财务数据关键指标变化 - 2020年公司净收入为1090万美元，2019年净亏损1240万美元[88] - 2020年公司经营现金流为8130万美元，2019年为2290万美元[88] - 2020年末公司营运资金为9690万美元，累计亏损460万美元；2019年末营运资金为2730万美元，累计亏损830万美元[88] 业务线销售渠道占比 - 2020年公司DTC销售渠道（含线上和公司展厅）占净收入的74.8%，批发占25.2%，床上用品销售占净收入的92.2%，其他产品占7.8%[23] 专利与知识产权情况 - 公司拥有超150项已授予或待授予专利和超250项专利申请，涵盖当前和未来产品及专有制造设备[32] - 公司拥有或有权独家使用超190项已授予或待授予的专利以及超250项专利申请[53] - 公司有多个在美国专利商标局注册的商标，部分商标在澳大利亚、加拿大、中国等多个外国司法管辖区注册并有待申请更多类别商品的注册[54] - 公司拥有众多普通法商标，其中许多正在美国专利商标局和其他国际司法管辖区申请注册[55] - 公司在purple.com、onpurple.com等网站的过去和现在版本，以及营销内容、博客等方面拥有许多已注册的版权[57] - 公司拥有多种美国和外国专利、商标及其他知识产权，保护这些权利对产品营销很重要[199] 品牌影响力数据 - 公司品牌相关视频在Facebook和YouTube上的观看次数超44亿次[32] 展厅业务拓展 - 2020年公司新增4家展厅，使美国各地展厅总数达9家，并预计2021年继续开设新展厅[24] - 公司在美国运营9家展厅，并计划在2021年及以后继续扩大展厅布局[44] - 公司在美国各地开设了九家展厅，业务正扩展到更多展厅[142] 产品线拓展 - 2020年公司新增儿童产品线[34] 产能扩张相关 - 2020年7月公司租赁佐治亚州麦克多诺的新设施，面积约52万平方英尺，预计将扩大国内制造产能[34] - 新设施于2021年3月3日开始运营，2021年剩余时间将逐步提升至4台Mattress Max机器的计划产能[24][34] - 公司计划为新设施招聘超360名员工[24] - 公司在美国犹他州的两家工厂总面积达66.7万平方英尺，佐治亚州工厂面积为52万平方英尺，佐治亚州新工厂于2021年3月3日运营，2021年剩余时间将逐步达到4台Mattress Max机器的计划产能[46] - 2021年3月3日，公司位于佐治亚州麦克多诺的第三家制造工厂开始运营[133] 市场拓展情况 - 2020年第四季度公司通过批发零售商Sleep Country Canada进入加拿大市场[34] 产品技术特点 - 公司的Purple Grid专利网格技术已在医疗和消费应用中严格使用和测试超30年[19] - 公司目前销售5种不同型号床垫、4种枕头、床单、床垫保护套、床架、6种座垫和1种靠背垫、加重毛毯和羽绒被等产品，床垫和枕头提供100晚舒适保证，床垫有10年保修，枕头有1年保修[35] - 公司的Hyper - Elastic Polymer材料可拉伸至原尺寸的15倍且不变形[38] 批发渠道门店数量 - 公司批发渠道零售门店数量已扩展至超2200家[45] 产品合规标准 - 公司的床垫产品需遵守加利福尼亚州、美国消费品安全委员会等制定的阻燃标准[48] 员工数量变化 - 截至2021年3月8日公司约有1600名员工，因疫情期间产品需求增加，员工人数增加超800人[60] 董事会成员结构变化 - 2020年11月公司扩大董事会女性成员数量，女性成员占比达25%[62] 公司公益活动 - 2020年4月公司与Brands x Better合作，捐赠10%净收益[63] - 2020年“给予星期二”和2021年“随机行善日”，公司捐赠儿童产品系列10%净收益支持Precious Dreams Foundation[63] 管理层任职经历与时间 - 2016 - 2015年首席执行官Joseph B. Megibow在American Eagle Outfitters负责超5.5亿美元的直接面向消费者业务[72] - 首席执行官Joseph B. Megibow自2018年10月任职，首席财务官Craig L. Phillips自2019年3月任职，首席法务官Casey K. McGarvey自2010年任职，首席运营官John A. Legg自2019年1月任职，首席零售官Verdi R. White III自2019年3月任职[71] 公司面临的风险 - 公司面临运营结果和增长率大幅波动、原材料供应和质量问题等风险[78] - 公司面临知识产权和技术使用、组织结构、税务等方面的风险[80][81][82] - 公司业务增长依赖产品需求持续增长，受全球政治、经济和商业环境影响[84] - 公司依赖费用和收入的估计与预测制定战略，但过去部分估计不准确[85] - 公司经营历史有限，难以评估未来业绩，面临成长型公司常见风险[87] - 原材料供应和质量问题可能导致生产延迟、成本增加和收益减少[89] - 公司业务扩张对资源造成压力，若管理不善可能影响运营和财务状况[91] - 新冠疫情对公司业务、财务状况、资本、流动性和经营成果产生不利影响，且未来可能持续[111] - 2020年12月31日止年度，公司DTC渠道产品需求增加，但无法保证未来持续增长或不下降[118] - 公司依赖互联网广告营销产品，广告成本显著增加且未来可能继续上升[120] - 美国司法部对谷歌提起反垄断诉讼，可能导致公司广告成本上升或下降，存在不确定性[122] - 近年来，DTC互联网零售商和传统床垫制造商增加DTC销售，使公司互联网营销项目和客户转化成本上升[123] - 公司曾被所谓消费者评论者针对，反驳相关无根据的健康和安全问题声明需耗费大量资源[124] - 第三方评论网站数量增加，负面评论可能损害公司声誉和品牌价值，导致销售下降[125] - 公司与关联方和所有者进行了大量关联交易，可能产生利益冲突，导致公司损失[129] - 公司面临来自众多制造商、传统实体零售商和在线零售商的竞争，许多竞争对手可能拥有更雄厚的财务支持、技术和营销资源等[143][145] - 零售床上用品行业的进入壁垒相对较低，新的或现有的床上用品零售商可能进入市场，增加公司面临的竞争[146] - 公司获取原材料和组件依赖外部供应商，部分是唯一供应源，供应中断或成本大幅增加会影响公司业绩[160][161] - 公司依赖少数关键员工，失去主要高管服务可能影响业务有效运营，寻找合格替代者耗时且影响战略规划[167] - 公司作为上市公司需建立和维护财务报告内部控制等，内部控制失效可能导致财务报告不准确、业务受损[168][169] - 公司业务扩张可能需实施额外财务和会计系统等，内部控制无效会使投资者失去信心、业务受负面影响[170] - 公司业务依赖信息技术系统，系统故障或无法保障安全会导致业务运营困难、销售受影响[171] - 国内泡沫市场整合可能使泡沫价格上涨，影响公司业务[148] - 电商市场竞争激烈，消费者有多种购买选择，公司若无法适应市场变化和竞争，业务将受影响[150][151][154] - 消费者信贷可用性降低或竞争对手提供更优惠信贷条款，会损害公司销售、盈利等状况[156][158] - 公司维持必要的原材料和产品库存，供应短缺会影响满足消费者需求能力和销售盈利[159] - 公司系统可能因硬件软件缺陷、网络攻击、自然灾害等出现服务中断或降级，影响销售和盈利能力[172] - 公司可能不符合新冠疫情相关救济计划资格，或参与后无法获得实质利益，还可能面临额外限制[173][174] - 公司产品、营销、运营受多方面监管，需持续投入成本合规，可能面临责任[175][176][177] - 美国和其他国家应对温室气体排放的立法和监管提案可能增加公司制造成本[178] - 公司因网站无障碍访问和产品警告标签问题面临相关索赔，可能增加运营成本[180][181] - 