纪要涉及的行业和公司 - 行业：炼油行业、能源行业、可再生能源行业、中游行业、化工行业 [5][30] - 公司：Phillips 66 纪要提到的核心观点和论据 炼油行业现状与前景 - 核心观点：当前炼油行业利润率处于创纪录水平，需求强劲反弹，但供应受限，这种情况将持续较长时间 [5][6] - 论据：全球经济从新冠衰退中复苏，需求激增，而新冠期间约450万桶/日的炼油产能因需求破坏而关闭；俄乌冲突加剧了供应挑战；新建炼油厂需要时间，且目前没人有兴趣增加炼油产能 [6] 需求情况 - 核心观点：汽油和柴油需求略低于2019年水平，航空燃油需求持续改善，较2019年低8% - 10%，西海岸出现消费者从高级汽油转向中级和普通汽油以及小批量购买汽油的迹象 [9] - 论据：无 新增产能影响 - 核心观点：中东和亚洲新增的100 - 200万桶/日产能难以确定投产时间和运行情况，亚洲产能倾向于生产馏分油和石化产品，长期来看可能有助于馏分油供应，但新增产能可能仅能满足需求增长，难以提供供应缓解 [12] - 论据：无 政府会议及应对措施 - 核心观点：短期内增加炼油产能困难，行业利用率已超95%；可采取一些边际措施，如调整可再生燃料义务（RVOs）或可再生识别号（RINs）、使用冬季级汽油、豁免琼斯法案等；长期来看，需允许公司恢复钻探，消除监管障碍，建设基础设施以降低美国汽油价格 [14][15] - 论据：总统支持的汽油税减免虽有一定帮助但不能解决问题；RINs为8美元/桶，调整RVO可降低RIN并影响价格；冬季级汽油可提供约50万桶/日的短期供应缓解；美国在新冠期间关闭了100万桶/日的炼油产能 [14][15] 关闭炼油厂重启可能性 - 核心观点：Alliance炼油厂因遭受严重洪水破坏，重启需要数月甚至数年时间和大量资金，不太可能自愿重启 [17] - 论据：炼油厂内有12英尺深的盐水 [17] 产品出口禁令影响 - 核心观点：实施产品出口禁令可能在政治上有利，但会对美国炼油行业造成负面影响，提高汽油零售价格，扰乱全球市场 [20][22][23] - 论据：美国炼油厂高效且部分产品因规格原因无法在美国消费，需出口；出口禁令会削弱炼油厂的生产能力，影响清洁产品的生产；东海岸是汽油进口地区，限制出口会提高国际价格，导致东海岸和西海岸汽油零售价格上涨 [20][22] 公司降低运营成本计划 - 核心观点：计划在未来降低运营成本7亿美元，这是一项全面的业务转型计划，不仅关注成本，还涉及利用数字创新、集中职能、自动化操作等，以提高整个员工队伍的效率和生产力，该目标有望实现且可能有上调空间 [24][25] - 论据：公司已为此计划筹备近一年，有超过1000项举措正在实施 [25] 通货膨胀影响 - 核心观点：通货膨胀给公司带来经济压力，但降低运营成本的计划将有助于抵消部分影响 [27] - 论据：无 公司未来3 - 5年发展机会与资本支出 - 核心观点：未来资本预算约20亿美元/年，约一半用于维持环境和运营，另一半用于增长机会；近期增长主要与Rodeo Renewed项目相关，将把旧金山的一家炼油厂改造成使用可再生原料生产可再生柴油；新兴能源业务主要关注可再生能源，同时也在寻找碳捕获和电池价值链的机会；中游业务有通过收购和整合现有资产实现增长的机会；营销业务通过合资企业取得了良好效果；化工业务CPChem有短期和长期增长机会，今年预计支出约15亿美元用于高回报项目 [30][31][32][33][34] - 论据：无 资本分配原则与优先事项 - 核心观点：公司资本分配的基本原则是60%再投资，40%回报股东；近期优先偿还疫情期间增加的债务，目前已偿还30亿美元，还剩10亿美元；同时会积累现金以增强资产负债表的灵活性，并继续进行股票回购 [38] - 论据：无 经济衰退对炼油业务的影响 - 核心观点：预计未来市场供应紧张局面将持续到2023 - 2024年，新产能有限；经济衰退可能导致需求下降5% - 10%，使市场更加平衡，但利润率可能不会低于中周期水平 [43][44] - 论据：全球约450万桶/日的炼油产能被关闭，许多新项目被推迟 [43] 公司对并购的看法 - 核心观点：公司会谨慎对待并购，只有能创造价值、有协同效应且符合公司战略的并购才会考虑；中游业务有整合机会，可释放资产潜力 [47] - 论据：无 其他重要但是可能被忽略的内容 - Greg Garland将于7月1日起担任执行董事长，Mark Lashier将于7月1日起担任总裁兼首席执行官 [3][4] - CPChem与卡塔尔能源公司有两个大型项目正在开发中，预计今年下半年对美国项目做出最终投资决策（FID），约一年后对卡塔尔项目做出FID [35][36] - 公司在疫情前认为季度末现金余额在10 - 20亿美元是合理的缓冲，现在可能希望将最低现金水平提高到20 - 30亿美元，以应对不确定性 [40]

业绩总结 - DCP Midstream在2022年第一季度实现了创纪录的调整后EBITDA为4.36亿美元[56] - 2022年第一季度净收入归属于合伙人为8000万美元[56] - 2022年第一季度可分配现金流和超额自由现金流均为非公认会计原则（non-GAAP）财务指标[19] 用户数据 - 2022年第一季度，DCP Midstream的平均交易量为602,000股[5] - 2022年第一季度天然气井口产量为4110百万立方英尺/天[58] - 2022年第一季度的超额自由现金流较2021年第四季度增长超过100%[20] 未来展望 - 预计2022年调整后的EBITDA在13.5亿到15亿美元之间[60] - 预计2022年可分配现金流为9亿到10.1亿美元[60] - 预计2022年超额自由现金流为4.25亿到5.85亿美元[60] 新产品和新技术研发 - DCP在2018年至2020年间减少了温室气体排放约16%[44] - DCP在2020年通过碳捕集和储存操作消除了196,500公吨的二氧化碳排放[45] 市场扩张和并购 - DCP Midstream的市场资本为74.7亿美元，流动性为12亿美元[5] - DCP Midstream的物流和营销业务占总收入的50%，并与其G&P资产相互连接，确保长期供应和增长[10] 负面信息 - DCP的债务减少被视为首要任务，目标是中期杠杆率低于3.5倍[12] 其他新策略和有价值的信息 - 第一季度的杠杆率改善至3.3倍，预计下半年将提高分配[17] - DCP的信用额度为14亿美元，并与可持续性指标挂钩[17] - 2022年NGL的对冲量为12,309 Bbls/d，平均对冲价格为$0.74，NGL的对冲比例为30%[40] - 2022年天然气的对冲量为142,500 MMBtu/d，平均对冲价格为$2.70，天然气的对冲比例为66%[40] - DCP的员工满意度得分为76%，超过外部基准3个百分点[49] - DCP在2020年实现了0.44的行业领先可记录伤害率（TRIR）[49] - DCP的2022年调整后毛利为16百万美元，物流和营销部门的毛利为13百万美元[53] - DCP的总净工厂/处理器容量在Permian地区为1,100 MMcf/d，工厂利用率为88%[38] - 收益来自非合并附属公司的分配为2300万美元[58] - 收益来自非现金商品衍生品的公允价值变动为4200万美元[58] - 收益来自非现金商品衍生品的公允价值变动为1.31亿美元[58] - NGL管道的总长度为4,510英里，平均毛容量为1,717 MBbls/d，净容量为895 MBbls/d，Q1'22的平均NGL吞吐量为682 MBbls/d，管道利用率为76%[37] - 在G&P系统中，Q1'22的平均NGL生产量为402 MBpd，总净工厂/处理器容量为5,420 MMcf/d，Q1'22的工厂利用率为76%[38]

