员工规模 - 截至2021年9月30日，公司全职员工当量为3521人[163] 组合收入情况 - 2021年第三季度，组合收入为2.12905亿美元，占总收入的80.7%；2020年同期为2.4025亿美元，占比89.7%[165] - 2021年前三季度，组合收入为6.63714亿美元，占总收入的79.1%；2020年同期为7.50556亿美元，占比94.8%[165] - 2021年第三季度总投资组合收入为2.567亿美元，较2020年同期的2.657亿美元减少900万美元，降幅3.4%[169] - 2021年前三季度总投资组合收入为8.212亿美元，较2020年同期的7.829亿美元增加3830万美元，增幅4.9%[186] 预期回收变化情况 - 2021年第三季度，预期回收变化为4382万美元，占总收入的16.6%；2020年同期为2540.3万美元，占比9.5%[165] - 2021年前三季度，预期回收变化为1.57504亿美元，占总收入的18.8%；2020年同期为3238.8万美元，占比4.1%[165] 现金收款情况 - 2021年第三季度，现金收款为4.88354亿美元，较2020年同期的5.19339亿美元减少3100万美元，降幅6.0%[166][167] - 2021年前三季度现金收款为15.881亿美元，较2020年同期的15.239亿美元增加6420万美元，增幅4.2%[184] - 2021年第三季度总现金收款为488,354美元，2020年同期为519,339美元[223] 各地区收款变化情况 - 2021年第三季度，美国呼叫中心及其他收款减少3510万美元，降幅17.1%；美国法律收款减少1750万美元，降幅18.6%[167] - 2021年第三季度，欧洲收款增加2850万美元，增幅19.6%[167] 总收入情况 - 2021年第三季度，总收入为2.63698亿美元，较2020年同期的2.67864亿美元减少416.6万美元[168] 净收入情况 - 2021年前三季度，净收入为1.59111亿美元，占总收入的18.9%；2020年同期为1.31093亿美元，占比16.6%[165] 手续费收入情况 - 2021年第三季度手续费收入为620万美元，较2020年同期的200万美元增加420万美元，增幅210%[170] - 2021年前三季度手续费收入为1080万美元，较2020年同期的680万美元增加400万美元，增幅58.8%[187] 其他收入情况 - 2021年前三季度其他收入为670万美元，较2020年同期的180万美元增加490万美元[188] 运营费用情况 - 2021年前三季度运营费用为5.462亿美元，较2020年同期的5.311亿美元增加1510万美元，增幅2.8%[189] 薪酬和员工服务费用情况 - 2021年前三季度薪酬和员工服务费用为2.282亿美元，较2020年同期的2.176亿美元增加1060万美元，增幅4.9%[190] 法律催收费用情况 - 2021年前三季度法律催收费用为3620万美元，较2020年同期的4200万美元减少580万美元，降幅13.8%[191] 净利息支出情况 - 2021年前三季度净利息支出为9200万美元，较2020年同期的1.063亿美元减少1430万美元，降幅13.5%[196] 外汇交易收益情况 - 2021年前九个月外汇交易收益为10万美元，2020年同期为300万美元[198] 所得税费用及相关情况 - 2021年前九个月所得税费用为4190万美元，较2020年同期增加1720万美元，增幅69.6% [199] - 2021年前九个月有效税率为20.8%，2020年同期为15.9% [199] - 2021年前九个月税前收入增加4520万美元，增幅29.0% [199] 各业务购买价格及估计收款情况 - 截至2021年9月30日，美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2010年购买价格为10.78219亿美元，总估计收款34.00695亿美元[208] - 截至2021年9月30日，美洲和澳大利亚破产业务1996 - 2010年购买价格为6.06395亿美元，总估计收款13.82652亿美元[208] - 截至2021年9月30日，欧洲核心业务2012年购买价格为2040.9万美元，总估计收款4226.7万美元[208] - 截至2021年9月30日，欧洲破产业务2014年购买价格为1087.6万美元，总估计收款1829.7万美元[208] - 截至2021年9月30日，公司总购买价格为11.65744亿美元，总估计收款24.588163亿美元[208] 购买价格倍数影响因素 - 购买价格倍数受定价竞争、供应水平、应收账款账龄和运营效率变化等因素影响[202] 各业务线详细财务数据 - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2010年现金收款10168美元，组合收入6227美元，回收2465美元，收入8692美元，净金融应收款4657美元[212] - 美洲和澳大利亚核心业务2021年现金收款48048美元，组合收入33002美元，回收 - 183美元，收入32819美元，净金融应收款331622美元[212] - 美洲和澳大利亚核心业务小计现金收款949174美元，组合收入413898美元，回收109912美元，收入523810美元，净金融应收款1356504美元[212] - 美洲破产业务2021年现金收款1582美元，组合收入1448美元，回收229美元，收入1677美元，净金融应收款33916美元[212] - 美洲破产业务小计现金收款110485美元，组合收入28806美元，回收4218美元，收入33024美元，净金融应收款227167美元[212] - 欧洲核心业务2021年现金收款23248美元，组合收入8152美元，回收3645美元，收入11797美元，净金融应收款342204美元[212] - 欧洲核心业务小计现金收款458748美元，组合收入204073美元，回收39263美元，收入243336美元，净金融应收款1670800美元[212] - 欧洲破产业务2021年现金收款2751美元，组合收入904美元，回收1150美元，收入2054美元，净金融应收款21899美元[212] - 欧洲破产业务小计现金收款69663美元，组合收入16937美元，回收4111美元，收入21048美元，净金融应收款195468美元[212] - 公司总计现金收款1588070美元，组合收入663714美元，回收157504美元，收入821218美元，净金融应收款3449939美元[212] 各业务采购价格及现金收款总计情况 - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2010年采购价格为107820万美元，总现金收款为337250万美元[216] - 美洲和澳大利亚破产业务2011年采购价格为18040万美元，总现金收款为36980万美元[216] - 欧洲核心业务2014年采购价格为77380万美元，总现金收款为155510万美元[216] - 欧洲破产业务2019年采购价格为7720万美元，总现金收款为4460万美元[216] - 美洲和澳大利亚业务采购价格总计794880万美元，现金收款总计1464300万美元[216] - 欧洲业务采购价格总计370860万美元，现金收款总计347780万美元[216] - PRA集团采购价格总计1165740万美元，现金收款总计1812080万美元[216] 估计剩余收款情况 - 截至2021年9月30日，公司估计剩余收款（ERC）为614460万美元[219] 美洲现金收款趋势 - 通常美洲现金收款上半年较高，随年份推进呈下降趋势，受所得税退款等因素影响[221] 季度现金收款展示情况 - 文档展示了按地理区域和投资组合类型划分的季度现金收款情况，单位为千美元[222] 