财务数据关键指标整体变化 - 2024年第一季度总投资组合购买额为2.458亿美元，总现金收款为4.495亿美元，现金效率比率为58.0%，摊薄后每股收益为0.09美元，截至2024年3月31日估计剩余收款为65亿美元[40] - 2024年第一季度总营收为2.55586亿美元，较2023年同期的1.5547亿美元增加1.00116亿美元，增幅64.4%[48] - 2024年第一季度总投资组合收入为2.537亿美元，较2023年同期的1.513亿美元增加1.024亿美元，增幅67.7%[48] - 2024年第一季度总运营费用为1.892亿美元，较2023年同期增加0.1亿美元，基本持平[49] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为0.09美元，较2023年的 - 1.50美元增加1.59美元；摊薄后平均流通普通股为3944.8万股，较2023年的3903.3万股增加41.5万股[43] - 2024年第一季度总投资组合购买额为2.45817亿美元，较2023年的2.30225亿美元增加1559.2万美元；总现金收款为4.49518亿美元，较2023年的4.11284亿美元增加3823.4万美元[43] - 2024年第一季度估计剩余收款为64.98172亿美元，较2023年的56.74681亿美元增加8.23491亿美元；期末金融应收款净额为36.50195亿美元，较2023年的32.86497亿美元增加3.63698亿美元[43] - 2024年第一季度借款为29.53048亿美元，较2023年的29.37895亿美元增加151.53万美元；公司股东总权益为11.29326亿美元，较2023年的11.58343亿美元减少290.17万美元[43] - 2024年第一季度现金效率比率为58.0%，较2023年的54.3%增加3.7%；过去12个月归属于公司的净亏损为2137.3万美元，较2023年的8347.7万美元减少6210.4万美元[43] - 2024年第一季度调整后EBITDA为10.43534亿美元，较2023年的10.15451亿美元增加2808.3万美元；债务与调整后EBITDA比率为2.83倍，较2023年的2.89倍减少0.06倍[43] - 截至2024年3月31日的过去12个月调整后EBITDA为1,043,534千美元，2023年全年为1,006,998千美元[74] - 截至2024年3月31日的过去12个月债务与调整后EBITDA比率为2.83倍，2023年全年为2.89倍[74] - 2024年第一季度平均有形股权回报率为1.9%，2023年第一季度为 - 30.7%[75] - 2024年第一季度，经营活动净现金使用量为7300万美元，2023年第一季度为4750万美元，同比增加2550万美元[79] - 2024年第一季度，投资活动净现金流入增加620万美元，主要因负拨备的回收增加2600万美元和投资购买/处置活动净减少720万美元，部分被不良贷款组合购买增加2680万美元所抵消[80] - 2024年第一季度，融资活动净现金流入减少3.73亿美元，主要因高级票据收益减少4亿美元，部分被信贷额度净提取增加2270万美元所抵消[81] 各业务线费用指标变化 - 2024年第一季度薪酬和员工服务费用为7360万美元，较2023年同期的8240万美元减少880万美元，降幅10.7%[50] - 2024年第一季度法律催收费用为1210万美元，较2023年同期的880万美元增加330万美元，增幅37.3%[51] - 2024年第一季度法律催收成本为2670万美元，较2023年同期的2390万美元增加280万美元，增幅11.7%[52] - 2024年第一季度代理费用为1970万美元，较2023年同期的1740万美元增加230万美元，增幅13.2%[52] - 2024年第一季度通信费用为1260万美元，较2023年同期的1050万美元增加210万美元，增幅19.9%[53] - 2024年第一季度净利息支出为5230万美元，较2023年同期的3830万美元增加1400万美元，增幅36.6%[54] - 2024年第一季度所得税费用为240万美元，而2023年同期为税收优惠1870万美元；2024年第一季度有效税率为16.9%，2023年同期有效税收优惠率为25.7%[54] 各业务线收入及收款指标 - 2024年第一季度投资组合收入为2.02056亿美元，占总收入的79.1%，较2023年的1.88242亿美元增加1.3814亿美元；预期回收率变化为5167.4万美元，占总收入的20.2%，较2023年的 - 3691.2万美元增加8858.6万美元[43] - 2024年年初至今，公司现金收款为449518千美元，预期投资组合收入变化为202056千美元[62] - 美洲和澳大利亚核心业务中，1996 - 2013年预计剩余收款为53058千美元，当前购买价格倍数为297%[60] - 美洲和澳大利亚核心业务中，2024年年初至今现金收款为256861千美元，净金融应收款为1543054千美元[62] - 美洲破产业务中，1996 - 2013年预计剩余收款为54千美元，当前购买价格倍数为198%[60] - 美洲破产业务中，2024年年初至今现金收款为25209千美元，净金融应收款为191094千美元[62] - 欧洲核心业务中，2012 - 2013年预计剩余收款为1千美元，当前购买价格倍数为178%[60] - 欧洲核心业务中，2024年年初至今现金收款为145933千美元，净金融应收款为1755039千美元[62] - 欧洲破产业务中，2014年预计剩余收款为0千美元，当前购买价格倍数为174%[60] - 欧洲破产业务中，2024年年初至今现金收款为21515千美元，净金融应收款为161008千美元[62] - 截至2024年3月31日，美洲和澳大利亚核心业务现金总收款为135.754亿美元[64] - 截至2024年3月31日，美洲破产业务现金总收款为37.168亿美元[64] - 截至2024年3月31日，欧洲核心业务现金总收款为46.718亿美元[64] - 截至2024年3月31日，欧洲破产业务现金总收款为4.7亿美元[64] - 截至2024年3月31日，PRA集团现金总收款为224.34亿美元[64] - 截至2024年3月31日，公司估计剩余收款（ERC）为65亿美元[65] - 美洲和澳大利亚地区1996 - 2013年购买期的购买价格为19.327亿美元[64] - 欧洲地区2014年购买期的购买价格为7.738亿美元[64] - 美洲和澳大利亚核心业务2014年购买期的现金收款为8.525亿美元[64] - 欧洲核心业务2014年购买期的现金收款为18.445亿美元[64] - 2024年第一季度总现金收款449,518千美元，其中美洲和澳大利亚核心业务占比57.1%，为256,861千美元[67] - 2024年第一季度核心现金收款402,794千美元，其中呼叫中心和其他收款占比61.5%，为247,677千美元[67] - 2024年第一季度总投资组合收购额245,817千美元，其中美洲和澳大利亚核心业务占比71.1%，为174,660千美元[68] - 2024年第一季度美国投资组合收购额187,261千美元，其中主要信用卡业务占比31.5%，为59,058千美元[68] 公司财务状况相关指标 - 截至2024年3月31日，公司总预计购买价格为29588636千美元，总当前购买价格为14115574千美元[60] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物总计108100千美元，其中96600千美元为国际业务现金[76] - 截至2024年3月31日，公司信贷安排总承诺金额4,186,274千美元，未偿还金额2,953,048千美元，总可用金额1,222,138千美元[76] - 截至2024年3月31日，计息存款总计113300千美元，欧洲信贷安排下计息存款限额增至206300千美元[77] - 截至2024年3月31日，公司未来12个月的远期流量协议估计购买价格约为4.739亿美元，其中美洲和澳大利亚为3.758亿美元，欧洲为9810万美元[78] - 