业绩总结 - 2022年第一季度调整后收益为5.95亿美元，调整后每股收益为1.32美元[5] - 2022年第一季度净收入为6.57亿美元，经过税后利息费用调整后为7.64亿美元[79] - 2022年第一季度的调整前税收入为3.96亿美元，较2021年第四季度的4.36亿美元下降了9.2%[51] - 2022年第一季度的调整后税收入为3.96亿美元，较2021年第四季度的4.24亿美元下降了6.6%[52] - 2022年第一季度的化学品部门调整后税收入为3.2亿美元，较2021年第四季度的3.7亿美元下降了13.5%[63] - 2022年第一季度的中游运输部门的调整前税收入为9100万美元，较2021年第四季度的1.33亿美元下降了31.7%[59] - 2022年第一季度的炼油部门调整前税收入为3.16亿美元，较2021年第四季度的4.98亿美元下降了36.5%[54] - 2022年第一季度的公司及其他部门的调整前税损失为2.49亿美元，较2021年第四季度的2.46亿美元略有增加[57] - 2022年第一季度的西海岸炼油部门调整前税收入为1.11亿美元，较2021年第四季度的7700万美元增长了44.2%[70] 用户数据 - 2022年第一季度的原油利用率为89%，清洁产品产量为84%[12] - 2022年第一季度的全球成品油出口量为134千桶/天[16] - 2022年第一季度的市场捕获率为48%，平均市场原油价格为97.21美元[15] 资本支出与财务状况 - 2022年第一季度的经营现金流为11.36亿美元，资本支出和投资为3.7亿美元[5] - 截至2022年3月31日，总债务为144.34亿美元，总股本为221.21亿美元[80] - 截至2022年3月31日，现金总额为33.35亿美元[80] - 截至2022年3月31日，债务资本比率为39%[80] - 2022年年化GAAP资本回报率(ROCE)为8%[79] - 2022年年化调整后资本回报率(ROCE)为9%[79] 未来展望 - 预计2022年第二季度的炼油原油利用率为低90%，炼油转机费用为2.3亿至2.5亿美元[20] 其他信息 - 2022年第一季度的每桶实现利润为10.55美元，转机成本为1.02亿美元[12] - 2022年第一季度的CPChem分配为2.99亿美元[10] - 2022年第一季度的全球实现的炼油利润为18.07亿美元[77] - 2022年第一季度，总处理输入量为152,734千桶[77] - 2022年第一季度的化学品其他部门调整前税损失为1300万美元，较2021年第四季度的1700万美元有所改善[66]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后收益为5.95亿美元，合每股1.32美元，诺瓦尼克斯（NOVONIX）投资公允价值减少1.58亿美元，使每股收益减少0.27美元 [6][14] - 第一季度产生11亿美元运营现金流，包括1.15亿美元营运资金使用，从股权关联方获得5.85亿美元分红，资本支出3.7亿美元，其中2.21亿美元用于增长项目，支付4.04亿美元股息，季度末流通股为4.81亿股 [14] - 与上一季度相比，调整后收益减少7.03亿美元，各业务板块业绩均下滑 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 中游业务 - 第一季度调整后税前收入为2.42亿美元，较上一季度减少4.26亿美元，运输业务贡献2.78亿美元，与上一季度持平，NGL及其他业务调整后税前收入为9100万美元，上一季度为1.38亿美元，主要因价格上涨对库存的影响，部分被丁烷和丙烷交易业绩改善所抵消 [15] - 斯威尼枢纽（Sweeny Hub）分馏塔日均处理量创纪录达42.3万桶，弗里波特液化石油气出口设施第一季度装载43批货物，Frac 4项目提前推进，预计第三季度启动，总项目成本约5.25亿美元 [9][15] - DCP中游业务调整后税前收入为3100万美元，较上一季度减少8000万美元，主要受不利套期保值影响，部分被运营成本降低所抵消，第一季度套期保值损失约5000万美元，上一季度套期保值收益约5000万美元 [16] 化工业务 - 第一季度调整后税前收入为3.96亿美元，较上一季度减少2800万美元，烯烃和聚烯烃业务调整后税前收入为3.77亿美元，减少主要因聚乙烯利润率下降，部分被销量增加所抵消，全球烯烃和聚烯烃（O&P）利用率为99%，特种化学品和解决方案（SA&S）调整后税前收入为3200万美元，与上一季度持平，第一季度从CPChem获得2.99亿美元现金分红 [17] 炼油业务 - 第一季度调整后税前收入为1.4亿美元，上一季度为4.04亿美元，减少主要因实现利润率降低以及计划内维护导致清洁产品销量下降，本季度实现利润率下降9%，至每桶10.55美元 [17] - 第一季度原油利用率为89%，清洁产品收率为84%，税前检修成本为1.02亿美元，上一季度为1.06亿美元 [19] 营销与特种产品业务 - 第一季度调整后税前收入为3.16亿美元，上一季度为4.99亿美元，营销及其他业务较上一季度减少1.99亿美元，主要因营销利润率降低，主要由于现货价格上涨和季节性需求下降，第一季度精炼产品出口量为13.4万桶/日，特种产品业务第一季度调整后税前收入为1.13亿美元，上一季度为9700万美元，主要因成品润滑油利润率提高 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度3:2:1市场裂解价差为每桶21.93美元，上一季度为17.93美元，实现利润率为每桶10.55美元，整体市场占有率为48%，上一季度为65% [19] - 副产品损失为每桶3.05美元，较上一季度每桶增加1.17美元，原料优势为每桶1.01美元，较上一季度每桶提高0.83美元，其他类别使实现利润率降低每桶6.42美元，包括可再生燃料标准（RIN）、清洁产品实现价格、运费成本和库存影响 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于运营卓越和推进战略举措，去年启动业务转型工作，跨职能团队专注于可持续优化企业成本和组织结构，目标是每年至少实现7亿美元可持续成本降低，相当于每桶约1美元 [8] - 中游业务完成对Phillips 66 Partners的收购，斯威尼枢纽Frac 4项目预计第三季度启动；CPChem追求高回报项目组合，2022年总资本预算为14亿美元，其中10亿美元用于增长项目，平均预期回报率超过20%，包括扩大正α-烯烃业务和丙烯裂解产能，两个项目预计2023年启动，还在开发美国墨西哥湾沿岸和卡塔尔拉斯拉凡的两个世界级石化设施，美国项目预计今年做出最终投资决策 [9][10] - 罗迪欧改造项目（Rodeo Renewed）预计本季度完成许可程序的最后步骤，2024年初完成改造，初期可再生燃料产能将超过5万桶/日，还将减少设施排放，总项目成本预计约8.5亿美元 [10] - 新兴能源集团继续推进可再生燃料、电池、碳捕获和氢气领域的机会，3月亨伯炼油厂（Humber Refinery）根据与英国航空公司的供应协议首次交付可持续航空燃料，本季度与H2 Energy Europe达成协议，成立合资企业，到2026年在德国、奥地利和丹麦开发多达250个零售氢气加气站 [10][11] - 与欧洲同行相比，美国炼油业具有结构优势，欧洲天然气价格高，且多为加氢裂化装置，需购买大量燃料气制氢，而公司在英国的炼油厂具有成本优势，预计美国炼油业中期利润率将得到改善 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩受各业务季节性利润率下降影响，3月运营收益大幅改善，汽油和馏分油库存加上强劲需求将为夏季驾驶季提供动力 [6] - 公司对未来炼油市场持建设性态度，认为过去24个月产能关闭、新建产能延迟或放缓、全球库存现状和需求情况，将使未来12 - 24个月炼油行业处于中期或更好的环境 [86] - 