公司整体财务关键指标变化 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司收入分别为4.173亿美元和3.429亿美元；九个月分别为12.2亿美元和9.922亿美元[102] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司毛利润分别为9060万美元和7690万美元；九个月分别为2.638亿美元和2.231亿美元[102] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司营业利润分别为550万美元和 - 460万美元；九个月分别为1920万美元和 - 2140万美元[102] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，归属于公司的净利润分别为560万美元和160万美元；九个月分别为2020万美元和 - 2640万美元[102] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司实践收款分别为7.235亿美元和6.119亿美元；九个月分别为20.8亿美元和17.9亿美元[102] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司护理利润率分别为9210万美元和7770万美元；九个月分别为2.677亿美元和2.256亿美元[102] - 2023年第三季度实践收款为7.235亿美元，较2022年同期的6.119亿美元增长18.2%；前九个月实践收款为20.824亿美元，较2022年同期的17.892亿美元增长16.4%[125][130] - 2023年第三季度护理利润率为9206万美元，较2022年同期的7772.5万美元增长18.4%；前九个月为2.67714亿美元，较2022年同期的2.25564亿美元增长18.7%[134][135] - 2023年第三季度平台贡献为4518.1万美元，较2022年同期的3698.1万美元增长22.2%；前九个月为1.31199亿美元，较2022年同期的1.09451亿美元增长19.9%[134][140] - 2023年第三季度平台贡献利润率为49.1%，高于2022年同期的47.6%；前九个月为49.0%，高于2022年同期的48.5%[134][142] - 2023年第三季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1877.4万美元，较2022年同期的1565万美元增长；前九个月为5495万美元，较2022年同期的4658.7万美元增长[134] - 2023年第三季度调整后息税折旧摊销前利润率为20.4%，前九个月为20.5%[134] - 2023年第三季度调整后EBITDA较2022年同期增长20.0%，前九个月较2022年同期增长18.0%[145] - 2023年第三季度调整后EBITDA利润率为20.4%，高于2022年同期的20.1%，前九个月与2022年同期基本持平[146] - 2023年第三季度净收入为564.3万美元，2022年同期为162.4万美元，增长247.5%；前九个月净收入为2024.1万美元，2022年同期为 - 2636.1万美元，增长176.8%[148][157] - 2023年第三季度收入为4.173亿美元，较2022年同期的3.429亿美元增长21.7%；前九个月收入为12.16909亿美元，较2022年同期的9.92236亿美元增长22.6%[157][158][159] - 2023年第三季度总运营费用为4.11746亿美元，较2022年同期的3.47473亿美元增长18.5%；前九个月总运营费用为11.9768亿美元，较2022年同期的10.13607亿美元增长18.2%[157] - 2023年第三季度运营收入为553.6万美元，2022年同期为 - 457.4万美元；前九个月运营收入为1922.9万美元，2022年同期为 - 2137.1万美元[157] - 2023年第三季度利息净支出为 - 289.4万美元，2022年同期为 - 28.5万美元，增长915.4%；前九个月利息净支出为 - 552.4万美元，2022年同期为61万美元，增长1005.6%[157] - 2023年前三季度雇主股权归属/行权税分别为30万美元（第三季度）和150万美元（前九个月），2022年分别为220万美元（第三季度）和280万美元（前九个月）[148] - 公司战略投资步伐慢于收入增长[143] - 2023年前九个月收入为12.2亿美元，较2022年同期的9.922亿美元有所增长[160] - 2023年前九个月总运营费用为11.9768亿美元，较2022年同期的10.13607亿美元增长18.2%[161] - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为1670万美元，2022年同期为1800万美元[183][184] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金为3790万美元，2022年同期为极小金额[183][186] - 2023年前九个月融资活动提供的净现金为370万美元，2022年同期为使用2160万美元[183][187] - 2023年前九个月净收入为1870万美元，2022年同期亏损2890万美元[184] - 2023年前九个月所得税拨备为600万美元，2022年同期为690万美元[173] - 2023年前九个月非控股股东应占净亏损为150万美元，2022年同期为260万美元[174] - 2023年截至9月30日的九个月内，应收账款增加了1.562亿美元，而2022年同期增加了1.289亿美元，差值为2730万美元[194] - 2023年截至9月30日的九个月内，供应商负债增加了1.239亿美元，而2022年同期增加了1.136亿美元，差值为1030万美元[194] 各业务线收入占比变化 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，FFS患者护理收入分别占总收入的58.8%和64.7%；九个月分别占57.9%和64.3%[106] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，VBC收入分别占总收入的33.5%和27.5%；九个月分别占34.8%和28.1%[107] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，其他收入分别占总收入的0.5%和0.4%；九个月均占0.4%[108] - 2023年第三季度和前九个月，按服务收费（FFS）安排分别占实践收款的77.3%和76.3%，按价值付费（VBC）分别占22.4%和23.4%[129] 业务拓展情况 - 2023年第一季度公司新推出三个ACO，使Privia自有ACO总数增至十个，服务于哥伦比亚特区和包括加利福尼亚州、康涅狄格州等在内的十一个州的受益人[120] - 截至2023年1月1日，约350名医疗服务提供者携超42000名归属患者参与Privia Care Partners模式[123] - 截至2023年9月30日，实施的医疗服务提供者数量为4105名，较2022年同期的3595名增长14.2%[125][126] - 截至2023年9月30日，归属患者数量为109.4万名，较2022年同期的84.6万名增长29.3%[125][127] 按来源划分的收入增长情况 - 2023年第三季度按来源划分的收入中，按人头付费收入增长61.8%，达8852.6万美元；按服务收费 - 患者护理收入增长10.7%，达2.45569亿美元；按服务收费 - 行政服务收入增长18.1%，达2984.5万美元等[158] 公司债务与资金情况 - 2022年6月24日，公司提前偿还信贷协议下定期贷款的所有未偿债务[179] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为3.304亿美元[175] - 截至2023年9月30日，公司没有表外安排[189] - 截至2023年9月30日，公司没有借款协议和信用证[193] 租赁费用情况 