财务数据和关键指标变化 - 2023年至今公司销售约7900万加仑水，低于过去几年，主要因油和气业务影响 [103] - 本季度和年初至今收入和净收入下降，去年前六个月商业销售约200万美元，今年约50万美元，预计下半年将大幅回升 [106] - 公司投资1500万美元购买国债，3月到期，存于FDIC全额保险套餐ICS计划中 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 水和废水资源开发业务 - 公司在科罗拉多州拥有约3万英亩英尺水，可为6万个单户家庭提供水和废水服务 [84] - 水连接费约每单位1500美元，每年水费约1000美元，废水费约500美元 [56] 土地开发业务 - 土地开发始于2018年，一期509块土地已完成，二期约850块土地分四个子阶段开发，2A阶段所有地块已交付并建设中 [62] - 二期2B阶段公用事业合同价值400万美元，即将启动 [92] 单户住宅租赁业务 - 目前有4套房屋以每月2400 - 3000美元出租，签订一年不可取消租约，未来几周将有10套陆续出租，年底全部租出 [104] - 单户住宅租赁内部收益率超20%，可能高达40% - 45%，每套房年租金收入约3.3万美元，可为公司带来约2万美元自由现金流 [27][28][72] 各个市场数据和关键指标变化 - 油和气市场，今年二季度水交付量通常较少，3 - 4月已大幅增加，预计下半年回升 [58][75] - 住房市场，80%现有抵押贷款利率低于4%，预计二手房交易量少，新房需求大，公司有望满足需求 [94] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 积极收购更多可开发土地，与周边土地所有者合作，收购现有公用事业公司 [11] - 专注于Sky Ranch周边地区投资，因可轻松扩展公用事业服务 [13] - 扩大单户住宅租赁业务，计划从一二期项目增加到80 - 90套，最终增至200套以上 [120] 行业竞争 - 水市场竞争激烈，公司与70个市政当局竞争获取水资源 [40] - 住房市场，公司与多家全国知名房屋建筑商合作，为其提供地块，减轻其基础设施建设负担 [142] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管利率上升和住房行业面临挑战，但房屋建筑商对Sky Ranch项目热情高，公司将继续利用地块交付收入投资水公用事业 [128][129] - 水价值不断增长，公司将通过与邻居对标调整自来水费来提升价值 [112][136] - 学校招生情况良好，将加速项目需求和吸引力 [144][145] 其他重要信息 - 公司参与WISE区域项目，与Aurora、Denver等10家水供应商合作 [5] - 公司单户住宅租赁项目安装人造草皮，成本有竞争力，可增加连接费和租金收入 [41] - 公司将于7月19日举办投资者日活动，10 - Q报告将于次日提交 [127] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否购买了水 - 过去五年公司在该地区购买的水价格几乎翻倍，五年前购买的水井当时每英亩英尺8000美元，现在交易价格为14000 - 15000美元 [112] 问题: D.R. Horton为何还未开始销售房屋 - D.R. Horton新产品线的房屋规划方案提交给县审批较晚，导致进度滞后，无其他特殊原因 [121][122] 问题: 学校招生情况及对房屋需求的影响 - 学校预计招收K - 7年级学生，目标约500人，目前已有约400份申请，超过预期，将加速项目需求和吸引力 [144][145] 问题: 能否估算公司水资源储备的价值 - 公司认为水资源价值逐年增长，出售给工业部门的水每英亩英尺每年可产生约5000美元收入，3万英亩英尺水资源高端市场价值可达每英亩英尺15000美元 [132][134] 问题: 地块定价调整的原因 - 地块定价调整既因收回房屋用于租赁，也因合同中包含4%的通货膨胀因素，确保多年合同价格不停滞 [140] 问题: 实施股票回购计划的动力是什么 - 公司已批准股票回购计划，但因股价高于限制尚未实施，未来可能会提高回购基准，在第三、四季度更积极地进行回购 [33]

公司业务概述 - 公司是多元化水资源和土地开发公司，核心业务为提供水和污水处理服务及开发土地，新增单户住宅租赁业务[81] - 公司拥有约30,000英亩英尺的水资源组合及其他重要水资产，为多个地方政府提供服务[89][90] 住房市场环境 - 2022年第三季度起住房市场因利率上升等因素恶化，预计2023年仍受美联储加息等政策影响[82][85] 单户住宅租赁业务规划 - 公司计划未来几年将单户住宅租赁业务扩展至超200个租赁单元[87] 土地开发业务 - Sky Ranch社区 - 土地开发业务主要聚焦Sky Ranch社区，建成后将有约5,000个住宅及等效单元[92] - 2017 - 2023年2月28日，公司在Sky Ranch一期出售505个单户住宅地块，基础设施建设已完成[94] - 2021财年开始Sky Ranch二期建设，计划出售804个地块并保留46个用于租赁业务，平均地块价格约提高40%[95] - 截至2023年2月28日，Sky Ranch二期A阶段约完成87%，已确认1600万美元地块销售收入，剩余240万美元预计在2023财年末前确认[97] - 2023年3 - 4月，公司收到Sky Ranch二期B阶段首批里程碑付款410万美元，预计完成四个子阶段建设和销售需约三年[98] - 截至2023年2月28日，公司从Sky Ranch开发商处收到1950万美元水和污水接驳费，预计二期接驳费超2000万美元[99] 租赁单元情况 - 截至2023年2月28日，一期4套独栋房屋建成并出租，二期预留46块地，后追加22块，共65块，一、二期共69个租赁单元[101][102] - 2021财年开始建造的3个房屋于2021年11月1日投入使用并出租，2022财年第一季度建造的第4个房屋于2022年12月完成并出租，2022财年第三季度建造的10个租赁单元预计2023财年第三季度完成[120][121] 财务数据对比 - 2023财年第一季度净收入0.2百万美元，2022财年同期为1.7百万美元；2023财年上半年净收入0.4百万美元，2022财年同期为3.2百万美元[104][106] - 2023年2月28日结束的三个月，总收入2990千美元，2022年同期为4664千美元，下降36%；六个月总收入4330千美元，2022年同期为8936千美元，下降52%[107] - 2023年2月28日结束的三个月，水和废水资源开发收入1445千美元，2022年同期为2809千美元，下降49%；六个月收入2239千美元，2022年同期为3880千美元，下降42%[107] - 2023年2月28日结束的三个月，土地开发收入中地块销售1391千美元，2022年同期为1629千美元，下降15%；六个月地块销售1904千美元，2022年同期为4574千美元，下降58%[107] - 