市场指数与就业数据 - 盘前期货从早间低点反弹 道琼斯指数上涨142点 标普500指数上涨10点 纳斯达克指数下跌66点 罗素2000指数上涨12点[1] - 1月ADP私营部门就业人数增加22K 仅为预期值的一半 前值下修为增加37K 这是自去年4月和5月以来首次连续两个月增长[2] - 服务业就业上月贡献了几乎所有私营部门新增岗位 增加21K 商品生产行业仅增加1K 医疗保健服务增加74K 金融服务增加14K 建筑业增加9K 专业与商业服务大幅减少57K 制造业自2024年初以来未实现过ADP就业正增长[3] 就业市场趋势与调整 - ADP首席经济学家指出 招聘活动一直跟随消费者需求而非技术趋势 人工智能热潮尚未转化为私营就业市场的增长[4] - 建筑业就业增长可能预示数据中心建设正在增加劳动力 但下此结论为时尚早 长期担忧AI技术将取代多个行业员工 但此叙事也尚远[5] - ADP发布新的基准对齐方法 显示2025年全年私营部门招聘人数减少212K 使2024年总招聘人数从+771K调整为+398K[6] - 部分政府停摆导致美国劳工统计局非农就业报告推迟发布 市场预期新增就业+60K 上次失业率为4.4%[7] 公司季度财报 - 礼来公司第四季度每股收益7.54美元 超出预期7.9% 营收192.9亿美元 亦超出预期7.9% 其糖尿病/减肥药物Zepbound和Mounjaro显示出积极的未来增长信号[8] - 艾伯维第四季度每股收益2.71美元 高于预期的2.66美元 但其股价下跌3% 诺华公司第四季度每股收益2.03美元 超出共识预期0.04美元 其股价上涨1.6%[9] - 菲利普斯66第四季度每股收益2.47美元 远超预期的2.11美元 与去年同期每股亏损0.15美元相比大幅改善 盘前交易中股价上涨1.3%[10]

软件行业与AI冲击 - 英伟达创始人黄仁勋在思科AI峰会上反驳了“AI将取代软件”的观点，认为软件是一种工具，AI取代软件公司的说法是“世界上最不合逻辑的事情” [3][4] - 市场并不认同黄仁勋的观点，认为以Salesforce、Workday、汤森路透、SAP和ServiceNow为代表的软件公司，其终值正因AI的快速发展而面临风险 [5] - Anthropic等AI公司的目标是为其投资者创造更高价值，它们将更深入地利用AI工具，试图使传统软件公司过时 [6] - 由于对AI的担忧，Salesforce股价在过去一年中已暴跌42% [7] - Piper Sandler本周早些时候下调了Adobe、Freshworks和Vertex等多家软件公司的评级，加剧了市场的抛售势头 [14] - 摩根大通发布报告称，过去三年一直在警告客户AI可能对软件行业造成冲击，认为AI正在快速改变软件公司的格局，甚至举办了多场名为“软件之死”的网络研讨会 [15] 软件公司应对与市场观点 - 软件公司创始人兼CEO认为，当前抛售对交易员和投资者而言是一个机会，提供了高波动性、更低的价格和成本基础，从而带来更大的上行空间 [8] - 该CEO表示，作为软件公司，应对AI竞争的方式是将大量AI工具和功能嵌入自身技术中，这一过程成本相对低廉、操作相对简单且无需很长的交付周期 [10][11] - 该CEO认为，许多软件股此前被过度炒作和定价过高，当前的压力部分源于此 [11] - 从交易角度看，买入信号通常出现在出现“投降式抛售”时，其特征是伴随高波动性和高成交量的巨大卖压 [18][19] - 当前市场面临的一个挑战是，有一代交易员和投资者从未经历过市场下跌 [20] 资金流向与投资机会 - 在软件股遭抛售之际，部分资金流向了数字资产、债券以及金融科技股 [24] - 像Robinhood这样的金融科技股流动性很好且已变得非常便宜，甲骨文等股票较高点下跌了约60%，这些价格变化开始变得有吸引力 [25] - 沃尔玛市值突破1万亿美元，市场将其视为科技股，其内部拥有大量软件，并且通过重新在纳斯达克上市表明其意图与亚马逊竞争，希望被视为科技参与者 [26] - 沃尔玛近年来在自动化、AI和配送技术方面取得重大进展，同时其低价和便利的核心策略吸引了高收入消费者，推动了其市值增长 [26] 消费行业观察 - Chipotle财报后市场反应不佳，有观点认为其需要推出低价菜单（如1美元塔可）来刺激股价 [27][28] - Chipotle管理层表示，其核心消费者中60%年收入超过10万美元，该群体追求高蛋白食品，如果认为物有所值则愿意花钱消费 [28] - Chipotle计划将价格提高约1%至2%，这是其典型的价格调整节奏 [28] - 百事公司CEO指出，中低收入消费者预算仍然紧张，在消费上非常谨慎且有选择性，消费者表示如果产品更实惠他们会购买更多 [30] - 有交易员表示正在交易Chipotle，因其股价自拆分后已从约66美元跌至40美元以下，流动性尚可，其策略主要是卖出看跌期权 [32][33] 能源行业与公司财报 - 菲利普斯66第四季度业绩超出预期，但其业务中仍存在持续的利润率压力 [36] - 公司实现了连续第三个季度的强劲运营和财务业绩，其炼油和中游业务创下纪录，天然气液体运输量和分馏量也创纪录，炼油厂利用率达到99%并创下清洁产品收率纪录 [37] - 公司对需求前景持乐观态度，尤其是炼油业务，并看到强劲的需求基本面 [39] - 公司是重质原油的大型消费者，随着委内瑞拉更多重质原油进入市场，重质原油价差扩大对公司有利，是利润率的提升因素 [40][44] - 公司的化工业务正处于周期性低谷，但由于专注于低成本运营（墨西哥湾和中东），使用低成本原料乙烷，第四季度仍为公司份额贡献了1.45亿美元的EBITDA，保持盈利 [41][42] - 公司认为，除非全球经济受到重大冲击，2026年需求趋势将朝着有利方向发展，且从炼油角度新增供应相对有限，供需有望更好平衡 [45] - 关于委内瑞拉原油恢复生产，公司认为这将需要大量时间和投资，不会立即增加产量 [47] - 通过汽油和柴油需求观察，公司认为美国消费者经济表现良好，这支撑了其对到2026年的乐观展望 [51] - 公司表示难以预测汽油价格走势，其专注于自身可控因素，如运营可靠性、安全性和成本管理 [52]

市场指数与就业数据 - 2026年2月4日盘前期货从早盘低点反弹 道琼斯指数上涨142点 标普500指数上涨10点 纳斯达克指数下跌66点 罗素2000指数上涨12点[1] - 1月ADP私营部门就业人数仅增加22K 约为预期值的一半 较前一个月下修后的37K有所下降 但这是自去年4月和5月以来首次连续两个月实现就业增长[2] - 服务业就业几乎贡献了上月全部私营部门新增岗位 增加21K 商品生产部门仅增加1K 医疗保健服务增加74K 金融服务增加14K 建筑业增加9K 专业与商业服务则大幅减少57K 制造业自2024年初以来未再出现ADP就业正增长[2] - ADP首席经济学家指出 招聘活动一直跟随消费者需求而非技术发展 人工智能热潮尚未转化为私营就业市场的增长[2] - ADP发布2025年全年私营部门招聘数据基准调整 新方法显示2025年总招聘人数比原数据减少212K 使全年新增就业从2024年的771K降至398K[4] - 受部分政府停摆影响 美国劳工统计局非农就业报告推迟发布 市场预期新增就业60K 上次失业率为4.4%[5] 制药行业季度业绩 - 礼来公司第四季度每股收益7.54美元 超出预期7.9% 营收192.9亿美元 亦超出预期7.9% 其糖尿病/减肥药物Zepbound和Mounjaro显示出积极的未来增长信号[6][7] - 艾伯维第四季度每股收益2.71美元 高于预期的2.66美元 但股价在消息公布后下跌3%[7] - 诺华公司第四季度每股收益2.03美元 超出市场共识0.04美元 股价上涨1.6%[7] 石油炼化行业季度业绩 - 菲利普斯66第四季度每股收益2.47美元 远超预期的2.11美元 与上年同期每股亏损0.15美元相比大幅改善 盘前交易中股价上涨1.3%[8]

