财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1总营收1.04亿美元，同比增长超48%，服务收入增长78%至6840万美元，有机增长20% [6] - 总ARR为2.82亿美元，增长52%，有机增长18%，按固定汇率计算，较Q4增长1000万美元 [6] - 非GAAP毛利润有机增长近35%，订阅服务毛利率超69%，调整后EBITDA为450万美元，较去年Q1改善近1500万美元 [7] - 净亏损2500万美元，合每股亏损0.61美元，非GAAP净亏损约25万美元，合每股亏损0.01美元 [29] - 截至3月31日，现金及现金等价物9200万美元，短期投资50万美元，经营活动现金使用量1700万美元，投资活动现金使用量600万美元，融资活动现金流入1100万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 运营商解决方案 - ARR增长49%，有机增长18%，达1.17亿美元 [8] - 暂停的汉堡王PAR POS实施已重启，预计下半年加速，其他举措表现强劲 [8] - 新签5个PAR POS客户，均为多产品交易，将在下半年及2026年提供收入机会 [9] - TASC平台管道创历史新高，新推出的ParOps产品线管道增长强劲，被派派思选为首选后厨供应商 [10][11] 支付服务 - 交易数量和处理量持续增长，新增5个概念客户，推出PAR礼品卡服务 [12][13] 参与云 - ARR增长54%，有机增长18%，超过内部目标，新签约交易中57%为多产品交易，去年同期为16% [17][18] - 数字优惠分发和忠诚度计划用户数量创历史新高 [16] C店和燃料业务 - EG集团在1500多个站点推出智能奖励计划，预计参与注册量提升275% [20] - 收购GoSkip，增强数字忠诚度解决方案的实用性和粘性 [20] 硬件业务 - 收入增长20%至2200万美元，新平台ParWave需求良好，ParClear得来速解决方案表现出色 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持“更好在一起”的多产品创新理念，通过产品整合加速增长，降低客户流失率，提高客户终身价值 [23][42] - 继续在餐饮和零售等相邻领域进行收购，扩大市场份额 [21] - 利用智能数据为客户提供竞争优势，通过产品驱动的交叉销售和新客户获取实现增长 [24][25] - 认为企业软件市场中产品为王，在与竞争对手的较量中，产品优势明显，在一级交易中胜率较高 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年Q1表现强劲，预计未来利润率将继续扩大，将继续追求20%以上的有机增长目标 [40][51] - 宏观经济压力可能促使企业升级后台技术，公司有望受益 [12] - 尽管餐厅和餐饮服务业务客流量放缓，但对公司产品的需求依然强劲，公司有能力应对潜在的放缓 [45][46] 其他重要信息 - 公司减少了对中国的依赖，平均每季度从中国进口的外围设备不到100万美元，有信心应对关税影响 [22] - 销售和营销费用占订阅服务收入的14%，研发费用占26%，接近长期目标 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司未来三个季度的增长节奏如何，是否仍能实现20%的有机ARR增长目标？ - 公司仍将目标设定为20%以上的有机增长，Q2和Q1相似，Q3和Q4将有明显增长，年底EBITDA将显著扩张 [51][52] 问题2: 能否提供五个新签约多产品交易的更多细节，包括ARR指标？ - 因合同原因无法透露具体交易规模和客户名称，大型交易通常先推出单一产品，随后引入第二个产品，中型交易可在初始销售时捆绑多个产品 [55][56] 问题3: 报告的Q3和Q4 ARR略有下降的原因是什么？ - 是由于外汇调整，收购的Task业务几乎全部来自美国以外地区 [60] 问题4: 对2026年有机ARR增长的可见性如何？ - 目前还没有足够的可见性，但鉴于已赢得的交易和多产品销售情况，公司有信心朝着目标努力 [63] 问题5: 公司的货币暴露情况如何，ARR中美国以外地区的占比是多少？ - 受新西兰元和澳元影响，按固定汇率计算，ARR环比增长1000万美元，美国以外地区ARR占比不到20% [67][69] 问题6: 公司在RFP流程中的竞争环境如何？ - 公司在产品方面表现强劲，在企业软件市场中具有竞争力，在一级交易中胜率较高，但仍会关注竞争对手 [71][72] 问题7: PAR平台的交叉销售机会和管道情况如何，完全成熟的ARPU与目前相比如何？ - 如果每个客户购买所有产品，收入至少是目前的4倍，技术整合和多产品销售带来的财务影响将提高盈利能力 [76][80] 问题8: 汉堡王项目暂停对增长的影响如何，四个一级交易的实施时间表和收入增长的持久性如何？ - 即使没有汉堡王的大规模项目，公司仍能实现18%的增长，四个一级交易尚未推出，将在未来带来收入增长，实施时间表因业务类型而异 [84][86] 问题9: 公司未来的并购战略如何，如何考虑资产负债表？ - 公司将积极进行并购，注重产品与公司的契合度，根据资本成本和灵活性选择融资方式 [92][95] 问题10: 幻灯片中历史ARR数据修订的原因是什么？ - 完全是由于外汇货币调整 [99] 问题11: 支付业务对毛利率的影响如何，其规模与订阅收入或总收入相比如何？ - 支付业务仍对毛利率有稀释作用，但正在改善，占总收入的比例不到10% [102] 问题12: 硬件业务的周转速度如何，关税暴露情况如何？ - 公司在合同中保留了定价灵活性，与客户沟通良好，从供应链角度锁定了一些价格，客户也开始提前下单 [105][107] 问题13: 如何定义一级客户，四个未推出的交易是否为全新的一级客户？ - 一级客户指拥有1000家以上门店的客户，七个潜在客户中，六个是全新客户，一个是现有客户的重大追加销售 [111] 问题14: 公司三到五年后的理想状态是什么样的？ - 公司将在零售和其他相邻领域复制在餐饮行业的成功模式，成为主导的食品服务领导者 [114] 问题15: RFPs是否会发展为更成熟的技术套件需求，对公司有何影响？ - 是的，市场正在朝着这个方向发展，公司在运营商解决方案业务中，过去两个季度100%的交易为多产品交易，参与云业务中，新交易的多产品比例从14%提高到57% [118][122] 问题16: 在收购Delegate之前，Data Central每个地点的ARR是多少，增加Delegate后会如何变化？ - 收购前Data Central每个地点的ARR约为1500美元/年，增加Delegate后，费用在500 - 1314美元之间，具体取决于模块选择 [126][128] 问题17: Q1是否有客户因关税预期而提前下单？ - Q2出现了这种情况，预计Q2硬件业务将表现强劲，公司有信心应对关税影响，未看到因硬件成本导致订单推迟的情况 [129][130] 问题18: 外汇调整对EBITDA和收入的影响如何？ - 外汇暴露对收入的影响约为100万美元，对EBITDA的影响约为70万美元 [135]

财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1总营收1.04亿美元，同比增长超48%，服务收入增长78%至6840万美元，有机增长20% [5] - 总ARR为2.82亿美元，增长52%，有机增长18%，按固定汇率计算，较Q4增长1000万美元 [5] - 非GAAP毛利润同比有机增长近35%，订阅服务毛利率超69%，调整后EBITDA为450万美元，较去年Q1改善近1500万美元 [6] - 净亏损2500万美元，合每股亏损0.61美元，非GAAP净亏损约25万美元，合每股亏损0.01美元，均有显著改善 [29] - 截至3月31日，现金及现金等价物9200万美元，短期投资50万美元，经营活动现金使用量1700万美元，投资活动现金使用量600万美元，融资活动现金流入1100万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 运营商解决方案 - ARR增长49%，有机增长18%，达1.17亿美元 [7] - 暂停的汉堡王PAR POS实施已重启，预计下半年加速，Q3和Q4安装速度将达峰值 [7] - Q1签约5个新PAR POS客户，均为多产品交易，将在下半年及2026年带来收入机会 [8] - TASC平台管道创历史新高，3月推出新ParOps产品线，管道持续增长，被派派思选为首选后厨供应商 [10][11] 支付服务 - Q1交易数量和处理量持续增长，新增5个概念客户，推出PAR礼品卡服务 [12][13] 参与云业务 - ARR增长54%，有机增长18%，超过内部目标，得益于高客户留存率和新增多产品一级汉堡品牌 [16] - 数字优惠分发和忠诚度计划用户数量创历史新高，Q1 57%的新签约交易为多产品交易 [15][17] C店和燃料业务 - EG集团在1500多个站点推出智能奖励计划，预计今年参与注册量提升275% [19] - 收购GoSkip，增强数字忠诚度解决方案实用性和粘性 [19] 硬件业务 - 收入增长20%，得益于新平台ParWave和ParClear得来速解决方案需求增加 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持“更好在一起”的多产品创新哲学，通过技术集成和整合销售及产品团队加速增长，提高客户粘性和终身价值 [22][41] - 持续投资PAR数据平台，利用AI提供比较性能洞察和主动分析，为品牌提供竞争优势 [23] - 计划在零售等相邻领域复制餐厅业务模式，成为主导的食品服务领导者 [115] - 认为在企业软件领域，产品实力是关键，公司在竞争中处于有利地位，Tier 1交易胜率高 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽然餐厅和食品服务行业流量放缓，但对公司产品需求依然强劲，公司有能力应对潜在放缓 [44][45] - 预计Q2和Q1业绩相近，Q3和Q4将有明显增长，年底EBITDA将显著扩张 [51] - 认为随着市场对集成平台需求增加，公司产品飞轮将继续发挥作用，多产品交易将带来更多收入 [41] 其他重要信息 - 公司减少对中国的依赖，平均每季度从中国进口不到100万美元的外围设备，硬件收入占比降至21%，有信心应对关税影响 [21] - 公司继续执行削减开支的策略，销售和营销费用、研发费用接近长期目标，预计利润率将继续扩大 [40][41] 问答环节所有的提问和回答 问题: 下半年增长节奏及全年ARR有机增长目标 - 公司仍将目标定在20%以上有机增长，Q2和Q1相近，Q3和Q4将有增长，年底EBITDA将显著扩张 [50][51] 问题: 五个新多产品客户的详细信息 - 公司无法透露具体交易规模和客户信息，但大交易通常先推出单一产品，后续再引入其他产品，中型交易可在初始销售时捆绑多产品 [55][56] 问题: 报告的ARR在第三和第四季度略有下降的原因 - 是由于收购的业务主要来自美国以外地区，受外汇调整影响，按固定汇率计算，Q4到Q1有1000万美元、3.7%的增量增长 [60][61] 问题: 明年有机ARR增长的预期及可见性 - 目前公司对2026年的可见性不足，但对现状感到满意，因为不仅赢得了交易，还附加了多个产品，价值更高 [63][64] 问题: 货币暴露情况及ARR中美国以外地区的占比 - 受新西兰元和澳元影响，按固定汇率计算，顺序ARR增长1000万美元，美国以外地区ARR占比不到20% [67][69] 问题: 竞争环境及RFP流程的变化 - 公司对竞争地位感到满意，在桌餐服务交易中取得进展，产品实力强，但仍会关注竞争对手 [71][72] 问题: PAR平台的交叉销售机会和管道情况 - 若每个客户购买所有产品，公司收入至少增长4倍，技术集成和财务影响是多产品销售的关键，预计下半年和2026年将看到财务影响 [76][79][80] 问题: 汉堡王暂停对增长的影响及四个Tier 1交易的实施时间表 - 即使没有汉堡王的大规模交易，公司仍能实现较高增长，四个Tier 1交易尚未推出，将在未来带来收入，实施时间表因业务类型而异 [84][86][87] 