2023年2月28日结束的三个月，独栋房屋租赁收入31千美元，2022年同期为26千美元，增长19%；六个月收入56千美元，2022年同期为34千美元，增长165%[107] - 2023年2月28日结束的三个月，水交付量10647千加仑，2022年同期为137898千加仑，下降92%；六个月交付量78996千加仑，2022年同期为215152千加仑，下降63%[107] - 2023年2月28日结束的三个月，运营收入 -240千美元，2022年同期为1508千美元，下降84%；六个月运营收入 -1729千美元，2022年同期为2987千美元，下降42%[107] - 2023年2月28日结束的三个月，其他收入净额519千美元，2022年同期为686千美元，下降24%；六个月其他收入净额2297千美元，2022年同期为1198千美元，增长92%[107] - 2023年2月28日结束的三个月，所得税 -90千美元，2022年同期为 -501千美元，下降82%；六个月所得税 -220千美元，2022年同期为 -978千美元，下降78%[107] - 截至2023年2月28日的三个月，土地开发业务地块销售为139.1万美元，项目管理收入为12.3万美元，总收入为151.4万美元，运营收入为125.2万美元，较2022年分别下降15%、39%、17%、16%[118] - 截至2023年2月28日的六个月，土地开发业务地块销售为190.4万美元，项目管理收入为13.1万美元，总收入为203.5万美元，运营收入为155.8万美元，较2022年分别下降58%、71%、59%、62%[118] 资金状况 - 截至2023年2月28日，公司营运资金为2030万美元，包括720万美元现金及现金等价物和1520万美元将于2023年3月到期的国债[122] - 截至2023年2月28日的六个月，经营活动净使用现金785.6万美元，投资活动使用现金1969.5万美元，融资活动使用现金11.6万美元，现金净减少2766.7万美元[129] 成本与支出预计 - 公司预计完成Sky Ranch二期850个地块的基础设施建设总成本为7430万美元，未来12个月预计支出1800万美元，预计收到2000万美元[124] - 2022财年公司签订两份建造11个租赁单元的合同，合同成本320万美元，截至2023年2月28日已发生230万美元，预计2023财年发生剩余90万美元[125] - 公司使用ECCV系统的成本是每月固定费用3000美元直至2032年4月，此外每1000加仑水还需支付费用[126][127] - 公司预计2023年投资100万美元，2024 - 2025财年最多投资600万美元用于Rangeview区参与WISE的相关费用[128] 会计政策 - 2023年2月28日止三个月和六个月编制中期合并财务报表所用的会计政策和估计与2022年年报所述相同，关键会计政策无变化[133][134]

单户租赁业务规划 - 公司计划未来几年将单户租赁业务扩展至超200个租赁单元[80] - 截至2022年11月30日，公司已建成并出租4套单户住宅，计划在Sky Ranch二期开发阶段在46块土地上建造并出租房屋，其中10块地处于2A阶段且正在建设中，预计2023财年可出租[97] - 2022财年公司与当地建筑商签订两份合同，建造11套出租单元，合同总成本为360万美元，截至2022年11月30日已发生180万美元成本，预计2023财年发生剩余180万美元成本[118] 水资产情况 - 公司拥有超29,900英亩英尺的水资源组合及26,000英亩英尺的裁决水库场地等重要水资产[82] - 公司目前的WISE订阅使其在期末拥有约每日300万加仑的传输管道容量和每年最多900英亩 - 英尺的水[121] - 2022年11月30日结束的三个月，水交付量为6753万加仑，较2021年的7725.4万加仑下降13%，主要因新草坪用水、公园灌溉用水和建筑活动用水减少[100] 天空牧场社区规划 - 天空牧场社区规划最多3,200套单户和多户住宅及超200万平方英尺的零售、商业和轻工业空间，建成后约有5,000个住宅及等效单元[86][87] 天空牧场项目销售情况 - 2017 - 2022年11月30日，公司在天空牧场项目一期出售505个单户独立住宅地块，二期与多家房屋建筑商签订合同出售804个单户住宅地块并保留46个用于单户租赁业务[89][90] - 天空牧场项目一期基础设施建设完成，二期A阶段约80%完成，已确认1460万美元地块销售收入，预计2023财年末完成并确认剩余380万美元收入[92][93] - 2022年11月30日，公司已收到天空牧场项目一期和二期A阶段部分地块的水和污水接驳费共1850万美元，预计二期A阶段接驳费超400万美元[95] - 公司在天空牧场项目一期实现平均地块价格约40%的增长，如50英尺地块售价从75,000美元涨至108,000美元[90][91] - 2022年11月30日，公司已收到天空牧场项目二期A阶段219个地块销售相关款项共1840万美元[92] - 2022年和2021年截至11月30日的三个月，公司因天空牧场项目建设分别确认050万美元和290万美元地块销售收入[92] 天空牧场项目建设进度 - 因2022年末房地产市场放缓，公司推迟天空牧场项目二期B阶段建设，预计2023年夏季开始，全部四个子阶段建设和地块销售完成约需三年[94] 财务数据表现 - 2022年11月30日结束的三个月，公司净收入为20万美元，较2021年同期的130万美元下降89%[99] - 2022年11月30日结束的三个月，总营收为134万美元，较2021年的427.3万美元下降69%，主要因地块销售和水费收入减少[100] - 2022年11月30日结束的三个月，收入成本为132.6万美元，较2021年的138.3万美元下降4%，主要因土地开发成本减少[100] - 2022年11月30日结束的三个月，单户住宅租赁收入为2.5万美元，较2021年的8000美元增长313%[100] - 2022年11月30日结束的三个月，其他收入净额增加130万美元，增幅248%，主要因Sky Ranch CAB应收票据利息收入和与油气运营商的通行权及地表使用协议收入[102] 营运资金情况 - 截至2022年11月30日，公司营运资金为2400万美元，包括1680万美元现金及现金等价物和1500万美元将于2023财年第三季度到期的国债，公司认为有足够营运资金支持未来12个月运营[115] 项目成本与收入预期 - Sky Ranch二期开发预计总成本为6500万美元，未来12个月预计支出1880万美元，预计从房屋建筑商处获得1880万美元里程碑和地块付款[116] WISE投资与回报 - 公司预计2023年投资100万美元，2024 - 2025财年总计投资最多600万美元，用于资助Rangeview区参与WISE的相关费用[121] - 作为资助回报，公司有权使用和再利用Rangeview区在WISE中9%的水和基础设施份额[121] 现金流量情况 - 截至2022年11月30日的三个月，经营活动净使用现金80万美元，较2021年同期增加519.6万美元，增长87%[122] - 截至2022年11月30日的三个月，投资活动使用现金1720万美元，较2021年同期增加1493.1万美元，增长 - 664%[122][123] - 截至2022年11月30日的三个月，融资活动使用现金10万美元，较2021年同期减少111.4万美元，增长 - 111%[122][124] - 截至2022年11月30日的三个月，现金净变化为减少1805.1万美元，较2021年同期减少1084.9万美元，增长 - 151%[122] - 截至2022年11月30日的三个月，投资活动中大部分现金用于购买1500万美元国债和0.3万美元的三口水井[123] - 截至2022年11月30日的三个月，融资活动使用现金主要是由于收购剩余CAA义务[124] 会计政策情况 - 2022年11月30日止三个月的关键会计政策和估计与2022年年报一致，期间无变化[125]