收入和利润（同比环比） - 2025年全年归属于Phillips 66的净收入为44.03亿美元，较2024年的21.17亿美元增长108%[2] - 2025年第四季度净收入大幅增长至29.06亿美元，而2024年同期仅为800万美元[2] - 2025年全年总营收和其他收入为1365.6亿美元，较2024年的1454.96亿美元下降6%[2] - 2025年第四季度销售和营业收入为341.08亿美元，较2024年同期的336.85亿美元增长1%[2] - 2025年全年所得税前利润为54.2亿美元，较2024年的26.75亿美元增长103%[2] - 2025年全年调整后归属于Phillips 66的净收入为26.32亿美元，较2024年的26.04亿美元增长1.1%[8] - 2025年全年净收入为45.28亿美元，较2024年的21.75亿美元增长108%[52] - 2025年第四季度净收入为29.27亿美元，显著高于2024年同期的2500万美元[52] - 2025年全年调整后税前利润为35.79亿美元，同比增长5.7% (2024年: 33.85亿美元)[67] - 2025年第四季度公司全球税前利润为8.22亿美元，而2024年第四季度为亏损1.08亿美元，实现显著扭亏[36] - 2025年全年公司全球税前利润为亏损2.74亿美元，较2024年全年亏损3.65亿美元有所收窄[36] - 2025年公司税前利润总额为45亿美元，较2024年的10.11亿美元大幅增长345%[45] - 2025年第四季度税前利润达23.96亿美元，是当年度表现最强的季度[45] 各业务线表现（税前利润/亏损） - 2025年全年营销和特种产品部门所得税前利润为45亿美元，较2024年的10.11亿美元增长345%[5] - 2025年全年炼油部门所得税前亏损为2.74亿美元，而2024年亏损为3.65亿美元，亏损收窄25%[5] - 2025年全年中游部门所得税前利润为28.17亿美元，较2024年的26.38亿美元增长7%[5] - 2025年全年化工部门所得税前利润为2.97亿美元，较2024年的8.76亿美元下降66%[5] - 2025年全年可再生燃料部门所得税前亏损为3.8亿美元，而2024年亏损为1.98亿美元，亏损扩大92%[5] - 2025年全年可再生燃料业务税前总亏损为3.8亿美元，较2024年亏损1.98亿美元扩大92%[48] - 2025年公司及其他业务税前亏损为15.40亿美元，较2024年的12.87亿美元亏损扩大20%[50] 各业务线表现（调整后收入/EBITDA） - 中游业务2025年全年调整后收入为28.28亿美元，较2024年的27.46亿美元增长3.0%[8] - 炼油业务2025年全年调整后收入为4.27亿美元，而2024年为亏损2.11亿美元，实现扭亏为盈[8] - 营销与特种产品业务2025年全年调整后收入为18.41亿美元，较2024年的14.90亿美元增长23.6%[8] - 化工业务2025年全年调整后收入为3.28亿美元，较2024年的8.41亿美元大幅下降61.0%[8] - 可再生燃料业务2025年全年调整后亏损为3.80亿美元，较2024年亏损1.98亿美元扩大91.9%[8] - 2025年全年调整后EBITDA为83.63亿美元，较2024年的72.54亿美元增长15.3%[11] - 2025年全年调整后EBITDA为83.63亿美元，较2024年的72.54亿美元增长15%[52] - 2025年全年炼油业务调整后EBITDA为22.47亿美元，较2024年的8.66亿美元大幅增长159%[40] - 中游业务2025年全年调整后EBITDA为37.73亿美元，较2024年的36.62亿美元增长3.0%[29] - 运输业务2025年全年调整后EBITDA为11.92亿美元，较2024年的14.55亿美元下降18.1%[31] - NGL业务2025年全年调整后EBITDA为25.81亿美元，较2024年的22.07亿美元增长16.9%[31] - 化工业务2025年全年调整后EBITDA为8.45亿美元，较2024年的13.48亿美元下降37.3%[33][34] - 2025年调整后EBITDA为20.46亿美元，较2024年的18.24亿美元增长12%[46] 成本和费用 - 2025年全年运营及SG&A总费用为42.3亿美元，较2024年全年的39.36亿美元有所增加[36] - 2025年全年炼油可控成本为42.3亿美元，每桶成本为6.83美元[37] - 2025年全年炼油调整后可控成本为每桶6.71美元[37] - 2025年全球炼油可控成本为42.3亿美元，较2024年的39.36亿美元增长7.5%[62] - 2025年全球炼油调整后可控成本为47.52亿美元，较2024年的45.64亿美元增长4.1%[62] - 