问题: 未来潜在并购的考虑及资金来源 - 公司将积极进行并购，选择符合产品标准的交易，资金来源取决于资本成本和对未来灵活性的影响 [91][94][95] 问题: 幻灯片中ARR历史数据修订的原因 - 纯粹是由于外汇货币因素，与TaskPlutcher收购有关 [99] 问题: 支付业务对毛利率的影响及规模 - 支付业务仍对毛利率有稀释作用，但正在改善，占总收入不到10% [102] 问题: 硬件业务的周转速度及关税影响 - 公司在合同中保留定价灵活性，与客户保持良好沟通，已锁定部分价格，预计Q2硬件业务将表现强劲 [106][108][130] 问题: Tier 1标志的定义 - Tier 1定义为1000家门店及以上，七个标志中有六个是新客户，一个是对现有客户的重大追加销售 [111] 问题: 未来市场上可能出现的机会及理想公司的样子 - 公司希望在零售等相邻领域复制餐厅业务模式，成为主导的食品服务领导者，通过整合并购创造真正的收入增长和更粘性的客户 [115][116] 问题: RFPs是否会向更成熟的技术套件转变 - 市场正朝着组合产品的方向发展，客户需求从单一产品转向实现特定结果的综合解决方案 [119][120] 问题: 多产品交易比例的具体情况 - 运营商解决方案业务中，过去两个季度100%的交易为多产品交易，参与云业务中，新交易的多产品比例从14%升至57% [123] 问题: Power Ops产品中Data Central和Delegate的ARR情况 - Data Central每个地点每年约1500美元，Delegate根据模块不同，费用在500 - 1314美元之间 [127][128] 问题: 硬件业务是否因关税预期而提前下单 - Q2出现了一些提前下单的情况，预计Q2硬件业务将表现强劲，但硬件业务占比仅20%左右，对季度业绩影响不大 [130] 问题: 外汇调整对EBITDA和收入的影响 - 外汇调整对收入的影响约为100万美元，对EBITDA的影响约为70万美元 [136]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为1.03859亿美元，较2024年第一季度的7007.3万美元增长48.3%[36] - 2025年第一季度有机年经常性收入（ARR）增长18%[18] - 2025年第一季度订阅服务收入为6841万美元，较2024年第一季度的3837.9万美元增长78.3%[36] - 2025年第一季度硬件收入为2184.3万美元，较2024年第一季度的1822.6万美元增长19.8%[36] - 2025年第一季度总毛利为4834.2万美元，较2024年第一季度的2605.8万美元增长85.5%[36] - 2025年第一季度非GAAP订阅服务毛利率从2024年第一季度的65.7%提升至69.1%[18] - 2025年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为450万美元[18] - 2025年第一季度净亏损为2435万美元，较2024年第一季度的1828.8万美元增加33.2%[36] - 2025年第一季度运营费用为6409.2万美元，较2024年第一季度的5280.1万美元增长21.3%[36] - 2025年第一季度的总ARR年同比增长52%[25] 市场展望与策略 - 美国餐饮行业的总可寻址市场（TAM）约为100万个地点，技术支出占总收入的2-3%[48] - 年度经常性收入（ARR）已达到2.821亿美元，存在显著的扩展机会[48] - 行业内对云技术的转变导致了从语音人工智能到营销技术的新技术爆炸[48] - 行业内正在寻求供应商整合和平台体验，以减少单一产品提供商[48] - 品牌正在转向更为集成的供应商和更具针对性的客户互动[48] - 公司通过有机和非有机策略，预计技术支出将逐步增加[48] - 公司专注于严格的运营支出管理，强调真实的投资回报率（ROI）[48] 用户数据与活跃情况 - 活跃站点（Active Sites）代表截至各报告期最后一天在公司订阅服务上活跃的地点[49] - 非公认会计原则（Non-GAAP）订阅服务毛利率百分比已调整，排除了软件摊销、股票补偿和遣散费[49] - 调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）代表在排除某些非现金和非经常性费用后的净收入[49]

收入和利润（同比） - 2025年第一季度公司收入1.039亿美元，较2024年第一季度的7010万美元增长48.2%[3] - 2025年第一季度持续经营业务净亏损2450万美元，较2024年第一季度的2040万美元增加420万美元；调整后EBITDA为450万美元，较2024年第一季度的亏损1020万美元改善1470万美元[3] - 2025年第一季度摊薄后持续经营业务每股净亏损0.61美元，较2024年第一季度的0.69美元改善0.08美元；非GAAP下为亏损0.01美元，较2024年第一季度的0.47美元改善0.46美元[3] - 2025年第一季度年度经常性收入（ARR）增长至2.821亿美元，较2024年第一季度的1.857亿美元总增长52%，其中有机增长18%[5] - 2025年第一季度季度订阅服务收入同比增长78%，其中有机增长20%[5] - 2025年第一季度净收入为103,859,000美元，2024年同期为70,073,000美元[21] - 2025年第一季度净亏损为24,350,000美元，2024年同期为18,288,000美元[21] - 2025年第一季度持续经营业务每股净亏损0.61美元，2024年同期为0.69美元[21] - 2025年第一季度调整后EBITDA为4,540,000美元，2024年同期为 - 10,201,000美元[28] - 2025年非GAAP摊薄后每股净亏损0.01美元，2024年为0.47美元[28] 毛利率（同比） - 2025年第一季度订阅服务毛利率为57.8%，较2024年第一季度的51.6%提高620个基点；非GAAP下为69.1%，较2024年第一季度的65.7%提高340个基点[3] - 