Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-35349 Phillips 66 (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 45-3779385 (State or other ...

财务数据 - 公司2024年第一季度调整后的收益为822百万美元[11] - 公司2024年第一季度调整后的每股收益为1.90美元[11] - 公司2024年第一季度经营现金流（不包括营运资本）为1211百万美元[11] - 公司2024年第一季度资本支出和投资为628百万美元[11] - 公司已向股东分配99亿美元[15] 成本效益 - 公司已实现560百万美元的运营成本节约[7] - 公司已实现250百万美元的DCP协同效益[15] - 公司已实现940百万美元的运营成本降低[7] - 公司已实现300百万美元的资本效率节约[7] - 公司已实现400百万美元的协同效益目标[7] 市场占有率 - 公司中部走廊的WTI原油利用率为96%，市场占有率为96%[23] - 公司西海岸的ANS原油利用率为100%，市场占有率为36%[24] 业绩增长 - 公司2024年第一季度调整后的净收入为822百万美元，较去年同期增长108百万美元[25] - 公司2024年第一季度调整后的EBITDA为1943百万美元[33] 业务表现 - 公司2024年第一季度中游业务的调整后EBITDA为856百万美元[34] - 公司2024年第一季度化工业务的调整后EBITDA为325百万美元[35] - 公司2024年第一季度炼油业务的调整后EBITDA为466百万美元[36] 税前收入 - 公司营销与特殊收入税前收入调整后的调整EBITDA为440百万美元[1] - 公司及其他税前亏损调整后的调整EBITDA为-120百万美元[2] - 公司中游税前收入调整后的调整EBITDA为1,800百万美元[3] - 公司炼油税前收入调整后的实现炼油利润为448至637美元[4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后收益为8.22亿美元,每股1.90美元 [23] - 经营活动产生的现金流量(不含营运资金)为12亿美元 [23] - 从权益联营企业收到的分配为3.48亿美元 [23] - 资本支出为6.28亿美元,其中包括1.71亿美元用于偿还合资企业债务 [23] - 向股东分配了16亿美元,其中包括12亿美元的股票回购和4.48亿美元的股息 [23] - 净负债资本比率为38% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 炼化业务 - 第一季度调整后税前利润为2.28亿美元,较上季度下降5.69亿美元 [27] - 主要原因是实现的利润率下降,商业结果不如上季度,部分原因是存货套期保值影响以及管线套利不利 [27] - 此外,下游转化装置检修和罗迪欧的可再生燃料转换也对利润产生负面影响 [27] - 市场捕获率为69%,低于目标75% [34] 中游业务 - 第一季度调整后税前利润为6.13亿美元,较上季度下降1.41亿美元 [24] - 主要原因是运输和天然气液化业务利润下降 [24][25] - 运输业务利润下降主要由于吞吐量和效率收入下降,部分被季节性维护成本下降所抵消 [25] - 天然气液化业务利润下降主要由于毛利率下降以及受冬季风暴影响的销量下降 [25] 化工业务 - 第一季度调整后税前利润为2.05亿美元,较上季度增加0.99亿美元 [26] - 主要原因是聚乙烯毛利率提高,原因是销售价格上涨和原料成本下降 [26] - 全球乙烯和聚烯烃装置利用率为96% [26] 营销和特殊产品业务 - 第一季度调整后税前利润为3.45亿美元,较上季度下降0.87亿美元 [27] - 主要原因是国内营销和润滑油产品毛利率下降 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国西海岸和墨西哥湾地区的炼化业务受到负面影响,主要是由于下游转化装置检修和罗迪欧可再生燃料转换 [37][38][39][40] - 公司在美国东海岸和中部地区的炼化业务受到负面影响,主要是由于管线套利不利和存货套期保值影响 [42] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在出售德国和奥地利的零售业务,这些资产不再符合公司的长期战略目标 [64][65] - 公司计划在未来三个季度内完成130亿美元至150亿美元的资产变现和股东回报 [13][14] - 公司将继续通过股票回购等方式向股东回报超过50%的经营现金流 [14] - 公司已将罗迪欧炼厂改造为全球最大的可再生燃料生产设施之一,预计到第二季度末将达到满产 [17][18][19][70][71] - 公司正在推进业务转型计划,到2024年底实现10亿美元的成本削减和3亿美元的资本支出效率提升 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司资产运行接近历史高位,已做好迎接夏季需求高峰的准备 [9] - 公司认为市场基本面良好,有信心实现战略目标并增加现金流 [141][142] - 公司预计第二季度炼化和化工业务的装置利用率将达到中高90%水平 [31] - 公司认为行业供需格局有望在2025年后重新平衡,进入中周期环境 [79][80] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Neil Mehta提问** 询问第一季度炼化业务的市场捕获率较低的原因 [34] **Mark Lashier和Rich Harbison回答** - 第一季度的一些负面因素,如下游转化装置检修和罗迪欧可再生燃料转换,都是为了实现公司长期战略目标而采取的行动 [35][36][37][38][39][40][45] - 这些活动将为公司未来带来积极影响,帮助提高盈利能力 [44][45] 问题2 **Roger Read提问** 询问公司业务转型计划对炼化业务现金成本的影响 [54][55] **Mark Lashier和Rich Harbison回答** - 公司业务转型计划的大部分成本节约体现在炼化业务,公司已超额完成成本削减目标 [56][57][58][59][60] - 公司实现的成本削减主要来自炼化业务的运营和管理费用,以及权益收益和毛利率的改善 [56][57] 问题3 **Ryan Todd提问** 询问罗迪欧可再生燃料设施的未来发展情况 [69][70][71] **Rich Harbison回答** - 罗迪欧设施将在第二季度末达到5万桶/日的满产能 [70] - 随着原料碳强度的不断降低,预计到第三季度末将达到30左右的较低碳强度水平 [71] - 该设施还将开始生产可持续航空燃料,成为该领域的主要供应商之一 [73]

