营收情况 - 2022年公司营收90亿美元，超65%来自美国以外，TOMMY HILFIGER和Calvin Klein品牌合计贡献超90%营收[146] - 2023年第一季度总营收21.58亿美元，较上年同期的21.23亿美元增加3500万美元，增幅2%，其中外币换算带来3%的负面影响[172] - 公司预计2023年全年营收较2022年增长约3% - 4%，其中外币换算带来约1%的积极影响，53周因素带来不到1%的积极影响[177] - 2022年公司90亿美元收入中超过65%来自美国以外，预计2023年因外汇翻译影响，收入和净利润分别增加约7000万美元和1000万美元[2024][2026] 成本与收益 - 2022年因退出俄罗斯业务录得4300万美元税前净成本，其中二季度产生5000万美元税前成本，四季度录得800万美元税前收益[149] - 通胀压力在2022年和2023年一季度对公司营收和盈利产生负面影响，预计2023年影响程度小于2022年[152] - 2022年三季度公司记录4.17亿美元税前非现金商誉减值费用[160] - 2022年8月公司宣布到2023年底将全球办公室人力成本降低约10%，预计每年节省成本约1亿美元[161] - 2022年5月31日公司以约2000万美元现金出售Karl Lagerfeld约8%经济权益，二季度录得1600万美元税前收益[162] 外汇影响 - 预计2023年因外汇换算影响，营收和净收入分别增加约7000万美元和1000万美元[165] - 预计2023年因外汇交易影响，净收入较2022年减少约7500万美元，毛利率预计下降约100个基点[167] - 2023年13周内，因美元兑亚太地区某些货币升值，确认了1700万美元的不利外汇翻译调整，预计2023年净利润因外汇交易影响较2022年减少约7500万美元，毛利率预计下降约100个基点[2027][2030] - 外汇远期合约至少覆盖了海外子公司预计以美元进行的库存采购的70%，截至2023年4月30日，外汇汇率对美元变动10%将导致这些合约公允价值变动约1.15亿美元[2029][2031] - 公司指定PVH Corp.发行的11.25亿欧元优先票据为净投资套期，欧元兑美元汇率变动10%，净投资套期公允价值变动约1.25亿美元[232] 财务指标 - 2023年第一季度毛利润12.50亿美元，占总营收的57.9%，上年同期为12.39亿美元，占比58.4%，下降50个基点[179] - 公司预计2023年全年毛利率较2022年提高约120个基点[180] - 2023年第一季度SG&A费用10.64亿美元，占总营收的49.3%，上年同期为10.39亿美元，占比49.0%，增加30个基点[181] - 公司预计2023年全年SG&A费用占营收的百分比将较2022年略有下降[182] - 2023年第一季度非服务相关养老金和退休后收入为100万美元，上年同期为400万美元，预计全年约为300万美元[184][185] - 2023年第一季度未合并附属公司的净收入权益为1200万美元，上年同期为700万美元，预计全年将较2022年下降[186][188] - 2023年第一季度净利息费用为2200万美元，与上年同期持平，预计全年约为1亿美元，高于2022年的8300万美元[189][190] 现金流与支出 - 2023年第一季度经营活动使用的现金为7500万美元，上年同期为3.03亿美元，减少主要是由于营运资金的变化[197][198] - 2023年第一季度从非合并附属公司投资获得股息1500万美元，2022年同期为1600万美元[200] - 2023年第一季度资本支出为5800万美元，2022年同期为5200万美元，预计2023年全年资本支出约为3.5亿美元，2022年为2.9亿美元[201] - 2023年第一季度普通股现金股息为200万美元，2022年同期为300万美元，预计2023年普通股现金股息约为1000万美元[202][203] - 2023年第一季度在2022年信贷安排下的定期贷款还款300万美元，2022年第一季度在2019年信贷安排下的定期贷款还款700万美元，预计2023年长期债务还款约1.12亿美元[2015] 财务状况 - 公司持有11.25亿欧元优先票据，将其指定为对部分欧元功能货币外国子公司投资的净投资套期[168] - 自2022年二季度起公司将土耳其业务按高度通胀处理，将土耳其子公司功能货币从土耳其里拉变更为欧元[169] - 董事会授权了一项总额30亿美元的股票回购计划，截至2023年4月30日，尚有8.24亿美元授权额度可用于未来股票回购，预计2023年全年股票回购至少2亿美元[204][205] - 截至2023年4月30日，短期借款1700万美元，长期债务当期部分1.12亿美元，融资租赁义务1300万美元，长期债务21.93亿美元，股东权益51.26亿美元[207] - 截至2023年4月30日，现金及现金等价物为3.74亿美元，2023年1月29日为5.51亿美元，2022年5月1日为7.49亿美元[207] - 2022年第一季度末的三年里，土耳其累计通胀率超100%，自2022年第二季度起，公司将土耳其业务按高度通胀处理，子公司功能货币从土耳其里拉变更为欧元[233] - 截至2023年4月30日，以土耳其里拉计价的净货币资产占公司总净资产不到1%[233] 养老金假设影响 - 养老金计划费用和负债计算包含多种假设，资产假设回报率变动1%，2023年养老金计划净福利成本变动约500万美元[234] - 假设贴现率变动0.25%，2023年养老金计划净福利成本变动约2300万美元[234]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收在固定汇率下增长5%，按报告基础计算增长2%，超出营收指引2% [7][37] - 第一季度每股收益为2.14美元，同比增长10%，超出盈利指引0.24美元 [37][50] - 第一季度毛利率为57.9%，较去年下降50个基点 [47] - 第一季度SG&A费用占营收的48.7%，较去年增加30个基点 [49] - 第一季度EBIT为1.99亿美元，运营利润率为9.2% [50] - 预计全年营收按报告基础计算增长3% - 4%，固定汇率下增长2% - 3%，运营利润率为10%，每股收益约为10美元 [53] - 预计第二季度营收按报告和固定汇率计算均将实现低个位数增长，每股收益约为1.70美元 [58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌业务 - Tommy Hilfiger营收在固定汇率下增长8%，报告营收增长5% [45][46] - Calvin Klein营收在固定汇率下增长3%，报告营收持平 [45][46] 渠道业务 - DTC业务营收在固定汇率下增长12%，占总营收的比例较去年提高约250个基点，报告营收增长8% [44] - 北美DTC业务本季度增长14%，零售门店和电商业务均表现强劲 [42] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 第一季度营收以欧元计算实现中个位数增长，排除俄罗斯业务后，较2019年同期增长35% [17][41] 亚太市场 - 第一季度营收按报告基础计算增长18%，其中中国市场以当地货币计算增长44% [40] 北美市场 - 第一季度DTC业务增长14%，批发业务按计划下降，主要是Calvin Klein业务 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕PVH+计划展开，聚焦五大关键增长驱动因素，包括产品制胜、消费者参与、数字市场、需求和数据驱动的运营模式以及效率提升和投资增长 [10] - 持续推进品类拓展，在关键畅销产品上实现两位数增长，如Tommy的1985 Polo系列和Calvin的现代棉质内衣系列 [11] - 通过与有文化影响力的人才合作，开展营销活动，提升品牌影响力和消费者参与度 [11][14] - 加强DTC业务，提升品牌体验，在数字市场中取得两位数增长 [12] - 优化供应链，提高准时交付率，缩短运输和生产周期，改善预测和采购 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战，但公司第一季度表现强劲，对全年业绩指引充满信心 [7][8] - 认识到宏观经济不确定性仍然存在，消费者情绪受通胀担忧影响，但公司将保持乐观和谨慎的平衡 [38] - 公司在执行PVH+计划方面取得进展，有望实现营收增长和两位数的每股收益增长 [8] 其他重要信息 - 