床垫制造和处理的监管要求增加产品成本，可能导致生产中断、产品召回和罚款[182][184][186] - 公司可能面临额外销售税或间接税负债，难以准确确定纳税义务，不遵守规定会导致巨额负债[187][188][192] - 公司需为税务报告收集信息，不遵守相关法律法规会导致重大罚款[190] - 公司可能面临额外所得税负债，税务审计不利结果会损害业务，影响财务结果[193][194] - 公司可能无法充分保护产品设计和其他知识产权，保护知识产权的诉讼可能成本高昂[197] - 公司创新和拓展产品空间可能受他人知识产权限制，且自身知识产权保护或执行可能不足[200][201] - 保护知识产权需耗费大量财务和管理资源，诉讼成本高且结果不确定[202] - 公司可能面临侵犯他人知识产权的索赔，需获取许可或更改设计[203] - 公司面临数据安全风险，数据泄露会损害声誉和导致财务损失[213][214] - 公司组织架构中的反收购条款可能阻碍第三方收购，限制投资者出价[217] 信贷协议相关 - 2019年InnoHold向激励参与者分配其持有的Purple Inc. B类普通股和Purple LLC B类普通股单位的按比例份额，避免未来没收股份仅使InnoHold所有者受益[130] - 2020年3月27日，修订并重述的信贷协议允许Purple LLC在2020年前两个季度选择5%实物支付利息递延[131] - 2020年5月15日，修订并重述的信贷协议进一步修订，若贷款人获得公司25%或以上所有权，不构成违约事件[131] - 2020年8月20日，公司和Purple LLC与贷款人达成豁免和同意协议，在一定条件下豁免因InnoHold不再拥有公司25%或以上股权权益导致的违约事件[131] - 2020年9月3日，公司向贷款人支付4500万美元全额欠款和预付保费，终止修订并重述的信贷协议[131] 地震影响 - 2020年3月18日，犹他州马格纳发生5.7级地震，震感波及约20英里外的犹他州格兰茨维尔制造工厂，此后约有一千次余震[134] 销售融资情况 - 2020年12月31日止年度，公司很大比例的销售通过第三方消费金融公司提供融资[156] 许可协议相关 - 公司将EdiZONE对Intellibed的许可转让协议受让，Intellibed支付特许权使用费[205] - Intellibed使用公司未用技术生产产品，其销售增长可能侵蚀公司销售[206][207] - EdiZONE的部分许可可能限制公司在欧盟销售产品，风险可通过技术调整应对[208] 技术发展风险 - 公司若不能跟上技术发展，产品使用和收入可能下降[212] 税务相关安排 - 公司需按税收应收协议向InnoHold支付80%的税收优惠[83] 股息政策 - 公司预计在可预见的未来不支付现金股息[83] 资金获取情况 - 公司有5500万美元的循环信贷安排，但获取资金受条件限制[99] 未来增长与盈利因素 - 公司未来增长和盈利可能取决于产品线改进和新产品推出的能力[102] - 公司未来增长和盈利能力部分取决于在线体验的有效性和效率等多方面因素[123] - 公司未来增长和盈利能力部分取决于能否实现并维持足够的生产能力以满足客户需求[128]

财务数据和关键指标变化 - 2020年净收入增长51%，直接面向消费者业务增长83%，毛利润率提高290个基点，净利润达1090万美元，而2019年为净亏损1240万美元，调整后EBITDA增长164%至8810万美元，调整后EBITDA利润率提高580个基点至13.6%，年末现金为1.23亿美元，较2019年末增长267% [15] - 2020年第四季度净收入增长40%，直接面向消费者渠道增长57%，净亏损改善83%，调整后EBITDA增长112% [20] - 2020年第四季度净收入为1.739亿美元，同比增长39.9%，毛利润为8200万美元，毛利率为47.2%，较2019年同期下降50个基点，运营费用占净收入的42.9%，较2019年同期改善250个基点，运营收入为750万美元，同比增长171.1%，净亏损为210万美元，较2019年同期的1270万美元净亏损有所改善，调整后净收入为500万美元，调整后EBITDA为1220万美元，同比增长114% [41][42][46][48] - 2020年全年净收入为6.485亿美元，同比增长51.4%，毛利润为3.051亿美元，毛利率为47%，较2019年提高290个基点，运营费用占净收入的36.1%，较2019年同期改善440个基点，运营收入为7120万美元，同比改善339.3%，净利润为1090万美元，调整后净收入为4960万美元，调整后EBITDA为8810万美元，较2019年的3340万美元有所增长 [49][50][52][56] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为1.23亿美元，较2019年12月31日的3350万美元有所增加，净库存为6570万美元，较2019年12月31日的4760万美元有所增加 [57][58] - 公司预计2021年全年收入在8.4亿 - 8.8亿美元之间，较2020年增长30% - 36%，调整后EBITDA在9000万 - 1亿美元之间，资本支出预计在4500万 - 5000万美元之间，第一季度收入预计在1.6亿 - 1.7亿美元之间，较2020年第一季度增长31% - 39%，调整后EBITDA在1100万 - 1400万美元之间 [60][61][62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年直接面向消费者渠道净收入增长83%，批发渠道净收入与上一年基本持平，第四季度直接面向消费者渠道净收入同比增长57%，批发渠道净收入增长9% [41][49] - 2020年创新枕头和座垫业务同比增长超过140%，每个产品的总销量均超过100万件 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司估计其在美国床垫市场的整体份额超过3%，在价格高于1000美元的高端市场份额接近6% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年公司关注三个主题，即关注客户终身价值、多品类发展、产品差异化 [21][22][23] - 公司计划执行六项具体举措，包括扩大制造产能、增加批发业务、推出新的电子商务平台、加速Purple展厅的推广、推出创新新产品、推出新的品牌活动 [24] - 公司预计2021年批发渠道将增加约1500个新门店，全年渠道组合预计为70%直接面向消费者、30%批发 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年全球健康大流行给大多数企业带来挑战，公司成功应对市场波动，适应消费者行为变化，利用数字专长和垂直整合制造能力，实现了收入和利润率的增长 [11][12][13] - 尽管2021年第二和第三季度面临挑战，但公司预计全年仍将实现强劲增长，对未来市场份额增长充满信心 [39] 其他重要信息 - 公司在佐治亚州的新工厂已投入运营，第8台Max机器已正式生产，预计到2021年底，4台机器将使床垫产量增加超过65%，并计划在2022年增加Max 12和Max 13 [25] - 公司已安装第一台用于座垫和枕头生产的注塑机，预计在2021年上半年再增加5台，下半年再增加2台，将使当前产能增加超过85% [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度收入增长指引低于预期，是否是需求减速导致？ - 公司表示并非需求减速，批发业务虽未如预期快速反弹，但需求强劲，合作伙伴关系良好，直接面向消费者业务也保持健康增长，公司正在成熟业务规模 [74][75] 问题: 批发渠道是否还有账户处于分配状态，何时能满足所有批发需求？ - 公司目前能满足所有订单，没有合作伙伴处于分配状态，公司正在大力建设产能，今年产能增长将快于需求增长 [76][77] 问题: 2021年新增批发门店主要是与现有合作伙伴还是新合作伙伴？ - 公司更倾向于支持现有合作伙伴，目前与一些大型合作伙伴的合作还处于早期阶段，同时也有机会与新的区域家具企业合作 [79] 问题: 2021年除第一季度外，后续季度直接面向消费者业务和批发业务的增长预期如何？ - 公司预计直接面向消费者业务仍将保持健康增长，展厅、客服中心和新的电子商务平台将成为增长引擎 [82][83][84][85] 问题: 从2020年到2021年，一次性投资或投资增加对EBITDA的影响如何？ - 2021年是投资年，部分投资可视为追赶性投资，投资将影响各个业务线，但也有积极因素，整体是投资与机遇并存 [87][89][91] 问题: 第四季度收入增长低于11月预期的原因是什么？ - 主要是批发业务在12月后期表现疲软，直接面向消费者业务表现良好，部分差距是由于第四季度缺乏明确指引 [95][96] 问题: 第四季度批发业务表现不佳是因为客户库存过多还是其他原因？ - 第四季度初批发合作伙伴大量采购，后期消耗库存并推迟补货，销售数据显示销售情况稳定 [99][100] 问题: 移除Max 1机器是否会导致暂时的产能受限？ - 不会，Max 1机器已处于低产能状态，公司在运营中不断提高效率，且新机器正在按计划建设，产能将快速增长 [102][105][106] 问题: Purple展厅的目标经济指标如何？ - 公司尚未披露具体目标，但早期信号显示展厅表现良好，预计将获得与其他基准相似的健康经济指标，建设成本合理，租赁条件有吸引力 [107][109] 问题: 第四季度收入增长放缓在多大程度上是由于业务从直接面向消费者转向批发导致的？ - 业务组合的转变确实对收入增长有影响，但从单位销售来看，仍符合预期，2021年将继续看到这种业务组合的变化 [113][114][115] 问题: 第一季度批发业务趋势改善，但收入增长指引仍低于第四季度，目前业务是否符合指引？ - 公司认为指引较为合理，尽管市场有积极因素，但第一季度已过去三分之二，仍存在不确定性 [118][119] 问题: 公司重新关注批发业务是否会限制直接面向消费者业务的增长？ - 不会，公司将继续推动直接面向消费者业务的发展，展厅是最有利的经济渠道，公司不会为了批发业务增长而牺牲直接面向消费者业务，且公司正在建设过剩产能，将利用产能拓展批发渠道，同时直接面向消费者业务也将保持健康增长 [121][122][126] 问题: 从长期来看，公司的EBITDA利润率是否仍有望达到15%左右？ - 公司正在制定多年路线图，预计未来有机会实现杠杆效应，随着亚特兰大工厂的建设完成、营销成本的降低以及新产品的推出，毛利率和EBITDA利润率有望提高 [129][130][132] 问题: 非床上用品销售在未来2 - 3年的销售占比预期如何？ - 枕头和座垫是良好的增长引擎，与床垫有较高的关联度，且能吸引新客户，为公司带来新的机遇 [133][134][136] 问题: 第一季度收入指引显示直接面向消费者业务增长放缓，2021年第四季度是否会是增长最高的季度？ - 公司预计下半年增长将高于上半年，这是由于上半年的投资举措将在下半年和2022年产生效果，直接面向消费者业务的增长将回归正常水平，但仍有增长机会 [139][140][142] 问题: 加拿大市场的推广情况和2021年计划如何？ - 公司与Sleep Country Canada合作，2020年晚些时候推出产品，但受疫情影响部分门店关闭，目前开放门店和线上业务表现良好，公司对未来持乐观态度 [143][145] 问题: 第四季度平均床垫售价是多少，是否有消费者转向更高端产品？ - 公司未报告具体平均售价，但平均订单价值持续上升，直接面向消费者业务也呈现这一趋势 [146] 问题: 第一季度批发和直接面向消费者业务的预期比例是多少？ - 公司预计第一季度和全年业务比例将接近70%直接面向消费者、30%批发，第一季度直接面向消费者业务占比会稍高 [150][151] 问题: 2021年毛利率能否接近47%？ - 公司预计全年毛利率能接近47%，年初由于亚特兰大工厂未达到满负荷运营和投资等因素有逆风，但后期随着效率提升和产能增加会有积极影响 [154] 问题: 公司是否会提高产品价格，何时实施？ - 公司计划在2021年提高平均销售价格，可能结合产品改进和新产品推出，预计在第二季度末或年中实施，此前两次提价弹性稳定 [156][157] 问题: 公司是否仍计划将一般及行政费用控制在销售额的6%左右？ - 公司预计全年一般及行政费用占比约为6.2%，并将继续保持相对稳定，第四季度占比超过7%主要是由于时间因素 [159]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入达1.871亿美元，同比增长59.4%，主要得益于DTC渠道床垫销售增长、枕头等产品需求增加以及批发业务复苏 [44] - 毛利润为8830万美元，毛利率从去年同期的45%提升至47.2%，增长220个基点，主要因DTC渠道收入占比提高、产品组合变化、价格上涨和退货率改善 [46] - 运营费用占净收入比例从去年同期的35.7%降至34.2%，改善150个基点，主要通过广告支出效率提升和费用杠杆实现，但部分被营销成本增加和展厅增加抵消 [49] - 运营收入为2430万美元，同比增长120.9%；净亏损120万美元，去年同期为净收入840万美元；调整后净收入为1720万美元，或每股摊薄收益0.27美元 [51] - EBITDA为250万美元，去年同期为1050万美元；调整后EBITDA为3010万美元，同比增长97% [55] - 截至9月30日，净库存为5080万美元，现金及现金等价物为9800万美元，较去年底增长192.6% [56] 各条业务线数据和关键指标变化 DTC渠道 - 收入增长97.5%，达1.34亿美元，各月均有强劲增长，7月4日假期和劳动节促销表现出色 [12][45] - 床垫需求集中在混合高级产品线，平均床垫订单价值同比增长14%；非床垫类别增长率超100% [13][14] 批发渠道 - 收入为5300万美元，同比增长6.9%，较Q2增长165%，销售从Q2水平强劲反弹 [17][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司进入加拿大市场，与Sleep Country合作，产品已在其280家门店上架 [145] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 继续扩大产能，乔治亚州新工厂预计增加约25% - 30%的生产能力，支持DTC和批发渠道需求 [25] - 推进全渠道战略，支持客户在任何渠道与品牌互动，包括加强网站建设和开设品牌展厅 [30] - 加大新产品研发投入，计划在2021年推出新产品，提升品牌在高端市场的份额 [41] 行业竞争 - 公司认为垂直整合是竞争优势，能够更好地管理成本和产出，但仍面临泡沫和线圈供应短缺的挑战 [123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID - 19和产能限制挑战，公司仍有望实现出色增长和盈利能力提升，消费者对品牌的认知度和需求不断增加 [70] - 床垫行业需求强劲，公司预计第四季度和2021年将继续保持增长，但需应对供应短缺、营销成本上升和产能投资等挑战 [60][64] 其他重要信息 - 公司获得J.D. Power在线床垫客户满意度最高奖，连续两年获此殊荣 [12] - 公司开始建设乔治亚州52万平方英尺的制造装配和履行中心，收购IP许可协议，签署新的1亿美元高级担保信贷安排 [11] - 约800万份公开认股权证于10月26日行使，发行400万股A类股，产生约4560万美元收益；公司宣布赎回1100万份公开认股权证和260万份增量贷款认股权证 [65][66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何根据批发业务占比变化预测第四季度毛利率？ - 第四季度批发业务占比预计回升，会带来一定毛利率压力；同时，第四季度具有季节性，营销费用通常较高，且公司处于投资模式，新工厂运营也会对毛利率产生影响 [80][81][83] 问题2: 乔治亚州工厂到2021年底预计有多少台机器投入运营？ - 工厂可容纳6台机器，预计2021年每季度增加1台，可能加速，到年底可能有5台机器投入运营，但第5台可能不纳入全年建模 [86][87] 问题3: 各销售渠道在第三季度和第四季度的表现如何？ - DTC渠道将保持健康增长，第三季度对批发业务造成一定压力；第四季度批发业务有望继续增长，公司产能状况改善，且前期销售势头良好 [93][94] 问题4: Purple Plus床垫做了哪些研发测试，何时在美国上市，如何拓展高端产品线？ - Purple Plus床垫是与Sleep Country合作专为加拿大市场设计的高端混合床垫，具有多种优质特性；是否引入美国市场需观察其在加拿大的表现，公司目前更专注于美国本土高端产品拓展 [98][102] 问题5: 目前有多少销售门店，第四季度和2021年如何拓展？ - 目前接近2100家门店，预计第四季度保持该数量，待Max 8和9上线后，将与现有和新合作伙伴拓展门店，公司会保持自有渠道和零售渠道的平衡 [106][107] 问题6: 自有门店的生产力和2021年增长预期如何？ - 自有门店目前处于早期阶段，本季度新开4家，设计效果良好；预计2021年恢复每季度开设5家的节奏，经济指标符合行业标准且盈利 [110][111][112] 问题7: 消费者是否开始减少对床垫类别的需求，公司垂直整合在供应约束下是否具有优势？ - 床垫需求依然强劲，消费者更关注家庭、健康和睡眠；公司垂直整合是竞争优势，能更好管理成本和产出，但仍面临部分组件供应短缺挑战 [119][123] 问题8: 第四季度收入增长预期的可见性如何，若获得更多组件供应是否有增长空间？ - 公司可根据供应情况调整生产计划，若获得更多组件，短期内有增加收入的可能，但受时间限制，提前囤货有一定难度 [133][135] 问题9: 第四季度EBITDA预期应参考同比增长还是类似2019年第四季度的利润率？ - 第四季度EBITDA预计保持与第三季度类似的增长率，但需考虑产能增加、广告支出变化等因素 [138][139] 问题10: 2021年上半年与增长相关的投资对EBITDA的影响如何？ - 随着亚特兰大工厂投产，效率将逐步提升，预计对EBITDA的压力会减小，但该工厂短期内难以达到现有工厂的效率 [140][141] 问题11: 国际市场拓展情况如何，未来有何计划？ - 公司与Sleep Country在加拿大达成两年独家合作，目前已进入约280家门店；预计2021年开始为更多国际市场拓展建立基础设施，2022年及以后可能实现有意义的扩张 [144][145][146] 问题12: 第四季度营销和投资增加，费用是否会去杠杆化？ - 与第三季度相比，第四季度营销环境更具竞争性，促销活动更多，费用会去杠杆化，但从全年来看，预计仍能实现费用杠杆 [149][150] 问题13: 疫苗普及后公司的正常增长率是多少，哪些长期举措最具潜力，如何管理执行风险？ - 公司未给出具体增长率指引，但认为需求持续存在，增长受限主要是产能问题；产品和品类拓展、国际市场机会具有巨大潜力；公司会专注于产能建设和满足客户需求 [155][160][161] 问题14: 批发业务生产力和Sleep Country合作门店的销售预期如何，2021年批发门店拓展潜力怎样？ - 批发业务已恢复增长，生产力有望转正；Sleep Country平均单店销售额较高，但目前展示的床垫数量有限，潜力巨大；2021年增加1000家批发门店是有可能的，但需平衡DTC需求和产能建设 [166][170][173] 问题15: 如何根据收入和营销费用预测第四季度EBITDA至1100万美元的水平，批发业务占比和亚特兰大工厂成本对毛利率的影响如何，营销费用为何会回升到30%？ - 公司未提供正式第四季度指引，预计增长情况与第三季度相似，但需考虑促销、广告成本和渠道组合变化等因素；批发业务占比回升和亚特兰大工厂成本会对毛利率产生压力；营销费用回升是因为行业季节性和品牌建设需求，尽管成本增加，但预计同比仍有杠杆效应 [182][183][193]

公司历史与控制情况 - 公司前身为GPAC，2018年2月2日完成业务合并，原Purple LLC所有者通过持有公司82%普通股控制合并后公司[207][208] 各业务线收入增长情况 - 本季度DTC净收入较去年第三季度增长约97%，批发客户净收入较去年第三季度增长7%[213] 季度财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度总净收入为1.871亿美元，较2019年同期的1.174亿美元增加6970万美元，增幅59.4%[217][218] - 2020年第三季度收入成本为9880万美元，较2019年同期的6450万美元增加3440万美元，增幅53.2%，毛利率从45.0%增至47.2%[217][219] - 2020年第三季度营销和销售费用为5120万美元，较2019年同期的3410万美元增加1720万美元，增幅50.4%，占净收入比例从29.0%降至27.4%[217][220] - 2020年第三季度一般和行政费用为1110万美元，较2019年同期的670万美元增加440万美元，增幅64.4%[217][221] - 2020年第三季度研发成本为170万美元，较2019年同期的110万美元增加60万美元，增幅57.7%[217][223] - 2020年第三季度营业收入为2430万美元，较2019年同期的1100万美元增加1330万美元[217][224] - 2020年第三季度净亏损117万美元，而2019年同期净利润841万美元[217] - 2020年第三季度利息费用为120万美元，2019年同期为140万美元；2020年前九个月利息费用为400万美元，2019年同期为380万美元[225][239] 特殊事项损失与收益 - 2020年9月公司因修订并重述信贷协议的债务清偿确认损失约580万美元[226][240] - 2020年前三个月增量贷款认股权证公允价值增加导致非现金损失1800万美元，前九个月为4330万美元[227][242] - 2020年前三个月发生1690万次B类股票换A类股票，TRA负债增加9030万美元；前九个月TRA负债累计1.69亿美元，其中1.685亿美元在该期间记录[228][244] - 2020年前三个月所得税收益为10万美元，2019年同期无；前九个月所得税收益为3581.8万美元，2019年同期无[229][231] 非控股股东所有权变化 - 2020年9月30日非控股股东所有权百分比降至约1%，2019年同期约为81%[230] - 2020年9月30日非控股股东所有权占比约1%，较2019年9月30日的约81%下降，主要因4350万份配对证券换为A类股票[246] 前九个月财务数据关键指标变化 - 2020年前九个月净收入从3.041亿美元增至4.746亿美元，增长1.705亿美元，增幅56.1%[231][232] - 2020年前九个月收入成本从1.743亿美元增至2.515亿美元，增长7720万美元，增幅44.3%，毛利率从42.7%增至47.0%[231][233] - 2020年前九个月营销和销售费用从9400万美元增至1.273亿美元，增长3330万美元，增幅35.4%，占净收入比例从30.9%降至26.8%[231][235] - 2020年前九个月运营收入从1340万美元增至6370万美元，增长5030万美元，增幅373.9%[231][238] - 2020年前九个月所得税收益为3580万美元，2019年同期无所得税收益[245] 