财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度新增200名提供者，实施提供者总数达4305名，同比增长19.4%；实践收入从去年同期的Q4增长19.2%至7.57亿美元；调整后EBITDA同比增长21.1%至1730万美元 [23] - 2023年全年实践收入同比增长17.1%至28.4亿美元，护理利润率增长17.5%，调整后EBITDA增长18.7%至7220万美元 [24] - 2023年自由现金流近8100万美元，超过调整后EBITDA的100%；年末现金余额约3.9亿美元，无债务 [25] - 2024年预计实践收入和GAAP收入增长基本持平；护理利润率增长9.7%；平台贡献增长5% - 6%；调整后EBITDA增长约21%，利润率预计扩大200个基点；约80%的调整后EBITDA将转化为自由现金流 [27][28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年新增699名实施提供者，全年新市场和同店提供者销售创纪录，提供者总保留率超98% [5] - 截至2024年1月1日，服务113万归属生命，较2022年末增长约32%；商业归属生命增长超36%至67.8万，69%为仅上行安排，31%有下行风险 [18] - 2024年将1.99万归属生命转移到上下行风险安排，降低风险敞口，预计实践收入减少约1.98亿美元；退出特拉华ACO，该ACO约有1.2万归属生命 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 除特拉华外，2024年医疗保险共享储蓄计划（MSSP）总生命数较2023年增长6%，19.2万归属生命中约76%处于增强轨道 [19] - 截至2024年1月1日，医疗保险优势（MA）17.2万归属生命中，75%为仅上行安排，16%为上下行安排，9%（约1.6万生命）预计为定额安排，低于2023年末的3.59万 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年核心战略为推动有机提供者增长、限制下行风险安排、推动运营杠杆以实现调整后EBITDA增长 [26] - 长期目标是通过有机提供者增长在现有地区建立密度，推动医疗集团大规模进入基于价值的护理安排，持续扩大调整后EBITDA和自由现金流 [15] - 公司业务模式灵活多样，能在不同风险安排和报销类型中开展基于价值的护理，与支付方建立长期合作关系 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是增长出色的一年，各关键指标达到或超过更新后的指引；2024年医保优势市场支付方面临监管和利用率逆风，公司正采取措施管理基于价值的风险安排 [5][6] - 预计2024 - 2025年市场情况将正常化，届时公司有望重新加速向下行风险安排迈进 [46] - 公司认为自身处于有利地位，能够应对市场变化，通过合理管理风险和投资新市场，实现可持续增长 [13][15] 其他重要信息 - 2024年公司预计在平台成本上投资1000 - 1200万美元，以支持新市场增长 [15] - 公司管理约90亿美元的医疗支出，不同类型基于价值的护理安排之间的生命转移可能导致实践收入和GAAP收入大幅波动 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 与支付方就承担风险的谈判情况，以及未来恢复定额安排的接受度 - 公司业务模式能承担不同类型风险，为支付方提供广泛价值主张；支付方也看到利用率趋势对其业务的影响，理解与公司的长期合作关系，会根据实际情况调整合同中的MLR目标；公司仍承担相当大的风险，只是降低了风险水平，合同期限为1 - 3年，会根据市场情况变化 [33][34] 问题: 2024年提供者增长的计算方式，以及为维持指导增长水平所需的提供者和归属生命增长情况 - 公司目标是每年新增400 - 500名实施提供者，应将其在2 - 3年的时间内进行归一化计算；即使不进入新市场，现有地区仍有增加提供者的空间；提供者带来归属生命，进入基于价值的安排后会影响损益表；只要保持当前的提供者和生命增长速度，公司的单位经济和运营杠杆将放大，有望实现至少20%以上的EBITDA增长 [38][39][40] 问题: 2024年共享储蓄增长最小化的原因，以及恢复更多定额关系的时间线 - 公司在MA和定额领域的观点与市场相反，注重当年盈利能力和自由现金流；当前支付方面临挑战，市场情况会周期性变化，预计2024 - 2025年情况将正常化，届时公司与支付方的合作将恢复正常 [44][46] 问题: 2024年新增提供者的节奏 - 通常情况下，新增提供者的节奏应较为线性，但新市场进入可能会导致节奏变化；2023年进入南卡罗来纳州和华盛顿州时，带来了一些实施提供者，导致增长增加；2024年的指导不包括新市场进入，如果未来进入新市场并带来实施提供者，将增加到指导范围内 [56] 问题: 将定额合同中的生命转移后，是否会获得按服务收费的经济收益 - 即使生命转移到定额安排，公司仍会在处理索赔时获得按服务收费的行政费用；公司能够在同一患者身上同时获得按服务收费和基于价值的护理支付的费用，具有良好的单位经济 [57] 问题: 与BASS医疗集团的关系，以及退出特拉华的原因 - 与BASS医疗集团保持良好的长期合作关系，有合资MSO实体；BASS医疗集团希望建立承担风险的组织，这不是公司的业务领域，但公司尊重其决定，并期望参与部分合同；退出特拉华是纯粹的经济决策，根据市场利用率趋势，该ACO在可预见的未来无法为提供者合作伙伴或股东带来共享储蓄或EBITDA [60][61][62] 问题: 2024年新市场进入成本的发生位置，以及何时能克服这些不利因素，特拉华退出对EBITDA的影响 - 新市场进入成本主要发生在销售和营销以及平台成本方面；2023年主要是建立销售团队和基础设施的支出，2024年随着提供者的实施，平台成本增加；这些成本主要来自康涅狄格州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和俄亥俄州等新市场，预计未来几年这些市场将实现盈亏平衡；特拉华退出避免了负面的护理利润率和EBITDA影响，因为该市场没有实施提供者，也没有大量的销售和营销或实施成本 [65][66] 问题: 特拉华市场是否还有商业共享储蓄和风险承担活动，以及第四季度定额业务发展转为正330万美元的原因 - 特拉华市场仅参与了MSSP，没有其他业务；第四季度定额业务发展转为正330万美元是由于支付方对归属生命的重新评估，这是一次归属生命审计，对护理利润率的总体影响极小，基本抵消了相同金额的收入和成本 [69][71] 问题: 提供者市场的干扰具体指什么，对公司意味着什么机会 - 提供者市场出现了一些第11章申请、重大盈利修正和单一业务模式面临挑战的情况；公司认为随着市场正常化，将有机会通过有机增长吸引提供者加入，也有业务发展机会增加现有地区的密度或进入新市场，以增加实施提供者和归属生命 [74] 问题: 康涅狄格州ACO的表现，以及对类似机会部署资本的考虑 - 康涅狄格州社区医疗集团表现出色，公司认为可以在该州建立大型业务；如果能找到类似的IPA合作伙伴，公司将利用强大的资产负债表进行收购 [79] 问题: 1000 - 1200万美元的启动成本是相对于2023年的增量还是累计成本 - 这些成本应视为累计成本，其中有一些增量成本主要来自平台成本；这些成本是在市场中建立的，并非一次性成本，随着提供者的增加，业务将迅速扩大并实现盈亏平衡 [83] 问题: 2024年参与MSSP ACO的提供者数量和受益人的预计归属情况，2023年MSSP表现与2024年预期的对比，以及2024年共享储蓄预期是否包含2023年最终结果的缓冲 - 公司不披露参与MSSP ACO的提供者数量，通常60%的提供者是守门人；截至2024年1月1日，MSSP项目中有19.2万归属生命（不包括特拉华退出），其中约四分之三处于增强轨道；预计共享储蓄总体同比持平，因为不同业务线之间存在利弊权衡；公司每季度根据索赔数据更新应计费用，会尽量谨慎地进行应计，但由于市场环境的不确定性，结果可能会有波动 [86][87][88] 问题: 定额合同重新谈判导致收入下降1.98亿美元的业务所在地区，以及剩余1.6万生命对护理利润率的影响 - 公司不披露具体地区和支付方信息；公司承担更多风险是为了获得显著的共享储蓄，但当前环境下成本趋势不利，公司会根据情况灵活调整风险水平；希望保留的1.6万生命能在当前环境下产生积极的共享储蓄和护理利润率 [91][92] 问题: Privia Care Partners目前的提供者数量，以及已转换到完整技术栈的数量 - 目前约有1350名护理合作伙伴提供者，可在当天早上的演示文稿幻灯片6中查看；去年在康涅狄格州增加的社区医疗集团主要是护理合作伙伴生命，业务进展顺利；公司将继续寻找机会通过有机和无机方式增加IPA或ACO类型的实体 [96]

