文章核心观点 - 海洋世界在其60周年庆典期间推出限时终极鲨鱼体验票，让游客有机会近距离接触鲨鱼，同时支持鲨鱼保护工作 [1][6] 海洋世界60周年活动 - 60周年“海洋大有可观”活动持续进行，承诺为游客提供丰富体验 [3] - 最佳庆祝方式是购买年票，年票持有者可12个月无限次入园，享受免费停车、免费嘉宾票、参加特别VIP活动、商品折扣等专属福利 [10] 终极鲨鱼体验票 - 7月7日至14日鲨鱼庆祝活动期间限时发售，游客可邂逅21种近300条鲨鱼，部分票款将捐赠给海洋世界保护基金 [1] - 除单日公园门票外，还包括幕后导览、喂食触摸鲨鱼和鳐鱼、与鲨鱼角色合影、优先体验鲨鱼主题游乐设施、免费餐饮、获得鲨鱼主题纪念品等独特体验 [2][7] 海洋世界概况 - 是领先的海洋生物主题公园、认证动物园和水族馆，在奥兰多、圣安东尼奥、圣地亚哥和阿联酋阿布扎比设有公园，属于联合公园与度假村集团 [4] - 每年接待数百万游客，提供近距离动物接触、全年教育项目、获奖海洋主题游乐设施等丰富体验 [4] - 60多年来通过科学、教育和优质动物护理推动海洋生物保护，是世界最大的海洋动物救援组织之一，已救助超41000只动物 [4] 鲨鱼保护工作 - 每年约1亿条鲨鱼在野外被人类捕杀，主要用于获取鱼翅，海洋世界致力于鲨鱼保护教育，激发下一代保护意识 [2] - 通过合作和海洋世界保护基金积极参与鲨鱼保护倡议，该基金自2003年成立以来已向近1400个组织提供超2000万美元，用于关键研究，其中超30万美元用于鲨鱼研究和保护项目 [2][4] - 作为动物园和水族馆协会SAFE计划参与者，与全球认证动物园合作保护包括鲨鱼在内的濒危物种 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收达2.974亿美元，较2023年第一季度增加410万美元，增幅1.4% [31] - 第一季度净亏损1120万美元，2023年第一季度净亏损1650万美元，亏损减少 [36] - 调整后EBITDA为7920万美元，较2023年第一季度增加670万美元 [37] - 截至2024年3月31日，净总杠杆率为2.57倍，总可用流动性约5.77亿美元，其中资产负债表上现金约2.04亿美元 [27][37] - 截至4月底，递延收入余额为2.177亿美元，剔除一次性项目后较2023年4月增长约1.4% [41] - 2024年第一季度资本支出8730万美元，其中核心资本支出约5630万美元，扩张及/或ROI项目支出约3100万美元；预计2024年核心资本支出约1.75亿美元，增长及ROI项目资本支出约5000万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度入园人均收入（剔除一次性收入影响）增长4%，实现连续16个季度增长 [9] - 第一季度入园人数约增加7.2万人，增幅2.1% [32] - 剔除2023年阿布扎比海洋世界开业相关一次性收入影响，人均总收入增长1.2%，园内人均消费增长4%；包含该一次性收入影响，人均总收入降至86.21美元，降幅0.7%，园内人均消费降至38.15美元，降幅0.5% [33] - 人均门票收入降至48.06美元，降幅0.9% [34] - 运营费用较2023年第一季度减少780万美元，降幅4.5% [35] - 销售、一般及行政费用较2023年第一季度减少40万美元，降幅0.8% [36] - 截至2024年4月，包含所有通行证产品的通行证用户基数较2023年4月下降3%，但较2019年4月增长32%；不同通行证产品价格较上年有中个位数至低两位数的涨幅 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第一季度国际游客数量较2019年仍有下降，但较2023年有显著改善 [11] - 发现湾度假村预订情况及团体预订量远超2023年 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进成本和效率相关工作，预计2024年实现5000万美元成本节约 [21] - 推进数字化转型，构建CRM能力，推广和改进移动应用；应用下载量从2023年第四季度末的850万次增至超940万次，应用产生的总收入较上年增长约10%，通过应用进行的餐饮购买平均交易价值较门店订单增长约28%，移动点餐服务覆盖约88%目标餐厅 [21][22][23] - 推进国际业务，阿布扎比海洋世界本月迎来开业一周年，业绩超预期，正就其他国际合作机会进行洽谈 [24] - 关注酒店业务机会，与各方合作伙伴进行沟通，聚焦酒店项目投资回报率 [25] - 推出多项新游乐设施和活动，如圣安东尼奥海洋世界的弹射瀑布、奥兰多海洋世界的企鹅轨道等 [15][16][17] - 认为Epic Universe开业将吸引更多游客，对行业整体有益；公司有差异化产品和更好的价值主张，长期具备良好的市场竞争力 [87][88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度入园人数受复活节假期日历变动的积极影响，但异常寒冷潮湿的天气，尤其在佛罗里达州公园的高峰入园日，几乎完全抵消了这一利好 [8] - 对2024年计划充满期待，预计推出一系列新游乐设施、活动及改进园内场地和服务，有望吸引更多游客和增加人均消费，继续实现营收和调整后EBITDA的增长 [9][12] - 认为公司股票被严重低估，董事会和公司对业务和前景充满信心 [30] - 相信有机会提高运营效率，利用增长机会，推动营收和调整后EBITDA的长期增长 [46] 其他重要信息 - 2024年第一季度救助173只需要帮助的动物，历史上救助动物超4.1万只 [45] - 股东和董事会批准5亿美元股票回购计划，第一季度回购37.5万股，总计约2020万美元；2024年3月31日至5月6日，回购约150万股，总计约8060万美元 [13][29][40] - 1月对定期贷款进行重新定价，利率降低50个基点，每年节省约500万美元利息；本月提前偿还2020年发行的高成本优先担保票据，预计每年节省至少200万美元利息，并额外筹集1.525亿美元资金 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2024年剩余时间内人均门票收入和园内人均消费的情况，以及门票提价的想法 - 公司将继续执行提价策略，门票人均收入受产品组合影响，4月门票人均收入持平或略有增长，4月底递延收入增长1.4%表明提价有效；园内人均消费方面，第一季度受阿布扎比一次性收入影响的异常情况将在未来恢复正常，新场地和设施上线将带来机会，4月园内人均消费为正增长 [48][49][50][51][52] 问题2：酒店投资项目进展缓慢的原因，以及与股票回购资金分配的关系 - 公司致力于找到合适的项目结构和合作方式，以实现20%的无杠杆现金回报率，将在未来几个季度公布更多信息；酒店项目融资方式多样，不一定完全使用现金 [53][54][55] 问题3：公园潜在需求趋势，以及4月和5月初各地区客流量情况 - 第一季度复活节假期和周末天数的日历变动在4月得到平衡，3月和4月整体入园人数略有增长；年初天气不佳，尤其在佛罗里达州，抵消了大部分日历变动带来的利好 [57][58][59][60][61] 问题4：客户对价格的反馈，以及促销或竞争格局的变化 - 公司持续关注定价策略，会适时推出不同优惠活动以刺激需求，长期来看，相信提价仍有空间 [62][63] 问题5：2024年5000万美元成本节约目标在第一季度的实现情况，以及达到目标后是否还有进一步节约空间 - 