文章核心观点 - 2023年Privia Health Group旗下ACOs通过MSSP实现共享节约1.766亿美元，较2022年增长34.1%，体现医生团队提供高价值、成本效益医疗服务的能力及公司在医疗领域的积极变革 [1][2] 公司业务成果 - 2023年绩效年度，公司旗下10个ACOs通过MSSP实现共享节约1.766亿美元，较2022年增长34.1% [1] - 2023年，10个ACOs管理超23亿美元医疗保健基准支出，约2850名医疗服务提供者为194786名医保受益人提供服务 [1] - 2023年，10个ACOs中有9个实现节约，总体节约率达7.6%，排除2023年底退出的特拉华ACO后为8.2% [2] - 公司中大西洋地区ACO在参与MSSP且归属人数超40000的所有ACOs中节约率最高，达10.6% [2] - 受益人支出比ACO中位数低8%，比按服务收费的医保低21% [2] - 住院设施支出比ACO中位数低14%，比按服务收费的医保低27% [2] - 门诊设施支出比ACO中位数低18%，比按服务收费的医保低33% [2] - 急诊科就诊次数比ACO中位数低16%，比按服务收费的医保低25% [2] - 自2014年以来，PQN在多个项目中实现总共享节约超12亿美元，其中通过参与MSSP实现6.9亿美元 [2] 公司业务模式 - 公司是技术驱动的全国性医生赋能公司，与医疗集团、健康计划和医疗系统合作，优化医生执业、改善患者体验并奖励提供高价值医疗服务的医生 [3] - 公司Privia平台由行业顶尖人才和优秀医生领导，拥有可扩展运营和端到端基于云的技术，可降低不必要医疗成本、实现更好治疗效果并改善患者健康和医疗服务提供者福祉 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度实施医生人数增长16.4%,达到4,504人 [12][19] - 第二季度诊所收款增长4%,达到7.28亿美元。剔除年初重组MA预付款合同的影响,诊所收款同比增长超过12% [13][19][20][21] - 调整后EBITDA同比增长14%,达到2,200万美元,公司继续实现运营杠杆 [13] - 上半年诊所收款增长5.7%,达到144亿美元;医疗利润增长10.8%,调整后EBITDA增长15.9%,达到4,190万美元 [23] - 公司提高2024年全年指引,预计归属生命数将达到高端,其他指标将达到中高端 [24] - 公司资产负债表和资本状况依然很强,现金超过3.87亿美元,无债务 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业归属生命增长11.6%,达到74.1万 [17] - 总归属生命增长超过10.5%,达到120多万,公司已成为行业内最广泛和最均衡的价值型医疗服务提供商之一 [17] - 公司在Medicare共享节约方面表现良好,并采取了积极措施应对具有挑战性的MA环境 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在俄亥俄州和北卡罗来纳州的医疗系统合作关系正按计划推进 [79][80] - 公司在不同市场的同店增长率存在差异,但整体呈现良好的飞轮效应 [82][83][84] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司目标是建立全国最大的门诊医疗网络之一,正在积极拓展新州市场并提高现有州市场的医生密度 [15] - 公司正在寻求通过收购或合作等方式进入新市场,并在现有市场进一步增加医生密度 [31][47] - 公司在行业内竞争格局发生变化时保持谨慎和机会主义的态度,将利用自身的优势和资金实力 [57][114][115] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对MA环境的变化持谨慎态度,认为行业需要2-3年时间调整 [61][62][63][64] - 公司看好未来商业风险合同的发展机会,正在探索直接面向雇主提供价值型合同的可能性 [92][93][94][95][96][97] 其他重要信息 - 公司现金充裕,未来将优先用于新市场拓展和现有市场的整合,同时也会考虑适当的资本回报 [28][29][30][31] - 股份支付费用的增加主要是由于授予时间的差异,未来预计将保持在收入的1.5%-2%左右 [40][41][42][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1：现金使用计划 **Josh Raskin 提问** 公司现金充裕,未来将如何使用 [27] **Parth Mehrotra 回答** 1) 保留一定现金作为"安全垫" [30] 2) 优先用于新市场拓展和现有市场整合 [31] 3) 考虑适当的资本回报 [32] 问题2：MA环境变化 **Jeff Garro 提问** 公司对未来MA环境和风险合同的看法 [59] **Parth Mehrotra 回答** 1) 公司已经在MA和商业险中承担一定下行风险 [60][61] 2) 公司将根据风险收益情况谨慎增加风险敞口 [62][63][64] 问题3：MSSP计划变化 **Jack Slevin 提问** 公司对MSSP计划变化的看法 [66] **Parth Mehrotra 回答** 1) 公司长期参与MSSP,对计划变化保持开放态度 [69][70] 2) 公司在MSSP方面有良好的业绩记录,将从中获益 [70]

业绩总结 - 同店增长和新提供者增加持续强劲，同比增长16.4%[5] - 实践收款达到7.28亿美元，同比增长4.0%[5] - 调整后EBITDA为2200万美元，同比增长14.0%[5] - 2024年第二季度净收入为3,467千美元，较2023年同期的7,274千美元下降52.3%[17] - 2024年上半年净收入为6,451千美元，较2023年上半年的14,598千美元下降55.8%[17] - 2024年第二季度调整后的EBITDA为22,023千美元，较2023年同期的19,312千美元增长8.8%[17] - 2024年上半年调整后的EBITDA为41,945千美元，较2023年上半年的36,176千美元增长15.5%[17] - 2024年第二季度调整后的净收入为23,522千美元，较2023年同期的20,752千美元增长8.5%[19] - 2024年上半年调整后的净收入为46,062千美元，较2023年上半年的40,061千美元增长15.0%[19] - 2024年第二季度每股调整后的净收入（稀释后）为0.19美元，较2023年同期的0.17美元增长11.8%[19] - 2024年上半年每股调整后的净收入（稀释后）为0.37美元，较2023年上半年的0.32美元增长15.6%[19] 未来展望 - 2024财年指导更新至所有指标的中高端[5] - 预计2024财年调整后EBITDA将约80%转化为自由现金流[12] - 2024财年实践收款指导为27.75亿美元至28.75亿美元[13] - 2024财年GAAP收入指导为16亿美元至16.75亿美元[13] - 实施的提供者数量预计为4650至4750人[13] 费用和支出 - 2024年第二季度的股票基础补偿费用为14,391千美元，较2023年同期的9,247千美元增长55.5%[19] - 2024年上半年的股票基础补偿费用为26,295千美元，较2023年上半年的14,628千美元增长79.8%[19] 现金状况 - 2024年6月30日现金及现金等价物为3.874亿美元，无债务[13] - 2024年6月30日的Care Margin为9979万美元，同比增长8.9%[10]

文章核心观点 - 介绍Privia Health 2024年第二季度财报情况及关键指标表现，与市场预期对比，并提及近一个月股价表现和Zacks评级 [1][3][7] 财务数据 - 2024年第二季度营收4.2233亿美元，同比增长2.2%，高于Zacks共识预期的4.1243亿美元，营收惊喜率为+2.40% [1] - 同期每股收益0.03美元，去年同期为0.06美元，低于共识每股收益预期的0.05美元，每股收益惊喜率为 - 40.00% [1] 关键指标表现 - 实践收款7.28亿美元，高于七位分析师平均预估的7.1139亿美元 [3] - 护理利润率9980万美元，高于六位分析师平均预估的9805万美元 [4] - 平台贡献4740万美元，高于六位分析师平均预估的4561万美元 [5] - 期末实施提供商数量4504个，高于三位分析师平均预估的4369个 [6] - 期末归属生命数120万个，高于三位分析师平均预估的113万个 [7] 股价表现与评级 - 过去一个月Privia Health股价回报率为+6.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 6.5% [7] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [7]