2025年订阅服务毛利率为57.8%，2024年为51.6%[28] - 2025年非GAAP订阅服务毛利率为69.1%，2024年为65.7%[28] 各业务线表现（ARR和活跃站点数） - 截至2025年第一季度末，Engagement Cloud的ARR为1.649亿美元[6] - 截至2025年3月31日，Engagement Cloud的活跃站点总数为12.06万个[6] - 截至2025年第一季度末，Operator Cloud的ARR为1.172亿美元[14] - 截至2025年3月31日，Operator Cloud的活跃站点总数为5.9万个[14] 成本和费用（同比） - 2025年第一季度销售和营销费用为11,782,000美元，2024年同期为10,926,000美元[21] - 2025年第一季度研发费用为19,767,000美元，2024年同期为15,768,000美元[21] 其他财务数据（加权平均流通股数） - 2025年第一季度加权平均流通股数为40,174,000股，2024年同期为29,516,000股[21]

文章核心观点 PAR Technology Corporation宣布推出PAR POS Spring Release，带来结合增强核心性能与新特性的前沿系统，以提升运营，满足市场期望 [1] 新品发布背景 - 餐饮行业对技术工具期望提升，PAR为满足市场需求推出新产品 [1] 新品特点 增强客人便利性与体验 - 提供安全非接触式支付和点餐选项，如Pay via SMS、QR code支付，支持用忠诚度账户支付店内订单，可在就餐期间添加订单商品 [3] - 实现无缝就餐和结账体验，提高交易速度和餐桌周转率，提升员工服务效率 [4] 简化员工操作 - 引入Geofencing Integration for ETA on Kitchen Chits，显示客人实时到达预估，优化准备时间、减少浪费和简化取餐操作，可定制显示样式 [5] - 提供商品修饰符定制定价选项，满足客人特定需求，提高定价准确性和盈利能力 [6] - 增加税收支持，适应地区基于数量的税收规则和第三方配送服务的市场促进者税，便于准确报告和了解税务义务 [7] 平台可扩展性和灵活性 - 可定义和管理定制数据，通过API无缝同步和跨系统跟踪 [8] - 新实时数据馈送加速商品可用性更新，将同步时间从5 - 10分钟缩短至近乎即时，提升报告和API集成性能 [8] 公司介绍 - PAR Technology Corporation在餐饮服务技术创新领域处于领先地位超四十年，其软件和硬件解决方案服务超110个国家的餐饮和零售客户 [10][11] - 秉持“Better Together”理念，提供统一解决方案，推动客户参与、效率和增长，方便客户管理运营 [11]

文章核心观点 - PAR Technology Corporation发展态势良好，虽自2025年初以来股价下跌15%，但去年一年仍上涨约48% [1] 公司情况 - PAR Technology Corporation（NYSE: PAR）股价去年上涨约48%，自2025年初以来呈下降趋势，市值缩水15% [1] 分析师情况 - 分析师有金融建模、估值和数据分析基础，持有加拿大企业金融协会（CFI）的FMVA和BIDA证书 [1] - 分析师对技术、基础设施和互联网服务行业感兴趣，关注基本面良好和有增长潜力的公司 [1] - 分析师在Seeking Alpha上写作，旨在建立社区并分享对科技、医疗和金融股票的看法 [1] - 分析师拥有石油与天然气工程学士学位 [1]

债务相关数据 - 截至2024年12月31日，2026年票据、2027年票据和信贷安排的未偿本金总额分别为2000万美元、2.65亿美元和9000万美元[232] - 信贷安排包含可变利率，该信贷安排于2025年1月30日全额偿还，信贷协议终止[234] - 截至2024年12月31日，长期债务的总应付票据为368355千美元；截至2023年12月31日为377647千美元[387] - 2020年2月10日，公司出售1.2亿美元2.875%的2026年到期可转换优先票据；2021年9月17日，出售2.65亿美元1.500%的2027年到期可转换优先票据[388][389] - 2024年11月20日，公司以2381765股普通股（收盘价76.06美元）加150万美元现金，收购1亿美元2026年票据，注销90万美元未摊销债务发行成本，产生660万美元诱导损失[391] - 2026年票据初始转换率为每1000美元本金23.2722股，2027年票据为每1000美元本金12.9870股[392] - 2024年7月5日，公司为部分资助TASK集团收购，签订信贷协议，获得9000万美元定期贷款[393] - 信贷安排到期日为2029年7月5日或2027年票据到期日较早者，定期贷款利率根据总净经常性收入杠杆比率确定，提前还款需支付1%-4%的溢价，公司需保持至少2000万美元流动性和不超过1.25:1的总净年度经常性收入杠杆比率[394] - 2024 - 2022年，公司高级票据和信贷安排的总利息费用分别为1390.2万美元、983.2万美元、1003.3万美元，2024年支付利息1030万美元[396] - 截至2024年12月31日，未来本金支付总计3.75亿美元，其中2026年2000万美元，2027年3.55亿美元[397] 收购相关数据 - 公司于2024年3月8日完成对Stuzo的收购，收购的开发技术和客户关系无形资产的估计公允价值分别为1820万美元和3940万美元[242] - 公司于2024年7月18日完成对TASK Group的收购，收购的开发技术和客户关系无形资产的估计公允价值分别为3210万美元和4800万美元[242] - 2024年12月31日公司以12510万美元收购Delaget，其中现金1690万美元，股权10820万美元[331] - 公司因Delaget收购产生约140万美元的收购和整合费用[334] - 2024年7月公司以24550万美元收购TASK Group，其中现金13150万美元，股权11400万美元[341] - 公司因TASK Group收购产生约360万美元的收购和整合费用[342] - 