财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长16%，调整后EBITDA为1.118亿美元，同比增长13.7%，占净收入的8.4%；调整后每股收益为0.40美元，同比增长14.3% [5][16] - 毛利润为2.63亿美元，较去年第一季度增长超10% [15] - 2025年全年预计营收54 - 56亿美元，调整后EBITDA 4.55 - 4.70亿美元，调整后每股收益1.61 - 1.70美元，预计运营现金流超3.20亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 急性疗法业务增长达中两位数，慢性疗法业务增长达高两位数，罕见病、孤儿病和限量分销疗法表现出色 [5] - 第一季度，公司在收购的Intramed Plus业务上进展顺利，团队合作无缝，有望实现财务和运营目标 [10] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续深化与健康计划的合作，提供高性价比的医疗服务，支持其医疗场所倡议，以降低总体医疗成本 [8] - 持续在人员、流程、技术和设施方面大力投资，如在弗吉尼亚开设新的先进复合药房、三家输液诊所，扩大机器人流程自动化和机器学习应用，加强内部护理能力和Maven Health护理机构建设 [9][10] - 公司运营超750个输液椅，第一季度这些设施利用率增加，超三分之一的护理访问在中心进行 [11] - 公司认为自身全国规模和本地响应能力使其在市场中处于独特地位，可靠的服务有助于与转诊来源和支付方建立更有效的合作关系 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩满意，认为业务发展势头良好，有望实现增长 [5] - 密切关注华盛顿政策动态，特别是关税和政策变化的潜在影响，但目前无法准确评估，将持续监测并灵活应对 [12][13] - 尽管存在不确定性，公司仍提高了全年调整后EBITDA指导范围的下限，预计2025年将是增长之年 [13][18] 其他重要信息 - 公司在电话会议中使用非GAAP财务指标，相关信息可在网站投资者关系板块的新闻稿中查看 [4] - 公司提醒电话会议中的讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异 [3] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司提高全年指导下限但未提高上限，是否有其他担忧 - 公司历史上年初较为谨慎，第一季度受假期和福利计划重置影响，数据可能不稳定，难以据此推断全年情况；第一季度急性业务增长强劲，Stellara经济重置影响较小，因库存采购成本有利；公司仍预计全年收益中值将实现高两位数增长 [22][23][24] 问题: MAPD政策变化是否影响慢性业务利用率 - 公司在急性和慢性业务均看到强劲增长，预计政策变化将在下半年对患者自付费用减免方面产生积极影响，公司将积极与患者合作，通过患者援助计划等方式确保收入回收 [25][26] 问题: 制药公司因关税提价对公司品牌和仿制药业务的影响，以及不同报销机制下的情况，IVIG是否受关税影响 - 公司大部分收入来自药品或疗法报销，参考价格与采购价格相关，虽不能完全对冲，但长期来看，品牌药和仿制药的利润空间相对稳定；IVIG主要原料为人血浆，美国要求使用国内血浆，推测关税影响较小，但具体需咨询分馏商 [31][32][34] 问题: 如何看待Stellara的季节性影响、对全年指导的影响以及生物类似药情况 - 公司预计全年Stellara对毛利润的负面影响为6000 - 7000万美元，第一季度约500万美元，后续季度预计每季度约2000万美元；公司维持对Stellara患者的支持，患者数量保持稳定；生物类似药的使用预计将随时间增加，目前情况符合预期 [36][37][39] 问题: 公司向支付方展示价值的对话有何变化，创新支付方在输液福利和计划设计方面的举措 - 市场动态变化使公司在帮助患者从医院过渡到家庭护理方面发挥更大作用，成为支付方的首选合作伙伴；创新支付方关注总体医疗成本，开展医疗场所倡议，帮助成员选择低成本治疗方案，公司与他们合作识别患者，降低医疗成本 [46][47][48] 问题: 公司在急性业务上的支持是否对慢性业务有积极影响 - 公司认为在急性业务上的支持可能会带来良好声誉，有助于在慢性业务上拓展；急性转诊虽有挑战，但能为支付方带来显著价值，如减少住院天数和降低医疗损失率 [52][54] 问题: Intramed有哪些值得借鉴的最佳实践 - Intramed在高级从业者模式执行方面表现出色，提供更广泛的产品；在下一代核心药房系统技术实施方面领先，为公司提供了学习和创新的机会 [55] 问题: AI在急性业务中是否有助于减少坏账 - 公司利用AI和机器人流程自动化提高患者入院效率和索赔准确性，确保及时向支付方提交清晰的索赔，从而减少合同坏账和坏账损失 [58] 问题: 公司收购Quorum业务的成本是否会在后续得到更好消化 - 公司认为这种说法合理，成本会随着业务发展得到更好的吸收 [59] 问题: 第一季度急性业务增长的可持续性及市场份额转移机会的规模 - 公司急性业务患者每月更新，此次增长得益于更好的应对策略和资源投入；预计急性业务增长将持续到第四季度，团队将继续争取转诊并深化合作关系 [63][64][65] 问题: 参考定价合同结构的更新频率，以及公司产品组合中生物类似药、品牌药的情况 - 支付方合同核心是参考价格，采购价格部分锁定，多数合同按年更新；Stellara情况符合预期，生物类似药使用初期进展正常；公司产品组合无重大变化，无单一产品收入占比超5%，HITRULO产品为公司带来展示临床能力的机会 [70][71][72] 问题: 关税导致价格上涨与参考价格调整之间的时间差问题，以及采购灵活性 - 公司采购团队与制造商和批发商保持良好沟通，部分采购合同价格在一定时期内相对稳定；报销方面按报告的NASPs和AWPs提交索赔，目前未看到报销和采购之间出现严重滞后的情况；公司资产负债表稳健，将利用其缓冲影响，管理价格波动 [80][81] 问题: 公司新开设的诊所是输液套房还是高级从业者中心，未来扩张方向 - 新开设的三家诊所可提供两种服务模式，重点是增加输液椅数量，为患者提供更多选择，未来将继续扩大服务能力 [84] 问题: 第一季度Stellara的500万美元影响是否符合预期，对2026年是否有额外影响 - 公司预计第一季度影响较小，因库存原因，后续季度影响将增加；2026年第一季度同比可能会有增量逆风，但全年预计仍受6000 - 7000万美元影响 [89][90][92] 问题: 关税对医疗设备和用品的影响，以及相关成本占比 - 公司团队正在全面审查产品原产国，医疗用品年支出约1亿美元，其中来自中国的占比不到10%，公司有替代供应商，目前认为影响不大 [95] 问题: 考虑到关税和经济不确定性，公司在收购方面的资本部署计划 - 公司第一季度已部署超2亿美元资本，资产负债表健康，将继续积极寻找创造价值的机会，包括并购和股票回购；公司倾向于小型、互补性和低风险的收购项目，会谨慎评估 [99][100] 问题: 急性业务从低个位数增长到本季度中两位数增长的原因 - 急性疗法整体市场呈低个位数增长，但公司通过投资基础设施，如先进复合药房，实现了高于市场的增长；第一季度部分市场竞争动态变化，公司抓住机会获得更高业务量，预计增长将持续到第四季度 [104][105][106] 问题: 华盛顿政策（如Medicaid削减、场地中立政策）对公司的影响，以及对收购市场的影响 - 公司未看到卖家数量明显变化，将继续寻找创造股东价值的收购机会；密切关注华盛顿政策，特别是场地中立性和价格透明度，认为公司提供的高性价比服务有望成为解决方案的一部分；公司积极推动扩大医疗保险受益人家庭输液治疗的准入机会 [108][109][110]