2025年全球检修费用为4.94亿美元，较2024年的4.84亿美元增长2.1%[61] - 2025年全球其他运营费用为35.66亿美元，较2024年的32.43亿美元增长10.0%[61] - 2025年全年折旧及摊销费用为10.32亿美元，主要来自中央走廊地区[36] - 2025年全年折旧与摊销为32.51亿美元，较2024年的23.63亿美元增长38%[52] - 2025年全年折旧与摊销费用为18.2亿美元，是EBITDA的重要加回项[40] - 2025年全年净利息费用为8.98亿美元，较2024年的7.45亿美元增长21%[50][52] - 2025年运营及SG&A费用为16.65亿美元，较2024年的20.02亿美元下降17%[45] 特殊项目及资产处置 - 2025年第二季度营销与特种产品业务因资产处置获得特殊项目税前收益10.17亿美元[13] - 2025年第三季度炼油业务因资产减值产生特殊项目税前亏损9.48亿美元[13] - 2025年第四季度营销与特种产品业务因资产处置及法律和解等获得特殊项目税前收益19.57亿美元[13] - 2025年第三季度炼油板块因对WRB Refining LP的50%股权投资确认了减值损失，这与2025年9月达成并于10月1日完成的最终协议有关[14] - 2025年第一季度，公司处置了在Coop Mineraloel AG的49%非运营股权，获得净收益；第四季度处置了德国和奥地利零售营销业务65%的权益获得净收益[14] - 2025年第一季度，DCP Midstream, LP处置了其在Gulf Coast Express Pipeline LLC的25%权益，获得净收益[14] - 2025年特殊项目税前收入（亏损）显示，中游板块全年总计为负1100万美元，其中NGL业务第四季度为负7900万美元[17] - 2025年炼油板块特殊项目税前亏损总计7.01亿美元，其中第三季度中央走廊地区亏损9.48亿美元，第四季度该地区收益3.04亿美元[17] - 2025年全年特殊项目调整前税前亏损为18.50亿美元，主要受资产处置净收益29.89亿美元及减值10.48亿美元影响[52] - 2025年第三季度发生9.48亿美元资产减值，是全年调整后EBITDA的重要调整项[40] 现金流量与资本分配 - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额为49.62亿美元，其中净收入为45.28亿美元，折旧及摊销为32.51亿美元[19] - 2025年全年投资活动产生的现金流量净额为负20.97亿美元，资本支出和投资为22.33亿美元，资产处置收益为35.20亿美元[19] - 2025年全年融资活动产生的现金流量净额为负35.37亿美元，债务发行总额为83.95亿美元，债务偿还总额为87.74亿美元[19] - 2025年全年普通股回购总额为12.07亿美元，普通股股息支付总额为19.22亿美元[19] - 截至2025年底，公司现金及现金等价物（包括持有待售资产中的现金）为11.16亿美元[19] - 2025年第四季度末现金及现金等价物为11.16亿美元[51] 资本支出与投资 - 2025年全年合并资本支出与投资总额为22.33亿美元，较2024年的18.59亿美元增长20.1%[23] - 中游业务2025年全年资本支出为12.31亿美元，是2024年7.51亿美元的1.64倍[23] - 2025年全年增长性资本支出为12.29亿美元，占总支出的55.0%，高于2024年的10.34亿美元[23] - 可再生燃料业务2025年全年资本支出为5600万美元，较2024年的3.75亿美元大幅下降85.1%[23] - 2025年第四季度净收购额为12.88亿美元，而第二季度为22.20亿美元，第三季度为净流出1000万美元[23] - 化工业务2025年全年资本支出和投资为15.92亿美元，较2024年的16.17亿美元下降1.5%[33] 中游业务细分表现 - 中游业务2025年全年税前收入为28.17亿美元，较2024年的26.38亿美元增长6.8%[26] - NGL业务2025年全年税前收入为18.99亿美元，较2024年的13.46亿美元大幅增长41.1%[26] - NGL业务2025年全年税前利润为18.99亿美元，较2024年的13.46亿美元增长41.1%[31] - 