截至2024年3月31日，公司借款为30亿美元，未来12个月的估计利息、未使用费用和本金支付为2.045亿美元，其中1000万美元与定期贷款本金有关[78] - 截至2024年3月31日，公司股票回购计划剩余6770万美元额度[78] - 截至2024年3月31日，公司租赁负债为4860万美元，其中990万美元将在未来12个月内到期[78] - 截至2024年3月31日，公司衍生负债为840万美元，其中140万美元将在一年内到期，剩余700万美元将于2028年到期[78] - 截至2024年3月31日，公司商誉达4.118亿美元，主要为债务购买和催收报告单元的3.85亿美元，季度减值评估未发现触发事件[86] - 截至2024年3月31日，公司可变利率信贷安排借款为19亿美元，假设利率变动50个基点，未来12个月利息费用将增减610万美元，60%的债务为固定利率或已转换为固定利率[92] 外汇相关情况 - 2024年第一季度，公司来自美国以外业务的收入为1.308亿美元[93] - 外汇波动会导致公司产生外汇兑换损益，影响综合收益和股东权益[93] - 外汇损益是其他收入和（费用）的组成部分[93] - 外汇折算调整是其他综合收益/（损失）和权益的组成部分[93] - 公司采取措施减轻外汇波动影响，组织欧洲业务使投资组合所有权和收款在同一实体进行[93] - 公司欧洲和英国信贷安排为多货币安排，可按货币匹配资金和投资组合收购[93] - 公司会根据需要执行外汇再平衡合同，使资金和投资组合收购按货币更紧密匹配[93]

财务业绩 - 2024年Q1投资组合收入为2.02亿美元，同比增长7%；总营收1.89亿美元，与2023年Q1持平；利息支出净额5200万美元，同比增长37%；摊薄后每股收益从2023年Q1的 - 1.50美元提升至2024年Q1的3美元[19][20][22] - 2024年Q1现金收款同比增长9%，主要受美国和巴西现金收款增加推动；预期回收率（ERC）同比增长15%，环比增加1亿美元[30][31] 业务策略 - 通过深化与卖家关系、优化法律流程、管理费用、利用低成本地区等方式，提高ERC和投资组合回报，实现更高的现金收款和积极的购买循环[6] - 优化投资，利用供应顺风和机会，主动管理定价；推动运营执行，提高每美元投资的现金回收，优化成本结构[52] 市场趋势 - 美国信用卡冲销率影响美国投资组合购买情况，2024年Q1美国投资组合投资同比增长71%至1.87亿美元[60] - 2024年全年工资扣押申请预计将超过2019年的两倍[64] 财务状况 - 债务与调整后EBITDA比率保持在目标范围内（2 - 3倍），2024年3月31日为1.89倍；总借款情况良好，信贷安排下有12亿美元可用额度，另有8.55亿美元额外可用额度[33][38] - 预计2024年平均有形股权回报率（ROATE）达6 - 8%，现金效率比率达60%以上，费用适度增长，现金收款实现两位数增长，投资组合投资水平强劲[85]

财务数据和关键指标变化 - 一季度总营收2.56亿美元，其中总投资组合收入2.54亿美元，包括投资组合收益2.02亿美元和预期回收率变化5200万美元 [36] - 一季度净利息支出5200万美元，较去年增加1400万美元，反映了更高的债务余额和利率 [49] - 一季度有效税率为17%，公司预计2024年有效税率在20%左右 [50] - 一季度归属于PRA的净利润为300万美元，摊薄后每股收益0.09美元 [50] - 一季度现金收款4.5亿美元，较去年同期增长9%，按固定汇率计算增长7% [51] - 一季度运营费用1.89亿美元，包括600万美元的公司法律支出和咨询费用 [57] - 一季度现金效率比率为58%，去年同期为54.3% [60] - 截至3月31日，预期回收率（ERC）为65亿美元，较去年同期增长15%，环比增加1亿美元 [62] - 截至3月31日，债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率为2.83倍，处于2 - 3倍的目标范围内 [63] - 截至3月31日，总可用资金为12亿美元，包括基于当前ERC的3.67亿美元和可根据借款基础和债务契约提取的8.55亿美元 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 一季度投资1.97亿美元，同比增长48%，其中美国投资1.87亿美元，同比增长71%，为公司历史上第一季度美国投资的第二高水平 [34] - 美洲核心业务的定价持续改善，2024年第一季度末为2.11倍，而2023年全年为1.97倍 [34] - 美洲现金收款增长11%，按固定汇率计算增长10%，主要受美国和巴西收款增加的推动 [51] 美国业务 - 美国现金收款本季度增长9%，主要由于更高的投资组合购买和现金生成计划的积极影响 [52] - 美国核心业务现金收款在2024年第一季度环比增长23%，而2022年和2023年第一季度为个位数增长 [52] 欧洲业务 - 一季度投资4900万美元，受市场交易量低的影响 [35] - 欧洲现金收款增长6%，按固定汇率计算增长3% [52] 巴西业务 - 代理费用本季度增加200万美元，反映了该市场持续强劲的现金收款增长 [39] - 非控股权益的净收入调整为800万美元，因巴西业务表现强劲而增加 [50] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 行业信用卡余额超过1万亿美元，高于疫情前的8.5亿美元，过去几年拖欠率和冲销率也有所上升，最近分别达到3.1%和4.2%，而疫情前为2.7%和3.7% [17] - 预计2024年工资扣押申请将比疫情前基线增加一倍以上 [31] 欧洲市场 - 第一季度未看到正常的投资组合出售量，但第二季度初市场交易量有明显上升，预计第二季度投资将更符合长期趋势 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司提升盈利能力的路线图基于三个支柱：优化投资、推动运营执行和管理费用 [16] - 优化投资方面，公司利用美国投资组合供应的增长，在定价上保持纪律，战略部署资本，并从去年重新定价的大额远期交易中实现了同比价格改善 [17][18] - 推动运营执行方面，公司在美国核心中心优化策略，调整报价，建立支持投资组合增长的能力，扩大客户覆盖范围，并继续从2023年第四季度推出的新客户接触策略中取得成功 [19] - 管理费用方面，关键是降低边际业务成本，尽管面临账户数量增长、法律渠道投资和通货膨胀等因素导致成本增加的挑战，但公司正在评估外包流程和建立离岸呼叫中心的效率和有效性 [33][87] - 行业竞争方面，欧洲市场竞争激烈，公司凭借高效、盈利和多元化的业务，以及稳定的管理团队保持竞争力，尽管一些竞争对手面临挑战，但公司未看到竞争环境有明显变化 [43][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2024年第一季度开局良好，战略举措按计划推进，有望实现财务和运营目标，包括强劲的投资组合投资、两位数的现金收款增长、适度的费用增长、60%以上的现金效率以及6% - 8%的平均有形股权回报率 [13][65] - 美国市场投资组合供应持续增加，预计2024年美国投资组合购买将再次表现强劲；欧洲市场第一季度供应低迷，但第二季度初有明显改善，预计购买量将增加 [29][30] - 公司对从工资扣押中实现现金回收的速度感到鼓舞，美国法律流程相关机会的规模可能超过初始估计 [41] - 公司预计随着时间的推移，当前的举措将使公司更具盈利能力，并在投资组合购买中更具竞争力 [32] 其他重要信息 - 公司继续加强领导团队，今年任命Keith Warren为全球首席风险和合规官，近期Steve Macke加入担任全球运营官 [16][28] - 公司预计从现有ERC余额中在未来12个月内收回16亿美元，根据第一季度的平均购买价格倍数，全球需要投资约7.91亿美元来弥补资金流失并维持当前ERC水平，随着倍数的改善，补充金额在最近几个季度有所下降，公司预计在2024年能够超过这一投资水平并继续增长ERC [54][55] - 公司拥有31亿美元的总承诺资本可从信贷安排中提取，银行贷款利差在基准之上235 - 380个基点，提供了有吸引力的资本成本 