财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长2%，按固定汇率计算增长7%，反映出潜在的两位数增长和欧洲业务的持续势头；营收受传统品牌交易、退出传统品牌零售业务、暂停俄罗斯和白俄罗斯业务以及乌克兰批发发货减少的影响 [53] - 直接面向消费者业务同比增长4%，按固定汇率计算增长9%，包括传统品牌零售业务退出带来的6%的减少 [54] - 国际业务第一季度营收按固定汇率计算同比增长8%，显著超过2019年疫情前水平；北美业务整体增长21%，但仍低于2019年疫情前水平 [55][56] - 第一季度毛利率为58.4%，高于疫情前水平，但较去年的89.1%有所下降；运营利润率为9.9%，EBIT为2.1亿美元，较去年下降15%；每股收益为1.94美元，高于去年同期的1.92美元 [57][61][63] - 季度末库存同比下降4%，若调整外汇汇率、传统品牌出售和退出传统品牌零售业务的影响，库存将增长约6%；在途库存水平同比增长10% [64] - 预计全年营收按固定汇率计算增长6% - 7%，EBIT利润率为10%，每股收益约为9美元；预计全年运营利润率将超过2019年疫情前水平，约为10% [66][73] - 预计第二季度营收按报告值计算下降3% - 4%，按固定汇率计算增长2% - 3%；每股收益预计约为2美元 [76][78] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者业务持续增长，消费者情绪积极，势头良好，尽管宏观环境恶化 [54] - 汤米·希尔费格第一季度营收按报告值计算增长2%，按固定汇率计算增长7%；卡尔文·克莱因营收按报告值计算增长30%，按固定汇率计算增长70% [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场按固定汇率计算实现两位数营收增长，得益于强劲的全价销售和直接面向消费者业务占比的提高；未来订单簿较去年增长两位数 [18][23] - 亚洲市场受中国疫情封锁影响严重，中国市场第一季度营收下降25%，但韩国和澳大利亚等市场销售强劲复苏 [24][85] - 北美市场第一季度汤米·希尔费格和卡尔文·克莱因整体增长21%，但仍低于2019年疫情前水平，供应链中断问题仍在持续影响该地区 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出PVH + 计划，这是一个以品牌、数字和直接面向消费者为导向的增长计划，由五个增长驱动因素支撑，包括产品创新、消费者参与、数字市场、需求和数据驱动的运营模式以及效率提升 [14][15][16] - 通过该计划，公司将巩固在欧洲的市场领先地位，加速在亚洲的增长，并挖掘北美市场的巨大潜力 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情、全球通胀压力、乌克兰战争和供应链中断等挑战，公司仍对业务的持续增长充满信心，并将谨慎管理业务，以实现可持续、盈利的增长 [13] - 公司认为其两个全球标志性品牌卡尔文·克莱因和汤米·希尔费格具有强大的品牌实力和市场竞争力，能够在不同的宏观环境中实现增长 [46] 其他重要信息 - 公司宣布将2022年的股票回购计划从约2.25亿美元增加到约4亿美元 [75] - 卡尔文·克莱因将迎来新的全球首席营销官乔纳森·博特姆利，他将帮助提升品牌与消费者的互动和品牌相关性 [40] - 汤米·希尔费格与加拿大歌手肖恩·门德斯建立了新的长期合作伙伴关系，该合作推出的系列产品受到消费者的积极反馈 [43][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供更多关于欧洲市场的信息，包括与零售合作伙伴的对话以及秋季订单情况 - 欧洲业务持续强劲，消费者从线上回归线下，公司能够无缝跟随消费者的购物习惯变化；秋季订单簿较去年增长两位数，反映了计划的价格上涨，关键客户对此给予了大力支持；亚洲市场受中国疫情封锁影响，中国市场下降25%，但亚洲其他地区实现两位数增长 [84][85][87] 问题2: 请解释北美市场收入在下半年接近疫情前水平的原因，以及哪些品牌和渠道将超过2019年水平 - 北美市场第一季度增长21%，但上半年受供应链中断影响较大，预计下半年供应链挑战将显著缓解，这将推动增长；国际旅游预计不会在年底完全恢复，但非亚洲地区的旅游将有所改善；汤米·希尔费格的新产品线将带来更好的供应和更高的利润率 [91][92][96] 问题3: 在当前宏观变化下，如何在严格管理SG&A的同时投资于增长并提高短期收益 - 公司在第一季度专注于对计划最重要的投资领域，如数字支出、技术平台和营销；同时，通过简化工作方式、利用规模和杠杆效应以及与房东合作等方式提高效率；第一季度SG&A低于计划，但投资并未放缓 [100][101][102] 问题4: 对下半年将库存运入美国的信心如何，能否满足核心旅游消费者的需求，如何评估接收延迟季节性库存的风险，以及促销环境将如何演变 - 调整汇率和传统品牌出售的影响后，库存增长6%，国际市场库存状况良好，能够支持增长；北美市场第一季度末库存低于理想水平，但下半年供应链挑战缓解后将带来增长机会；公司认为其品牌能够以更高的平均售价和更低的折扣率销售产品，通过合理规划和采购库存来控制风险 [107][108][110] 问题5: 请提供2022年下半年和2023年初AUC的展望，以及按同类基础提价的计划 - 预计约150个基点的通胀性毛利率压力与宏观经济因素相关，其中约三分之二与产品成本和AUC增长有关，此前已表明AUC增长约10%；公司已在部分市场开始有针对性的定价，并将在下半年增加提价；订单簿反映了定价，欧洲和北美市场的提价将与产品改进相结合，增强了公司对全价销售的信心 [113][114][116] 问题6: 如何看待外汇交易对2023年的影响 - 公司运行了套期保值计划，能够在今年剩余时间内维持交易成本水平；进入2023年，将通过业务中的其他效率提升和下半年的定价措施来应对外汇影响，预计不会对业务产生重大建模差异 [121][122] 问题7: 请分解秋季订单簿增长中单位和美元的贡献，以及不同地区或渠道在库存与销售平衡方面是否存在差异 - 第一季度各市场的平均售价增长为低个位数，今年迄今的增长主要来自单位增长；预计下半年价格增长和单位增长的比例将有所调整，但单位增长仍将保持重要；消费者从封锁中恢复后，对更精致的服装品类需求增加，如牛仔、卡其裤、衬衫和连衣裙等，同时也保持了对舒适休闲品类的需求，如运动鞋；公司的两个品牌适合这种混合需求 [126][127][129] 问题8: 请解释下半年毛利率持平的原因，以及2023年商品销售成本是否会进一步通胀，提价是否足以抵消当前10%的投入成本通胀 - 第一季度毛利率较去年下降70个基点，主要是由于航空货运的溢价成本；下半年航空货运成本将下降，毛利率将高于去年下半年；预计定价能够抵消150个基点的毛利率压力；进入2023年，成本增长将更为温和，公司将继续利用定价和其他效率措施维持强劲的利润率水平 [134][135][136] 问题9: 中国近期的封锁是否影响了PVH的产品生产或分销 - 中国封锁对公司的最大影响集中在中国市场，第一季度中国市场营收较去年下降25%，并将延续到第二季度前几个月；随着封锁缓解，公司有信心在下半年恢复增长；公司在中国的生产主要面向中国市场，生产设施大多远离封锁严重地区，生产受到的影响较小，港口拥堵的影响预计也较小 [139][140]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收超90亿美元，第四季度营收同比增长16%，按固定汇率计算增长20%，高于指引上限，但较2019年仍下降7%，主要因Heritage Brands交易、退出Heritage零售业务和出售Speedo [46][47][48] - 第四季度毛利率达58.3%，较上年和2019年疫情前水平提高超400个基点，主要因全价销售增多和区域销售组合有利转变 [50] - 第四季度末库存较上年下降5%，但在途库存水平增长超30%，主要因供应链物流中断 [51] - 第四季度SG&A费用占营收百分比较2020年下降近150个基点，但较2019年仍处高位 [52] - 第四季度息税前利润大幅超过2020年，较2019年疫情前水平增长16%，营业利润率为7.2%，超2019年近150个基点，每股收益为2.84美元，远超上年同期亏损和2019年水平及此前指引上限 [53] - 2021年全年营收92亿美元，同比增长28%，息税前利润9.83亿美元，较2020年扭亏为盈，较2019年增长超5000万美元或6% [54] - 2021年营业利润率为10.7%，超预期且较2019年高130个基点，得益于创纪录的58.2%毛利率和加速复苏优先事项的成功执行 [55] - 2021年税率为17.1%，包含荷兰有利税收协议和收购Calvin Klein相关税收优惠，均于2021年底到期，全年每股收益创纪录达10.15美元，2021年还自愿偿还超10亿美元定期贷款 [56] - 预计2022年全年营收按报告口径增长约2% - 3%，按固定汇率计算增长约6% - 7%，反映Heritage Brands交易、俄罗斯和白俄罗斯业务暂停及乌克兰批发发货减少导致的2%降幅 [60] - 预计2022年全年毛利率保持创纪录水平，与2021年持平，计划通过提价和减少促销活动缓解通胀压力，且区域销售组合有利转变 [62] - 预计2022年全年SG&A费用占营收百分比较2021年增加约70个基点，因区域销售向国际业务转移及2021年临时门店关闭福利不再重复 [63] - 预计2022年全年营业利润率超2019年疫情前水平，约为10%，息税前利润较2021年下降低个位数，反映外汇换算7%负面影响和俄罗斯、白俄罗斯业务暂停及乌克兰发货减少6%降幅 [64][65] - 预计2022年税率为29% - 30%，因荷兰有利税收协议和收购Calvin Klein相关税收优惠到期及地理盈利组合变化 [66] - 预计2022年全年每股收益约为9美元，反映外汇换算约1.35美元负面影响、俄罗斯和白俄罗斯业务暂停及乌克兰发货减少影响，以及税收1.55美元负面影响，部分被较低利息和股份约0.70美元正面影响抵消 [67][68] - 预计2022年第一季度营收按报告口径基本持平，按固定汇率计算增长约4%，反映Heritage Brands交易、俄罗斯和白俄罗斯业务暂停及乌克兰批发发货减少导致的5%和1%降幅 [69] - 