如何受奥密克戎影响 - 季度初转诊受限，1月至2月中旬受影响较大，3月底业务接近正常，转诊模式逐渐恢复 [53][54][55] 问题5: 急性业务第一季度增长是否为中个位数，是否留住更多疫情前使用不同护理场所的患者，如何提高转诊粘性 - 急性业务第一季度增长为中个位数，1月开局缓慢，随后反弹，公司专注于急性转诊来源，患者保留率稳定，通过提供高质量护理和服务来提高粘性 [59][61][65] 问题6: 未来12 - 18个月的关键投资领域，与主要支付方续约时关于门诊输液套件和护理场所重定向的讨论情况 - 继续建设全面的输液套件网络，与支付方的讨论表明该领域有较高兴趣，同时寻找扩展服务线和增加价值的机会 [68][69][70] 问题7: 劳动力压力和短缺情况，特别是护理人员和药剂师的招聘情况 - 公司在劳动力市场面临压力，但表现良好，收购Infinity和SPNN扩展了护理网络，未遇到容量限制，招聘使临床团队规模自然增加，药剂师招聘也较为顺利 [78][79][84] 问题8: 调整后EBITDA利润率在全年指导区间内高低端的最大影响因素是什么 - 第一季度有500万美元一次性收益，全年预计每季度有1000 - 1200万美元的通胀压力，包括劳动力和其他成本，商业势头将抵消部分压力 [91][92][93] 问题9: 第一季度毛利率为何能保持稳定，后续是否会继续面临压力 - 第一季度急性业务90%的同比增长对毛利率有积极影响，但随着业务向慢性业务转移，长期来看毛利率仍将面临压力 [97][98] 问题10: 全年指导中季度趋势与去年持平是指利润率还是其他方面，SPNN收购对全年EBITDA的贡献，通胀压力是否包含其他成本 - 指营收表现和EBITDA贡献相对去年更平稳，SPNN收购预计年化贡献400 - 500万美元，全年约实现三个季度的贡献，1000 - 1200万美元的通胀压力包含劳动力和其他成本 [103][104][105] 问题11: 收购方面是否考虑核心输液业务以外的领域，何时开始支付现金税 - 公司建立了差异化的全国临床平台，在急性护理领域有更多机会成为相关合作伙伴，今年不会有重大现金税支出，2023年将重新评估 [110][112][113] 问题12: 如何在当前环境下积极管理SG&A，是否会在宏观环境稳定时重新投资以加速增长 - 年初对部分投资的节奏更谨慎，通过技术和自动化提高效率，目前的投资不影响增长，优先考虑生产力、效率和市场拓展 [117][118][123] 问题13: 宏观动态如何影响公司的指导方法 - 公司采用保守的指导方法，通过对疗法、地理区域和成本组件进行多变量建模，考虑多种情景，以反映动态环境中的不确定性 [126][127][128]

公司业务范围 - 公司通过全美154个地点的网络提供输液治疗及其他辅助医疗服务[81] 财务数据关键指标变化 - 收入相关 - 2022年第一季度净收入为9.15784亿美元，2021年同期为7.59237亿美元，同比增长20.6%[98][100] - 2022年第一季度净收入为3027.5万美元，2021年同期净亏损286.1万美元[98] - 2022年第一季度综合净收入为4134.5万美元，2021年同期为122万美元[98] - 2022年第一季度净收入为3.03亿美元，较2021年同期增加3.31亿美元，增幅1158.2%，主要因有机增长带来额外收入[108] - 2022年第一季度综合净收入为4.13亿美元，较2021年同期增加4.01亿美元，增幅3288.9%，主要因净收入变化和利率上限套期公允价值影响[108][110] 财务数据关键指标变化 - 成本相关 - 2022年第一季度成本收入为7.14848亿美元，2021年同期为5.93764亿美元，同比增长20.4%[98][100] 财务数据关键指标变化 - 利润相关 - 2022年第一季度毛利润为2.00936亿美元，2021年同期为1.65473亿美元，同比增长21.4%[98][100] - 2022年第一季度运营收入为5224.5万美元，2021年同期为2909.4万美元，同比增长79.6%[98] 财务数据关键指标变化 - 费用相关 - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为1.33969亿美元，2021年同期为1.2004亿美元，同比增长11.6%[98][101] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为1472.2万美元，2021年同期为1633.9万美元，同比下降9.9%[98][101] - 2022年第一季度总运营费用为1.48691亿美元，2021年同期为1.36379亿美元，同比增长9.0%[98][101] - 2022年第一季度利息费用净额为1.22亿美元，较2021年同期减少7235万美元，降幅37.1%，主要因债务再融资和高级票据发行[104] - 2022年第一季度所得税费用为1.1亿美元，较2021年同期增加9715万美元，增幅760.2%，有效税率从 - 80.7%变为26.6%[106] 财务数据关键指标变化 - 其他收益相关 - 2022年第一季度合资企业收益权益为1267万美元，较2021年同期增加62万美元，增幅5.1%，主要因疗法组合有机增长[104][105] - 