财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收达3.905亿美元，同比增加1970万美元，增幅5.3%；全年总营收达17.3亿美元，同比增加2.275亿美元，增幅15.1% [38][47] - 第四季度人均总营收为79.10美元，同比增长5.7%；全年人均总营收为78.91美元，同比增长6.0% [38][48] - 第四季度净利润为4900万美元，2021年同期为7150万美元；全年净利润达2.912亿美元，同比增加3470万美元 [46][52] - 第四季度调整后EBITDA达1.537亿美元，同比增加90万美元；全年调整后EBITDA达7.282亿美元，同比增加6620万美元 [46][52] - 第四季度运营现金流为9570万美元，自由现金流为4570万美元 [56] - 第四季度末递延收入余额为1.695亿美元，较2021年12月增加约9.5% [53] - 2022财年末净总杠杆率为2.78倍，总可用流动性约4.51亿美元，其中资产负债表上现金超7900万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度人均门票收入增长4.5%，达45.63美元；全年人均门票收入增长4.3%，达44.0美元 [41][48] - 第四季度园内人均消费增长7.2%，达33.47美元；全年园内人均消费增长8.2%，达34.91美元 [41][49] - 第四季度销售、一般和行政费用减少1180万美元，降幅20.9%；全年销售、一般和行政费用增加1520万美元，增幅8.2% [44][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度国际游客访问量较2019年同期下降37%，2022财年较2019年下降49%；2022财年团体游客访问量较2019年下降16% [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年计划在各公园推出新游乐设施、景点、活动及改进园内场地和服务，预计推动营收和调整后EBITDA增长 [13][14] - 推进国际扩张，阿布扎比海洋世界预计今年晚些时候开业，还在就其他国际机会进行讨论 [26][28] - 继续推进芝麻街公园建设，计划开设第三家芝麻街公园 [29] - 计划建设酒店，预计2025年开设第一家，2026年开设第二家 [30] - 进行组织架构调整，提升运营效率和盈利能力 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年业绩受新冠疫情影响，国际和团体游客数量未恢复到疫情前水平，但公司业务模式具有韧性，有机会提升营收和盈利能力 [10][37] - 尽管第四季度受恶劣天气影响，但公司仍实现创纪录营收、净利润和调整后EBITDA，对2023年业务增长充满信心 [7][13] 其他重要信息 - 2022年第四季度救助超100只动物，历史上救助超4万只动物；2022年与其他组织合作扩大对水生生物的保护；阿布扎比海洋世界研究救援中心开业 [61][62] - 移动应用下载超450万次，截至1月底，移动点餐已扩展到更多餐厅，覆盖超50%目标餐厅 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度天气影响及2023年游客数量预期 - 公司无法给出天气影响的准确EBITDA估算，但认为提问者的估算接近实际情况；预计团体和国际游客数量将随时间恢复，但国际游客恢复情况取决于国际旅行开放情况，团体游客数量在第四季度与2019年基本持平，公司对此更乐观 [66][67] 问题2: 说明性EBITDA图表及业务发展思路 - 公司认为通过逐年增加游客数量、人均消费并控制成本，可实现调整后EBITDA增长和利润率扩张，未来增长将是成本控制和营收增长策略共同作用的结果 [69][70] 问题3: 成本控制及管理层变动原因 - 销售、一般和行政费用下降受股票薪酬等非现金费用减少及供应商支出、营销等成本控制举措影响；管理层变动旨在让有经验的人员担任新角色，推动公司标准和效率提升 [72][75] 问题4: 资本支出、游乐设施推出时间及营销成本 - 资本支出增加是因为公司利用强劲现金流投资高回报率项目，包括新场地、技术升级等；部分游乐设施已开放，部分将在未来几周和几个月开放，成本支出时间可能与去年不同；2023年资本支出增加还包括为2024年及以后的景点提前采购和设计，以及基础设施投资 [76][78] 问题5: 说明性财务目标成本增加原因及2023年门票定价策略 - 成本增加主要源于新增游客带来的可变成本增加，若在已开放日增加游客，成本增加不显著；公司认为季票产品有价值，通过投资新游乐设施等可提升其吸引力，有信心通过定价策略提高人均门票收入 [81][85] 问题6: 资本支出的ROI及成本节约目标变化原因 - 公司将利用现金流投资高回报率项目，ROI支出是否持续增加取决于机会多少；成本节约目标增加是因为随着工作推进，对可实现的成本节约有了更清晰认识 [88][91] 问题7: 2023年资本支出增加原因及回报预期 - 核心资本支出用于新游乐设施等，ROI支出取决于机会；部分投资在2023年有收益，不同项目收益时间不同，公司有能力和机会进行投资 [94][98] 问题8: 人员配置不足与移动点餐的平衡 - 公司希望扩大移动点餐覆盖范围，同时优化人员配置，特别是在餐饮区域，目前正在进行劳动力优化项目 [101][103]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收达5.652亿美元，较2021年第三季度增加4400万美元，增幅8.4%；总人均营收增长6.8%，客流量增加1.5% [35] - 第三季度人均门票收入增长4.1%至42.75美元，园内人均消费增长10.4%至34.30美元 [37] - 第三季度运营费用增加2080万美元，增幅10.7%；运营费用占营收比例从2021年第三季度的37.4%升至2022年的38.2% [38][40] - 第三季度销售、一般和行政费用减少50万美元，降幅1%；占营收比例从2021年第三季度的10.3%降至2022年的9.4% [42] - 