预计2022年第一季度每股收益在1.55 - 1.60美元之间，反映外汇换算和俄罗斯、白俄罗斯业务暂停及乌克兰发货减少约0.35美元负面影响，第一季度税率预计为29% - 30% [70][71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务表现出色，2021年推动公司营收增长，各地区均超2019年疫情前水平，预计2022年将延续强劲增长 [46][49][58] - 北美业务第四季度较疫情前水平有所改善，但仍面临国际旅游缺失和供应链中断挑战，预计2022年业务仍低于2019年疫情前水平 [49][59][61] - 数字业务2021年增长超30%，在2020年超40%增长基础上，目前渗透率达25%，是疫情前两倍 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场尽管有疫情反复和限制措施，第四季度和全年营收较疫情前均实现两位数增长，毛利率因全价销售强劲而扩张，市场份额持续增加，数字渗透率远超公司平均水平，2022年订单量强劲 [20][21][22][24] - 亚洲市场第四季度和全年营收超疫情前水平，中国部分城市虽有疫情措施，但澳大利亚和韩国等市场复苏趋势良好，品牌知名度提升，数字业务2021年实现两位数增长，短期中国疫情反弹影响增长，但市场重新开放后趋势强劲反弹 [25][26][28][29] - 北美市场因国际旅游缺失和供应链物流延迟，库存流动受严重负面影响，第四季度Calvin和Tommy营收趋势有所改善，但供应链挑战导致库存延迟，2022年上半年影响最大，不过第四季度库存水平可控、促销减少，推动毛利率和平均销售价格上升 [30][31][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦Calvin Klein和Tommy Hilfiger两大全球标志性品牌，贴近消费者，提供市场相关产品，加强数字业务，以实现可持续、盈利性长期增长 [10][11][12] - 持续投资高增长、高回报领域，同时提高成本效率，利用多余现金最大化股东回报 [14][15] - 在各地区深化品牌与消费者的互动，如在欧洲加强品牌与消费者连接，在亚洲利用关键消费时刻开展活动，在北美加强与国内消费者互动，提升产品实力和定价能力，优化渠道执行 [13][22][32] - 加强品牌建设和合作，Calvin Klein通过与文化相关人才合作、推出新系列和宣布新全球合作伙伴提升品牌影响力；Tommy Hilfiger通过合作、进入元宇宙和开展营销活动吸引消费者 [36][37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司在疫情干扰下取得强劲财务表现，执行加速复苏优先事项，实现两位数营收增长、创纪录毛利率和每股收益，非GAAP EBIT利润率超2019年疫情前水平 [10][11][46] - 2022年市场面临俄乌战争、通胀压力、疫情和供应链物流中断等宏观经济和地缘政治挑战带来的前所未有的波动，但公司对业务基本面有信心，通过执行战略优先事项，预计实现两位数营收和利润增长，同时保持强劲毛利率 [17][18][47] - 国际业务将推动2022年增长，欧洲业务势头持续，亚洲业务虽受中国疫情影响，但整体表现令人鼓舞；北美业务因国际旅游缺失和供应链压力仍面临挑战，预计2022年无法恢复到2019年疫情前水平 [19][58][59] 其他重要信息 - 公司将于4月13日举办投资者日活动，分享多年增长计划 [42] - 4月4日起，Zac Coughlin将担任公司新CFO，他来自DFS，拥有超20年金融和运营领导经验 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请阐述欧洲业务的潜在优势以及在不确定性下的业务规划 - 欧洲业务优势在于Calvin和Tommy两大品牌与欧洲消费者紧密连接，能推动产品实力、消费者参与度和数字业务发展，从而获得市场份额，且订单量强劲，未来发展乐观 [73][74] 问题: 排除高利润率的授权业务后，北美业务盈利能力低于行业平均水平的关键因素是什么，在不确定旅游业何时恢复的情况下，北美业务利润率能取得多大进展 - 北美业务盈利能力受旅游业未恢复和供应链挑战影响，公司聚焦国内消费者，通过产品执行、定价能力和优质渠道分销来提升盈利能力；目前在关键增长类别和英雄产品方面已出现积极迹象，运营利润率有显著改善机会 [79][80] 问题: 请详细说明今年毛利率指引，以及通胀（特别是原材料和供应链方面）对毛利率的负面影响，并量化相关因素 - 平均成本（包括原材料、运费等）上涨约10%，公司计划将成本转嫁给消费者，在欧洲和亚洲，品牌需求强劲，消费者无明显抵触；在北美，供应链延迟影响部分成本转嫁，特别是空运费用，会导致毛利率略有下降 [84][85] 问题: 根据指引，今年自由现金流展望如何，扣除资本支出后，自由现金流的主要用途是什么 - 预计EBITDA超10亿美元，资本支出约4亿美元，计划继续使用剩余授权进行超2亿美元股票回购；2022年将增加营运资金以改善库存状况，为2023年增长做准备，但仍将产生大量自由现金流，且资产负债表状况良好 [87][88] 问题: 考虑退出Heritage、外汇和其他不利因素，公司业务的潜在增长（包括营收和利润）前景如何，以及从数字优先角度看，数字业务占销售的目标比例是多少，对各品牌意味着什么 - 2021年业务势头良好，潜在业务增长持续，若排除Heritage退出和俄罗斯业务暂停影响，营收潜在增长达10% - 11%，EBIT潜在增长为两位数；数字业务目前渗透率为25%，欧洲高于此水平，未来将继续快速增长，渗透率将持续提高 [91][92][93] 问题: 了解美国供应链影响后，是否希望去年采用不同策略应对北美挑战，2022年应对供应链挑战有哪些前瞻性措施 - 对去年应对疫情取得的创纪录业绩感到自豪，北美供应链挑战主要源于疫情相关的采购地区问题；2022年将逐步应对北美供应链延迟问题，上半年影响最大 [97][98] 问题: 2022年税率升至29% - 30%的原因是什么，这是否是未来的新常态 - 2022年税率上升是因为荷兰有利税收协议和收购Calvin Klein相关税收优惠到期，且公司收入更多集中在国际业务，受美国税收改革规则影响；目前税率处于法定税率区间，未来将继续优化税收策略，但可能难以回到十几的税率水平 [99][100] 问题: 全年营收展望是否考虑欧洲需求因通胀压力而放缓的情况，以及在欧洲两大品牌的定价策略进展如何 - 目前未预计欧洲需求放缓，品牌需求强劲；成本平均上涨10%，公司将主要把成本转嫁给消费者，目前未遇消费者抵触，秋季提价幅度将略高于春季 [104][106] 问题: 2022年被称为北美市场的转型年，请提供改善品牌在北美市场（特别是国内消费者）势头的计划背景信息，以及2022年提高全价销售和减少折扣的最大机会在哪里 - 北美市场受旅游业恢复延迟影响，公司将利用品牌在国内消费者中的优势，通过提升产品实力、定价能力，投资消费者购物渠道，执行平衡渠道策略来改善业务，更多细节将在投资者日公布；提高全价销售和减少折扣的机会在于品牌在关键增长类别中的实力、开发和发展英雄产品的能力，以及将其与核心补货系统连接的能力，同时在高通胀时期需提高公司整体效率 [110][111][113] 问题: 在您看来，公司业务结构是否需要更多重大变革，Calvin部分大授权明年到期，公司是否有更高效运营或战略变革的考虑 - 过去一年公司最大的结构变革是剥离Heritage，未来将继续聚焦Calvin和Tommy两大标志性品牌，通过它们创造可持续价值，更多细节将在投资者日详细讨论 [117][118] 问题: 请量化第四季度运费影响，并说明全年运费预算，同时按品牌和地区（特别是美国）说明库存情况 - 第四季度预计增加约2000万美元空运费用，实际实现约1000万美元，另1000万美元转移至2022年第一季度；2022年全年预计增加约1000 - 2000万美元空运费用，上半年增加幅度更大；2021年底库存较上年下降5%，较2019年下降两位数，全年将逐步改善库存状况，北美受影响更大，Tommy Hilfiger受影响程度高于Calvin Klein，因Calvin Klein内衣业务补货率高，季节性依赖低 [121][122][124]

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司2021、2020和2019年的营收分别为92亿美元、71亿美元和99亿美元[27] - 公司2021、2020、2019年对五大客户的销售额分别占营收的15.0%、16.3%、18.4%，且三年中均无单一客户占比超10%[61] 公司营收地区与品牌占比情况 - 2021和2020年超60%的营收、2019年超50%的营收来自美国以外地区[27] - 2021年标志性品牌TOMMY HILFIGER和Calvin Klein合计贡献超90%的营收，2020和2019年超85% [27] TOMMY HILFIGER品牌业务数据关键指标 - 2021年TOMMY HILFIGER品牌全球零售销售额约为93亿美元[28] - 2021年TOMMY HILFIGER在全球营销和传播方面的支出约为2.65亿美元[30] Calvin Klein品牌业务数据关键指标 - 2021年Calvin Klein品牌全球零售销售额约为85亿美元[34] - 2021年Calvin Klein在广告、营销和推广方面的全球支出约为3.45亿美元，其中约30%由授权商和其他品牌授权用户承担[36] 公司业务线运营情况 - 公司Heritage Brands Retail业务于2021年停止运营[41] 公司战略相关 - 公司继续探索对授权业务、公司和商标的战略收购以及授权机会[43] - 公司战略重点包括赢得消费者、推动产品成功、提升消费者参与度等[43] - 公司制定Forward Fashion战略，目标是减少负面影响、增加正面影响、改善价值链上超百万人生活[56][57] 公司业务季节性特点 - 公司业务有季节性，批发业务一、三季度销售高，零售业务四季度销售高，特许权使用费三季度最高，但疫情打乱了该模式[44] 公司生产相关情况 - 2021年公司产品在约40个国家的约1100家工厂生产，多数工厂位于亚洲[48] 公司设计相关情况 - 公司设计依赖内部设计和商品团队，利用数据和分析工具，还拓展3D设计技术[46][47][54] 公司采购相关情况 - 