现金效率比率及美国投资组合催收员收款情况 - 2021年第一季度现金效率比率为68.0%，2020年为61.5%，2019年为59.2%[229] - 2021年第一季度美国投资组合每个催收员每小时现金收款为279美元，2020年为172美元，2019年为139美元[229] 总投资组合收购额情况 - 2021年前三季度总投资组合收购额为391,947美元，2020年全年为402,335美元[232] 美国主要信用卡投资组合收购额情况 - 2021年第三季度美国主要信用卡投资组合收购额为46,888美元，占比48.9%[235] 调整后EBITDA情况 - 截至2021年9月30日的过去12个月调整后EBITDA为1,392,445美元，2020年全年为1,336,528美元[245] 债务与调整后EBITDA比率情况 - 截至2021年9月30日的过去12个月债务与调整后EBITDA比率为1.81倍，2020年为1.99倍[247] 现金及现金等价物情况 - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物总计5650万美元，其中4600万美元为国际业务手头现金[248] 美洲循环信贷及总借款情况 - 截至2021年9月30日，美洲循环信贷未偿还金额为120,850美元，无限制可用额度为959,372美元[250] - 截至2021年9月30日，总借款为2,520,903美元，无限制可用额度为1,391,818美元[250] 欧洲业务有息存款资金情况 - 截至2021年9月30日，公司欧洲业务可获最高12亿瑞典克朗（约1.367亿美元）有息存款资金，实际有息存款为1.326亿美元[251] 不良贷款购买远期流量承诺情况 - 截至2021年9月30日，公司有8.737亿美元不良贷款购买远期流量承诺，其中8.718亿美元将于未来12个月到期，美洲和澳大利亚为3.231亿美元，欧洲为5.506亿美元[253] 借款未来支付情况 - 截至2021年9月30日，公司25亿美元借款未来12个月估计利息、未使用费用和本金支付约为1.078亿美元，其中本金为1090万美元[254] 股票回购情况 - 2021年7月29日，公司董事会批准1.5亿美元股票回购计划，在截至2021年9月30日的三个月内，回购1796874股普通股，花费约7380万美元[255] 现金流量变化情况 - 2021年9月30日止九个月与2020年同期相比，经营活动净现金减少9307.6万美元，投资活动净现金减少4863.6万美元，融资活动净现金减少8920.4万美元，汇率对现金影响增加1140.8万美元，现金及现金等价物净减少4110万美元[259] 国际业务现金情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，与无限期再投资收益相关的国际业务现金分别为4600万美元和9700万美元[265] 可变利率信贷安排借款利息情况 - 截至2021年9月30日，公司可变利率信贷安排借款约为15亿美元，假设利率下降50个基点，未来12个月利息费用将增加约80万美元；假设利率上升50个基点，未来12个月利息费用将增加约430万美元[285] 利率衍生合约情况 - 公司签订利率衍生合约以降低市场利率变化风险并符合欧洲信贷安排条款[286] - 截至2021年9月30日，公司应用套期会计的所有衍生品评估后仍高度有效[286] 美国以外业务收入情况 - 2021年第三季度，公司来自美国以外业务的收入为1.066亿美元，使用12种功能货币（不包括美元）[287] 外汇波动影响情况 - 公司国际业务导致外汇波动可能产生外汇损益，影响综合收益和股东权益[288] - 外汇损益主要源于将某些货币交易重新计量为实体功能货币，计入综合损益表其他收入（费用）[289] - 当实体功能货币与母公司报告货币不同时，会产生外币折算调整，计入综合收益表和资产负债表[290] 减轻外汇波动影响措施 - 公司采取措施减轻外汇波动影响，组织欧洲业务使投资组合所有权和收款在同一实体进行[291] - 公司欧洲信贷安排是多货币安排，可更好匹配资金和投资组合收购的货币[291] - 公司积极监控按货币划分的金融应收款价值[291] - 必要时，公司可能执行外汇再平衡合约以匹配资金和投资组合收购的货币[291]

财务业绩 - 全球现金收款5.44亿美元，归属PRA集团净收入5600万美元，投资组合购买2.2亿美元[5] - 与2020年Q2相比，2021年Q2现金收款增长7%至5.44亿美元，总收入增长5%至2.86亿美元，运营费用增长13%至1.81亿美元，净收入下降3%至5600万美元，摊薄后每股收益下降3%至1.22美元[13][15][17][18] 业务运营 - 美国生产率较2020年Q2提高3%，欧洲业务创纪录[7] - 2021年Q2季度全球投资组合购买较Q1增加6100万美元，达2.2亿美元[8][9] 效率指标 - 2021年Q2现金效率比率为66.8%，年初至今为67.4%，全年预期提高至64%[21][22] 业务分布 - ERC业务中美国占44%，欧洲占51%[24] 资本结构 - 截至2021年6月30日，总借款24.09亿美元，债务与调整后EBITDA比率为1.69倍，较2020年12月31日的26.61亿美元和1.99倍有所改善[36] - 有12亿美元可用于投资组合收购[37] 未来策略 - 扩大市场份额和产品、现代化收款、提高现金效率、打造知名可信品牌、培养高绩效员工队伍[40]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球现金收款5.44亿美元，是公司历史上第二高季度，仅次于2021年第一季度 [8] - 本季度净收入为5600万美元，摊薄后每股收益为1.22美元 [23] - 总营收2.86亿美元，其中总投资组合收入2.83亿美元，较去年同期增加1500万美元，增幅5% [21] - 运营费用1.81亿美元，较2020年第二季度增加2100万美元，主要因2021年业务活动水平较高，且货币换算带来400万美元的不利影响 [22] - 截至6月30日的六个月有效税率为19.3%，预计全年税率仍处于20%的较低水平 [22] - 第一季度末ERC为61亿美元，其中美国占44%，欧洲占51% [25] - 预计未来12个月从ERC余额中收款16亿美元，按上半年平均购买价格倍数计算，需在全球投资约8.7亿美元以维持当前ERC水平 [26] - 截至6月30日的12个月，调整后EBITDA为14亿美元，较2020年全年增加约9000万美元，季度末债务与过去12个月调整后EBITDA比率降至略低于1.7倍，去年年底约为2倍 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 本季度投资1.14亿美元，是自2020年第二季度以来首次单季度投资超1亿美元 [14] - 今年前六个月收款增加1500万美元，主要得益于美国呼叫中心、数字及其他美洲现金收款的显著增长，但部分被美国法律收款的减少所抵消 [23] 欧洲业务 - 本季度投资1.06亿美元，是自2014年成为全球企业以来欧洲第二高的第二季度投资水平 [18] - 现金收款再创季度纪录，较去年同期增长5300万美元，增幅42%；今年前六个月增长8100万美元，增幅29% [24] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 债权人放贷趋势增加，银行延续第一季度放宽信用卡标准的趋势，降低最低信用评分要求并提高信用额度 [15] - 第二季度信用卡余额环比增加170亿美元，增幅超2%，扭转了疫情期间的下降趋势 [16] - 2021年消费者支出增加，信用卡冲销率在2017 - 2020年末处于3.5% - 4%区间，2020年第四季度降至多年来最低水平，2021年第一季度上升近40个基点至近3% [17] 欧洲市场 - 市场有更多正常化的资产组合进入市场，第二季度提供出售的资产组合数量超出预期，下半年市场机会预计大于2020年 