2023年业绩 - 达成或超越2023年更新后的所有指标指引[9] - 新签约医生数量创纪录，医生总留存率超98%[9] - 年末现金余额约3.9亿美元，无债务[9] 2024年重点领域 - 重新谈判MA人头支付合同，预计减少人头支付业务收入约1.98亿美元[12] - 预计调整后EBITDA利润率提高约200个基点[12] - 预计调整后EBITDA增长约21%，自由现金流转化率约80%[15] 财务数据对比 |指标|2023实际|2024指引低|2024指引高|同比变化低|同比变化高| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |实施医生数量|4305人|4650人|4750人|8.0%|10.3%|[13][46]| |归属生命数|112万人|115万人|120万人|2.7%|7.1%|[13][46]| |业务收入|28.39亿美元|27.75亿美元|28.75亿美元|-2.2%|1.3%|[13][46]| |GAAP收入|16.577亿美元|16亿美元|16.75亿美元|-3.5%|1.0%|[13][46]| |护理利润率|3.592亿美元|3.88亿美元|4亿美元|8.0%|11.4%|[13][46]| |平台贡献|1.735亿美元|1.8亿美元|1.88亿美元|3.4%|8.0%|[13][46]| |调整后EBITDA|7220万美元|8500万美元|9000万美元|17.7%|24.7%|[13][46]| 业务网络情况 - 覆盖13个州（含华盛顿特区），有1100多个护理中心[19][20] - 有4305名实施医生，超50个专科，服务患者超480万[21][22][23] 风险提示 - 前瞻性陈述包含风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异[3] - 未对前瞻性非GAAP指标与可比GAAP指标进行调节，因无法合理预测某些GAAP组成部分结果[5]

2023年全年财务数据关键指标变化 - 2023年全年总营收16.577亿美元，较2022年增长22.2%；毛利润3.538亿美元，增长17.0%；净利润2310万美元，2022年为净亏损860万美元[2] - 2023年全年收入为16.57737亿美元，2022年为13.5666亿美元，同比增长22.2%[30] - 2023年全年净利润为2102.8万美元，2022年净亏损1206.4万美元[30] - 截至2023年12月31日，总资产为9.999亿美元，2022年为7.92813亿美元，同比增长26.1%[32] - 2023年经营活动产生的净现金为8078.5万美元，2022年为4719.6万美元，同比增长71.2%[34] - 2023年投资活动使用的净现金为4297.1万美元，2022年为10.4万美元[34] - 2023年融资活动提供的净现金为370.5万美元，2022年使用的净现金为1967.7万美元[34] - 2023年按来源划分的FFS - 患者护理收入为9.76688亿美元，2022年为8.69165亿美元[35] - 2023年按来源划分的人头费收入为3.38729亿美元，2022年为2.18463亿美元[35] - 截至2023年12月31日，未支付医疗索赔负债余额为6713.8万美元，2022年为2861.7万美元[36] - 2023年营收为16.57737亿美元，2022年为13.5666亿美元；毛利润2023年为3.53805亿美元，2022年为3.02269亿美元；护理利润率2023年为3.59164亿美元，2022年为3.0562亿美元[42] - 2023年平台贡献为1.73481亿美元，2022年为1.4854亿美元[43] - 2023年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为7222.8万美元，2022年为6085.2万美元[44] - 2023年调整后归属公司净收入为8.1477亿美元，2022年为6.3653亿美元；调整后基本每股净收入2023年为0.69美元，2022年为0.58美元；调整后摊薄每股净收入2023年为0.64美元，2022年为0.52美元[45] - 2023年基本加权平均流通股数量为1.16731406亿股，2022年为1.10695266亿股；摊薄加权平均流通股数量2023年为1.25084821亿股，2022年为1.22952853亿股[45] - 2023年和2022年股权归属/行使的雇主税分别为160万美元和320万美元[44][47] 2023年第四季度财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度总营收4.408亿美元，较2022年同期增长21.0%；毛利润9000万美元，增长13.6%[10] - 其中四季度营收2023年为4.40828亿美元，2022年为3.64424亿美元；毛利润2023年为8997.3万美元，2022年为7921.4万美元；护理利润率2023年为9145万美元，2022年为8005.6万美元[42] - 其中四季度2023年为4228.2万美元，2022年为3908.9万美元[43] - 其中四季度2023年为1727.9万美元，2022年为1426.5万美元[44] - 其中四季度调整后归属公司净收入2023年为2034.6万美元，2022年为1605.2万美元；调整后基本每股净收入2023年为0.16美元，2022年为0.14美元；调整后摊薄每股净收入2023年为0.15美元，2022年为0.13美元[45] - 其中四季度基本加权平均流通股数量2023年为1.18109663亿股，2022年为1.1436418亿股；摊薄加权平均流通股数量2023年为1.24924442亿股，2022年为1.24142657亿股[45] 2023年业务线数据关键指标变化 - 2023年已实施的医疗服务提供商数量为4305人，较2022年增长19.4%；基于价值医疗的归属患者人数为112万，增长30.8%[6] - 2023年全年实践收入为28.39亿美元，较2022年增长17.1%；护理利润率为3.592亿美元，增长17.5%[6] - 2023年实施服务的专业人员数量为4305人，2022年为3606人；归属患者数量2023年为112万人，2022年为85.6万人；业务收款2023年为28.39亿美元，2022年为24.241亿美元，其中四季度2023年为7.566亿美元，2022年为6.348亿美元[38] - 2023年护理利润率为3.59164亿美元，2022年为3.0562亿美元；平台贡献2023年为1.73481亿美元，2022年为1.4854亿美元；平台贡献率2023年为48.3%，2022年为48.6%；调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）2023年为7222.8万美元，2022年为6085.2万美元；调整后息税折旧摊销前利润率2023年为20.1%，2022年为19.9%，其中四季度平台贡献率2023年为46.2%，2022年为48.8%；调整后息税折旧摊销前利润率2023年为18.9%，2022年为17.8%[39] 2024年业务与财务预期 - 2024年公司计划通过有机增长增加现有地区的医疗服务提供商密度和规模，限制医保优势市场的下行风险安排[15] - 2024年公司预计已实施的医疗服务提供商数量增长8.0%-10.3%，归属患者人数增长2.7%-7.1%[16] - 2024年公司预计实践收入为27.75 - 28.75亿美元，GAAP收入为16 - 16.75亿美元[16] - 2024年公司预计调整后EBITDA为8500 - 9000万美元，较2023年增长17.7%-24.6%[16] 公司面临的风险 - 公司面临合规、增长战略、竞争等多方面风险和不确定性[27] 财务指标定义 - 护理利润率定义为毛利润减去无形资产摊销[39] - 平台贡献率定义为平台贡献除以护理利润率；调整后息税折旧摊销前利润率定义为调整后息税折旧摊销前利润除以护理利润率[39][40][41]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度调整后EBITDA同比增长20%，达到1880万美元，显示出公司在现有和新市场扩张中持续产生运营杠杆的能力 [3][79] - 2023年前9个月，实践收入同比增长16.4%，接近21亿美元；护理利润率增长18.7%；调整后EBITDA增长18%，达到5500万美元 [79] - 2023年实现了创纪录的499名已实施提供者的增加，截至目前已实施提供者数量达到4105名，同比增长14.2% [51][79] - 2023年第三季度实践收入同比增长18.2%，达到7.235亿美元 [79] - 2023年至今自由现金流为5730万美元（按收到CMS的净现金计算），业务无债务，预计现金余额约为3.71亿美元 [54][79] - 2022年MSSP绩效年，公司ACOs管理的医疗支出超过18亿美元，确认的GAAP收入约为9100万美元 [6] - 2022年公司在MSSP中产生的总共享节约近1.32亿美元，同比增长32% [53] - 公司预计今年调整后EBITDA的80% - 90%将转化为自由现金流，年度资本支出低于100万美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业价值基础业务方面，商业归属生命数量同比增长35%，达到67.5万，是少数能在该规模开展商业价值基础业务的平台之一，根据合同不同，每条生命每月可获得2 - 5美元的费用，还能获得基于质量和成本指标的共享节约 [16][77] - 医疗保险共享节约计划（MSSP）方面，2022年绩效年，公司7个ACOs的利用率和成本显著低于同行ACOs，运营着美国中大西洋地区最大的ACOs之一，为约6.1万名患者服务，节约率达10%，连续第二年在所有拥有超过4万名归属生命的ACOs中节约率最高，2022年有77%的MSSP生命处于下行风险中，2022年绩效年在MSSP中有10个ACOs，其中7个在增强轨道 [53] - 按服务收费业务方面，初级保健和专科的单位经济情况在按服务收费业务上相似，但在基于价值的业务中，初级保健的单位经济情况随着进入MSSP、MA和风险合同而显著提高，共享节约的提取率为40%，而按服务收费的管理费用则较低 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务的总归属生命数量同比增长超过29%，达到约110万，涵盖商业和政府项目的100多个风险支付方合同 [77] - 公司已进入14个州和哥伦比亚特区，拥有超过1000个护理中心地点，在过去12个月内进入了6个新州，包括最近宣布进入的南卡罗来纳州 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于建立全国最大的多专科医疗集团和门诊护理交付网络之一，通过扩大全国覆盖范围、增加提供者数量和投资新市场来实现增长 [3] - 公司将继续向更高风险的安排过渡，同时为EBITDA和自由现金流增长提供重要机会 [52] - 公司认为其规模、多样化的提供者和支付方合作伙伴关系是真正的差异化因素，能够为支付方提供高度差异化的价值主张，以推动更好的患者结果和降低成本 [77] - 公司在商业价值基础业务方面具有优势，能够为支付方和自保雇主弯曲成本曲线，是一个稳定的收入来源，有助于平衡MA业务的波动性 [16] - 公司在进入新市场时，会投入100 - 300万美元用于销售和营销、领导和实施成本等，预计新市场将在未来几年显著扩大规模 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现2023年更新后的指导充满信心，认为其强大的财务和运营模式能够在吸收新市场进入和扩张成本的同时，实现EBITDA和自由现金流的增长 [54] - 公司预计新市场将在未来几年显著扩大规模，随着提供者基础和归属生命数量的增长，将实现与成熟市场相似的单位经济情况 [54] - 对于2024年，公司将考虑新市场进入成本、共享节约、MA业务的利用增加、支付方福利设计变化等因素，在2024年初发布第四季度业绩时提供指导 [11][91] - 公司认为商业价值基础业务具有强大的盈利潜力和稳定性，未来将通过增加提供者、商业归属生命数量和签订合同来实现增长 [101] 其他重要信息 - 公司在南卡罗来纳州与Greenville ENT and Allergy Associates合作，预计在2024年上半年将约20名提供者的专科集团实践实施到Privia平台上 [3] - 公司在2023年的提供者流失率接近公司历史最低水平 [51] - 公司在2023年第三季度增加了235名已实施提供者 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 已实施提供者增长的来源以及是否面临更多提供者竞争 - 增长来源广泛，包括前9个月创纪录的已实施提供者增加、现有州密度的提高以及进入6个新州，公司模式获得了很大的吸引力，新销售很多来自现有医生的推荐，未发现竞争有明显变化 [56] 问题: 关于MSSP应计项目的详细解释 - 公司的方法与之前季度一致，根据CMS的季度数据更新上一年和当年的应计项目，指导反映了更新后的估计 [58] 问题: 2024年的考虑因素和关键因素 - 新市场进入成本将持续到明年，共享节约方面将考虑MA业务的各种因素，如利用增加、支付方福利设计变化等，公司将在2024年初发布第四季度业绩时提供指导 [11][91] 问题: 共享节约数字环比下降1900万美元的原因以及是否降低了应计项目 - 这是正常的季度间波动，公司业务多元化，商业数据可能比MSSP或MA更滞后，建议从12个月的角度看待，公司维持对全年的看法，指导时会综合考虑 [73] 问题: 护理利润率从第二季度的13.1%降至第三季度的12.7%的原因 - 文档未提及具体原因 [88] 问题: 护理管理费用在季度表现强劲的原因以及是否有一次性因素，商业风险合同的归属 - 未提及是否有一次性因素，商业风险合同主要体现在共享节约中，护理管理费用是基于价值的业务的一部分，具有良好的利润率和稳定的收入流 [89][101] 问题: 2023年调整后EBITDA指导中1000万美元新地理区域和ACO启动成本的原因以及对明年新地理区域成本的预期 - 主要是因为今年进入新市场的速度快于最初目标，明年新市场的成本将按正常运营水平体现，公司将继续扩大规模并吸收这些成本 [68][92] 问题: 商业价值基础业务中每条生命每月费用的假设是否合理以及2024年能否维持2023年的强劲增长 - 目前每条生命每月2 - 5美元的费用是合理的，2024年的增长将取决于提供者、商业归属生命数量和合同的增加，公司认为该业务具有强大的盈利潜力和稳定性 [101] 问题: 季度内业务量的趋势以及肥胖、糖尿病、GLP - 1药物的影响 - 门诊守门人医生的业务量强劲，预计将保持强劲，住院和手术利用率的上升对公司按服务收费业务无直接影响，基于价值的业务由于业务多元化而具有一定的对冲能力，GLP - 1药物的影响还需1 - 2年的实证数据，但预计门诊利用率将上升，对基于价值的业务有积极影响 [103] 问题: 2024年的核心增长预期以及是否存在逆风因素 - 公司将综合考虑各种因素，包括新市场进入成本、共享节约等，目前无法确定是否能维持30%的长期EBITDA增长指导，将在2024年初提供更明确的信息 [91][106] 问题: 2024年MSSP的计划，是否将现有ACOs转移到增强轨道以及是否计划设立新的ACOs - 公司将评估整个业务，可能会在新市场将一些生命加入现有ACOs，将在1 - 2月宣布新的ACOs，现有增强轨道的ACOs预计将继续保持，公司将继续采取谨慎的方法承担风险 [109][111]

业务亮点 - 第三季度同店持续增长，现有市场新增提供者数量创纪录[10] - 2023年第三季度实施提供者数量达4105人，同比增长14.2%[10] - 2023年第三季度实践收入为7.235亿美元，同比增长18.2%[10] - 2023年第三季度调整后EBITDA为1880万美元，同比增长20.0%[10] 市场拓展 - 2023年第三季度Privia医疗集团在南卡罗来纳州推出业务，与约20名提供者的诊所合作，预计2024年上半年实施[13] - 过去12个月进入六个新州[13] 财务表现 - 2022年77%的MSSP生命处于下行风险轨道，2019年为0%[19] - 2022年MSSP人均基准为11016美元，平均总储蓄率为7.6%，公司ACO共享储蓄为9.12亿美元[21][22][23] 财务状况 - 无债务，预计净现金约3.71亿美元[31] - 2023财年预计约80 - 90%的调整后EBITDA将转化为自由现金流[71]