公司注重成本控制，第一季度利润率提升表明成本管理有效，有信心继续执行成本节约计划，并努力寻找额外的节约机会 [64] 问题6：在奥兰多市场的市场份额情况 - 公司对奥兰多市场的表现感到满意，该公园今年将举办多项新活动 [65] 问题7：截至4月的入园人数是否同比增长 - 年初至今入园人数未实现同比增长，1 - 2月及部分3月的恶劣天气抵消了复活节和日历变动带来的利好，3月和4月整体入园人数略有增长 [67] 问题8：2024年业绩增长预期的表述变化，以及今年增长机会主要来自哪些方面 - 公司对2024年仍充满信心，从5月开始还有约75%的营业期；增长机会来自多个方面，如利润率提升和天气改善等 [68][69][70] 问题9：不同收入群体消费者的行为表现 - 从园内消费、4月园内人均消费增长、递延收入增长和通行证产品提价等数据来看，到公园游玩的消费者整体呈现积极消费趋势；发现湾度假村和团体预订量的增长也表明消费者需求向好 [72][73][74][75] 问题10：劳动力工资率的前景 - 公司对劳动力成本控制情况满意，本季度劳动力成本同比下降；通过减少加班、利用技术和优化人员配置，劳动力效率较2019年和2023年有所提高 [76][77][78] 问题11：团体和国际业务进展，以及国际业务人均消费溢价情况 - 团体业务较2023年和2019年均有增长，超过国际业务恢复速度；2024年第一季度国际游客数量较2019年仍下降约35%，但较2023年有所改善；国际游客总体消费通常较高，但受门票类型影响，人均消费会有所不同 [80][81][83][85] 问题12：对Epic Universe开业的看法，以及是否需要加大对奥兰多公园的投资 - 公司认为新公园开业将吸引更多游客，对行业有益；公司有差异化产品和价值主张，长期具备良好的市场竞争力 [86][87][88][89] 问题13：股票回购的节奏和资金分配优先级 - 若股票仍被低估，公司倾向于进行更多股票回购；资金分配将与董事会共同决策，公司业务产生强劲自由现金流，且即将进入旺季，将按季度公布进展 [90][91]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收3.89亿美元，较2022年第四季度减少160万美元，降幅0.4%，主要因人均门票收入下降，部分被游客人数和园内人均消费增加抵消 [65] - 第四季度游客人数增加约2.3万人，主要因需求增长，部分来自万圣节和圣诞节活动，但受佛罗里达市场高峰时段恶劣天气和日历变化影响 [66] - 第四季度人均总收入降至78.42美元，人均门票收入下降2.6%至44.46美元，园内人均消费增长1.5%至创纪录的33.96美元 [67] - 第四季度运营费用增加830万美元，增幅4.7%，主要因资产注销的非现金费用和某些游乐设施及设备停用相关成本 [68] - 第四季度销售、一般和行政费用增加30万美元，增幅0.7% [69] - 第四季度净利润4010万美元，低于2022年第四季度的4900万美元，主要因运营费用增加 [69] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1.504亿美元，较2022年第四季度减少320万美元 [70] - 全年游客总数约2160万人，较2022年减少1.5%；全年总营收17.3亿美元，较2022年减少470万美元，降幅0.3% [70] - 2023财年人均总收入创纪录达79.91美元，较2022年增长1.3%，受人均门票收入和园内人均消费增加推动 [71] - 全年人均门票收入增长0.4%至创纪录的44.16美元，主要因门票产品价格提高，部分被门票产品组合影响抵消 [72] - 全年园内人均消费增长2.4%至创纪录的35.75美元，主要因定价举措和国际服务协议相关收入增加，部分被天气、门票产品组合、建设延误导致的关闭和中断等因素抵消 [73] - 全年运营费用增加2320万美元，增幅3.2%，主要因非现金资产注销、自保储备金调整和国际服务协议相关成本增加，部分被实施的结构性成本节约举措抵消 [74] - 全年销售、一般和行政费用增加2120万美元，增幅10.6%，主要因第三方咨询成本、法律费用和劳动力相关成本增加，部分被实施的成本节约和效率举措抵消 [75] - 全年净利润2.342亿美元，较2022年减少5700万美元 [75] - 全年调整后EBITDA为7.135亿美元，较2022年减少1480万美元，净利润和调整后EBITDA受总营收下降、运营费用、销售、一般和行政费用及折旧费用增加影响，净利润还受更高利息费用影响 [76] - 2023年12月31日，净总杠杆率为2.53倍，总可用流动性约6.185亿美元，包括资产负债表上超2.469亿美元现金 [77] - 第四季度末递延收入余额为1.556亿美元，剔除某些一次性项目后，较2022年12月减少约5.3% [79] - 2023年第四季度资本支出7060万美元，其中核心资本支出约2580万美元，扩张和/或投资回报率项目约4480万美元；2023年全年资本支出3.048亿美元，包括核心资本支出1.818亿美元和高信心增长及投资回报率项目1.23亿美元 [85] 各条业务线数据和关键指标变化 - 门票业务方面，第四季度人均门票收入下降2.6%，全年人均门票收入增长0.4%，主要受门票产品价格、产品组合和公园游客人数组合影响 [67][72] - 园内消费业务方面，第四季度园内人均消费增长1.5%至创纪录的33.96美元，全年园内人均消费增长2.4%至创纪录的35.75美元，主要因定价举措和国际服务协议相关收入增加 [67][73] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年，来自团体和国际游客的入园人数较2019年仍减少约130万人，降幅30%；排除团体和国际游客后，2023年入园人数较2019年有所增加 [45][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本分配策略围绕四个方面，即投资业务、偿还债务、并购和向股东返还资本；投资业务聚焦持续维护公园、增加新游乐设施和活动、执行高投资回报率项目；公司对当前杠杆水平满意，预计未来EBITDA增长实现去杠杆化，目前偿还债务非优先事项；有机会时会考虑并购，但目前暂无相关机会；公司自2019年1月以来已回购超10亿美元股票，董事会昨日投票建议新的5亿美元股票回购授权，未来会根据市场情况考虑回购和/或分红 [28][30][31] - 公司资本支出分为核心资本支出和扩张/投资回报率资本支出，预计核心资本支出每年约1.5 - 1.75亿美元，扩张/投资回报率资本支出每年约0 - 5000万美元，2024年预计总资本支出约2.25亿美元 [33][34][35] - 公司认为公园酒店业务有巨大机会，拥有约400英亩可开发土地，目前在评估建设和管理酒店的选项，未决定投入资本建设酒店，且无高信心实现20%以上无杠杆现金回报率不会投入，已将奥兰多地区作为首批目标市场 [41][42][43] - 公司计划通过多种方式增加入园人数，包括受益于目标市场人口增长、增加新游乐设施和活动、扩大季票基础和会员入园次数、恢复国际游客、加强营销和合作、提高知名度和转化率、优化客户关系管理、增加团体销售和发展忠诚度计划等 [49][50][51] - 公司认为当前人均收入可持续且有进一步增长空间，计划与通胀同步增长并通过定价权和相关举措实现超越通胀的增长 [52] - 公司已确定约8500万美元成本效率和降低举措，预计2024年实现5000万美元成本节约，其余在2025年实现 [53] - 