业绩总结 - 稀释每股收益为0.24美元，净收入为6.0百万美元[1] - 2022年11月30日的总收入为1,340千美元，较2021年同期的4,273千美元下降68.6%[9] - 2022年11月30日的净收入为159千美元，较2021年同期的1,514千美元下降89.5%[9] - 2023年第一季度的水和废水收入为11百万美元，较2022年第一季度的10.46百万美元增长5.2%[22] - 2022年第一季度的水服务运营收入为479千美元，较2021年同期的289千美元增长65.8%[9] 用户数据 - 2023年第一季度交付67.5百万加仑水，服务客户总数为1,248[20] - 每个住宅客户每年平均产生1,500美元的收入[52] 市场扩张 - 预计2023年春季将完成土地开发的第二阶段，当前进度为78%[20] - Sky Ranch开发项目的基础设施已全面投入使用，预计可容纳3,200个住宅地块和1800个商业地块[80] - 截至2022年11月30日，Sky Ranch第一阶段已售出509个水龙头，第二阶段A已售出124个水龙头[52] - Denver地区年均新增就业人数为63,300，年增长率为3.7%[68] - 公司预计可为多达60,000个单户家庭提供可持续的地下和地表水权[43] 新产品和新技术研发 - 公司为油气运营商提供原水，至今已钻探120口井，平均每口井的水销售额为250,000美元[77] - Sky Ranch第二阶段A预计在2024年完成，第二阶段B预计在2025年完成，第二阶段C预计在2026年完成[61] 财务策略 - 公司董事会批准了一项开放式股票回购计划，授权CEO和CFO在公开市场回购最多200,000股股票[4] - 基础费用为32.74美元，消费费用为分级收费，0-15千加仑为每千加仑4.63美元，15千-30千加仑为每千加仑8.10美元，超过30千加仑为每千加仑9.95美元[39] 负面信息 - 由于利率在2022年急剧上升，从3%上升至7%，导致建筑商信心下降，抵押贷款申请量减少[102]

财务数据和关键指标变化 - 本季度公司在水和污水处理方面继续投资超6700万美元用于水权和供应基础设施建设 [38] - 本季度交付约6700万加仑水，较去年有所下降，主要因本季度油气活动和建筑活动减少 [38] - 本季度营收和各业务板块营收较前几个季度有所下降，主要因住房市场放缓，公司为匹配房屋销售延迟了部分2B阶段开发 [39] - 本季度净收入下降，原因是营收减少，但公司通过油气公司超100万美元的地表使用及其他付款抵消了部分营收下降 [40] - 公司现金状况良好，Sky Ranch项目进行债券发行，偿还超2400万美元可报销款项，公司将其投资于短期国债 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 水业务 - 公司目前客户连接数达约1250个，包括住宅、商业和灌溉连接 [11] - Sky Ranch项目一期已建成500套房屋，二期有124个水连接，另有一个服务区域有超200个住宅和商业连接 [12] - 公司向油气行业销售大量水，但销售情况难以预测，取决于许可流程和行业积极性 [13] 土地开发业务 - Sky Ranch项目占地930英亩，有3200个住宅地块和200万平方英尺商业面积 [23] - 一期500个地块已完成，含4个出租单元；二期850个地块分四个子阶段开发，2A阶段约80%完成，预计今年底或2024年初完成，2B阶段基础设施已启动 [24] 单户租赁业务 - 截至12月15日，已完成4套房屋建设，另有10套正在建设，将在2023财年交付 [35] - 已出租的4套房屋月租金在2800 - 3000美元之间 [36] 各个市场数据和关键指标变化 住房市场 - 新屋销售有被压抑的需求，2005 - 2006年房屋销售量约140万套，2021 - 2022年最新一轮上升期仅60万套 [26] - 第一季度抵押贷款利率开始稳定，约为6%，处于历史正常水平 [26] - 失业率低，房屋价格仍在上涨，房屋平均销售天数减少，在丹佛市场，去年平均不到10天，目前仍在20多天 [29] - 利率突然上升冲击市场，建筑商信心、抵押贷款申请、样板房买家流量和房屋销售均下降，同时材料和劳动力成本上升，合同取消率仍较高 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过与建筑商的地块交付协议结构，合理配置资本，降低在疲软市场中的风险 [47] - 公司继续向社区注入价值，如开设与国家特许运营商合作的学校 [49] - 公司开展单户租赁业务，满足市场对住房空间的需求，产品多元化，有六个不同价格点 [50] - 公司将继续向工业运营销售水，同时将水供应转化为饮用水供应，实现资产平衡发展 [51] - 公司计划通过小型资产收购和股票回购实现增长，积极寻找土地收购机会 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前处于疲软市场，但公司业务模式有效，在市场中定位准确，仍能看到单户住宅的持续需求 [47][48] - 公司对单户租赁市场持乐观态度，认为在利率上升、房价高企和市场放缓的情况下，科罗拉多州的租赁市场将非常强劲 [36] - 公司预计油气行业对水的需求将有所增加，这将是一个稳定的客户群体 [51] 其他重要信息 - 公司将于明天举行年度股东大会，1月17日提交10 - Q报告，ESG报告已于11月发布 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新客户增加时，特别是在Sky Ranch项目，除每年1500美元的收入外，是否有额外成本，基础设施是否到位，成本是否会随项目推进而降低 - 公司将部分基础设施成本纳入连接费（约33000美元），油气收入可用于扩展供水系统。该业务通常有50%的利润率，除资本成本外，还有运营成本，如化学药剂、实验室检测和系统运营维护等 [58][62] 问题2: 每年1500美元的收入是否面临压力，市场上其他公司收费情况如何，能否保持客户费率稳定 - 连接费因水权稀缺性有上升空间，使用费率相对稳定，每年约增长3% - 3.5%。