公司概况 - 公司是视频和显示半导体与软件的领先供应商，有超20年显示和视觉处理创新历史，拥有360多项已授权或待授权专利[6] - 目标市场包括移动、家庭、影院和企业领域[6] 市场机遇 - 全球互联网流量中82%是视频，移动视频占比超50%[8] - 视频生态系统集体市值达8.1万亿美元，游戏生态系统集体市值达8.5万亿美元[10][16] - 云游戏收入预计从2020年的0.5亿美元增长到2023年的5亿美元和2025年的12亿美元[13] 移动业务 - 2020年可服务市场约3.7亿，2021年预计约5亿，活跃原始设备制造商、新机型和每制造商出货量同比增加[17] - 新处理器定位明确，X5注重高帧率视频和低功耗游戏体验，i6用AI提升中高端质量和利润率，i3为中低端领先产品[30] 其他业务 - TrueCut端到端电影内容平台推动生态系统发展和创收，工具许可启动生态系统和原创内容开发[51][60] - OTA广播电视可高效高质量无线流式传输，XCODE处理器可同时提供4个免费高清电视频道[61] 财务情况 - 移动和TrueCut许可收入TTM复合年增长率达72%，预计第四季度移动业务环比增长[70] - 目标收入组合中，移动/TrueCut占60%，投影仪/视频交付占40%[75] - 2019年第三季度至2020年第三季度，公司处于亏损状态，净亏损从51.6万美元扩大到445.6万美元[87]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度营收为820万美元，2020年第二季度为930万美元，2019年第三季度为1840万美元，主要因数字投影仪和视频交付市场的库存调整以及全球疫情导致的终端市场需求下降 [45] - 2020年第三季度非GAAP毛利率为55.6%，2020年第二季度为59.2%，2019年第三季度为53.9%，同比增长主要因产品成本改善举措 [47] - 2020年第三季度非GAAP运营费用降至890万美元，2020年上一季度为930万美元，2019年同期为1030万美元，下降因前期削减现金开支和持续成本控制 [48] - 2020年第三季度调整后EBITDA为负350万美元，2020年第二季度为负290万美元，2019年第三季度为正50万美元；非GAAP净亏损为450万美元，即每股亏损0.11美元，上一季度净亏损为390万美元，即每股亏损0.10美元，2019年第三季度净亏损为50万美元，即每股亏损0.1美元 [49] - 截至2020年第二季度末，现金、现金等价物和短期投资约为1.68亿美元，较上季度末的2.14亿美元减少约460万美元，主要因运营活动现金使用、资本支出和偿还信贷额度，部分被股票销售净收益抵消 [50][51] - 第三季度末销售未收款天数为60天，上季度末为58天；库存周转率为3.3次，上一季度为3.1次 [53] - 预计2020年第四季度总营收在850 - 1050万美元之间，非GAAP毛利率在48% - 53%之间，非GAAP运营费用在900 - 1000万美元之间，非GAAP每股收益在亏损0.09 - 0.15美元之间 [56][57] 各条业务线数据和关键指标变化 数字投影仪业务 - 2020年第三季度数字投影仪业务营收约为490万美元 [46] - 第三季度需求似乎已触底，发达市场订单开始逐步恢复，预计第四季度投影仪收入将有小幅增长；新兴市场需求仍较疲软，预计到明年年中才会有明显复苏 [17][18][19] 视频交付业务 - 2020年第三季度视频交付业务营收约为190万美元 [46] - 日本消费电子市场终端需求在季度末仍低迷，客户对复苏时间的预期不明确；美国市场OTA流媒体解决方案的客户活动有所增加 [20] 移动业务 - 2020年第三季度移动业务营收约为140万美元，主要来自Iris视觉处理器和软件解决方案的销售 [46] - 第三季度实现了连续增长，新增多个移动业务合作项目；预计第四季度将继续实现连续增长，支持现有智能手机项目和客户新设备的推出 [16][27][55] 各个市场数据和关键指标变化 投影仪市场 - 发达市场需求开始逐步恢复，新兴市场需求仍较疲软，预计到明年年中才会有明显复苏 [17][18] 视频交付市场 - 日本消费电子市场终端需求在季度末仍低迷，美国市场OTA流媒体解决方案的客户活动有所增加 [20] 移动市场 - 5G技术推动了对公司技术的需求，OEM厂商将5G功能推向中高端设备，公司的价值主张在主流设备上更具相关性；移动游戏对公司技术的兴趣也在增加 [38][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将中国和亚洲作为关键增长区域，完成了MTM - 新河投资有限公司660万美元的私募投资，任命了Pixelworks中国执行副总裁兼总裁周博士，以加强在中国的战略地位 [11][13][14] - 移动业务方面，公司积极开发和推出新一代移动视觉处理器，重点关注现有和新移动OEM客户的增量采用；TrueCut业务方面，继续与知名工作室和流媒体服务提供商进行讨论和评估，在中国寻求新的机会 [23][26][37] - 行业竞争方面，在投影仪市场，所有投影仪OEM厂商都在向更高价格、更先进功能的投影仪转型；在移动市场，华为市场份额的预期下降导致其他厂商争夺市场份额，公司有望受益于市场份额的转移 [18][89][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境具有挑战性，但公司在增长计划方面取得了切实进展，团队专注于推进移动和TrueCut业务，随着终端市场需求的恢复，有能力支持现有客户 [43] - 预计第四季度将是业务好转的开始，移动需求的复苏将推动业绩的连续改善 [44] 其他重要信息 - 公司在财报和管理层发言中会使用GAAP和非GAAP两种财务指标，非GAAP指标排除了专利销售收益、库存增值和积压摊销、无形资产摊销、基于股票的薪酬费用和重组费用等项目，公司内部使用非GAAP指标评估运营绩效，但提醒投资者应同时考虑GAAP财务结果 [6][7] - 公司实施了重组计划，预计在第三季度记录约160万美元的一次性重组费用，并预计从第一季度开始每年节省320万美元的成本 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国的战略投资和新招聘人员能带来哪些新关系？ - 新招聘的周博士在行业内知名度高、人脉广，能帮助公司引入本地化投资，推动在中国的业务发展；MTM是专注于特定技术领域的专业组织，看好公司的长期发展，能为公司带来资源和关系支持 [62][64][69] 问题2: 投影仪市场未来一年的趋势如何？ - 市场对突发变化反应较慢，此前客户因库存和市场预期问题减少了订单；目前中国市场率先复苏，美国市场也有一定程度的恢复，欧洲市场可能会放缓，新兴市场尚未反弹；预计到明年第二季度市场需求将强劲反弹 [73][76][78] 问题3: 第四季度的增长主要来自哪里？视频业务是否会增长？重组对运营费用有何影响？ - 第四季度运营费用增加主要因Iris 7项目的投入；从毛利率和业务情况来看，大部分增长预计来自移动业务，投影仪业务预计将连续增长，视频业务预计持平或下降 [82][85] 问题4: Iris 6成功的原因是什么？与之前的项目相比，其成功范围有多广？华为业务下滑是否对其他客户有帮助？ - Iris 6成功是因为公司在市场上有良好的反馈，客户对公司的执行能力有信心；华为市场份额的预期下降导致其他厂商争夺市场份额，公司的客户有望受益于这一市场份额的转移 [95][98][89] 问题5: 针对中国国内市场和出口市场的手机内容是否有差异？ - 大型Tier - one OEM厂商首先会在旗舰和高性能领域拓展海外市场，随后跟进中低端市场；市场趋势是向低ASP手机转移，厂商会努力在中低端市场进行差异化竞争 [102][103][106] 问题6: MTM的投资对中国移动和TrueCut业务有何影响？ - 中国的投资环境与美国不同，投资者更注重长期发展，且与行业生态系统联系紧密，能够帮助公司发展业务；公司寻求投资是基于这些特点 [108][112][113]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度营收为930万美元，2020年第一季度为1380万美元，2019年第二季度为1800万美元 [38] - 2020年第二季度非GAAP毛利率从2020年第一季度的52.1%和2019年第二季度的54.1%扩大至59.2% [39] - 2020年第二季度非GAAP运营费用降至930万美元，上一季度为970万美元，去年同期为960万美元 [40] - 2020年第二季度调整后EBITDA为负290万美元，2020年第一季度为负150万美元，2019年第二季度为正100万美元 [40] - 2020年第二季度非GAAP净亏损为390万美元，即每股亏损0.10美元，上一季度净亏损为260万美元，即每股亏损0.07美元，2019年第二季度净亏损为9.7万美元，即每股盈亏平衡 [41] - 2020年第二季度末现金、现金等价物和短期投资约为2140万美元，2020年第一季度末约为2040万美元 [42] - 2020年第二季度末应收账款周转天数为58天，与第一季度末持平；库存周转率为3.1次，上一季度为5.2次 [44] - 预计2020年第三季度总营收在750万 - 1000万美元之间，非GAAP毛利率在52% - 56%之间，非GAAP运营费用在800万 - 900万美元之间，非GAAP每股亏损在0.06 - 0.13美元之间 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第二季度数字投影仪业务营收约为650万美元，视频交付业务营收约为230万美元，移动业务营收约为41.9万美元 [39] - 预计2020年第三季度移动业务将有显著增长，投影仪和视频交付业务不会环比增长，第四季度投影仪和视频交付业务将开始回升，移动业务将持续环比增长 [52][53] - 2020年至今，Iris视觉处理技术已被纳入6家不同OEM客户的12款已发布智能手机中，预计全年将有至少20款由8家不同OEM发布的机型采用该公司视觉处理解决方案，而2019年全年仅有4家OEM的6款机型 [26][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有终端市场均受到负面影响，投影仪业务同比下滑最大，视频交付业务处于库存调整期，日本市场终端产品需求在第二季度下降并将持续至第三季度 [11][12][13] - 近期移动市场需求出现复苏迹象，5G技术和高性能显示屏在智能手机中的应用将呈高度相关性，中高端手机高帧率显示屏的推出速度比预期更快 