Penske Automotive Group (PAG) Q1 2025 Earnings Call April 30, 2025 02:00 PM ET Company Participants Tony Pordon - Executive Vice President Investor Relations and Corporate Business DevelopmentRoger Penske - Chairman & CEORichard Shearing - Chief Operating Officer of North American OperationsRandall Seymore - Chief Operating Officer of International OperationsShelley Hulgrave - Executive Vice President & CFOJohn Murphy - Managing DirectorDaniela Haigian - Vice President - Equity ResearchRon Jewsikow - Direct ...

Same-Store Retail Automotive Service and Parts Revenue up 4% and Related Gross Profit up 6% Earnings Before Taxes and Earnings Per Share Increase 14% to $337 Million and $3.66 FOR IMMEDIATE RELEASE PENSKE AUTOMOTIVE GROUP REPORTS QUARTERLY RESULTS Record First Quarter Revenue Increases 2% to $7.6 Billion Same-Store Retail Automotive Revenue up 2%; Same-Store Retail Automotive Gross Profit up 3% Adjusted Earnings Before Taxes Increases 5% to $310 Million; Adjusted Earnings Per Share Increases 6% to $3.39 BLO ...

Penske Automotive (PAG) reported $7.6 billion in revenue for the quarter ended March 2025, representing a year-over-year increase of 2.1%. EPS of $3.39 for the same period compares to $3.19 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $7.59 billion, representing a surprise of +0.14%. The company delivered an EPS surprise of +3.67%, with the consensus EPS estimate being $3.27.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and ...

Penske Automotive (PAG) came out with quarterly earnings of $3.39 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $3.27 per share. This compares to earnings of $3.19 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 3.67%. A quarter ago, it was expected that this auto dealership chain would post earnings of $3.37 per share when it actually produced earnings of $3.54, delivering a surprise of 5.04%.Over the last four quarters, ...

FIRST QUARTER 2025 FINANCIAL RESULTS COMPANY OVERVIEW A Diversified International Transportation Services Company April 2025 FORWARD-LOOKING STATEMENT DISCLAIMER Statements in this presentation may involve forward-looking statements, including forward-looking statements regarding Penske Automotive Group, Inc.'s financial performance, expectations and future plans. Actual results may vary materially because of risks and uncertainties that are difficult to predict. These risks and uncertainties include, among ...

