公司背景与优势 - 高管有27年花旗集团高管经验，曾管理2000亿美元高风险消费资产，业务覆盖50个国家、3万名员工和6000万客户[10][21][33] - 与全球关键卖家有长期信任关系，员工经验丰富，在各利益相关方中信誉良好[22][35] Q1 2023财务亮点 - 投资组合购买额2.3亿美元，现金收款4.11亿美元[39][93] - 总收入1.69亿美元，同比增长12%；净亏损5900万美元，同比下降247%[56] - 经调整现金效率比率为58%，低于2022年第一季度的65.1%[29][111] 市场趋势与挑战 - 美国信用卡贷款拖欠率和冲销率持续攀升[24] - 经济迹象显示市场供应将增加[69] 资本结构与财务指标 - 截至2023年3月31日，债务与调整后EBITDA比率为2.89倍，符合2.0 - 3.0倍的目标范围[68][97] - 信贷安排下总可用额度16亿美元，考虑借款基数限制后可用额度4.37亿美元[62]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总现金全球收款3.92亿美元，同比下降17%，按固定汇率调整后下降13%；全年现金收款17亿美元，2021年为21亿美元 [24][48] - 第四季度总收入2.23亿美元，全年近10亿美元；总投资组合收入2.19亿美元，其中投资组合收入1.85亿美元，预期回收率变化3400万美元 [28] - 第四季度净收入1600万美元，摊薄后每股收益0.41美元；全年净收入1.17亿美元，摊薄后每股收益2.94美元 [29] - 第四季度运营费用1.64亿美元，减少1100万美元；净利息费用3500万美元，增加300万美元 [47] - 全年超额预期收款1.07亿美元，综合超额表现5%，美洲略超预期，欧洲超预期11% [72] - 第四季度现金效率比率为58.6%，全年为61%；预计2023年全年现金效率比率在60% - 61%之间 [75][77] - 2022年底预期回收额（ERC）为57亿美元，其中美国占38%，欧洲占53%；预计未来12个月收回15亿美元ERC余额，需投资约8.38亿美元维持当前ERC水平 [77][52] - 有效税率第四季度为29%，全年为23.8%，符合第三季度低20%区间的指引 [73] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务第四季度收款2.34亿美元，减少6100万美元；全年收款11亿美元，减少2.79亿美元 [74] - 欧洲业务第四季度现金收款下降12%，按货币调整后增长1%；全年收款下降8%，按货币调整后增长4% [75] - 2022年欧洲收款是2021年12月31日CECL曲线的113%，并实现创纪录的现金效率 [37] - 2022年北欧市场占欧洲采购近30%，五年前仅占15% [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国信用卡余额持续攀升，2022年第四季度超过疫情前水平11% [70] - 欧洲新鲜冲销供应发展慢于预期，特别是英国市场未出现冲销增加，限制了新鲜供应 [2][69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括扩大产品和市场份额、实现地理多元化、现代化收款并提高效率、成为受认可和信任的品牌、培养高绩效员工队伍 [19][40][41][67] - 持续评估并购机会，以增强现有业务、获取新技能和能力、建立新债权人关系和获取数据 [20][39] - 投资数字平台、基础设施、自动化和集成系统，全球数字收款自2019年增长超80%，美国增长25% [22] - 加强内部法律能力，将更多账户从外部律师转移到内部法律部门 [22] - 与监管机构和当选官员增加互动，自2018年以来大力投资政府关系 [41] - 欧洲市场竞争因地区而异，公司在2022年取得一些胜利，如在北欧市场表现出色，在西班牙市场有新采购 [69][86][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年面临通胀、美元升值、俄乌冲突和新冠疫情等挑战，但公司成功应对并为机遇做准备 [33] - 预计2023年不良贷款供应量将增加，信用卡逾期率和冲销率将继续上升 [26][27] - 公司资金状况良好，有能力在各投资市场进行投资 [55] - 尽管近期供应水平较低影响了收款结果，但本季度采购增加，显示趋势可能逆转 [68] 其他重要信息 - 公司庆祝了作为上市公司的20周年、在欧洲运营的10周年以及成立26周年 [16][35][81] - 公司在2022年投资了除一个市场外的所有运营市场，并购买了欧洲新产品测试组合 [38] - 国内呼叫中心生产力较2019年提高，欧洲改进客户支付网站，增加数字收款并实现创纪录效率 [66] - 公司完成欧洲信贷安排重新谈判，简化契约、降低借款成本并延长到期日至2027年；本月完成4亿美元高级无担保票据发行 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2023年预期回收率的超预期或未达预期表现 - 公司在ERC预测上关注近期趋势，随着时间推移不断调整 [59] 问题2: 能否介绍新产品情况，是否涉足先买后付领域 - 新产品难以量化，可能是在不同地区购买的类似产品，欧洲银行可在不同地区独立运营 [61] 问题3: 业务是否有峰值效率比率，长期目标是多少 - 2023年预测的低60%范围不是长期趋势，公司希望将效率推回到疫情期间及以后的水平 [63] 问题4: 英国市场是否主要是非信用卡市场 - 未明确回复该问题 [65] 问题5: 如何看待数字和其他生产力提升的进展 - 公司系统有一定弹性，能够在不按比例增加可变成本的情况下吸收更多采购 [89] 问题6: 本季度欧洲采购是否是个别银行抛售不良贷款，2023年是否有更多供应 - 本季度欧洲采购地理分布广泛，北欧有较大交易，预计随着投资增加，情况会逐渐正常化且有所改善 [115][119] 问题7: 美国回报是否开始改善 - 公司在全球看到一些回报率较高的交易，有赢有输，市场转变过程不平稳 [95][96] 问题8: 什么采购环境或ERC收购会使法律费用回到2018年1.5亿美元的水平 - 未明确回复该问题 [124] 问题9: 能否介绍数字收款的增长情况，以及对业务的影响；是否预计美国下半年采购大幅增加 - 全球数字收款自2019年增长80%，美国增长25%，数字平台收款能力与两个最大呼叫中心相当；预计美国采购会持续增加 [104][130][131] 问题10: 对并购有何预期 - 不排除进入新市场或相关市场的可能性，公司会战略行事并提前通知 [139][140]