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施重组计划，裁员14%，预计每年额外节省成本320万美元，将资源集中在移动和TrueCut业务的最大增长机会上 [19] - TrueCut业务方面，虽受疫情影响进展放缓，但团队积极克服困难，如在好莱坞开设办公室，该平台可解决内容直接面向消费者交付时创意意图难以保证的问题，预计下半年部分项目将完成 [21][22][25] - 移动业务方面，持续推动Iris视觉处理技术的采用，完成第六代Iris视觉处理器的流片，计划今年正式推出，第七代处理器预计2021年下半年发布，业务有望在下半年产生动力 [26][30][37] - 公司在各目标终端市场保持领先或具有颠覆性地位，将继续积极应对变化，专注于移动和TrueCut业务增长计划的执行 [33][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司仍处于充满挑战的环境中，但相信能清晰区分受影响的方式和取得进展的领域 [10] - 虽全球经济复苏可能更持久，但公司采取的成本控制措施使现金运营费用立即减少超10%，并保留了100%的员工 [17] - 虽投影仪和视频交付业务第三季度可能见底，但实质性复苏可能是一个缓慢的过程 [18] - 对公司的战略和团队充满信心，长期增长前景依然良好，移动业务有望成为主要收入来源 [37][60][61] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中的部分言论属于前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 公司财报和管理层发言将包含GAAP和非GAAP指标的讨论，非GAAP指标排除了专利出售收益、库存增值和积压摊销等项目，公司内部用其评估运营表现，但提醒投资者结合GAAP综合财务结果考虑 [6][7] - 自年初以来采取一系列措施降低运营费用，包括参与薪资保护计划、获得中国政府员工福利支付减免、提供RSG补偿计划等，第三季度预计记录一次性重组费用约150万美元 [43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈第三季度各业务板块的情况以及毛利率的变化轨迹和影响因素 - 公司通常不细分业务板块进行前瞻性指导，预计移动业务将环比增长，投影仪和视频交付业务不会环比增长，第四季度投影仪和视频交付业务有望回升，移动业务将持续增长，但仍存在不确定性 [52][53] - 第三季度毛利率下降部分是由于产品组合变化，软件仍有帮助，但SoC产品组合在第二季度的优势在第三季度有所改变，且在当前营收水平下存在吸收问题，未来公司整体毛利率有望继续改善 [54] 问题2: 获得第二家一级移动OEM合作的意义以及对移动业务未来占比的看法 - 在移动领域，公司在中国有针对性地聚焦部分企业，受华为在中国市场清理库存的影响，这些企业受到冲击，但长期来看，公司认为它们将保持合理市场份额并拓展国际业务 [56][57] - 获得第二家一级移动OEM合作意义重大，以往有过合作的地方通常能获得多个项目，公司本季度将向客户提供Iris 3样品，还在进行Iris 7的创新生态系统和架构变革工作，相信若执行良好，客户会扩大合作 [58][59] - 投影仪和视频交付业务明年预计增长，但并非高增长市场，移动业务是高增长市场，未来移动业务将占公司营收的50%以上，虽今年不太可能实现，但预计在不久的将来会达成 [60][61] 问题3: 中国5G市场中旗舰高端手机和中低端手机的动态对公司的影响 - 进入2019年末，5G主要应用于高端和旗舰手机，现在正推向更低价格段，公司目前所有项目均为5G项目，客户会根据经济环境调整产品策略，上半年关注高ASP、高利润率产品，下半年关注低利润率、低ASP产品 [65][66][67] - 公司拥有一系列解决方案，Iris 6介于之前的低成本Iris 3和高端Iris 5之间，且运营团队降低了Iris 3的成本，公司产品能适应客户的反应 [69][70] 问题4: 中国TrueCut新项目的客户情况及收入模式 - TrueCut新项目涉及新客户，该业务是许可业务，许可方式可能是一次性许可或多年许可，具体取决于客户和项目，在项目正式宣布前暂不透露更多信息 [71] 问题5: 投影仪和视频交付业务预计在第四季度回升的信心来源 - 信心来自新推出产品和库存消化两方面，日本OEM一直专注于新项目开发和产品过渡，教育和企业招标预计只是延迟，第三季度已出现复苏迹象，预计第四季度会更多 [75][76] 问题6: 考虑宏观环境，下半年移动业务订单规模是否下调 - 移动业务通过渠道销售，渠道会让库存积压，直到准备好消化，公司看到库存开始在第三季度减少，且下半年有新项目推出，因此对移动业务更有信心 [77][78]

