财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总收入为4.902亿美元，同比下降1.5%（减少740万美元），主要由于人均门票收入和园内消费下降，部分被客流量增长抵消 [19] - 客流量同比增长0.8%（增加4.8万人次），受益于复活节和春假从第一季度移至第二季度的有利日历变化，但恶劣天气部分抵消了这一增长 [19] - 人均总收入下降2.2%，其中人均门票收入下降3.9%，园内人均消费下降0.4% [20] - 营业费用同比增长7.7%（增加1460万美元），主要由于非现金自保险调整增加960万美元 [20] - 净利润为8010万美元，同比下降11%（减少1100万美元） [21] - 调整后EBITDA为2.063亿美元，同比下降5.4%（减少1190万美元） [22] - 截至2025年6月30日，净杠杆率为3.0倍，总可用流动性为8.83亿美元，其中现金1.94亿美元 [8][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 奥兰多所有公园（包括海洋世界奥兰多、Aquatic Orlando和Discovery Cove）客流量均实现增长 [5] - Discovery Cove有望创下年度客流量纪录，且2026年早期预订趋势强劲 [49][12] - 团体业务和Discovery Cove的远期预订量同比增长中高个位数 [6] - 移动应用下载量从Q1的1430万次增至1560万次，通过应用进行的食品饮料交易平均价值比线下高35% [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 奥兰多市场表现强劲，海洋世界奥兰多自5月22日Epic Universe开业后客流量持续增长，且Q3至今（截至8月6日）仍保持同比增长 [11] - 坦帕布希花园受去年飓风影响及今年二季度恶劣天气拖累，表现较弱 [56][57] - 国际游客和团体游客数量同比增加 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出5亿美元股票回购计划，认为股价被严重低估 [7][8] - 实施成本削减计划，预计下半年减少1500万美元开支 [9][26] - 2026年计划新增游乐设施、景点和活动，并改进食品饮料、零售和技术 [13] - 赞助业务预计今年收入达中个位数百万美元，未来几年目标为2000万美元 [14] - 与国际合作伙伴签署两份谅解备忘录（MOU），模式类似阿布扎比项目的轻资产模式 [52] - 拥有2000英亩未开发土地（其中奥兰多400英亩），探索酒店和房地产变现机会 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管遭遇历史性恶劣天气，仍对下半年表现持乐观态度，预计万圣节和圣诞节活动将创纪录 [6][28] - 认为奥兰多市场竞争加剧（如Epic Universe开业）对整体市场有利，公司从中受益 [10][11] - 消费者支出未出现明显疲软，Discovery Cove高价门票和园内消费保持韧性 [49][50] - 预计下半年天气正常化将带来客流改善，尤其是去年飓风影响的对比基数较低 [65] 其他重要信息 - 移动应用战略成效显著，成为提升客单价和运营效率的关键工具 [16] - 年卡用户贡献总客流量的40%，2026年年卡福利计划将升级以推动销售 [24] - 2025年资本支出预算：核心项目1.75-2亿美元，增长及ROI项目5000万美元 [25] - 动物救助行动持续，2025年已救助500只动物，历史累计超4.2万只 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: Epic Universe开业后奥兰多公园的营销策略 - 公司承认增加了营销投入以应对竞争，且恶劣天气迫使更多促销活动 [34] - 海洋世界奥兰多自Epic开业后收入实现同比增长，但未披露具体人均数据 [42][43] 问题: 递延收入下降10%的原因 - 年卡销售不及预期、产品组合变化及促销活动影响，但7月年卡销售已改善 [38][39] 问题: 非奥兰多公园（如布希花园）的疲软原因 - 坦帕公园受去年飓风及今年恶劣天气拖累，品牌认知度有待提升 [56][57] 问题: 2025年EBITDA展望调整 - 未明确重申此前7亿美元目标，但强调下半年季节性活动（万圣节/圣诞节）和成本控制将改善业绩 [70][75] 问题: 消费者支出趋势 - 园内人均消费仅微降0.4美元，未观察到显著疲软，Discovery Cove高价门票需求强劲 [48][49] 问题: 酒店和国际化进展 - 预计年底前签署两份国际MOU，酒店合作模式仍在讨论中 [52][53] 问题: 季节性活动对夏季业务的带动作用 - 正尝试通过年卡销售将万圣节/圣诞节的吸引力延伸至夏季 [82][83]