文章核心观点 Option Care Health公布2025年第一季度财务业绩，整体表现良好，预计2025年将是富有成效的一年，公司持续投资以实现未来增长并扩大患者获得优质护理的机会 [1][3] 公司概况 - 美国最大的家庭和替代场所输液服务独立提供商，拥有超8000名团队成员，其中超5000名临床医生，业务覆盖全美50个州 [4] 2025年第一季度财务亮点 - 净收入13.33亿美元，较2024年第一季度的11.461亿美元增长16.3% [5] - 毛利润2.631亿美元，占净收入的19.7%，较2024年第一季度的2.385亿美元增长10.3% [5] - 净利润4670万美元，摊薄后每股收益0.28美元，较2024年第一季度增长7.7% [5] - 调整后净利润6710万美元，调整后摊薄每股收益0.40美元，较2024年第一季度增长14.3% [5] - 调整后EBITDA为1.118亿美元，较2024年第一季度的9830万美元增长13.7% [5] - 经营活动使用现金720万美元，而2024年第一季度为6880万美元 [5] - 2025年第一季度回购约1亿美元股票 [5] 2025年全年财务指引 - 净收入54亿 - 56亿美元 [6] - 调整后摊薄每股收益1.61 - 1.70美元 [6] - 调整后EBITDA 4.55亿 - 4.70亿美元 [6] - 经营活动现金流至少3.20亿美元 [6] - 有效税率25% - 27% [6] - 净利息支出约5500万 - 6000万美元 [6] 财务报表数据 合并资产负债表（2025年3月31日 vs 2024年12月31日） - 总资产33.08513亿美元降至34.21743亿美元 [11] - 总负债19.57679亿美元降至20.17505亿美元 [11] - 股东权益13.50834亿美元降至14.04238亿美元 [11] 合并收益表（2025年第一季度 vs 2024年第一季度） - 净收入13.32972亿美元增至11.46052亿美元 [12] - 净利润4674.2万美元增至4479.1万美元 [13] 合并现金流量表（2025年第一季度 vs 2024年第一季度） - 经营活动净现金使用721.4万美元降至6878.4万美元 [14] - 投资活动净现金使用1.26693亿美元增至582万美元 [14] - 融资活动净现金使用1.07286亿美元增至4005万美元 [14] 非GAAP指标与GAAP指标的季度对账 - 调整后EBITDA 2025年第一季度为1.11767亿美元，2024年第一季度为9829万美元 [15] - 调整后净利润2025年第一季度为6710.4万美元，2024年第一季度为6164万美元 [15] - 调整后摊薄每股收益2025年第一季度为0.40美元，2024年第一季度为0.35美元 [15] 会议安排 - 公司将于美国东部时间上午8:30举行电话会议，讨论2025年第一季度财务业绩，可通过investors.optioncarehealth.com收听直播和回放，回放约90天内有效 [3] 投资者联系方式 - 首席财务官Mike Shapiro，电话(312) 940 - 2538，邮箱mike.shapiro@optioncare.com [5]