公司有全球采购网络，采购成品、原材料和辅料，订单提前2 - 6个月确定，疫情影响供应链致成本增加[48][49][50][51] 公司物流配送情况 - 公司产品从制造商运往全球多地仓储和配送中心，为客户和门店提供服务[60] 公司营销情况 - 公司营销采用数字优先360°方法，2021年营销广告支出大部分与数字媒体有关[62][65] 公司知识产权保护情况 - 公司拥有多个品牌商标，采取措施保护知识产权，打击假冒产品[68][73] 公司行业竞争情况 - 服装行业竞争激烈，公司凭借风格、质量、价格和服务竞争，品牌全球知名度高[74][75][76] 公司关税情况 - 2019年美国对从中国进口的公司产品加征高额关税，目前仍在执行[78] 公司员工情况 - 截至2022年1月30日，公司全球员工约31000人，其中约12000人是兼职员工[82] - 约35%的员工在美国工作，约63%的员工在公司运营的零售店工作，31%分配到办公室，6%在仓储和配送设施工作[82] - 约2%的员工由美国两个不同工会代表进行集体谈判，集体谈判协议一般为期三年[82] 公司社会责任与荣誉情况 - 2022年公司在人权运动组织的企业平等指数中连续第六年获得100%的评分[86] - 2021年公司在《财富》杂志多元化和包容性进步公司榜单中排名第九[86] - 2021年公司聘请第三方专家进行全球性别和种族薪酬公平研究[91] 公司管理层情况 - 公司首席执行官Stefan Larsson 47岁，首席财务官James W. Holmes 50岁[98] - 公司首席执行官Martijn Hagman 47岁，首席执行官Patricia Donnelly 55岁[98] - 公司首席法务官Mark D. Fischer 60岁，首席人力官Julie Fuller 48岁[98]

公司营收情况 - 公司2020年和2019年的营收分别为71亿美元和99亿美元，2020年超60%、2019年超50%的营收来自美国以外地区[218] - 2020年和2019年，全球生活方式品牌TOMMY HILFIGER和Calvin Klein占公司营收超85%[218] - 2021年第三季度总营收为23.33亿美元，较上一年同期的21.18亿美元增加2.14亿美元，增幅为10%[237] - 2021年前39周总营收67.25亿美元，较去年同期50.43亿美元增长16.82亿美元，增幅33%[251] - 预计2021年全年总营收较2020年增长27% - 28%，含约2%外币换算积极影响；第四季度营收增长11% - 14%，含约5%外币换算消极影响[253] - 2020年71.33亿美元收入中超过60%、2019年99.09亿美元收入中超过50%来自美国以外[323] 门店运营情况 - 2020年第一季度至第二季度，公司几乎所有零售店临时关闭，2020年6月重新开业但运营能力大幅降低，2020年第四季度欧洲和加拿大多数门店关闭[219] - 2021年第一季度，欧洲、加拿大和日本的大量门店临时关闭；第二季度，欧洲、日本和澳大利亚部分门店临时关闭；第三季度，澳大利亚多数门店临时关闭[219] 数字渠道业务情况 - 2020年公司数字渠道业务增长强劲，2021年随着门店重新开业和容量限制放宽，增长预计不那么明显，但数字渠道营收占比预计与2020年一致[221] - 2021年前39周批发分销渠道营收增长44%，直接面向消费者分销渠道营收增长21%，其中直营数字商务业务销售增长23%，数字渠道销售占总营收约23%[252] 成本削减措施 - 2020年公司采取措施削减运营费用，包括减少工资成本、削减可自由支配开支、降低租金等，还计划精简北美业务，减少约450个岗位（占比12%），每年节省成本约8000万美元[224] - 2021年3月公司宣布计划减少员工和房地产占地面积，预计每年节省成本约6000万美元[224] 资产出售与收益 - 2021年第三季度，公司出售部分传统品牌商标及相关库存，净收益2.16亿美元，录得税前净收益1.13亿美元[229] - 2020年4月公司以1.69亿美元出售Speedo北美业务，2019年第四季度记录税前非现金损失1.42亿美元，2020年第一季度记录额外税前非现金净损失300万美元[233] - 2021年8月2日，公司完成出售部分传统品牌商标及相关库存，净收益2.16亿美元[289] 外汇影响 - 预计2021年因外汇换算，公司营收和净收入将分别增加约1.2亿美元和2000万美元[232] - 公司预计2021年净收入因外汇交易影响增加约3000万美元[233] - 截至2021年10月31日的39周内，公司因美元兑欧元自1月31日以来升值4%，在其他综合（损失）收入中确认了1.21亿美元的不利外汇翻译调整[326] - 预计2021年公司收入和净收入因外汇翻译影响分别增加约1.2亿美元和2000万美元[325] - 预计2021年公司净收入因外汇交易影响增加约3000万美元[328] 收购与负债结算 - 2019年公司以5900万美元收购Gazal Corporation Limited约78%的股权，2020年6月和2021年6月分别结算1700万美元和2400万美元的负债[233] 毛利润情况 - 2021年第三季度毛利润为13.45亿美元，占总营收的57.7%，上一年同期为1.101亿美元，占总营收的52.0%，增加570个基点[240] - 2021年前39周毛利润39.08亿美元，占总营收58.1%，去年同期为26.51亿美元，占比52.6%，毛利率提高550个基点[254] - 预计2021年第四季度毛利率与第二、三季度持平，较2020年有所改善，但会被约2000万美元的航空运费部分抵消[255][256] SG&A费用情况 - 2021年第三季度SG&A费用为10.97亿美元，占总营收的47.0%，上一年同期为9.87亿美元，占总营收的46.6%，增加40个基点[241] - 2021年前39周SG&A费用31.99亿美元，占总营收47.6%，去年同期为28.09亿美元，占比55.7%，基点显著下降[257] 非服务相关养老金和退休后收入情况 - 2021年第三季度非服务相关养老金和退休后收入为400万美元，与上一年同期持平[242] - 2021年前39周非服务相关养老金和退休后收入为1100万美元，去年同期为800万美元，预计2021年全年约为1600万美元[260][262] Heritage Brands交易收益情况 - 2021年第三季度公司因Heritage Brands交易记录1.19亿美元的收益[243] - 2021年前39周与Heritage Brands交易获得1.19亿美元收益，2020年前39周与Speedo交易记录了300万美元非现金净亏损[263] 未合并附属公司净收入权益情况 - 2021年第三季度未合并附属公司的净收入权益为600万美元，上一年同期为400万美元[244] - 2021年前39周未合并附属公司净收入权益为1400万美元，去年同期亏损1000万美元，预计2021年全年约为1800万美元[264][265] 净利息支出情况 - 2021年第三季度净利息支出从上年同期的3400万美元降至2500万美元[245] - 2021年第四季度和全年净利息支出预计分别约为2500万美元和1.05亿美元，较2020年的3400万美元和1.21亿美元有所下降[267] 非现金减值费用情况 - 2020年前39周记录了9.33亿美元非现金减值费用，其中商誉减值8.79亿美元，其他无形资产减值5400万美元，2020年第一季度后未再记录减值[259] 有效所得税税率情况 - 截至2021年10月31日的39周，有效所得税税率为27.4%，而上年同期为8.9%，该时期记录了2.12亿美元所得税费用，对应7.73亿美元税前收入[269] - 公司预计2021年第四季度有效所得税税率在 - 190%至 - 230%之间，全年在7.5%至8.5%之间[273] 财务状况改善措施 - 2020年公司采取措施改善财务状况，包括发行额外的1.75亿欧元3 5/8%高级无抵押票据和5亿美元4 5/8%高级无抵押票据，2020年末持有17亿美元现金，使公司在2021年偿还8.3亿美元长期债务[276] 现金持有与借款能力情况 - 2021年第三季度末，公司持有13亿美元现金，各种债务工具下约有15亿美元借款能力[278] - 截至2021年10月31日，现金及现金等价物为12.99亿美元，较1月31日的16.51亿美元减少3.53亿美元[279] - 截至2021年10月31日、1月31日和2020年11月1日，公司现金及现金等价物分别为12.99亿、16.51亿和14.60亿美元[299] 经营活动现金情况 - 2021年39周经营活动提供的现金为5.83亿美元，上年同期为4.27亿美元[282] 供应商付款义务情况 - 截至2021年10月31日，供应商已选择将约4.35亿美元公司未偿还付款义务出售给金融机构，39周内通过该计划结算约12亿美元[284] 资本支出情况 - 2021年39周资本支出为1.71亿美元，上年同期为1.59亿美元，预计全年约为3亿美元，高于2020年的2.27亿美元[285] 股息情况 - 2021年第三季度宣布每股0.0375美元普通股股息，预计第四季度现金股息约300万美元[293] 股票回购情况 - 自2015年董事会授权20亿美元股票回购计划至2023年6月3日，截至2021年10月31日，授权额度中还有4.24亿美元可用于未来股票回购[294][297] - 2021年全年预计股票回购约3.5亿美元，2021年10月31日止十三周内，以1.49亿美元在公开市场回购140万股普通股[297][298] 短期借款情况 - 截至2021年10月31日，短期借款2800万美元，加权平均利率0.31%，这些信贷安排最高可借款2.13亿美元，39周内最高借款额4100万美元[300] 无担保循环信贷安排情况 - 2021年4月28日，公司以新的2.75亿美元无担保循环信贷安排替换到期的同额度安排，将于2022年4月27日到期，支付约80万美元债务发行成本，39周内无借款[301] - 截至2021年10月31日，2021年无担保循环信贷安排适用利差为调整后欧元货币利率贷款1.375%，基准利率贷款0.375%[302] 融资租赁负债现金支付情况 - 2021年和2020年截至10月31日和11月1日的39周内，融资租赁负债现金支付均为400万美元[304] 长期债务还款情况 - 