化工业务方面，乙烷与原油的优势扩大推动利润率上升，预计下一季度利润率保持现状 [62] - 营销业务方面，第二季度营销利润率通常因季节性因素有所改善，但价格上涨会对利润率产生影响，具体表现取决于产品价格走势 [84] 其他重要信息 - 4月公司偿还14.5亿美元债务，今日宣布将根据现有25亿美元授权重启股票回购，公司还致力于提供安全、有竞争力且不断增长的股息，并计划恢复年度股息增长节奏 [7] - 本月初宣布马克·拉希尔（Mark Lashier）将于7月1日起担任公司总裁兼首席执行官 [7] - 公司炼油和化工业务因2021年安全表现获美国燃料与石化制造商协会（AFPM）认可，斯威尼炼油厂获杰出安全奖，CPChem位于得克萨斯州博杰和康罗的工厂获两项AFPM奖项 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明业务转型的成本削减情况及潜在收益 - 业务转型去年启动，关注整个组织的经常性成本削减，目标7亿美元是最低可见目标，约800名员工和承包商参与超1000项举措，旨在简化结构和工作方式以确保成本削减可持续，有提升空间但暂不量化 [25] 问题2: 谈谈公司的资本返还策略及对市场的考虑 - 公司认为资本分配时恢复定期股息并增加股息很重要，2020年因疫情暂停股票回购，现在是恢复的时候，炼油业务的顺风将带来过剩现金，公司有机会增加股息、回购股票、偿还债务和增加资产负债表现金，董事会专注于提高股东总回报 [27] 问题3: 如何考虑股东回报的节奏，是否回到60 - 40比例，120亿美元总债务目标是否不变，日常维持多少现金 - 120亿美元总债务目标是疫情前水平，目前已偿还新增40亿美元债务中的30亿美元，现金生成强劲，短期内前景乐观，可在恢复股票回购的同时平衡资本计划、股息返还、债务削减和现金增加，预计日常现金余额维持在20 - 30亿美元以提供更多灵活性，公司今年和明年资本投资指导仍为20亿美元或更少 [31][32][33] 问题4: 全年炼油维护费用是否仍为8 - 9亿美元，解释中部走廊本季度亏损情况 - 大部分检修活动将在5月中旬完成，所有转换装置将在月中恢复运行，为夏季驾驶季做好准备，劳动节后才有重大检修活动，全年检修活动按计划执行，下半年主要是催化剂更换检修，部分检修已推迟到明年，中部走廊业绩受滞后的加拿大原油采购计划影响，是时间性问题，随着原油价格回落会恢复，该影响约为每桶3美元 [35][36][38] 问题5: 美国炼油业是否相对于国际尤其是欧洲同行获得新的中期优势 - 美国炼油业具有结构优势，欧洲天然气价格高，公司在英国的炼油厂具有成本优势，欧洲多为加氢裂化装置，需购买大量燃料气制氢，美国炼油业中期利润率有望改善，英国天然气价格已回落，美国相对于欧盟的优势约为每百万英热单位8 - 9美元，此外在原油原料方面也有优势 [40][41][42] 问题6: 如何区分公司相对于纯炼油同行的投资案例 - 公司要确保炼油厂运营良好，参与北美炼油黄金时代，产生现金后，在炼油方面推动炼油厂向未来炼油厂转型，如生产更多石化产品，通过CPChem寻找增长机会，继续在新兴能源领域寻找机会，利用现有资产和技术创造可持续价值，同时优化中游资产并推动整合 [46][47] 问题7: 如何看待公司在当前环境下的柴油利润率及炼油业务的捕获可能性 - 重点是运营良好并利用市场利润率，夏季柴油相关环境有利，本季度墨西哥湾沿岸产品时间和中部走廊原油采购时间问题将在后期正常化，盈利能力将显现，目前现金状况改善表明捕获率提高，价格持续上涨会有滞后影响，但最终会捕获利润，市场波动大时指标准确性会降低 [51][53][55] 问题8: 7亿美元成本节约目标与2019年秋季规划的关系 - 该目标建立在“优势66”（Advantage 66）项目基础上，会利用之前引入的数字创新简化工作、提高效率，是对之前工作的补充，更多涉及组织结构和业务驱动方式的优化 [57][59] 问题9: 谈谈化工市场趋势以及原油和天然气价格对公司投资组合相对于欧洲和亚洲工厂的优势影响 - 自上次电话会议以来，原油价格上涨和乙烷与原油的优势扩大推动CPChem和整个行业利润率上升，公司在美国和中东有优势，预计下一季度利润率保持现状，乙烷提取价值将吸引更多乙烷供应，新产能增加会带来逆风，两者相互平衡 [62] 问题10: 罗迪欧项目的许可进展、下一步计划以及可再生柴油生产的运营环境 - 许可程序进展顺利，康特拉科斯塔县规划委员会已有条件批准，上诉后县监事会将于5月3日召开特别会议处理许可，预计获批后很快开工，250号装置可再生柴油业务持续盈利，大豆油价格、加州柴油价格、低碳燃料标准信用、RINs、总量管制与交易等因素共同激励生产，产品可通过零售和批发网络销售给终端消费者，预计罗迪欧改造项目2024年初启动 [64][65][67] 问题11: 如何看待中游业务的增长战略 - 收购Phillips 66 Partners简化了业务，战略未变，之前快速增长，现在基础设施已完善，重点是优化和寻找增量高回报机会，以及加强NGL整合，合适机会会参与竞争，符合标准会考虑投资 [70][71] 问题12: 罗迪欧可再生柴油项目是否考虑引入合作伙伴，公司还有哪些方式发展清洁能源业务 - 罗迪欧项目已通过资本计划获得资金，公司有强大商业组织，不需要合作伙伴的资金和商业专业知识，亨伯炼油厂正在共处理可再生原料生产可持续航空燃料供应给英国航空公司，罗迪欧项目投产后也可根据经济情况生产，公司还在探索其他可持续航空燃料技术路线，多家航空公司和飞机制造商已与公司接触寻求解决方案 [73][74][75] 问题13: 化工业务利润率高于指标和敏感度的原因，以及合同销售和现货销售的比例 - 化工业务利润率与IHS指标差异主要因产品组合，高密度业务是主要驱动因素，其利润率上升和下降速度慢于市场，与合同销售关系不大 [79] 问题14: 7亿美元运营成本削减目标是相对于有联盟时的运营成本还是关闭生产线后的预期成本 - 该目标是在联盟关闭后的额外成本削减 [80] 问题15: CPChem是否有氢气业务机会 - CPChem通过大型蒸汽裂解装置生产氢气，部分氢气可通过合作关系变现，部分作为燃料在工厂消耗，随着裂解能力增长，有机会扩大氢气业务 [82] 问题16: 第二季度营销利润率是否有复苏 - 第二季度营销利润率通常因季节性因素有所改善，但价格上涨会对利润率产生影响，具体表现取决于产品价格走势 [84] 问题17: 是否看到汽油需求破坏，如何看待当前高炼油利润率的长期走势 - 公司业务多元化，对炼油业务今年持建设性态度，过去24个月产能关闭、新建产能延迟或放缓、全球库存和需求情况将使未来12 - 24个月炼油行业处于中期或更好环境，美国除西海岸外需求已恢复到2019年水平，西海岸因疫情和高价格需求略有下降，馏分油需求全球高于2019年，汽油和馏分油库存处于低位，预计需求强劲 [86][87][88] 问题18: 年初预计的8 - 9亿美元检修费用是否仍合理，公司是否会因能源转型缩减中游业务规模 - 上半年检修计划接近完成，夏季无检修活动，下半年会评估催化剂寿命并推迟部分检修，预计检修费用低于原指导，中游业务管道多样，NGL管道有长期增长潜力，原油和精炼产品管道将随炼油厂产品变化而演变，公司会降低产品和运营的碳强度，有机会将资产用于能源转型产生的其他分子 [91][92][93] 问题19: 展望化工业务，如何确保实现目标回报率 - CPChem专注于基本面，根据乙烯和聚乙烯长期需求增长机会进行项目投资，将资产布局在可获取低成本原料（如乙烷）的地区，不被短期市场波动影响，凭借出色的市场能力持续创造价值 [95][96]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度销售及其他营业收入为361.79亿美元，2021年同期为216.27亿美元[10] - 2022年第一季度净收入为6.57亿美元，2021年同期净亏损为6.39亿美元[10] - 