总收入和利润 - PLBY Group在2024年第一季度实现了28.3百万美元的总收入，同比下降20%[3] - 经营亏损为891.7百万美元，较去年同期减少了19,099百万美元[17] - 调整后的EBITDA亏损为250百万美元，较去年同期减少了710百万美元[9] - PLBY Group的净亏损为1647百万美元，较去年同期减少了3768百万美元[17] - 公司2024年第一季度净亏损为16447千美元[22] - EBITDA为7167千美元，较上年同期减少[22] - 股权补偿费用为1834千美元，较上年同期减少[22] - 资产减值为2417千美元，较上年同期增加[22] - 存货准备费用为3637千美元，较上年同期减少[22] 销售和许可协议 - PLBY Group在中国签署了一项为期五年的许可协议，最低保证金约为3700万美元[2] - Honey Birdette的销售额同比增长8%，毛利率从43%增至52%[2] - PLBY Group的数字订阅和内容收入同比增长16%，达到550百万美元[6] - PLBY Group的许可收入同比下降58%，达到410百万美元[5] 其他 - PLBY Group在第一季度结束时拥有约1900万美元的现金及现金等价物[10] - PLBY Group计划在未来的财报电话会议上介绍新的数字业务团队和市场策略[3]

文章核心观点 PLBY集团旗下中国合资企业与中国第三方签订多项新许可协议，旨在重振花花公子品牌在中国的业务，公司认为与优质合作伙伴合作并签订短期许可协议是正确举措 [1][2] 公司业务情况 - PLBY集团是全球休闲娱乐公司，旗下花花公子是全球知名品牌，产品和内容覆盖约180个国家，推动全球消费者支出达数十亿美元 [4] 新许可协议情况 - 中国合资企业与广东杜汉实业有限公司签订五年许可协议，为花花公子品牌男女服装及配饰建立更强的制造和营销渠道；还签订了三年鞋类、箱包和特色服装许可协议，延长内衣许可协议，以及新的活动和场地许可协议，将在上海、北京和杭州等大城市为中国消费者带来花花公子品牌场地 [1] - 杜汉需在五年内支付约3700万美元最低特许权使用费及超额特许权使用费，新许可部分取代已终止的许可协议 [3] 公司战略目标 - 公司目标是通过与在中国在线平台有丰富经验且致力于合理利用花花公子品牌的合作伙伴合作，重建和发展花花公子在中国的业务 [2] - 公司与优质合作伙伴签订短期许可协议，设置可实现的最低保证，激励其投资品牌以实现超额销售和特许权使用费 [2]

文章核心观点 PLBY Group将在2024年5月9日美股收盘后公布2024年第一季度财报，并举办分析师问答会 [1][2] 分组1：财报公布信息 - 公司将于2024年5月9日美股收盘后公布2024年第一季度财报 [1] - 公司将发布讨论该季度情况的新闻稿，包括管理层评论 [2] - 公司将于美国东部时间下午5点举办分析师问答会并进行网络直播 [2] - 新闻稿和网络直播可在https://www.plbygroup.com/investors 访问 [2] 分组2：公司介绍 - PLBY Group是全球愉悦休闲公司，旗下旗舰品牌Playboy是全球最知名品牌之一 [3] - Playboy产品和内容在约180个国家可用 [3] - 更多信息可在http://www.plbygroup.com 查看 [3] 分组3：联系方式 - 投资者联系邮箱为investors@plbygroup.com [4] - 媒体联系邮箱为press@plbygroup.com [4]

各业务线财务数据关键指标变化 - 2023年直接面向消费者业务板块收入7800万美元，运营亏损9890万美元，其中7260万美元为无形资产非现金减值费用[28] - 2023年授权业务板块收入4430万美元，运营亏损4690万美元，主要因2023年下半年花花公子品牌商标7130万美元非现金减值费用[32] - 2023年数字订阅和内容业务板块收入2070万美元，运营亏损240万美元[34] 授权业务相关情况 - 截至2023年12月31日，前五大活跃授权协议期限3 - 6年，2023年产生约700万美元收入，不包括终止协议的2530万美元收入[30] - 截至2023年12月31日，授权合同包含到2031年约4150万美元未来版税保证付款，较往年大幅下降[30] - 2023年10月，公司终止与部分中国授权商协议，导致2023年授权收入减少1660万美元，终止日未确认授权收入达1.522亿美元[30] 公司业务拓展 - 2023年公司与Charactopia Licensing Limited成立合资企业花花公子中国有限公司，重振中国市场业务[31] 公司员工情况 - 截至2023年12月31日，公司共有628名员工，其中249名为全职及全职等效员工，379名为兼职员工[49] 