文章核心观点 - 自2012年从康菲石油分拆以来，菲利普斯66公司在为股东创造价值方面表现出色，未来也有能力持续产生现金并回馈股东，是能源行业低风险投资的理想选择 [1][11] 现金流产生与回馈机制 - 公司业务涵盖下游服务、中游设施、化工和可再生燃料业务，这种一体化模式能带来更高回报和更低波动，使其在新资本投资上获得高回报并产生低波动现金流 [2] - 公司大力拓展非炼油业务，通过有机资本项目投资和战略收购，预计到2025年将年盈利提升40亿美元至140亿美元，运营现金流增长超50%，从70亿美元增至超100亿美元 [3] - 公司在2022年设定目标，到今年年底向股东累计分配130亿至150亿美元现金，若达到下限，自2012年成立以来的总现金分配将达430亿美元 [4] - 公司通过增加股息和回购或交换股票的方式回馈股东，自2012年以来每年增加股息，复合年增长率达16%，今年早些时候增长10%，还回购了34%的流通股，去年回购7.2% [5] 2025年展望 - 公司预计2025年达到140亿美元的中期盈利目标，运营现金流将超过100亿美元 [6] - 公司计划将约21亿美元现金流用于维持和拓展业务，包括推进天然气液体战略、炼油业务高回报项目和优化可再生能源综合体，其合资企业也将投资5.6亿美元用于增长项目 [7] - 公司资本预算略低于今年的22亿美元，且因出售管道权益已超额完成30亿美元非核心资产出售目标，这将增强其资产负债表，使其有更多自由现金流 [8] - 随着现金流增加和资产负债表增强，公司2025年将继续向股东大量返还现金，可能大幅提高股息并回购大量股票，预计2024年返还超50亿美元 [9] 综合评价 - 公司投资成为多元化下游企业的战略成效显著，提升了盈利并降低现金流波动，未来将持续为投资者带来回报，是能源行业低风险投资的有吸引力选择 [11]

文章核心观点 - 菲利普斯66公司与新纪元能源公司合作，利用新太阳能设施为炼油厂供电，该设施将减少炼油厂对电网电力的需求和二氧化碳排放，同时还介绍了部分能源行业其他公司情况 [1][3] 合作项目情况 - 菲利普斯66与新纪元能源合作，通过新纪元能源拥有和运营的新太阳能设施为其位于加州罗迪欧的炼油厂供电 [1] 太阳能设施概况 - 新太阳能工厂发电容量估计为30.2兆瓦，预计2025年1月投入运营，首季度逐步提高发电能力 [2] - 太阳能设施将建在菲利普斯66拥有的88英亩土地上，靠近其位于旧金山湾区的可再生燃料设施 [2] - 太阳能设施将有超7万个太阳能组件，预计每年发电6万兆瓦时 [2] 对炼油厂运营影响 - 新太阳能设施将使炼油厂电网电力需求减少近50%，降低对外部电源的依赖 [3] - 从2025年1月季度开始，太阳能设施将帮助炼油厂每年减少近3.3万公吨二氧化碳排放 [3] 炼油厂转型情况 - 菲利普斯66今年早些时候将罗迪欧炼油厂转变为可再生燃料设施，停止原油加工，转向生产可再生柴油和可持续航空燃料 [4] - 可再生燃料设施转换后达到满产能力，每天生产近5万桶可再生柴油和可持续航空燃料 [4] 公司评级情况 - 菲利普斯66和新纪元能源目前均为Zacks Rank 3（持有） [5] 其他能源公司情况 - 燃料电池能源是清洁能源公司，提供低碳能源解决方案，预计在能源转型中发挥关键作用 [6] - 德希尼布福默科公司是能源行业产品、服务和技术解决方案供应商，2024年第三季度积压订单达1470万美元，同比增长11.1%，确保强劲收入增长 [7]

文章核心观点 - 自菲利普斯66公司上次财报发布后股价上涨9.2%跑赢标普500指数，需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布，先回顾最新财报以把握重要驱动因素，目前该公司盈利预测呈下降趋势，预计未来几个月回报与预期一致 [1] 财务表现 整体业绩 - 2024年第三季度调整后每股收益2.04美元，超扎克斯共识预期的1.63美元，但低于去年同期的4.63美元；季度总收入364亿美元，超扎克斯共识预期的320亿美元，但低于去年同期的403亿美元 [2] 各业务板块业绩 - 中游业务调整后季度税前收益6.72亿美元，高于去年同期的5.81亿美元，也超预期的6.403亿美元，增长归因于出口利润率提高，部分被季节性维护成本抵消 [4] - 化工业务调整后税前收益3.42亿美元，高于去年同期的1.04亿美元，也超预期的1.062亿美元，利润增长主要归因于利润率提高和成本降低 [5] - 炼油业务调整后税前亏损6700万美元，去年同期为盈利17.4亿美元，未达预期的盈利9.76亿美元，业绩恶化主要因实际利润率下降，主要是市场裂解价差降低所致 [6] - 营销与特种产品业务税前收益降至5.83亿美元，去年同期为6.05亿美元，超预期的4.641亿美元；美国市场营销燃料实际利润率降至每桶2.45美元，国际市场升至每桶6.19美元 [8] - 可再生燃料业务调整后税前亏损1.16亿美元，去年同期为盈利2200万美元，亏损幅度超预期的5060万美元，主要因实际利润率降低，部分被销量增加抵消 [9] 成本与费用 - 第三季度总成本和费用降至357.5亿美元，去年同期为375.1亿美元，预期为297.5亿美元 [10] 财务状况 - 本季度经营活动产生的净现金为11.3亿美元，远低于去年同期的26.9亿美元；资本支出和投资总计3.58亿美元；第三季度支付股息4.77亿美元 [11] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为16亿美元，总债务为199亿美元，债务资本比为39.6% [11] 盈利预测与评级 盈利预测 - 过去一个月盈利预测呈下降趋势，共识预期变动-34.05% [12][13] 评级 - 公司综合VGM评分为C，成长评分为C，动量评分为F，价值评分为B处于前40%；扎克斯排名为3（持有），预计未来几个月回报与预期一致 [14][15] 行业内其他公司表现 瓦莱罗能源公司业绩 - 过去一个月股价上涨7.6%；2024年第三季度营收328.8亿美元，同比变化-14.4%；每股收益1.14美元，去年同期为7.49美元 [16] 瓦莱罗能源公司盈利预测与评级 - 本季度预计每股收益0.77美元，同比变化-78.3%；扎克斯共识预期在过去30天变动-25.7% [17] - 扎克斯排名为3（持有），VGM评分为B [17]

业绩总结 - 2024年第三季度调整后收益为8.59亿美元，调整后每股收益为2.04美元[34] - 2024年第三季度净收入为3.69亿美元，税前调整后收入为6.72亿美元[81] - 2024年第三季度的调整后EBITDA为19.98亿美元，较2023年第三季度的未调整EBITDA增长了74.5%[106] - 2024年第三季度的合并收益为3.46亿美元，较2023年第三季度的2.07亿美元增长了67.6%[80] - 2024年第三季度的每股调整后收益为0.82美元，较2023年第三季度的4.69美元下降了82.5%[80] 用户数据 - 2024年第三季度的炼油利润为每桶8.31美元，较第二季度的10.01美元下降了16.9%[75] - 2024年第三季度的市场捕获率为92%，较第二季度的93%有所下降[75] - 2024年第三季度的总处理输入为440,436千桶，较2022年的612,741千桶下降了28%[79] - 2024年第三季度的调整后的总加工输入量为168,951千桶[108] - 2024年第三季度，处理的总输入量为145,440千桶[108] 未来展望 - 预计到2024年底股东分配总额将达到130亿至150亿美元的目标[7][8] - 预计2024年第四季度炼油的周转费用在1.25亿至1.35亿美元之间[43] - 预计资产处置目标为30亿美元，目前已实现27亿美元的处置[57] 成本与支出 - 2024年第三季度的运营现金流为11.32亿美元[34] - 2024年第三季度资本支出为3.58亿美元[34] - 2024年第三季度的炼油可控成本为6.60美元/桶，较2022年的7.97美元/桶下降了17.2%[79] - 2024年第三季度的调整后可控成本为6.67美元/桶，较2022年的8.27美元/桶下降了19.4%[79] - 2024年第三季度的运营费用为9.22亿美元[108] 负面信息 - 2024年第三季度的调整后收益较2023年第三季度下降了58.5%[80] - 2024年第三季度的净债务占资本比率为40%[59] - 2024年第三季度全球炼油收入（税前）为-1.08亿美元[108] - 2024年第三季度炼油收入（税前）每桶为-0.74美元[108] 其他信息 - 自2022年7月以来，股东分配总额达到125亿美元[7][8] - 完成DCP整合并实现了14亿美元的中期调整后EBITDA提升[14] - 实现了11亿美元的年度成本节约目标[16] - 全球炼油的EBITDA敏感性：汽油利润每桶增加1美元将带来3.1亿美元的影响[56] - 全球炼油的EBITDA敏感性：蒸馏利润每桶增加1美元将带来2.65亿美元的影响[56]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司实现调整后收益8.59亿美元，每股收益2.04美元，较上季度减少1.25亿美元 [18] - 运营现金流为11亿美元，向股东返还13亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中游业务的调整后EBITDA为37亿美元，较三年前的21亿美元显著增长，尽管天然气和NGL价格较弱 [12][19] - 化工业务的业绩因聚乙烯链的利润提高和成本降低而增加 [20] - 精炼业务的收益因裂解价差减弱而下降，捕获率为92% [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球汽油需求同比增长约1%，而柴油需求下降约1.5% [108] - 全球航空燃料需求同比增长8.5%，主要受亚洲市场推动 [109] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年停止洛杉矶炼油厂的运营，因市场压力和长期可持续性不确定性 [13][14] - 公司已实现14亿美元的业务转型成本削减目标，并计划继续优化资产组合 [8][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的市场前景持乐观态度，认为全球需求增长将超过新增产能的影响 [85] - 管理层预计未来将继续专注于成本控制和提高盈利能力 [49][50] 其他重要信息 - 公司已签署协议，预计资产处置总额将超过30亿美元，目前已实现27亿美元 [7][114] - 公司在中游业务的稳定现金流覆盖了股息和维持资本支出 