文章核心观点 周二美国股市尾盘上涨，道琼斯指数涨超300点，各主要指数均有涨幅，部分行业和公司股价有不同表现，大宗商品价格有涨跌，欧洲和亚太市场多数收高，美国7月生产者价格涨幅低于预期 [1][7][8][9] 美国股市表现 - 道琼斯指数涨0.86%至39,696.74，纳斯达克指数涨2.17%至17,143.94，标准普尔500指数涨1.44%至5,421.43 [1] 行业板块表现 - 信息技术股周二上涨2.7% [1] - 能源股周二下跌1% [1] 公司股价表现 上涨公司 - Paysafe Ltd公布二季度财报后股价涨约9%，二季度调整后每股收益59美分超预期，季度销售额4.399亿美元超预期，还上调2024年全年营收指引 [2][3] - 星巴克宣布Chipotle首席执行官兼董事长Brian Niccol将担任新董事长兼首席执行官后股价涨21%至93.26美元 [4] - CXApp Inc宣布与谷歌云达成交易和多年协议后股价飙升133%至3.43美元 [4] - iLearningEngines公布超预期二季度销售业绩后股价涨25%至3.8250美元 [4] 下跌公司 - Syros Pharmaceuticals宣布停止SELECT - AML - 1二期临床试验入组后股价跌61%至1.95美元 [5] - Genprex在新加坡获得Reqorsa基因疗法与PD - 1抗体组合专利至2037年后股价跌33%至0.8499美元 [5] - TELA Bio公布逊于预期二季度财报后股价跌24%至3.03美元 [5] 大宗商品表现 - 石油价格下跌2.1%至78.37美元，黄金价格上涨0.2%至2,508.70美元 [6] - 白银价格下跌0.8%至27.79美元，铜价下跌0.5%至4.05美元 [6] 全球其他市场表现 欧洲市场 - 欧元区STOXX 600指数涨0.52%，德国DAX指数涨0.48%，法国CAC 40指数涨0.35% [7] - 西班牙IBEX 35指数涨0.73%，伦敦FTSE 100指数涨0.30% [7] 亚太市场 - 日本日经225指数涨3.45%，香港恒生指数涨0.36%，中国上证综指涨0.34% [8] - 印度S&P BSE Sensex指数跌0.87% [8] 经济数据 - 美国7月生产者价格环比上涨0.1%，低于6月的0.2%和市场预期的0.2% [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2总收入为4.399亿美元,同比增长9%,其中电子商务业务和优化业务带动了收入增长 [7][8] - 公司上半年收入同比增长8.5%,其中商户解决方案业务增长12%,数字钱包业务增长5.4% [8][9] - 公司上半年调整后EBITDA同比增长4.6%,调整后EBITDA利润率下降100个基点,主要由于公司增加了销售和优化投资 [10] - 公司上半年实现正的GAAP净收益1.6百万美元,并通过股票回购计划返还了2500万美元给股东 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商户解决方案业务Q2收入增长13%,主要由电子商务业务和优化项目带动 [30] - 商户解决方案业务调整后EBITDA利润率下降250个基点至22.2%,反映了公司2024年投资计划的持续进展 [30] - 数字钱包业务Q2收入增长6%,主要由于iGaming业务和产品及用户参与度计划的良好表现 [31] - 数字钱包业务调整后EBITDA利润率扩大30个基点,达到43.5% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美iGaming业务收入同比增长超过50%,得益于去年第三、四季度的商户拓展以及新增7个州的上线 [21] - 数字钱包业务中,活跃用户数保持稳定,每活跃用户交易次数同比增长20%,每活跃用户收入同比增长6% [22][23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在优化高风险商户业务,以提高收入质量和长期可持续性,这将在短期内对收入增长产生一定影响 [11][12] - 公司正在加大销售团队建设,今年已新增104名销售人员,达到全年目标的61%,并扩大了垂直行业和地域覆盖 [14] - 公司正在优化商户组合,提高电子商务和中小企业直销业务占比,并加强与现有客户的交叉销售 [18][20] - 