会员与俱乐部规模 - 截至2025年9月30日，公司拥有约2070万会员和2795家俱乐部，其中2514家为特许经营店，281家为公司直营店[115] - 公司有超过800家新俱乐部的合同承诺[115] 新开设俱乐部情况 - 2025年第三季度新开俱乐部35家，其中特许经营店29家，公司直营店6家[123] - 2025年前九个月新开俱乐部77家，其中特许经营店65家，公司直营店12家[123] 总收入表现 - 2025年第三季度总收入为3.303亿美元，较2024年同期的2.922亿美元增长13.0%[120] - 2025年前九个月总收入为9.479亿美元，较2024年同期的8.412亿美元增长12.7%[120] - 公司总营收为3.303亿美元，同比增长3810万美元，增幅13.0%[138] - 公司总营收为9.47886亿美元，同比增长1.067亿美元，增幅12.7%[158] 全系统销售额 - 2025年第三季度全系统销售额为13亿美元，2024年同期为12亿美元[128] - 2025年前九个月全系统销售额为40亿美元，2024年同期为36亿美元[128] 同店销售额增长 - 2025年第三季度特许经营店同店销售额增长7.1%，公司直营店同店销售额增长6.0%[127] - 2025年前九个月特许经营店同店销售额增长7.2%，公司直营店同店销售额增长6.0%[127] 各业务部门收入 - 设备部门营收为7880万美元，同比增长1710万美元，增幅27.8%，主要得益于对现有和新加盟商俱乐部的设备销售增长[142] - 公司直营俱乐部部门营收为1.378亿美元，同比增长970万美元，增幅7.6%，同店销售额增长6.0%[141] - 设备部门营收为1.88882亿美元，同比增长3790万美元，增幅25.1%，主要受现有加盟店设备销售增长3550万美元推动[163] - 公司自营俱乐部部门营收为4.10491亿美元，同比增长3450万美元，增幅9.2%，其中同店销售额增长6.0%贡献1530万美元[162] - 特许权使用费收入增长2150万美元，增幅10.0%，其中同店销售额增长7.2%贡献1300万美元[159][160] 利润指标 - 2025年第三季度净利润为5918.3万美元，较2024年同期的4239.5万美元增长39.6%[132] - 2025年前九个月净利润为1.59557亿美元，较2024年同期的1.2668亿美元增长25.9%[132] - 2025年第三季度调整后净利润为6700.9万美元，较2024年同期的5474.2万美元增长22.4%[134] - 2025年前九个月调整后净利润为1.89558亿美元，较2024年同期的1.64169亿美元增长15.5%[134] - 2025年九个月净利润为1.596亿美元，较2024年同期的1.267亿美元增长26.0%[182][183] 每股收益 - 2025年第三季度稀释后调整后每股收益为0.80美元，较2024年同期的0.64美元增长25.0%[134] - 2025年前九个月稀释后调整后每股收益为2.25美元，较2024年同期的1.88美元增长19.7%[134] EBITDA 表现 - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.40766亿美元，较2024年同期的1.23071亿美元增长14.4%[132] - 2025年前九个月调整后EBITDA为4.0538亿美元，较2024年同期的3.56885亿美元增长13.6%[132] - 特许经营部门调整后EBITDA为8240万美元，同比增长960万美元，增幅13.2%[154] - 设备部门调整后EBITDA为2370万美元，同比增长520万美元，增幅28.3%[156] - 特许经营部门调整后EBITDA为2.537亿美元，同比增长2740万美元，增幅12.1%[176] 运营收入 - 运营收入为1.071亿美元，占营收的32.4%，相比去年同期的8120万美元（占营收27.8%）显著提升[137] - 运营收入为2.88672亿美元，占营收的30.5%，相比去年同期2.74452亿美元（占营收27.9%）有所提升[157] 成本和费用 - 销售、一般和行政费用为3052万美元，同比减少210万美元，降幅6.5%[145] - 折旧及摊销费用为3910万美元，同比减少190万美元，降幅4.7%[147] - 折旧及摊销费用为1.15818亿美元，同比下降440万美元，降幅3.7%，主要因部分无形资产在2024年第四季度完全摊销[168] - 利息支出为7870万美元，同比增长620万美元，增幅8.5%，主要因债务本金余额及混合利率上升[172] 所得税费用 - 2025年第三季度所得税准备金为2797.4万美元，较2024年同期的1652.3万美元增长69.3%[132] - 所得税费用为2797万美元，同比增加1150万美元，增幅69.3%，主要由于税前收入增加及有效税率升至31.9%[152][153] - 