普通股与股东情况 - 截至2023年2月21日，公司普通股有44名登记持有人[60] 股票回购计划 - 2022年2月25日，董事会批准最高1.5亿美元的股票回购计划，2022年第四季度未回购普通股[64] - 2022年2月25日，公司完成2.3亿美元的股票回购计划，同日董事会批准新的最高1.5亿美元的股票回购计划，2022年公司回购233.1364万股普通股，花费约9940万美元，截至2022年12月31日，新计划下还有6770万美元可用于回购[110] - 2022年公司完成2.3亿美元股票回购计划，董事会批准新的最高1.5亿美元股票回购计划；2022年公司回购233.1364万股普通股，花费约9940万美元，平均价格为42.63美元/股[197] 公司整体财务关键指标 - 2022年公司总投资组合购买额为8.5亿美元，现金收款总额为17亿美元，估计剩余收款额为57亿美元，现金效率比为61.0%，摊薄后每股收益为2.94美元[67] - 2022年公司投资组合收入为7.72315亿美元，占总收入79.9%；预期回收变化为1.68904亿美元，占比17.5%；其他收入为0.25305亿美元，占比2.6%[73] - 2022年公司总运营费用为6.80722亿美元，占总收入70.4%；运营收入为2.85802亿美元，占比29.6%[73] - 2022年公司净收入为1.17998亿美元，占总收入12.2%；归属于公司的净收入为1.17147亿美元，占比12.1%[73] - 2022年现金收款为17.291亿美元，较2021年的20.617亿美元减少3.326亿美元，降幅16.1%[74] - 2022年总收入为9.66524亿美元，较2021年的10.95732亿美元减少1.29208亿美元，降幅11.8%[76] - 2022年其他收入为2530.5万美元，较2021年的2250.1万美元增加280.4万美元，增幅12.5%[77] - 2022年总运营费用为6.80722亿美元，较2021年的7.20736亿美元减少4000万美元，降幅5.6%[78] - 2022年法律催收费用为3840万美元，较2021年的4720万美元减少880万美元，降幅18.6%[80] - 2022年法律催收成本为7680万美元，2021年为7830万美元[80] - 2022年代理费用为6380万美元，2021年为6310万美元[81] - 2022年通信费用为3920万美元，较2021年的4280万美元减少360万美元，降幅8.4%[82] - 2022年其他费用为5080万美元，较2021年的6110万美元减少1030万美元，降幅16.9%[83] - 2022年净利息支出为1.307亿美元，较2021年的1.241亿美元增加650万美元，增幅5.3%[84] - 2022年外汇收益为100万美元，2021年外汇损失为80万美元[85] - 2022年所得税费用为3680万美元，较2021年的5480万美元减少1800万美元，降幅32.8%；2022年有效税率为23.8%，2021年为21.9%[86] - 2022年调整后EBITDA为1106987000美元，2021年为1378302000美元，2020年为1336528000美元[106] - 2022年12月31日债务与调整后EBITDA比率为2.25倍，2021年为1.89倍[106] - 2022年现金及现金等价物为8337.6万美元，2021年为8758.4万美元[140] - 2022年投资为7994.8万美元，2021年为9297.7万美元[140] - 2022年财务应收款净额为32.95008亿美元，2021年为34.28285亿美元[140] - 2022年总负债为28.88924亿美元，2021年为30.41406亿美元[140] - 2022年股东总权益为12.8675亿美元，2021年为13.24837亿美元[140] - 2022年总营收9.66524亿美元，2021年为10.95732亿美元，2020年为10.65414亿美元[141] - 2022年净收入1.17998亿美元，2021年为1.95509亿美元，2020年为1.67742亿美元[141][142][144] - 2022年基本每股净收入2.96美元，2021年为4.07美元，2020年为3.28美元[141] - 2022年综合收入4586.5万美元，2021年为1.6692亿美元，2020年为1.67708亿美元[142] - 2022年经营活动提供的净现金为2159.2万美元，2021年为8492.5万美元，2020年为1.41704亿美元[144] - 2022年投资活动提供的净现金为1.20453亿美元，2021年为1.60376亿美元，2020年为1.15003亿美元[144] - 2022年融资活动使用的净现金为1.21342亿美元，2021年为2.62812亿美元，2020年为2.521亿美元[144] - 2022年现金及现金等价物期末余额为8475.8万美元，2021年为8907.2万美元，2020年为1.21047亿美元[144] - 2022年支付利息现金为1.16932亿美元，2021年为1.12277亿美元，2020年为1.17986亿美元[144] - 2022年支付所得税现金为2186万美元，2021年为7781.7万美元，2020年为8085.6万美元[144] - 2022 - 2020年美国营收分别为520,747千美元、651,991千美元和677,234千美元，2022年和2021年长寿命资产分别为79,865千美元和87,881千美元[146] - 2022 - 2020年英国营收分别为181,725千美元、175,383千美元和132,749千美元，2022年和2021年长寿命资产分别为12,141千美元和7,264千美元[146] - 2022 - 2020年其他地区营收分别为264,052千美元、268,358千美元和255,431千美元，2022年和2021年长寿命资产分别为14,145千美元和16,081千美元[146] - 2022 - 2020年基本每股收益分别为2.96美元、4.07美元和3.28美元；摊薄每股收益分别为2.94美元、4.04美元和3.26美元[197] - 2022 - 2020年所得税费用分别为3678.7万美元、5481.7万美元和4120.3万美元[199] - 2022年末和2021年末公司确认的净递延税资产分别为1400万美元和3110万美元[199] - 2022年末和2021年末未确认税收利益（税前）余额分别为1.017亿美元和1.143亿美元[201] 各地区业务数据关键指标 - 截至2022年12月31日，美洲和澳大利亚核心业务总预计购买价格为62.81619亿美元，预计总收款为150.16363亿美元[91] - 截至2022年12月31日，公司总预计购买价格为126.99021亿美元，预计总收款为267.64076亿美元[91] - 美洲和澳大利亚核心业务2022年现金为67,735千美元，总投资组合净金融应收款变化为381,914千美元[93] - 美洲和澳大利亚破产业务2022年现金为3,186千美元，总投资组合净金融应收款变化为32,797千美元[93] - 美洲和澳大利亚地区总计现金为1,075,423千美元，总投资组合净金融应收款变化为1,485,469千美元[93] - 欧洲核心业务2022年现金为33,867千美元，总投资组合净金融应收款变化为341,819千美元[93] - 欧洲破产业务2022年现金为4,452千美元，总投资组合净金融应收款变化为42,511千美元[93] - 欧洲地区总计现金为653,618千美元，总投资组合净金融应收款变化为1,809,539千美元[93] - PRA集团总计现金为1,729,041千美元，总投资组合净金融应收款变化为3,295,008千美元[93] - 美洲和澳大利亚核心业务各采购期现金总和为946,054千美元[93] - 美洲和澳大利亚破产业务各采购期现金总和为129,369千美元[93] - 欧洲核心业务各采购期现金总和为559,719千美元[93] - 截至2022年12月31日，公司现金总收款为203.238亿美元，其中美洲和澳大利亚地区为160.132亿美元，欧洲地区为43.106亿美元[94] - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2012年购买期的购买价格为15.419亿美元，总现金收款为47.487亿美元[94] - 美洲和澳大利亚破产业务1996 - 2012年购买期的购买价格为10.382亿美元，总现金收款为21.46亿美元[94] - 欧洲核心业务2014年购买期的购买价格为77.38亿美元，总现金收款为171.28亿美元[94] - 欧洲破产业务2016年购买期的购买价格为3.93亿美元，总现金收款为5.91亿美元[94] - 截至2022年12月31日，公司估计剩余收款（ERC）为56.997亿美元[95] - 