财务数据和关键指标变化 - 与去年同期相比，本季度收入略有下降，但剔除去年确认的约150万美元项目管理收入后，今年实际增长超100万美元，主要因第二阶段项目启动及水业务收入增加 [44] - 运营收入保持在300万美元左右，净利润剔除去年确认的约1900万美元公共改善报销费用后，今年略有增长 [45][46] - 现金从2000万美元降至500万美元，主要用于土地开发；流动负债从1250万美元降至430万美元，主要因纳税支付；股权通过净利润持续增长 [54][55] - 本季度商业客户计量水使用量增加约100万美元，地块销售增加，每股收益本季度约为0.06 - 0.07美元 [57][58] 各条业务线数据和关键指标变化 水和污水处理业务 - 水权和水系统投资增长约65%，第二季度交付1.37亿加仑水，其中1.25亿多加仑供应给石油和天然气运营商 [47][48] - 客户连接数接近1000个，约970个，且每月持续增长 [13] 土地开发业务 - 第一阶段509个地块已全部出售，其中505个卖给建筑商合作伙伴，4个留作单户租赁；已收到1050万美元可报销款项，应收账款2270万美元，地块收入3670万美元，自来水接入费1510万美元 [20][21][22] - 第二阶段约850个地块，目前正在建设的第一子阶段229个地块预计今年春季交付；地块销售预计7000万美元，自来水接入费2090万美元，可报销成本6100万美元，总开发成本7300万美元 [24][27] 单户租赁业务 - 3套房屋已出租，租期一年且不可取消，每月支付租金，平均每套每月租金约2850美元，年收益近34000美元，扣除运营、税收和利息费用后，利润约15000 - 16000美元 [36][38] - 第4套房屋正在建设中，预计2022年10 - 11月投入使用 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 丹佛地区平均房价持续上涨，接近70万美元，公司项目定位入门级产品，约40万美元，具有市场优势 [91] - 石油价格维持在90美元以上，公司石油和天然气用水销售创历史记录，预计未来仍有积极趋势 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续推进土地、水和污水处理以及单户租赁三条业务线，协同发展 [52] - 持续寻找新的土地、水或土地与水的交易机会，增加业务板块 [53] - 关注股东回报，重视单户租赁业务的经常性收入；今年重点关注ESG报告，聘请了ESG专家 [53] 行业竞争 - 水业务方面，自来水接入费设定参考科罗拉多州周边供水商平均水平，并与奥罗拉市竞争，略低于该市以吸引建筑商客户 [68][69] - 住房市场方面，公司项目定位入门级产品，相比竞争对手具有成本优势，受利率上升影响较小 [98][99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司拥有土地、水和单户租赁等优质资产，在通胀时期具有优势，能够持续为股东创造价值 [61] - 目前处于第一阶段接近完成、第二阶段即将加速的阶段，预计第三和第四季度收入将加速增长 [78][81] - 石油和天然气用水销售需求强劲，预计本财年将创收入记录，明年情况取决于许可证和市场强度 [106][107] 其他重要信息 - 公司董事会成员变动，Bart Epker退休，Wanda Abel于1月当选加入董事会 [59] - 公司将于7月举办投资者日活动，届时可实地了解公司业务进展 [93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 自来水接入费和月费率的设定过程及应对通胀的展望，以及两个水库的现状 - 自来水接入费由建筑商在获得建筑许可证时支付，约32000美元，设定机制一是参考与科罗拉多州的协议，取周边供水商平均水平；二是在Sky Ranch项目上与奥罗拉市竞争，略低于该市。月费率受典型供水商影响，自来水接入费因水资源开发成本增加，价格杠杆更大。预计自来水接入费将逐年递增，今年已考虑约2.5%的增长 [67][68][69][76] - 两个水库是非管辖水库，有周边和地区供水商感兴趣，公司正与South Metro的WISE系统合作伙伴共同开发，不仅用于自身，也考虑区域用途 [75] 问题2: 本季度收益一般，是否因处于第一阶段结束、第二阶段即将加速的低谷期 - 公司有多种创收方式，土地开发业务有季节性，冬季施工困难，但已完成公用事业和土方工程，为春季交付做准备。预计能按时交付229个地块，收入将在地块交付阶段体现，第三和第四季度将加速增长 [78][79][81] 问题3: 未变现资产情况及第二阶段样板房建设情况 - 公司有大量未变现资产，如土地和水权，虽未变现但价值逐年增长，是很好的通胀对冲工具，但资产按账面价值记录，出售时收益的可预测性较难在季度或年度体现 [86][87] - 第二阶段有4个建筑商，每个有3个样板房建设许可证。KB已建成一个样板房，其他3个建筑商已开始打地基。建筑商积极获取建筑许可证，反映丹佛住房市场强劲 [90][91] 问题4: 商业活动的时间安排和前景变化，以及利率上升对建筑商活动、潜在购房者看房和未来债券销售的影响 - 利率上升对住房市场敏感，但公司项目定位入门级市场，相比竞争对手成本低，具有竞争优势。虽开发成本增加，但大部分基础设施成本可通过报销收回，且房屋评估价值上升可抵消债券市场利率上升的影响 [98][99][100][101] - 公司持续与商业运营商接触，认为轻工业领域机会大，可建设配送中心。商业包括零售、商业、轻工业和多户住宅四个元素，多户住宅和轻工业可能先于零售和商业发展 [102][104] 问题5: 今年剩余时间和明年压裂水销售的前景 - 今年上半年需求旺盛，下半年石油价格维持在90美元以上有优势，未来60天有4个井场压裂作业，且压裂设计用水量增加。预计本财年压裂水收入创记录，明年情况取决于许可证和市场强度。Sky Ranch有10口井正在申请许可证，预计2023年初钻探，不仅产生压裂水收入，还有石油特许权使用费收入 [106][107] 问题6: 通胀和劳动力短缺是否影响分包商或建筑商 - 大型全国性建筑商可灵活调配劳动力，未影响房屋交付。单户租赁业务与建筑商合作，提前规划库存管理，应对供应链问题。通胀会使水平基础设施成本增加，但可报销，不影响利润率，也无需转嫁给建筑商，成本通过长期财产税回收 [113][114][115] 问题7: 公司在Sky Ranch的石油和天然气业务模式，新 homeowners 是否知晓相关情况，销售给石油和天然气的水的产权情况，以及是否可通过1031交换结构开发商业地产 - 公司将640英亩的矿产租赁给石油和天然气公司，现由Civitas拥有，公司获20%毛特许权使用费。租赁时明确油和气场地位置，与住宅区有缓冲区，新 homeowners 知晓相关情况 [117][118][120] - 销售给石油和天然气的水主要来自私有财产，服务区域内有部分州属土地也出租了石油权 [121] - 公司正在考虑通过1031交换结构开发商业地产，董事会有相关人才提供帮助。公司倾向在商业项目中停留更久，探索多种交易结构，如商业地面租赁，以优化土地价值和税收策略 [123][124][125] 问题8: 商业地产（如杂货店租户）何时发展，以及进入和离开公司地产的高速公路互通情况 - 与全国性杂货店Kroger（通过King Soopers品牌运营）有过沟通，杂货店可能还需几年时间。公司有轻工业机会，并平衡零售组件，如快餐、医疗服务等。州际公路南侧商业潜力大，北侧受铁路影响开发有挑战 [126][127] - 高速公路互通需要改进，公司正与CDOT和县政府合作，通过住宅和商业建筑许可证的影响费来资助相关建设 [128]