公司预计到第二季度末实现库存与销售的完全匹配，目前库存水平较去年同期增长24%，各地区均有改善 [51] - 供应链已完全恢复到疫情前水平，准时交付率超过98% [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司第一季度表现出色，但未上调全年指引，能否解释业务动态和预期情况 - 公司在产品、消费者参与和市场执行方面表现出色，通过PVH+计划实现了系统性和可重复性的增长 [64] - 尽管取得了良好的开端，但考虑到宏观经济环境的不确定性，公司决定重申全年指引，以确保长期股东价值的创造 [73] 问题2: 供应链已恢复到疫情前水平，公司对供应链进一步发展以实现PVH+计划目标的可见性如何，需要多长时间 - 公司在准时交付、缩短生产和交付周期、改善预测和采购方面取得了进展，未来有望实现更低的库存水平与销售比率 [78][79] - 从财务角度看，空运成本几乎为零，下半年海运费率下降超过50%，产品成本也开始下降，预计这些改善将在2024年更加明显 [80][81] 问题3: 请详细说明业务模式中成本效率提升的原因，以及在SG&A方面，是否会在下半年增加广告投入 - 公司通过将所有投资和成本决策与PVH+计划的价值驱动因素相连接，并调整组织架构以适应计划执行，实现了成本效率的提升 [87][88] - 第二季度营销投入将比去年增加20%，公司对全年业务发展充满信心，预计将维持这一增长水平 [91] 问题4: 如何看待北美市场的未来发展路径和机会，包括营收和利润率方面 - 本季度公司在北美市场赢得了更多国内消费者，通过执行PVH+计划，在D2C业务中实现了两位数增长，未来将继续加强品牌建设和盈利能力 [96][97] - 从数据上看，D2C业务营收显著增加，显示出公司在与消费者紧密接触方面取得了成效 [98] 问题5: 如何看待北美批发业务的疲软，是否会借此机会加速PVH+计划的某些部分，或者推迟某些部分 - 公司对PVH+计划的执行在各方面都取得了进展，在D2C业务中拥有更多的执行控制权，将继续加强该业务 [102] - 在批发业务方面，公司将与关键合作伙伴合作，进一步改善品类策略、畅销产品、展示效果和库存管理 [102] - 从投资角度看，公司将继续加大对与消费者紧密接触的渠道的投资，不会放缓投资步伐 [106]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收90亿美元，基础营收实现高个位数增长，受各地区及两大品牌增长驱动 [71] - 第四季度基础营收同比增长9%，按固定汇率计算，超出营收指引4%；每股收益2.38美元，超出盈利指引0.73美元 [62] - 第四季度毛利率55.9%，较疫情前水平提升约190个基点，但较去年下降约240个基点 [78] - 第四季度息税前利润2.15亿美元，因营收表现强劲和费用降低而超出预期；运营利润率报告值为8.6%，剔除汇率约40个基点的负面影响后为9% [79][80] - 2022年每股收益8.97美元，符合年初约9美元每股的预期；2023年预计每股收益约10美元，同比增长11% [61][87] - 2023年全年预计运营利润率提升至约10%，反映息税前利润高个位数增长；利息费用预计约1亿美元，税率预计约24% [87] - 2023年全年报告营收预计增长约3% - 4%，按固定汇率计算增长约2% - 3%，受益于2023年多出的一周不到1% [90] - 2023年全年预计毛利率较2022年提升超100个基点，尽管汇率带来约100个基点的成本上升 [91] - 2023年销售、一般及行政费用占营收百分比预计较2022年增加约70个基点 [86] - 第四季度末库存较上年同期增长34%，因2021年供应链和物流中断致库存异常低 [82] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度直接面向消费者业务（DTC）基础增长达两位数，北美实现高个位数增长，欧洲以欧元计算实现中两位数增长；报告营收同比增长4%，受汇率6%和俄乌战争1%的负面影响 [64] - 全球两大品牌保持基础增长，汤美费格（Tommy Hilfiger）按固定汇率计算营收增长10%，卡尔文·克莱因（Calvin Klein）增长8%；报告营收均增长3% [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲业务第四季度营收按固定汇率计算同比增长11%，持续远超2019年疫情前水平；第四季度实现两位数同比增长，营收超10亿欧元，创历史新高 [76] - 北美业务第四季度汤美费格和卡尔文·克莱因整体营收增长5%，零售门店业务较去年实现高个位数增长，国内同店销售额较2019年水平增长中个位数 [77] - 亚太业务报告营收下降8%，含汇率9%的负面影响；大中华区受疫情影响，第四季度业绩受冲击，但季度末及2023年第一季度有所改善；除大中华区外，第四季度按固定汇率计算实现稳健增长，全年实现强劲两位数固定汇率增长 [29][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推行以品牌为核心、直接面向消费者和数字化驱动的PVH + 计划，目标是将卡尔文·克莱因和汤美费格打造成全球最受欢迎的生活方式品牌，使PVH成为行业内表现最佳的品牌集团之一 [22] - 2023年计划继续执行战略优先事项，释放两大全球品牌潜力，推动各地区强劲财务表现；预计欧洲和北美实现低个位数增长，亚太实现低两位数增长 [83][85] - 持续加强管理团队建设，引入具有丰富经验的人才，为执行PVH + 计划提供能力支持 [17][25] - 推进需求驱动的供应链建设，提高准时交付率，降低成本，提升效率，增强成本竞争力 [24][50] - 加大营销投入，提高营销占销售额的比例，通过有影响力的营销活动提升品牌知名度和消费者参与度 [49][145] - 优化产品组合，聚焦核心产品类别，打造英雄产品，提高产品质量和吸引力，满足消费者需求 [6][34] - 加强数字化能力建设，实现跨渠道的单一消费者视图，加快数字化执行速度，提升电商业务表现 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年宏观经济波动空前，公司通过专注可控因素努力取胜，展现出战略执行能力和品牌实力；2023年宏观环境仍具不确定性，消费者情绪受通胀影响，零售商因库存水平高而谨慎采购，但公司对实现增长和提升盈利能力充满信心 [60][84] - 公司在执行PVH + 计划的第一年取得良好进展，各方面工作获得动力，未来将持续推进计划实施，实现长期增长目标 [8][110] 其他重要信息 - 公司将继续向股东返还超额现金，2022年通过回购620万股PVH股票和分红向股东返还超4亿美元，其中第四季度回购110万股，花费约7300万美元 [89] - 2023年预计资本支出3.5亿美元，约占销售额4%，用于门店、供应链和技术投资，符合PVH + 计划优先事项；计划至少进行2亿美元的股票回购，并持续评估资本配置机会 [93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度最令人惊讶的事情是什么？PVH + 计划中哪些方面取得了最大进展，让公司对2023财年充满信心？ - 第四季度没有意外情况，因为公司约一年前制定了PVH + 计划并开始专注于标志性品牌；在产品类别聚焦、打造英雄产品、开展有影响力的营销活动、提升供应链执行能力和加强领导团队建设等方面取得进展，这些为2023年的展望提供了信心 [95][107] 问题2: 能否详细说明推动基础毛利率提升200个基点的各项因素的规模？北美直接面向国内消费者的销售与疫情前相比，门店的整体生产力和盈利能力处于什么水平，以及投资者应如何看待恢复这些机会的节奏？ - 毛利率提升的驱动因素包括业务区域和渠道组合的转变、成本降低、供应链优化等；第四季度看到北美国内消费者业务取得进展，未来将继续关注满足国内消费者需求；关于具体门店生产力和盈利能力的量化数据未详细提供 [96][122] 问题3: 距离分析师日和PVH + 计划目标设定约一年，公司对2025年实现15%利润率目标的进展有何看法？ - 实施PVH + 计划一年，公司认为仍处于释放价值的初期，许多因素可控；将继续管理损益表的各个方面，通过DTC渠道组合和定价权提升毛利率，控制各项成本以提高利润效率 [117][118] 问题4: 请详细说明对北美、欧洲和亚洲地区增长的预期？ - 预计北美和欧洲实现低个位数增长，亚洲实现低两位数增长；DTC业务将是各地区增长的主要驱动力；北美将继续增强国内消费者业务，亚洲关注中国市场和中国消费者的回归 [134][135] 问题5: 欧洲订单簿和全球批发业务的趋势如何？如何平衡新系列的分销与DTC业务的增长，以及如何看待2023年电商和自有门店的增长？营销在全年的进展如何，占销售额的比例将达到多少？ - 春季订单表现良好，消费者反应积极；秋季订单增长为低个位数，批发商持谨慎态度，但公司凭借欧洲的运营模式有能力应对需求变化；2023年将增加营销支出，占营收的百分比将提高30 - 40个基点至近6% [140][141][145] 问题6: 请讨论北美批发业务的潜在假设，包括两大品牌的销售趋势，以及在零售商态度转好时公司是否有能力跟进？中国市场的重新开放情况如何，为实现销售指引，下半年假设的复苏水平是多少？ - 北美批发业务的改善得益于与梅西百货在全价批发渠道的合作加强，两大品牌的销售趋势有所改善，但批发商因宏观经济波动持谨慎态度；中国市场重新开放是积极趋势，公司将亚洲列为2023年增长最快的地区 [154][155][158] 问题7: 2025年之后，随着授权业务模式的变化，利润率是否会受到稀释，应如何看待之后的利润率情况？ - 从整体业务和创造价值的角度看，PVH + 计划的五个增长驱动因素在营收和利润率扩张方面都有显著增长机会；公司将继续致力于实现设定的目标 [166]

