财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收2.58亿美元，其中总投资组合收入2.51亿美元，包括投资组合收益1.94亿美元和预期回收率变化5700万美元 [34] - 运营费用1.75亿美元，较上一年减少700万美元，主要因薪酬、员工服务、法律催收费用减少以及美元兑欧元汇率上升 [35] - 有效税率为26.6%，年初至今的税率为20.3%，预计全年税率在20%左右 [35] - 净收入3600万美元，摊薄后每股收益0.91美元 [35] - 现金收款4.44亿美元，较2021年第二季度的5.44亿美元有所下降，受美元走强影响减少1900万美元 [35] - 现金效率比率为61.3%，虽低于去年的66.8%，但比2019年第二季度提高了90个基点，预计全年现金效率比率约为62% [36] - 季度末预期回收率（ERC）为56亿美元，其中美国占41%，欧洲占52%，较2021年第二季度有所下降，主要受购买量减少和货币换算影响 [36] - 资本状况良好，杠杆比率处于2 - 3倍债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）长期目标的低端，季度末信贷额度下可用资金为16亿美元，扣除借款基数限制后可借款4.53亿美元 [38] - 过去12个月调整后EBITDA为12亿美元 [38] - 第二季度回购了约3500万美元（约80.8万股）的普通股，季度末仍有9300万美元的股票回购授权 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 现金收款2.79亿美元，较上一年减少8400万美元，主要因去年消费者流动性过剩和美国投资组合购买水平降低 [35] - 本季度投资1.06亿美元，美国市场供应情况与上季度和去年相似，低于疫情前水平，竞争情况也无明显变化 [25] 欧洲业务 - 现金收款按美元计算下降约9%，但剔除汇率影响后增长2%，主要得益于在欧洲的强劲投资，特别是北欧地区 [14][15] - 本季度投资1.25亿美元，是第二季度在欧洲投资的第二高金额，供应保持健康，竞争与第一季度基本一致 [26] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 消费者储蓄率下降，截至2022年6月降至5.1%，为全球金融危机以来的最低水平，底层20%的美国收入者（2600万户家庭）的储蓄自2019年底以来下降了22% [27] - 信用卡余额上升，导致部分发卡机构的逾期率在过去三个季度上升，预计未来冲销率将上升，市场供应将增加 [27][28][29] 英国市场 - 自俄乌冲突以来，欧洲局势动荡，英国消费者可支配收入实际下降，信用卡借款增加，6月份的年增长率为2005年以来最快 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司注重创新，通过投资数字、数据分析等提高运营效率，改善现金效率比率，以应对市场变化和竞争 [17] - 持续关注各市场的通胀情况，认为通胀对现金收款无实质性影响，且历史上经济压力时期会带来更多冲销和投资组合购买机会 [20][22] - 看好澳大利亚市场的发展潜力，已组建团队，准备扩大市场份额 [23] - 投资策略上，利用全球布局优势，在不同地区进行投资，如本季度在北欧进行了大规模投资 [24] - 保持资本分配的纪律性，仅在认为能产生盈利回报的市场和投资组合中投入资本 [30] - 关注并购机会，正在寻找符合公司发展的相关业务 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩受2021年高基数和汇率因素影响，但整体表现符合预期，运营效率持续提升 [11][33] - 经济指标显示未来市场供应将增加，公司已做好准备，利用高效、资本充足和盈利的运营模式抓住投资机会 [27][29][45] - 认为在经济衰退时期，公司收款业务受影响较小，而冲销增加将带来更多投资组合购买机会 [43][44] 其他重要信息 - 6月，公司在苏格兰基尔马诺克的净零碳泰勒工厂正式开业，该工厂是英国业务的新中心，体现了公司对当地和环境、可持续发展的承诺 [8][10] - 公司自1996年成立以来一直重视慈善捐赠，2021年是慈善捐赠创纪录的一年，2022年仍在继续进行有影响力的捐赠 [11] - 公司新任命Gen Mosman为投资者关系副总裁，他将负责领导投资者关系项目 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：欧洲市场的供应是否持续增加，本季度是否受一次性大额采购影响？ - 公司表示欧洲市场供应符合预期，虽有波动但整体稳定，并非受一次性大额采购影响 [48] 问题2：现金效率比率的可持续水平是多少？ - 公司预计全年现金效率比率约为62%，这将是未来的一个参考水平，且公司会继续提高运营效率 [49] 问题3：公司对并购的最新想法和进展如何？ - 公司对并购前景感到兴奋，目前正在寻找合适的机会，会谨慎对待并在有进展时及时公布 [50][52] 问题4：欧洲的远期流量数据是否大幅增加，如何解释？ - 公司表示数据增加主要是因为对多年期流量承诺的更新，这是合同义务披露，并非实际流量的最佳估计 [56][61] 问题5：远期流量合同在12个月内的预计金额是多少？ - 公司认为这取决于从现在起的12个月，但强调这是合同最大承诺量，并非实际流量 [59] 问题6：如何看待业务中的可变成本和固定成本？ - 公司表示部分成本变化与2020 - 2021年的流动性有关，目前运营费用处于合理水平，未来几个季度可能会有小的波动 [62] 问题7：如果预计供应增加，公司是否还会回购股票？ - 公司表示随着市场供应增加可能会适当减少股票回购，但股票回购仍将是资本配置的一部分，目前还有9300万美元的回购授权 [63] 问题8：对北欧投资组合的收款表现有何信心？ - 公司表示该市场独特且有大量数据支持，公司在该市场有长期经验，对2020年的交易也表现良好，因此对此次投资有信心 [67][69] 问题9：此次北欧投资是因为持续投标成功还是竞争对手退出？ - 公司表示此次投资是正常投标成功，并非竞争对手退出导致 [71] 问题10：本季度外部费用和开支增加，是否会持续，是否有相关诉讼披露？ - 公司表示每个季度都会评估案件并调整应计费用，本季度该费用较高，短期内总运营费用将保持在合理水平，各项目可能会有波动 [74] 问题11：如何看待英国市场的压力以及欧洲市场在艰难环境下仍表现出色的情况？ - 公司表示关注英国市场的能源成本问题，在英国有长期投资和大量数据支持，部分表现得益于购买的长期付款计划类型的资产，且会评估消费者的支付能力 [77][78] 问题12：数字业务的投资表现如何，是否仍超出预期？ - 公司表示数字业务在2020 - 2021年大幅超出预期，目前已接近内部设定目标，正在设定新目标，且数字业务对提高生产力有显著贡献 [80][81] 问题13：远期流量合同是否有最低保证金额，是否可以披露？ - 公司表示合同通常有最低和最高金额，但披露仅显示最高金额，公司选择不披露最低金额 [85][86] 问题14：卖家在损失增加时的渠道偏好如何，是否会影响业务？ - 公司表示卖家偏好各不相同，无法一概而论，可能会坚持原有策略或提前出售 [88] 问题15：基于宏观环境，未来收款的增长幅度是否会大幅降低？ - 公司表示会计模型需综合考虑，预计未来预期回收率调整仍会有一定水平且偏向积极，行业与消费信贷不同，处理的是已陷入困境的消费者 [90][91] 问题16：投资组合收入的预期回收率变化是否会缩小？ - 公司表示2020 - 2021年因环境不确定性未调整购买价格倍数，本季度因旧年份投资组合表现良好而适度提高了预期回收率展望 [94]