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于关闭洛杉矶炼油厂的决定 - 管理层表示，洛杉矶炼油厂面临市场压力，长期可持续性不确定性促使了这一决定 [26][27] 问题: 关于资产处置和财务状况的展望 - 管理层预计年底前将有更强的现金或净债务状况，资产处置将为财务灵活性提供支持 [30][32] 问题: 关于成本削减和通货膨胀的影响 - 管理层指出，尽管面临通货膨胀压力，但已实现显著的成本削减，预计未来通货膨胀压力将减轻 [36][38] 问题: 关于化工和市场营销业务的前景 - 管理层对化工业务的前景持乐观态度，认为将继续受益于低成本原料和市场需求 [43][45] 问题: 关于精炼业务的盈利能力 - 管理层表示，精炼业务仍在提升成本结构和盈利能力的过程中，未来将继续关注小型高回报项目 [48][51]

公司整体财务状况 - 截至2024年9月30日，公司总资产为751亿美元[164] - 2024年第三季度，公司报告收益为3.46亿美元，经营活动提供的现金为11亿美元[165] - 自2022年7月以来，公司通过股票回购和股息分配了125亿美元，有望在2024年底实现130 - 150亿美元的目标[167] - 公司实现了14亿美元的运营业务转型节省，达成了成本降低目标[167] - 自2022年以来，公司已获得13亿美元资产处置收益，朝着30亿美元的目标迈进，近期还同意出售部分资产，预计获得约13.8亿美元现金收益[169] - 2024年第三季度，公司归属于菲利普斯66的净收入为3.46亿美元，低于2023年同期的21亿美元；2024年前九个月为21亿美元，低于2023年同期的58亿美元[181] - 2024年9月30日止三个月，销售和其他营业收入下降10%，购买的原油和产品下降6%；九个月销售和其他营业收入持平，购买的原油和产品增加5%[184] - 2024年9月30日止三个月，净处置收益下降98%，九个月增加93%[186] - 2024年前三季度和前九个月所得税费用分别下降93%和69%，主要因税前收入降低[192] - 2024年前三季度和前九个月非控股股东应占净收入分别下降50%和79%，与收购DCP LP及资产减值有关[193] - 2024年前九个月，经营活动产生的现金为30亿美元，较2023年前九个月的48亿美元减少，主要因炼油利润率下降导致收益降低[230] - 2024年前九个月，来自权益联营公司的经营分配现金为10.45亿美元，2023年前九个月为9.69亿美元[233] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为16.37亿美元，较2023年12月31日的33.23亿美元减少；短期债务为15.22亿美元，总债务为199.98亿美元，总债务占资本的比例为40%，浮动利率债务占总债务的比例为6%[229] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司债务余额分别为200亿美元和194亿美元，总债务与资本比率分别为40%和38%[265] - 2024年9月30日，公司资本支出和投资总额为13.53亿美元，2023年为15.21亿美元，同比下降11.04%；选定股权关联公司为6.62亿美元，2023年为9.01亿美元，同比下降26.53%[272] - 2024年前九个月，公司向美国养老金和其他退休后福利计划捐款2200万美元，向国际养老金计划捐款400万美元，预计2024年剩余时间将分别额外捐款约1300万美元和100万美元[271] - 2024年前九个月和2023年前九个月，公司全资拥有的炼油厂购买可再生燃料识别码（RINs）的费用分别为2300万美元和2.42亿美元；合资炼油厂中公司份额分别为1.8亿美元和3.26亿美元[286] - 截至2024年9月30日，公司总资产3.9415亿美元，较2023年12月31日的4.527亿美元下降12.93%[298] - 截至2024年9月30日，公司总负债4.2777亿美元，较2023年12月31日的4.2396亿美元增长0.90%[298] 市场价格指标变化 - 2024年第三季度，加权平均NGL价格为每加仑0.64美元，低于2023年同期的0.67美元；亨利枢纽天然气价格为每百万英热单位2.09美元，低于2023年同期的2.58美元[174] - 2024年第三季度，复合3:2:1市场裂解价差降至每桶16.50美元，低于2023年同期的36.06美元；美国基准原油WTI价格降至每桶75.19美元，低于2023年同期的82.49美元[176] - 美国汽油和馏分油2024年平均批发价分别为每加仑2.69美元和2.68美元，2023年分别为3.25美元和3.48美元[215] 各业务线收入变化 - 2024年前三季度和前九个月中游业务收入分别减少8000万美元和9500万美元[197] - 2024年前三季度和前九个月运输业务收入分别减少1.32亿美元和增加6900万美元，与资产出售收益和减值有关[198] - 2024年前三季度和前九个月NGL业务收入分别增加5200万美元和减少1.64亿美元，受资产减值、价格和销量等因素影响[200] - 2024年前三季度和前九个月化工业务收入分别增加2.38亿美元和2.75亿美元，得益于利润率、销量和成本改善[205] - 