公司有60000个连接潜力，连接费收入潜力超20亿美元 [64][66] 问题3: 本季度财报结果不如上一季度，是否符合预期 - 公司业务具有周期性，冬季是户外业务淡季，本季度盈利已属不易，公司将继续努力实现季度盈利 [70][71] 问题4: 关于Sky Ranch项目中已售水连接数量统计差异的疑问 - 统计差异源于住宅连接和政府实体（负责公园、开放空间和户外灌溉）连接的不同，公司正在努力规范统计，以便市场更好理解每个连接每年1500美元收入的计算方式 [75][76] 问题5: 关于Phase 2A中不同建筑商表现差异的原因，特别是Lennar的联排别墅和D.R. Horton的房屋建设进展缓慢的原因 - Lennar正在积极建设联排别墅，预计在3月市场旺季推出大量产品，其产品价格敏感，预计销售良好。D.R. Horton已获得大量建筑许可，将集中建设 [81][82] 问题6: 公司是否会回购地块用于租赁业务，以及I - 70走廊开发的时间安排 - 公司正在推进Phase 2B，已向建筑商提出回购地块的提议，认为这对双方是双赢。I - 70走廊的Lowry项目受住房市场疲软影响，公司将根据市场情况做出资本分配决策 [93][96] 问题7: 公司是否会在合适时机回购股票 - 如果市场导致股价低迷，公司准备进行股票回购，但未确定具体回购价格 [100]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司总营收2300万美元，其中800万美元来自水和污水处理业务，1500万美元主要来自土地开发业务 [53] - 2022年公司净收入近1000万美元，摊薄后每股收益0.40美元 [59] - 2022年末公司现金及现金等价物约3500万美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 水和污水处理业务 - 水和污水连接费方面，水接收费约2.8万美元，污水接收费约5000美元 [10] - 公司有能力为约6万个连接点提供水和污水处理服务，每月有持续的水和污水服务收入，每个连接点每年约产生1500美元收入 [11] - 过去5年公司在水投资和水基础设施方面的投资几乎翻了一番 [13] - 2022年水交付量创纪录，超过4亿加仑，该业务板块创收创新高 [49] 土地开发业务 - 天空牧场项目一期共509块土地已售罄，地块销售收入3670万美元，接收费收入1400万美元，2019年发行债券约3000万美元 [21][22] - 二期项目共850块土地，预计收入7000万美元，较一期每块土地收入增长约15%，2022年发行债券2900万美元 [27] - 目前二期2A阶段接近完成，已收到大部分地块收入 [28] 单户租赁业务 - 目前平均每套房屋年租金收入约3.3万美元，运营成本包括税费、会费、利息成本和折旧费用等，利润率较高 [45] - 目前有4套出租房屋，本周新增1套，去年有3套，另有10套正在建设中 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国新房销售同比下降17%，抵押贷款申请同比下降40%，建筑商信心指数连续10个月下降 [33] - 2022年利率从3%急剧上升到7%，自1970年以来平均利率为7.76% [34] - 过去一年材料和劳动力成本上涨20%，自疫情开始以来上涨40% [35] - 2005 - 2006年新房年产量约140万套，2021年约60万套，市场仍有增长空间 [36] - 房屋平均市场销售天数呈下降趋势，目前为30 - 60天 [37][38] - 房屋仍有增值，但增值幅度较之前有所下降 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续投资水和污水处理业务，进行战略性水资产收购 [47][72] - 重新评估向建筑商交付下一批地块的时间，根据市场需求调整土地开发节奏 [40] - 继续发展单户租赁业务，目标是将该业务在3200套单户住宅中的占比提高到12% - 15% [42][78] - 推进ESG计划，本月将发布首份年度ESG报告 [56] - 董事会授权实施股票回购计划，以应对市场估值与公司内在价值的差异 [60][61] 行业竞争 - 水业务方面，有70家不同的水供应商竞争水资源收购机会 [93] - 土地开发业务中，公司是少数能在市场上提供成品地块且位于入门级市场的开发商之一 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场正在进行调整，希望不会出现崩溃，公司业务模式使公司和建筑商在市场变化中风险较低 [40][65] - 丹佛住房需求仍然强劲，公司在入门级市场处于有利地位 [66] - 公司资产负债表良好，流动性充足，有机会进行有纪律的收购，包括土地和水资产 [67] 其他重要信息 - 公司将于12月2日寄出代理声明和代理卡，1月11日举行年度股东大会 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司未来土地收购计划以及单户租赁业务是否会扩大资源投入和规模 - 公司对土地收购有浓厚兴趣，虽未达成交易，但市场有很多机会，且公司有足够流动性进行收购；在单户租赁业务方面，会与建筑商合作，若建筑商在该业务板块库存过多，公司可能会收回一些地块继续投资该业务；关于股票回购，董事会会谨慎考虑，根据市场情况和公司发展逐步推进 [69][70][73] 问题2: 单户租赁业务在公司业务中的占比目标是多少 - 公司认为在3200套单户住宅中，单户租赁业务占比达到12% - 15%是一个不错的增长目标，该业务能带来资产增值、现金流，且具有税收效率 [77][78][80] 问题3: 商业开发的进展和潜在时机 - 商业开发仍需等待，预计需要周边约1000个屋顶（住户），公司希望引入大型商业项目，如大型杂货店、大型零售中心等，虽暂无开始日期，但会积极寻找市场机会，预计可能在几年后启动 [83][84][87] 问题4: 公司已交付4.049亿加仑水，仅出售3% - 4%的英亩英尺水量，为何还要进行额外的水收购 - 公司进行水收购是为了在已投资区域附近扩大水资源组合，且会考虑价格和能否通过基础设施和其他水权增加资产价值，同时市场上水资源竞争激烈，收购机会减少 [90][91][92] 问题5: 单户租赁业务的融资方式是否因抵押贷款利率上升而改变，以及如何看待当前和未来的租赁市场 - 由于利率上升，公司可能会减少融资比例，从80%降至50%左右，但仍会利用融资机制；租赁市场正在加强，利率上升使一些原本想买房的人转向租房，且学校的建设也会吸引新家庭，增加租赁需求 [96][100][101] 问题6: 公司是否应加大对单户租赁业务的投入 - 公司同意加大对单户租赁业务的投入，会与建筑商合作，根据建筑商的情况收回一些地块进行开发或建设，以保证有稳定的买家 [106][107][108] 问题7: 公司第四季度每股收益0.40美元，前三个季度为0.17美元，第四季度具体数据未列出的原因 - 第四季度收益增加主要是因为获得了CAB债券发行和交付所有成品地块的收入，且有一家建筑商是成品地块交付，支付溢价，所以该季度收益权重较大 [112][113][114] 问题8: 天空牧场项目二期中DR Horton和Lennar两家建筑商的情况，以及二期已售出的接收费数量和未来接收费是否会减少 - Lennar有20套左右联排别墅和6 - 8套独立单户住宅正在建设中，样板房预计在假期前开放；DR Horton因审批问题，预计未来2 - 3周开始建设；二期230块土地中，已售出约110个接收费；从季度来看，未来几个季度接收费可能会减少，但公司更关注年度业绩 [115][116][119] 问题9: 单户租赁业务是否有上限，CAB应收账款的情况，以及大型商业开发是否有其他基础设施报销和报销节奏 - 单户租赁业务没有上限，公司在该业务中有成本优势和产品多样性优势；CAB应收账款会有波动，每两到三年一个周期，公司债券发行曾被超额认购400%，证明业务模式得到认可；大型商业开发符合条件可获得州政府的基础设施报销，且报销节奏会加快 [123][124][131] 问题10: 单户租赁房屋与其他房屋是否相同，是否有污名化问题，科罗拉多州法律对租户和房东的友好程度，以及单户住宅的庭院维护情况 - 单户租赁房屋与其他房屋组成相同，但不完全一样，会与社区整体风格一致；公司会注意维护租赁房屋，避免污名化问题；科罗拉多州法律对租户和房东较为中立；单户独立住宅由业主自行维护庭院，高密度住宅如联排别墅和双拼别墅有单独的费用结构用于公共维护 [136][137][145]

公司业务概述 - 公司是多元化水资源和土地开发公司，业务包括水和污水资源开发、土地开发及单户住宅租赁[13] 土地资产情况 - 公司主要土地资产Sky Ranch可容纳多达3200套单户和多户住宅及超200万平方英尺零售、商业和轻工业空间[14] - 2010年公司购买约930英亩的Sky Ranch土地，2017年6月开始分阶段开发，2021年2月进入第二阶段，涉及约850个住宅地块[26] - 公司拥有阿肯色河谷约700英亩土地和13900英亩矿产权益，其中矿产权益因2020财年减值140万美元而账面价值为零[91] - 公司购买约930英亩土地开发Sky Ranch社区，获得近830英亩 - 英尺的水权和约640英亩的油气矿权[70] 水权及水资源情况 - 公司拥有和控制的水权预计可服务60000个SFE[24] - 公司水资产总计29,924英亩 - 英尺，包括指定地下水25,054英亩 - 英尺、地表水4,200英亩 - 英尺等[33] - Rangeview供水协议赋予公司使用约26,000英亩 - 英尺地表水库容量为客户供水的权利[41] - 公司拥有Rangeview District约9%的WISE水使用和再利用专属权，当前WISE订阅权可获得约300万加仑/天的传输管道容量[51] - 2023 - 2026年及以后，公司WISE水的年订阅量分别为600、700、800、900英亩 - 英尺[52] - 2021年WISE水价为5.98美元/千加仑，2022年涨至6.13美元/千加仑[52] - 公司从非可再生的丹佛盆地含水层取水，科罗拉多州规定每年开采量为总储量的1%，供应预计可持续约100年[159] 水和污水服务情况 - 截至2022年8月31日，通过Rangeview District，公司提供超1000个单户等效（SFE）水连接和超700个SFE污水连接[24] - 公司为Rangeview District的24000英亩专属服务区提供水和污水服务[24] - Lowry Range占地近26,000英亩（40平方英里），公司与Rangeview区拥有为其中24,000英亩土地提供水和污水处理服务的独家权利[45] - 公司为Rangeview District客户提供水服务，可获得98%的用水费用（扣除土地委员会特许权使用费后），提供污水处理服务可获得90%的月污水处理费及再生水使用或销售权[57][60] - 2022年Rangeview District水接驳费为28,308美元/SFE，污水处理接驳费为4,944美元[62] - 公司从Rangeview区客户收取100%的自来水接入费和98%的用水费（扣除应付给土地委员会的特许权使用费后）[156] - Rangeview区对Lowry Range客户收取的水费受土地委员会租赁协议和合同限制，费用上限为附近三家供水商的平均费率[155] 单户租赁业务情况 - 公司计划未来几年将单户租赁业务扩展至超200个租赁单元[14] - 公司在Sky Ranch一期保留4个住宅地块用于单户租赁业务，二期A阶段已签约建造10套房屋，预计2023财年完成[20] - 截至2022年8月31日，公司已交付Sky Ranch一期全部505个地块和二期A阶段219个地块，保留一期4个地块和二期A阶段10个地块用于单户租赁业务[28] - 截至2022年8月31日，房屋建筑商已在Sky Ranch建造并出售473套房屋，另有约90套在建，公司完成3个租赁单元并开始建造11个新单元[28] - 2021年公司推出单户租赁部门，预计增加46套二期房屋用于租赁，近期还能增加超100套[32] - 2021年11月，Sky Ranch前三个租赁单元完工并出租，已开始建设接下来11个租赁单元，计划未来几年在2B - D期建设超36个租赁单元[102] - 2021年公司推出用于出租的单户住宅建设新部门，面临诸多风险[177] - 预计所有租赁期限为一年，可能导致高租户周转率和相关成本[179] 土地开发及销售情况 - 公司将Sky Ranch Phase 2的804块土地出售给房屋建筑商，总价6500万美元，Phase 2A的219块土地售价1840万美元[71] - 2022和2021财年，公司在Sky Ranch分别售出154个和163个给排水接口，产生接口费450万美元和510万美元，截至2022年8月31日，已在1期和2A期售出618个给排水接口，预计2期未来3 - 5年将产生超2400万美元给排水接口费收入和现金[101] 基础设施建设情况 - 截至2022年8月31日，公司已完成必要的批发设施和其他基础设施建设，可为Sky Ranch的首批900套房屋供水，为超2000套房屋处理废水，其中废水回收设施成本达1020万美元[76] - 公司已安装超15.5英里的供水和污水收集基础设施，成本为490万美元，可由Sky Ranch CAB报销[78] - 自2017年以来，公司已向Sky Ranch CAB预付4210万美元用于公共设施建设，所有欠款按年利率6%计息[83] - 2021财年，公司将2170万美元确认为关联方应收票据，用于记录可从Sky Ranch CAB收回的成本、项目管理费和利息[84] - 2022财年，Sky Ranch CAB退还0.5百万美元用于偿还东南大都市雨水管理局的建设成本[84] - 2019年11月至2022年8月期间，Sky Ranch CAB通过发行债券和使用预算盈余资金，共向公司偿还3460万美元[86] - 公司预计全面建设供水和污水处理设施以开发和输送水资源的成本将超过9亿美元[98] - 2022财年和2021财年，公司在连接Rangeview区、WISE和Sky Ranch的供水和污水处理系统的工厂和设施上投资超900万美元[100] - 2022和2021财年，公司在Sky Ranch土地分别投资1150万美元和730万美元，其中交付成品地块费用分别为200万美元和250万美元，公共设施建设成本分别为950万美元和480万美元，单户租赁业务建设成本分别约为90万美元和100万美元[101] - 