财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司收入为3.67668亿美元，2021年同期为3.77424亿美元[10] - 2022年第一季度公司净亏损11.70812亿美元，2021年同期为6052.9万美元[10] - 截至2022年3月31日，公司总资产为65.01293亿美元，截至2021年12月31日为72.67229亿美元[12] - 截至2022年3月31日，公司总负债为49.38344亿美元，截至2021年12月31日为45.5946亿美元[12] - 截至2022年3月31日，公司股东权益为15.62949亿美元，截至2021年12月31日为27.07769亿美元[12] - 2022年第一季度公司经营亏损为11.91748亿美元，2021年同期为3662.1万美元[10] - 2022年第一季度公司其他综合收益为1439.6万美元，2021年同期亏损849.8万美元[10] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为2.58046亿美元，截至2021年12月31日为3.13439亿美元[12] - 2022年第一季度公司每股基本净亏损为1.62美元，2021年同期为0.08美元[10] - 2022年第一季度公司每股摊薄净亏损为1.62美元，2021年同期为0.08美元[10] - 2022年第一季度净亏损117.08万美元，2021年同期为6.05万美元[18] - 2022年第一季度经营活动产生的净现金流为50.38万美元，2021年同期为4.87万美元[18] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金流为45.57万美元，2021年同期为4.06万美元[18] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金流为1.87万美元，2021年同期为12.70万美元[18] - 2022年第一季度现金及现金等价物减少1678美元，2021年同期减少18.12万美元[18] - 2022年第一季度末现金及现金等价物为197.00万美元，2021年同期为158.27万美元[18] - 2022年和2021年第一季度，公司基本和摊薄后归属于公司的净亏损分别为1,171,183美元和60,647美元，每股净亏损分别为1.62美元和0.08美元[52] - 2022年和2021年第一季度，公司有效税率分别为3.6%和8.9%，2023年4月1日起，英国法定税率将从19%提高到25%[54] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司无形资产净值分别为1,390,718美元和1,202,204美元，2022年第一季度摊销费用为61,595美元[61] - 2022年和2021年第一季度，公司的季度本金还款分别为2,547美元和0美元，2021年第一季度还进行了1,155,743美元的债务偿还[68] - 2022年和2021年第一季度的利息费用分别为25,956美元和62,369美元[68] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司已发行的信用证分别约为140,714美元和171,392美元[71] - 2022年和2021年第一季度的信用损失费用分别为5,888美元和5,985美元[74] - 截至2022年3月31日，或有和递延对价应付余额为35,836美元，其中非流动部分为15,316美元[75] - 2022年第一季度其他收入/（费用）净额为3478美元，2021年同期为32525美元，其中外汇收益2022年为1667美元、2021年为196美元，或有对价（损失）/收益2022年为 - 6821美元、2021年为5445美元[100] - 2022年第一季度公司税前亏损为1214226美元，2021年同期为66465美元[106] - 2022年第一季度公司处理交易量超310亿美元，2021年同期为280亿美元；2022年第一季度营收36.77亿美元，2021年同期为37.74亿美元[124] - 2022年3月31日，公司长期资产净额为4.45亿美元，2021年12月31日为4.80亿美元[110] - 2022年3月31日，关联方欠款623.6万美元，欠关联方款项262.5万美元；2021年12月31日，关联方欠款649.2万美元，欠关联方款项330万美元[112] - 2022年第一季度和2021年第一季度，关联方交易净利息费用分别为0美元和12.1万美元[113] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，Topco因处置PMSL欠款分别为417.6万美元和440.8万美元[116] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，PGHL欠款分别为205.3万美元和206.9万美元[118] - 2022年第一季度总交易金额为311.69亿美元，2021年同期为275.12亿美元，增长36.57亿美元；2022年第一季度整体费率为1.2%，2021年同期为1.4%，下降0.2个百分点[147] - 2022年第一季度收入为3.67668亿美元，较2021年同期的3.77424亿美元下降975.6万美元，降幅2.6%[155][156] - 2022年第一季度服务成本（不包括折旧和摊销）为1.47103亿美元，较2021年同期的1.51037亿美元下降393.4万美元，降幅2.6%[155][158] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为1.30568亿美元，较2021年同期的1.93998亿美元下降6343万美元，降幅32.7%[155][159] - 2022年第一季度折旧和摊销为6342.3万美元，较2021年同期的6546.2万美元下降203.9万美元，降幅3.1%[155][160] - 2022年第一季度无形资产和商誉减值费用为12.05731亿美元，较2021年同期的57.8万美元增加12.05153亿美元[155][161] - 2022年第一季度重组和其他成本为1259.1万美元，较2021年同期的297万美元增加962.1万美元，增幅323.9%[155][162] - 2022年第一季度其他收入净额为347.8万美元，较2021年同期的3252.5万美元下降2904.7万美元，降幅89.3%[155][163] - 2022年第一季度净利息支出为2595.6万美元，较2021年同期的6236.9万美元下降3641.3万美元，降幅58.4%[155][164] - 2022年第一季度所得税收益为43,414美元，有效税率为3.6%；2021年同期为5,936美元，有效税率为8.9%，英国法定税率将从2023年4月1日起从19%提高到25%[165] - 2022年第一季度净亏损为1,170,812美元，较2021年同期的60,529美元增加了1,110,283美元[166] - 2022年第一季度调整后EBITDA为103,967美元，较2021年同期的113,230美元减少了9,263美元，降幅为8.2%[167] - 2022年第一季度公司调整后EBITDA亏损为19,070美元，较2021年同期的17,541美元亏损增加1,529美元，增幅为8.7%[176] - 截至2022年3月31日，银行借款利率上升100个基点将对年化净亏损产生1800万美元的不利影响，下降100个基点将产生1800万美元的有利影响[181] - 