2023年公司各地区估计剩余收款（ERC）总计为14.63041亿美元，其中美洲和澳大利亚核心业务为8.03547亿美元，欧洲核心业务为4.90519亿美元[98] - 2024年公司各地区估计剩余收款（ERC）总计为10.98939亿美元，其中美洲和澳大利亚核心业务为5.74765亿美元，欧洲核心业务为4.02824亿美元[98] - 2025年公司各地区估计剩余收款（ERC）总计为7.64813亿美元，其中美洲和澳大利亚核心业务为3.55894亿美元，欧洲核心业务为3.34508亿美元[98] - 美洲地区现金收款通常上半年较高，2021和2020年因新冠疫情偏离季节性模式，2022年上半年高峰不明显[98] 季度数据关键指标 - 2022年第四季度总现金收款为391657000美元，2021年第四季度为473671000美元[99] - 2022年美国投资组合每小时收款生产率，第一季度为261美元，第二季度为226美元，第三季度为210美元，第四季度为186美元[100] - 2022年现金效率比率，第一季度为65.1%，第二季度为61.3%，第三季度为58.4%，第四季度为58.6%，全年为61.0%[101] - 2022年第四季度总投资组合收购额为288094000美元，2021年第四季度为201696000美元[104] 投资组合收购相关数据 - 2022年美国投资组合收购中，主要信用卡占比11.7% - 51.4%，私人标签信用卡占比29.1% - 69.0%[104] - 2022年美国投资组合收购按逾期类别划分，新鲜账户占比39.7% - 70.2%，二级账户占比27.5% - 72.2%[104] - 2022年投资组合收购投入8.5亿美元，产生现金收款1.094亿美元，占2022年现金收款的6.3%[108] 债务与承诺相关数据 - 截至2022年12月31日，公司有7.922亿美元的不良贷款远期购买承诺，其中7.229亿美元将在未来12个月到期，包括美洲和澳大利亚的4.611亿美元以及欧洲的3.311亿美元[109] - 截至2022年12月31日，公司借款25亿美元，未来12个月的估计利息、未使用费用和本金还款约为4.897亿美元，其中3.45亿美元与2023年可转换债券的本金还款有关[109] 会计政策与核算方法 - 2021年1月1日起，公司因采用ASU 2020 - 06改变了可转换工具的会计核算方法[135] - 自2021年1月1日起，公司采用修正追溯法实施ASU 2020 - 06会计准则更新[145] 公司审计师情况 - 自2021年起，安永会计师事务所担任公司审计师[132] - 2007 - 2022年，毕马威会计师事务所担任公司审计师[138] 公司业务相关规定与政策 - 公司对权益法投资通常需拥有被投资公司20% - 50%有表决权证券[147] - 购买应收账款协议中卖方的陈述和保证期通常为90 - 180天，部分国际

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球总现金收款4.12亿美元，同比下降16%，按固定汇率调整后下降约11% [10] - 第三季度GAAP基础上欧洲现金收款同比下降11%，排除外汇影响后增长4% [12] - 第三季度净收入2500万美元 [13] - 第三季度总营收2.45亿美元，其中总投资组合收入2.34亿美元，包括投资组合收益1.86亿美元和预期回收率变化4800万美元 [33] - 第三季度运营费用1.74亿美元，较去年同期减少1200万美元 [35] - 第三季度净利息支出3200万美元，较2021年第三季度增加300万美元 [35] - 第三季度有效税率为29%，预计全年税率在20%左右 [37] - 第三季度现金收款效率比为58.4%，年初至今为61.7%，预计全年在60% - 61%之间 [40] - 季度末预期回收率（ERC）为53亿美元，较2021年第三季度下降，主要因收款超过购买的ERC及货币换算影响 [41] - 过去12个月调整后EBITDA为12亿美元 [43] - 第三季度回购2500万美元或66.3万股普通股，季度末剩余约6800万美元的股票回购授权 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务第三季度投资1.1亿美元，收款2.58亿美元，较去年减少5600万美元，主要因美国投资组合购买量下降 [21][38] - 欧洲业务第三季度投资7300万美元，现金收款按固定汇率调整后增长4%，过去几年在北欧的投资推动业务增长 [24][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国信用卡余额已超过2019年水平约9%，储蓄余额低于2019年水平，底层20%收入者储蓄自2019年底下降75%，信用卡逾期率开始上升 [28][29] - 英国通胀率重回两位数，达到40年高位 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注于资本的盈利性部署，保持强大且保守的资产负债表，致力于实现长期业绩 [9] - 在美国提高账户评分、数字业务和呼叫中心效率，减少催收人员数量；建立内部法律能力，将更多账户从外部律师转移到内部法律部门；在所有运营市场建立数字平台；利用数据分析优化催收渠道 [14][15] - 公司作为全球债务买家，凭借强大的资产负债表和资金获取能力，在全球广泛投资，认为这是关键竞争优势 [21] - 美国市场供应较前几个季度保持稳定，但仍远低于疫情前水平，竞争格局和定价基本保持一致，预计未来供应将增加 [22][23] - 欧洲市场出现一些变化，中欧定价和交易流有所改善，北欧交易流强劲，南欧市场有迹象显示可能恢复正常 [24][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济衰退时期公司会变得更重要，过去26年经历不同衰退情况都有体现 [9] - 通胀对业务的影响更多体现在供应方面，而非收款方面，预计经济压力时期冲销增加会带来更多投资组合购买机会 [17] - 公司客户通常已经历个人衰退或低迷，相比未经历财务困难的消费者，更有能力履行义务，过去周期中收款影响较小且冲销和投资组合供应显著增加 [18][19] - 公司认为债务购买行业不需要另一场全球金融危机来实现大量供应，只需冲销正常化，若美国冲销率回到2019年水平，供应可能翻倍 [31] - 公司预计供应将逐渐增加，现金效率将随着收款增加和运营效率提升而提高 [40] 其他重要信息 - 公司即将庆祝在纳斯达克上市20周年，领导团队将参加收盘钟声仪式 [47] - 自2002年上市以来，公司ERC从2亿美元增长到超50亿美元，营收从5600万美元增长到去年超10亿美元 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 公司表示无提问情况不常见，但希望之前的陈述已解答所有问题，期待下次通话 [50]

财务业绩 - Q3 2022全球现金收款4.12亿美元，净收入2500万美元，投资组合购买1.83亿美元，回购2500万美元普通股[7] - Q3 2022总营收2.45亿美元，同比下降7%；运营费用1.74亿美元，同比下降7%；净收入2500万美元，同比下降28%；摊薄后每股收益0.63美元，同比下降17%[28][29][30][31][32][33][34] 业务运营 - 全球业务生产力高，建立内部法律能力，具备数字收款能力，利用数据和分析，收款不受通胀影响，效率提升利于把握供应增加机会[9] - 2022年第三季度投资组合购买1.83亿美元，其中美洲投资1.1亿美元，欧洲投资7300万美元[11] 市场趋势 - 美国信用卡余额增加、储蓄余额下降、逾期率上升，经济数据预示供应将增加[13][16][21][24] - 美国通胀率8.2%，接近41年高位；英国通胀率10.1%；美国储蓄率降至3.1%；美国信用卡余额同比增长13%至8900亿美元；美国信用卡逾期率连续三个季度上升[26] 资本结构 - 资本结构稳健保守，目标债务与调整后EBITDA比率在2.0倍至3.0倍之间[43][54] - 截至2022年9月30日，总借款23.8亿美元，债务与调整后EBITDA比率为2.04倍[53][64] 股份回购 - 2022年第三季度回购2500万美元（66.3万股）普通股，自2021年开始回购以来已回购16%的流通股，截至2022年9月30日，股份回购授权余额为6800万美元[56]