收入和利润 - 公司收入在2024年第二季度为4.223亿美元，2023年第二季度为4.134亿美元[68] - 公司毛利润在2024年第二季度为9830万美元，2023年第二季度为9020万美元[68] - 公司运营收入在2024年第二季度为510万美元，2023年第二季度为700万美元[68] - 公司净利润在2024年第二季度为350万美元，2023年第二季度为730万美元[68] - 公司实践收款在2024年第二季度为7.28亿美元，2023年第二季度为7亿美元[69] - 公司护理边际在2024年第二季度为9980万美元，2023年第二季度为9160万美元[69] - 公司平台贡献在2024年第二季度为4740万美元，2023年第二季度为4460万美元[70] - 公司调整后的EBITDA在2024年第二季度为2200万美元，2023年第二季度为1930万美元[70] - 公司FFS患者护理收入在2024年第二季度占总收入的65.3%，2023年第二季度为55.9%[72] - 公司VBC收入在2024年第二季度占总收入的26.6%，2023年第二季度为37.0%[73] - 2024年第二季度，自由收费服务（FFS）占实践收款的83.3%，而价值基础护理（VBC）占16.4%[88] - 2024年第二季度，非公认会计原则（Non-GAAP）财务指标显示，护理边际为9979万美元，同比增长8.9%[92] - 2024年第二季度，平台贡献为4739.4万美元，同比增长6.2%[95] - 2024年第二季度，调整后的EBITDA为2202.3万美元，同比增长14.0%[90] - 2024年第二季度，调整后的EBITDA利润率为22.1%，同比增长1.0个百分点[90] - 平台贡献利润率（Platform Contribution Margin）为47.5%，相比去年同期的48.7%有所下降[97] - 调整后的EBITDA增长14.0%，从去年的19,312千美元增至22,023千美元[98] - 调整后的EBITDA利润率从21.1%增加到22.1%[98] - 公司总收入为422,326千美元，同比增长2.2%[107] - 2024年第二季度总收入为4.223亿美元，较2023年同期的4.134亿美元增长2.2%[110] - 2024年上半年总收入为8.376亿美元，较2023年同期的7.996亿美元增长4.7%[111] - 2024年第二季度FFS-患者护理收入为2.758亿美元，较2023年同期的2.310亿美元增长19.4%[109] - 2024年上半年FFS-患者护理收入为5.506亿美元，较2023年同期的4.588亿美元增长20.0%[109] - 2024年第二季度FFS-行政服务收入为3213万美元，较2023年同期的2717万美元增长18.3%[109] - 2024年上半年FFS-行政服务收入为6121万美元，较2023年同期的5357万美元增长14.3%[109] - 2024年第二季度Capitated收入为5644万美元，较2023年同期的8670万美元下降34.9%[109] - 2024年上半年Capitated收入为1.077亿美元，较2023年同期的1.650亿美元下降34.7%[109] - 2024年第二季度Shared savings收入为3982万美元，较2023年同期的5285万美元下降24.7%[109] - 2024年上半年Shared savings收入为8728万美元，较2023年同期的9677万美元下降9.8%[109] - 净利润减少-510万美元，2024年上半年净利润为770万美元，相比2023年同期的1280万美元有所下降[124] 财务指标 - 2024年第二季度，实践收款总额为7.28亿美元，同比增长4.0%[88] - 2024年第二季度，非公认会计原则（Non-GAAP）财务指标显示，护理边际为9979万美元，同比增长8.9%[92] - 2024年第二季度，平台贡献为4739.4万美元，同比增长6.2%[95] - 2024年第二季度，调整后的EBITDA为2202.3万美元，同比增长14.0%[90] - 2024年第二季度，调整后的EBITDA利润率为22.1%，同比增长1.0个百分点[90] - 平台贡献利润率（Platform Contribution Margin）为47.5%，相比去年同期的48.7%有所下降[97] - 调整后的EBITDA增长14.0%，从去年的19,312千美元增至22,023千美元[98] - 调整后的EBITDA利润率从21.1%增加到22.1%[98] 成本和费用 - 提供者费用为322,536千美元，同比增长0.3%[107] - 平台成本为57,106千美元，同比增长13.8%[107] - 销售和营销费用为6,852千美元，同比增长15.0%[107] - 一般和管理费用为28,916千美元，同比增长7.9%[107] - 