2024年前三季度和前九个月炼油业务收入分别减少18.2亿美元和40.71亿美元，主要因利润率下降[211] - 2024年前三季度和前九个月营销与特种业务税前损益分别为 - 2200万美元和7.59亿美元，2023年同期分别为6.05亿美元和15.01亿美元[214] - M&S业务板块在2024年第三季度和前九个月的业绩分别下降6.27亿美元和7.42亿美元，主要因2024年第三季度与Propel Fuels的诉讼计提6.05亿美元[217] - 可再生燃料业务板块在2024年第三季度和前九个月的业绩分别下降1.38亿美元和3.9亿美元，主要因RREC产能提升带来的原料及其他成本增加和排放信用价格下降[221] - 企业及其他业务板块2024年第三季度和前九个月净利息支出分别增加2700万美元和1.07亿美元，主要因现金余额减少导致利息收入下降[225] - 企业及其他业务板块2024年第三季度和前九个月公司间接费用及其他成本分别减少4600万美元和7700万美元，主要因业务转型咨询费减少和员工相关费用降低[226] 公司产能利用率 - 2024年前三季度和前九个月全球炼油原油产能利用率分别为94%和95%，2023年同期分别为95%和93%[212] 公司融资与债务情况 - 2024年9月9日，公司子公司发行18亿美元高级无抵押票据，包括6亿美元2031年到期、利率5.250%的票据等[234] - 2024年9月20日，公司注销剩余本金分别为4.41亿美元和6.5亿美元的高级票据，通过向受托人转让11亿美元政府债券完成[238] - 截至2024年9月30日，与WRB的预支定期贷款协议下未偿还借款为2.9亿美元，借款期限为2035 - 2038年，按浮动利率计息[239] - 截至2024年9月30日，应收账款证券化工具下未使用额度为5亿美元[242] - 2024年6月25日，公司签订4亿美元无承诺信贷安排，截至9月30日，该安排下未偿还借款为4亿美元[243] - 2024年2月28日，公司签订50亿美元循环信贷协议，最高可增至60亿美元，截至9月30日和2023年12月31日，该协议及之前协议均无提款[245] - 公司有50亿美元无承诺商业票据计划，截至2024年9月30日，已发行2亿美元商业票据，2023年12月31日无未偿还借款[246] - 2024年4月1日，达科他接入子公司偿还10亿美元高级票据，公司出资2.5亿美元，截至9月30日，高级无担保票据未偿还本金为8.5亿美元[261] - 截至2024年9月30日，义务集团担保的高级无担保票据未偿还金额为147亿美元[294] 公司资产处置与收购 - 2024年8月30日、8月1日和6月14日，公司分别出售资产获得4100万美元、1.73亿美元和6.85亿美元，分别确认税前损失900万美元和税前收益1800万美元、2.38亿美元[249][250][251] - 2024年10月28日和10月14日，公司分别签订协议出售资产，预计获得1.4亿美元和12.4亿美元现金[253][254] - 2024年7月1日，公司以5.67亿美元现金收购Pinnacle Midstream以扩大业务[268] 公司法律诉讼与环境责任 - 2024年10月16日，陪审团裁定公司在Propel Fuels诉讼中赔偿6.049亿美元，公司已记录应计费用，该费用包含在2024年第三季度和前九个月合并损益表中[284] - 截至2023年12月31日，公司在美国21个场地被通知根据《综合环境响应、赔偿和责任法案》（CERCLA）及类似州法律承担潜在责任，2024年移除两个场地，截至2024年9月30日，有19个未解决场地[287] 义务集团财务数据 - 2024年前九个月，义务集团合并销售和其他营业收入为827.7亿美元，收入和其他收入（非担保子公司）为88.93亿美元[297] - 2024年前九个月，义务集团合并购买原油和产品（第三方）为493.59亿美元，购买原油和产品（关联方）为155.13亿美元，购买原油和产品（非担保子公司）为213.62亿美元[297] - 2024年前九个月，义务集团合并所得税前收入为1.64亿美元，净收入为1.89亿美元[297] 公司炼油业务数据 - 2024年9月30日止三个月，公司全球实现炼油毛利33.98亿美元，总加工投入15.5597万桶[303] - 2024年9月30日止九个月，公司全球实现炼油毛利49.73亿美元，总加工投入44.0436万桶[305] - 2023年9月30日止九个月，公司全球实现炼油毛利94.37亿美元，总加工投入45.2303万桶[306] - 2024年9月30日止三个月，公司全球调整后总加工投入17.8226万桶[303] - 2024年9月30日止九个月，公司全球调整后总加工投入50.9012万桶[305] - 2023年9月30日止九个月，公司全球调整后总加工投入51.2714万桶[306] 公司营销业务数据 - 公司实现营销燃料利润率衡量销售燃料的收入与成本之间的差异，并排除特殊项目[308] - 实现营销燃料利润率每桶与营销业务的“税前收入（亏损）每桶”最直接可比[309] - 2024年第三季度美国所得税前收入（损失）为-2.62亿美元，国际为1.43亿美元；2023年同期美国为4.35亿美元，国际为1.22亿美元[310] - 2024年前九个月美国所得税前收入为2.03亿美元，国际为3.69亿美元；2023年同期美国为9.78亿美元，国际为3.75亿美元[312] - 