截至2022年3月31日，若美元相对于其他货币升值1%，公司净资产将减少720万美元[185] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司外部借款本金总额分别为274.86万美元和279.41万美元[194] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为25.80万美元和31.34万美元[197] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司循环信贷额度可用金额分别为28.50万美元和27.66万美元[197] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，美国收单业务收入为169144美元，数字商务业务收入为198524美元，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）分别为47242美元和75795美元；2021年同期美国收单业务收入为153341美元，数字商务业务收入为224083美元，Adjusted EBITDA分别为39257美元和91514美元[105] - 2022年第一季度各业务线收入：美国收单业务169144美元、电子现金101112美元、数字钱包82187美元、集成与电子商务解决方案23201美元、公司内部业务 - 7976美元；2021年同期分别为153341美元、112916美元、94923美元、23561美元、 - 7317美元[106] - 2022年第一季度美国收购业务收入为169,144美元，较2021年同期增加15,803美元，增幅为10.3%；调整后EBITDA为47,242美元，较2021年同期增加7,985美元，增幅为20.3%[172][173] - 2022年第一季度数字商务业务收入为198,524美元，较2021年同期减少25,559美元，降幅为11.4%；调整后EBITDA为75,795美元，较2021年同期减少15,719美元，降幅为17.2%[174][175] 公司重大交易事项 - 2022年1月公司完成对Skrill USA 100%股权的收购[34] - 2021年第四季度公司将报告分部修订为美国收单和数字商务[25] - 2021年3月30日公司完成与FTAC的合并交易，发行2亿股普通股，总收益200万美元[35][39] - 公司完成FTAC合并，Paysafe Bermuda Holdings LLC发行20,893,780个LLC单位，Paysafe Limited发行190,292,458股普通股，还承担48,901,025份公开认股权证和5,000,000份私人认股权证[41] - 与活动相关现金流分类为“资本重组和重组的净现金流入”，Pi Jersey收购现金流出2,448,799美元，FTAC合并净收益1,616,673美元，股票发行收益2,000,000美元[42] - 2021年第一季度，公司偿还416,700美元和204,500欧元的第一留置权定期贷款，全额偿还250,000美元和212,459欧元的第二留置权定期贷款，产生21,724美元资本化债务费用[49] - 2022年第一季度，公司完成对SafetyPay的收购，总购买价格为449,790美元，商誉确认为284,239美元[76][78] - 2022年4月，公司根据2021年计划向员工授予了14,319,504份股份支付奖励[86] - 2021年第四季度，公司修订了报告分部，新的运营和报告分部为美国收单业务和数字商务业务[102] - 交易于2021年3月30日完成，3月31日公司普通股和认股权证在纽交所开始交易[140] - 2021年3月至2022年1月，公司完成对International Card Services、Orbis Ventures S.A.C.、ViaFintech和SaftPay Inc.的收购[144] - 上一年交易中，Pi Jersey收购现金对价为244.88万美元，与交易相关的债务偿还为115.57万美元，交易成本支付为15.17万美元，其中2021年第一季度支付13.34万美元[198] - 与FTAC合并的净收益为161.67万美元，私募所得款项为200万美元[198] 公司债务情况 - 公司当前债务包括305,000美元高级担保循环信贷安排、1,018,000美元高级担保美元第一留置权定期贷款安排、710,000欧元高级担保欧元第一留置权定期贷款安排以及400,000美元和435,000欧元的有担保票据[63] - 2021年12月31日，公司分别为收购Safetypay和viaFintech签订390,000美元和275,000欧元的高级担保增量定期贷款安排[64] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，循环信贷安排的提取金额分别为20,000美元和28,423美元[65] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司信贷额度的未偿还余额均为50,000美元[66] - 公司当前信贷安排包括30.50万美元的高级有担保循环信贷额度[200] - 公司有101.80万美元的高级有担保美元第一留置权定期

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3.68亿美元，较去年同期下降3%，排除外汇不利影响后与去年同期基本持平，主要因美国收单业务增长被数字商务业务抵消 [25] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.04亿美元，调整后EBITDA利润率为28.3%，与上一季度持平，但低于去年同期的30%，主要反映业务组合变化和近期收购相关的销售、一般和行政费用（SG&A）增加 [26] - 净亏损12亿美元，由商誉减值导致，这是一项非现金费用，对现金流、流动性或债务契约无影响 [28] - 本季度税率为3.2%，低于去年同期的8.9%，主要是商誉减值的离散递延税影响所致，忽略离散项目和认股权证的损益，预计有效税率在23% - 26%之间 [28] - 12个月自由现金流转化率为55%，预计全年自由现金流转化率在60% - 70%，第二季度预计接近50%，第三和第四季度将回升 [27] - 总费率环比稳定，同比下降，主要受业务组合驱动，美国收单业务占比从去年第一季度的60%增至本季度的64% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 数字商务业务 - 交易量为113亿美元，同比增长2%；营收1.985亿美元，同比下降11%，排除外汇不利影响后下降6%，主要受外汇、业务组合和欧洲监管逆风影响 [30] - 调整后EBITDA为7580万美元，同比下降17%，反映营收下降和收购带来的额外SG&A [31] - 数字钱包业务持续改善，在欧洲19个目标国家，月度银行存款增长超80%，总存款从9月到3月增长14%，结账转化率从第四季度到第一季度提高5% [19][20] 美国收单业务 - 交易量同比增长21%，达到198亿美元；营收1.69亿美元，同比增长10% [32] - 调整后EBITDA增长20%，达到4720万美元，调整后EBITDA利润率较去年同期提高超200个基点，达到27.9% [32] 各个市场数据和关键指标变化 北美在线博彩市场 - 在加拿大安大略省成功推出业务，该市场预计在成熟时总博彩收入达44亿美元，公司与多家运营商合作，提供多种支付方式 [15] - 在美国22个合法司法管辖区开展业务，近期新增阿肯色州，未来几个月将在另外四个司法管辖区上线，包括俄亥俄州、马里兰州、波多黎各和华盛顿 [17] - 北美在线博彩业务交易量同比增长超40%，预计2022年营收同比增长超30% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在关键数字商务领域持续发力，为商家提供全球支付解决方案，在加密货币领域活动强劲，与多家加密货币交易所和大型电子商务组织合作 [13] - 电子现金业务成为支持新银行的重要参与者，与多家银行合作，并为外汇交易商家扩展服务 [14] - 