第三季度净收入达1.346亿美元，创历史新高，高于2021年第三季度的1.02亿美元；调整后EBITDA达2.742亿美元，较2021年第三季度增加890万美元 [44] - 2022年前九个月总营收达13.4亿美元，较2021年增加2.078亿美元，增幅18.3%；总客流量达1700万人次，增加180万人次，增幅11.5%；净收入达2.422亿美元，调整后EBITDA达5.746亿美元，较2021年分别增加5720万美元和6530万美元 [45] - 截至第三季度末，递延收入余额为1.823亿美元，较2021年9月增加约5.1%；10月底递延收入增长59.1% [46] - 2022年8 - 10月回购约360万股普通股，总成本约1.839亿美元；截至10月，全年回购约1230万股普通股，占总流通股约16%，总成本约6.839亿美元 [30][49] - 第三季度资本支出4970万美元，其中核心资本支出3260万美元，扩张及ROI项目支出1710万美元；预计2022年资本支出1.9 - 2亿美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 门票业务方面，人均门票收入因战略定价提高而增长 [37][38] - 园内消费业务，人均消费因定价举措、产品质量和组合改善以及新场地或升级场地等因素而增长 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际游客方面，第三季度国际游客量较2019年同期仍下降45%；团体游客量较2019年同期下降20% [36] - 从市场类型看，约85%的游客自驾前往公园，业务更类似典型的地区性游乐园 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2023年在各公园推出新游乐设施、景点、活动和升级项目，包括多个过山车和水滑道等，预计投资至少2亿美元 [15][52] - 持续推进成本管理和效率提升举措，增强对成本的监控和管理，以应对通胀压力 [9][10] - 继续推进移动应用开发，增加新功能，提高使用率和收入占比，改善游客体验并降低成本 [24][25] - 计划建设酒店以补充公园业务，已确定可能的选址，开展设计规划工作并聘请专业领导 [28] - 与阿布扎比合作的海洋主题公园预计2023年开放，公司还在推进其他国际业务机会 [29] - 行业在过去20年增长，且在过去两次美国经济衰退中表现出韧性，公司业务与地区性主题公园同行更具可比性 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩受恶劣天气、国际和团体游客未恢复到疫情前水平、人员配置未达最优以及通胀压力等因素影响 [8] - 尽管面临挑战，公司仍实现连续六个季度创纪录的财务业绩，但尚未反映出正常的经营环境，仍有提升空间 [7] - 预计某些与供应链相关的周期性和临时性成本压力将在未来几个季度得到缓解 [10] - 对2023年计划感到兴奋，投资有望推动收入和调整后EBITDA实现有意义的增长和新纪录 [15] - 公司业务模式强大且有韧性，有机会提高收入和盈利能力，对实现运营和财务改善充满信心 [12][14] 其他重要信息 - 公司在2022年第三季度救助了229只动物，历史上救助动物超4万只 [53] - 公司资产负债表强劲，2022年9月LTM净总杠杆率为2.71倍，总可用流动性约4.8亿美元，包括近1.1亿美元现金 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年资本支出情况及成本削减中2500万美元通胀成本预期缓解的原因和影响 - 公司目标是每年在每个公园投资新项目，预计2023年资本支出约2亿美元，会比过去更多；公司持续关注成本管理和控制，会继续推进相关举措 [57][60][61] 问题2: 如何看待油价对业务的影响 - 消费者在公园的消费增长表明，即使在高通胀环境下，人们仍愿意来公园消费，体现了公司公园投资、活动和产品的吸引力 [63][64] 问题3: 10月业绩情况及能否延续到第四季度 - 10月万圣节活动推动收入增长，较2021年增长约13%；第三季度末飓风影响延续到10月；即将开始的圣诞节活动通常受欢迎，虽不确定能否保持10月的增长率，但有吸引力吸引游客 [67][68][69] 问题4: 对2023年客流量、人均消费、利润率和EBITDA增长的信心 - 公司对业务增长有信心，在客流量方面，新游乐设施、景点和资本支出将吸引游客，国际游客有望进一步恢复；在定价方面，消费者消费强劲，公园产品价值高，CRM系统也将助力；在成本方面，虽面临通胀挑战，但公司在努力应对并推进相关举措 [70][73][74] 问题5: 成本控制下利润率的潜在提升空间及幻灯片8中潜在客流量指标的可实现性和对客户体验的影响 - 通过每年适度增加客流量和人均消费，并有效管理成本，有望实现调整后EBITDA的良好增长，若持续执行有望恢复到更高利润率水平；公园很少达到容量上限，有空间增加客流量，不会牺牲客户体验 [83][84][89] 问题6: 国际游客量的趋势及2023年的展望，以及10月收入数据与2021年和2019年运营天数的对比 - 国际游客量较2019年下降45%，未来趋势不确定，公司将寻找机会抵消影响；与2021年相比，新增圣地亚哥芝麻街公园有轻微提升，与2019年相比，增加了更多活动；10月初受飓风影响有负面作用 [93][94][96] 问题7: 与2008年或公园高峰时期相比，目前客流量差距的驱动因素及成本幻灯片中3000 - 5000万美元的具体时间和抵消因素 - 公司通过持续投资公园、利用CRM系统和优化营销等举措来恢复客流量；成本举措将在未来几个季度产生影响，抵消因素受宏观通胀环境影响，部分成本如运费在下降，部分如能源价格在上升 [99][101][104] 问题8: 与2019年相比客流量差异的具体构成以及与迪士尼国际游客趋势差异的原因 - 与2019年相比，客流量受国际、团体、日历和天气等因素影响；公司将继续推广奥兰多公园的差异化产品，历史上国际游客约占总客流量的10%，目标是吸引更多国际游客 [107][109][111] 问题9: 团体或国际游客长周期预订的时间以及成本中2000 - 2500万美元通胀相关费用的固定和可变成本拆分 - 公司因没有酒店等设施，对未来预订的了解有限，游客通常临近参观时才预订；2000 - 2500万美元通胀相关费用主要与劳动力、工资、公用事业、能源、保险、运输、航运以及食品饮料和零售商品有关，部分成本如运费在下降，公用事业成本在上升，公司有相关投资应对 [113][117][118] 问题10: 阿布扎比项目的合作模式以及回购计划是否会继续超过现金流 - 阿布扎比项目是轻资产安排，通过许可协议合作，目前开放前难以提供更多指导，未来季度会有更新；公司将与董事会和顾问合作，以实现股东回报最大化，但无法提供具体指导 [121][123][125]