公司人员情况 - 截至2022年6月30日，公司拥有3361名全职员工[152] 美国市场不良贷款业务趋势 - 2022年前六个月，美国市场新不良贷款组合供应减少，组合购买量降低且价格承压，预计短期内该趋势将持续[152] 组合收入情况 - 2022年第二季度，组合收入为1.94009亿美元，占总收入的75.1%；2021年同期为2.19137亿美元，占比76.7%[155] - 2022年上半年，组合收入为4.01541亿美元，占总收入的80.5%；2021年同期为4.50809亿美元，占比78.4%[155] 总运营费用情况 - 2022年第二季度，总运营费用为1.74525亿美元，占总收入的67.6%；2021年同期为1.81415亿美元，占比63.5%[155] - 2022年上半年，总运营费用为3.43163亿美元，占总收入的68.8%；2021年同期为3.6013亿美元，占比62.6%[155] - 2022年第二季度总运营费用1.745亿美元，较2021年同期的1.814亿美元减少690万美元，降幅3.8%[161] - 2022年上半年运营费用3.432亿美元，较2021年同期的3.601亿美元减少1690万美元，降幅4.7%[179] 净收入情况 - 2022年第二季度，净收入为3913.6万美元，占总收入的15.1%；2021年同期为6056.1万美元，占比21.2%[155] - 2022年上半年，净收入为7375.4万美元，占总收入的14.8%；2021年同期为1.22441亿美元，占比21.3%[155] 现金收款情况 - 截至2022年6月30日的三个月，现金收款为4.4406亿美元，较2021年同期的5.43829亿美元减少9976.9万美元，降幅18.3%[156][157] - 美国呼叫中心及其他收款减少6670万美元，降幅32.5%；美国法律现金收款减少1390万美元，降幅15.8%；欧洲现金收款减少1580万美元，降幅8.7%[157] - 2022年上半年现金收款9.2504亿美元，较2021年同期的10.99716亿美元减少1.74676亿美元，降幅15.9%[173] - 2022年Q2、Q1、Q4、Q3总现金收款分别为4.4406亿、4.8098亿、4.73671亿、4.88354亿美元，2021年对应季度分别为5.43829亿、5.55887亿、4.81873亿、5.19339亿美元[214] 总营收情况 - 2022年第二季度总营收2.58262亿美元，较2021年同期的2.85629亿美元减少2736.7万美元，降幅9.6%[158] - 2022年上半年总营收4.98867亿美元，较2021年同期的5.75098亿美元减少7623.1万美元，降幅13.3%[175] 净利息支出情况 - 2022年第二季度净利息支出3160万美元，2021年同期为3080万美元[169] - 2022年上半年净利息支出6330万美元，2021年同期为6240万美元[186] 外汇收益情况 - 2022年第二季度外汇收益130万美元，2021年同期外汇损失110万美元[170] - 2022年上半年外汇收益80万美元，2021年同期外汇损失110万美元[187] 所得税费用情况 - 2022年第二季度所得税费用1420万美元，较2021年同期的1190万美元增加230万美元，增幅19.3%[171] - 2022年上半年所得税费用为1880万美元，较2021年同期的2920万美元减少1040万美元，降幅35.6%[188] 有效税率及税前收入情况 - 2022年上半年有效税率为20.3%，2021年同期为19.3%[188] - 2022年上半年税前收入减少5920万美元，降幅39.0%[188] 各地区业务购买价格及估计收款情况 - 截至2022年6月30日，美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2011年购买价格为12.87821亿美元，总估计收款41.29821亿美元，当前购买价格倍数321%，原始购买价格倍数240%[197] - 截至2022年6月30日，美洲和澳大利亚破产业务1996 - 2011年购买价格为7.86827亿美元，总估计收款17.52738亿美元，当前购买价格倍数223%，原始购买价格倍数174%[197] - 截至2022年6月30日，欧洲核心业务2014年购买价格为7.73811亿美元，总估计收款23.2631亿美元，当前购买价格倍数301%，原始购买价格倍数208%[197] - 截至2022年6月30日，欧洲破产业务2014年购买价格为1087.6万美元，总估计收款1850.7万美元，当前购买价格倍数170%，原始购买价格倍数129%[197] - 截至2022年6月30日，美洲和澳大利亚业务购买价格总计82.6265亿美元，总估计收款183.39642亿美元[197] - 截至2022年6月30日，欧洲业务购买价格总计39.62603亿美元，总估计收款74.04639亿美元[197] - 截至2022年6月30日，公司购买价格总计122.25253亿美元，总估计收款257.44281亿美元[197] 各地区业务现金收款、收入及净财务应收款情况 - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2011年现金收款9290万美元，2022年为13059万美元[202] - 美洲和澳大利亚核心业务2016 - 2022年净财务应收款从42829万美元增长到184283万美元[202] - 美洲破产业务2017年现金收款13729万美元，2022年为670万美元[202] - 欧洲核心业务2014年现金收款65187万美元，2022年为7374万美元[202] - 欧洲破产业务2020年现金收款17381万美元，2022年为786万美元[202] - 美洲和澳大利亚业务现金收款总计584148万美元，收入总计299031万美元[202] - 欧洲业务现金收款总计340892万美元，收入总计188991万美元[202] - 