Exhibit 99.1 OPTION CARE HEALTH ANNOUNCES FINANCIAL RESULTS FOR THE FIRST QUARTER ENDED MARCH 31, 2025 BANNOCKBURN, IL., April 29, 2025 - Option Care Health, Inc. (the "Company" or "Option Care Health") (Nasdaq: OPCH), the nation's largest independent provider of home and alternate site infusion services, announced today financial results for the first quarter ended March 31, 2025. First Quarter 2025 Financial Highlights John C. Rademacher, Chief Executive Officer, commented, "The Option Care Health team's ...

文章核心观点 - Option Care公司股票表现出色，有投资潜力，行业也有积极趋势 [1][9][12] 公司股价表现 - Option Care股票过去一个月上涨8.2%，上一交易日创下52周新高35.13美元，年初以来涨幅达49.6% [1] - Aveanna Healthcare Holdings Inc.过去一个月股价上涨35% [12] 公司业绩情况 - Option Care过去四个季度均未低于盈利共识预期，2025年2月26日财报显示每股收益0.35美元，超预期，营收超预期1.56% [2] - 本财年Option Care预计每股收益1.69美元，营收54.4亿美元，每股收益变化37.4%，营收变化8.87%；下一财年预计每股收益1.93美元，营收59.2亿美元，同比变化分别为13.96%和8.76% [3] - Aveanna Healthcare Holdings Inc.上季度盈利强劲，超预期250%，本财年预计每股收益0.09美元，营收21.2亿美元 [11] 公司估值指标 - Option Care价值评分为B，增长和动量评分分别为B和C，VGM评分为A [6] - Option Care当前本财年每股收益估计市盈率为20.5倍，低于同行平均20.7倍；滞后现金流基础市盈率为21.1倍，高于同行平均14.9倍；PEG比率为1.83 [7] - Aveanna Healthcare Holdings Inc.目前远期市盈率为60.87倍，市现率为34.03倍 [12] 公司Zacks评级 - Option Care Zacks评级为1（强力买入） [8] - Aveanna Healthcare Holdings Inc. Zacks评级为1（强力买入） [10] 行业情况 - 医疗-门诊和家庭医疗保健行业处于所有行业前17%，对相关公司有积极影响 [12]

