财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总营收8160万美元，较去年同期增长39.4% [17] - 2021年第四季度净亏损2560万美元，即每股亏损0.95美元；调整后净亏损980万美元，即每股亏损0.36美元 [17] - 2021年第四季度产品收入3220万美元，较去年同期增加1040万美元，增长48% [17] - 2021年第四季度服务收入3060万美元，较去年同期增加1230万美元，增长67% [18] - 2021年第四季度SaaS及相关经常性服务收入1920万美元，而2020年第四季度为830万美元 [19] - 2021年第四季度政府业务合同收入1870万美元，较2020年第四季度增加40万美元，增长2% [20] - 截至2021年12月31日，合同积压总额为1.953亿美元，而2020年12月31日为1.505亿美元 [20] - 2021年第四季度产品利润率为23.4%，而2020年第四季度为17.4% [21] - 2021年第四季度服务利润率为32%，而2020年第四季度为12%；排除无形资产摊销后，2021年第四季度服务利润率为48.6%，2020年第四季度为20.8% [21] - 2021年第四季度政府合同利润率为6.7%，而2020年第四季度为8.3% [22] - 2021年第四季度GAAP销售、一般和行政费用（SG&A）为2490万美元，较2020年第四季度增加1060万美元 [22] - 2021年第四季度净研发费用为1000万美元，较2020年第四季度增加440万美元 [23] - 2021年第四季度净利息支出为560万美元，而2020年第四季度为200万美元 [23] - 2021年12个月经营活动使用现金5320万美元，而前一年为2020万美元 [23] - 2021年12个月投资活动使用现金3.83亿美元，而2020年12个月为900万美元 [24] - 2021年12个月融资活动提供现金4.436亿美元，而前一年为1.807亿美元 [25] - 截至2021年12月31日，库存较2020年12月31日增加1350万美元 [27] - 截至2021年12月31日，应收账款较2020年12月31日增加180万美元 [27] - 餐厅和零售业务的销售未清天数从2020年12月31日的74天改善至2021年12月31日的58天；政府业务的销售未清天数从2020年12月31日的51天增加至2021年12月31日的55天 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 软件业务 - 第四季度激活1075个新Brink站点，净增后总门店数接近15830个，较去年同期增长35%；Brink预订量在本季度接近1200家门店，流失率年化后为3.2% [7] - 第四季度Punchh新增超3200个站点，总数超56000个，较过去12个月增长36%；第四季度签署8个新客户合约 [8] - 截至12月31日，合约ARR总计超1.11亿美元 [6] - 订阅服务收入的毛利率在Q4达到70% [6] 产品业务 - 本季度产品收入为3220万美元，同比增长48% [10][17] 政府业务 - 本季度政府业务收入为1880万美元，较去年第四季度增长2% [11] - 获得价值4.904亿美元的IDIQ合同，合同积压在Q4末增至1.953亿美元 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推动战略经常性收入平台增长，扩大毛利率，专注于订阅收入流的盈利性增长，目标是每年在损益表的每一行实现运营杠杆 [13][14] - 组织整合产品工程团队，聚焦统一商务平台，以更快响应客户需求，促进产品组合的协作创新 [14] - 预计Brink、Punchh和Data Central等软件和服务业务每年增长30% - 40%；产品业务因去年是硬件更新年，预计今年不会有大幅增长；其余服务业务预计有个位数增长 [29] - 2022年投资重点在研发和战略并购，预计2023年实现EBITDA盈利 [33] - 支付业务方面，希望在未来两到三年成为公司收入的重要组成部分，今年将是Brink增长的核心驱动力 [39] - 对于Data Central业务，期待有机增长并关注无机增长机会，目前处于早期阶段，需观察第一季度业绩后再判断全年情况 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年各业务线实现增长，统一商务云平台需求持续，未来将继续受益于规模效应带来的毛利率提升 [5][6] - 尽管面临供应链挑战，但公司通过管理供应商和优化运营，仍实现了产品利润率的提升，并将继续应对供应链的不确定性 [10][11] - 支付业务在2021年取得显著进展，获得Smoothie King的合作，增强了公司在该领域的信心，预计未来将为公司带来重要收入 [9] - 随着行业对数字忠诚度计划和集成支付解决方案的需求增加，公司的Punchh和支付服务业务有望获得更多机会 [8][9] 其他重要信息 - 公司向乌克兰团队成员及其社区表达支持，关注他们的安全并提供援助 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年业务增长轨迹及各业务板块增长预期 - 软件和服务业务预计每年增长30% - 40%；产品业务因去年是硬件更新年，今年预计无大幅增长；其余服务业务预计有个位数增长 [29] 问题2: 2022年投资重点和EBITDA盈利时间 - 2022年投资重点在研发和战略并购；预计在2023年内实现EBITDA盈利 [33] 问题3: 支付解决方案与其他潜在企业客户的合作情况及未来目标 - 与Smoothie King的合作增强了公司信心，可向更多大型企业销售解决方案，也可拓展到利润率更高的下沉市场；未来两到三年支付业务将成为重要收入来源，今年是Brink增长的核心驱动力 [38][39] 问题4: Data Central业务在2022和2023年的发展情况及当前业务管道 - 年初有一些成功案例，新领导推动变革；期待有机和无机增长，但目前判断全年情况还太早，需观察4月第一季度业绩 [43] 问题5: 1.11亿美元的合约ARR是否涵盖所有三个SaaS业务 - 是的，这是所有业务签署的合约，令人对增长充满信心 [44] 问题6: 30% - 40%的ARR增长预期是否包含支付业务贡献 - 支付业务包含在内，是实现较高增长或超越预期的推动因素 [47] 问题7: 软件毛利率是否有季节性变化及未来走势 - 毛利率无季节性变化，预计随着SaaS业务增长和成本控制，毛利率将持续提升 [51] 问题8: Brink、Punchh的独立交易ARPU及多产品交易的综合ARPU与历史数据对比 - Brink在2021年底提价两位数，各产品线中Brink提价幅度最大，其次是Punchh和Data Central；公司不倾向于捆绑折扣销售，而是为加速部署打包产品，综合ARPU表现良好 [52][53] 问题9: 收购Punchh后交叉销售情况及各业务销售周期 - 目前Brink仍先赢得企业级交易再转化加盟商，待统一平台发布后将改变；Punchh在总部层面销售的模式有助于提前挖掘销售机会 [57][58] 问题10: 桌面服务业务机会的最新情况 - 正在寻找创新解决方案，如无接触点餐、循环支付等，以增强该市场的解决方案；认为在经济放缓时，现有快餐市场基础是优势，会加大技术投入 [59] 问题11: 如何纠正前任管理层的定价问题及针对不同规模连锁店的定价策略 - 2021年受低价合约影响，今年对新客户大幅提价，通过正式CPQ流程处理每笔交易；向现有客户证明产品价值后，在第四季度对企业客户提价无阻力，今年将继续对Brink和Punchh产品线提价；支付业务为二级市场带来机会，公司将更积极拓展该市场，同时也在与大型一级客户合作 [64][65][67] 问题12: 如何看待餐厅软件模块的内部开发及缩小与高ARPU差距的举措 - 公司预计每年实现30% - 40%的增长，将积极有机投资于前端、后端、厨房和团队管理等领域的创新；随着产品销售增加，交叉销售变得更容易，支付业务的成功也表明应加强对现有客户的向上销售 [70] 问题13: 第一季度及未来几个季度的安装情况预期 - 目前判断还太早，通常第四季度是激活季，今年目标是将强劲的激活与ARPU增长相结合，预计未来安装情况会高于当前水平 [72] 问题14: 并购市场的机会和估值水平情况 - SaaS市场回调使并购更具挑战性但并非不可能；最近几周私募市场估值开始下降，公司有强大的并购团队，认为自身是很多企业的理想归宿，市场变化对公司有利 [73]