公司现金收款总计925040万美元，收入总计488022万美元[202] - 美洲和澳大利亚核心业务各年净财务应收款总计1293316万美元[202] - 欧洲核心业务各年净财务应收款总计1521445万美元[202] 各地区业务采购及现金收款情况 - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2011年采购金额为1287.8美元，该采购周期总现金收款为4094.0美元[207] - 美洲和澳大利亚核心业务2022年采购金额为189.0美元，该年现金收款为13.1美元[207] - 美洲和澳大利亚核心业务各采购周期小计现金收款为11994.7美元[207] - 美洲破产业务1996 - 2011年采购金额为786.8美元，该采购周期总现金收款为1752.3美元[207] - 美洲破产业务2022年采购金额为15.5美元，该年现金收款为0.7美元[207] - 美洲破产业务各采购周期小计现金收款为15521.9美元[207] - 欧洲核心业务2014年采购金额为773.8美元，该年现金收款为1655.8美元[207] - 欧洲核心业务2022年采购金额为156.0美元，该年现金收款为7.4美元[207] - 欧洲核心业务各采购周期小计现金收款为3687.3美元[207] - 集团总PRA为19519.8美元[207] 估计剩余收款情况 - 2022年6月30日估计剩余收款（ERC）为55.707亿美元[210] 美国投资组合催收员收款及现金效率比率情况 - 2022年第一、二季度美国投资组合每个催收员每小时现金收款分别为261美元、226美元，2021年对应季度为279美元、270美元[217] - 2022年第一、二季度现金效率比率分别为65.1%、61.3%，2021年对应季度为68.0%、66.8%[220] 投资组合收购情况 - 2022年Q2、Q1总投资组合收购分别为2.31347亿、1.4745亿美元，2021年对应季度为2.19677亿、1.58961亿美元[223] - 2022年Q2美国主要资产类型收购中，主要信用卡、私人标签信用卡、消费金融、汽车相关分别为2.0673亿、5.2368亿、0.2062亿、0.2443亿美元，占比分别为26.7%、67.4%、2.7%、3.2%[229] 调整后EBITDA及债务比率情况 - 截至2022年6月30日的过去12个月（LTM）调整后EBITDA为12.24281亿美元，2021年全年为13.78302亿美元[232] - 截至2022年6月30日的LTM债务与调整后EBITDA比率为2.03倍，2021年全年为1.89倍[233] 现金及现金等价物情况 - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物总计6800万美元，其中5400万美元为国际业务手头现金[235] 公司客户账户收购情况 - 自1996年成立以来，公司在美国已收购超过5900万个客户账户[225] 公司借款情况 - 截至2022年6月30日，公司未偿还借款总额为24.82亿美元，无限制可用借款为16.22亿美元，有限制可用借款为4.53亿美元[237] - 公司对欧洲信贷安排进行再融资，将协议期限延长一年至2024年2月19日，总借款承诺减少6亿美元，同时新增8亿美元英国信贷安排[238] - 截至2022年6月30日，公司有9.602亿美元不良贷款购买的远期流量承诺，其中8.151亿美元将在未来12个月到期[241] - 2022年6月30日的25亿美元借款中，未来12个月估计利息、未使用费用和本金还款约为4.68亿美元，其中3.553亿美元为主要本金还款[242] - 截至2022年6月30日，公司可变利率信贷安排的未偿借款约为15亿美元[268] 公司股票回购计划情况 - 2022年2月25日，公司完成2.3亿美元股票回购计划，并获批新的最高1.5亿美元股票回购计划，截至6月30日，该计划剩余9270万美元额度[243][244] 公司租赁负债情况 - 截至2022年6月30日，公司租赁负债为6070万美元，其中约1000万美元将在未来12个月到期[245] 公司高管雇佣协议情况 - 公司与高管签订约1020万美元的雇佣协议，其中680万美元将在未来12个月支付[246] 公司经营、投资、融资活动现金情况 - 2022年上半年经营活动净现金使用为4180万美元，较2021年同期减少6340万美元；投资活动现金流入减少9370万美元；融资活动现金使用减少1.912亿美元[248] 国际业务再投资收益现金情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，与国际业务无限期再投资收益相关的现金分别为5400万美元和6190万美元[255] 利率对利息费用影响情况 - 假设利率下降50个基点，未来12个月利息费用预计减少380万美元；假设利率上升50个基点，未来12个月利息费用预计增加410万美元[268] 公司套期保值比例情况 - 截至2022年6月30日，公司在名义基础上的利率套期保值比例为66%，美元套期保值比例接近100%[269] 公司美国以外地区收入情况 - 2022年第二季度，公司在美国以外地区运营产生的收入为1.214亿美元，使用12种功能货币（不包括美元）[270] 公司金融风险及管理情况 - 公司面临多种金融风险，包括市场风险、货币和利率风险、信用风险、流动性风险和现金流风险[267] - 公司通过金融风险管理计划降低金融市场不可预测性对财务业绩的潜在不利影响[267] - 公司可能会定期使用衍生金融工具，主要是利率和货币衍生品，以降低利率和汇率波动的影响[267] - 公司不使用复杂程度或风险高于需管理风险的衍生金融工具，也不用于交易或投机目的[267] - 公司通过与多家主要金融机构交易分散交易对手信用风险[267] - 公司采取措施减轻外汇波动影响，如组织欧洲业务、使用多货币信贷安排等[274] 公司投资组合收购及回款情况 - 2021年公司投资9.723亿美元进行投资组合收购，产生1.433亿美元现金回款，占2021年现金回款的7%[240]