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月内，经营租赁总租金费用均为70万美元；2023年和2022年截至9月30日的九个月内，经营租赁总租金费用均为200万美元[188] 公司内部控制情况 - 截至2023年9月30日，公司披露控制和程序有效[195] - 2023年截至9月30日的三个月内，公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[196] 法律诉讼情况 - 公司目前涉及法律诉讼，但认为当前事项最终结果不太可能对业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响[197]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度，已实施的供应商数量为3870名，同比增长9.3% [16] - 2023年第二季度，实践收入从去年同期的615.7万美元增长13.7%，达到7亿美元；上半年实践收入增长15.4%，接近13.6亿美元 [16] - 2023年第二季度，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）同比增长24.3%，达到1930万美元；上半年增长19.3%，达到3620万美元 [16] - 2023年第二季度，基于价值的护理占总公认会计原则（GAAP）收入的37%，高于去年同期的29.6% [16] - 2023年上半年，护理利润率增长18.8% [16] - 公司更新了2023年的业绩指引，除实践收入和归属生命数预计处于指引中点外，其他指标均提高到初始范围的中高端 [17] - 公司资产负债表和资本状况良好，现金约3.18亿美元，无债务；预计年度资本支出低于100万美元，80% - 90%的调整后息税折旧摊销前利润将转化为自由现金流 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基于价值的护理业务：服务近110万归属生命，总归属生命数较去年增长近27%；2023年第二季度，基于价值的护理占总GAAP收入的37%，高于去年同期的29.6% [12][16] - 实践收入业务：2023年第二季度增长13.7%，达到7亿美元；上半年增长15.4%，接近13.6亿美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司全国业务版图持续扩大，目前在医疗集团中有近3900名已实施的供应商，在1000多个护理中心为超440万患者提供服务 [11] - 公司进入华盛顿州，与拥有超50名供应商的瓦拉瓦拉诊所合作，预计第三季度完成交易，年底前在Privia平台全面实施 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造全国最大的门诊医疗服务网络之一，通过广泛的供应商合作伙伴关系和运营模式获取市场份额和发展动力 [8][9] - 公司谨慎地向更高风险的合同过渡，同时注重平衡风险，通过临床运营、绩效管理、医疗经济学和精算专业知识管理风险过渡 [12][13] - 公司持续投资新市场，计划在新州扩大供应商基础和归属生命数，预计新市场未来几年将实现显著增长 [18] - 公司通过收购医疗集团、ACO实体或管理服务实体进入新市场或扩大现有市场密度，未来将继续寻找此类机会 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在当前医疗环境中表现强劲，证明了其管理风险的能力，多元化的业务组合使其能够在不同的利用率趋势周期中实现共享节约、息税折旧摊销前利润和自由现金流的增长 [13] - 公司对新市场的发展势头感到满意，预计今年结束时将保持良好的发展态势，并为明年的发展奠定基础 [29] - 公司认为其业务模式具有独特的竞争优势，能够为医生合作伙伴和支付方创造价值，未来将继续增加归属生命数和提高每个生命的收益 [42] 其他重要信息 - 5月8日，公司完成4260万股普通股的二次发行，消除了高盛和Pamplona Capital的持股以及与私募股权赞助商的先前股东协议条款 [10] - 7月1日，Adam Boehler加入公司董事会；8月1日，Dave Wichmann和Pam Kimmet加入公司董事会 [10] - 2023年至今，公司供应商总流失率低于1%，为公司历史最低水平之一，且在同店基础上持续增加供应商 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度利用率趋势与预期的比较，以及对剩余时间的假设；本季度利用率高于或低于预期的领域及其对业务的影响；300万美元未填补PYD的原因 - 利用率趋势方面，过去几年利用率波动较大，但公司每年在按服务收费和基于价值的业务中均实现了收入和息税折旧摊销前利润的增长；门诊利用率在疫情后处于较高水平，对按服务收费和基于价值的业务都有利；手术利用率的波动会影响医疗保险优势业务，但其他基于价值的业务可起到自然对冲作用 [24] - 300万美元的前期调整是由于收到了与2022年追溯调整相关的支付方数据，该增加并非损失，且在2023年第二季度有大致相同金额的收入入账，不影响公司财务表现 [25] 问题2: 新市场（北卡罗来纳州、康涅狄格州、俄亥俄州）的发展趋势，医生加入平台的速度，以及对今年下半年的影响；对2024年医疗系统合作管道的看法 - 新市场的发展超出预期，今年是公司历史上市场销售最强劲的年份之一，更新后的指引反映了年底实施供应商数量将达到中高端水平；华盛顿州的合作预计年底前实施，财务影响将在2024年体现 [29] - 公司自上市以来市场拓展加速，目前管道广泛，与多个医疗集团、ACO实体和医疗系统进行了多次讨论，但合作时机不确定，公司对未来几年的业务发展势头感到乐观 [32] 问题3: 本季度人头费收入每成员每月支付（PMPMs）超过900美元，假设生命数无重大变化，未来是否维持该范围 - 该范围是合理的参考，但公司在人头费业务上处于支付方下游，具体金额取决于业务组合、风险池以及与支付方分担的风险程度，通常会略低于行业平均的100%风险合同 [34] 问题4: 华盛顿州交易与加州Bass交易的差异，以及预计何时从该交易中实现新医生增长 - 华盛顿州交易中，公司将拥有税务识别号、管理服务组织（MSO）实体和ACO实体，将在交易完成后按GAAP收入基础合并结果；全面的盈利影响可能从2024年开始，公司计划在未来四到五年内增加供应商 [38] 问题5: 基于价值的归属生命数增长主要集中在商业和政府医疗保险优势（MA）领域，随着年度内注册情况的变化，对业务有何影响；如何释放医疗保险优势业务的增长潜力 - 公司业务在商业和政府项目之间平衡，随着供应商基础和患者数量的增加，各领域的归属生命数都将增长；商业和医疗保险共享储蓄计划（MSSP）在年初可能因雇主更换保险承运人而出现生命数转移，但总体上随着供应商数量的增加，生命数将增长；医疗补助方面，预计部分生命数会重新分配到商业领域；在医疗保险优势业务中，公司将谨慎增加风险承担水平，以最大化收益 [42] 问题6: 从第一季度到第二季度护理管理费的增长原因；下半年指引中多数指标变化不大，是否存在增量逆风或特定假设 - 公司业务具有良好的运营杠杆，当收入增长和基于价值的业务表现良好时，息税折旧摊销前利润和自由现金流会相应增长；下半年公司将在投资新市场以实现未来增长和当前盈利能力之间取得平衡，会根据情况在第三和第四季度更新指引 [44] 问题7: 新市场投资的支出情况，以及未来新市场投资的增长趋势，华盛顿州交易和其他潜在交易对投资的影响 - 新市场的投资与市场业绩同步，目前投资进度符合或略超前于计划；未来进入新市场时，预计会进行投资，投资规模可能因市场大小而异，但长期来看会带来良好的回报 [48] 问题8: 尽管本季度表现强劲、流失率低且门诊业务趋势良好，但实践收入展望仍维持在中点，量化暂停的人头费合同的影响，以及高利用率未转化为更高实践收入的原因 - 若未暂停该合同，实践收入本可接近原指引的中高端；暂停合同是为了保留盈利能力，且未影响底线业绩 [51] 问题9: 与健康计划的沟通情况，健康计划对风险协议的态度，在医疗保险和医疗补助方面的成功情况；对2024年美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）拟议规则的看法 - 公司与健康计划合作伙伴密切合作，谨慎考虑风险承担，注重与支付方和医生的紧密合作，以实现更好的结果；公司喜欢CMS的MSSP计划，拟议规则在分配过程、基准风险调整方法、质量报告等方面可能对公司有利，但财务影响可能是渐进的 [54][58] 问题10: 成熟的MSSP ACO（如大西洋中部地区）的表现，是否仍在增加新供应商和新生命数，以及如何在不稀释现有供应商节约率的情况下引入新供应商 - 公司的ACO持续增长，即使在成熟市场（如大西洋中部地区）也在增加新供应商；市场份额仍然较低，有很大的增长空间；公司将继续增加归属生命数并进入更高风险的安排，以提高共享节约和息税折旧摊销前利润 [56] 问题11: 几个月前收购康涅狄格州的ACO，是否会将此作为进一步探索的战略，公司对资本部署和增长的态度 - 公司的业务模式是在每个州形成医疗集团、风险或ACO实体以及完整的管理服务实体，进入或拓展市场的方式可以是收购这些实体之一；未来公司将继续寻找此类机会，以进入新州或增加现有州的业务密度 [62][63] 问题12: 第二季度应收账款（AR）大幅增加，销售未清账期（DSO）增加约10天的原因；现金流量表中500万美元回购非控股股东权益（NCI）的背景 - 应收账款增加部分与2023年新的人头费相关应计项目有关，基于价值的护理业务通常在每年第一和第二季度开票，第三和第四季度收款，因此应收账款会在年内增长然后下降，这与过去几年的模式相似 [66] - 500万美元是用于回购公司拥有多数股权的一个MSO的剩余少数股权 [66] 问题13: 重复基于价值的护理和按服务收费在实践收入中的占比；对人头费收入利润率的进展和长期目标的看法 - 2023年基于价值的护理占GAAP收入的37%，高于2022年第二季度的29.6%；2023年第三季度实践收入中基于价值的护理占24.9%，高于2022年第二季度的21.8% [69] - 公司认为在有显著盈利机会时会增加风险承担，目前约23%的医疗保险优势生命数承担下行风险，未来该比例有望增加；公司将谨慎行事，确保与支付方和医生的利益一致，长期来看，增加风险承担将提高业务的盈利能力和未来的息税折旧摊销前利润及自由现金流增长 [70][71] 问题14: 门诊手术方面的情况，是否可以转向更多基于风险的合同或按 episode of care 模式，以应对需求并推动增长和价值主张 - 公司处于独特地位，拥有50多个专科，商业业务是重要组成部分；支付方希望将许多手术程序从住院转移到门诊，这对公司业务有利；公司正在与专科网络进行讨论，将更多手术量转移到门诊，多元化业务有助于实现收入和息税折旧摊销前利润的增长 [74] 问题15: 华盛顿州市场进入的稀释性问题，以及市场达到收支平衡所需的规模 - 拥有50多名供应商的初始优势有助于公司在年内消化部分成本，更新后的指引反映了底线指标的提高；但市场达到收支平衡通常需要几年时间，因为需要投入大量的销售、营销和实施成本，目标是在未来几年内建立拥有200 - 300名供应商的大型医疗集团 [77][78] 问题16: 虚拟护理在公司当前供应商策略中的作用，是改善整体经济状况的有效工具，还是患者期望的一种能力 - 公司的策略是全面优化医生合作伙伴的业务，包括优化按服务收费运营、将更多生命转移到基于价值的安排、精简费用结构和承担行政负担，以提高医生的实际收入；虚拟护理在实现这些目标中发挥着作用，有助于增加公司对供应商群体的价值和粘性 [82]

财务数据关键指标变化 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月收入分别为4.134亿美元和3.355亿美元，六个月收入分别为7.996亿美元和6.493亿美元[76] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月毛利润分别为9020万美元和7540万美元，六个月毛利润分别为1.732亿美元和1.462亿美元[76] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月运营收入（亏损）分别为700万美元和 - 530万美元，六个月运营收入（亏损）分别为1370万美元和 - 1680万美元[76] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月归属于公司的净收入（亏损）分别为730万美元和 - 1050万美元，六个月净收入（亏损）分别为1460万美元和 - 2800万美元[76] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月实践收款分别为7亿美元和6.155亿美元，六个月实践收款分别为13.6亿美元和11.8亿美元[77] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月护理利润率分别为9160万美元和7620万美元，六个月护理利润率分别为1.757亿美元和1.478亿美元[77] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月平台贡献分别为4460万美元和3750万美元，六个月平台贡献分别为8600万美元和7250万美元[78] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月调整后息税折旧摊销前利润分别为1930万美元和1550万美元，六个月调整后息税折旧摊销前利润分别为3620万美元和3030万美元[78] - 2023年Q2实践收款为7亿美元，较2022年同期增长13.7%；2023年上半年实践收款为13.589亿美元，较2022年同期增长15.4%[100][105] - 2023年Q2按服务收费（FFS）安排占实践收款的74.8%，2022年同期为78.0%；2023年上半年FFS占比75.8%，2022年同期为79.8%[104] - 2023年Q2按绩效付费（VBC）占实践收款的24.9%，2022年同期为21.8%；2023年上半年VBC占比24.0%，2022年同期为20.1%[104] - 2023年Q2护理利润率为9163.3万美元，较2022年同期增长20.2%；2023年上半年为1.75654亿美元，较2022年同期增长18.8%[108][109] - 2023年Q2平台贡献为4461.9万美元，较2022年同期增长19.0%；2023年上半年为8601.7万美元，较2022年同期增长18.7%[108][110] - 2023年Q2平台贡献利润率为48.7%，2022年同期为49.2%；2023年和2022年上半年均为49.0%[108][112] - 2023年Q2调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1931.2万美元，较2022年同期增长24.3%；2023年上半年为3617.6万美元，较2022年同期增长19.3%[108] - 2023年第二季度调整后EBITDA同比增长24.3%，上半年同比增长19.3%，得益于医疗业务有机增长和基于价值的医疗业务增长[115] - 2023年第二季度调整后EBITDA利润率为21.1%，高于2022年同期的20.4%；上半年为20.6%，略高于2022年同期的20.5%[116] - 2023年第二季度收入为4.134亿美元，较2022年同期的3.355亿美元增长23.2%；上半年收入为7.996亿美元，较2022年同期的6.493亿美元增长23.1%[126][127] - 2023年第二季度运营费用为4.06372亿美元，较2022年同期的3.40786亿美元增长19.2%；上半年运营费用为7.85934亿美元，较2022年同期的6.66134亿美元增长18.0%[126][129] - 2023年第二季度运营收入为697.9万美元，而2022年同期亏损525万美元；上半年运营收入为1369.3万美元，而2022年同期亏损1679.7万美元[126] - 2023年第二季度净收入为636万美元，而2022年同期亏损1138.1万美元；上半年净收入为1276.2万美元，而2022年同期亏损2946.8万美元[126] - 2023年第二季度按人头付费收入增加2900万美元，主要因新增安排；共享节约收入增加2070万美元，主要因医保项目归属人数增加及基于价值的医疗项目表现良好[126] - 