高级票据相关情况 - 截至2021年12月31日，公司有3.988亿美元的高级票据未偿还[242] - 2021年9月17日，公司出售了2.65亿美元本金总额、利率为1.50%、2027年到期的可转换高级票据[250] - 由于高级票据按固定利率计息，公司无因利率变化产生的财务报表风险，但高级票据的公允价值会随公司股价或利率波动[242] - 2021年9月17日，公司出售2.65亿美元2027年到期的1.500%可转换优先票据，用于偿还1.8亿美元Owl Rock定期贷款[370][371] - 2024、2026和2027年票据负债组成部分的隐含估计有效利率分别为10.2%、7.3%和6.5%[375] - 2024、2026和2027年票据初始转换率分别为每1000美元本金35.0217股、23.2722股和12.9870股[376] - 2024、2026和2027年票据初始公允价值计量的负债分别为6240万美元、9380万美元和1.992亿美元，可转换特征隐含价值分别为1760万美元、2620万美元和6580万美元[377][378] - 2021年公司记录与2027年票据部分相关的所得税负债1560万美元，释放估值备抵1490万美元[380] - 2020年公司因2026年票据部分产生递延所得税负债记录所得税收益440万美元，释放估值备抵440万美元[381] - 2021年9月17日公司用2027年票据和普通股发行净收益偿还Owl Rock定期贷款，产生结算损失1190万美元[383] - 2021年和2020年高级票据确认的总利息费用分别为1814.6万美元和838.1万美元[384] - 2021年2024、2026和2027年票据的估计公允价值分别为2720万美元、1.755亿美元和2.675亿美元[416] 公司收购情况 - 2021年4月8日，公司以5.077亿美元完成对Punchh, Inc.的收购，其中开发技术无形资产公允价值为8460万美元[252] - 2021年4月8日公司完成对Punchh的收购，支付约5.077亿美元，其中现金3.975亿美元，股权1.102亿美元，另产生收购相关费用约360万美元[320] - 收购时存入600万美元至赔偿代管基金，2021年分配380万美元，其中350万美元减少收购现金对价，30万美元释放给前股东，截至2021年12月31日记录剩余赔偿资产和负债约220万美元[323] - 2021年对收购资产和负债初步公允价值进行调整，使商誉减少150万美元[325] - 收购Punchh使公司2021年增加收入2770万美元[335] - 收购Punchh使公司2021年确认净税收利益1040万美元[334] - 2019年12月18日，公司以约4280万美元收购Restaurant Magic 100%股权，其中现金支付约1280万美元，受限股支付2750万美元，次级本票支付200万美元[337] - 截至2019年12月31日，Earn - Out基于蒙特卡罗模拟的价值为330万美元，2020年记录330万美元公允价值调整使Earn - Out公允价值降为零[338] - 2019年9月30日，公司以840万美元收购3M公司Drive - Thru通信系统业务资产，现金支付700万美元[340] - 2021年Drive - Thru和Restaurant Magic收购分别带来1810万和940万美元额外收入，2020年分别为1850万和840万美元，2019年分别为320万和30万美元[342] - 2019年假设两项收购于1月1日完成的预估总收入为2.08802亿美元[343] - 2019年餐厅魔法收购产生330万美元或有对价负债，2020年调整后降至零，2021年无调整[419] 外汇风险相关 - 截至2021年12月31日，外汇汇率变化对公司收入和净收入（亏损）的影响不重大[241] - 公司主要面临欧洲和亚洲某些非美元计价的销售和运营费用的外汇风险，涉及英镑、欧元等多种货币[241] 审计意见相关 - 审计机构对公司截至2021年和2020年的合并财务报表发表无保留意见，但对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制发表否定意见[245][246] - 审计机构对公司2019年12月31日止期间的合并财务报表发表无保留意见[258] 会计准则变更相关 - 2019年1月1日起，公司因采用会计准则编码第842号主题“租赁”而改变租赁会计核算方法[259] - 2021年公司采用ASU 2019 - 12标准，对2021年9月可转换债券发行进行处理，使递延税资产估值调整部分释放1490万美元并分类至股东权益[315] - 公司于2022年1月1日采用ASU 2020 - 06标准，预计将移除高级票据相关权益成分8780万美元并减少利息费用[316] - 公司预计2023年第一季度采用ASU 2021 - 08标准[317] - 2019年1月1日起采用新租赁会计准则，记录租赁使用权资产和相应租赁负债约400万美元[361] 前瞻性陈述相关 - 前瞻性陈述基于管理层当前预期和假设，存在诸多风险和不确定性，可能导致公司实际结果与陈述存在重大差异[10] 财务数据关键指标变化 - 2021年末总资产为888,149美元，较2020年末的343,749美元增长约158.37%[265] - 2021年总营收为282,876美元，较2020年的213,786美元增长约32.22%[267] - 2021年净亏损为75,799美元，较2020年的36,562美元亏损扩大约107.31%[267] - 2021年基本和摊薄后每股净亏损为3.02美元，2020年为1.92美元[267] - 2021年末总负债为383,804美元，较2020年末的155,344美元增长约147.07%[265] - 2021年末股东权益为504,345美元，较2020年末的188,405美元增长约167.7%[265] - 2021年加权平均流通股数（基本和摊薄）为25,088股，2020年为19,014股[267] - 2021年净亏损7579.9万美元，2020年为3656.2万美元，2019年为1557.1万美元[272] - 2021年经营活动净现金使用量为5315.6万美元，2020年为2024.3万美元，2019年为1612.9万美元[272] - 2021年投资活动净现金使用量为3.82992亿美元，2020年为904万美元，2019年为2388.3万美元[272] - 2021年融资活动净现金提供量为4.43608亿美元，2020年为1.80692亿美元，2019年为6555.9万美元[272] - 2021年现金及现金等价物净增加773.3万美元，2020年为1.5265亿美元，2019年为2455.1万美元[272] - 2021年末现金及现金等价物为1.88419亿美元，2020年末为1.80686亿美元，2019年末为2803.6万美元[272] - 2021年支付利息838.3万美元，2020年为401.8万美元，2019年为129.3万美元[274] - 2021年末保修准备金余额为76.2万美元，2020年末为99.4万美元[282] - 2021年末现金及现金等价物中现金为6924.9万美元，货币市场基金为1.1917亿美元[285] - 2021年末和2020年末人寿保险单余额均为370万美元[289] - 2021年12月31日递延薪酬计划欠员工金额为240万美元，较2020年12月31日的280万美元有所减少[291] - 2020年公司共递延280万美元工资税，其中190万美元于2021年12月支付，余额将于2022年12月支付[292] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，未满足通用发布门槛的软件产品成本分别约为340万美元和650万美元[298] - 2021年和2020年投入使用的软件成本分别为930万美元和380万美元[298] - 2021年、2020年和2019年，收购开发技术的摊销分别为1197.8万美元、345.7万美元和106.1万美元[300] - 2021年、2020年和2019年，内部开发软件的摊销分别为541.1万美元、326.9万美元和447万美元[300] - 2021年、2020年和2019年基本和摊薄每股净亏损分别为3.02美元、1.92美元和0.96美元[306] - 2021年、2020年和2019年商誉分别为45730.6万美元、4121.4万美元和4138.6万美元[310] - 2021年公司向Act III Management支付服务费用130万美元[313] - 2021年和2020年公司未经审计的预计总营收分别为2.91596亿美元和2.41015亿美元，净亏损分别为7907.9万美元和4937万美元[336] - 2021年和2020年公司分别确认期初合同负债中收入800万和1100万美元[355] - 2021、2020、2019年总租赁费用分别为2350千美元、1358千美元、1632千美元[364] - 2021年和2020年年底，公司净应收账款分别为49978千美元和42980千美元，餐厅/零售业务应收账款预期信用损失分别为1306千美元和1416千美元[365] - 2021年和2020年年底，公司存货净额分别为35078千美元和21638千美元，存货过剩和陈旧储备分别为1080万美元和1200万美元[366] - 2021年和2020年年底，公司财产、厂房和设备净额分别为13709千美元和13856千美元，2021年和2020年折旧费用分别为230万美元和200万美元[367] - 