员工数量情况 - 截至2022年9月30日，公司拥有3285名全职员工[153] - 截至2022年9月30日，全职员工当量从2021年同期的3521人降至3285人[164] 组合收入情况 - 2022年第三季度，组合收入为1.85853亿美元，占总收入的75.9%；2021年同期为2.12905亿美元，占比80.7%[156] - 2022年前三季度，组合收入为5.87394亿美元，占总收入的79.0%；2021年同期为6.63714亿美元，占比79.1%[156] 总运营费用情况 - 2022年第三季度，总运营费用为1.74019亿美元，占总收入的71.1%；2021年同期为1.86119亿美元，占比70.6%[156] - 2022年前三季度，总运营费用为5.17182亿美元，占总收入的69.6%；2021年同期为5.46249亿美元，占比65.1%[156] - 2022年第三季度总运营费用为1.74亿美元，较2021年同期的1.861亿美元减少1210万美元，降幅6.5%[162] - 2022年前三季度运营费用为5.172亿美元，较2021年同期的5.462亿美元减少2900万美元，降幅5.3%[179] 净收入情况 - 2022年第三季度，净收入为2718.2万美元，占总收入的11.1%；2021年同期为3667万美元，占比13.9%[156] - 2022年前三季度，净收入为1.00936亿美元，占总收入的13.6%；2021年同期为1.59111亿美元，占比18.9%[156] 现金收款情况 - 2022年第三季度现金收款为4.12344亿美元，较2021年同期的4.88354亿美元减少7601万美元，降幅15.6%[157] - 2022年第三季度，美洲和澳大利亚核心业务现金收款为2.25775亿美元，较2021年同期的2.76691亿美元减少5091.6万美元，降幅18.4%[157] - 2022年第三季度，欧洲核心业务现金收款为1.32072亿美元，较2021年同期的1.51625亿美元减少1955.3万美元，降幅12.9%[157] - 2022年前三季度现金收款为13.374亿美元，较2021年同期的15.881亿美元减少2507万美元，降幅15.8%[174][175] - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2022年现金收款小计74.0436亿美元，投资组合收入36.7239亿美元，回收额4.182亿美元，收入40.9059亿美元，截至2022年9月30日净金融应收款129.2211亿美元[201] - 美洲破产业务1996 - 2022年现金收款小计10.1398亿美元，投资组合收入2.1857亿美元，回收额1.6137亿美元，收入3.7994亿美元，截至2022年9月30日净金融应收款18.8403亿美元[201] - 欧洲核心业务2012 - 2022年现金收款小计42.5704亿美元，投资组合收入18.4214亿美元，回收额6.5335亿美元，收入24.9549亿美元，截至2022年9月30日净金融应收款140.2067亿美元[201] - 欧洲破产业务2014 - 2022年现金收款小计6.9846亿美元，投资组合收入1.4084亿美元，回收额1.1525亿美元，收入2.5609亿美元，截至2022年9月30日净金融应收款15.4679亿美元[201] - 美洲和澳大利亚业务现金收款总计84.1834亿美元，投资组合收入38.9096亿美元，回收额5.7957亿美元，收入44.7053亿美元，截至2022年9月30日净金融应收款148.0614亿美元[201] - 欧洲业务现金收款总计49.555亿美元，投资组合收入19.8298亿美元，回收额7.686亿美元，收入27.5158亿美元，截至2022年9月30日净金融应收款155.6746亿美元[201] - PRA集团现金收款总计133.7384亿美元，投资组合收入58.7394亿美元，回收额13.4817亿美元，收入72.2211亿美元，截至2022年9月30日净金融应收款303.736亿美元[201] - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2011年现金总收款为4097.8美元，2012 - 2022年各年有不同金额收款，2022年为34.8美元[206] - 美洲破产业务1996 - 2011年现金总收款为1752.4美元，2012 - 2022年各年有不同金额收款，2022年为1.6美元[206] - 欧洲核心业务2012 - 2022年各年有不同金额收款，2022年为18.1美元，总收款为3819.4美元[206] - 欧洲破产业务2014 - 2022年各年有不同金额收款，2022年为2.2美元，总收款为333.2美元[206] - 美洲和澳大利亚地区现金收款总计15779.5美元[206] - 欧洲地区现金收款总计4152.6美元[206] - 公司总现金收款为19932.1美元[206] - 2022年第三季度总现金收款为412,344,000美元，2021年同期为488,354,000美元[213] - 2022年第三季度核心现金收款为357,847,000美元，2021年同期为428,316,000美元[214] - 2022年第一季度美国投资组合每个催收员每小时现金收款为261美元，2021年同期为279美元[216] 总收入情况 - 2022年第三季度总收入为2.44807亿美元，较2021年同期的2.63698亿美元减少1889.1万美元，降幅7.2%[159] - 2022年前三季度总收入为7.43674亿美元，较2021年同期的8.38796亿美元减少9512.2万美元，降幅11.3%[176] 净利息支出情况 - 2022年第三季度净利息支出为3250万美元，较2021年同期的2960万美元增加290万美元，增幅9.6%[170] - 2022年前三季度净利息支出为9580万美元，较2021年同期的9200万美元增加380万美元，增幅4.1%[185] 所得税费用情况 - 2022年第三季度所得税费用为1110万美元，较2021年同期的1260万美元减少150万美元，降幅11.9%[172] - 2022年前九个月所得税费用为2980万美元，较2021年同期的4190万美元减少1210万美元，降幅28.9%[187] 外汇收益情况 - 2022年第三季度外汇收益基本为零，2021年同期为120万美元；2022年前三季度外汇收益为80万美元，2021年同期为10万美元[171][186] 有效税率与税前收入情况 - 2022年前九个月有效税率为22.8%，2021年同期为20.8%[187] - 2022年前九个月税前收入减少7020万美元，降幅34.9%[188] 业务购买价格与收款估计情况 - 截至2022年9月30日，美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2011年购买价格为12.87821亿美元，总估计收款41.31141亿美元，当前购买价格倍数321%，原始购买价格倍数240%[196] - 