2022年3月31日现金及现金等价物为33.35亿美元，2021年12月31日为31.47亿美元[15] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为11.36亿美元，2021年同期为2.71亿美元[19] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为4.28亿美元，2021年同期为4.67亿美元[19] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为5.12亿美元，2021年同期为9.45亿美元[19] - 2022年3月31日总资产为606.38亿美元，2021年12月31日为555.94亿美元[15] - 2022年3月31日总负债为385.17亿美元，2021年12月31日为339.57亿美元[16] - 2022年3月31日股东权益总额为221.21亿美元，2021年12月31日为216.37亿美元[17] - 2022年第一季度每股普通股基本和摊薄净收入均为1.29美元，2021年同期均为亏损1.49美元[10] - 2022年基本和摊薄每股收益的归属净利润为5.82亿美元，2021年为 - 6.54亿美元；2022年可供普通股股东的净利润为5.8亿美元，2021年为 - 6.56亿美元[53] - 2022年加权平均流通在外普通股股数（基本）为447206千股，（摊薄）为449298千股；2021年（基本）为437369千股，（摊薄）为439504千股[53] - 2022年基本和摊薄每股收益为1.29美元，2021年为 - 1.49美元[53] - 2022年第一季度，公司报告收益为5.82亿美元，经营活动产生的现金为11亿美元，资本支出和投资为3.7亿美元，支付普通股股息为4.04亿美元，期末现金及现金等价物为33亿美元，循环信贷额度下可用的总承诺额度约为57亿美元[124] - 2022年第一季度，公司净收入为5.82亿美元，2021年第一季度净亏损为6.54亿美元，主要因炼油利润率提高、CPChem股权收益增加和中游业务减值减少[137] - 2022年第一季度，销售及其他营业收入和采购的原油及产品均增长67%，主要因价格上涨和销量增加；联营公司的股权收益增加4亿美元；其他收入减少1.58亿美元；减值减少1.98亿美元；所得税费用为1.71亿美元，2021年第一季度所得税收益为1.32亿美元；非控股股东应占净收入增加6000万美元[140][141][142] - 2022年第一季度，公司有效所得税税率为21%，2021年同期为17%[117] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司总债务余额均为144亿美元，债务与资本比率分别为39%和40%[180] - 2022年第一季度，公司资本支出和投资总额为3.7亿美元，2021年为3.31亿美元[190] 各业务线收入数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司精炼石油产品收入为29,382美元，原油转售收入为3,755美元，天然气液体收入为3,230美元，服务及其他收入为 - 188美元，合并销售及其他营业收入为36,179美元；2021年同期分别为16,343美元、3,189美元、1,774美元、321美元和21,627美元[26] - 2022年第一季度，公司各业务板块中，中游业务总销售额为40.82亿美元，化工业务为0，炼油业务为240.93亿美元，营销与特种产品业务为252.95亿美元，公司及其他为500万美元；合并销售和其他经营收入为361.79亿美元[114] - 2022年第一季度，公司各业务板块中，中游业务收入为2.42亿美元，化工业务为3.96亿美元，炼油业务为1.23亿美元，营销与特种产品业务为3.16亿美元，公司及其他为-2.49亿美元；合并税前收入为8.28亿美元[115] - 2022年第一季度，中游业务收入增加1.66亿美元，运输业务增加2.71亿美元，NGL及其他业务增加5600万美元，DCP Midstream投资收益减少300万美元，NOVONIX投资公允价值减少1.58亿美元[146][147][148][149] - 2022年第一季度，化学品业务税前收入为3.96亿美元，2021年为1.54亿美元[151] - 2022年第一季度，CPChem外部市场销售总量为62.39亿磅，2021年为55.51亿磅[152] - 化工业务板块2022年第一季度利润增加2.42亿美元，主要因烯烃和聚烯烃业务利润率提高[153] - 2022年第一季度炼油业务板块利润增加11.63亿美元，主要因炼油利润率提高，全球炼油原油产能利用率从2021年第一季度的74%升至89%[160] - 营销与特种产品业务板块2022年第一季度税前收入增加2600万美元，主要因润滑油业务利润提高、营销销量增加等[163] - 企业及其他业务2022年第一季度净利息支出减少1100万美元，企业间接费用及其他增加900万美元[165] 资产相关数据关键指标变化 - 2022年3月31日和2021年12月31日，客户合同应收账款分别为86.04亿美元和61.4亿美元；激励计划相关资产余额分别为4.71亿美元和4.66亿美元[29] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司报告的应收账款和应收票据净额分别为104.55亿美元和74.7亿美元，两个期间的备抵均为4400万美元；2022年3月31日，超过95%的应收账款逾期不到60天[32] - 2022年3月31日和2021年12月31日，存货分别为45.3亿美元和33.94亿美元，其中按后进先出法（LIFO）计价的存货分别为39.23亿美元和27.92亿美元；估计的当前重置成本超过LIFO成本的金额分别约为94亿美元和57亿美元[35] - 2022年第一季度，LIFO存货清算使公司净收入增加4000万美元；2021年第一季度，使净亏损增加2800万美元[36] - 2022年3月31日，达科他管道（Dakota Access）和ETCO担保的高级无担保票据本金总额为25亿美元，公司在或有股权出资承诺（CECU）下的最大潜在股权出资份额约为6.31亿美元；公司对达科他管道和ETCO的投资账面价值总计7.25亿美元[40][41] - 2022年4月1日，达科他管道的子公司偿还6.5亿美元高级票据本金，公司出资1.63亿美元；此后，公司在CECU下的最大潜在股权出资份额降至约4.67亿美元，需承担的票据利息支付降至约每年2000万美元[42] - 2022年3月31日，公司对CF United的最大损失敞口为2.78亿美元；对OnCue的最大损失敞口为1.88亿美元，包括1.2亿美元投资和6800万美元担保债务[43][44] - 2022年3月31日，公司对NOVONIX的投资公允价值为3.62亿美元，第一季度公允价值下降1.58亿美元，反映未实现投资损失1.69亿美元，部分被1100万美元未实现外汇收益抵消[46] - 2022年3月31日公司总毛PP&E为399.74亿美元，累计折旧与摊销为176.41亿美元，净PP&E为223.33亿美元；2021年12月31日总毛PP&E为397.97亿美元，累计折旧与摊销为173.62亿美元，净PP&E为224.35亿美元[50] - 2022年3月31日，公司各业务板块资产中，中游业务为159.32亿美元，化工业务为64.53亿美元，炼油业务为199.52亿美元，营销与特种产品业务为85.05亿美元，公司及其他为47.52亿美元；合并总资产为555.94亿美元[116] - 截至2022年3月31日，公司总资产为610亿美元[123] - 2022年3月31日，总部设施运营租赁剩余价值担保最大潜在未来风险敞口为5.14亿美元，铁路车辆和飞机租赁为2.21亿美元[61] - 