报告行业投资评级 - 全球汽车原始设备制造商（OEM）中通用汽车（GM）、福特（Ford）评级为“增持”（OW），法拉利（Ferrari）评级为“增持”（OW），特斯拉（Tesla）、Rivian评级为“减持”（UW）[6] - 全球汽车零部件供应商中美国供应商Aptiv、Borg Warner、Dana Inc、Lear Corp、Magna评级为“增持”（OW），Adient、Autoliv、Gentex、Gentherm、Visteon评级为“中性”（N）；欧洲供应商Continental、Faurecia、Valeo评级为“增持”（OW），Brembo评级为“未覆盖”（NC）[21] - 美国汽车拍卖公司中OPENLANE评级为“中性”（N），Copart Inc.评级为“中性”（N），ACV Auctions评级为“增持”（OW）；美国汽车拍卖相关公司中LKQ评级为“增持”（OW），Ritchie Bros.评级为“未覆盖”（NC）[97] - 全球轮胎制造商中Goodyear Tire评级为“未评级”（NR），Continental、Bridgestone、Apollo评级为“增持”（OW），Michelin、Toyo评级为“中性”（N），Yokohama评级为“未覆盖”（NC）[99] - 全球汽车租赁公司中Avis Budget Group评级为“增持”（OW），Hertz Global Holdings评级为“减持”（UW）[102] - 全球汽车经销商中美国汽车经销商Asbury Automotive、AutoNation、CarGurus、Cars.Com评级为“中性”（N），Group 1 Automotive、Lithia Motors、Sonic Automotive、Carvana评级为“增持”（OW），Penske Automotive、Carmax、TrueCar评级为“减持”（UW）[104] 报告的核心观点 - 报告提供全球汽车OEM、汽车零部件供应商、汽车拍卖服务提供商、轮胎制造商、汽车租赁和汽车经销商最新可比估值表和估值指标 为投资者提供各细分行业公司投资参考[1] 根据相关目录分别进行总结 全球汽车OEM投资可比表 - 展示通用汽车、福特、法拉利、特斯拉、Rivian等公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024A、2025E、2026E的销售、EBITDA、EPS等指标[6] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、Net Debt/EBITDA、EBITDA Margin等[6] 全球汽车OEM估值指标 - 包含2025E EV/EBITDAP、2025E EV/Sales、2025E P/E、2025E Price/Sales等指标图表 部分平均数据排除法拉利、福特等公司[10][11][14][17] 全球汽车零部件供应商投资可比表 - 列出美国和欧洲供应商公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024A、2025E、2026E的销售、EBITDA、EPS等指标[21] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、EBITDA Margin、FCF Yield等[21] 美国汽车零部件供应商估值指标 - 包含NTM EV/EBITDAP、NTM P/E、2025E EV/Sales、2025E Price/Sales等指标图表[25][28][29][32] - 涉及2025E FCF to Market Cap、2025E FCF to Sales、2025E Dividend Yield等指标图表[37][43][49] 美国汽车零部件供应商财务回报 - 展示2025E ROIC、2025E ROIC/WACC、2025E CROCI、2025E CROCI/WACC等指标图表 部分图表排除Visteon[54][57][58][61] 美国汽车零部件供应商财务回报与估值 - 呈现2025E CROCI vs. NTM EV/EBITDAP、2025E ROIC vs. NTM EV/EBITDAP、2025E ROIC/WACC vs. NTM EV/EBITDAP等关系图表 排除Visteon[66][69][73] 美国汽车零部件供应商绩效指标 - 包含2023 - 2025E Revenue CAGR、2023 - 2025E EBITDA CAGR、2025E EBITDA Margin、2025E FCF to Invested Capital等指标图表 部分图表排除Adient[74][77][82] 美国汽车零部件供应商杠杆指标 - 展示Gross Debt-to-TTM EBITDA、Net Debt-to-TTM EBITDA、Pension Underfunding as % of Market Cap等指标图表[85][88][89] 美国汽车拍卖投资可比表 - 列出OPENLANE、Copart Inc.、ACV Auctions等公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024A、2025E、2026E的销售、EBITDA、EPS等指标[97] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、EBITDA Margin、EV / Sales等[97] 全球轮胎制造商投资可比表 - 展示Goodyear Tire、Continental、Michelin等公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024A、2025E、2026E的销售、EBITDA、EPS等指标[99] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、EBITDA Margin、EV/Sales等[99] 全球汽车租赁投资可比表 - 列出Avis Budget Group、Hertz Global Holdings公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024E、2025E、2026E的销售、EBITDA、EPS等指标[102] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、EBITDA Margin、EV / Sales等[102] 全球汽车经销商投资可比表 - 展示Asbury Automotive、AutoNation、Group 1 Automotive等公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024A、2025E、2026E的销售、毛利、EBITDA、EPS等指标[104] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、EBITDA Margin、EV / Gross Profit等[104]

Whether it's through stocks, bonds, ETFs, or other types of securities, all investors love seeing their portfolios score big returns. However, when you're an income investor, your primary focus is generating consistent cash flow from each of your liquid investments.While cash flow can come from bond interest or interest from other types of investments, income investors hone in on dividends. A dividend is the distribution of a company's earnings paid out to shareholders; it's often viewed by its dividend yie ...

WASHINGTON, April 8, 2025 /PRNewswire/ -- Paralyzed Veterans of America today announced it received a donation of $1.13 million from long-time partner Penske Automotive Group. The amount includes donations from customers, partners and employees of Penske Automotive Group, as well as matching contributions from the company. All the proceeds will be used to help veterans with spinal cord injuries and diseases, like MS and ALS, receive the benefits they earned, the specialized health care they need, and the me ...

文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者关注稳定现金流，股息是重要来源，彭斯克汽车公司是有吸引力的投资机会 [1][2][7] 收益型投资者关注点 - 收益型投资者主要关注从流动资产投资中产生稳定现金流，股息是其关注重点，学术研究表明股息在长期回报中占比显著 [1][2] 彭斯克汽车公司情况 股价与股息 - 彭斯克汽车公司总部位于布卢姆菲尔德希尔斯，今年股价变化为 -2.66%，目前每股股息为 1.22 美元，股息收益率为 3.29%，高于汽车零售和批发行业的 0.26% 以及标准普尔 500 指数的 1.57% [3] 股息增长 - 公司当前年化股息为 4.88 美元，较去年增长 19.3%，过去 5 年每年都提高股息，年均增幅为 26.65%，未来股息增长取决于盈利增长和派息率，当前派息率为 35% [4] 盈利预期 - 公司预计本财年盈利将增长，2025 年 Zacks 共识预期每股收益为 13.78 美元，较上年同期增长 0.29% [5] 股息投资相关情况 - 投资者喜欢股息的原因包括提高股票投资利润、降低投资组合风险和具有税收优势等，并非所有公司都提供季度股息，高增长公司或科技初创公司很少提供股息，大型成熟公司通常是较好的股息选择，高收益股票在利率上升期间往往表现不佳 [6][7]

