财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收2.869亿美元，较2024年第一季度减少1050万美元，降幅3.5% [18] - 第一季度人均总营收下降1.8%，人均门票收入下降4.2%，园内人均消费增长1.1% [19] - 第一季度运营费用较2024年第一季度减少360万美元，降幅2.2%；销售、一般和行政费用减少370万美元，降幅7.8% [20] - 第一季度净亏损1610万美元，2024年第一季度净亏损1120万美元；调整后EBITDA为6740万美元，较2024年第一季度减少1170万美元 [21] - 截至2025年3月31日，净总杠杆率为3.1倍，总可用流动性约7.64亿美元，其中资产负债表上现金约7600万美元 [14][22] - 第一季度回购10万股，总计约460万美元 [16][22] - 3月递延收入余额为1.959亿美元，较2024年3月下降约6.7% [22] - 3月通行证基数较2024年3月下降约2%，但高级通行证产品实现了价格上涨 [23] - 第一季度资本支出5690万美元，其中核心资本支出约4990万美元，扩张和/或投资回报率项目约710万美元 [23] - 预计2025年核心资本支出1.75 - 2亿美元，增长和投资回报率项目资本支出约5000万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 门票业务受复活节和春假时间影响，第一季度人均门票收入下降；4月门票业务表现有所改善，公司有策略提升该业务表现 [19][33] - 园内消费业务第一季度园内人均消费增长1.1%至创纪录水平，过去20个季度中有19个季度实现增长 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场是主要客源地，约90%的游客来自美国，且多数在公园驾车距离范围内 [17] - 国际市场门票销售呈低个位数增长，2024年国际游客占总游客量的6% - 7%，疫情前约为10% [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 酒店业务持续与潜在合作伙伴探讨，暂无新进展 [10] - 房地产方面，公司拥有超2000英亩有价值土地，包括约400英亩未开发土地，正与潜在合作伙伴讨论挖掘其价值 [11] - 赞助业务自去年底与第三方合作并投入内部资源，已与多个潜在赞助商进行有意义讨论，预计未来机会将超2000万美元，2025年实现中高个位数高利润率收入 [12][13] - 国际业务与多个地区合作伙伴持续讨论 [13] - IP合作方面，与各合作伙伴积极讨论引入全球知名IP [13] - 其他举措包括公园升级、技术投资、客户关系管理和移动应用等工作推进，有望推动业务增长和财务改善 [13] - 行业竞争上，公司认为Epic开业将为奥兰多带来更多游客，是机遇；公司新开放的Expedition Odyssey有动物元素，与竞争对手形成差异化 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩受复活节和春假时间转移及某些费用时间性影响，但4月游客量同比增长8.1%，2025年预订情况良好 [6] - 截至4月30日，约75%的历史游客量和收入机会仍在后面，预计2025年营收和调整后EBITDA将创新高 [7] - 虽近期存在经济不确定性，但公司业务模式有韧性，为游客提供高性价比产品 [16] 其他重要信息 - 2025年第一季度救助205只动物，历史上救助超4.2万只动物 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何从第一季度亏损实现全年营收和EBITDA创新高 - 4月业绩表现强劲，游客量同比增长超8%，按日计算同比增长超3%；若全年游客量增长3%，将推动业绩提升 [31][32] - 仍有新游乐设施和景点待开放，4月人均门票收入表现优于第一季度，公司有策略改善该指标 [33][34] - 处于通行证销售旺季；Epic开业有望带来更多游客，公司有应对策略；赞助业务预计在2025年实现中高个位数增长；公司在成本管理方面表现良好 [34][36][37] 问题: 4月业绩情况及相关影响因素 - 4月人均门票收入表现优于第一季度，公司有策略提升该指标；4月业绩不仅受益于复活节时间转移，还有额外游客量增长 [33][43] - 4月园内人均消费呈正增长 [46] 问题: 全年是否有其他日历相关比较及运营天数预期 - 全年运营天数大致持平，各季度间有一些调整，且今年将弥补去年因飓风关闭的天数 [47][48] 问题: 国际销售和团体预订情况 - 国际门票销售呈低个位数增长，公司国际游客占比相对较低，且过去未充分优化该市场，已做出改变以提高国际游客量 [53][54] - 团体业务有增长机会，团队正努力拓展 [55] 问题: 500万美元费用转移情况 - 大部分是年度维护费用，通常在第四季度进行，今年提前至第一季度；其余是营销费用调整，从去年末转移至今年初，为夏季旺季营销做准备 [57][58] 问题: 4月天气影响及全年天气假设 - 4月威廉斯堡公园有轻微负面天气影响；全年预计天气更正常化，不希望出现像去年飓风那样的极端天气 [61][62] 问题: Epic门票结构对公司的影响 - 公司关注自身公园运营，Epic若带来更多游客，公司有策略吸引这些游客；公司新开放的Expedition Odyssey有差异化优势 [65][66] 问题: 客户结构及通行证销售情况 - 年初更多游客来自驾车可达市场，通行证基数略有下降，但通行证持有者入园次数增加，对人均消费有下行压力；公司第一季度吸引单日或多日票游客的策略有改进空间 [69][70][71] 问题: 酒店业务进展缓慢的原因 - 公司有大量有吸引力的土地，有多种利用方式和结构；董事会近50%由私募股权持有，会收到很多关于土地估值和利用的建议，公司希望为股东和公司找到最佳方案 [73][74] 问题: Epic是否带来增量流量及公司销售策略调整 - 预计Epic会带来更多游客，公司有多种吸引游客的方式，会根据市场和公园情况进行测试和优化 [77][78] 问题: 赞助收入及授权收入情况 - 目前赞助收入大部分尚未实现，未计入第一季度数据；阿布扎比授权收入与往年基本持平或略高，但不构成重大增长 [80] 问题: Epic对成本的影响 - 劳动力方面，公司已计划多个市场的最低工资增长，在奥兰多市场也看到相关价格变化，但通过合理管理劳动力与游客量匹配，成本控制良好 [82] - 营销方面，公司计划增加营销费用，已将费用重新部署到不同市场，确保在合适时间和地点产生影响 [86] 问题: 回购情况及对杠杆的考虑 - 公司与董事会密切合作，以实现股东回报最大化，目前杠杆率处于舒适水平，未来将进入现金创收旺季；过去一年公司股份数量减少900万股，业绩表现良好 [88][89]

收入和利润（同比环比） - 第一季度2025年总营收为2.869亿美元，同比下降1050万美元或3.5%[7][11] - 公司第一季度净收入同比下降3.5%，从2.974亿美元降至2.869亿美元[29] - 第一季度2025年净亏损1610万美元，同比增加490万美元或44%[7][11] - 净亏损扩大44%，从1120万美元增至1610万美元[29] - 第一季度2025年调整后EBITDA为6740万美元，同比下降1170万美元或14.8%[7][11] - 调整后EBITDA下降14.8%，从7920万美元降至6740万美元[31] 成本和费用（同比环比） - 自由现金流恶化96.9%，从负1580万美元扩大至负3120万美元[31] - 资本支出下降34.8%，从8730万美元降至5690万美元[31] - 核心资本支出同比下降17.1%，从2024年的60,108（百万）降至2025年的49,851（百万）[35] - 扩张/ROI项目资本支出大幅下降74.1%，从2024年的27,178（百万）降至2025年的7,052（百万）[35] - 总资本支出同比下降34.8%，从2024年的87,286（百万）降至2025年的56,903（百万）[35] - 非现金自保险准备金调整在2024年第一季度为460万美元，2025年十二个月为1,660万美元[40] - 业务优化和战略计划成本在2025年第一季度为120万美元，2024年第一季度为330万美元（含咨询费用）[41] 入园人数和人均消费 - 第一季度2025年入园人数为340万，同比下降5.9万人或1.7%[7][9] - 入园人数同比下降1.7%，从2024年的3,450（千）降至2025年的3,391（千）[37] - 2025年4月入园人数同比增长8.1%[4] - 第一季度2025年人均总营收为84.62美元，同比下降1.8%[7][11] - 