行业历史估值超EBITDA的11倍，而公司目前被市场估值为预期EBITDA的7倍、预期无杠杆自由现金流的9.4倍，杠杆自由现金流收益率处于中低水平，公司认为自身被严重低估 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第四季度和全年虽受恶劣天气和日历变化影响，但仍取得强劲财务业绩，第四季度实现创纪录入园人数和园内人均消费，全年人均总收入连续六年增长 [12][13] - 2023年与合作伙伴成功在阿布扎比开设首家美国以外的海洋世界公园，表现超预期，且公司在公园和业务上的投资有望带来强劲回报和增长 [15] - 2024年有望迎来更正常的天气，公园将推出一系列新游乐设施、活动和改进的园内场所及产品，海洋世界公园将迎来60周年庆典，预计2024年预订量领先于上一年，预计收入和调整后EBITDA将实现显著增长和新纪录 [18][20] - 公司有信心恢复团体和国际游客入园人数，认为有明确机会增加入园人数，结合持续增长人均消费、管理和降低成本及实现高投资回报率的能力，有信心实现运营和财务改善，增加股东价值 [16][17] 其他重要信息 - 公司将名称从海洋世界娱乐公司变更为联合公园度假村公司，仅母公司名称改变，旗下公园品牌和名称不变，公司对为游客创造有意义体验和保护动物及世界自然奇观的承诺不变 [9][10] - 2023年第四季度公司救助98只需要帮助的动物，历史上已救助超4.1万只动物 [86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 酒店或住宿开发计划的投资思路有何变化 - 公司表示正在考虑所有选项，融资建设并非不可行，有多种方式进入酒店业务，会确保实现20%以上的投资回报率，且酒店不仅能带来自身的EBITDA，还能增加游客在公园的停留时间和消费 [91][93][94] 问题2: 2024年营收和EBITDA增长的主要驱动因素 - 主要因素包括天气正常化、新游乐设施和活动、定价和收入管理举措以及成本控制工作；公司认为若能实现入园人数和人均消费的适度增长并控制成本，将推动EBITDA增长 [95][96][100] 问题3: 天气影响数据是相对于正常天气还是去年 - 天气影响数据是相对于2022年，2023年天气改善未达预期，全年入园人数较2022年减少超37万人，其中第四季度减少约7.5万人 [103][105][107] 问题4: 公司长期利润率潜力及酒店业务对利润率的影响 - 若能弥补因天气损失的入园人数，利润率会更好；公司认为通过增加入园人数、提高定价和控制成本，利润率应会扩大；对于酒店业务，虽利润率较低，但因酒店与公园相邻，能带来额外收益，公司会谨慎操作，确保实现20%以上的无杠杆现金回报率 [108][110][112] 问题5: 如何刺激团体和国际游客入园人数恢复及目前低于2019年水平的原因 - 团体业务方面，公司有专门团队，2024年预订和收入情况更好，且公园有举办团体活动的优质场地；国际业务受宏观因素影响，公司2024年将投入更多资源，如派团队前往英国，但恢复时间取决于宏观因素，公司对其最终恢复有信心 [116][118][120] 问题6: 2023年人均收入受天气和竞争对手促销活动的影响及公司应对措施 - 公司目标是每年实现定价增长，但会根据情况开展促销活动以增加总营收，总营收是关键指标，同时会尽量提高价格 [122][123][125] 问题7: 8500万美元成本节约的净成本节约情况及与之前6000万美元的差异 - 预计2024年实现8500万美元中的5000万美元成本节约，虽有通胀和扩张带来的增加，但大部分会反映在底线；2023年实现了4000 - 4500万美元，目前8500万美元中有约1500万美元将在未来实现 [126][130][131]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收5.482亿美元，较2022年第三季度减少1700万美元，降幅3.0%，主要因客流量减少2.8%和人均总收入下降0.2% [36] - 第三季度人均总收入降至76.90美元，2022年第三季度为77.05美元；人均门票收入下降1.6%至42.05美元；园内人均消费增长1.6%，达创纪录的34.85美元 [37] - 第三季度运营费用减少1010万美元，降幅4.7%，主要因劳动力相关成本降低、非经常性法律成本和合同负债减少，以及实施结构性成本节约举措 [40] - 第三季度销售、一般和行政费用增加6600万美元，增幅12.5%，主要因第三方咨询成本和法律费用增加560万美元，部分被成本节约和效率举措抵消 [41] - 第三季度净利润1.236亿美元，2022年第三季度为1.346亿美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）2.664亿美元，较2022年第三季度减少780万美元 [42] - 2023年前九个月总营收13.4亿美元，较2022年减少310万美元，降幅0.2%；总客流量1660万人次，减少35.6万人次，降幅2.1%；净利润1.941亿美元，较2022年下降4800万美元；调整后EBITDA为5.631亿美元，较2022年减少1150万美元，降幅2.0% [43] - 截至第三季度末，递延收入余额为1.611亿美元，剔除一次性项目后，较2022年9月减少约5.4%；10月底，通行证基数较2022年10月略有下降，但通行证产品价格有高个位数百分比增长 [44] - 截至2023年9月30日，净总杠杆率为2.56倍，总可用流动性约5.868亿美元，其中资产负债表上现金超2.15亿美元 [31] - 2023年第三季度资本支出8860万美元，其中核心资本支出约5060万美元，扩张和投资回报率项目支出约3810万美元；预计2023年资本支出约2.85 - 2.95亿美元，其中核心资本支出1.6 - 1.75亿美元 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 园内人均消费连续14个季度增长，第三季度达创纪录水平；10月人均消费增长，调整日历因素后，预计客流量和收入也将增长 [7][10] - 移动应用下载量从第二季度末的630万次增至超750万次，应用产生的总收入较上年增长136%，通过应用进行的餐饮购买平均交易价值较销售点订单增长26%；移动点餐在约75%的目标餐厅运营 [17][18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年团体和探索湾物业的收入预订较上年增长两位数百分比 [12] - 阿布扎比海洋世界的客流量持续超出最初预期 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进成本和效率相关工作，实施成本降低举措，预计成本节约和收入提升将推动利润率增长 [16] - 推进数字化转型，建设客户关系管理（CRM）能力，改进移动应用，以提升园内游客体验、增加收入和降低成本 [17][19] - 今年增加特定公园的投资回报率（ROI）投资，改善餐饮、零售、公园基础设施和美学等，预计2024年的项目将进一步提升游客体验并带来可观回报 [20][21] - 国际业务方面，继续就其他国际机会进行讨论，预计未来会有更多进展 [26] - 酒店业务方面，正在完善首批酒店的设计规划，预计2026年开业，已确定前两家酒店的位置，后续还计划开设更多酒店；预计通过债务和资产负债表现金组合融资，预期股权回报率超20% [27][29] - 2024年将推出一系列新游乐设施、景点、活动和升级项目，如奥兰多海洋世界的企鹅卡车、坦帕湾布希花园的凤凰崛起等 