2021年和2020年截至10月31日和11月1日的39周内，2019年高级无担保信贷安排定期贷款还款分别为8.44亿和1100万美元，预计2021年第四季度长期债务还款约2.07亿美元[306] 未偿还债券情况 - 截至2021年10月31日，公司有1亿美元2023年到期7.75%债券、5.25亿欧元2024年到期3.625%欧元高级票据和5亿美元2025年到期4.625%高级票据未偿还[314][315][316] - 公司有6亿欧元本金的3 1/8%优先票据将于2027年12月15日到期[317] 信用评级情况 - 截至2021年10月31日，公司发行人信用被标准普尔评为BBB - ，企业信用被穆迪评为Baa3，商业票据被标准普尔评为A - 3，被穆迪评为P - 3 [319] 利率变化影响情况 - 截至2021年10月31日，短期利率10个基点的变化对公司利息收入的影响约为每年130万美元，长期债务利率10个基点的变化对可变利息费用的影响约为每年5万美元[322] 长期债务利率类型情况 - 截至2021年10月31日，约75%的长期债务为固定利率，其余为可变利率[322] 欧元计价资产情况 - 截至2021年10月31日，欧元计价的商誉和其他无形资产占公司63亿美元总商誉和其他无形资产的38% [326] 养老金计划成本影响情况 - 资产假设回报率1%的变化将导致2021年养老金计划净福利成本变化约700万美元，假设贴现率0.25%的变化将导致2021年净福利成本变化约4100万美元[331]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长10%，但低于先前指引，主要因10月物流中断加剧，美国港口延误致美国批发发货时间从第三季度转移至第四季度，产生4%负面影响；若剔除该影响，营收将超指引；此外，出售传统品牌业务使营收减少4% [39][40] - 零售门店持续承压，澳大利亚多数门店本季度大部分时间暂时关闭；自有和运营的数字商务增长21%，数字渠道整体营收增长约15%，外币换算对营收影响不大 [41] - 毛利率达57.7%，高于上年的52%，较2019年疫情前水平提高超300个基点，推动运营利润率扩张，主要得益于全价销售增加和区域销售组合有利转变，抵消了较高运费成本 [44] - 季度末库存同比下降7%，主要因传统品牌出售和退出传统品牌零售业务；在手库存较去年下降中个位数，在途库存因供应链和物流中断导致的交货时间延长而增长超50% [45] - 第三季度每股收益为2.67美元，高于上年同期的1.32美元，超出先前指引上限0.67美元，主要因业务表现出色和税收有利影响；EBIT利润率为11.4%，超2019年疫情前水平 [47] - 第三季度自愿偿还超1亿美元定期贷款，2021年前九个月自愿还款超8亿美元；回购约1.49亿美元普通股并恢复现金股息 [48] - 预计2021年营收增长约27% - 28%（按报告数据）和25% - 26%（按固定汇率）；全年EBIT利润率将超2019年疫情前水平，达近10%，但第四季度EBIT利润率预计低于2019年水平和2021年前九个月 [50][52] - 预计2021年利息费用降至约1.05亿美元，低于2020年的1.16亿美元；全年税率估计为16% - 17% [53] - 预计2021年非GAAP每股收益约为9.25美元，高于先前指引的8.50美元，较2020年的每股亏损1.97美元有所增加 [54] - 预计第四季度营收增长11% - 14%（按报告数据）和16% - 19%（按固定汇率）；非GAAP每股收益预计约为1.94美元，高于上年同期的每股亏损0.38美元，反映出预计增加的0.10美元航空运费成本 [55][56] 各条业务线数据和关键指标变化 - Tommy Hilfiger营收增长12%，国际业务增长11%，北美业务增长13% [42] - Calvin Klein营收增长22%，国际业务增长19%，北美业务增长27% [42] - 传统品牌营收下降36%，包括传统品牌交易和退出传统品牌零售业务导致的40%下降 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现强劲，市场份额持续增长，Tommy和Calvin品牌营收较疫情前实现两位数增长，毛利率和运营利润率超2019年水平；数字销售增长23%，包括自有和运营渠道及第三方合作伙伴的两位数增长；实体零售业务表现超预期，实现两位数增长，核心补货业务需求强劲，2022年春季未来订单簿两位数增长 [14][16][17] - 亚洲市场由中国带动，整体营收与疫情前水平一致，趋势与上一季度相符；尽管面临疫情反复，但中国市场双十一表现超预期，Tommy和Calvin品牌销售额两位数增长，全价销售强劲；库存水平保持较低 [20][22] - 北美市场受旅游业缺失和港口延误影响，部分营收从第三季度转移至第四季度；团队加大对国内消费者的关注，减少折扣，提高平均售价；尽管面临挑战，但仍看到一些积极迹象，如边境开始重新开放 [23][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行加速复苏优先事项，聚焦Calvin Klein和Tommy Hilfiger品牌，提升品牌和产品实力，增强定价能力，推动电子商务发展，提高成本效率并投资于增长 [10] - 计划在即将到来的投资者日展示多年增长计划，聚焦核心优势，更贴近消费者需求，实现长期盈利增长 [35] - 在通胀环境下，公司关注定价能力、采购缓解和成本效率，通过供应链举措和提高关键类别价格来应对成本增加 [60][61] - 加强与批发合作伙伴的合作，通过提供关键类别和英雄产品、提升电子商务体验、优化产品组合和提高门店生产力等方式，提高全价销售率 [103][104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情相关干扰，但基于潜在业绩趋势和假日季初期积极表现，公司确认营收指引上限并提高全年盈利指引 [12] - 密切关注新的新冠变种及其对消费者的影响，同时对国际业务表现感到鼓舞，预计第四季度将继续超疫情前水平；北美市场将继续面临旅游业减少和供应链中断挑战 [13][49] - 对品牌全球健康状况和消费者连接性充满信心，Calvin Klein和Tommy Hilfiger品牌在关键类别和合作项目上表现出色，吸引新客户并提高平均售价 [28][31] 其他重要信息 - 会议讨论的信息包含前瞻性陈述，受公司SEC文件中指出的风险和不确定性影响，公司不承担公开更新前瞻性陈述的义务 [5] - 财务信息和预测基于非GAAP基础，与GAAP金额的对账包含在公司第三季度财报发布中 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目前价格上涨情况以及消费者和批发合作伙伴的接受度，未来价格计划 - 公司处于通胀时期，通过提升品牌相关性和产品实力获得定价权，实现平均售价和毛利率提高；预计2022年春季成本增加约中个位数，将通过供应链举措和提高关键类别价格来应对 [60][62] 问题2: 品牌牛仔布趋势以及公司在牛仔布周期中的定位 - 市场上牛仔布趋势上升，公司在Tommy和Calvin品牌中拥有牛仔布优势，将抓住这一消费趋势 [63] 问题3: 第四季度排除批发转移和外汇变化后，潜在销售与预期相符，但SG&A似乎有所增加，原因是什么；公司在重新调整工作流程和加速产品交付时间方面的机会和举措 - 第四季度营收指引范围收窄，下限提高，上限确认；主要变化是增加了0.10美元（1000万美元）航空运费成本，其他方面仍保持强劲毛利率和费用效率；营销支出计划集中在下半年，特别是第四季度，与消费者购物时刻相关 [70][72] - 公司将继续聚焦关键类别和英雄产品，减少非生产性产品组合，通过更接近需求的规划和采购释放价值 [73][74] 问题4: 中国市场前景以及全球品牌与本土品牌的竞争动态 - 亚洲市场表现强劲，中国市场本季度超预期，主要得益于聚焦Calvin和Tommy品牌、加强数字化营销、关注消费者购物时刻和产品重点；双十一表现出色，英雄产品在中国市场获得高销售率和平均售价 [77][78] 问题5: 第四季度若有超预期表现，更多来自销售还是利润率方面 - 目前毛利率表现强劲，第四季度开局良好，双十一和黑色星期五销售表现满意；库存较理想水平偏紧，但平均售价持续提高，毛利率提升机会更大 [80] 问题6: 第四季度毛利率预期，以及传统品牌业务变化对毛利率和SG&A的影响；公司资产负债表未来规划 - 预计第四季度毛利率与前两季度相当，约为57.7%；传统品牌业务对毛利率有一定帮助，但影响较小，第四季度航空运费成本增加将抵消部分收益 [85][86] - 公司优先使用现金进行自我投资，同时继续偿还债务、进行股票回购和发放现金股息，对资产负债表实力和营运资金周转情况满意 [88] 问题7: 公司国际业务盈利能力提升的驱动因素，以及在通胀环境下的利润率展望；SG&A成本结构的变化和优化机会 - 欧洲市场表现出色的驱动因素包括关注消费者、提升品牌定位、强大的产品执行和多渠道销售策略；在疫情反复情况下，公司能够快速适应消费者行为变化，满足消费者购物需求 [92][95] - 成本效率是公司加速复苏优先事项之一，随着国际业务收入增长，有望实现成本杠杆效应；公司将根据消费者需求调整投资方向，通过提高成本效率释放资金用于增长领域 [97][98] 问题8: 公司如何改变与批发客户的合作方式以提高Calvin和Tommy品牌的全价销售率；请量化第三季度和第四季度航空运费对毛利率的影响 - 公司通过提供关键类别和英雄产品、提升电子商务体验、优化产品组合和提高门店生产力等方式，与批发合作伙伴建立合作关系，共同提高全价销售率 [103][104] - 今年共增加4500万美元航空运费，主要集中在下半年，第三季度和第四季度大致各占一半；与上季度预期相比，第四季度增加了1000万美元 [108][109] 问题9: 库存情况，是否有可见性了解货物运输和接收时间，是否会因季节过后需要降价处理；对2022年牛仔布和时尚服装需求的看法 - 10月美国港口延误导致的货物运输问题已解决，货物于11月发出；库存总体仍较紧张，但随着时间推移将有所改善，预计不会出现大幅降价情况，因为公司通过航空运费确保货物及时到达 [114][115] - 公司对消费者和品牌实力有信心，牛仔布趋势将持续到2022年 [116] 问题10: 北美市场的解锁机会，各品牌情况及时间线；未来多年毛利率的可持续性 - 北美市场受旅游业缺失和港口延误影响，但公司聚焦国内消费者，通过提升产品实力、定价能力和电子商务增长来应对挑战；随着旅游业逐渐恢复，市场有望改善 [121][122] - 预计全年将有三个季度保持约57%的高毛利率，对毛利率可持续性有信心，主要得益于产品实力和定价能力的执行 [123][124] 问题11: 批发合作伙伴对延误的反应，是否有大量取消订单情况；国际客户与美国本地客户的人口统计特征 - 未看到批发合作伙伴取消订单情况，延误的货物为低利润率的非季节性商品，已发出；目前需求超过供应 [128][129] - 公司Tommy和Calvin品牌在全球拥有相似的消费者群体，关键在于通过产品实力、消费者参与度、合作和渠道执行来提高品牌相关性 [131]