文章核心观点 公司将于2025年4月29日市场开盘前公布2025年第一季度财报，并于同日上午8:30举行财报电话会议 [1] 会议详情 - 参与者可通过链接https://register-conf.media-server.com/register/BI29e3b2a044544585b1ab833b09a90572预注册电话会议 [2] - 可通过投资者网站investors.optioncarehealth.com在线收听直播 [2] - 会议结束后不久可在同一链接按需收听回放，回放将保留约90天 [2] 公司介绍 - 公司是美国最大的家庭和替代场所输液服务独立提供商 [1][3] - 拥有超8000名团队成员，其中超5000名临床医生，为全美50个州急慢性疾病患者提升护理标准 [3] - 凭借临床领导力、专业知识和全国规模，为患者、客户和团队成员重塑输液护理体验 [3] 投资者咨询信息 - 首席财务官Mike Shapiro，电话(312) 940 - 2538，邮箱mike.shapiro@optioncare.com [4]

文章核心观点 - 投资者寻找成长股以获取超额回报，但寻找有潜力的成长股并非易事，而借助Zacks成长风格评分系统可较容易找到优质成长股，Option Care是该系统推荐的股票，因其具备多项优势，有望跑赢市场，值得成长型投资者关注 [1][2][10] 成长股投资背景 - 投资者青睐成长股以利用其财务的超平均增长获取超额回报，但寻找有潜力的成长股困难，且成长股本身具有波动性和高风险 [1] Option Care推荐依据 盈利增长 - 盈利增长是重要因素，两位数的盈利增长受成长型投资者青睐，预示公司前景和股价上涨 [3] - Option Care历史每股收益（EPS）增长率为75.7%，预计今年EPS增长37.7%，远超行业平均的13.8% [4] 资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率，S/TA）是成长投资的重要指标，反映公司利用资产产生销售的效率 [5] - Option Care的S/TA比率为1.49，即每1美元资产可产生1.49美元销售，高于行业平均的0.81，表明公司更高效 [5] - Option Care今年销售额预计增长8.9%，高于行业平均的8% [6] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势可验证股票在上述指标上的优势，积极趋势有利，且与短期股价走势强相关 [7] - Option Care今年盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升24.1% [8] 综合结论 - Option Care因整体盈利预测修正成为Zacks排名第一的股票，基于多因素获得成长评分B，这种组合使其有望跑赢市场，值得成长型投资者投资 [10]

文章核心观点 - 与Chemed相比，Option Care的盈利预测修正活动更强劲，估值指标更具吸引力，是价值投资者目前更优的选择 [7] 投资价值评估方法 - 寻找价值机会的模型是将风格评分系统中价值类别的高评级与强劲的Zacks排名相结合，Zacks排名倾向于盈利预测修正趋势良好的股票，风格评分突出具有特定特征的公司 [2] 公司Zacks排名情况 - Option Care的Zacks排名为1（强力买入），Chemed的Zacks排名为4（卖出），表明Option Care的盈利预测修正活动更令人印象深刻 [3] 价值类别评估指标 - 价值类别通过多种关键指标来突出被低估的公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] 公司估值指标对比 - Option Care的预期市盈率为20.38，Chemed为24.24；Option Care的PEG比率为1.82，Chemed为2.37；Option Care的市净率为4.18，Chemed为8.12 [5][6] 公司价值等级情况 - Option Care的价值等级为B，Chemed的价值等级为C [6]