2024年第三季度美国实现营销燃料利润率为4.47亿美元，国际为1.74亿美元；2023年同期美国为5.12亿美元，国际为1.61亿美元[310] - 2024年前九个月美国实现营销燃料利润率为10.55亿美元，国际为4.79亿美元；2023年同期美国为12.08亿美元，国际为4.87亿美元[312] - 2024年第三季度美国总燃料销售 volumes为182,823千桶，国际为28,207千桶；2023年同期美国为179,432千桶，国际为29,080千桶[310] - 2024年前九个月美国总燃料销售 volumes为550,490千桶，国际为84,690千桶；2023年同期美国为508,443千桶，国际为85,413千桶[312] - 2024年第三季度美国每桶所得税前收入（损失）为-1.43美元，国际为5.07美元；2023年同期美国为2.42美元，国际为4.20美元[310] - 2024年前九个月美国每桶所得税前收入为0.37美元，国际为4.36美元；2023年同期美国为1.92美元，国际为4.39美元[312] - 2024年第三季度美国每桶实现营销燃料利润率为2.45美元，国际为6.19美元；2023年同期美国为2.85美元，国际为5.55美元[310] - 2024年前九个月美国每桶实现营销燃料利润率为1.92美元，国际为5.65美元；2023年同期美国为2.38美元，国际为5.70美元[312] 公司资本支出 - 2024年前九个月，CPChem资本支出和投资为12亿美元，主要用于美国墨西哥湾沿岸和中东的石化项目开发[274]

美国股市 - 周二临近收盘时美股大多走高纳斯达克综合指数涨超150点道琼斯指数跌0.11%至42341.64纳斯达克指数涨0.85%至18724.32标准普尔500指数涨0.35%至5843.93 [1] - 通信服务类股周二上涨1.5%公用事业类股下跌1.8% [1] 公司财报与股价变动 - 菲利普斯66公司PSX公布24财年第三季度财报后股价周二下跌约5%调整后每股收益2.04美元高于预期的1.66美元中游部门调整后税前收入为6.72亿美元低于24财年第二季度的7.53亿美元因季节性维护成本和股权收益降低化学品部门调整后税前收入为3.42亿美元高于上一季度的2.22亿美元得益于更高的利润率和更低的成本 [2] - GlycoMimetics公司GLYC宣布将与Crescent Biopharma合并并获得200美元资金用于推进其肿瘤学项目后股价飙升172%至0.4608美元 [3] - BIO - key International公司BKYI宣布收到一位长期金融服务客户91万美元订单用于升级其生物识别客户识别技术后股价上涨60%至1.08美元 [3] - GeneDx Holdings公司WGS公布好于预期的第三季度财报并上调24财年收入指引后股价上涨46%至81.57美元 [3] - 1847 Holdings公司EFSH以每股1.26美元定价1110万美元公开发行后股价下跌63%至0.4655美元 [4] - TransMedics集团TMDX公布低于预期的第三季度财报并发布24财年收入指引中点低于预期后股价下跌31%至87.61美元 [4] - Janus International集团JBI公布低于预期的第三季度财报并下调24财年销售指引低于预期后股价下跌32%至7.00美元 [4] 大宗商品 - 周二石油价格下跌0.1%至67.36美元黄金价格上涨1%至2782.00美元白银价格上涨1.5%至34.50美元铜价格下跌0.1%至4.3595美元 [5] 国际股市 - 欧洲股市今日收盘走低欧元区STOXX 600指数下滑0.57%德国DAX指数下跌0.27%法国CAC 40指数下滑0.61%西班牙IBEX 35指数下跌0.91%伦敦FTSE 100指数下跌0.80% [6] - 亚太市场周二收盘涨跌不一日本日经225指数上涨0.77%香港恒生指数上涨0.49%中国上证综合指数下跌1.08%印度BSE Sensex指数上涨0.45% [6] 经济数据 - 9月职位空缺数量减少41.8万个至744.3万个低于上月修正后的786.1万个和市场预期的799万个 [7] - 8月FHFA房价指数上涨0.3%高于市场预期的0.2%上涨 [7] - 8月标普CoreLogic Case - Shiller房价指数同比上涨5.2%低于7月的5.9%涨幅 [7] - 9月美国批发库存环比下降0.1%至9050亿美元低于上月修正后的0.2%涨幅 [7] - 9月美国贸易赤字从上个月的942亿美元扩大至1082亿美元 [7] - 10月达拉斯联储德克萨斯州服务业总体商业活动指数攀升至2高于上月的 - 2.6 [7]