公司基本信息 - 公司在超40个国家有约31000名员工，2022、2021和2020年营收分别为90亿、92亿和71亿美元[10] - 截至2023年1月29日，公司约有31000名员工，其中约12000名为兼职员工[51] - 约35%的员工在美国工作，约63%在公司运营的零售店工作[51] - 约2%的员工由美国两个不同工会代表进行集体谈判[52] - 公司的高管包括首席执行官Stefan Larsson、首席财务官Zachary Coughlin等[59] - Stefan Larsson于2021年成为首席执行官，此前曾在拉尔夫·劳伦等公司任职[59][60] - Zachary Coughlin于2022年加入公司，此前曾在DFS Holdings等公司任职[60] - Martijn Hagman自2008年受雇于公司，2020年成为汤米·希尔费格全球和PVH欧洲首席执行官[60] - Eva Serrano于2023年3月加入公司，担任Calvin Klein全球品牌总裁[60] 品牌营收情况 - 2022和2021年TOMMY HILFIGER和Calvin Klein品牌合计营收占比超90%，2020年超85%[10] - 2022年TOMMY HILFIGER品牌全球零售销售额约91亿美元，营销投入约2.35亿美元[13] - 2022年Calvin Klein品牌全球零售销售额约93亿美元，营销投入约3.55亿美元，其中35%由授权商等承担[17][18] 业务交易与战略 - 2022年11月公司延长与G - III在美国和加拿大的多数授权协议，到期时间从2023年底至2027年不等，到期后计划将多数授权产品业务收归自营[11][16] - 2021年第三季度首日公司完成部分传统品牌商标及相关库存出售给Authentic Brands Group的交易[11] - 2020年4月6日公司将Speedo北美业务出售给Pentland Group PLC[11] - 公司将业务分为Tommy Hilfiger、Calvin Klein和Heritage Brands三个主要业务板块，2021年完成退出Heritage Brands零售业务计划[11] - 公司会继续探索对授权业务、商标和公司的战略收购[11] - 2022年第四季度，公司延长与G - III在美国和加拿大的多数Calvin Klein许可协议，协议到期时间从2024年至2027年不等，到期后公司打算将部分产品类别收归内部运营[21] - 2022年4月公司推出PVH + 计划，通过五个关键驱动因素推动品牌、数字和直接面向消费者的增长[24] - 公司继续探索对许可业务、公司和商标的战略收购、许可收回和许可机会[29] 品牌授权情况 - TOMMY HILFIGER品牌通过约35份授权协议将品牌授权给第三方，Calvin Klein品牌约有40份授权及其他协议[15][20] 生产与供应链 - 2022年公司产品在约40个国家的约1100家工厂生产，多数工厂位于亚洲[33] - 公司产品从制造商运往位于美国、荷兰、加拿大等多地的仓储和配送中心[39] - 为缓解供应链和物流中断，公司在2022年提高了核心产品库存水平[33] 销售与客户 - 2022年、2021年和2020年，公司对五大客户的销售额分别占总收入的14.1%、15.0%和16.3%，且三年中均无单一客户收入占比超10%[40] 业务季节性 - 公司业务有季节性模式，批发业务在第一和第三季度销售额较高，零售业务在第四季度销售额较高，第三季度特许权使用费收入通常最高[31] 技术应用 - 公司团队扩大使用3D设计技术，以增强设计能力并减少产品上市时间[32] 战略与承诺 - 公司的Forward Fashion战略致力于在气候变化和人权等关键领域实现有时间限制的承诺[35] 营销与广告 - 2022年公司营销和广告支出的很大一部分与数字媒体相关[41] 商标情况 - 公司拥有TOMMY HILFIGER、Calvin Klein等商标，并持续扩大全球使用和注册新的及相关商标[44][45] 行业竞争与限制 - 服装行业竞争激烈，公司凭借风格、质量、价格和服务等优势参与竞争[46] - 多数产品进口销售，面临关税、配额等进口限制，中美贸易争端加征的关税仍在实施[47] 合规情况 - 公司业务遵守各类法律法规，合规对资本支出、现金流、收益和竞争地位无重大影响[48] 员工相关 - 公司有十个业务资源组，在全球有18个分会，多数成员来自传统代表性不足群体[53] - 公司的PVH大学提供领导力、数字和数据素养等学习内容和机会[54][55] - 公司提供市场竞争力的薪酬和福利，包括企业健康计划、退休计划福利等[56] - 2022年公司为受乌克兰战争影响的员工及其家人提供财务和运营支持[56] - 公司通过多种方式与员工沟通，包括新闻应用、内部网站、市政厅会议等[57] 慈善工作 - 公司的全球慈善工作由PVH基金会领导，支持全球、国家和地方非营利组织[57] - 公司的匹配捐赠计划允许员工向符合条件的组织捐赠，PVH基金会将进行匹配[58]

2021年公司营收结构 - 2021年公司营收92亿美元，超60%来自美国以外，汤美费格和卡尔文·克莱因两大品牌营收占比超90%[207] - 2021年约2%的营收来自俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰[212] 俄乌战争对公司业绩影响 - 受俄乌战争影响，2022年截至10月30日的13周和39周，公司营收分别减少约3700万美元和9200万美元，净收入分别减少约1300万美元和3200万美元；预计2022年全年营收减少约1.4亿美元（2%），净收入减少约4500万美元[211][212] - 2022年第二季度，公司因退出俄罗斯业务产生5000万美元税前成本，包括4400万美元非现金资产减值、500万美元合同终止及其他成本和200万美元遣散费[210] 数字渠道销售情况 - 预计2022年数字渠道销售额较2021年下降10%，其中约9%为外币换算的负面影响，数字渠道营收占比预计与2021年持平，接近25%[221] - 预计2022年数字渠道销售占总营收比例与2021年持平，接近25%[250] 2022年公司成本节约与资产出售 - 2022年8月，公司宣布到2023年底将全球办公室人力成本降低约10%，预计每年节省成本约1亿美元[225] - 2022年5月31日，公司以约2000万美元现金出售卡尔·拉格斐约8%的经济权益，记录了1600万美元的税前收益[225] - 2022年5月31日，公司以2000万美元现金出售了Karl Lagerfeld约8%的经济权益，其中1900万美元于2022年第二季度收到，其余100万美元存入托管账户[279] 外汇因素对公司业绩影响 - 预计2022年因外币换算，营收和净收入分别减少约6.7亿美元和7500万美元[228] - 预计2022年因外汇交易影响，净收入减少约2500万美元，预计2023年净收入因外汇交易影响减少更多，预计对2023年毛利率的负面影响约为100个基点[229] - 2021年公司92亿美元收入中超过60%来自美国以外，预计2022年因外汇翻译影响，收入和净收入分别减少约6.7亿美元和7500万美元[315][317] - 截至2022年10月30日的39周内，公司因美元兑欧元自1月30日以来升值11%，在其他综合（损失）收入中确认了3.58亿美元不利外汇翻译调整[318] - 