截至2022年9月30日，美洲和澳大利亚核心业务2022年购买价格为2857.25万美元，总估计收款5098.46万美元，当前购买价格倍数178%，原始购买价格倍数178%[196] - 截至2022年9月30日，美洲破产业务1996 - 2011年购买价格为7.86827亿美元，总估计收款17.52754亿美元，当前购买价格倍数223%，原始购买价格倍数174%[196] - 截至2022年9月30日，美洲破产业务2022年购买价格为2447.5万美元，总估计收款3390.3万美元，当前购买价格倍数139%，原始购买价格倍数139%[196] - 截至2022年9月30日，欧洲核心业务2014年购买价格为7.73811亿美元，总估计收款23.44788亿美元，当前购买价格倍数303%，原始购买价格倍数208%[196] - 截至2022年9月30日，欧洲核心业务2022年购买价格为1993.2万美元，总估计收款3648.42万美元，当前购买价格倍数183%，原始购买价格倍数183%[196] - 截至2022年9月30日，公司总购买价格为12.386492亿美元，总估计收款26.15967亿美元[196] 现金效率比率情况 - 2022年第一季度现金效率比率为65.1%，2021年同期为68.0%[218] 投资组合收购额情况 - 2022年前三季度总投资组合收购额为183,104,000美元，2021年全年为391,947,000美元[221] - 2022年第三季度美国主要信用卡投资组合收购额为10,236,000美元，占比15.8%[224] 调整后EBITDA与债务比率情况 - 截至2022年9月30日的过去12个月，调整后EBITDA为1,166,528,000美元，2021年全年为1,378,302,000美元[231] - 截至2022年9月30日的过去12个月，债务与调整后EBITDA比率为2.04倍，2021年全年为1.89倍[232] 现金及现金等价物情况 - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物总计5800万美元，其中5190万美元为国际业务现金[234] 客户账户收购情况 - 自1996年成立以来，公司在美国收购了超过5900万个客户账户[223] 借款与额度情况 - 截至2022年9月30日，公司未偿还借款总额为23.79614亿美元，可用无限制借款额度为17.22407亿美元，受限可用借款额度为4.54618亿美元[236] - 截至2022年9月30日，公司可获得最高12亿瑞典克朗（约1.077亿美元）的计息存款资金，实际计息存款为8820万美元[237] - 截至2022年9月30日，公司有购买不良贷款的远期流量承诺，最高购买价格为10.346亿美元，其中9.279亿美元将在未来12个月内到期[239] - 截至2022年9月30日的24亿美元借款，未来12个月的估计利息、未使用费用和本金还款约为4.747亿美元，其中3.553亿美元为主要本金还款[240] - 截至2022年9月30日，公司可变利率信贷安排的未偿借款约为14亿美元[267] 股票回购计划情况 - 2022年2月25日，公司完成2.3亿美元的股票回购计划，并获批新的最高1.5亿美元股票回购计划，截至2022年9月30日，新计划还剩6770万美元用于股票回购[241] 租赁负债与雇佣协议情况 - 截至2022年9月30日，公司有5740万美元的租赁负债，其中约1000万美元将在未来12个月内到期[242] - 公司与某些高管签订了约850万美元的雇佣协议，其中680万美元将在未来12个月内支付[243] 现金流量情况 - 2022年前九个月，公司经营活动净现金使用为340万美元，较2021年减少4170万美元；投资活动净现金提供增加7160万美元；融资活动净现金使用减少2660万美元[246] 国际业务现金情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，与国际业务无限期再投资收益相关的现金分别为5190万美元和6190万美元[253] 利率影响情况 - 假设利率下降50个基点，未来12个月利息支出预计减少390万美元；假设利率上升50个基点，未来12个月利息支出预计增加390万美元[267] 套期保值比例情况 - 截至2022年9月30日，公司按名义金额计算对国际货币敞口的套期保值比例为69%，对美元敞口的套期保值比例接近100%[268] 美国以外业务收入情况 - 2022年第三季度，公司来自美国以外业务的收入为1.064亿美元，使用12种功能性货币（不包括美元）[269] 金融风险与管理情况 - 公司活动面临市场、货币、利率、信用、流动性和现金流等多种金融风险[266] - 公司金融风险管理计划旨在降低金融市场不确定性对财务业绩的潜在不利影响[266] - 公司会定期使用利率和货币衍生品等金融工具，降低利率和汇率波动对收益和现金流的影响[266] - 公司不使用复杂程度或风险高于待管理敞口的衍生品，也不用于交易或投机目的[266] - 公司通过与多家具有投资级信用评级的主要金融机构交易，分散交易对手信用风险[266] - 公司采取措施减轻外汇波动影响，如组织欧洲业务、使用多货币信贷安排、监控应收款价值和执行外汇合约等[273] 现金收款季节性与客户付款模式情况 - 美洲地区通常上半年现金收款较高，2022年上半年高峰不明显

财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收2.58亿美元，其中总投资组合收入2.51亿美元，包括投资组合收益1.94亿美元和预期回收率变化5700万美元 [34] - 运营费用1.75亿美元，较上一年减少700万美元，主要因薪酬、员工服务、法律催收费用减少以及美元兑欧元汇率上升 [35] - 有效税率为26.6%，年初至今的税率为20.3%，预计全年税率在20%左右 [35] - 净收入3600万美元，摊薄后每股收益0.91美元 [35] - 现金收款4.44亿美元，较2021年第二季度的5.44亿美元有所下降，受美元走强影响减少1900万美元 [35] - 现金效率比率为61.3%，虽低于去年的66.8%，但比2019年第二季度提高了90个基点，预计全年现金效率比率约为62% [36] - 季度末预期回收率（ERC）为56亿美元，其中美国占41%，欧洲占52%，较2021年第二季度有所下降，主要受购买量减少和货币换算影响 [36] - 资本状况良好，杠杆比率处于2 - 3倍债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）长期目标的低端，季度末信贷额度下可用资金为16亿美元，扣除借款基数限制后可借款4.53亿美元 [38] - 过去12个月调整后EBITDA为12亿美元 [38] - 第二季度回购了约3500万美元（约80.8万股）的普通股，季度末仍有9300万美元的股票回购授权 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 现金收款2.79亿美元，较上一年减少8400万美元，主要因去年消费者流动性过剩和美国投资组合购买水平降低 [35] - 本季度投资1.06亿美元，美国市场供应情况与上季度和去年相似，低于疫情前水平，竞争情况也无明显变化 [25] 欧洲业务 - 现金收款按美元计算下降约9%，但剔除汇率影响后增长2%，主要得益于在欧洲的强劲投资，特别是北欧地区 [14][15] - 本季度投资1.25亿美元，是第二季度在欧洲投资的第二高金额，供应保持健康，竞争与第一季度基本一致 [26] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 消费者储蓄率下降，截至2022年6月降至5.1%，为全球金融危机以来的最低水平，底层20%的美国收入者（2600万户家庭）的储蓄自2019年底以来下降了22% [27] - 