2023年上半年按人头付费收入增加5890万美元，主要因第一季度新增安排；FFS患者护理收入和行政服务收入分别增加4310万美元和690万美元，主要因新增供应商和就诊量增加[128] - 2023年第二季度平台成本费用为5020万美元，较2022年同期的4240万美元增加，主要因已实施服务的供应商增加及薪资福利增长[130] - 2023年上半年平台费用成本为9490万美元，2022年同期为8370万美元，增长主要因平台成本增加530万美元，其中薪资和福利增加890万美元，股票薪酬费用减少300万美元[131] - 2023年第二季度销售和营销费用为600万美元，2022年同期为480万美元，增长主要因薪资和福利增加110万美元；2023年上半年为1120万美元，2022年同期为950万美元，增长主要因薪资和福利增加170万美元[132][133] - 2023年第二季度一般及行政费用为2680万美元，2022年同期为3310万美元，减少主要因股票薪酬费用减少870万美元，部分被薪资和福利增加160万美元抵消；2023年上半年为5280万美元，2022年同期为6920万美元，减少主要因股票薪酬费用减少2530万美元，部分被专业服务、薪资和福利等增加抵消[134][135][136] - 2023年第二季度折旧和摊销费用为170万美元，2022年同期为120万美元；2023年上半年为300万美元，2022年同期为230万美元，增长主要因2023年第二季度收购相关无形资产摊销[137][138] - 2023年第二季度净利息收入为80万美元，2022年同期利息费用为70万美元；2023年上半年净利息收入为260万美元，2022年同期为90万美元，变化主要因2022年6月底偿还定期贷款和银行账户现金利息率增加[139] - 2023年第二季度所得税拨备为140万美元，2022年同期为550万美元；2023年上半年为360万美元，2022年同期为1180万美元，减少原因与税前收入、股票薪酬费用及税收优惠有关[140][141] - 2023年上半年非控股股东应占净亏损为180万美元，2022年同期为150万美元，亏损增加主要因新市场投资[144] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为3.179亿美元，主要包括货币市场基金和现金投资[145] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为580万美元，2022年同期为提供190万美元；投资活动净现金使用量为2490万美元，2022年同期为极小金额；融资活动净现金提供量为70万美元，2022年同期为使用3020万美元[153][156][157] - 2023年第二季度和上半年经营租赁总租金费用分别为70万美元和140万美元，2022年同期分别为70万美元和130万美元，截至2023年6月30日无资产负债表外安排[158] 业务发展情况 - 2023年2月公司与康涅狄格州约1100名多专业医疗服务提供商合作推出PQN - CT并获得多数股权，3月记录了810万美元的商誉[90] - 2023年第一季度公司推出三个新的ACO，使公司拥有的ACO总数增至10个，服务于哥伦比亚特区和11个州的受益人[95] - 截至2023年1月1日，约350名医疗服务提供者携超42000名归属患者参与Privia Care Partners模式[98] - 截至2023年6月30日，已实施医疗服务提供者达3870名，较2022年同期增长9.3%[100][102] - 截至2023年6月30日，归属患者数量为108.4万名，较2022年同期增长26.6%[100][103] - 截至2023年6月30日，公司有3870名已实施服务的供应商，而2022年6月30日为3541名[126] 会计政策与风险相关 - 除附注1所述外，2022年年度10 - K表中报告的关键会计政策无影响合并财务报表编制重大判断和估计的变化[161] - 市场风险主要源于通胀或利率潜在变化，公司不持有交易性金融工具[162] - 分析显示通胀目前未对公司经营成果产生重大影响，但不保证未来无不利影响[164] - 截至2023年6月30日，公司披露控制和程序有效[165] - 截至2023年6月30日的三个月内，公司财务报告内部控制无重大变化[166] - 公司目前及未来可能涉及法律诉讼等，但认为当前事项最终结果不太可能对业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响[167] - 法律诉讼等即便结果有利，也可能给管理层和员工带来负担且辩护成本高[168] 债务与协议情况 - 截至2023年6月30日，公司无借款协议和信用证[163]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司实现稳健业绩，已实施的供应商数量达3716名，同比增长10.3% [83] - 稳健的门诊利用率趋势、新实施的供应商和额外归属生命，使实践收入从去年第一季度的6.589亿美元增长17.3% [83] - 调整后EBITDA较去年第一季度增长13.9%，达到1690万美元，持续产生经营杠杆效应 [83] - 2023年第一季度，基于价值的护理占总GAAP收入的33.8%，高于去年第一季度的27.1% [83] - 公司重申2023年全年业绩指引，预计实践收入增长14.5%，超过27亿美元，调整后EBITDA增长18.3% [84] - 公司资产负债表和资本状况良好，现金超过3.11亿美元，无债务 [84] - 2023年调整后EBITDA指引包含约800 - 1000万美元的新市场进入和扩张投资 [84] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司价值医疗平台覆盖超过100个有风险的支付方合同，归属生命总数同比增长超22%，达到100多万 [79] - 第一季度末归属生命受与健康计划合作伙伴暂停一项按人头付费MA风险安排的影响 [80] - 公司预计未来几年将MA生命逐步纳入按人头付费安排，存在显著潜在机会 [81] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在新市场的增长计划领先，预计在康涅狄格州、北卡罗来纳州和俄亥俄州增加新的实施供应商 [79] - 新市场预计未来几年将随着供应商基础和归属生命的增长而显著扩大规模 [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将自身打造成全国最大的门诊护理服务网络之一，专注于推动长期愿景的实现 [19] - 公司计划在未来几年进入更多州，扩大全国业务版图 [4] - 公司通过与医疗服务提供商和支付方建立合作关系，扩大基于价值的护理业务 [79] - 公司将继续投资于业务拓展，支持新市场的扩张和增长 [84] - 公司计划通过有机增长和合作，探索专科特定战略，参与更多专科项目 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年前景充满信心，市场势头和合作模式推动多方面增长 [19] - 公司认为其经营模式具有优势，业务多元化，在基于价值和按人头付费安排中表现出色 [84] - 公司预计新市场将在未来几年显著扩大规模，资本支出低，预计80% - 90%的调整后EBITDA将转化为自由现金流 [93] 其他重要信息 - 公司今日上午完成大规模二次发行，大幅减少或消除了高盛和Pamplona Capital的持股 [4] - 公司欢迎包括Durable Capital Partners和Rubicon Founders在内的新长期投资者 [4] - 公司首席执行官Shawn Morris计划6月底退休，Parth Mehrotra将接任首席执行官一职 [99] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 医生实施的时间安排 - 公司在新州的实施供应商计划领先，预计年底前在康涅狄格州、北卡罗来纳州和俄亥俄州实施一些供应商，这是一个5 - 6个月的过程，销售管道的可见性提供了信心，且不包括新州，业务发展会持续进行，如有更新会更新指引 [87] 问题: 新市场的贡献预期 - 未提及具体回答内容 [115] 问题: 按人头付费安排的成本和收入情况 - 公司在第一季度确认了该业务的所有前期影响，但其余基于价值的业务表现良好，抵消了影响，因此对维持指引有信心，若取消按人头付费安排，将增加按服务收费的收入 [124] 问题: 专科护理业务的规划 - 公司将根据疾病或专科以及地理区域，有针对性地参与相关业务，这是未来战略的重要部分 [130] 问题: 价值医疗渗透率的预期 - 未提及具体回答内容 [108] 问题: 新市场的增量信息 - 未提及具体回答内容 [94] 问题: 新薪酬方案的同行群体和衡量指标 - 公司首席执行官的薪酬与相对总股东回报指标挂钩，以医疗保健服务指数为参照，4年后一次性归属，从长期角度与股东价值创造保持一致 [88][89] 问题: 按人头付费合同的终止时间和影响 - 未提及具体回答内容 [76] 问题: 应收账款天数增加的因素和MSSP表现 - 应收账款主要与按人头付费业务有关，随着该业务在过去18个月增长，未来会逐年正常化，与MSSP无关，MSSP表现正常，公司基于价值的业务整体表现良好，季度结果和指引反映了当前情况 [74] 问题: 手术合作伙伴关系的实施情况和绩效指标 - 蒙大拿州的合作已开展数月，进展顺利，双方正在评估在其他州的合作，且在其他州也有实施或计划实施的项目，双方有更广泛的战略契合 [91] 问题: 与大型医疗系统合作的交易模式和重组原因 - 与大型医疗系统合作时，股权结构有助于加强合作关系和深度，决策需谨慎且长期，具体决策将根据医疗系统和战略目标而定 [68][69] 问题: 医疗保险最终费率通知对承担风险的影响 - 该通知验证了公司逐步承担风险的模式，与支付方和供应商的讨论未发生变化，公司会根据地理区域、密度、面板和健康计划合作伙伴等因素谨慎决策 [65] 问题: 按人头付费业务的负330万美元前期发展的驱动因素和对今年准备金的影响，以及350万美元EBITDA加回的细节 - 负330万美元前期发展与按人头付费业务有关，主要是由于与健康计划暂停一项安排，所有影响已在第一季度确认，预计今年不会继续；350万美元EBITDA加回是一次性成本，包括法律和交易相关费用以及某些遣散费 [43][44] 问题: 管理层是否参与二次发行 - 没有，此次二次发行由IPO前投资者进行，主要是高盛和Pamplona，管理层未参与 [46] 问题: 剩余业务的表现 - 除暂停的一项安排外，剩余业务表现优于去年，2023年的收入和医疗利润率披露显示公司表现良好，按人头付费收入与当年医疗成本相比，当年业务表现更好 [49] 问题: 100多名新增医生的来源和增长管道 - 未提及具体回答内容 [53] 问题: 16000个全风险生命减少的收入影响和业务线的利用率趋势 - 净影响较小，公司有信心维持指引，利用率趋势良好，与去年一致，战略是谨慎规划利用率和指引，如有惊喜希望是正向的，门诊利用率比手术或专科利用率更稳定 [56] 问题: 护理合作伙伴的供应商数量和平台投资计划 - 公司预计每年更新护理合作伙伴的数量；平台支出在年内较为稳定，随着收入影响显现，将出现更多经营杠杆，季度间趋势与去年相似，支出较为一致 [36][35] 问题: 业务增长的驱动因素 - 业务增长来自现有业务的同店增长和新供应商及新生命的加入，如康涅狄格州的新交易带来了新的地理区域和临床集成网络 [16] 问题: 价值医疗生命变化的构成和健康计划暂停的影响 - 未提及具体回答内容 [11] 问题: MSSP和按人头付费交易的预期利润率差异，以及新市场EBITDA增长的时间 - 公司在两项业务上的共享储蓄分成率相同，但与健康计划的分成方式不同；从共享储蓄百分比来看，按人头付费MA交易的潜在机会更大；未提及新市场EBITDA增长的时间 [101][114]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年和2022年第一季度收入分别为3.863亿美元和3.138亿美元，同比增长23.1%[74] - 2023年和2022年第一季度毛利润分别为8300万美元和7080万美元，同比增长17.2%[74] - 2023年第一季度营业利润为670万美元，2022年同期营业亏损1150万美元[74] - 2023年第一季度归属公司净收入为730万美元，2022年同期净亏损1750万美元[74] - 2023年第一季度实践收款为6.589亿美元，较2022年同期的5.619亿美元增长17.3%[75] - 2023年第一季度收入为3.86276亿美元，2022年同期为3.13801亿美元[108][110] - 2023年第一季度净利润为732.4万美元，2022年同期净亏损1751万美元[116] - 2023年第一季度公司收入为3.863亿美元，较2022年同期的3.138亿美元增长23.1%，主要得益于人头费收入增加2990万美元、按服务收费的患者护理收入增加2350万美元、共享节约收入增加1590万美元和按服务收费的行政服务收入增加340万美元[123][124] - 2023年第一季度运营费用为3.79562亿美元，较2022年同期的3.25348亿美元增长16.7%，其中供应商费用为3.02255亿美元，增长24.8%；平台成本为4470万美元，增长8.4%；销售和营销费用为530万美元，增长13.4%；一般和行政费用为2600万美元，下降28.1%；折旧和摊销费用为130万美元，增长19.9%[123][127] - 2023年第一季度利息收入为181.3万美元，而2022年同期利息支出为23.2万美元，主要是由于2022年6月底偿还定期贷款和银行账户现金利息增加[123][132] - 2023年第一季度所得税拨备为212.5万美元，低于2022年同期的630.8万美元[123][133] - 2023年第一季度归属于非控股股东的净亏损为92.2万美元，高于2022年同期的57.7万美元，主要与新市场投资有关[123][134] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为1340万美元，较2022年同期的530万美元有所增加[144] - 2023年第一季度投资活动净现金使用量为2490万美元，而2022年同期金额极小[148] - 2023年第一季度融资活动提供的净现金为150万美元，高于2022年同期的70万美元[149] - 2023年第一季度应收账款增加7130万美元，较2022年同期的4880万美元增加2250万美元[145] - 2023年第一季度供应商负债增加5190万美元，较2022年同期的3160万美元增加2030万美元[146] - 2023年第一季度递延所得税费用减少440万美元，其中所得税拨备减少190万美元，而2022年同期减少630万美元[147] - 2023年和2022年第一季度经营租赁的总租金费用均为70万美元[150] 各业务线收入占比变化 - 2023年和2022年第一季度FFS患者护理收入分别占总收入的59.0%和65.1%，FFS行政服务收入分别占6.8%和7.3%[78] - 2023年和2022年第一季度VBC收入分别占总收入的33.8%和27.1%[79] - 2023年和2022年第一季度其他收入分别占总收入的0.3%和0.4%[80] - 2023年第一季度实践收款为6.589亿美元，较2022年同期的5.619亿美元增长17.3%，FFS安排分别占2023年和2022年第一季度实践收款的76.9%和81.7%，VBC分别占23.0%和18.1%[97][101][102] 业务运营相关指标变化 - 截至2023年1月1日，约350名提供者携超4.2万归属生命参与Privia Care Partners模式[95] - 截至2023年3月31日，已实施服务提供商数量为3716个，较2022年同期的3370个增长10.3%[97][99] - 截至2023年3月31日，归属生命数量为103.7万个，较2022年同期的84.8万个增长22.3%[97][100] - 截至2023年3月31日，公司有3716名已实施服务的供应商，而2022年3月31日为3370名[125] 特定业务财务指标变化 - 2023年第一季度护理利润率为8402.1万美元，较2022年同期的7161.4万美元增长17.3%，占收入的百分比从2022年同期的22.8%降至21.8%[105][106] - 