业绩总结 - 2022年美国主题公园总收入预计达到200亿美元[14] - 预计2022年LTM的公司出席人数较2019年增长3%，较2008年增长16%[22] - 公司在2022年LTM的出席人数较历史峰值增长22%[22] - 2011年公司的净收入为1910万美元[31] - 2011年的EBITDA为356.2百万美元[31] 用户数据 - SeaWorld的主题公园约85%的游客为自驾前来，具体数据为：圣地亚哥约90%，圣安东尼奥约95%，坦帕约85%，奥兰多约65%，威廉斯堡约95%，兰霍恩约95%[10] - 移动应用的使用率为50%的客人团队，帮助改善他们的游园体验[29] - 移动订单的平均订单价值比传统销售点高出10%[29] - 目前在园内收入渗透率为10-15%，并且正在增长[29] 成本节约与运营优化 - 公司计划通过劳动力管理和优化运营日程，预计可节省劳动力成本约1000万至1500万美元[25] - 公司通过实施新的客户关系管理工具，预计可节省销售和一般管理费用约500万至1000万美元[25] - 预计通过重新招标第三方供应合同，成本节约可达500万至1000万美元[25] - 预计通过技术提升客户体验和降低运营费用，整体成本节约目标为3000万至5000万美元[25] 市场表现与韧性 - 2022年美国主题公园的收入在经济周期中表现出韧性，历史数据显示在经济衰退期间仍能保持增长[13] - SeaWorld在2001-2002和2008-2010的经济衰退期间，EBITDA分别为209百万美元和241百万美元，调整后的EBITDA为238百万美元和250百万美元[17] 新产品与技术研发 - 公司在2021年下半年推出了新的移动应用，至今下载量达到340万次[29]

业绩总结 - 公司在2022年第二季度的EBITDA为$250.1百万，调整后的EBITDA为$374.0百万[21] - 2022年第二季度的净收入为$100.9百万，税前收入为$61.9百万，折旧和摊销为$87.3百万[22] - 2022年第二季度的美国游乐园总收入为$20亿美元，显示出行业的韧性[14] 成本节省 - 公司预计通过成本效率和减少措施实现总节省在$20百万至$40百万之间[9] - 2022年第二季度的运营支出（OpEx）预计节省在$6百万至$12百万之间[9] - 公司在2022年第二季度的销售、一般和行政费用（SG&A）预计节省在$5百万至$10百万之间[9] - 2022年第二季度的商品销售成本（COGS）预计节省在$4百万至$8百万之间[9] - 公司在2022年第二季度的劳动成本预计节省在$5百万至$10百万之间[9] 用户数据 - 2022年第二季度的主题公园出席率与区域主题公园一致，约85%的游客是自驾前往[11] 市场表现 - 公司在过去两次经济衰退期间的表现优于行业平均水平[17]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收达5.048亿美元，较2021年二季度增加6500万美元，增幅14.8%；第一季度总营收创纪录达7.755亿美元，较2021年增加1.638亿美元，增幅26.8% [32][40] - 第二季度净收入为1.166亿美元，仅次于2021年二季度的1.278亿美元；第一季度净收入创纪录达1.076亿美元，较2021年增加2470万美元 [39][41] - 第二季度调整后EBITDA创纪录达2.344亿美元，较2021年二季度增加1560万美元；第一季度调整后EBITDA创纪录达3.004亿美元，较2021年增加5640万美元，增幅23.1% [39][41] - 截至二季度末，递延收入余额为2.355亿美元，较2021年6月下降约1.2%，排除2021年二季度部分与COVID - 19相关的产品延期影响，递延收入较2021年增长约11.1%，较2019年6月增长44.4% [42] - 2022年7月底，通行证用户数量较2019年7月增长约20%，且高级通行证占比高于上一年 [43] - 2022年二季度运营现金流创纪录达2.288亿美元，自由现金流为1.629亿美元 [44] - 2022年二季度资本支出为6590万美元，其中核心资本支出约4460万美元，扩张及/或投资回报率项目支出约2140万美元；2022年计划核心资本支出约1.3 - 1.4亿美元，增长及投资回报率资本支出约5000 - 6000万美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度入园人数增长7.8%，人均总收入增长6.4%；排除国际和团体游客，入园人数较2019年增长3.3% [32][33] - 二季度人均总收入创纪录达80.59美元，较2021年二季度的75.71美元增长；人均门票收入增长5%至创纪录的43.98美元，园内人均消费增长8.2%至创纪录的36.61美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际游客数量较2021年有所改善，但仍未恢复到疫情前水平，较2019年下降约50%；团体游客数量下降幅度较小，约为10% - 20% [62][63] - 7月营收较2021年7月的纪录水平继续增长，较2019年7月增长约20% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有多个新项目和举措正在推进，预计可抵消高通胀压力，提高运营效率和盈利能力 [10] - 持续投资游乐设施、景点、活动和栖息地，提升餐饮和零售场所，投资技术以提高业务效率和游客体验，推进无机增长战略 [45][46] - 