业绩总结 - 2023年合并净收入为72.39亿美元，调整后的EBITDA为126.72亿美元[151] - 2023年调整后的每股收益为15.81美元，相较于2022年第四季度的4.00美元显著增长[142] - 2023年调整后的EBITDA为127亿美元[59] - 2023年资本支出为24亿美元[59] - 2023年股东分配总额为88亿美元[59] - 2023年可控成本调整后为84.34亿美元，较2022年的81.35亿美元有所上升[174] 用户数据 - 2023年第四季度的原油利用率为92%，清洁产品产量为87%，市场捕获率为107%[104] - 2023年第四季度的Gulf Coast地区原油利用率为96%，市场捕获率为168%[117] - 2023年第四季度的Atlantic Basin / Europe地区原油利用率为83%，市场捕获率为107%[110] - 2023年第四季度的West Coast地区原油利用率为94%，市场捕获率为45%[129] 未来展望 - 预计到2025年中期调整后的EBITDA目标为140亿美元[6] - 预计2024年炼油周转费用为5.75亿至6.25亿美元[52] - 预计2024年企业及其他成本为12亿至13亿美元[52] 新产品和新技术研发 - 2023年炼油可控成本为52.09亿美元，较2022年的57.62亿美元下降了9.5%[175] - 2023年每桶炼油可控成本为7.36美元，较2022年的7.99美元下降了7.9%[175] - 2023年每桶炼油的调整后周转费用为0.98美元，较2022年的1.30美元下降了24.6%[175] 市场扩张和并购 - 中游业务的EBITDA为36.97亿美元，调整后为33.19亿美元[152] - 化工业务的EBITDA为6亿美元，调整后为11.13亿美元[159] - 精炼业务的EBITDA为61.05亿美元，调整后为62.44亿美元[160] - 营销与特种业务的EBITDA为22.56亿美元，调整后为24.03亿美元[161] 负面信息 - 2023年第四季度的调整后可控成本（不包括大修费用）为52.66亿美元[148] - 2023年每桶炼油的调整后可控成本为7.56美元，较2022年的8.29美元下降了8.8%[175] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年净债务与资本比率目标为25%-30%[6] - 2023年第四季度的净债务资本比率为18%[100] - 2023年总现金为33.23亿美元[181] - 2023年净现金提供的经营活动为70.29亿美元[184] - 2023年调整后的资本回报率(ROCE)为16%[177]

财务表现 - Phillips 66 (PSX) 2023年第四季度营收为负99.9亿美元，同比下降102.4%[1] - 每股收益为3.09美元，较去年同期的4.00美元下降[1]