公司正在加强创新,如与Revolut合作推出eCash服务,以及推出面向中小企业的钱包产品 [16][17][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司Q2业绩超预期,反映了公司战略和执行的正确性 [7] - 公司正在采取主动措施优化高风险业务,虽短期内会对收入增长产生一定影响,但长期有利于公司可持续发展 [11][12] - 公司有信心通过销售团队建设、产品创新等措施来克服短期收入增长压力,并保持7%以上的收入增长 [13][25] - 公司看好未来发展前景,有信心通过持续优化业务、提高运营效率和回报股东来增加股东价值 [43] 其他重要信息 - 公司Q2净债务率降至4.8倍,较去年同期下降14% [32] - 公司在Q2回购了约68.6万股,耗资1100万美元 [32] - 公司最近被CNBC评为全球250强金融科技公司,并获得EGR支付公司年度奖和Tech Elite软件公司年度奖 [42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Harte 提问** 询问公司商户业务各个驱动因素的重要性排序,以及未来销售团队扩张的影响 [44] **Bruce Lowthers 回答** 电子商务业务和优化项目是本季度主要增长动力,销售团队扩张将在今年四季度开始显现效果,有望在明年进一步加速 [45][46][47] 问题2 **Trevor Williams 提问** 询问公司为何现在决定退出某些高风险业务 [54] **Bruce Lowthers 回答** 公司希望主动应对监管和消费者需求的变化,优化业务组合以实现长期可持续增长 [55][56] 问题3 **Aditya Buddhavarapu 提问** 询问公司中小企业直销业务的发展计划,以及未来几年的中期增长目标 [75][80] **Bruce Lowthers 回答** 公司正在加强中小企业直销业务的销售团队和产品,有信心未来几年保持高单位数的收入增长 [76][81]

文章核心观点 Paysafe Limited本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期 ，股价年初以来涨幅优于大盘 ，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化 ；Global Blue Group Holding AG即将公布二季度财报 ，预计盈利和营收同比增长 [1][2][3][9][10] Paysafe Limited财报情况 - 本季度每股收益0.59美元 ，超Zacks共识预期0.40美元 ，去年同期为0.56美元 ，盈利惊喜达47.50% [1] - 上一季度实际每股收益0.57美元 ，超预期0.34美元 ，盈利惊喜为67.65% [1] - 过去四个季度 ，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收4.3992亿美元 ，超Zacks共识预期2.69% ，去年同期为4.0234亿美元 ；过去四个季度 ，公司两次超共识营收预期 [2] Paysafe Limited股价表现 - 年初以来 ，公司股价上涨约51.4% ，而标准普尔500指数涨幅为12.1% [3] Paysafe Limited未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [3] - 盈利预期是判断股票走势可靠指标 ，与近期盈利预测修正趋势强相关 ，可通过Zacks Rank跟踪 [4][5] - 财报发布前 ，盈利预测修正趋势喜忧参半 ，当前Zacks Rank为3（持有） ，预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.61美元 ，营收4.196亿美元 ；本财年共识每股收益预期为2.46美元 ，营收17亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中 ，金融交易服务行业目前处于前27% ，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] Global Blue Group Holding AG情况 - 预计8月28日公布2024年二季度财报 ，预计每股收益0.05美元 ，同比增长400% ，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收1.2295亿美元 ，同比增长19.5% [10]