信用卡余额上升，导致部分发卡机构的逾期率在过去三个季度上升，预计未来冲销率将上升，市场供应将增加 [27][28][29] 英国市场 - 自俄乌冲突以来，欧洲局势动荡，英国消费者可支配收入实际下降，信用卡借款增加，6月份的年增长率为2005年以来最快 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司注重创新，通过投资数字、数据分析等提高运营效率，改善现金效率比率，以应对市场变化和竞争 [17] - 持续关注各市场的通胀情况，认为通胀对现金收款无实质性影响，且历史上经济压力时期会带来更多冲销和投资组合购买机会 [20][22] - 看好澳大利亚市场的发展潜力，已组建团队，准备扩大市场份额 [23] - 投资策略上，利用全球布局优势，在不同地区进行投资，如本季度在北欧进行了大规模投资 [24] - 保持资本分配的纪律性，仅在认为能产生盈利回报的市场和投资组合中投入资本 [30] - 关注并购机会，正在寻找符合公司发展的相关业务 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩受2021年高基数和汇率因素影响，但整体表现符合预期，运营效率持续提升 [11][33] - 经济指标显示未来市场供应将增加，公司已做好准备，利用高效、资本充足和盈利的运营模式抓住投资机会 [27][29][45] - 认为在经济衰退时期，公司收款业务受影响较小，而冲销增加将带来更多投资组合购买机会 [43][44] 其他重要信息 - 6月，公司在苏格兰基尔马诺克的净零碳泰勒工厂正式开业，该工厂是英国业务的新中心，体现了公司对当地和环境、可持续发展的承诺 [8][10] - 公司自1996年成立以来一直重视慈善捐赠，2021年是慈善捐赠创纪录的一年，2022年仍在继续进行有影响力的捐赠 [11] - 公司新任命Gen Mosman为投资者关系副总裁，他将负责领导投资者关系项目 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：欧洲市场的供应是否持续增加，本季度是否受一次性大额采购影响？ - 公司表示欧洲市场供应符合预期，虽有波动但整体稳定，并非受一次性大额采购影响 [48] 问题2：现金效率比率的可持续水平是多少？ - 公司预计全年现金效率比率约为62%，这将是未来的一个参考水平，且公司会继续提高运营效率 [49] 问题3：公司对并购的最新想法和进展如何？ - 公司对并购前景感到兴奋，目前正在寻找合适的机会，会谨慎对待并在有进展时及时公布 [50][52] 问题4：欧洲的远期流量数据是否大幅增加，如何解释？ - 公司表示数据增加主要是因为对多年期流量承诺的更新，这是合同义务披露，并非实际流量的最佳估计 [56][61] 问题5：远期流量合同在12个月内的预计金额是多少？ - 公司认为这取决于从现在起的12个月，但强调这是合同最大承诺量，并非实际流量 [59] 问题6：如何看待业务中的可变成本和固定成本？ - 公司表示部分成本变化与2020 - 2021年的流动性有关，目前运营费用处于合理水平，未来几个季度可能会有小的波动 [62] 问题7：如果预计供应增加，公司是否还会回购股票？ - 公司表示随着市场供应增加可能会适当减少股票回购，但股票回购仍将是资本配置的一部分，目前还有9300万美元的回购授权 [63] 问题8：对北欧投资组合的收款表现有何信心？ - 公司表示该市场独特且有大量数据支持，公司在该市场有长期经验，对2020年的交易也表现良好，因此对此次投资有信心 [67][69] 问题9：此次北欧投资是因为持续投标成功还是竞争对手退出？ - 公司表示此次投资是正常投标成功，并非竞争对手退出导致 [71] 问题10：本季度外部费用和开支增加，是否会持续，是否有相关诉讼披露？ - 公司表示每个季度都会评估案件并调整应计费用，本季度该费用较高，短期内总运营费用将保持在合理水平，各项目可能会有波动 [74] 问题11：如何看待英国市场的压力以及欧洲市场在艰难环境下仍表现出色的情况？ - 公司表示关注英国市场的能源成本问题，在英国有长期投资和大量数据支持，部分表现得益于购买的长期付款计划类型的资产，且会评估消费者的支付能力 [77][78] 问题12：数字业务的投资表现如何，是否仍超出预期？ - 公司表示数字业务在2020 - 2021年大幅超出预期，目前已接近内部设定目标，正在设定新目标，且数字业务对提高生产力有显著贡献 [80][81] 问题13：远期流量合同是否有最低保证金额，是否可以披露？ - 公司表示合同通常有最低和最高金额，但披露仅显示最高金额，公司选择不披露最低金额 [85][86] 问题14：卖家在损失增加时的渠道偏好如何，是否会影响业务？ - 公司表示卖家偏好各不相同，无法一概而论，可能会坚持原有策略或提前出售 [88] 问题15：基于宏观环境，未来收款的增长幅度是否会大幅降低？ - 公司表示会计模型需综合考虑，预计未来预期回收率调整仍会有一定水平且偏向积极，行业与消费信贷不同，处理的是已陷入困境的消费者 [90][91] 问题16：投资组合收入的预期回收率变化是否会缩小？ - 公司表示2020 - 2021年因环境不确定性未调整购买价格倍数，本季度因旧年份投资组合表现良好而适度提高了预期回收率展望 [94]

公司人员情况 - 截至2022年6月30日，公司拥有3361名全职员工[152] 美国市场不良贷款业务趋势 - 2022年前六个月，美国市场新不良贷款组合供应减少，组合购买量降低且价格承压，预计短期内该趋势将持续[152] 组合收入情况 - 2022年第二季度，组合收入为1.94009亿美元，占总收入的75.1%；2021年同期为2.19137亿美元，占比76.7%[155] - 2022年上半年，组合收入为4.01541亿美元，占总收入的80.5%；2021年同期为4.50809亿美元，占比78.4%[155] 总运营费用情况 - 2022年第二季度，总运营费用为1.74525亿美元，占总收入的67.6%；2021年同期为1.81415亿美元，占比63.5%[155] - 2022年上半年，总运营费用为3.43163亿美元，占总收入的68.8%；2021年同期为3.6013亿美元，占比62.6%[155] - 2022年第二季度总运营费用1.745亿美元，较2021年同期的1.814亿美元减少690万美元，降幅3.8%[161] - 2022年上半年运营费用3.432亿美元，较2021年同期的3.601亿美元减少1690万美元，降幅4.7%[179] 净收入情况 - 2022年第二季度，净收入为3913.6万美元，占总收入的15.1%；2021年同期为6056.1万美元，占比21.2%[155] - 2022年上半年，净收入为7375.4万美元，占总收入的14.8%；2021年同期为1.22441亿美元，占比21.3%[155] 现金收款情况 - 截至2022年6月30日的三个月，现金收款为4.4406亿美元，较2021年同期的5.43829亿美元减少9976.9万美元，降幅18.3%[156][157] - 美国呼叫中心及其他收款减少6670万美元，降幅32.5%；美国法律现金收款减少1390万美元，降幅15.8%；欧洲现金收款减少1580万美元，降幅8.7%[157] - 2022年上半年现金收款9.2504亿美元，较2021年同期的10.99716亿美元减少1.74676亿美元，降幅15.9%[173] - 2022年Q2、Q1、Q4、Q3总现金收款分别为4.4406亿、4.8098亿、4.73671亿、4.88354亿美元，2021年对应季度分别为5.43829亿、5.55887亿、4.81873亿、5.19339亿美元[214] 总营收情况 - 2022年第二季度总营收2.58262亿美元，较2021年同期的2.85629亿美元减少2736.7万美元，降幅9.6%[158] - 