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 扩大产品和市场份额，在欧洲部分国家提升市场地位，拓展非执行贷款细分领域，增加可投资产品以实现投资组合增长和收入多元化 [30] - 现代化收款方式，持续投资数字和数据领域，适应社会沟通方式的变化 [31] - 提高运营效率，该目标贯穿公司各个方面，通过报告现金效率比率和调整后EBITDA等指标衡量进展 [32] - 打造受认可的可信品牌，加强与立法者和监管机构的沟通，开展营销活动提升客户认知度和信任度 [33][34] - 培养高绩效员工队伍，提供疫情福利，推进多元化、公平和包容工作，发布首份ESG报告，获得相关认可 [35][36] 行业竞争 - 欧洲市场竞争激烈，部分竞争对手在2019 - 2020年去杠杆后重新进入市场，导致价格较2020年有所上涨，但与2019年水平相近 [59][60] - 美国市场购买价格倍数受交易组合和竞争动态影响，整体定价较去年更具竞争力 [61][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司过去的投资决策和战略布局为持续积极的业绩表现做出贡献，如欧洲市场的定价纪律和投资时机把握，以及数字和数据领域的投资 [10][11] - 美国市场信贷趋势出现积极变化，可能成为投资组合购买前景的转折点 [14] - 欧洲市场下半年资产组合供应管道强劲，市场机会预计大于2020年 [19] - 尽管经营环境充满挑战，但公司过去一年半取得了强劲业绩，随着行业供应领先指标向好，公司有望继续发展 [38] 其他重要信息 - 公司董事会授权了1.5亿美元的股票回购计划，将与投资机会协同管理，同时维持杠杆和增长目标 [27] - 上周修订并延长了北美信贷安排，增加了灵活性，优化了到期期限结构并降低了借款成本 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司的长期资本回报战略是什么 - 公司会评估所有资本分配选项，目前认为股票回购是合适的方式，规模与市值相匹配，可在目标杠杆范围内操作，未来操作方式暂不明确，但公司运营风格较为稳健 [42][44] 问题2：数字和数据投资方面取得了哪些进展，与竞争对手相比有何独特优势 - 数字门户方面注重简单易用、低摩擦和直观设计，通过跨地区测试不同格式提高用户接受率，并开展营销活动吸引用户；数据方面主要是招聘了优秀人才，利用公司25年积累的数据资产 [45][47] 问题3：在拓展产品和市场份额方面，有哪些目标产品和市场 - 市场方面，公司在挪威、西班牙、意大利、波兰等欧洲国家市场份额较小，目标是通过合理投资逐步扩大份额，如在波兰已取得一定进展；产品方面，美国市场的电信、公用事业、点对点贷款、先买后付等资产类别，以及欧洲的中小企业贷款都是目标领域 [49][53] 问题4：欧洲市场竞争对手提到价格上涨，如何看待这一情况 - 公司第二季度在欧洲投资表现良好，价格较2020年有所上涨是正常现象，主要受竞争对手回归市场影响，但整体价格与2019年相近，市场供应强劲 [59][60] 问题5：美国市场购买价格倍数的变化是否反映了定价动态 - 购买价格倍数受交易组合和竞争动态影响，美国市场定价较去年更具竞争力，欧洲市场价格相对稳定，略有上升 [61][65] 问题6：本季度收款进展如何，对收款能力有何观察 - 第一季度受美国正常税收季节性和额外刺激措施影响，收款情况较好，这种情况延续到了第二季度；预计下半年将回归正常季节性，公司已对部分地区的预测进行向上调整，以保持总预期收款不变，同时预计下半年收款超预期的程度会降低 [66][68] 问题7：如果新的收款曲线估计更接近实际情况，收款效率将如何变化 - 公司将全年收款效率预测更新为64%，预计下半年会因正常季节性因素出现下滑，公司目标是维持当前的效率水平 [72][75] 问题8：拓展地理区域和产品的方式是绿地投资还是并购 - 短期内公司希望在已进入的市场扩大份额，但如果有能带来数据优势的公司，尤其是在欧洲，不排除进行战略并购；过去在波兰和苏格兰的并购案例都取得了一定效果 [77][79]

员工数量 - 截至2021年6月30日，公司全职员工当量为3676人[163] - 2021年6月30日全职员工总数降至3676人，2020年6月30日为3793人[172] 组合收入情况 - 2021年第二季度，组合收入为2.19137亿美元，占总收入的76.7%；2020年同期为2.48284亿美元，占比91.3%[165] - 2021年上半年，组合收入为4.50809亿美元，占总收入的78.4%；2020年同期为5.10306亿美元，占比97.5%[165] 预期回收变化情况 - 2021年第二季度，预期回收变化为6354.8万美元，占总收入的22.2%；2020年同期为1980.1万美元，占比7.3%[165] - 2021年上半年，预期回收变化为1.13684亿美元，占总收入的19.8%；2020年同期为698.5万美元，占比1.3%[165] 现金收款情况 - 2021年第二季度，总现金收款为5.43829亿美元，较2020年同期的5.0994亿美元增加3388.9万美元，增幅6.6%[166][167] - 2021年第二季度，欧洲现金收款增加5320万美元，增幅41.6%[167] - 2021年第二季度，美洲和澳大利亚核心业务现金收款减少1842.4万美元，降幅6.8%[166] - 2021年第二季度，美国法律现金收款减少880万美元，降幅9.1%[167] - 2021年上半年现金收款为10.997亿美元，较2020年同期的10.045亿美元增加9520万美元，增幅9.5%[186] - 2021年Q2总现金收款为543,829千美元，2021年Q1为555,887千美元[224] - 2021年Q2核心现金收款总计482,482千美元，2021年Q1为497,124千美元[227] - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2021年现金收款总计67.2483亿美元[213] - 美洲破产业务1996 - 2021年现金收款总计7.3021亿美元[213] - 美洲和澳大利亚业务1996 - 2021年现金收款总计74.5504亿美元[213] - 欧洲核心业务2012 - 2021年现金收款总计30.7123亿美元[213] - 欧洲破产业务2014 - 2021年现金收款总计4.7089亿美元[213] - 欧洲业务2012 - 2021年现金收款总计35.4212亿美元[213] - PRA集团1996 - 2021年现金收款总计109.9716亿美元[213] - 美洲和澳大利亚地区2011 - 2021年现金收款总计14328.8万美元，其中美洲破产业务小计10945.5万美元，其他业务小计3383.3万美元[217] - 欧洲地区2012 - 2021年现金收款总计3303.7万美元，其中欧洲核心业务小计3086.2万美元，欧洲破产业务小计217.5万美元[217] - 1996 - 2010年美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2010年购买价格为1078.2美元，现金收款为3369.5美元[217] - 2011年美洲和澳大利亚核心业务购买价格为209.6美元，现金收款为705.9美元[217] - 2012年欧洲核心业务购买价格为20.4美元，现金收款为38.9美元[217] - 2014年欧洲核心业务购买价格为773.8美元，现金收款为1519.4美元[217] - 2015年美洲和澳大利亚核心业务购买价格为443.1美元，现金收款为820.7美元[217] - 2016年美洲和澳大利亚核心业务购买价格为455.8美元，现金收款为882.3美元[217] 总收入情况 - 