公司预计2022年因外汇交易影响净收入减少约2500万美元，预计2023年净收入因外汇交易影响减少更多，预计对2023年毛利率的负面影响约为100个基点[320][321] - 截至2022年10月30日，外汇汇率变动10%，外汇远期合约公允价值变动约1.05亿美元；欧元兑美元汇率变动10%，净投资套期公允价值变动约1.1亿美元[322][323] 2021年公司资产出售与成本情况 - 2021年第三季度首日，公司将部分传统品牌商标及相关库存以2.16亿美元出售，录得1.13亿美元税前净收益[230] - 2021年公司宣布裁员和缩减房地产规模计划，实现约6000万美元年度成本节约，记录4800万美元税前成本[230] - 2021年8月2日，公司出售某些传统品牌商标及相关库存，净收益2.16亿美元，其中2.23亿美元毛收益作为投资现金流，700万美元交易成本作为经营现金流[280] 土耳其子公司货币变更 - 2022年第二季度起，公司将土耳其子公司功能货币从土耳其里拉变更为欧元，截至10月30日，以土耳其里拉计价的净货币资产占比不到1%[232] - 自2022年第二季度第一天起，公司将土耳其业务按高度通货膨胀处理，将土耳其子公司的功能货币从土耳其里拉改为欧元，截至10月30日，以土耳其里拉计价的净货币资产占总资产不到1%[324] 2022年第三季度财务数据 - 2022年第三季度总营收22.81亿美元，较上年同期减少5200万美元，降幅2%，受外汇和俄乌战争影响[235] - 2022年第三季度毛利润12.74亿美元，占总营收55.9%，较上年同期下降180个基点[238] - 2022年第三季度SG&A费用10.85亿美元，占总营收47.6%，较上年同期增加60个基点[239] - 2022年第三季度记录4.17亿美元税前非现金商誉减值费用[240] 2022年前39周财务数据 - 2022年前39周总营收65.36亿美元，较上年同期减少1.89亿美元，降幅3%，受外汇、业务出售和俄乌战争影响[247] - 2022年前39周毛利润为37.32亿美元，占总收入57.1%，上年同期为39.08亿美元，占比58.1%，下降100个基点[251] - 2022年前39周SG&A费用为31.95亿美元，占总收入48.9%，上年同期为31.99亿美元，占比47.6%，上升130个基点[253] - 2022年前39周记录了4.17亿美元的税前非现金商誉减值费用[255] - 2022年前39周非服务相关养老金和退休后收入为1000万美元，上年同期为1100万美元，预计全年约为1400万美元[256][257] - 2022年前39周未合并附属公司的净收入权益为4300万美元，上年同期为1400万美元，预计全年将增至约5000万美元[259][260] - 2022年前39周净利息费用降至6100万美元，上年同期为8000万美元，预计全年约为8500万美元，低于2021年的1.04亿美元[261][262] - 2022年前39周有效所得税税率为45.1%，上年同期为27.4%，预计第四季度和全年分别约为80%和64%[263][267] 2022年现金流相关数据 - 截至2022年10月30日，现金及现金等价物为4.57亿美元，较年初减少7.85亿美元，第三季度末有10亿美元借款能力[272] - 2022年前39周经营活动使用现金2.76亿美元，上年同期提供现金5.83亿美元，主要因营运资金变化和净收入减少[275] - 截至2022年10月30日、2022年1月30日和2021年10月31日，供应商分别将约5.75亿美元、4.75亿美元和4.35亿美元的公司付款义务出售给金融机构，2022年和2021年截至相应日期的39周内，分别通过该计划结算了约16亿美元和12亿美元[277] - 2022年和2021年截至相应日期的39周内，公司从非合并附属公司投资中分别获得1600万美元和1900万美元股息[278] - 2022年和2021年截至相应日期的39周内，公司资本支出分别为1.95亿美元和1.71亿美元，预计2022年全年资本支出约3亿美元，2021年为2.68亿美元[281] - 2022年和2021年截至相应日期的39周内，公司普通股现金股息分别为800万美元和0，预计2022年全年约1000万美元[285][286] - 2022年和2021年截至相应日期的39周内，公司分别回购510万股和140万股普通股，花费3.26亿美元和1.49亿美元，截至2022年10月30日，授权额度还剩8.97亿美元，预计2022年全年约4亿美元[289][290] - 截至2022年10月30日、2022年1月30日和2021年10月31日，公司现金及现金等价物分别为4.57亿美元、12.42亿美元和12.99亿美元[291] 2022年借款与利率情况 - 截至2022年10月30日，公司短期借款加权平均利率为0.17%，商业票据借款加权平均利率为4.05%[292][295] - 2022年和2021年截至相应日期的39周内，公司对2019年高级无担保信贷安排下的定期贷款分别还款2300万美元和8.44亿美元，预计2022年第四季度还款约900万美元[300] 公司债务与信用评级 - 公司有多笔利率互换协议，初始名义金额多为5000万美元，固定利率在0.562% - 2.8645%之间，部分协议已在2021年终止[303] - 公司有1亿美元2023年11月15日到期的7 3/4%债券、5.25亿欧元2024年7月15日到期的3 5/8%欧元高级票据、5亿美元2025年7月10日到期的4 5/8%高级票据和6亿欧元2027年12月15日到期的3 1/8%欧元高级票据未偿还[305][306][307][308] - 截至2022年10月30日，公司发行人信用被标准普尔评为BBB - ，展望稳定；公司信用被穆迪评为Baa3，展望稳定；商业票据被标准普尔评为A - 3，被穆迪评为P - 3[310] - 截至2022年10月30日，约80%的长期债务为固定利率，剩余（欧元计价）余额为可变利率，三个月欧元银行同业拆借利率变动10个基点，可变利息费用每年约变动40万美元[314] 养老金计划成本影响因素 - 假设资产回报率变动1%，2022年养老金计划净福利成本变动约700万美元；假设贴现率变动0.25%，2022年净福利成本变动约3700万美元[325] 2022年业绩预测 - 预计2022年第四季度和全年总营收分别下降约4%和3%，受外汇、俄乌战争和业务出售影响[249] - 预计2022年第四季度毛利率将同比下降，全年SG&A费用占收入百分比将上升，但第四季度预计下降约150个基点[252][254]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度非GAAP基础上营收和利润超指引，报告和固定汇率基础上营收超预期，剔除货币和俄乌冲突影响后增长9% [11] - 报告基础上营收下降2%，反映9%的汇率负面影响和2%的俄乌冲突负面影响 [69] - 第三季度毛利率55.9%，较疫情前水平提高约130个基点，但较去年下降约180个基点，含40个基点的汇率负面影响 [74] - SG&A费用占营收比例为46.2%，好于计划且与去年基本持平 [75] - EBIT超指引，运营利润率报告值为9.6%，剔除约40个基点的汇率负面影响后为10% [77] - 每股收益2.60美元，超指引上限0.45美元，含0.35美元的汇率负面影响和0.18美元的俄乌冲突负面影响 [78] - 季度末库存较去年同期增长32% [79] - 全年预计营收按固定汇率增长4%，报告基础上预计下降约3%，反映7%的汇率负面影响和4%的遗产品牌交易、退出零售业务及俄乌冲突影响 [82][84] - 预计全年总数字渗透率接近25% [85] - 预计全年毛利率显著高于疫情前水平，但较2021年记录水平低约130个基点，含约30个基点的汇率负面影响 [85] - 全年SG&A费用占营收比例较之前指引改善约60个基点，预计比2021年高约40个基点 [87] - 全年运营利润率预计约为9%，含约40个基点的汇率负面影响 [88] - 全年利息费用预计约8500万美元，企业税率预计约24% [88] - 全年预计每股收益提高至约8.25美元 [89] - 第四季度预计基础业务营收实现中个位数增长，报告基础上预计下降约4%，反映8%的汇率负面影响和2%的俄乌冲突负面影响 [90] - 第四季度预计每股收益约1.65美元，含约0.27美元的汇率负面影响和约0.15美元的俄乌冲突负面影响 [91] - 第四季度预计利息费用约2400万美元 [92] 各条业务线数据和关键指标变化 - DTC业务基础上实现高个位数增长，报告基础上较去年下降5%，反映10%的汇率负面影响和2%的俄乌冲突负面影响 [69] - Tommy Hilfiger固定汇率基础上营收增长7%，报告营收下降4%；Calvin Klein固定汇率基础上营收增长9%，报告营收增长1% [73] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场剔除俄罗斯市场和外汇影响后，基础上实现中个位数增长，第三季度营收创纪录达到10亿欧元 [35] - 亚太市场除中国外增长近30%，含15%的外汇负面影响；中国市场实现中个位数本币增长 [37] - 北美市场第三季度Tommy Hilfiger和Calvin Klein营收增长10%，零售门店业务实现两位数增长，批发业务也实现两位数增长 [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行PVH+计划，通过五个增长驱动因素将两个全球品牌更紧密连接消费者，包括产品、消费者参与、数字市场、需求和数据驱动运营模式以及效率提升与增长投资 [19] - 产品方面，Tommy全球化产品系列，Calvin专注核心产品；消费者参与方面，与文化相关人才合作；数字市场方面，建立D2C连接并与优质数字伙伴合作；运营模式方面，改善供应链；效率提升方面，控制成本并投资增长 [20][22][24][25][26] - 延长与G - III在北美的许可协议，逐步将业务收回内部，以释放品牌潜力，建立全球有凝聚力的高端生活方式品牌 [48][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济挑战，公司第三季度表现强劲，对第四季度和全年业绩有信心 [11][28][63] - 持续关注宏观经济环境和消费者动态，预计产品优势和库存水平将支持第四季度业绩 [30][33] - 对PVH+计划充满信心，认为将逐步释放两个品牌的全部潜力 [64] 其他重要信息 - 第三季度通过回购190万股PVH股票和分红向股东返还超1亿美元 [81] - 计划到2023年底将全球办公室人力成本降低约10%，预计完成后每年节省超1亿美元成本 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收回G - III许可的战略理由、结构、时机及方法 - 收回许可与PVH+计划相关，可让公司完全控制品牌，掌握产品设计、定价等价值创造驱动因素，有助于释放品牌潜力，打造全球有凝聚力的高端生活方式品牌 [97] - 这些许可主要是美国女性批发类别，占全球许可收入约三分之一，2021年利润占EBIT不到10%；预计到2025年PVH+计划承诺结束前对财务结果无重大影响，2026年及以后影响将更显著，业务纳入将对财务结果有增值作用 [98] 问题2: 第四季度EBIT指导的构成因素及美国DTC门店情况 - 第四季度展望基于第三季度在困难宏观背景下的竞争表现和假日季的良好开端 [102] - 预计毛利率与第三季度同比降幅相似，第四季度促销环境持续，但DTC零售占比增加可提升利润；SG&A方面将继续提高效率 [103] - 北美DTC门店有积极迹象，通过解决供应链问题、确保核心产品库存和优化渠道执行，实现两位数增长；以Tommy为例，部分品类如男士针织品增长显著 [104] 问题3: 第三季度SG&A控制中应对消费环境和提高效率的占比 - 这是执行PVH+计划第五个增长驱动因素的结果，公司将逐步提高成本竞争力，这一举措将贯穿PVH+计划及以后 [109] - 第三季度SG&A效率提升是全面的，源于对PVH+计划最有影响力元素的专注投入；公司有能力在投资增长的同时实现SG&A效率提升，如在数字、供应链等领域的投资 [110] 问题4: 西欧主要市场表现及趋势变化，以及美洲和Calvin负责人职位空缺的招聘情况 - 欧洲市场表现出色，第三季度营收首次超过10亿欧元，实现中个位数基础增长；假日季开局良好，各渠道表现强劲 [118] - 欧洲订单情况良好，秋季订单稳定，春季订单预计实现高个位数增长，供应链挑战缓解后产品按时或提前交付 [119] - 领导职位招聘进展顺利，未来几周将更新情况；招聘与PVH+计划相关，将引入一流经验的领导者以释放品牌潜力 [120] 问题5: 关于G - III许可的人才准备和美国批发业务的市场机会 - 美国市场消费者对品牌喜爱，公司有机会通过专注核心产品类别、打造优质英雄产品来挖掘市场潜力，且目前未遇到价格阻力 [124] - 公司已有良好的产品创作和供应链能力，财务基础设施也能支持业务过渡；将利用现有能力并补充团队和领导力量来为业务收回做准备 [125][126]

2021年公司整体营收情况 - 2021年公司营收92亿美元，超60%来自美国以外，汤美费格和卡尔文·克莱因两大品牌合计贡献超90%营收[190] - 2021年公司92亿美元的收入中超过60%来自美国以外[289] 公司成本控制计划 - 公司计划到2023年底将全球办公室人力成本降低约10%，预计每年净节省超1亿美元成本[192] 退出俄罗斯业务成本 - 2022年第二季度，公司因退出俄罗斯业务产生5000万美元税前成本，包括4400万美元非现金资产减值、500万美元合同终止及其他成本和200万美元遣散费[194] 俄乌战争对公司业绩影响 - 受俄乌战争影响，2022年截至7月31日的13周和26周，公司营收分别减少约3500万美元和5500万美元，净收入分别减少约1200万美元和1900万美元，预计全年营收减少约1.4亿美元（2%），净收入减少约4500万美元[195] 数字渠道销售情况 - 预计2022年数字渠道销售与2021年持平，受外币换算影响约减少10%，数字销售占总营收比例预计维持在约25%[204] 出售卡尔·拉格斐权益情况 - 2022年4月29日公司达成协议，5月31日完成出售卡尔·拉格斐约8%经济权益，获约2000万美元现金，第二季度录得1600万美元税前收益[208] - 2022年5月31日，公司以2000万美元现金出售了卡尔·拉格斐约8%的经济权益，其中1900万美元于2022年第二季度收到，其余100万美元存入托管账户[255] 外币换算及外汇交易对公司业绩影响 - 因外币换算影响，预计2022年公司营收和净收入分别减少约6.7亿美元和8000万美元[209] - 因外汇交易影响，预计2022年公司净收入减少约2000万美元，预计2023年净收入减少幅度大于2022年[210] - 公司2021年超60%营收需进行外币换算[209] - 预计2022年公司收入和净收入将分别因外汇翻译影响减少约6.7亿美元和8000万美元[291] - 截至2022年7月31日的26周内，公司在其他综合（损失）收入中确认了2.24亿美元的不利外汇翻译调整，主要是由于自2022年1月30日以来美元兑欧元升值8%[292] - 预计2022年公司净收入将因外汇交易影响减少约2000万美元，预计2023年净收入因外汇交易影响的减少幅度将大于2022年[294] - 截至2022年7月31日，外汇汇率对美元10%的变化将导致外汇远期合约公允价值变化约1.15亿美元；欧元对美元10%的变化将导致净投资套期公允价值变化约1.15亿美元[295][296] 公司门店情况 - 公司拥有约1500家汤美费格和卡尔文·克莱因独立门店和约1400家店中店/专柜[207] 2021年其他业务处置情况 - 2021年第三季度首日，公司完成部分传统品牌商标及相关库存出售，净账面价值9800万美元，净收益2.16亿美元，录得税前总净收益1.13亿美元[212] - 2021年公司宣布裁员和缩减房地产规模计划，实现年成本节约约6000万美元，2021年记录税前成本4800万美元[212] - 2021年公司宣布退出传统品牌零售业务，2021年记录税前成本2100万美元[212] 土耳其业务货币变更 - 截至2022年第二季度首日，公司将土耳其业务视为高通胀业务，将土耳其子公司功能货币从土耳其里拉变更为欧元[213] - 截至2022年第二季度第一天，公司将土耳其业务视为高度通货膨胀业务，将土耳其子公司的功能货币从土耳其里拉改为欧元，截至2022年7月31日，以土耳其里拉计价的净货币资产占公司总资产的比例不到1%[297] 2022年第二季度财务数据 - 2022年第二季度总营收21.32亿美元，较上年同期23.13亿美元减少1.81亿美元，降幅8%[216] - 2022年第二季度毛利润12.20亿美元，占总营收57.2%，较上年同期13.34亿美元、占比57.7%，下降50个基点[219] - 2022年第二季度SG&A费用10.70亿美元，占总营收50.2%，较上年同期10.62亿美元、占比45.9%，增加430个基点[220] - 