公司整体财务数据 - 2024年公司总营收305亿美元，其中零售汽车经销商营收262亿美元，零售商用卡车经销商营收35亿美元，商用车分销及其他业务营收7.779亿美元；总毛利50亿美元，零售汽车经销商毛利43亿美元，零售商用卡车经销商毛利5.845亿美元，商用车分销及其他业务毛利1.782亿美元[13] - 2024年公司总营收305亿美元，其中零售汽车经销店262亿美元，零售商用卡车经销店35亿美元，商用车分销及其他业务7.779亿美元[208] - 2024年公司毛利润50亿美元，其中零售汽车经销店43亿美元，零售商用卡车经销店5.845亿美元，商用车分销及其他业务1.782亿美元[208] 零售汽车经销商业务数据 - 2024年零售汽车经销商营收中，美国和波多黎各占比56%，美国以外占比44%；零售汽车特许经销商营收中，72%来自奥迪、宝马等高端品牌；截至2024年12月31日，运营353家零售汽车特许经销商，16家二手车经销商；2024年零售和批发超59.4万辆汽车[14] - 汽车零售业务品牌多元化，涵盖超40个品牌，营收占比为：高端品牌72%、非美国量产品牌21%、美国本土制造商品牌2%、二手车经销商5%[30] - 截至2024年12月31日，全球零售汽车特许经营权共353家，其中美国148家，非美国205家[32] - 2024年零售超244,990辆新车，占零售汽车经销商收入的46.1%和毛利润的27.0%[32] - 2024年零售246,608辆二手车，占零售汽车经销商收入的33.5%和毛利润的10.7%[34] - 2024年金融和保险销售占零售汽车经销商收入的3.1%和毛利润的19.1%[35] - 2024年服务和零部件销售占零售汽车经销商收入的11.7%和毛利润的41.7%[38] - 2024年车队和批发销售占零售汽车经销商收入的5.6%和毛利润的1.5%[40] - 2024年美国和波多黎各贡献公司零售汽车经销商约56%的收入，美国新车和轻型卡车销量约1600万辆，较2023年增长2.5%[59] - 2024年公司宝马/MINI、奥迪/大众/保时捷/宾利、丰田/雷克萨斯、梅赛德斯 - 奔驰/斯普林特/精灵经销商处收入分别占汽车经销商总收入的26%、22%、14%和9%，总计71%[120] - 2024年公司零售汽车经销店总营收262亿美元，56%来自美国和波多黎各，44%来自美国以外；72%的零售汽车特许经销店收入来自高端品牌[209] 零售商用卡车业务数据 - 零售商用卡车业务2024年营收占总营收的11.6%，毛利占总毛利的11.7%；截至2024年12月31日，运营45个网点；2024年零售和批发20947辆新旧卡车[17] - 2024年商用卡车经销商固定吸收率为125.0%，2023年为129.2%[47] - 公司零售商业卡车业务主要依赖弗雷特林纳和西部之星卡车（均为戴姆勒品牌）[120] 彭斯克澳大利亚业务数据 - 彭斯克澳大利亚业务2024年营收占总营收的2.5%，毛利占总毛利的3.5%，是多个品牌车辆及相关零部件在澳大利亚、新西兰和部分太平洋地区的独家进口商和经销商[20] 彭斯克运输解决方案（PTS）业务数据 - 公司持有彭斯克运输解决方案28.9%的股权，2024年和2023年分别记录了1.98亿美元和2.895亿美元的股权收益，分别收到9840万美元和1.688亿美元的按比例现金分红[21] - 公司持有Penske Truck Leasing Co., L.P. 28.9%的所有权权益[52] - 截至2024年12月31日，PTS管理约43.5万辆卡车、牵引车和拖车，平均全服务租赁8类牵引车车龄约3.4年[53] - PTS管理的车队中，超28.29万辆为公司自有并租赁给客户，超15.23万辆为客户自有并提供合同维护服务，2024年12月31日商业和消费者租赁车队约9.48万辆[54] - 2024年PTS商业租赁业务收入占比19%，全服务租赁和合同维护业务收入占比50%，消费者业务收入占比3%，物流业务收入占比28%[56][57][58] - PTS为约2430名员工参与的多雇主养老金计划供款[131] - PTS业务面临客户、劳动力、车队、资本市场等多方面风险[130][131][132][134] - 