运输业务2025年全年税前利润为9.18亿美元，较2024年的12.92亿美元下降29.0%[31] - 运输业务2025年第四季度调整后EBITDA为2.99亿美元，较2024年同期的3.44亿美元下降13.1%[31] - NGL分馏量从2024年的平均72.8万桶/日增长至2025年的89.6万桶/日，增幅为23.1%[26] - 加权平均NGL价格从2024年的每加仑0.68美元下降至2025年的0.64美元，降幅为5.9%[26] 化工业务细分表现 - 化工业务2025年全年税前利润为2.97亿美元，较2024年的8.76亿美元下降66.1%[33] - 化工业务2025年全年烯烃和聚烯烃产能利用率为98%，与2024年的97%基本持平[33] - 化工业务乙烯至高密度聚乙烯链现金利润率2025年全年为7.1美分/磅，较2024年的17.7美分/磅下降59.9%[33] 炼油业务运营与地区表现 - 2025年第一季度炼油业务税前亏损9.37亿美元，但第四季度实现税前利润8.22亿美元，全年税前亏损2.74亿美元[40] - 中央走廊地区2025年第四季度税前利润达6.71亿美元，全年利润为4.33亿美元，表现强劲[36] - 西海岸地区2025年第四季度税前亏损扩大至4.03亿美元，导致全年亏损达12.48亿美元，成为主要拖累[36] - 2025年西海岸地区税前亏损为12.48亿美元，较2024年亏损9.08亿美元扩大37.4%[59] - 2025年全球实现炼油毛利总额为74.8亿美元，较2024年的60.14亿美元增长24.4%[59] - 2025年西海岸地区实现炼油毛利为8.01亿美元，较2024年的7.45亿美元增长7.5%[59] - 2025年全球实现炼油毛利为每桶10.88美元，较2024年的每桶8.84美元增长23.1%[59] - 2025年全球调整后总加工量为6.8719亿桶，较2024年的6.8004亿桶增长1.1%[59] - 2025年第四季度全球实现炼油利润率环比大幅提升至12.48美元/桶，而第三季度为12.15美元/桶[36] - 2025年大西洋盆地/欧洲地区实现炼油利润率逐季改善，从第一季度的7.08美元/桶提升至第四季度的12.60美元/桶[36] - 2025年墨西哥湾地区第四季度实现炼油利润率大幅跃升至12.48美元/桶，而第三季度为8.74美元/桶[36] - 大西洋盆地/欧洲地区2025年原油加工量平均为49.2万桶/日，产能利用率为92%[40] - 墨西哥湾地区2025年原油加工量平均为47.2万桶/日，产能利用率为89%[40] - 中央走廊地区2025年原油加工量平均为60.6万桶/日，产能利用率高达102%[40] - 全球原油加工量（含权益法投资）2025年第四季度为1,938 MB/D，全年为1,763 MB/D，产能利用率为94%[41] - 全球清洁产品收率（含权益法投资）2025年第四季度为88%，全年为87%[41] - 西海岸炼厂2025年第四季度原油加工量降至99 MB/D，产能利用率为95%，清洁产品收率为91%[41] - 中央走廊炼厂2025年第四季度石油产品总产量大幅增至842 MB/D，全年为633 MB/D[43] - 2025年全年汽油总产量（含权益法投资）为868 MB/D，第四季度为953 MB/D[43] - 2025年全年馏分油总产量（含权益法投资）为741 MB/D，第四季度为836 MB/D[43] - 公司自2025年10月1日起将100%合并WRB炼油合伙企业的Borger和Wood River炼油厂业绩[56] 营销与特种产品业务细分表现 - 2025年国际业务每桶税前利润为28.39美元，显著高于美国业务的每桶1.09美元[45] - 美国市场2025年全年实现营销燃料利润14.41亿美元，同比增长12.5% (2024年: 12.81亿美元)[65] - 美国市场2025年全年营销燃料利润率为每桶1.95美元，同比增长12.7% (2024年: 1.73美元/桶)[65] - 