人均总收入同比下降1.8%，从2024年的86.21美元降至2025年的84.62美元[37] - 第一季度2025年人均门票收入为46.04美元，同比下降4.2%[7][11] - 人均门票收入同比下降4.2%，从2024年的48.06美元降至2025年的46.04美元[37] - 第一季度2025年园内人均消费为38.58美元，同比增长1.1%[7][11] - 园内人均消费同比上升1.1%，从2024年的38.15美元增至2025年的38.58美元[37] 业务线表现 - 门票收入下降5.8%，从1.658亿美元降至1.561亿美元[29] - 食品和商品收入微降0.6%，从1.316亿美元降至1.308亿美元[29] - 公司2025年发现湾物业预订、团体预订和国际门票销售均超过2024年同期水平[4] 运营表现 - 运营收入大幅下降23.7%，从2210万美元降至1690万美元[29] 财务活动 - 公司第一季度回购约10万股股票，总金额约460万美元[7][12] - 长期债务总额为22.6亿美元，较上季度略有下降[33] - 现金及等价物从1.159亿美元降至7570万美元[33] - 债务协议允许基于调整后EBITDA计算某些条款，并包含净年度化预估节省[45]

财务表现 - 2025年第一季度总营收为2.869亿美元 同比下降3.5%[6][9] - 净亏损1610万美元 同比扩大440万美元[6][9] - 调整后EBITDA为6740万美元 同比下降14.8%[6][9] - 入园人数340万人次 同比下降1.7%[6][7] - 人均园内消费增长1.1%至38.58美元 创历史新高[3][6] 运营亮点 - 复活节和春假时间变动导致Q1业绩承压 预计Q2将受益于假期集中[3][7] - 2025年4月入园人数同比增长8.1%[3] - Discovery Cove预订量、团体预订和国际票务销售均超2024年同期水平[3] - 历史数据显示75%的年度入园和收入机会集中在4月30日之后[3] 资本运作 - 第一季度回购10万股股票 总金额460万美元[6][10] - 资本支出5690万美元 同比下降34.8%[30] - 核心资本支出4985万美元 同比下降16.1%[30] 新项目进展 - 圣地亚哥海洋世界推出沉浸式水族馆体验Jewels of the Sea[4] - 奥兰多海洋世界开放家庭探险项目Expedition Odyssey[12] - 威廉斯堡布希花园将开放北美最长家庭倒挂过山车The Big Bad Wolf[12] - 费城芝麻街乐园举办45周年庆典活动[12] 动物保护 - 第一季度救助205只野生动物 历史累计救助超4.2万只[11][22] - 圣安东尼奥海洋世界推出儿童友好型动物救援主题区Rescue Jr.[12]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测United Parks & Resorts季度每股亏损0.23美元 同比下滑35.3% [1] - 预计季度营收2.939亿美元 同比下降1.2% [1] - 过去30天共识EPS预期被下调3.6% 反映分析师集体重新评估 [2] 关键业务指标 - 食品及商品收入预计1.3188亿美元 同比增长0.2% [5] - 门票收入预测1.6359亿美元 同比下降1.3% [5] - 人均总收入预计87.12美元 去年同期为86.21美元 [5] - 预计入园人数3370人次 去年同期为3450人次 [6] - 人均门票收入48.42美元 去年同期48.06美元 [6] - 园内人均消费39.04美元 去年同期38.15美元 [6] 市场表现 - 过去一个月股价上涨2.7% 同期标普500指数上涨11.3% [7] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预示可能跑输大盘 [7] 分析方法论 - 盈利预期调整是预测股价短期走势的关键因素 实证研究显示二者存在强相关性 [3] - 除共识预期外 分析特定关键指标能更全面评估业务表现 [4]