公司已向Sky Ranch CAB预付4210万美元用于1期和2期公共设施建设，预计再预付430万美元用于2A期公共设施建设[152] - 公司向Sky Ranch CAB预付4210万美元用于公共设施建设，预计再提供430万美元完成2A期建设，截至2022年8月31日，有1390万美元未偿还[167] 油气相关情况 - 多个运营商在公司服务区及周边租赁超13.5万英亩土地，有超100口油井和数英里油气收集管线[25] - 2022年和2021年，公司从Sky Ranch的六口油井获得的特许权使用费分别为50万美元和30万美元[88] 资金及融资情况 - 自2004年以来，公司通过发行普通股、可转换债券和出售资产筹集超7600万美元[152] - 截至2022年8月31日，公司持有现金3490万美元[152] 法规政策影响情况 - 公司业务受《安全饮用水法》《清洁水法》等联邦和州法律法规监管，已采取措施确保合规[121][123][125] - 2021年COGCC通过法规实施SB 19 - 181，规定新油气钻井与住宅等的最小距离[184] - 2021年11月阿拉帕霍县通过新油气法规[185] - 2022年HB 22 - 1362法案要求科罗拉多能源办公室确定，地方政府在2025年前采用更节能低碳建筑规范[185] - 2021年10月18日拜登政府宣布应对PFAS的三年战略[187] - 2021年12月EPA敲定饮用水中PFAS监测规则[187] - 预计2022年底发布PFOA和PFOS国家饮用水法规提案，2023年出台最终规则[187] - 2022年8月EPA发布将两种广泛使用PFAS指定为危险物质的提案规则[187] - 2021年10月EPA宣布两项根据RCRA处理PFAS的规则制定工作[187] - 2022年科罗拉多州颁布HB 22 - 1362，要求在2025年前采用节能和低碳建筑规范，可能影响公司未来住房开发成本[193] - 2021年科罗拉多州法律HB 21 - 1286要求大型（50,000平方英尺及以上）商业、多户住宅和公共建筑业主从2022年12月1日起每年报告能源使用情况，可能影响公司多户住宅开发的运营和维护成本[193] - 2019年颁布的SB 19 - 181增加了对石油和天然气开发的监管，可能影响公司向石油和天然气行业的水销售以及Sky Ranch新住房的需求[201] - COGCC根据SB 19 - 181批准的Setback Rule于2021年生效，禁止作业井垫表面位于学校设施或儿童保育中心2,000英尺内、未签订地表使用协议或豁免的住宅建筑500英尺内[202] - Setback Rule可能限制科罗拉多州土地开发可用地块数量，影响公司土地开发活动，还可能限制石油和天然气生产可用土地，影响公司压裂用水销售[202] - 若当地司法管辖区根据SB 19 - 181颁布比州法规更严格的石油和天然气开发规则，公司业务可能进一步受影响[205] 市场环境情况 - 2010 - 2021年科罗拉多州新增超74.4万居民，增长率14.8%，人口近580万，预计到2050年将超870万[104] - 预计到2030年，包括丹佛都会区的南普拉特河流域将额外需要40万英亩 - 英尺的水[106] - 2007 - 2016年，单户租赁市场增长31%，多户租赁市场增长14%，单户租赁市场估值3.4万亿美元，机构投资者占比不到2%，多户租赁市场估值3.5万亿美元，机构投资者占比55%[109] - 2019年科罗拉多州住房开工数较2018年下降，2020 - 2022年住房开工数和房价均上涨[145] - 2021年美国钢铁指数价格上涨100%[147] 公司运营风险情况 - 公司业务集中在科罗拉多州前沿地区，易受当地经济、住房市场和监管条件影响[141] - 公司依赖目标服务区域的住房市场和开发获取未来收入，通胀和利率上升使住房建设行业放缓，可能影响公司业务和财务状况[142] - 公司在Sky Ranch完成了1期和大部分2A期开发，但房地产开发经验有限，可能低估开发成本[166] - 公司水销售高度集中于为油气行业提供水力压裂服务的公司，销售会大幅波动且无长期合同保障[157] - 公司运营扩张需求增加，成功依赖吸引和留住有经验的合格人员，否则可能无法实现资产价值最大化[153] - 美国陆军工程兵团在Lowry Range进行未爆弹药清除活动超30年，活动依赖联邦拨款且无年度拨款保证[165] - 房地产开发和房屋建设行业劳动力和材料竞争激烈，供应短缺和成本增加可能导致公司成本上升和交付延迟[170] - 公司可能购买更多土地用于开发，若开发和销售滞后，可能产生重大运营亏损并需寻求额外融资[171] - 公司在Sky Ranch的水和废水项目建设依赖独立承包商，面临材料和劳动力短缺、停工、劳资纠纷等风险，可能导致延误、成本超支或性能缺陷[195] - Sky Ranch的销售合同和水与废水设施合同为固定价格合同，若分包商报价或成本估算不准确，公司可能面临成本超支，影响财务结果[198] - 公司需为Sky Ranch项目保证一定的性能标准、质量规格和政府审批要求，若未达成可能承担成本影响和/或处罚，影响财务结果[199] - 公司或分包商需为某些合同和项目获取履约和完工保函，但担保公司市场风险规避增加，可能导致公司违约或无法获得新合同[200] 公司员工及薪酬情况 - 公司目前有35名全职员工，均在美国，无员工由工会代表或受集体谈判协议覆盖[127] - 公司薪酬计划包括基本工资、激励奖金和与股价挂钩的长期股权奖励，还提供健康保险、带薪休假等福利[129] - 2022年公司设立并填补了一个新职位，以促进员工和董事会成员在多元化方面的协调[130] 项目交付延误情况 - 公司原计划在2021财年交付Sky Ranch 2A期成品地块，因检查、许可等流程延误，直至2022财年才交付[138]

业绩总结 - 2022年5月31日的净收入为3.6百万美元，较2021年同期的3.3百万美元增长了9.1%[70] - 2022年5月31日的总收入为12,123千美元，较2021年的12,273千美元下降1.2%[83] - 2022年5月31日的营业收入为3,611千美元，较2021年的3,338千美元增长8.2%[83] - 2022年5月31日的净收入为5,268千美元，较2021年的24,182千美元下降78.2%[83] - 每股收益（基本和稀释）为0.17美元，较2021年的0.77美元下降77.9%[83] 用户数据 - 2022年第三季度新增22个住宅客户，客户总数达到739个[70] - 预计未来每个住宅客户每年可产生1,500美元的收入[22] 未来展望 - 预计建设完成后的年收入为9000万美元[18] - SKY RANCH第二阶段预计地块收入为7000万美元，接入费预计为2090万美元[37] - 第二阶段的总开发成本预计为7340万美元，已确认的可报销成本为1140万美元[37] 新产品和新技术研发 - 公司计划在2023年8月开设K-12特许学校，提供K-8年级的教育[52] 市场扩张和并购 - 正在开发930英亩的Sky Ranch，能够容纳3200个住宅单位和200万平方英尺的商业开发[33] - 公司在丹佛地区的水和污水服务市场中占据竞争优势[7] - 公司已与多家建筑商合作，包括Lennar，DR Horton等[37] 负面信息 - 2022年5月31日的现金及现金等价物为5,422千美元，较2021年8月31日的20,117千美元下降73.0%[80] - 2022年5月31日的总资产为115,386千美元，较2021年8月31日的117,177千美元下降了1.5%[80] - 2022年5月31日的水和废水接入费为2,447千美元，较2021年的4,522千美元下降45.9%[83] 其他新策略和有价值的信息 - 公司正在实施环境、社会和治理（ESG）政策，以提高透明度和责任感[9] - 公司在水短缺地区拥有大型水资源组合，提供给工业和油气客户[17] - 公司在Sky Ranch社区内出售32英亩土地给National Heritage Academy，交易金额为160万美元[52]