2022年第一季度现金流套期保值未实现收益为1.11亿美元，较2021年同期增加6989万美元，增幅171.3%，主要因利率上限套期公允价值增加[108][109] 财务数据关键指标变化 - 流动性相关 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司主要流动性来源为现金1.46亿美元和1.19亿美元，以及信贷安排下可用借款1.68亿美元[112] - 公司资产抵押循环信贷额度为1.75亿美元，2026年10月27日到期，截至2022年3月31日净借款额度为1.68亿美元[116] 财务数据关键指标变化 - 现金流量相关 - 2022年第一季度经营活动提供净现金3.27亿美元，较2021年同期增加1.43亿美元，主要因净收入增加、利息费用减少和供应商付款时间变化[120][121] - 2022年第一季度投资活动使用净现金5359万美元，较2021年同期增加2236万美元，主要因药房和基础设施投资增加[120][122]

业绩总结 - 2021年公司实现收入增长13.4%[8] - 调整后EBITDA增长30.7%[8] - 调整后EBITDA利润率提高112个基点，达到8.4%[8] - 运营现金流为2.086亿美元[8] 未来展望 - 预计2022年收入在36.5亿至38.5亿美元之间[18] - 预计2022年调整后EBITDA在3.1亿至3.3亿美元之间[18] - 预计2022年运营现金流至少为2.3亿美元[18] 市场扩张 - 计划在2022年开设至少20个新的门诊输液中心[18] - 2021年新增11个门诊输液中心，使输液椅总数超过500个[8] 并购与财务管理 - 2021年通过并购部署超过8000万美元[10] - 2021年减少约6000万美元的未偿债务，并将到期日延长至2028年及以后[8]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年实现中两位数的营收增长，EBITDA利润率扩大至超过8%，较合并后提升约200个基点，调整后EBITDA增长超过30% [11][12] - 2021年第四季度营收9.27亿美元，较2020年第四季度增长15%，调整后EBITDA为8680万美元，较上年增长28%，EBITDA利润率首次超过9%，达到近9.4% [27][28] - 2021年全年经营现金流超过2.08亿美元，年末净债务与EBITDA比率为3.4倍 [30] - 2022年预计营收36.5 - 38.5亿美元，即营收增长6% - 8%，调整后EBITDA为3.1 - 3.3亿美元，经营现金流至少2.3亿美元 [31][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，慢性治疗组合营收实现高两位数增长，急性治疗组合营收实现低个位数增长 [27] - 2021年慢性与急性业务营收占比约为70:30，合并时约为60:40，预计2022年急性业务组合将实现低个位数增长 [74] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年公司从整合转向加速，专注并购以扩展能力，完成三项互补收购，还有一项待完成 [15] - 持续投资改善现有护理管理中心布局，开设新的先进设施和独立输液中心，增加输液护理能力 [14] - 构建独特的全国护理网络，深化在制药管理价值链上下游的关系，以支持增长 [20] - 行业面临劳动力短缺和通胀压力，公司凭借互联网络和广泛的护理团队，成为可靠合作伙伴，吸引了大量潜在并购意向 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临诸多挑战，新冠疫情后期的复发影响了业绩，2022年初也受到干扰，但对2021年财务结果满意 [9][11] - 2022年公司保持谨慎，发布的调整后EBITDA指引范围反映了当前动态环境 [26] - 尽管面临挑战，公司将继续积极管理，通过投资和战略举措应对，预计2022年保持增长势头 [25][20] 其他重要信息 - 公司在电话会议中使用非GAAP财务指标，相关信息可在公司网站投资者关系部分的新闻稿中找到 [5] - 公司在投资者网站发布了简短演示文稿，以补充电话会议评论 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Infinity收购后的作用以及SPNN的增量能力和互补性 - Infinity和SPNN的收购增强了公司获取合格输液护士的能力，为公司提供了灵活性，SPNN专注慢性和生物制药制造商合作，拓宽了公司在价值链上的参与度 [35][37] 问题2: 慢性业务增长的持续优势及网络是否进一步缩小 - 公司慢性销售团队增加拜访频率，受益于家庭成为护理中心的趋势，与支付方合作，利用自身平台和覆盖范围优势实现增长 [39][41] 问题3: 2022年资本支出和第一季度调整后EBITDA占全年比例 - 预计2022年资本支出在2500 - 3000万美元之间，第一季度通常是最淡的季度，受年初业务疲软影响，这一趋势在2022年仍将持续 [43] 问题4: 是否看到潜在并购活动增加 - 由于行业面临挑战，公司凭借网络和护理团队优势，吸引了大量潜在并购意向，入站咨询数量保持强劲 [44] 问题5: 劳动力压力的程度、成本展望、SPNN规模及利润率、慢性业务支付方合同情况 - 