核心观点 - United Parks & Resorts预计在2025年第一季度财报中收入和盈利同比下滑，每股亏损0.23美元(同比-35.3%)，收入2.9466亿美元(同比-0.9%) [1][3] - 实际业绩与预期差异可能影响股价短期走势，若超预期则股价可能上涨，反之则下跌 [2] - 公司当前Zacks Rank为5级(Strong Sell)，但Earnings ESP为+13.04%，显示分析师近期对盈利前景转乐观但预测难度较大 [10][11] - 过去四个季度中仅一次超过盈利预期，最近季度实际EPS 0.53美元低于预期0.62美元(-14.52%) [12][13] 盈利预测与修正 - 过去30天内共识EPS预期被下调2.96%，反映分析师集体修正 [4] - Zacks Earnings ESP模型通过对比"最准确预估"和共识预期来预测偏差，正值ESP理论上预示可能超预期 [5][6][7] - 当ESP正值与Zacks Rank 1-3级结合时，70%概率实现盈利超预期 [8] 行业对比 - 同属休闲服务行业的Marriott Vacations Worldwide预计Q1 EPS 1.56美元(同比-13.3%)，收入12.2亿美元(同比+2.4%) [17] - 该公司过去30天EPS预期下调2.7%，ESP为-6.86%且Zacks Rank 4级，但过去四个季度三次超预期 [18] 其他要点 - 盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素，需结合其他催化剂分析 [14] - 建议投资者关注Earnings ESP和Zacks Rank组合筛选潜在机会 [15] - 公司当前不具备明确的盈利超预期特征，需综合评估其他因素 [16]

新游乐设施发布 - 布希花园威廉斯堡将于2025年5月23日推出北美最长的家庭悬挂式过山车"The Big Bad Wolf: The Wolf's Revenge"，轨道长度超过2,500英尺，最高时速40英里，最低身高要求42英寸（有监护人陪同）或48英寸（独立乘坐）[1][2] - 会员可提前于5月16日至18日体验新设施，该设施设定在巴伐利亚村庄主题场景中，包含声光特效和沉浸式叙事[1][2][8] 50周年庆典活动 - 公园将于2025年5月16日开启持续庆祝活动，包含历史回顾展、1970年代音乐表演、烟花秀及遍布园区的纪念元素如历史标识和复古装饰[3] - 特别优惠包括0.75美元啤酒、19.75美元纪念T恤、会员免费蛋糕，1975年5月出生者可凭身份证件在5月16日免票入园[3] - 5月16日18时在Globe剧院举办历史回顾演讲，前1000名观众获赠限量纪念品[4] 营销推广策略 - 5月23日10:30举行新设施开幕仪式，含剪彩、DJ舞会和主题拍照活动[5] - 限时闪购提供Fun Card和会员卡超30%折扣，会员权益含全年无限入园、免费停车、8张赠票及商品折扣[6][8] 公司背景 - 布希花园威廉斯堡占地超100英亩，拥有50多个游乐设施和年度主题活动，母公司为United Parks & Resorts Inc（NYSE:PRKS）[7] - Fun Card提供2025年无限次入园，会员卡额外包含VIP活动和优先体验权[8]

财务信息披露安排 - 公司将于2025年5月12日美股开盘前发布第一季度财务报告 [1] - 财报电话会议定于美东时间2025年5月12日上午9点通过网络直播 [1] - 投资者可通过公司官网www.UnitedParksInvestors.com获取财报和参与电话会议 [1] 财报会议回放安排 - 网络回放将于美东时间2025年5月12日中午12点左右在公司官网"活动与演示"栏目上线 [2] - 电话回放服务时间为2025年5月12日中午12点至5月19日晚上11:59 [2] - 美国境内拨打(877)344-7529 加拿大境内拨打(855)669-9658 国际拨打(412)317-0088 会议代码9862031 [2] 公司业务概况 - 公司是全球主题公园和娱乐企业 拥有或授权多个获奖公园品牌 包括SeaWorld® Busch Gardens® Discovery Cove等 [3] - 旗下7个世界级品牌覆盖13个公园 分布于美国7个市场和阿布扎比 [3] - 业务内容包括惊险游乐设施 家庭娱乐项目 野生动物教育展示 以及全年各类特别活动 [3] 动物保护与救援 - 公司拥有全球最大动物收藏之一 在动物福利 训练和兽医护理领域处于领先地位 [3] - 是全球主要海洋动物救援组织之一 60多年来已救助超过41,000只动物 [3] 投资者关系 - 公司新闻稿和补充信息可通过www.unitedparks.com获取 [4] - 股东和潜在投资者可在官网注册以电邮自动接收公司公告 SEC文件和其他通知 [4]