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：巴西业务的所有权结构、表现出色的原因以及是否有一次性因素，是否有能力完全收购该实体 - 巴西市场已经演变，公司与合作伙伴共同管理业务，近期更专注于汽车市场，该市场从买卖双方来看都很集中且经济状况良好，公司在该市场的投资也很有纪律性 [69] - 关于完全收购，公司多年来一直在与合作伙伴合作评估所有机会 [70] 问题2：欧洲市场第二季度活动增加的含义，是否意味着全年现货交易的可见性增加以及银行不良贷款出售增加 - 第一季度欧洲市场供应相对低迷，公司获得了市场上可用份额的适当比例；目前看到供应有明显增加，对第二季度购买量有信心，预计在1 - 1.1亿美元左右，但无法预测全年情况，因为市场是现货驱动且随时间变化 [74][75] 问题3：鉴于欧洲一些大型竞争对手面临的困境，第二季度的投标过程是否仍然激烈 - 欧洲市场竞争激烈，公司未看到竞争对手因内部挑战而退出市场对竞争环境产生影响 [81] 问题4：公司现有法律判决库存的增量现金收款机会以及工资扣押是否存在监管风险 - 公司估计2024 - 2026年期间现有法律判决库存可带来超过1亿美元的增量现金收款，主要来自工资扣押流程有效性的提高 [86] - 工资扣押是美国法律程序中标准且成熟的部分，不存在监管问题 [95] 问题5：2025年现金效率比率的走势是否会高于2024年的60%目标 - 公司目前专注于实现2024年的运营和财务目标，待今年结束后再对2025年的情况发表看法，但对2024年现金效率的改善有信心 [92] 问题6：欧洲市场是否会继续被淡化，该市场的投资回报率是否比几年前更边缘化 - 欧洲市场对公司有吸引力，第一季度供应低迷是暂时现象，公司在该地区有良好的卖方关系；市场竞争激烈且分散，公司在13个国家的多元化业务是重要的差异化因素 [94][110] 问题7：欧洲第一季度法律费用较高是否是追赶性支出，未来是否会保持这一水平 - 公司重申2024年的目标是现金收款实现两位数增长，成本适度增长，成本仅略有增加；关于欧洲法律费用，第一季度部分原因是一些法院上季度关闭，未来情况需持续观察 [114][118]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度总现金收款为4.495亿美元，同比增长9%，按固定汇率调整后增长7.3%[2][3] - 2024年第一季度估计剩余收款为65亿美元[2] - 2024年第一季度现金效率比率为58.0%[2] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为0.09美元[2] - 截至2024年3月31日的12个月，债务与调整后息税折旧及摊销前利润比率为2.83倍[2] - 截至2024年3月31日，公司信贷安排下的总可用额度为12亿美元[2] - 2024年第一季度总投资组合收入为2.537亿美元，高于2023年第一季度的1.513亿美元[4] - 2024年第一季度运营费用增至1.892亿美元，较2023年第一季度增加0.1%[4] - 2024年第一季度净利息支出为5230万美元，较2023年第一季度增加1400万美元，增幅36.6%[5] - 截至2024年3月31日，公司总资产为4482182千美元，较2023年12月31日的4525354千美元有所下降[17] - 截至2024年3月31日，公司总负债为3285864千美元，与2023年12月31日的3285978千美元基本持平[17] - 2024年第一季度，非现金利息费用 - 债务发行成本摊销为2200千美元[18] - 2024年第一季度，衍生品公允价值变动为 - 5930千美元[18] - 2024年第一季度，无形资产摊销为60千美元[18] - 公司使用非GAAP财务指标调整后EBITDA评估业绩和设定目标，其计算涉及多项调整[22] - 截至2024年3月31日的过去十二个月，公司净亏损2100万美元，调整后EBITDA为10.44亿美元；2023年全年净亏损8300万美元，调整后EBITDA为10.07亿美元[23] - 截至2024年3月31日的过去十二个月，公司债务与调整后EBITDA比率为2.83；2023年全年该比率为2.89[23] - 2024年3月31日公司股东权益总额为11.29326亿美元[24] - 2023年12月31日公司股东权益总额为11.67112亿美元[24] - 2024年第一季度平均有形权益为7.2481亿美元[24] - 2023年第一季度平均有形权益为7.62878亿美元[24] - 2024年第一季度归属于公司的净收入为347.5万美元[24] - 2023年第一季度归属于公司的净亏损为5862.9万美元[24] - 2024年第一季度平均有形权益回报率为1.9%[24] - 2023年第一季度平均有形权益回报率为 - 30.7%[24] - 2024年3月31日商誉金额为4.11846亿美元[24] - 2023年12月31日商誉金额为4.31564亿美元[24] 总投资组合数据关键指标变化 - 2024年第一季度总投资组合购买额为2.458亿美元[2][7][8] 各地区业务预计剩余购买价格相关指标变化 - 截至2024年3月31日，美洲和澳大利亚核心业务2016 - 2024年各年预计剩余购买价格倍数在171% - 297%之间[19] - 截至2024年3月31日，美洲和澳大利亚核心业务总预计剩余购买价格为7078797千美元[19] - 截至2024年3月31日，欧洲核心业务2014 - 2024年各年预计剩余购买价格倍数在146% - 330%之间[19] - 截至2024年3月31日，欧洲核心业务总预计剩余购买价格为4221921千美元[19] - 截至2024年3月31日，公司总预计剩余购买价格为14115574千美元[19] 各地区业务现金收款、预期收入及净应收款相关指标变化 - 美洲和澳大利亚核心业务2024年年初至今现金收款为5739千美元，预期总收入为5086千美元，净应收款为173900千美元[20] - 美洲和澳大利亚破产业务2024年年初至今现金收款为386千美元，预期总收入为372千美元，净应收款为22142千美元[20] - 欧洲核心业务2024年年初至今现金收款为1436千美元，预期总收入为932千美元，净应收款为43288千美元[20] - 欧洲破产业务2024年年初至今现金收款为33千美元，预期总收入为45千美元，净应收款为4988千美元[20] - 美洲和澳大利亚业务总计现金收款为282070千美元，预期总收入为165895千美元，净应收款为1734148千美元[20] - 欧洲业务总计现金收款为167448千美元，预期总收入为87835千美元，净应收款为1916047千美元[20] - PRA集团总计现金收款为449518千美元，预期总收入为253730千美元，净应收款为3650195千美元[20] - 美洲和澳大利亚核心业务2023年现金收款为73573千美元，预期总收入为53215千美元，净应收款为565671千美元[20] - 欧洲核心业务2023年现金收款为25401千美元，预期总收入为11718千美元，净应收款为354946千美元[20] - 美洲和澳大利亚破产业务2023年现金收款为5432千美元，预期总收入为1981千美元，净应收款为80736千美元[20] 各地区业务现金总回收额相关指标变化 - 截至2024年3月31日，公司美洲和澳大利亚地区核心业务现金总回收额为135.754亿美元，美洲破产业务为37.168亿美元，欧洲核心业务为46.718亿美元，欧洲破产业务为4.7亿美元，总计224.34亿美元[21]