国际市场2025年全年实现营销燃料利润6.68亿美元，同比增长14.2% (2024年: 5.85亿美元)[65] - 国际市场2025年全年营销燃料利润率为每桶5.58美元，同比增长8.3% (2024年: 5.15美元/桶)[65] - 美国市场2025年第四季度税前利润为2.3亿美元，环比增长576.5%，同比增长130.0% (2025年第三季度: 0.34亿美元; 2024年第四季度: 1.0亿美元)[65] - 国际市场2025年第四季度税前利润为20.73亿美元，主要受资产处置净收益19.78亿美元影响[65] - 美国市场2025年总燃料销量为7.376亿桶，同比下降0.7% (2024年: 7.425亿桶)[65] - 2025年营销业务其他已实现利润和收入为10.93亿美元，与2024年的10.59亿美元基本持平[45] 可再生燃料业务表现 - 2025年可再生燃料总产量为平均每天3.8万桶，较2024年的3.1万桶增长23%[48] - 2025年生物柴油RIN平均价格为每RIN 1.01美元，较2024年的0.59美元上涨71%[48] 联营公司及投资表现 - 2025年全年联营公司权益收益为亏损7900万美元，而2024年全年为盈利5000万美元[36] - 联营公司权益法下2025年全年亏损7.9亿美元，但相关总费用达7.41亿美元[37] - 2025年联营公司权益收益为1.46亿美元，较2024年的2.76亿美元下降47%[45] - 2025年NOVONIX投资公允价值变动收益为1300万美元，2024年为300万美元[50][52] 债务与资本结构 - 2025年第四季度末总债务为197.16亿美元，总权益为302.41亿美元，债务资本比为39%[51] 税率 - 公司2025年全年调整后有效税率为22.9%，同比上升2.4个百分点 (2024年: 20.5%)[67] - 公司2025年第四季度调整后有效税率为22.6%，环比基本持平，同比下降4.6个百分点 (2025年第三季度: 22.9%; 2024年第四季度: 27.2%)[67] 商品价格 - 2025年WTI原油平均现货价格为64.89美元/桶，第四季度为59.22美元/桶[43] - 2025年Brent原油平均现货价格为69.06美元/桶，第四季度为63.69美元/桶[43] - 2025年Henry Hub天然气平均现货价格为3.54美元/MMBtu，第四季度为3.69美元/MMBtu[43] - 2025年WTI与WCS

公司第四季度业绩表现 - 调整后每股收益为2.47美元，超过分析师平均预期的2.16美元 [1] - 销售额同比增长6.9%至363.33亿美元，超过分析师预期的320.61亿美元 [1] 公司部门业绩 - 炼油部门实现调整后净利润5.42亿美元，而去年同期为亏损7.59亿美元 [1]

公司战略定位 - 菲利普斯66明确表示不具备上游业务能力 因此不会进入委内瑞拉参与相关开发 [1] 业务能力评估 - 公司自我评估其业务能力范围 确认缺乏上游业务板块 [1]

公司业绩 - 菲利普斯66第四季度利润超出华尔街预期 [1] - 公司业绩提升源于美国炼油利润率的反弹 [1] 行业状况 - 美国炼油利润率在2024年经历长期低迷后出现反弹 [1]

文章核心观点 美国墨西哥湾沿岸炼油厂难以消化自2月份美委20亿美元供应协议签署后激增的委内瑞拉原油船货 导致价格承压且部分原油滞销 这为特朗普政府希望将委内瑞拉大部分石油输往美国的计划带来了早期障碍[1][2] 市场供需与价格动态 - 自1月中旬以来 运往墨西哥湾沿岸的委内瑞拉重质原油对基准布伦特原油的贴水从每桶6至7.5美元扩大至约9.5美元[4] - 同期 运往墨西哥湾沿岸的加拿大WCS原油对布伦特期货的贴水约为每桶10.25美元 形成价格竞争[5] - 美国炼油商对购买委内瑞拉原油意愿不足 部分炼油商抱怨其价格虽已下降 但仍高于具有竞争性的加拿大重质油品级[4] - 贸易商面临“货源多而买家少”的问题[4] 出口与贸易流变化 - 1月份委内瑞拉对美国的石油出口量飙升至每日28.4万桶 较此前水平几乎增长两倍[5] - 1月份委内瑞拉总石油出口量跃升至每日近80万桶 高于12月份的每日49.8万桶[11] - 在美国2019年实施制裁前 