奥密克戎导致员工隔离，对业务造成干扰，但公司团队灵活应对，整体面临劳动力和其他方面的通胀压力，将继续努力提高效率；暂无法提供SPNN具体规模和利润率信息；公司在各支付方平台均实现增长，与支付方关系得到加强 [52][56][60] 问题6: 2022年EBITDA利润率、急性与慢性毛利率变化、SG&A成本固定与可变部分、临床劳动力成本占比、2021年慢性与急性业务营收占比及2022年假设、折旧与摊销预测、收购是否纳入指引 - 预计慢性业务将继续超过急性业务，可能导致毛利率适度下降，但仍预计毛利美元强劲增长；SG&A约80%相对固定，将以低于毛利美元的速度增长；未具体披露临床劳动力成本占比；2021年慢性与急性业务营收占比约为70:30，预计2022年急性业务低个位数增长；折旧与摊销将继续适度下降；Infinity和Wasatch已纳入指引，SPNN未纳入 [66][68][74][76][78] 问题7: 是否有转诊填充挑战及能否优先分配Infinity资源、输液套件利用率情况 - 存在市场层面的转诊干扰，但公司有效应对，继续成为转诊来源的可靠合作伙伴；公司积极整合Infinity，利用其护士网络，优先使用自有全职和兼职员工；公司在提高输液套件利用率方面取得进展，未看到改变目标利用率的因素 [83][85][88] 问题8: 达到营收和EBITDA指引上限的关键驱动因素、转诊模式是否回升、有限分销药物和生物仿制药对2022年的影响 - 关键驱动因素是转诊模式和通胀压力，关注商业团队恢复与转诊来源接触和补充新患者转诊的速度，以及供应链管理；随着疫情缓解，转诊模式开始回升，但存在市场差异；有限分销药物若推出，对当年影响有限，后续逐渐增加，预计每年推出1 - 3个；生物仿制药推出有机会和影响，公司将进行管理并纳入服务组合 [93][97][99] 问题9: 第四季度劳动力干扰和转诊模式对营收增长的影响、劳动力周转率情况、新增中心对EBITDA的影响及2022年政府逆风因素 - 奥密克戎主要影响12月下旬的转诊模式，对第四季度报告结果影响较小，更多影响了进入第一季度的势头；公司监测和管理劳动力周转率，投资团队以提高吸引力，整体有效管理；新增中心通常在18 - 24个月达到收支平衡，2022年将带来数百万美元的SG&A增量成本；预计政府项目不会对业务产生重大影响 [106][108][117] 问题10: 自由现金流的优先事项、2022年末债务总额是否降低、2021年护理地点转移的量化及对2022年的影响 - 公司优先通过并购部署创造股东价值，资本结构良好，有能力寻找战略和经济机会；目前不认为偿还额外债务是首要任务；2021年护理地点从医院向家庭或替代地点转移对公司有帮助，但难以量化，2022年医院可能会争取部分业务，公司将继续竞争并认为自身处于有利地位 [126][129][131]

业务服务网络 - 公司通过全美154个地点的网络提供输液治疗及其他辅助医疗服务[146] - 公司通过97家全方位服务药房和57个独立门诊输液点提供输液治疗及其他辅助医疗服务[235] 财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2021年净收入为1.399亿美元，占收入的4.1%，而2020年净亏损为807.6万美元，占收入的 - 0.3%[165] - 2021年净收入为34.39亿美元，较2020年的30.33亿美元增长13.4%，主要因公司疗法组合的有机增长[165][166] - 2021年成本收入为26.59亿美元，较2020年的23.50亿美元增长13.1%，主要因收入增长[165][166] - 2021年毛利润为7.796亿美元，较2020年的6.823亿美元增长14.3%，主要与净收入增加带来的贡献利润率有关[165][166] - 2021年净收入为1.399亿美元，2020年净亏损为807.6万美元，变动为1.47974亿美元，变动率为 - 1832.3%[173] - 2021年、2020年、2019年净收入分别为139898000美元、 - 8076000美元、 - 75920000美元[227] - 2021年、2020年、2019年净营收分别为3438640000美元、3032610000美元、2310417000美元[227] - 2021、2020、2019年净收入分别为3438640千美元、3032610千美元、2310417千美元[295] 财务数据关键指标变化 - 费用 - 2021年销售、一般和行政费用为5.257亿美元，较2020年的5.002亿美元增长5.1%，但占收入的百分比从16.5%降至15.3%[165][167] - 2021年折旧和摊销费用为6305.8万美元，较2020年的7131万美元下降11.6%，归因于资本支出减少和无形资产摊销费用减少[165][167][168] - 2021年净利息费用为6700.3万美元，较2020年的1.078亿美元下降37.8%，归因于债务再融资和提前还款[165][170] - 2021年其他费用总计为7434.7万美元，较2020年的1.16亿美元下降35.9%[165][170] - 2021年所得税收益为2340.4万美元，2020年所得税费用为283.3万美元，变动为2623.7万美元，变动率为 - 926.1%，2021年和2020年有效税率分别为 - 20.1%和 - 54.0%[172] - 2021 - 2019年公司总折旧费用分别为35,611千美元、42,766千美元、31,808千美元[314] - 