资金与债务相关情况 - 公司预计现有现金、电商现金流、新信贷额度及业务恢复产生的资金足以满足未来12个月营运资金和资本支出需求[216] - 2020年9月30日现金为9800万美元，2019年12月31日为3350万美元；2020年9月30日营运资金为6740万美元，2019年12月31日为2730万美元；2020年前九个月应收账款减少680万美元，资本支出为1420万美元[247] - 2020年前两个季度可递延5%的季度利息支付，9月原债务被4500万美元定期贷款和5500万美元信贷额度取代[248] - 2020年前九个月现金余额增加6450万美元[249] - 2020年前九个月债务偿还总额为350万美元[252] - 截至2020年9月30日，预估未来税务收益协议（TRA）付款为1.69亿美元，未来12个月需支付约70万美元[255] - 2020年前九个月经营活动提供现金8750万美元，较2019年增加7160万美元；投资活动使用现金2510万美元，较2019年增加1920万美元；融资活动提供现金210万美元，较2019年减少700万美元[258][259][260] 租赁协议情况 - 2020年7月21日公司签署约52万平方英尺的租赁协议，预计2021年全面运营，首年每月租金147675美元，后续每年递增[262][263] 产品销售影响因素 - 公司产品销售通常受季节性和宏观经济影响[264] 信息披露渠道 - 公司在投资者关系网站investors.purple.com免费提供10 - K年度报告、10 - Q季度报告、8 - K当前报告及相关修订报告[265] - 公司将投资者关系网站investors.purple.com作为重要信息分发渠道[266] 法规豁免情况 - 公司作为新兴成长公司，豁免2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404(b)条关于财务报告内部控制的审计师认证要求[268] 内部控制缺陷情况 - 截至2020年9月30日，因重大缺陷，公司披露控制和程序无效[270] - 2020年6月30日季度合并财务报表准备和中期审查中，发现税务准备流程内部控制存在重大缺陷[271] - 公司已开始补救重大缺陷的根本原因，包括在审查独特复杂税务交易流程中增加额外步骤[272] - 截至2020年9月30日的九个月内，除上述情况外，公司财务报告内部控制无重大变化[273]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入1.651亿美元，同比增长60.3%，主要因DTC渠道床垫销售增长及枕头、床单和座垫需求增加，部分被批发收入下降抵消 [41] - 毛利润8160万美元，去年同期为4280万美元，毛利率49.4%，去年同期为41.5%，增长790个基点，主要因DTC渠道收入占比提高 [43] - 运营费用4970万美元，去年同期为4510万美元，营销和销售费用占净收入比例降至23.9%，去年为34.9%，预计下半年将回到30%以下 [45] - 运营收入3200万美元，去年同期运营亏损240万美元，改善超3400万美元 [46] - 净亏损580万美元，去年同期净亏损730万美元 [49] - EBITDA为负3780万美元，去年同期为负520万美元，调整后EBITDA为3520万美元，去年同期为620万美元 [50] - 6月30日净库存3980万美元，去年12月31日为4760万美元，今年3月31日为4210万美元，现金及现金等价物9540万美元，较去年12月31日增长184.8%，较今年3月31日增长261.7% [51] 各条业务线数据和关键指标变化 DTC业务 - 收入增长127.9%至1.45亿美元，各月均有强劲增长，4月订单增长178%，5月增长125%，6月增长83% [14][42] - 床垫中混合高级产品线需求最强，使平均售价提高15%，非床垫类别增长更快，非床垫产品业务占比自去年第二季度以来近翻倍 [16][17] 批发业务 - 收入同比下降49.3%，4月批发订单下降43%，5月降至不足2%，6月实现两位数正增长，7月批发净收入增长良好，预计势头将持续 [19][42] 自有零售展厅业务 - 本季度艰难，5个展厅中有3个强制关闭，目前4个已开放，销售业绩接近疫情前水平，公司对该渠道乐观，正探索新增地点，希望恢复每季度约5个新展厅的开设速度 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 推进新制造设施“Purple South”建设，预计年底Max 8上线，明年初Max 9投入运营，增加25% - 30%产能，2021年计划再增加4台机器，还将安装6台注塑机提高座垫和枕头产能 [25][26] - 投资四大关键举措，包括产品创新、全渠道零售、组织效能和品牌发展 [29] 行业竞争 - 公司作为数字原生企业，凭借垂直整合和差异化产品，在疫情下抓住电商加速发展机遇，提升市场份额 [10] - 行业中床垫销售传统上85%为线下，15%为线上，公司预计未来渠道组合将更平衡 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给零售行业和经济带来巨大变化，消费者需求和行为改变，电商加速发展，公司抓住机遇，运营成熟度提升，产品知名度和吸引力增加 [9][10] - 尽管下半年市场存在不确定性，预计渠道组合更平衡，但公司第二季度的成功增强了资产负债表，支持产能扩张投资，也能应对未来市场下行 [57] - 公司处于发展早期，有望实现长期成功 [58] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中的部分陈述为前瞻性陈述，实际结果可能与当前预期有重大差异，相关风险和不确定性可参考2020年第二季度收益报告中的免责声明 [4][5] - 财报中提及非GAAP财务指标，如EBITDA和调整后EBITDA，与最可比GAAP财务指标的对账可在公司网站的收益报告中找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 7月和8月至今两个渠道的需求趋势如何 - 需求持续强劲，线上需求未下降，批发业务复苏增强了整体市场，目前业务受产能限制，公司正加大投资建设产能 [62][63] 问题2: 如何看待订单与交付延迟，以及进入第三季度的订单积压和潜在增长动力 - Max 6和Max 7上线增加了产能，目前主要限制是劳动力，人员配备约为90%，随着劳动力和产量增加，积压订单基本消除，公司正为劳动节和下半年增加产能做准备 [64][65] 问题3: 若没有订单到发货的延迟，1.65亿美元的销售额会是多少 - 订单与净收入存在差异，订单是需求和速度的良好指标，净收入受收入确认时间影响，且订单不包括退货或取消情况，公司分享订单数据是为提高透明度 [67][69] 问题4: 如何看待近期销售增长的可持续性，以及衡量可持续性的关键指标 - 消费者需求持续加速增长，品牌影响力扩大，产品质量和客户满意度高，口碑是消费者了解公司的首要原因，市场份额有望继续增加；渠道组合方面，预计会向批发业务回归，但线上需求仍将强劲，消费者行为可能已永久改变，对公司仍有利 [71][74] 问题5: 收入转移是否不仅因产能限制，还因取消和退货率高于正常水平 - 取消和退货情况持续改善，行业平均取消和退货率为高个位数百分比，公司处于该范围，目前未发现因疫情导致的重大变化，批发业务的收入确认延迟是正常业务现象 [77][78] 问题6: 劳动节期间是否会再次面临产能限制 - 公司对劳动节期间的产能有信心，目前生产管理良好，预计届时人员将全部到位，机器产量将提高，有望实现强劲销售 [79][81] 问题7: 提价的理由是什么 - 提价是为使产品在市场上定价合理，考虑了竞争价格和消费者需求，优化了产品利润率，同时为批发业务提供更健康的利润结构，提价后需求几乎未变 [84][85] 问题8: 如何看待年底现金状况和资本支出 - 公司将建设亚特兰大工厂，重新开设部分自有门店，随着批发业务恢复，现金会有所使用，但现有资金足以支持计划，预计现金不会维持在当前水平 [87] 问题9: 机器建设计划是否正确，到2021年底是否会有12台 - 到2021年底，亚特兰大工厂将有6台Max机器，今年底上线1台，明年初再上线1台，其余4台在明年年底前完成，到2021年底新工厂将满负荷运转，公司已开始规划第三个大型工厂 [90] 问题10: 假设一定的DTC和批发业务组合，一台Mattress Max机器的平均收益是多少 - 过去预计每台Max机器的满载附加收入在8000万 - 1亿美元之间，但疫情后在线销售和非床上用品业务增长，收益潜力可能更高，具体取决于业务组合 [91] 问题11: 另一个工厂建成后，产能是否会超过10亿美元 - 公司将接近该产能范围，但需要有过剩产能以保证机器维护和业务弹性，未来几年将达到10亿美元的运营率并拥有足够的过剩产能 [92] 问题12: 15%的平均售价增长中有多少是由于产品组合转向高价值产品，未来是否会降低或稳定 - 15%的增长仅指床垫平均售价，主要因批发业务关闭期间混合高级床垫销售增加，随着批发业务恢复，产品组合将向正常水平回归，但平均售价仍高于去年同期，预计将趋于稳定，但整体上升趋势不变 [95][96] 问题13: 如何看待剩余时间的营销费用和客户获取成本 - 本季度营销表现出色，客户获取成本下降两位数百分比，广告投入回报率提高，目前营销成本仍较低，存在套利机会，但未来可能会回归正常，公司团队能够灵活调整营销投入以提高效率 [97][98] 问题14: 800个基点的毛利率改善中，渠道组合的影响有多大，若为传统的60 - 40或65 - 35组合，毛利率会如何 - 毛利率的大幅变化主要来自渠道组合转变，若为传统组合，毛利率可能与第一季度相近，同时公司通过提高平均售价、降低产品退货率和运营成本等方式持续改善业务，提高利润率 [101][103] 问题15: Purple South项目2020年和2021年的资本支出预计是多少 - 该项目预计在今明两年达到约2000万美元，具体分配取决于时间安排 [104] 问题16: 是否有计划将品牌扩展到传统床上用品或座垫以外的领域 - 目前计划较为开放，公司核心技术在凝胶、注塑和挤出方面有创新，拥有大量未充分利用的专利，当前专注于成为最好的床垫公司，市场份额仅为3% - 4%，未来随着现金增加和品牌实力增强，将探索多个品类的机会，包括自有产品和OEM业务 [105][106]

公司历史合并信息 - 2018年2月2日公司前身GPAC完成业务合并，原Purple LLC所有者通过持有公司82%普通股控制合并后公司[181][182] DTC渠道净收入情况 - 2020年第二季度公司DTC渠道净收入较上年同期增长128%[187] 总净收入情况 - 2020年第二季度总净收入为1.651亿美元，较2019年同期的1.03亿美元增加6210万美元，增幅60.3%[192][193] - 2020年上半年净收入总额为2.875亿美元，较2019年同期的1.867亿美元增加1.008亿美元，增幅54.0%[206] 收入成本及毛利率情况 - 2020年第二季度收入成本为8350万美元，较2019年同期的6020万美元增加2320万美元，增幅38.6%，毛利率从41.5%提升至49.4%[192][194] - 2020年上半年收入成本为1.527亿美元，较2019年同期的1.098亿美元增加4290万美元，增幅39.0%，毛利润百分比从41.2%增至46.9%[207] 营销和销售费用情况 - 2020年第二季度营销和销售费用为3940万美元，较2019年同期的3600万美元增加340万美元，增幅9.6%，占净收入比例从34.9%降至23.9%[192][195] - 2020年上半年营销和销售费用为7610万美元，较2019年同期的6000万美元增加1610万美元，增幅26.9%，占净收入百分比从32.1%降至26.5%[208] 一般及行政费用情况 - 2020年第二季度一般及行政费用为870万美元，较2019年同期的790万美元增加80万美元，增幅9.4%[192][196] 研发成本情况 - 2020年第二季度研发成本为160万美元，较2019年同期的120万美元增加40万美元，增幅27.0%[192][197] 营业收入情况 - 2020年第二季度营业收入为3200万美元，较2019年同期的亏损240万美元增加3440万美元[192][198] - 2020年上半年经营收入为3950万美元，较2019年同期的240万美元增加3710万美元，增幅1519.7%[211] 利息费用及信贷协议情况 - 2020年第二季度利息费用为140万美元，2019年同期为130万美元，2020年6月30日修订并重述信贷协议未偿本金余额为4160万美元，利率12%[192][199] - 2020年上半年利息费用为280万美元，2019年同期为240万美元，2020年6月30日修订并重述信贷协议的未偿本金余额为4160万美元，利率为12%[212] 认股权证负债公允价值变动情况 - 2020年第二季度认股权证负债公允价值变动导致非现金损失3900万美元，主要因股价上涨和Pearce所有权权益降至50%以下触发行使价变更[200] 税收应收协议（TRA）负债情况 - 截至2020年6月30日，税收应收协议（TRA）负债记录为7.87亿美元，其中7.82亿美元在该半年内记录，4530万美元与当年交换有关并作为权益调整记录，3290万美元作为费用记录[216] - 截至2020年6月30日，TRA项下估计未来付款为7870万美元，未来12个月到期约60万美元[227] 公司所得税收益情况 - 2020年上半年公司所得税收益为3570万美元，而2019年同期无所得税收益[217] 非控股权益所有权百分比情况 - 2020年6月30日非控股权益的所有权百分比约为32%，较2019年6月30日的约82%有所下降，原因是2660万份配对证券换为A类股票[218] 公司现金及营运资金情况 - 2020年6月30日公司现金为9540万美元，2019年12月31日为3350万美元；2020年6月30日营运资金为5040万美元，2019年12月31日为2730万美元[219] - 2020年上半年公司现金余额增加6190万美元[221] 债务清偿损失情况 - 2019年2月公司确认约630万美元的债务清偿损失，为非现金费用[214] 信贷协议修订情况 - 2019年1月28日修订信贷协议，增量贷款1000万美元，使总本金债务增至3500万美元[223] 债务偿还情况 - 2020年上半年债务偿还总额为250万美元[224] 公司现金活动情况 - 2020年上半年经营活动提供现金7240万美元，较2019年增加7030万美元[230] - 2020年上半年投资活动使用现金1040万美元，较2019年增加710万美元[231] - 2020年上半年融资活动提供现金0美元，较2019年减少910万美元[232] 租赁协议情况 - 2020年7月21日公司签署约52万平方英尺的租赁协议，初始年租金每平方英尺3.41美元，后续每年递增2%[234][235] 公司内部控制情况 - 截至2020年6月30日，公司披露控制和程序因税务准备流程内部控制重大缺陷而无效[241] - 2020年上半年公司财务报告内部控制无重大变化[244]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净收入1.224亿美元，较去年同期的8360万美元增长46.3% [32] - 2020年第一季度毛利润5320万美元，去年同期为3410万美元，毛利率从2019年第一季度的40.7%提升至43.5%，同比增加280个基点 [33] - 2020年第一季度运营费用4570万美元，去年同期为2930万美元 [34] - 