2022年3月31日，公司其他合资企业债务担保最大潜在未来风险敞口约为1.33亿美元[62] - 2022年3月31日和2021年12月31日，记录的赔偿准备金账面价值分别为1.46亿美元和1.44亿美元，其中环境应计费用分别为1.09亿美元和1.06亿美元[63][64] - 2022年3月31日和2021年12月31日，商品衍生资产和负债的总账面价值分别为9900万美元和3200万美元[78] - 2022年第一季度和2021年第一季度，商品衍生品净亏损分别为6.23亿美元和2.57亿美元[80] - 2022年3月31日和2021年12月31日，超过95%的衍生合同将在未来12个月内到期[82] - 2022年3月31日和2021年12月31日，原油、精炼石油产品、NGL和可再生原料的未平仓头寸分别为-2700万桶和-1800万桶[83] - 2022年3月31日，商品衍生资产的总公允价值为6.154亿美元，净账面价值为7170万美元[93] - 2022年3月31日，商品衍生负债的总公允价值为20.256亿美元，净账面价值为14.251亿美元[94] - 2021年12月31日，商品衍生资产的总公允价值为10.18亿美元，净账面价值为2.39亿美元[97] - 2022年3月31日，公司在WRB未偿还成员贷款余额（含应计利息）的50%份额为5.97亿美元[183] 公司交易与运营相关 - 2022年3月9日，公司完成与Phillips 66 Partners的合并，以约4200万股菲利普斯66普通股收购其剩余有限合伙权益；合并导致库存股减少33.8亿美元，非控股权益减少21.63亿美元，资本公积减少8.69亿美元，递延所得税减少3.55亿美元，现金及现金等价物减少200万美元，其他应计项目增加500万美元[118][119] - 2022年4月初，公司偿还10亿美元4.300%高级票据，Phillips 66 Partners偿还4.5亿美元定期贷款[55] - 2022年4月6日，公司子公司宣布交换要约，以约35亿美元旧票据交换新票据，截至4月19日约32亿美元旧票据已有效投标[56][57] - 2021年2月，公司偿还5亿美元浮动利率高级票据未偿本金余额[58] - 2022年3月9日，公司完成与菲利普斯66合作伙伴的合并；4月12日，CEO Greg C. Garland宣布将于7月1日退休，Mark E. Lashier将接任[128][129] - 2022年4月初，菲利普斯66偿还10亿美元4.300%高级票据，菲利普斯66合作伙伴偿还4.5亿美元定期贷款[180] - 2022年4月6日，菲利普斯66子公司宣布交换要约，以约35亿美元旧票据交换新票据，截止4月19日，约32亿美元旧票据已有效投标[181][182] - 2022年3月9日，公司完成与菲利普斯66合作伙伴的合并，发行约4200万股普通股[184] - 2022年2月9日，董事会宣布每股0.92美元季度现金股息，于3月1日支付[185] - 自2012年7月以来，董事会授权150亿美元普通股回购，已回购1.59亿股，成本125亿美元，2022年4月宣布二季度恢复回购[187] 养老金与福利相关 - 2022年第一季度，公司美国养老金和其他退休后福利计划的净定期福利成本为2400万美元，国际养老金计划为100万美元；其他福利方面，美国为3100万美元，国际为100万美元[102] - 2022年第一季度，公司向美国养老金和其他退休后福利计划缴款500万美元，向国际养老金计划缴款600万美元；预计2022年剩余时间分别追加缴款约4000万美元和2000万美元[102] - 2022年3月31日，累计其他综合损失中，设定受益计划为-3.85亿美元，外币折算为-1.27亿美元，套期保值为-200万美元，总计-5.14亿美元[105] 关联方交易相关 - 2022年第一季度，公司与关联方的经营收入和其他收入为13.4亿美元，采购额为46.81亿美元，经营费用和销售、一般及行政费用为7000万美元[108] - 2022年第一季度，来自股权关联方的经营分配现金总计5.85亿美元，其中来自CPChem的为2.99亿美元[170] 市场价格相关 - 2022年第一季度，美国基准原油西德克萨斯中质原油（WTI）平均价格涨至每桶94.49美元，2021年第一季度为每桶57.84美元；全球市场裂解价差涨至每桶21.93美元，2021年第一季度为每桶13.23美元[132] 公司目标相关 - 公司目标是到转型期结束时，每年实现至少7亿美元的可持续成本降低[126] 资金流动性相关 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，菲利普斯66的50亿美元循环信贷安排和无承诺的50亿美元商业票据计划均未提款[171] 管道业务相关 - 若管道停运且达科他管道和ETCO资金不足，公司可能需承担每年约2500万美元的票据利息等持续费用[176] - 2022年4月1日，达科他通道子公司偿还6.5亿美元高级票据，公司出资1.6

公司股权与合作关系 - 公司在Chevron Phillips Chemical Company LLC有50%的股权[11] - 公司在Chevron Phillips Chemical Company LLC有50%的股权投资[11] - 截至2021年12月31日，公司拥有17000万股Phillips 66 Partners普通股，占74%有限合伙人权益，公众持有26%有限合伙人权益和1350万永久可转换优先股[15] - 截至2021年12月31日，公司拥有17000万股Phillips 66 Partners普通股，占有限合伙人权益的74%，公众持有26%的有限合伙人权益和1350万永久可转换优先股[15] - 2021年10月26日，公司与Phillips 66 Partners达成合并协议，预计2022年3月完成，交易为全股票交易，每股Phillips 66 Partners普通股换0.5股Phillips 66普通股[16] - 2021年10月26日，公司与Phillips 66 Partners达成最终合并协议，预计2022年3月完成，交易完成后Phillips 66 Partners将成为公司全资子公司[16] - 公司持有NOVONIX 16%的股份，支持其扩大合成石墨产能，并签署技术开发协议[34][38] - 公司持有DCP Midstream 50%股权，其在2021年底拥有35个天然气处理设施，净处理能力约54亿立方英尺/日，约56,000英里天然气和NGL管道[39][40] - 公司持有CPChem 50%股权，2021年底在多地拥有28个制造设施及2个研发中心[42] - 公司拥有Excel Paralubes LLC 50%的权益，其工厂产能为22200桶/日的优质II类透明加氢裂化基础油[80] 炼油业务相关 - 公司在美国和欧洲有12座炼油厂[11] - 公司在12家位于美国和欧洲的炼油厂进行原油及其他原料的精炼[11] - 公司在美欧的12家炼油厂2021年底净产能总计196.1万桶/日[51][52] - Bayway Refinery的聚丙烯厂年产能高达7.75亿磅[57] - 公司在San Francisco Refinery的加氢处理原料灵活性项目于2021年7月达到8000桶/日（每年1.2亿加仑）可再生柴油产量，Rodeo Renewed炼油厂转换项目预计2024年初完成，届时产能将超50000桶/日（每年8亿加仑）[71] 运输业务相关 - 截至2021年12月31日，公司运输业务有超22000英里的管道系统，拥有或运营39个成品油终端、20个原油终端、5个NGL终端等[18] - 截至2021年12月31日，公司运输业务包括美国境内超22000英里的原油、成品油、NGL和天然气管道系统，拥有或运营39个成品油终端、20个原油终端、5个NGL终端等[18] - 