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管旺季受异常恶劣天气影响，第三季度仍取得稳健财务业绩，业务展现出韧性，战略有效，团队努力工作 [7] - 对万圣节活动的表现感到满意，其受欢迎程度不断提升；即将开展的圣诞活动预计将是有史以来最好的，有望推动2023年业绩强劲收官 [10][35] - 2024年业务前景乐观，收入预订趋势良好，新推出的通行证福利计划有望推动通行证销售和基数增长；公司有信心通过战略举措实现收入和调整后EBITDA的长期增长，提升股东价值 [12][14][49] 其他重要信息 - 2023年第三季度救助了56只需要帮助的动物，公司历史上已救助超4万只动物 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 天气对客流量的影响以及若无天气不利因素客流量是否会增长 - 天气是第三季度客流量的重要影响因素，虽无法给出确切数字，但若无天气影响，客流量降幅会大幅减少，但不确定是否会转为正增长 [51][52] 问题2: 董事会对收购的态度 - 收购是现金使用的考虑选项之一，与回购、分红、资本支出等并列，但目前无具体交易可评论 [53][54] 问题3: 劳动力成本现状、未来趋势及对运营费用的影响 - 公司注重成本控制，包括劳动力成本，通过优化人员配置、排班等提高效率；去年因人员短缺支付较高工资和加班费，今年工资率改善，降幅超2.5%，因人员配置更好，无需提供过多激励和支付高额起薪，且减少了加班时间 [55][56][59] 问题4: 2024年通行证的销售情况及与递延收入的关系 - 截至10月底，通行证基数略有下降，通行证类型多样，其组合会影响递延收入；部分通行证持有者转为月付，该收入不体现在递延收入中；公司大部分通行证在4 - 7月和黑色星期五促销期间销售，高峰销售季尚未到来，新推出的通行证福利计划有望推动销售 [60][61][65] 问题5: 公司如何降低天气对业务的影响 - 建立通行证基数可减少天气影响；在公园内增加遮阳结构、开发室内项目，如圣地亚哥的水母体验馆；提供饮料续杯等服务；部分水上公园有加热设施；调整公园营业时间以应对恶劣天气 [67][68][72] 问题6: 第四季度业绩展望 - 对第四季度业务感到兴奋，圣诞活动受欢迎，除通行证持有者外还有其他客源；不确定能否提供具体指引，但希望避免去年第四季度的恶劣天气影响 [74][75][77] 问题7: 第三季度客流量下降是否与奥兰多市场放缓有关 - 影响客流量的因素众多，天气较易量化，还有日历等因素；虽奥兰多旅游税收入曾为负，但公司认为自身产品有吸引力，且很多客源来自佛罗里达州，会努力吸引当地和周边游客 [79][80][82] 问题8: 酒店战略是否会考虑与合作伙伴合作或移出资产负债表 - 酒店融资有多种选择，公司会与董事会共同确定最佳方案，目前倾向于债务和内部现金组合，但也对其他选项持开放态度 [83][85][86] 问题9: 酒店是否会直接拥有，以及融资的合适杠杆目标 - 公司目前对杠杆率感到舒适，结合现金流和债务融资，认为能维持合理杠杆水平；未排除直接拥有酒店的可能性 [88] 问题10: 阿布扎比业务对园内人均消费的贡献及排除后的情况 - 对阿布扎比业务表现满意，客流量超预期，但不会提供具体指引 [89] 问题11: 公司是否会参与雪松会和六旗的合并交易 - 公司不会对并购交易发表评论，董事会知晓并研究了该交易 [91][92] 问题12: 团体和探索湾业务两位数增长对未来的预测性 - 这是积极信号，但只是众多参考因素之一，若业务不受欢迎，数据会有所体现 [94] 问题13: 竞争对手加大资本支出对公司资本分配的影响 - 公司目标是每年在各公园推出新项目，包括奥兰多海洋世界；欢迎竞争对手投资，奥兰多是美国最大旅游市场，公司自70年代初进入该市场，受益于市场增长，且产品有差异化优势 [96][97][99] 问题14: 年初预计创纪录EBITDA的情况及对2024年的展望 - 不提供具体指引，会努力推动今年业绩强劲收官；从正常情况看，若客流量增长1%左右、人均消费增长2% - 4%且成本控制良好，调整后EBITDA有望增长约5%；公司历史上曾有超2500万客流量，仍有增长空间 [100][102][103] 问题15: 团体预订增长是否有易比较因素及与2019年的对比 - 未提供与2019年的对比数据，但从收入趋势看，团体业务从新冠疫情后的低迷中恢复，公司对其增长持乐观态度，将更好地展示产品优势 [106] 问题16: 10月人均消费情况及2024年增长预期 - 10月门票和园内消费均实现正增长，推动人均消费呈低个位数增长；未来通过适度提高门票价格、增加人均消费、提升客流量和控制成本，有望推动EBITDA增长；还会进行场馆翻新和新项目投资，以提高回报率和市场渗透率 [107][108][110]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收4.96亿美元，较2022年第二季度减少880万美元，降幅1.7%，主要因客流量减少2.0%，不过人均总收入增长0.3% [30] - 人均总收入达80.80美元创纪录，入场人均收入基本持平为43.96美元，园内人均消费增长0.6%至36.84美元 [31] - 运营费用增加520万美元，增幅2.7%，主要因自保储备金调整等非现金增加及非经常性合同负债和法律成本增加 [34] - 销售、一般和行政费用增加1200万美元，增幅21.4%，主要因战略举措的第三方咨询成本增加及营销成本上升 [35] - 第二季度净利润8710万美元，较2022年第二季度的1.166亿美元下降，主要因利息费用增加 [36] - 调整后EBITDA为2.242亿美元，较2022年第二季度减少1020万美元，主要因收入下降 [36] - 2023年上半年总营收7.894亿美元，增长1390万美元，增幅1.8%；客流量950万人次，减少14.9万人次，降幅1.5%；净利润7060万美元，下降3700万美元；调整后EBITDA为2.967亿美元，减少370万美元，降幅1.2% [37] - 截至第二季度末，递延收入余额2.227亿美元，较2022年6月减少约5.5%；通行证基数创同期纪录，较2022年6月30日增长约1%，通行证产品价格实现两位数增长 [38] - 2023年第二季度资本支出7580万美元，其中核心资本支出约4920万美元，扩张及/或ROI项目支出约2660万美元；预计2023年核心资本支出1.6 - 1.8亿美元，高信心增长和ROI项目资本支出约1亿美元，总计2.6 - 2.8亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 园内人均消费受天气、建设延误导致的场馆关闭和运营中断等因素影响，但因定价举措仍有所改善 [33] - 集团预订收入趋势良好，较2022年和2019年显著增长，今年前六个月的集团预订收入已超过2019年全年 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，阿联酋阿布扎比海洋世界于5月下旬开业，客流量远超预期，本季度贡献约70万美元收入 [23][61] - 国际客流量较2019年仍下降约50%，集团业务预订收入强劲，国内整体客流量略有上升，本地当日游客客流量下降 [96][97] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 成本和效率方面，将成本节约目标从5000万美元上调至6000万美元，通过优化采购、资本和技术利用、排班等方式降低成本 [15] - 数字化转型方面，持续建设CRM能力，推广和改进移动应用，应用下载量超630万次，应用产生的总收入同比增长超200%，食品和饮料平均交易价值增长超20%，移动点餐已覆盖约75%目标餐厅 [17][18][19] - 公园特定ROI投资方面，今年增加投资以提升餐饮、零售、基础设施和游客体验，部分项目延迟影响了第二季度园内人均消费，预计后续将带来收益，同时已在规划2024年项目 [21][22] - 国际业务方面，持续推进其他国际合作机会的讨论，预计未来季度有更多进展 [23] - 酒店业务方面，正在完善首家酒店设计规划，预计2026年开业，同时进行其他酒店选址工作 [24] - 行业竞争方面，在奥兰多市场与迪士尼、环球影城等竞争，公司认为自身产品有差异化优势，能提供高价值和独特体验，且各竞争对手理性竞争，共同受益于市场增长 [85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度虽受恶劣天气、建设延误和新游乐设施开放时间调整等不利因素影响，但业务仍具韧性，人均总消费连续17个季度增长 [7][9] - 对集团预订收入趋势感到鼓舞，对夏季剩余活动、万圣节和圣诞节活动充满期待，预计今年活动将是最佳 [10][11] - 公司进行了大量投资，预计将提升游客体验、增加收入、提高效率和盈利能力，增强业务韧性，为股东创造价值 [13][14] - 对2024年新投资和举措感到兴奋，预计将改善游客体验、增加收入、提高效率和扩大利润率 [29] 其他重要信息 - 第二季度救助96只动物，公司历史上救助超4万只动物 [41] - 公司部分公园和景点获《今日美国》读者认可，奥兰多海洋世界的Mako过山车、圣安东尼奥海洋世界的Tidal Surge等获多项大奖 [12] - 上周因惠誉下调美国政府信用评级影响信贷市场，取消了债务再定价计划，等待更好时机和市场条件 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 天气对第二季度客流量的影响，以及无天气影响时公园的情况 - 天气和游乐设施开放时间是影响客流量的重要因素，若排除这两个因素，客流量本季度会略有上升；6月游乐设施开放后，类似日期的客流量有小幅增加 [47][48][49] 问题2: 此前财报提及2023年可能创营收和EBITDA纪录，此次未提及的原因及7月趋势 - 7月天气仍是重大影响因素，营收下降约3.4%，但人均消费上升；未提及创纪录是因今年天气影响大，后续有万圣节和圣诞节等热门活动，若天气改善将是利好，但仍需观察 [51][52][54] 问题3: 新增成本节约的来源和实现时间 - 成本节约目标上调至6000万美元，公司持续关注运营效率，近期提拔两位高级领导监督公园运营，已取得一定成效，7月已有所体现，但具体实现时间暂无法确定 [56][57][58] 问题4: 阿联酋阿布扎比海洋世界的情况及对本季度的贡献 - 该公园开业情况良好，客流量超预期，本季度贡献约70万美元收入；虽目前贡献不大，但对品牌有积极影响，有助于拓展国际业务 [60][61][62] 问题5: 6月和7月客流量变化原因及除天气外的其他因素 - 7月天气是客流量下降的主要因素，受影响天数大幅增加，创近年新高 [65] 问题6: 季票基数创新高、价格上涨但递延收入下降的原因，以及2024年季票发售时间和定价情况 - 递延收入包含多种因素，天气影响可能导致季票销售减少；费城芝麻公园发售2024年季票时间与往年一致，多数公园发售时间也与往年相近 [67][68][69] 问题7: 建设工程延误是否在7月完全恢复正常及预计恢复时间 - 部分项目仍未开放，如加州海洋世界的一家大型餐厅，预计很快开放，其他项目预计今年开放，开放后有望提升业绩 [71][72] 问题8: 集团预订趋势是已确认收入还是待确认收入，以及下半年需求情况 - 集团预订是已预订但部分游客未到访的销售，目前预订量超过2019年全年 [74] 问题9: 酒店计划的资产负债表承诺和交易结构 - 公司考虑多种融资和运营方式，将选择对股东最有利的方案，但暂无具体信息可分享 [76] 问题10: 第二季度游乐设施和景点延误的原因 - 原因包括供应商和供应链问题、许可证和检查流程延误等，天气对户外游乐设施有一定影响 [77] 问题11: 天气对季票销售的影响，以及提价后的续订率情况 - 难以准确估计天气和建设延误对季票销售的影响，但公司认为提供的季票产品有吸引力，持续投资公园能吸引游客购买和续订 [79][80] 问题12: 小时工资率情况及招聘困难区域 - 仍有部分岗位招聘困难，如救生员等，但整体情况较去年改善；公司小时工资率同比下降，劳动力管理状况良好 [81][82] 问题13: 资本支出增加的原因、对业务的影响，以及奥兰多主题公园市场的竞争情况 - 资本支出增加是因完善2024 - 2026年规划及部分ROI项目延误，需提前进行设计和准备工作；在奥兰多市场，公司产品有差异化优势，与竞争对手理性竞争，共同受益于市场增长 [85][86][87] 问题14: 资本分配优先级 - 主要优先投资公园新项目，同时与董事会探讨如何使用现金以实现股东价值最大化，包括偿债、回购股份、分红等方式 [91][92] 问题15: 奥兰多市场是否受国际游客消费升级影响及对第三季度的影响 - 未对奥兰多公园情况作具体评论，但表示会继续投资公园，提供游客到访理由 [94] 问题16: 第二季度客流量按团体、国际、国内非团体细分的趋势 - 国际客流量较2019年下降约50%，集团业务预订收入强劲，国内整体客流量略有上升，本地当日游客客流量下降 [96][97] 问题17: 阿联酋阿布扎比海洋世界的EBITDA影响是否有更新 - 仍维持上季度给出的低至中个位数百万美元的指导或模型 [98] 问题18: 气候变化和媒体报道对客户购买季票意愿的影响 - 天气影响了本季度和7月的业务，导致部分游客未购买季票或到访，但长期影响尚不确定，公司会考虑改善公园体验以应对天气变化 [101][102][103]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收达2.933亿美元，较2022年第一季度增加2270万美元，增幅8.4%，主要因人均总收入增长9.2%，部分被游客人数下降0.7%抵消 [32] - 人均总收入达86.84美元创纪录，较2022年第一季度的79.54美元增长9.2%，其中人均门票收入增长9.4%至48.51美元，园内人均消费增长8.9%至38.33美元 [34] - 运营费用较2022年第一季度增加1970万美元，增幅12.9%，主要因国际服务协议成本、人力成本和法律成本增加，部分被结构性成本节约举措抵消 [36] - 销售、一般和行政费用较2022年第一季度增加220万美元，增幅4.8%，主要因第三方咨询成本增加，部分被营销成本下降和成本节约举措影响抵消 [37] - 第一季度净亏损1650万美元，为第一季度历史第二低，2022年第一季度净亏损900万美元；调整后EBITDA达7240万美元创纪录，较2022年第一季度增加650万美元 [38] - 第一季度末递延收入余额为2.128亿美元，较2022年3月增长约2.3%；4月底通行证基数接近历史同期水平，较2022年4月仅下降约1% [40] - 截至2023年3月31日，总可用流动性为4.264亿美元，其中现金及现金等价物5480万美元，循环信贷额度可用3.716亿美元；第一季度运营现金流为5030万美元 [42] - 第一季度资本支出6980万美元，其中核心资本支出约5630万美元，扩张及/或投资回报率项目约1350万美元；预计2023年核心资本支出1.6 - 1.75亿美元，高信心增长和投资回报率项目资本支出9000 - 1亿美元，总计2.5 - 2.75亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 门票业务方面，人均门票收入增长9.4%至48.51美元，主要因门票项目和产品实现更高价格及门票产品组合净影响 [34][35] - 园内消费业务方面，园内人均消费增长8.9%至38.33美元，主要因国际服务协议相关收入增加及定价举措影响 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，第一季度国际游客人数较2022年有所上升，但仍比2019年低超40% [83] - 集团业务方面，较2022年趋势良好，远超往年同期进度，与2019年基本持平，第一季度略低，且多数预订带来更多收入 [85] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 成本和效率方面，与内部团队和外部顾问合作进展良好，有望实现3000 - 5000万美元成本节约目标上限 [20] - 数字化转型方面，继续建设CRM能力，改进移动应用；应用下载超500万次，4月底活跃用户较去年增长超20%，应用总收入较去年增长超200%，移动点餐已扩展到约70%目标餐厅，移动订单平均订单量比非移动订单高26% [21][22][23] - 公园特定投资方面，今年战略性增加公园特定投资回报率投资，改善餐饮、零售、基础设施和美学，提升游客体验，部分新场馆将在夏季开放，部分将在年内开放 [25][26] - 国际业务方面，2023年5月23日阿联酋阿布扎比将开设第四座海洋世界公园，为首个美国以外的海洋世界品牌公园，是许可协议项目；国际业务讨论进展顺利，未来季度将分享更多信息 [10][27] - 酒店业务方面，继续推进计划，预计2025年开设第一家酒店，2026年开设第二家，正在进行设计规划和选址 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管多个市场天气不利、新游乐设施开放时间推迟，公司仍连续八个季度实现创纪录财务业绩，对2023年充满信心，预计将在收入和调整后EBITDA方面实现有意义增长和新纪录 [7][31] - 集团预订趋势良好，远超2022年，对2023年新游乐设施、景点和活动阵容感到兴奋，多数将在未来几周开放 [9] - 认为有大量机会改善执行、利用增长机会，推动收入和调整后EBITDA长期增长，对长期战略和实现运营及财务结果改善充满信心，有望为利益相关者创造更大价值 [50] 其他重要信息 - 2023年第一季度救助85只动物，历史上救助超4万只动物 [45] - 旗下多个公园和游乐设施获《今日美国》读者投票奖项，包括奥兰多海洋世界的Mako过山车、圣安东尼奥海洋世界的Tidal Surge等 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 天气对游客人数的影响能否量化 - 最大影响在加州，仅加州就损失超10万游客，德州和弗吉尼亚州也有下降；综合来看，天气使游客人数从无影响时的低个位数增长变为下降1% [51][52] 问题2: 阿布扎比公园的回报情况及对损益表的影响和增长趋势 - 这是许可协议，会分享部分收入和调整后EBITDA的一定比例；今年预计带来低至中个位数百万美元收益，长期有望增长，公园开放运营后会提供更多更新和细节 [54][55] 问题3: 4月季票销售是否有显著增长 - 4月通行证基数较2022年4月仅下降1%，考虑到去年4月无新游乐设施开放，且未来有新游乐设施开放和天气转好预期，预计销售会上升；3 - 4月季票销售有不错增长，递延收入同比也有可观增长，公司对目前情况满意 [59][60][61] 问题4: 第一季度园内人均消费增长中，国际协议贡献多少，未来该收入流如何划分 - 该季度约550万美元，会随公园表现和收入协议情况波动，未来难以准确建模 [63] 问题5: 酒店融资方式，以及如何看待自有运营与合作，恢复历史最高游客人数的关键因素 - 酒店融资方式尚未确定，未来有结果会分享；恢复历史最高游客人数需继续投资公园、增加酒店等设施、更新场馆、增加活动、优化CRM系统、加强保护和救援工作宣传，且美国人口增长也为游客增长提供机会 [67][69][70] 问题6: 游乐设施开放时间对第一季度的影响及第二季度是否有好处，今年运营费用和SG&A的压力点及节约目标实现情况 - 去年第一季度很多新游乐设施已开放，今年按传统时间在阵亡将士纪念日前后至夏季开放，预计开放后对全年有积极影响；公司致力于成本控制，有望实现3000 - 5000万美元节约目标上限，目标是费用实现低个位数增长 [78][79][80] 问题7: 集团预订与疫情前相比情况，国际游客与2019年相比趋势 - 国际游客第一季度较2022年上升，但仍比2019年低超40%，有提升空间；集团业务较2022年趋势良好，远超同期进度，与2019年基本持平，第一季度略低，且多数预订带来更多收入 [83][85] 问题8: 今年劳动力小时数、旺季人员配置与去年相比情况，技术举措能否节省人力 - 整体人员配置在很多地区有所改善，部分地区仍需提升；劳动力成本通胀压力小于4.5%，公司满意；有技术项目提高效率，如入口处技术改进、餐厅改造等，会进行劳动力小时分析，确保合理配置人力，控制劳动力小时数增长 [86][87] 问题9: 本季能否将移动点餐推广到100%餐厅，目标是降低劳动力配置还是提高消费者购买量 - 移动点餐目标是提升游客体验、增加消费和降低成本；将移动点餐推广到所有餐厅是多年项目，计划在2023 - 2024年完成；移动点餐可提高效率，在劳动力紧张时可将人力调配到其他创收区域 [90][91][92] 问题10: 何时将多余资金重点转向减少债务，未来理想杠杆比率是多少 - 公司对目前2.7倍杠杆比率满意，无目标指导，会与董事会合作确定最佳资金用途 [94] 问题11: 去年提到的临时性通胀成本是否消除，3 - 4月季票销售增长是否与游客人数趋势相关 - 成本压力有所缓解，在劳动力和销售成本方面有改善，已接近新的良好基线；季票销售增长与新游乐设施即将开放有关 [97][98][100] 问题12: 不同客户群体（本地、集团、国际）在园内消费是否有差异，过去3、6、9个月是否有变化，阿布扎比公园模式（许可或合资）是否会在国内应用 - 未提供不同客户群体园内消费差异具体信息，总体对各群体消费情况满意；会考虑合适的国内机会，包括许可或合资模式 [103][104][105] 问题13: 今年游乐设施建设和开放时间晚于去年的原因 - 2022年很多游乐设施在疫情期间已在建，受疫情影响延迟开放，完成时间较短；今年按传统时间开放，建设中存在天气、劳动力等导致的延迟问题 [109][110]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收达3.905亿美元，同比增加1970万美元，增幅5.3%；全年总营收达17.3亿美元，同比增加2.275亿美元，增幅15.1% [38][47] - 第四季度人均总营收为79.10美元，同比增长5.7%；全年人均总营收为78.91美元，同比增长6.0% [38][48] - 第四季度净利润为4900万美元，2021年同期为7150万美元；全年净利润达2.912亿美元，同比增加3470万美元 [46][52] - 第四季度调整后EBITDA达1.537亿美元，同比增加90万美元；全年调整后EBITDA达7.282亿美元，同比增加6620万美元 [46][52] - 