折旧和摊销费用为1,818千美元，同比增长7.6%[107] - 净收入为4,643千美元，同比下降27.0%[107] 增长和扩张 - 公司预计通过投资销售和营销、技术平台和运营来继续关注长期增长[82] - 截至2024年1月1日，Privia Care Partners模型中有约1,350名提供者和约200,000名归因患者[82] - 2024年第二季度末，实施的提供者数量为4,504名，同比增长16.4%[85] - 2024年第二季度末，归因患者数量为120万，同比增长10.7%[86] 现金流和财务状况 - 经营活动产生的净现金为130万美元，相比2023年同期的-580万美元有显著改善[124] - 提供者负债增加4000万美元，相比2023年同期的9790万美元有所减少，差异为-5790万美元[124] - 应收账款减少-7930万美元，相比2023年同期的-13020万美元有所改善，差异为5090万美元[124] - 投资活动使用的净现金为570万美元，相比2023年同期的2490万美元有所减少，主要由于2023年第一季度在新市场的投资[125] - 融资活动提供的净现金为220万美元，相比2023年同期的70万美元有所增加，主要由于2023年非控制性权益的回购[126] - 经营租赁的总租金费用为140万美元，与2023年同期持平[127] - 截至2024年6月30

文章核心观点 - 普瑞维亚健康公司本季度盈利未达预期，但营收超预期 ，年初至今股价表现逊于市场 ，未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论 ，当前盈利预期修正趋势不利 ，预计短期内股价表现不佳 ，同时行业前景会影响其股价表现 [1][2][3][6] 公司盈利情况 - 普瑞维亚健康本季度每股收益0.03美元 ，未达Zacks共识预期的0.05美元 ，去年同期为0.06美元 ，本季度盈利意外下降40% ，上一季度盈利意外下降60% [1] - 过去四个季度 ，公司未能超越共识每股收益预期 [2] 公司营收情况 - 截至2024年6月的季度 ，普瑞维亚健康营收4.2233亿美元 ，超Zacks共识预期2.40% ，去年同期营收4.1335亿美元 ，过去四个季度公司有三次营收超共识预期 [2] 公司股价表现 - 普瑞维亚健康股价自年初以来下跌约20.7% ，而标准普尔500指数上涨9% [3] 公司盈利展望 - 盈利展望可帮助投资者判断公司股票走向 ，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预期修正趋势与近期股价走势密切相关 ，投资者可自行跟踪或借助Zacks排名工具 [5] - 财报发布前 ，普瑞维亚健康盈利预期修正趋势不利 ，当前Zacks排名为4（卖出） ，预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注 ，当前未来季度共识每股收益预期为0.05美元 ，营收4.1352亿美元 ，本财年共识每股收益预期为0.19美元 ，营收16.7亿美元 [7] 行业影响 - 行业前景会对公司股价表现产生重大影响 ，医疗信息系统行业在Zacks行业排名中处于前43% ，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 同行业公司情况 - 同行业的CareCloud公司尚未公布2024年6月季度财报 ，预计8月13日发布 ，预计本季度每股收益0.12美元 ，同比增长132.4% ，过去30天该季度共识每股收益预期未变 ，预计营收2789万美元 ，较去年同期下降5% [9]

财务表现 - 公司第二季度总收入为4.223亿美元，同比增长2.2%[5] - 第二季度调整后净利润为2,350万美元，同比增长13.0%[5] - 公司总收入为8.38亿美元，同比增长4.8%[36] - 医疗服务费收入为5.51亿美元，同比增长20.0%[36] - 医疗服务费收入占总收入的65.8%[36] - 归属于Privia Health Group, Inc.股东的净利润为6.45百万美元[27] - 归属于Privia Health Group, Inc.