公司整体财务关键指标变化 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司收入分别为4.173亿美元和3.429亿美元；九个月分别为12.2亿美元和9.922亿美元[102] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司毛利润分别为9060万美元和7690万美元；九个月分别为2.638亿美元和2.231亿美元[102] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司营业利润分别为550万美元和 - 460万美元；九个月分别为1920万美元和 - 2140万美元[102] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，归属于公司的净利润分别为560万美元和160万美元；九个月分别为2020万美元和 - 2640万美元[102] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司实践收款分别为7.235亿美元和6.119亿美元；九个月分别为20.8亿美元和17.9亿美元[102] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司护理利润率分别为9210万美元和7770万美元；九个月分别为2.677亿美元和2.256亿美元[102] - 2023年第三季度实践收款为7.235亿美元，较2022年同期的6.119亿美元增长18.2%；前九个月实践收款为20.824亿美元，较2022年同期的17.892亿美元增长16.4%[125][130] - 2023年第三季度护理利润率为9206万美元，较2022年同期的7772.5万美元增长18.4%；前九个月为2.67714亿美元，较2022年同期的2.25564亿美元增长18.7%[134][135] - 2023年第三季度平台贡献为4518.1万美元，较2022年同期的3698.1万美元增长22.2%；前九个月为1.31199亿美元，较2022年同期的1.09451亿美元增长19.9%[134][140] - 2023年第三季度平台贡献利润率为49.1%，高于2022年同期的47.6%；前九个月为49.0%，高于2022年同期的48.5%[134][142] - 2023年第三季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1877.4万美元，较2022年同期的1565万美元增长；前九个月为5495万美元，较2022年同期的4658.7万美元增长[134] - 2023年第三季度调整后息税折旧摊销前利润率为20.4%，前九个月为20.5%[134] - 2023年第三季度调整后EBITDA较2022年同期增长20.0%，前九个月较2022年同期增长18.0%[145] - 2023年第三季度调整后EBITDA利润率为20.4%，高于2022年同期的20.1%，前九个月与2022年同期基本持平[146] - 2023年第三季度净收入为564.3万美元，2022年同期为162.4万美元，增长247.5%；前九个月净收入为2024.1万美元，2022年同期为 - 2636.1万美元，增长176.8%[148][157] - 2023年第三季度收入为4.173亿美元，较2022年同期的3.429亿美元增长21.7%；前九个月收入为12.16909亿美元，较2022年同期的9.92236亿美元增长22.6%[157][158][159] - 2023年第三季度总运营费用为4.11746亿美元，较2022年同期的3.47473亿美元增长18.5%；前九个月总运营费用为11.9768亿美元，较2022年同期的10.13607亿美元增长18.2%[157] - 2023年第三季度运营收入为553.6万美元，2022年同期为 - 457.4万美元；前九个月运营收入为1922.9万美元，2022年同期为 - 2137.1万美元[157] - 2023年第三季度利息净支出为 - 289.4万美元，2022年同期为 - 28.5万美元，增长915.4%；前九个月利息净支出为 - 552.4万美元，2022年同期为61万美元，增长1005.6%[157] - 2023年前三季度雇主股权归属/行权税分别为30万美元（第三季度）和150万美元（前九个月），2022年分别为220万美元（第三季度）和280万美元（前九个月）[148] - 公司战略投资步伐慢于收入增长[143] - 2023年前九个月收入为12.2亿美元，较2022年同期的9.922亿美元有所增长[160] - 2023年前九个月总运营费用为11.9768亿美元，较2022年同期的10.13607亿美元增长18.2%[161] - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为1670万美元，2022年同期为1800万美元[183][184] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金为3790万美元，2022年同期为极小金额[183][186] - 2023年前九个月融资活动提供的净现金为370万美元，2022年同期为使用2160万美元[183][187] - 2023年前九个月净收入为1870万美元，2022年同期亏损2890万美元[184] - 2023年前九个月所得税拨备为600万美元，2022年同期为690万美元[173] - 2023年前九个月非控股股东应占净亏损为150万美元，2022年同期为260万美元[174] - 2023年截至9月30日的九个月内，应收账款增加了1.562亿美元，而2022年同期增加了1.289亿美元，差值为2730万美元[194] - 2023年截至9月30日的九个月内，供应商负债增加了1.239亿美元，而2022年同期增加了1.136亿美元，差值为1030万美元[194] 各业务线收入占比变化 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，FFS患者护理收入分别占总收入的58.8%和64.7%；九个月分别占57.9%和64.3%[106] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，VBC收入分别占总收入的33.5%和27.5%；九个月分别占34.8%和28.1%[107] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，其他收入分别占总收入的0.5%和0.4%；九个月均占0.4%[108] - 2023年第三季度和前九个月，按服务收费（FFS）安排分别占实践收款的77.3%和76.3%，按价值付费（VBC）分别占22.4%和23.4%[129] 业务拓展情况 - 2023年第一季度公司新推出三个ACO，使Privia自有ACO总数增至十个，服务于哥伦比亚特区和包括加利福尼亚州、康涅狄格州等在内的十一个州的受益人[120] - 截至2023年1月1日，约350名医疗服务提供者携超42000名归属患者参与Privia Care Partners模式[123] - 截至2023年9月30日，实施的医疗服务提供者数量为4105名，较2022年同期的3595名增长14.2%[125][126] - 截至2023年9月30日，归属患者数量为109.4万名，较2022年同期的84.6万名增长29.3%[125][127] 按来源划分的收入增长情况 - 2023年第三季度按来源划分的收入中，按人头付费收入增长61.8%，达8852.6万美元；按服务收费 - 患者护理收入增长10.7%，达2.45569亿美元；按服务收费 - 行政服务收入增长18.1%，达2984.5万美元等[158] 公司债务与资金情况 - 2022年6月24日，公司提前偿还信贷协议下定期贷款的所有未偿债务[179] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为3.304亿美元[175] - 截至2023年9月30日，公司没有表外安排[189] - 截至2023年9月30日，公司没有借款协议和信用证[193] 租赁费用情况 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月内，经营租赁总租金费用均为70万美元；2023年和2022年截至9月30日的九个月内，经营租赁总租金费用均为200万美元[188] 公司内部控制情况 - 截至2023年9月30日，公司披露控制和程序有效[195] - 