财务业绩 - 2022年第一季度全球现金收款4.81亿美元，归属公司净收入4000万美元，投资组合购买1.47亿美元，回购3900万美元普通股[4] - 与2021年第一季度相比，2022年第一季度总收入2.41亿美元，下降17%；净收入4000万美元，下降32%；摊薄后每股收益0.97美元，下降24%；运营费用1.69亿美元，下降6%[11][13][14][15] 运营表现 - 自2019年第一季度以来，现金效率比率提高590个基点，美国每小时支付现金收款较2019年第一季度提高超85%，欧洲投资组合投资推动现金收款[5] 市场情况 - 美国信用卡余额持续增加，损失率微升，最新评论支持供应正常化[7] 业务布局 - ERC业务分布中，欧洲占比52%，美国占比40%[23] 资本结构 - 2022年3月31日总借款25.39亿美元，债务与调整后EBITDA比率为1.89倍，信贷安排下有14亿美元可用[26][27] 股份回购 - 2022年第一季度以平均每股45.88美元的价格回购3900万美元普通股，自2021年开始回购以来已回购12.4%的流通普通股，回购授权剩余1.28亿美元[28] 未来策略 - 拓展产品和市场份额、现代化催收流程、树立品牌形象、培养高绩效员工队伍[29] 非GAAP财务指标 - 截至2022年3月31日的过去12个月调整后EBITDA为13.09亿美元，债务与调整后EBITDA比率为1.89倍[60][63]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度现金收款4.81亿美元，较去年同期减少7500万美元，净收入4000万美元，同比下降32% [8][10] - 第一季度总营收2.41亿美元，总投资组合收入2.37亿美元，其中投资组合收益2.08亿美元，预期回收率变化3000万美元 [25] - 第一季度运营费用1.69亿美元，较2021年第一季度减少1000万美元，有效税率为12%，预计全年税率在20%左右 [28][29] - 第一季度摊薄后每股收益0.97美元，现金收款效率比为65.1%，低于去年同期的68%，预计全年在62% - 63%之间 [30][32] - 季度末预期回收率（ERC）为57亿美元，较2021年有所下降，预计未来12个月将收回15亿美元，需投资约9.4亿美元以维持当前ERC水平 [33] - 季度末资本状况良好，杠杆比率低于长期目标，信贷额度下可用资金14亿美元，其中5.71亿美元可在考虑借款基数限制后借入 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务第一季度收款3.05亿美元，较2021年第一季度减少7700万美元，投资1亿美元 [30][18] - 欧洲业务现金收款增长1%（按货币调整后为6%），投资4800万美元，第一季度通常是业务淡季，但供应健康 [9][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场与去年相比，营销交易数量相似，但仍低于疫情前水平，竞争价格普遍上涨，购买价格倍数因组合变化而降低 [18][19] - 欧洲市场竞争格局稳定，价格上涨，反映过去24个月的供应动态和竞争对手去杠杆化期间的投资减少 [20] - 美国信用卡余额超过2020年1月水平，远高于2021年1月的低谷，英国信用卡余额也在增加，接近疫情前水平 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标是扩大产品和市场份额、提高效率、现代化收款方式、成为值得信赖的品牌和培养高绩效员工队伍 [38] - 公司将继续在全球范围内进行有纪律的投资，保持强大的资产负债表，适时进行并购，并向股东返还资本 [39] - 行业竞争方面，美国和欧洲市场竞争格局相对稳定，但价格有所上涨，公司凭借全球布局和灵活投资策略保持竞争优势 [17][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，疫情和政府政策导致消费者流动性增加，债务供应和购买量减少，但欧洲业务未受同样影响 [8][9] - 未来前景方面，预计美国不良贷款（NPL）量将在未来增加，市场销售数量有望在2022年底前上升，公司将受益于供应增加 [22] 其他重要信息 - 公司自去年开始回购股票，本季度回购3900万美元（约86万股），累计回购约570万股，减少流通股12%，季度末仍有1.28亿美元的回购授权 [11] - 4月公司对欧洲信贷安排进行再融资，包括创建8亿美元的英国信贷额度和将剩余欧洲信贷额度调整为7.5亿美元，提供了更大的灵活性和更低的借款成本 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 欧洲收款增长的驱动因素是什么 - 公司认为主要是过去几年在欧洲的强劲投资带来的推动作用，部分地区如北欧的曲线尾部较长较平缓也是一个因素 [44][45] 问题2: 在此期间公司对股票回购的意愿如何 - 公司杠杆率低于目标范围，季度末仍有大量回购授权，认为股票被低估，有强劲的流动性，因此仍有进行股票回购的意愿 [49][50] 问题3: 全年税率是否会保持在20%左右 - 全年税率预计仍在20%左右，但后续季度税率会高于当前水平以达到全年目标，无法提供每个季度的具体指导 [51] 问题4: 公司在金融应收款会计处理上的决策是否有更新 - 公司在疫情初期对曲线进行了较大调整，过去几个季度一直在调整近期曲线以符合趋势表现，未来将继续采用相同的理念 [53][54] 问题5: 本纳税季与正常季节趋势相比如何 - 本纳税季比过去两年更趋于正常，由于去年同期有大额刺激付款和提前还款，本季度收款增长较以往更为平缓，但符合预期 [56][57] 问题6: 公司新成立企业发展团队是否意味着并购在资本分配中的优先级提高 - 公司一直关注并购领域，新加入的人员将领导相关工作，以寻求为股东带来有意义的增长和增量价值 [59] 问题7: 巴西投资组合NPV调整的原因是什么 - 该投资组合表现不佳，可能是客户处理方式与承保时预期不同，公司已下调曲线以符合实际表现，并与合作伙伴分担部分损失 [60][61]

公司人员规模 - 截至2022年3月31日，公司全职员工当量为3444人[137] 财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度现金收款4.81亿美元，较2021年同期的5.559亿美元减少7490万美元，降幅13.5%[143] - 2022年第一季度总收入2.40605亿美元，较2021年同期的2.89469亿美元减少4886.4万美元，降幅16.9%[144] - 2022年第一季度总投资组合收入2.37446亿美元，较2021年同期的2.81808亿美元减少4436.2万美元，降幅15.7%[145] - 2022年第一季度其他收入130万美元，较2021年同期的550万美元减少420万美元[146] - 2022年第一季度总运营费用1.686亿美元，较2021年同期的1.787亿美元减少1010万美元，降幅5.7%[147] - 2022年第一季度薪酬和员工服务费用7110万美元，较2021年同期的7400万美元减少290万美元，降幅3.9%[148] - 2022年第一季度法律催收费用为1090万美元，较2021年同期的1290万美元减少200万美元，降幅15.5%[149] - 2022年第一季度法律催收成本为1660万美元，较2021年同期的2130万美元减少470万美元，降幅22.1%[150] - 2022年第一季度代理费用为1740万美元，较2021年同期的1560万美元增加180万美元，增幅11.5%[151] - 