2021、2020、2019年公司总部设施净租金收入分别为20万美元、20万美元、30万美元[368] - 2021年和2020年年底，公司长期债务应付票据总额分别为305845千美元和105145千美元[369] - 公司用约6630万美元和发行772423股普通股回购约6630万美元2024年到期可转换优先票据，产生810万美元结算损失[374] - 2021年9月17日公司公开发行982143股普通股，净收益5250万美元[386] - 2021、2020和2019年公司记录的总股票薪酬费用分别为1461.5万美元、425.1万美元和270.6万美元[391] - 2021年末非归属受限股票奖励（RSAs）余额为2.7万股，加权平均授予日公允价值为25.42美元；2021年基于RSA的总股票薪酬为83.8万美元[394] - 2021年末非归属受限股票单位（RSUs）余额为41.8万股，加权平均授予日公允价值为34.08美元；2021年基于RSU的总股票薪酬为419.2万美元[396] - 2021年所得税收益为-942.4万美元，2020年为-298.6万美元，2019年为-363.4万美元[398] - 2021年净亏损税前总额为-8522.3万美元，2020年为-3954.8万美元，2019年为-1920.5万美元[398] - 2021年末递延所得税负债为4737.2万美元，递延所得税资产为8221.2万美元，非流动净递延所得税负债为231.7万美元[399] - 公司有1040万美元联邦税收抵免结转，有效期从2028年到2041年；3620万美元联邦经营亏损结转，有效期从2029年到2037年；1.675亿美元联邦经营亏损结转，无期限限制[399] - 2021年因Punchh收购建立递延所得税负债，使公司估值备抵减少1040万美元[402] - 2021年、2020年和2019年有效所得税税率分别为11.0%、7.6%和18.9%[406] - 2021年、2020年和2019年公司401(k)部分的匹配供款分别为110万美元、90万美元和80万美元[407] - 截至2021年12月31日，公司在Neals Class诉讼事项上的应计负债为79万美元[410] - 2021年公司总营收2.82876亿美元，较2020年的2.13786亿美元有所增长[414] - 2021年公司经营亏损5388.1万美元[414] - 2021年公司折旧、摊销和增值总计3014.6万美元[414] - 2021年公司资本支出（含软件成本）828.7万美元[414] - 2021年公司总资产8.88149亿美元[414] - 2021年美国市场营收2

公司概况 - 公司使命是实现个性化体验，连接人们与喜爱的品牌、美食和时刻[7] - 公司是企业餐厅统一商务云平台，成立于1968年，曾是国防部技术承包商，开创首个商业POS系统[11][18] 业务现状 - ARR达8300万美元，同比增长约147%，活跃站点超5万个，平台上有近1.94亿个客户档案[16] - 2021财年总站点流失率约3%，调整后订阅毛利率为68%，美国前100家餐饮连锁店中有45家是客户[16] 行业趋势 - 餐饮行业正经历大规模快速数字化，技术创新加速，但餐厅业主面临供应商混乱问题[13][31][36] - 纯云基础设施的TAM和“空白市场”巨大，仅10 - 20%的企业迁移到纯云架构[46] 平台建设 - 正在构建统一商务云平台，为客户、员工和业务数据提供单一数据源，具备预建API和开发门户[40] 财务亮点 - ARR在2018 - 2021年第三季度的复合年增长率约为79%，调整后订阅毛利率在2021年第三季度扩大至68%[51][60][67] - 潜在ARPU自2019年以来增长约2倍，2021年超4500美元[57][58] 市场机会 - 美国约100万家餐厅的TAM巨大，且持续增长，餐厅在技术上的支出占收入的2 - 3%[49] - 公司有显著的TAM机会，包括美国企业市场、追加销售和中小企业市场、全球及全平台市场[55]

财务数据 - Q3净收入7786万美元，较2020年Q3增长42%，有机收入增长24%[8][9] - 调整后摊薄每股亏损0.36美元，2020年同期为0.13美元[7] - 总毛利润1821.4万美元，较2020年Q3增长56.1%[8] ARR数据 - 总ARR同比增长35%，Punchh ARR增长47%，Brink POS ARR增长29%，Data Central增长9%，有机ARR增长26%[12] - 截至Q3末，签约ARR约9700万美元[12] 业务数据 - Brink POS活跃门店较去年增加35%，Q3激活数达1739家，活跃门店总数约14900家[18] - Punchh活跃门店较去年增加67%，Q3新增上线门店4550多家[24] - 餐厅板块产品收入较2020年Q3增长46%[27] 投资论点 - 餐饮服务市场有颠覆机会，美国约100万家餐厅将2 - 3%的总收入用于技术[28] - 统一商务平台可满足市场需求，创造统一数据源平台使餐厅与客人建立一对一关系[28] - ARR达到规模且SaaS指标强劲，实时ARR达8300万美元，签约ARR约9700万美元[29]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度总营收7790万美元，较去年同期增长42% [6][31] - 2021年第三季度净亏损3190万美元，即每股亏损1.23美元；调整后净亏损930万美元，即每股亏损0.36美元 [32] - 截至2021年9月30日的九个月，经营活动使用现金4360万美元，投资活动使用现金3.811亿美元，融资活动提供现金4.443亿美元 [44][46][48] - 库存较2020年12月31日增加1240万美元，应收账款增加590万美元；餐厅和零售的销售未结算天数从74天改善至50天，政府业务从51天增加到55天 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 软件业务 - 第三季度末Live ARR达8250万美元，同比增长35%；Contracted ARR约9700万美元 [7] - Brink新增1739个新站点，活跃门店总数近14900个，同比增长35%；季度预订780家门店 [9] - Punchh新增超4500个Live站点，总数超52900个，同比增长54%；第三季度签约14个新客户，包括超3000家门店 [11] - Data Central第三季度新增168家门店，活跃站点总数近6200个，季度末ARR为910万美元 [13] 产品硬件业务 - 第三季度产品收入3030万美元，同比增长48% [14] 政府业务 - 第三季度收入1800万美元，同比增长3% [16] - 获得美国空军研究实验室信息局授予的4.904亿美元IDIQ合同，合同期限六年，另有两年执行期；第三季度末合同积压达1.92亿美元，较三个月前增加5100万美元 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造统一商务平台，将交易和客户数据整合到企业级开放云平台，为客户提供自主构建技术的能力 [19][24] - 新CPTO推动平台愿景，同时有聚焦的并购计划填补关键差距 [26] - 公司客户规模大于多数流入餐饮技术的风投支持企业，日常与传统竞争对手竞争，增长受供应而非需求驱动，2022年重点是新产品部署 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩强劲，各业务线均有增长，统一商务云平台需求持续 [6][8] - 预计第四季度业务反弹，ARR增长将加速 [9] - 供应链挑战仍在，但公司采取措施缓解，预计产品利润率将继续改善 [15] - 相信统一商务平台是行业发展方向，成功将取决于客户对该理念的接受程度 [74] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果受未来事件和不确定性影响 [5] - 公司秉持速度、所有权、专注和共同获胜的价值观 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：PAR支付业务的进展和反馈 - 第三季度支付业务管道大幅增长，预计下季度宣布新签约客户；已开始在Punchh客户中推广支付产品，有测试客户反馈良好；还发现非Brink客户对支付产品有兴趣 [55][56] 问题：内部与外部开发的想法，以及数字订单管理项目进展 - 数字订单管理项目将于第一季度推出，已有大量客户排队，有望快速带来收入；公司将有机和无机增长并重，目标是在明年年底前完成平台讨论并提前销售平台 [58][59] 问题：空军合同对政府业务的影响 - 该合同使政府业务更具吸引力和价值，增加了业务选择 [63] 问题：PAR Phase硬件POS与硬件、软件战略的关系 - PAR Phase是内部设计终端的新版本，客户反馈良好；Brink在该设备上运行更佳，且公司能提供更好的服务，满足客户对完整解决方案的需求 [66][67] 问题：如何看待未来激活数量的趋势 - 第四季度预订量将回升，部分受供应链影响；公司对当前激活能力有信心，无需扩展团队即可应对激活量高峰 [71][72] 问题：疫情后内部预测或目标是否有变化 - 公司不提供具体指导，但坚信统一商务平台是行业方向，成功将取决于客户对该理念的接受程度；虽目前有较好的可见性，但情况可能变化 [74][75] 问题：Punchh的14个新客户是新客户还是交叉销售 - 是两者的混合，既有从Brink转化的客户，也有全新客户 [79] 问题：通胀和劳动力成本上升对公司业务的影响 - 公司看到了积极影响，业务有所反弹，且有助于在Restaurant Magic中销售更多产品，特别是解决劳动力效率的模块 [81][82] 问题：供应链情况是否改善 - 供应链仍具挑战性，未恶化但也未改善；公司提前采购和支付定金的策略使其在产品销售上取得增长 [83][85] 问题：空军合同的增量盈利能力及对政府业务的影响 - 该合同的利润率与现有直接和间接劳动力利润率相似，预计不会影响整体利润率 [89] 问题：公司为何不剥离政府业务 - 过去公司希望赢得该合同，目前该合同规模巨大，剥离会损失大量价值；政府业务管理干扰小，且不影响餐饮业务，公司有足够流动性和外部并购战略 [91][93] 问题：资产的有机增长预期和资本成本 - 公司在激活方面表现出色，预计将继续保持；随着业务发展，将受益于新合同的更高价格；公司在资本成本方面较为谨慎 [96][97] 问题：Brink能否在供应链和疫情限制缓解后恢复到季度激活数千家门店的水平 - 这并非不合理的结果，如果限制缓解且管道持续建设，预计未来几年将继续增长，并购也将注重增长的增值性 [98] 问题：PAR的可寻址市场是否合理 - 公司认为企业级、一级、二级、三级和快餐休闲市场约占美国餐饮市场的一半；从Brink的发展来看，有明确的增长路径，目前产品组合的价值约为1万美元 [100] 问题：是否探索为API添加交易元素及其他收入机制 - 公司有新的数字管理系统、支付业务和API产品，还进行了Brink十年来的首次提价；公司处于供应受限而非需求受限的环境，正通过并购和有机产品建设解决供应问题 [105][106] 问题：PAR与Toast的区别，以及PAR的技术护城河 - 公司专注于企业市场，竞争对手主要是传统的本地部署产品，竞争较弱；公司能够利用自身优势获取市场份额并持续增长 [112][114] 问题：PAR作为并购方的吸引力 - 公司可以收购小公司并提供资源和销售渠道，如Punchh和Restaurant Magic，目前正处于加速发展阶段 [117][118]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为9.06392亿美元，较2020年12月31日的3.43749亿美元增长163.69%[11] - 2021年前三季度，公司净收入为2.01277亿美元，较2020年同期的1.5527亿美元增长29.63%[13] - 2021年前三季度，公司总销售成本为1.5776亿美元，较2020年同期的1.23473亿美元增长27.8%[13] - 2021年前三季度，公司毛利润为4351.7万美元，较2020年同期的3179.7万美元增长36.86%[13] - 2021年前三季度，公司总运营费用为8062.2万美元，较2020年同期的4396.8万美元增长83.37%[13] - 2021年前三季度，公司运营亏损为3710.5万美元，较2020年同期的1217.1万美元亏损扩大205%[13] - 2021年前三季度，公司净亏损为5016万美元，较2020年同期的2359.7万美元亏损扩大112.57%[13] - 截至2021年9月30日，公司股东权益为5.24681亿美元，较2020年12月31日的1.88405亿美元增长178.49%[11] - 2021年前三季度，公司综合亏损为5021.6万美元，较2020年同期的2328.8万美元亏损扩大115.63%[15] - 2021年前九个月净亏损50160000美元，2020年同期为23597000美元[22] - 2021年前九个月经营活动净现金使用量为43619000美元，2020年同期为14389000美元[22] - 2021年前九个月投资活动净现金使用量为381052000美元，2020年同期为6870000美元[22] - 2021年前九个月融资活动净现金提供量为444280000美元，2020年同期为48672000美元[22] - 2021年9月30日现金及现金等价物为200293000美元，2020年12月31日为180686000美元[22][31] - 2021年9月30日递延薪酬计划欠员工金额为260万美元，2020年12月31日为280万美元[33] - 公司2020年递延340万美元工资税，2021年和2022年第四季度各支付170万美元[34] - 2021年9月30日和2020年9月30日，公司未完成的履约义务期末余额分别为20,618千美元和11,445千美元，九个月客户存款分别为1.7百万美元和1.3百万美元[45] - 2021年和2020年第三季度，公司确认的合同负债收入分别为2.4百万美元和2.2百万美元；前九个月分别为7.5百万美元和9.9百万美元[47] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司应收账款净额分别为4890.2万美元和4298万美元[69] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司存货净额分别为3398.8万美元和2163.8万美元[72] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司未满足通用发布门槛的软件产品成本分别约为300万美元和650万美元[75] - 2021年和2020年前三季度，收购开发技术的摊销分别为830万美元和260万美元，内部开发软件成本的摊销分别为380万美元和230万美元[77] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，可辨认无形资产分别为1.47635亿美元和4647万美元，扣除累计摊销后分别为1.13879亿美元和2620.5万美元[78] - 截至2021年9月30日，长期债务本金为3.9875亿美元，扣除未摊销折扣和发行成本后应付票据为3.02156亿美元；2020年12月31日，本金为1.3375亿美元，应付票据为1.05145亿美元[80] - 2021年前三季度总利息费用为1.2532亿美元，2020年同期为6214万美元[94] - 截至2021年9月30日，次级本票未偿还余额为90万美元，其中70万美元为长期债务的流动部分[94] - 2021年前三季度和2020年前三季度的股票薪酬费用分别为935.6万美元和321.7万美元[100] - 截至2021年9月30日，未归属股权奖励的总未确认薪酬费用为3410万美元，预计在2021 - 2024财年确认[100] - 截至2021年9月30日，有136.4万份反摊薄股票期权和46.8万个反摊薄受限股票单位，2020年同期分别为98.9万份和37.5万个[103] - 2021年前三季度总净收入为20.1277亿美元，2020年同期为15.527亿美元；2021年第三季度总净收入为7786万美元，2020年同期为5484.7万美元[113] - 2021年前三季度总运营亏损为3710.5万美元，2020年同期为1217.1万美元；2021年第三季度总运营亏损为1410.9万美元，2020年同期为99.8万美元[113] - 截至2021年9月30日，公司资产总计9.06392亿美元，2020年12月31日为3.43749亿美元[114] - 截至2021年9月30日，可识别长期有形资产总计3.20002亿美元，2020年12月31日为2.66845亿美元[116] - 截至2021年9月30日，商誉总计4.59195亿美元，2020年12月31日为4121.4万美元[117] - 2021年9月30日，2024年、2026年和2027年票据的估计公允价值分别为3050万美元、1.972亿美元和2.851亿美元[118] - 2021年9月30日，递延薪酬计划欠款为260万美元，2020年12月31日为280万美元[121] - 基于收入的或有对价最大未折现支出为196.5万美元，公允价值为0，收入波动率为25%，折现率为14%，预计支付年份为2021 - 2022年[124] - 2021年9月30日止三个月，公司总营收77860千美元，较2020年增长42.0%；九个月总营收201277千美元，较2020年增长29.6%[135][137] - 2021年9月30日止三个月，公司调整后EBITDA为 - 3987千美元，2020年为106千美元；九个月调整后EBITDA为 - 12904千美元，2020年为 - 3833千美元[144][149] - 