第四季度运营现金流为9570万美元，自由现金流为4570万美元 [56] - 第四季度末递延收入余额为1.695亿美元，较2021年12月增加约9.5% [53] - 2022财年末净总杠杆率为2.78倍，总可用流动性约4.51亿美元，其中资产负债表上现金超7900万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度人均门票收入增长4.5%，达45.63美元；全年人均门票收入增长4.3%，达44.0美元 [41][48] - 第四季度园内人均消费增长7.2%，达33.47美元；全年园内人均消费增长8.2%，达34.91美元 [41][49] - 第四季度销售、一般和行政费用减少1180万美元，降幅20.9%；全年销售、一般和行政费用增加1520万美元，增幅8.2% [44][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度国际游客访问量较2019年同期下降37%，2022财年较2019年下降49%；2022财年团体游客访问量较2019年下降16% [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年计划在各公园推出新游乐设施、景点、活动及改进园内场地和服务，预计推动营收和调整后EBITDA增长 [13][14] - 推进国际扩张，阿布扎比海洋世界预计今年晚些时候开业，还在就其他国际机会进行讨论 [26][28] - 继续推进芝麻街公园建设，计划开设第三家芝麻街公园 [29] - 计划建设酒店，预计2025年开设第一家，2026年开设第二家 [30] - 进行组织架构调整，提升运营效率和盈利能力 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年业绩受新冠疫情影响，国际和团体游客数量未恢复到疫情前水平，但公司业务模式具有韧性，有机会提升营收和盈利能力 [10][37] - 尽管第四季度受恶劣天气影响，但公司仍实现创纪录营收、净利润和调整后EBITDA，对2023年业务增长充满信心 [7][13] 其他重要信息 - 2022年第四季度救助超100只动物，历史上救助超4万只动物；2022年与其他组织合作扩大对水生生物的保护；阿布扎比海洋世界研究救援中心开业 [61][62] - 移动应用下载超450万次，截至1月底，移动点餐已扩展到更多餐厅，覆盖超50%目标餐厅 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度天气影响及2023年游客数量预期 - 公司无法给出天气影响的准确EBITDA估算，但认为提问者的估算接近实际情况；预计团体和国际游客数量将随时间恢复，但国际游客恢复情况取决于国际旅行开放情况，团体游客数量在第四季度与2019年基本持平，公司对此更乐观 [66][67] 问题2: 说明性EBITDA图表及业务发展思路 - 公司认为通过逐年增加游客数量、人均消费并控制成本，可实现调整后EBITDA增长和利润率扩张，未来增长将是成本控制和营收增长策略共同作用的结果 [69][70] 问题3: 成本控制及管理层变动原因 - 销售、一般和行政费用下降受股票薪酬等非现金费用减少及供应商支出、营销等成本控制举措影响；管理层变动旨在让有经验的人员担任新角色，推动公司标准和效率提升 [72][75] 问题4: 资本支出、游乐设施推出时间及营销成本 - 资本支出增加是因为公司利用强劲现金流投资高回报率项目，包括新场地、技术升级等；部分游乐设施已开放，部分将在未来几周和几个月开放，成本支出时间可能与去年不同；2023年资本支出增加还包括为2024年及以后的景点提前采购和设计，以及基础设施投资 [76][78] 问题5: 说明性财务目标成本增加原因及2023年门票定价策略 - 成本增加主要源于新增游客带来的可变成本增加，若在已开放日增加游客，成本增加不显著；公司认为季票产品有价值，通过投资新游乐设施等可提升其吸引力，有信心通过定价策略提高人均门票收入 [81][85] 问题6: 资本支出的ROI及成本节约目标变化原因 - 公司将利用现金流投资高回报率项目，ROI支出是否持续增加取决于机会多少；成本节约目标增加是因为随着工作推进，对可实现的成本节约有了更清晰认识 [88][91] 问题7: 2023年资本支出增加原因及回报预期 - 核心资本支出用于新游乐设施等，ROI支出取决于机会；部分投资在2023年有收益，不同项目收益时间不同，公司有能力和机会进行投资 [94][98] 问题8: 人员配置不足与移动点餐的平衡 - 公司希望扩大移动点餐覆盖范围，同时优化人员配置，特别是在餐饮区域，目前正在进行劳动力优化项目 [101][103]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收达5.652亿美元，较2021年第三季度增加4400万美元，增幅8.4%；总人均营收增长6.8%，客流量增加1.5% [35] - 第三季度人均门票收入增长4.1%至42.75美元，园内人均消费增长10.4%至34.30美元 [37] - 第三季度运营费用增加2080万美元，增幅10.7%；运营费用占营收比例从2021年第三季度的37.4%升至2022年的38.2% [38][40] - 第三季度销售、一般和行政费用减少50万美元，降幅1%；占营收比例从2021年第三季度的10.3%降至2022年的9.4% [42] - 第三季度净收入达1.346亿美元，创历史新高，高于2021年第三季度的1.02亿美元；调整后EBITDA达2.742亿美元，较2021年第三季度增加890万美元 [44] - 2022年前九个月总营收达13.4亿美元，较2021年增加2.078亿美元，增幅18.3%；总客流量达1700万人次，增加180万人次，增幅11.5%；净收入达2.422亿美元，调整后EBITDA达5.746亿美元，较2021年分别增加5720万美元和6530万美元 [45] - 截至第三季度末，递延收入余额为1.823亿美元，较2021年9月增加约5.1%；10月底递延收入增长59.1% [46] - 2022年8 - 10月回购约360万股普通股，总成本约1.839亿美元；截至10月，全年回购约1230万股普通股，占总流通股约16%，总成本约6.839亿美元 [30][49] - 第三季度资本支出4970万美元，其中核心资本支出3260万美元，扩张及ROI项目支出1710万美元；预计2022年资本支出1.9 - 2亿美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 门票业务方面，人均门票收入因战略定价提高而增长 [37][38] - 园内消费业务，人均消费因定价举措、产品质量和组合改善以及新场地或升级场地等因素而增长 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际游客方面，第三季度国际游客量较2019年同期仍下降45%；团体游客量较2019年同期下降20% [36] - 从市场类型看，约85%的游客自驾前往公园，业务更类似典型的地区性游乐园 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2023年在各公园推出新游乐设施、景点、活动和升级项目，包括多个过山车和水滑道等，预计投资至少2亿美元 [15][52] - 持续推进成本管理和效率提升举措，增强对成本的监控和管理，以应对通胀压力 [9][10] - 继续推进移动应用开发，增加新功能，提高使用率和收入占比，改善游客体验并降低成本 [24][25] - 