美国每日吸收约50万桶委内瑞拉石油 但出口在2025年中特朗普撤销所有贸易和运输许可后降至零[6] - 中国此前是委内瑞拉石油的最大目的地 但自1月初马杜罗被捕后 再无原油运往中国[11] - 贸易公司维多和托克在1月份从委内瑞拉港口出口了约1200万桶原油 相当于每日约39.2万桶 大部分运往加勒比海的存储终端 其中许多尚未售出[10][11] 主要市场参与者动态 - 雪佛兰目前是唯一在委内瑞拉运营的美国大型石油公司 其当地产量约为每日25万桶[9] - 雪佛兰1月份对美国的出口量增至每日22万桶 高于12月份的每日9.9万桶[8] - 雪佛兰首席执行官表示 其炼油网络最多可加工每日15万桶委内瑞拉重质油 这意味着剩余部分需储存或出售给其他炼油商[8] - 雪佛兰认为 若获美国授权扩大运营 未来18至24个月内产量有增加50%的潜力[9] - 贸易公司维多和托克在美军行动后获得了美国许可证 可营销和销售数百万桶委内瑞拉石油[2] - 菲利普斯66公司表示其可加工约每日25万桶委内瑞拉原油 但前提是委内瑞拉油品价格必须具有竞争力以替代其他重质油来源[7] 地缘政治与贸易政策影响 - 美国在扣押马杜罗后表示将无限期控制委内瑞拉的石油销售[11] - 美国官员称 虽允许中国购买石油 但价格不得是此前加拉加斯出售原油的“不公平、压价”价格[12] - 中国拒绝了美国接管委内瑞拉石油出口的做法[12] - 此前最大的委内瑞拉原油接收方中国国有石油公司中石油已告知贸易商 在其评估局势期间不要购买或交易委内瑞拉石油[12] - 特朗普宣布与印度达成贸易协议 以削减美国对印度商品的关税 换取印度降低贸易壁垒 停止购买俄罗斯石油 转而从美国及潜在的委内瑞拉购买石油[13] - 印度信实工业上个月表示正在考虑进口委内瑞拉石油[13] 物流与运营挑战 - 船舶监测数据显示 数艘雪佛兰租用的装载委内瑞拉原油的油轮在美国港口外等待多日卸货或减速航行[9] - 消息人士称 12月至1月间美国对委内瑞拉的封锁导致运输延迟 雪佛兰不得不与客户协商新的卸货日期 但所有货物在离港前均已售出[10] - 贸易商表示 美国炼油商再次达到最大加工能力需要时间 部分原因是某些设施需要调整以加工更重的原油[6]

公司运营能力 - 菲利普斯66公司每日可加工约25万桶委内瑞拉原油 [1] 行业动态 - 公司首席执行官马克·拉希尔在休斯顿的一次会议上披露了此信息 [1]

核心财务预测 - 预计季度每股收益为2.11美元，较去年同期大幅增长1506.7% [1] - 预计季度总收入为301.5亿美元，较去年同期下降11.3% [1] - 在过去30天内，市场对每股收益的共识预期被下调了18.9% [2] 收入与投资收益预测 - 预计“收入与其他收益-销售及其他经营收入”为300.6亿美元，同比下降10.8% [5] - 预计“收入与其他收益-联营公司收益”为2.4668亿美元，同比增长14.7% [5] 炼油业务关键指标预测 - 预计“石油产品总销售量”为225.599万桶/天，低于去年同期的240.2万桶/天 [6] - 预计“炼油毛利-大西洋盆地/欧洲”为每桶12.90美元，远高于去年同期的每桶6.09美元 [6] - 预计“炼油毛利-墨西哥湾沿岸”为每桶10.62美元，高于去年同期的每桶5.58美元 [7] - 预计“炼油毛利-中央走廊”为每桶13.58美元，高于去年同期的每桶6.68美元 [7] - 预计“炼油毛利-西部/太平洋地区”为每桶11.45美元，高于去年同期的每桶5.74美元 [7] - 预计“炼油毛利-全球”为每桶12.44美元，高于去年同期的每桶6.08美元 [8] - 预计“精炼石油产品产量-大西洋盆地/欧洲”为53.587万桶/天，低于去年同期的55.9万桶/天 [8] 营销与中游业务关键指标预测 - 预计“精炼石油产品销售-美国营销-总计-桶/天”为196.233万桶/天，低于去年同期的208.7万桶/天 [9] - 预计“中游-运输量-管道”为316.152万桶/天，略低于去年同期的316.8万桶/天 [9] - 预计“中游-运输量-码头”为310.002万桶/天，略低于去年同期的310.7万桶/天 [10] 股价表现与市场对比 - 公司股价在过去一个月上涨1.6%，同期标普500指数上涨1.8% [11]