公司整体营收情况 - 公司2020年和2019年营收分别为71亿美元和99亿美元，2020年超60%、2019年超50%的营收来自美国以外[196] - 2021年第二季度总营收为23.13亿美元，较上一年同期的15.81亿美元增加7.32亿美元，增幅46%[214] - 2021年前26周总营收为43.92亿美元，较上一年同期的29.25亿美元增加14.68亿美元，增幅50%[228] - 2021年全年总营收预计较2020年增长26% - 28%，其中外币换算带来约2%的积极影响，Heritage Brands交易将使2021年全年营收较2020年减少约2%[231][233] - 2020年公司71.33亿美元营收中超60%、2019年99.09亿美元营收中超50%来自美国以外[302] 品牌营收占比情况 - 2020年公司全球生活方式品牌TOMMY HILFIGER和Calvin Klein占营收超85%[196] 门店运营情况 - 2020年第一季度到第二季度，公司几乎所有零售店临时关闭，6月重新开业但运营能力大幅降低；2021年第一季度，欧洲、加拿大和日本的大量门店临时关闭，第二季度欧洲、澳大利亚和日本部分门店临时关闭[197] 数字渠道业务情况 - 2020年公司数字渠道业务实现强劲增长，2021年增长预计变缓，但数字渠道营收占比预计与2020年持平[199] - 2021年第二季度批发渠道收入增长77%，直接面向消费者渠道收入增长19%，数字渠道销售占总收入约25%[215] 成本削减措施 - 2020年公司采取措施削减运营成本，包括减少工资成本、削减可自由支配开支、降低租金等；2020年7月宣布精简北美业务，削减约450个岗位（占比12%），预计每年节省成本约8000万美元；2021年3月宣布减少员工和房地产面积，预计每年节省成本约6000万美元[202] 减值费用情况 - 2020年公司确认10.21亿美元的税前非现金减值费用，主要与商誉、商标和其他无形资产以及门店资产有关[204] - 2020年8月2日止26周内，公司记录了9.33亿美元的非现金减值费用，其中8.79亿美元与商誉有关，5400万美元与其他无形资产有关[239] - 2020年8月2日止26周，8.79亿美元税前商誉减值费用使有效所得税税率降低9.8%[250] 资产出售与收益情况 - 2021年6月公司签订协议，以2.23亿美元现金出售部分传统品牌商标及相关库存，预计第三季度确认约1.1亿美元的税前净收益，计划用约2亿美元净收益回购普通股[206] - 2020年4月公司以1.69亿美元出售Speedo北美业务，2019年第四季度记录税前非现金损失1.42亿美元，2020年第一季度记录额外税前非现金净损失300万美元[210] - 2021年6月完成出售部分传统品牌商标及相关库存，现金收入2.23亿美元[268] 成本记录情况 - 2021年截至8月1日的26周内，公司因减少员工和房地产面积记录了4500万美元的税前成本，预计2021年剩余时间还将产生约1500万美元的税前成本[206] 利息费用情况 - 2020年公司因澳大利亚收购记录了500万美元的税前利息费用[207] 外汇影响情况 - 预计2021年公司营收和净收入将因外汇换算分别增加约1.6亿美元和2500万美元[208] - 公司预计2021年净收入因外汇交易影响增加约3500万美元[209] - 预计2021年因外汇换算，公司营收和净利润分别增加约1.6亿美元和2500万美元[304] - 截至2021年8月1日的26周内，公司因美元兑欧元自2021年1月31日以来升值2%，在其他综合收益（损失）中确认了6500万美元的不利外汇换算调整[305] - 预计2021年因外汇交易影响，公司净利润增加约3500万美元[307] - 截至2021年8月1日，外汇远期合约若外汇汇率对美元变动10%，合约公允价值变动约1亿美元[308] - 公司指定PVH Corp.发行的11.25亿欧元高级票据作为净投资对冲，若欧元兑美元汇率变动10%，净投资对冲公允价值变动约1.35亿美元[309] - 外汇远期合约覆盖公司海外子公司预计美元库存采购的至少70%[306] 收购与负债结算情况 - 2019年公司以5900万美元收购Gazal Corporation Limited约78%的股权，2020年6月和2021年6月分别结算1700万美元和2400万美元的负债[210] 毛利润情况 - 2021年第二季度毛利润为13.34亿美元，占总收入57.7%，上一年同期为8.83亿美元，占比55.9%，增加180个基点[218] - 截至2021年8月1日的26周内，毛利润为25.63亿美元，占总营收的58.3%，上年同期为15.49亿美元，占总营收的53.0%，毛利率增加530个基点[234] SG&A费用情况 - 2021年第二季度SG&A费用为10.62亿美元，占总收入45.9%，上一年同期为8.82亿美元，占比55.8%，基点显著下降[219] - 截至2021年8月1日的26周内，SG&A费用为21.01亿美元，占总营收的47.8%，上年同期为18.22亿美元，占总营收的62.3%[236] 利息净支出情况 - 2021年第二季度利息净支出从上年同期的3200万美元降至2600万美元[222] - 截至2021年8月1日的26周内，净利息支出从上年同期的5300万美元增至5600万美元，预计2021年全年约为1.05亿美元，2020年为1.21亿美元[246][247] 有效所得税税率情况 - 2021年第二季度有效所得税税率为28.1%，上一年同期为 - 53.0%[223] - 截至2021年8月1日的26周内，有效所得税税率为33.1%，上年同期为9.8%，2021年反映了对4.21亿美元税前收入记录的1.39亿美元所得税费用，2020年反映了对12.73亿美元税前亏损记录的1.25亿美元所得税收益[248] - 预计2021年全年有效所得税税率在17.0% - 18.0%之间[252] 各品牌分部营收增长情况 - Tommy Hilfiger国际和北美分部合计增加营收7.39亿美元，较上年同期增长51%；Calvin Klein国际和北美分部合计增加营收6.4亿美元，较上年同期增长60%；Heritage Brands零售和批发分部合计增加营收8800万美元，较上年同期增长22%[231] 非服务相关养老金和退休后收入情况 - 截至2021年8月1日的26周内，非服务相关养老金和退休后收入为700万美元，上年同期为400万美元，预计2021年全年约为1600万美元[240][241] 未合并附属公司净收入权益情况 - 截至2021年8月1日的26周内，未合并附属公司的净收入权益为800万美元，上年同期为亏损1500万美元[243] 现金及债务情况 - 2020年4月发行1.75亿欧元3 5/8%高级无抵押票据，7月发行5亿美元4 5/8%高级无抵押票据，年末现金17亿美元[255] - 2021年8月1日止26周自愿偿还长期债务7亿美元，与2020年增量借款相等[255] - 2021年第二季度末现金12亿美元，债务工具可用借款能力约15亿美元[257] - 2021年8月1日现金及现金等价物11.53亿美元，较1月31日的16.51亿美元减少4.99亿美元[258] - 2021年8月1日止26周经营活动提供现金3.32亿美元，2020年同期为2.48亿美元[261] - 2021年8月1日止26周资本支出1.1亿美元，2020年同期为1.08亿美元，预计全年在3 - 3.25亿美元[264] - 截至2021年8月1日，股票回购计划授权剩余5.73亿美元可用于未来回购[274] - 截至2021年8月1日，短期信贷额度、透支便利和短期循环信贷便利下未偿还借款为1900万美元，加权平均利率为0.18%，这些便利最高可借款2.07亿美元，26周内最高未偿还借款为2300万美元[278] - 2021年4月28日，公司以新的364天2.75亿美元无担保循环信贷安排替换到期的旧安排，支付约60万美元债务发行成本，26周内无未偿还借款[279] - 截至2021年8月1日，2021年信贷安排下调整后欧元货币利率贷款适用保证金为1.375%，基准利率贷款为0.375%[280] - 2021年和2020年各26周内，公司融资租赁负债现金支付均为300万美元[282] - 2019年高级无担保信贷安排包括10.93亿美元、5亿欧元定期贷款A安排和其他循环信贷安排，截至2021年8月1日，定期贷款A安排下净未偿还贷款为8.91亿美元，循环信贷安排无未偿还借款，有1700万美元未偿还信用证[283][286] - 2021年和2020年各26周内，公司在2019年信贷安排下定期贷款分别还款7.07亿美元和700万美元，预计2021年全年长期债务还款约7.22亿美元[287] - 截至2021年8月1日，2019年信贷安排下调整后欧元货币利率贷款适用保证金为1.375%，基准利率或加拿大优惠利率贷款为0.375%[288] - 公司有多笔不同利率和到期日的债券和票据未偿还，如2023年到期的1亿美元7.75%债券、2024年到期的5.25亿欧元3.625%欧元高级票据等[293][294] - 截至2021年8月1日，公司约75%的长期债务为固定利率，10个基点的短期利率变化对利息收入影响约为每年120万美元，对可变利息支出影响约为每年10万美元[301] 信用评级情况 - 截至2021年8月1日，公司发行人信用被标准普尔评为BBB - ，展望稳定，企业信用被穆迪评为Baa3，展望稳定，商业票据被标准普尔评为A - 3，被穆迪评为P - 3[298] 外汇相关资产占比情况 - 截至2021年8月1日，以欧元计价的商誉和其他无形资产占公司63亿美元总商誉和其他无形资产的38%[305] 养老金计划成本变动情况 - 假设资产回报率变动1%，2021年养老金计划净福利成本变动约700万美元[310] - 