2023年第一季度平台贡献为4139.8万美元，较2022年同期的3496.5万美元增长18.4%[105][109] - 2023年第一季度平台贡献利润率为49.3%，2022年同期为48.8%[105][111] - 2023年第一季度调整后EBITDA为1686.4万美元，较2022年同期的1480.1万美元增长13.9%[105][113] - 2023年第一季度调整后EBITDA利润率为20.1%，低于2022年同期的20.7%[105][114] 公司收购与商誉 - 2023年2月收购康涅狄格州PQN - CT多数股权，记录商誉810万美元[87] 公司信贷与资金状况 - 2021年8月27日，公司修订信贷协议，将循环贷款额度增至6500万美元，信用证子额度增至500万美元，到期日延长至2026年8月27日[137][138] - 2022年6月24日，公司用现金提前偿还定期贷款；2023年3月16日，公司通知终止信贷协议，截至该日无借款和信用证未偿还，且未产生提前终止罚款[140][141] - 公司认为目前现金余额充足，暂无近期信贷需求，但未来计划评估信贷需求以增加长期资本结构灵活性[142] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为3.112亿美元，主要包括货币市场基金和现金投资[135] - 截至2023年3月31日，公司没有借款协议和信用证[155] 公司内部控制情况 - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序有效[158] - 2023年第一季度公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[159]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年实践收款较2021年增长49.1%，达到超24亿美元；护理利润率增长28.2%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长47.1%，达到6090万美元 [13] - 2022年第四季度，已实施供应商数量同比增长8.7%；实践收款同比增长23.7%，达到6.348亿美元；调整后EBITDA同比增长89.5%，达到1430万美元 [34] - 2022年总基于价值的护理占总公认会计原则（GAAP）收入的28.5%，上一年为12.4% [35] - 2022年自由现金流为4710万美元，调整后EBITDA到自由现金流的转化率约为91% [36] - 以2023年指导中点计算，实践收款预计增长14.5%，超27亿美元；调整后EBITDA预计增长18.3% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年基于价值的护理业务中，从仅享有收益到承担重大下行风险的归属生命约有110万 [11] - 截至2023年1月1日，有超4万归属生命处于人头费协议中，较2022年底增长超38% [11] - 2022年人头费协议产生护理利润26.4万美元 [14] - Privia Care Partners模式下有约1440名供应商，约22万归属生命参与各种基于价值的护理项目 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司已进入北卡罗来纳州、俄亥俄州、康涅狄格州和特拉华州4个新州，扩大了可寻址市场和有机增长机会 [10] - 与社区医疗集团合作在康涅狄格州推出的ACO，与商业和医疗保险支付方签约，覆盖约18万归属生命的基于价值的护理安排，包括2.9万医疗保险受益人 [46] - 与特拉华州的比贝医疗保健公司合作推出的ACO，参与MSSP增强轨道，涉及超1.2万患者生命 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划增加供应商合作伙伴数量，扩大风险型基于价值安排中的归属生命数量，拓展新进入市场的业务 [9] - 进入新州时建立单一税务ID实体、责任医疗组织（ACO）、技术和服务平台，并与医生紧密合作建立治理结构 [43] - 采取平衡的方式开展商业、医疗保险和医疗补助合同业务，将更多生命转移到承担收益和风险的安排中 [20][21] - 推动同店业务增长，增加辅助服务，适时转向基于价值的护理安排 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司财务和运营表现出色，市场势头良好，对2023年业务前景充满信心 [9] - 预计每年实现EBITDA和自由现金流增长，同时投资运营基础设施以支持增长和扩张 [18] - 相信凭借成熟的长期增长和盈利模式，平均每年可实现实践收款20%和调整后EBITDA 30%的增长 [39] 其他重要信息 - 财务结果为初步数据，在2022年12月31日年度的10 - K表格提交给美国证券交易委员会前并非最终结果 [28] - 部分陈述为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年业务重点是整合还是拓展新合作？RADV计划和预付费率对公司有何影响？ - 公司在2022年下半年和2023年积极寻求与医疗系统和医生实践的合作，对拓展新合作的潜在管道持乐观态度；认为RADV计划不会对公司产生重大影响 [75][50] 问题: 2023年指导中，新进入的四个市场（康涅狄格州、特拉华州、北卡罗来纳州、俄亥俄州）的关键指标（归属生命、医生数量等）情况如何？ - 康涅狄格州和特拉华州的归属生命已包含在数据中，但目前这两个州没有已实施的供应商；北卡罗来纳州和俄亥俄州正在积极招募新供应商，目前对关键绩效指标（KPI）的贡献极小，预计明年及以后会有显著的运营杠杆效应 [51][52][77] 问题: 向下行风险安排过渡的策略是怎样的？ - 会逐年评估，与医生合作伙伴共同决策，在认为有利可图和成功时进行过渡 [55] 问题: 是否有将Privia Care Partners供应商转化为完全实施供应商的目标？这在近期是否是优先事项？ - 转化是较高优先级事项，公司有内部目标但未公开披露，希望将1440名供应商逐步转化为完全实施供应商 [58][59] 问题: 已实施供应商和归属生命增长范围差异的原因是什么？ - 归属生命数量较大，适用大数定律，范围稍宽；已实施供应商有5 - 6个月的实施滞后，公司有较好的可见性；归属生命中的很多产品是优先提供者组织（PPO），部分归属在第一季度末或第二季度初才确定，可见性较低 [81] 问题: 近期更多合作倾向于Privia Care Partners模式，是公司策略调整还是市场需求导致？ - 自首次公开募股（IPO）以来，公司在进入新州时对医疗集团、医疗系统和Privia Care Partners模式均有关注，没有特别侧重某一种；进入新州后的策略一致，会推出完整的医疗集团和全栈服务 [82] 问题: 俄亥俄州和北卡罗来纳州的市场反馈如何？不同进入模式（如俄亥俄州和北卡罗来纳州与康涅狄格州和特拉华州的Privia Care Partners模式）的启动费用情况如何？ - 初始反馈良好，进入新州建立大型医疗集团是一个长期过程；不同模式的支出策略一致，每年约200 - 300万美元，州的大小会对支出水平有一定影响 [84][85][94] 问题: 康涅狄格州与CMG的交易结构如何？是否意味着公司会更积极地利用资产负债表进行市场拓展？ - 合同通常是定制的，公司注重与支付方、医生共同承担风险；希望在人头费安排中，随着时间推移达到或超过在中大西洋地区大型ACO的共享储蓄水平，这将是业务模式的重要运营杠杆来源 [86][89][92] 问题: 医疗保险优势（MA）全人头费合同的结构如何？2023年指导中隐含的第二年护理利润率提升情况怎样？ - 合同结构因支付方和地区而异，不是同质的；按公认会计原则收入计算，每月每人费用（PMPM）应高于所提及的金额，实践收款的PMPM会更高；公司希望护理利润率从目前的极低水平逐步提高 [97] 问题: 2023年指导中约2 - 3亿美元的增量归属生命来自哪些类别？未来这个数字的趋势如何？ - 公司未详细说明增量归属生命的具体类别；未明确未来该数字是相对稳定、异常年份还是会增长 [109] 问题: 医疗保险优势（MA）业务达到与医疗保险共享储蓄计划（MSSP）类似或更高贡献所需的时间如何？ - 达到或超过MSSP的贡献水平需要时间，会因地区、支付方关系和医生表现而异，但这是公司的目标，随着时间推移有望看到良好进展 [92][112]

