公司历史合并信息 - 2018年2月2日公司前身GPAC完成业务合并，原Purple LLC所有者通过持有公司82%普通股控制合并后公司[181][182] DTC渠道净收入情况 - 2020年第二季度公司DTC渠道净收入较上年同期增长128%[187] 总净收入情况 - 2020年第二季度总净收入为1.651亿美元，较2019年同期的1.03亿美元增加6210万美元，增幅60.3%[192][193] - 2020年上半年净收入总额为2.875亿美元，较2019年同期的1.867亿美元增加1.008亿美元，增幅54.0%[206] 收入成本及毛利率情况 - 2020年第二季度收入成本为8350万美元，较2019年同期的6020万美元增加2320万美元，增幅38.6%，毛利率从41.5%提升至49.4%[192][194] - 2020年上半年收入成本为1.527亿美元，较2019年同期的1.098亿美元增加4290万美元，增幅39.0%，毛利润百分比从41.2%增至46.9%[207] 营销和销售费用情况 - 2020年第二季度营销和销售费用为3940万美元，较2019年同期的3600万美元增加340万美元，增幅9.6%，占净收入比例从34.9%降至23.9%[192][195] - 2020年上半年营销和销售费用为7610万美元，较2019年同期的6000万美元增加1610万美元，增幅26.9%，占净收入百分比从32.1%降至26.5%[208] 一般及行政费用情况 - 2020年第二季度一般及行政费用为870万美元，较2019年同期的790万美元增加80万美元，增幅9.4%[192][196] 研发成本情况 - 2020年第二季度研发成本为160万美元，较2019年同期的120万美元增加40万美元，增幅27.0%[192][197] 营业收入情况 - 2020年第二季度营业收入为3200万美元，较2019年同期的亏损240万美元增加3440万美元[192][198] - 2020年上半年经营收入为3950万美元，较2019年同期的240万美元增加3710万美元，增幅1519.7%[211] 利息费用及信贷协议情况 - 2020年第二季度利息费用为140万美元，2019年同期为130万美元，2020年6月30日修订并重述信贷协议未偿本金余额为4160万美元，利率12%[192][199] - 2020年上半年利息费用为280万美元，2019年同期为240万美元，2020年6月30日修订并重述信贷协议的未偿本金余额为4160万美元，利率为12%[212] 认股权证负债公允价值变动情况 - 2020年第二季度认股权证负债公允价值变动导致非现金损失3900万美元，主要因股价上涨和Pearce所有权权益降至50%以下触发行使价变更[200] 税收应收协议（TRA）负债情况 - 截至2020年6月30日，税收应收协议（TRA）负债记录为7.87亿美元，其中7.82亿美元在该半年内记录，4530万美元与当年交换有关并作为权益调整记录，3290万美元作为费用记录[216] - 截至2020年6月30日，TRA项下估计未来付款为7870万美元，未来12个月到期约60万美元[227] 公司所得税收益情况 - 2020年上半年公司所得税收益为3570万美元，而2019年同期无所得税收益[217] 非控股权益所有权百分比情况 - 2020年6月30日非控股权益的所有权百分比约为32%，较2019年6月30日的约82%有所下降，原因是2660万份配对证券换为A类股票[218] 公司现金及营运资金情况 - 2020年6月30日公司现金为9540万美元，2019年12月31日为3350万美元；2020年6月30日营运资金为5040万美元，2019年12月31日为2730万美元[219] - 2020年上半年公司现金余额增加6190万美元[221] 债务清偿损失情况 - 2019年2月公司确认约630万美元的债务清偿损失，为非现金费用[214] 信贷协议修订情况 - 2019年1月28日修订信贷协议，增量贷款1000万美元，使总本金债务增至3500万美元[223] 债务偿还情况 - 2020年上半年债务偿还总额为250万美元[224] 公司现金活动情况 - 2020年上半年经营活动提供现金7240万美元，较2019年增加7030万美元[230] - 2020年上半年投资活动使用现金1040万美元，较2019年增加710万美元[231] - 2020年上半年融资活动提供现金0美元，较2019年减少910万美元[232] 租赁协议情况 - 2020年7月21日公司签署约52万平方英尺的租赁协议，初始年租金每平方英尺3.41美元，后续每年递增2%[234][235] 公司内部控制情况 - 截至2020年6月30日，公司披露控制和程序因税务准备流程内部控制重大缺陷而无效[241] - 2020年上半年公司财务报告内部控制无重大变化[244]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净收入1.224亿美元，较去年同期的8360万美元增长46.3% [32] - 2020年第一季度毛利润5320万美元，去年同期为3410万美元，毛利率从2019年第一季度的40.7%提升至43.5%，同比增加280个基点 [33] - 2020年第一季度运营费用4570万美元，去年同期为2930万美元 [34] - 2020年第一季度运营收入750万美元，2019年第一季度为480万美元 [36] - 2020年第一季度净收入2000万美元，去年同期净亏损70万美元 [37] - 2020年第一季度EBITDA为2280万美元，2019年第一季度为90万美元；调整后EBITDA为1060万美元，去年同期为620万美元 [37] - 截至2020年3月31日，净库存总计4210万美元，2019年12月31日为4760万美元；现金及现金等价物为2640万美元，2019年12月31日为3350万美元 [38] - 