2022年第二季度未合并附属公司净收入权益为2500万美元，较上年同期400万美元增加[222] - 2022年第二季度净利息支出降至2000万美元，较上年同期2600万美元减少[223] 2022年前26周财务数据 - 2022年前26周总营收42.55亿美元，较上年同期43.92亿美元减少1.38亿美元，降幅3%[228] - 截至2022年7月31日的26周，毛利润为24.58亿美元，占总收入的57.8%，较上年同期的25.63亿美元和58.3%有所下降[232] - 截至2022年7月31日的26周，SG&A费用为21.10亿美元，占总收入的49.6%，较上年同期的21.01亿美元和47.8%有所增加[234] - 截至2022年7月31日的26周，非合并附属公司净收入权益为3200万美元，高于上年同期的800万美元；2022年全年预计增至约4500万美元，2021年为2400万美元[238][239] - 截至2022年7月31日的26周，净利息费用降至4200万美元，低于上年同期的5600万美元；2022年全年预计约为8500万美元，2021年为1.04亿美元[240] - 截至2022年7月31日的26周，有效所得税税率为28.0%，低于上年同期的33.1%；2022年全年预计约为24%[241][244] 2022年全年业绩预计 - 2022年全年收入预计较2021年下降约3% - 4%，其中外币换算产生约7%的负面影响[231] - 2022年全年非服务相关养老金和退休后收入预计约为1400万美元，2021年为6400万美元[237] 现金及现金流情况 - 截至2022年7月31日，现金及现金等价物为6.99亿美元，较2022年1月30日的12.42亿美元减少5.43亿美元[248] - 2022年全年现金流将受约3200万美元的强制性长期债务偿还和约4亿美元的普通股回购影响[249] - 截至2022年7月31日的26周，经营活动使用现金1.63亿美元，上年同期提供现金3.32亿美元[251] - 截至2022年7月31日、2022年1月30日和2021年8月1日，供应商分别选择向金融机构出售约6.2亿美元、4.75亿美元和4.3亿美元公司未偿还的付款义务，在截至2022年7月31日和2021年8月1日的二十六周内，分别通过该计划结算了约9.6亿美元和7.4亿美元[253] - 截至2022年7月31日和2021年8月1日的二十六周内，公司从非合并联营公司投资中分别获得1600万美元和1900万美元的股息[254] - 截至2022年7月31日的二十六周内，资本支出为1.09亿美元，2021年同期为1.1亿美元，预计2022年全年资本支出约为3.25亿美元，2021年为2.68亿美元[256] - 截至2022年7月31日的二十六周内，公司支付普通股现金股息总计500万美元，预计2022年全年支付约1000万美元[260][261] - 截至2022年7月31日的二十六周内，公司在公开市场交易中回购了320万股普通股，花费2.24亿美元，预计2022年全年回购约4亿美元[265][266] - 截至2022年7月31日、2022年1月30日和2021年8月1日，公司现金及现金等价物分别为6.99亿美元、12.42亿美元和11.53亿美元[267] 公司债务情况 - 截至2022年7月31日，短期借款未偿还金额为1200万美元，加权平均利率为0.16%，这些设施提供的借款最高可达1.88亿美元[268] - 截至2022年7月31日，公司在欧元定期贷款A安排下的贷款未偿还金额为4.58亿美元，高级无抵押循环信贷安排下无借款，有1200万美元的未偿还信用证[274] - 公司有1亿美元2023年11月15日到期、年利率7.75%的债券，以及5.25亿欧元2024年7月15日到期、年利率3.625%的高级票据[280][281] - 公司有5亿美元本金的4 5/8%优先票据将于2025年7月10日到期，有6亿欧元本金的3 1/8%优先票据将于2027年12月15日到期[282][283] 公司信用评级情况 - 截至2022年7月31日，公司发行人信用被标准普尔评为BBB - ，展望稳定；公司信用被穆迪评为Baa3，展望稳定；商业票据被标准普尔评为A - 3，被穆迪评为P - 3[285] 利率变化对公司影响 - 截至2022年7月31日，短期利率10个基点的变化对公司利息收入的影响约为每年70万美元；约80%的长期债务为固定利率，剩余欧元计价债务为可变利率，三个月欧元银行同业拆借利率10个基点的增加将使可变利息费用每年增加约20万美元[288] 养老金计划假设影响 - 假设资产回报率1%的变化将导致2022年养老金计划净福利成本变化约700万美元；假设贴现率0.25%的变化将导致2022年净福利成本变化约3700万美元[298]

财务数据和关键指标变化 - 二季度基础营收增长6%，非GAAP每股收益超指引 [8] - 整体报告营收同比下降8%，按固定汇率计算持平，受遗产品牌交易、退出零售业务和俄乌战争影响6% [48] - 直接面向消费者业务基础增长高个位数，报告收入同比下降5%，按固定汇率计算增长3% [48] - 国际业务二季度营收按固定汇率计算同比增长6%，远超2019年疫情前水平 [49] - 北美业务二季度汤美费格和卡尔文·克莱因整体营收增长2%，仍低于2019年疫情前水平 [50] - 全球品牌方面，汤美费格营收按固定汇率计算增长4%，卡尔文·克莱因增长6%，报告营收汤美费格下降5%，卡尔文·克莱因下降1% [51] - 二季度毛利率为57.2%，较疫情前水平提高约200个基点，与去年的57.7%接近 [51] - 二季度SG&A费用占营收比例为47.3%，优于计划，较去年高约240个基点 [52] - 二季度EBIT符合指引，运营利润率报告为9.9%，排除外汇影响为10.4% [52][53] - 二季度每股收益为2.08美元，高于此前指引0.08美元，受外汇和俄乌战争有负面影响 [53] - 季度末库存同比增长19%，仍低于疫情前水平，在途库存同比增长超50% [54][55] - 全年预计基础营收高个位数增长，按固定汇率计算增长3% - 4%，报告营收下降3% - 4% [58][59] - 预计全年毛利率高于疫情前水平，但较2021年纪录水平低约70个基点 [59] - 预计全年SG&A费用占营收比例较2021年高约100个基点 [60] - 预计全年运营利润率约为9%，利息费用降至约8500万美元，企业税率为24% [61] - 预计2022年每股收益约为8美元，计划股票回购约4亿美元 [62] - 预计三季度整体营收按固定汇率计算增长4% - 5%，报告营收下降4% - 5%，每股收益在2.10 - 2.15美元之间 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者业务基础增长高个位数，报告收入同比下降5%，按固定汇率计算增长3% [48] - 批发业务受宏观环境和供应链影响，卡尔文·克莱因业务受影响较大 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲业务按当地货币计算比疫情前增长25%，盈利能力显著提高，二季度基础实现中个位数增长 [26][27] - 亚洲除中国外二季度同比增长25%，含12%外汇逆风，大中华区受疫情影响销售承压，其他市场有增长 [29] - 北美业务受宏观环境影响，批发渠道表现低于预期，零售门店业务按计划增长高个位数 [32][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行PVH + 计划，通过五个关键增长驱动因素实现长期盈利增长和价值创造 [11][13] - 聚焦产品，强化关键产品类别，推出英雄产品 [13][14] - 加强消费者参与，通过与有影响力的人物合作和打造品牌活动提升品牌影响力 [15][16] - 布局数字市场，调整渠道组合，数字渠道占营收约25%，预计未来增长强劲 [17][18] - 建立需求数据驱动的运营模式，提升供应链速度和灵活性 [19] - 提高效率并投资增长，到2023年底净减少全球办公室人员成本约10%，产生超1亿美元年度成本节约 [24][45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境带来挑战，如通胀压力影响消费者可自由支配支出，俄乌战争和疫情持续影响业务 [4][9] - 消费者需求在7月企稳但处于较低水平，预计今年剩余时间需求维持低位，已调整展望 [10] - 对执行PVH + 计划有信心，预计全年基础营收高个位数增长，长期实现可持续增长和股东回报 [10][40][41] 其他重要信息 - 公司宣布两项重要领导层变动，David