公司商标情况 - 公司关键商标在超150个国家有有效注册，注册有效期通常为10年，符合条件可无限续期[59] 公司报告提交与披露 - 公司需定期向美国证券交易委员会提交10 - K年报、10 - Q季报和8 - K重大事项报告[61] - 公司免费在投资者关系网站www.plbygroup.com/investors提供10 - K年度报告、10 - Q季度报告、8 - K当前报告及相关修订文件[62] - 公司可能通过网站www.plbygroup.com披露重大信息以遵守SEC公平披露规定[62] - 投资者应关注公司网站、新闻稿、SEC文件、公开电话会议和网络直播获取信息[62] 公司法规约束情况 - 公司受涉及最低工资、医疗保健等劳动相关法律法规约束[62] - 公司受民权法案、残疾人法案等相关法规约束[62] - 公司受酒精饮料营销、海关和进出口相关法规约束[62] - 公司受反贿赂和反回扣相关法律法规约束[62] - 公司受联邦、州和外国反腐败、数据保护等法律法规约束，包括GDPR和CCPA [62] 市场风险披露情况 - 关于市场风险的定量和定性披露不适用[341]

业绩总结 - PLBY集团2023年全年和第四季度收入电话会议[1] - 许可收入超出预期，主要受益于重建中国业务[5] - Honey Birdette业务表现良好，计划逐步提高产品价格[6] 未来展望 - 公司计划通过内容营销和会员制度推动数字业务增长[9] 新产品和新技术研发 - Playboy Club平台支持与创作者互动，通过创作者带来用户和SEO 70年档案来增加有机流量[14] 市场扩张和并购 - 公司决定关闭一些澳大利亚店铺，因为它们即将到期的租约需要大量资本支出进行翻新，而且运营亏损[10] 其他新策略和有价值的信息 - 会员费用为99美元，包含25美元的Bunny Money，用于支持创作者和未来可能扩展到其他活动[17]

公司业绩 - PLBY Group在2023年第四季度实现了3940万美元的营收，净亏损380万美元，调整后的EBITDA为110万美元[1] - PLBY Group成功实现了五大目标，包括重组公司、降低开销、稳定和重新定位Honey Birdette品牌、将中国业务转为合资模式、发展Playboy Club创作者平台[2] - PLBY Group成功削减了公司的企业开销，从2022年全年的约5000万美元降至今年预计的约2700万美元[4] - 在Honey Birdette方面，公司成功将品牌重新定位，实现了销售额14%的增长[5] - PLBY Group与Li & Fung的关联公司签署了合资协议，管理中国业务，解决了中国经济面临的宏观经济问题和许可商在满足中国电子商务平台需求方面的挑战[6] - PLBY Group成功多次修改信贷协议，目前要求维持最低750万美元的现金余额[7] - 在数字业务方面，PLBY Group取得了显著进展，创作者平台的收入增长超过了传统数字业务的收入减少[8] - Playboy Club推出了付费会员计划，解锁高级功能，包括70年以上的Playboy杂志内容和参加现实生活中的Playboy活动的机会[10] - Playboy Club推出了数字货币Bunny Money，以减少交易摩擦，使与创作者互动更加便捷[11] - PLBY Group计划通过内容推动数字业务增长，重新推出两个关键功能，提升品牌活力[19] 财务状况 - 2023年，公司的许可收入同比下降27%，从去年的6090万美元降至4430万美元，主要是由于中国许可证持有人的财务表现不佳，导致最低保证金未支付，部分抵消了来自最大中国许可协议终止的预付版税担保所认定的510万美元收入[32] - 数字订阅和内容收入同比增长10%，从去年的1870万美元增至2070万美元[32] - 2023年公司的净亏损为1.864亿美元，较2022年的净亏损2.507亿美元有所下降[34] - 公司2023年的总净亏损为1.804亿美元，较2022年的总净亏损2.777亿美元有所改善[35] - 2023年调整后的EBITDA亏损为730万美元，相比2022年的450万美元亏损有所增加，主要是由于高利润率的中国许可收入减少以及Honey Birdette在年初三个季度的表现较弱[36] 其他信息 - 公司将于今天下午4:30在东部时间举行网络研讨会，讨论2023年第四季度和全年财务业绩[37] - PLBY Group, Inc.是一家全球性的愉悦和休闲公司，通过连接消费者与产品、内容和体验，帮助他们过上更充实的生活[38] - 公司提供了EBITDA和调整后的EBITDA等财务指标，用于评估持续经营业绩和趋势，并与类似公司的财务指标进行比较[43] - 公司认为使用EBITDA和调整后的EBITDA为投资者提供了评估持续经营业绩和趋势的额外工具，但投资者应注意，公司在计算这些指标时可能会产生类似排除项的未来费用[44] - EBITDA和调整后的EBITDA应作为补充性指标，不能单独或替代按照美国通用会计准则计算的绩效指标[46]