收入和利润（同比环比） - 第二季度2025年总收入为4.902亿美元，同比下降740万美元或1.5%[8][12] - 第二季度2025年净利润为8010万美元，同比下降1100万美元或12.1%[8][12] - 前六个月2025年总收入为7.772亿美元，同比下降1790万美元或2.2%[8][15] - 前六个月2025年净利润为6400万美元，同比下降1590万美元或20.0%[8][15] - 公司第二季度总收入为4.902亿美元，同比下降1.5%[31] - 第二季度净收入为8010万美元，同比下降12.1%[31] - 上半年总收入为7.771亿美元，同比下降2.2%[31] - 上半年净收入为6397万美元，同比下降20.0%[31] - 2025年第二季度净收入为8010.8万美元，较2024年同期的9112.4万美元下降12.1%[32] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年非现金股权补偿费用为837.6万美元，较2024年同期的727万美元增长15.2%[32] - 2025年第二季度折旧与摊销费用为4297.4万美元，较2024年同期的4028.1万美元增长6.7%[32] 业务线表现 - 第二季度门票收入为2.557亿美元，同比下降3.1%[31] - 第二季度食品、商品和其他收入为2.344亿美元，同比微增0.4%[31] - 上半年门票收入为4.118亿美元，同比下降4.2%[31] 出席人数和人均消费 - 第二季度2025年出席人数为620万，同比增长4.8万或0.8%[8][10] - 第二季度2025年人均总收入下降2.2%至78.64美元，人均门票收入下降3.9%至41.03美元[8][12] - 前六个月2025年出席人数为960万，同比下降1.1万或0.1%[8][13] - 2025年第二季度总人均收入为78.64美元，同比下降2.2%，其中门票人均收入41.03美元（下降3.9%）[39] - 2025年第二季度园内人均消费为37.61美元，同比下降0.4%[39] 调整后EBITDA - 第二季度2025年调整后EBITDA为2.063亿美元，同比下降1190万美元或5.4%[8][12] - 前六个月2025年调整后EBITDA为2.737亿美元，同比下降2360万美元或7.9%[8][15] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.0626亿美元，较2024年同期的2.1815亿美元下降5.4%[32] 运营收入 - 第二季度运营收入为1.404亿美元，同比下降14.6%[31] - 上半年运营收入为1.573亿美元，同比下降15.6%[31] 资本支出和现金流 - 2025年上半年资本支出总额为1.1046亿美元，同比下降33.8%，其中核心支出9799.7万美元（下降18.5%），扩张/ROI项目支出1246.7万美元（下降73.2%）[37] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1.9392亿美元，较2024年底的1.1589亿美元增长67.4%[35] - 2025年第二季度自由现金流为1.2764亿美元，较2024年同期的9369.9万美元增长36.2%[33] 债务和股票回购 - 截至2025年6月30日，公司长期债务总额为22.5573亿美元，较2024年底的22.6344亿美元略有下降[35] - 董事会提议新的5亿美元股票回购计划，需非Hill Path股东批准[8][16] 每股收益 - 第二季度每股收益为1.45美元，去年同期为1.46美元[31]

财务表现 - 2025年第二季度接待游客620万人次，总营收4.902亿美元，净利润8010万美元，调整后EBITDA 2.063亿美元 [7] - 第二季度游客量同比增加4.8万人次(0.8%)，但总营收下降740万美元(1.5%)，净利润下降1100万美元(12.1%) [7][9] - 上半年总游客量960万人次，同比下降0.1%，总营收7.772亿美元，同比下降1790万美元(2.2%) [10][12] - 人均总收入第二季度下降2.2%至78.64美元，上半年下降2.1%至80.74美元 [7][12] 运营亮点 - 尽管遭遇恶劣天气，国际游客和团体游客数量同比增加，奥兰多所有公园游客量均增长 [4] - 未来预订趋势强劲，团体业务和Discovery Cove物业预订量同比增长中高个位数 [5] - 即将举办多项季节性活动，包括万圣节和圣诞节主题活动，Howl O' Scream活动预售票量超过去年同期 [5] - 第二季度救助了500只野生动物，历史累计救助动物超过4.2万只 [14] 资本配置 - 董事会批准5亿美元股票回购计划，需非Hill Path股东多数通过 [6][13] - 第二季度自由现金流1.276亿美元，同比增长3390万美元 [30] - 上半年资本支出1.105亿美元，同比下降5630万美元(33.8%)，其中核心资本支出下降18.5% [32] 行业趋势 - 主题公园行业高度依赖季节性活动和特殊事件拉动客流 [5] - 人均消费指标(门票和园内消费)是行业关键绩效指标 [3][23] - 恶劣天气对客流和营收产生显著负面影响 [4][10]