财务数据和关键指标变化 - 截至5月31日的九个月，公司营收与过去几年基本持平，2020年较高是因一期项目全面推进，出售更多水连接权；本季度已售出约40个水连接权，未来几个月有望增加 [65][66] - 本年前九个月，公司营业收入增长约30万美元，部分得益于营收增加和留用员工获得的20万美元收入抵免 [67] - 净利润看似下降，去年因确认1650万美元公共改善收入致数据偏高，剔除该因素后今年接近前几年水平，预计第四季度因大量地块销售而有所提高 [68][69] - 预计全年营收与过去几年基本持平且略高于去年，净利润约800万美元，去年受1650万美元公共改善收入影响为2000万美元，剔除后今年将超过去年 [72][73] - 资产负债表与去年年底基本一致，公共改善项目增加，长期资产从约870万美元增至1930万美元，表明开发进展顺利 [74][75] - 前九个月地块销售收入从2021年的330万美元增至2022年的560万美元，预计第四季度随着地块交付完成将显著增加 [76][77] 各条业务线数据和关键指标变化 水资源开发业务 - 公司拥有约29000英亩英尺水权，包括地下水和地表水，可提供约60000个连接，目前水连接权费用略高于32000美元 [21][22] - 每月每户水费约1000美元，污水处理费约500美元，公司拥有超6000万美元水务资产，包括两个污水处理厂、输电线路、存储设施和水井等 [23][25] - 客户数量超700个，且在持续增加，业务覆盖约15英里宽的区域 [26] 土地开发业务 - 一期项目共509个地块，已售出，约475套房屋已入住，预计今年完工，成本约3500 - 3600万美元，地块销售收入3670万美元，债券收入1100万美元，还有2000万美元未来税收和债券待收取，水连接权收入1400万美元 [39][40][41] - 二期项目共850个地块，已开始向建筑商交付首批地块，预计分四个阶段推出，首个阶段约220个地块正在建设，预计今年年底或明年第一、二季度迎来首批居民，该阶段预留部分地块用于单户租赁 [42][43] - 二期项目预计地块收入7000万美元，水连接权收入2000万美元，可报销费用总计6100万美元，包括一期的1100万美元债券，公司计划近期发行新债券以收回部分可报销费用和开发成本 [44][45] 单户租赁业务 - 自11月起开展单户租赁业务，已有三套房屋建成并出租，第四套正在建设，预计未来将在二期项目中建设46套 [61][62] 各个市场数据和关键指标变化 - 丹佛市场中，价格高于60 - 65万美元的房屋客流量减少，市场停留时间变长；价格低于60万美元的房屋客流量增加，公司房屋均在此价格区间，目前客流量与一期项目基本一致 [89][90][91] - 租赁市场持续强劲，预计未来几年将保持这种态势 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司运营多个互补业务板块，核心是水资源开发，为土地开发和其他客户提供水和污水处理服务，同时开展土地开发和单户租赁业务 [9][10][14] - 公司引入ESG倡议专家，加强ESG工作，包括更新环境政策、社会政策和治理政策，以提高公司在评级机构中的形象 [15][18][20] - 公司在丹佛市场具有竞争优势，其Sky Ranch社区是最经济实惠的总体规划社区之一，房屋起价低于市场中位数 [87][88] - 公司与建筑商签订地块交付协议，采用分阶段付款方式，共同承担基础设施建设成本，降低库存风险 [50][90] - 公司计划在二期项目中继续推进单户租赁业务，同时考虑在未来阶段增加多户住宅租赁项目 [61][131] - 公司注重水资源收购，近期以约1万美元/英亩英尺的价格收购了三个水井，未来将继续寻找战略收购机会 [139][141][145] - 公司在资本配置上优先考虑水资源和土地业务，以获取持续收入，同时也会评估股票回购和股息分配等机会 [147][151][154] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀导致道路、路缘石、排水沟等能源相关成本上升，公司与建筑商的地块交付合同中有4%的通胀调整条款，但仍低于当前通胀率 [97][98] - 建筑商面临木材价格波动和供应链问题，但已较好地应对，劳动力短缺问题对生产影响不大 [99][100][101] - 能源业务方面，预计今年晚些时候将开始建设新的钻井平台，钻井数量将持续增加，但受钻机和压裂团队数量限制，增长不会过快 [101][104][105] - 单户租赁市场需求旺盛，公司凭借地块和水务资产的股权价值具有竞争优势，将继续监测市场并调整租金以保持竞争力 [106][107][111] - 利率上升对高价地块市场有一定影响，但公司地块价格较低，具有竞争优势，且在租赁市场中，公司的股权价值可抵消部分利率上升的影响 [117][118][119] 其他重要信息 - 公司与Bennett学区合作，引入National Heritage Academy运营的特许学校，K - 8学校将于明年8月开学，高中将于2025年开放 [55][57][59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何受通胀影响，有多少口井，能源生产收入是多少 - 通胀使道路、路缘石等能源相关成本上升，公司与建筑商的合同中有4%的通胀调整条款，但低于当前通胀率；建筑商面临木材价格波动和供应链问题，但已较好应对，劳动力短缺对生产影响不大 [97][98][99] - 预计今年晚些时候将开始建设新的钻井平台，预计有12 - 14口井，部分井将开采相邻地块的矿产资源；能源业务将稳定增长，但受钻机和压裂团队数量限制，增长不会过快 [101][102][104] 问题2: 公司能否提高单户租赁收入 - 公司采用年度租赁方式，可根据市场情况调整租金；单户租赁市场需求旺盛，公司凭借地块和水务资产的股权价值具有竞争优势，将继续监测市场并调整租金以保持竞争力 [106][107][111] 问题3: 在利率上升环境下，公司的建租业务利润是否会受影响 - 利率上升对高价地块市场有一定影响，但公司地块价格较低，具有竞争优势；在租赁市场中，公司的股权价值可抵消部分利率上升的影响，且市场租金上涨将有助于提高利润率 [117][118][119] 问题4: 公司是否考虑在未来阶段增加多户住宅租赁项目 - 公司总体规划中有多户住宅部分，可能有多达450个单元，公司会考虑将部分建筑用于租赁，但需谨慎考虑物业管理问题；目前公司将专注于多样化的单户租赁产品，该业务具有较高的市场需求和增值潜力 [131][132][134] 问题5: 公司收购350万美元水权的战略意义是什么，如何评估公司现有水资源资产的价值 - 此次收购的三口井与三年前购买的两口井相邻，有助于整合该地区的水资源；收购价格约为1万美元/英亩英尺，与三年前相近，表明水资源价值有所上升 [139][141][145] - 公司在资本配置上优先考虑水资源和土地业务，以获取持续收入，同时也会评估股票回购和股息分配等机会；水资源业务具有高壁垒和可持续收入的特点，土地业务则可通过水资源增加土地价值 [147][151][154]