收入和业务表现 - 公司收入为13.567亿美元、9.662亿美元和8.171亿美元[494] - 经营(亏损)收益为-1910万美元、-2.174亿美元和2540万美元[494] - 归属于Privia Health Group, Inc.的净(亏损)收益为-860万美元、-1.882亿美元和3120万美元[494] - 诊所收款额为24.2亿美元、16.3亿美元和13亿美元[495] - 医疗利润为3.056亿美元、2.384亿美元和1.876亿美元[495] - 平台贡献为1.485亿美元、1.076亿美元和8260万美元[495] - 经调整EBITDA为6090万美元、4140万美元和2940万美元[495] - 2022年公司的总收款额增长49.1%，主要由于医疗服务业务的有机增长、新的按人头付费收入合同以及进入新市场[528] - 2022年公司的医疗利润率为22.5%，2021年和2020年分别为24.7%和23.0%[534] - 2022年公司的平台贡献增长38.1%，2021年和2020年分别增长30.2%和27.1%[537] - 2022年公司全年收入为13.57亿美元，较2021年增长40.4%[553] - 2022年新增了2.185亿美元的按人头付费收入，主要由于在2022年第一季度开始了按风险承担的按人头付费安排[553] - 2022年FFS-患者护理收入和FFS-管理服务收入分别增长12.5%和38%，主要由于COVID-19限制放松以及新市场的拓展[553,554] - 2022年共享节省收入增长59.7%，主要由于Medicare项目下归属生命的增加以及持续良好的绩效[554] - 2022年平台贡献率为48.6%，较2021年的45.1%有所提升[538] - 2022年调整后EBITDA为6085.2万美元，较2021年增长47.1%，主要由于医疗业务的有机增长、新市场的进入以及对新增支出的管控[541] - 2022年调整后EBITDA率为19.9%，较2021年的17.4%有所提升[542] - 总体营收为9.662亿美元，同比增长18.3%[563] - 医生和诊所费用为7.278亿美元，同比增长15.6%[565] - 平台成本为1.747亿美元，同比增长66.4%[566] 市场拓展和业务发展 - 公司计划通过与Surgery Partners、Novant Health Enterprises和Beebe Healthcare等合作进一步拓展新市场[507][508][509] - 公司与医生的满意度和保留率较高,有助于收入的稳定性和可预测性[511] - 公司正在加快各市场向价值型支付模式的转型[514] - 公司在2022年初和2023年前两个月新增3个责任医疗组织(ACO)，目前共有10个ACO[515] - 截至2023年1月1日，公司的按人头付费协议涵盖约40,600名Medicare Advantage受益人[516] - 公司计划继续投资销售和营销、技术平台以及运营,以支持向价值型医疗的转型[518] - 公司于2022年1月1日推出了Privia Care Partners模式,截至2023年1月1日已有约350名医生参与[519] - 2022年底公司的执业医生人数为3,606人，较2021年增长8.7%[524] - 2022年底公司的归属生命数为856,000人，较2021年增长8.9%[526] 成本和费用管控 - 2022年运营成本为13.76亿美元，较2021年增长16.2%，主要由于按人头付费安排的开始以及实施医生数量的增加[555] - 2022年销售和营销费用下降13.2%，主要由于股权激励费用的减少[557] - 2022年一般及行政费用下降49.4%，主要由于股权激励费用的减少[555] 现金流和财务状况 - 公司预计未来12个月内的现金需求将主要通过当前经营活动产生的现金流、可用现金以及应收账款等流动资产的变现来满足[576] - 2022年12月31日止年度投资活动使用的现金为10万美元，而2021年同期为3280万美元，主要由于公司在2021年第四季度投资了两个新市场[584] - 2022年12月31日止年度筹资活动使用的现金为1970万美元，而2021年同期筹资活动产生的现金为2.137亿美元，主要由于2021年公司IPO募集净收益2.11亿美元以及2022年偿还贷款[586] - 2021年12月31日止年度经营活动产生的净现金为5510万美元，而2020年同期为3890万美元[581] - 2021年12月31日止年度应收账款净增加减少了720万美元，从2020年同期的2180万美元降至1460万美元，主要由于FFS和VBC收入增加[582] - 2021年12月31日止年度递延税收利益增加2060万美元，从2020年同期的780万美元亏损增加至2840万美元利润，主要由于与公司IPO相关的股票激励费用产生的税收利益[583] 收入确认和会计政策 - 公司的收入反映了公司预期从向归属会员提供护理协调服务中获得的对价[614] - 公司的合同具有单一履约义务,即在合同期内为归属会员提供护理协调服务[614] - 合同的交易价格完全可变,主要基于每月归属会员人数的PMPM费率,该费率在合同期内可能波动[614] - 大部分PMPM交易价格与公司转移该系列服务的特定增量的努力直接相关,并在会员有权获得护理协调服务的当月确认为收入[615] - 其他收入来源于利用现有的医疗服务提供商和患者群体提供增值服务,如贵宾服务、虚拟就诊、虚拟书记和编码、临床试验、行为健康管理等[616] - 公司在2021年12月31日之前从CARES法案获得的资金已记录在其他收入中,但2022年12月31日未获得任何CARES法案资金[616] - 商誉代表收购价格加上任何非控股权益的公允价值超过可辨认净资产公允价值的部分[617] - 公司至少每年进行一次商誉的定性评估,如果定性评估表明报告单位的公允价值很可能低于其账面价值,则会进行定量减值测试[617] - 公司使用Black-Scholes期权定价模型估算授予员工和承包商的期权的公允价值[618]

公司优势 - 运营模式成熟、可扩展且有差异化，有风险承担实体和医师主导治理[11] - 拥有独特、集成的医师联盟模式，有多种未来增长驱动因素和大市场规模，盈利且资本高效[28] - 高管和医师领导团队经验丰富，在管理风险方面有丰富经验[10] 业务数据 - 业务覆盖10个州（含华盛顿特区），有920多个护理中心地点，3595个已实施的供应商，51个专业平台，400多万患者，84.6万归属生命[12] - 2022财年预计实施供应商3670个，较2020财年增长44%；归属生命85.5万，增长25%；实践收入23.62亿美元，增长82%；护理利润率3亿美元，增长60%；平台贡献1.44亿美元，增长73%；调整后EBITDA 6000万美元，增长107%[41] 财务状况 - 无债务，调整后净现金约3.42亿美元，预计2022财年约90%的调整后EBITDA将转化为非GAAP自由现金流[42] - 2022年第三季度调整后EBITDA为1565万美元，2021年同期为1386.7万美元；2022年前九个月调整后EBITDA为4658.7万美元，2021年同期为3385.1万美元[51] 风险与合规 - 公司未将前瞻性非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标进行调和，因无法合理预测某些GAAP组成部分的最终结果[9] - 管理风险方面有审计/合规和医疗经济学/盈利性等经验，MSSP 2021表现优于中位数MSSP ACO和总FFS医疗保险[36] 发展战略 - 推动现有业务的同店有机增长，通过投资和收购扩大规模并占领大市场[23] - 与锚定医疗集团和卫生系统合作，将市场向基于价值的医疗转变[33]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实施的提供商数量同比增长超27%，实践收款增长超52%，达到近6.12亿美元 [11] - 调整后EBITDA达1570万美元，较去年第三季度增长12.9%，创历史新高 [11] - 