假设贴现率变动0.25%，2021年养老金计划净福利成本变动约4100万美元[310]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度整体营收按报告口径增长46%，按固定汇率计算增长40%，显著超出此前营收指引 [48] - 直接面向消费者业务同比增长19%，自有和运营的数字商务业务持平，批发营收同比增长77%，数字渠道整体营收同比增长约35%，数字渗透率约为25% [50][51][52] - Tommy Hilfiger营收按报告口径增长41%，按固定汇率计算增长35%；Calvin Klein营收按报告口径增长56%，按固定汇率计算增长50%；Heritage营收增长37% [52][53] - 本季度毛利率为57.7%，上年同期为55.9%；库存较上年末下降13%；非GAAP基础下，2021年第二季度每股收益为2.72美元，上年同期为0.13美元，2019年为2.10美元，超出此前指引上限1.54美元 [53][54] - 本季度EBITDA利润率为12.7%，全年预计营收按报告口径增长约26% - 28%，按固定汇率计算增长约24% - 26% [55][59] - 预计全年毛利率将因促销减少和区域销售组合有利变化而继续改善，下半年费用将高于上半年，EBITDA利润率将接近2019年疫情前水平 [60][61] - 预计2021年利息费用降至约1.05亿美元，上年为1.16亿美元；全年税收率预计为17% - 18%；预计2021年非GAAP每股收益约为8.50美元，此前指引约为6.50美元，2020年为亏损1.97美元 [63][64][65] - 预计第三季度营收增长11% - 13%，非GAAP每股收益预计在1.95 - 2美元之间，预计利息费用约为2500万美元，税收在26% - 28%之间 [66][67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务显著超过2019年疫情前水平，由欧洲业务带动；北美业务仍面临国际旅游减少的挑战 [49][58] - 数字业务方面，本季度数字营收增长约35%，数字渗透率保持在25%，是疫情前的两倍 [15][16] - 产品方面，关键基本产品类别表现强劲，AUR有所改善，部分投资品类实现两位数增长，全年平均削减20%非生产性SKU，整体库存水平良好，较上年下降13% [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现出色，Tommy和Calvin均大幅超计划，较疫情前实现两位数增长，数字销售增长45%，电子商务渗透率远高于公司整体水平，零售门店销售强劲，流量和转化率提升，AUR提高，未来订单需求旺盛 [22][25][26] - 亚洲市场整体营收与疫情前和计划水平基本一致，由中国市场带动，尽管面临疫情挑战，但在产品实力、定价权、库存效率和毛利率方面表现良好，中国市场是重要增长机会，电商业务发展良好，库存水平较低 [28][29][33] - 北美市场仍面临压力，国际旅游减少是最大挑战，国内消费者业务有所改善，数字业务实现两位数增长，门店流量和AUR提高，库存管理优化 [34][36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是聚焦Calvin Klein和Tommy Hilfiger两大全球品牌，加速电商业务发展，提升产品实力和定价权，扩大毛利率，提高运营效率 [13] - 通过执行加速复苏优先事项，如超级电商、产品聚焦、库存管理和品牌合作等，推动业务增长和市场竞争力提升 [15][17][39] - 以欧洲市场的成功经验为蓝图，应用于其他地区，特别是北美市场，加强与国内消费者的连接，提升品牌相关性和市场份额 [23][118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情仍带来不确定性和挑战，但公司第二季度表现强劲，超出营收、EBITDA利润率和每股收益预期，对全年业绩持乐观态度并上调指引 [10][11][14] - 国际业务有望在2021年剩余时间继续超过疫情前水平，北美市场仍需应对国际旅游减少的问题 [58] - 公司有信心通过执行加速复苏优先事项，实现可持续的长期盈利增长，尽管面临成本上升等挑战，但仍有望推动毛利率扩张 [14][46][116] 其他重要信息 - 公司成功出售Heritage品牌，使公司能够更加聚焦Calvin和Tommy两大高回报业务 [21] - 宣布Jim Holmes自9月10日起担任临时首席财务官 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度运营利润率达创纪录水平，想了解业务各工作流程的成本控制情况，以及若销售超预期，对利润分配和再投资的看法 - 第二季度EBITDA和利润率的提升得益于毛利率上升和运营效率提高，公司将继续通过聚焦关键产品和电商业务提升毛利率，通过投资加速复苏优先事项和提高运营效率来提升利润率 [70][71][72] 问题2: 展望2022年，考虑到欧洲订单增长、刺激政策消退和供应链问题，如何看待毛利率和运营效率 - 公司将继续执行加速复苏优先事项，包括超级电商、提升产品实力和提高运营效率，2022年将继续推动电商业务发展，实现跨渠道增长 [73] 问题3: 请说明Q2末库存水平下降情况，以及Q3和Q4的库存规划和交付能力 - 退出Heritage业务对库存有积极影响，当前库存水平较低，得益于严格的库存管理和供应链延迟，下半年将产生约0.35亿美元的空运费用以确保库存与销售预测相符，预计年底库存水平将与未来销售增长预测相符 [79][80] 问题4: 谈谈Tommy和Calvin在Kohl's的扩张情况及市场反馈 - 几周前刚在Kohl's推出Calvin内衣，目前开局良好，消费者需求和定价能力都很强 [84] 问题5: 如何看待国际业务上半年利润率的可持续性，以及对明年的影响 - 欧洲团队的执行能力很强，是公司的成功典范，亚洲团队也在不断提升执行能力，尽管受到疫情干扰，但仍有增长潜力，国际业务是多年的增长机会 [90][91] 问题6: 对北美零售业务的复苏有何看法，在旅游业恢复前业务将如何发展 - 北美业务受旅游业影响较大，目前团队聚焦国内消费者，执行加速复苏优先事项，数字电商业务表现良好，开始注重英雄产品执行，AUR上升，折扣率下降 [94][95] 问题7: 如何应对采购问题，如何确保关键季节的库存供应 - 公司通过采购和供应团队、品牌团队和区域团队密切关注供应链变化，能够优先保障关键品类和英雄产品的库存，当前的供应链中断已包含在全年指引中 [101] 问题8: 空运费用对Q2整体利润率和供应链拥堵的影响，以及Q3的增量变化和对毛利率及SG&A的影响 - Q2空运费用影响极小，Q3约为20 - 30个基点，下半年两个季度基本平均分摊 [103] 问题9: 英雄产品占业务的百分比，以及SKU优化的进展 - 英雄产品的业务占比逐季增加，公司将持续关注英雄产品，SKU优化是持续工作，秋季将削减20%的产品系列，未来将继续优化产品组合 [107][108][109] 问题10: 数字业务的增长是否会持续，目前25%的数字渗透率是否会改变 - 尽管去年Q2因门店关闭导致自有和运营电商业务激增，但今年仍能维持25%的整体数字渗透率，Q3和Q4自有和第三方电商业务将继续增长，未来几年电商渗透率将继续快速增长 [110][111] 问题11: 公司毛利率增长的驱动因素，以及未来的可持续性 - 毛利率增长得益于国际业务的强劲表现和各地区各品牌的定价能力提升，通过聚焦英雄产品实现毛利率扩张，尽管2022年面临成本上升的挑战，但仍有望继续推动毛利率增长 [115][116] 问题12: 欧洲业务成功的关键因素，以及将其应用于北美市场的时间和效果 - 欧洲业务成功的关键在于以消费者为中心，通过产品和渠道组合释放品牌力量，提升定价能力和销售质量，北美市场将借鉴欧洲经验，先聚焦国内消费者，待旅游业恢复后将受益于国际游客回流 [118][119] 问题13: 下半年营销投资是否有偏向，数字渗透率高对营销计划有何影响 - 下半年将在两大品牌和各地区增加营销投资，聚焦关键消费时刻，包括电商数字营销和实体店营销，品牌合作是提高消费者参与度的有效方式 [122][123] 问题14: 亚洲市场有哪些变化，如何应对疫情波动，中期增长战略是什么 - 亚洲市场特别是中国市场，通过聚焦消费者、超级电商和提升产品定价能力取得了积极进展，团队能够根据需求灵活规划和采购库存，随着疫情影响减弱，将更接近欧洲的成功模式 [130][131][132] 问题15: 与2019年相比，未来能够减少多少库存，如何衡量库存效率的提升 - 公司将根据需求规划和采购库存，会在季度更新中提供库存与销售水平的相关信息，但目前无法提供具体的库存减少比例，库存管理已取得一定进展，但仍处于早期阶段 [134][135]

营收情况 - 公司2020年和2019年营收分别为71亿美元和99亿美元，2020年超60%、2019年超50%的营收来自美国以外地区，全球生活方式品牌TOMMY HILFIGER和Calvin Klein在2020年和2019年占营收超85%[190] - 2021年第一季度总营收为20.79亿美元，较上年同期的13.44亿美元增加7.35亿美元，增幅55%[210] - 预计2021年全年总营收较2020年增长24% - 26%，其中外币换算带来约3%的积极影响[212] - 2020年71.33亿美元营收中超60%、2019年99.09亿美元营收中超过50%来自美国以外[278] 门店运营情况 - 2020年第一季度公司零售门店平均关闭六周，2021年第一季度欧洲、加拿大和日本的大部分门店面临额外临时关闭压力[192] - 公司在全球拥有约1700家独立运营零售店和约1415家店中店/特许经营店，2020年7月宣布计划关闭162家Heritage Brands门店，截至2021年5月2日已关闭约50家[200][201] 减值费用情况 - 2020年公司记录了10.21亿美元的税前非现金减值费用，主要与商誉、商标和其他无形资产以及门店资产有关[199] - 2020年第一季度因疫情对商誉和其他无形资产进行减值测试，记录非现金减值费用9.33亿美元，此后未再记录减值[219] 业务调整与成本节省 - 2020年7月公司计划精简北美业务，减少约450个岗位（占比12%），预计每年节省成本约8000万美元，2021年中期退出Heritage Brands零售业务[197] - 