4月30日现金及现金等价物较3月31日增加3610万美元，增幅137%，达到6250万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 DTC业务 - 4月DTC订单同比增长超170%，达到约5400万美元 [19] - 第一季度DTC渠道收入占净收入约66%，去年同期和2019年第四季度均约为64% [34] 批发业务 - 第一季度批发收入因合作伙伴门店增多而增长，但4月批发销售额同比大幅下降，不过每周批发订单已开始环比增加 [19] - 4月批发销售额同比下降43% [67] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品创新方面，去年底推出的新产品如高级Harmony枕头、创新新底座等增长显著，还更新了原Purple枕头；非床垫产品业务份额自年初近翻倍 [24][25] - 全渠道零售方面，持续改进网站商务和商品销售能力，网站重新设计和重新平台化计划今年晚些时候推出；危机期间暂停展厅扩张，预计今年晚些时候有机会增加展厅 [26][28] - 组织效能方面，员工近1000人，保持G&A占收入个位数中段比例，持续改进流程和效率；将大部分休假展厅员工重新培训到远程客服中心销售岗位 [29] - 品牌发展方面，充实团队，引入创意人才和新的收购与留存副总裁，品牌聚焦产品高端属性及独特技术和优势 [30] - 行业竞争上，公司认为DTC业务增长使其从传统线下床垫企业获取份额 [91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管3月最后几周经营环境困难，但第一季度业务表现良好，第二季度DTC业务增长强劲，公司对近期增长前景谨慎乐观 [17][23] - 虽整体经济和零售存在不确定性，但公司凭借盈利商业模式和充足流动性，有信心度过危机 [43] 其他重要信息 - 公司对一线抗疫人员、急救人员和卡车司机提供新折扣，4月与品牌联盟合作，将10%净收益捐赠用于生产约1000张救济床，筹集超25万美元 [9] - 设计并推出定制Purple口罩 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月DTC和批发业务趋势如何 - 4月DTC业务表现稳定且在刺激支票发放后显著增长，需求未消失只是渠道从线下转向线上；批发业务方面，门店关闭期间订单少，随着部分门店为阵亡将士纪念日做准备，开始有重建安全库存的需求，但目前难以判断趋势 [47][48][69] 问题2: 恢复制造员工岗位和推进Max 7机器建设，是否意味着对今年销售预期不变 - 公司此前受产能限制，需求增长超过供应；目前需求强劲，制造产能已恢复至接近满负荷，正在招聘员工；原计划今年在东海岸建设新制造工厂并启用Max 8和9，现推迟，不确定何时上线，但今年会继续推进东海岸工厂建设 [51][52][53] 问题3: 从批发转向DTC的渠道转变对利润率有何影响 - 营销成本因市场资金减少而下降，DTC模式下营销支出更优化；从全产能角度看，渠道转向DTC会带来利润率提升，但4月部分时间未达全产能，生产较少产品时分摊的间接成本对利润率有一定压力；总体上，需求从线下转向线上会使每单位销售获得更多收入，DTC业务利润率更高 [56][57][58] 问题4: 4月业务良好且现金状况改善，是否会恢复正常支付第二季度利息 - 公司修改信贷协议允许以实物支付第一和第二季度全部利息，只是为短期增加流动性，目前没必要恢复正常支付 [66] 问题5: 如何看待4月批发销售额下降与门店增加的关系，以及5、6月批发增长情况 - 公司报告的是进货数据而非销售数据，很多批发门店为管理现金消耗了安全库存，随着部分门店为阵亡将士纪念日做准备，开始有重建库存的需求，这可能是一次性调整；不同门店重新开业后的表现差异大，目前难以判断趋势 [68][69][70] 问题6: 到阵亡将士纪念日时，批发合作伙伴门店的开业情况如何 - 约1800家门店中，约三分之一正常营业，三分之一仅接受预约或电话销售，三分之一尚未开业；目前处于重新开业初期，5月情况预计变化不大，6月可能会有更多尝试，但难以准确预测 [72][73][74] 问题7: 如何看待未来G&A费用 - 公司希望保持G&A占净收入比例稳定，目前约为6%；第二季度可能因部分员工休假有改善，但随着业务扩张可能需要增加员工，后期会产生杠杆效应 [79][80] 问题8: 4月DTC销售增长中，新客户和渠道转移客户的比例如何 - 从电商标准指标看，新客户流量和销售占比显著上升，公司触及到更大潜在市场；从单位角度看，与预期基本相符或略落后；需求仍在，只是因宏观因素更多转向线上，公司认为从传统线下床垫企业获取了部分份额 [87][88][91] 问题9: DTC渠道表现是否会让公司重新思考DTC和批发业务的比例及未来回报 - 此前行业内约70%床垫通过线下销售，高端床垫线下销售占比更高；公司原理想比例是DTC与批发为60 - 40或70 - 30，今年曾希望接近50 - 50；预计疫情后消费者更愿意在线购买，但具体比例变化不确定，公司凭借垂直整合、灵活运营和全渠道结构，有能力适应任何比例 [93][94][95] 问题10: 未来批发门店数量增长情况如何 - 情况具有不确定性，若批发业务复苏慢、单店生产率低，公司扩大产能后可能拓展更多门店；若DTC业务占比持续高于预期，会消耗大量产能，公司会谨慎扩张批发业务；关键是根据产能灵活调整，满足客户需求 [101][102][103] 问题11: 与批发合作伙伴的财务条款、合作伙伴财务健康状况及沟通情况如何 - 公司与批发合作伙伴合作良好，应收账款基本正常，合作伙伴大多按条款付款；但线下零售存在风险，公司会谨慎关注和管理 [104][105] 问题12: 公司自有门店表现如何，是否有重新开业情况，未来开设Purple品牌门店的意愿有无变化 - 