单户租赁业务规划 - 公司计划未来几年将单户租赁业务扩展至超200个租赁单元[107] 水资源组合情况 - 公司水资源组合为29,500英亩英尺，另有26,000英亩英尺的裁决水库场地[109] 天空牧场社区规划 - 天空牧场社区规划最多3,400套单户和多户住宅，超200万平方英尺零售、商业和轻工业空间，建成后约有5,000个住宅及等效单元[112] 天空牧场一期开发成本及报销情况 - 截至2022年5月31日，天空牧场一期开发总成本3590万美元，其中3230万美元公共改善成本可从天空牧场社区管理委员会报销，已收到1100万美元[115] 天空牧场二期地块销售情况 - 天空牧场二期开发与多家房屋建筑商签订合同销售804套单户住宅地块，平均地块价格约提高40%[116] 天空牧场2A期开发进度及收款情况 - 截至2022年5月31日，天空牧场2A期约完成67%，已收到790万美元里程碑付款，预计2022财年完成地块后还将收到340万美元[117] 天空牧场水和污水接驳费情况 - 从天空牧场开发开始至2022年5月31日，公司已收到1640万美元水和污水接驳费，预计2A期该费用超400万美元[119][121] 未开发土地出售及捐赠替代情况 - 2022年5月31日止九个月，公司以160万美元出售约32英亩未开发土地给特许学校运营商，并向学区支付160万美元现金替代土地捐赠[122] 单户出租房屋建设进度 - 截至2022年5月31日，公司已建成3套单户出租房屋，第四套预计2022年秋季完成，2A期10套预计2022财年第四季度动工，2023财年交付[123][125] 疫情和通胀对公司运营的影响 - 2022财年前九个月，新冠疫情和通胀环境影响公司运营，但未造成重大影响[126] 2022年第一季度运营收入变化 - 2022年第一季度运营收入为60万美元，较2021年同期的30万美元增长90%[129] 2022年第一季度总收入、成本及相关业务量变化 - 2022年第一季度总收入为318.7万美元，较2021年的266.6万美元增长20%，主要因地块销售收入和租赁收入增加[130] - 2022年第一季度收入成本为139.4万美元，较2021年的94万美元增长48%，主要因售水成本和地块建设成本增加[130] - 2022年第一季度水交付量为5982.6万加仑，较2021年的1654.1万加仑增长262%，主要因向油气运营商售水量增加[130] - 2022年第一季度水和污水连接销售为45个，较2021年的59个下降24%，因Sky Ranch关闭时间问题[130] 2022年前九个月运营收入、总收入、成本及相关业务量变化 - 2022年前九个月运营收入为360万美元，较2021年的330万美元增长8%，主要因地块销售收入增加[136] - 2022年前九个月总收入为1212.3万美元，较2021年的1227.3万美元下降1%，主要因2021年有一次性收入确认[137] - 2022年前九个月收入成本为428.5万美元，较2021年的494.9万美元下降13%，主要因地块建设成本降低[137] - 2022年前九个月水交付量为27497.8万加仑，较2021年的12625.3万加仑增长118%，主要因向油气运营商售水量增加[137] - 2022年前九个月水和污水连接销售为81个，较2021年的146个下降45%，因Sky Ranch关闭时间问题[137] 2022财年前九个月各项费用及收入变化 - 2022财年前九个月，市政用水使用量从17.1万美元增至49.8万美元，涨幅191%；商业用水使用量从206.2万美元增至246.2万美元，涨幅19%[148] - 2022财年前九个月，污水处理费从14.4万美元增至18.5万美元，涨幅28%；水和污水接入费从452.2万美元降至244.7万美元，降幅46%[148] - 2022财年前九个月，总部门收入从738.6万美元降至589.1万美元，降幅20%；总费用从286.2万美元增至310.9万美元，涨幅9%[148] - 2022财年前九个月，总供水量从126253千加仑增至274978千加仑，涨幅118%，其中对油气运营的供水量从80166千加仑增至191970千加仑，涨幅139%[148] 2022财年第三季度及前九个月土地开发业务收入变化 - 2022财年第三季度，土地开发业务地块销售收入从44.5万美元增至107万美元，涨幅140%；项目管理收入从2.3万美元增至8.1万美元，涨幅252%[153] - 2022财年前九个月，土地开发业务地块销售收入从331.6万美元增至564.4万美元，涨幅70%；项目管理收入从157.1万美元降至52.9万美元，降幅66%[155] 公司营运资金情况 - 截至2022年5月31日，公司营运资金为1860万美元，其中现金及现金等价物为540万美元[160] 天空牧场二期基础设施建设成本及支出计划 - 公司预计完成Sky Ranch二期850块地块的基础设施建设总成本为6500万美元，未来十二个月预计支出1880万美元[161] 2022财年前九个月现金流量情况 - 2022财年前九个月，经营活动净现金使用量为1190万美元，投资活动现金使用量为380万美元，融资活动产生现金100万美元[167][168] 天空牧场学校场地公共设施建设费用及违约金情况 - 公司预计在未来18个月花费400万美元完成Sky Ranch学校场地公共设施建设，若未按时完成可能需支付高达400万美元的违约金[166] 公司资产负债表外安排情况 - 公司唯一的资产负债表外安排是与收购Rangeview Water Supply相关的《第1号全面修订协议》的或有部分[169] 公司会计政策和估计情况 - 公司关键会计政策和估计在2021年年报中有所描述[170] - 2022年5月31日止三个月的中期合并财务报表所采用的会计政策和估计与2021年年报一致[170] - 2022年5月31日止三个月和九个月，公司关键会计政策无变化[170] 本季度报告财务报表披露情况 - 本季度报告中的中期财务报表按SEC规则对部分信息和附注披露进行了精简或省略[170] - 本季度报告中的未经审计合并财务报表及其他信息应与2021年年报中的经审计合并财务报表及附注一并阅读[170] 市场风险披露情况 - 关于市场风险的定量和定性披露不适用[171]