继续推进移动应用开发，目前下载量约290万次，6月近五分之一游客使用该应用，通过应用进行的餐饮购买平均交易价值较线下订单增长约10%，其他园内产品通过应用的收入渗透率达两位数 [23][24] - 计划设计和建造酒店以补充公园业务，已聘请顾问评估多个场地和设施概念 [25] - 公司认为自身业务模式与区域主题公园同行更具可比性，约85%的游客自驾前往公园 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司连续五个季度取得创纪录财务业绩，但运营环境尚未完全恢复正常，国际和团体游客未恢复到疫情前水平，人员配置未达最优，通胀压力虽有所缓和但仍影响成本 [7][8] - 公司财务状况良好，杠杆率低于2.7倍，长期债务到期情况良好，债务成本略高于5%，有充足流动性和现金流，将继续积极回购股票 [11] - 公司对秋季万圣节活动充满期待，相信业务模式强大且有韧性，有提升营收和盈利能力的机会，对长期战略和实现运营及财务改善充满信心 [13][14][49] 其他重要信息 - 公司在2022年二季度救助了350多只动物，历史上救助动物超4万只 [47] - 公司在投资者网站发布了关于成本降低和效率提升举措、公园游客量以及行业和公司在历史衰退期表现的演示文稿，其中成本效率和降低举措预计可节省2000 - 4000万美元 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度成本控制言论的含义及如何在不影响满意度的情况下降低人员配置水平 - 公司虽在营收和成本控制方面取得进展，但认为在高通胀环境下本可做得更好，已开展新举措和项目以应对通胀；人员配置优化主要是调整员工组合、排班以及全职和兼职比例，今年是自2019年以来首个全面运营的夏季，后续会进行调整 [53][54][56] 问题2: 7月营收增长的驱动因素 - 7月入园人数较6月增加，园内人均消费增长良好；公司注重总营收，会采取措施推动入园人数增长；7月部分公园受恶劣天气影响，但营收仍较2021年7月的纪录水平增长 [58][60] 问题3: 国际和团体游客7月趋势、预订情况以及人员配置充足时的额外营收机会 - 国际游客数量较2019年仍下降约50%，团体游客下降幅度在10% - 20%；展望未来，Discovery Cove公园的国际预订情况良好，下半年公司对部分企业活动有信心，学校团体出行情况有待观察；一季度因人员配置问题损失了部分营收，二季度有所改善，但仍未达最优，会继续优化人员配置以提升营收 [62][63][64] 问题4: 与2019年相比，一季度和二季度入园人数变化的原因以及7月营收增速放缓的原因 - 公司更关注总营收增长，二季度总营收增长优于一季度，尽管入园人数有所下降；2019年部分市场门票优惠力度较大；7月营收较2019年增长20%，虽增速较二季度的24%有所放缓，但仍强劲，部分公园受天气影响 [66][67][68] 问题5: 成本节约举措的实施进度以及能抵消多少通胀影响 - 成本节约举措处于不同阶段，公司持续关注成本，会努力提高效率以抵消通胀；若能全面实施，有望抵消大部分通胀影响，但具体情况需看后续发展 [71][72][75] 问题6: 公司是否从佛罗里达州和得克萨斯州的人口迁移中受益以及J - 1签证工人项目的实施情况 - 公司看好所在市场，会努力吸引新迁入人口；公司对国际项目的推广效果满意，会继续使用该项目 [79][80] 问题7: 与2008年相比，当前入园人数的差距以及通胀成本的情况 - 2008年入园人数超2500万，近期LTM基础上不足2200万，差距超300万；2019年入园人数为2260万，2008年时公园数量为11个；二季度通胀成本约2000 - 2500万美元，涉及运输、食品、供应链、水质化学品等多个方面 [83][86] 问题8: 本季度股票回购的驱动因素以及与之前的环境对比，新公园的运营表现 - 公司与董事会密切合作，根据股东利益决定现金使用方式，股票回购是常见方式之一；新公园于一季度末在圣地亚哥开业，公司对其位置和目标客户群体满意，目前仍在学习运营，期待秋季举办万圣节活动并向全年运营转型 [89][90][93] 问题9: 恢复创纪录入园人数是否为目标以及应用程序对成本节约的考虑 - 公司有充足公园容量，目标是平衡入园人数和总营收，通过增加入园人数和人均消费来提升业务；应用程序处于早期阶段，若实现部分餐厅仅支持移动点餐，可节省人员配置成本，公司会继续推广 [97][98][101] 问题10: 与2008年相比，公园结构上能容纳更多游客的变化以及入园人数对游客体验的影响 - 公司认为公园有充足容量，多年来新增了许多景点，未来还有更多规划，有信心吸引更多游客并提供良好体验 [105][106]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总营收达2.707亿美元，较2021年第一季度增加9880万美元，增幅57.5%，主要因游客数量增加53.7%和人均总收入增长2.5% [28] - 人均总收入达79.54美元，高于2021年第一季度的77.63美元，其中人均门票收入增长2.5%至44.33美元，园内人均消费增长2.4%至35.21美元 [29] - 运营费用增加4520万美元，增幅41.9%，占营收比例从2021年第一季度的62.7%降至2022年第一季度的56.5% [31] - 销售、一般和行政费用增加1460万美元，增幅46.4%，占营收比例从2021年第一季度的18.3%降至2022年第一季度的17% [32] - 净亏损900万美元，为第一季度最小净亏损，2021年第一季度净亏损4490万美元；调整后EBITDA达6590万美元，较2021年第一季度增加4080万美元 [33] - 截至第一季度末，递延收入余额为2.08亿美元，较2021年3月增长约7.6%，排除延期因素，较2019年3月增长约38.9% [34] - 2022年第一季度运营现金流达7080万美元，自由现金流达3570万美元，资本支出3510万美元，其中核心资本支出约2300万美元，扩张投资回报率项目支出约1210万美元 [39] - 过去12个月净收入达2.92亿美元，调整后EBITDA超7.02亿美元，游客数量仅2140万人次，远低于2008年的超2500万人次 