2020年第一季度运营收入750万美元，2019年第一季度为480万美元 [36] - 2020年第一季度净收入2000万美元，去年同期净亏损70万美元 [37] - 2020年第一季度EBITDA为2280万美元，2019年第一季度为90万美元；调整后EBITDA为1060万美元，去年同期为620万美元 [37] - 截至2020年3月31日，净库存总计4210万美元，2019年12月31日为4760万美元；现金及现金等价物为2640万美元，2019年12月31日为3350万美元 [38] - 4月30日现金及现金等价物较3月31日增加3610万美元，增幅137%，达到6250万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 DTC业务 - 4月DTC订单同比增长超170%，达到约5400万美元 [19] - 第一季度DTC渠道收入占净收入约66%，去年同期和2019年第四季度均约为64% [34] 批发业务 - 第一季度批发收入因合作伙伴门店增多而增长，但4月批发销售额同比大幅下降，不过每周批发订单已开始环比增加 [19] - 4月批发销售额同比下降43% [67] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品创新方面，去年底推出的新产品如高级Harmony枕头、创新新底座等增长显著，还更新了原Purple枕头；非床垫产品业务份额自年初近翻倍 [24][25] - 全渠道零售方面，持续改进网站商务和商品销售能力，网站重新设计和重新平台化计划今年晚些时候推出；危机期间暂停展厅扩张，预计今年晚些时候有机会增加展厅 [26][28] - 组织效能方面，员工近1000人，保持G&A占收入个位数中段比例，持续改进流程和效率；将大部分休假展厅员工重新培训到远程客服中心销售岗位 [29] - 品牌发展方面，充实团队，引入创意人才和新的收购与留存副总裁，品牌聚焦产品高端属性及独特技术和优势 [30] - 行业竞争上，公司认为DTC业务增长使其从传统线下床垫企业获取份额 [91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管3月最后几周经营环境困难，但第一季度业务表现良好，第二季度DTC业务增长强劲，公司对近期增长前景谨慎乐观 [17][23] - 虽整体经济和零售存在不确定性，但公司凭借盈利商业模式和充足流动性，有信心度过危机 [43] 其他重要信息 - 公司对一线抗疫人员、急救人员和卡车司机提供新折扣，4月与品牌联盟合作，将10%净收益捐赠用于生产约1000张救济床，筹集超25万美元 [9] - 设计并推出定制Purple口罩 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月DTC和批发业务趋势如何 - 4月DTC业务表现稳定且在刺激支票发放后显著增长，需求未消失只是渠道从线下转向线上；批发业务方面，门店关闭期间订单少，随着部分门店为阵亡将士纪念日做准备，开始有重建安全库存的需求，但目前难以判断趋势 [47][48][69] 问题2: 恢复制造员工岗位和推进Max 7机器建设，是否意味着对今年销售预期不变 - 公司此前受产能限制，需求增长超过供应；目前需求强劲，制造产能已恢复至接近满负荷，正在招聘员工；原计划今年在东海岸建设新制造工厂并启用Max 8和9，现推迟，不确定何时上线，但今年会继续推进东海岸工厂建设 [51][52][53] 问题3: 从批发转向DTC的渠道转变对利润率有何影响 - 营销成本因市场资金减少而下降，DTC模式下营销支出更优化；从全产能角度看，渠道转向DTC会带来利润率提升，但4月部分时间未达全产能，生产较少产品时分摊的间接成本对利润率有一定压力；总体上，需求从线下转向线上会使每单位销售获得更多收入，DTC业务利润率更高 [56][57][58] 问题4: 4月业务良好且现金状况改善，是否会恢复正常支付第二季度利息 - 公司修改信贷协议允许以实物支付第一和第二季度全部利息，只是为短期增加流动性，目前没必要恢复正常支付 [66] 问题5: 如何看待4月批发销售额下降与门店增加的关系，以及5、6月批发增长情况 - 公司报告的是进货数据而非销售数据，很多批发门店为管理现金消耗了安全库存，随着部分门店为阵亡将士纪念日做准备，开始有重建库存的需求，这可能是一次性调整；不同门店重新开业后的表现差异大，目前难以判断趋势 [68][69][70] 问题6: 到阵亡将士纪念日时，批发合作伙伴门店的开业情况如何 - 约1800家门店中，约三分之一正常营业，三分之一仅接受预约或电话销售，三分之一尚未开业；目前处于重新开业初期，5月情况预计变化不大，6月可能会有更多尝试，但难以准确预测 [72][73][74] 问题7: 如何看待未来G&A费用 - 公司希望保持G&A占净收入比例稳定，目前约为6%；第二季度可能因部分员工休假有改善，但随着业务扩张可能需要增加员工，后期会产生杠杆效应 [79][80] 问题8: 4月DTC销售增长中，新客户和渠道转移客户的比例如何 - 从电商标准指标看，新客户流量和销售占比显著上升，公司触及到更大潜在市场；从单位角度看，与预期基本相符或略落后；需求仍在，只是因宏观因素更多转向线上，公司认为从传统线下床垫企业获取了部分份额 [87][88][91] 问题9: DTC渠道表现是否会让公司重新思考DTC和批发业务的比例及未来回报 - 此前行业内约70%床垫通过线下销售，高端床垫线下销售占比更高；公司原理想比例是DTC与批发为60 - 40或70 - 30，今年曾希望接近50 - 50；预计疫情后消费者更愿意在线购买，但具体比例变化不确定，公司凭借垂直整合、灵活运营和全渠道结构，有能力适应任何比例 [93][94][95] 问题10: 未来批发门店数量增长情况如何 - 情况具有不确定性，若批发业务复苏慢、单店生产率低，公司扩大产能后可能拓展更多门店；若DTC业务占比持续高于预期，会消耗大量产能，公司会谨慎扩张批发业务；关键是根据产能灵活调整，满足客户需求 [101][102][103] 问题11: 与批发合作伙伴的财务条款、合作伙伴财务健康状况及沟通情况如何 - 公司与批发合作伙伴合作良好，应收账款基本正常，合作伙伴大多按条款付款；但线下零售存在风险，公司会谨慎关注和管理 [104][105] 问题12: 公司自有门店表现如何，是否有重新开业情况，未来开设Purple品牌门店的意愿有无变化 - 公司开设门店主要是为在大城市推广品牌和展示全系列产品，开店节奏较保守；第一季度未开店，疫情期间暂停开店，加州三家门店关闭；犹他州两家门店销售曾下降50%，但每周销售额持续增长，其中一家接近正常周末水平；未来会谨慎看待开店机会，若有好的交易和机会，可能会加速开店 [106][107][108] 问题13: 如何看待今年剩余时间的营运资金使用或贡献 - 公司不提供全年指导，4月产生大量现金有时间因素和业务强劲的原因；公司有能力产生现金，预计会继续保持；部分资本支出推迟，会根据市场情况和机会合理安排现金支出，确保有足够流动性 [111][112][113] 问题14: 第一季度毛利率略低于预期的原因是什么 - 有几个一次性因素，一是去年年底改变营销和销售费用会计处理方式，将部分费用从抵减收入调整到毛利率线下；二是第四季度年度保修负债储备有收益，因实际保修成本低于预期；三是第一季度有自愿产品调整储备，且3月下旬生产很少，间接成本效率降低；预计未来毛利率会恢复正常 [114][115]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _____________ TO _____________ Commission File Number: 001-37523 PURPLE INNOVATION, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdictio ...