在北美以外的在线博彩市场取得进展，与Playtech在英国和欧洲扩展合作 [14] - 执行成本计划，目标是2022年额外节省2000万美元，第一季度已实现500万美元 [23] - 加强银行合作伙伴关系，新增与公民银行的合作，提升银行投资组合和处理能力 [23] - 推进近期收购项目的整合，与多家电子现金商家合作，并扩展到拉丁美洲其他国家 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观逆风，如外汇不利变动和俄乌冲突影响，但公司对全年展望仍有信心，预计美国收单业务的良好势头和数字商务业务的管道将有助于抵消这些不利因素 [36][39] - 预计全年营收在15.3亿 - 15.8亿美元之间，美国收单业务营收预计实现高个位数至低两位数增长，数字商务业务营收预计持平至低个位数增长 [36] - 预计全年调整后EBITDA在4.4亿 - 4.6亿美元之间 [37] - 第二季度预计营收在3.7亿 - 3.8亿美元之间，调整后EBITDA在1亿 - 1.1亿美元之间，预计美国收单业务实现高个位数增长，数字商务业务因外汇不利变动和欧洲博彩监管影响而下降 [38] - 预计下半年增长和利润率将改善，第四季度实现两位数增长，得益于收购协同效应和嵌入式金融业务的增长 [38][39] 其他重要信息 - 公司首席执行官布鲁斯·洛瑟斯于5月1日加入公司，他曾在FIS工作15年，最近担任总裁一职 [5][7] - 公司近期欢迎埃尔布鲁兹·伊尔马兹和梅根·奥克斯曼加入，分别负责加密货币战略和数字钱包新产品开发 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：布鲁斯·洛瑟斯早期的工作重点是什么 - 布鲁斯·洛瑟斯表示要专注于推动公司业务增长，利用公司现有的技术、许可证等优势资产，打造增长文化 [44][45] 问题2：美国收单业务表现超预期的原因及4月趋势 - 伊兹·达伍德称美国收单业务在1月奥密克戎疫情后，零售和酒店业表现强劲，Ascend在整体利润率提升方面表现出色，4月表现符合预期 [48] 问题3：公司对下半年增长有信心的原因 - 伊兹·达伍德表示制定指引时采用了风险导向方法，有能力应对意外逆风；嵌入式金融业务正在加速发展，4月与FTX合作上线；北美在线博彩业务与Barstool整合以及各州业务拓展将在下半年贡献增长；世界杯将在第四季度提供助力 [52] 问题4：美国收单业务平均票价上涨的原因 - 伊兹·达伍德称在一般零售和酒店业，平均票价同比上涨约4%，在石油服务领域上涨近18%，可能与通胀有关，但并非主要归因于通胀 [53] 问题5：美国收单业务费率变化的驱动因素及营收构成 - 伊兹·达伍德表示费率环比上升主要是零售和酒店业交易量增加，费率约有10个基点的上升；营收约70% - 75%基于交易量，其余基于交易笔数 [57][59] 问题6：公司资产负债表杠杆情况及去杠杆计划 - 伊兹·达伍德称预计年底杠杆率达到或略低于5%，公司每季度积极使用多余现金来回购债务或偿还贷款 [62] 问题7：Skrill赢得首个一级运营商的原因及其他一级运营商合作管道 - 伊兹·达伍德表示这得益于扎克与Barstool团队建立的良好关系，通过Barstool的媒体影响力打造Skrill品牌并集成到支付平台；公司正在与其他运营商洽谈，Skrill业务增长势头良好，有望在未来几个季度宣布更多合作 [68] 问题8：本季度有机增长情况及2022年有机增长预期 - 伊兹·达伍德称本季度整体有机增长约3%，并购贡献了增长；预计2022年三项收购交易在协同效应前贡献约6000万美元营收和2000万美元EBITDA [70][71] 问题9：数字钱包用户增长潜在拐点的驱动因素 - 伊兹·达伍德表示欧洲游戏行业的德国和荷兰监管规定以及钱包重置影响了用户增长，预计第二季度用户数量将继续下降，目标是在第四季度实现稳定；近两三个月，一个月活跃用户相对稳定 [76] 问题10：公司指引中包含的宏观假设 - 伊兹·达伍德称主要有两个宏观假设，一是欧洲不会出现影响公司的未知监管变化，二是欧洲或美国的经济衰退不会影响交易量，目前公司指引未考虑这些因素，但会持续关注 [78] 问题11：北美博彩业务的增长情况 - 伊兹·达伍德称北美在线博彩业务交易量同比增长40%，预计2022年营收增长超30% [85] 问题12：钱包月度活跃用户情况及与上一时期的比较 - 伊兹·达伍德称附录中披露的12个月活跃用户数据，当前为280万，低于上一时期的310万 [86][88][89] 问题13：布鲁斯·洛瑟斯将如何衡量公司运营 - 布鲁斯·洛瑟斯表示本季度将研究该问题，预计在第二季度更透明地披露如何看待、衡量和展示公司业务增长 [91] 问题14：美国收单业务全年交易量指引是否变化及对2023年退出率的影响 - 伊兹·达伍德称全年仍预计交易量实现中高个位数增长，第一季度同比基数较低；关于2023年退出率，目前还为时尚早，需关注通胀和经济衰退情况，公司业务目前势头良好，将在接近第三、四季度时再讨论 [95] 问题15：美国收单业务4月趋势 - 伊兹·达伍德称相对于内部预期，预计第二季度美国收单业务交易量同比实现高个位数或低两位数增长 [96] 问题16：荷兰在线博彩监管变化的最新情况 - 伊兹·达伍德称相关法令已被撤销，运营商需向许可机构重新申请，预计第三季度末至第四季度开始为公司业务贡献收入 [97][98] 问题17：嵌入式金融业务的货币化方式及全年增长预期 - 伊兹·达伍德称公司在嵌入式金融业务中按资金进出获得补偿，不包括点对点或钱包内交易；第一季度交易量达40亿美元，随着时间推移，计划将电子现金解决方案和卡处理等支付选项纳入钱包，业务将与合作伙伴共同增长 [102]

业绩总结 - 2022年第一季度总支付交易量为312亿美元，同比增长13%[7] - 2022年第一季度收入为3.677亿美元，同比下降3%，按固定汇率计算持平[7] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.04亿美元，同比下降8%，按固定汇率计算下降5%[7] - 2022年第一季度的毛利率为60.0%，调整后EBITDA利润率为28.3%[33] - 2022年第一季度的自由现金流为2.37亿美元，同比下降38%[27] - 2022年第一季度的净亏损为11.712亿美元，反映了12亿美元的商誉减值[33] - 2022年第一季度的总收入为367.7百万[65] - 2022年第一季度的现金及现金等价物为258百万，净债务为2,441百万[57] 用户数据 - 2022年第一季度客户存款在目标欧洲市场增长14%[14] - 2022年第一季度美国收购部门收入为169.1百万，同比增长21%[55] - 2022年第一季度数字商务总收入为199百万，同比下降11%[63] 未来展望 - 2022年全年收入指导为1,530百万至1,580百万，预计增长3%至6%[60] - 预计2022年将实现超过2000万美元的成本节约，第一季度已实现约500万美元[19] 新产品和新技术研发 - 2022年第一季度美国收购部门的毛利率为49%[65] - 2022年第一季度数字商务的调整后EBITDA为75.8百万，调整后EBITDA利润率为38%[65] 负面信息 - 2022年净亏损为1,170,812千美元，较2021年的60,529千美元显著增加[74] - 2022年自由现金流为59,222千美元，较2021年的108,528千美元下降[79] - 2022年客户账户及其他限制现金的变动为-450,882千美元，显示出流动性压力[79] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年经营活动产生的现金流入为503,848千美元，较2021年的48,740千美元大幅增加[78] - 2022年资本支出为20,639千美元，较2021年的15,406千美元有所增加[79] - 2022年利息支出净额为14,754千美元，较2021年的36,853千美元显著减少[79]