2021年第二季度，总收入为2.85629亿美元，较2020年同期的2.7191亿美元增加1371.9万美元[168] 总投资组合收入情况 - 2021年第二季度总投资组合收入为2.827亿美元，较2020年同期的2.681亿美元增加1460万美元，增幅5.4%[169] - 2021年上半年总投资组合收入为5.645亿美元，较2020年同期的5.173亿美元增加4720万美元，增幅9.1%[188] - 美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2021年总投资组合收入总计36.4522亿美元[213] - 美洲破产业务1996 - 2021年总投资组合收入总计2.1702亿美元[213] - 美洲和澳大利亚业务1996 - 2021年总投资组合收入总计38.6224亿美元[213] - 欧洲核心业务2012 - 2021年总投资组合收入总计16.3114亿美元[213] - 欧洲破产业务2014 - 2021年总投资组合收入总计1.5155亿美元[213] - 欧洲业务2012 - 2021年总投资组合收入总计17.8269亿美元[213] - PRA集团1996 - 2021年总投资组合收入总计56.4493亿美元[213] 总运营费用情况 - 2021年第二季度总运营费用为1.814亿美元，较2020年同期的1.606亿美元增加2080万美元，增幅13.0%[170] - 2021年上半年运营费用为3.601亿美元，较2020年同期的3.519亿美元增加820万美元，增幅2.3%[190] 法律催收费用情况 - 2021年第二季度法律催收费用为1230万美元，较2020年同期的1370万美元减少140万美元，降幅10.2%[173] - 2021年上半年法律催收成本为3980万美元，较2020年同期的5400万美元减少1420万美元，降幅26.3%[193] 其他收入情况 - 2021年上半年其他收入为600万美元，较2020年同期的160万美元增加440万美元[189] 净利息支出情况 - 2021年上半年净利息支出为6240万美元，较2020年同期的7260万美元减少1020万美元，降幅14.0%[197] - 2021年上半年净利息支出为6238.8万美元，较2020年的7262.7万美元减少1023.9万美元[199] 外汇情况 - 2021年上半年外汇损失为110万美元，2020年上半年外汇收益为300万美元[200] - 非美国金额使用当前报告期内的平均汇率列示[213] - 非美国金额的净金融应收款按2021年6月30日的汇率列示[213] - 公司在美国以外运营使用12种功能性货币（不包括美元）[288] 所得税情况 - 2021年上半年所得税费用为2920万美元，较2020年的1720万美元增加1200万美元，增幅69.8% [201] - 2021年上半年有效税率为19.3%，2020年上半年为17.2% [201] 业务购买价格及估计收款情况 - 截至2021年6月30日，美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2010年购买价格为10.78219亿美元，总估计收款为33.99742亿美元，当前购买价格倍数为315% [209] - 截至2021年6月30日，美洲破产业务1996 - 2010年购买价格为6.06395亿美元，总估计收款为13.82687亿美元，当前购买价格倍数为228% [209] - 截至2021年6月30日，欧洲核心业务2012年购买价格为204.09万美元，总估计收款为419.17万美元，当前购买价格倍数为205% [209] - 截至2021年6月30日，欧洲破产业务2014年购买价格为108.76万美元，总估计收款为182.58万美元，当前购买价格倍数为168% [209] - 截至2021年6月30日，公司总购买价格为11.276268亿美元，总估计收款为23.917331亿美元 [209] 税前收入情况 - 2021年上半年税前收入增加5120万美元，增幅50.9% [201] 净金融应收款情况 - 美洲和澳大利亚核心业务净金融应收款截至2021年6月30日为131.7782亿美元[213] - 美洲破产业务净金融应收款截至2021年6月30日为24.3632亿美元[213] - 美洲和澳大利亚业务净金融应收款截至2021年6月30日为156.1414亿美元[213] - 欧洲核心业务净金融应收款截至2021年6月30日为157.7181亿美元[213] - 欧洲破产业务净金融应收款截至2021年6月30日为21.0443亿美元[213] - 欧洲业务净金融应收款截至2021年6月30日为178.7624亿美元[213] - PRA集团净金融应收款截至2021年6月30日为334.9038亿美元[213] 总投资组合收入定义 - 总投资组合收入指投资组合收入与预期回收变化之和[214] 地区现金收款特点 - 通常美洲地区现金收款上半年较高，因美国个人所得税退款量大，随后呈下降趋势[221] 美国投资组合催收员收款情况 - 2021年第一季度美国投资组合每个催收员每小时现金收款为279美元，第二季度为270美元[230] 现金效率比率情况 - 2021年第一季度现金效率比率为68.0%，第二季度为66.8%[233] 投资组合收购情况 - 2021年Q2投资组合收购总额为219,677千美元，2021年Q1为158,961千美元[236] - 2021年Q2美国主要信用卡投资组合收购额为43,229千美元，占比38.9%[238] 调整后EBITDA及债务比率情况 - 截至2021年6月30日的过去12个月，调整后EBITDA为1,428,341千美元，2020年全年为1,336,528千美元[246] - 截至2021年6月30日的过去12个月，债务与调整后EBITDA比率为1.69倍，2020年全年为1.99倍[248] 现金及现金等价物情况 - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物总计7600万美元，其中6290万美元为国际业务手头现金[249] 客户账户收购情况 - 自1996年成立以来，公司在美国收购了超过5800万个客户账户[237] 股票回购计划情况 - 2021年7月29日，公司董事会批准最高1.5亿美元的流通普通股回购计划[250] 信贷安排情况 - 截至2021年6月30日，公司信贷安排下未偿还借款为24.08875亿美元，无限制可用额度为11.61432亿美元，有限制可用额度为5.33288亿美元[252] - 截至2021年6月30日，公司可变利率信贷安排的未偿借款约为18亿美元[286] 计息存款情况 - 截至2021年6月30日，公司欧洲业务的计息存款为1.312亿美元，可获得最高14.06亿美元的计息存款资金[253] 不良贷款购买远期流量承诺情况 - 截至2021年6月30日，公司有最高5.211亿美元的不良贷款购买远期流量承诺，其中5.05亿美元将在未来12个月到期，包括美洲和澳大利亚的3.772亿美元以及欧洲的1.439亿美元[255] 借款支付情况 - 截至2021年6月30日的24亿美元借款，未来12个月估计利息、未使用费用和本金支付约为1.033亿美元，其中1100万美元为本金[256] 净现金情况 - 2021年上半年经营活动提供的净现金为2.1637亿美元，较2020年同期减少1.00863亿美元；投资活动提供的净现金为2.40683亿美元，较2020年同期增加1.52606亿美元；融资活动使用的净现金为3.0141亿美元，较2020年同期增加1.0846亿美元[260] - 2021年上半年经营活动净现金减少1.009亿美元，主要由于较低的投资组合收入现金收款、外汇交易影响和较高的税款现金支付[262] - 2021年上半年投资活动净现金增加1.526亿美元，主要由于负拨备的回收增加1.558亿美元，不良贷款购买减少5670万美元被投资购买增加5540万美元部分抵消[264] - 2021年上半年融资活动使用的净现金增加1.085亿美元，主要反映信贷额度净收益减少1.035亿美元[265] 国际业务现金情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，与无限期再投资收益相关的国际业务现金分别为6290万美元和9700万美元[266] 利率影响情况 - 假设利率下降50个基点，未来12个月利息费用预计减少170万美元[286] - 假设利率上升50个基点，未来12个月利息费用预计增加350万美元[286] 美国以外地区收入情况 - 2021年第二季度，公司在美国以外地区运营产生的收入为1.169亿美元[288] 风险合约情况 - 公司签订了利率衍生合约以降低利率变动风险[287] - 公司可能会签订外汇衍生合约以减少综合损益表的波动[290]