文章核心观点 PLBY集团将重述2023年第二和三季度未经审计的季度合并财务报表，预计减少重述期间净亏损、增加调整后EBITDA，对营收、现金、现金流或业务运营无预期影响，公司将于2024年3月27日公布2023年第四季度和全年财务业绩 [1][3] 财务报表重述原因 - 公司及其审计委员会与独立注册公共会计师事务所BDO USA, P.C.协商后，发现2023年第二和三季度对一份受损的中国许可合同的会计处理以及相关佣金费用调整分类存在错误 [2] - 2023年第二和三季度对许可合同计提的减值费用应影响资产负债表上的递延收入，而非计入各季度的运营报表；佣金费用转回应作为适用季度销售成本的减少项，而非抵消该季度的减值费用，这些错误未影响之前提交的经审计财务报表 [4] 重述预期影响 - 减少重述期间部分减值费用和递延收入 [3] - 减少重述期间公司净亏损 [3] - 增加重述期间公司报告的调整后EBITDA [3] - 减少重述期间公司总负债 [3] - 对任何时期的营收或现金流无影响 [3] - 对公司流动性状况无影响 [3] - 对公司未来运营无影响 [3] 相关安排 - 公司将尽快向美国证券交易委员会提交2023年6月30日和9月30日季度的修订后10 - Q/A季度报告，预计不晚于2024年3月15日 [5] - 鉴于准备修订后季度报告需要大量资源，公司预计在2024年3月27日延长期内公布2023年第四季度和年度业绩并提交10 - K年度报告，还将发布股东信并举办分析师问答网络直播 [7] 公司简介 - PLBY集团是一家全球愉悦休闲公司，旗下旗舰消费品牌花花公子是世界上最知名的品牌之一，产品和内容在约180个国家可用，公司使命是创造一种让所有人都能追求愉悦的文化 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2023年10月与2022年10月相比，在这两个月都无销售的情况下，同比增长16% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 直播业务 - 过去几个月对旧合作伙伴进行法律和财务审计，发现多项违规且无法治愈的情况，部分合作伙伴未付款，因此决定终止一些合作 [3] - 有来自旧合作伙伴的子公司和新合作伙伴对品牌授权感兴趣，同时收到了购买知识产权的主动报价，目前正在评估该交易 [3][4] 创作者平台业务 - 未来将不再关注GMV指标，而是聚焦数字收入 [6][9] 零售业务（Honey Birdette） - 目前在澳大利亚有48家门店，美国有12家，英国有3家，一年前在美国新开了3家店 [14] - 第四季度开始实施10%的价格上涨，预计到明年第二季度覆盖全产品线，此前两年未提价 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 鉴于宏观环境，认为现在不是通过出售业务来实现股东价值最大化的时机，正在寻找战略替代方案，寻求合作伙伴以在不使用资产负债表现金的情况下帮助业务增长 [1][15] - 创作者平台业务不与Only Fans竞争，将自己定位为类似Neiman Marcus而非Costco，通过Playboy Club和会员制度为创作者提供更多赚钱方式，认为创作者平台分成比例80 - 20不一定适用 [7][8] - 零售业务方面，看到竞争对手提价，公司也有提价空间，将在第四季度开始实施提价 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为在合适的产品下，市场需求明显，调整快递和免运费门槛未对产品的消费者需求产生影响 [12] 其他重要信息 - 会议中提及的声明可能构成前瞻性陈述，受风险因素影响，公司不承担更新义务，相关风险信息可参考公司向SEC提交的文件 [23] - 会议讨论的信息以公司今日提交的Form 8 - K和Form 10 - Q文件为准，可在SEC网站和公司网站获取，会议进行网络直播，回放将发布在公司投资者关系网站 [25] - 公司可能提及非GAAP财务指标，其未按照公认会计原则编制，与最直接可比的GAAP指标的调节信息可在公司与Form 8 - K一起提交的收益报告和Form 10 - Q文件中获取 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于出售Honey Birdette资产的考虑因素及其他选择 - 公司正在对Honey