文章核心观点 - 投资者寻找金融交易服务行业低估股票时，Paysafe Limited（PSFE）相比Flyware（FLYW）是更优价值选择 [2][8] 公司估值指标对比 - PSFE远期市盈率为7.66，FLYW为1737；PSFE PEG比率为0.42，FLYW为31.38 [1] - PSFE市净率为1.31，FLYW为2.71 [5] 公司评级情况 - PSFE获价值评级A，FLYW获价值评级D [5] - PSFE Zacks排名为2（买入），FLYW Zacks排名为4（卖出） [6] 投资策略 - 寻找优质价值股可结合强劲Zacks排名和风格评分系统价值类别高评级 [3] - 价值投资者会参考传统估值指标寻找低估股票 [4] 风格评分系统价值类别 - 通过关键指标识别低估公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [7]

文章核心观点 - 市盈率（P/E）和市销率（P/S）是常用的选股估值工具，市净率（P/B）也是识别低价高增长潜力股票的易用指标 [26] 估值指标相关 市净率（P/B） - 市净率是股票价格与账面价值的比率，计算公式为市值/股权账面价值，可帮助识别低价高增长潜力股票 [15][27] - 账面价值是公司总资产减去总负债，多数情况下等同于资产负债表上的普通股股东权益，有时需从总资产中减去无形资产来确定 [3] - P/B小于1意味着股票交易价格低于账面价值，可能被低估；大于1则可能被高估 [4] - 市净率对金融、投资、保险、银行或制造业等账面有大量流动资产/有形资产的企业有用，但对研发支出大、高负债、服务公司或负收益的公司可能有误导性 [5] - 市净率低于行业中值，表明股票有上涨空间 [6] 其他指标 - 市盈率（P/E）是年度收益与股票价格的比率，市销率（P/S）反映投资者为公司每1美元收入支付的金额 [1] - 预期市盈率（F1）低于行业中值更好 [20] - 市销率低于行业中值，股票更具吸引力 [31] - PEG小于1表明股票被低估，投资者为有良好盈利增长前景的股票支付的成本较低 [7] - 20日平均成交量大于等于100,000，确保股票易于交易 [21] - 当前股价大于等于5美元 [32] - 价值评分等于A或B，与Zacks排名1或2结合，在价值投资领域提供最佳机会 [33] - Zacks排名小于等于2的股票表现通常优于市场 [8] 符合筛选条件的公司 - ASE Technology：半导体制造服务提供商，Zacks排名2，价值评分A，预计3 - 5年每股收益增长率28.7% [22][37] - Paysafe Limited：专业支付平台，Zacks排名2，价值评分A，预计3 - 5年每股收益增长率18.7% [9][34] - The ODP Corporation：为中小企业和企业提供商业服务、产品和数字办公技术解决方案，Zacks排名1，价值评分A，预计3 - 5年每股收益增长率14% [12][23] - Deluxe：支付和商业技术公司，Zacks排名2，价值评分A，预计3 - 5年每股收益增长率12% [10][38] - KB Home：美国知名房屋建筑商，Zacks排名2，价值评分A，预计3 - 5年每股收益增长率11.8%，2023财年99.5%收入来自房屋建筑，0.5%来自金融服务 [13][35]

文章核心观点 - 长期来看小盘股往往跑赢大盘股，虽受美联储加息影响表现不佳，但当前有7只罗素2000指数成分股有望跑赢指数和大盘股 [1][2][37] 各公司情况 Paysafe（PSFE） - 支付处理器，重组业务聚焦在线体育、博彩、酒店和加密货币等细分市场 [26][38] - 股价自关注后涨43%，今年涨38%，仍被低估，华尔街预计明年盈利增长163.8%，远期市盈率17倍，市销率低，自由现金流倍数仅3倍 [3] - 分析师给出目标价25.02美元，暗示还有43%上涨空间 [21] Rackspace Technology（RXT） - 云计算平台，受益于企业数据上云和人工智能发展，从服务销售业务转型中获得动力 [23][28] - 去年考虑私有化未成功，后重组业务，今年股价涨26%，较52周低点翻倍 [6][28] - 一季度营收增长35%至10.5亿美元，订单积压增至100亿美元，同比增长26%，运营利润同比增长90%至800万美元，净利润260万美元 [7][9] Tutor Perini（TPC） - 美国第三大建筑和工程公司，市值仅11亿美元，去年营收39亿美元 [29] - 受益于基础设施法案，赢得复杂大型项目合同，一季度盈利1580万美元，去年同期亏损4900万美元 [42] - 今年股价涨136%，过去12个月涨两倍，有望继续上涨 [16] Rocky Brands（RCKY） - 鞋类制造商，拥有多个知名品牌，正试图扭转局面 [43] - 今年一季度GAAP销售额增长2.2%至1.13亿美元，调整后增长7.6% [31] - 去年清理库存和偿还债务，财务状况改善，今年股价涨26%，过去12个月涨81%，较52周低点涨两倍多 [44] Consol Energy（CEIX） - 美国最大地下煤矿运营商，受清洁能源政策影响，煤炭业务承压 [33] - 巴尔的摩港事故影响煤炭运输，5月航道重新开放后恢复运输 [10][18] - 今年股价下跌5%，但较12个月低点上涨55%，有望继续上涨 [46] Immersion（IMMR） - 触觉技术领先供应商，向科技巨头授权技术，一季度营收从700万美元飙升至近4400万美元 [12][47] - 与三星续签许可协议，此前与任天堂和Meta也有合作 [35] - 一季度利润翻倍至每股59美分，支付第七次季度股息，今年股价涨54%，近11美元一股 [48] QXO（QXO） - 由Jacobs投资10亿美元将SilverSun Technologies重新命名而来，进入8000亿美元建筑产品分销市场 [40] - Jacobs有成功整合企业经验，预计一年营收达10亿美元，三年内达50亿美元，未来十年达数百亿美元 [4][40] 行业背景 - 过去15个月大盘指数回报超25%，小盘股仅7.4%，今年罗素2000指数基本持平，标普500指数上涨15% [25] - 美联储自2022年3月至2023年7月加息11次，联邦基金利率从0%升至5.25%-5.50%，对小盘股造成冲击 [19][37]

文章核心观点 - 价值股分析中投资者常用P/E比率寻找股票，P/B比率虽使用较少，但也是识别低价高回报股票的估值工具，同时介绍了P/B比率的计算、应用及局限性，并给出筛选股票的参数和部分符合条件的股票示例 [26] 分组1：P/B比率相关 - P/B比率计算公式为市值除以股权账面价值 [3] - 账面价值指公司若立即破产，根据资产负债表剩余的总价值，通常是总资产减总负债，有时需减去无形资产 [3][11] - P/B比率小于1意味着股票交易价格低于账面价值，可能被低估；大于1则可能被高估 [12] - P/B比率适用于金融、投资、保险、银行或有大量流动资产/有形资产的制造公司，对研发支出大、高负债、服务公司或负收益公司可能产生误导 [1] - 单独看P/B比率意义不大，应结合P/E、P/S和债务权益比等进行投资决策 [13] - 与行业平均相比，较低的P/B比率意味着股票有上涨空间 [4] 分组2：筛选参数 - 市净率低于行业中值 [4] - 当前股价大于等于5美元 [5] - 基于F(1)估计的市盈率低于行业中值 [14] - Zacks排名小于等于2 [15] - 市销率低于行业中值 [20] - 20日平均成交量大于等于100,000 [21] - PEG小于1 [31] - 价值评分等于A或B [32] 分组3：符合筛选条件的股票 - Paysafe Limited（PSFE）：Zacks排名2，价值评分A，预计3 - 5年每股收益增长率18.66%，是专业支付平台 [6][16] - Ford Motor Company（F）：Zacks排名1，价值评分A，预计3 - 5年每股收益增长率7.67%，是全球领先汽车制造商 [22][33] - The ODP Corporation（ODP）：Zacks排名1，价值评分A，预计3 - 5年每股收益增长率14.0%，提供商业服务和数字办公技术解决方案 [23][34] - Tri Pointe Homes（TPH）：Zacks排名1，价值评分A，预计3 - 5年每股收益增长率13.0%，从事单户住宅设计、建造和销售 [7][24] - KB Home（KBH）：Zacks排名2，价值评分A，预计3 - 5年每股收益增长率11.06%，是美国知名房屋建筑商 [2][35]