2022年第一季度外部费用和服务支出为1940万美元，较2021年同期的2080万美元减少140万美元，降幅6.7%[152] - 2022年第一季度净利息支出为3170万美元，较2021年同期的3160万美元增加10万美元，增幅0.6%[153] - 2022年第一季度所得税费用为460万美元，较2021年同期的1730万美元减少1270万美元，降幅73.4%[154] - 2022年第一季度有效税率为11.7%，较2021年同期的21.9%下降10.2个百分点[154] - 2022年第一季度总现金收款为480,980千美元，2021年第一季度为555,887千美元[178] - 2022年第一季度核心现金收款为421,446千美元，2021年第一季度为497,124千美元[179] - 2022年第一季度美国投资组合每个催收员每小时现金收款为261美元，2021年第一季度为279美元[182] - 2022年第一季度现金效率比率为65.1%，2021年第一季度为68.0%，2020年第一季度为61.5%[185] - 2022年第一季度总投资组合收购额为147,450千美元，2021年第一季度为219,677千美元[188] - 截至2022年3月31日的过去12个月，调整后EBITDA为1,309,246千美元，2021年全年为1,378,302千美元[199] - 截至2022年3月31日的过去12个月，债务与调整后EBITDA比率为1.94倍，2021年全年为1.89倍[201] - 2022年第一季度，公司经营活动净现金使用2270万美元，较2021年同期减少4300万美元；投资活动现金流入减少4070万美元；融资活动现金使用减少8030万美元[216,218,220,222] 各业务线现金收款关键指标变化 - 美洲和澳大利亚核心业务现金收款2.70284亿美元，较2021年同期减少7735.4万美元，降幅22.3%[142] - 美洲破产业务现金收款3520.9万美元，较2021年同期减少44万美元，降幅0.1%[142] - 欧洲核心业务现金收款1.51162亿美元，较2021年同期增加167.6万美元，增幅1.1%[142] 各业务线预计价格与收款情况 - 截至2022年3月31日，美洲和澳大利亚核心业务总预计购买价格为59.67854亿美元，总预计收款为143.38774亿美元[162] - 截至2022年3月31日，美洲和澳大利亚破产业务总预计购买价格为21.91736亿美元，总预计收款为37.51067亿美元[162] - 截至2022年3月31日，公司总预计购买价格为120.03602亿美元，总预计收款为251.79186亿美元[162] 各业务线长期数据汇总 - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2022年现金收款总计27.0284亿美元，投资组合收入总计12.8395亿美元，回收总计0.8965亿美元，收入总计13.736亿美元，净金融应收款截至2022年3月31日为132.0011亿美元[167] - 美洲破产业务1996 - 2022年现金收款总计3.5209亿美元，投资组合收入总计0.797亿美元，回收总计0.3736亿美元，收入总计1.1706亿美元，净金融应收款截至2022年3月31日为21.4238亿美元[167] - 美洲和澳大利亚欧洲核心业务2012 - 2022年现金收款总计15.1162亿美元，投资组合收入总计6.596亿美元，回收总计1.6182亿美元，收入总计8.2142亿美元，净金融应收款截至2022年3月31日为158.2313亿美元[167] - 欧洲破产业务2014 - 2022年现金收款总计2.4325亿美元，投资组合收入总计0.5207亿美元，回收总计0.1031亿美元，收入总计0.6238亿美元，净金融应收款截至2022年3月31日为19.4185亿美元[167] - 欧洲业务2012 - 2022年现金收款总计17.5487亿美元，投资组合收入总计7.1167亿美元，回收总计1.7213亿美元，收入总计8.838亿美元，净金融应收款截至2022年3月31日为177.6498亿美元[167] - PRA集团整体现金收款总计48.098亿美元，投资组合收入总计20.7532亿美元，回收总计2.9914亿美元，收入总计23.7446亿美元，净金融应收款截至2022年3月31日为331.0747亿美元[167] 各业务线2022年数据情况 - 美洲和澳大利亚核心业务2022年现金收款为0.2372亿美元，投资组合收入为0.1872亿美元，回收为 - 0.0518亿美元，收入为0.1354亿美元，净金融应收款为9.1253亿美元[167] - 美洲破产业务2022年现金收款为0.0036亿美元，投资组合收入为0.006亿美元，回收为0亿美元，收入为0.006亿美元，净金融应收款为0.9142亿美元[167] - 美洲和澳大利亚欧洲核心业务2022年现金收款为0.1832亿美元，投资组合收入为0.0409亿美元，回收为0.1033亿美元，收入为0.1442亿美元，净金融应收款为3.7385亿美元[167] - 欧洲破产业务2022年现金收款为0.0018亿美元，投资组合收入为0.0049亿美元，回收为0.0023亿美元，收入为0.0072亿美元，净金融应收款为0.8825亿美元[167] 各业务线历史购买与收款情况 - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2011年购买价格为12.878亿美元，总现金收款为40.896亿美元[172] - 美洲和澳大利亚破产业务1996 - 2011年购买价格为7.868亿美元，总现金收款为17.521亿美元[172] - 欧洲核心业务2014年购买价格为77.38亿美元，总现金收款为162.33亿美元[172] - 欧洲破产业务2019年购买价格为7.72亿美元，总现金收款为5.57亿美元[172] - 公司美洲和澳大利亚地区总现金收款为152.432亿美元，欧洲地区为38.325亿美元，总计190.757亿美元[172] 公司剩余收款估计 - 截至2022年3月31日，公司估计剩余收款（ERC）为57.39亿美元[174] 现金收款季节性与影响因素 - 美洲地区现金收款通常上半年较高，2022年第一季度高峰不明显，2020和2021年受疫情影响偏离季节性模式[176] - 客户付款模式受季节性就业趋势、所得税退款和假日消费习惯影响[176] 金额呈现与换算规则 - 非美国金额按现金收款期间平均汇率或购买组合年末汇率呈现[172] - 预测金额按2022年3月31日汇率换算成美元[175] 美国投资组合收购资产类型占比 - 2022年第一季度美国主要资产类型收购中，主要信用卡占比23.0%，金额为18,160千美元[191] 公司账户收购情况 - 自1996年成立以来，公司在美国已收购超过5900万个客户账户[190] 