公司在PTS拥有28.9%的权益，预计从PTS和其他合资企业获得年度运营分配并节省大量税款[152] - PTS的债务协议规定，只要未违约，其向合作伙伴的分配不得超过合并净收入的50%，除非债务权益比低于3.0比1.0，此时分配不得超过合并净收入的80%[152] 市场销量数据 - 2024年美国行业新轻型汽车销量增长2.5%至1600万辆，英国新车注册量增长2.6%至200万辆；截至2024年12月31日，新车供应天数为49天，二手车供应天数为47天[22] - 2024年英国纯电动汽车新注册量占整体市场的19.6%，占公司英国新销售单位的24.3%；美国纯电动汽车销量增长7.3%至130万辆，占整体市场的8.1%[24] - 2024年北美6 - 8类中型和重型卡车销量下降3.0%至473159辆，其中6 - 7类中型卡车市场增长0.5%至157260辆，8类重型卡车市场下降4.7%至315899辆；截至2024年12月31日，6 - 8类中型和重型卡车积压订单为213366辆[25] - 2024年澳大利亚重型卡车市场销量为17153辆，下降2.4%；新西兰市场销量为3439辆，下降13.7%[25] - 2024年英国新车注册量195万辆，较2023年增长2.6%；欧盟汽车销量约1060万辆，较2023年增长0.8%[61] - 2024年美国二手车销量约3680万辆，英国约760万辆[62] - 2024年北美6 - 8类中型和重型卡车销量47.3159万辆，较去年下降3.0%，其中6 - 7类中型卡车市场增长0.5%至15.726万辆，8类重型卡车下降4.7%至31.5899万辆[64] - 2024年澳大利亚和新西兰重型卡车销量2.0592万辆，较2023年下降4.5%，公司销售品牌在澳大利亚占比4.1%，在新西兰占比2.0%[65] - 美国和英国二手车年销量分别约为3680万辆和760万辆[80] 营收和毛利按国家划分数据 - 2024年公司营收和毛利按国家划分，美国占比分别为58%和61%，英国占比分别为31%和27%，德国/意大利占比均为5%，日本占比均为1%，加拿大占比均为2%，澳大利亚/新西兰占比分别为3%和4%[29] 公司业务运营相关数据 - 公司与部分制造商的美国特许经营协议1 - 6年到期，英国许多协议为两年滚动条款，与宝马的英国协议2025年12月到期[74] - 2024年第一季度，某些品牌车辆因子组件产地违规延迟发货；3月巴尔的摩港关闭；4月弗雷特林纳卡车供应商工厂起火，影响车辆交付时间[122] - 2024年公司收购和新开多家零售汽车相关业务，包括在英国、美国、意大利、澳大利亚等地的特许经营权和经销店[211] 公司员工相关数据 - 截至2024年12月31日，公司约有28900名员工，其中约683人受集体谈判协议覆盖[90] - 公司员工流失率约为20%，低于行业平均水平[92] - 公司全球员工超28900人，拥有Penske Transportation Solutions 28.9%的股份，该业务全球员工超44500人，管理超43.5万辆卡车、拖拉机和拖车[207] 行业政策法规相关数据 - 美国EPA要求2027 - 2032年新轻型和中型车辆逐步降低排放，2032年轻型车二氧化碳排放目标为每英里85克，较2026年标准降低近50%，中型车为每英里274克，较2026年标准降低44%[103] - 美国EPA预计到2032年插电式电动汽车将占新轻型车的68%[103] - 加州要求2026年新车销售中零排放车辆占比35%，到2035年增至100%，部分州已全部或部分采用该规定[104] - 欧洲议会要求多数汽车制造商2030年将新车排放量减少55%，2035年实现零碳排放[105] - 美国环保署要求2032年轻型车辆温室气体排放量较2026年减少49%[107] - 2023年3月，美国环保署给予加州空气资源委员会豁免权，要求到2035年一半重型卡车销售为全电动[109] - 2025年2月1日，特朗普发布行政命令，对从墨西哥和加拿大进口的某些产品征收25%的关税，对从中国进口的产品征收10%的关税，部分关税已暂时中止[163] - 2025年2月10日，特朗普实施对进口钢铁和铝征收25%的关税，拟于3月12日生效，并提议对进口汽车征收25%的关税[163] - 2023年12月，美国联邦贸易委员会宣布新的《打击汽车零售诈骗规则》，原定于2024年7月生效，后于2025年1月被撤销[165] - 