单户租赁业务规划 - 公司计划未来几年将单户租赁业务扩展至超200个租赁单元[98] - 截至2022年2月28日，公司已建成3套单户出租房屋，第四套预计2022年秋季完成，二期开发计划在46块地块上建造并出租房屋[114] 水资源组合情况 - 公司水资源组合为29,500英亩英尺，另有26,000英亩英尺的裁决水库场地[100] 天空牧场社区规划 - 天空牧场社区规划最多3,400套单户和多户住宅，超200万平方英尺零售、商业和轻工业空间，建成后约有5,000个住宅及等效单元[103] 天空牧场一期开发情况 - 截至2022年2月28日，天空牧场一期开发已产生3.58亿美元成本，预计总成本3.59亿美元，已收到1,090万美元报销款[107] - Sky Ranch一期开发基本完成，剩余约10万美元待支出[154] 天空牧场二期开发情况 - 天空牧场二期开发与多家建筑商签订合同出售804套单户住宅地块，平均地块价格约提高40%，如50英尺地块售价从7.5万美元涨至10.8万美元[108] - 截至2022年2月28日，天空牧场二期第一子阶段约完成57%，已收到770万美元里程碑付款，最终360万美元付款预计2022财年完成地块时支付[109] - 2022年2月28日止六个月，公司确认天空牧场二期第一子阶段地块销售收入160万美元和430万美元，剩余480万美元将随建设完成确认[109] - 从天空牧场开发开始至2022年2月28日，公司已收到1,510万美元水和污水接驳费，其中一期1,460万美元，二期50万美元，二期第一子阶段预计超400万美元[112] - 二期开发预计基础设施总成本6500万美元，未来12个月预计支出1880万美元，同时预计从房屋建筑商处收到1880万美元的里程碑和地块完工付款[154] 土地出售情况 - 2022年2月28日止六个月，公司以160万美元出售约32英亩未开发土地给特许学校运营商，并向学区支付160万美元现金替代款[113] 运营与净收入变化 - 2022年第二季度运营收入150.8万美元，较2021年的205.8万美元下降27%[118] - 2022年第二季度净收入169.3万美元，较2021年的1735.2万美元下降90%[118] - 2022年上半年运营收入300万美元，较2021年有所下降，主要因2021年确认150万美元项目管理收入[125] - 2022年上半年净收入320.7万美元，较2021年的1819.7万美元下降82%[128] 各业务营收变化 - 2022年第二季度土地开发中地块销售营收162.9万美元，较2021年的51.5万美元增长216%[118] - 2022年上半年土地开发中地块销售营收457.4万美元，较2021年的287.1万美元增长59%[128] - 2022年第二季度水和废水资源开发营收280.9万美元，较2021年的267.6万美元增长5%[118] - 2022年上半年水和废水资源营收388万美元，较2021年的518.8万美元下降25%[128] 水交付量变化 - 2022年第二季度水交付量为1.37898亿加仑，较2021年的58.2万加仑增长2269%[118] - 2022年上半年水交付量为2.15152亿加仑，较2021年的1.09711亿加仑增长96%[128] 水业务细分数据变化（2022财年上半年） - 2022财年上半年，市政用水使用量从24.1万美元增至40.4万美元，涨幅68%；商业用水使用量从178.2万美元增至191.3万美元，涨幅7%；污水处理费从9.3万美元增至11.9万美元，涨幅28%；水和污水接入费从266.6万美元降至117.4万美元，降幅56%；其他收入从40.6万美元降至27万美元，降幅33%；总部门收入从518.8万美元降至388万美元，降幅25%[140] - 2022财年上半年，水服务成本从75.8万美元增至85.9万美元，涨幅13%；污水处理服务成本从15.6万美元增至22.8万美元，涨幅46%；折旧从71.9万美元降至70.6万美元，降幅2%；其他成本从38.7万美元降至21.9万美元，降幅43%；总费用从202万美元降至201.2万美元，降幅0%；部门营业收入从316.8万美元降至186.8万美元，降幅41%[140] - 2022财年上半年，现场水交付量从324万加仑增至2419.7万加仑，涨幅647%；商业出口水交付量从244.8万加仑增至871.7万加仑，涨幅256%；Sky Ranch水交付量从1465.5万加仑增至2158.1万加仑，涨幅47%；Wild Pointe水交付量从920.2万加仑增至971.6万加仑，涨幅6%；油气业务水交付量从8016.6万加仑增至15094.1万加仑，涨幅88%；总水交付量从10971.1万加仑增至21515.2万加仑，涨幅96%[140] 土地开发业务细分数据变化（2022财年） - 2022财年第二季度，地块销售收入从51.5万美元增至162.9万美元，涨幅216%；项目管理收入从154.8万美元降至20万美元，降幅87%；总收入从206.3万美元降至182.9万美元，降幅11%；土地开发建设和项目管理成本从26.9万美元增至34.1万美元，涨幅27%；部门营业收入从179.4万美元降至148.8万美元，降幅17%[145] - 2022财年上半年，地块销售收入从287.1万美元增至457.4万美元，涨幅59%；项目管理收入从154.8万美元降至44.8万美元，降幅71%；总收入从441.9万美元增至502.2万美元，涨幅14%；土地开发建设和项目管理成本从198.8万美元降至87.2万美元，降幅56%；部门营业收入从243.1万美元增至415万美元，涨幅71%[148] 营运资金情况 - 截至2022年2月28日，公司营运资金为2100万美元，其中包括520万美元的现金及现金等价物[153] 未来投资计划 - 公司预计2022年投资170万美元，2023 - 2025财年总计投资580万美元，以资助Rangeview区参与WISE的相关费用[156] 公共设施建设相关 - 公司与特许学校运营商签订协议，需在未来18个月花费400万美元建设通往学校场地的公共设施，若未按时完成可能需支付高达400万美元的违约金[159] 系统使用费用情况 - 公司使用ECCV系统的费用从2013年1月1日至2021年12月31日为每月8000美元，2021年1月1日至2032年4月降至每月3000美元，且预计未来每月维护成本约1万美元[155] 现金流量变化 - 