所得税费用为6910万美元，同比增长1930万美元，增幅38.7%，主要因税前收入增加及有效税率升至30.0%[174][175] 其他收益与支出 - 公司于2025年第三季度以644.3万美元的收益将八家自有俱乐部出售给加盟商[132] - 其他净收益为570万美元的收益，主要由于出售公司直营俱乐部获得640万美元收益[148] 现金流情况 - 经营活动现金流为3.093亿美元，同比增长4.96%，主要得益于1.596亿美元的净利润和1.778亿美元的调整项[181][182] - 投资活动现金流使用1.06亿美元，同比减少4230万美元，主要由于可售证券净到期和出售自有俱乐部获得收益[181][184] - 融资活动现金流使用1.696亿美元，同比增加6800万美元，主要因长期债务融资同比减少2.018亿美元[181][186] - 2025年九个月营运资本产生2800万美元现金流出，而2024年同期为400万美元流出[182][183] - 公司回购股票使用的现金同比减少1.502亿美元，部分抵消了融资活动现金使用的增加[186] 资本支出 - 资本支出总额为1.136亿美元，与去年同期的1.13亿美元基本持平，其中新开自有俱乐部支出4718万美元[185] 现金与融资 - 截至2025年9月30日，公司持有现金及等价物3.29亿美元，短期有价证券1.144亿美元[179] - 截至2025年9月30日，公司为加盟商提供的租赁担保最大总义务约为390万美元[190] - 2022年发行的可变融资票据额度为7500万美元，截至2025年9月30日尚未提取[188]

市场整体情绪与表现 - 美国股指期货在2025年11月7日周五盘前交易中显示谨慎乐观的开局，标普500指数期货和纳斯达克100指数期货均上涨约0.3%，道琼斯工业平均指数期货上涨约0.2% [1][2] - 前一交易日（11月6日周四）三大股指均大幅收低，道指下跌0.8%（跌398.70点，收于46,912.30点），标普500指数下跌1.1%（收于6,720.32点），纳斯达克综合指数下跌1.9%（跌445.81点，收于23,053.99点）[3] - 当周三大股指均可能录得周度下跌，纳斯达克综合指数下跌2.8%，标普500指数下跌1.8%，道指下跌约1.4% [3] 科技行业与个股动态 - 科技股特别是人工智能相关股票的估值担忧是导致市场下跌的主要原因，分析师指出大型语言模型业务仍不盈利，引发对该领域“循环融资”的质疑 [7] - 特斯拉股价在盘前交易中上涨1.6%，因其CEO埃隆·马斯克提出的1万亿美元薪酬方案在周四盘后获得股东批准，马斯克还暗示特斯拉计划建立大型芯片制造厂以支持其AI计划 [8] - 多家科技巨头在周四出现显著下跌，英伟达下跌3.7%，微软下跌2%，亚马逊下跌2.9%，Salesforce下跌5.3%，超微半导体下跌7%，Palantir Technologies下跌6.8% [9] 公司财报与战略动向 - 康明斯第三季度调整后盈利超预期，股价上涨5.4% [14] - Planet Fitness第三季度调整后盈利超预期，股价上涨12.6% [14] - Parker-Hannifin第三季度调整后盈利超预期，股价上涨7.8% [14] - 阿斯利康公布强劲的第三季度调整后每股收益，股价上涨3.2% [14] - Fastly因盈利强劲且安全收入同比增长30%，股价上涨 [14] - Robinhood交易收入大幅增长129%，主要受其加密货币业务增长超过300%的推动 [14] - 谷歌据报正进行早期讨论，拟增加对人工智能公司Anthropic的投资 [10] - 辉瑞据报正匹配诺和诺德对肥胖症生物技术公司Metsera的收购出价，预示一场收购战即将展开 [10] - Duolingo概述了一项战略转向，旨在优先考虑用户增长，目标是在2025年实现12亿美元的预订额 [10]

财务业绩表现 - 第三季度调整后每股收益为0.80美元，超过市场普遍预期的0.73美元 [1] - 第三季度收入同比增长13%至3.303亿美元，高于预期的3.2347亿美元 [1] - 全系统同店销售额同比增长6.9% [1] 业务运营与资本配置 - 第三季度新开设35家门店，截至9月30日全球门店总数达2,795家 [2] - 公司在第三季度回购了价值约1亿美元的自有股份 [2] 未来业绩指引 - 公司将2025年全系统同店销售额增长预期从之前的6.0%上调至约6.5% [2] - 收入增长预期从10%上调至约11% [2] - 调整后EBITDA增长预期从10%上调至约12% [3] - 调整后净收入增长预期从8%-9%上调至13%-14% [3]