2021 - 2019年公司无形资产摊销费用分别为3290万美元、3510万美元、2610万美元[321] - 2021、2020、2019年公司401(k)计划费用分别为1160万美元、970万美元、640万美元，对应缴纳金额分别为1090万美元、890万美元、660万美元[296] - 2021、2020、2019年所得税费用（收益）分别为 - 23404千美元、2833千美元、 - 2274千美元[297] - 2021、2020、2019年美国联邦法定税率均为21.0%，有效所得税税率分别为 - 20.1%、 - 54.0%、2.9%[298] - 2021年和2020年公司经营租赁费用分别为2980万美元和3080万美元[312] 财务数据关键指标变化 - 其他收益 - 2021年合资企业的权益收益为603万美元，较2020年的331.3万美元增长82.0%[165][170] - 2021年其他综合收入为1072.1万美元，2020年其他综合亏损为397.7万美元，变动为1469.8万美元，变动率为 - 369.6%[173] - 2021年净综合收入为1.50619亿美元，2020年净综合亏损为1205.3万美元，变动为1.62672亿美元，变动率为 - 1349.6%[173] - 2021年、2020年和2019年12月31日止年度，公司从被投资单位获得的收益份额分别为600万美元、330万美元和280万美元[253] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2021年经营活动提供净现金2.08569亿美元，2020年为1.27392亿美元，变动为8117.7万美元；2021年投资活动使用净现金1.11541亿美元，2020年为2633.4万美元，变动为8520.7万美元；2021年融资活动使用净现金7687万美元，2020年为6884.9万美元，变动为802.1万美元[183] - 2021年、2020年、2019年经营活动提供的净现金分别为208569000美元、127392000美元、39467000美元[229] - 2021年、2020年、2019年投资活动使用的净现金分别为111541000美元、26334000美元、727826000美元[229] - 2021年、2020年、2019年融资活动（使用）提供的净现金分别为 - 76870000美元、 - 68849000美元、719024000美元[229] - 2021年、2020年、2019年现金及现金等价物期末余额分别为119423000美元、99265000美元、67056000美元[229] - 2021年、2020年、2019年支付的利息现金分别为60920000美元、97640000美元、50808000美元[229] - 2021年、2020年、2019年支付的所得税现金分别为5706000美元、2884000美元、2405000美元[229] - 2021年、2020年、2019年支付的经营租赁现金分别为26174000美元、26809000美元、18992000美元[229] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 2021年和2020年公司流动性主要来源是现金，分别为1.194亿美元和9930万美元[175] - 截至2021年12月31日，公司第一留置权定期贷款有6亿美元未偿还债务，利率可变[207] - 截至2021年12月31日，公司递延所得税资产总值为1.749亿美元[221] - 2021年12月31日，公司现金及现金等价物为1.19423亿美元，2020年为9926.5万美元[226] - 2021年12月31日，公司应收账款净额为3.38242亿美元，2020年为3.2834亿美元[226] - 2021年12月31日，公司存货为1.83095亿美元，2020年为1.58601亿美元[226] - 2021年12月31日，公司总资产为27.90918亿美元，2020年为26.47439亿美元[226] - 2021年12月31日，公司总负债为16.15032亿美元，2020年为16.31715亿美元[226] - 截至2021年和2020年12月31日，应收账款中已赚取但未开票的总应收款分别为8010万美元和7900万美元[242] - 2021年和2020年12月31日止年度，预付费用和其他流动资产中来自制药和医疗用品制造商的应收回扣分别为4300万美元和3520万美元[244] - 截至2021年和2020年12月31日，公司对某些非合并实体的投资余额分别为2010万美元和1700万美元[253] - 截至2021年12月31日，净递延税资产（负债）分别为27033千美元、 - 3339千美元[300] - 截至2021年12月31日，公司有3.584亿美元联邦净营业亏损结转可用于抵减未来应税收入，其中2.237亿美元将于2025 - 2037年到期，1.347亿美元可无限期结转；2020年为5.779亿美元[302] - 截至2021年12月31日，公司财产和设备净值为111,535千美元，2020年为121,149千美元[314] - 截至2021年12月31日，公司无形资产净值为366,020千美元，2020年为351,052千美元[321] - 