截至2022年2月28日的六个月，经营活动净使用现金1370万美元，较2021年同期的8.7万美元增加1359.8万美元，增幅为15630%[160] - 截至2022年2月28日的六个月，投资活动使用现金230万美元，较2021年同期的95.9万美元增加129万美元，增幅为135%[160][161] - 截至2022年2月28日的六个月，融资活动产生现金100万美元，较2021年同期的1.2万美元增加102.1万美元，增幅为8508%[160][161] - 截至2022年2月28日的六个月，现金净变化为减少1490.1万美元，较2021年同期的103.4万美元减少1386.7万美元，降幅为1341%[160] 资产负债表外安排 - 公司唯一的资产负债表外安排为2021年年报附注7中所述的CAA或有部分[162] 会计政策情况 - 2022年2月28日止三个月的中期简明合并财务报表所采用的关键会计政策和估计与2021年年报所述相同，且在该期间内关键会计政策无变化[163] 财务报告内部控制情况 - 公司总裁和首席财务官评估认为，2021财年及截至2022年2月28日，公司的披露控制和程序因财务报告内部控制存在重大缺陷而无效[166] - 公司将继续投入大量精力和资源，通过在月度和季度审查流程中增加额外步骤以及考虑购买软件系统实现自动化，来补救和改善财务报告内部控制[166] - 最近完成的财季内，除披露控制和程序评估中所述活动外，公司财务报告内部控制无重大变化[167] - 公司将继续评估对内部控制的额外修改，以补救上述重大缺陷并确保其他电子表格控制设计合理且有效运行[167]

财务数据和关键指标变化 - 本季度公司实现约427万美元的收入，净利润约150万美元，摊薄后每股收益约0.06美元 [50] - 公司目前有大约3000万美元的公共改善报销收入，预计今年将获得其中约1600万美元的报销款 [58][95] 各条业务线数据和关键指标变化 水和废水资源开发业务 - 公司作为批发水和废水供应商，拥有水井、处理设施和分销网络，目前有两个废水回收设施，可将处理后的水用于户外灌溉 [10][13] - 公司目前每月新增约40个客户，主要来自两个活跃的开发项目，公司水资产的总连接容量约为6万个 [15] - 公司为石油和天然气运营提供用水，目前平均每口井收费约25万美元，服务区域内的井容量超过1万口 [17][18] 土地开发业务 - 公司在丹佛大都会区的I - 70东部走廊拥有约930英亩土地，可开发多达3200个住宅地块和数百万平方英尺的商业空间 [24][25] - 一期项目的509个地块已全部完成并转让给房屋建筑商客户，截至季度末已有约405名居民入住，已售出近480个水龙头 [27][28] - 二期项目于去年春季启动，共850个地块，已与房屋建筑商签订约804个地块的合同，预留了约46个地块用于单户租赁市场 [31] - 二期项目的合同收入预计约7000万美元，水龙头费用约2000万美元，公共改善报销预计约6100万美元，开发成本预计约7300万美元 [34][36] 单户租赁业务 - 公司从一期项目中拿出4个地块开展单户租赁业务，已与当地房屋建筑商签订合同建造3个地块的房屋，这些房屋按时按预算交付，并在挂牌后14天内全部出租 [45] - 每个单元的月租金约2800美元，每个单元的资本化成本约33万美元，评估价值明显更高，目前单户租赁单元的价值同比增长超过4% [46][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 丹佛地区的批发水权市场竞争日益激烈，价格不断上涨，公司三年前购买的约320英亩英尺的水，当时价格约为每英亩英尺9000美元，目前市场趋势价约为每英亩英尺15000美元，涨幅约50% [104][105] - 丹佛地区的住房市场非常紧张，房价和租金均大幅上涨 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司将投资回报投入到可控的机会中，优化地块交付，投资水和水基础设施的增量扩张，继续拓展单户租赁市场 [60] - 公司将寻求并购增长机会，考虑进行额外的土地和水资产收购，以实现可持续增长 [63][64] - 在满足业务活动和公司增长的资本需求后，公司将考虑通过股票回购和股息支付为股东创造价值 [68][70] 行业竞争 - 丹佛地区的批发水权市场竞争日益激烈，获取水资源的成本不断增加 [104] - 公司在土地开发和单户租赁市场面临一定的竞争，但凭借其优质的资产和良好的市场定位，具有一定的竞争优势 [23][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来前景持乐观态度，认为目前仍处于发展的早期阶段，土地和水资产的开发潜力巨大 [55][56] - 公司预计未来几个季度和几年内，随着土地开发项目的推进和水资产的进一步利用，现金流将显著增加 [56][58] 其他重要信息 - 公司拥有一个优秀的董事会，为公司的发展提供了建议和监督 [73] - 公司的网站是一个获奖网站，将继续更新内容，为公众和投资界提供更多信息 [178] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为什么单户租赁业务不是公司的最高优先级，为何不加速发展该业务？ - 公司在土地开发方面的规划和与建筑商的合作需要较长时间，单户租赁市场在公司二期项目规划时还处于早期阶段，目前公司还有约3000个地块可用于该业务，未来将增加预留地块数量以加速增长 [83][84][86] 问题2: 今年只计划建造11个租赁单元，何时能加速到30 - 40个？ - 公司在二期项目的四个子阶段中，每个子阶段预留了10个地块用于单户租赁，随着后续阶段的推进，租赁单元数量将逐步增加，不同阶段之间会有重叠，预计会实现累积增长 [88][89] 问题3: 三年后，不考虑收购，单户租赁市场在公司收入和自由现金流中的占比将是多少？ - 公司希望在三年后拥有约50 - 60个已入住单元和60个在建单元，每个单元每年可产生约15000美元的自由现金流，预计将为公司带来约150万美元的自由现金流和约5000万美元的资产价值 [90][92] 问题4: 公司一直提及有收购管道，但为何不同时进行股票回购？ - 公司的现金状况会因日常业务运营而波动，目前公司将流动性用于现有业务运营和收购机会，以实现最佳利用，待获得下一轮债券报销款后，将有助于改善流动性状况 [93][94] 问题5: 何时能获得报销款？ - 公司预计今年内至少能获得约1600万美元的报销款，具体情况将取决于下一轮债券的情况 [95] 问题6: 为何不提前利用预计的报销款进行股票回购，目前股票似乎未受到投资界关注？ - 公司希望保留一定的资金用于收购谈判，以把握更多的收购机会 [96] 问题7: 卖家为何现在愿意低价出售资产？ - 许多土地所有者是长期的家族土地所有者，出售资产可以为他们提供一些规划机会，如税务规划和遗产规划，公司在丹佛市场的知名度和业绩表现也增加了收购的机会 [98][99] 问题8: 丹佛地区的批发水权市场目前情况如何？ - 该市场竞争日益激烈，价格不断上涨，公司三年前购买的水，目前市场价格已上涨约50%，同时开发和输送水的成本也在增加 [104][105] 问题9: 公司是否有机会在满足自身用水需求之前，将水出售给其他短期缺水的实体，利润如何？ - 公司会将水出售给工业客户，如石油和天然气客户，这些客户的用水需求巨大，公司通过不断扩大水系统，利用石油和天然气业务的收入来融资，从而提高了永久连接客户的利润率 [109][110][111] 问题10: 油井是否开始重新压裂？运营商未来12个月的钻井计划如何？劳动力和压裂团队的供应情况如何？ - 公司所在的南部尼奥布拉拉油田尚未出现油井重新压裂的情况，目前有一个钻机专注于该油田的钻井工作，优先在西侧钻井以满足科罗拉多州的新退距要求，预计一台钻机每年可钻约30口井，劳动力短缺不是限制因素，近期的整合和油价上涨将推动该领域的持续活动，同时公司也在增加水的存储和输送能力以满足需求 [120][121][128] 问题11: 从洛瑞山脉取水是否需要支付10% - 12%的特许权使用费？财务报表中为何未单独列出特许权使用费？ - 从洛瑞山脉取水，交付给公共实体需支付10%的特许权使用费，交付给私人实体需支付12%，公司通常将特许权使用费从收入中扣除后记录，目前该费用相对较小，且大部分用水无需支付特许权使用费，因此在财务报表中未单独列出 [138][139][141] 问题12: 二期项目的水龙头费用显示每户超过33000美元，但计算结果不到25000美元，原因是什么？ - 公司以0.4英亩英尺的当量来衡量，而天空牧场的地块平均约为0.3英亩英尺，较小的地块尺寸意味着可以服务更多的连接，从而增加了经常性收入的潜力 [143][144][145] 问题13: 建筑商是否会根据所建房屋的大小支付不同的水龙头费用？ - 是的，公司根据地块大小、房屋大小、车库数量、零逃逸面积和房屋平方英尺等五个指标来计算每个地块的水龙头费用 [147] 问题14: 目前对于在商业地产上开设超市的想法是什么？ - 公司已与多家杂货零售商进行了接触，他们对公司的项目很感兴趣，但大型运营商倾向于稍晚进入市场并预留场地，公司希望在他们准备好建设时再出售土地，以优化土地价值 [153][154][155] 问题15: 是否确定了商业开发的具体土地区域？ - 公司确定了约140英亩靠近I - 70高速公路的土地用于商业开发，并进行了详细的设计规划，包括地块布局、交通网络和建筑空间等 [164][165][167] 问题16: 商业建筑和租赁的目标财政年度是什么时候？ - 公司认为2022年实现的可能性较小，可能是2023年的机会，预计还有约18个月的时间 [169] 问题17: 博尔德地区的火灾是否会对公司的劳动力和材料供应造成压力？ - 公司目前尚未看到明显影响，生产建筑商通常有更好的资源获取和管理能力，公司的单户租赁业务有优秀的建筑商合作伙伴，且市场上的房屋建设总量相对较大，火灾造成的重建需求占比可能不会对公司造成重大影响，但劳动力市场可能会更加紧张 [170][171][172]

业绩总结 - 公司在2021年11月30日的总收入为427.3万美元，较2020年的486.8万美元下降了11.5%[78] - 2021年11月30日的净收入为151.4万美元，相较于2020年的84.5万美元增长了78.5%[133] - 2021年11月30日的营业收入为148.0万美元，较2020年的95.3万美元增长了55.0%[118] - 2021年第一季度的每股摊薄收益为0.24美元[60] - 2021年11月30日的每股收益（基本和稀释）为0.04美元，较2020年的0.06美元下降了33.3%[135] 用户数据 - 公司在水务和废水部门的净资产为5350万美元，客户总数为650[61] - 公司在2021年第一季度新增46名住宅客户[61] - 每个住宅客户每年平均产生$1,500的收入[15] 项目进展 - Sky Ranch项目的509个地块预计到2022年第二季度将全部售出[24] - Sky Ranch第一阶段已完成99%，已售出479个水龙头[24] - 第二阶段预计将有850个地块，其中804个地块已与房屋建筑商签约[26] - 第二阶段的预计地块收入为7000万美元，预计水龙头费用为2090万美元[26] - 预计第二阶段的总开发成本为7340万美元[26] 财务状况 - 2021年11月30日的总资产为1163.5万美元，较2021年8月31日的1171.8万美元略有下降[71] - 2021年11月30日的总负债为903.1万美元，较2021年8月31日的1246.0万美元下降了27.7%[71] - 2021年11月30日的水服务运营费用为28.9万美元，较2020年的54.5万美元下降了47.2%[100] - 2021年11月30日的土地开发建设成本为53.1万美元，较2020年的171.9万美元下降了69.0%[104] - 2021年11月30日的单户出租成本为3.0万美元，较2020年的0.3万美元增长了900.0%[106] 其他信息 - 公司在油气行业提供原水，至今已钻探120口井[16] - 公司在第一阶段的三套出租房屋中，租金收入预计为每套每月2820美元，年化为33840美元[47] - 公司在第一阶段的出租房屋中，三套房屋在上市后14天内全部出租[45] - 公司在2021年第一季度交付的水量为77200加仑[61] - 公司在土地开发方面，当前有10个新地块在开发中[61]

单户租赁业务发展 - 公司计划未来几年将单户租赁业务扩展至超200个租赁单元[80] - 2021财年公司推出单户租赁业务，截至2021年11月30日已建成并出租3套单户住宅[94] - 2022财年第一季度单户租赁营收8000美元，成本3000美元，均为新增业务[100] - 2021年11月1日起，三套单户租赁房屋投入使用，2022财年第一季度签订第四套房屋建设合同，预计年底完工出租[115] - 2022财年第一季度融资活动产生现金主要来自一笔100万美元的贷款用于新单户租赁单元建设[122] 水资源情况 - 公司水资源组合为29,500英亩英尺，另有26,000英亩英尺的裁决水库场地[82] - 2022财年第一季度水和污水处理资源开发营收107.2万美元，较2021年的251.2万美元下降57%，主要因油气运营用水和水与污水龙头费用减少[100][105] - 2022财年第一季度水交付量为7725.4万加仑，较2021年的1.03893亿加仑下降26%，主要因油气运营用水减少[100][105] 天空牧场社区规划与开发 - 天空牧场社区规划最多3,400套单户和多户住宅，超200万平方英尺零售、商业和轻工业空间，建成后约有5,000个住宅及等效单元[85] - 截至2021年11月30日，天空牧场一期开发已产生3580万美元成本，占总估计成本3590万美元的99.7% [87] - 截至2021年11月30日，公司已从天空牧场社区管理委员会收到1090万美元公共改善费用报销[87] - 天空牧场二期开发平均地块价格提高约40%，如50英尺地块售价从7.5万美元涨至10.8万美元[90] - 截至2021年11月30日，天空牧场二期第一子阶段完成超43%，确认地块销售收入270万美元[91] - 