公司开设门店主要是为在大城市推广品牌和展示全系列产品，开店节奏较保守；第一季度未开店，疫情期间暂停开店，加州三家门店关闭；犹他州两家门店销售曾下降50%，但每周销售额持续增长，其中一家接近正常周末水平；未来会谨慎看待开店机会，若有好的交易和机会，可能会加速开店 [106][107][108] 问题13: 如何看待今年剩余时间的营运资金使用或贡献 - 公司不提供全年指导，4月产生大量现金有时间因素和业务强劲的原因；公司有能力产生现金，预计会继续保持；部分资本支出推迟，会根据市场情况和机会合理安排现金支出，确保有足够流动性 [111][112][113] 问题14: 第一季度毛利率略低于预期的原因是什么 - 有几个一次性因素，一是去年年底改变营销和销售费用会计处理方式，将部分费用从抵减收入调整到毛利率线下；二是第四季度年度保修负债储备有收益，因实际保修成本低于预期；三是第一季度有自愿产品调整储备，且3月下旬生产很少，间接成本效率降低；预计未来毛利率会恢复正常 [114][115]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _____________ TO _____________ Commission File Number: 001-37523 PURPLE INNOVATION, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdictio ...

财务数据和关键指标变化 - 2019财年净收入增长50%至4.28亿美元，第四季度收入增长58%至1.24亿美元 [8][10] - 2019年毛利润增长67.8%至1.89亿美元，第四季度毛利润为5920万美元，2019年毛利率提高470个基点至44.1%，第四季度毛利率为47.7% [40][48] - 2019年运营费用为1.728亿美元，第四季度为5650万美元，运营费用占净收入的百分比从2018年的45.3%降至2019年的40.3% [42][49] - 2019年报告运营收入1620万美元，第四季度为280万美元，调整后运营收入2019年为2910万美元，第四季度为390万美元 [44][50] - 2019年净亏损1240万美元，第四季度为1270万美元，EBITDA2019年为负300万美元，第四季度为负930万美元，调整后EBITDA2019年为3340万美元，第四季度为580万美元 [45][52] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为3350万美元，高于2018年底的1220万美元，净库存从2018年底的2290万美元增至2019年底的4760万美元 [53][54] - 2020年公司预计全年收入在5.5亿 - 5.75亿美元之间，调整后EBITDA在4400万 - 4900万美元之间 [54][56] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 2019年批发渠道新增约800个销售点，其中第四季度新增超100个，目前批发销售点超1700个，每个销售点平均有三张以上床垫在售 [11][12] - 第四季度批发渠道收入占净收入约36%，高于去年同期的25%和2019年第三季度的42% [41] 直接面向消费者业务（DTC） - 第四季度DTC销售额同比增长29%，较第三季度的10%有明显加速 [13] - 假日季DTC销售超预期，黑色星期五和网络星期一是公司历史上销售额最高和第二高的日子 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来将专注于产品创新、全渠道零售、组织效能和品牌发展四个关键领域 [24] - 产品创新方面，公司有多款技术和产品正在研发中，如第四季度推出的Harmony Pillow，同时还在对床垫进行重新分类和改进，并将拓展非床垫品类 [25][27][28] - 全渠道零售方面，公司将继续扩大零售合作伙伴销售点，改进网站，开设更多自有展厅，同时加强与全国性和区域性零售商的合作 [28][29][31] - 组织效能方面，公司在2019年填补了多个关键职位，未来将增加资源并实施一流流程以提高整体执行力 [32] - 品牌和DTC方面，公司将与新的代理商合作，使品牌定位和创意与产品的独特优势更好地契合 [33] - 行业竞争上，公司目前市场份额约2.5%，仍有很大的扩张空间，且尚未出现渠道或零售商之间的相互蚕食情况 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身业务持续增强，2020年是核心制造和基础设施投资年，旨在支持持续增长并推动公司实现长期调整后EBITDA利润率12% - 15%的目标 [60][61] - 公司预计2020年底毛利率将有显著改善，随着自有零售和批发业务比例恢复到60/40，业务将更健康 [60] - 关于COVID - 19，公司持续监测潜在影响，与供应商和合作伙伴保持密切联系，大部分采购来自国内，已找到进口组件的国内替代方案，目前尚未看到销售受到影响，希望未来影响最小 [36][37] 其他重要信息 - 公司在2019年增加了第五台Mattress Max机器，并正在建设第六和第七台，预计未来几个月分阶段投入使用，还在确定美国东部新生产设施的位置，该设施将容纳第八台及以后的Mattress Max机器 [9][18][19] - 2019年公司通过更好的采购策略实现了成本节约，包括双重采购、大量采购直接材料以及与关键供应商重新谈判主服务协议 [19] - 2019年公司推出了新的仓库管理系统，使全年交付绩效提高了近40% [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第四季度营销和销售增长的战略思考及对未来营收的影响 - 公司将营销费用与预期销售保持一致，随着业务拓展举措的推进，营销费用相应增加，如DTC业务改进、展厅扩张和呼叫中心业务发展等，第四季度营销费用增长是按计划进行的，不仅促进了营收增长，还对EBITDA有积极贡献 [67][68][69] 问题2: 与Raymour & Flanigan合作的销售增量情况及是否会影响其他零售商 - 市场需求大于公司生产能力，公司是产能受限型企业，因此正在大力投资扩大产能，目前公司市场份额较小，与Raymour & Flanigan的合作不会出现渠道或零售商之间的相互蚕食情况 [72][73][74] 问题3: 2020年批发业务增加900个销售点的管道情况以及DTC业务销售不佳时的应对措施 - 目前市场需求大于供应，公司与零售渠道合作伙伴合作时，对方通常希望全面合作，公司会优先利用现有零售商的扩张机会，同时也有机会拓展其他合作伙伴，并且公司垂直整合程度高，可以通过多种方式管理成本以应对不同需求情况，还在不断提升DTC业务能力以满足客户需求 [83][84][85] 问题4: 2020年公司对制造平台的投资规模和时间安排 - 投资将分散在全年，包括第六和第七台Max机器即将投入使用，年中可能在东海岸开设新工厂并开始建造第八和第九台Max机器，全年还会开设零售展厅并对现有设施进行改进，虽然新工厂开业初期会有一定的利润率压力，但其他投资如零售展厅和现有机器设备的改进将较快带来利润率提升 [87][88][91] 问题5: 新冠疫情对供应链和零部件供应是否会造成瓶颈 - 公司大部分收入来自床垫，核心原材料如弹簧和泡沫均在国内采购，部分组件如床罩目前从中国进口，但公司与供应商保持密切联系并保持一定库存，同时正在寻找多个国内供应商，目前未发现关键瓶颈，不过部分国内供应商可能会有一定的利润率压力 [92][93][94] 问题6: 2020年预计增加的900个批发销售点是否已宣布，以及产品需求增加时公司的产能情况 - 900个销售点是预计新增的，部分是现有品牌的扩张，第六和第七台Max机器即将投入使用，届时公司在犹他州的产能将满足今年的销售目标，第八和第九台机器在今年晚些时候投入使用将带来额外的产能增长，为2021年的预期增长做准备 [100][101][103] 问题7: 过去几周零售客户和DTC业务的消费者反应情况 - 第一季度的早期信号显示业务正常发展，未出现疲软迹象，公司自有展厅周末销售情况良好，批发业务也保持增长势头，公司会密切关注并为各种情况做好准备 [105][106] 问题8: 4000万美元资本支出中机器的占比以及运营现金流能否覆盖资本支出增长 - 公司计划使用部分现金进行资本支出，但预计能够产生足够的现金来满足需求而无需额外举债，建造机器的成本在个位数，回报较快，公司还将投资未来的第十台机器以便在2021年初投入使用 [107] 问题9: 公司计划实现60% DTC和40%批发的销售比例目标的时间以及2020年是否会超过该目标 - 2020年全年销售比例会从DTC向批发转移，年中可能接近50 - 50，随着DTC业务的加速增长，预计会回到60 - 40的比例，公司认为这是一个长期较好的比例，并且有机会成为以DTC为主、批发业务强大的企业 [118][119] 问题10: 销售比例变化对毛利率的影响 - 年初预计会有一定的毛利率压力，这会影响全年数据，但随着公司各项能力的建设和执行，预计年底毛利率将比2019年更健康，因为DTC业务加强后，批发和DTC业务的毛利率差距扩大 [122][123] 问题11: 2018年第四季度开设的约800个批发销售点在2019年第四季度的平均单店销售额情况 - 公司虽未披露单店销售数据，但通过深入分析发现同店销售额持续增长，第四季度也不例外 [125] 问题12: 今年退货率从去年的10.5%降至7.4%的主要驱动因素以及未来趋势 - 退货率下降可能是由于批发业务扩张（批发业务退货率较低）和产品质量提升、呼叫中心处理退货能力增强等运营改进共同作用的结果，公司将继续努力降低退货率 [126][127][128]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-37523 PURPLE INNOVATION, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 47-4078206 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | Identification Number) | | 4100 NORTH CHAPEL RIDGE ROAD SUITE 200 | | | LEHI, UTAH | 8404 ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入同比增长66%至1.17亿美元，毛利润率同比扩大530个基点，与第二季度相比扩大350个基点，运营费用占净收入的比例从去年的45%降至36% [8] - 运营收入增长超1400万美元至1100万美元，净收入增长超1270万美元至840万美元，非GAAP调整后EBITDA为1530万美元 [10] - 2019年第三季度净收入为1.174亿美元，较去年同期的7080万美元增长65.8%，毛利润为5290万美元，去年同期为2810万美元，毛利率为45%，去年同期为39.7% [29] - 2019年第三季度运营费用为4190万美元，去年同期为3160万美元，营销和销售费用占净收入的比例从2018年第三季度的35.6%改善660个基点至29% [31] - 本季度净收入为840万美元，去年同期净亏损440万美元，EBITDA为正1050万美元，去年第三季度为负290万美元，调整后EBITDA为正1530万美元，去年同期为负270万美元 [32] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为3130万美元，高于2019年6月30日的2030万美元，净库存总计3480万美元，高于2019年6月30日的2510万美元 [33] - 