文章核心观点 菲利普斯66公司公布第四季度财报，虽盈利较第三季度有所下降，但各业务板块表现良好，公司正推进战略优先事项以提升中期调整后EBITDA并增加股东回报 [1][2]。 各部分总结 财务业绩 - 第四季度盈利13亿美元，第三季度为21亿美元；剔除1.02亿美元特殊项目后，调整后盈利14亿美元，第三季度为21亿美元 [1] - 2023年第四季度各业务板块税前收入：中游7.56亿美元，化工1.06亿美元，炼油8.14亿美元，营销与特种产品4.32亿美元，公司及其他业务亏损3.47亿美元 [17] - 2023年第四季度经营活动产生现金22亿美元，用于6.34亿美元资本支出和投资、12亿美元股票回购及4.57亿美元股息支付，季度末流通股4.3亿股 [11] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物33亿美元，信贷安排下可用承诺额度64亿美元，综合债务与资本比率38%，净债务与资本比率34% [12] 业务板块表现 - **中游业务**：2023年第四季度税前收入7.56亿美元，第三季度为7.12亿美元；运输业务调整后税前收入3.34亿美元，第三季度为2.85亿美元；NGL及其他业务调整后税前收入4.23亿美元，第三季度为2.93亿美元 [3] - **化工业务**：2023年第四季度报告和调整后税前收入1.06亿美元，与第三季度的1.04亿美元持平，全球烯烃和聚烯烃利用率为94% [5][7] - **炼油业务**：2023年第四季度报告税前收入8.14亿美元，第三季度为17亿美元；调整后税前收入7.97亿美元，第三季度为17亿美元；税前周转费用1亿美元，原油利用率92%，清洁产品收率87%，市场占有率从66%提升至107% [8][9] - **营销与特种产品业务**：2023年第四季度报告和调整后税前收入4.32亿美元，第三季度为6.33亿美元，主要因国内批发燃料利润率季节性下降 [10] - **公司及其他业务**：2023年第四季度税前成本3.47亿美元，第三季度为3.46亿美元；调整后税前成本2.97亿美元，与第三季度的2.95亿美元持平 [10][11] 战略优先事项与业务进展 - 公司目标到2025年将中期调整后EBITDA提高40 - 140亿美元并增加股东分配 [13] - 截至2023年12月31日，通过业务转型实现12亿美元运行率成本和维持性资本节约，目标到2024年底实现14亿美元运行率节约 [13] - 炼油业务通过高回报、低资本项目提高资产可靠性和市场占有率，计划到2025年将市场占有率提高5%，2023年已完成项目基于中期定价增加超1%市场占有率 [13] - 中游业务通过NGL井口到市场战略创造价值，截至2023年底，对DCP Midstream的增持为2025年中期调整后EBITDA目标贡献12.5亿美元，包括约2.5亿美元协同效应，目标到2025年实现超4亿美元运行率商业和运营协同效应 [14] - 化工业务中，CPChem在第四季度完成其Cedar Bayou工厂10亿磅/年丙烯分离装置建设并开始运营，与合资伙伴卡塔尔能源公司在美国墨西哥湾沿岸和卡塔尔Ras Laffan建设世界级石化设施，预计2026年投产 [14] - 公司将旧金山炼油厂改造为全球最大可再生燃料设施之一，Rodeo Renewed炼油厂改造项目预计2024年第一季度投入运营，建成后可再生燃料年产能超8亿加仑 [15] - 自2022年7月以来，公司通过股票回购和股息分配83亿美元，有望到2024年底实现130 - 150亿美元目标 [2][15] - 公司计划变现不符合长期战略的资产，预计产生超30亿美元收益，2023年资产处置总收益3.92亿美元 [16]

文章核心观点 - 菲利普斯66公司（Phillips 66）将于1月31日盘前公布2023年第四季度财报，其盈利受多种因素影响，此次盈利超预期可能性不大，同时推荐了另外两家可能盈利超预期的公司 [1][4][5] 财报时间 - 菲利普斯66公司将于1月31日盘前公布2023年第四季度财报 [1] - 西方中游合作伙伴公司（Western Midstream Partners, LP）定于2月21日公布第四季度财报 [5] - 埃克森美孚公司（Exxon Mobil Corporation）定于2月2日公布第四季度财报 [5] 盈利情况 - 菲利普斯66公司上一季度每股收益4.63美元，未达扎克斯共识预期的4.78美元，过去四个季度中两次超预期两次未达预期，平均惊喜率3.9% [1] - 扎克斯对菲利普斯66公司第四季度每股收益的共识预期为2.41美元，过去60天有两次上调和四次下调，较去年同期显著下降 [2] - 扎克斯对菲利普斯66公司第四季度营收的共识预期为343亿美元，较去年同期下降16.1% [2] - 西方中游合作伙伴公司扎克斯共识预期每股收益为78美分，较去年同期下降 [5] - 埃克森美孚公司扎克斯共识预期每股收益为2.22美元 [5] 影响因素 - 菲利普斯66公司中游业务可能产生稳定收益，因其管道和存储资产与炼油、营销、特种产品和化工部门高度整合 [3] - 第四季度油价高企和零售汽油价格走低可能损害公司炼油业务，预计炼油业务调整后税前利润同比下降近40% [3] 盈利预测模型 - 菲利普斯66公司此次盈利超预期可能性不大，其盈利预期偏差（Earnings ESP）为0.00%，扎克斯评级为3（持有） [4] 推荐股票 - 西方中游合作伙伴公司盈利预期偏差为+10.54%，扎克斯评级为2（买入） [5] - 埃克森美孚公司盈利预期偏差为+0.49%，扎克斯评级为3（持有） [5]