计划建设酒店以补充公园业务，已确定可能的选址，开展设计规划工作并聘请专业领导 [28] - 与阿布扎比合作的海洋主题公园预计2023年开放，公司还在推进其他国际业务机会 [29] - 行业在过去20年增长，且在过去两次美国经济衰退中表现出韧性，公司业务与地区性主题公园同行更具可比性 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩受恶劣天气、国际和团体游客未恢复到疫情前水平、人员配置未达最优以及通胀压力等因素影响 [8] - 尽管面临挑战，公司仍实现连续六个季度创纪录的财务业绩，但尚未反映出正常的经营环境，仍有提升空间 [7] - 预计某些与供应链相关的周期性和临时性成本压力将在未来几个季度得到缓解 [10] - 对2023年计划感到兴奋，投资有望推动收入和调整后EBITDA实现有意义的增长和新纪录 [15] - 公司业务模式强大且有韧性，有机会提高收入和盈利能力，对实现运营和财务改善充满信心 [12][14] 其他重要信息 - 公司在2022年第三季度救助了229只动物，历史上救助动物超4万只 [53] - 公司资产负债表强劲，2022年9月LTM净总杠杆率为2.71倍，总可用流动性约4.8亿美元，包括近1.1亿美元现金 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年资本支出情况及成本削减中2500万美元通胀成本预期缓解的原因和影响 - 公司目标是每年在每个公园投资新项目，预计2023年资本支出约2亿美元，会比过去更多；公司持续关注成本管理和控制，会继续推进相关举措 [57][60][61] 问题2: 如何看待油价对业务的影响 - 消费者在公园的消费增长表明，即使在高通胀环境下，人们仍愿意来公园消费，体现了公司公园投资、活动和产品的吸引力 [63][64] 问题3: 10月业绩情况及能否延续到第四季度 - 10月万圣节活动推动收入增长，较2021年增长约13%；第三季度末飓风影响延续到10月；即将开始的圣诞节活动通常受欢迎，虽不确定能否保持10月的增长率，但有吸引力吸引游客 [67][68][69] 问题4: 对2023年客流量、人均消费、利润率和EBITDA增长的信心 - 公司对业务增长有信心，在客流量方面，新游乐设施、景点和资本支出将吸引游客，国际游客有望进一步恢复；在定价方面，消费者消费强劲，公园产品价值高，CRM系统也将助力；在成本方面，虽面临通胀挑战，但公司在努力应对并推进相关举措 [70][73][74] 问题5: 成本控制下利润率的潜在提升空间及幻灯片8中潜在客流量指标的可实现性和对客户体验的影响 - 通过每年适度增加客流量和人均消费，并有效管理成本，有望实现调整后EBITDA的良好增长，若持续执行有望恢复到更高利润率水平；公园很少达到容量上限，有空间增加客流量，不会牺牲客户体验 [83][84][89] 问题6: 国际游客量的趋势及2023年的展望，以及10月收入数据与2021年和2019年运营天数的对比 - 国际游客量较2019年下降45%，未来趋势不确定，公司将寻找机会抵消影响；与2021年相比，新增圣地亚哥芝麻街公园有轻微提升，与2019年相比，增加了更多活动；10月初受飓风影响有负面作用 [93][94][96] 问题7: 与2008年或公园高峰时期相比，目前客流量差距的驱动因素及成本幻灯片中3000 - 5000万美元的具体时间和抵消因素 - 公司通过持续投资公园、利用CRM系统和优化营销等举措来恢复客流量；成本举措将在未来几个季度产生影响，抵消因素受宏观通胀环境影响，部分成本如运费在下降，部分如能源价格在上升 [99][101][104] 问题8: 与2019年相比客流量差异的具体构成以及与迪士尼国际游客趋势差异的原因 - 与2019年相比，客流量受国际、团体、日历和天气等因素影响；公司将继续推广奥兰多公园的差异化产品，历史上国际游客约占总客流量的10%，目标是吸引更多国际游客 [107][109][111] 问题9: 团体或国际游客长周期预订的时间以及成本中2000 - 2500万美元通胀相关费用的固定和可变成本拆分 - 公司因没有酒店等设施，对未来预订的了解有限，游客通常临近参观时才预订；2000 - 2500万美元通胀相关费用主要与劳动力、工资、公用事业、能源、保险、运输、航运以及食品饮料和零售商品有关，部分成本如运费在下降，公用事业成本在上升，公司有相关投资应对 [113][117][118] 问题10: 阿布扎比项目的合作模式以及回购计划是否会继续超过现金流 - 阿布扎比项目是轻资产安排，通过许可协议合作，目前开放前难以提供更多指导，未来季度会有更新；公司将与董事会和顾问合作，以实现股东回报最大化，但无法提供具体指导 [121][123][125]

业绩总结 - 2022年美国主题公园总收入预计达到200亿美元[14] - 预计2022年LTM的公司出席人数较2019年增长3%，较2008年增长16%[22] - 公司在2022年LTM的出席人数较历史峰值增长22%[22] - 2011年公司的净收入为1910万美元[31] - 2011年的EBITDA为356.2百万美元[31] 用户数据 - SeaWorld的主题公园约85%的游客为自驾前来，具体数据为：圣地亚哥约90%，圣安东尼奥约95%，坦帕约85%，奥兰多约65%，威廉斯堡约95%，兰霍恩约95%[10] - 移动应用的使用率为50%的客人团队，帮助改善他们的游园体验[29] - 移动订单的平均订单价值比传统销售点高出10%[29] - 目前在园内收入渗透率为10-15%，并且正在增长[29] 成本节约与运营优化 - 公司计划通过劳动力管理和优化运营日程，预计可节省劳动力成本约1000万至1500万美元[25] - 公司通过实施新的客户关系管理工具，预计可节省销售和一般管理费用约500万至1000万美元[25] - 预计通过重新招标第三方供应合同，成本节约可达500万至1000万美元[25] - 预计通过技术提升客户体验和降低运营费用，整体成本节约目标为3000万至5000万美元[25] 市场表现与韧性 - 2022年美国主题公园的收入在经济周期中表现出韧性，历史数据显示在经济衰退期间仍能保持增长[13] - SeaWorld在2001-2002和2008-2010的经济衰退期间，EBITDA分别为209百万美元和241百万美元，调整后的EBITDA为238百万美元和250百万美元[17] 新产品与技术研发 - 公司在2021年下半年推出了新的移动应用，至今下载量达到340万次[29]

业绩总结 - 公司在2022年第二季度的EBITDA为$250.1百万，调整后的EBITDA为$374.0百万[21] - 2022年第二季度的净收入为$100.9百万，税前收入为$61.9百万，折旧和摊销为$87.3百万[22] - 2022年第二季度的美国游乐园总收入为$20亿美元，显示出行业的韧性[14] 成本节省 - 公司预计通过成本效率和减少措施实现总节省在$20百万至$40百万之间[9] - 2022年第二季度的运营支出（OpEx）预计节省在$6百万至$12百万之间[9] - 公司在2022年第二季度的销售、一般和行政费用（SG&A）预计节省在$5百万至$10百万之间[9] - 2022年第二季度的商品销售成本（COGS）预计节省在$4百万至$8百万之间[9] - 公司在2022年第二季度的劳动成本预计节省在$5百万至$10百万之间[9] 用户数据 - 2022年第二季度的主题公园出席率与区域主题公园一致，约85%的游客是自驾前往[11] 市场表现 - 公司在过去两次经济衰退期间的表现优于行业平均水平[17]