公司业绩表现 - 公司第三季度营收同比增长13%至3.303亿美元，超出市场预期 [1] - 调整后每股收益为0.80美元，超过分析师预测 [1] - 同店销售额增长6.9%，成为季度关键驱动因素 [1] 市场反应与股价表现 - 强劲业绩公布后，公司股价在早盘交易中大幅上涨10.3% [1] - 此次股价大幅波动较为罕见，表明新闻显著影响了市场对公司的看法 [3] - 公司股价年内累计上涨1.8%，但当前101.34美元的价格仍较2025年7月创下的52周高点113.55美元低10.8% [5] 历史股价与投资回报 - 过去一年中，公司股价仅有两次波动超过5% [3] - 上一次较大波动发生在13天前，因通胀报告低于预期推动股价上涨2.9% [4] - 五年前投资1000美元于公司股票，当前价值已达1508美元 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为3.303亿美元，较去年同期的2.922亿美元增长13% [21] - 第三季度调整后EBITDA为1.408亿美元，同比增长14.4%，调整后EBITDA利润率为42.6%，去年同期为42.1% [23] - 第三季度净收入为5920万美元，调整后净收入为6700万美元，调整后稀释每股收益为0.80美元 [23] - 截至2025年9月30日，公司拥有现金、现金等价物和有价证券总计5.779亿美元，较2024年12月31日的5.295亿美元有所增长 [24] - 公司提高2025年全年展望：同店销售额增长预期从6%上调至约6.5%，收入增长预期从10%上调至约11%，调整后EBITDA增长预期从10%上调至约12% [25] - 调整后净收入增长预期从8%-9%上调至13%-14%，调整后稀释每股收益增长预期从11%-12%上调至16%-17% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营部门收入增长11%，公司自有俱乐部部门收入增长7.6% [21] - 设备部门收入增长27.8%，主要由新设备和更新设备的销售增长驱动 [22] - 第三季度完成了27个新俱乐部的设备配置，去年同期为15个 [22] - 更换设备占设备总收入的82%，去年同期为85% [22] - 公司俱乐部运营费用增长11.4%至7980万美元，主要由于自2024年7月1日以来新开30家俱乐部（包括10家在西班牙）的运营费用 [23] - 销售、一般和行政费用为3050万美元，调整后销售、一般和行政费用为3000万美元，占总收入的9.1%，去年同期为10.7% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度系统范围同店销售额增长6.9%，其中特许经营同店销售额增长7.1%，公司同店销售额增长6% [19][20] - 约80%的第三季度同店销售额增长由费率增长驱动，其余由净会员增长驱动 [20] - 会员数量在第三季度末达到约2070万，符合预期 [4][20] - 黑卡渗透率在季度末达到66.1%，较去年同期增长300个基点，较第二季度增长约30个基点 [8][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司四大战略重点包括重新定义品牌承诺并通过营销传播、提升会员体验、优化产品和形式、加速新俱乐部增长 [7] - 2025年高中暑期通行证项目参与人数创纪录，超过370万青少年完成超过1900万次免费锻炼，参与人数较去年增长约30% [5] - 公司决定在2026年高峰加入季节后将黑卡价格提高至29.99美元 [9] - 公司正在测试新的黑卡设施，如干冷浸泡和红光技术，以增加黑卡价值 [9] - 公司营销资金从地方广告基金向国家广告基金转移一个百分点，以更有效地驱动会员增长 [15] - 公司被列入《财富》2025年100家增长最快公司名单，并在《特许经营时代》Top 400中排名第22位，为顶级健身概念 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者日益重视健康和福祉，公司看到将高价值产品带给更多健身意识消费者的机会 [4] - 公司认为正处于健身的黄金时代，对健身服务的需求前所未有 [58] - 房地产环境出现积极迹象，购物中心零售空间首次出现负吸收，租金上涨幅度低于通胀率 [54] - 公司对在第四季度开设160至170家新俱乐部（包括特许经营和公司地点）以及完成130至140个新特许经营俱乐部的设备配置充满信心 [24] 其他重要信息 - 第三季度公司使用约1亿美元现金回购约95万股股票 [24] - 公司预计2025年净利息支出约为8600万美元，折旧和摊销约为1.55亿美元，资本支出增长约20% [25] - 公司计划在下周的投资者日分享更多关于战略重点进展和多年度增长展望的细节 [49] - 公司将继续利用人工智能技术优化客户关系管理、数字内容和个人化会员体验 [30][70][71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于营销资金在地方和国家之间的分配以及未来支出水平的看法 [29] - 公司将1%的营销资金从地方广告基金转移到国家广告基金，将使公司能够增强数字营销，利用人工智能和客户关系管理，更有效地购买全国媒体，提高每美元支出的影响力 [30] 问题: 关于美国5000家俱乐部目标的密度考虑以及较小市场的机会 [31] - 公司在东海岸密度较高，中西部和西部密度较低，人口增长、就业增长和去城市化为公司提供了在密度较低地区增加渗透率的机会 [32] - 公司正在开发小于传统2万平方英尺俱乐部的原型，以进入人口密度较低但健身服务不足的市场 [33] 问题: 关于第三季度流失率的情况以及第四季度会员增长预期 [37] - 流失率同比有所上升，但从多年视角看与历史水平一致，季度末出现缓和迹象 [38][39] - 流失率上升主要由点击取消功能的后续影响驱动，公司已在展望中建模考虑了持续上升的流失率 [40] 问题: 关于提高全年展望和黑卡定价决策的信心来源 [43] - 第三季度业绩强劲，设备业务势头良好，特许经营商对新形式投入积极，销售、一般和行政费用趋势向好 [44][45] - 黑卡价格提高至29.99美元经过测试和分析，预计将对平均单位价值产生积极影响，尽管短期内黑卡获取率可能下降，但渗透率预计在年内恢复 [46][47] 问题: 关于投资者日的预期内容 [48] - 投资者日将提供战略重点进展的更多细节，以及多年度增长展望，包括具体数字 [49] 问题: 关于竞争格局的变化 [53] - 公司对加入趋势和加入量感到满意，认为最大的竞争是消费者对走进健身房的恐惧，当前营销在传递社区感和力量设备方面引起共鸣 [53] 问题: 关于明年新店开业的房地产可用性以及收购转换机会 [54] - 房地产出现积极迹象，购物中心零售空间出现负吸收，租金上涨缓和，零售破产和店铺关闭增加了俱乐部空间的可用性 [54] 问题: 关于投资者日的关键主题和全球扩张计划 [57][61] - 投资者日将强调健身行业的宏观顺风，公司管理团队的新成员和扩展角色，以及全球扩张机会，特别是西班牙的成功作为概念验证 [58][59][60][62] 问题: 关于与大型零售或消费品牌战略合作的看法 [66] - 公司已启动多项品牌合作，今年迄今会员优惠兑换额超过700万美元，未来有更多合作机会，新任高管带来酒店业会员和忠诚计划经验 [67][68] 问题: 关于利用人工智能和技术改善会员保留和体验 [70] - 公司计划在客户关系管理、数字内容营销和应用程序中利用人工智能，提供更个性化的会员体验 [70][71] 问题: 关于黑卡水疗区新增服务的会员反馈和价值 [75] - 公司通过利用率和会员调查衡量新服务价值，特许经营商对新设施热情高涨，公司将继续测试以优化黑卡水疗服务 [75] 问题: 关于第四季度营销投资与去年同期的比较 [76] - 随着收入增长，营销基金自然增长，公司认为每个季度都可以有效利用营销驱动会员增长 [76] 问题: 关于将数字健身计划技术嵌入黑卡会员的机会 [80] - 公司看到利用人工智能个性化健身计划的机会，这已被纳入应用程序更新路线图 [81] 问题: 关于第四季度同店销售额展望的驱动因素 [82] - 第四季度同店销售额增长预计相对稳定，主要驱动因素是去年6月经典卡价格上调的周年效应减弱，导致费率收益递减 [82] 问题: 关于高中暑期通行证参与人数增长30%后转化率的变化 [86][88] - 转化率与历史水平相似，但由于参与基数更大，付费会员绝对数量将增加，公司将在第四季度末报告最终转化数据 [89][90] 问题: 关于点击取消影响是否已大部分过去以及重新加入的潜在影响 [93] - 公司已在第四季度展望中建模考虑了上升的流失率，点击取消功能在加入流程中显示提升了加入转化率 [94][95] 问题: 关于费率与销量驱动同店销售额增长的预期转变以及黑卡渗透率 [96] - 公司将在投资者日讨论增长算法，历史上黑卡提价会导致渗透率暂时下降，但不影响加入量 [97][127] 问题: 关于特许经营商回报的最新数据和兴趣迹象 [99] - 新俱乐部开设后跟踪的内部回报率符合预期，公司通过采购团队和价值工程努力降低建造成本，提升特许经营商经济性 [100][101][102] - 特许经营同店销售额增长7.1%，房地产可用性改善，特许经营商收购转换俱乐部，以及投资组合交易时现有特许经营商的兴趣，都表明信心强劲 [103][104] 问题: 关于第四季度俱乐部开业是否受政府停摆风险影响 [105] - 联邦政府停摆未对开业产生影响，许可审批主要在地方市政层面完成 [105] 问题: 关于第三季度毛加入量和流失趋势 [108][110] - 加入趋势强劲，但被上升的流失率抵消，第三季度通常不是净增会员高的季度，重新加入率保持在30%以上 [111][112][114] 问题: 关于年轻会员使用频率增加对设备磨损和更换的影响 [116] - 设备质量高且耐用，更换时间表不会改变，力量设备寿命较长，去年已延长更换时间表，无需提前 [117][118] 问题: 关于俱乐部扩张中的竞争和房地产策略 [121] - 公司通过与房东和经纪人沟通，强调Planet Fitness为购物中心带来的流量和抗风险能力，提升租赁吸引力 [122][123] 问题: 关于同店销售额增长中费率和销量驱动的拆分展望 [125] - 公司将在投资者日讨论增长算法，本季度费率驱动占80%，第四季度预计不会大幅变化，历史上黑卡提价不影响加入量，只影响渗透率混合 [126][127]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为3.303亿美元，相比去年同期的2.922亿美元增长13% [16] - 第三季度调整后EBITDA为1.408亿美元，同比增长14.4%，调整后EBITDA利润率为42.6%，去年同期为42.1% [18] - 第三季度净收入为5920万美元，调整后净收入为6700万美元，调整后每股稀释收益为0.80美元 [18] - 截至2025年9月30日，公司拥有现金、现金等价物和有价证券总计5.779亿美元，相比2024年12月31日的5.295亿美元有所增长 [19] - 公司提高2025年全年展望：同店销售额增长预期从6%上调至约6.5%，收入增长预期从10%上调至约11%，调整后EBITDA增长预期从10%上调至约12%，调整后净收入增长预期从8-9%上调至13-14%，调整后每股稀释收益增长预期从11-12%上调至16-17% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度系统范围同店销售额增长6.9%，其中特许经营同店销售额增长7.1%，公司直营同店销售额增长6.0% [15] - 特许经营部门收入增长11%，公司直营俱乐部部门收入增长7.6% [16] - 设备部门收入增长27.8%，主要由新设备和更换设备的销售收入增长驱动，本季度完成27个新俱乐部设备配置，去年为15个 [17] - 第三季度平均特许权使用费率为6.7%，与去年同期持平 [17] - 黑卡会员渗透率在季度末达到66.1%，较去年同期增长300个基点，较第二季度增长约30个基点 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在西班牙成功开设10家新俱乐部，并将其作为全球扩张的概念验证 [18] - 公司指出美国东海岸、东北部、东南部市场密度较高，中西部和西部密度较低，人口增长、就业增长、去城市化以及新住宅建设为低密度市场带来增长机会 [26] - 零售地产空间出现负吸收，租金上涨幅度放缓，零售破产和门店关闭增加了适合俱乐部开设的零售空间可用性 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司四大战略重点为：重新定义品牌承诺并通过营销传播、提升会员体验、优化产品和形式、加速新俱乐部增长 [5] - 营销活动"We're all strong on this planet"强调顶级设备、欢迎氛围和支持性社区，营销资金将1个百分点从地方广告基金转移至国家广告基金，以提升营销效率和覆盖面 [6][12] - 95%的加盟商在今年开发或翻新俱乐部时选择新建优化版俱乐部形式，预计到2025年底，系统内近80%的俱乐部将拥有某种形式的优化布局 [11] - 公司计划在2026年旺季后将黑卡会员价格提升至29.99美元，并测试如干式冷浸和红光技术等新黑卡设施以增加其价值 [8] - 公司认为其最大竞争障碍是消费者对走进健身房的恐惧，当前营销信息与消费者产生共鸣 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业处于健身的黄金时代，消费者比以往任何时候都更注重健身，市场需求巨大 [53] - 高中暑期通行证项目参与人数同比增长约30%，达到370万青少年完成超过1900万次免费锻炼，反映了Z世代对健康的承诺 [4] - 会员流失率虽然同比有所上升，但从多年来看与历史水平一致，并在季度末出现缓和迹象 [16][33] - 公司对在2025年第四季度开设160-170家新俱乐部以及完成130-140个新特许经营俱乐部的设备配置充满信心 [19] 其他重要信息 - 公司连续第11年赞助时代广场的新年摇滚夜活动，这是一个高曝光度事件 [8] - 公司近期获得两项荣誉：入选《财富》2025年100家增长最快公司榜单，并在今年的《特许经营时代》Top 400中排名第22位，被评为顶级健身概念 [12] - 公司计划在下周的投资者日提供更多关于战略重点进展和多年度增长展望的细节 [43] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于营销资金在地方和国家层面的分配及未来支出方向 [24] - 将1个百分点的营销资金从地方广告基金转移至国家广告基金，将使公司能够增强数字营销、利用人工智能、优化客户关系管理和数字内容，从而更有效地购买全国媒体并提高每美元营销支出的覆盖范围 [25] 问题: 关于美国5000家俱乐部目标的市场密度和较小市场规模机会 [26] - 公司在美国东海岸密度较高，中西部和西部较低，人口增长和去城市化等人口变化为低密度市场带来机会，传统2万平方英尺俱乐部支持增长，同时正在开发更小原型以进入人口密度较低但健身服务不足的市场 [26][27] 问题: 关于会员流失率是否已恢复正常水平及第四季度会员增长预期 [31][32] - 