从天空牧场开发开始至2021年11月30日，公司已收到1420万美元水和污水接驳费，预计2022财年还将收到100万美元[93] - 天空牧场一期开发基本完成，剩余约20万美元待支出，二期预计总成本6500万美元，未来12个月预计支出2050万美元，预计收到1790万美元付款[117] - 2022财年第一季度投资活动使用现金主要与Sky Ranch二期土地开发活动有关[122] 财务数据关键指标变化 - 2022财年第一季度公司净收入为150万美元，合每股0.06美元，较2021财年第一季度增长79.2% [99] - 2022财年第一季度总营收427.3万美元，较2021年的486.8万美元下降12%，主要因水和污水龙头销售及油气运营用水减少[100] - 2022财年第一季度净利润151.4万美元，较2021年的84.5万美元增长79%，基本和摊薄每股收益均为0.06美元，较2021年增长50%[100] - 截至2021年11月30日，公司营运资金为2240万美元，其中现金及现金等价物为1290万美元，预计未来12个月有足够资金支持运营[116] - 2022财年第一季度经营活动净使用现金590万美元，较2020年11月30日的6000美元增加594.8万美元，增幅99141%[121] - 2022财年第一季度投资活动使用现金220万美元，较2020年11月30日的49.9万美元增加174.9万美元，增幅350%[121] - 2022财年第一季度融资活动产生现金100万美元，较2020年11月30日的1000美元增加99.9万美元，增幅99900%[121] - 2022财年第一季度经营活动使用现金是因所得税支付、Sky Ranch公共设施建设资金使用和应付账款支付时间等因素[121] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022财年第一季度水和污水处理资源开发营收107.2万美元，较2021年的251.2万美元下降57%，主要因油气运营用水和水与污水龙头费用减少[100][105] - 2022财年第一季度土地开发营收319.3万美元，较2021年的235.6万美元增长36%，主要因地块销售和项目管理收入增加[100][111] - 2022财年第一季度单户租赁营收8000美元，成本3000美元，均为新增业务[100] 未来投资计划 - 2022年公司预计向Rangeview区参与WISE项目投资170万美元，2023 - 2025财年预计总投资580万美元[119] 财务报表相关说明 - 截至2021年11月30日的三个月的中期简明合并财务报表所使用的会计政策和估计与2021年年报基本相同，本季度关键会计政策无变化[124] - 本季度季报中的未经审计的简明合并财务报表应与2021年年报中的审计合并财务报表及附注一并阅读[124] 表外安排与市场风险披露 - 公司唯一的表外安排是2021年年报附注7中所述CAA的或有部分[123] - 关于市场风险的定量和定性披露不适用[125]

业绩总结 - 2021财年公司收入为17,125万美元，较2020财年的25,855万美元下降了33.4%[64] - 2021财年净收入为20,110万美元，较2020财年的6,750万美元增长了197.5%[64] - 2021财年每股收益（基本）为0.84美元，较2020财年的0.28美元增长了200%[64] - 2021财年毛利润为10,723万美元，较2020财年的7,544万美元增长了42.9%[64] - 2021财年运营收入为5,269万美元，较2020财年的1,513万美元增长了248.5%[64] - 2021财年总资产为117,177千美元，较2020财年的89,761千美元增长约30.54%[62] - 2021财年总负债为14,437千美元，较2020财年的7,717千美元增长约87.00%[62] 用户数据 - 公司在2021财年的水和污水服务的年收入为9000万美元[9] - 公司每年平均每个住宅客户产生1500美元的收入[13] - 2021财年水和污水的年度使用费用平均为每个服务家庭1500美元[9] 项目开发与市场扩张 - 公司在丹佛地区拥有超过29,000英亩的水权，预计可服务60,000个水龙头[9] - Sky Ranch开发项目包括930英亩土地，能够容纳3,200个住宅地块和200万平方英尺的商业开发[22] - Sky Ranch第一阶段已交付509个地块，预计到2022年第二季度末将全部售罄，已确认地块收入为3670万美元[25] - Sky Ranch第二阶段预计总收入为7000万美元，水龙头费用预计为2090万美元[27] - 公司预计Sky Ranch第二阶段的总开发成本为7340万美元[27] 财务状况 - 2021财年水务服务运营费用为1,546万美元，较2020财年的804万美元增加了92.1%[64] - 2021财年土地开发建设成本为2,535万美元，较2020财年的15,870万美元下降了84%[64] - 2021财年总成本为6,402万美元，较2020财年的18,311万美元下降了65%[64] - 2021财年已记录超过2000万美元的应收款项，包括项目管理费用和相关利息收入[25] 未来展望 - 预计每年建设12到20套新房[50] - 预计房屋年均增值率为4%[50] - 单个房屋的年化租金收入预计为33,840美元，月租金收入为2,820美元[44] - 预计每个房屋的年化现金流为16,000美元[46] - Sky Ranch第一阶段的出租率约为95%[55]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年公司营收1700万美元，净收入2000万美元，主要因将资产负债表上可报销款项的应收账款入账，计入净收入 [63][64] - Sky Ranch应收账款目前在资产负债表上约为2500万美元，公用事业客户总数约为650个 [65] - 公司股票流动性增强，日均交易约100万美元的股票 [131] 各条业务线数据和关键指标变化 批发水和污水处理业务 - 公司拥有的水组合可服务约6万个单户等效连接（SFEs），目前约有650个水连接，增长空间大 [7][20] - 每个连接收取约3.2万美元的连接费，6万个连接带来超20亿美元的资本收入，预计建设服务设施花费约10亿美元 [15][16] - 每个SFE每年在水和污水方面分别产生约1000美元和500美元的使用费用，即每年每个客户约产生1500美元收入 [17] 土地开发业务 - 土地从最初的930英亩减至约780英亩，项目共有约3400个住宅单元和超200万平方英尺的商业区域 [8][9] - 第一阶段：原509个地块，约375套房屋已入住，约100套正在建设，预计到2022年第二季度末剩余地块基本售罄；已获得地块费用收入3600万美元，自来水接入费收入近1400万美元，可报销费用约2000万美元，已收到1050万美元 [30][31][32] - 