利率和汇率变动对财务影响 - 截至2021年12月31日，银行借款利率上升100个基点将对净亏损产生1820万美元的不利影响，下降100个基点将对净收益产生1820万美元的有利影响；截至2020年12月31日，相应影响分别为3280万美元[480][481] - 截至2021年12月31日，若美元相对于其他所有货币升值1%，公司净资产将减少230万美元；截至2020年12月31日，相应减少额为1250万美元[484][485] 循环信贷额度使用情况 - 为缓解短期流动性风险和为未来并购活动提供资金，公司有3.05亿美元的循环信贷额度，截至2021年12月31日，已提取284.23万美元，2020年无提取[492] 外部借款本金总额 - 截至2021年和2020年12月31日，公司外部借款本金总额分别为27.94108亿美元和33.31909亿美元[493] 现金及现金等价物与循环信贷额度可用情况 - 截至2021年和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为3.13439亿美元和3.87616亿美元；2021年新循环信贷额度下可用2.76577亿美元，2020年原循环信贷额度下可用2.25亿美元[496] 重大交易资金情况 - 与交易相关，公司为Pi Jersey收购支付现金24.48799亿美元，偿还债务11.55743亿美元，支付交易成本1517.22万美元；与FTAC合并获得净收益16.16673亿美元，私募获得2亿美元[497] 不确定税务状况相关负债 - 截至2021年12月31日，公司与不确定税务状况相关的负债为167.44万美元[499] 表外安排情况 - 2021年、2020年和2019年，公司除日常业务中的信用证和财务担保合同外，无其他表外安排[501] 经营活动净现金流情况 - 2021年经营活动提供的净现金流为2.24468亿美元，较2020年的4.09109亿美元减少1.84641亿美元，主要因2021年应付客户资金变动产生现金流出9589万美元[505][513] - 2021年经营活动提供的净现金流主要包括净亏损1.10328亿美元，调整非现金项目4.61045亿美元（主要为折旧和摊销2.61372亿美元、无形资产减值费用3.24145亿美元，抵减其他收入2.32539亿美元），部分被营运资金现金流出1.26249亿美元（主要为应付客户资金变动9589万美元）抵消[514] - 2020年经营活动提供的净现金流为409,109美元，主要由126,714美元净亏损和418,085美元非现金项目调整构成[515] 投资活动净现金情况 - 2021年投资活动使用的净现金从2020年的51,222美元增加360,047美元至411,269美元[516] 融资活动净现金情况 - 2021年融资活动提供的净现金从2020年的流出75,469美元增加558,750美元至流入483,281美元[517] 业务合并新增资产情况 - 2021年公司完成三笔业务合并，新增无形资产129,036美元，商誉216,120美元[529] 报告单元商誉余额及公允价值情况 - 截至2021年12月31日，US Acquiring、IES和Digital Wallet报告单元的商誉余额分别为1,525,135美元、271,456美元和1,005,699美元，公允价值超过账面价值的百分比分别为14%、17%和12%[539] 折现率和退出倍数变动对报告单元超额公允价值影响 - 折现率提高1%，US Acquiring、IES和Digital Wallet报告单元的超额公允价值将分别降至10%、12%和7%[540] - 退出倍数降低1倍，US Acquiring、IES和Digital Wallet报告单元的超额公允价值将分别降至8%、10%和6%[540] 部门无形资产减值情况 - 2021年和2020年，US Acquiring和Digital Commerce部门分别确认无形资产减值324,145美元和130,420美元[543] 未记录负债的赔偿责任合同情况 - 公司在业务中会面临多种需承担赔偿责任的合同，但多数未明确具体金额，未在财务报表中记录相关负债[519][520][521] 诉讼相关负债记录情况 - 公司定期面临诉讼，会为可能且能合理估计的法律损失记录负债[522][544]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收3.72亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.055亿美元，均超本季度修订指引区间上限 [8] - 2021年全年营收14.9亿美元，较2020年增长4%，若剔除“先买后付”业务剥离影响则增长6%；调整后EBITDA为4.44亿美元，较上年增长4%，剔除“先买后付”业务后增长5%；调整后EBITDA利润率约为30%，与去年持平 [34] - 2021年自由现金流为2.86亿美元，调整后EBITDA转化率为65%，略低于70% - 80%的预期范围；预计2022年自由现金流转化率在50% - 70%之间 [35] - 第四季度净收入为9030万美元，去年同期净亏损340万美元；本季度税率为24.8%，全年税率为43.6%，高于去年的31.8%，主要因认股权证产生非应税收益 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 数字商务业务 - 2021年交易量达440亿美元，营收8.37亿美元，占总营收56%，调整后EBITDA利润率为42%；电子现金和集成电子商务解决方案的增长抵消了数字钱包业务的下滑 [30] 美国收单业务 - 2021年交易量达780亿美元，营收6.5亿美元，占总营收44%，调整后EBITDA利润率为26% [30] 电子现金业务 - 第四季度交易量为16亿美元，同比增长9%，全年交易量为58亿美元，同比增长26%；第四季度营收为9920万美元，同比下降6%，全年营收为4.06亿美元，增长22%，剔除2021年完成的两笔收购后约增长18%；第四季度调整后EBITDA为3760万美元，增长8%，全年调整后EBITDA为1.65亿美元，增长42% [38][39] 数字钱包业务 - 交易量为39亿美元，同比下降19%，全年交易量为172亿美元，同比下降16%；第四季度营收为8790万美元，同比下降9%，全年营收为3.638亿美元，下降8%；第四季度调整后EBITDA为4240万美元，增长16%，全年调整后EBITDA为1.67亿美元，下降7% [40] 集成处理业务 - 交易量同比增长30%至261亿美元，较2019年第四季度增长37%，全年交易量为1000亿美元，同比增长32%，较2019年增长36%；第四季度营收为1.903亿美元，同比增长9%，全年营收为7.45亿美元，增长4%，剔除“先买后付”业务后，营收增长6% - 7%；第四季度调整后EBITDA增长8%至5180万美元，全年调整后EBITDA为1.87亿美元，下降8% [41] 各个市场数据和关键指标变化 北美在线博彩市场 - 2021年实现强劲增长，交易量同比增长58%，目前已在美国22个允许某种形式在线博彩的司法管辖区中的21个开展业务，包括2021年立法的全部7个州；2022年开局良好，已在纽约、俄勒冈和路易斯安那等地推出服务，并宣布了与巴利和硬石等新的合作伙伴关系 [20] 加拿大安大略省市场 - 将于4月4日为私人运营商推出期待已久的在线博彩市场，安大略省人口1500万，将成为北美第五大司法管辖区，公司已与一级运营商签署多项协议 [22] 美国中小企业市场 - 第四季度营收同比增长20%，较2019年增长15%，为约20万家商户提供服务，拥有强大的卡在场和卡不在场解决方案组合 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务部门重新划分为数字商务和美国收单两个板块，以更好反映不断变化的市场格局 [28] - 