2023年截至9月30日的三个月内，公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[196] 法律诉讼情况 - 公司目前涉及法律诉讼，但认为当前事项最终结果不太可能对业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响[197]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度，已实施的供应商数量为3870名，同比增长9.3% [16] - 2023年第二季度，实践收入从去年同期的615.7万美元增长13.7%，达到7亿美元；上半年实践收入增长15.4%，接近13.6亿美元 [16] - 2023年第二季度，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）同比增长24.3%，达到1930万美元；上半年增长19.3%，达到3620万美元 [16] - 2023年第二季度，基于价值的护理占总公认会计原则（GAAP）收入的37%，高于去年同期的29.6% [16] - 2023年上半年，护理利润率增长18.8% [16] - 公司更新了2023年的业绩指引，除实践收入和归属生命数预计处于指引中点外，其他指标均提高到初始范围的中高端 [17] - 公司资产负债表和资本状况良好，现金约3.18亿美元，无债务；预计年度资本支出低于100万美元，80% - 90%的调整后息税折旧摊销前利润将转化为自由现金流 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基于价值的护理业务：服务近110万归属生命，总归属生命数较去年增长近27%；2023年第二季度，基于价值的护理占总GAAP收入的37%，高于去年同期的29.6% [12][16] - 实践收入业务：2023年第二季度增长13.7%，达到7亿美元；上半年增长15.4%，接近13.6亿美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司全国业务版图持续扩大，目前在医疗集团中有近3900名已实施的供应商，在1000多个护理中心为超440万患者提供服务 [11] - 公司进入华盛顿州，与拥有超50名供应商的瓦拉瓦拉诊所合作，预计第三季度完成交易，年底前在Privia平台全面实施 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造全国最大的门诊医疗服务网络之一，通过广泛的供应商合作伙伴关系和运营模式获取市场份额和发展动力 [8][9] - 公司谨慎地向更高风险的合同过渡，同时注重平衡风险，通过临床运营、绩效管理、医疗经济学和精算专业知识管理风险过渡 [12][13] - 公司持续投资新市场，计划在新州扩大供应商基础和归属生命数，预计新市场未来几年将实现显著增长 [18] - 公司通过收购医疗集团、ACO实体或管理服务实体进入新市场或扩大现有市场密度，未来将继续寻找此类机会 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在当前医疗环境中表现强劲，证明了其管理风险的能力，多元化的业务组合使其能够在不同的利用率趋势周期中实现共享节约、息税折旧摊销前利润和自由现金流的增长 [13] - 公司对新市场的发展势头感到满意，预计今年结束时将保持良好的发展态势，并为明年的发展奠定基础 [29] - 公司认为其业务模式具有独特的竞争优势，能够为医生合作伙伴和支付方创造价值，未来将继续增加归属生命数和提高每个生命的收益 [42] 其他重要信息 - 5月8日，公司完成4260万股普通股的二次发行，消除了高盛和Pamplona Capital的持股以及与私募股权赞助商的先前股东协议条款 [10] - 7月1日，Adam Boehler加入公司董事会；8月1日，Dave Wichmann和Pam Kimmet加入公司董事会 [10] - 2023年至今，公司供应商总流失率低于1%，为公司历史最低水平之一，且在同店基础上持续增加供应商 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度利用率趋势与预期的比较，以及对剩余时间的假设；本季度利用率高于或低于预期的领域及其对业务的影响；300万美元未填补PYD的原因 - 利用率趋势方面，过去几年利用率波动较大，但公司每年在按服务收费和基于价值的业务中均实现了收入和息税折旧摊销前利润的增长；门诊利用率在疫情后处于较高水平，对按服务收费和基于价值的业务都有利；手术利用率的波动会影响医疗保险优势业务，但其他基于价值的业务可起到自然对冲作用 [24] - 300万美元的前期调整是由于收到了与2022年追溯调整相关的支付方数据，该增加并非损失，且在2023年第二季度有大致相同金额的收入入账，不影响公司财务表现 [25] 问题2: 新市场（北卡罗来纳州、康涅狄格州、俄亥俄州）的发展趋势，医生加入平台的速度，以及对今年下半年的影响；对2024年医疗系统合作管道的看法 - 新市场的发展超出预期，今年是公司历史上市场销售最强劲的年份之一，更新后的指引反映了年底实施供应商数量将达到中高端水平；华盛顿州的合作预计年底前实施，财务影响将在2024年体现 [29] - 公司自上市以来市场拓展加速，目前管道广泛，与多个医疗集团、ACO实体和医疗系统进行了多次讨论，但合作时机不确定，公司对未来几年的业务发展势头感到乐观 [32] 问题3: 本季度人头费收入每成员每月支付（PMPMs）超过900美元，假设生命数无重大变化，未来是否维持该范围 - 该范围是合理的参考，但公司在人头费业务上处于支付方下游，具体金额取决于业务组合、风险池以及与支付方分担的风险程度，通常会略低于行业平均的100%风险合同 [34] 问题4: 华盛顿州交易与加州Bass交易的差异，以及预计何时从该交易中实现新医生增长 - 华盛顿州交易中，公司将拥有税务识别号、管理服务组织（MSO）实体和ACO实体，将在交易完成后按GAAP收入基础合并结果；全面的盈利影响可能从2024年开始，公司计划在未来四到五年内增加供应商 [38] 问题5: 基于价值的归属生命数增长主要集中在商业和政府医疗保险优势（MA）领域，随着年度内注册情况的变化，对业务有何影响；如何释放医疗保险优势业务的增长潜力 - 公司业务在商业和政府项目之间平衡，随着供应商基础和患者数量的增加，各领域的归属生命数都将增长；商业和医疗保险共享储蓄计划（MSSP）在年初可能因雇主更换保险承运人而出现生命数转移，但总体上随着供应商数量的增加，生命数将增长；医疗补助方面，预计部分生命数会重新分配到商业领域；在医疗保险优势业务中，公司将谨慎增加风险承担水平，以最大化收益 [42] 问题6: 从第一季度到第二季度护理管理费的增长原因；下半年指引中多数指标变化不大，是否存在增量逆风或特定假设 - 公司业务具有良好的运营杠杆，当收入增长和基于价值的业务表现良好时，息税折旧摊销前利润和自由现金流会相应增长；下半年公司将在投资新市场以实现未来增长和当前盈利能力之间取得平衡，会根据情况在第三和第四季度更新指引 [44] 问题7: 新市场投资的支出情况，以及未来新市场投资的增长趋势，华盛顿州交易和其他潜在交易对投资的影响 - 新市场的投资与市场业绩同步，目前投资进度符合或略超前于计划；未来进入新市场时，预计会进行投资，投资规模可能因市场大小而异，但长期来看会带来良好的回报 [48] 问题8: 尽管本季度表现强劲、流失率低且门诊业务趋势良好，但实践收入展望仍维持在中点，量化暂停的人头费合同的影响，以及高利用率未转化为更高实践收入的原因 - 若未暂停该合同，实践收入本可接近原指引的中高端；暂停合同是为了保留盈利能力，且未影响底线业绩 [51] 问题9: 与健康计划的沟通情况，健康计划对风险协议的态度，在医疗保险和医疗补助方面的成功情况；对2024年美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）拟议规则的看法 - 公司与健康计划合作伙伴密切合作，谨慎考虑风险承担，注重与支付方和医生的紧密合作，以实现更好的结果；公司喜欢CMS的MSSP计划，拟议规则在分配过程、基准风险调整方法、质量报告等方面可能对公司有利，但财务影响可能是渐进的 [54][58] 问题10: 成熟的MSSP ACO（如大西洋中部地区）的表现，是否仍在增加新供应商和新生命数，以及如何在不稀释现有供应商节约率的情况下引入新供应商 - 公司的ACO持续增长，即使在成熟市场（如大西洋中部地区）也在增加新供应商；市场份额仍然较低，有很大的增长空间；公司将继续增加归属生命数并进入更高风险的安排，以提高共享节约和息税折旧摊销前利润 [56] 问题11: 