公司现金及等价物情况 - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物总计7910万美元，其中6800万美元为国际业务手头现金[203] 公司借款情况 - 截至2022年3月31日，公司未偿还借款总额为25.39462亿美元，无限制可用借款为13.65776亿美元，有限制可用借款为5.71084亿美元[205] - 2022年3月31日后，公司欧洲信贷安排再融资，协议延长一年，总借款限额减少6亿美元，同时新增8亿美元英国信贷安排[207] 公司投资组合收购与回款情况 - 2021年公司投资9.723亿美元进行投资组合收购，产生1.433亿美元现金回款，占2021年现金回款的7%[209] 公司远期流量承诺情况 - 截至2022年3月31日，公司有6.189亿美元不良贷款购买的远期流量承诺，其中6.171亿美元将在未来12个月到期[210] 公司股票回购计划情况 - 2022年2月25日，公司完成2.3亿美元股票回购计划，董事会批准新的最高1.5亿美元股票回购计划，截至3月31日，新计划剩余1.277亿美元用于股票回购[212] 公司租赁负债情况 - 截至2022年3月31日，公司租赁负债为5970万美元，其中约1000万美元将在未来12个月到期[213] 公司高管雇佣协议情况 - 公司与高管签订约1200万美元的雇佣协议，其中680万美元将在未来12个月支付[214] 公司国际业务相关现金情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，与国际业务无限期再投资收益相关的现金分别为6800万美元和6190万美元[223] 公司关键会计估计情况 - 公司认为融资应收款的收入确认和所得税涉及关键会计估计，这些估计的重大变化可能对财务报表产生重大影响[227,230] 公司金融风险与管理 - 公司面临市场、货币、利率、信用、流动性和现金流等金融风险，通过衍生品管理风险[235] 公司可变利率信贷安排借款情况 - 截至2022年3月31日，公司可变利率信贷安排借款约16亿美元[236] 利率变动对利息支出的影响 - 假设利率降低50个基点，未来12个月利息支出预计减少340万美元[236] - 假设利率提高50个基点，未来12个月利息支出预计增加370万美元[236] 公司利率衍生品合同情况 - 公司对部分浮动利率融资安排的借款签订利率衍生品合同[237] 公司美国以外地区运营收入情况 - 2022年第一季度，公司在美国以外地区运营产生8920万美元收入[238] 公司功能性货币情况 - 公司使用12种功能性货币（不包括美元）[238] 外汇波动对公司的影响 - 外汇波动会导致公司产生外汇损益，影响综合收益和股东权益[239] 公司减轻外汇波动影响的措施 - 公司采取措施减轻外汇波动影响，如组织欧洲业务、使用多货币信贷安排等[242] - 公司可能会执行外汇再平衡合同以匹配资金和投资组合收购的货币[242]

财务业绩 - 2021年第四季度全球现金收款4.74亿美元，归属公司净收入3400万美元，投资组合购买2.02亿美元，回购普通股1.39亿美元[3] - 2021年投资组合购买9.72亿美元，较2020年增加6700万美元[8] - 2021年归属公司净收入1.83亿美元，较2020年增长23%；摊薄后每股收益4.04美元，较2020年增长24%[11] 运营指标 - 2021年现金收款较2020年创纪录水平增长3%[12] - 2021年第四季度现金效率比率为63.5%，全年为创纪录的65.3%[18] 业务布局 - ERC业务分布中，欧洲占比52%，美国占比41%[22] 资本结构 - 2021年底总借款26.09亿美元，债务与调整后EBITDA比率为1.89倍[33] 股份回购 - 2021年第四季度回购股份1.39亿美元，全年回购11%的流通普通股[34] - 2022年2月25日完成2.3亿美元股份回购计划，并获批1.5亿美元新回购计划[34]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度全球现金收款4.74亿美元，全年全球现金收款达创纪录的21亿美元，较2020年的纪录高出3% [12] - 第四季度净收入3400万美元，2021年全年净收入达创纪录的1.83亿美元，较去年增长23% [13] - 第四季度投资组合购买额为2.02亿美元，全年购买总额达9.72亿美元 [13] - 第四季度回购了价值1.39亿美元的普通股，过去两个季度共向股东返还2.13亿美元，回购了11%的流通股 [15] - 第四季度总营收2.57亿美元，全年总营收达创纪录的11亿美元，较去年的纪录增长3% [33] - 运营费用1.74亿美元，较2020年第四季度减少1000万美元 [34] - 全年有效税率为22%，预计2022年在20% - 25%之间 [34] - 第四季度稀释后每股收益0.79美元，全年稀释后每股收益4.04美元，增长24% [35] - 2021年调整后EBITDA为14亿美元，较2020年全年增加超4000万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第四季度投资1.11亿美元，全年美洲地区收款14亿美元，超出预期 [29][36] - 与2020年相比，数字收款增加，呼叫中心和法律收款减少 [36] 欧洲业务 - 第四季度投资9000万美元，全年欧洲投资组合投资达4.77亿美元，是2014年广泛进入欧洲市场以来的第二高年份 [30] - 第四季度现金收款增长近2000万美元，即12%；2021年全年现金收款增长1.29亿美元，即22%，创欧洲地区纪录 [37] - 第四季度欧洲数字现金收款自2019年第一季度以来增长了近5倍 [22] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2021年底信用卡余额较第三季度增加520亿美元，创纽约联储22年数据历史上最大季度增幅 [29] - 家庭储蓄率下降，消费者支出增加，公司认为美国市场供应正走出低谷，预计到2022年底交易量将增加 [29] 欧洲市场 - 第四季度竞争加剧，部分市场定价更具竞争力 [30] - 通胀、能源价格上涨和利率上升可能促使供应增加 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩大产品和市场份额，2021年增加了在北欧和南美的业务，澳大利亚业务持续增长，购买新产品测试组合以获取数据，未来将进行更多采购；2022年及以后将继续选择性评估并购机会 [17][18] - 优化业务，在数字、数据和分析方面投资以实现催收现代化，提高运营效率；在美国，数字平台推动收款增长，国内呼叫中心生产力保持高位，内部法律业务占比增加；在欧洲，技术投资带来收益，数字收款增长显著；全球持续投资数据和分析以支持运营目标 [19][20][22] - 