股东与股权相关 - 截至2024年2月20日，公司普通股股东有45名[114] - 2018 - 2023年，公司初始投资100美元的累计股东回报依次为100.0美元、149.0美元、162.7美元、206.0美元、138.6美元、107.5美元[116] - 2022年董事会批准最高1.5亿美元的股票回购计划，2023年第四季度未回购普通股[120] - 2022年2月25日公司完成2.3亿美元股票回购计划，同日董事会批准新的最高1.5亿美元股票回购计划，截至2023年12月31日，该计划剩余6770万美元用于股票回购[194][196] 运营中心分布 - 截至2023年12月31日，公司有10个美洲运营中心（8个租赁，2个自有）、8个欧洲运营中心（均为租赁）和2个澳大利亚运营中心（均为租赁）[108] 财务数据关键指标变化 - 2023年公司净亏损8350万美元，2022年净利润为1.171亿美元[126] - 2023年总投资组合收入为7.863亿美元，2022年为9.412亿美元，减少1.549亿美元[126] - 2023年总运营费用从2022年的6.807亿美元增至7.021亿美元[126] - 2023年净利息支出从2022年的1.307亿美元增至1.817亿美元，增加5100万美元[126] - 2023年公司总投资组合购买额为12亿美元，总现金收款额为17亿美元，现金效率比为58.0%，摊薄后每股收益为 - 2.13美元[127] - 2023年现金收款为16.6亿美元，较2022年的17.3亿美元减少6860万美元，降幅4.0%[133][134] - 2023年总营收为8.03亿美元，较2022年的9.67亿美元减少1.64亿美元，降幅17.0%[135] - 2023年总投资组合收入为7.86亿美元，较2022年的9.41亿美元减少1.55亿美元，降幅16.5%[136] - 2023年其他收入为1630万美元，较2022年的2530万美元减少900万美元，降幅35.6%[137] - 2023年总运营费用为7.02亿美元，较2022年的6.81亿美元增加2140万美元，增幅3.1%[138] - 2023年净利息支出为1.82亿美元，较2022年的1.31亿美元增加5100万美元，增幅39.1%[146][147] - 2023年所得税收益为1610万美元，2022年所得税费用为3680万美元，有效税率从2022年的23.8%降至2023年的19.5%[148] - 2023年归属于非控股股东的净收入调整为1670万美元，较2022年的90万美元增加[149] - 2023年现金效率比率为58.0%，2022年为61.0%，2021年为65.3%[132] - 2023年美国收款减少1.59亿美元，降幅16.9%，巴西收款增加7660万美元，增幅82.8%，欧洲核心收款增加1240万美元，增幅2.2%[134] - 2023年、2022年和2021年公司现金收款总额分别为1660450千美元、1729041千美元和2061741千美元[169] - 2023年、2022年和2021年公司核心现金收款总额分别为1464779千美元、1505775千美元和1821480千美元[169] - 2023年、2022年和2021年公司投资组合收购总额分别为1154083千美元、849995千美元和972281千美元[171] - 2023年、2022年和2021年公司调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）分别为1006998千美元、1106987千美元和1378302千美元[180] - 截至2023年12月31日和2022年，公司债务与调整后息税折旧及摊销前利润比率分别为2.89倍和2.25倍[182] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物总计112500千美元，其中76500千美元与国际业务相关[184] - 截至2023年12月31日，公司信贷安排下承诺金额为4209157千美元，未偿还金额为2914270千美元，总可用金额为1282942千美元[186] - 截至2023年12月31日，公司欧洲信贷安排下计息存款为115600千美元，限额为118900千美元[189] - 2023年公司投资12亿美元进行投资组合收购，产生1.719亿美元现金回款，占2023年总现金回款的10.4%[190] - 截至2023年12月31日，公司未来12个月有估计价值5.5亿美元的远期流量协议，其中美洲和澳大利亚4亿美元，欧洲1.5亿美元[192] - 截至2023年12月31日，公司借款29亿美元，未来12个月估计利息、未使用费用和本金支付为2.024亿美元，其中1250万美元与北美信贷协议下定期贷款本金有关[193] - 截至2023年12月31日，公司租赁负债为5030万美元，其中1000万美元在未来12个月到期[197] - 截至2023年12月31日，公司衍生负债为2040万美元，其中880万美元在未来12个月到期，剩余1160万美元在2028年到期[198] - 2023年经营活动净现金使用量为9750万美元，2022年为提供2160万美元，变化主要由于现金回款减少、利息支付增加和未实现外汇交易损益影响[203] - 2023年投资活动净现金使用量增加3.553亿美元，主要由于不良贷款组合购买增加3.16亿美元和负拨备回收减少5780万美元[205] - 2023年融资活动净现金提供量增加4.766亿美元，主要由于发行2028年票据收入4亿美元、信贷额度净提取增加3.26亿美元和普通股回购减少1.114亿美元[206] - 2023年总资产为45.25354亿美元，较2022年的41.75674亿美元增长约8.37%[259] - 2023年总负债为32.85978亿美元，较2022年的28.88924亿美元增长约13.74%[259] - 2023年总权益为12.39376亿美元，较2022年的12.8675亿美元下降约3.68%[259] - 2023年总营收为8.02554亿美元，较2022年的9.66524亿美元下降约16.96%[262] - 2023年总运营费用为7.02062亿美元，较2022年的6.80722亿美元增长约3.13%[262] - 2023年运营收入为1.00492亿美元，较2022年的2.85802亿美元下降约64.83%[262] - 2023年净亏损为6675.4万美元，而2022年净利润为1.17998亿美元[262] - 2023年归属于公司的净亏损为8347.7万美元，而2022年净利润为1.17147亿美元[262] - 2023年基本每股净亏损为2.13美元，而2022年基本每股净利润为2.96美元[262] - 2023年综合亏损为4213.5万美元，而2022年综合收益为4586.5万美元[264] - 2020年12月31日公司总股本为45,585股，总权益为13.73526亿美元；2021年12月31日总股本为41,008股，总权益为13.24837亿美元；2022年12月31日总股本为38,980股，总权益为12.8675亿美元；2023年12月31日总股本为39,247股，总权益为12.39376亿美元[267] - 2023年净亏损6675.4万美元，2022年净利润1.17998亿美元，2021年净利润1.95509亿美元[270] - 2023年经营活动净现金使用9753.5万美元，2022年经营活动净现金提供2159.2万美元，2021年经营活动净现金提供8492.5万美元[270] - 2023年投资活动净现金使用2.3486亿美元，2022年投资活动净现金提供1.20453亿美元，2021年投资活动净现金提供1.60376亿美元[270] - 2023年融资活动净现金提供3.553亿美元，2022年融资活动净现金使用1.21342亿美元，2021年融资活动净现金使用2.62812亿美元[270] - 2023年现金及现金等价物净增加2893.4万美元，2022年净减少431.4万美元，2021年净减少3197.5万美元[270] - 2023年支付利息现金为1.38305亿美元，2022年为1.16932亿美元，2021年为1.12277亿美元[270] - 2023年支付所得税现金为2554.4万美元，2022年为2186万美元，2021年为7781.7万美元[270] - 2023年购买非 performing 贷款组合支出11.60289亿美元，2022年为8.44255亿美元，2021年为9.71708亿美元[270] - 2023年发行高级票据获得4亿美元，2021年发行高级票据获得3.5亿美元[270] - 2023、2022、2021年全年收入分别为802,554千美元、966,524千美元、1,095,732千美元[284] - 2023、2022年末长期资产分别为82,327千美元、106,151千美元[284] 