几个月前收购康涅狄格州的ACO，是否会将此作为进一步探索的战略，公司对资本部署和增长的态度 - 公司的业务模式是在每个州形成医疗集团、风险或ACO实体以及完整的管理服务实体，进入或拓展市场的方式可以是收购这些实体之一；未来公司将继续寻找此类机会，以进入新州或增加现有州的业务密度 [62][63] 问题12: 第二季度应收账款（AR）大幅增加，销售未清账期（DSO）增加约10天的原因；现金流量表中500万美元回购非控股股东权益（NCI）的背景 - 应收账款增加部分与2023年新的人头费相关应计项目有关，基于价值的护理业务通常在每年第一和第二季度开票，第三和第四季度收款，因此应收账款会在年内增长然后下降，这与过去几年的模式相似 [66] - 500万美元是用于回购公司拥有多数股权的一个MSO的剩余少数股权 [66] 问题13: 重复基于价值的护理和按服务收费在实践收入中的占比；对人头费收入利润率的进展和长期目标的看法 - 2023年基于价值的护理占GAAP收入的37%，高于2022年第二季度的29.6%；2023年第三季度实践收入中基于价值的护理占24.9%，高于2022年第二季度的21.8% [69] - 公司认为在有显著盈利机会时会增加风险承担，目前约23%的医疗保险优势生命数承担下行风险，未来该比例有望增加；公司将谨慎行事，确保与支付方和医生的利益一致，长期来看，增加风险承担将提高业务的盈利能力和未来的息税折旧摊销前利润及自由现金流增长 [70][71] 问题14: 门诊手术方面的情况，是否可以转向更多基于风险的合同或按 episode of care 模式，以应对需求并推动增长和价值主张 - 公司处于独特地位，拥有50多个专科，商业业务是重要组成部分；支付方希望将许多手术程序从住院转移到门诊，这对公司业务有利；公司正在与专科网络进行讨论，将更多手术量转移到门诊，多元化业务有助于实现收入和息税折旧摊销前利润的增长 [74] 问题15: 华盛顿州市场进入的稀释性问题，以及市场达到收支平衡所需的规模 - 拥有50多名供应商的初始优势有助于公司在年内消化部分成本，更新后的指引反映了底线指标的提高；但市场达到收支平衡通常需要几年时间，因为需要投入大量的销售、营销和实施成本，目标是在未来几年内建立拥有200 - 300名供应商的大型医疗集团 [77][78] 问题16: 虚拟护理在公司当前供应商策略中的作用，是改善整体经济状况的有效工具，还是患者期望的一种能力 - 公司的策略是全面优化医生合作伙伴的业务，包括优化按服务收费运营、将更多生命转移到基于价值的安排、精简费用结构和承担行政负担，以提高医生的实际收入；虚拟护理在实现这些目标中发挥着作用，有助于增加公司对供应商群体的价值和粘性 [82]

财务数据关键指标变化 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月收入分别为4.134亿美元和3.355亿美元，六个月收入分别为7.996亿美元和6.493亿美元[76] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月毛利润分别为9020万美元和7540万美元，六个月毛利润分别为1.732亿美元和1.462亿美元[76] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月运营收入（亏损）分别为700万美元和 - 530万美元，六个月运营收入（亏损）分别为1370万美元和 - 1680万美元[76] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月归属于公司的净收入（亏损）分别为730万美元和 - 1050万美元，六个月净收入（亏损）分别为1460万美元和 - 2800万美元[76] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月实践收款分别为7亿美元和6.155亿美元，六个月实践收款分别为13.6亿美元和11.8亿美元[77] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月护理利润率分别为9160万美元和7620万美元，六个月护理利润率分别为1.757亿美元和1.478亿美元[77] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月平台贡献分别为4460万美元和3750万美元，六个月平台贡献分别为8600万美元和7250万美元[78] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月调整后息税折旧摊销前利润分别为1930万美元和1550万美元，六个月调整后息税折旧摊销前利润分别为3620万美元和3030万美元[78] - 2023年Q2实践收款为7亿美元，较2022年同期增长13.7%；2023年上半年实践收款为13.589亿美元，较2022年同期增长15.4%[100][105] - 2023年Q2按服务收费（FFS）安排占实践收款的74.8%，2022年同期为78.0%；2023年上半年FFS占比75.8%，2022年同期为79.8%[104] - 2023年Q2按绩效付费（VBC）占实践收款的24.9%，2022年同期为21.8%；2023年上半年VBC占比24.0%，2022年同期为20.1%[104] - 2023年Q2护理利润率为9163.3万美元，较2022年同期增长20.2%；2023年上半年为1.75654亿美元，较2022年同期增长18.8%[108][109] - 2023年Q2平台贡献为4461.9万美元，较2022年同期增长19.0%；2023年上半年为8601.7万美元，较2022年同期增长18.7%[108][110] - 2023年Q2平台贡献利润率为48.7%，2022年同期为49.2%；2023年和2022年上半年均为49.0%[108][112] - 2023年Q2调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1931.2万美元，较2022年同期增长24.3%；2023年上半年为3617.6万美元，较2022年同期增长19.3%[108] - 2023年第二季度调整后EBITDA同比增长24.3%，上半年同比增长19.3%，得益于医疗业务有机增长和基于价值的医疗业务增长[115] - 2023年第二季度调整后EBITDA利润率为21.1%，高于2022年同期的20.4%；上半年为20.6%，略高于2022年同期的20.5%[116] - 2023年第二季度收入为4.134亿美元，较2022年同期的3.355亿美元增长23.2%；上半年收入为7.996亿美元，较2022年同期的6.493亿美元增长23.1%[126][127] - 2023年第二季度运营费用为4.06372亿美元，较2022年同期的3.40786亿美元增长19.2%；上半年运营费用为7.85934亿美元，较2022年同期的6.66134亿美元增长18.0%[126][129] - 2023年第二季度运营收入为697.9万美元，而2022年同期亏损525万美元；上半年运营收入为1369.3万美元，而2022年同期亏损1679.7万美元[126] - 2023年第二季度净收入为636万美元，而2022年同期亏损1138.1万美元；上半年净收入为1276.2万美元，而2022年同期亏损2946.8万美元[126] - 2023年第二季度按人头付费收入增加2900万美元，主要因新增安排；共享节约收入增加2070万美元，主要因医保项目归属人数增加及基于价值的医疗项目表现良好[126] - 2023年上半年按人头付费收入增加5890万美元，主要因第一季度新增安排；FFS患者护理收入和行政服务收入分别增加4310万美元和690万美元，主要因新增供应商和就诊量增加[128] - 2023年第二季度平台成本费用为5020万美元，较2022年同期的4240万美元增加，主要因已实施服务的供应商增加及薪资福利增长[130] - 2023年上半年平台费用成本为9490万美元，2022年同期为8370万美元，增长主要因平台成本增加530万美元，其中薪资和福利增加890万美元，股票薪酬费用减少300万美元[131] - 2023年第二季度销售和营销费用为600万美元，2022年同期为480万美元，增长主要因薪资和福利增加110万美元；2023年上半年为1120万美元，2022年同期为950万美元，增长主要因薪资和福利增加170万美元[132][133] - 