文章核心观点 - 菲利普斯66公司2024年第三季度财报显示，调整后每股收益和总收入超扎克斯共识预期，但盈利和营收同比下降，各业务板块表现不一，公司目前评级为强烈卖出，同时推荐了其他几只能源股 [1][11] 财务业绩 - 第三季度调整后每股收益2.04美元，超扎克斯共识预期的1.63美元，但低于去年同期的4.63美元 [1] - 季度总收入364亿美元，超扎克斯共识预期的320亿美元，但低于去年同期的403亿美元 [1] 业绩归因 - 季度业绩好于预期主要得益于成本降低和中游业务协同目标的实现，但炼油业务板块贡献减少部分抵消了这一积极影响 [2] 各业务板块业绩 中游业务 - 调整后季度税前收益6.72亿美元，高于去年同期的5.81亿美元，也超预期的6.403亿美元，增长归因于出口利润率提高，部分被季节性维护成本抵消 [3] 化工业务 - 调整后税前收益3.42亿美元，高于去年同期的1.04亿美元，超预期的1.062亿美元，利润增长主要归因于利润率提高和成本降低 [4] 炼油业务 - 调整后税前亏损6700万美元，去年同期为盈利17.4亿美元，未达预期的盈利9.76亿美元，业绩恶化主要由于实际利润率下降，主要因市场裂解价差降低 [5] - 全球炼油业务实际利润率从去年同期的每桶19.06美元降至每桶8.31美元，各地区利润率均有不同程度下降 [6] 营销与特种业务 - 税前收益从去年同期的6.05亿美元降至5.83亿美元，但超预期的4.641亿美元 [7] - 美国市场营销燃料实际利润率从去年同期的每桶2.85美元降至每桶2.45美元，国际市场从每桶5.55美元升至每桶6.19美元 [7] 可再生燃料业务 - 调整后税前亏损1.16亿美元，去年同期为盈利2200万美元，亏损幅度超预期的5060万美元，主要因实际利润率降低，部分被销量增加抵消 [8] 成本与费用 - 第三季度总成本和费用从去年同期的375.1亿美元降至357.5亿美元，预期为297.5亿美元 [9] 财务状况 - 本季度经营活动产生的净现金为11.3亿美元，远低于去年同期的26.9亿美元 [9] - 资本支出和投资总计3.58亿美元，第三季度支付股息4.77亿美元 [9] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为16亿美元，总债务为199亿美元，债务资本比为39.6% [10] 其他能源股推荐 阿彻洛克公司 - 美国能源基础设施公司，专注于中游天然气压缩业务，提供天然气合同压缩服务，有稳定的收费收入 [12] - 扎克斯共识预期其2024年每股收益为1.10美元，过去30天对2024年和2025年的盈利预期均有上调 [12] 太阳石油公司 - 美国领先的批发汽车燃料分销商，分销网络覆盖40个州，与超10000家便利店有长期合同，分销超10种燃料品牌，有稳定收入流，目前价值评分为A [13] - 扎克斯共识预期其2024年和2025年每单位收益分别为9.28美元和6.76美元，过去7天对2025年的盈利预期有上调 [14] 威廉姆斯公司 - 北美主要的能源基础设施提供商，核心业务包括天然气及天然气液体的勘探、生产、收集、加工和运输，拥有超33000英里的管道系统，是美国按体积计算最大的天然气运输商之一 [15] - 扎克斯共识预期其2024年每股收益为1.75美元，过去7天对2024年的盈利预期有上调 [16]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年前三季度公司总营收为11.151亿美元，2023年为14.989亿美元[1] - 2024年前三季度公司净利润为21.5亿美元，2023年为72.39亿美元[1] - 2024年前三季度归属于菲利普斯66的净利润为21.09亿美元，2023年为70.15亿美元[1] - 2024年前三季度调整后税前收入分别为10.61亿美元、12.97亿美元、10.87亿美元，累计34.45亿美元；2023年分别为26.62亿美元、23.74亿美元、27.51亿美元，全年95.79亿美元[5] - 2024年前三季度调整后净收入分别为8.35亿美元、10.19亿美元、8.82亿美元，累计27.36亿美元；2023年分别为20.86亿美元、18.42亿美元、20.91亿美元，全年74.06亿美元[5] - 2024年前三季度菲利普斯66应占调整后净收入分别为8.22亿美元、9.84亿美元、8.59亿美元，累计26.65亿美元；2023年分别为19.65亿美元、17.66亿美元、20.70亿美元，全年71.63亿美元[5] - 2024年前三季度菲利普斯66每股摊薄调整后净收入分别为1.90美元、2.31美元、2.04美元，累计6.25美元；2023年分别为4.21美元、3.87美元、4.63美元，全年15.81美元[5] - 2024年前三季度调整后EBITDA分别为32.87亿美元、30.87亿美元、36.04亿美元，累计126.74亿美元；2023年分别为35.0亿美元、36.5亿美元、36.5亿美元，全年149.8亿美元[7] - 2024年前三季度特殊项目税前总计亏损7.57亿美元，2023年全年为亏损1.1亿美元[9] - 2024年前三季度特殊项目所得税费用（收益）总计为亏损1.71亿美元，2023年全年为收益5700万美元[9] - 2024年前三季度非控股权益应占收益（亏损）总计为亏损3000万美元，2023年全年为亏损1900万美元[9] - 2024年前三季度菲利普斯66特殊项目税后总计亏损5.56亿美元，2023年全年为亏损1.48亿美元[9] - 2024年前三季度净收入分别为7.61亿美元、10.2亿美元、3.69亿美元，YTD为21.5亿美元；2023年对应数据分别为20.77亿美元、17.34亿美元、21.43亿美元、12.85亿美元，YTD为72.39亿美元[13] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金分别为 - 2.36亿美元、20.97亿美元、11.32亿美元，YTD为29.93亿美元；2023年对应数据分别为11.99亿美元、9.55亿美元、26.85亿美元、21.9亿美元，YTD为70.29亿美元[13] - 