重申全年净收入在4亿至4.25亿美元之间，预计接近该区间上限，预计第四季度毛利率与第三季度的45%相似，营销和销售费用占净收入的比例将从第三季度的约29%增至约35%，预计将超过当前全年调整后EBITDA 2400万至2700万美元的区间，第四季度调整后EBITDA预计低于第三季度 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发渠道实现强劲同比增长，自2019年初以来，批发业务新增约650个销售点，其中第三季度新增超300个，现有销售点产品销售情况良好 [10] - 第三季度直接面向消费者（DTC）业务销售额同比增长10%，与第二季度相比增长7%，公司采取的促进该渠道增长的举措取得成效，如劳动节促销活动成功，10月开设两家公司展厅 [12] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于加强增长平台和能力，聚焦产品创新、全渠道零售、组织效能和品牌发展四个关键领域 [20] - 产品创新方面，J.D. Power将Purple评为2019年床垫满意度报告中床盒式床垫细分领域排名最高的品牌，公司推出新的Harmony枕头，在床垫业务上实施重新分类策略，未来将拓展非床垫品类 [21] - 全渠道零售方面，公司将继续扩大零售合作伙伴销售点，改进网站，开设更多公司自有展厅，重建purple.com网站预计明年初上线，年底前还将开设三家门店 [24] - 组织效能方面，第三季度公司聘请品牌副总裁和电子商务副总裁，正在寻找首席营销官 [26] - 品牌和DTC方面，公司与多家新代理商合作，以更好地定位品牌和进行创意设计 [27] - 行业竞争方面，Tempur Sealy产品在Mattress Firm门店推出，目前公司未受明显影响，且认为这有助于吸引更多优质客户，对公司是积极的 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前需求没有减弱迹象，随着产能建设满足现有需求，业务将保持积极势头，公司不仅是床垫公司，有能力在创新方面投资，拓展新类别和加强核心业务，对未来充满乐观 [62] 其他重要信息 - 公司2019年在提高产品质量、运营效率和及时交付方面的工作推动了收入和毛利率增长，实现创纪录的生产，通过改进流程和增加自动化提高生产线效率，通过更好的采购策略节省成本，计划明年初启用第六和第七台Mattress Max机器，并评估更多设施选址 [14] - 公司9月底推出新的仓库管理系统，将进一步提升未来交付表现 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度DTC业务增长势头是否会持续 - 公司年初将投资更多转向批发业务，目前凭借更强的资产负债表，重新投资DTC业务，包括聘请新的电子商务副总裁、重建网站、加强数字营销能力、提升呼叫中心能力和开设更多展厅等，预计增长势头将持续 [41] 问题2: 第四季度批发业务销售增长驱动因素 - 公司将继续开设新门店，同时平衡门店开设与产能扩张，市场需求充足，可根据情况调整节奏 [45] 问题3: 批发业务近期和长期门店增长潜力 - 公司认为无论是近期还是长期，批发业务都有很多机会，与Mattress Firm的合作远未达到饱和点，还有很多地区性合作伙伴有合作意向，距离国内门店数量达到有意义的饱和点还有很长距离 [48] 问题4: 本季度DTC业务增长中工厂店和电子商务的贡献及门店初始生产力 - 两家新门店开业仅几周，表现强劲，工厂店开业以来表现远超预期，从行业分析来看，床垫店年销售额在100万至500万美元之间，公司门店目前处于较高水平，但仍处于早期阶段 [51] 问题5: 本季度毛利率扩张的驱动因素及可持续性，以及费用从Q3转移到Q4的情况 - 毛利率提升主要得益于生产效率提高、交付方式和合作伙伴改进，预计毛利率将保持稳定，第三季度营销和销售费用未达预期，第四季度预计将达到35%，可能会使用第三季度的部分节省资金，具体取决于假日季情况 [57] 问题6: 未来几年的财务展望 - 公司目前未给出明年的指导，截至目前需求未减弱，业务积极势头将延续，公司不仅是床垫公司，有能力在创新方面投资，对未来充满乐观，年底将提供更多明年的指导 [62] 问题7: 与Mattress Firm的合作关系受Tempur Sealy产品推出的影响 - Tempur Sealy产品在Mattress Firm门店的推出尚未完成，目前公司未受明显影响，仅在Mattress Firm清理其他制造商库存时，销售有短暂波动，公司在Mattress Firm门店的展位未减少，且认为这有助于吸引更多优质客户，对公司是积极的 [66] 问题8: 三个渠道的平均客单价情况 - 公司自有门店较新，难以谈论趋势，核心产品床垫的平均销售价格（ASP）在过去几年显著上升，这得益于产品组合向更高级床垫扩展和成功推动产品向上销售，批发、DTC和自有门店渠道都出现向高级产品的销售组合转变，促销活动也更有针对性，推动了收入增长和利润提升 [71] 问题9: 门店年销售额情况及未来每年开店数量 - 目前只有工厂店有相对较长时间的数据，表现远超预期，新门店开业表现强劲，但时间较短，难以评估长期成功情况，若以工厂店为参考，预计门店表现将很好，公司目前处于测试和学习阶段，重点关注大城市，将谨慎推进开店计划 [76] 问题10: 新开门店的净资本支出 - 公司目前采用短期租赁的“快闪店”模式，资本投资主要用于基本照明、油漆、地毯等，经济回报较好，预计未来门店经济情况仍将有利 [80]