截至2021年12月31日，公司长期债务总额为1,059,900千美元，2020年为1,115,103千美元[323] - 截至2021年12月31日，加权平均剩余租赁期限为6.6年，加权平均折现率为5.10%[312] - 截至2021年12月31日，公司经营租赁最低付款总额为108,581千美元，租赁负债现值为93,581千美元[313] - 截至2021年12月31日，公司债务工具账面价值为10.659亿美元，公允价值为10.9975亿美元[339] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 2021年、2020年、2019年基本每股收益分别为0.78美元、 - 0.04美元、 - 0.49美元[227] - 2021、2020、2019年基本每股收益（亏损）分别为0.78美元、 - 0.04美元、 - 0.49美元[309] - 2021、2020、2019年摊薄每股收益（亏损）分别为0.77美元、 - 0.04美元、 - 0.49美元[310] 公司股权与合并 - 2019年8月6日公司完成与BioScrip的合并，BioScrip股东持有合并后公司约19.2%股份，HC I持有约80.8%股份[233][234] - 合并时，HC II普通股转换为135,565,392股BioScrip普通股，BioScrip向HC I额外发行7,048,357股，BioScrip优先股股东和权证持有人获864,603股，优先股以1.258亿美元现金回购，遗留债务以5.75亿美元结清[234] - 2019年8月6日公司与BioScrip合并，购买对价公允价值为1,087,214美元[281][282] - 假设BioScrip于2019年1月1日被收购，2019年预计未审计备考净收入2,755,361千美元，净亏损49,566千美元[283][284] - 2019年公司记录的交易成本约2580万美元，计入销售、一般和行政费用[286] 公司收购 - 2021年4月公司以1890万美元收购BioCure部分资产[287] - 2021年10月公司以5960万美元（净现金）收购Infinity Infusion LLC 100%股权[290] - 2021年12月公司以1950万美元收购Wasatch Infusion LLC[292] 公司债务融资与再融资 - 2021年1月公司修订第一留置权定期贷款协议，新增2.5亿美元增量贷款，利率从LIBOR + 4.25%降至LIBOR + 3.75%，用于预付2.458亿美元第二留置权票据余额[179] - 2021年10月公司对11.57亿美元现有第一留置权定期贷款进行再融资，提供6亿美元再融资借款，利率调整，同时发行5亿美元无担保优先票据，利率为4.375%[180] - 基于公司信贷安排最终到期日，长期债务利息支付估计为3.009亿美元[181] - 2020年公司完成公开发行股票获1.189亿美元，用于提前偿还1.74亿美元第二留置权票据[328] - 2021年1月公司修订第一留置权定期贷款协议，新增2.5亿美元债务并降低利率[329] - 公司确定1.612亿美元的第一留置权定期贷款和1.229亿美元的第二留置权定期贷款被清偿，第一留置权定期贷款和第二留置权票据的微小修改导致融资活动现金流出3.52亿美元，发行3.562亿美元新债务[330] - 公司确认债务清偿损失1240万美元，其中260万美元与增量第一留置权定期贷款债务和第二留置权票据提前还款相关，980万美元与现有递延融资费用注销相关[332] - 2021年10月，公司对11.57亿美元的现有第一留置权定期贷款进行再融资，修改后提供6亿美元再融资借款，利率从LIBOR加3.75%变更，加权平均利率为3.79%，还发行5亿美元无担保优先票据，利率为4.375% [333] - 公司确定3570万美元的第一留置权定期贷款被清偿，第一留置权定期贷款的微小修改导致融资活动现金流出5.583亿美元，发行5.014亿美元新债务[334] - 公司确认债务清偿损失100万美元，其中20万美元与第一留置权定期贷款再融资和优先票据发行相关，80万美元与现有递延融资费用注销相关[335] - 公司修订现有ABL信贷安排，利率根据选择而定，截至2021年12月31日无

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入增长14%，全年收入预期为33.5 - 35亿美元保持不变 [20][25] - 第三季度毛利润增长超16%，毛利率较去年第三季度扩大约50个基点 [21] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占收入的百分比下降60个基点至15.1% [22] - 第三季度EBITDA为7800万美元，利润率扩大至8.7%，较Q2高约30个基点，较去年高出超100个基点 [23] - 年初至今，运营现金流达1.4亿美元，季度末净债务倍数为3.5倍 [23] - 全年调整后EBITDA指引范围收窄并上调，预计为2.83 - 2.88亿美元，中点约为28%的全年增长，预计运营现金流超1.8亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 慢性疗法组合增长18%，占第三季度收入约70%，推动净收入增长 [20] - 急性疗法实现中个位数增长，较第二季度有适度的连续增长，与去年的急性疗法相比仍有优势 