Phillips 66 (PSX) has reported first-quarter 2024 adjusted earnings of $1.90 per share, which missed the Zacks Consensus Estimate of $2.05. The bottom line was significantly lower than the year-ago quarter’s $4.21.Total quarterly revenues of $36.4 billion beat the Zacks Consensus Estimate of $31 billion. The top line also improved from the year-ago quarter’s $35.1 billion.Weak quarterly earnings can be primarily attributed to lower refining margins worldwide and increased expenses.Segmental ResultsMidstream ...

炼油利润率下降 - 公司实现的炼油利润率几乎是2023年第一季度的一半[2] - 公司指出，实现的炼油利润率降至每桶10.91美元，几乎是一年前的一半[6] 财务表现 - 公司首季净利润下降61.9%，调整后的利润为8.22亿美元，每股1.90美元，低于预期[5] - 公司首季营收增长3.8%至364.4亿美元，超过预期[5] 维护工作影响 - 公司指出，维护工作影响了其生产高价值产品的能力[3] - 首席执行官Mark Lashier解释称，公司的业绩受到维护工作的影响，限制了生产高价值产品的能力[7] 股价表现 - 公司股价在本月早些时候创下历史新高，尽管今天股价下跌3.7%至151.48美元，但今年迄今为止上涨约14%[8]

财务表现 - 2024年第一季度至第四季度，Phillips 66的总营收为36,436百万美元，同比增长3.6%[1] - 2024年净利润为761百万美元，同比下降63.3%[1] - 2024年每股基本收益为1.74美元，同比下降58.6%[2] - 2024年调整后净利润为835百万美元，同比下降60.0%[4] - 财报显示2024年第一季度亏损为330百万美元，主要由利息支出和公司开支导致[49] 经营活动 - 2024年第一季度，Phillips 66的经营活动现金流为净现金流出236百万美元[8] - 2024年第一季度，Phillips 66的资本支出和投资总额为628百万美元，主要用于炼油业务[9] 中游业务 - 2024年第一季度，Phillips 66的中游业务在运输、NGL和其他方面实现了总计554百万美元的税前收入[11] - 2024年第一季度，Phillips 66的中游业务的调整后EBITDA为837百万美元，考虑了特殊项目和NOVONIX投资的公允价值变动[17] 炼油业务 - 2024年，Phillips 66的炼油部门税前收入为131百万美元，较去年同期有所下降[22] - 2024年，Phillips 66的炼油部门实现的全球平均实现精炼利润为10.91美元/桶，较去年同期有所增长[22] - 2024年第一季度炼油业务调整后的EBITDA为466百万美元，同比增长7.5%[29] - 2024年第一季度全球原油处理量为1,700千桶/日，同比增长1.2%[33] 营销和特殊产品 - 2024年第一季度营销和特殊产品部门的税前收入为404百万美元，同比下降5.9%[42] - 2024年第一季度美国营销燃料利润率为1.60美元/桶，同比下降30.4%[42] - 2024年第一季度国际营销燃料利润率为6.92美元/桶，同比增长7.1%[42] 其他 - 2024年第一季度其他实现利润和收入为290百万美元，同比增长37.9%[43] - 精炼石油制品销量总计为1,926 MB/D，其中美国市场销量为1,111 MB/D，国际市场销量为283 MB/D[46] - Phillips 66的净利润为761百万美元，调整后的EBITDA为1,943百万美元[51]