第二阶段：共850个地块，804个将由房屋建筑商合作承包，预计产生地块收入约7000万美元、自来水接入费约2100万美元，可报销成本约6100万美元，总开发成本约7340万美元；预计今年晚些时候交付首批地块，2 - 3月房屋建筑商可开始建造样板房 [34][35][36] 单户住宅租赁业务 - 第一阶段建造并交付3套房屋，预算内按时完成，挂牌14天内全部出租，市场需求大 [49] - 房屋资本成本约32万美元，市场估值近35万美元，银行提供70%的贷款价值比融资 [53] - 预计进入第二阶段后每年建造12 - 20套房屋 [54] 油气业务 - 为油气运营商提供水，有超1万口井的供水能力，每口压裂井平均水销售约25万美元，目前约有120口井完成压裂 [59] 各个市场数据和关键指标变化 单户住宅市场 - 丹佛市场单户住宅价格持续上涨，过去18个月购房者房屋价值增值高达30%，市场供应受限 [47][50] 油气市场 - 油价从每桶45美元涨至80美元，行业活动增加，许可申请更活跃，预计2022年公司油气收入将超过此前最高的350万美元，2023 - 2024年前景良好 [60][99] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三条业务线，分别是水和污水处理服务、土地开发、单户住宅租赁，未来将继续围绕这些业务拓展 [6] - 积极寻求土地和公用事业运营的收购机会，倾向于收购无水的土地，结合自身水资源进行开发 [72][73] - 利用土地开发优势进入单户住宅租赁市场，通过房产增值和租金收入提升股东价值 [46][47] - 加强商业地产营销，计划明年开始相关交易，2023 - 2024年推进零售开发 [109][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年是出色的一年，团队在员工保留和增长挑战下仍表现出色，新业务线全面执行 [61][62] - 公司财务状况良好，流动性强，资产潜力大，负债少 [65] - 对各业务线未来发展前景乐观，预计油气业务收入将增长，单户住宅租赁业务将扩大规模，商业地产开发逐步推进 [99][122][109] 其他重要信息 - 公司网站purecyclewater.com提供丰富信息，包括演示文稿、视频和播客 [12] - 公司水和污水处理系统采用零排放系统，回收处理水用于户外灌溉和工业客户，具有显著的节水和水资源再利用特点 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在收购土地、地铁区或接管公用事业方面的进展，以及为何不更多回购股票 - 公司积极寻求收购机会，希望找到无水的土地结合自身水资源开发，也在评估其他公用事业运营；目前股票价格较去年有显著上涨，董事会会权衡回购股票与建立多元化股东基础的关系，同时保留资金用于潜在收购 [71][72][78] 问题2：公司油气业务中压裂水供应和许可情况 - 科罗拉多州过去几年更新油气法规，目前已稳定，随着油价上涨和城市发展，行业积极开发以领先于城市扩张，许可申请更活跃，预计2022年公司油气收入将超过此前最高水平，2023 - 2024年前景良好 [92][93][99] 问题3：Civitas是否与公司计划一致 - 是的，Civitas专注于钻井以领先于城市扩张，其井垫和水平井将位于特定位置并向东推进 [101][102] 问题4：公司商业地产开发时间表 - 公司有详细的商业地产总体规划，预计明年开始相关交易，2023 - 2024年推进零售开发，需等待一定数量的住宅建成以满足商业需求 [106][109] 问题5：公司是否考虑现金股息 - 现金股息是董事会每次会议讨论的话题，单户住宅租赁业务增加的经常性收入使公司更有条件考虑股息，这将吸引新的投资者 [113][114][115] 问题6：公司为何不显著扩大单户住宅租赁业务 - 公司会谨慎平衡与客户的竞争关系，逐步扩大规模；第二阶段预计有100 - 160套房屋可用于租赁，加上预留的46套，可能有多达200套房屋推向市场 [120][121][122]

Sky Ranch项目开发计划 - 公司计划在Sky Ranch开发多达3200套单户和多户住宅，以及超200万平方英尺的零售、商业和轻工业空间[14] - 2010年公司购买约930英亩的Sky Ranch土地，2017年与三家全国性住宅建筑商达成协议出售首批505块住宅用地，截至2021年8月31日已交付完毕[22] - 2021年2月Sky Ranch二期开发项目破土动工，将包含约850块住宅用地，已与四家建筑商签约出售804块，自留46块用于租售一体项目[22] - 公司在Sky Ranch的第一开发阶段509个地块售出505个，第二阶段计划出售804个地块，总价6500万美元[62] - 公司开发Sky Ranch第一子阶段229个地块初步总成本估计为2040万美元，约1720万美元用于公共改善[62] - 公司预计Sky Ranch总体规划社区全面开发还需8 - 10年[71] 单户住宅租赁业务 - 公司于2021年3月推出单户住宅租赁业务，3套单户住宅预计11月完工出租[16] - 2021财年公司推出租售一体部门，首批三座独栋房屋预计2021年11月可出租，二期预计增加46套房屋[23] Rangeview区水和废水服务 - 公司拥有为Rangeview区24000英亩专属服务区提供水和废水服务的独家权利[20] - 截至2021年9月30日，公司通过Rangeview区提供855个单户等效（SFE）水连接和580个SFE废水连接服务[20] - 公司认为其拥有和控制的水权可服务约60000个SFE[20] 油气作业原水供应 - 公司为油气作业提供原水，多个运营商在服务区及周边租赁超13.5万英亩土地，有超100口油井和数英里油气收集管线[21] Sky Ranch房屋销售情况 - 截至2021年9月30日，建筑商已在Sky Ranch建造并出售368套房屋，另有约100套在建且已与购房者签约，预计一期房屋将在2022财年第二季度售罄，比预期提前近两年[22] 公司水资源资产情况 - 公司水资源资产总计29,554英亩 - 英尺，其中地下水24,834英亩 - 英尺，地表水4,500英亩 - 英尺，其他水权220英亩 - 英尺[27] - Rangeview供水系统有26,985英亩 - 英尺的地表水和地下水，还有26,000英亩 - 英尺的水库场地裁决权[29] 水费特许权使用费及租金 - 公司向Land Board支付水费特许权使用费，向Lowry Range上所有客户和Lowry Range外所有私人客户供水的毛收入按12%支付，向Lowry Range外公共实体客户供水按10%支付[39] - 公司每年需预付Land Board最低水费特许权使用费46,000美元，每年支付Land Board租金8,400美元，每五年根据城市消费者物价指数调整，下次调整在2026年[40] WISE水相关情况 - 公司资助Rangeview区获取SMWSA的WISE项目水权，拥有Rangeview区约9%的WISE水及基础设施的独家使用权和再利用权，当前WISE订阅使公司有权使用约300万加仑/天的输水管道容量[41][42] - 