2021年9月30日止三个月，公司净亏损31933千美元，2020年为3711千美元；九个月净亏损50160千美元，2020年为23597千美元[144][149] - 2021年第三季度净亏损3193.3万美元，摊薄后每股亏损1.23美元，2020年同期净亏损371.1万美元，摊薄后每股亏损0.20美元[153] - 2021年前三季度净亏损5016万美元，摊薄后每股亏损2.05美元，2020年同期净亏损2359.7万美元，摊薄后每股亏损1.30美元[159] - 2021年第三季度总净收入7786万美元，较2020年同期增长42.0%，2021年前三季度总净收入20127.7万美元，较2020年同期增长29.6%[161][162] - 2021年第三季度总毛利率为23.3%，较2020年同期的21.4%有所增长，2021年前三季度总毛利率为21.7%，较2020年同期的20.4%有所增长[161][162] - 2021年第三季度总运营费用3232.3万美元，较2020年同期增长155.1%，2021年前三季度总运营费用8062.2万美元，较2020年同期增长83.4%[161][162] - 2021年第三季度产品收入3029.1万美元，较2020年同期增长48.0%，2021年前三季度产品收入7278.6万美元，较2020年同期增长41.5%[161][162] - 2021年第三季度服务收入2953万美元，较2020年同期增长75.0%，2021年前三季度服务收入7474.3万美元，较2020年同期增长46.7%[161][162] - 2021年第三季度合同收入1803.9万美元，较2020年同期增长3.1%，2021年前三季度合同收入5374.8万美元，较2020年同期增长1.6%[161][162] - 2021年第三季度非现金利息费用211.8万美元，2021年前三季度非现金利息费用503.5万美元[153][159] - 2021年第三季度收购无形资产摊销费用427.9万美元，2021年前三季度收购无形资产摊销费用963万美元[153][159] - 2021年第三季度总收入7790万美元，较2020年同期增长42.0%，其中产品收入3030万美元，增长48.0%；服务收入2950万美元，增长75.0%；合同收入1800万美元，增长3.1%[164] - 2021年前九个月总收入2.013亿美元，较2020年同期增长29.6%，其中产品收入7280万美元，增长41.5%；服务收入7470万美元，增长46.7%；合同收入5370万美元，增长1.6%[167] - 2021年第三季度总毛利率为23.4%，较2020年同期的21.3%有所增长，其中产品毛利率24.8%，服务毛利率29.6%，合同毛利率10.9%[169] - 2021年前九个月总毛利率为21.6%，较2020年同期的20.5%有所增长，其中产品毛利率22.8%，服务毛利率29.9%，合同毛利率8.5%[171] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用增至2170万美元，较2020年同期的1050万美元增长106.1%[173] - 2021年前九个月销售、一般和行政费用增至5910万美元，较2020年同期的3200万美元增长84.9%[175] - 2021年第三季度研发费用为1010万美元，较2020年同期的420万美元增长140.4%[176] - 2021年前九个月研发费用为2460万美元，较2020年同期的1360万美元增长80.5%[178] - 2021年第三季度可辨认无形资产摊销费用为53.9万美元，较2020年同期的25.7万美元增长109.7%[179] - 2020年第三季度或有对价负债调整减少费用231万美元，2021年同期无此项调整[179] - 2021年前9个月无形资产摊销费用为130万美元，2020年为70万美元，增长92.5%[182] - 2021年前9个月保险收益为440万美元，2020年无此项收益[184] - 2021年前9个月其他费用净额为90万美元，2020年为130万美元，减少25.5%[187] - 2021年前9个月利息费用净额为1250万美元，2020年为630万美元，增长97.9%[190] - 2021年前9个月债务清偿损失为1190万美元，2020年为810万美元，增长46.7%[192] - 2021年前9个月所得税收益为1230万美元，2020年为430万美元，增长188.3%[196] - 2021年前9个月经营活动使用现金4360万美元，2020年为1440万美元[197] - 2021年前9个月投资活动使用现金3.811亿美元，2020年为690万美元[198] - 2021年前9个月融资活动提供现金4.443亿美元，2020年为4870万美元[199] - 截至2021年9月30日，公司合同义务总计5.76624亿美元[202] - 截至2021年9月30日，2024年票据、2026年票据和2027年票据的本金总额分别为1380万美元、1.2亿美元和2.65亿美元[205] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司运营分为餐饮/零售和政府两个报告部门[28] - 餐饮/零售部门约66%的履约义务预计在一年内完成，100%的支持和服务合同预计在60个月内完成，2021年9月30日和2020年12月31日分配给未来履约义务的交易价格分别为20.6百万美元和11.1百万美元[46] - 政府部门2021年9月30日现有合同净值约为192.0百万美元，其中38.0百万美元已获资金；2020年12月31日净值约为150.5百万美元，其中27.8百万美元已获资金[48] - 2021年第三季度，餐饮/零售部门时点收入为35,109千美元，时段收入为24,712千美元，政府部门时段收入为

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收6900万美元，同比增长51% [12] - GAAP净亏损1000万美元，即每股亏损0.39美元，2020年同期GAAP净亏损900万美元，即每股亏损0.49美元 [12] - 2021年二季度非GAAP净亏损920万美元，即每股亏损0.36美元，2020年同期非GAAP净亏损400万美元，即每股亏损0.21美元 [12] - ARR为7670万美元，受收购Punchh推动增长166%，剔除Punchh二季度贡献后，ARR综合增长率约为42.5% [13] - 产品收入2390万美元，较上年的1230万美元增加1160万美元，增幅94% [23] - 服务收入2720万美元，较上年的1530万美元增加1190万美元，增幅77.8% [24] - 政府业务合同收入1780万美元，较2020年第一季度的1810万美元减少30万美元，降幅1.7% [27] - 产品利润率为22.8%，2020年二季度为19.1% [28] - 服务利润率为30.3%，2020年二季度为35.2%，剔除Punchh无形资产摊销后服务利润率为40.8% [29] - 政府合同利润率为7.9%，2020年二季度为7.4% [29] - GAAP销售、一般和行政费用为2290万美元，较2020年二季度的1000万美元增加1290万美元 [30] - 净研发费用为860万美元，较2020年二季度的450万美元增加410万美元，增幅91% [31] - 净利息费用为490万美元，2020年二季度为210万美元 [31] - 本季度净税收优惠为1230万美元，2020年二季度净税收拨备为100万美元 [32] - 截至2021年6月30日的六个月，经营活动净现金使用量为3310万美元，上年为1360万美元 [33] - 截至2021年6月30日的六个月，投资活动现金使用量为3.817亿美元，2020年同期为460万美元 [34] - 截至2021年6月30日的六个月，融资活动现金使用量为3.193亿美元，上年为4910万美元 [35] - 库存较2020年12月31日增加880万美元，应收账款较2020年12月31日增加150万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 Brink业务线 - ARR为2760万美元，较2020年二季度增长29%，二季度激活1099家新门店，二季度末有13234家活跃门店，二季度未安装的未完成订单积压数量超过3100家门店，二季度预订量为1012，较2020年二季度增长24% [13][14] Punchh业务线 - 二季度新增2774个活跃站点，6月底共有近48400个站点，较去年同期增长56%，二季度末ARR为4030万美元，同比增长61%，较一季度末增加440万美元，二季度末合同ARR总计6050万美元 [15][16] Data Central业务线 - 二季度预订量为346，较去年二季度增长67%，ARR为880万美元，Brink和Restaurant Magic的综合ARR在二季度末为3640万美元 [17] 产品业务线 - 产品收入在本季度大幅改善，达到2390万美元，较受疫情影响的2020年二季度增长94% [18] 政府业务线 - 