收入和利润表现 - 第三季度净收入同比增长65.8%，达到1.174亿美元，主要得益于床垫销售额增长4670万美元以及批发渠道门店增加超过1200家[158] - 第三季度营业利润为1100万美元，相比去年同期的营业亏损340万美元改善1445万美元[163] - 第三季度归属于公司的净利润为160万美元，相比去年同期的净亏损80万美元有所改善[157] - 前九个月净收入同比增长46.7%，达到3.041亿美元，主要受床垫销售额增长9420万美元推动[170] - 前九个月营业利润为1340万美元，相比去年同期的营业亏损1170万美元有显著改善[168] - 公司营业利润为1340万美元，较2018年同期营业亏损1170万美元改善2510万美元，主要得益于收入增长、利润率提高及营销和行政费用占比下降[175] 毛利率变化 - 第三季度毛利率提升5.3个百分点至45.0%，主要得益于运营和物流效率提升以及产品组合优化[159] - 前九个月毛利率提升1.3个百分点至42.7%，原因与第三季度相似[171] 营销和销售费用 - 第三季度营销和销售费用绝对值增加890万美元，但占净收入比例从35.6%下降至29.0%，反映出营销支出效率提高[160] - 前九个月营销和销售费用占净收入比例从37.6%下降至30.9%，反映出批发收入增长和营销效率持续改善[172] 一般及行政和研发费用 - 公司一般及行政费用增加140万美元（7.7%），从2018年同期的1790万美元增至2019年九个月的1920万美元，主要受410万美元非现金股票薪酬费用驱动[173] - 研发费用大幅增加140万美元（82.7%），从2018年同期的160万美元增至2019年九个月的300万美元，主要由于新产品创新资源增加及80万美元非现金股票薪酬[174] 利息费用和非现金损失 - 利息费用增加110万美元（42.3%），从2018年同期的270万美元增至2019年九个月的380万美元，主要由于修订信贷协议新增1000万美元借款及190万美元资本化利息[176] - 公司因债务清偿确认约630万美元非现金损失，主要与未摊销债务折价、发行成本及增量贷款认股权证公允价值相关[177] - 与修订信贷协议相关的认股权证负债公允价值变动导致公司确认340万美元非现金损失[178] 现金流和资本支出 - 公司2019年九个月经营活动产生净现金1584万美元，较2018年同期经营活动使用净现金2740万美元改善4320万美元，主要由于运营成本下降及库存管理效率提升[187][189] - 2019年九个月投资活动使用现金590万美元，较2018年同期的1010万美元减少410万美元，主要因2018年发生电力升级和仓库基础设施大额支出[190] - 2019年九个月资本支出现金使用为570万美元，公司预计2019年全年资本支出总额在1000万至1200万美元之间[180] 财务状况（资产/债务） - 截至2019年9月30日，未偿还贷款余额为3850万美元，较2018年12月31日的2660万美元有所增加[165] - 截至2019年9月30日，公司营运资本为3010万美元，较2018年12月31日的负营运资本90万美元显著改善；应收账款增加1640万美元主要因批发收入增长及促销时机[180]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入同比增长36%至1.03亿美元，毛利润率较第一季度扩大80个基点，运营费用占净收入的比例从去年的48%降至44%，非GAAP基础下调整后的EBITDA改善970万美元至620万美元 [9] - 2019年第二季度毛利润为4280万美元，去年同期为3180万美元，毛利率为41.5%，去年同期为42%，运营费用为4510万美元，去年同期为3650万美元，运营亏损为240万美元，去年同期为470万美元，调整后的运营收入为530万美元，去年同期调整后运营亏损为410万美元 [36][37][40] - 第二季度记录了约370万美元的增量贷款认股权证公允价值变动费用，本季度净亏损为730万美元，去年同期为560万美元，EBITDA为负520万美元，去年同期为负410万美元，调整后的EBITDA为正620万美元，去年同期调整后EBITDA为负350万美元 [41][42] - 截至6月30日，公司现金及现金等价物为2030万美元，高于3月31日的1220万美元，净库存为2510万美元，高于3月31日的2290万美元 [43][44] - 基于上半年业绩和下半年增长预期，公司预计收入在4亿至4.25亿美元之间，调整后的EBITDA在2400万至2700万美元之间 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发渠道业务持续受益于新门店增加和现有门店的强劲销售，2019年初以来新增超650家新门店，其中第二季度新增超180家，目前约有1400家批发门店，约4500张床展示供客户体验，2019年上半年补货订单强劲 [10][12] - DTC业务第二季度销售额同比下降5%，但较第一季度增长18%，公司采取针对性促销等举措以重新加速该渠道增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于加强增长平台和能力，聚焦产品创新、全渠道零售、组织效能和品牌发展四个关键领域 [24] - 产品创新方面，第四季度将推出新的Purple Pillow，第三季度将推出床垫重新分类策略，未来一年将有新床垫模型推出，还将拓展非床垫品类 [25] - 全渠道零售方面，将继续扩大零售合作伙伴门店，改进网站，开设公司自有展厅，加强批发渠道与全国和地区性零售商的合作，同时投资发展在线展厅能力 [26][27][28] - 组织效能方面，持续填补关键岗位，完善核心职能，实施流程改进 [30][31] - 品牌发展方面，招聘人才以更好地定位品牌，与数字和创意机构合作 [32] - 行业竞争上，公司早期采用与其他互联网玩家不同的批发策略，取得了良好效果，与合作伙伴形成共生关系，但随着更多数字原生玩家进入批发领域，竞争有所加剧 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其战略正在发挥作用，2019年上半年运营和能力得到改善，反映在收入增长和现金状况改善上，随着公司成熟和发展，预计将继续看到改进，有信心抓住短期和长期的增长机会 [33] - 管理层对公司成为世界级制造组织的进展感到满意，对公司未来发展持乐观态度，相信团队能够实现战略目标 [22] 其他重要信息 - 公司开设了第一家独立的自有展厅Purple Factory Store，首月运营在无广告和盛大开业活动的情况下实现高于行业平均的收入，设置广告牌后流量和销售加速增长 [15][16] - 公司完成了专有Mattress Max机器的建设并上线，已启动建造第六和第七台Mattress Max机器的项目，预计明年年初上线 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DTC业务下半年是否会实现同比正增长 - 公司预计下半年DTC业务整体将实现正增长，因为会继续对其进行再投资，新团队和新合作伙伴将推动业务发展 [49] 问题2: DTC业务在营销方面有何不同计划以提高广告回报 - 部分资金将重新投入DTC和展厅以建立品牌需求，提高营销效率，与数字机构合作提升营销水平，投资新技术和工具进行更好的归因和效率测量，改善网站着陆页和用户体验 [50][51][52] 问题3: 未来毛利率是否会因运营改善而正向提升 - 公司对业务效率提升工作满意，但仍处于积极增长模式，优先考虑增长，不过仍相信会有规模效率，下半年将引入新设备，预计毛利率将继续改善 [53][54] 问题4: G&A费用减少的原因及未来趋势 - 公司在G&A方面实现了效率提升，随着业务增长可能会有更多投资，但与去年相比，去年有非经常性交易成本导致费用较高，目前有一些空缺岗位待填补，费用可能会略有上升 [55][56] 问题5: DTC业务在哪些方面发现了效率提升机会，未来还有哪些机会 - 目前主要在营销效率方面有提升，如优化着陆页和有效支出，未来计划全面重新推出purple.com，从技术平台、设计和品牌展示等多维度提升，更好地服务客户并突出产品差异化 [62][63][64] 问题6: 目前批发渠道门店增长速度如何，未来随着产能增加是否能加速门店增长 - 门店增长速度可观，零售合作伙伴需求旺盛，公司将确保交付质量和及时性，随着新设备上线，产能将增加，有能力支持更多门店增长 [65][66] 问题7: 对公司资本结构的看法及未来是否有改变计划 - 公司资产负债表稳定，有机会继续投资，正在探索优化资本结构的选项，但目前没有具体计划 [68] 问题8: 销售指引上调，下半年加速增长的原因是什么 - 原因包括批发渠道新门店增加且有望大幅提升业绩，现有门店销售表现良好，新设备带来更多产能，以及重新投资DTC数字营销能力 [72][73] 问题9: 批发业务竞争是否加剧，公司是否有优势 - 竞争和优势并存，公司早期采用不同的批发策略，与合作伙伴形成共生关系，取得了良好效果，能够为合作伙伴带来客流量并实现良好转化 [75][76][77] 问题10: 反倾销税对公司需求趋势有何影响 - 公司受影响较小，因为不参与低价进口泡沫床垫市场竞争，部分海外采购组件有轻微影响，但国内制造业的发展对公司有利 [78] 问题11: 如何看待原材料成本 - 公司通过扩大规模、优化采购策略和选择合适合作伙伴，能够谈判更稳定和优惠的条款，部分组件海外采购降低了成本，同时提高劳动效率也降低了单位劳动成本 [80][82] 问题12: Mattress Firm引入Tempur - Sealy对公司2020年的地位有何影响 - 公司认为这是积极的，能够吸引更多寻求高端产品的合格客户进入门店，公司有信心与其他高端产品竞争，只要能保持客流量和转化率，预计不会失去展位 [86][87]

收入和利润表现 - 第二季度净收入同比增长36.0%，达到1.03亿美元[147][148] - 上半年净收入同比增长36.7%，达到1.8665亿美元[158][159] - 第二季度运营亏损为236.1万美元，较上年同期亏损有所收窄[147][153] - 第二季度净亏损为734.1万美元，归属于公司的净亏损为133.8万美元[147] - 上半年运营收入为243.6万美元，而去年同期为运营亏损826.3万美元[158] - 营业利润为240万美元，较去年同期的营业亏损830万美元改善1070万美元，主要得益于收入增长及营销和管理费用占比降低[164] 毛利率和成本 - 第二季度毛利润为4278.3万美元，毛利率为41.5%，同比下降0.5个百分点[147][149] - 上半年毛利润为7685.2万美元，毛利率为41.2%[158] - 营业收入成本增加3090万美元（39.2%），达到1.098亿美元，主要由于床垫销售增长带来的直接材料、人工和间接费用增加，以及100万美元的第三方“白手套”配送服务运费和50万美元的非现金股权补偿增加[160] - 毛利率从42.2%下降至41.2%，减少了1.0个百分点，主要受销售组合向更多批发定价销售转变的影响[160] 费用支出 - 第二季度营销和销售费用为3596.7万美元，占收入比例降至34.9%，同比下降5.7个百分点[147][150] - 营销和销售费用增加720万美元（13.7%），达到6000万美元，但占净收入百分比从38.6%降至32.1%[161] - 研发成本增加90万美元（81.4%），达到190万美元，主要由于新产品创新资源增加及50万美元非现金股权补偿[163] 现金流和资本支出 - 营运资本从2018年12月31日的负90万美元改善至2019年6月30日的1770万美元[170] - 2019年上半年经营活动产生的现金流量为214.9万美元，相比去年同期经营使用的现金流量2760.8万美元改善2980万美元[176][177] - 资本支出为310万美元，公司预计2019年全年设施和设备资本支出总额约为1200万美元[170] 债务和利息 - 截至2019年6月30日，未偿还贷款余额为3780万美元[155] - 利息费用增加80万美元（46.1%），达到240万美元，主要因根据修订信贷协议额外借款1000万美元以及120万美元的应计利息[166] - 