2021年3月公司计划减少员工和房地产足迹，预计每年节省成本约6000万美元，第一季度记录了4300万美元的税前成本，预计2021年剩余时间再产生约2700万美元成本[202] 业务出售与收购 - 2020年公司完成将Speedo北美业务出售给Pentland Group PLC，净收益1.69亿美元，2019年第四季度记录了1.42亿美元的税前非现金损失，2020年第一季度又记录了300万美元的额外税前非现金净损失[202] - 2019年公司完成收购Gazal Corporation Limited约78%的股权，总净购买价格为5900万美元，2020年因强制赎回非控股股东权益记录了500万美元的税前利息费用[202][204] 供应链情况 - 2021年公司预计某些库存订单平均延迟约四到六周，供应链中断可能影响未来销售[195] 外币换算与交易影响 - 2020年超60%的收入需进行外币换算，预计2021年因外币换算收入和净利润分别增加约2.2亿美元和3000万美元[205] - 外汇远期合约覆盖至少70%的海外子公司预计美元库存采购，预计2021年因外汇交易影响净利润增加约3500万美元[206] - 预计2021年公司收入和净收入因外币换算影响分别增加约2.2亿美元和3000万美元[280] - 截至2021年5月2日的13周内，公司在其他综合收益（损失）中确认了700万美元的不利外币换算调整，欧元计价的商誉和其他无形资产占65亿美元总额的38%[281] - 外币远期外汇合约覆盖公司外国子公司预计以美元进行的库存采购的至少70%[282] - 预计2021年公司净收入因外币交易影响增加约3500万美元[283] - 截至2021年5月2日，外币汇率相对美元变动10%，外币远期外汇合约公允价值变动约1.1亿美元；欧元相对美元变动10%，净投资套期公允价值变动约1.35亿美元[284][285] 毛利率情况 - 2021年第一季度毛利润为12.29亿美元，占总营收的59.1%，上年同期为6.66亿美元，占比49.5%，增加960个基点[214] - 预计2021年全年毛利率较2020年提高，但下半年提升幅度不如第一季度[216] SG&A费用情况 - 2021年第一季度SG&A费用为10.39亿美元，占总营收的50.0%，上年同期为9.4亿美元，占比70.0%，基点显著下降[217] - 预计2021年全年SG&A费用占营收的百分比较2020年下降，但下半年降幅不如第一季度[218] 非服务相关养老金和退休后收入 - 预计2021年全年非服务相关养老金和退休后收入约为1600万美元，但未考虑精算损益[221] 未合并附属公司净收入权益 - 2021年第一季度未合并附属公司净收入权益为400万美元，上年同期亏损1100万美元，预计2021年全年该净收入权益将增加[223][224] 净利息支出情况 - 2021年第一季度净利息支出从上年同期的2100万美元增至2900万美元，预计2021年全年约为1.1亿美元，低于2020年的1.21亿美元[225][226] 有效所得税税率情况 - 2021年第一季度有效所得税税率为40.7%，上年同期为11.5%，预计2021年全年在17.5% - 19.0%之间[227][231] 可赎回非控股股东权益净亏损 - 2021年第一季度可赎回非控股股东权益净亏损不重大，预计全年亦不重大[234] 现金持有与债务偿还情况 - 2020年底公司持有现金17亿美元，2021年第一季度自愿偿还长期债务5亿美元，第一季度末持有现金9.13亿美元，各类债务工具下可用借款额度约15亿美元[235][237] - 截至2021年5月2日，现金及现金等价物为9.13亿美元，较1月31日的16.51亿美元减少7.38亿美元[238] - 2021年第一季度经营活动使用现金1.89亿美元，上年同期为1.43亿美元[241] - 截至2021年5月2日，供应商已选择将约3.6亿美元公司未偿还付款义务出售给金融机构，第一季度通过该计划结算约3.6亿美元[244] - 截至2021年5月2日、2021年1月31日和2020年5月3日，公司现金及现金等价物分别为9.13亿美元、16.51亿美元和8.01亿美元[255] 资本支出情况 - 2021年第一季度资本支出为4900万美元，上年同期为5600万美元，预计2021年全年在3 - 3.25亿美元之间，高于2020年的2.27亿美元[245] 股息收入情况 - 2021年第一季度从非合并附属公司投资获得股息900万美元[246] 股票回购情况 - 董事会自2015年起授权一项总计20亿美元的股票回购计划，至2023年6月3日[251] - 2020年第一季度，公司在公开市场交易中回购140万股，花费1.11亿美元，随后因疫情暂停回购，截至2021年5月2日，授权额度中还有5.73亿美元可用于未来回购[252] 短期借款情况 - 截至2021年5月2日，短期借款为1400万美元，加权平均利率为0.18%，这些信贷安排最高可借款2.49亿美元[256] 信贷安排情况 - 2021年4月28日，公司用新的2.75亿美元无担保循环信贷安排替换到期的2020年信贷安排，支付约60万美元债务发行成本[258] 融资租赁负债现金支付情况 - 2021年和2020年第一季度，公司融资租赁负债现金支付均为100万美元[261] 定期贷款情况 - 截至2021年5月2日，2019年高级无担保信贷安排下定期贷款A设施的净贷款余额为11.03亿美元，无担保循环信贷安排下无借款，有1800万美元未结清信用证[263] - 2021年和2020年第一季度，公司在2019年信贷安排下的定期贷款还款分别为5.04亿美元和300万美元，预计2021年全年长期债务还款约7.23亿美元[264] 债券情况 - 公司有多笔未到期债券，包括2023年到期的1亿美元7.75%债券、2024年到期的5.25亿欧元3.625%欧元高级票据、2025年到期的5亿美元4.625%高级票据和2027年到期的6亿欧元3.125%欧元高级票据[269][270][271][272] 融资安排契约遵守情况 - 截至2021年5月2日，公司遵守所有融资安排下适用的财务和非财务契约[273] 信用评级情况 - 截至2021年5月2日，公司发行人信用被标准普尔评为BBB-，展望为负面；公司信用被穆迪评为Baa3，展望稳定；商业票据被标准普尔评为A-3，被穆迪评为P-3[274] 关键会计政策情况 - 2021年第一季度，公司关键会计政策与截至2021年1月31日财年的10 - K年度报告中所述相比无重大变化[276] 利率变动影响情况 - 截至2021年5月2日，短期利率变动10个基点，对公司利息收入的年度影响约为90万美元；考虑利率互换协议后，约75%的长期债务为固定利率，利率变动10个基点，对可变利息费用的年度影响约为20万美元[277] 养老金计划净福利成本变动情况 - 假设其他条件不变，资产假设回报率变动1%，2021年养老金计划净福利成本变动约700万美元；假设贴现率变动0.25%，2021年净福利成本变动约4800万美元[286]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度整体营收按报告值计算增长55%，按固定汇率计算增长46%，超过此前营收指引 [52] - 直接面向消费者业务同比增长66%，其中数字商务在各地区和品牌均增长66% [54] - 批发收入同比增长53%，包括对数字渠道的强劲销售 [56] - 汤米·希尔费格收入按报告值计算增长63%，按固定汇率计算增长52%；卡尔文·克莱因收入按报告值计算增长65%，按固定汇率计算增长56%；传统品牌收入增长9% [57][58] - 毛利率为59.1%，上年同期为49.5%，库存较上年末减少7% [59] - 第一季度非GAAP每股收益为1.92美元，比之前指引上限高1.09美元 [60] - EBIT利润率为12% [61] - 预计全年营收按报告值计算增长约24% - 26%，按固定汇率计算增长约21% - 23% [67] - 预计全年非GAAP每股收益约为6.50美元，较之前指引增加约0.69美元 [74] - 预计第二季度营收按报告值计算增长34% - 36%，按固定汇率计算增长29% - 31%；非GAAP每股收益计划在1.15 - 1.18美元之间 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务渠道数字收入本季度增长约95%，自有运营网站增长66% [19] - 汤米·希尔费格国际业务按报告值计算增长78%，按固定汇率计算增长63%，北美业务增长25% [57] - 卡尔文·克莱因国际业务按报告值计算增长91%，按固定汇率计算增长77%，北美业务增长27% [58] - 传统品牌业务虽有改善但仍面临挑战，计划今年夏天退出剩余传统品牌零售店 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场表现良好，中国市场带动整体，虽日本、新加坡和韩国有疫情反复，但收入与疫情前水平相当，中国市场收入高于疫情前 [22][23] - 欧洲市场表现出色，批发合作伙伴需求提前且强劲，数字销售增长超100%，市场重新开放后门店客流量好于预期，汤米和卡尔文均获得市场份额，未来订单量较上年和疫情前水平均实现两位数增长 [26][28][30] - 北美市场库存水平良好，但销售较疫情前仍大幅下降，旅游业缺失对业务有负面影响，预计将逐渐恢复；加拿大50%门店因疫情关闭，数字业务增长超60%，门店客流量有增加，重要英雄产品表现强于疫情前 [32][33][34][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括以卡尔文·克莱因和汤米·希尔费格为主导，聚焦国际市场、产品优势和电子商务，通过驱动品牌相关性、获取盈利性市场份额和加强平台能力来赢得消费者，同时更加以需求和数据为导向 [11][13][14] - 持续推动电子商务渠道发展，提升产品相关性，在全球业务中实现成本效率 [19][20][21] - 计划通过合作和活动提升品牌热度和文化相关性，如卡尔文·克莱因与赫伦·普雷斯顿的合作以及骄傲胶囊系列活动 [39][41] - 汤米·希尔费格在可持续发展方面取得进展，推出首个限量版升级再造系列 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情仍对公司业务、财务状况、现金流和经营成果有重大影响，经营环境存在不确定性，但公司已从应对疫情过渡到加速复苏阶段 [6][11] - 消费者情绪出现转变，呈现新的混合生活方式，对时尚行业整体有利 [16] - 