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司定义的慢性市场中，有1000亿美元的注射药物市场，家庭输液服务的市场份额有望继续扩大 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资战略举措，提升服务线，扩大关键资源获取途径，以实现可持续增长 [6] - 积极拓展全国输液中心网络，计划今年开设超12家新中心，增加超50个座位，以提高患者满意度和临床劳动效率，支持慢性业务增长 [14] - 聚焦战略并购，收购Infinity Infusion Nursing，提升临床能力，同时探索更多补充基础设施和专注急性后临床护理的资产 [15][18] - 与生物制药公司建立上游合作关系，拓展支持临床试验和开发项目，以争取有限或独家分销关系 [50][51] - 与医疗系统合作，帮助患者从医院安全过渡到家庭护理，深化合作关系，有望成为患者急性后护理的首选合作伙伴 [72][73] - 与支付方保持良好关系，关注创新合作方式，以适应从按服务收费向基于价值或结果奖励的护理模式转变 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 团队在动态和具有挑战性的市场条件下表现出色，第三季度业务富有成效，持续实现盈利增长和产生有意义的现金流 [5][6] - 供应链情况有所改善，但仍存在一些零星限制，将继续与供应商和制造商合作，减少供应链中断的影响 [10] - 劳动力市场具有挑战性，某些岗位和地区存在工资压力，但通过技术投资和业务拓展实现劳动效率提升，部分缓解了劳动力挑战，预计短期内劳动力市场挑战不会缓解 [12][13] - 对2021年业务表现感到兴奋，预计将继续保持盈利增长和产生有意义的现金流 [26] - 目前无法提供2022财年的详细指导，但认为公司处于有利地位，有望在疫情后恢复正常需求时抓住机会，预计业务为中到高个位数的营收增长和低到中两位数的EBITDA增长 [54][57] 其他重要信息 - 公司在电话会议中使用非GAAP财务指标，相关信息可在公司网站投资者关系部分的新闻稿中找到 [3] - 公司近期完成债务再融资，降低现金利息支出，从合并时的超1亿美元降至约5000万美元，增强了资本结构的灵活性和期限结构 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 慢性业务连续两个季度实现高个位数增长的动力来源及可持续性 - 增长动力包括新疗法的推出、团队的有效执行以及有利的同比比较，同时业务存在季节性，下半年通常表现更好，预计这种增长势头将持续到年底 [29][30] 问题2: 疫情是否改变了门诊套房潜在患者的上限，目前利用率及品牌情况 - 公司对输液套房的使用持乐观态度，认为从患者满意度和选择角度来看，符合整体患者体验目标，疫情增加了其使用机会，且正在扩展适合套房服务的疗法组合。年初输液套房护理访问利用率为中个位数，本季度末达到20%，目标是将利用率提高到25%或更高。输液套房是公司战略的重要组成部分，可提高劳动力效率，支持新疗法的推出 [32][33][34] 问题3: 如何应对第三季度Delta变异毒株导致的医院可推迟手术中断问题，以及目前的情况 - 作为全国性供应商，公司能够从更广泛的视角看待市场，不同市场受到的影响不同，公司利用全国布局，抓住有需求的市场机会。同时，慢性业务的强劲表现有助于维持业务增长。此外，公司团队成功应对了飓风艾达等市场干扰，继续为患者提供服务 [39][40][41] 问题4: 与MDP关系结束后，未来一两年可能会有哪些变化 - 公司与Madison Dearborn保持良好关系，他们在董事会仍有积极代表。公司已顺利过渡到真正的公开流通公司，这增加了股票的流动性，预计未来运营将无缝衔接，整体是积极的变化 [42][43][44] 问题5: 债务再融资后，对强劲的现金生成和现金使用有何变化 - 债务再融资改善了资本结构，提供了更多灵活性，现金利息支出从约1.1亿美元降至约5000万美元，增加了自由现金流。公司仍将专注于战略并购，目前对杠杆率感到满意，未来主要关注并购机会 [45][46] 问题6: 慢性疗法组合与制造商的关系，是否看到制造商更愿意采用有限分销面板，以及面板组成是否有变化 - 公司有专门的业务发展团队与生物制药公司建立上游关系，认为自身平台具有优势。收购Infinity Infusion Nursing后，扩展了临床能力，有助于支持临床试验和开发项目，从而争取有限或独家分销关系。此外，与制造商的直接供应链关系使公司在供应挑战时具有战略优势 [50][51][53] 问题7: 展望2022财年，有哪些关键的逆风或顺风因素 - 目前无法提供详细指导，但公司对第三季度的表现感到满意，业务势头持续增强。团队执行出色，但面临一些宏观经济挑战，如工资压力。公司将通过提高生产力和业务拓展来缓解这些影响。希望疫情后能恢复正常的转诊模式，预计业务为中到高个位数的营收增长和低到中两位数的EBITDA增长 [54][55][57] 问题8: 收购Infinity Infusion Nursing资产是否会在明年对EBITDA有轻微增值 - 公司以5000万美元现金收购该企业，其EBITDA约为400万美元，利润率为低两位数，预计对EBITDA利润率有适度帮助 [59] 问题9: 收购Infinity Infusion Nursing的动机，以及目前与疫情前对合同劳动力的依赖程度对比 - 收购动机是认为获取临床资源是公司增长的关键成功因素，Infinity与公司文化和使命契合，能够扩大公司的临床能力和资源获取途径。