成为受信任的品牌，加强与监管机构和当选官员的互动，在欧洲聘请首位政府关系主管 [24] - 培养高绩效员工队伍，2021年继续推进DE&I战略，推出相关活动和项目，成立员工资源小组，聘请专门人员管理ESG工作，承诺在苏格兰建设净零碳能源开发项目 [26] - 行业竞争方面，欧洲市场第四季度竞争加剧，但远不及2017 - 2018年的激烈程度 [30][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年尽管面临疫情挑战，但公司取得了多项纪录，成功归因于优秀团队和战略目标的专注 [45] - 金融服务行业正经历变革，公司通过发展数字平台和利用数据和分析能力做出了成功反应 [46] - 2022年将继续实现战略优先事项，适应客户需求变化，有效配置资本，为股东创造更多价值 [48] - 预计2022年收款将趋于正常化，现金效率比率虽有下行压力，但仍将显著高于疫情前水平 [38][68] 其他重要信息 - 公司对乌克兰局势表示关注，对欧洲尤其是波兰的团队成员表示支持 [9] - 2021年公司慈善捐赠创纪录，包括近100家不同的非营利组织 [27] - 截至2021年12月31日，公司最大承诺远期流量为6.51亿美元，较去年增加1.49亿美元，即近30%，其中美洲2.47亿美元，欧洲4.04亿美元 [31] - 季度末ERC为60亿美元，其中美国占41%，欧洲占52%，预计未来12个月将从ERC余额中收款16亿美元，需全球投资约9亿美元以维持当前ERC水平 [39] - 公司资本状况良好，杠杆比率低于长期目标，年底有14亿美元可用于投资组合，董事会批准了新的1.5亿美元股票回购计划 [40][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司测试购买的新产品及机会 - 公司历史上主要专注于信用卡、自有品牌等产品，目前测试的是过去未购买过的产品，分布在美国和欧洲，待规模扩大后会进一步说明 [52][53] 问题2: 远期流量投资组合的内部收益率情况 - 由于供需关系，收益率有所下降，但仍处于公司满意水平 [54] 问题3: 现金效率比率是否为2022年及以后的合理目标 - 第四季度的趋势更能反映2022年的水平，公司虽希望提高效率，但因消费者流动性不如过去，会面临一定压力 [57] 问题4: 美国市场银行在当前信用周期的行为 - 未听到银行行为会有转变的消息，美国市场交易量与前三个季度相当，欧洲市场交易量强劲 [61] 问题5: 欧洲市场竞争的历史背景 - 当前欧洲市场竞争远不及2017 - 2018年，当时存在非理性定价，部分交易回报率为低个位数负数，目前市场交易量良好，收益率有所下降，希望2022年是过渡时期 [64] 问题6: 股票回购的积极性 - 鉴于当前环境和美国市场投资组合机会增加，不会像去年下半年那样激进，但无法给出具体指导 [66] 问题7: 流动性和收款环境的变化 - 随着疫情封锁和刺激措施的远去，收款正趋于正常化，预计2022年收款水平与ERC预测一致，近期现金效率趋势将延续到2022年，且预测数字仍远高于疫情前水平 [68][69] 问题8: 对潜在并购的态度及关注方向 - 对并购更有热情，关注增加新技能、新能力、获取新数据、建立新卖家关系和进入新地理区域等方面 [71] 问题9: 探索新资产类别的方式 - 采用逐步探索的方式，先挑选资产类别进行测试，了解其情况后再逐步进入，目前时机较好 [72] 问题10: 股票回购金额是否受信贷协议限制及对其他资本配置的影响 - 新的股票回购计划在信贷协议限制范围内，有足够的灵活性；信贷协议对并购等也有相关规定，但都可管理，公司低杠杆和保守的资产负债表使其有足够的灵活性进行资本配置 [75] 问题11: 现金效率比率达到63.5%的原因及提升潜力 - 部分原因是要摆脱疫情带来的消费者流动性影响，且美国催收人员数量大幅减少，但仍有一定提升空间，随着2022年投资机会增加，可在不显著增加成本的情况下提高现金效率比率 [77] 问题12: 公司对利率上升的敏感度 - 公司历史上主要通过浮动利率的担保信贷工具融资，进行了一些利率对冲，目前还增加了固定利率债务，年底有效对冲比例约为68%，对利率上升的敏感度较低 [78] 问题13: 制裁对公司业务和组织的影响 - 制裁对公司业务无影响，波兰员工主要是个人层面受到乌克兰难民问题的影响，无财务方面的影响 [80] 问题14: 2022年现金收款预测 - 预计从年底ERC余额中收款16亿美元，若有超预期表现会额外增加，此外还有购买投资组合的收款 [81][82] 问题15: 债务结构调整方向及是否提高目标杠杆比率 - 公司一直在平衡融资结构，未来可能会关注欧洲市场；调整债务结构不会直接影响杠杆比率，可延长到期期限，增加无担保融资比例对评级机构而言具有信用提升作用 [84][85]

公司股权情况 - 公司持有巴西不良贷款服务平台RCB 11.7%的股权[27] 公司员工分布情况 - 截至2021年12月31日，公司全球全职员工当量为3446人，分布在18个国家，约74%的员工分布在美洲和澳大利亚，26%在欧洲[36] 公司信贷安排及利率影响 - 公司可变利率信贷安排的未偿借款约为16亿美元，假设利率下降50个基点，未来12个月利息支出将增加约40万美元；假设利率上升50个基点，未来12个月利息支出将增加约480万美元[213] 公司不良贷款组合购买方式 - 公司通过拍卖和协商销售从信贷机构购买不良贷款组合，购买方式包括单笔交易和预安排的多笔交易，预安排交易期限通常为3至12个月[19][20] 公司催收业务模式 - 公司在催收业务中，在高业务量市场利用内部客服中心，在新市场或业务不稳定市场可能利用外部供应商，并利用专有分析指导催收工作[22] 公司法律催收业务情况 - 公司的法律催收业务针对有能力但不愿还款的客户，通过模型和分析选择有还款倾向的账户，采用内部和外部人员结合的方式进行催收[23] 公司破产业务管理情况 - 公司的破产业务管理处于破产状态的账户，这些账户的还款计划期限一般为3至7年，购买的破产账户在不同阶段产生现金流的时间不同[24][25] 公司催收业务数字平台情况 - 公司开发了数字平台支持催收业务，在所有运营市场提供入站和出站催收服务[26] 公司基于费用的服务情况 - 公司提供基于费用的服务，包括集体诉讼索赔回收购买和服务，以及美国破产账户的第三方服务[28] 公司金融风险管理情况 - 公司面临多种金融风险，通过金融风险管理计划和衍生金融工具降低风险，不进行复杂或高风险的衍生品交易，也不用于交易或投机目的[212] 公司利率衍生合约情况 - 公司签订利率衍生合约以降低市场利率变化风险，部分合约采用套期会计处理[214] - 截至2021年12月31日，公司采用套期会计处理的所有衍生品评估后仍高度有效[214] 公司美国以外业务收入情况 - 2021年公司来自美国以外业务的收入为4.437亿美元，使用12种非美元功能货币[215] 