Phillips 66盈利预期 - Phillips 66 (PSX)预计在2023年12月报告的季度中，盈利将同比下降，营收也将减少[1] - 分析师们预计该公司将在即将发布的报告中每股盈利2.41美元，同比下降39.8%；营收预计为343亿美元，同比下降16.1%[4][5] - 过去四个季度中，该公司两次超过共识每股盈利预期[18] Phillips 66与Zacks共识估计 - Phillips 66的最准确估计与Zacks共识估计相同，导致盈利预期偏差为0%[13] Marathon Petroleum盈利预期 - Marathon Petroleum (MPC)预计在2023年12月报告的季度中，每股盈利2.36美元，同比下降64.5%；营收预计为337.3亿美元，同比下降15.9%[22] - Marathon Petroleum的共识每股盈利估计在过去30天内下调了0.5%，但更高的最准确估计导致盈利预期偏差为2.21%[23] - 结合Zacks排名为3（持有），这一盈利预期偏差表明Marathon Petroleum很可能会超过共识每股盈利预期[24]

股价表现 - Phillips 66 (PSX) 最近的股价为 $129.66，较前一个交易日收盘价上涨了 +0.44% [1] - Phillips 66 过去一个月的股价下跌了 3.71%，超过了石油能源行业的 5.7% 的跌幅，但落后于标普500指数的 1.61% 的涨幅 [2] - Phillips 66 即将公布的财报显示，预计每股收益为 $2.43，较去年同期下降了 39.25%，预计营收为 $34.3 亿美元，较去年同期下降了 16.14% [3] 分析师预测 - 分析师的预测变化通常反映了最新的短期业务趋势，正面的预测修订传达了分析师对公司业绩和利润潜力的信心 [4] - 预测变化与即将到来的股价表现直接相关，公司的 Zacks Rank 目前为 3 (Hold)，过去30天，Zacks Consensus EPS 预测下调了 1.7% [5] 估值指标 - Phillips 66 目前的前瞻市盈率为 10.06，低于行业平均值 10.23，可以认为公司相对便宜 [6] - PSX 目前的 PEG 比率为 1.68，行业平均 PEG 比率为 1.55 [7] 行业排名 - 石油和天然气 - 炼油和营销行业属于石油能源部门，目前的 Zacks Industry Rank 为 111，在所有行业中排名前 45% [8] - Zacks Industry Rank 衡量了行业群体的强度，我们的研究显示，排名前50%的行业胜过后50%的行业 [9] 交易日关注 - 在即将到来的交易日中，使用 Zacks.com 关注这些股票动态指标 [10]

Rodeo Renewed工厂 - Phillips 66即将在加利福尼亚的Rodeo推出其Rodeo Renewed工厂，这是一家革命性的可再生柴油设施[1] - 该项目通过全面的环境审查后取得重大进展，标志着公司从传统炼油向可再生燃料生产的转变迈出了里程碑式的一步[2] - Rodeo Renewed工厂预计将成为世界上最大的可再生燃料生产设施，有望将该设施的温室气体排放减少50%[7]