2023年第二季度一般及行政费用为2680万美元，2022年同期为3310万美元，减少主要因股票薪酬费用减少870万美元，部分被薪资和福利增加160万美元抵消；2023年上半年为5280万美元，2022年同期为6920万美元，减少主要因股票薪酬费用减少2530万美元，部分被专业服务、薪资和福利等增加抵消[134][135][136] - 2023年第二季度折旧和摊销费用为170万美元，2022年同期为120万美元；2023年上半年为300万美元，2022年同期为230万美元，增长主要因2023年第二季度收购相关无形资产摊销[137][138] - 2023年第二季度净利息收入为80万美元，2022年同期利息费用为70万美元；2023年上半年净利息收入为260万美元，2022年同期为90万美元，变化主要因2022年6月底偿还定期贷款和银行账户现金利息率增加[139] - 2023年第二季度所得税拨备为140万美元，2022年同期为550万美元；2023年上半年为360万美元，2022年同期为1180万美元，减少原因与税前收入、股票薪酬费用及税收优惠有关[140][141] - 2023年上半年非控股股东应占净亏损为180万美元，2022年同期为150万美元，亏损增加主要因新市场投资[144] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为3.179亿美元，主要包括货币市场基金和现金投资[145] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为580万美元，2022年同期为提供190万美元；投资活动净现金使用量为2490万美元，2022年同期为极小金额；融资活动净现金提供量为70万美元，2022年同期为使用3020万美元[153][156][157] - 2023年第二季度和上半年经营租赁总租金费用分别为70万美元和140万美元，2022年同期分别为70万美元和130万美元，截至2023年6月30日无资产负债表外安排[158] 业务发展情况 - 2023年2月公司与康涅狄格州约1100名多专业医疗服务提供商合作推出PQN - CT并获得多数股权，3月记录了810万美元的商誉[90] - 2023年第一季度公司推出三个新的ACO，使公司拥有的ACO总数增至10个，服务于哥伦比亚特区和11个州的受益人[95] - 截至2023年1月1日，约350名医疗服务提供者携超42000名归属患者参与Privia Care Partners模式[98] - 截至2023年6月30日，已实施医疗服务提供者达3870名，较2022年同期增长9.3%[100][102] - 截至2023年6月30日，归属患者数量为108.4万名，较2022年同期增长26.6%[100][103] - 截至2023年6月30日，公司有3870名已实施服务的供应商，而2022年6月30日为3541名[126] 会计政策与风险相关 - 除附注1所述外，2022年年度10 - K表中报告的关键会计政策无影响合并财务报表编制重大判断和估计的变化[161] - 市场风险主要源于通胀或利率潜在变化，公司不持有交易性金融工具[162] - 分析显示通胀目前未对公司经营成果产生重大影响，但不保证未来无不利影响[164] - 截至2023年6月30日，公司披露控制和程序有效[165] - 截至2023年6月30日的三个月内，公司财务报告内部控制无重大变化[166] - 公司目前及未来可能涉及法律诉讼等，但认为当前事项最终结果不太可能对业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响[167] - 法律诉讼等即便结果有利，也可能给管理层和员工带来负担且辩护成本高[168] 债务与协议情况 - 截至2023年6月30日，公司无借款协议和信用证[163]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司实现稳健业绩，已实施的供应商数量达3716名，同比增长10.3% [83] - 稳健的门诊利用率趋势、新实施的供应商和额外归属生命，使实践收入从去年第一季度的6.589亿美元增长17.3% [83] - 调整后EBITDA较去年第一季度增长13.9%，达到1690万美元，持续产生经营杠杆效应 [83] - 2023年第一季度，基于价值的护理占总GAAP收入的33.8%，高于去年第一季度的27.1% [83] - 公司重申2023年全年业绩指引，预计实践收入增长14.5%，超过27亿美元，调整后EBITDA增长18.3% [84] - 公司资产负债表和资本状况良好，现金超过3.11亿美元，无债务 [84] - 2023年调整后EBITDA指引包含约800 - 1000万美元的新市场进入和扩张投资 [84] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司价值医疗平台覆盖超过100个有风险的支付方合同，归属生命总数同比增长超22%，达到100多万 [79] - 第一季度末归属生命受与健康计划合作伙伴暂停一项按人头付费MA风险安排的影响 [80] - 公司预计未来几年将MA生命逐步纳入按人头付费安排，存在显著潜在机会 [81] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在新市场的增长计划领先，预计在康涅狄格州、北卡罗来纳州和俄亥俄州增加新的实施供应商 [79] - 新市场预计未来几年将随着供应商基础和归属生命的增长而显著扩大规模 [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将自身打造成全国最大的门诊护理服务网络之一，专注于推动长期愿景的实现 [19] - 公司计划在未来几年进入更多州，扩大全国业务版图 [4] - 公司通过与医疗服务提供商和支付方建立合作关系，扩大基于价值的护理业务 [79] - 公司将继续投资于业务拓展，支持新市场的扩张和增长 [84] - 公司计划通过有机增长和合作，探索专科特定战略，参与更多专科项目 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年前景充满信心，市场势头和合作模式推动多方面增长 [19] - 公司认为其经营模式具有优势，业务多元化，在基于价值和按人头付费安排中表现出色 [84] - 公司预计新市场将在未来几年显著扩大规模，资本支出低，预计80% - 90%的调整后EBITDA将转化为自由现金流 [93] 其他重要信息 - 公司今日上午完成大规模二次发行，大幅减少或消除了高盛和Pamplona Capital的持股 [4] - 公司欢迎包括Durable Capital Partners和Rubicon Founders在内的新长期投资者 [4] - 公司首席执行官Shawn Morris计划6月底退休，Parth Mehrotra将接任首席执行官一职 [99] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 医生实施的时间安排 - 公司在新州的实施供应商计划领先，预计年底前在康涅狄格州、北卡罗来纳州和俄亥俄州实施一些供应商，这是一个5 - 6个月的过程，销售管道的可见性提供了信心，且不包括新州，业务发展会持续进行，如有更新会更新指引 [87] 问题: 新市场的贡献预期 - 未提及具体回答内容 [115] 问题: 按人头付费安排的成本和收入情况 - 公司在第一季度确认了该业务的所有前期影响，但其余基于价值的业务表现良好，抵消了影响，因此对维持指引有信心，若取消按人头付费安排，将增加按服务收费的收入 [124] 问题: 专科护理业务的规划 - 公司将根据疾病或专科以及地理区域，有针对性地参与相关业务，这是未来战略的重要部分 [130] 问题: 价值医疗渗透率的预期 - 未提及具体回答内容 [108] 问题: 新市场的增量信息 - 未提及具体回答内容 [94] 问题: 新薪酬方案的同行群体和衡量指标 - 公司首席执行官的薪酬与相对总股东回报指标挂钩，以医疗保健服务指数为参照，4年后一次性归属，从长期角度与股东价值创造保持一致 [88][89] 问题: 按人头付费合同的终止时间和影响 - 未提及具体回答内容 [76] 问题: 应收账款天数增加的因素和MSSP表现 - 应收账款主要与按人头付费业务有关，随着该业务在过去18个月增长，未来会逐年正常化，与MSSP无关，MSSP表现正常，公司基于价值的业务整体表现良好，季度结果和指引反映了当前情况 [74] 问题: 手术合作伙伴关系的实施情况和绩效指标 - 蒙大拿州的合作已开展数月，进展顺利，双方正在评估在其他州的合作，且在其他州也有实施或计划实施的项目，双方有更广泛的战略契合 [91] 问题: 与大型医疗系统合作的交易模式和重组原因 - 