Birdette进行运营改进，将在第四季度开始实施10%的价格上涨，预计到明年第二季度覆盖全产品线，此前两年未提价，目前认为现在不是出售100%业务的合适时机，正在探索战略替代方案以引入合作伙伴帮助业务扩张 [1][15][29] 问题2: 中国私募股权公司收购中国商标对该市场许可业务的影响 - 目前能透露的信息有限，过去几个月对旧合作伙伴进行了审计，发现违规情况并决定终止部分合作，有新的潜在合作伙伴对品牌授权感兴趣，同时收到了购买知识产权的报价，正在评估该交易 [3][4] 问题3: 创作者平台关键指标的最新趋势 - 公司对创作者平台现状满意，未来将关注数字收入，不与Only Fans竞争，通过Playboy Club和会员制度为创作者提供独特价值主张，认为创作者平台分成比例80 - 20不一定适用 [6][7][8] 问题4: Honey Birdette的门店数量、去年情况及新店计划 - 目前在澳大利亚有48家门店，美国有12家，英国有3家，一年前在美国新开了3家店，公司希望开设新店，但考虑到资源有限和债务情况，将向轻资产模式转变，正在探索引入合作伙伴帮助扩张业务 [14][15] 问题5: Honey Birdette提价能力及零售竞争环境 - 公司认为有提价空间，看到竞争对手提价，将在第四季度开始实施提价，调整快递和免运费门槛未对产品的消费者需求产生影响 [12][13]

公司收入来源 - 公司通过商标许可、在线游戏和基于位置的娱乐业务以及创作者平台销售创作者产品等方式产生收入[83] - 公司通过许可商标给第三方消费品、在线游戏和基于位置的娱乐业务带来收入[84] - 公司通过销售在线服装和配饰产品产生收入[85] - 公司通过数字订阅销售和创作者平台销售创作者产品产生收入[86] 公司财务状况 - 公司净收入为33,282千美元，同比下降27%[99] - 公司在2023年第一季度显著重组了技术支出，导致了460万美元的重组费用[76] - 公司在2023年前三个季度录得了360万美元的额外库存减值准备费用[77] - 公司正在转向更注重资本轻型商业模式，专注于高利润、低工作资本需求和更高增长潜力的收入流[76] 公司成本和费用 - 公司的销售成本主要包括商品成本、仓储和履行成本、网站费用、市场推广费用等[88] - 销售成本为10,909千美元，同比下降57%[99] - 销售和管理费用为25,514千美元，同比下降27%[99] - 非运营收入为121千美元，同比下降122%[99] - 继续经营亏损为11,336千美元，同比下降96%[99] 公司未来展望 - 未来展望中提到直接面向消费者收入下降89百万美元，授权收入下降40百万美元，电视和有线节目收入下降4百万美元，杂志和数字订阅收入下降3百万美元，部分抵消的是来自创作者平台的1.1百万美元更高收入[100] 公司债务和融资 - 公司的Tranche A和Tranche B A&R Term Loans的利率分别为11.41%和9.41%[152] - 公司通过2025年第一季度获得了额外的杠杆契约豁免，随后将进行总净杠杆比率测试[152] - 公司在2023年第二季度进行了信贷协议修正，录得了800万美元的部分债务摊销收益[152]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计实现5000 - 5500万美元的GMV时，创作者平台业务将在年内实现现金流正向，目前按周GMV年化计算已超3500万美元 [24] - 公司宣布的850万美元成本节约，是人力成本和公司运营系统成本的混合，此前提到的成本节约主要来自IT和供应链成本，将在未来两到三个季度内逐步实现，7月已实现部分节约，二季度几乎未体现 [25][44] - 二季度Playboy.com电商业务仍有七位数亏损，若剔除该亏损及中国合资企业的一次性成本，调整后的EBITDA本可实现正向 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 创作者平台业务 - 7月底创作者数量增至近4000名，其中约1400名创作者在7月首次实现盈利，且这一趋势在8月持续 [3] - 平台前10名创作者贡献的周GMV占比下降超20个百分点，收入结构更加多元化 [13][20] - 更改信用卡录入系统后，消费者录入信用卡的数量相比之前增长了3倍 [14] 电商业务 - Playboy电商业务外包后，合作方首年最低保证支付约500万美元，有望为公司带来约75万美元的底线收益，未来三年目标是将该业务规模扩大至2000万美元以上 [47] 艺术收藏业务 - 公司正在与多方就出售艺术收藏进行沟通，部分拍卖将在年底前进行，除艺术收藏外，还计划出售档案物品和豪宅家具等 [51] 各个市场数据和关键指标变化 澳大利亚市场 - 