公司在Bakken Pipeline拥有25%权益，长度1918英里，总容量750千桶/日[22] - 公司在Bakken Pipeline的权益为25%，长度1918英里，总容量750万桶/日[22] - 公司在Bayou Bridge拥有40%权益，长度213英里，总容量480千桶/日[22] - 公司在Bayou Bridge Pipeline的权益为40%，长度213英里，总容量480万桶/日[22] - 公司在Gray Oak Pipeline拥有42%权益，长度862英里，总容量900千桶/日[22] - 公司在Gray Oak Pipeline的权益为42%，长度862英里，总容量900万桶/日[22] - 公司拥有多条NGL和天然气管道，如Blue Line长度688英里，容量26MBD，Rockies Express East to West长度661英里，容量2.6Bcf/d[23] - 公司在Blue Line管道的权益为100%，长度688英里，总容量26 MBD[23] - 公司在Rockies Express东到西天然气管道权益为25%，长度661英里，总容量2.6 Bcf/d[23] - 部分管道的所有权权益为50%，如Chisholm管道所有权权益50%，长度202英里，容量42MBD[23] 终端与存储设施相关 - Phillips 66 Partners拥有South Texas Gateway Terminal 25%的权益，该终端2021年第一季度新增存储容量，总容量达860万桶，日出口能力80万桶[19] - Phillips 66 Partners拥有South Texas Gateway Terminal 25%的权益，该终端2021年第一季度新增存储容量，总容量达860万桶，日出口能力达80万桶[19] - 截至2021年12月31日，公司在众多终端和存储设施有所有权，如Beaumont存储容量16800MBbl，Rack容量8MBD[25] - 公司在Albuquerque终端设施权益为100%，总存储容量274 MBbl，总装卸容量20 MBD[25] - 公司在Beaumont终端设施权益为100%，总存储容量16800 MBbl，总装卸容量8 MBD[25] - 公司在Borger终端设施权益为50%，总存储容量772 MBbl[25] - 公司在部分设施的所有权权益并非100%，如Borger对原油设施所有权权益为50%，存储容量772MBbl[25] - 部分存储设施的所有权权益为25%，如South Texas Gateway对原油存储设施所有权权益25%，存储容量8600MBbl[26] 装卸设施相关 - 公司拥有多个海洋、铁路和石油焦装卸设施，如Beaumont海洋设施对精炼石油产品所有权权益100%，装载容量75[29] - 公司在Beaumont海运设施权益为100%，总装载容量75[29] - 公司在Clifton Ridge海运设施权益为100%，总装载容量50[29] - 公司在Freeport海运设施权益为100%，总装载容量46[29] - 公司在South Texas Gateway海洋设施所有权权益25%，装载容量120[29] - 公司在South Texas Gateway海运设施权益为25%，总装载容量120[29] - 部分铁路设施的所有权权益为70%，如Palermo铁路设施所有权权益70%，装载容量100[29] - 公司在Bayway铁路设施权益为100%，总装载容量75[29] 分馏业务相关 - Sweeny Hub总分馏能力为400,000桶/日，在建的Frac 4分馏器产能150,000桶/日，预计2022年第四季度完成，届时总产能将达550,000桶/日[32][36] - 公司持有Mont Belvieu分馏厂12.5%权益，净产能30,250桶/日；Conway分馏厂40%权益，净产能43,200桶/日；Gulf Coast Fractionators 22.5%权益，净产能32,625桶/日[32] LPG出口业务相关 - Freeport LPG出口终端的LPG综合出口能力为260,000桶/日[37] CPChem业务相关 - 2021年底CPChem的O&P业务线全球产品年产能总计311.6亿磅，SA&S业务线全球产品年产能总计73.5亿磅[45] - CPChem计划2023年投产1 - 己烯生产装置，年产能5.86亿磅，同时将丙烯裂解产能扩大10亿磅/年[47] - CPChem目标到2030年实现循环聚乙烯年产量10亿磅[47] - 塑料废物相关问题可能降低CPChem塑料产品需求，对公司股权收益产生负面影响[151] 销售业务相关 - 截至2021年12月31日，公司在美国48个州和波多黎各有大约7110个品牌销售点，批发业务有大约5000个销售点，品牌许可协议覆盖约1340个站点，航空汽油和喷气燃料在约770个Phillips 66品牌地点销售[74][75] - 2021年公司将加利福尼亚州约600个品牌零售点转为分销可再生柴油，12月收购加利福尼亚州一个商业车队加油业务[75] - 2021年中部地区的一个合资企业收购约200个站点，截至2021年12月31日，零售合资企业约有930个销售点[76] - 截至2021年12月31日，公司在欧洲有大约1280个营销点，其中约990个为公司自有，约290个为经销商自有，在瑞士的Coop合资企业运营涉及约330个站点，在墨西哥品牌许可协议覆盖约90个站点[78] 公司其他资源相关 - 公司的卡车和铁路车队支持原料和分销业务，铁路运输有大约9000辆自有和租赁的铁路车厢[31] - 截至2021年12月31日，公司有11艘国际旗原油、精炼石油产品和NGL油轮，容量在300000 - 2200000桶之间[30] - 公司能源研究与创新组织有超200个实验室，位于440英亩的研究园区[82] - 截至2021年12月31日，公司约有14000名员工[84] - 2021年公司综合劳动力总可记录率（TRR）为0.12，比美国制造业平均水平好25倍以上[85] - 2021年员工整体敬业度得分较2018年提高了5个百分点[87] - 2021年底公司在全球21个国家共持有508项有效专利，其中美国有399项[93] 公司面临的风险相关 - 新冠疫情导致公司产品需求大幅下降，尤其对炼油业务产生重大不利影响，未来疫情或类似危机仍可能影响业务[98][99] - 公司财务结果受精炼石油、石化和塑料产品的商品价格和利润率变化影响，历史上利润率波动较大，未来预计仍将如此[103] - 公司不生产原油，需购买所有加工用原油，原油和精炼石油产品价格波动会影响公司业务[104] - 公司化工业务的原料价格波动大，成本增加可能无法转嫁到产品价格上，影响利润率和经营结果[105] - 公司中游业务受原油、天然气和NGL价格及需求影响，价格下降可能导致钻探活动和产量减少[106] - 公司中游业务的DCP Midstream面临天然气产量下降、获取新供应困难等问题，可能影响其业务和现金流[109][110] - 公司运营面临计划内和计划外停机、业务中断和运营风险，可能影响财务状况和经营结果[111] - 公司依赖第三方运输原油、NGL和精炼石油产品，运输中断或成本增加可能对业务产生重大不利影响[114] - 公司在炼油和营销行业竞争激烈，部分竞争对手有自有原料生产、更多零售网点和更强财务资源[116][117][118] - 公司中游业务面临市场需求和过度建设风险，可能影响运营结果[118] - 大型资本项目完成时间长，市场条件变化可能影响预期回报[121] - 公司业务受社会和政治压力影响，可能影响运营结果[123][124] - 政治和经济发展可能影响公司运营，降低盈利能力和现金流[125] - 公司可能无法以有利条件识别低碳机会，影响增长和环保目标[129][130] - 