基于第一季度强劲表现，上调全年展望，有信心应对不确定性并推动加速复苏 [18] - 国际业务已超过并预计将在2021年剩余时间内继续超过疫情前水平，北美业务仍面临国际旅游业减少的挑战，预计年内无法恢复到疫情前水平 [66] 其他重要信息 - 宣布全球领导层更新，谢丽尔·阿贝尔 - 霍奇斯将卸任卡尔文·克莱因首席执行官，转为顾问职位；特里什·唐纳利将全面负责该品牌全球业务；迈克·沙弗将在9月离职 [48][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 牛仔布业务占整体业务的百分比以及该品类增长的可持续性 - 公司看到卡尔文和汤米品牌的牛仔布需求增加，消费者呈现混合生活方式，牛仔布是其中重要部分，对行业和公司都有利，但未提及具体占比 [79][80] 问题2: 当前投入成本情况以及是否需要提价以抵消潜在压力 - 2021年4月看到低个位数增长，展望春季及未来，看到中个位数增长；公司正在努力从产品和产地方面缓解成本压力，若无法缓解，明年及以后可能提价，但今年影响相对较小 [82][83] 问题3: 美国业务未来几年的展望 - 北美业务受旅游业负面影响大，加拿大门店关闭也有影响，但公司已在挖掘国内消费者机会，如数字销售增长60%、产品销售有更高定价权和毛利率等；未来情况需在应对疫情中进一步明确 [89][90][92][93] 问题4: 成本结构（SG&A）的可持续性以及未来规划 - 公司在各地区都在提高运营效率，已实现每年2.5亿美元的节省并再投资1亿美元，净年节省1.5亿美元；运营效率受业务区域转移影响，若旅游业恢复，业务可能向北美转移；公司将持续提高效率并向增长领域再投资 [96][97][98][100] 问题5: 欧洲业务本季度强劲表现的驱动因素以及秋季订单情况 - 欧洲业务本季度有一次性批发发货时间影响，但品牌相关性、产品优势、定价权和利润率扩张等表现强劲；秋季假日订单量两位数增长，各品类表现都很强劲；公司加速复苏的优先事项推动了欧洲业务表现并将持续发挥作用 [105][106][112][114] 问题6: 行业整体高毛利率趋势（低促销）的可持续性 - 公司认为未来几年毛利率扩张是推动损益表的重要部分，包括业务向国际转移和产品优势等因素；行业疫情后库存减少，未来可能会有一定程度的清仓增加，但希望吸取教训减少清仓并提高毛利率；公司正在从靠近需求的角度进行库存规划和采购，有创造价值的潜力 [121][122][123][125] 问题7: 数据分析在库存规划和商品销售等方面的应用情况 - 公司在使用数据变得更以需求为导向方面工具和方法较为领先，但还需调整商品组合的创建、规划、采购和分配方式以充分利用数据能力 [126] 问题8: 应对供应链中断的策略以及国际业务利润率情况 - 国际业务通常具有较高的毛利率、费用和运营利润率；供应链方面，印度和斯里兰卡的工厂受疫情影响，印度工厂关闭，斯里兰卡部分开放但产能有问题，预计6月第一周开放；运输方式包括多种加急货运，会根据订单情况单独管理；公司全年指引已考虑当前供应链情况，若情况改善有上行空间 [132][133][134][137] 问题9: 提价情况处于什么阶段以及平均提价幅度 - 公司认为提价是持续工作，通过提升品牌与年轻消费者的相关性来提高定价权，按不同产品类别和英雄产品进行；目前处于提升定价权和利润率扩张的早期阶段，将持续多年 [140][141] 问题10: 如何看待未来毛利率的可持续性，哪些是暂时因素，哪些是结构性因素 - 全年毛利率指引较上年提高几个百分点，运营利润率预计为7.5% - 8%，其中一半的改善来自毛利率提升；各季度毛利率都将上升；未来毛利率提升包括国际业务、产品优势和靠近需求的规划采购等因素 [143][144][145]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收按报告口径下降20%，按固定汇率计算下降23%，与此前营收指引一致 [41] - 全年营收71亿美元，非GAAP每股亏损1.97美元，反映了疫情对业务的负面影响 [46] - 第四季度非GAAP每股亏损0.38美元，受疫情和税务审计和解的负面影响 [45] - 第四季度毛利率为53.9%，与上年基本持平且符合预期 [45] - 库存较上年下降12%，2021年春季基本库存约为7500万美元，低于此前预计的1亿美元 [45] - 2021年预计营收按报告口径增长22% - 24%，按固定汇率计算增长19% - 21% [50] - 预计2021年毛利率将提高，运营费用占营收的百分比将下降 [50][51] - 预计2021年非GAAP每股收益约为6美元，税率为17.5% - 19.5% [53] - 预计2021年利息费用降至约1.1亿美元，计划自愿偿还债务7亿美元，已偿还4亿美元 [54] - 预计2021年资本支出为3亿 - 3.25亿美元 [54] - 第一季度营收预计按报告口径增长42% - 44%，按固定汇率计算增长34% - 36% [55] - 第一季度非GAAP每股收益计划在0.8 - 0.83美元之间 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者业务较上年下降20%，其中数字商务增长60%，中国市场整体趋势积极 [42] - 批发收入较上年下降19%，其中对数字渠道的销售实现两位数增长 [42] - Tommy Hilfiger营收按报告口径下降16%，按固定汇率计算下降20%，国际业务下降10%（报告口径）和17%（固定汇率），北美业务下降28% [43] - Calvin Klein营收按报告口径下降17%，按固定汇率计算下降20%，国际业务下降10%（报告口径）和16%（固定汇率），北美业务下降25% [43] - Heritage营收下降41%，其中包括出售Speedo北美业务导致的17%下降 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场，中国市场恢复良好，第四季度和全年D2C销售呈两位数增长，第一季度表现良好 [20][21] - 欧洲市场，第四季度虽多地封锁，但团队表现出色，市场份额增加，数字销售增长超60% [23] - 北美市场，第四季度数字业务增长强劲，但受国际旅游缺失和批发破产影响，仍面临挑战 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于以消费者为中心，提高品牌相关性，获取市场份额，提升平台能力和效率 [11] - 加速数字业务发展，将产品向舒适和休闲类别转移，加大对国际业务的投入 [12] - 评估成本结构，退出Heritage Brands零售业务，减少北美劳动力，在国际市场进行成本削减 [20] - 加强品牌建设，Calvin Klein和Tommy Hilfiger开展多项活动提升品牌影响力 [30][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司业务、财务状况、现金流和经营成果产生重大影响，未来仍存在不确定性 [5] - 国际业务恢复快于北美，预计上半年国际业务收入将超过疫情前水平 [35][49] - 北美业务2021年仍将面临挑战，预计国际旅游年底前不会有明显改善 [49] - 公司对未来谨慎乐观，将专注核心优势，执行战略优先事项以推动业务发展 [34] 其他重要信息 - 公司财务信息和预测将采用非GAAP基础，相关GAAP金额调整可在公司财报和8 - K报告中查看 [6] - Trish Donnelly加入公司担任PVH Americas首席执行官 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请评论中国和欧洲的当前趋势，以及与美国的比较 - 公司对中国当前趋势感到满意，对整体趋势也有信心，欧洲团队在困难背景下执行能力出色 [60] 问题2: 如何规划欧洲库存 - 年初库存下降，但公司在有业务机会的市场进行了投资，预计全年营运资金将逐步增加，苏伊士运河和集装箱短缺问题会影响欧洲库存接收和处理时间 [63][64] 问题3: 欧洲秋季订单的构成，以及北美市场是否有进一步的分销变化 - 欧洲订单强劲得益于整体执行能力、品牌实力和电子商务的发展，与欧洲纯电商平台的合作效果良好；北美市场指引中预计游客会逐渐恢复，同时公司将加倍努力推动电子商务发展 [70][73] 问题4: 2021年成本削减计划的净节省和后续阶段情况 - 总毛节省约2.5亿美元，计划投资1亿美元，年化计划削减约1.5亿美元，其中约60%将在2021年实现 [75] 问题5: 如何从2019年的毛利率提升到预期水平，以及成本削减和投资的抵消情况 - 毛利率提升的驱动因素包括业务组合变化、库存清理和促销减少，以及电子商务发展和库存利用率提高；费用方面受业务组合影响，国际业务增长会带来费用占比变化 [81][82] 问题6: 如何提高北美市场不包括许可证业务的利润率 - 公司将从电子商务、产品和定价等方面更好地连接国内消费者，随着疫情恢复，实体店也将逐渐复苏 [85] 问题7: 如何看待Calvin在北美的分销格局，Kohl's的加入有何作用，是否考虑其他渠道 - 公司的分销策略将跟随消费者需求，未来自有电商、直接面向消费者渠道、批发电商和实体店都很重要 [89][90] 问题8: 其他地区在连接库存方面的进展 - 欧洲领先，中国和其他亚洲地区正在取得进展，北美相对落后但也在推进，目标是让消费者能够自由选择购物方式 [94] 问题9: 外汇对毛利率的影响，是否有清理低利润业务的举措，以及SG&A能否支持关键投资 - 外汇交易带来约4000万美元的收益，但与2020年难以直接比较；公司会调整业务组合，增加高利润产品；SG&A能够支持业务增长，不会为短期销售牺牲长期增长 [98][99][101] 问题10: 销售增长的季度趋势 - 公司按指引趋势发展，与2019年相比，全年计划下降约10%，第一季度下降约18%，后三个季度相对平均 [103] 问题11: 如何看待国际市场中亚洲和欧洲的表现 - 欧洲目前50%的门店关闭，公司按政府计划开店，预计国际市场上半年收入将超过疫情前水平，欧洲表现出很强的韧性 [107][108] 问题12: 长期毛利率目标 - 公司将在今年晚些时候的投资者日分享相关想法，目前需要时间整合业务组合信息 [110] 问题13: 如何平衡消费者偏好变化与库存采购，以及组织是否还有其他短板 - 在产品方面，公司将基于核心优势，紧跟消费者需求；团队是公司的核心优势之一，将推动公司在疫情后竞争和获胜 [116][117]