澳大利亚业务下滑速度超过美国和欧洲市场，品牌在美欧市场也呈下滑趋势，但在阵亡将士纪念日周末的七天促销活动中，三个地区均实现了极高的正同店销售增长 [32] 中国市场 - 中国宏观经济形势不佳，除奢侈品消费者外，市场情况较差，且资金流出中国的过程比以往更加繁琐，银行有时会拒绝资金出境的电汇请求 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司改变财报电话会议形式，不再进行准备好的发言，直接进入问答环节，未来将继续采用该形式 [9] - 公司将出售杠杆业务转移至终止经营业务，目前已收到多份报价，并与一方达成排他协议 [18] - 公司正在为Honey Birdette准备相关材料，将根据市场条件，特别是并购市场情况，评估启动该业务出售流程的时机 [11] - 公司计划将各业务板块整合到创作者平台这一核心产品中，未来将继续更新平台功能，包括测试遗留内容、推出一对一直播功能等 [7][20][39] - 公司不与创作者签订独家协议，创作者可自由选择变现渠道，本季度成功吸引了部分其他平台的创作者加入，相关收入持续增长 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者当前更倾向于服务和必需品消费，公司产品并非必需品，但促销活动能有效提升销售业绩 [32] - 中国经济复苏未达预期，消费者持谨慎态度，这在一定程度上有助于公司与合作伙伴协商收回部分店铺 [66] - 7月底和8月创作者申请数量的加速增长以及向平台营销的转变令人鼓舞，若保持当前增长速度，有望在年底前实现目标 [42] 其他重要信息 - 公司将发布与财报同步的10 - Q文件 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否预计在年底前实现恋人和艺术收藏的货币化？ - 公司正在与多方就出售艺术收藏进行沟通，部分拍卖将在年底前进行，除艺术收藏外，还计划出售档案物品和豪宅家具等 [51] 问题: 创作者平台的投资水平和目标GMV是多少？ - 目前创作者平台的投资主要来自运营费用，与上一季度大致相当，实现5000 - 5500万美元的GMV时，业务将在年内实现现金流正向，目前按周GMV年化计算已超3500万美元 [24] 问题: 850万美元成本节约的来源和时间安排是怎样的？ - 850万美元成本节约是人力成本和公司运营系统成本的混合，此前提到的成本节约主要来自IT和供应链成本，将在未来两到三个季度内逐步实现，7月已实现部分节约，二季度几乎未体现 [25][44] 问题: Playboy电商业务外包的盈利情况、后续费用及合作方的发展计划如何？ - 二季度Playboy.com电商业务仍有七位数亏损，外包后合作方首年最低保证支付约500万美元，有望为公司带来约75万美元的底线收益，未来三年目标是将该业务规模扩大至2000万美元以上，合作方对早期工作感到鼓舞，并正在开展相关合作 [28][47][48] 问题: 杠杆业务的出售进展如何？ - 公司已将出售杠杆业务转移至终止经营业务，目前已收到多份报价，并与一方达成排他协议 [18] 问题: Honey Birdette的战略价值评估进展如何？ - 公司正在为Honey Birdette准备相关材料，将根据市场条件，特别是并购市场情况，评估启动该业务出售流程的时机 [11] 问题: 创作者平台的更新计划和AI应用情况如何？ - 公司在本季度对创作者平台进行了多项更新，包括改进创作者入驻流程、增强直播产品等，未来还将继续更新平台功能，包括测试遗留内容、推出一对一直播功能等，同时正在考虑利用AI进行内容发现等方面的应用 [38][39][20] 问题: 中国合资企业的业务情况是否有变化？ - 合资企业的业务计划没有改变，但由于中国经济复苏未达预期，消费者持谨慎态度，需要灵活调整业务时间安排，目前正在与合作伙伴协商收回部分店铺 [65][66] 问题: 二季度毛利率是否能反映未来业务情况？ - 二季度毛利率因高毛利业务有所上升，但授权业务毛利率可能会因佣金调整而略有下降，Honey Birdette业务毛利率有望提升，两者相抵后大致相当 [67] 问题: 平台前10名创作者的排他性和收入依赖情况如何？ - 公司不与创作者签订独家协议，创作者可自由选择变现渠道，目前平台GMV按周年化已超3500万美元，前10名创作者的收入占比持续下降，收入结构更加多元化，平台增长更加稳定 [57][70] 问题: 是否会发布与财报同步的10 - Q文件？ - 公司将发布与财报同步的10 - Q文件 [62] 问题: Honey Birdette品牌在澳大利亚以外的增长情况以及澳大利亚业务的复苏时间？ - 未提及品牌在澳大利亚以外的增长情况，澳大利亚业务目前转化率和流量存在，但转化率随促销活动波动，公司目标是推动盈利而非收入增长 [63]