文章核心观点 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，但寻找优质成长股不易，而借助Zacks成长风格评分系统可较容易找到，该系统推荐Option Care公司股票，因其具备多项成长优势，有望跑赢市场，值得成长型投资者投资 [1][2][10] 成长型股票投资特点 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，此类股票能吸引市场关注并带来可观回报，但具有高于平均水平的风险和波动性，若公司成长故事结束或接近尾声，投资可能导致重大损失 [1] Zacks成长风格评分系统作用 - Zacks成长风格评分系统可超越传统成长属性分析公司实际成长前景，帮助找到前沿成长股 [2] Option Care公司投资优势 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者更青睐两位数的盈利增长，Option Care公司历史每股收益（EPS）增长率为75.7%，预计今年EPS将增长37.8%，远超行业平均的13.8% [4][5] 资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率，S/TA）是成长型投资的重要指标，Option Care公司的S/TA比率为1.49，即每1美元资产可产生1.49美元销售额，高于行业平均的0.79，表明公司运营更高效 [6] 销售增长 - 公司的销售增长也很重要，Option Care公司今年销售额预计增长8.4%，略高于行业平均的8.2% [7] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势与短期股价走势密切相关，Option Care公司当前年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升24.8% [8] 综合评估 - Option Care公司基于多项因素获得成长评分B，且因盈利预测上调获得Zacks排名第一（强力买入），这种组合使其有望跑赢市场 [10]

文章核心观点 - 公司盈利前景显著改善，股票近期表现强劲，分析师持续上调盈利预期，股价有望继续上涨，可考虑纳入投资组合 [1][7] 公司盈利预期情况 - 分析师对公司盈利前景乐观，上调盈利预期的趋势会反映在股价上，盈利预期修正趋势与短期股价走势密切相关 [2] - 覆盖分析师在提高盈利预期上达成强烈共识，推动下一季度和全年的共识预期大幅提高 [3] 公司当前季度盈利预期 - 本季度预计每股收益0.36美元，较去年同期增长38.46% [4] - 过去30天内，3个盈利预期上调，无下调，Zacks共识预期提高34.34% [4] 公司当前年度盈利预期 - 全年预计每股收益1.70美元，同比增长38.21% [5] - 过去一个月，4个盈利预期上调，无下调，共识预期提高24.82% [5] 公司Zacks排名情况 - 因盈利预期修正良好，公司目前Zacks排名为1（强力买入） [6] - Zacks排名是经过验证的评级工具，排名1和2的股票表现显著优于标准普尔500指数 [6] 公司股价表现 - 强劲的盈利预期修正吸引了大量投资，推动股价在过去四周上涨10.7%，未来仍有上涨空间 [7]

文章核心观点 - 对比医疗门诊和家庭医疗保健行业的Option Care和Chemed两只股票对价值投资者的吸引力，认为Option Care是更好选择 [1][6] 投资评估方法 - 评估价值机会的模型是将风格评分系统中价值类别的高评级与强大的Zacks排名相结合，Zacks排名强调盈利预测和预测修正，风格评分用于识别具有特定特征的股票 [2] 公司Zacks排名情况 - Option Care的Zacks排名为1（强力买入），Chemed的Zacks排名为4（卖出），该系统强调盈利预测修正为正的公司，表明Option Care盈利前景改善程度可能更大 [3] 价值投资者关注指标 - 价值投资者会看传统指标寻找被低估股票，风格评分的价值等级考虑多种关键基本面指标，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] 公司估值指标对比 - Option Care的远期市盈率为20.03，Chemed为23.74；Option Care的PEG比率为1.79，Chemed为2.32；Option Care的市净率为4.12，Chemed为7.95 [5][6] 公司价值等级情况 - Option Care的价值等级为B，Chemed的价值等级为C，Option Care在Zacks排名和风格评分模型中均优于Chemed [6]