2024年3月公司以约18970万美元收购Stuzo，其中现金17050万美元，股权1920万美元[350] - Stuzo收购中150万美元存入第三方托管账户，2024年全额释放，收购和整合费用约290万美元[351] - 2024年Stuzo收购资产和负债公允价值最终确定，反映相关调整[353] - Stuzo收购最终与初始购买价格分配中，部分资产和负债数值有变化，如应收账款从2208千美元变为1262千美元[354] - 确定Stuzo收购四项无形资产公允价值方法及相关参数，如开发技术应用15.0%特许权使用费率和12.5%折现率[355] - Stuzo收购产生540万美元递延所得税负债，2024年确认530万美元净税收利益[357][358] - 2024年Stuzo收购新增收入3490万美元和税前收入580万美元，TASK Group收购新增收入2230万美元和税前亏损170万美元[359] - 2023年Q4收购使无形资产中客户关系增加220万美元[361] 财务关键指标变化 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为108117000美元，2023年为37183000美元[248] - 截至2024年12月31日，总资产为1380727000美元，2023年为802606000美元[248] - 截至2024年12月31日，总负债为509017000美元，2023年为469541000美元[248] - 截至2024年12月31日，股东权益总额为871710000美元，2023年为333065000美元[248] - 2024年净收入349982000美元，2023年为276714000美元，2022年为262347000美元[250] - 2024年销售成本203858000美元，2023年为187268000美元，2022年为180630000美元[250] - 2024年毛利润146124000美元，2023年为89446000美元，2022年为81717000美元[250] - 2024年运营亏损79097000美元，2023年为71720000美元，2022年为69059000美元[250] - 2024年持续经营业务净亏损89910000美元，2023年为81619000美元，2022年为80072000美元[250] - 2024年终止经营业务净收入84923000美元，2023年为11867000美元，2022年为10753000美元[250] - 2024年净亏损4987000美元，2023年为69752000美元，2022年为69319000美元[250][252] - 2024年综合亏损24999000美元，2023年为69326000美元，2022年为66980000美元[252] - 2022年末普通股28590000股，2023年末为29386000股[254] - 2022年末股东权益375194000美元，2023年末为333065000美元[254] - 2023年12月31日股东权益为333,065美元，2024年12月31日为871,710美元[257] - 2024年净亏损4,987美元，2023年为69,752美元，2022年为69,319美元[259] - 2024年折旧和摊销为37,907美元，2023年为27,014美元，2022年为25,643美元[259] - 2024年现金用于持续经营的经营活动为21,313美元，2023年为31,952美元，2022年为51,625美元[259] - 2024年现金用于投资活动为180,112美元，2023年为7,781美元，2022年为66,710美元[259] - 2024年现金由融资活动提供278,507美元，2023年使用1,616美元，2022年使用2,567美元[259] - 2024年因汇率变动对现金及现金等价物的影响为857美元，2023年为 - 3,522美元，2022年为1,461美元[261] - 2024年末现金、现金等价物及代客户持有的现金为121,545美元，2023年为47,539美元，2022年为77,533美元[261] - 2024年支付所得税现金为2,323美元，2023年为3,223美元，2022年为1,285美元[261] - 2024年和2023年12月31日现金及现金等价物和代客户持有的现金分别为121,545千美元和47,353千美元[272] - 2024年和2023年12月31日短期投资分别为524千美元和37,194千美元[274] - 2024年和2023年12月31日递延实施成本分别为730万美元和880万美元，递延佣金分别为330万美元和260万美元[278] - 2024年、2023年和2022年递延实施成本的摊销费用分别为6,158千美元、4,548千美元和2,421千美元[279] - 2024年、2023年和2022年递延佣金的摊销费用分别为1,662千美元、933千美元和579千美元[279] - 2024年和2023年12月31日人寿保险的现金退保价值分别为0和330万美元[279] - 2024年和2023年12月31日其他长期负债中的递延所得税负债分别为1870万美元和80万美元[287] - 2024年和2023年12月31日其他长期负债中欠参与递延薪酬计划员工的金额分别为10万美元和40万美元[287] - 2024年和2023年12月31日保修准备金的期末余额分别为578千美元和650千美元[290] - 2024年、2023年和2022年公司向Act III Management支付的服务费用分别为0、10万美元和60万美元[292] - 2024年公司向Houden Superannuation Fund支付租金0.1百万美元，截至2024年12月31日应付账款为0.1百万美元[294] - MENU收购在2022年产生或有对价初始负债14.2百万美元，2022年底调整后为9.8百万美元[315] - 2023年公司记录9.2百万美元调整，使MENU收购或有对价负债在2023年底降至0.6百万美元[316] - 2024年或有对价支付期结束未支付，公司记录0.6百万美元调整使负债归零[317] - 