财务业绩 - 2021年第一季度全球现金收款创纪录达5.56亿美元，较2020年第一季度增长12%[4][9] - 总收入为2.89亿美元，较2020年第一季度增长15%[11] - 归属于PRA集团的净收入为5800万美元，较2020年第一季度增长205%[12] 运营情况 - 美国每小时支付的现金收款较2020年第一季度提高超60%，欧洲投资组合推动现金收款创新高[6] - 2021年第一季度全球投资组合购买总额为1.59亿美元，欧洲市场预计超2020年，首次购入澳大利亚投资组合[7] 效率与结构 - 2021年第一季度现金效率比率为68.0%，全年预期提高至63%[16] - ERC业务中美国占46%，欧洲占50%[19] 财务指标与能力 - 截至2021年3月31日债务与调整后EBITDA比率为1.77倍，低于2020年12月31日的1.99倍[22] - 有12亿美元可用于投资组合收购[23] 公司表现总结 - 过去15个月创四项季度全球现金收款纪录，近五个季度中有四个净收入增长超30%，数字业务表现强劲[24]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入3080万美元，摊薄后每股收益0.43美元，调整后摊薄每股收益0.44美元 [7] - 2021年第一季度总运营收入4060万美元，较去年的3730万美元增长8.9%；调整后运营收入4460万美元，较去年增长11.7% [18] - 2021年第一季度总收入1.836亿美元，较去年的1.71亿美元增长7.4% [20] - 2021年第一季度所得税拨备1020万美元，有效税率25%，受益于1.3%的先前记录的税收储备释放的税收影响；预计2021年有效税率在26% - 27% [26][27] - 2021年第一季度运营活动提供的净现金为4470万美元，与去年同期持平；截至季度末，现金、现金等价物、受限现金和可供出售的短期投资为4.51亿美元，较2020年末增加4070万美元 [28] - 2021年第一季度资本支出约100万美元，占收入的0.6%；预计全年资本支出约占收入的1.5% - 2% [28] - 全年调整后运营收入展望保持在1.65亿 - 1.71亿美元，较2020年的1.577亿美元预计增长约4.6% - 8.4%；调整后摊薄每股收益预计在1.58 - 1.64美元之间 [29] - 2021年第二季度调整后运营收入预计在4100万 - 4250万美元之间，调整后摊薄每股收益预计在0.39 - 0.40美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 CTU - 2021年第一季度收入1.058亿美元，同比增长2.2%，运营收入3610万美元，同比增长4.4% [20] - 截至2021年3月31日，总学生入学人数增长12.8% [9][24] AIU - 2021年第一季度收入7750万美元，同比增长15%，运营收入1130万美元，同比增长20.8% [21] - 截至2021年3月31日，总学生入学人数增长5% [10][24] 企业及其他 - 2021年第一季度运营亏损680万美元，与去年同期的670万美元基本持平 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资技术和学生服务功能，如机器学习、数据分析和移动应用程序，以提升学生体验和学习效果 [10][11] - 推进两项新举措，一是扩大企业合作项目，二是开发短期劳动力发展培训项目，预计在第二季度末前推出这些项目 [12][14] - 公司关注外部增长机会，如收购高质量教育机构或项目，同时也考虑向股东直接返还资本 [32] - 目前未看到竞争环境有大的变化，项目的增长或萎缩主要取决于劳动力市场的需求 [72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度的运营结果感到满意，将继续专注于战略重点，努力改善学术成果和学生体验 [33] - 对企业合作项目的前景感到乐观，随着疫情缓解，企业对员工的需求增加，该渠道有望得到改善 [64][66] - 对于“免费社区大学”提案，认为对公司学生群体影响不大，因为公司主要服务于在职成年学生 [62][63] 其他重要信息 - 由于Trident收购，本季度是AIU运营业绩同比可比性受影响的最后一个季度 [17] - 不再报告新学生入学人数，因为学术日历重新设计会影响季度新入学人数的可比性，将继续报告总学生入学人数 [23] - 第一季度公司坏账费用占收入的百分比与去年基本持平，将继续关注提高学生保留率和财务援助流程 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 学术日历重新设计在Q2、Q3、Q4是否有异常情况 - 异常情况主要与新入学人数有关，公司不再报告新入学人数；从总入学人数来看，学术日历对其影响较小 [39] 问题2: Q2至Q4每个时期的入学天数是否相等 - 由于学术日历的原因，入学天数不会一致，会有变化，但对总入学人数的影响较小 [40] 问题3: 学生保留率趋势如何 - 目前保留率稳定，但受疫情影响，行业情况较难预测，公司将持续监测并根据情况调整运营 [41] 问题4: 经济重新开放是否会影响学生保留率 - 这种可能性存在，但目前还难以监测，若有影响公司会调整运营 [42] 问题5: 短期劳动力发展培训项目是否仍集中在技术和医疗领域 - 是的，目前主要关注这两个领域，也在考虑其他领域 [43] 问题6: 这些项目是通过两所大学提供还是独立提供 - 目前通过AIU提供，未来可能也会在CTU提供，也可以独立提供 [45] 问题7: 这些项目是否符合Title IV资格 - 不符合，但根据项目长度有资格选择符合，但公司选择不这样做，以减少学生债务 [46] 问题8: 劳动力发展计划下有多少个项目 - 开始时只有少数几个，如三到五个项目，后续会根据需求增长 [47] 问题9: 这些项目是否会产生某种认证或徽章 - 会产生某种专业认证 [48] 问题10: 是否预计在第二季度末开始提供这些项目 - 是的，已经开始招生，但尚未开始交付课程 [49] 问题11: 能否在AIU网站上看到这些项目 - 这些项目将在Trident大学提供，未来不排除在其他大学提供 [52] 问题12: 在并购方面有什么考虑 - 对各类机会都持乐观态度，包括短期劳动力培训项目和学位项目，无论是Title IV还是非Title IV项目 [54][56] 问题13: “免费社区大学”提案对公司学生群体和增长前景有何影响 - 认为影响不大，公司主要服务于在职成年学生，与社区大学学生重叠较少 [62][63] 问题14: 企业合作渠道的最新情况如何，未来一两年是否会改善 - 公司对该渠道前景乐观，已进行大量投资，随着疫情缓解，企业对员工需求增加，该渠道有望改善 [64][66] 问题15: 如何缩小AIU和CTU之间的利润率差距，需要多长时间 - 两所大学情况相似，有缩小差距的潜力，但具体时间取决于战略决策，如在AIU投资新项目可能会延长时间 [67] 问题16: 是否看到竞争环境有变化，哪些项目竞争更激烈 - 目前未看到竞争环境有大的变化，项目的增长或萎缩主要取决于劳动力市场的需求 [72][73] 问题17: 营销成本是否有通胀压力 - 目前营销成本相对稳定，未看到通胀压力 [75]