政府业务收入为1780万美元，与去年二季度相比略有下降1.1%，二季度末合同积压为1.416亿美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对Punchh的收购，计划利用Punchh的技术套件扩大客户覆盖范围，借助其品牌和客户关系在企业层面为餐厅提供PAR平台 [6][8] - 产品团队开始合作，将制定联合路线图，整合客人、交易、支付和后台功能，目标是为客户提供可运营餐厅并能自主控制的平台 [9][10] - 鉴于餐厅行业的复苏，公司预计2021年下半年Brink的部署将加速，推动ARR强劲增长，未来将通过有机和无机方式继续构建平台，提高订阅率，吸引更多客户 [21] - 公司关注支付业务机会，已安排专人负责销售，预计今年开始取得进展，明年成为重要收入来源 [58] - 公司认为自身是数字设计创新趋势的受益者，其产品可助力餐厅进行数字改造，同时餐厅管理解决方案和后台Data Central可应对劳动力短缺问题，未来可能通过产品构建或收购来进一步解决该问题 [61][63] - 收购Punchh旨在打造能够提供环境体验的平台，让顾客在餐厅享受便捷服务，增强品牌体验 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整个餐厅行业正处于创纪录的门店销售和客流量水平，公司对未来充满乐观 [21] - 目前Delta变种病毒尚未对预订或激活产生影响，但如果出现问题，首先会体现在激活方面，不过目前激活势头强劲 [40][41] - 预计三季度激活数量将轻松超过二季度，且四季度有望继续增长，不会回到2020年下半年的水平 [43] - 对Brink下半年的ARR增长更有信心，7月激活数量创纪录，预计8月和9月将继续保持，且下半年客户组合更有利 [53][54] - 支付业务今年开始取得进展，预计年底前赢得至少一家大型客户，2022年将成为重要收入来源 [58][59] - 公司会计在毛利率计算上较为保守，Brink软件历史毛利率在50%多，未来一两年有望达到70%以上，Punchh的高软件利润率将推动公司整体利润率扩张，硬件业务增长也将带来规模经济，提升服务利润率 [77][78] 其他重要信息 - 公司收购Punchh的价格约为5亿美元，并承担基于股票的薪酬 [6] - 行业面临供应链限制、价格通胀以及运费和物流成本大幅增加等挑战，公司已采取提价等措施，三季度利润率已有所改善，希望四季度继续保持 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Delta变种病毒对预订环境的影响以及三季度前30天的预订活动情况 - 目前Delta变种病毒尚未对预订或激活产生影响，三季度初预订情况正常，很多预订集中在季度末，现在判断还为时过早，如果Delta变种病毒造成问题，首先会体现在激活方面，但目前激活势头强劲 [40][41] 问题2：未来几个季度的站点激活情况如何 - 预计三季度激活数量将轻松超过二季度，且四季度有望继续增长，不会回到2020年下半年的水平 [43] 问题3：Punchh的技术整合和进入市场模式的情况 - 前几个月主要关注G&A职能整合，接下来将整合产品和技术，制定联合路线图，最后是销售整合，目前已看到交叉销售的潜力，但尚未对销售团队进行大幅激励 [47][48] 问题4：供应链问题对业务的影响 - 一季度供应链问题对业务有一点影响，目前没有影响且预计不会持续，主要影响了采购成本和运输成本，进而影响了二季度的利润率，不过由于收入强劲，利润率仍实现了同比增长，预计三季度和四季度仍会影响利润率，但通过提价和其他缓解措施情况会有所改善，目前预订和激活未受影响 [50][51] 问题5：对下半年Brink ARR增长的信心是否变化 - 现在比一个季度前更有信心，7月激活数量创纪录，预计8月和9月将继续保持，四季度也有望强劲增长，且下半年客户组合更有利 [53][54] 问题6：支付业务的机会如何 - 支付业务开始取得进展，已签约首个客户，目前有专人负责销售，已批准开发团队，预计今年年底前赢得至少一家大型客户，2022年将成为重要收入来源 [58][59] 问题7：数字设计创新和劳动力短缺趋势对公司业务的影响 - 公司是数字设计创新趋势的受益者，其产品可助力餐厅进行数字改造，餐厅管理解决方案和后台Data Central可应对劳动力短缺问题，未来可能通过产品构建或收购来进一步解决该问题 [61][63] 问题8：关于环境技术的想法和产品布局 - 收购Punchh的一个重要原因是构建能够提供环境体验的平台，让顾客在餐厅享受便捷服务，增强品牌体验 [66] 问题9：Punchh的交叉销售情况以及本季度ARR强劲增长的驱动因素 - 假设Punchh在2020年二季度就已存在，ARR增长率约为42.5%，增长主要来自餐厅数字化转型趋势，目前已有交叉销售情况，未来随着整合推进，交叉销售机会将增加，很多客户对收购感到兴奋，因为可以整合供应商，预计今年晚些时候和明年会有更多机会 [70][71] 问题10：公司会计的保守性对毛利率建模和实现EBITDA盈利路径的影响 - 公司在毛利率计算上较为保守，Brink软件历史毛利率在50%多，未来一两年有望达到70%以上，Punchh的高软件利润率将推动公司整体利润率扩张，硬件业务增长也将带来规模经济，提升服务利润率 [77][78] 问题11：如何缩小资本成本差距以及M&A管道和模块向上销售情况 - 缩小资本成本差距首先要继续实现增长，对下半年的增长有信心；其次要宣传公司的成功并购案例；最后要传达公司的优势和市场地位 [85][86]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为797,675千美元，较2020年12月31日的343,749千美元增长132.05%[11] - 2021年第二季度，公司净收入为68,950千美元，较2020年同期的45,691千美元增长50.90%[13] - 2021年上半年，公司净收入为123,417千美元，较2020年同期的100,423千美元增长22.90%[13] - 2021年第二季度，公司净亏损为9,956千美元，较2020年同期的8,976千美元增加10.92%[13] - 2021年上半年，公司净亏损为18,227千美元，较2020年同期的19,886千美元减少8.34%[13] - 截至2021年6月30日，公司股东权益为436,561千美元，较2020年12月31日的188,405千美元增长131.72%[11] - 2021年第二季度，公司综合亏损为9,601千美元，较2020年同期的8,818千美元增加8.88%[15] - 2021年上半年，公司综合亏损为18,174千美元，较2020年同期的19,527千美元减少6.93%[15] - 2021年上半年，公司发行普通股增加股东权益264,956千美元，包括行使股票期权、发行受限股和收购等[17] - 2021年上半年，公司因外汇换算调整使其他综合损失减少302千美元[17] - 2020年12月31日至2020年6月30日，普通股数量从18360股增至19295股，股东权益从72847美元降至68610美元[20] - 2021年和2020年上半年净亏损分别为18227千美元和19886千美元，经营活动净现金使用量分别为33058千美元和13642千美元[22] - 2021年上半年投资活动净现金使用量为381701千美元，主要因支付收购款377263千美元；2020年为4629千美元[22] - 2021年上半年融资活动净现金提供量为319347千美元，主要源于普通股发行所得160000千美元和债务发行所得176385千美元；2020年为49063千美元[22] - 2021年6月30日和2020年12月31日现金及现金等价物分别为85218千美元和180686千美元[22][30] - 2021年第二季度，公司合并收入为6900万美元，较2020年同期的4570万美元增加2330万美元；净亏损为1000万美元，摊薄后每股亏损0.39美元，2020年同期净亏损900万美元，摊薄后每股亏损0.49美元[124] - 2021年上半年，公司合并收入为1.234亿美元，较2020年同期的1.004亿美元增加2300万美元；净亏损为1820万美元，摊薄后每股亏损0.77美元，2020年同期净亏损1990万美元，摊薄后每股亏损1.10美元[137] - 2021年和2020年上半年总净收入分别为1.23417亿美元和1.00423亿美元，增长2299.4万美元，增幅23%[150] - 2021年和2020年上半年经营活动使用现金分别为3310万美元和1360万美元，2021年主要因净经营亏损、非现金费用和营运资金需求增加[151] - 2021年和2020年上半年投资活动使用现金分别为3.817亿美元和460万美元，2021年包含Punchh收购现金对价3.773亿美元和资本支出380万美元[152] - 2021年和2020年上半年融资活动提供现金分别为3.193亿美元和4910万美元，2021年来自普通股私募净收益1557万美元和定期贷款净收益1707万美元[154] 公司业务线数据关键指标变化 - 