各条业务线数据关键指标变化 - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2013年购买价格为1932722千美元，总估计收款5725248千美元，当前购买价格倍数296%，原始购买价格倍数233%[157] - 美洲和澳大利亚核心业务2023年购买价格为622583千美元，总估计收款1227985千美元，当前购买价格倍数197%，原始购买价格倍数197%[157] - 美洲破产业务1996 - 2013年购买价格为1266056千美元，总估计收款2502614千美元，当前购买价格倍数198%，原始购买价格倍数159%[157] - 美洲破产业务2023年购买价格为91282千美元，总估计收款122780千美元，当前购买价格倍数135%，原始购买价格倍数135%[157] - 欧洲核心业务2012 - 2013年购买价格为40742千美元，总估计收款71982千美元，当前购买价格倍数177%，原始购买价格倍数153%[157] - 欧洲核心业务2023年购买价格为410593千美元，总估计收款692580千美元，当前购买价格倍数169%，原始购买价格倍数169%[157] - 欧洲破产业务2014年购买价格为10876千美元，总估计收款18882千美元，当前购买价格倍数174%，原始购买价格倍数129%[157] - 欧洲破产业务2023年购买价格为46558千美元，总估计收款64411千美元，当前购买价格倍数138%，原始购买价格倍数138%[157] - 美洲和澳大利亚业务总计购买价格9211543千美元，总估计收款20125932千美元[157] - 欧洲业务总计购买价格4658492千美元，总估计收款8804653千美元[157] - 美洲和澳大利亚核心业务2023年现金收款为10.8414亿美元，投资组合收入为7.5234亿美元，总收入为7.8307亿美元，净金融应收款为59.1032亿美元[161] - 美洲破产业务2023年现金收款为0.9166亿美元，投资组合收入为0.4998亿美元，总收入为0.7234亿美元，净金融应收款为8.5331亿美元[161] - 欧洲核心业务2023年现金收款为5.032亿美元，投资组合收入为2.0129亿美元，总收入为1.9099亿美元，净金融应收款为37.7193亿美元[161] - 欧洲破产业务2023年现金收款为0.4302亿美元，投资组合收入为0.2114亿美元，总收入为0.2823亿美元，净金融应收款为4.4932亿美元[161] - 美洲和澳大利亚业务2023年现金收款总计99.6924亿美元，投资组合收入总计48.4105亿美元，总收入总计45.6622亿美元，净金融应收款总计166.445亿美元[161] - 欧洲业务2023年现金收款总计66.3526亿美元，投资组合收入总计27.3023亿美元，总收入总计32.964亿美元，净金融应收款总计199.2148亿美元[161] - PRA集团2023年现金收款总计166.045亿美元，投资组合收入总计75.7128亿美元，总收入总计78.6262亿美元，净金融应收款总计365.6598亿美元[161] - 美洲和澳大利亚核心业务1

财务数据和关键指标变化 - 第四季度购买2.85亿美元投资组合，与去年同期持平；全年购买12亿美元投资组合，同比增长36%，为公司历史第三高水平 [15] - 第四季度总营收2.21亿美元，全年营收8.03亿美元；第四季度总投资组合收入2.17亿美元，其中投资组合收益1.95亿美元，预期回收率变化2300万美元 [18] - 第四季度运营费用1.76亿美元，同比增长8%；净利息支出5100万美元，增加1600万美元；记录了1600万美元的税收优惠；净亏损900万美元，摊薄后每股亏损0.22美元；全年净亏损8300万美元，摊薄后每股亏损2.13美元 [21][24][25] - 第四季度现金效率为57.3%；现金收款4.1亿美元，同比增长5%，按固定汇率计算增长2% [21][25] - 截至12月31日，预期回收额（ERC）为64亿美元，较去年同期的57亿美元增长12%；预计未来12个月从现有投资组合中收取15亿美元ERC资金 [30] - 截至12月31日，债务与调整后EBITDA杠杆比率为2.89倍，长期目标是维持在2 - 3倍之间 [32] - 总承诺资本为32亿美元，截至12月31日，总可用资金为13亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第四季度投资1.62亿美元，同比增长27%；美国投资1.41亿美元，同比增长61%，为过去5年第四季度最高投资水平 [16] - 2023年美洲核心年份购买价格倍数从第一季度末的1.75倍升至年底的1.97倍 [16] - 第四季度现金收款增长5%，按固定汇率计算增长4%，主要受巴西收款增加推动；美国现金收款下降5%，主要由于2020 - 2022年年份的较低收益率和购买价格倍数影响 [26] 欧洲业务 - 第四季度在多个市场投资1.23亿美元，较上一季度增加，但低于去年第四季度，原因是市场上大型现货交易较少 [17] - 第四季度现金收款增长5%，按固定汇率计算基本持平；2023年现金表现较2022年12月31日预期，欧洲市场超额完成6%，美洲市场未达预期3%，综合超额完成1% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场信用卡余额上升、逾期和冲销率提高，推动投资组合供应增加，预计2024年美国投资组合购买将表现强劲；欧洲市场由于现货交易占比较大，投资机会的时间和金额较难预测 [38][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过整合全球管理团队、增加投资组合投资、确认债务评级、推进现金生成和运营计划以及控制费用等措施，稳定业务表现并推动业务转型，尤其注重美国业务 [14][36] - 提升盈利能力的路线图基于三个支柱：ERC和定价，以有纪律地扩大投资组合；运营效率，最大化现有投资组合的现金收款；费用管理，优化成本结构 [37] - 费用管理方面，公司实施成本管理计划，包括重组和消除非必要流程和成本、重新审视和简化运营及管理流程、重新平衡资源以利用低成本地区等，目标是使2024年费用增长速度明显慢于现金收款增长速度 [47][48][54] - 引入平均有形股权回报率作为新的绩效指标，预计2024年全年达到6% - 8% [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第一季度亏损促使公司在剩余时间稳定业绩并推动转型，新领导团队和行业顾问专注于美国业务转型 [9][36] - 预计2024年美国投资组合购买将表现强劲，现金收款将实现两位数增长，费用适度增长，现金效率将达到60%左右，财务改善将随着时间推移而增强 [39][55] - 公司资本结构稳健，有能力应对投资组合供应的增加，积极监测资本市场以应对2025年高级票据到期问题 [32][34] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，这些陈述基于管理层当前的信念、预测、假设和期望，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 会议提及的调整后EBITDA和债务与调整后EBITDA比率的相关信息，可参考今日收益报告和幻灯片附录中的美国公认会计原则财务指标与非公认会计原则财务指标的对账 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待公司长期呼叫中心模式，是否需大量离岸收款才能实现资产和有形股权回报目标，以及国内外成本差异是多少 - 公司不披露美国和海外的成本差异，目的是利用劳动力成本差异；目前处于离岸项目试点阶段，尚无法确定美国和离岸业务的最终平衡，将在2024年上半年扩大规模并严格跟踪运营绩效指标，下半年再做决策，同时公司也在拓展数字业务 [62][63][65] 问题2: 美国购买价值前景如何，主要卖家行为是否有变化 - 美国卖家环境稳定，市场结构未变，预计2024年购买情况良好，价格将保持在当前改善水平甚至更好 [67] 问题3: 