公司投资与战略升级 - 公司宣布近4000万美元的大规模投资计划，旨在提升公园设施和游客体验 [1][2] - 投资涵盖基础设施、运营、员工招聘、设备及景观美化等多个方面 [2] - 过去四年持续引入创新景点，如2022年Iron Gwazi、2023年Serengeti Flyer、2024年Phoenix Rising等 [2] 新景点与设施 - 5月将推出全新儿童友好型冒险区Wild Oasis，包含动物互动、树顶滑降等体验 [1][3] - Adventure Island水上乐园新增Castaway Falls多层互动戏水区 [7] - 夏季将推出夜间娱乐活动，包括全新夜间表演和延长营业时间 [6] 动物体验升级 - 作为AZA认证动物园，拥有超过16000只动物和200多个物种 [4][9] - 新增物种包括水豚、巨食蚁兽、松鼠猴和猫鼬等 [4] - 改善动物栖息地，如新建黑猩猩攀爬结构和老年亚洲象无障碍设施 [4] 餐饮与活动 - 新任行政总厨Lavon Smith引入全球风味餐饮，新开Treetop Kitchen等餐厅 [5] - 举办食品与葡萄酒节，首次加入加勒比和印度风味 [5] - 夏季活动包含限定美食和Rhythm of Nature全年冰上表演 [6] 会员计划 - 年卡会员可提前体验Wild Oasis，2025年年卡最低每月15.75美元 [8] - 会员福利包括无限次入园、免费停车、商品折扣等 [8] 公司背景 - 占地300英亩，结合惊险游乐设施和动物园体验 [9] - 母公司为United Parks & Resorts Inc (NYSE: PRKS) [9] - Adventure Island水上乐园拥有17000平方英尺造浪池等设施 [10]

招聘活动 - 公司计划在5月5日至9日举办全国夏季招聘活动，填补超过5000个职位空缺 [1] - 招聘职位涵盖季节性、兼职和全职，包括救生员、游乐设施操作、餐饮、零售、客户服务等多个领域 [2] - 职位分布在美国多个州的公园运营地，包括加利福尼亚、德克萨斯、佛罗里达、宾夕法尼亚和弗吉尼亚 [2] 员工福利 - 公司提供灵活的工作时间、免费公园入场券、亲友折扣票、员工推荐奖金等福利 [3] - 员工可享受公园内折扣、专属活动和新景点预览机会 [3] 夏季活动规划 - 夏季将推出新游乐设施、表演、独家体验和餐饮选择 [4] - 公司CEO强调寻找有热情的人才，为游客提供难忘体验并激发保护动物和自然的意识 [4] 公司背景 - 公司拥有或授权多个获奖公园品牌，包括SeaWorld、Busch Gardens等7个品牌，覆盖13个公园 [5] - 业务范围包括美国7个市场和阿布扎比，提供家庭友好型游乐设施、野生动物教育展示和特别活动 [5] - 公司拥有全球最大的动物收藏之一，是动物福利和兽医护理领域的领导者，近60年救助超过41000只动物 [5] 应聘方式 - 感兴趣的候选人可通过Careers.SeaWorldParks.com在线申请 [4]

军事优惠计划 - 公司为纪念军人感恩月，向美国退伍军人及最多三名同行者提供免费一日门票，注册截止日期为5月11日，门票使用截止日期为7月6日 [1] - 现役军人及其同行者全年享受免费一日门票优惠 [1] - 该优惠属于Waves of Honor计划的一部分，该计划已持续20多年，累计为超过1000万名现役军人、退伍军人及其家属提供免费入园服务 [2][3] 公司高层表态 - 公司CEO表示对军人的奉献精神表示感激，希望通过Waves of Honor计划表达谢意 [3] - 公司期待为军人家庭提供充满乐趣的公园体验 [3] 优惠细则 - 符合条件的退伍军人可在5月11日前通过WavesofHonor网站注册，最多可为三名家属申请免费门票 [3] - 现役军人需出示有效军人身份证件参与优惠 [3] - 现役军人、预备役人员和国民警卫队成员每年可享受一次免费入园，最多带三名家属 [4] 公园概况 - 坦帕湾Busch Gardens占地300英亩，拥有基于全球探险主题的景点，包含刺激游乐设施和超过16000只动物 [5] - 威廉斯堡Busch Gardens占地100多英亩，以17世纪欧洲为主题，拥有50多个游乐设施和景点 [6] - 两家公园均属于United Parks & Resorts公司旗下，该公司致力于提供有意义的娱乐体验并倡导野生动物保护 [5][6]