2024年和2023年公司分别收到0.5百万美元保险理赔款，2022年未收到[318] - 截至2024年12月31日有713,534份反摊薄股票期权，2023年和2022年分别为920,403份和1,029,417份[322] - 截至2024年12月31日有1,122,090份反摊薄受限股票单位，2023年和2022年分别为839,455份和512,416份[322] - 2026年票据部分转换产生2,381,765股[323] - 2026年和2027年票据按最大转换率潜在产生约616,712股和4,732,132股[323] - 2024年持续经营业务净亏损89910000美元，2023年为81619000美元，2022年为80072000美元[324] - 2024年已终止经营业务净收入84923000美元，2023年为11867000美元，2022年为10753000美元[324] - 2024年净亏损4987000美元，2023年为69752000美元，2022年为69319000美元[324] - 2024年12月31日递延收入总计24695千美元，较2023年11454千美元有变化[363] - 2024年公司出售PGSC获9500万美元、出售RRC获700万美元，确认税前出售收益8120万美元，预计通过税收优惠抵消7890万美元应税收益[367][369][370][373] - 截至2023年12月31日，已终止经营业务的总资产为24475千美元，总负债为18088千美元[377] - 2024年、2023年和2022年已终止经营业务的净收入分别为84923千美元、11867千美元和10753千美元[377] - 2024年、2023年和2022年折旧和摊销分别为200千美元、467千美元和452千美元[378] - 2024年、2023年和2022年总租赁费用分别为1698千美元、2028千美元和2133千美元[380] - 截至2024年和2023年12月31日，公司应收账款的当前预期信用损失分别为3400万美元和1900万美元[381] - 截至2024年和2023年12月31日，公司存货净额分别为21861千美元和23560千美元[382] - 2024年、2023年和2022年折旧费用分别为4000万美元、2800万美元和3200万美元[383] - 截至2024年和2023年12月31日，可辨认无形资产分别为237333千美元和93969千美元[384] - 2024、2023、2022年所得税拨备（收益）分别为-4768千美元、1848千美元、1134千美元[412] - 2024、2023、2022年税前净亏损分别为-94678千美元、-79771千美元、-78938千美元[412] - 2024、2023年非流动净递延所得税负债分别为-174

业绩总结 - 2024年第四季度的年经常性收入（ARR）为276.0百万美元，同比增长102%[27] - 2024年第四季度的总收入为105.0百万美元，同比增长50.3%[39] - 2024年第四季度的调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为5.8百万美元，较2023年第四季度增加13.1百万美元[42] - 2024年第四季度的总毛利为45.0百万美元，同比增长86%[42] - 2024年第四季度的非GAAP综合毛利率为42.9%，较2023年第四季度的34.6%增长了8.3个百分点[47] 用户数据 - 2024年第四季度的订阅服务收入为64.3百万美元，同比增长95%[39] - 年度经常性收入（ARR）达到276.0百万美元，显示出在现有客户中扩展和赢得新业务的显著机会[52] 成本与费用 - 2024年第四季度的销售和营销费用为10.5百万美元，同比增长10.1%[39] - 2024年第四季度的折旧和摊销费用为11,205千美元，较2023年第四季度的6,881千美元增加了4,324千美元[49] - 2024年第四季度的股权激励费用为7,905千美元，较2023年第四季度的3,747千美元增加了4,158千美元[49] - 2024年第四季度的利息费用净额为3,412千美元，较2023年第四季度的1,779千美元增加了1,633千美元[49] - 2024年第四季度的交易成本为2,351千美元，较2023年第四季度的2,273千美元增加了78千美元[49] 净亏损情况 - 2024年第四季度的净亏损为21.1百万美元，较2023年第四季度的18.6百万美元有所增加[39] - 2024年第四季度的持续经营净亏损为25,293千美元，较2023年第四季度的21,523千美元增加了3,770千美元[49] - 2024年第四季度的净亏损为21,057千美元，较2023年第四季度的净亏损18,629千美元增加了1,428千美元[49] 其他财务指标 - 2024年第四季度的非GAAP订阅服务毛利率为64.7%[45] - 2024年第四季度的非GAAP综合毛利率百分比为50.3%，较2024年第一季度的45.6%增长了4.7个百分点[47] - 2024年第四季度的调整后EBITDA为5,776千美元，较2024年第一季度的净亏损10,201千美元改善[49]

财务数据和关键指标变化 - Q4营收1.05亿美元，同比增长超50% [9] - 订阅服务ARR达2.76亿美元，较去年翻倍，与2023年Q4相比有机增长21% [9] - 非资本化利润同比有机增长30% [10] - 调整后EBITDA为580万美元，较上一季度翻倍 [10] - Q4净亏损2500万美元，合每股亏损0.68美元，2023年同期净亏损2200万美元，合每股亏损0.77美元；2024年Q4非GAAP净亏损3.7万美元，合每股有效亏损0美元，2023年同期非GAAP净亏损1200万美元，合每股亏损0.43美元 [37] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物1.08亿美元，短期投资5900万美元；全年持续经营业务经营活动现金使用量2100万美元，2023年为3200万美元；第四季度经营活动现金流量为正300万美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅服务 - 营收6400万美元，较去年的3300万美元增加3100万美元，增幅95%，占核心营收61%；剔除核心零售和Task Group，有机订阅服务营收同比增长25% [38] - ARR达2.76亿美元，较去年Q4增长102%，其中Engagement Cloud增长150%，Operator Cloud增长60%；剔除PAR Retail、Task Group和Delegate，总有机年度经常性收入同比增长21% [39] 硬件 - 营收2600万美元，较去年的2400万美元增加200万美元，增幅7%；较Q3增加300万美元，增幅15%，主要因软件客户相关销量增加 [39] 专业服务 - 营收1500万美元，较去年的1300万美元增加200万美元，增幅17%，增长由经常性收入服务合同驱动，其中900万美元为经常性收入，较去年增长25% [39] Operator Cloud - ARR有机增长26%，目前总计约1.17亿美元，包括Delegate；增长得益于新客户赢单、追加销售以及现有客户计划推广带来的订单 [10][11] Engagement Cloud - ARR同比有机增长15%，目前约1.59亿美元，包括Plexure和PAR Retail；业务执行强劲，赢得多个一级客户，在忠诚度优惠和参与市场占据主导地位 [24][25] 支付业务 - 支付服务交易数量和处理量高，Punch Wallet受关注，Q4有新客户加入，还成功向约1000个地点的一级客户交叉销售支付服务 [19] PAR Retail - Q4在便利和燃料行业推出重大多千单位品牌并进行重大追加销售，还推出了游戏化、统一电子收据、增强积分卡功能和优化会员调查等功能 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 餐饮市场中，全服务餐饮领域出现放缓，这对Punch业务有帮助，一些此前离开Punch的客户回归；核心QSR快餐休闲领域也有放缓，但公司客户基础仍有低个位数增长；单店和小连锁店受影响较大 [91][92][93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦有机ARR增长、执行有针对性的收购策略和管理运营费用 [55] - 收购Delegate并将后台计划更名为PAR Ops，包括Delegate和Data Central产品模块，整合效果超预期，预计2025年PAR Ops将迎来最强劲增长年 [15][16][17] - 致力于产品统一，如与Delegate实现单点登录和实时数据流，构建数据平台 [17] - 支付业务旨在增加上线门店数量并改善支付处理经济效益，利用自身优势提供独特服务，与行业中多供应商解决方案形成差异化 [19][20][21] - 硬件业务推出PAR Wave平台并获得关键品牌认可，PAR Clear免下车解决方案有望成为行业领导者，硬件和POS软件部门紧密合作 [32][33] - 行业存在向脱节的多供应商解决方案发展的趋势，但公司认为POS是餐厅的控制中心，自身拥有完整技术栈，能提供更优服务 [21][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对餐饮服务技术的未来持乐观态度，预计2025年能实现历史增长率并执行并购计划，有信心持续创新并为客户创造价值 [33][34] - 2025年有信心实现20%以上的年增长率，增长虽非线性，但全年有望实现目标并推动EBITDA增长，有多个关键驱动因素带来增长上行空间 [62][63] 其他重要信息 - 2024年公司执行了多项举措，包括推动软件业务有机增长、执行收购战略和优化成本结构，取得了显著成果，如ARR翻倍、SaaS解决方案使用地点翻倍、非GAAP综合毛利率提高等 [55][56][57] 问答环节所有提问和回答 问题: 对汉堡王的追加销售是否改变了推广时间表和ARR机会 - 推广可能会推迟一个季度到一个半季度，Q1会放缓纯POS推广，Q2起加速；追加销售显著增加了ARR机会和LTV及运营现金流，但具体数字尚未披露 [66][67][68] 问题: 2025年各营收板块的季度节奏和利润率情况 - 下半年将有显著的利润率扩张和营收加速增长，Q1和Q2会积极投资以确保汉堡王推广顺利；下半年还有大型支付服务和便利店交易上线 [70][72][74] 问题: 汉堡王合同包含哪些产品 - 核心交易为POS和部分MenuLink，PAR Ops方面先从Data Central开始，未来可能引入Delegate [79][80][81] 问题: 2025年有机ARR的大致情况 - 下半年增长率高于上半年，Q1最慢，因汉堡王协调问题；总体对全年有信心，相关交易已签约、承诺和预订 [84][85][86] 问题: 餐饮市场情况及对消费者健康的看法 - 市场结果差异大，全服务餐饮放缓，对Punch业务有帮助；核心QSR快餐休闲领域有放缓，但公司客户基础仍有低个位数增长；单店和小连锁店受影响大 [90][91][92] 问题: 硬件业务重新加速的原因及对硬件更新周期的看法 - 一方面公司产品是企业级且具有优势，硬件与软件客户的附着率高；另一方面对免下车产品进行了投资，有望成为语音AI的首选合作伙伴；此外，公司服务地点翻倍也提供了更大的附着空间 [97][99][103] 问题: 免下车硬件的AI情况及现代化路径 - 公司构建免下车硬件和云服务，通过API允许语音AI公司接入，目前不直接销售语音AI技术，未来可能探索 [108][110][111] 问题: Punch客户流失和回归的原因 - 客户曾因想使用CDP系统或客户数据平台而流失，但这些产品目前无法实现忠诚度计划的ROI，客户意识到忠诚度计划的重要性后回归 [113][114][115] 问题: Delegate的财务情况及2025年展望 - 收购时经常性收入约1900万美元，历史增长率超30%，2024年底略有盈利；预计2025年将成为除支付和订单外增长最快的产品，推动有意义的EBITDA增长 [119][120][121] 问题: 订阅服务毛利率Q4低于预期，2025年或Q4 