文章核心观点 分析师对公司盈利前景乐观，公司股票有上涨潜力，但投资决策不能仅依赖分析师价格目标 [1][7][12] 分析师对公司盈利前景的看法 - 分析师对公司盈利前景越来越乐观，上调每股收益预期，这可能是股价上涨的合理理由 [1] - 过去30天，当前年度的Zacks共识预期提高3.4%，两份预期上调且无负面修正 [2] 公司股票评级与表现 - 公司目前Zacks排名第二（买入），意味着在超4000只股票中处于前20%，表明短期内股票有上涨潜力 [3] - 过去四周，公司股价上涨2%，上一交易日收盘价为18.57美元，华尔街分析师短期目标价显示仍有上涨空间，平均目标价24.24美元意味着有30.5%的上涨潜力 [4] 分析师价格目标情况 - 平均目标价由七个短期价格目标组成，标准差为17.60美元，最低目标价16美元意味着较当前价格下跌13.8%，最乐观分析师预计股价飙升244.6%至64美元 [5] - 价格目标常误导投资者，分析师设定的价格目标很少能指示股票实际走向，且很多分析师倾向设定过于乐观的价格目标，以吸引对其公司有业务关系或想建立关系的公司股票的兴趣 [9][10] - 价格目标标准差小表明分析师对股价走势方向和幅度有高度共识，可作为进一步研究潜在基本面驱动因素的起点 [11] 投资建议 - 投资决策不应仅依赖分析师价格目标，应高度怀疑价格目标，因其设定的能力和公正性长期存疑 [6][12]

文章核心观点 - 金融交易服务行业中Paysafe Limited（PSFE）和Shift4 Payments（FOUR）两只股票相比，PSFE在Zacks Rank和Style Scores模型中表现更优，是价值投资者更好的选择 [2][6] 公司估值指标对比 - PSFE市净率（P/B）为1.28，FOUR市净率为7.07 [1] - PSFE预期市盈率（forward P/E）为7.48，FOUR为19.16 [5] - PSFE市盈增长比率（PEG）为0.40，FOUR为0.74 [5] 公司评级情况 - PSFE的Zacks Rank为2（买入），FOUR为3（持有），PSFE盈利前景改善程度可能更大 [7] - PSFE价值评分为A，FOUR为C [9] 价值投资策略 - 结合强劲的Zacks Rank和Style Scores系统价值类别中的出色评级选股回报最佳，Zacks Rank针对盈利预期修正趋势积极的公司，Style Scores根据特定特征对公司进行评级 [3] - 价值投资者分析传统数据和指标判断公司当前股价是否被低估 [4] - 价值类别通过多种关键指标突出被低估的公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [8]

文章核心观点 动量投资与“低买高卖”相反 投资者可通过“高买更高卖”在更短时间赚更多钱 但仅依据传统动量参数选股有风险 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法 Paysafe Limited是符合“低价快速动量”筛选标准的优质候选股 此外还有其他符合该筛选标准的股票 投资者可根据个人投资风格从45多个Zacks Premium Screens中选择筛选策略 并可借助Zacks Research Wizard进行策略回测 [1][2][3][7][8][9] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”相反 投资者认为可“高买更高卖”在更短时间赚更多钱 [1] - 确定热门股票的正确切入点并不容易 仅依据传统动量参数选股有风险 [1] 更安全的投资方法 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法 Zacks动量风格评分和“低价快速动量”筛选可帮助选股 [2] Paysafe Limited投资亮点 - 过去四周股价上涨20.6% 反映投资者对该股兴趣增加 [3] - 过去12周股价上涨37.2% 符合长期提供正回报的标准 [4] - 目前贝塔系数为1.92 表明股价波动比市场高92% 动量快速 [4] - 动量评分为B 表明现在是利用动量进入该股的最佳时机 [5] - 盈利预测修正呈上升趋势 获得Zacks排名2（买入） [6] - 按市销率计算 目前估值合理 仅为0.67倍 [6] 其他投资建议 - 除Paysafe Limited外 还有其他符合“低价快速动量”筛选标准的股票可供投资 [7] - 投资者可根据个人投资风格从45多个Zacks Premium Screens中选择筛选策略 [8] - 可借助Zacks Research Wizard进行策略回测 该程序还包含一些成功的选股策略 [9]