会员流失率同比上升但符合历史水平，季度末出现缓和，公司展望中已建模了同比持续较高的流失率，但不提供会员增长指导 [33][34] 问题: 关于流失率上升是源于一键取消的后续影响还是宏观因素 [35] - 流失率上升主要由一键取消的后续影响驱动 [35] 问题: 关于提高全年展望和承诺黑卡涨价的信心来源 [38] - 提高展望源于第三季度强劲业绩、设备业务势头、特许经营商对新形式的投入以及销售行政管理费用的良好趋势，黑卡涨价经过测试和分析，预计将对平均单位价值产生积极影响，尽管历史上黑卡收购率会暂时下降但通常在一年内反弹 [38][39][40] 问题: 关于投资者日的主要预期内容 [42] - 投资者日将提供战略重点进展的更多细节、多年度增长展望、超越单年度的多年度预测，并介绍新领导团队成员 [43][53][54] 问题: 关于竞争格局是否出现变化 [46] - 本季度和年初至今的加入趋势强劲，营销信息与消费者产生共鸣，公司认为最大竞争障碍是消费者对走进健身房的恐惧 [47] 问题: 关于明年新店开业的地产可用性及收购转换机会 [48] - 零售地产空间出现负吸收，租金上涨放缓，零售破产和门店关闭增加了空间可用性，收购转换俱乐部是加速增长的一种选择 [48][49] 问题: 关于投资者日希望传达的关键主题和全球扩张计划 [52][55] - 投资者日将强调健身行业的宏观顺风、巨大的可寻址市场、新领导团队，并将讨论全球扩张机会，包括西班牙的成功证明和未来的增长节奏 [53][54][56] 问题: 关于与大型零售或消费品牌的战略品牌合作 [60] - 公司已启动多项品牌合作，今年会员福利兑换额超过700万美元，兑换率过去五年持续增长，未来有更多合作机会正在培育中 [61][62] 问题: 关于利用人工智能和技术改善会员留存和体验 [63] - 人工智能将用于客户关系管理、营销内容个性化、应用程序体验增强，包括个性化健身计划，这些都在人工智能路线图和应用程序振兴路线图中 [63][75] 问题: 关于黑卡水疗区新增服务的测试反馈 [67] - 公司通过利用率和会员调查衡量新服务价值，特许经营商对新设施热情高涨，正在进行测试以优化黑卡水疗服务 [67] 问题: 关于今年第四季度营销支出如何超越去年 [69] - 随着收入增长，营销基金自然增长，公司认为每个季度都是加入季，营销在全年各季度投入都能产生有利效果 [70] 问题: 关于将数字健身规划技术嵌入黑卡会员的机会 [74] - 人工智能有机会用于个性化会员体验，包括个性化健身计划，这是人工智能和应用程序振兴路线图的一部分 [75] 问题: 关于第四季度同店销售额构成预期及与第三季度的比较 [76] - 第四季度同店销售额构成应相对稳定，但相比第三季度会略有下降，主要由于去年6月底经典卡涨价带来的费率效益随时间递减 [76] 问题: 关于高中暑期通行证参与增长是否带来转化率提升 [81] - 转化率与历史相似，但由于参与基数更大，付费会员绝对数量将增加，转化数据将在第四季度末报告 [82] 问题: 关于一键取消影响是否已大部分过去及明年重新加入的潜在积极影响 [85] - 公司未提供明指导，但已将较高的流失率建模进第四季度展望，并观察到在加入流程中提及"一键取消"能提升加入转化率 [86][87] 问题: 关于量驱动重新成为同店销售额主要驱动力的时间点及黑卡渗透率预期 [88][89] - 公司将在投资者日讨论此话题，历史上黑卡涨价会导致其渗透率暂时下降，但不影响加入量 [90][116] 问题: 关于特许经营商回报率改善的证据和新许可证销售兴趣 [93] - 新增长模式后的新俱乐部收入跟踪符合内部回报率 hurdle rate，特许经营商同店销售额增长7.1%，地产可用性改善，特许经营商购买转换俱乐部和现有特许经营商在投资组合交易中购买额外领土都表明其信心 [94][95][96] 问题: 关于政府停摆是否影响第四季度开业 [97] - 联邦政府停摆未对开业产生影响，许可审批主要在建设周期早期完成，最终检查在地方市政层面进行 [98] 问题: 关于第三季度毛加入量与基础流失趋势 [101][102] - 公司不披露毛加入和取消数据，但指出加入趋势强劲，被较高的流失率抵消，第三季度通常不是净增高的季度，趋势符合预期，重新加入率保持在30%以上 [103][105] 问题: 关于年轻会员更高频率使用是否导致设备更快磨损及对特许经营商回报的影响 [106][107] - 公司设备质量高、耐用，不预期更换时间表会改变，力量设备寿命比有氧设备更长，新增长模型已延长重新设备时间表一年，无计划提前 [107][108] 问题: 关于争夺空间时的竞争格局及较小形式原型 [111] - 公司房地产团队向大型业主和经纪人宣传Planet Fitness的价值主张，如吸引女性客户、贡献客流量、不占用大量停车位、在非高峰时段带来客流，以及业务的韧性和现金流持久性 [112][113] 问题: 关于同店销售额中费率与量增长的分割预期 [114] - 公司将在投资者日讨论增长算法，今年动态下约为75/25或80/20的分割，本季度符合预期，第四季度不会显著改变 [115]