与大型医疗系统合作时，股权结构有助于加强合作关系和深度，决策需谨慎且长期，具体决策将根据医疗系统和战略目标而定 [68][69] 问题: 医疗保险最终费率通知对承担风险的影响 - 该通知验证了公司逐步承担风险的模式，与支付方和供应商的讨论未发生变化，公司会根据地理区域、密度、面板和健康计划合作伙伴等因素谨慎决策 [65] 问题: 按人头付费业务的负330万美元前期发展的驱动因素和对今年准备金的影响，以及350万美元EBITDA加回的细节 - 负330万美元前期发展与按人头付费业务有关，主要是由于与健康计划暂停一项安排，所有影响已在第一季度确认，预计今年不会继续；350万美元EBITDA加回是一次性成本，包括法律和交易相关费用以及某些遣散费 [43][44] 问题: 管理层是否参与二次发行 - 没有，此次二次发行由IPO前投资者进行，主要是高盛和Pamplona，管理层未参与 [46] 问题: 剩余业务的表现 - 除暂停的一项安排外，剩余业务表现优于去年，2023年的收入和医疗利润率披露显示公司表现良好，按人头付费收入与当年医疗成本相比，当年业务表现更好 [49] 问题: 100多名新增医生的来源和增长管道 - 未提及具体回答内容 [53] 问题: 16000个全风险生命减少的收入影响和业务线的利用率趋势 - 净影响较小，公司有信心维持指引，利用率趋势良好，与去年一致，战略是谨慎规划利用率和指引，如有惊喜希望是正向的，门诊利用率比手术或专科利用率更稳定 [56] 问题: 护理合作伙伴的供应商数量和平台投资计划 - 公司预计每年更新护理合作伙伴的数量；平台支出在年内较为稳定，随着收入影响显现，将出现更多经营杠杆，季度间趋势与去年相似，支出较为一致 [36][35] 问题: 业务增长的驱动因素 - 业务增长来自现有业务的同店增长和新供应商及新生命的加入，如康涅狄格州的新交易带来了新的地理区域和临床集成网络 [16] 问题: 价值医疗生命变化的构成和健康计划暂停的影响 - 未提及具体回答内容 [11] 问题: MSSP和按人头付费交易的预期利润率差异，以及新市场EBITDA增长的时间 - 公司在两项业务上的共享储蓄分成率相同，但与健康计划的分成方式不同；从共享储蓄百分比来看，按人头付费MA交易的潜在机会更大；未提及新市场EBITDA增长的时间 [101][114]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年和2022年第一季度收入分别为3.863亿美元和3.138亿美元，同比增长23.1%[74] - 2023年和2022年第一季度毛利润分别为8300万美元和7080万美元，同比增长17.2%[74] - 2023年第一季度营业利润为670万美元，2022年同期营业亏损1150万美元[74] - 2023年第一季度归属公司净收入为730万美元，2022年同期净亏损1750万美元[74] - 2023年第一季度实践收款为6.589亿美元，较2022年同期的5.619亿美元增长17.3%[75] - 2023年第一季度收入为3.86276亿美元，2022年同期为3.13801亿美元[108][110] - 2023年第一季度净利润为732.4万美元，2022年同期净亏损1751万美元[116] - 2023年第一季度公司收入为3.863亿美元，较2022年同期的3.138亿美元增长23.1%，主要得益于人头费收入增加2990万美元、按服务收费的患者护理收入增加2350万美元、共享节约收入增加1590万美元和按服务收费的行政服务收入增加340万美元[123][124] - 2023年第一季度运营费用为3.79562亿美元，较2022年同期的3.25348亿美元增长16.7%，其中供应商费用为3.02255亿美元，增长24.8%；平台成本为4470万美元，增长8.4%；销售和营销费用为530万美元，增长13.4%；一般和行政费用为2600万美元，下降28.1%；折旧和摊销费用为130万美元，增长19.9%[123][127] - 2023年第一季度利息收入为181.3万美元，而2022年同期利息支出为23.2万美元，主要是由于2022年6月底偿还定期贷款和银行账户现金利息增加[123][132] - 2023年第一季度所得税拨备为212.5万美元，低于2022年同期的630.8万美元[123][133] - 2023年第一季度归属于非控股股东的净亏损为92.2万美元，高于2022年同期的57.7万美元，主要与新市场投资有关[123][134] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为1340万美元，较2022年同期的530万美元有所增加[144] - 2023年第一季度投资活动净现金使用量为2490万美元，而2022年同期金额极小[148] - 2023年第一季度融资活动提供的净现金为150万美元，高于2022年同期的70万美元[149] - 2023年第一季度应收账款增加7130万美元，较2022年同期的4880万美元增加2250万美元[145] - 2023年第一季度供应商负债增加5190万美元，较2022年同期的3160万美元增加2030万美元[146] - 2023年第一季度递延所得税费用减少440万美元，其中所得税拨备减少190万美元，而2022年同期减少630万美元[147] - 2023年和2022年第一季度经营租赁的总租金费用均为70万美元[150] 各业务线收入占比变化 - 2023年和2022年第一季度FFS患者护理收入分别占总收入的59.0%和65.1%，FFS行政服务收入分别占6.8%和7.3%[78] - 2023年和2022年第一季度VBC收入分别占总收入的33.8%和27.1%[79] - 2023年和2022年第一季度其他收入分别占总收入的0.3%和0.4%[80] - 2023年第一季度实践收款为6.589亿美元，较2022年同期的5.619亿美元增长17.3%，FFS安排分别占2023年和2022年第一季度实践收款的76.9%和81.7%，VBC分别占23.0%和18.1%[97][101][102] 业务运营相关指标变化 - 截至2023年1月1日，约350名提供者携超4.2万归属生命参与Privia Care Partners模式[95] - 截至2023年3月31日，已实施服务提供商数量为3716个，较2022年同期的3370个增长10.3%[97][99] - 截至2023年3月31日，归属生命数量为103.7万个，较2022年同期的84.8万个增长22.3%[97][100] - 截至2023年3月31日，公司有3716名已实施服务的供应商，而2022年3月31日为3370名[125] 特定业务财务指标变化 - 2023年第一季度护理利润率为8402.1万美元，较2022年同期的7161.4万美元增长17.3%，占收入的百分比从2022年同期的22.8%降至21.8%[105][106] - 2023年第一季度平台贡献为4139.8万美元，较2022年同期的3496.5万美元增长18.4%[105][109] - 2023年第一季度平台贡献利润率为49.3%，2022年同期为48.8%[105][111] - 2023年第一季度调整后EBITDA为1686.4万美元，较2022年同期的1480.1万美元增长13.9%[105][113] - 2023年第一季度调整后EBITDA利润率为20.1%，低于2022年同期的20.7%[105][114] 公司收购与商誉 - 2023年2月收购康涅狄格州PQN - CT多数股权，记录商誉810万美元[87] 公司信贷与资金状况 - 2021年8月27日，公司修订信贷协议，将循环贷款额度增至6500万美元，信用证子额度增至500万美元，到期日延长至2026年8月27日[137][138] - 2022年6月24日，公司用现金提前偿还定期贷款；2023年3月16日，公司通知终止信贷协议，截至该日无借款和信用证未偿还，且未产生提前终止罚款[140][141] - 公司认为目前现金余额充足，暂无近期信贷需求，但未来计划评估信贷需求以增加长期资本结构灵活性[142] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为3.112亿美元，主要包括货币市场基金和现金投资[135] - 截至2023年3月31日，公司没有借款协议和信用证[155] 公司内部控制情况 - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序有效[158] - 2023年第一季度公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[159]