Savman将加入担任全球首席供应链官，Trish Donnelly将离开公司 [22] - 公司通过回购200万股PVH股票和分红向股东返还超1.25亿美元现金 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何将业务的基础表现与下半年预期结合，以及数字渠道的增长机会 - 公司二季度基础业务增长6%，全年预计基础增长8%，在欧洲和亚洲执行PVH + 计划驱动强劲基础增长，北美D2C渠道本季度增长8% [67] - 数字是PVH + 计划的第三大增长驱动力，尽管消费者回归实体店，但数字渗透率仍保持25%，中长期数字渠道增长最快，公司在自有电商和第三方电商均有投资 [67] 问题2: 若外汇汇率不变且对冲重置，明年毛利率将如何受影响 - 从目前情况看，预计外汇交易影响约100个基点 [71] - 公司将采取措施控制，如调整采购足迹、把握采购时机以利用原材料价格下降等 [72] 问题3: 考虑到今年的非运营逆风，2023年分析师日目标的增长率范围是否仍相关，以及报告的每股收益能否增长 - PVH + 计划是多年计划，公司专注于执行五个增长驱动因素，今年在艰难宏观环境下仍将实现8%的基础增长，明年将继续释放这些驱动因素的价值 [76] - 虽未给出明年具体指引，但对继续推动业务增长有信心，看到各驱动因素执行带来的基础增长，未来还有更多价值待释放 [77][79] 问题4: 欧洲批发业务未来几个季度的基础假设，以及为何其表现可能优于美国批发业务 - 欧洲有强劲的前瞻性订单，秋季为低两位数，2023年春季需求也强劲，原因在于品牌和产品聚焦，贴近消费者，能提供高性价比的英雄产品，实现较高平均售价 [84] - 秋季低两位数订单已确定，展望2023年春季，订单仍有高个位数增长，欧洲团队的优势将延续 [85] 问题5: 毛利率更新及展望，与上季度相比的变化是否都源于北美批发业务，以及对2023年AUCs的前瞻性看法 - 团队在缓解影响毛利率的宏观因素方面表现出色，尽管面临干扰，毛利率仍接近破纪录水平，未来通过执行PVH + 驱动因素和引入新的供应链负责人，有机会逐步提升毛利率 [90] - 二季度毛利率符合预期，除汇率影响外与去年创纪录水平相当 [91] - 下半年国际市场预计维持当前利润率水平，北美市场预计竞争加剧，批发和自有门店都将面临更多促销和利润率逆风 [91] - 2023年虽未给出具体指引，但认为管理需求驱动的运营模式是关键，可确保贴近客户、库存水平合理，以维持全价销售 [91]

公司营收情况 - 2021年公司营收92亿美元，超60%来自美国以外，汤美费格和卡尔文·克莱因两大品牌营收占比超90%[171] - 2022年第一季度，俄乌战争使公司营收和净收入分别减少约2000万美元和700万美元，预计全年营收减少约1.65亿美元（2%），净收入减少约4500万美元[173] - 2022年第一季度总营收为21.23亿美元，较上一年第一季度的20.79亿美元增加4300万美元，增幅2%，其中外币换算产生5%的负面影响，Heritage Brands交易和退出相关零售业务导致5%的营收减少，乌克兰战争造成1%的营收减少[192] - 2022年全年营收预计较2021年增长约1% - 2%，包含约5%的外币换算负面影响，Heritage Brands交易和退出相关零售业务使营收减少2%，乌克兰战争导致营收减少2%[194] 数字渠道销售情况 - 2022年公司预计数字渠道销售额较2021年增长约6%，含约9%的外币换算负面影响，数字渠道营收占比预计与2021年持平，约为25%[181] 公司业务运营门店情况 - 公司运营包括约1600家汤美费格和卡尔文·克莱因独立门店和约1400家店中店/专柜[184] 公司资产出售情况 - 2022年4月29日公司达成协议，以约2000万美元出售卡尔·拉格斐约8%经济权益，预计第二季度录得约1500万美元税前净收益[185] - 2021年第三季度，公司出售部分传统品牌商标及相关库存，净收益2.16亿美元，录得总计1.13亿美元税前净收益[185] 公司成本节约情况 - 2021年公司裁员和缩减房地产规模，实现年成本节约约6000万美元，2021年记录税前成本4800万美元[185] 外币换算及交易对公司影响 - 因外币换算影响，预计2022年公司营收和净收入分别减少约4.7亿美元和6000万美元[186] - 因外币交易影响，预计2022年公司净收入减少约1500万美元[187] - 公司持有11.25亿欧元优先票据，美元兑欧元汇率变化会影响公司现金流用于支付利息和偿还债务的金额[188] - 2021年公司92亿美元收入中超过60%来自美国以外地区，预计2022年因外汇翻译影响，收入和净收入分别减少约4.7亿美元和6000万美元[253][255] - 2022年5月1日结束的十三周内，公司因美元兑欧元自1月30日以来升值5%，在其他综合（损失）收入中确认了1.32亿美元的不利外汇翻译调整[256] - 公司预计2022年因外汇交易影响净收入减少约1500万美元；外汇远期合约覆盖子公司预计美元库存采购的至少70%[257][258] - 截至2022年5月1日，外汇汇率对美元10%的变化将使外汇远期合约公允价值变化约1.1亿美元；欧元对美元10%的变化将使净投资套期公允价值变化约1.2亿美元[259][260] 公司毛利率情况 - 2022年第一季度毛利润为12.39亿美元，占总营收的58.4%，上一年第一季度为12.29亿美元，占总营收的59.1%，下降70个基点，主要因产品、运费和物流成本上升[196] - 预计2022年全年毛利率与2021年基本持平，Heritage Brands业务营收减少带来的增长将被产品、运费和物流成本上升抵消[198] 公司SG&A费用情况 - 2022年第一季度SG&A费用为10.39亿美元，占总营收的49.0%，上一年第一季度为10.39亿美元，占总营收的50.0%，下降100个基点[199] - 预计2022年全年SG&A费用占营收的比例与2021年基本持平[200] 公司非服务相关养老金和退休后收入情况 - 2022年和2021年第一季度非服务相关养老金和退休后收入均为400万美元，预计2022年全年约为1400万美元，2021年为6400万美元[201][202] 公司未合并附属公司净收入权益情况 - 2022年第一季度未合并附属公司的净收入权益为700万美元，上一年第一季度为400万美元，预计2022年全年将增加[203][205] 公司净利息支出情况 - 2022年第一季度净利息支出降至2200万美元，上一年第一季度为2900万美元，预计2022年全年约为9000万美元，2021年为1.04亿美元[206] 公司有效所得税税率情况 - 2022年第一季度有效所得税税率为29.4%，上一年第一季度为40.7%，预计2022年全年有效所得税税率在28.5% - 29.5%之间[207][210] 公司现金流及相关影响因素 - 2022年全年现金流受多种因素影响，包括约3300万美元的长期债务偿还和约4亿美元的普通股回购[215] - 截至2022年5月1日，国际子公司持有6.92亿美元现金及现金等价物[216] - 2022年第一季度经营活动使用现金3.03亿美元，2021年同期为1.89亿美元[217] - 截至2022年5月1日、1月30日和2021年5月2日，供应商分别将约4.35亿、4.75亿和3.6亿美元的付款义务出售给金融机构[219] - 2022年和2021年第一季度，公司从非合并联营企业投资中分别获得1600万和900万美元股息[220] 公司资本支出情况 - 2022年第一季度资本支出为5200万美元，2021年同期为4900万美元，预计2022年全年资本支出约4亿美元[222] 公司普通股现金股息情况 - 2022年第一季度支付普通股现金股息300万美元，预计2022年全年约1000万美元[226] 公司普通股回购情况 - 2022年第一季度，公司以1亿美元在公开市场回购120万股普通股，截至5月1日，授权额度还有11.23亿美元可用，预计全年回购约4亿美元[229][230] 公司短期借款情况 - 截至2022年5月1日，短期借款1600万美元，加权平均利率0.16%，这些设施可借款最高达1.98亿美元[232] 公司长期债务情况 - 截至2022年5月1日，公司在欧元定期贷款A设施下有4.8亿美元贷款未偿还，预计2022年长期债务还款约3300万美元[236][237] 公司利率互换协议情况 - 公司有多笔利率互换协议，初始名义金额多为5000万美元，固定利率在0.562% - 2.8645%之间，到期日从2021年7月至2023年2月[241] 公司债券及票据情况 - 