公司运营分为餐饮/零售和政府两个报告部门，首席运营决策者为首席执行官[28] - 餐厅/零售部门约71%的服务和支持合同预计在1年内完成，100%预计在60个月内完成，2021年6月30日和2020年12月31日分配给未来履约义务的交易价格分别为1810万美元和1110万美元[45] - 2021年和2020年6月30日止三个月，公司分别确认收入880万美元和360万美元；2021年和2020年6月30日止六个月，分别确认收入1140万美元和770万美元[46] - 2021年6月30日，政府部门现有合同净值约1.412亿美元，其中3210万美元已获资金；2020年12月31日，净值约1.505亿美元，其中2780万美元已获资金[47] - 2021年6月30日和2020年6月30日止三个月，餐厅/零售部门按时间点确认收入分别为2911.1万美元和1489.8万美元，按时间段确认收入分别为2201.3万美元和1273.5万美元；政府部门按时间段确认收入分别为1782.6万美元和1805.8万美元[49] - 2021年6月30日和2020年6月30日止六个月，餐厅/零售部门按时间点确认收入分别为5060.1万美元和3853.9万美元，按时间段确认收入分别为3710.7万美元和2650.3万美元；政府部门按时间段确认收入分别为3570.9万美元和3538.1万美元[50] - 2021年和2020年6月30日，履约义务未完成余额分别为1809.1万美元和1202.7万美元，六个月客户存款分别为170万美元和150万美元[44] - 2021年第二季度，餐厅/零售业务净收入5112.4万美元，政府业务1782.6万美元；上半年餐厅/零售业务净收入8770.8万美元，政府业务3570.9万美元[107] - 截至2021年6月30日，餐厅/零售业务资产7.06141亿美元，政府业务1377.5万美元，其他7775.9万美元；2020年12月31日分别为1.40606亿美元、1315万美元和1.89993亿美元[108] - 截至2021年6月30日，餐厅/零售业务商誉4.58037亿美元，政府业务73.6万美元；2020年12月31日分别为4047.8万美元和73.6万美元[111] 公司收购相关情况 - 2021年4月8日，公司完成对Punchh的收购，支付约5.096亿美元，其中现金约4.009亿美元，发行1493130股普通股，股权对价约1.087亿美元，另预留101072股用于替换奖励[52][53] - 公司收购Punchh产生约340万美元的收购相关费用，截至2021年6月30日，约110万美元现金对价尚未结算[53] - 收购对价初步分配中，总资产5.63766亿美元，总负债5412.7万美元，考虑支付金额5.09639亿美元[57] - 收购产生的递延税初步净负债为1490万美元，2021年第二季度公司确认净税收利益1240万美元[64][65] - 2021年第二季度和上半年，收购带来额外收入810万美元[66] - 2021年4月8日，公司为并购签订1.8亿美元定期贷款信贷协议，通过私募普通股筹集约1.6亿美元，还向Act III发行购买50万股普通股的认股权证，行权价76.5美元/股，行权期5年[54] - 交易完成日约600万美元现金对价存入第三方托管基金，公司分别确认约600万美元的赔偿资产和负债[55] - 2021年4月8日，公司以约5.096亿美元收购Punchh，通过股权和债务融资，包括出售1.6亿美元普通股和获得1.8亿美元高级担保定期贷款[123] - 公司以5.096亿美元收购Punchh，其中1.8亿美元通过高级有担保定期贷款融资[178] 公司资产相关数据变化 - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司应收账款净额分别为4524.8万美元和4298万美元，零售餐饮业务应收账款预期信用损失分别为190万美元和140万美元[68] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司存货净额分别为2994.7万美元和2163.8万美元，存货过剩和陈旧准备金分别为1240万美元和1200万美元[70] - 2021年6月30日和2020年12月31日，未满足通用发布门槛的软件产品成本分别约为300万美元和650万美元[73] - 2021年6月30日和2020年12月31日，可辨认无形资产分别为1.30726亿美元和3312.1万美元[75] - 2020年12月31日至2021年6月30日，商誉从4121.4万美元增至4.58773亿美元，主要因Punchh收购增加4.17559亿美元[76] - 截至2021年6月30日，美国可辨认长期有形资产1.89129亿美元，其他国家1426.8万美元；2020年12月31日分别为2.50275亿美元和1657万美元[110] 公司债务相关情况 - 2019年4月15日，公司出售本金总额8000万美元的4.500%可转换优先票据，2024年到期[77] - 2020年2月10日，公司出售本金总额1.2亿美元的2.875%可转换优先票据，2026年到期[78] - 公司用出售2026年票据所得约6630万美元及发行722,423股普通股回购约6630万美元2024年票据，产生810万美元结算损失[80] - 2024年和2026年票据负债部分隐含估计有效利率分别为10.2%和7.3%[81] - 2024年和2026年票据初始公允价值计量分别产生6240万和9380万美元负债，可转换特征隐含价值分别为1760万和2620万美元[83] - 2021年4月8日，公司签订Owl Rock信贷协议，获得初始本金1.8亿美元定期贷款，发行成本930万美元，净收益1.707亿美元[86] - 截至2021年6月30日，2024年、2026年票据和信贷协议净账面价值分别为1147.9万、9603.8万和1.71211亿美元[91] - 2021年6月30日，2024年票据和2026年票据估计公允价值分别为3370万美元和2.175亿美元，Owl Rock信贷协议估计公允价值为1.771亿美元[112] - 截至2021年6月30日，2024年票据、2026年票据和Owl Rock信贷协议未偿还本金总额分别为1380万美元、1.2亿美元和1.8亿美元[161] - 截至2021年6月30日，公司债务总额为3.148亿美元，定期贷款未偿还本金为1.8亿美元，2024年和2026年票据未偿还本金为1.348亿美元[178] 公司股权相关情况 - 2020年10月5日，公司完成335万股普通股包销公开发行，净收益1.218亿美元；11月3日，承销商部分行使期权，额外带来960万美元净收益[94] - 2021年4月8日，公司通过私募普通股向Act III和TRP筹集约1.6亿美元，发行成本430万美元[93] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，股票薪酬费用净额分别为425.1万和112.3万美元；六个月分别为557.1万和221.2万美元[95] - 截至2021年6月30日六个月，股票期权期初95.7万份，授予56.3万份，行权5.4万份，注销/没收6.3万份，期末140.3万份，加权平均行权价11.83美元；未归属受限股期初6.1万份，授予2万份，归属3.4万份，注销/没收1000份，期末2.8万份，加权平均授予价值26.51美元；未归属受限股单位期初42.7万份，授予14.9万份，归属11.5万份，注销/没收4000份，期末45.7万份，加权平均授予价值31.39美元[96] - 2021年6月30日，有140.3万份反稀释股票期权和45.7万份反稀释受限股单位，2020年6月30日分别为92.8万份和42.7万份[97] - 2024年和2026年票据按各自最高转换率46.4037股/份和30.8356股/份转换的潜在股份分别约为63.8051万股和370.0272万股[99] - 公司向Act III发行购买50万股普通股的认股权证，行权价76.50美元/股，因反稀释影响未计入2021年6月30日摊薄净亏损每股收益计算[99] - 2021年上半年，公司根据股权奖励计划为员工代扣7136股股票，平均每股价格为69.65美元[179] 公司收入及费用相关情况 - 2021年第二季度，产品收入为2390万美元，较2020年同期的1230万美元增长94.1%；服务收入为2720万美元，较2020年同期的1530万美元增长77.8%；合同收入为1780万美元，较2020年同期的1810万美元下降1.7% [125][126][127] - 2021年第二季度，产品利润率为22.8%，高于2020年同期的19.1%；服务利润率为30.3%，低于2020年同期的35.2%；合同利润率为7.9