2025年1月20日，特朗普签署行政命令《释放美国能源》，可能对汽车和运输行业的政策和法规产生直接影响[155] 公司面临风险相关数据 - 英国金融行为监管局预计在2025年5月公布对历史酌情佣金安排调查结果，结果可能对公司产生重大不利影响[94][95] - 公司业务受宏观经济和地缘政治条件影响，2020年初全球经济衰退时公司受到不利影响[118] - 许多市场国家近期通胀率高，通胀影响车辆价格、零部件价格、员工工资等，可能对公司产生不利影响[119] - 公司各新车经销商和分销业务根据与汽车制造商等的特许经营和其他协议运营，制造商有权终止或不续签协议[124] - 公司保留部分一般责任保险、工人补偿保险等风险，部分风险无保险或有预定最大损失限额[113] - 公司业务依赖制造商，若制造商出现问题，公司业务、运营结果和财务状况可能受重大不利影响[126] - 公司商业车辆分销业务受产品供需、经济状况、汇率波动等因素影响[128] - 公司业务竞争激烈，零售交付模式变化可能产生不利影响[139][140] - 新出行模式和车辆电气化将使汽车和运输行业快速变化，对公司业务影响不确定[142] - 公司面临杠杆、信贷可用性、利率波动等财务风险[145][146][147] - 若违反UKGDPR，公司可能面临最高达1750万英镑或年度全球收入4%的罚款[161] - FCA对历史上使用的自由裁量佣金安排的调查结果预计在2025年5月公布[158] - 英国最高法院预计在2025年上半年对相关案件作出快速判决[159] - 2024年6月19日，第三方信息系统提供商CDK Global遭遇网络安全事件，公司Premier Truck Group业务受影响，7月2日恢复核心功能[175] - 公司业务面临因财产集中、人员索赔、监管违规等导致的重大损失风险，部分风险未获保险覆盖[180] 公司股权和股东相关数据 - 公司两大主要股东Penske Corporation及其关联方和Mitsui & Co., Ltd.及其关联方共同持有约71%的已发行普通股[169] - 彭斯克公司和三井物产持有公司约71%的普通股，且各有两次需求登记权[172] - 公司与彭斯克公司的商标协议规定，若彭斯克公司不再持有至少20%的有表决权股票，该协议可在24个月后终止[171] 公司网络安全相关数据 - 公司首席信息官拥有超25年信息技术和网络安全领域经验，具备CISSP和CISA认证[187] - 公司至少每年进行一次网络安全风险评估，以分析已识别风险的重要性、发生可能性及不利影响[182] - 公司为所有人员提供强制性年度安全意识培训，为指定信息安全人员提供强化培训[183] - 公司实施事件响应计划，由跨职能团队负责监督检测、遏制、威胁缓解和通知等工作[183] - 公司董事会将识别和有效管理网络安全威胁视为整体风险管理和监督职责的关键组成部分[186] - 公司高级领导团队至少每季度准备一份包含网络安全风险的综合风险报告[187] 公司证券和股息相关数据 - 截至2025年2月11日，公司普通股有224名登记持有人[194] - 公司宣布每股1.22美元现金股息，将于2025年3月6日支付给2025年2月24日登记在册的股东[195] - 2024年10 - 12月，公司共回购6172股普通股，其中11月回购3475股，均价149.97美元；12月回购2697股，均价156.80美元[197] - 截至2024年12月31日，公司证券回购计划下还有1.568亿美元可用于回购[198] - 以2019年12月31日投资100美元为基础，到2024年12月31日，公司普通股累计总回报为335.24美元，同期标准普尔500指数为197.02美元，同行集团为292.01美元[204] 公司荣誉相关数据 - 2024年公司79家经销商入选“Automotive News最佳工作经销商”，包括全国前十中的9家、前二十中的17家，还有一家排名第一[89] 供应链相关数据 - 全球供应链规模估计每年11.2万亿美元，美国供应链规模估计每年2.3万亿美元，美国供应链功能仅13.2%外包给第三方[66] 公司租赁和债务相关数据 - 公司有40亿美元应付场地计划票据、19亿美元非车辆长期债务和53亿美元未来租赁承诺[145] - 2024年转租物业的分租户租金总计约1620万美元，公司最终承担约1.308亿美元租赁付款责任[149]