核心观点 - United Parks & Resorts预计在截至2025年6月的季度实现收入和盈利同比增长 但盈利预期修正趋势和盈利惊喜模型显示公司可能难以超越市场共识预期[1][3][12] - 公司历史盈利表现不佳 过去四个季度均未达到盈利预期 且当前Zacks排名和盈利ESP指标均偏负面[12][13][14] - 同业公司Planet Fitness展现出更积极的盈利超越潜力 其盈利ESP为正且Zacks排名更高[18][19][20] 财务预期 - 预计季度每股收益1.79美元 同比增长19.3%[3] - 预计季度收入5.0045亿美元 同比增长0.6%[3] - 过去30天内共识EPS预期保持未变[4] 盈利预测指标 - 最准确估计低于共识预期 显示分析师近期转向悲观[12] - 盈利ESP为-3.08% 结合Zacks排名第4级(卖出) 难以预测盈利超越[12] - 盈利ESP模型对正值的预测能力显著 负值则不具指示性[9][11] 历史表现 - 上一季度实际亏损0.29美元 较预期亏损0.23美元差26.09%[13] - 连续四个季度未能达到盈利预期[14] 同业比较 - Planet Fitness预计季度EPS 0.79美元 同比增长11.3%[18] - 预计季度收入3.3425亿美元 同比增长11.1%[19] - 盈利ESP为+1.48% 结合Zacks排名第2级(买入) 很可能超越盈利预期[19][20] - 过去四个季度中三次超越盈利预期[20]

财务信息披露 - 公司将于2025年8月7日美股开盘前发布第二季度财务业绩 [1] - 同日东部时间上午9点将举行电话会议 并通过官网进行网络直播 [1] - 电话会议重播服务在东部时间8月7日中午至8月14日午夜期间提供 支持美国、加拿大及国际号码接入 [2] 公司业务概况 - 拥有七大主题公园品牌 包括海洋世界(SeaWorld)、布希花园(Busch Gardens)等 覆盖13个公园分布于美国及阿布扎比七个市场 [3] - 业务组合包含惊险游乐设施、野生动物教育展示及全年特色活动 [3] - 运营全球最大动物收藏机构之一 累计救助超过42,000只动物 具备60年动物救援历史 [3] 投资者服务 - 官网提供新闻稿、SEC文件等信息的自动邮件订阅注册服务 [4] - 设立专门投资者关系联系人及媒体联络渠道 [4]

公司促销活动 - 为庆祝独立日 Busch Gardens坦帕湾和威廉斯堡分园以及Adventure Island和Water Country USA水乐园向美国现役军人和退伍军人及其家属提供免费入园优惠[1] - 退伍军人可在6月22日前注册申请 每人可携带3位亲友免费入园 门票使用有效期截至7月6日[2] - 现役军人全年享受本人加3位亲友免费入园权益 且在7月6日前额外获得3张免费门票[5] 公益项目运营 - Waves of Honor项目运营超20年 累计为现役军人 退伍军人及其家属提供超1000万人次免费入园服务[3] - 项目通过军事基地MWR和ITT办公室及官网WavesofHonor.com全年提供差异化优惠[5] 主题公园资产 - Busch Gardens坦帕湾占地300英亩 拥有16,000只动物和200个物种 包含AZA认证动物园及季节性活动[6] - Busch Gardens威廉斯堡以17世纪欧洲风情为主题 拥有100英亩园区和50多个游乐设施 包括顶级过山车[7] 企业背景 - 两家主题公园均隶属于United Parks & Resorts Inc(NYSE PRKS) 该公司致力于提供具有教育意义的动物体验和环保理念[6][7]

公司活动 - 为庆祝独立日 SeaWorld旗下所有主题公园及Aquatica水上乐园向美国现役军人 退伍军人及其家属提供免费入园服务 涵盖奥兰多 圣安东尼奥和圣地亚哥的园区 [1] - 该免费计划名为"Waves of Honor" 过去20年已累计接待超过1000万名军人及家属 [2] - 符合条件的退伍军人可在6月22日前通过官网注册 每位军人可携带最多3名家属 所有门票需在7月6日前兑换使用 [3] - 现役军人每年可享受1次免费入园权益 且在7月6日前可额外获得3张家属门票 军事基地MWR和ITT办公室还提供其他折扣 [4] 公司背景 - SeaWorld是领先的海洋主题公园 同时具备动物园和水族馆资质 每年接待数百万游客 提供动物互动 教育项目和主题游乐设施 [5] - 公司拥有60年海洋生物保护历史 获得美国Humane认证及多项行业认证 累计救助超过42000只海洋动物 [5] - 通过2003年成立的SeaWorld保护基金 已向近1400个组织捐赠超过2000万美元 用于全球范围的海洋研究 [5] - 公司运营范围包括奥兰多 圣安东尼奥 圣地亚哥和阿布扎比的主题公园 隶属于United Parks & Resorts上市公司(NYSE:PRKS) [5]