气候变化和恶劣天气可能影响公司设施和运营，造成成本增加[131][132] - 公司运营存在环境风险，可能承担相关成本和处罚[133] - 公司需遵守环保法律法规，可能增加资本和运营成本[135] - 遵守EPA可再生燃料标准可能对公司财务结果产生不利影响[144] - 市场价格波动、法规及燃料生产水平变化影响可再生识别号（RINs）价格，若无法满足EPA要求，公司运营或受重大不利影响[145] - 排放、燃料效率等方面的社会、技术、政治和科学发展可能降低运输燃料需求[147] - 减少温室气体排放的举措可能降低运输燃料需求或增加成本，先进技术和新能源车辆的使用也会减少对汽车燃料的需求[148] - 可再生燃料、替代能源指令和节能措施可能降低精炼石油产品的需求和利润率[149] - 2017年美国部分政府实体对能源公司提起诉讼，包括公司，诉讼结果和影响不确定，可能产生大量法律成本[150] - 网络安全漏洞可能导致公司信息泄露、成本增加、业务中断和声誉受损，数据隐私法规增加了合规挑战和成本[155] - 公司通过合资企业开展部分业务，合资伙伴利益不一致或无法履行义务可能对公司业务产生重大不利影响[163] - 信贷和资本市场的不确定性和流动性不足可能影响公司获得信贷和融资的能力，以及业务伙伴的财务实力[166] - 投资者对气候变化、化石燃料和可持续性的态度可能影响公司业务、股价和进入资本市场的机会[169]

财务数据和关键指标变化 - 2021年调整后收益为25亿美元，合每股5.70美元；第四季度调整后收益为13亿美元，合每股2.94美元 [6][14][15] - 2021年运营现金流为60亿美元，不包括营运资金为39亿美元；第四季度运营现金流为18亿美元，包括营运资金收益4.12亿美元和来自股权关联方的现金分配7.57亿美元 [14][15] - 2021年来自股权关联方的现金分配总计30亿美元，其中CPChem创纪录地达到16亿美元 [14] - 2021年末净债务与资本比率为34%，全年调整后税后资本回报率为9% [14] - 第四季度调整后实际所得税税率为20% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 中游业务 - 第四季度调整后税前收入为6.68亿美元，较上一季度增加2600万美元 [16] - 运输业务调整后税前收入为2.73亿美元，较上一季度增加1900万美元 [16] - NGL及其他调整后税前收入为2.84亿美元，第三季度为3.57亿美元 [16] - DCP Midstream调整后税前收入为1.11亿美元，较上一季度增加8000万美元 [17] 化工业务 - 第四季度调整后税前收入为4.24亿美元，较第三季度减少2.1亿美元 [17] - 烯烃和聚烯烃调整后税前收入为4.05亿美元，较上一季度减少2.08亿美元 [17] - SA&S调整后税前收入为3700万美元，第三季度为3600万美元 [18] 炼油业务 - 第四季度调整后税前收入为4.04亿美元，较第三季度改善2.2亿美元 [18] - 本季度实现利润率增长35%，达到每桶11.60美元 [18] - 第四季度原油利用率为90%，清洁产品收率为86% [19] 营销与特种业务 - 第四季度调整后税前收入为4.99亿美元，上一季度为5.47亿美元 [20] - 营销及其他业务较上一季度减少5200万美元 [20] - 特种业务第四季度调整后税前收入为9700万美元，上一季度为9300万美元 [20] 企业及其他业务 - 调整后税前成本为2.45亿美元，较上一季度增加1500万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度3:2:1市场裂解价差为每桶17.93美元，第三季度为每桶19.44美元 [19] - 实现利润率为每桶11.60美元，整体市场占有率为65%，上一季度为44% [19] - 本季度馏分油裂解价差每桶增加3.10美元，汽油裂解价差每桶减少3.76美元 [20] - 二级产品损失每桶改善0.10美元，达到每桶1.88美元 [20] - 原料优势每桶改善0.17美元，达到每桶0.18美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于长期竞争力，评估各业务永久降低成本的机会，4月第一季度电话会议将提供更多细节 [8] - 公司承诺实现低碳未来，计划到2030年将范围1和范围2排放较2019年水平降低30%，范围3排放降低15% [8] - 2022年资本计划为19亿美元，约45%的增长资本将支持低碳机会，包括Rodeo Renewed项目 [7] - 随着现金流进一步改善，公司将优先考虑股东回报和债务偿还，计划今年恢复股票回购，未来几年恢复到疫情前债务水平 [7] - 行业内炼油产能出现合理化，2021年是至少30年来全球炼油产能削减多于新增的第一年，且新增产能受多种因素影响被推迟 [64] - 欧洲天然气价格高企，将对部分炼油厂盈利能力造成压力，导致产能利用率下降，有利于美国炼油商出口产品 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务前景持乐观态度，认为炼油业务在2022年有望恢复到接近周期中期水平，其他业务在疫情期间表现良好，进入2022年仍将保持积极态势 [6][26] - 随着新冠疫情影响逐渐减小，需求端将持续改善，炼油业务供需将趋于平衡，有望恢复到更接近周期中期的裂解价差 [40][41] - 可再生柴油市场前景良好，公司在原料供应和产品销售方面具有优势，将通过线性规划优化生产 [45][53] 其他重要信息 - 中游业务方面，Phillips 66 Partners的C2G管道在Sweeny Hub开始商业运营，Frac 4建设完成50%，预计今年第四季度开始运营 [9] - 化工业务方面，CPChem投资高回报项目，扩大资产基础并优化运营，两个世界级石化设施正在开发中，目标到2030年年产10亿磅循环聚乙烯 [10] - 炼油业务方面，旧金山炼油厂开始可再生柴油生产，Rodeo Renewed项目预计2024年初完成，建成后初始可再生燃料产能将超过每天5万桶 [11] - 营销业务方面，收购加利福尼亚商业车队加油业务，中部地区零售营销合资企业2021年收购约200个站点 [11] - 新兴能源集团在可再生燃料、电池、碳捕获和氢气领域推进机会，与NOVONIX签署技术开发协议，拥有其16%股份，与英国航空达成供应可持续航空燃料协议 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待正常化现金流，以及达到60 - 70亿美元现金流的构成 - 公司认为仍处于60 - 70亿美元现金流区间，炼油业务在2022年有望改善，其他业务在疫情期间表现良好。EBITDA构成大致为炼油约40亿美元、中游约20亿美元、化工约20亿美元、营销与特种业务约15 - 16亿美元，转化为60 - 70亿美元现金流 [26][27] 问题2: 开始股票回购计划的门槛因素及规模考量 - 门槛因素是现金流恢复到接近周期中期水平并偿还部分债务，预计4月偿还约15亿美元债务后，年中有望恢复股票回购 [30] 问题3: 炼油维护费用创历史新高的原因及对行业利用率和利润率的影响 - 2020 - 2021年部分维护工作推迟到2022年，且Ferndale和Billings炼油厂的全面检修导致费用增加。行业内普遍存在类似情况，预计会对利用率产生影响，可能推动利润率上升 [33][34][35] 问题4: Needle Coke业务的基本面情况及未来发展趋势 - 过去两年市场较弱，因钢铁生产商库存高企，但去年底和今年初有缓慢复苏迹象。