Phillips 66 (PSX) came out with quarterly earnings of $1.90 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $2.05 per share. This compares to earnings of $4.21 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -7.32%. A quarter ago, it was expected that this oil refiner would post earnings of $2.37 per share when it actually produced earnings of $3.09, delivering a surprise of 30.38%.Over the last four quarters, the company h ...

经纪推荐 - 投资者在做出股票买入、卖出或持有决策之前通常会参考华尔街分析师的推荐[1] - Phillips 66目前的平均经纪推荐（ABR）为1.68，介于1到5之间（强烈买入到强烈卖出），由19家经纪公司的实际推荐（买入、持有、卖出等）计算得出[2] - 19家经纪公司的推荐中，有12家强烈买入和1家买入，强烈买入和买入分别占所有推荐的63.2%和5.3%[3] - 经纪公司的推荐可能存在强烈的正面偏见，导致他们更倾向于给股票正面评级，而不是根据研究支持的情况[5] Zacks Rank - Zacks Rank是一种可靠的股票评级工具，将股票分为五组，从Zacks Rank 1（强烈买入）到Zacks Rank 5（强烈卖出），是股票短期价格表现的可靠指标[7] - Zacks Rank和ABR是两种完全不同的度量标准，ABR是基于经纪推荐计算的，而Zacks Rank是基于盈利预期修订的量化模型[8] - 经验研究表明，Zacks Rank和盈利预期修订趋势之间存在着强烈的相关性，可以预测股票的短期价格走势[11] - Zacks Rank和ABR在新鲜度方面也有关键区别，ABR可能不是最新的，而Zacks Rank则能及时反映经纪分析师不断修订的盈利预期[13] 盈利预期修订 - 经验研究表明，Zacks Rank和盈利预期修订趋势之间存在着强烈的相关性，可以预测股票的短期价格走势[11] - Phillips 66的盈利预期修订表明，本年度的Zacks共识估计在过去一个月内增长了8.3%至13.59美元，分析师对公司盈利前景的乐观态度可能是股票短期飙升的合理原因[14]

动量投资策略 - 投资者应该注意，仅仅根据传统的动量参数来投资股票可能存在风险[2] - Zacks动量风格评分和“快速动量优惠”筛选器有助于识别具有良好动量的股票[3] - PSX的动量评分为A，是进入股票并利用动量的最佳时机[8] Phillips 66 (PSX)分析 - PSX是一个通过筛选器的股票，具有良好的价格动量[4] - PSX的股价在过去四周上涨了1.4%[5] - PSX在过去12周中股价上涨了11.5%[6] - PSX的动量快速，beta值为1.37，比市场高出37%[7] - PSX的盈利预期修订呈上升趋势，获得Zacks排名2（买入）[9] - PSX的价格销售比率为0.45，被认为是一个便宜的估值指标[10] 投资策略建议 - PSX除了还有其他股票通过“快速动量优惠”筛选器[11] - 投资者可以从45个Zacks高级筛选器中选择适合自己的股票[12] - 成功的选股策略的关键是确保过去产生了盈利结果[13]

Phillips 66 (PSX) is set to report first-quarter 2024 earnings on Apr 26, before the opening bell.In the last reported quarter, the company’s adjusted earnings of $3.09 per share beat the Zacks Consensus Estimate of $2.37 due to decreased costs and expenses. The positives were partially offset by lower refining margins worldwide.PSX’s earnings beat the Zacks Consensus Estimate in three of the trailing four quarters and missed the same once, delivering an average surprise of 13.5%. This is depicted in the gr ...