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 门票业务人均收入增长2.5%，但受年卡游客比例增加和公园组合影响，增长部分被抵消 [17][30] - 园内消费业务人均消费增长2.4%，但受人员配置不足、年卡和公园组合影响，增长受限 [18][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2022年4月30日，年卡用户数量较2019年同期增长21.9%，为该季节同期最高纪录 [9] - 国际游客和团体业务正在恢复，但仍未达到疫情前水平，第一季度国际游客数量下降约75%，4月有所改善但仍为负增长，团体业务恢复速度较快 [10][107] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进定价和产品策略，提高门票和园内产品价格，以提升人均收入 [17][18] - 加大新游乐设施和景点投入，2022年已开放多个新项目，计划投入资金用于核心资本支出和扩张投资回报率项目 [15][41] - 努力改善人员配置，吸引、激励和留住人才，包括增加国际员工使用 [19] - 推进成本降低和效率提升计划，消除不必要和冗余成本，优化人员配置和支出水平，投资和利用技术 [20] - 发展新移动应用和CRM系统，提升游客园内体验和参与度，增加消费 [21][22] - 推进酒店、新公园和国际扩张等非有机增长计划 [24] - 行业内部分同行如六旗和迪士尼采取减少游客数量、提高人均消费策略，而公司目标是增加游客数量，认为有较大增长空间 [88][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩强劲，但仍未反映正常运营环境，国际和团体游客未恢复到疫情前水平，人员配置有提升空间 [8][9] - 前瞻性需求指标令人鼓舞，年卡用户数量创纪录，国际和团体业务回归，定价能力和效率举措将抵消成本压力，扩大利润率 [9][10] - 对新游乐设施和景点反响满意，特别是圣地亚哥芝麻街公园早期反馈良好 [10] - 公司业务模式在疫情前后得到系统改善，预计将继续反映在运营和财务结果中，有信心实现运营和财务改善，增加股东价值 [11][12] - 尽管当前劳动力市场有挑战，但公司努力应对，对夏季旺季需求有信心 [19] 其他重要信息 - 2022年第一季度救助超300只动物，历史救助总数超4万只 [43] - 计划扩建奥兰多海牛重症监护设施，建成后将成为佛罗里达州和美国最大的海牛护理中心 [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度年卡游客占比、拓展潜在客户方式及年卡用户增长对人均消费的影响 - 第一季度年卡游客占比约48%，高于正常水平，部分因年卡销售增加和国际及团体业务拖累 [52] - 公司将继续推广年卡产品，拓展潜在客户 [53] - 年卡用户全年总消费更高，公司有信心通过定价和其他举措推动人均消费增长 [53] 问题2: 股份授权用完后如何平衡向股东返还资本，经济放缓是否影响返还策略 - 公司将继续与董事会和顾问合作，从投资回报率角度考虑现金最佳用途 [55] 问题3: 消费者现状、季度内游客增长势头及4月情况，以及通胀和战争对消费者的影响 - 公司第一季度营收、游客数量和人均消费增长强劲，4月游客消费情况持续良好，体现公司产品价值和业务韧性，历史上在经济衰退时表现优于行业 [60][61][62] 问题4: 人员配置不足对游客体验和财务的影响，以及人员配置正常化后的预期 - 人员配置不足时部分公园和时段体验不佳，公司采取措施改善，若第一季度人员配置更优，有望增加营收和园内人均消费，虽会增加劳动力成本，但营收增长将大幅抵消成本，保持较强利润率 [64][65][66] 问题5: 夏季招聘情况及招聘风险 - 公司今年在所有市场使用国际员工项目，预计夏季人员配置改善，以满足需求，目前来看是积极因素 [69][70] 问题6: 园内人均消费中价格上涨和销量增长的贡献，以及食品饮料和零售的情况 - 园内产品多数有两位数价格上涨，人员配置和年卡用户比例影响人均消费，夏季情况有望改善，年卡用户比例和国际游客数量未来也将趋于正常 [72][73][74] 问题7: 芝麻街公园项目的意向、转换方式及人均消费中年卡和公园组合影响的量化 - 公司对芝麻街公园项目感兴趣，会密切关注，有合同能力开展更多项目，具体情况待确定 [79][80] - 转换方式可以是改造现有公园，也可以新建或扩建现有公园 [82] - 年卡用户比例上升几百个基点，虽总消费高但单次消费低，影响人均消费；2022年第一季度公园开放情况与2021年不同，部分公园人均消费相对较低，影响人均消费，但无法量化 [83][84] 问题8: 游客数量增长空间、行业天花板及公司应对经济衰退的能力 - 公司游客数量有很大增长空间，2008年游客数量超2500万人次，2019年仅2260万人次，且有新公园、国际扩张和酒店等增长机会，多数公园未达满负荷运营，目标是增加游客数量 [89][90][92] - 历史上公司在经济衰退期表现良好，2001 - 2002年增长，2008 - 2009年一年小增一年小降，优于行业，公司在区域和目的地市场均有布局，多数游客来自本地或周边，抗衰退能力强 [94][95][96] 问题9: 圣地亚哥芝麻街公园的情况、成功衡量标准及额外开销，年卡游客的访问趋势 - 公园3月底开放，有运营成本但不重大，公司对公园表现满意 [100] - 第一季度年卡游客占比约48%，高于以往，部分因国际游客减少和年卡销售增加，年卡用户访问次数增加 [101][103] 问题10: 团体和国际业务的结构性变化、团体业务定价情况及国际业务领先指标，发现湾公园的定价空间 - 国际业务有所改善但仍下降，第一季度下降约75%，4月有改善；团体业务恢复较快，公司对其趋势乐观，团体票也在提价，发现湾公园的预订情况是国际业务的一个积极信号 [107][108] - 发现湾公园有提价空间，因其体验独特，消费者愿意为此付费 [110] 问题11: 酒店业务的考虑方式（表内表外、自营或合作）及时间安排，公司最优杠杆水平 - 公司考虑多种酒店业务方式，有合适消息会公布，公司有适合建酒店的土地是优势 [115] - 公司杠杆率略低于2.5倍，对此感到舒适，但无具体目标，目标是合理配置现金，为股东带来最高回报 [116]