2022年上半年总营收4.98867亿美元，较2021年同期的5.75098亿美元减少7623.1万美元，降幅13.3%[175] 净利息支出情况 - 2022年第二季度净利息支出3160万美元，2021年同期为3080万美元[169] - 2022年上半年净利息支出6330万美元，2021年同期为6240万美元[186] 外汇收益情况 - 2022年第二季度外汇收益130万美元，2021年同期外汇损失110万美元[170] - 2022年上半年外汇收益80万美元，2021年同期外汇损失110万美元[187] 所得税费用情况 - 2022年第二季度所得税费用1420万美元，较2021年同期的1190万美元增加230万美元，增幅19.3%[171] - 2022年上半年所得税费用为1880万美元，较2021年同期的2920万美元减少1040万美元，降幅35.6%[188] 有效税率及税前收入情况 - 2022年上半年有效税率为20.3%，2021年同期为19.3%[188] - 2022年上半年税前收入减少5920万美元，降幅39.0%[188] 各地区业务购买价格及估计收款情况 - 截至2022年6月30日，美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2011年购买价格为12.87821亿美元，总估计收款41.29821亿美元，当前购买价格倍数321%，原始购买价格倍数240%[197] - 截至2022年6月30日，美洲和澳大利亚破产业务1996 - 2011年购买价格为7.86827亿美元，总估计收款17.52738亿美元，当前购买价格倍数223%，原始购买价格倍数174%[197] - 截至2022年6月30日，欧洲核心业务2014年购买价格为7.73811亿美元，总估计收款23.2631亿美元，当前购买价格倍数301%，原始购买价格倍数208%[197] - 截至2022年6月30日，欧洲破产业务2014年购买价格为1087.6万美元，总估计收款1850.7万美元，当前购买价格倍数170%，原始购买价格倍数129%[197] - 截至2022年6月30日，美洲和澳大利亚业务购买价格总计82.6265亿美元，总估计收款183.39642亿美元[197] - 截至2022年6月30日，欧洲业务购买价格总计39.62603亿美元，总估计收款74.04639亿美元[197] - 截至2022年6月30日，公司购买价格总计122.25253亿美元，总估计收款257.44281亿美元[197] 各地区业务现金收款、收入及净财务应收款情况 - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2011年现金收款9290万美元，2022年为13059万美元[202] - 美洲和澳大利亚核心业务2016 - 2022年净财务应收款从42829万美元增长到184283万美元[202] - 美洲破产业务2017年现金收款13729万美元，2022年为670万美元[202] - 欧洲核心业务2014年现金收款65187万美元，2022年为7374万美元[202] - 欧洲破产业务2020年现金收款17381万美元，2022年为786万美元[202] - 美洲和澳大利亚业务现金收款总计584148万美元，收入总计299031万美元[202] - 欧洲业务现金收款总计340892万美元，收入总计188991万美元[202] - 公司现金收款总计925040万美元，收入总计488022万美元[202] - 美洲和澳大利亚核心业务各年净财务应收款总计1293316万美元[202] - 欧洲核心业务各年净财务应收款总计1521445万美元[202] 各地区业务采购及现金收款情况 - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2011年采购金额为1287.8美元，该采购周期总现金收款为4094.0美元[207] - 美洲和澳大利亚核心业务2022年采购金额为189.0美元，该年现金收款为13.1美元[207] - 美洲和澳大利亚核心业务各采购周期小计现金收款为11994.7美元[207] - 美洲破产业务1996 - 2011年采购金额为786.8美元，该采购周期总现金收款为1752.3美元[207] - 美洲破产业务2022年采购金额为15.5美元，该年现金收款为0.7美元[207] - 美洲破产业务各采购周期小计现金收款为15521.9美元[207] - 欧洲核心业务2014年采购金额为773.8美元，该年现金收款为1655.8美元[207] - 欧洲核心业务2022年采购金额为156.0美元，该年现金收款为7.4美元[207] - 欧洲核心业务各采购周期小计现金收款为3687.3美元[207] - 集团总PRA为19519.8美元[207] 估计剩余收款情况 - 2022年6月30日估计剩余收款（ERC）为55.707亿美元[210] 美国投资组合催收员收款及现金效率比率情况 - 2022年第一、二季度美国投资组合每个催收员每小时现金收款分别为261美元、226美元，2021年对应季度为279美元、270美元[217] - 2022年第一、二季度现金效率比率分别为65.1%、61.3%，2021年对应季度为68.0%、66.8%[220] 投资组合收购情况 - 2022年Q2、Q1总投资组合收购分别为2.31347亿、1.4745亿美元，2021年对应季度为2.19677亿、1.58961亿美元[223] - 2022年Q2美国主要资产类型收购中，主要信用卡、私人标签信用卡、消费金融、汽车相关分别为2.0673亿、5.2368亿、0.2062亿、0.2443亿美元，占比分别为26.7%、67.4%、2.7%、3.2%[229] 调整后EBITDA及债务比率情况 - 截至2022年6月30日的过去12个月（LTM）调整后EBITDA为12.24281亿美元，2021年全年为13.78302亿美元[232] - 截至2022年6月30日的LTM债务与调整后EBITDA比率为2.03倍，2021年全年为1.89倍[233] 现金及现金等价物情况 - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物总计6800万美元，其中5400万美元为国际业务手头现金[235] 公司客户账户收购情况 - 自1996年成立以来，公司在美国已收购超过5900万个客户账户[225] 公司借款情况 - 截至2022年6月30日，公司未偿还借款总额为24.82亿美元，无限制可用借款为16.22亿美元，有限制可用借款为4.53亿美元[237] - 公司对欧洲信贷安排进行再融资，将协议期限延长一年至2024年2月19日，总借款承诺减少6亿美元，同时新增8亿美元英国信贷安排[238] - 截至2022年6月30日，公司有9.602亿美元不良贷款购买的远期流量承诺，其中8.151亿美元将在未来12个月到期[241] - 2022年6月30日的25亿美元借款中，未来12个月估计利息、未使用费用和本金还款约为4.68亿美元，其中3.553亿美元为主要本金还款[242] - 截至2022年6月30日，公司可变利率信贷安排的未偿借款约为15亿美元[268] 公司股票回购计划情况 - 2022年2月25日，公司完成2.3亿美元股票回购计划，并获批新的最高1.5亿美元股票回购计划，截至6月30日，该计划剩余9270万美元额度[243][244] 公司租赁负债情况 - 截至2022年6月30日，公司租赁负债为6070万美元，其中约1000万美元将在未来12个月到期[245] 公司高管雇佣协议情况 - 公司与高管签订约1020万美元的雇佣协议，其中680万美元将在未来12个月支付[246] 公司经营、投资、融资活动现金情况 - 