季度业绩表现 - 季度每股收益为0.8美元，超出市场预期的0.72美元，同比增长25% [1] - 季度收入为3.3035亿美元，超出市场预期1.69%，同比增长13.03% [2] - 本季度盈利超出预期11.11%，上一季度盈利超出预期8.86% [1] - 在过去四个季度中，公司有三次每股收益超出预期，有三次收入超出预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌约7.3%，而同期标普500指数上涨15.6% [3] - 公司所属的休闲娱乐服务行业在Zacks行业排名中位列前28% [8] 未来业绩预期 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益0.76美元，收入3.6105亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益2.92美元，收入13亿美元 [7] - 业绩公布前，对公司盈利预期的修正趋势好坏参半 [6] 行业比较 - 同行业公司Viking Holdings预计季度每股收益1.19美元，同比增长33.7% [9] - Viking Holdings预计季度收入20亿美元，同比增长19.1% [9]

核心财务业绩 - 2025年第三季度总收入同比增长13.0%至3.303亿美元，去年同期为2.922亿美元 [3][7] - 全系统同店销售额增长6.9% [1][3][7] - 全系统销售额从去年同期的12亿美元增长至13亿美元 [7] - 净利润为5920万美元，较去年同期的4240万美元增长1680万美元；归属于Planet Fitness, Inc.的净利润为5880万美元，摊薄后每股收益为0.70美元，去年同期为4200万美元及0.50美元 [7] - 调整后净利润增长1230万美元至6700万美元，摊薄后每股收益为0.80美元，去年同期为5470万美元及0.64美元 [7] - 调整后税息折旧及摊销前利润增长1770万美元至1.408亿美元，去年同期为1.231亿美元 [7] 业务分部表现 - 特许经营分部收入增长1130万美元（11.0%）至1.137亿美元，主要得益于特许权使用费收入增加750万美元，其中440万美元来自特许经营同店销售额增长7.1% [8] - 公司直营俱乐部分部收入增长970万美元（7.6%）至1.378亿美元，其中530万美元来自计入同店销售额基数的俱乐部，包括同店销售额增长6.0%带来的440万美元 [8] - 设备分部收入增长1710万美元（27.8%）至7880万美元，主要由于向现有及新特许经营俱乐部销售设备的收入增加 [8] - 特许经营分部调整后税息折旧及摊销前利润增长960万美元（13.2%）至8240万美元 [8] - 公司直营俱乐部分部调整后税息折旧及摊销前利润增长330万美元（6.6%）至5370万美元 [8] - 设备分部调整后税息折旧及摊销前利润增长520万美元（28.3%）至2370万美元 [8] 运营指标与增长 - 第三季度期间全系统新开35家Planet Fitness俱乐部（29家特许经营，6家公司直营），截至2025年9月30日，全系统俱乐部总数达2795家 [7] - 公司拥有约2070万会员，业务覆盖全球多个国家和地区 [16] - 公司以约1亿美元回购其股份 [1] - 现金及有价证券总额为5.779亿美元，其中包括3.29亿美元现金及现金等价物 [7] 2025年全年业绩指引上调 - 将全系统同店销售额增长预期上调至约6.5%（原预期约6.0%） [9] - 将总收入增长预期上调至约11%（原预期约10%） [9] - 将调整后税息折旧及摊销前利润增长预期上调至约12%（原预期约10%） [9] - 将调整后净利润增长预期上调至13%-14%区间（原预期8%-9%） [9] - 基于约8420万股的调整后稀释加权平均流通股，将调整后稀释每股收益增长预期上调至16%-17%区间（原预期11%-12%） [10] - 维持2025年约160-170家全系统新俱乐部开业以及约130-140个特许经营点新设备投放的预期 [9] 战略进展与行业认可 - 公司与特许经营商达成新协议，计划于2026年将其部分本地广告基金贡献转向国家广告基金，以释放新的营销机会并推动未来会员增长 [3] - 公司在今年的《特许经营时代》Top 400榜单中排名第22位，为排名最高的健身品牌，体现了品牌实力及团队与特许经营商的奉献精神 [3]