2025的预期如何 - 下降是由于最近的收购，产品整体毛利率仍在改善，预计未来将继续以每季度50 - 150个基点的速度提升 [127][128][129] 问题: Q4稀释加权平均股数3720万股，收购Delegate后情况如何 - 略高于4000万股 [130][131] 问题: 预计毛利率每季度提高50 - 150个基点，是否意味着订阅软件的增量毛利率将大幅提高 - 正确，服务是增长驱动力，占总营收61%，预计年增长20%以上，毛利率提升将对毛利润增长产生乘数效应 [134][135] 问题: 如何在当前资本成本下进行并购，以及对公司估值倍数的看法 - 数字最终决定公司股价表现，公司相信市场会因收入和现金流的持久性而给予回报；并购是产品战略，会以相对折扣的倍数收购公司，目前有强大的并购管道 [143][146][150] 问题: ARR翻倍，业务规模扩大，与大型企业CTO的对话在品牌和销售管道方面有何变化 - 公司的飞轮效应正在发挥作用，Delegate将加速这一效应；由于消费者不确定性，餐厅注重数字技术投资且希望减少供应商数量，公司产品因协同性好而受青睐 [157][159][163] 问题: 2025年有哪些因素可能推动高于20%的增长，Stuzo和Task融入有机业务的情况如何 - Stuzo、Task、Plexure和Delegate预计增长均超20%，收购业务融入将带来更快的有机收入增长；此外，执行汉堡王等现有交易、PAR Retail的业绩定价机制、提前完成交易以及缩短销售周期等因素也将推动增长 [167][168][170] 问题: Task的国际机会及发展情况 - 目前重点关注亚太地区，正在努力运营该地区业务，已引入一些美国品牌，计划先做好该地区再拓展其他地区 [178][180][182] 问题: 第四季度硬件扩张的驱动因素及未来硬件利润率情况 - 硬件和相关专业服务利润率同比提高，目前硬件利润率处于中20%水平，希望继续提高但幅度有限；专业服务利润率从去年的10%提高到28%，预计不会有显著改善 [184][185][187] 问题: 一级客户管道是否扩大，如何向潜在客户追加销售，在汉堡王推广扩大的情况下如何承接一级客户 - 一级客户管道保持强劲，中端市场有所增长；汉堡王的新模块推广不会影响核心POS管道，公司会在Q1和Q2加大投资以确保推广顺利 [191][192][193]

财务数据关键指标变化 - 收入 - 2024年第四季度GAAP收入为1.05亿美元，较2023年第四季度的6990万美元增长50.2%[4] - 2024年全年GAAP收入为3.5亿美元，较2023年的2.767亿美元增长26.5%[5] - 2024年第四季度净收入105,005美元，2023年同期69,900美元[19] - 2024年全年净收入349,982美元，2023年全年276,714美元[19] 财务数据关键指标变化 - 利润 - 2024年第四季度非GAAP调整后息税折旧摊销前利润为580万美元，较2023年第四季度的 - 740万美元改善1310万美元[4] - 2024年全年非GAAP调整后息税折旧摊销前利润为 - 640万美元，较2023年的 - 3840万美元改善3200万美元[5] - 2024年第四季度毛利润45,007美元，2023年同期24,214美元[19] - 2024年全年毛利润146,124美元，2023年全年89,446美元[19] - 2024年第四季度净亏损21,057美元，2023年同期18,629美元[19] - 2024年全年净亏损4,987美元，2023年全年69,752美元[19] - 2024年全年净亏损21057000美元，2023年为18629000美元[27] - 2024年第四季度持续经营业务每股净亏损0.68美元，2023年同期0.77美元[19] - 2024年全年持续经营业务每股净亏损2.63美元，2023年全年2.96美元[19] - 2024年第四季度摊薄后每股净亏损0.57美元，2023年为0.67美元[27] 财务数据关键指标变化 - 成本 - 2024年第四季度总成本59,998美元，2023年同期45,686美元[19] - 2024年全年总成本203,858美元，2023年全年187,268美元[19] 财务数据关键指标变化 - 资产 - 截至2024年12月31日，公司总资产为13.80727亿美元，较2023年的8.02606亿美元有所增长[17] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 2024年全年调整后EBITDA为 - 7372000美元，2023年为 - 6350000美元[27] - 2024年全年折旧和摊销费用为11205000美元，2023年为6881000美元[27] - 2024年全年基于股票的薪酬费用为7905000美元，2023年为3747000美元[27] - 2024年全年摊薄后加权平均流通股数量为34155000股，2023年为27552000股[27] 财务数据关键指标变化 - 毛利率 - 2024年第四季度订阅服务毛利率为53.2%，2023年为48.1%[28] - 2024年全年订阅服务毛利率为53.5%，2023年为48.0%[28] - 2024年第四季度非GAAP订阅服务毛利率为64.7%，2023年为65.3%[28] - 2024年全年非GAAP订阅服务毛利率为65.9%，2023年为66.4%[28] 各条业务线数据关键指标变化 - ARR - 2024年第四季度有机ARR同比增长21%，连续第二个季度实现正调整后息税折旧摊销前利润[3] - 年度经常性收入（ARR）增长至2.76亿美元，总增长102%，其中有机增长21%，2023年第四季度为1.369亿美元[5] - 截至2024年第四季度末，Engagement Cloud的ARR为1.591亿美元，活跃站点为11.97万个[10] - 截至2024年第四季度末，Operator Cloud的ARR为1.168亿美元，活跃站点为5.48万个[10] 各条业务线数据关键指标变化 - 订阅服务收入 - 第四季度订阅服务收入同比增长95%，其中有机增长25%[5]