数字钱包业务正进行转型，采取优化定价、改善用户体验、精简组织等措施，已取得初步积极成果，同时推进中期优先事项，如在北美推广Skrill数字钱包、扩大加密货币业务布局等 [12][14] - 在数字商务领域，凭借单一API实现便捷连接、多种支付方式、强大的风险和监管管理能力以及对特定行业的专注，赢得了与币安等的合作机会，未来将继续拓展相关业务 [16][18] - 美国收单业务将继续聚焦中小企业市场，通过自动化、自助服务能力、成本管理和优质客户服务实现增长，并计划通过获取更多数据提供更广泛服务 [24][77] - 行业竞争方面，在线博彩市场竞争激烈，但公司凭借快速响应、全面的支付能力、深厚的客户关系和差异化产品，在北美在线博彩支付领域保持领先地位 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临SafetyPay收购交易延迟、欧元兑美元汇率不利变动以及乌克兰战争带来的经济不确定性等挑战，但公司仍有信心维持全年业绩展望 [45] - 预计2022年美国收单业务营收将实现高个位数至低两位数增长，EBITDA利润率提高300个基点；数字商务业务营收预计持平至低个位数增长，EBITDA利润率预计下降约400个基点；公司整体调整后EBITDA预计在4.4亿 - 4.6亿美元之间 [45] - 第一季度预计营收在3.55亿 - 3.65亿美元之间，调整后EBITDA在9500万 - 1亿美元之间；预计美国收单业务实现中个位数增长，数字商务业务出现高个位数下降，下半年增长和利润率有望改善 [46] 其他重要信息 - 公司董事长比尔·福利决定辞职，专注其他事务，丹·亨森将担任新董事长 [48][49] - 2021年成本节约计划实现4000万美元节约，超过最初3000万美元目标，2022年计划额外节约2000万美元 [11][25] - 近期收购项目整合进展顺利，第四季度完成与PagoEfectivo的产品整合，SafetyPay收购于1月底完成，产品整合计划正在推进 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：2022年现金流转化率改善的具体驱动因素是什么？ - 2021年自由现金流转化率约为65%，预计2022年大致相同，季度波动主要受应收账款和现金税支付时间影响；整体转化率低于70% - 80%的预期，主要因美国收单业务增长导致现金税增加，但公司现金流转化率仍较强 [55] 问题：公司在在线博彩领域的竞争动态如何，Skrill钱包在美国的定位是怎样的？ - 在线博彩市场竞争激烈，公司优势在于快速响应、提供全面支付能力、拥有深厚客户关系和差异化产品；Skrill钱包专注VIP客户，解决了运营商的痛点，已取得一些试点成果，未来将通过与Barstool Sports的合作进行推广，目标是吸引更多一级运营商 [57][58] 问题：尽管面临额外逆风因素，公司仍维持2022年业绩指引，业务中哪些方面表现较好或预计将超预期，2022年无机贡献预计是多少？ - 无机贡献预计约为6000万美元营收和2000万美元EBITDA；业务中美国收单零售、电子现金、北美在线博彩和集成电子商务解决方案保持强劲势头，直接营销业务正在复苏，数字钱包业务开始企稳和转型，这些因素使公司有信心维持业绩指引 [62] 问题：欧洲除德国和荷兰外，是否还有其他地区存在监管风险？ - 第三季度提到的欧洲在线博彩监管影响较大，德国和荷兰的监管措施在第四季度产生了1500万美元的同比影响，已纳入业绩指引；预计第三季度开始消除德国监管影响，下半年荷兰监管可能部分或全部逆转；短期内其他市场无重大监管影响，芬兰可能在2023年产生一定影响，但并非主要市场 [64] 问题：Skrill和数字钱包用户基数增长的拐点何时出现，营销驱动力是什么，金融合作关系如何发展？ - 团队对数字钱包业务进行了重组和调整，采取了简化注册和审批流程、优化定价等措施，已看到银行存款增长和活跃客户数量企稳，预计下半年开始实现增长；与币安的合作是吸引客户的重要驱动力，通过白标钱包为其提供服务，未来将拓展市场和支付类型，该合作有望发展成为重要的大型合作关系，并为公司带来更多客户 [71][74] 问题：商户收单业务的差异化和增长能力如何，为保持竞争力需要哪些资产？ - 公司是美国中小企业收单业务的大型参与者，拥有规模、易用性、速度和便利性等优势，通过自动化承保和服务、单一申请表和广泛的智能POS设备菜单实现增长；未来将通过获取更多数据提供即时支付、同日清算等更广泛服务 [77] 问题：直接营销业务的恢复情况如何，2022年整体规划是怎样的？ - 2021年直接营销业务面临挑战，营收损失约4500万美元，EBITDA损失约3500万美元；预计2022年恢复约三分之一，并在此基础上实现合理增长 [80] 问题：关于2022年EBITDA的假设和季度排序是怎样的？ - 上半年由于数字钱包业务挑战，同比业绩预计较低；下半年，与币安的合作将在第二季度末至第三、四季度加速，iGaming、旅游和加密领域的强大业务管道以及并购交易将推动业绩改善 [83] 问题：公司对数字钱包业务的积极进展持谨慎态度的原因是什么，数字钱包余额增长中价格驱动和非价格驱动因素各占多少？ - 虽然数字钱包业务取得了积极进展，但仍有一些问题需要解决，如商户结账环节的影响、其他市场的定价测试以及与客户合作推广Skrill等；价格方面，公司在银行存款定价上与市场竞争持平，带来了资金流入和收入增长，并非价格让步 [87][88] 问题：公司实现3.5倍杠杆目标的基本情况如何，2022年底杠杆率预计是多少，固定利率和浮动利率债务的比例是多少？ - 固定利率和浮动利率债务比例约为50:50；预计2022年底杠杆率处于低5倍区间，若无加速偿债等特殊情况，可能在2024年实现3.5倍杠杆目标 [93] 问题：2022年业绩指引中北美在线博彩业务的预期是怎样的？ - 北美在线博彩业务目前约占公司营收的1.5%，近期和中期预计营收复合年增长率超过40%，交易量复合年增长率更高；增长驱动因素包括现有市场增长、新市场开拓以及Skrill钱包的贡献增加 [94][98] 问题：DraftKings加大客户获取投资，是否意味着在线博彩活动在疫情和刺激政策后放缓，公司如何解读？ - 虽然行业客户获取成本较高，不同玩家策略有所变化，但在线博彩业务的增长基本面依然强劲，现有市场持续增长，新市场不断开放，如纽约、安大略等；同时，公司通过增加数字钱包和电子现金等产品，提供了更高利润率的业务 [103] 问题：公司在加密领域的营收暴露情况如何，比特币交易量年初以来有所下降，是否有影响，第四季度无机贡献营收是多少？ - 公司目前的加密业务包括为加密交易所提供卡处理服务和允许用户在钱包中买卖加密货币，占总营收的1.5%，去年增长超过100%；近期加密交易市场表现不佳，但不影响公司对该领域的长期展望；与币安的合作将带来新的收入增长，未来还将关注去中心化金融、NFT市场等领域；第四季度两笔并购交易预计贡献2.5% - 3%的营收和EBITDA [105][107] 问题：美国收单业务的业务组合情况如何，各部分占比是多少？ - 美国收单业务中，约三分之一的交易量为卡不在场交易（即电子商务），三分之二为卡在场交易；卡在场交易通过直接销售渠道、ISO合作伙伴和ISV集成开展业务，销售包括Clover在内的智能POS设备，并提供后端处理和服务 [112][114]