公司概况 - 提供视频和显示解决方案，有超20年显示和视觉处理创新历史，拥有360多项已发布/待发布专利[5] 市场趋势 - 82%的互联网流量是视频，人均每月互联网视频流量从2017年的13Gb增长到2022年的44Gb[10] - 超75%的全球数字流媒体视频在移动设备上观看，近4/5的移动数据流量将是视频[11][12] 业务挑战 - 内容格式滞后于设备能力，超99%的戏剧发行是24fps，超98%的流媒体视频是SDR[15][22] 移动业务 - 2019年取得多个里程碑和创纪录的收入贡献，2020年上半年有5家移动OEM推出10款新机型[35][37] TrueCut平台 - 与优酷合作，为超500万用户提供高质量HDR视频，有超2万小时内容，支持超130款智能手机，覆盖超1亿移动设备用户和约70%的优酷日均用户[41][43] 视频交付 - OTA解决方案可实现电视无线高效高质量流传输，XCODE处理器可同时处理4个免费HDTV转码流[44] 市场机会 - 86.7%的用户因成本原因放弃有线电视，6个美国成人最常观看的电视频道是本地频道[47] 业务板块 - 投影仪业务年销量800万台，日本PVR业务年销量200万台，均为成熟市场，竞争有限[51] 市场规模 - 公司目标服务市场中，OTA和日本PVR复合年增长率为0%，移动+TrueCut为139%，投影仪为7%[52] 财务情况 - 总营收（TTM）复合年增长率为10%，移动与TrueCut许可收入复合年增长率为90%[57][60]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收1380万美元，2019年第四季度为1600万美元，2019年第一季度为1660万美元，反映了季节性因素和数字投影仪及视频交付市场持续的库存调整，部分被移动市场预期的同比增长所抵消 [38] - 2020年第一季度非GAAP毛利率为52.1%，2019年第四季度为48%，2019年第一季度为53.3% [40] - 2020年第一季度非GAAP运营费用为970万美元，2019年第四季度为1040万美元，2019年第一季度为1030万美元 [40] - 2020年第一季度调整后EBITDA为负150万美元，2019年第四季度为负170万美元，2019年第一季度为负50万美元 [41] - 2020年第一季度非GAAP净亏损为260万美元，即每股亏损0.07美元，上一季度净亏损为230万美元，即每股亏损0.06美元，2019年第一季度净亏损为150万美元，即每股亏损0.04美元 [41] - 2020年第一季度末现金、现金等价物和短期投资约为2040万美元，2019年第四季度末约为1420万美元，增长源于1月第一周从某些客户处大量收回应收账款，以及本季度从硅谷银行1000万美元信贷额度中提取约520万美元 [42] - 第一季度末销售未收款天数为58天，上一季度末为61天；第一季度库存周转率为5.2次，上一季度为7.8次 [46] - 预计2020年第二季度营收在850万 - 1150万美元之间，非GAAP毛利率在54% - 57%之间，非GAAP运营费用在900万 - 1000万美元之间，非GAAP每股收益在亏损0.06 - 0.14美元之间 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 数字投影仪业务 - 第一季度营收约800万美元，投影仪市场面临一系列不利因素，持续进行库存调整，第一季度是季节性疲软季度，新冠疫情加剧了市场动态影响，部分客户生产受限，但设计活动仍在推进，客户向新SoC平台迁移，利润率更高 [19][21][39] 视频交付业务 - 第一季度营收约320万美元，日本客户的消费PVR和机顶盒库存调整持续，第一季度营收环比增长，但日本政府应对疫情的措施给第二季度消费者需求带来下行压力，增加了PVR销售复苏时间和幅度的不确定性，公司与现有客户保持密切合作，支持新方案开发，还与日本新客户签订开发合同，美国OTA转码器销售保持稳定，并与高通合作推出联合参考解决方案 [23][24][39] 移动业务 - 第一季度营收约260万美元，主要来自Iris视觉处理器和Soft Iris解决方案销售，Iris视觉处理器和软件在更多客户中得到广泛应用，过去两个月，5家不同客户推出的10款智能手机采用了相关技术，超过2019年全年发布的设备和客户数量，预计上半年至少有12款设备采用相关技术，公司对2020年剩余时间的移动业务持谨慎乐观态度，但客户新设备销售和消费者终端需求短期内仍不确定 [12][27][33] TrueCut业务 - 在TrueCut内容制作和交付平台上取得实际进展，与潜在客户和合作伙伴的合作在3月前势头良好，但居家办公要求减缓了客户评估速度，尤其是加州和好莱坞的客户，公司仍专注于内部研发工作，已将核心TrueCut工具迁移到先进GPU平台，并完成新独立GPU处理系统的首次构建，性能提升超100倍，支持高达8K分辨率和120帧/秒的帧率，待相关设施安全开放后可安装用于评估 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字投影仪市场持续面临不利因素，进行库存调整，新冠疫情加剧了市场挑战，部分客户生产受限，但中国的招标活动最近开始回升 [19][21][22] - 视频交付市场中，日本客户的消费PVR和机顶盒库存调整持续，日本政府应对疫情的措施给第二季度消费者需求带来下行压力，增加了销售复苏的不确定性，美国OTA转码器销售保持稳定 [23][24] - 移动市场中，公司Iris视觉处理器和软件的应用显著增加，新推出的智能手机显示质量和性能获得好评，但客户新设备销售和消费者终端需求短期内仍不确定 [27][32][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极应对新冠疫情，将约225名员工的安全和福祉放在首位，在中国和其他地区实施远程办公程序，维持关键职能，上海和深圳办公室自3月初全面运营，台湾、日本和北美员工一直保持全面运营，除台湾外，其他地区继续远程工作 [13][14] - 为应对全球经济可能的长期复苏，公司采取一系列措施控制成本，包括CEO和CFO减薪10%，高管团队减薪10%并获得受限股票单位，取消2020年高管奖金计划，董事会同意2020年全年接受受限股票单位代替现金董事费，所有员工年度绩效加薪推迟一个季度，暂停新招聘（少数关键职位除外），暂停所有公司差旅（中国境内关键客户相关差旅除外），将高级管理层用季度基本工资的10%兑换受限股票单位的计划扩展到全体员工，55%的员工参与 [16][17] - 公司继续推进各业务线发展，在数字投影仪业务中，将客户迁移到新SoC平台以提高利润率；在视频交付业务中，与现有客户保持密切合作，支持新方案开发，并与新客户签订合同；在移动业务中，扩大Iris视觉处理器和软件的应用，积极争取新客户和加速现有后续项目；在TrueCut业务中，继续推进内部研发工作，待安全条件允许后进行客户评估 [22][24][25] - 公司客户基础和营收主要来自一级跨国公司，且在许多情况下是客户处理器和解决方案的唯一供应商，在市场环境更具挑战性时，这些公司对公司技术的需求不会消失 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情带来了更具挑战性的商业环境和更高的不确定性，公司管理层专注于可控因素，采取积极明确的行动，以尽量减少对利益相关者的潜在影响，相信公司在当前环境下处于有利地位，随着全球经济和终端市场需求的复苏，能够重新获得强劲动力 [35] - 公司对2020年剩余时间的移动业务持谨慎乐观态度，近期推出的智能手机采用公司技术后获得积极评价，为先进显示技术带来了兴奋点和额外关注，公司有坚实的客户合作管道，积极争取新业务和加速现有项目，但由于当前全球经济背景，客户新设备销售和消费者终端需求短期内仍不确定，总体而言，未来发展势头仍然非常积极 [34] 其他重要信息 - 公司申请并获得了美国薪资保护计划贷款79.7万美元，条款优惠，利率1%，期限2年，首笔还款推迟6个月，还获得中国政府减免2 - 6月员工福利费用约15万美元，公司计划继续积极参与其他适用地区的政府项目 [44] - 除CEO和CFO外，公司将此前提供给高管团队的薪酬计划扩展到全体员工，员工可选择接受受限股票单位代替5%或10%的减薪，55%的员工参与，预计第二季度为公司节省约30万美元现金，该计划将持续到疫情结束 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度业务组合与第一季度相比如何，较高毛利率是否相关，哪些部分可持续 - 投影仪业务将客户迁移到新SoC平台，利润率显著提高且可持续，视频交付业务成本改善，客户迁移到利润率更高的产品组合，也可持续，移动业务有不同平台组合，平均利润率接近本季度公司平均水平，预计未来利润率与第二季度指引相似，公司不预测未来业务组合，第二季度各业务都面临逆风或库存调整 [51][52][55] 问题2: 年初预计移动业务成为主要营收来源，目前情况如何，团队远程工作是否影响与客户合作推出手机 - 公司目标是到第四季度移动业务占总营收超过50%，该目标仍然存在，但实现概率降低，若下半年和2021年第一季度大部分业务管道活动达成，仍有可能实现，若新客户同时加大合作力度，公司可能面临资源限制，即使第四季度未实现目标，也不会推迟超过一两个季度，中国业务已恢复，深圳和上海办公室全面参与工作 [62][63][64] 问题3: 供应链风险来自哪里，会持续多久 - 投影仪业务中，光学子组件供应商受影响，武汉工厂已恢复生产，日本工厂部分按骨架员工模式运营，菲律宾工厂停工三四周，预计未来两周恢复，移动业务中，很多人同时向高帧率、高像素显示屏迁移，可能存在需求约束 [69][70][71] 问题4: TrueCut业务因加州工作场所限制而放缓，情况是否改善，有无解决办法，今年宣布和保留业务的时间是否受影响 - 加州南部疫情尚未缓解，北部预计三四周后缓解，后期可能会有内容需求激增，团队采取了一些创新方式继续合作，如创建TrueCut应用程序让客户在家庭电视上查看内容，目前无法确定今年重大宣布是否会受影响 [72][73][75] 问题5: 手机获得好评是否产生光环效应，促使其他OEM加速采用Iris技术 - 公司新招聘的工程师因产品好评而加入，有几个新客户进入业务管道，产品获得积极评价是吸引他们的因素之一 [76][77] 问题6: 搭载公司技术的手机在消费者中的销售情况如何，是否更受消费者关注 - 部分客户跟踪消费者行为，发现消费者购买搭载公司技术的手机后，愿意保持相关功能开启，且随着更多人发现这些功能，也会选择开启，这是一个积极信号，在印度，中低端手机产品营销团队开始关注并要求提供类似体验，初步迹象良好 [79][80][81] 问题7: 在困难时期，手机公司是否会考虑降低显示屏成本，采用更低刷新率的屏幕 - 目前看不到市场倒退的趋势，有针对低成本手机市场的新客户希望采用高帧率显示屏，公司认为高帧率显示屏和5G一样不是短暂趋势，预计三年内至少一半的手机将配备90赫兹或更高刷新率的屏幕，公司将努力提高高帧率显示屏的附加率 [82][83][84]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度合并收入为1600万美元，处于指引中点 [10] - 