公司有1亿美元2023年11月15日到期的7 3/4%债券、5.25亿欧元2024年7月15日到期的3 5/8%欧元高级票据、5亿美元2025年7月10日到期的4 5/8%高级票据和6亿欧元2027年12月15日到期的3 1/8%欧元高级票据[243][244][245][246] 公司信用评级情况 - 截至2022年5月1日，公司发行人信用被标准普尔评为BBB - ，展望稳定；企业信用被穆迪评为Baa3，展望稳定；商业票据被标准普尔评为A - 3，被穆迪评为P - 3[248] 公司关键会计政策情况 - 2022年第一季度，公司关键会计政策与2022年1月30日结束年度的10 - K表格年度报告中描述的相比无重大变化[250] 利率变化对公司利息收入影响情况 - 截至2022年5月1日，短期利率10个基点的变化对公司利息收入的影响约为每年70万美元；约80%的长期债务为固定利率[252] 假设条件变化对养老金计划净福利成本影响情况 - 假设其他条件不变，资产假设回报率1%的变化将使2022年养老金计划净福利成本变化约700万美元；假设贴现率0.25%的变化将使2022年净福利成本变化约3700万美元[262]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长2%，按固定汇率计算增长7%，反映出潜在的两位数增长和欧洲业务的持续势头；营收受传统品牌交易、退出传统品牌零售业务、暂停俄罗斯和白俄罗斯业务以及乌克兰批发发货减少的影响 [53] - 直接面向消费者业务同比增长4%，按固定汇率计算增长9%，包括传统品牌零售业务退出带来的6%的减少 [54] - 国际业务第一季度营收按固定汇率计算同比增长8%，显著超过2019年疫情前水平；北美业务整体增长21%，但仍低于2019年疫情前水平 [55][56] - 第一季度毛利率为58.4%，高于疫情前水平，但较去年的89.1%有所下降；运营利润率为9.9%，EBIT为2.1亿美元，较去年下降15%；每股收益为1.94美元，高于去年同期的1.92美元 [57][61][63] - 季度末库存同比下降4%，若调整外汇汇率、传统品牌出售和退出传统品牌零售业务的影响，库存将增长约6%；在途库存水平同比增长10% [64] - 预计全年营收按固定汇率计算增长6% - 7%，EBIT利润率为10%，每股收益约为9美元；预计全年运营利润率将超过2019年疫情前水平，约为10% [66][73] - 预计第二季度营收按报告值计算下降3% - 4%，按固定汇率计算增长2% - 3%；每股收益预计约为2美元 [76][78] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者业务持续增长，消费者情绪积极，势头良好，尽管宏观环境恶化 [54] - 汤米·希尔费格第一季度营收按报告值计算增长2%，按固定汇率计算增长7%；卡尔文·克莱因营收按报告值计算增长30%，按固定汇率计算增长70% [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场按固定汇率计算实现两位数营收增长，得益于强劲的全价销售和直接面向消费者业务占比的提高；未来订单簿较去年增长两位数 [18][23] - 亚洲市场受中国疫情封锁影响严重，中国市场第一季度营收下降25%，但韩国和澳大利亚等市场销售强劲复苏 [24][85] - 北美市场第一季度汤米·希尔费格和卡尔文·克莱因整体增长21%，但仍低于2019年疫情前水平，供应链中断问题仍在持续影响该地区 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出PVH + 计划，这是一个以品牌、数字和直接面向消费者为导向的增长计划，由五个增长驱动因素支撑，包括产品创新、消费者参与、数字市场、需求和数据驱动的运营模式以及效率提升 [14][15][16] - 通过该计划，公司将巩固在欧洲的市场领先地位，加速在亚洲的增长，并挖掘北美市场的巨大潜力 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情、全球通胀压力、乌克兰战争和供应链中断等挑战，公司仍对业务的持续增长充满信心，并将谨慎管理业务，以实现可持续、盈利的增长 [13] - 公司认为其两个全球标志性品牌卡尔文·克莱因和汤米·希尔费格具有强大的品牌实力和市场竞争力，能够在不同的宏观环境中实现增长 [46] 其他重要信息 - 公司宣布将2022年的股票回购计划从约2.25亿美元增加到约4亿美元 [75] - 卡尔文·克莱因将迎来新的全球首席营销官乔纳森·博特姆利，他将帮助提升品牌与消费者的互动和品牌相关性 [40] - 汤米·希尔费格与加拿大歌手肖恩·门德斯建立了新的长期合作伙伴关系，该合作推出的系列产品受到消费者的积极反馈 [43][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供更多关于欧洲市场的信息，包括与零售合作伙伴的对话以及秋季订单情况 - 欧洲业务持续强劲，消费者从线上回归线下，公司能够无缝跟随消费者的购物习惯变化；秋季订单簿较去年增长两位数，反映了计划的价格上涨，关键客户对此给予了大力支持；亚洲市场受中国疫情封锁影响，中国市场下降25%，但亚洲其他地区实现两位数增长 [84][85][87] 问题2: 请解释北美市场收入在下半年接近疫情前水平的原因，以及哪些品牌和渠道将超过2019年水平 - 北美市场第一季度增长21%，但上半年受供应链中断影响较大，预计下半年供应链挑战将显著缓解，这将推动增长；国际旅游预计不会在年底完全恢复，但非亚洲地区的旅游将有所改善；汤米·希尔费格的新产品线将带来更好的供应和更高的利润率 [91][92][96] 问题3: 在当前宏观变化下，如何在严格管理SG&A的同时投资于增长并提高短期收益 - 公司在第一季度专注于对计划最重要的投资领域，如数字支出、技术平台和营销；同时，通过简化工作方式、利用规模和杠杆效应以及与房东合作等方式提高效率；第一季度SG&A低于计划，但投资并未放缓 [100][101][102] 问题4: 对下半年将库存运入美国的信心如何，能否满足核心旅游消费者的需求，如何评估接收延迟季节性库存的风险，以及促销环境将如何演变 - 调整汇率和传统品牌出售的影响后，库存增长6%，国际市场库存状况良好，能够支持增长；北美市场第一季度末库存低于理想水平，但下半年供应链挑战缓解后将带来增长机会；公司认为其品牌能够以更高的平均售价和更低的折扣率销售产品，通过合理规划和采购库存来控制风险 [107][108][110] 问题5: 请提供2022年下半年和2023年初AUC的展望，以及按同类基础提价的计划 - 预计约150个基点的通胀性毛利率压力与宏观经济因素相关，其中约三分之二与产品成本和AUC增长有关，此前已表明AUC增长约10%；公司已在部分市场开始有针对性的定价，并将在下半年增加提价；订单簿反映了定价，欧洲和北美市场的提价将与产品改进相结合，增强了公司对全价销售的信心 [113][114][116] 问题6: 如何看待外汇交易对2023年的影响 - 公司运行了套期保值计划，能够在今年剩余时间内维持交易成本水平；进入2023年，将通过业务中的其他效率提升和下半年的定价措施来应对外汇影响，预计不会对业务产生重大建模差异 [121][122] 问题7: 请分解秋季订单簿增长中单位和美元的贡献，以及不同地区或渠道在库存与销售平衡方面是否存在差异 - 第一季度各市场的平均售价增长为低个位数，今年迄今的增长主要来自单位增长；预计下半年价格增长和单位增长的比例将有所调整，但单位增长仍将保持重要；消费者从封锁中恢复后，对更精致的服装品类需求增加，如牛仔、卡其裤、衬衫和连衣裙等，同时也保持了对舒适休闲品类的需求，如运动鞋；公司的两个品牌适合这种混合需求 [126][127][129] 问题8: 请解释下半年毛利率持平的原因，以及2023年商品销售成本是否会进一步通胀，提价是否足以抵消当前10%的投入成本通胀 - 第一季度毛利率较去年下降70个基点，主要是由于航空货运的溢价成本；下半年航空货运成本将下降，毛利率将高于去年下半年；预计定价能够抵消150个基点的毛利率压力；进入2023年，成本增长将更为温和，公司将继续利用定价和其他效率措施维持强劲的利润率水平 [134][135][136] 问题9: 中国近期的封锁是否影响了PVH的产品生产或分销 - 中国封锁对公司的最大影响集中在中国市场，第一季度中国市场营收较去年下降25%，并将延续到第二季度前几个月；随着封锁缓解，公司有信心在下半年恢复增长；公司在中国的生产主要面向中国市场，生产设施大多远离封锁严重地区，生产受到的影响较小，港口拥堵的影响预计也较小 [139][140]