股东的每股基本和稀释净收益均为0.05美元[27] - 经调整EBITDA为4,195万美元，同比增长15.9%[46] - 经调整EBITDA利润率为21.5%，较上年同期提升0.9个百分点[46] 业务发展 - 第二季度实施医生人数达4,504人，同比增长16.4%[7] - 第二季度医疗服务收款额为7.28亿美元，同比增长4.0%[8] - 实施医生人数达到4,504人，较上年同期增加16.4%[42] - 医疗风险承担下的未付医疗费用负债为7,420万美元[38] 未来展望 - 公司全年2024年指引提升至中高端水平[15] - 公司预计2024年调整后EBITDA将达到8.5-9.0亿美元[15] - 公司预计2024年医疗服务收款额将达到27.75-28.75亿美元[15] - 公司预计2024年归属生命体征的患者人数将达到1,150,000-1,200,000人[15] - 公司预计2024年实施医生人数将达到4,650-4,750人[15] - 公司预计2024年GAAP收入将达到16.0-16.75亿美元[15] - 2024年全年收入为8.38亿美元，同比增长4.7%[50] - 2024年全年毛利润为1.92亿美元，同比增长10.6%[50] - 2024年全年平台贡献为9,213万美元，同比增长7.1%[50] - 2024年全年调整后EBITDA为4,195万美元，同比增长15.9%[52] - 2024年全年调整后净收益为4,606万美元，同比增长15.0%[54] - 2024年全年调整后每股收益为0.37美元，同比增长15.6%[54] - 2024年第四季度收入为4.22亿美元，同比增长2.2%[50] - 2024年第四季度毛利润为9,826万美元，同比增长8.9%[50] - 2024年第四季度平台贡献为4,739万美元，同比增长6.2%[50] - 2024年第四季度调整后EBITDA为2,202万美元，同比增长14.0%[52]

文章核心观点 Privia Health Group旗下的Privia Medical Group获2024年HFMA颁发的收入周期高性能MAP奖，体现其收入周期管理能力和业绩获认可 [1][2] 公司获奖情况 - 公司在过去九年中有八年因收入周期能力和业绩获HFMA认可 [2] - 公司作为全国奖项获得者，达到行业标准收入周期基准，实施以患者为中心的建议和最佳实践，实现出色患者满意度 [2] - 该奖项于6月24日在拉斯维加斯举行的HFMA年会上正式颁发 [2] 公司人员观点 - 公司高级副总裁Harrison Lamons表示运营卓越的核心基础始于强大的收入周期管理运营和流程，获此奖是对团队致力于患者满意度和运营卓越的肯定 [3] 行业奖项介绍 - HFMA的MAP倡议为医疗行业收入周期卓越设定标准，是一个综合策略，可让组织衡量收入周期绩效、应用改进策略并达到最高标准以改善财务结果和患者满意度 [3] 公司简介 - 公司是一家技术驱动的全国性医生赋能公司，与医疗集团、健康计划和医疗系统合作，优化医生实践、改善患者体验并奖励提供高价值护理的医生 [4] - 公司平台由行业顶尖人才和杰出医生领导，拥有可扩展运营和端到端基于云的技术，可降低不必要的医疗成本、实现更好的治疗效果并改善患者健康和医生福祉 [4]

文章核心观点 Privia Health Group管理层计划于2024年6月5日上午11点（东部时间）/上午10点（中部时间）在第44届年度William Blair成长股会议上进行展示，活动直播和回放可在ir.priviahealth.com查看 [1] 公司介绍 - Privia Health是一家技术驱动的全国性医生赋能公司，与医疗集团、健康计划和医疗系统合作，优化医生执业、改善患者体验，并奖励提供高价值护理的医生 [2] - 公司平台由行业顶尖人才和杰出医生领导，拥有可扩展运营和端到端基于云的技术，能降低不必要的医疗成本、实现更好的治疗效果，并改善患者健康和医护人员福祉 [2] 联系方式 - 投资者与企业传播高级副总裁为Robert Borchert，邮箱为IR@priviahealth.com，联系电话为817.783.4841 [3]

文章核心观点 Privia Health Group管理层计划于2024年6月5日上午11点（东部时间）/上午10点（中部时间）在第44届年度William Blair成长股会议上进行展示，活动直播和回放可在ir.priviahealth.com/news-and-events/events-andpresentations查看 [1] 公司介绍 - Privia Health是一家技术驱动的全国性医生赋能公司，与医疗集团、健康计划和医疗系统合作，优化医生执业、改善患者体验，并奖励提供高价值护理的医生 [2] - 公司平台由行业顶尖人才和杰出医生领导，拥有可扩展运营和端到端基于云的技术，能降低不必要的医疗成本、取得更好的治疗效果，并改善患者健康和医护人员的福祉 [2] 联系方式 - 投资者与企业传播高级副总裁为Robert Borchert，邮箱为IR@priviahealth.com，联系电话为817.783.4841 [3]