公司动态 - 海洋世界奥兰多将于2025年6月14日首次在西半球公开展示帝企鹅，成为该地区唯一可近距离观赏该物种的场所 [1] - 年票会员可于6月12日至13日提前独家参观帝企鹅栖息地 [2] - 为适应帝企鹅生存需求，园区将南极主题区温度降至28°F（-2.2°C）并模拟南极光照周期 [3] - 帝企鹅从海洋世界圣地亚哥迁移而来，后者自1980年代起主导全球帝企鹅保育与繁殖工作 [3][8] 营销活动 - 与Creative City Project合作推出"Big City Penguins"艺术装置，6月19日前在奥兰多市中心展示三座巨型帝企鹅雕塑 [4] - 鼓励游客拍摄照片并分享至社交媒体，为夏季帝企鹅展览预热 [5] - 年票会员享有专属权益：全年无限次入园、免费停车、新景点优先体验等，最低月费14美元，年度总价值超3300美元 [11][13] 物种信息 - 帝企鹅体长可达44英寸（1.1米），体重60-90磅（27-41公斤），野外寿命20-25年，人工养护下可达50年 [9] - 游泳速度8.9英里/小时（14.3公里/小时），行走速度1.7英里/小时（2.7公里/小时） [9] - 雄性孵化期体重减少45%，为唯一在南极冬季繁殖的企鹅物种 [9] 企业背景 - 海洋世界是全球领先的海洋主题公园，拥有60年动物保育经验，累计救助超42000只动物 [12] - 旗下海洋世界保护基金自2003年成立以来，已向近1400个组织捐赠超2000万美元用于全球生态研究 [12] - 公园分布在美国奥兰多、圣安东尼奥、圣地亚哥及阿联酋阿布扎比，隶属United Parks & Resorts Inc (NYSE:PRKS) [12]

公司背景 - 公司名称由SeaWorld Entertainment变更为United Parks and Resorts [1] - 公司股票代码为NYSE: PRKS [1] 投资观点 - United Parks and Resorts是当前最高确信度的投资标的 [1] - 分析侧重于公司资产负债表和利润表的详细研究 [1] - 寻找基本面或前景与市场估值存在显著差异的公司 [1] 分析师持仓 - 分析师持有PRKS的多头头寸包括股票和期权 [2]

夏季促销活动 - 奥兰多海洋世界推出免费冰镇啤酒活动 21岁以上游客每次可获赠7盎司啤酒 年卡会员每日可获赠两杯[1] - 欢乐时光特惠活动在指定地点举行 包括买一送一优惠 火焰工艺酒吧周日到周五提供第二杯5美元优惠 冰川和水道酒吧每周三提供类似优惠[5] - 夏季特别活动包括全新无人机表演 烟花秀 水上杂技表演 以及Baby Shark十周年庆祝活动[2][5] 新景点与娱乐项目 - 全新开放"远征奥德赛"景点 结合尖端骑行技术 真实北极影像和近距离接触北极野生动物体验[5] - 首创无人机表演与烟花秀结合 数百架无人机同步表演海洋主题灯光秀 随后无缝衔接烟花表演[5] - 新增水上杂技表演"Hydro Surge" 在鹦鹉螺剧院上演结合海洋力量与工业风格的特技表演[5] 门票与会员优惠 - 购买年卡可免费升级至更高等级 享受无限次入园 专属优惠和VIP活动参与资格[5] - 2025年Fun Card提供全年入园权限 价格139.99美元 低于单日门票价格[6] - 年卡会员可享受火焰工艺酒吧和冰川酒吧的饮品优惠 以及专属商品折扣[5][6] 公司背景 - 海洋世界是领先的海洋生物主题公园和认证动物园 年接待数百万游客[7] - 公司运营60年来已救助超过42,000只动物 并通过海洋世界保护基金向近1,400个组织捐赠2,000万美元[7] - 公园分布在奥兰多 圣安东尼奥 圣迭戈和阿布扎比 隶属于United Parks & Resorts Inc(NYSE:PRKS)[7]