收入和利润表现 - 第三季度总收入增长13.0%至3.303亿美元[5][6] - 第三季度总收入为3.303亿美元，同比增长13.0%，前九个月总收入为9.479亿美元，同比增长12.7%[20] - 净收入为5920万美元，较去年同期的4240万美元增长1680万美元[6] - 第三季度净收入为5,920万美元，同比增长39.6%，前九个月净收入为1.596亿美元，同比增长26.0%[20] - 第三季度净收入为5918.3万美元，同比增长39.5%，从4239.5万美元增至5918.3万美元[30] - 九个月净收入为1.59557亿美元，同比增长25.9%，从1.2668亿美元增至1.59557亿美元[30] - 2025年第三季度调整后净利润为6700.9万美元，同比增长22.4%[12] - 2025年前九个月调整后净利润为1.89558亿美元，同比增长15.5%[12] - 调整后净收入增长1230万美元至6700万美元[6] 各业务部门收入表现 - 特许经营部门收入增长11.0%至1.137亿美元[7] - 公司自有俱乐部部门收入增长7.6%至1.378亿美元[7] - 设备部门收入增长27.8%至7880万美元[7] 各业务部门调整后EBITDA表现 - 特许经营部门第三季度调整后EBITDA为8236.7万美元，同比增长13.2%，从7278.6万美元增至8236.7万美元[31] - 公司直营俱乐部部门第三季度调整后EBITDA为5373.7万美元，同比增长6.6%，从5039.1万美元增至5373.7万美元[31] - 设备部门第三季度调整后EBITDA为2372.4万美元，同比增长28.3%，从1848.7万美元增至2372.4万美元[31] 盈利能力指标 - 调整后EBITDA增长1770万美元至1.408亿美元[6] - 第三季度调整后EBITDA为1.40766亿美元，同比增长14.4%，从1.23071亿美元增至1.40766亿美元[30] - 九个月调整后EBITDA为4.0538亿美元，同比增长13.6%，从3.56885亿美元增至4.0538亿美元[30] - 第三季度运营收入为1.071亿美元，同比增长31.8%，前九个月运营收入为2.887亿美元，同比增长23.1%[20] 每股收益表现 - 第三季度A类普通股每股基本和摊薄收益均为0.70美元，同比增长40.0%[20] - 第三季度调整后每股摊薄收益为0.80美元，同比增长25.0%，从0.64美元增至0.80美元[35] - 九个月调整后每股摊薄收益为2.25美元，同比增长19.7%，从1.88美元增至2.25美元[35] - 2025年第三季度调整后每股收益为0.80美元，同比增长40.0%[12] - 2025年前九个月调整后每股收益为2.25美元，同比增长19.7%[12] 同店销售额和全系统销售额 - 全系统同店销售额增长6.9%[1][5][6] - 全系统销售额从去年同期的12亿美元增至13亿美元[6] 现金流状况 - 前九个月经营活动产生的净现金为3.094亿美元，同比增长5.0%[24] - 前九个月用于投资活动的净现金为1.060亿美元，同比减少28.5%[24] - 前九个月用于融资活动的净现金为1.696亿美元，同比增加67.0%[24] - 前九个月资本性支出（物业和设备增加额）为1.136亿美元[24] 财务状况（现金与债务） - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为3.290亿美元，较2024年底增长12.2%[22] - 截至2025年9月30日，长期债务净额为21.351亿美元，较2024年底略有减少[22] 成本和费用 - 第三季度利息支出为2634.2万美元，同比略有下降[30] - 2025年第三季度调整后所得税费用为2342.1万美元，假设有效税率为25.9%[12] 无形资产摊销 - 2025年第三季度与2012年收购相关的无形资产摊销费用为0美元，因该资产已于2024年第四季度完全摊销[9] - 2025年第三季度与历史收购加盟商俱乐部相关的无形资产摊销费用为920万美元[9] - 2025年前九个月与历史收购加盟商俱乐部相关的无形资产摊销费用为2750万美元[9] - 2024年第三季度与2012年收购相关的无形资产摊销费用为310万美元[9] - 2024年前九个月与2012年收购相关的无形资产摊销费用为930万美元[9] 管理层讨论和指引 - 公司提高2025年全年业绩指引，预计全系统同店销售额增长约6.5%，收入增长约11%，调整后EBITDA增长约12%[11]

公司社区活动 - Planet Fitness在亚特兰大都会区开展第七届年度火鸡赠送活动，旨在以感恩和善意开启假日季[1] - 活动反映公司致力于支持所服务社区，不仅促进健身房内的身体健康，也培养社区的整体福祉[1] - 活动将在Decatur（Wesley Chapel）和Stone Mountain（Rockbridge Rd）两家分店向当地居民、家庭和会员免费分发共计500只标准大小的冷冻火鸡[1] 活动具体安排 - 社区成员被邀请在火鸡售罄前前往这些“Judgement Free Zones®”领取免费火鸡[2] - Decatur（Wesley Chapel）分店于上午11点开始分发，Stone Mountain（Rockbridge Rd）分店于下午2点开始分发[2] - 活动时间为11月24日星期一，火鸡由Planet Fitness特许经营商The Flynn Group捐赠[3]