公司概况 - 公司发明首个快餐独立POS系统，为全球大型餐饮企业供应POS终端[3] - 转型为快速增长的餐饮软件SaaS供应商，服务超500个品牌[4] 财务情况 - 2020年末硬件收入7300万美元，ARR为6500万美元[5] - Brink在2017 - 2020年的复合年增长率为40%，Punchh为52%[6] - 2017 - 2020年PF ARR复合年增长率为46%，2020年Brink门店总流失率约5%，Punchh净美元留存率115%[8] 产品与市场 - 产品涵盖云POS、客户参与、支付、后台等多个领域[19] - 行业平均餐厅有13个应用程序，面临集成难题[22] - 消费者对数字体验需求增长，推动餐厅技术依赖[27] 平台建设 - 构建统一商务云平台，解决现代餐厅问题[29] - 避免点对点集成和第三方依赖，实现与客人的个性化关系[37] 投资论点 - 美国约100万家餐厅技术支出占总收入2 - 3%，行业向云技术转型[44] - 公司Pro Forma ARR在2017 - 2020年复合年增长率为46%，总流失率约5%，ARR达7000万美元[45] 近期收购 - 以5亿美元收购Punchh，其中3.9亿美元现金，1.1亿美元普通股[48] - Punchh服务210个品牌，2020年末ARR约3200万美元，自2017年复合年增长率54%[48]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司报告收入为5450万美元，GAAP净亏损为830万美元，即每股亏损0.38美元，相比2020年同期的GAAP净亏损1090万美元，即每股亏损0.61美元有所收窄；非GAAP净亏损为760万美元，即每股亏损0.34美元，而2020年同期非GAAP净亏损为470万美元，即每股亏损0.26美元 [15] - 产品收入为1860万美元，与2020年第一季度持平；服务收入为1800万美元，较2020年第一季度的1880万美元减少80万美元，降幅4.3%，主要因实施收入减少180万美元，部分被软件收入增加90万美元抵消 [29] - 经常性软件收入流使服务收入增加120万美元，软件即服务收入较2020年第一季度增加110万美元，增幅18% [30] - 政府业务合同收入为1790万美元，较2020年第一季度的1730万美元增加60万美元，增幅3.5% [31] - 产品利润率为19.8%，2020年第一季度为20%；服务利润率为29.6%，2020年第一季度为32.6%；政府合同利润率为6.7%，2020年第一季度为6.9% [32] - GAAP销售、一般和行政费用为1450万美元，较2020年第一季度的1160万美元增加290万美元；净研发费用为580万美元，较2020年第一季度的490万美元增加90万美元，增幅18% [33][34] - 2021年第一季度，经营活动使用现金340万美元，2020年同期为1510万美元；投资活动使用现金170万美元，2020年同期为200万美元；融资活动使用现金210万美元 [35][36] - 库存较2020年12月31日增加370万美元；应收账款较2020年12月31日减少430万美元，餐厅和零售应收账款天数从74天改善至63天，政府应收账款天数从51天增加至54天 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 云销售点业务（Brink） - 第一季度新门店预订1345家，较2020年第一季度增长85% [16] - 年度经常性收入（ARR）为2560万美元，较去年同期增长15.3% [17] - 第一季度安装718家新Brink门店，因特定地区感染激增和州政府旅行检疫规定影响，低于预期 [19] - 第一季度末，活跃门店12141家，积压订单和未安装门店3327家 [18] 餐厅管理软件业务（Restaurant Magic） - 第一季度预订231家，ARR报告为900万美元 [20] 产品和硬件业务 - 产品收入与2020年第一季度基本持平，1、2月因疫情传播产品销售延迟，随着疫苗推广，预计2021年销售将增加 [22] 政府业务 - 收入较2020年第一季度增长3.2%，合同积压至第一季度末为1.4亿美元，情报解决方案业务是增长驱动力，ISR收入较去年第一季度增长8.8% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度，与COVID相关的客户流失率年化后为整体基数的4%，低于疫情早期峰值15% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购Punchh，其是市场领先的客户参与平台，拥有超200个品牌客户、40000个客户地点，签约ARR为5300万美元，净美元留存率115%，此次收购使PAR成为企业餐厅统一商务云平台，扩大行业最大集成生态系统 [10][12] - 公司将继续在并购领域开展活动，专注增加有意义的软件产品，提高订阅率，为餐厅客户增加功能和特性 [26] - 公司将投资产品创新、营销和人才计划，以抓住市场机会 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着COVID疫苗分发、感染人数下降和经济重新开放，2021年公司有望表现强劲 [7] - 第一季度强劲的预订和创纪录的积压订单为2021年剩余时间的加速激活奠定基础 [8] - 预计随着门店开业和正常化，激活速度将加快，将积压订单转化为收入 [17] - 对Punchh收购的早期回报感到鼓舞，相信其将加速公司增长 [27] 其他重要信息 - 公司录制了本次财报电话会议，可供回放，同时通过网络直播，提问将包含在直播和后续录制使用中 [5] - 公司提醒会议包含前瞻性陈述，实际结果受未来事件和不确定性影响，相关信息受安全港声明保护 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度预订量持续强劲的驱动因素是什么，是否有大订单影响该数据？ - 没有大订单影响，预订量持续强劲是因为Q3、Q4的良好势头延续，且公司在签下大客户后，能更快签下其旗下门店；随着疫情限制解除和激活量增加，将推动ARR增长，也有助于获得更多预订 [40][41] 问题2: Brink ARR增长本季度减速，全年增长趋势如何？ - 若无疫情反复，不会再有季度间的差异；3300家门店的积压订单为2021年奠定坚实基础，预计Q2开始加速增长，Q3和Q4继续保持，年底ARR增长应恢复到历史水平 [44][46] 问题3: Punchh收购后，现有客户和Punchh客户有何反馈？ - 反馈非常积极，客户理解收购的行业逻辑，尊重Punchh团队的产品能力；一些原本不在深度合作管道的客户开始关注PAR，一些忽视PAR的客户也进入合作漏斗；没有客户对此表示不满 [51][52] 问题4: Punchh未来如何影响财务数据，是否单独列示？ - 即将发布的10 - Q报告的MD&A部分，将按硬件、软件和服务划分收入，Punchh将归入软件和部分服务类别，在财务报表的服务线中体现，会更具透明度 [55] 问题5: 未来几个季度Brink激活节奏如何？ - 疫情前希望预订量和激活量匹配，约为1000家；随着限制解除，预计能恢复到疫情前水平并加速增长；Q2是自疫情以来首个可大力推动激活的季度 [58][59] 问题6: 支付便利化业务的客户接受度如何？ - 希望年底能取得实际进展；已从一些大型连锁客户处获得积极反馈，打包硬件和服务提供给客户的模式很有吸引力；支付交易平均为期三年，目前进展良好；未来考虑将支付与Punchh及其他业务结合 [60][62] 问题7: 若无COVID限制，公司实施能力如何？ - 公司有能力每季度实施1000 - 2000家门店，目前正在提前招聘人员以应对激活量增加 [65][67] 问题8: Restaurant Magic业务的推广情况和客户反馈如何？ - 该业务更多是拉动式销售，随着疫情限制缓解，Q2和Q3激活量和业务将加速增长；销售Brink时更容易拉动Restaurant Magic业务 [69] 问题9: 有Brink和无Brink的门店在ROI方面有何差异？ - 有明显的感知ROI，公司在销售Brink时更聪明，通过提供激励措施，如免费试用SaaS，能更快签下新门店，且在Q1效果显著 [70][71] 问题10: Punchh销售团队规模及整合情况如何？ - 销售团队约有十几名配额销售人员；目前处于早期阶段，正在制定交叉销售和跨账户协作的策略；早期进展非常积极，未来协作将更深入 [74][77] 问题11: 公司年底能否恢复历史有机增长率，具体增长幅度如何？ - 公司不提供指导，但历史业务增长率为40% - 50%；若能执行好积压订单的激活，且疫情得到控制，有潜力达到该增长水平；收购Punchh将加速增长 [84][85] 问题12: 如何创新Brink和Restaurant Magic的推广方式，如通过忠诚度基金、支付等方式？ - 推广工作正在进行中，预订量是业务健康的最佳指标，Q1是最好的第一季度；Punchh的加入将加速推广，因为其能解决更大的问题；大型连锁企业因ROI显著，会将采用现代平台列为优先事项 [90][92] 问题13: 公司在争取麦当劳等大型连锁企业合作方面有何优势？ - 公司曾为麦当劳开发现代销售点系统，有一定优势；Punchh已与许多大型品牌合作，为公司提供了接触点和能带来显著ROI的产品，有望吸引更多大型连锁企业合作 [95][93]