股东权益是否包括累计其他综合收益（AOCI），计算回报率时是否应扣除商誉，6% - 8%的回报率是否为税后 - 资产负债表上的12亿美元是扣除AOCI后的净额，计算时应扣除4.3亿美元商誉；6% - 8%的平均有形股权回报率是税后的，是基于全年的指导，2024年公司将扩大现金计划规模，预计现金收款两位数增长，费用适度增长，收益将在未来几个季度体现 [71][72][74] 问题4: 投资组合收入增长是否会快于现金收款 - 预计现金收款将实现两位数增长，投资组合收入将继续增长，但季度同比增长略低于现金收款，因为投资组合收入受2020 - 2022年较低收益率年份的影响；过去两个季度投资组合收入已开始改善，预计2024年接下来几个季度将继续增长 [76][77] 问题5: 15亿美元收款是否仅指当前ERC，按两位数增长是否意味着全年现金收款超过1.8亿美元，费用情况如何 - 15亿美元仅指ERC，未考虑新购买和现金收款，预计现金收款将超过1.5亿美元；费用会适度增长，但现金收款增长将显著高于费用增长，公司以优化和最大化现金收款为目标，若需增加费用也会进行投入 [82][84][85] 问题6: 欧洲处置前向流是否有变化，是否更倾向于现货交易 - 欧洲卖家行为未变，公司与欧洲主要机构有前向流协议；第四季度现货交易较少是由于市场参与者选择时机的原因，公司在制定2024年预期时会谨慎考虑，避免高估未来购买情况 [91] 问题7: 6% - 8%的目标是否包含对曲线变化或预期曲线形状变化的假设 - 投资组合收入在购买时基本确定，公司举措创造的增量价值将体现为收入增长；随着举措实施，预计会有现金超额表现，若有持续改善，将对相关项目做出决策 [92][93]

运营策略 - 增强供应商管理，拓展与现有第三方关系，引入第三方支持战略计划[1] - 重新平衡资源，将多个流程外包至低成本地区，2023年第四季度启动离岸呼叫中心并计划大幅扩张[1] - 进行广泛流程审查，实施流程自动化，消除100个供应商资源[4][5] 财务数据 - 2023年第四季度美国投资组合投资同比增长61%，全年增长36%[23] - 现金收款同比增长5%，主要受巴西地区收款增加推动[32][49] - 预期回收率（ERC）同比增长12%，较上一季度增加4.23亿美元，美国ERC增加1.47亿美元[50] 业绩表现 - 2023年第四季度投资组合收入有增有减，全年投资组合收入部分增长3%，部分下降17%、2%[27][29] - 2023年总借款29.14亿美元，调整后EBITDA为10.07亿美元，债务与调整后EBITDA比率为2.89[75][85] 未来展望 - 2024年目标实现6 - 8%的平均有形股权回报率，60%以上的现金效率比率，现金收款实现两位数增长[81] - 计划通过增加现金收款和降低边际成本提升盈利能力，保持强劲的投资组合投资水平[70][81]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度投资3.11亿美元购买投资组合，同比增长70%，有望在2023年实现超10亿美元的投资，自2019年以来首次达成该目标 [40] - 第三季度净利息支出4900万美元，增加1700万美元，预计第四季度在5000万美元左右；有效税率为负28%，预计全年在20%左右 [45] - 第三季度净亏损1200万美元，摊薄后每股亏损0.31美元，含每股0.1美元的非现金减值影响 [45] - 第三季度现金收款4.2亿美元，较2022年第三季度增长2%，按固定汇率计算下降1% [45] - 第三季度总收入2.16亿美元，投资组合收入1.19亿美元，预期回收率变化2200万美元，运营费用1.73亿美元，与去年同期持平 [52] - 第三季度现金效率比率为58.9%，较去年同期略有上升，预计第四季度保持相对稳定 [52] - 9月30日预期回收率（ERC）为60亿美元，较去年同期增长12%，预计未来12个月收回15亿美元 [54] - 9月30日债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）杠杆比率为2.8倍，预计随着资本部署，杠杆率将略有上升 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第三季度投资2.32亿美元，为2017年以来最高季度采购水平，美国市场投资连续四个季度增加 [41] - 2023年美洲核心投资组合购买价格倍数从第一季度末的1.75倍增至第三季度末的1.9倍 [42] - 现有美国新票据溢出量较上一季度连续增加，正向流动协议反映更高利率环境，预计回报超近期投资组合 [42] - 第三季度美洲现金收款下降2%，按固定汇率计算下降3%，主要因过去几年美国投资组合购买水平较低；本季度略超内部预期 [53] 欧洲业务 - 第三季度投资7900万美元，欧洲市场以现货交易为主，第三季度供应通常较低，有正向流动的市场交易量保持稳定 [44] - 第三季度欧洲现金收款增长9%，按固定汇率计算增长2%，年初至今现金表现较2022年12月31日预期超额完成5% [53] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 活跃信用卡余额超1万亿美元，高于疫情前约8500亿美元，冲销率升至3.2%，信贷持续从疫情低点正常化 [43] 欧洲市场 - 市场竞争激烈，部分国家价格发现过程中，一些此前未达卖家内部定价门槛的投资组合重新上市，公司以更高回报率购买 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来12 - 18个月，公司将专注提升运营效率，改善现金效率比率至60%以下，通过优化呼叫中心生产力、试点第三方项目等举措实现 [37][38] - 资本分配策略聚焦以优惠价格购买投资组合，根据更高利率环境重新校准净回报阈值，预计2024年财务结果将受积极影响 [55] - 公司在欧洲凭借与卖家的深厚关系维持投资水平并续签重要正向流动协议，尽管竞争激烈，但仍受益于稳定的投资量 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国消费者目前未受太大压力，随着信贷进一步正常化，预计未来几个季度现金收款将继续增加，这对公司业务是积极因素 [14] - 欧洲部分市场生活成本影响消费者，大额一次性付款减少，但付款客户比例稳定，预计仅造成收款时间延迟，而非总体减少 [46][47] - 行业信贷正常化带来投资机会，公司有能力利用这些顺风因素，实现投资增长和回报改善 [40] - 随着投资组合供应增加、定价改善、运营效率提升和成本控制，公司预计2024年及以后财务表现将显著改善 [38][56] 其他重要信息 - 公司拥有31亿美元的总承诺资本，截至9月30日，总可用资金为13亿美元，包括基于当前ERC的2.78亿美元和受债务契约限制的1.1亿美元额外资金 [48] - 公司预计在第四季度将法律收款成本控制在2000 - 2500万美元之间 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 实现现金效率比率降至60%以下的时间框架和可见性如何？ - 公司预计第四季度现金效率比率相对稳定，从长期来看，预计2024年底随着更高定价、各项举措落实以及费用控制措施发挥作用，现金效率比率将得到提升 [65] 问题2: 关于平台投资不足的问题，是否会经历12 - 18个月的效率提升举措后，再进行多年的平台重建周期？ - 公司目前首要任务是稳定业务并推出创收举措，未来12个月将评估底层系统架构升级的优先级和顺序，确保不影响近期业务发展势头，长期来看会进行系统和流程投资以实现可持续发展 [68][69] 问题3: 2024年应如何建模财务数据？ - 对于第四季度，建议建模在低20%范围内，进入2024年后公司会再提供相关指导 [13] 问题4: 如何看待信贷正常化的演变以及对消费者的影响？ - 公司美国消费者目前未受太大压力，预计未来几个季度现金收款将继续增加；信贷进一步正常化对公司业务是积极因素，银行预计信贷继续正常化，部分银行本季度降低信贷成本，增加的供应对公司业务是顺风因素 [14] 问题5: 外包和离岸业务的最新情况如何？ - 公司正在探索美国的现金创收举措，包括法律和非法律活动；正在探索和推出利用低成本地区的项目，本季度已开始实施部分项目，明年第一季度将试点其他项目，预计未来6 - 9个月验证这些关系是否符合预期，之后再讨论是否扩大规模 [63][84] 问题6: 11亿美元可用资金的驱动因素是什么，在什么情况下可以使用？ - 公司有31亿美元的承诺资本，已在信贷安排下借款一定金额，11亿美元是在购买更多预期回收率（ERC）时，可根据信贷安排中的预付款率提取的资金，预付款率范围为35% - 55% [23] 问题7: 购买多少金额可以替换15亿美元的预期回收率（ERC）流失？ - 需要投资约8.41亿美元来替换未来12个月的ERC流失并维持当前水平，随着美国供应增加，预计投资将超过该水平并进一步增加ERC [54] 问题8: 北美核心投资组合加权平均收益率何时能回到2019年水平？ - 美国现金回收时间较短，大部分在头四年；2023年的投资量和定价将抵消2021 - 2022年投资组合的低量和低倍数影响；结合公司正在进行的各项举措，预计未来24个月内投资组合倍数将显著提高，从而提升现金收款价值 [60][62] 问题9: 公司股票交易低于有形账面价值，承保的净资产收益率（ROE）目标是多少，如何管理承保回报？ - 公司目标是为股东创造价值，已根据更高利率环境重新校准净回报阈值，新投资组合旨在实现比过去几年显著改善的回报，公司会关注不同指标和关键绩效指标（KPI）以确保长期为股东创造价值 [66] 问题10: 美国市场是否会有更多现货交易，市场是否在发生变化？ - 公司不确定这些现货交易是一次性的还是未来会增加，但美国市场投资量和定价的增加是积极趋势，公司将继续关注市场变化 [69] 问题11: 2200万美元预期回收率变化中，本季度超额完成部分和未来预期回收率变化分别是多少？ - 本季度超额完成部分为1800万美元，未来预期回收率变化为400万美元 [70] 问题12: 明年的税率是否与今年低20%的水平相当？ - 文档未明确给出明年税率的具体信息 [71] 问题13: 新卖家的情况如何，现有卖家的合作节奏和规模怎样，是否有其他卖家在探索债务销售？ - 新卖家是市场上已存在但公司此前未合作过的，这对公司是积极的，公司采购产品仍聚焦信用卡、私人标签信用卡（PLCC）等领域，只是增加了卖家数量 [72] 问题14: 欧洲业务表现优于其他竞争对手的原因是什么？ - 公司业务在欧洲分布广泛，包括北欧、波兰、英国和南欧等地区；尽管部分市场大额付款受影响，但付款客户比例稳定，对现金收款总量影响不大，公司欧洲业务长期表现稳定良好 [75][81] 问题15: 2021年美国投资组合目前情况如何，是否放心该投资组合？ - 该投资组合呼叫中心表现符合预期，公司已加强对该投资组合的法律行动，虽有一定滞后性，但目前情况良好；公司各项举措将覆盖所有投资组合，预计2024年将对2021年投资组合产生积极影响 [77] 问题16: 银行贷款协议是否有其他需要关注的变化，如限制付款、覆盖率或定义变更等？ - 目前情况与之前相同，第一季度的事件是关于营业收入（NOI），目前公司营业收入为正，无其他变化 [86] 问题17: 公司采购组合是否发生变化，是否参与更多通用目的资产类别拍卖，这是否重要？ - 从报告数据来看，私人标签信用卡在采购组合中的占比与去年相比有所下降；公司未看到平均收款余额有实质性变化，目标法律覆盖账户比例也未随时间改变 [87] 问题18: 替换15亿美元预期回收率（ERC）流失的8.41亿美元对应的预期回收率流失金额是多少？ - 预期回收率流失金额为15亿美元 [89]

投资与市场 - 欧洲投资稳定，美国供应增长，Q3投资组合投资同比增长70%[5,20] - 美国信用卡冲销率数据可参考美联储报告[13] 运营表现 - 利用第三方加强判决后举措，提高联系率和客户互动效果，支付计划增长，美国现金收款近六个月略超预期[17] - 提高呼叫中心生产力，优化美国站点布局，试点第三方低成本项目[19] 财务结果 - Q3投资组合收入2.45亿美元降至2.16亿美元，降幅12%；运营收入1.86亿美元增至1.9亿美元，增幅2%；净收入2500万美元降至亏损1200万美元，降幅150%；摊薄后每股收益0.63美元降至亏损0.31美元，降幅149%[26,27,30,31] - 现金收款同比增长2%[33] - ERC同比增长12%，较上季度增加超7000万美元，美国ERC增加1.35亿美元[39] 资本结构 - 强大资本结构，无债务到期至2025年，信贷额度可用13亿美元，基于当前ERC可用2.78亿美元，受债务契约限制额外可用11亿美元[42,48] 关键要点 - 采购季度表现强劲，定价改善，美国供应持续增加，执行优化绩效战略和举措[52]

公司人员情况 - 截至2023年9月30日，公司全职员工当量为3134人[151] 公司剩余收款估计 - 截至2023年9月30日，公司估计剩余收款额为60亿美元[152] - 截至2023年9月30日，公司估计剩余收款（ERC）为59.756亿美元[202] - 2024 - 2033年及以后各地区预计ERC总计5975636千美元，其中2024年为1474521千美元[205] 公司投资组合与现金收款财务指标（季度和前三季度） - 2023年第三季度，公司总投资组合购买额为3.112亿美元，总现金收款额为4.196亿美元，现金效率比率为58.9%，摊薄后每股收益为 - 0.31美元[154] - 2023年前三季度，公司总投资组合购买额为8.692亿美元，总现金收款额为12.502亿美元，现金效率比率为58.2%，摊薄后每股收益为 - 1.91美元[154] 公司收入构成占比（季度和前三季度） - 2023年第三季度，组合收入占总收入的87.8%，预期回收变化占10.2%，其他收入占2.0%[155] - 2023年前三季度，组合收入占总收入的96.8%，预期回收变化占1.1%，其他收入占2.1%[155] 公司净亏损情况（季度和前三季度） - 2023年第三季度，公司净亏损为1226.2万美元，占总收入的 - 5.5%[155] - 2023年前三季度，公司净亏损为7469.5万美元，占总收入的 - 13.1%[155] 公司现金收款变化情况（季度和九个月） - 2023年第三季度现金收款额为4.196亿美元，较2022年同期增加730万美元，增幅为1.8%[157] - 2023年第三季度，巴西现金收款增加2090万美元，增幅为87.8%；欧洲现金收款增加1340万美元，增幅为8.7%[157] - 截至2023年9月30日的九个月，现金收款为12.502亿美元，较2022年同期的13.374亿美元减少8720万美元，降幅6.5%[170] 公司营收变化情况（三个月和九个月） - 截至2023年9月30日的三个月，总营收为2.1643亿美元，较2022年同期的2.44807亿美元减少2837.7万美元，降幅11.6%[158] - 截至2023年9月30日的九个月，总营收为5.81136亿美元，较2022年同期的7.43674亿美元减少1.62538亿美元，降幅21.9%[171] 公司运营费用变化情况（三个月和九个月） - 截至2023年9月30日的三个月，总运营费用为1.734亿美元，较2022年同期的1.74亿美元减少60万美元，降幅0.4%[161] - 截至2023年9月30日的九个月，运营费用为5.262亿美元，较2022年同期的5.172亿美元增加900万美元，增幅1.7%[175] 公司净利息支出变化情况（三个月和九个月） - 截至2023年9月30日的三个月，净利息支出为4950万美元，较2022年同期的3250万美元增加1700万美元，增幅52.4%[166] - 截至2023年9月30日的九个月，净利息支出为1.308亿美元，较2022年同期的9580万美元增加3500万美元，增幅36.6%[181] 公司其他收入变化情况（三个月和九个月） - 截至2023年9月30日的三个月，其他收入为430万美元，较2022年同期的1060万美元减少630万美元，降幅59.4%[160] - 截至2023年9月30日的九个月，其他收入为1230万美元，较2022年同期的2150万美元减少920万美元，降幅42.9%[173] 公司所得税情况变化（九个月） - 截至2023年9月30日的九个月，所得税收益为1530万美元，较2022年同期的所得税费用2980万美元减少4510万美元，降幅151.2%[183] 