公司外汇波动影响情况 - 外汇波动会导致公司产生外汇损益，影响综合收益和股东权益[216] - 外汇损益主要源于将某些货币交易重新计量为实体功能货币，计入综合损益表其他收入和（费用）[217] - 当实体功能货币与母公司报告货币不同时，会产生外汇折算调整，计入综合收益表和资产负债表[218][219] 公司减轻外汇波动影响措施 - 公司采取措施减轻外汇波动影响，组织欧洲业务使投资组合所有权和收款在同一实体进行[220] - 公司欧洲信贷安排是多货币安排，可更好匹配资金和投资组合收购的货币[220] - 公司会积极监控按货币划分的金融应收款价值[220] - 必要时公司会执行外汇合约重新平衡负债结构，使资金和投资组合收购的货币更匹配[220]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球现金收款4.88亿美元，年初至今全球现金收款近16亿美元，较创纪录的2020年高出4% [9] - 第三季度净收入3400万美元，摊薄后每股收益0.76美元；年初至今净收入1.49亿美元，摊薄后每股收益3.24美元，同比增长25% [32] - 第三季度总营收2.64亿美元，年初至今总营收8.39亿美元，同比增长6% [29] - 第三季度运营费用1.86亿美元，较2020年第三季度增加700万美元 [31] - 截至9月30日的9个月有效税率为21%，预计全年处于20%的较低区间 [31] - 第三季度现金效率比率为62.4%，年初至今为65.8%，预计全年为64% [35] - 季度末预期回收率（ERC）为61亿美元，较上一季度增加9100万美元 [36] - 截至9月30日的12个月，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为14亿美元，较2020年全年增加近600万美元 [38] - 第三季度末债务与调整后EBITDA比率为1.8倍 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第三季度投资1.72亿美元 [24] - 年初至今收款11亿美元，高于全年预期 [32] - 美国呼叫中心和数字平台运营指标良好，收款略高于2020年，但法律收款减少，反映过去一年该渠道账户库存较低 [33] 欧洲业务 - 第三季度投资2.2亿美元，2021年前9个月的交易量超过自拓展欧洲市场以来任何一年的前9个月 [26] - 第三季度现金收款增长2900万美元，增幅20%；年初至今现金收款增长1.09亿美元，增幅26% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国消费者支出增加，未偿还消费信贷增长，部分大型消费贷款客户的短期逾期率上升 [24] - 欧洲市场交易量良好，最大承诺远期流量大幅增加至8.74亿美元，其中美洲和澳大利亚为3.23亿美元，欧洲为5.51亿美元 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略目标包括现代化收款、拓展产品和市场份额 [13][23] - 持续投资数据和分析，利用先进分析和人工智能提升业务策略 [16] - 在欧洲进行技术投资，提高现金效率比率 [18] - 注重多元化和包容性，推动员工参与相关项目 [19][20] - 受益于地理多元化平台和强大资产负债表，能够在不同市场灵活配置资本 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国市场正经历供应低谷，预计2022年交易量将增加；欧洲市场交易量将保持强劲 [25][60] - 尽管效率比率有所正常化，但公司仍处于历史较高效率水平，预计全年现金效率比率为64% [35] - 有信心在当前市场条件下满足或超过投资需求，以维持当前ERC水平 [37] 其他重要信息 - 第三季度回购7400万美元普通股，约180万股，平均价格约为每股41美元；董事会批准增加8000万美元股票回购计划 [12] - 发行3.5亿美元、期限为8年的债券，以多元化资金来源和管理到期期限 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 购买量大幅增长的市场因素、远期流量情况以及内部收益率（IRR）和竞争环境变化 - 公司通过多元化平台和战略目标的执行，在全球拓展专业知识，如在挪威和南美进行大额收购；远期流量合同为期三年，最大合同金额超10亿美元，公司有多种退出选择；定价与2019年相近，美国市场竞争理性 [49][50][52] 问题2: 南美市场与其他市场的IRR对比 - 南美市场IRR较高，但经过风险调整；美国市场定价与2019年相近，市场竞争理性 [52] 问题3: 政府刺激措施结束后现金收款的变化 - 难以直接归因于政府刺激措施结束，公司预计今年收款会有正常季节性变化，并已调整ERC预测，本季度看到了调整结果 [54] 问题4: 目前的业务管道情况以及对第四季度和明年的预期 - 欧洲交易量保持强劲，美国市场预计2022年交易量将增加 [60] 问题5: 对南美巴西投资组合的展望信心 - 公司自2015年进入南美市场，对所购投资组合有信心，有优秀的运营团队 [62][63] 问题6: 当前费用水平是否为运行效率、是否有明年不再出现的顺风因素以及法律支出的展望 - 当前季度费用水平可能是未来几个季度的良好运行率，预计长期将持续提高效率；美国法律投资库存较低，短期内不会改变这一趋势 [64][65] 问题7: 本季度外部费用和服务大幅增加的原因及未来预期 - 主要是法律费用同比有所上升，但无异常情况，不建议按此水平进行预测 [68] 问题8: 正常年份中远期流量协议和现货购买的占比情况 - 美国市场历史上约70%的购买来自远期流量协议；欧洲市场中，英国市场正向远期流量模式发展，其他地区主要是现货交易 [69]

财务业绩 - 2021年第三季度全球现金收款4.88亿美元，净收入3400万美元，回购7400万美元普通股[4] - 2021年第三季度全球投资组合购买额3.92亿美元，较第二季度增加1.72亿美元[7][8] - 2021年前三季度净收入1.49亿美元，摊薄后每股收益3.24美元，较2020年同期分别增长25%和25%[9] 业务运营 - 美国数字收款表现强劲，生产力处于历史高位，现金效率比受益于收款现代化[6] - 欧洲持续推动强劲收款，2021年第三季度现金效率比为62.4%，前三季度为65.8%，全年预期为64%[11][15][16] 资本结构 - 截至2021年9月30日，总借款25.21亿美元，债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比为1.81倍，低于2020年12月31日的1.99倍[30] - 有14亿美元可用于投资组合收购[31] 业务布局 - ERC业务分布多元化，欧洲占比52%，美国占比41%[18]