业绩总结 - 2021年第四季度收入为3.72亿美元，超出修订后的指导范围（3.55亿至3.65亿美元）[37] - 2021年全年收入为14.87亿美元，同比增长5%[8] - 2021年第四季度调整后EBITDA为1.05亿美元，超出修订后的指导范围（9000万至1亿美元）[37] - 2021年全年调整后EBITDA为4.44亿美元，同比增长4%[8] - 2021年第四季度的毛利为2.24亿美元，毛利率为28.4%[37][43] - 2021年全年自由现金流为2.86亿美元，同比下降20%[54] - 2021年第四季度自由现金流为5310万美元，较2020年下降55%[46] 用户数据 - 2021年第四季度数字钱包收入同比下降7%，用户活跃度为310万[66] - 2021年数字钱包的毛利率为77%，较2020年持平[92] 市场表现 - 2021年第四季度总支付交易量为315亿美元，同比增长20%[40] - 2021年全年总支付交易量为1224亿美元，同比增长22%[50] - 2021年eCash收入增长22%，集成处理收入增长7%[55] - 2021年集成处理收入为7.45亿美元，同比增长7%[70] 未来展望 - 2022年预计收入在15.3亿至15.8亿美元之间，同比增长3%至6%[87] 财务状况 - 截至2021年12月31日，净债务为20.42亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为4.6倍[79] - 2021年净收入为90,522千美元，相较于2020年的净亏损3,012千美元，显示出显著改善[101] - 2021年调整后EBITDA利润率为28.4%，高于2020年的25.7%[101] - 2021年运营活动产生的现金流为131,868千美元，较2020年的236,303千美元下降了约44.2%[107] 其他信息 - 2021年数字商务收入为1223.53亿美元，占总收入的约78%[91] - 2021财年美国收购业务的毛利率为49%，较2020财年的56%下降[91] - 2021财年第四季度数字商务收入为31.49亿美元，较第三季度的31.06亿美元增长2%[91] - 2021财年第四季度美国收购业务收入为20.44亿美元，较第三季度的20.68亿美元下降1%[91]

业绩总结 - 第三季度收入为3.54亿美元，同比下降1%[9] - 第三季度调整后EBITDA为1.06亿美元，与指导范围一致[41] - 第三季度自由现金流为7020万美元，同比增长19%[51] - 2021年第三季度净亏损为1.472亿美元，主要由于数字钱包部门的322百万美元的无形资产减值费用[59] - 2021年全年收入预期调整为14.7亿至14.8亿美元，年增长率约为5%[82] 用户数据 - 第三季度支付交易量为262亿美元，同比增长19%[46] - 整体收入中约70%来自于电子现金和集成处理业务[26] - 数字钱包部门在2021年第三季度的收入为8370万美元，同比下降15%[67] - 整合处理部门在2021年第三季度的收入为1.869亿美元，同比增长8%[71] 成本与节约 - 预计2021年成本节约超过3500万美元，至今已实现2600万美元的成本节约[34] - 2021年第三季度调整后EBITDA利润率为30.1%[110] - 自由现金流转化率为66%，较2020年同期提升11个百分点[115] 未来展望 - 预计2022年整合处理部门将实现两位数增长[89] - 数字钱包的收入预计从2020年的3.95亿美元下降至2021年的3.85亿美元[16] - 2021年调整后EBITDA预期调整为4.25亿至4.35亿美元[82] 新产品与技术研发 - 直接营销部门在2021年下半年恢复，第三季度新增商户数量转为正增长[24] - 电子现金业务在后疫情时期增长放缓，但与2019年相比仍保持较高的运行率[27] 负面信息 - 数字钱包业务表现低于预期，预计2021年和2022年财务展望将下调[9] - 总体毛利为$146,901千，较2020年同期下降5%[119]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为1.06亿美元，符合预期；营收3.54亿美元，低于预期，主要因数字钱包业务表现不佳 [5] - 第三季度交易量为311亿美元，同比增长19%；总营收3.54亿美元，同比下降1%；调整后EBITDA为1.064亿美元，同比下降1%；自由现金流为7000万美元，调整后EBITDA转化率为66% [27][28] - 剔除“先买后付”业务和直销业务影响后，年初至今公司其余业务营收增长13%，调整后EBITDA增长16% [29] - 第三季度净亏损1.472亿美元，其中包括数字钱包业务无形资产减值费用3.22亿美元，部分被认股权证负债重新计量产生的9400万美元公允价值收益抵消 [30] - 预计第四季度营收在3.55 - 3.65亿美元之间，毛利润在2.05 - 2.15亿美元之间，调整后EBITDA在9000 - 1亿美元之间 [36][37] - 预计全年营收在14.7 - 14.8亿美元之间，调整后EBITDA在4.25 - 4.35亿美元之间 [38] - 预计2022年营收在15.3 - 15亿美元之间，调整后EBITDA在4.4 - 4.6亿美元之间 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 电子现金业务 - 交易量为13亿美元，营收为9020万美元，均同比增长10%；调整后EBITDA为3630万美元，同比增长18%，调整后EBITDA利润率为40.3%，同比增加270个基点 [31] 数字钱包业务 - 交易量为40亿美元，同比下降70%；营收为8370万美元，同比下降15%；调整后EBITDA为3990万美元，上年同期为4810万美元 [32] 综合处理业务 - 交易量为260亿美元，同比增长28%；营收为1.869亿美元，同比增长4%；调整后EBITDA为4440万美元，上年同期为4870万美元 [33] 北美在线博彩业务 - 收入同比增长超30%，年初至今增长约50%，约占公司全年总收入的1.5% [34] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 在线博彩业务收入年初至今增长50%，已在美国19个合法司法管辖区开展业务，还期待在马里兰州、佛罗里达州和纽约州推出业务 [20] - 在加拿大，作为受监管在线博彩流量的独家支付提供商，已建立10年市场领导地位，在安大略省与一级运营商签署多项协议 [21] 欧洲市场 - 数字钱包业务受监管环境影响，表现低于预期，如德国新法规的影响比预期更大，荷兰当地许可要求产生中期影响 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略保持不变，将独特的支付解决方案视为差异化优势，尤其在要求更高的市场和更具颠覆性的客户中，替代支付方式和风险管理具有真正的溢价 [25] - 在北美市场赢得交易，看好加密等新兴垂直领域的业务机会，正在实现成本和技术里程碑，并对近期交易的初步进展感到满意 [26] - 数字钱包业务面临挑战，需进行调整，计划将钱包功能与电子商务和电子购物车解决方案相结合，以重新定位该业务并实现增长 [8][9] - 继续推进Skrill钱包改造，增加新品牌试点，同时投资扩大加密业务布局 [17] - 电子现金业务继续拓展网络，支持金融普惠，与美国沃尔玛和欧洲大型新银行合作；加密业务增加可交易的加密货币种类，与Visa合作推出Visa Direct，增强支付选项 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临数字钱包业务表现不佳的挑战，已确定内外部不利因素，并采取行动改善核心钱包业务，预计2022年为转型年，之后将实现强劲增长 [8][17] - 直销业务正在复苏，有望恢复增长；电子现金和综合处理业务保持强劲增长势头，预计未来将继续保持增长 [19] - 尽管财务结果令人失望，但公司有强大的计划使数字钱包业务恢复两位数增长，对公司未来作为领先的专业平台充满信心 [41][42] 其他重要信息 - 公司已完成向云的迁移，2021年目标已实现，目前PaySafe超过70%的业务已迁移至新的技术平台 [24] - 成本节约计划进展顺利，年初至今已节省2600万美元，预计全年节省3500万美元，超过最初目标 [10][25] - 近期收购的业务整合进展顺利，已开展多项交叉销售计划 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何仍对数字钱包的长期潜力有信心 - 