随着炼油利用率回升和石墨电极价格下降，市场有望逐渐增强 [37][38] 问题5: 恢复股票回购的标志及与炼油业务和维护支出的时间关系 - 标志是炼油业务恢复到周期中期裂解价差，公司对2022年供需情况持乐观态度，预计需求受疫情影响逐渐减小，炼油业务将趋于平衡，届时有足够现金流支持股票回购 [40][41] 问题6: 可再生柴油原料供应的信心及保障措施 - 公司认为原料供应不存在问题，通过增加种植面积和产量、从生物柴油转向、更好地收集废食用油等方式，有充足原料供应。Rodeo项目位于水边，可获取国内外原料，且商业团队在全球布局，与供应商建立了良好关系 [45][46] 问题7: 欧洲高天然气价格对炼油经济的影响及对美国炼油商的影响 - 高天然气价格对欧洲部分炼油厂盈利能力造成压力，导致清洁产品收率下降，有利于美国炼油商出口产品，同时会扩大酸油和甜油的价差，对美国炼油商长期有利 [49][50] 问题8: 可再生柴油生产的运营经验、产品销售和原料采购情况及盈利能力变化 - 第三季度到第四季度盈利能力增强，关键在于寻找更多原料供应商和优化物流，将产品销售给终端用户以获取更多利润。公司已建立全球组织负责原料采购，收购商业车队加油业务以促进产品销售 [52][53] 问题9: 为何持有10亿美元净债务而非降低资产负债表以利用股价回调机会，以及回购股票的理念 - 这是为了平衡多个优先事项，寻找最佳资本结构以降低资本成本，同时为业务增长提供资金。公司认为目前的资本结构能提供足够灵活性，在业务增长过程中，债务与EBITDA比率持续改善 [60][61] 问题10: 炼油业务中期前景是否已上调，以及净新增产能、价格变化对中期前景的影响 - 全球炼油产能出现约450万桶/日的合理化调整，且新增产能受多种因素影响被推迟，而需求正在恢复，供应比历史情况更受限，因此中期前景有望上调 [64][65] 问题11: 炼油业务调整后EBT的4.04亿美元是否包含2.3亿美元的RVO调整 - 包含，若剔除2.3亿美元，本季度清洁数字为1.74亿美元 [67][68][70] 问题12: 收购加利福尼亚燃料车队业务的战略意图及未来发展规划 - 目标是将全部5万桶/日的可再生柴油销售给终端用户，目前这只是一步，公司还在寻找其他机会，以获取更多利润 [71] 问题13: 合作伙伴表示不想参与合资炼油业务的情况及应对措施 - 公司与合作伙伴在合资企业WRB的合作良好，自2007年以来一直很成功，目前双方仍继续合作运营和投资相关设施 [75] 问题14: 墨西哥湾沿岸运营成本和DD&A较高的原因及趋势 - 第四季度成本较高是由于人员调配等因素，第一季度成本将迅速下降。DD&A方面，与联盟转换相关的资产减值是一次性因素 [77][78] 问题15: 如何量化NGL和炼油业务的库存收益以及运输业务的递延收入 - 递延收入可通过季度间差异计算，库存收益通常不进行量化，除非影响过大 [81] 问题16: 炼油业务库存影响的区域 - 会在所有区域体现 [82] 问题17: 债务回到舒适水平并进入增长阶段后，长期资本分配情况以及DCP业务是否适合长期投资组合 - 历史上增长资本支出为15 - 25亿美元，为偿还债务和恢复股票回购，今明两年资本预算控制在20亿美元或以下。DCP业务虽面临一定挑战，但作为合资企业已存在20多年，一直很成功，能与公司中游业务形成良好整合，目前没有必要改变结构 [84][87][88] 问题18: 英国航空SAS交易的经济影响以及为何SAS有承购协议而RD没有 - 该交易规模较小，主要是为了与英国航空建立合作关系，未来有望扩大业务。目前SAS市场有需求拉动，但缺乏监管激励，而可再生柴油在美国缺乏类似欧洲的激励机制，预计未来随着政策变化会有所改善 [91][94][95] 问题19: 营销和化工业务的建设、多元化和并购前景，以及Rodeo项目资本支出高于此前指引的确认 - 化工业务方面，CPChem倾向于有机增长，正在推进美国墨西哥湾沿岸II项目和ROPP项目，预计分别在今年年中至年末和明年获得最终投资决策。营销业务方面，零售市场正在整合，公司通过收购获取市场机会，同时关注RINs价值捕获。Midstream业务有整合机会，公司将优化资产组合。Rodeo项目资本支出确认为8.5亿美元 [99][100][101][102]

业绩总结 - 2021年调整后收入为25.21亿美元，调整后每股收益为5.70美元[6] - 2021年净收入为1,594百万美元，调整后的资本回报率（ROCE）为9%[84] - 2021年第四季度调整后收益为12.98亿美元，调整后每股收益为2.94美元[11] - 2021年第四季度运营现金流为18亿美元，资本支出和投资为5.97亿美元[11] - 2021年第四季度的有效税率为15.7%[87] 用户数据 - 2021年第四季度精炼产品出口量为每日166千桶[21] - 精炼部门的总处理输入为48,100千桶，较去年同期的26,002千桶增长了84.9%[82] 财务数据 - 2021年第四季度每桶实现的利润为11.60美元[17] - 2021年净债务与资本比率为34%[6] - 公司的总债务为14,448百万美元，债务资本比率为40%[85] 部门表现 - 2021年第四季度，Refining部门的调整前税收收入为1,815百万美元，较2020年第四季度的221百万美元增长了720%[60] - 2021年第四季度，Chemicals部门的调整前税收收入为1,899百万美元，较2020年第四季度的203百万美元增长了834%[55] - 2021年第四季度，Midstream部门的调整前税收收入为1,902百万美元，相较于2020年第四季度的323百万美元增长了487%[55] - 2021年第四季度，Marketing & Specialties部门的调整前税收收入为499百万美元，较2020年第四季度的97百万美元增长了415%[48] - 2021年第四季度，DCP Midstream的调整前税收收入为111百万美元，较2020年第四季度的亏损958百万美元有显著改善[66] 未来展望 - 2022年第一季度炼油原油利用率预计为高80%[28] - 2022年预计炼油周转费用为8亿至9亿美元，企业及其他费用为9亿至9.5亿美元[28] 负面信息 - Alliance炼油厂的关闭相关成本总计为192百万美元，其中包括91百万美元的资产退休费用和31百万美元的遣散费[55] - 养老金结算费用为20百万美元，较去年同期的18百万美元增长了11.1%[76] - 由于飓风相关费用，税前调整为1百万美元[72] 其他信息 - 2021年第四季度，Corporate & Other部门的调整前税收损失为245百万美元，较2020年第四季度的235百万美元损失增加了4%[50] - 大西洋盆地/欧洲的税前收入为137百万美元，较去年同期的(1,224)百万美元有所改善[77] - 中央走廊的税前收入为171百万美元，较去年同期的(641)百万美元有所改善[78]

Phillips 66 (NYSE:PSX) Goldman Sachs Global Energy and Clean Technology Conference January 5, 2022 11:00 AM ET Company Participants Greg Garland - Chairman and Chief Executive Officer Kevin Mitchell - Executive Vice President, Finance and Chief Financial Officer Jeff Dietert - Vice President, Investor Relations Mark Lashier - President and Chief Operating Officer Conference Call Participants Neil Singhvi Mehta - Goldman Sachs John Mackay - Goldman Sachs Neil Singhvi Mehta [Starts Abruptly] that news that ge ...