年初至今，实践收款同比增长60.8%，接近18亿美元；护理利润率增长32.9%；调整后EBITDA增长37.6%，达到4660万美元 [27] - 资产负债表和资本状况良好，无债务，预计2022年资本支出远低于100万美元 [28][31] - 上调2022年实践收款指引至23.25 - 24亿美元，GAAP收入和护理利润率指引上调至初始指引范围上限及以上 [30] - 调整后EBITDA指引上调至5900 - 6100万美元，中点较初始指引增长11.1% [31] - 年末实施提供商数量指引为3660 - 3680人，归属生命数量指引为85 - 86万人 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 价值型护理平台覆盖约84.6万归属生命，涉及超80份风险型 payer 合同 [20] - 第三季度商业组归属生命数量较第二季度略有变化，MSSP和MA归属生命数量增加 [21] - 2021年MSSP绩效年度，公司在四个市场的ACO降低了利用率和成本，平均质量得分达93% [21] - 2021年MSSP绩效数据显示，公司ACO管理约11.3万患者生命，医疗支出超11亿美元，但仅确认约6300万美元的共享节约收入 [23] - 第三季度，公司有5500万美元的收入来自医保优势的三种不同安排，护理利润率为17万美元 [100] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务覆盖8个州和哥伦比亚特区，即将进入北卡罗来纳州和俄亥俄州，全国范围内有近3600名实施提供商，在超920个地点为超400万患者提供服务 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续增加提供商合作伙伴数量、扩大归属生命数量并进入新市场 [9] - 与俄亥俄健康和诺万特健康建立战略合作伙伴关系，推出医疗集团，为独立社区医生和提供商团体提供新选择，支持向价值型护理过渡 [12][13] - 公司灵活的运营模式和对齐策略适合所有提供商类型、专业和报销模式，有望成为医疗系统的战略合作伙伴 [16][19] - 公司计划在每个进入的州建立拥有400 - 500名以上提供商的大型医疗集团 [47][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年剩余时间和2023年的增长前景充满信心，业务势头良好，前瞻性可见度高 [9] - 公司认为自身在行业中处于有利地位，能够根据各州市场动态签订价值型协议，与 payer 合作伙伴的合作取得了成功 [22] - 公司预计归属生命数量将继续增长，尽管商业组归属生命数量可能会有季度间波动，但对业务无重大财务影响 [20][21][35] 其他重要信息 - 公司于10月11日收到CMS支付的6280万美元，作为2021年MSSP绩效年度共享节约的一部分，并将约3770万美元与提供商分享 [28] - 公司预计约90%的完全调整后EBITDA将转化为自由现金流 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：商业价值型护理（VBC）生命数量环比减少的原因 - 这是对提供商和项目进行审查的结果，包括终止与部分提供商的合作和一些健康计划合同到期，但对商业业务无重大财务影响 [35] 问题：MSSP规则最终变化的看法及2021年MSSP支付是否超预期 - 2021年绩效超预期，最终规则对公司总体呈积极影响，公司认为这是对Privia模式的认可 [38][39] 问题：MSSP项目在本季度的实际收益及与同行的比较 - 公司有多元化的价值型业务，不单独披露每个合同的收益，会根据数据谨慎进行季度应计，本季度有意外的正向收益 [43] 问题：进入俄亥俄州和北卡罗来纳州的健康系统合作模式更具吸引力的原因及未来是否会采用此模式进入新市场 - 公司战略是在每个进入的州建立大规模医疗集团，合作模式取决于各州动态，公司认为自身模式适合与医疗系统合作，未来会根据情况选择进入新市场的方式 [47][48][49] 问题：2023年实施提供商数量的增长预期 - 若无大型医疗集团或健康系统带来大量提供商，预计每年有机增加400 - 500名提供商，若有大型团体加入会另行披露 [54] 问题：同店趋势及加州业务进展 - 同店增长强劲，利用率趋势良好；加州销售活动活跃，将在未来几年内实施新提供商并建立大型医疗集团 [55] 问题：新的人头付费安排和投资情况 - 人头付费业务目前对护理利润率和EBITDA贡献不大，但有良好趋势；进入新市场的销售和实施团队投入会对近期EBITDA产生拖累，更新后的指引已包含这些成本 [58][59] 问题：2023年在北卡罗来纳州和俄亥俄州是否会有增量投资 - 前几年这些市场可能会对EBITDA产生拖累，主要是销售和营销、实施方面的运营成本，预计无资本支出 [62] 问题：健康系统合作伙伴关系中招募提供商的方式及现有业务中提供商对承担更多风险和价值型合同的意愿 - 与健康系统是真正的合资伙伴关系，健康系统了解当地提供商，公司作为牵头合作伙伴和所有者，共同招募提供商；公司采取平衡的方法，提供商希望谨慎对待风险，公司的模式在经济压力时期更具吸引力 [67][70][71] 问题：内部工资通胀情况及对提供商合作意愿的影响 - 公司经历了与其他高增长公司类似的工资通胀，经济衰退可能使公司成为更受欢迎的雇主；财务压力会促使医生寻求合作，公司的技术和平台能帮助解决问题，增加需求 [74][75] 问题：公司无债务情况下是否会考虑股票回购 - 公司资本状况良好，优先考虑保持稳定的资本结构、支持业务增长，若股价与内在价值偏离较大，会考虑以合理方式返还资本 [79][80][81] 问题：VAR天数增加的原因及第四季度收入指引下降的假设因素 - VAR天数增加是因为今年CMS付款时间推迟至10月，收到款项后会下降；第四季度收入指引是基于谨慎原则，考虑到利用率难以预测，若趋势持续可能有上行空间 [87][89] 问题：CMS数据的时效性及是否需要调整 - 公司获取CMS数据的流程多年来保持一致，有强大的精算和数据科学能力，已考虑所有因素，未受同行类似数据调整的影响 [96] 问题：人头付费收入的EBITDA情况及具体含义 - 本季度人头付费收入约5500万美元，护理利润率为17万美元，呈正向趋势；包括医保优势的三种不同安排，承担不同程度的风险 [99][100] 问题：市场上是否还有类似诺万特交易规模的合作机会及公司扩张战略是否更关注大型医疗系统 - 许多医疗系统希望改善其雇佣提供商的表现，与社区医生建立不同关系，公司模式具有吸引力，市场机会巨大 [104][105] 问题：收入超预期与超额服务收费利用率的关系及对明年的影响 - 收入超预期是服务收费和价值型业务的综合结果；预测疫情后的利用率较难，新增大量提供商使历史数据不完整；门诊利用率是良好的，不会成为明年的逆风因素，而是重新设定基线 [110][111] 问题：公司实施的专科医生数量及是否参与针对专科医生的价值型安排 - 实施的提供商中，65%为一级或初级保健医生，35%为专科医生，主要关注慢性病治疗；目前有一些小规模的捆绑安排，未来有望参与针对专科医生的价值型项目 [113] 问题：中大西洋地区MSSP 9%的节约率是否可重复及对其他不成熟ACO的目标意义 - 中大西洋地区已连续两年实现近9%的节约率，各市场情况不同，其他ACO尚不成熟，希望能逐步提高表现 [117] 问题：在开放获取产品中，全人头付费生命的节约率阈值是否可参考9% - 不同项目和地区情况不同，医保优势全人头付费理论上有更多控制权，可能实现更高的节约率 [118][119]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________ FORM 10-Q _______________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Table of Contents ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-40365 _________________________ Privia Health Group, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in I ...