2022年上半年经营活动净现金使用为4180万美元，较2021年同期减少6340万美元；投资活动现金流入减少9370万美元；融资活动现金使用减少1.912亿美元[248] 国际业务再投资收益现金情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，与国际业务无限期再投资收益相关的现金分别为5400万美元和6190万美元[255] 利率对利息费用影响情况 - 假设利率下降50个基点，未来12个月利息费用预计减少380万美元；假设利率上升50个基点，未来12个月利息费用预计增加410万美元[268] 公司套期保值比例情况 - 截至2022年6月30日，公司在名义基础上的利率套期保值比例为66%，美元套期保值比例接近100%[269] 公司美国以外地区收入情况 - 2022年第二季度，公司在美国以外地区运营产生的收入为1.214亿美元，使用12种功能货币（不包括美元）[270] 公司金融风险及管理情况 - 公司面临多种金融风险，包括市场风险、货币和利率风险、信用风险、流动性风险和现金流风险[267] - 公司通过金融风险管理计划降低金融市场不可预测性对财务业绩的潜在不利影响[267] - 公司可能会定期使用衍生金融工具，主要是利率和货币衍生品，以降低利率和汇率波动的影响[267] - 公司不使用复杂程度或风险高于需管理风险的衍生金融工具，也不用于交易或投机目的[267] - 公司通过与多家主要金融机构交易分散交易对手信用风险[267] - 公司采取措施减轻外汇波动影响，如组织欧洲业务、使用多货币信贷安排等[274] 公司投资组合收购及回款情况 - 2021年公司投资9.723亿美元进行投资组合收购，产生1.433亿美元现金回款，占2021年现金回款的7%[240]

财务业绩 - 2022年第一季度全球现金收款4.81亿美元，归属公司净收入4000万美元，投资组合购买1.47亿美元，回购3900万美元普通股[4] - 与2021年第一季度相比，2022年第一季度总收入2.41亿美元，下降17%；净收入4000万美元，下降32%；摊薄后每股收益0.97美元，下降24%；运营费用1.69亿美元，下降6%[11][13][14][15] 运营表现 - 自2019年第一季度以来，现金效率比率提高590个基点，美国每小时支付现金收款较2019年第一季度提高超85%，欧洲投资组合投资推动现金收款[5] 市场情况 - 美国信用卡余额持续增加，损失率微升，最新评论支持供应正常化[7] 业务布局 - ERC业务分布中，欧洲占比52%，美国占比40%[23] 资本结构 - 2022年3月31日总借款25.39亿美元，债务与调整后EBITDA比率为1.89倍，信贷安排下有14亿美元可用[26][27] 股份回购 - 2022年第一季度以平均每股45.88美元的价格回购3900万美元普通股，自2021年开始回购以来已回购12.4%的流通普通股，回购授权剩余1.28亿美元[28] 未来策略 - 拓展产品和市场份额、现代化催收流程、树立品牌形象、培养高绩效员工队伍[29] 非GAAP财务指标 - 截至2022年3月31日的过去12个月调整后EBITDA为13.09亿美元，债务与调整后EBITDA比率为1.89倍[60][63]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度现金收款4.81亿美元，较去年同期减少7500万美元，净收入4000万美元，同比下降32% [8][10] - 第一季度总营收2.41亿美元，总投资组合收入2.37亿美元，其中投资组合收益2.08亿美元，预期回收率变化3000万美元 [25] - 第一季度运营费用1.69亿美元，较2021年第一季度减少1000万美元，有效税率为12%，预计全年税率在20%左右 [28][29] - 第一季度摊薄后每股收益0.97美元，现金收款效率比为65.1%，低于去年同期的68%，预计全年在62% - 63%之间 [30][32] - 季度末预期回收率（ERC）为57亿美元，较2021年有所下降，预计未来12个月将收回15亿美元，需投资约9.4亿美元以维持当前ERC水平 [33] - 季度末资本状况良好，杠杆比率低于长期目标，信贷额度下可用资金14亿美元，其中5.71亿美元可在考虑借款基数限制后借入 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务第一季度收款3.05亿美元，较2021年第一季度减少7700万美元，投资1亿美元 [30][18] - 欧洲业务现金收款增长1%（按货币调整后为6%），投资4800万美元，第一季度通常是业务淡季，但供应健康 [9][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场与去年相比，营销交易数量相似，但仍低于疫情前水平，竞争价格普遍上涨，购买价格倍数因组合变化而降低 [18][19] - 欧洲市场竞争格局稳定，价格上涨，反映过去24个月的供应动态和竞争对手去杠杆化期间的投资减少 [20] - 美国信用卡余额超过2020年1月水平，远高于2021年1月的低谷，英国信用卡余额也在增加，接近疫情前水平 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标是扩大产品和市场份额、提高效率、现代化收款方式、成为值得信赖的品牌和培养高绩效员工队伍 [38] - 公司将继续在全球范围内进行有纪律的投资，保持强大的资产负债表，适时进行并购，并向股东返还资本 [39] - 行业竞争方面，美国和欧洲市场竞争格局相对稳定，但价格有所上涨，公司凭借全球布局和灵活投资策略保持竞争优势 [17][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，疫情和政府政策导致消费者流动性增加，债务供应和购买量减少，但欧洲业务未受同样影响 [8][9] - 未来前景方面，预计美国不良贷款（NPL）量将在未来增加，市场销售数量有望在2022年底前上升，公司将受益于供应增加 [22] 其他重要信息 - 公司自去年开始回购股票，本季度回购3900万美元（约86万股），累计回购约570万股，减少流通股12%，季度末仍有1.28亿美元的回购授权 [11] - 4月公司对欧洲信贷安排进行再融资，包括创建8亿美元的英国信贷额度和将剩余欧洲信贷额度调整为7.5亿美元，提供了更大的灵活性和更低的借款成本 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 欧洲收款增长的驱动因素是什么 - 公司认为主要是过去几年在欧洲的强劲投资带来的推动作用，部分地区如北欧的曲线尾部较长较平缓也是一个因素 [44][45] 问题2: 在此期间公司对股票回购的意愿如何 - 公司杠杆率低于目标范围，季度末仍有大量回购授权，认为股票被低估，有强劲的流动性，因此仍有进行股票回购的意愿 [49][50] 问题3: 全年税率是否会保持在20%左右 - 全年税率预计仍在20%左右，但后续季度税率会高于当前水平以达到全年目标，无法提供每个季度的具体指导 [51] 问题4: 公司在金融应收款会计处理上的决策是否有更新 - 公司在疫情初期对曲线进行了较大调整，过去几个季度一直在调整近期曲线以符合趋势表现，未来将继续采用相同的理念 [53][54] 问题5: 本纳税季与正常季节趋势相比如何 - 本纳税季比过去两年更趋于正常，由于去年同期有大额刺激付款和提前还款，本季度收款增长较以往更为平缓，但符合预期 [56][57] 问题6: 公司新成立企业发展团队是否意味着并购在资本分配中的优先级提高 - 公司一直关注并购领域，新加入的人员将领导相关工作，以寻求为股东带来有意义的增长和增量价值 [59] 问题7: 巴西投资组合NPV调整的原因是什么 - 该投资组合表现不佳，可能是客户处理方式与承保时预期不同，公司已下调曲线以符合实际表现，并与合作伙伴分担部分损失 [60][61]