各地区业务购买价格与估计收款情况 - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2012年购买价格为1541896千美元，总估计收款4803591千美元，当前购买价格倍数312%，原始购买价格倍数238%[190] - 美洲和澳大利亚破产业务1996 - 2012年购买价格为1038223千美元，总估计收款2146670千美元，当前购买价格倍数207%，原始购买价格倍数165%[190] - 欧洲核心业务2014年购买价格为773811千美元，总估计收款2408574千美元，当前购买价格倍数311%，原始购买价格倍数208%[190] - 欧洲破产业务2014年购买价格为10876千美元，总估计收款18809千美元，当前购买价格倍数173%，原始购买价格倍数129%[190] - 美洲和澳大利亚业务购买价格总计9045102千美元，总估计收款19754963千美元[190] - 欧洲业务购买价格总计4514915千美元，总估计收款8477356千美元[190] - 公司购买价格总计13560017千美元，总估计收款28232319千美元[190] 购买价格倍数相关情况 - 购买价格倍数受定价竞争、供应水平等多种因素影响，与支付价格、有效利率有直接关系[186][187] - 收入确认由未来现金收款的金额和时间估计驱动，购买后第一年通常不调整购买价格倍数[188] - 随着账户池老化，总估计收款与购买价格的比率通常会逐渐增加[188] 各地区业务现金收款与净金融应收款情况 - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2012年现金收款为13706美元，2023年为57049美元，该业务小计现金收款672560美元[195] - 美洲和澳大利亚破产业务2023年现金收款为4760美元，该业务小计现金收款79944美元[195] - 美洲和澳大利亚地区总计现金收款752504美元[195] - 欧洲核心业务2014年现金收款为81467美元，2023年为29321美元，该业务小计现金收款427731美元[195] - 欧洲破产业务2023年现金收款为1951美元，该业务小计现金收款69932美元[195] - 欧洲地区总计现金收款497663美元[195] - PRA集团总计现金收款1250167美元[195] - 美洲和澳大利亚核心业务2023年净金融应收款为461243美元，该业务小计净金融应收款1425612美元[195] - 美洲和澳大利亚破产业务2023年净金融应收款为71081美元，该业务小计净金融应收款189592美元[195] - PRA集团净金融应收款总计3460804美元[195] 各地区业务采购价格与总现金收款情况 - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2012年采购价格为15.419亿美元，总现金收款为47.624亿美元[199] - 美洲和澳大利亚破产业务1996 - 2012年采购价格为10.382亿美元，总现金收款为21.466亿美元[199] - 美洲和澳大利亚业务总计采购价格为90.453亿美元，总现金收款为167.655亿美元[199] - 欧洲核心业务2014年采购价格为77.38亿美元，总现金收款为179.43亿美元[199] - 欧洲破产业务2016年采购价格为39.3亿美元，总现金收款为60.2亿美元[199] - 欧洲业务总计采购价格为45.147亿美元，总现金收款为48.083亿美元[199] - 公司总计采购价格为135.6亿美元，总现金收款为215.738亿美元[199] 各时间段现金总收款、现金效率比、总投资组合收购情况 - 2023年Q3 - Q1及2022 - 2021年各季度现金总收款中，2021年Q1最高为480980千美元[207] - 2023 - 2019年各季度现金效率比中，2021年Q1最高为68.0% [209] - 2023年Q3 - Q1及2022 - 2021年各季度总投资组合收购中，2023年Q2最高为327759千美元[202] 2023年Q3美国投资组合收购情况 - 2023年Q3美国投资组合收购中，主要资产类型里私人标签信用卡占比最高为50.7%，金额为87057千美元[214] - 2023年Q3美国投资组合收购按逾期类别划分，新鲜账户占比最高为66.0%，金额为103432千美元[215] 公司美国账户收购情况 - 自1996年成立以来，公司在美国已收购近6200万个客户账户[213] 客户付款模式影响因素 - 客户付款模式会受季节性就业趋势、所得税退款和假日消费习惯影响[206] 公司财务报告与评估指标 - 公司按美国公认会计原则报告财务结果，管理层使用非GAAP财务指标评估业绩[207] 2023年美国投资组合收购占比变化情况 - 2023年美国投资组合收购中，各季度主要资产类型和逾期类别占比有变化[214][215] 公司调整后EBITDA与债务比率情况 - 截至2023年9月30日的过去12个月，调整后EBITDA为9.97545亿美元，2022年全年为11.06987亿美元[218] - 截至2023年9月30日的过去12个月，债务与调整后EBITDA比率为2.84倍，2022年全年为2.25倍[219] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物总计1.052亿美元，其中0.888亿美元为国际业务留存收益[221] 2022年公司投资组合收购回款情况 - 2022年公司投资8.5亿美元进行投资组合收购，产生1.094亿美元现金回款，占2022年现金回款的6.3%[224] 公司不良贷款远期购买承诺情况 - 截至2023年9月30日，公司有5.38亿美元的不良贷款远期购买承诺[225] 公司借款及支付情况 - 截至2023年9月30日，公司借款28亿美元，未来12个月估计利息、未使用费用和本金支付为1.938亿美元[226] 公司股票回购计划额度情况 - 截至2023年9月30日，新股票回购计划剩余6770万美元额度[227] 公司租赁负债情况 - 截至2023年9月30日，公司租赁负债为5170万美元，其中约1000万美元将在未来12个月到期[228] 公司经营活动净现金使用量变化情况 - 2023年前九个月经营活动净现金使用量为1.183亿美元，较2022年同期增加1.149亿美元[231][233] 公司国际业务留存收益现金情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，国际业务留存收益对应的现金分别为8880万美元和7530万美元[238] 公司商誉情况 - 截至2023年9月30日，公司商誉达4.125亿美元，其中债务购买和催收（DBC）报告单元占3.856亿美元[248] - 公司于2022年10月1日进行年度商誉减值定性评估，结论为未减值；截至2023年9月30日季度评估未发现触发事件，商誉不太可能减值；将于2023年10月1日进行定量测试[249] - 考虑宏观经济等因素，公司认为DBC报告单元商誉未来减值风险增加[250] 公司可变利率信贷安排借款情况 - 截至2023年9月30日，公司可变利率信贷安排借款约18亿美元[258] 利率变动对公司利息费用影响情况 - 假设利率下降50个基点，未来12个月利息费用预计减少510万美元；假设利率上升50个基点，未来12个月利息费用预计增加510万美元[258] 公司利率套期保值比例情况 - 截至2023年9月30日，公司按名义金额计算的利率套期保值比例为66%[259] 公司海外业务收入情况 - 2023年第三季度，公司海外业务收入达1.11亿美元，使用12种功能货币（不包括美元）[260] 公司减轻外汇波动影响措施 - 公司采取组织欧洲业务、使用多货币信贷安排、监控应收款价值和执行外汇合约等措施，以减轻外汇波动影响[264] 公司金融风险管理计划 - 公司金融风险管理计划旨在降低金融市场不确定性对财务业绩的潜在不利影响，会使用衍生品工具但不用于交易或投机[257] 公司会计政策关键估计和判断情况 - 公司在收入确认、商誉估值和所得税计算等会计政策中需进行关键估计和判断[242,245,251]