公司业务模式 - 公司拥有多元化的业务模式，主要涉及精炼中游、化工和营销与特种业务，各项运营都具有安全、盈利、规模和竞争优势[2] - 公司更加专注于中游、可再生能源和化工等业务，使得业务模式更加稳定，拥有7.2万英里的美国管道网络，预计大约80%的中游合同将是基于费用的，表明业务模式稳定，对商品价格波动的敏感性较低[3] - 公司的精炼业务受商品价格极端波动的影响，因为最终产品是用原油制成的，上涨的投入成本损害了公司的精炼业务[5] 股票推荐 - 值得考虑的股票包括Sunoco LP、Enbridge Inc.和Western Midstream Partners, LP，其中Sunoco LP和Enbridge Inc.获得Zacks Rank 1（强烈买入），Western Midstream Partners, LP获得Zacks Rank 2（买入）[6] - Sunoco LP是美国领先的独立燃料分销商，拥有稳定的业务模式，相对较低的商品价格波动风险，因为合作伙伴根据长期合同向品牌分销商分销燃料[7] - Enbridge通过其天然气输送网络获得稳定的基于费用的收入，连接主要市场和丰富的供应盆地[8] - Western Midstream Partners依靠其中游资产拥有稳定的业务模式，随着新产能投产和Delaware盆地活动加剧，天然气、原油和天然气液体的总吞吐量有显著增长[9]

石油能源公司财报预测 - 石油能源公司将开始发布第四季度财报，预计像埃克森美孚公司（XOM）这样的能源巨头和菲利普斯66（PSX）可能会出现超出预期的收益[1] - 第四季度2023年石油价格情况令人印象深刻，虽然价格不及去年同期那么高，但仍然有利。这可能会激励勘探和生产公司生产更多石油，尽管增长速度有所放缓[2] - 能源部门的季度收益预计为351亿美元，低于2022年第四季度的477亿美元[3] - 通过积极的盈利预期差异（Earnings ESP）和Zacks排名1（强烈买入）、2（买入）或3（持有）的组合，有助于识别可能在即将公布的财报中带来惊喜的股票[5]

公司股价表现 - Phillips 66 (NYSE:PSX)因激进投资者Elliott Investment Management的活动而股价大涨[1] - PSX股价自2023年7月触底以来已上涨40%，并且预计2024年将实现市场超越的回报[2] 公司成本节约和资本回报计划 - PSX计划在2024年底前返还130-150亿美元给股东，其中包括7%的股息增长和至少30亿美元的股票回购[3] - PSX已经实现了20亿美元的成本节约，预计到2024年底将实现35亿美元的成本节约，这将使其每年节省约11亿美元的成本[5] - PSX的成本节约将使其每桶成本降至6美元左右，并且预计还将通过减少维持资本支出再节约3亿美元，使成本降至5.6美元左右[6] 公司业务表现和展望 - PSX的中游和营销业务占据了40%的收入，这两个部门的表现稳定，为公司提供了可靠的收入基础[9] - PSX预计2024年将实现77亿美元的净收入，较2022年的110亿美元有所下降，但公司仍在努力控制成本，并预计在2024年实现3.5亿美元的成本节约[12] - 公司预计2024年将产生70亿美元的现金流，其中50亿美元将返还给股东，公司仍将保持正的净现金余额[13] 公司股息和股票回购计划 - 公司在COVID期间一直保持着股息的稳步增长，但对于增加股息持谨慎态度，而通过回购股份来提高股息每股金额[24][25] - 公司在2023年迄今为止平均每季度花费约9.5亿美元用于股份回购，预计在第三季度末已回购近2500万股，并计划在第四季度再回购750万股，这些回购的节省将重新分配给现有股份，以将股息成本提高到每年20亿美元或每季度5亿美元[26] - 如果股息达到20亿美元的目标，股息将增加7.9%，预计2024年每股股息将达到约1.13美元[27] 公司资本回报计划和风险 - 公司被建议出售其CPChem股份以增加资本回报计划，因为该部门的年净收入创造力较低[29][30] - 公司对CPChem的长期前景持乐观态度，但也存在一些风险，如全球经济状况[31][32][33] - 公司面临的风险包括裂解价差下降导致炼油利润迅速下降，以及Rodeo Renewed项目的进展延迟[36][37][38]