公司进行了多项调整，包括评估业务风险、进行管理层变更、调整定价和客户体验等，已取得积极成果 [45][46] - 与顶级客户的高层沟通良好，客户认可钱包的支付选项、多市场支持能力和美国业务表现，一家大型老客户最近为公司开放了8个新市场 [47][48] - Skrill在美国市场虽规模小但表现良好，平均票价高于市场，转化率处于顶级水平，在部分小型运营商中占据两位数份额 [48] - 数字钱包平台的支付能力可与iGaming、旅游和加密等快速增长行业的公司合作，创造独特解决方案 [48] 问题2: 数字钱包客户体验问题、定价重置情况及核心钱包定义 - 公司在欧洲成熟市场失去了一些份额，外部压力主要来自实时银行或开放银行网络，内部原因是与客户的合作不够紧密 [54] - 今年上半年的定价活动在某些存款成本上过高，在其他费用上过低，已对85%的产品进行了重置，正在进行微调，并已看到积极影响 [55][56] - 核心钱包指专注于基本功能，去除过多的附带业务，确保钱包的充值和支付体验良好，增加替代支付方式，使其更具竞争力 [56][57] 问题3: 德国和荷兰的监管情况 - 德国实施了单人投注上限和赌场及扑克游戏税，导致部分运营商退出市场或业务大幅下滑，预计未来6 - 8个月市场将调整并恢复增长 [58][60] - 荷兰发放的运营许可证数量少，限制了多种支付方式，预计未来4 - 5个月情况将得到改善 [60] 问题4: 数字钱包重新定价后，从2.1%的费率降至1.8%的时间表 - 第四季度的指导中未包含这一变化，费率主要受业务组合驱动，尤其是加密业务，预计需要几个季度才能降至长期目标费率 [65] 问题5: 降低净债务与EBITDA比率的策略 - 由于修订后的指导，净债务与EBITDA比率上升，公司将利用多余的现金流尽快偿还债务，长期目标仍为3.5倍，但实现时间将延长 [66] 问题6: 2022年数字钱包业务的EBITDA利润率假设 - 预计数字钱包业务的EBITDA利润率仍将安全地保持在30%多的中间水平 [71] 问题7: 德国和荷兰占欧洲数字钱包业务的百分比 - 管理层无法立即提供具体数据，但表示德国市场规模较大，将在离线时提供更多信息 [73] 问题8: 2021年第四季度和2022年三次收购的收入贡献 - 2021年第四季度的贡献约为500万美元，2022年之前引用的6000万和2000万美元数据已包含所有三次收购 [77] 问题9: 与WorldPay在北美的合作历史和未来展望 - 与WorldPay有着长期且富有成效的合作关系，合作并非独家，公司目前是多收单机构提供商，网关锁定了约75%的运营商 [81] - 公司正在与Fiserv等其他收单机构建立合作关系，以满足市场对支付弹性和多样性的需求，在加拿大也采用了多收单解决方案，转化率达90% [81][82] 问题10: 第三季度合同的范围变化 - 有两份规模较大的合同，在与客户合作过程中，业务上线时间和产品组合发生了变化，公司将在未来几周公布相关进展 [85] 问题11: 德国监管变化是否会蔓延到其他市场，以及对数字钱包长期1.8%费率的信心 - 欧洲正经历一波监管变化，德国和荷兰是影响最大的两个国家，目前其他主要国家没有新的重大监管措施，预计未来6 - 7个月市场将调整并恢复可预测的增长 [87][88] - 存款选项的竞争加剧将对费率产生下行压力，但加密业务和取款费用的增长将产生抵消作用，公司已将这些因素纳入展望 [91] 问题12: Bill在公司的角色，以及是否考虑出售公司 - Bill每周与管理层沟通，参与公司的问题解决和业务发展，对公司业绩不满，但也看到了iGaming、加密等领域的增长潜力 [95][96] - 公司管理层和董事会认为目前公司具有价值，不考虑出售，相信能够解决问题并实现战略目标 [96] 问题13: 如何扭转数字钱包业务，特别是在用户获取方面 - 加强与客户的合作，包括插入合适的替代支付方式、开展联合营销协议等，已取得积极反馈和客户注册量的增加 [100][101] - 调整定价和层级策略，市场竞争加剧，但这些问题并非难以解决，相关调整已在进行中，并已看到积极转变 [102] - 向客户展示钱包的功能，而不仅仅是推广Skrill品牌，将钱包功能嵌入客户业务中，有望带来大量交易量和客户增长 [102] 问题14: Skrill在商户和运营商客户中的重要性，以及美国市场的拓展预期 - 在欧洲，Skrill钱包通常占现金年份额的7% - 10%，对高端玩家有吸引力，对运营商来说非常重要，但公司在欧洲的客户合作曾有所减弱 [104] - 在美国市场，Skrill的转化率高于市场平均水平，平均票价较高，已在部分小型运营商中占据10% - 15%的现金年份额，与大型运营商的合作正在推进中，但需要时间 [105][106] 问题15: 电子现金业务的钱包功能和数字化进展 - 80%的收入通过PaySafe卡应用程序实现，约1200万活跃客户使用储值账户，类似于钱包，公司将增加虚拟借记卡账户的银行功能，后端功能与Skrill和Neteller相同 [108]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度支付量增长41%，达到320亿美元；报告收入为3.84亿美元，剔除Pay Later业务后，按预估计算增长16%；调整后，剔除直接营销业务，公司同比增长23% [5] - 调整后EBITDA为1.19亿美元，处于指引高端；毛利润和费用符合预期；自由现金流为5460万美元，调整后EBITDA转化率为46%，本季度转化率较低是因大量纳税，部分预计2022年退还，年初至今自由现金流转化率约70%，符合全年70% - 80%的预期 [35][39] - 第二季度净利润为660万美元，上年同期净亏损1580万美元，净利润受益于认股权证负债公允价值收益3900万美元，但被利息费用增加2020万美元和所得税费用1670万美元抵消，未来预计有效税率为25% - 28% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 eCash业务 - 第二季度交易量增长35%，达到14亿美元；收入增长37%，达到1.039亿美元；调整后EBITDA为4300万美元，增长58%，调整后EBITDA利润率为41%，同比增加550个基点 [43] 数字钱包业务 - 交易量为47亿美元，同比增长3%；收入为9730万美元，增长7%，受加密货币和交易活动增加、体育赛事正常化和汇率有利等因素推动，部分被市场退出影响抵消；调整后EBITDA为4690万美元，增长16%，调整后EBITDA利润率为48%，同比增加400个基点 [44] 综合处理业务 - 交易量增长54%，反映美国市场经济持续改善和多数行业垂直领域增长；收入为1.912亿美元，同比增长7%，按预估计算增长13%；调整后EBITDA为4580万美元，上年同期为5030万美元，调整后EBITDA利润率约24%，同比下降，主要因商户和渠道组合变化，包括直接营销渠道下降 [45] 各个市场数据和关键指标变化 北美iGaming市场 - 美国17个州（约占美国人口27%）已开展某种形式的iGaming，预计未来12个月另外7个州（约占人口45%）将上线，公司目前在15个州开展业务，预计未来几周在怀俄明州、亚利桑那州和路易斯安那州开展移动体育博彩业务，第四季度关注康涅狄格州和马里兰州，年底前业务覆盖将达20个州，约占人口32% [14] - 加拿大单场体育博彩已合法化，安大略省（人口近1500万）正在推进竞争性游戏和移动体育博彩市场监管框架，预计2022年上半年开放市场，公司自2010年进入加拿大市场，在加拿大受监管在线博彩支付处理领域处于领先地位 [15][16] 其他市场 - 公司在数字商品、加密货币、金融服务、旅游等快速增长的数字商务垂直领域赢得多个交易，第二季度这些领域收入增长30% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司提供全方位支付解决方案，包括卡处理、数字钱包、电子现金和开放银行解决方案，结合强大风险管理和对垂直领域的关注，是全球iGaming领域领导者，专注于美国和加拿大快速增长市场，同时支付能力推动在线游戏、加密货币、旅游、数字商品和金融服务等领域增长 [12] - 执行平台规模化和成本削减战略，同时开始执行无机增长战略，宣布收购PagoEfectivo和SafetyPay，这两项交易预计2022年实现增值，并通过交叉销售机会增强长期增长 [8][9] - 公司认为电子商务网关与数字钱包、网上银行和电子现金解决方案的结合是市场差异化优势，将持续带来强劲增长 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度业绩感到满意，看好北美iGaming市场势头，对新兴垂直领域业务增长管道感到兴奋，对成本计划执行情况满意 [59] - 直接营销业务虽受市场回调影响，但已出现复苏迹象，预计2022年初成为业务推动力 [11][33] - 公司对收购PagoEfectivo和SafetyPay感到兴奋，认为这将为公司带来增长机会，符合长期增长前景 [60] 其他重要信息 - 公司今年目标是节省约3000万美元成本，按年化计算约4500万美元，截至6月已节省1700万美元，进展顺利 [27] - 公司宣布核心数字银行平台Bankable，并与摩根大通合作上线，在欧洲签署两家新银行，以促进加密货币交易所的收单和钱包支付 [28] - 公司预计全年收入在15.3亿 - 15.5亿美元之间，调整后EBITDA在4.8亿 - 4.95亿美元之间，不包括两项收购的影响；第三季度预计收入在3.6亿 - 3.75亿美元之间，毛利润在2.1亿 - 2.2亿美元之间，调整后EBITDA在9500万 - 1.1亿美元之间，预计第四季度恢复两位数增长并实现强劲利润率表现 [55][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收购战略及协同效应预期 - 公司认为收购符合战略规划，预计杠杆率上升后会回到3.3 - 3.5倍的目标范围；SafetyPay交易金额为4.41亿美元现金，PagoEfectivo约5.5亿美元，预计明年这两项业务带来约6000万美元收入和2000万美元EBITDA；这两项业务过去两年复合年增长率约55%，覆盖19个市场（包括11个拉丁美洲市场），拥有300多家商户和90%的银行覆盖率；公司看好这两项业务的独立发展，认为它们处于高增长行业，与公司业务互补，存在商户交叉销售、增强钱包和网关功能、品牌协同、财务协同等协同效应 [65][66][71] 问题2: 第三季度收入增长预期及欧洲市场情况和eCash业务增长预期 - 剔除直接营销业务影响后，第三季度收入预计同比增长10% - 13%；欧洲市场因疫情后重新开放和夏季季节性因素，在线博彩市场出现疲软，但电子商务业务增长强劲；eCash业务增长开始放缓，但第三季度仍将实现同比增长 [76][79][82] 问题3: 季度至今收购交易量情况及第四季度EBITDA利润率加速增长的可见性 - 8月交易量与7月基本持平，综合处理业务势头持续；第四季度EBITDA利润率加速增长的主要因素包括传统游戏旺季、直接营销业务逆风减弱和电子商务业务新客户上线 [86][91] 问题4: Q3和Q4的费率预期及eCash费率是否维持在7.3% - 综合处理业务和电子商务业务的强劲增长可能会因分母效应降低整体费率，但各业务线费率相对稳定；eCash费率预计会向7%的目标水平下降 [95][100] 问题5: 是否仍对3月9日分析师日的三年指引有信心及直接营销业务表现不如预期的原因 - 公司在方向上仍对三年指引有信心，调整后结果显示收入低两位数增长和EBITDA高两位数增长的趋势；直接营销业务表现不如预期是因市场调整导致整体市场出现一定程度的疲软，但公司认为该业务将在市场稳定后复苏，且公司在该业务上具有优势 [103][107][109] 问题6: 数字钱包业务从7%的增长率提升到可持续的低至中两位数增长率的步骤及实现时间 - 长期来看，数字钱包业务增长的三个主要因素包括核心客户增长、美国和加拿大等市场开放以及加密货币业务发展；预计第四季度数字钱包业务收入将开始出现两位数增长，2022年实现更持续的增长 [116][117][118] 问题7: 全年交易量指引及Q3指引的保守因素 - 全年交易量预计将达到1300 - 1400亿美元，高于年初预期；Q3 eCash业务预计同比增长8% - 10%，综合处理业务预计增长10% - 15%，数字钱包业务因去年同期基数较高和季节性因素，同比可能略有下降 [123][124][125] 问题8: 拉丁美洲扩张是否是战略转变及公司在拉丁美洲的竞争优势 - 拉丁美洲扩张并非战略转变，公司一直关注iGaming和新兴垂直领域的投资；收购PagoEfectivo和SafetyPay是因为它们能满足客户在拉丁美洲的需求，提供更全面的支付解决方案，且开放银行是重要趋势，有助于公司在新兴市场的战略布局 [132][134][136] 问题9: 与上次财报电话会议相比，Q3和Q4收入组合预期的变化及对Q4退出率更有信心的原因 - 公司对Q3和Q4的预期符合历史季节性规律，预计欧洲市场Q3活动较安静，Q4将强劲反弹；对Q4退出率有信心是因为直接营销业务复苏和电子商务业务强大的客户管道 [140][141] 问题10: 综合电子商务业务费率低于美国收购业务的原因及网关业务和承担收购风险业务的大致比例 - 美国收购业务主要面向小型商户，费率与美国市场行业水平一致；综合电子商务业务是全球性的，专注于专业垂直领域的大型国际电子商务商户，业务模式和客户群体不同导致费率较低；公司暂无网关业务和承担收购风险业务的具体比例数据，将后续跟进提供 [144][145][148]

业绩总结 - Paysafe在2021年第二季度的总收入为3.843亿美元，同比增长13%[43] - 剔除直接营销后，收入同比增长23%[10] - 调整后EBITDA为1.188亿美元，同比增长8%[44] - 自由现金流为5460万美元，同比下降43%[46] - 净收入为660万美元，较2020年第二季度的亏损1590万美元有所改善[56] 用户数据 - Q2 2021，Paysafe的交易量同比增长41%，总支付交易量为326亿美元[56] - 北美iGaming市场在Q2 2021的交易量增长72%，收入增长48%[20] - Paysafe在北美市场的iGaming业务中，处理了约100%的受监管的扑克、赌场、体育博彩和iLottery交易量[18] - 在拉丁美洲的市场覆盖率超过80%的银行账户，拥有240个银行集成[34] 未来展望 - 预计2021财年收入在15.3亿至15.5亿美元之间，同比增长9%至10%[87] - 预计2021财年将实现超过1250亿美元的交易量，同比增长超过25%[88] - 第三季度预计收入在3.6亿至3.75亿美元之间，调整后EBITDA在9500万至1.1亿美元之间[95] - 预计2022年直接营销业务将强劲复苏[36] 新产品和新技术研发 - 预计PagoEfectivo和SafetyPay将在2022年为Paysafe增加约6000万美元的收入和2000万美元的调整后EBITDA[33] - 2021财年收购PagoEfectivo和SafetyPay预计将增加约1000万至1200万美元的收入和约300万至400万美元的调整后EBITDA[88] 财务状况 - 截至2021年6月，公司的现金及现金等价物为2.48亿美元[83] - 净债务为18.47亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为4.3倍[83] - 成功重组现有的高级担保贷款设施，总额为21亿美元[84] - 将债务到期日从2024年延长至2028/2029年，并扩展了循环信贷额度的到期日至2027年[84] 其他新策略 - 截至2021年6月，已实现1670万美元的年度成本节约，目标为3000万美元以上[28] - 调整后EBITDA利润率约为32%[87] - 自由现金流转化率为46%，相比2020年同期的87%有所下降[113]