这并非是对市场急性情况的反应，公司一直有多元化的护理人员配置策略 [60][61][62] 问题10: 民主党初步药品定价协议对公司的影响 - 目前难以评估该协议的影响，因为细节尚未明确。公司将继续关注立法动态，评估风险和机会，同时专注于扩大医疗保险参与者的家庭输液服务接入，并争取公平的报销 [63][64][65] 问题11: 慢性市场的增长情况，公司是否在获取市场份额，以及支付方的行为变化 - 公司定义的慢性市场规模为1000亿美元，家庭输液服务的市场份额有望继续扩大。公司通过投资商业团队、扩展产品组合和输液套房网络，有机会参与更广泛的市场。预计慢性市场呈低两位数增长。公司与支付方保持良好关系，认为自身处于成本/质量等式的有利位置，能够为支付方创造价值，随着护理模式向基于价值或结果奖励的转变，公司有望继续成为支付方的合作伙伴 [68][69][75] 问题12: 与医疗系统的合作如何影响业务 - 公司与医疗系统的合作关系良好，有专门的团队参与医院的护理过渡工作。在疫情期间，公司通过提供高质量的护理服务，加深了与医疗系统的关系。公司能够帮助识别可以安全出院并直接回家护理的患者，随着医院业务向非COVID护理的平衡调整，公司有望继续成为患者急性后护理的首选合作伙伴 [72][73][74] 问题13: 本季度利润率表现强劲，尽管慢性业务增长带来较低利润率，是如何实现的 - 团队将此视为挑战，通过提高劳动效率、利用输液套房、实施采购策略等方式，努力削减药品和医疗供应成本，抵消了慢性疗法增长带来的利润率逆风，实现了利润率的提升 [78][79][80] 问题14: 第三季度劳动力压力情况，与第二季度相比的动态变化，以及人员配置需求是否存在问题 - 劳动力市场具有挑战性，不同岗位和地区受到的影响不同。公司团队积极招聘，及时填补空缺职位，通过技术投资、设施扩展等方式缓解工资通胀和其他市场通胀压力。预计未来仍将面临压力，但公司将继续积极应对 [82][83][84] 问题15: BioCare收购的整合情况，以及对IVIG市场策略的影响 - 收购整合工作已基本完成，该交易规模相对较小，由于公司的技术基础设施，能够在几周内完成整合。BioCare的IG市场策略已融入公司的商业策略，整体整合过程顺利 [85][86] 问题16: 能否提供流通股数量信息 - 流通股数量信息将在今天晚些时候提交的Q报告中公布，与第二季度相比没有重大变化 [89] 问题17: 第四季度流感和COVID情况对公司业务的影响 - 预计第四季度业务将较第三季度有适度增长，这符合行业季节性趋势。慢性业务方面，超过3/4的收入来自现有服务患者，提供了一定的收入可见性。急性业务方面，由于天气变冷、流感和肺炎季节到来，通常会有适度增长 [90][91][92] 问题18: 从长期来看，CMS对输液服务的定价方式是否有公平的进展 - 公司与全国家庭输液协会（NHIA）合作，努力为医疗保险受益人争取公平的报销。尽管目前面临挑战，但公司认为自己在提供高质量、低成本护理方面处于正确的立场，有两党支持相关立法，将继续努力推动该问题的解决 [93][94][95] 问题19: 是否更新了资本支出（CapEx）指导 - 公司未更新CapEx指导，预计今年的CapEx约为2500万美元。由于建筑和建筑材料方面的挑战，一些药房项目有所延迟，但预计大部分将赶上进度 [98]

业务服务范围 - 公司通过全美146个地点的网络提供输液治疗和其他辅助医疗服务[84] 业务线收入增长情况 - 2021年第三季度和前九个月，急性收入实现中个位数增长，慢性收入同比增长中两位数[88] 财务关键指标（季度和前九个月整体数据） - 2021年第三季度净收入为3.5476亿美元，占收入的4.0%；前九个月净收入为6.4431亿美元，占收入的2.6%[102] - 2021年第三季度净综合收入为3.8368亿美元，占收入的4.3%；前九个月净综合收入为7.5603亿美元，占收入的3.0%[102] - 2021年第三季度总运营费用为1.50085亿美元，占收入的16.8%；前九个月总运营费用为4.3734亿美元，占收入的17.4%[102] - 2021年第三季度总其他费用为1432万美元，占收入的1.6%；前九个月总其他费用为6054.2万美元，占收入的2.4%[102] - 2021年第三季度收入为8.91937亿美元，2020年同期为7.81609亿美元；2021年前九个月收入为25.11446亿美元，2020年同期为22.27897亿美元[102] - 2021年第三季度成本收入为6.88969亿美元，占收入的77.2%；前九个月成本收入为19.44037亿美元，占收入的77.4%[102] - 2021年第三季度毛利润为2.02968亿美元，占收入的22.8%；前九个月毛利润为5.67409亿美元，占收入的22.6%[102] - 2021年第三季度运营收入为5288.3万美元，占收入的5.9%；前九个月运营收入为1.30069亿美元，占收入的5.2%[102] 财务关键指标（截至9月30日三个月对比） - 截至9月30日的三个月，2021年净收入891,937千美元，较2020年的781,609千美元增长14.1%，毛利润202,968千美元，较2020年的174,153千美元增长16.5%，毛利率从22.3%升至22.8%[104] - 