财务数据和关键指标变化 - 2019财年净收入增长50%至4.28亿美元，第四季度收入增长58%至1.24亿美元 [8][10] - 2019年毛利润增长67.8%至1.89亿美元，第四季度毛利润为5920万美元，2019年毛利率提高470个基点至44.1%，第四季度毛利率为47.7% [40][48] - 2019年运营费用为1.728亿美元，第四季度为5650万美元，运营费用占净收入的百分比从2018年的45.3%降至2019年的40.3% [42][49] - 2019年报告运营收入1620万美元，第四季度为280万美元，调整后运营收入2019年为2910万美元，第四季度为390万美元 [44][50] - 2019年净亏损1240万美元，第四季度为1270万美元，EBITDA2019年为负300万美元，第四季度为负930万美元，调整后EBITDA2019年为3340万美元，第四季度为580万美元 [45][52] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为3350万美元，高于2018年底的1220万美元，净库存从2018年底的2290万美元增至2019年底的4760万美元 [53][54] - 2020年公司预计全年收入在5.5亿 - 5.75亿美元之间，调整后EBITDA在4400万 - 4900万美元之间 [54][56] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 2019年批发渠道新增约800个销售点，其中第四季度新增超100个，目前批发销售点超1700个，每个销售点平均有三张以上床垫在售 [11][12] - 第四季度批发渠道收入占净收入约36%，高于去年同期的25%和2019年第三季度的42% [41] 直接面向消费者业务（DTC） - 第四季度DTC销售额同比增长29%，较第三季度的10%有明显加速 [13] - 假日季DTC销售超预期，黑色星期五和网络星期一是公司历史上销售额最高和第二高的日子 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来将专注于产品创新、全渠道零售、组织效能和品牌发展四个关键领域 [24] - 产品创新方面，公司有多款技术和产品正在研发中，如第四季度推出的Harmony Pillow，同时还在对床垫进行重新分类和改进，并将拓展非床垫品类 [25][27][28] - 全渠道零售方面，公司将继续扩大零售合作伙伴销售点，改进网站，开设更多自有展厅，同时加强与全国性和区域性零售商的合作 [28][29][31] - 组织效能方面，公司在2019年填补了多个关键职位，未来将增加资源并实施一流流程以提高整体执行力 [32] - 品牌和DTC方面，公司将与新的代理商合作，使品牌定位和创意与产品的独特优势更好地契合 [33] - 行业竞争上，公司目前市场份额约2.5%，仍有很大的扩张空间，且尚未出现渠道或零售商之间的相互蚕食情况 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身业务持续增强，2020年是核心制造和基础设施投资年，旨在支持持续增长并推动公司实现长期调整后EBITDA利润率12% - 15%的目标 [60][61] - 公司预计2020年底毛利率将有显著改善，随着自有零售和批发业务比例恢复到60/40，业务将更健康 [60] - 关于COVID - 19，公司持续监测潜在影响，与供应商和合作伙伴保持密切联系，大部分采购来自国内，已找到进口组件的国内替代方案，目前尚未看到销售受到影响，希望未来影响最小 [36][37] 其他重要信息 - 公司在2019年增加了第五台Mattress Max机器，并正在建设第六和第七台，预计未来几个月分阶段投入使用，还在确定美国东部新生产设施的位置，该设施将容纳第八台及以后的Mattress Max机器 [9][18][19] - 2019年公司通过更好的采购策略实现了成本节约，包括双重采购、大量采购直接材料以及与关键供应商重新谈判主服务协议 [19] - 2019年公司推出了新的仓库管理系统，使全年交付绩效提高了近40% [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第四季度营销和销售增长的战略思考及对未来营收的影响 - 公司将营销费用与预期销售保持一致，随着业务拓展举措的推进，营销费用相应增加，如DTC业务改进、展厅扩张和呼叫中心业务发展等，第四季度营销费用增长是按计划进行的，不仅促进了营收增长，还对EBITDA有积极贡献 [67][68][69] 问题2: 与Raymour & Flanigan合作的销售增量情况及是否会影响其他零售商 - 市场需求大于公司生产能力，公司是产能受限型企业，因此正在大力投资扩大产能，目前公司市场份额较小，与Raymour & Flanigan的合作不会出现渠道或零售商之间的相互蚕食情况 [72][73][74] 问题3: 2020年批发业务增加900个销售点的管道情况以及DTC业务销售不佳时的应对措施 - 目前市场需求大于供应，公司与零售渠道合作伙伴合作时，对方通常希望全面合作，公司会优先利用现有零售商的扩张机会，同时也有机会拓展其他合作伙伴，并且公司垂直整合程度高，可以通过多种方式管理成本以应对不同需求情况，还在不断提升DTC业务能力以满足客户需求 [83][84][85] 问题4: 2020年公司对制造平台的投资规模和时间安排 - 投资将分散在全年，包括第六和第七台Max机器即将投入使用，年中可能在东海岸开设新工厂并开始建造第八和第九台Max机器，全年还会开设零售展厅并对现有设施进行改进，虽然新工厂开业初期会有一定的利润率压力，但其他投资如零售展厅和现有机器设备的改进将较快带来利润率提升 [87][88][91] 问题5: 新冠疫情对供应链和零部件供应是否会造成瓶颈 - 公司大部分收入来自床垫，核心原材料如弹簧和泡沫均在国内采购，部分组件如床罩目前从中国进口，但公司与供应商保持密切联系并保持一定库存，同时正在寻找多个国内供应商，目前未发现关键瓶颈，不过部分国内供应商可能会有一定的利润率压力 [92][93][94] 问题6: 2020年预计增加的900个批发销售点是否已宣布，以及产品需求增加时公司的产能情况 - 900个销售点是预计新增的，部分是现有品牌的扩张，第六和第七台Max机器即将投入使用，届时公司在犹他州的产能将满足今年的销售目标，第八和第九台机器在今年晚些时候投入使用将带来额外的产能增长，为2021年的预期增长做准备 [100][101][103] 问题7: 过去几周零售客户和DTC业务的消费者反应情况 - 第一季度的早期信号显示业务正常发展，未出现疲软迹象，公司自有展厅周末销售情况良好，批发业务也保持增长势头，公司会密切关注并为各种情况做好准备 [105][106] 问题8: 4000万美元资本支出中机器的占比以及运营现金流能否覆盖资本支出增长 - 公司计划使用部分现金进行资本支出，但预计能够产生足够的现金来满足需求而无需额外举债，建造机器的成本在个位数，回报较快，公司还将投资未来的第十台机器以便在2021年初投入使用 [107] 问题9: 公司计划实现60% DTC和40%批发的销售比例目标的时间以及2020年是否会超过该目标 - 2020年全年销售比例会从DTC向批发转移，年中可能接近50 - 50，随着DTC业务的加速增长，预计会回到60 - 40的比例，公司认为这是一个长期较好的比例，并且有机会成为以DTC为主、批发业务强大的企业 [118][119] 问题10: 销售比例变化对毛利率的影响 - 年初预计会有一定的毛利率压力，这会影响全年数据，但随着公司各项能力的建设和执行，预计年底毛利率将比2019年更健康，因为DTC业务加强后，批发和DTC业务的毛利率差距扩大 [122][123] 问题11: 2018年第四季度开设的约800个批发销售点在2019年第四季度的平均单店销售额情况 - 公司虽未披露单店销售数据，但通过深入分析发现同店销售额持续增长，第四季度也不例外 [125] 问题12: 今年退货率从去年的10.5%降至7.4%的主要驱动因素以及未来趋势 - 退货率下降可能是由于批发业务扩张（批发业务退货率较低）和产品质量提升、呼叫中心处理退货能力增强等运营改进共同作用的结果，公司将继续努力降低退货率 [126][127][128]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-37523 PURPLE INNOVATION, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 47-4078206 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | Identification Number) | | 4100 NORTH CHAPEL RIDGE ROAD SUITE 200 | | | LEHI, UTAH | 8404 ...