业绩总结 - 2019年总收入为13.98亿美元，预计调整后总收入约为15.30亿美元，增加约1.35亿美元[5] - 2019年净收入为8900万美元，税前收入为4000万美元[15][16] - 2019年调整后EBITDA为4.57亿美元，预计调整后EBITDA在2019年出席水平下约为6.90亿美元，增加约2.35亿美元[5] 用户数据 - 2019年出席人数为2260万，预计2020年出席人数为N/A，调整后出席人数仍为2260万[5] - 2019年每位顾客总收入为61.80美元，2020年为67.75美元，增长5.95美元[5] 成本与节省策略 - 2019年成本为9.41亿美元，预计调整后成本约为8.40亿美元，减少约1亿美元[5] - 公司计划通过重组薪资和全职组织结构，预计节省约5000万美元的劳动力成本[10] - 公司计划通过集中多个部门，预计节省约3000万美元的SG&A成本[10] - 公司计划通过消除冗余费用和重新招标第三方供应合同，预计节省约1000万美元的运营支出[11]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收达3.708亿美元，较2019年第四季度增加7280万美元，增幅24.4% [15] - 第四季度人均总营收74.87美元，较2019年第四季度的63.42美元增长18.1% [15][16] - 第四季度净收入达7150万美元，而2019年第四季度净亏损2420万美元 [18] - 第四季度调整后EBITDA达1.528亿美元，较2019年第四季度增加6880万美元，增幅82% [18] - 2021年总游客量约2020万人次，较2019年减少10.7%；排除国际游客和团体游客后，较2019年增加约2% [19] - 2021年总营收达15亿美元，较2019年增加1.055亿美元，增幅7.5% [19] - 2021年人均总营收74.43美元，较2019年的61.80美元增长20.4% [19] - 2021年运营费用较2019年减少2720万美元，降幅4.2% [20] - 2021年销售、一般和行政费用较2019年减少7680万美元，降幅29.4% [20] - 2021年净收入达2.565亿美元，较2019年增加1.67亿美元 [20] - 2021年调整后EBITDA达6.62亿美元，较2019年增加2.051亿美元 [20] - 截至第四季度末，递延收入余额为1.548亿美元，较2019年12月增加约48.2% [21] - 2021年第四季度运营现金流达8660万美元，2021财年达5.03亿美元 [22] - 2021年第四季度自由现金流达3130万美元，2021财年达3.742亿美元 [22] - 2021年第四季度资本支出5530万美元，其中核心资本支出约2540万美元，扩张性投资项目约2990万美元 [22] - 2022年计划核心资本支出约1.5亿美元，增长性投资资本支出3000 - 5000万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度人均门票收入43.65美元，较2019年第四季度增长15.2% [16] - 第四季度园内人均消费31.22美元，较2019年第四季度增长22.3% [16] - 2021年人均门票收入42.17美元，较2019年增长18.9% [19] - 2021年园内人均消费32.26美元，较2019年增长22.6% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2022年1月，通行证用户基数较2021年1月增长约27%，较2020年1月的历史记录高约19% [13][21] - 国际游客占公司总游客量的约10% [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资游乐设施、景点和公园升级，2022年有多款新过山车和游乐设施开放 [7][10][11] - 提升商业功能，在收益管理和营销方面投资人才和能力 [7] - 推进数字能力建设，如移动应用和CRM系统，虽处于早期但前景乐观，且在部分领域落后于竞争对手 [8] - 推进酒店、新公园和国际扩张等无机增长计划，预计年内有更多进展 [8] - 持续识别、跟踪和执行成本降低和效率提升机会，以抵消通胀压力并提高盈利能力 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年虽受疫情影响，但仍取得创纪录财务业绩，未来有望实现更多运营和财务改善，提升股东价值 [5][7] - 2022年有令人兴奋的新游乐设施和活动，相信能推动收入和调整后EBITDA增长 [25] - 劳动力市场带来人员配置和工资挑战，公司正通过多种方式应对 [13] 其他重要信息 - 2021年公司获得多项行业荣誉和认可 [9] - 2021年推出新的iOS和安卓移动应用，并对园内场地进行重大改造 [10] - 第四季度救助近370只动物，公司历史救助动物近39900只，近期积极救助佛罗里达海牛 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年EBITDA增长机会、影响因素及1月变异毒株影响 - 变异毒株肯定有影响，但无法给出具体数字，2月情况好转 [29] - 若恢复到2019年游客量水平，将对盈利有显著影响；持续提升人均消费，有新场地、菜单、游乐设施等；继续关注成本节约和效率提升；1月通行证用户基数创历史新高 [30][31] 问题2: 战略机会含义及对雪松会资产感兴趣原因 - 对雪松会资产和管理团队表示尊重，认为合并有意义，但对方拒绝了收购要约 [33] - 公司财务状况良好，有多种资金使用方式，包括投资业务、追求ROI项目、向股东返还资本和进行并购，但暂不做具体推测，目前专注春季运营 [33][34] 问题3: 芝麻街乐园开业对游客量、营收和利润率的贡献 - 预计该乐园利润率、游客量和EBITDA表现优于之前的乐园，芝麻街IP优质，可全年开放，有干、水两类游乐设施，但不提供具体数据 [36] 问题4: 如何考虑战略投资的协同效应和资产吸引力 - 喜欢行业，尊重雪松会资产和管理团队，但不具体评论评估事项，公司财务状况好，资金使用方式多样 [37] 问题5: 过去一年人均消费增长的可控因素及2022年展望 - 受益于良好经济环境，但公司在收益管理、营销、移动应用和CRM系统等方面仍有提升空间；国际游客回归将是利好；园内新场地、菜单、活动和游乐设施等能提升定价能力，人均消费仍有增长空间 [40][41][42] 问题6: 2022年劳动力和工资通胀情况 - 持续关注成本，通过扩大国际工人项目、展示工作吸引力等非工资因素来应对劳动力成本上升 [43][44][45] 问题7: 量化抵消通胀压力的程度及是否更新[6 90]目标 - [6 90]是示例非指导目标，公司致力于寻找抵消通胀压力的方法，不断识别和执行相关机会 [48] - 不具体评论更新时间，目前游客量未恢复到2019年水平，人均消费有增长机会，新游乐设施丰富，通行证用户基数高，有信心实现增长 [49] 问题8: 第四季度游客量增长能否作为2022年参考及恢复国际和团体游客的机会 - 无法提供具体指导，国际和团体游客回归是潜在利好，公司投资业务、通行证用户基数高、有新游乐设施等因素有利于游客量增长 [52] 问题9: 2022年国内游客有更多国际选择及国际游客回归对公司的影响 - 国际游客占公司总游客量约10%，新游乐设施和高通行证用户基数是优势，国际游客有望在下半年好转 [54] 问题10: 2022年资本计划及投资杠杆机会 - 2022年核心资本支出1.5亿美元，非核心3000 - 5000万美元是合理起点；建设游乐设施注重吸引游客和更新园区；与董事会探讨资金使用，考虑酒店等其他因素，追求资金高效利用 [57] 问题11: 如何看待团体游客业务及未来游客结构重点 - 团体业务规模仅次于国际业务，其恢复取决于实地考察、教会出游和会议业务等的恢复；在等待期间，通过本地游客和高通行证用户基数等填补游客量；第四季度排除国际和团体游客后，游客量增长约20% [59]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收5.212亿美元，较2019年第三季度增加4750万美元，增幅10% [23] - 第三季度人均总收入72.13美元，较2019年第三季度的58.31美元增加23.7%，为第三季度最高 [24] - 第三季度净收入1.021亿美元，为第三季度第二高，2019年第三季度为9800万美元 [26] - 第三季度调整后EBITDA达2.653亿美元创纪录，较2019年第三季度增加5840万美元，增幅28.2% [26] - 2021年前九个月总营收11.3亿美元，较2019年增加3270万美元，增幅3% [28] - 2021年前九个月总入园人数1520万，较2019年减少270万，降幅14.9% [28] - 2021年前九个月净收入达1.85亿美元创纪录，较2019年增加7130万美元 [28] - 2021年前九个月调整后EBITDA达5.093亿美元创纪录，较2019年增加1.363亿美元，增幅36.5% [29] - 截至第三季度末，递延收入余额1.734亿美元，较2019年9月增加约51.4% [30] - 2021年第三季度运营现金流1.684亿美元，前九个月达4.164亿美元创纪录 [33] - 2021年第三季度自由现金流1.397亿美元，前九个月达3.428亿美元创纪录 [33] - 2021年第三季度资本支出2860万美元，预计2021年资本支出在1.1 - 1.25亿美元之间 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度人均门票收入41.06美元，较2019年第三季度增加24.4% [25] - 第三季度园内人均消费31.07美元，较2019年第三季度增加22.8% [25] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在2021年12月完成移动应用在所有园区的推广，并在未来几个季度增加应用功能和支持更多园内场所的应用内购买 [14] - 持续推进CRM系统实施，完成后预计营销、分析和业务能力将显著提升 [15] - 国际方面，阿联酋阿布扎比的海洋世界公园预计2022年底完成建设 [15] - 2022年将推出一系列新游乐设施、景点、活动和升级项目，还将开放圣地亚哥芝麻街公园 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临国际游客和团体游客受限、日历偏移和恶劣天气等挑战，公司仍取得强劲财务业绩，对长期战略充满信心，相信将推动运营和财务业绩改善，为股东创造长期价值 [7][36] - 劳动力市场带来人员配置和工资挑战，但公司持续寻找成本降低和效率提升机会 [19] 其他重要信息 - 第三季度救助近400只动物，公司历史救助动物超39500只 [35] - 截至2021年10月底，季票持有量较2019年10月增加约25%，比2019年峰值高约12%，且高级季票销售占比更高 [18][30] - 第三季度公司利用财务改善和市场有利条件进行债务再融资，降低整体债务、减少未来利息支出、推迟到期日并增加流动性 [10] - 第三季度回购153万股股票，自季度末又回购45.7万股，总计2680万美元，未来将继续把握机会回购 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若天气和日历环境正常，第三季度入园人数会怎样？10月业绩具体情况如何？ - 若排除天气和日历影响，入园人数可能有低个位数到中个位数增长；10月入园人数有中个位数增长，收入表现更好，万圣节活动业绩令人满意 [40][41] 问题2: 8月底或9月初德尔塔担忧是否对入园人数有重大影响？ - 8月入园人数低于7月，9月好于8月，10月呈积极态势，虽德尔塔担忧可能影响部分人出行，但难以明确其具体影响，且目前入园人数增长势头良好 [42] 问题3: 公司决定向股东返还资本，如何平衡股票回购和股息分配决策？ - 公司与董事会密切合作，定期评估现金最佳用途，目前采取股票回购、优化资本结构和向园区投资等方式，不排除未来考虑股息分配 [43][44] 问题4: 第三季度日历偏移具体情况如何？10月入园人数增长是否基于相同运营天数？ - 第三季度日历偏移主要是8、9月某些日期和活动时间安排问题；10月即使排除新增活动影响，入园人数仍呈正增长 [47][48] 问题5: 国际旅行限制放宽后，国际游客业务情况如何？是否有预订回升？ - 国际游客约占年游客量10%，边境重新开放是积极因素；发现湾公园有提前预订情况，随着边境开放消息公布，预订趋势向好，但恢复需要时间 [49][50]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收达4.398亿美元，较2019年第二季度增加3380万美元，增幅8.3% [22] - 第二季度净收入达1.278亿美元，而2019年第二季度为5270万美元 [26] - 第二季度调整后EBITDA达2.188亿美元，较2019年第二季度增加6910万美元，增幅46.2% [26] - 2021年上半年总营收为6.117亿美元，较2019年减少1490万美元，降幅2.4% [28] - 2021年上半年总入园人数为800万，较2019年减少180万，降幅18.1% [28] - 2021年上半年净收入为8290万美元，较2019年改善6720万美元 [28] - 2021年上半年调整后EBITDA为2.44亿美元，较2019年改善7790万美元，增幅46.9% [28] - 截至第二季度末，递延收入余额为2.387亿美元，较2019年6月增长约46.3% [29] - 截至2021年7月底，年卡用户数量较2019年7月增长约14%，比2019年的峰值高出约12% [29] - 截至2021年6月30日，总可用流动性约为9.278亿美元，其中资产负债表上的现金及现金等价物为6.158亿美元，循环信贷额度可用3.12亿美元 [31] - 第二季度运营现金流达创纪录的2.297亿美元，2021年前六个月为2.481亿美元 [31] - 第二季度自由现金流达创纪录的2亿美元，2021年前六个月为2.031亿美元 [31] - 2021年第二季度资本支出为2970万美元，其中约2080万美元用于核心资本支出，约890万美元用于扩展或投资回报率项目 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度人均总营收达75.71美元，较2019年第二季度的62.82美元增长20.5% [23][24] - 第二季度人均门票收入为41.87美元，较2019年增长18.8% [24] - 第二季度园内人均消费为33.84美元，较2019年增长22.7% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月与2019年相比，入园人数下降约7%，营收增长约13% [12] - 剔除国际游客和团体活动，7月入园人数较2019年第二季度增长约2% [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续研究业务发展机会，包括在现有公园内或附近建设酒店，以及其他潜在的国际发展地点 [14] - 推出了适用于海洋世界和水上乐园的新移动应用程序，预计随着游客使用该应用程序，将对园内消费产生积极影响 [14] - 选定了CRM系统提供商，并开始将数据迁移到新系统，预计完成后将显著提升营销、分析和业务能力 [15] - 计划在未来几个月推出一系列秋季活动，包括获奖的万圣节活动和多个公园的精酿啤酒和文化节 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管仍受新冠疫情影响，但公司业务展现出韧性，第一季度的发展势头延续至第二季度，实现了强劲的财务业绩 [6] - 相信过去几年制定和完善的战略，以及过去一年采取的行动，将继续推动公司财务业绩显著改善 [19] - 认为仍有大量机会提升执行能力，利用明确的增长机会，推动营收和调整后EBITDA实现有意义的增长 [35] 其他重要信息 - 第二季度救助了500多只动物，公司历史上救助动物总数超过39100只 [33] - 圣地亚哥芝麻街公园建设按计划进行，预计明年开放；阿联酋阿布扎比海洋世界公园预计2022年底完成建设 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度入园人数的趋势如何，以及下半年运营天数增加的幅度和是否有新增特别活动和节日？ - 第二季度入园人数趋势有所改善，4 - 6月表现良好，季度末较2019年下降10%，7月仅下降7% [38] - 大部分运营天数增加将在下半年，主要围绕万圣节、圣诞节等活动，以及一些如去年的驾车体验活动；还将在奥兰多和圣地亚哥的海洋世界公园新增夜间万圣节体验活动“嚎叫尖叫” [40][41] 问题2: 未来利润率的提升或压力因素有哪些，如何应对劳动力问题且不影响游客体验，当前劳动力市场情况如何，以及目前现金的用途是什么？ - 公司注重成本控制和高效运营，同时从营收方面推动利润率扩张，通过提升人均消费和成本效率来增加利润率，并会谨慎保护游客体验 [45][46] - 劳动力仍是挑战，但公司努力控制并吸引员工，认为主题公园工作环境有趣 [47] - 现金用于公园的资本支出、场地翻新、升级，以及一些能提高投资回报率和节省开支的项目；7月偿还了部分票据；也考虑并购机会、酒店项目等长期投资，会与董事会沟通以最佳方式配置现金 [51][53] 问题3: 能否量化劳动力成本的增量通胀，以及团体销售和国际销售的影响程度、7月的情况和恢复速度，能否量化与2019年水平的对比？ - 不会提供劳动力成本增量通胀的具体数字，但会通过提高效率和自动化来抵消通胀影响 [56] - 7月若剔除国际和团体销售影响，入园人数将增长2%；国际游客和团体活动未来有望成为增长动力 [58] - 2019年国际游客约占公司入园人数的10%，7月若剔除这些因素，入园人数将呈个位数增长 [61] 问题4: 人均消费目标的预期有何变化，差距是由于宏观因素还是公司特定举措，以及佛罗里达州近期是否受Delta变异毒株影响，预订情况如何？ - 公司在强劲需求环境下，通过收入管理团队的工作、园内产品组合优化、新场地开放等举措提升了人均消费；未来虽不会一直保持20%的增长，但有望实现高于通胀的增长，移动应用和CRM系统也将带来积极影响；公司目标是超越之前的人均消费假设，且预计入园人数将增长 [64][66][68] - 目前未看到Delta变异毒株对入园人数趋势产生影响 [71]