2024年前三季度投资活动使用的净现金分别为 - 6.65亿美元、3.27亿美元、 - 17.8亿美元，YTD为 - 21.18亿美元；2023年对应数据分别为 - 2.65亿美元、 - 4.32亿美元、 - 4.85亿美元、 - 6.08亿美元，YTD为 - 17.9亿美元[13] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金分别为 - 8.46亿美元、 - 15.43亿美元、 - 1.92亿美元，YTD为 - 25.81亿美元；2023年对应数据分别为 - 1.17亿美元、 - 44.93亿美元、 - 16.57亿美元、 - 18.25亿美元，YTD为 - 80.92亿美元[13] - 2024年前三季度资本支出和投资分别为6.28亿美元、3.67亿美元、3.58亿美元，YTD为13.53亿美元；2023年对应数据分别为3.78亿美元、5.51亿美元、5.92亿美元、6.34亿美元，YTD为21.55亿美元[13][14] - 2024年前三季度公司税前收入为19.65亿美元，2023年为28.19亿美元[16] - 2024年前三季度公司运营和SG&A费用为15.21亿美元，2023年为22.84亿美元[16] - 2024年前三季度调整后EBITDA为27.24亿美元，2023年为33.24亿美元[18] - 2024年前三季度公司炼油业务所得税前收入（亏损）分别为2.16亿、3.02亿、 - 1.08亿美元，YTD为4.1亿美元；2023年各季度分别为15.94亿、11.75亿、17.12亿、8.59亿美元，YTD为53.4亿美元[25] - 2024年前三季度公司炼油业务EBITDA分别为4.24亿、5.06亿、1.22亿美元，YTD为10.52亿美元；2023年各季度分别为17.95亿、13.78亿、19.19亿、10.79亿美元，YTD为61.71亿美元[25] - 2024年前三季度公司调整后EBITDA分别为5.45亿、5.31亿、1.88亿美元，YTD为12.64亿美元；2023年各季度分别为18.18亿、14.16亿、19.68亿、11.07亿美元，YTD为63.09亿美元[25] - 公司炼油可控成本2024年各季度分别为9.91亿、9.35亿、9.82亿美元，YTD为29.08亿美元；2023年各季度分别为12亿、9.7亿、11.41亿、11.03亿美元，YTD为44.14亿美元[23] - 公司运营和SG&A费用2024年各季度分别为9.53亿、8.84亿、9.22亿美元，YTD为27.59亿美元；2023年各季度分别为11.56亿、9.33亿、11.08亿、10.48亿美元，YTD为42.45亿美元[23] - 公司销售、一般和行政费用2024年各季度分别为0.38亿、0.51亿、0.6亿美元，YTD为1.49亿美元；2023年各季度分别为0.44亿、0.37亿、0.33亿、0.55亿美元，YTD为1.69亿美元[23] - 公司权益联营公司收益（亏损）2024年各季度分别为1.08亿、0.33亿、 - 0.12亿美元，YTD为1.29亿美元；2023年各季度分别为1.99亿、1.17亿、2.08亿、 - 0.85亿美元，YTD为4.39亿美元[23] - 2024年前三季度营销与专业业务税前收入分别为3.66亿、4.15亿和 - 0.22亿美元，YTD为7.59亿美元[29] - 2024年前三季度可再生燃料业务税前亏损分别为0.55亿、0.55亿和1.16亿美元，YTD为2.26亿美元[32] - 2024年前三季度调整后EBITDA分别为3.77亿、4.84亿和6.56亿美元，YTD为15.17亿美元[30] - 2024年前三季度可再生燃料业务调整后EBITDA分别为 - 0.49亿、 - 0.43亿和 - 0.92亿美元，YTD为 - 1.84亿美元[32] - 2024年前三季度公司税前亏损分别为3.22亿美元、3.40亿美元、3.27亿美元，年初至今累计亏损9.89亿美元；2023年各季度亏损分别为2.94亿美元、3.44亿美元、3.54亿美元、3.48亿美元，年初至今累计亏损13.40亿美元[34] - 2024年前三季度净利息费用分别为1.86亿美元、2.00亿美元、1.91亿美元，年初至今累计5.77亿美元；2023年各季度分别为1.24亿美元、1.82亿美元、1.64亿美元、1.59亿美元，年初至今累计6.29亿美元[34] - 2024年前三季度EBITDA分别为 - 1.11亿美元、 - 1.15亿美元、 - 1.12亿美元，年初至今累计 - 3.38亿美元；2023年各季度分别为 - 1.48亿美元、 - 1.37亿美元、 - 1.70亿美元、 - 1.64亿美元，年初至今累计 - 6.19亿美元[34] - 2024年前三季度调整后EBITDA分别为 - 1.16亿美元、 - 1.08亿美元、 - 1.12亿美元，年初至今累计 - 3.36亿美元；2023年各季度分别为 - 1.01亿美元、 - 0.81亿美元、 - 1.11亿美元、 - 1.10亿美元，年初至今累计 - 4.03亿美元[34] - 2024年前三季度公司净收入分别为7.61亿、10.2亿、3.69亿美元，YTD为21.5亿美元；2023年分别为20.77亿、17.34亿、21.43亿、12.85亿美元，YTD为72.39亿美元[38] - 