2022 - 2026年WISE水订阅量分别为500、600、700、800、900英亩 - 英尺[43] - 2021年1月1日起WISE水价为每千加仑5.98美元，2022年1月1日预计涨至每千加仑6.13美元[43] - 2021和2020财年公司为Rangeview区提供110万和280万美元融资用于购买WISE水权及支付运营和建设费用[44] - Rangeview区与WISE签订60万美元特殊设施建设协议，截至2021年8月31日完成约75% [45] - 2021财年公司通过Rangeview区购买120英亩 - 英尺WISE水花费60万美元，2020财年购买49英亩 - 英尺花费10万美元[43] Rangeview区接驳费情况 - 2021年Rangeview区水接驳费为每SFE 27753美元，污水接驳费为4847美元[53] Wild Pointe项目资金投入 - 公司为Wild Pointe开发项目提供160万美元资金以获取运营和维护水设施的独家权利[60] Sky Ranch废水回收设施建设 - 公司为Sky Ranch建造的废水回收设施成本1020万美元，设计容量可服务超2000户家庭[70] Sky Ranch基础设施建设及报销情况 - 公司已安装超15.5英里的水输送和污水收集基础设施，成本490万美元，可由Sky Ranch CAB报销[72] Sky Ranch公共设施建设预付款及偿还情况 - 自2017年起，公司向Sky Ranch CAB预支2810万美元用于公共设施建设，2019年和2021年分别获偿还1050万和40万美元[78] 公司应收票据情况 - 截至2021年8月31日，公司确认2170万美元作为应收票据 - 关联方，应收票据总计2480万美元，含2060万公共改善成本、170万项目管理费和250万利息[79] 油井特许权使用费收入 - 2021和2020财年，公司从油井获得特许权使用费分别为30万和70万美元[83] 公司土地及矿产权情况 - 公司拥有阿肯色河谷约700英亩土地用于租赁放牧，约13900英亩矿产权因2020财年减值140万美元账面价值为零[86] 水和污水处理设施建设成本 - 公司预计水和污水处理设施全面建设成本超9亿美元，将分阶段进行，认为自来水接入费足以支付基础设施成本[93] 公司各项目投资情况 - 2021和2020财年，公司在工厂和设施投资超630万美元，用于连接Rangeview区、WISE和Sky Ranch的水和污水处理系统[95] - 2021和2020财年，公司在Sky Ranch土地分别投资730万和940万美元用于交付成品地块，建造出租房花费不足100万美元[96] Sky Ranch水和污水接入点销售情况 - 2021和2020财年，公司在Sky Ranch分别销售167和201个水和污水接入点，产生520万和560万美元接入费，预计第二阶段将产生超2400万美元接入费收入[96] 地区人口及用水需求情况 - 2010 - 2020年科罗拉多州新增超74.4万居民，增长率达14.8%，人口近580万[101] - 预计到2030年，南普拉特河流域需额外40万英亩 - 英尺的水[101] 租赁市场规模情况 - 单户租赁市场规模估计为3.4万亿美元，机构投资者占比不到2%；多户租赁市场规模为3.5万亿美元，机构投资者占比55%[103] 公司土地服务合同及水资产供应能力 - 公司拥有2.4万英亩土地的长期水和废水服务独家合同[110] - 公司拥有的水资产供应能力约为6万SFE单位[110] 公司员工数量 - 公司目前有31名全职员工[121] 公司注册情况 - 公司1976年在特拉华州注册成立，2008年在科罗拉多州重新注册[123] 公司网站及报告获取方式 - 公司网站为www.purecyclewater.com，会在网站免费提供相关报告[124] - 公司在SEC备案的报告可通过CIK代码276720在SEC网站获取[125] Sky Ranch地块交付时间情况 - 公司原计划在2020财年加速交付Sky Ranch剩余地块，因疫情在2021财年第一季度交付，比原合同交付日期提前近两年[109] 公司与Rangeview服务协议及设施所有权情况 - 公司与Rangeview的服务协议规定，公司为其客户提供水和污水处理服务，2081年合同到期时，Lowry Range上的供水系统设施所有权将归土地委员会，污水处理设施归Rangeview区[33] 公司向Rangeview终端用户收取水费情况 - 公司向Rangeview区位于Lowry Range的终端用户收取水费，按阶梯定价，0 - 15000加仑每千加仑4.63美元，15001 - 30000加仑每千加仑8.10美元，30001加仑及以上每千加仑9.95美元，公司获98%使用费用[48] Sky Ranch石油和天然气矿产租赁情况 - 公司将该地块下的石油和天然气矿产租赁给一家大型独立勘探和生产公司[73] 科罗拉多州法律关于Sky Ranch地区董事报酬情况 - 科罗拉多州法律规定，天空牧场地区董事每次董事会会议可获100美元报酬，每年最高1600美元，公司相关人员放弃领取[74][80] 公司与天空牧场社区管理委员会协议规定 - 公司与天空牧场社区管理委员会的设施资金和收购协议规定，预付款年利率为6%，第一阶段2058年12月31日、第二阶段2060年12月31日未偿还则视为结清[78] 公司油气租赁协议情况 - 2011年，公司签订三年油气租赁协议，获得一笔预付款和销售总收入20%的特许权使用费（扣除某些税款）[81]

公司资源情况 - 公司水资源组合为29,500英亩英尺，另有26,000英亩英尺裁决水库场地及相关设施，约50英里水分配和废水收集管线[104] 天空牧场社区规划情况 - 天空牧场社区规划最多3,400套单户和多户住宅，超200万平方英尺零售、商业和轻工业空间，相当于1,600套住宅单元，建成后约有5,000个住宅及等效单元[106] 天空牧场一期开发成本与收入情况 - 截至2021年5月31日，天空牧场一期开发已产生3530万美元成本，预计剩余50万美元成本大部分在2021财年产生，其中40万美元预计可报销[109] - 截至2021年5月31日，公司已确认与房屋建筑商合同销售价格3630万美元，剩余50万美元预计在2021财年确认为收入[109] - 从天空牧场开发开始到2021年5月31日，产生1330万美元水和废水接驳费，预计2021年还将收到150万美元[109] 天空牧场二期开发情况 - 2020年11月和2021年2月，公司签订合同出售789套住宅地块，天空牧场二期预计含近900套住宅地块，预计2021财年第四季度开始交付地块[110] - 天空牧场二期地块价格较一期约有30%涨幅，从7.5万美元涨至9.7万美元[110] 建后出租业务情况 - 2021年3月公司推出建后出租业务，一期3套住宅预计2021年秋季完工出租，二期100多个地块将用于该业务[112][113] 三个月财务关键指标变化 - 2021年5月31日止三个月，公司总营收2666万美元，较2020年同期1850万美元增长44%，净利润624万美元，较2020年同期27万美元增长2211%[116] - 