员工数量变化 - 截至2021年3月31日，公司全职员工当量为3822人，较2020年3月31日的4014人有所减少[137][146] 财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度现金收款为5.559亿美元，较2020年同期的4.946亿美元增加6130万美元，增幅12.4%[140] - 2021年第一季度总收入为2.89469亿美元，较2020年同期的2.51784亿美元增加3768.5万美元[141] - 2021年第一季度投资组合收入为2.317亿美元，较2020年同期的2.62亿美元减少3030万美元，降幅11.6%[142] - 2021年第一季度预期回收率变化为正5010万美元，而2020年同期为负1280万美元[143] - 2021年第一季度其他收入为550万美元，较2020年同期的40万美元增加510万美元[144] - 2021年第一季度总运营费用为1.787亿美元，较2020年同期的1.912亿美元减少1250万美元，降幅6.5%[145] - 2021年第一季度薪酬和员工服务费用为7400万美元，较2020年同期的7520万美元减少120万美元，降幅1.6%[146] - 2021年第一季度法律催收费用为1290万美元，较2020年同期的1460万美元减少170万美元，降幅11.6%[147] - 2021年第一季度净收入为6188万美元，较2020年同期的2243.6万美元有所增加[138] - 2021年第一季度法律催收成本为2130万美元，较2020年同期的3440万美元减少1310万美元，降幅38.1%[148] - 2021年第一季度代理费用为1560万美元，较2020年同期的1340万美元增加220万美元，增幅16.4%[149] - 2021年第一季度外部费用和服务支出为2080万美元，较2020年同期的1940万美元增加140万美元，增幅7.2%[150] - 2021年第一季度净利息支出为3160万美元，较2020年同期的3720万美元减少560万美元，降幅15.1%[151] - 2021年第一季度外汇交易损失接近零，而2020年同期外汇交易收益为230万美元[154] - 2021年第一季度所得税费用为1730万美元，较2020年同期的310万美元增加1420万美元，增幅458.1%；有效税率从2020年的12.1%升至21.9%[155] - 2021年第一季度总现金收款为555,887千美元，2020年第四季度为481,873千美元[180] - 2021年第一季度核心现金收款为497,124千美元，2020年第四季度为427,995千美元[182] - 2021年第一季度美国投资组合每个催收员每小时现金收款为279美元，2020年第一季度为172美元[185] - 2021年第一季度现金效率比率为68.0%，2020年第一季度为61.5%，2019年第一季度为59.2%[188] - 2021年第一季度总投资组合收购额为158,961千美元，2020年第四季度为289,782千美元[191] - 截至2021年3月31日的过去12个月调整后EBITDA为1,415,590千美元，2020年全年为1,336,528千美元[200] - 截至2021年3月31日的过去12个月债务与调整后EBITDA比率为1.77倍，2020年全年为1.99倍[202] - 2021年第一季度，经营活动提供的现金为2020.8万美元，较2020年同期减少2659.8万美元；投资活动提供的现金为1.66982亿美元，较2020年同期增加2.09162亿美元；融资活动使用的现金为1.92955亿美元，较2020年同期减少2.65097亿美元[213] 各业务线采购金额及相关指标 - 截至2021年3月31日，美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2010年购买价格为10.78219亿美元，总估计收款33.97952亿美元，当前购买价格倍数315%，原始估计购买价格倍数240%[164] - 截至2021年3月31日，美洲破产业务1996 - 2010年购买价格为6.06395亿美元，总估计收款13.82677亿美元，当前购买价格倍数228%，原始估计购买价格倍数180%[164] - 截至2021年3月31日，欧洲核心业务2012年购买价格为2040.9万美元，总估计收款4154.3万美元，当前购买价格倍数204%，原始估计购买价格倍数187%[164] - 截至2021年3月31日，欧洲破产业务2014年购买价格为1087.6万美元，总估计收款1822.8万美元，当前购买价格倍数168%，原始估计购买价格倍数129%[164] - 截至2021年3月31日，公司美洲和澳大利亚核心业务1996 - 2010年采购金额为10.782亿美元，2011 - 2021年各年采购金额不等，总计106.206亿美元[172] - 截至2021年3月31日，公司美洲破产业务1996 - 2010年采购金额为6.064亿美元，2011 - 2021年各年采购金额不等，总计33.456亿美元[172] - 截至2021年3月31日，公司欧洲核心业务2012 - 2021年各年采购金额不等，总计29.286亿美元[172] - 截至2021年3月31日，公司欧洲破产业务2014 - 2021年各年采购金额不等，总计1.939亿美元[172] - 截至2021年3月31日，公司美洲和澳大利亚业务总计采购金额为139.662亿美元，欧洲业务总计采购金额为31.225亿美元，PRA总计采购金额为170.887亿美元[172] - 截至2021年3月31日，公司估计剩余收款（ERC）为61.441亿美元[175] 各业务线现金收款及相关数据 - 美洲和澳大利亚核心业务2016 - 2020年现金收款分别为24,893美元、41,722美元、75,462美元、88,246美元、80,231美元[169] - 美洲和澳大利亚核心业务2021年净金融应收款为87,902美元[169] - 美洲破产业务2017 - 2019年现金收款分别为11,752美元、7,812美元、8,594美元[169] - 美洲和澳大利亚地区总计现金收款382,891美元，总投资组合收入156,808美元，预期回收变化36,010美元，总投资组合收入192,818美元，净金融应收款1,611,358美元[169] - 欧洲核心业务2019 - 2020年现金收款分别为32,020美元、24,425美元[169] - 欧洲核心业务2021年净金融应收款为43,431美元[169] - 欧洲破产业务2020 - 2021年现金收款分别为8,817美元、640美元[169] - 欧洲地区总计现金收款172,996美元，总投资组合收入74,864美元，预期回收变化14,126美元，总投资组合收入88,990美元，净金融应收款1,761,308美元[169] - PRA集团总计现金收款555,887美元，总投资组合收入231,672美元，预期回收变化50,136美元，总投资组合收入281,808美元，净金融应收款3,372,666美元[169] 总投资组合收入定义 - 总投资组合收入指投资组合收入与预期回收变化之和[170] 金额列示规则 - 非美国金额的现金收款按收款期间的平均汇率列示[173] - 非美国金额的采购价格按收购组合当年年末汇率列示，组合存续期内的采购价格调整按相应收购年份的年末汇率列示[174] 美洲现金收款特点 - 通常美洲现金收款上半年较高，随年份推进呈下降趋势，客户付款模式受季节性就业趋势、所得税退款和假日消费习惯影响，2020年因新冠疫情偏离通常季节性模式[177] 文档展示内容 - 