2024年前三季度公司调整后EBITDA分别为19.43亿、21.83亿、19.98亿美元，YTD为61.24亿美元；2023年分别为32.87亿、30.87亿、36.04亿、26.96亿美元，YTD为126.74亿美元[38] - 2024年前三季度全球检修费用分别为1.24亿美元、1亿美元、1.37亿美元，YTD为3.61亿美元；2023年同期分别为2.3亿美元、1.04亿美元、1.19亿美元，YTD为5.38亿美元[44] - 2024年前三季度总运营费用分别为9.53亿美元、8.84亿美元、9.22亿美元，YTD为27.59亿美元；2023年同期分别为11.56亿美元、9.33亿美元、1.108亿美元，YTD为42.45亿美元[44] - 2024年前三季度调整后可控成本分别为11.72亿美元、11.19亿美元、11.04亿美元，YTD为33.95亿美元；2023年同期分别为13.9亿美元、11.52亿美元、12.79亿美元，YTD为51.18亿美元[44] - 2024年前三季度美国地区所得税前收入分别为2.42亿美元、2.23亿美元、 - 2.62亿美元，YTD为2.03亿美元；2023年同期分别为2.22亿美元、3.21亿美元、4.35亿美元，YTD为11.51亿美元[46] - 2024年前三季度美国地区实现营销燃料利润率分别为2.8亿美元、3.28亿美元、4.47亿美元，YTD为10.55亿美元；2023年同期分别为2.99亿美元、3.97亿美元、5.12亿美元，YTD为14.84亿美元[46] - 2024年前三季度美国地区总燃料销售总量分别为1.75269亿桶、1.92398亿桶、1.82823亿桶，YTD为5.5049亿桶；2023年同期分别为1.52662亿桶、1.76349亿桶、1.79432亿桶，YTD为6.98961亿桶[46] - 2024年前三季度国际地区所得税前收入分别为0.81亿美元、1.45亿美元、1.43亿美元，YTD为3.69亿美元；2023年同期分别为1.01亿美元、1.52亿美元、1.22亿美元，YTD为5.32亿美元[46] - 2024年前三季度国际地区实现营销燃料利润率分别为1.35亿美元、1.7亿美元、1.74亿美元，YTD为4.79亿美元；2023年同期分别为1.4亿美元、1.86亿美元、1.61亿美元，YTD为6.72亿美元[46] - 2024年前三季度国际地区总燃料销售总量分别为2759万桶、2889.3万桶、2820.7万桶，YTD为8469万桶；2023年同期分别为2772.8万桶、2860.5万桶、2908万桶，YTD为1.12607亿桶[46] - 2024年前三季度美国地区所得税前收入每桶分别为1.38美元、1.16美元、 - 1.43美元，YTD为0.37美元；2023年同期分别为1.45美元、1.82美元、2.42美元，YTD为1.65美元[46] - 2024年第1、2、3季度税前收入分别为96400万美元、13.11亿美元、4.13亿美元，YTD为26.88亿美元[48] - 2023年第1、2、3、4季度及YTD税前收入分别为28.13亿美元、17.61亿美元、22.44亿美元、26.51亿美元、94.69亿美元[48] - 2024年第1、2、3季度特殊项目金额分别为9700万美元、 - 1400万美元、6.74亿美元，YTD为7.57亿美元[48] - 2023年第1、2、3、4季度及YTD特殊项目金额分别为 - 6200万美元、3100万美元、1.3亿美元、1100万美元、1.1亿美元[48] - 2024年第1、2、3季度调整后税前收入分别为10.61亿美元、12.97亿美元、10.87亿美元，YTD为34.45亿美元[48] - 2023年第1、2、3、4季度及YTD调整后税前收入分别为27.51亿美元、17.92亿美元、23.74亿美元、26.62亿美元、95.79亿美元[48] - 2024年第1、2、3季度所得税费用分别为2.03亿美元、2.91亿美元、4400万美元，YTD为5.38亿美元[48] - 2023年第1、2、3、4季度及YTD所得税费用分别为6.7亿美元、4.76亿美元、5.1亿美元、5.74亿美元、22.3亿美元[48] - 2024年第1、2、3季度有效税率分别为21.1%、22.2%、10.7%，YTD为20.0%[48] - 2023年第

文章核心观点 - 公司即将发布第三季度财报,分析师预计其业绩将出现下滑 [1][2] - 公司第二季度业绩超预期,主要得益于中游业务天然气液体产量创纪录以及炼化业务利用率创5年新高 [2] - 第三季度公司炼化业务可能受益于较高的炼厂利润,但原油价格下跌可能会影响其他业务分部的收入 [3] - 天然气价格波动可能挤压公司炼化业务的利润空间,加上计划的炼厂检修支出,预计将拖累第三季度业绩 [4] 公司表现 - 公司近四个季度业绩超预期两次,低于预期两次,平均超预期7.22% [2] - 第三季度每股收益预期为1.71美元,较上年同期下降63% [2] - 第三季度收入预期为320.3亿美元,较上年同期下降20.6% [2] 行业环境 - 第三季度全球炼厂利润较高,主要受益于汽油需求旺盛以及供给偏紧 [3] - 第三季度原油价格下跌,9月份WTI原油价格从上年同期的89.43美元/桶下降至70.24美元/桶 [3] - 天然气价格波动可能挤压公司炼化业务的利润空间 [4]