2021年5月31日止三个月，公司交付水量1654.1万加仑，较2020年同期1220.5万加仑增长36%，水和废水接驳销售59个，较2020年同期36个增长64%[116] - 三个月内，市政用水收入从2020年的9.8万美元增至2021年的18.8万美元，增幅92%，因新客户及景观灌溉用水增加[129] - 三个月内，水和废水龙头费用从2020年的100.5万美元增至2021年的185.6万美元，增幅85%，因销售数量和平均价格增加[129][133] 九个月财务关键指标变化 - 九个月内，公司总营收从2020年的1.5829亿美元降至2021年的1.2273亿美元，降幅22%，主要因土地开发销售减少[117] - 九个月内，公司净收入从2020年的606.4万美元增至2021年的1827.6万美元，增幅201%，基本每股收益从0.25美元增至0.77美元，增幅208% [117] - 九个月内，公司水和废水资源收入从2020年的432.6万美元增至2021年的738.6万美元，增幅71%，主要因计量水使用量增加等[117][130] - 九个月内，公司土地开发收入从2020年的1150.3万美元降至2021年的488.7万美元，降幅58%，因一期接近完成且二期未开始确认收入[117] - 九个月内，公司总营业成本从2020年的1214万美元降至2021年的494.9万美元，降幅59%，主要因土地开发成本减少[117] - 九个月内，公司水交付量从2020年的3239.4万加仑增至2021年的1.26253亿加仑，增幅290%，主要因油气运营、新客户及景观灌溉用水增加[117][130] - 九个月内，油气运营用水收入从2020年的7.2万美元增至2021年的180.4万美元，增幅2406%，因油气价格上涨、新许可及没收水储备协议[130][138] - 九个月内，其他收入从2020年的10.4万美元增至2021年的48.7万美元，增幅368%，因WISE特殊设施建设协议确认0.4百万美元收入[130][140] 成本与收入增加原因 - 2021年废水服务成本和其他收入成本增加，主要因新设施上线及建设特殊设施[141] - 2021年水交付量增加，因油气业务、新客户及景观灌溉用水需求增长[142] 2021年第一季度土地开发业务数据变化 - 2021年第一季度土地开发业务中，地块销售从69.6万美元降至44.5万美元，降幅36%；项目管理收入从0增至2.3万美元；总营收从69.6万美元降至46.8万美元，降幅33%；土地开发建设成本从50.6万美元降至9.7万美元，降幅81%；Sky Ranch房产税从5万美元降至0.2万美元，降幅96%；总营收成本从55.6万美元降至9.9万美元，降幅82%；部门运营收入从14万美元增至36.9万美元，增幅164%[144] 2021年前九个月土地开发业务数据变化 - 2021年前九个月土地开发业务中，地块销售从1150.3万美元降至331.6万美元，降幅71%；项目管理收入从0增至157.1万美元；总营收从1150.3万美元降至488.7万美元，降幅58%；土地开发建设成本从1019万美元降至207.4万美元，降幅80%；Sky Ranch房产税从24.6万美元降至1.3万美元，降幅95%；总营收成本从1043.6万美元降至208.7万美元，降幅80%；部门运营收入从106.7万美元增至280万美元，增幅162%；地块交付量从136块降至22块，降幅84%[145] 公司营运资金与债务情况 - 截至2021年5月31日，公司营运资金为1650万美元，包括1980万美元现金及现金等价物，其中30万美元受限；预计未来十二个月债务为2260万美元[153] Sky Ranch一、二期后续资金安排 - Sky Ranch一期接近完工，剩余约50万美元待支出；二期于2021年2月动工，预计总成本6500万美元，未来十二个月预计支出2100万美元，预计收到建筑商里程碑付款2250万美元[154] ECCV系统费用情况 - 2021年1月1日至2032年4月，使用ECCV系统的固定费用降至每月3000美元，预计该系统每月维护成本约1万美元[155] WISE项目投资计划 - 公司预计2021年投资110万美元，2022 - 2025财年共投资750万美元，用于资助Rangeview区参与WISE项目[156] 前九个月现金流变化 - 2021年前九个月，经营活动现金流从1520.4万美元降至19.3万美元，降幅99%；投资活动现金流从 - 264.3万美元降至 - 225.3万美元，降幅15%；融资活动现金流从3.6万美元增至5.9万美元，增幅64%[159] 公司表外安排情况 - 公司的表外安排仅包括CAA的或有部分，或有负债未反映在资产负债表上[162]

业绩总结 - 公司在截至2021年5月31日的九个月内实现收入2600万美元，较去年同期增长了44%[58] - 同一期间的毛利为900万美元，毛利率为34.6%[58] - 截至2021年5月31日，公司净收入为1800万美元，较去年同期增长了50%[58] - 自Sky Ranch成立以来，公司已确认约3670万美元的地块收入[58] - 公司在Sky Ranch的第一开发阶段预计可获得约1330万美元的接入费收入[58] - 公司还确认了约2900万美元的其他可报销收入[58] - 项目管理费用收入约为150万美元[58] 用户数据 - 公司在水和污水服务方面的月度客户数量为5,000个[17] - 预计每个单户住宅的年化现金流为1.5万美元，年化租金收入为3.36万美元[41] - 在丹佛地区，单户住宅的平均成交价格为80万美元，租赁市场正在快速增长[35] 未来展望 - Sky Ranch第二阶段预计总共约900个地块，其中800个已与房屋建筑商签约[27] - 预计第二阶段的地块收入为7260万美元，水龙头费用为2150万美元，预计可报销费用为4800万美元[27] - 预计未来的可报销费用为511.5万美元，第二阶段的可报销费用为340万美元[29] - 预计每年建设12个房屋，年均增值率为4%[46] - 预计未来将扩展到100个以上的BTR（Build-to-Rent）住宅[50] 新产品和新技术研发 - 公司拥有或控制超过29,000英亩的地下水和地表水，估计可服务60,000个水龙头[12] - 水龙头连接费用为水费27,753美元，污水费4,847美元，资本能力为20亿美元[12] - 预计每个井的平均成本为25万美元，已钻探的井总数超过100口[54] - 预计水和废水基础设施的建设成本将保持相对稳定[29] 市场扩张和并购 - Sky Ranch项目开发了930英亩土地，可容纳3,400个住宅地块和超过200万平方英尺的商业开发[23] - 第一阶段已交付所有509个地块，已售出446个水龙头，预计到2021年12月全部售罄[25] 负面信息 - 公司预计将在几天内提交修正后的财务报表[58] 股票信息 - 截至2021年5月31日，公司流通股数为2390万股[62] - 公司股票在2021年第二季度的最高价为12.39美元，最低价为8.52美元[63]