债务清偿损失约630万美元，为非现金费用，与确认相关未摊销债务折价、发行成本及增量贷款认股权证公允价值有关[167] 其他财务信息 - 非控股权益的所有权百分比约为82%[157]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净收入同比增长38%至8400万美元，主要得益于批发业务显著增长 [8] - 毛利润率较上一季度扩大650个基点，第一季度毛利率为40.7%，去年同期为42.5%，主要因销售组合转向批发定价销售 [8][25] - 运营费用占净收入的比例从2018年第一季度的48%降至35%，部分得益于约300万美元营销投资转移至今年晚些时候 [8] - 非GAAP财务指标方面，运营收入为480万美元，调整后EBITDA为620万美元 [9] - 第一季度运营收入为480万美元，去年同期运营亏损360万美元；调整后运营收入为550万美元，去年同期调整后运营亏损120万美元 [28] - 第一季度净亏损70万美元，去年同期净亏损430万美元；EBITDA为90万美元，去年同期为负310万美元；调整后EBITDA为620万美元，去年同期为负80万美元 [30][31] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为1220万美元，与2018年底持平；净库存为2530万美元，高于2018年12月31日的2290万美元 [32] - 2019年全年，公司预计净收入在3.5亿至3.75亿美元之间，调整后EBITDA在300万至800万美元之间；第二季度预计净收入增长20%左右，调整后EBITDA接近盈亏平衡 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务方面，第一季度新增150家梅西百货门店，其他批发合作伙伴同店销售额健康增长，与Mattress Firm的合作有望在今年剩余时间进一步扩大，与Furniture Row的合作超预期 [9] - DTC业务方面，第一季度销售额同比下降13%，符合计划，DTC客户获取成本在过去18个月稳步上升，近期将继续面临挑战，但公司正制定战略计划改善业绩 [11] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年是公司的基础建设年，重点关注产品创新、全渠道零售、组织效能和品牌发展四个关键领域 [16] - 产品创新方面，核心举措包括改进制造工艺、提升履行能力、制度化产品生命周期管理流程和组建创新团队，第一季度在多个方面取得进展 [17][18] - 全渠道零售方面，公司将继续努力服务客户，包括积极拓展零售合作伙伴门店、改进网站和可能开设品牌展厅，第一季度新增150家门店，目前门店总数超1000家 [19] - 组织效能方面，公司积极招聘关键岗位人员，评估控制和流程以减少浪费和提高准确性，已聘请首席运营官和首席零售官，并开始实施改进措施 [19][21] - 品牌方面，公司继续与世界级品牌策略师合作，调整品牌定位和创意，预计第二季度开始看到更新品牌带来的好处，主要在第三和第四季度体现 [22] - 行业竞争方面，DTC市场竞争日益激烈，客户获取成本上升，公司面临盈利增长挑战 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年的开局感到满意，基础工作推动了业绩提升，为公司长期成功奠定了基础 [7][22] - 管理层对扭转业务局面的信心显著增强，第一季度结果表明公司正朝着盈利增长和为股东创造价值的正确方向前进 [34] - 随着各项举措的推进，预计下半年将继续推动收入增长和利润率提升 [33] 其他重要信息 - 公司在第一季度实现创纪录的生产数量，同时保持产品质量，消除了积压订单，未增加劳动力 [13] - 公司实施自动化设备，控制成本并提高产量，第一季度末履行服务水平协议的时间超过90%，主要得益于内部举措和新的3PL合作伙伴关系 [14] - 公司最新的实物库存盘点结果良好，无需重大调整 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 直接销售情况及广告投放转移对销售的影响 - 公司表示DTC业务按计划进行，管理现金影响了漏斗顶部流量，将继续加大对DTC业务的投入，预计下半年随着营销、网站和品牌改进措施的实施，业务将反弹 [37][38] 问题2: DTC业务改善举措见效时间 - 公司认为本季度可能会有一些改善，但大部分收益将在下半年体现 [39] 问题3: 批发业务年底门店数量目标 - 公司没有明确目标，预计会比现在大幅增加，可能接近去年底提到的翻倍数量，市场需求充足，将继续拓展 [40][41] 问题4: 批发业务同店销售样本规模、经验和结果 - 目前公司产品在超1000家门店有售，约一半门店有4张床垫展示，同店销售自6个月前推出以来有显著增长，这得益于公司运营能力和效率的提升以及合作伙伴的支持 [42][43] 问题5: 应收账款大幅增加的原因 - 主要是由批发业务驱动，超过60天未收回的账款约占1%，没有发现收款问题 [45] 问题6: 退货率趋势 - 退货率持续下降，尤其是同比下降明显，虽然仍高于理想水平，但趋势向好，这与交付时间缩短和满足服务水平协议等因素直接相关 [47][48] 问题7: 300万美元广告投放转移的时间安排 - 投放已在计划中，因多种原因本季度未执行，预计大部分将在第二季度进行，但并非简单地清空资金 [50] 问题8: 批发业务是否与零售商合作进行联合广告 - 公司与合作伙伴有多种合作模式，一直在寻找合作方式，与最大合作伙伴有令人期待的合作，双方合作有助于提升品牌和销售以及门店客流量 [51][52] 问题9: 2019年批发业务占总销售额的目标 - 今年计划批发业务占比略高于30%，长期战略目标是在30% - 33%左右 [53]