文档展示了公司按地理区域和投资组合类型划分的季度现金收款情况，单位为千美元[179] 美国投资组合收购情况 - 2021年第一季度美国投资组合收购中主要信用卡占比31.1%，金额为28,230千美元[193] 公司账户收购情况 - 自1996年成立以来，公司在美国已收购超过5700万个客户账户[192] 公司资金状况 - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物总计9280万美元，其中6220万美元为国际业务手头现金[203] - 截至2021年3月31日，公司未偿还借款总额为25.01133亿美元，无限制可用借款为10.70956亿美元，有限制可用借款为4.91733亿美元[205] - 截至2021年3月31日，公司欧洲业务的计息存款为1.25亿美元，根据欧洲信贷安排，最多可获得1.374亿美元的计息存款资金[206] 公司合同义务及还款情况 - 截至2021年3月31日，公司未来一年的合同义务主要是购买承诺，非不良贷款的最大购买价格为6.407亿美元，其中6.212亿美元将在未来12个月到期[208] - 截至2021年3月31日的25亿美元借款，未来12个月的估计利息、未使用费用和本金还款约为1.067亿美元，其中1100万美元为本金[209] 公司国际业务现金情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，与国际业务无限期再投资收益相关的现金分别为6220万美元和9700万美元[218] 利率变动对利息支出影响 - 截至2021年3月31日，公司可变利率信贷安排的借款约为19亿美元，假设利率下降50个基点，未来12个月利息支出将减少约180万美元；假设利率上升50个基点，未来12个月利息支出将增加约370万美元[237] 利率衍生合约情况 - 公司签订利率衍生合约以减少市场利率变化风险，合约要求收取可变利率并支付固定利率，考虑75个基点的北美循环贷款下限[238] 公司非美国业务收入情况 - 2021年第一季度，公司来自美国以外业务的收入为1.113亿美元，使用12种非美元功能货币[239] 外汇相关影响及应对措施 - 国际业务使公司面临外汇波动，可能导致外汇损益，影响综合收益和股东权益[240] - 外汇损益主要源于将某些货币交易重新计量为实体功能货币，计入综合损益表其他收入和（费用）[241] - 当实体功能货币与母公司报告货币不同时，会产生外汇折算调整，计入综合收益表和资产负债表[242] - 公司采取措施减轻外汇波动影响，组织欧洲业务使投资组合所有权和收款在同一实体进行[243] - 公司欧洲信贷安排是多货币安排，可更好匹配资金和投资组合收购的货币[243] - 公司积极监控按货币划分的金融应收款价值，必要时执行外汇合约重新平衡负债结构[243]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度全球现金收款4.82亿美元，增加2500万美元，增幅6%，带动调整后总收入达2.74亿美元，增加1700万美元，增幅7% [17][26] - 运营费用1.85亿美元，较2019年第四季度减少100万美元，主要因法律收款成本降低 [28] - 净收入3000万美元，摊薄后每股收益0.65美元 [28] - 全年现金收款创纪录达20亿美元，2019年底持有的投资组合全球现金收款达预期估计剩余收款（ERC）的105%，美洲和欧洲分别为105%和104% [30] - 第四季度现金效率比率为61.9%，全年比率创纪录达64.5%，较之前提高460个基点 [31] - 全年有效税率为19.7%，处预期范围16% - 20%的高端，预计2021年全年税率在20%低段 [32] - 第四季度末ERC为65亿美元，其中美国占46%，欧洲占49%，欧洲ERC首次超过美国，虽较2019年第四季度有所下降，但较上季度增加1.43亿美元 [33] - 截至12月31日的12个月，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达13亿美元，较2019年全年增加超2亿美元，季度末债务与过去12个月调整后EBITDA比率降至略低于2倍，而2019年底略高于2.5倍 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 核心和破产业务现金收款3.23亿美元，创第四季度纪录，美国非法律收款增长22%，推动美洲核心业务第四季度表现最佳，但美国法律收款下降16%，其他美洲地区收款减少700万美元，降幅15%，主要因外汇汇率变化 [18][28][29] - 季度投资组合购买额为8000万美元，因冲销率和破产申请减少而略低，但保持了健康的市场份额，对定价满意 [19] 欧洲业务 - 季度现金收款创纪录达1.59亿美元，增长2000万美元，增幅14%，主要得益于2019年和2020年的大量投资组合购买 [21][30] - 季度投资组合购买额为2.1亿美元，供应和市场份额有所改善，预计2021年供应将继续增加 [22] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 供应和定价稳定，公司保持市场份额，预计2021年初市场状况将持续，随着政府相关计划到期，后期供应可能增加 [14][19] 欧洲市场 - 多个国家实施额外封锁，但法院和关键业务保持开放，业务受影响较小，仍正常运营，多数员工恢复居家办公，生产率受影响不大 [21] - 预计供应将增加，原因包括前期延迟的投资组合进入市场、2019年生效的不良贷款（NPL）后盾规则以及失业率上升 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司首要任务是购买不良贷款（NPL），对于并购，会考虑收购NPL，除非有公司拥有自身没有的平台，且价值合理，目前暂无合适目标 [47][48] - 计划在2021年继续提高运营效率，但因2020年创纪录的现金收款和运营费用降低，预计无法重复当年的高现金效率，认为第四季度的比率更能反映2021年全年水平 [33] - 战略重点之一是扩展产品和市场份额，对于“先买后付”资产类别，若能提供符合监管审查的原始账户级文档，且受监管认可、对消费者有益，公司会考虑购买 [88] - 过去几年在欧洲市场，公司曾在竞争激烈、收益率不佳时进行投资，2019年成为欧洲创纪录的购买年份，目前欧洲竞争对手管理团队有变动，多数竞争对手去杠杆化进展不大，仍高于目标水平，这将对其构成持续压力 [61][62][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司虽面临新冠疫情挑战，但员工表现出色，取得创纪录的现金收款和最佳现金效率比率，评级机构给予评级，发行首笔无担保债券并赎回到期可转换债券，杠杆指标良好，有能力购买更多投资组合 [38] - 对2021年，预计美国市场前期受政府行动影响，后期供应可能增加；欧洲市场供应可能更早增加，对投资组合供应管道持乐观态度 [19][23] 其他重要信息 - 公司一直重视客户待遇，疫情期间加强对客户的承诺，扩大困难政策，暂停部分收款活动，未恢复银行和工资扣押措施 [7][10] - 公司重视员工，疫情期间采取多项措施照顾员工，包括提供带薪休假、额外补贴、奖金、提高基本工资、补充福利等 [11][12][13] - 公司获得全球生物风险咨询委员会STAR认证，这是美国清洁行业在疫情预防、应对和恢复方面的设施认证 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何利用强大的资产负债表产生的资本，是否有收购意向？ - 公司首要任务是购买NPL，对于并购，会考虑收购NPL，除非有公司拥有自身没有的平台且价值合理，目前暂无合适目标；预计2021年下半年投资组合供应将增加，欧洲可能更早，这是资本部署的主要方向 [47][48][49] 问题2：欧洲哪些地区最具吸引力，欧洲业务与美洲业务的回报情况如何？ - 欧洲整体回报强劲，如英国市场成熟，但意大利、西班牙和波兰等市场较复杂，公司市场份额较低；欧洲投资组合曲线更长、更稳定，收款成本通常低于美国，公司认为在欧洲的投资回报与其他地区相当 [51][52] 问题3：欧洲目前的竞争环境如何？ - 过去欧洲市场收益率不佳，公司进行投资，2019年成为欧洲创纪录的购买年份；目前欧洲竞争对手管理团队有变动，多数竞争对手去杠杆化进展不大，仍高于目标水平，这将对其构成持续压力 [61][62][65] 问题4：美国法律收款渠道是否会成为行业恐龙，是否有加速渠道转变的因素？ - 公司希望法律收款渠道减少，但认为随着疫情结束，人们消费行为改变可能影响还款意愿和能力，法律收款渠道可能会在未来某个时间回升；短期内，第四季度的水平可作为参考 [69][70][71] 问题5：欧洲破产业务购买量增加是否会持续？ - 公司喜欢破产资产类别，但认为本季度数据无特殊意义，不应过度解读 [77] 问题6：若供应增加，目前的效率水平是否可持续，效率是否会提高？ - 公司长期致力于提高运营效率，但2021年能否达到2020年的水平不确定，因此给出了更温和的指导 [81] 问题7：本季度680万美元的非控股权益是怎么回事，2021年情况如何，驱动因素是什么？ - 主要由南美合资企业结构驱动，巴西业务表现出色，随着南美业务增长，非控股权益项目将按比例增加；该业务完全合并到损益表的每个项目中，因2019年出售了南美主服务机构，收款成本通过代理线体现 [84][85][86] 问题8：“先买后付”资产类别对公司是否有意义，公司是否会参与？ - 公司多年前曾购买过类似资产，若该资产能提供符合监管审查的原始账户级文档，且受监管认可、对消费者有益，公司会考虑购买；扩展产品和市场份额是公司战略重点之一 [88] 问题9：关于扩展产品和目标市场份额有何更多信息？ - 暂无更多想法，公司希望产品清晰、合规，不考虑购买医疗债务等不符合要求的资产 [90]

公司股权与员工分布 - 公司持有巴西不良贷款服务平台RCB 11.7%的股权[28] - 截至2020年12月31日，公司在全球18个国家共雇佣3820名全职员工，其中约76%分布在美洲，23%分布在欧洲，不到1%分布在澳大利亚[37] 不良贷款业务模式 - 公司通过拍卖和协商购买不良贷款组合，购买方式有现货销售和远期流量销售，远期流量合同期限通常为3 - 12个月[20][21] - 公司管理的破产账户付款计划期限一般为3 - 7年，接近破产计划提交时出售的组合可能需要数月才能产生现金流，而提交多年后出售的老化组合通常会立即产生现金流[26] 收款情况与影响因素 - 通常美洲的现金收款上半年较高，随着年份推进呈下降趋势，客户付款模式受季节性就业趋势、所得税退款和假日消费习惯影响[30] 市场竞争与进入障碍 - 公司面临第三方或有费用催收机构和其他债务购买者的竞争，监管复杂性和卖家偏好为新竞争者进入市场设置了障碍[31] 法律法规约束 - 公司受多种联邦、州、地方和国际法律约束，包括《公平债务催收行为法》《公平信用报告法》等[33][34] - 公司部分欧盟子公司需满足瑞典金融监管局等监管机构规定的资本充足率、流动性等要求[36] - 公司业务受法律法规限制，不遵守规定可能导致罚款、诉讼等后果[69] - CFPB有权获得停止令、收回成本并实施每日5000美元至超过100万美元的货币处罚[77] - 公司全资子公司PRA于2015年9月9日与CFPB达成同意令，解决对其某些债务催收做法的调查[78] 外部环境风险 - 新冠疫情持续可能对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响，且无法预测影响程度[44] - 公司运营所在国家的经济或通胀环境恶化、全球信贷市场和银行稳定性变差，可能对公司业务和财务结果产生不利影响[45][46] - 2020年1月31日英国脱欧，其对税收、外汇、政治稳定、经济、监管和金融市场状况等方面的影响存在不确定性[65] - 公司业务受经济因素影响，如疫情导致经济和通胀环境恶化、消费者还款能力下降等[47] 业务风险 - 公司可能无法持续补充不良贷款组合，或无法以合适价格购买不良贷款[49] - 公司可能无法从不良贷款中收取足够资金以支持运营[53] - 个人破产和资不抵债申请增加可能导致公司收款减少[54] - 公司国际业务面临多种风险，如当地政治经济变化、外汇管制等[62] - 公司面临政府调查、数据隐私监管、税收规定变化等风险，可能对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[76][79][80] - 公司面临网络安全和信息技术风险，可能导致运营中断、信息泄露和声誉受损[87][88] 财务风险 - 商誉减值费用可能对公司净收入和股东权益产生负面影响[56] - 公司损失应急准备金可能不足以覆盖实际损失[58] - 截至2020年12月31日，公司总合并债务约为27亿美元，其中3.45亿美元为2023年到期的3.50%可转换票据，3亿美元为2025年到期的7.375%优先票据，其余为有担保债务[81] - 截至2020年12月31日，公司信贷安排下的总承诺循环借款额度为8.432亿美元，考虑借款基数限制和其他契约后，可借款金额为4080万美元[81] - 假设短期利率下降50个基点，未来12个月利息费用将减少约270万美元；若利率上升50个基点，利息费用将增加约430万美元[219] - 公司预计使用杠杆执行业务战略，可能对资产回报产生不利影响，且无法保证业务能产生足够现金流偿还债务[81][82] 业务收入情况 - 截至2020年12月31日，公司英国投资组合的总估计剩余收款约占合并总估计剩余收款的26%[66] - 2020年，公司来自美国以外业务的收入为3.882亿美元，使用11种功能货币（不包括美元）[221] 金融风险管理 - 公司开展金融风险管理计划，通过衍生金融工具降低利率和汇率波动风险，不进行交易或投机性衍生品操作[218] 外汇相关影响与应对 - 外汇波动会使公司产生外汇损益，影响综合收益和股东权益，且会导致各期财务报告结果变化[222] - 外汇损益主要源于将特定货币交易重新计量为实体功能货币，计入合并损益表其他收入和（费用）[223] - 公司可能会签订外汇衍生合约以减少合并损益表中的波动[223] - 当实体功能货币与母公司报告货币不同时，会产生外汇折算调整[224] - 外汇折算调整计入合并综合收益表其他综合（损失）/收入和合并资产负债表权益[224] - 公司采取措施减轻外汇波动影响，组织欧洲业务使投资组合所有权和收款在同一实体进行[225] - 欧洲信贷安排是多货币安排，便于按货币匹配资金和投资组合收购[225] - 公司按货币积极监控金融应收款价值[225] - 必要时公司可能执行外汇再平衡合约，使资金和投资组合收购按货币更紧密匹配[225]

现金收款情况 - 全球现金收款4.82亿美元，投资组合购买2.9亿美元，预计剩余收款65亿美元[5] - 美洲地区现金收款3.23亿美元，投资8000万美元，收款从法律途径转向呼叫中心和数字平台[7] - 欧洲地区第四季度现金收款创纪录达1.59亿美元，投资2.1亿美元[8] 财务指标对比 - 2020年第四季度净收入同比增长9%，从2700万美元增至3000万美元[9][13] - 2020年第四季度现金收款同比增长6%，从4.57亿美元增至4.82亿美元[10] - 2020年第四季度摊薄每股收益同比增长8%，从0.6美元增至0.65美元[14] 其他财务数据 - 2020年现金效率比率创纪录达64.5%[20] - 截至2020年12月31日，欧洲ERC规模超过美国[23] - 2020年12月31日债务与调整后EBITDA比率为1.99倍，低于2019年的2.53倍，有9.83亿美元可用于投资组合收购[37][38] 公司成就 - 2020年公司对客户富有同理心，保障员工安全和生产力，创造了创纪录的现金收款和现金效率比率[41]