截至9月30日的三个月，2021年销售、一般和行政费用为134,633千美元，较2020年的123,000千美元增长9.5%，占收入百分比从15.7%降至15.1%[105] - 截至9月30日的三个月，2021年折旧和摊销费用为15,452千美元，较2020年的16,597千美元下降6.9%[105] - 截至9月30日的三个月，2021年利息费用净额为(16,000)千美元，较2020年的(24,583)千美元下降34.9%[108] - 截至9月30日的三个月，2021年所得税费用为3,087千美元，较2020年的756千美元增长308.3%，有效税率从31.3%降至8.0%[110] - 截至9月30日的三个月，2021年净收入为35,476千美元，较2020年的1,663千美元增长2,033.3%，综合净收入为38,368千美元，较2020年的5,685千美元增长574.9%[112] 财务关键指标（截至9月30日九个月对比） - 截至9月30日的九个月，2021年净收入2,511,446千美元，较2020年的2,227,897千美元增长12.7%，毛利润567,409千美元，较2020年的498,502千美元增长13.8%，毛利率从22.4%升至22.6%[116] - 截至9月30日的九个月，2021年销售、一般和行政费用为388,930千美元，较2020年的377,198千美元增长3.1%，占收入百分比从16.9%降至15.5%[117] - 截至9月30日的九个月，2021年利息费用净额为(84,102)千美元，较2020年的(52,717)千美元下降37.3%[120] - 截至9月30日的九个月，2021年净收入为64,431千美元，较2020年的(25,915)千美元增长348.6%，综合净收入为75,603千美元，较2020年的(33,949)千美元增长322.7%[124] 公司流动性来源 - 截至2021年9月30日的九个月和2020年12月31日的十二个月，公司主要流动性来源为手头现金2.009亿美元和9930万美元，以及信贷安排下可用借款1.654亿美元[127] 信贷安排情况 - ABL循环信贷安排最高可借款1.75亿美元，2024年8月6日到期，基准利率为1.25% - 1.75%，欧元货币利率为2.25% - 2.75%，未使用部分承诺费为0.25% - 0.375%，信用证费用为2.5%，2021年9月30日无未偿还借款，未提取信用证960万美元，净借款额度1.654亿美元[131] 贷款情况 - 首笔留置定期贷款本金最初每季度偿还230万美元加利息，2026年8月6日支付剩余本金，2021年9月30日利率为3.83%[132] - 2020年8月公司预付第二留置权票据本金1.25亿美元，12月再预付4900万美元，截至2020年12月31日未偿还本金余额为2.458亿美元[133] - 2021年3月首笔留置定期贷款修订，新增2.5亿美元增量贷款，利率从LIBOR加4.25%降至LIBOR加3.75%，所得款项用于预付第二留置权票据剩余2.458亿美元余额，修订后每季度偿还290万美元加利息[134] - 2021年10月首笔留置定期贷款修订，提供6亿美元再融资借款，同时发行5亿美元优先票据[135] 现金流量情况 - 2021年前九个月经营活动提供净现金1.43259亿美元，2020年同期为1.01728亿美元，增加4153.1万美元；投资活动使用净现金3059.6万美元，2020年同期为1233万美元，增加1826.6万美元；融资活动使用净现金1107.2万美元，2020年同期为1640.7万美元，减少533.5万美元[137] - 2021年融资活动现金使用增加与债务再融资有关，债务所得款项3.552亿美元，偿还债务义务3.52亿美元，递延融资成本290万美元，债务提前还款罚金250万美元[140] 长期债务情况 - 截至2021年9月30日，长期债务义务总计11.56919亿美元，其中不到1年到期883.1万美元，1 - 3年到期2649.4万美元，3 - 5年到期11.21594亿美元；长期债务利息支付总计2.12126亿美元，其中不到1年到期4477万美元，1 - 3年到期8816.6万美元，3 - 5年到期7919万美元[142] 所得税核算方法 - 公司采用资产和负债法核算所得税，评估递延所得税资产可实现性时考虑多种因素，按季度评估估值备抵是否合理[147][148]

公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在财报电话会议中会做出有关未来财务表现、未来事件以及行业和市场状况的前瞻性陈述，但这些陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与评论有重大差异 [3] 其他重要信息 - 公司鼓励投资者查看向美国证券交易委员会（SEC）提交报告中的特定风险和不确定性信息，以及今早新闻稿中“前瞻性陈述”部分 [4] - 公司在讨论业绩和财务状况时会使用非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，更多相关信息可在公司网站投资者关系板块今早发布的新闻稿中找到 [4] 问答环节所有的提问和回答 - 文档中未提及问答环节内容，暂无法总结