2019年第四季度非GAAP毛利率为48%，2018年第三季度为53.9%，2018年第四季度为55.1% [59] - 2019年第四季度非GAAP运营费用为1040万美元，2019年第三季度为1030万美元，2018年第四季度为1030万美元 [59] - 2019年调整后EBITDA为负170万美元，2019年第三季度为正45.2万美元，2018年第四季度为正180万美元 [60] - 2019年第四季度非GAAP净亏损230万美元，合每股亏损0.06美元，上一季度非GAAP净亏损51.8万美元，合每股亏损0.01美元，2018年第四季度非GAAP净收入130万美元，合每股0.03美元 [60] - 2019年第四季度末现金、现金等价物和短期投资约为1420万美元，第三季度末约为2230万美元 [61] - 2019年第四季度库存周转率为7.8次，上一季度为11次 [63] - 预计2020年第一季度收入在1300 - 1500万美元之间 [64] - 预计2020年第一季度非GAAP毛利率在49% - 51%之间 [65] - 预计2020年第一季度非GAAP运营费用在1050 - 1150万美元之间 [65] - 预计2020年第一季度非GAAP每股收益在亏损0.07 - 0.13美元之间 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 数字投影仪业务 - 2019年第四季度数字投影仪业务收入约为940万美元 [58] - 受全球宏观经济逆风、贸易紧张局势和中国增长放缓影响，2019年专业投影仪市场下降约15%，预计低迷需求至少持续到2020年第一季度 [13] - 预计2020年第一季度开始向大型合作开发客户增加下一代SoC的出货量，新产品ASP较低会影响收入，但客户向最新SoC过渡后投影仪业务整体利润率将提高 [14] 视频交付业务 - 2019年第四季度视频交付业务收入约为280万美元 [58] - 因日本消费市场库存调整，第四季度收入环比下降，但全年视频交付收入较2018年增长23% [15][16] - 美国市场对X代码转码器需求持续，第四季度OTA转码器收入创纪录 [17][19] 移动业务 - 2019年全年移动业务收入增长超170%，第四季度移动业务收入约为380万美元，几乎全部来自Iris视觉处理器销售，环比增长140%，同比增长超400%，占总收入24%，是连续第九个季度同比增长 [34][39] - 2020年上半年预计宣布在七个不同移动客户的约12款机型上取得合作，其中三个是首次合作客户，包括Oppo [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 专业投影仪市场2019年下降约15%，预计2020年整体市场较2018年下降20% [13][80][81] - 视频交付业务预计2020年整体实现增长，但年初起步较慢 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 1月初宣布裁员约4%，旨在提高效率，使运营费用与近期收入水平更好匹配，推动向移动和TrueCut增长业务转移资源 [21][22] - 在中国深圳开设新办公室，为智能手机客户提供工程和客户支持，拓展在中国的业务 [23] - 目标是到2020年第四季度使移动业务收入占总收入的50%以上 [55][70] - 5G服务推出后，众多OEM采用先进移动显示屏，公司Iris解决方案可克服相关挑战，提升产品价值，帮助OEM实现差异化 [45][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 投影仪和视频交付市场的库存调整影响了2020年第一季度指引，但预计年中这两个业务将有所改善 [53] - 移动业务第一季度预计保持同比增长趋势，下半年业务轨迹取决于上半年推出产品的市场反响 [54][55] - 公司对现金状况感到满意，目标是2020年下半年增加现金储备 [90] 其他重要信息 - 针对新冠疫情，公司采取必要预防措施，确保员工安全，遵守政府政策，供应链目前未受影响，有充足库存满足第一季度客户需求，部分客户产品发布时间和地点有调整，但暂无取消情况 [50][51][52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：到2020年底移动业务能否占收入一半，实现该目标预计会嵌入多少家一级OEM厂商？ - 公司目标是第四季度移动业务（包括TrueCut和Iris视觉处理解决方案）占总收入超50%，要实现该目标至少需要两家一级OEM厂商 [70] 问题2：TrueCut在美国和亚洲的战略有何不同，在美国合作的是内容提供商还是制作公司？ - 在中国，流媒体服务提供商获得内容版权时也获得重新格式化内容的权利，可直接与流媒体提供商达成内容重新格式化协议；在美国，内容创作者授权内容时通常不释放重新格式化权利，需要新的授权，且高帧率渲染等通常在内容后期制作过程中完成，公司在美国关注整个生态系统，包括工作室、后期制作伙伴、创意总监、流媒体平台提供商和播放设备 [72][73][75] 问题3：由于美国内容创作者对内容使用限制严格，是否意味着流媒体服务提供商更需要TrueCut和Iris？ - 大型流媒体提供商和转型为流媒体的老派工作室都有自己的大型工作室制作内容，可直接与他们提供端到端解决方案，中美市场的流媒体提供商和工作室都有动力为消费者提供更好体验，市场竞争激烈 [76][77] 问题4：投影仪和日本视频交付业务的恢复情况，2020年的运营率与2018年相比如何？ - 视频交付业务预计2020年整体增长，但年初起步较慢；数字投影仪市场较2018年下降15% - 18%，预计不会恢复到2018年水平，2020年市场可能维持在当前水平 [80][81] 问题5：TrueCut的潜在收入机会如何，如何看待其可寻址市场和定价与销量的关系？ - 公司正在为创作者在高帧率下向新设备传递创作意图创造解决方案，难以确定市场规模；业务模式包括向工作室和后期制作公司销售工具和支持的许可证、向流媒体提供商销售流媒体平台的许可证以及为支持该格式的终端设备提供支持；预计明年到2022年对业务有重大贡献 [86][87][88] 问题6：2020年第一季度末现金水平是否与2019年第四季度末相似，对2020年现金使用有何看法？ - 2020年第一季度现金消耗与2019年第四季度末相似，目标是2020年下半年增加现金储备 [90] 问题7：如何理解公司提到的12款机型中旗舰机型的重要性和市场潜力？ - 一级旗舰机型对公司很重要，即将推出的旗舰机型不仅采用公司技术，还配备高帧率、高像素和宽色域的显示屏，能带来全新视觉体验，是消费者选择旗舰机型的关键差异化因素；预计2020年移动业务收入较2019年大幅增加，取决于这些机型的市场接受度 [99][100][102] 问题8：与Oppo的合作是否有可能扩展到其所属集团的其他附属公司？ - Oppo所属集团内的公司独立运营，但中国大型OEM厂商对竞争对手采用新技术的情况很敏感，如果一家采用新技术进行差异化竞争，其他厂商会有所关注；公司与多家一级OEM厂商有合作，他们对公司技术有所了解 [104][105] 问题9：TrueCut在美国的销售周期如何，未来的里程碑有哪些？ - 获得大型工作室的支持是TrueCut进展的关键指标，后续里程碑包括工作室和大型后期制作公司采用该技术，以及中国以外的流媒体内容提供商采用该技术 [106] 问题10：在工作室、流媒体公司和设备公司等群体中，哪个群体能推动整个生态系统采用TrueCut？ - 有一些导演和创作者愿意尝试新技术，认为新技术能为项目带来更好体验，如果这些“倡导者”采用并公开支持公司技术，其他群体将很快跟进 [107] 问题11：如何解释第四季度48%的毛利率与第一季度49% - 51%的毛利率指引之间的差异，是否是移动业务毛利率提高所致？ - 预计全年毛利率将大幅提高，第一季度的毛利率范围受业务组合影响，公司对全年毛利率改善有信心 [109] 问题12：移动业务管道中，客户对芯片和Soft Iris软件的兴趣如何？ - Soft Iris软件主要用于设备校准，如果客户只需要校准或色调映射功能，可能对Soft Iris软件感兴趣；如果需要使用公司完整的视觉处理功能套件，包括运动处理，需要使用视觉处理器；部分客户会同时使用处理器和Soft Iris软件；预计上半年推出的大多数机型将采用处理器，少数仅采用Soft Iris软件 [115][116][119] 问题13：推动公司移动业务加速发展的因素有哪些？ - 包括OEM厂商认识到公司技术的价值、需要通过差异化竞争、高帧率等新技术的出现以及5G的推出，公司多年来持续研发创新，让客户对公司有信心 [121][122][123] 问题14：考虑到近期的重组，如何看待今年运营费用的趋势？ - 短期内运营费用仍将维持在当前范围，公司对业务增长的投资感到满意，现金使用效率高 [124]

公司概况 - 公司是视频和显示解决方案领先提供商，有超20年显示和视觉处理创新历史，拥有390多项已发布或待发布专利[5] 市场趋势 - 2018年有495部原创剧本系列推出，自2011年增长85%；82%的互联网流量是视频；到2022年月均人均互联网流量将从2017年的13Gb增长到44Gb[10][12][13] - 75%的YouTube流量来自移动设备，占所有移动互联网流量近40%；超75%的全球数字流媒体视频在移动设备上观看[14] 产品价值 - 内容格式落后于设备能力，差距在扩大，公司先进视频处理解决方案可弥合质量差距，维护创作意图，增加客户忠诚度[22] 移动业务 - 2019年公司与高通、HMD Global等达成合作，推出搭载Iris技术的智能手机，预计年底加速增长[36] TrueCut平台 - 与优酷合作，为超5亿用户提供高质量HDR视频；有超1万小时TrueCut格式内容，超100款智能手机支持，覆盖超1亿移动设备用户，占优酷中国日均用户超55%[39][41] OTA解决方案 - XCODE处理器可实现4路免费高清电视同时转码，实现高效高质量无线电视流传输[44] 投影和日本PVR业务 - 投影业务年销量800万台，日本PVR业务年销量200万台，均为成熟市场，竞争有限，将推进新产品开发和客户拓展[48] 市场机会 - 公司总市场机会呈增长趋势，涵盖投影、日本PVR、OTA、移动+TrueCut等领域[50] 财务表现 - 总收入TTM的复合年增长率为15%；移动和TrueCut许可收入TTM的复合年增长率为70%[55][56] 财务指标 - 2019年Q1 - Q3，非GAAP毛利率分别为53.3%、54.1%、53.9%；EBITDA分别为 - 463、1005、452[60][68]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度营收1810万美元，2019年第二季度为1800万美元，2018年第三季度为2.15亿美元 [37] - 2019年第三季度非GAAP毛利率为53.9%，2019年第二季度为54.1%，2018年第三季度为54.7% [38] - 2019年第三季度非GAAP运营费用为1030万美元，2019年第二季度为960万美元，2018年第三季度为890万美元 [38] - 2019年第三季度调整后EBITDA为45.2万美元，2019年第二季度为100万美元，2018年第三季度为380万美元 [39] - 2019年第三季度非GAAP净亏损51.8万美元，即每股亏损0.01美元；2019年第二季度非GAAP净亏损9.7万美元，即每股盈亏平衡；2018年第三季度非GAAP净收入270万美元，即每股摊薄收益0.07美元 [39] - 第三季度末现金、现金等价物和短期投资约为2230万美元，较上一季度减少约100万美元 [40] - 第三季度末销售未收款天数为44天，第二季度末为37天 [40] - 2019年第三季度库存周转率为11倍，与上一季度持平 [40] - 预计2019年第四季度营收在1500万 - 1700万美元之间，非GAAP毛利率在48% - 50%之间，非GAAP运营费用在1000万 - 1100万美元之间，非GAAP每股收益在亏损0.05 - 0.09美元之间 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 第三季度移动业务营收达创纪录的160万美元，主要来自Iris解决方案的销售，环比增长87%，同比增长超66%；2019年前9个月移动业务营收较2018年同期增长90% [10][13][38] - 第三季度宣布在4家不同移动OEM的新推出智能手机上获得5个设计订单，其中TCL是首次合作的新智能手机客户 [13] - 预计第四季度移动业务营收占总营收指导的比例最高可达20% [35][41] 视频交付业务 - 第三季度营收略有增长，近期增长得益于日本消费电子市场新ADSB兼容4K PVR和机顶盒转换器的初始客户增长 [23] - 第三季度初，由于主要客户消费者拉动力疲软，特别是机顶盒转换器产品，远期订单显著下降 [24] - 来自领先OTA客户的XCode转码器订单在本季度有显著增长，预计第四季度OTA转码器将产生创纪录的营收 [25] 数字投影仪业务 - 营收环比和同比均下降，主要因客户对宏观经济逆风反应谨慎，多个终端市场需求疲软，特别是中国市场 [27] - 预计至少到明年年初，数字投影仪业务的季节性需求将低于历史水平 [29] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 中国三大移动服务提供商在50个城市推出5G服务，领先的中国智能手机OEM正在竞相推出5G产品线，并集成高帧率、高性能显示屏，为公司视觉处理解决方案创造了有利环境 [33] 日本市场 - 日本消费电子市场存在库存调整问题，公司预计OEM客户在第四季度及2020年3月结束的财年内将专注于减少现有库存 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进移动业务增长计划，包括扩展视觉处理解决方案组合、推出软件解决方案和创新视频平台，与关键战略伙伴合作，扩大总可寻址市场 [11][12] - 积极拓展TrueCut平台的市场覆盖范围和内容量，与YOUKU紧密合作，同时寻求与移动、电视和机顶盒OEM进行下一代设备的TrueCut认证合作 [17][21] - 鉴于对一级移动客户的集中投入，短期内对进一步拓展移动客户合作持谨慎态度 [32] - 2020年将积极调配资源，以把握更多客户合作机会 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度指引反映了宏观经济环境疲软、季节性因素以及投影仪和视频交付业务库存调整的综合影响，但移动业务的持续增长将在一定程度上抵消这些不利因素 [34] - 认为宏观经济背景不会对移动业务近期增长产生重大影响 [35] - 移动业务在第四季度之后的营收将主要取决于技术要求的执行情况和一级客户新设备的市场表现 [36] - 若能实现移动业务目标、完成投影仪客户向新芯片的转换，并获得Soft Iris和TrueCut的收入，公司预计2020年的整体毛利率将高于2019年 [60] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中的部分言论属于前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 公司使用非GAAP指标评估运营表现，但提醒投资者应结合GAAP合并财务结果进行考虑 [7] - TrueCut Motion Grading工具获得先进成像协会颁发的娱乐技术Lumiere奖，这是对TrueCut创新和价值的进一步认可 [23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第四季度移动业务营收占比及增长来源，以及一级客户业务的影响 - 第四季度移动业务营收占比最高可达20%，此占比不包括原计划第四季度推出的一级客户项目，但该项目仍有机会推出；目前已签订风险共享协议并建立库存，第四季度及其他客户的部分营收将来自后续项目 [44][45][46] 问题2: 为一级客户项目建立的库存及产品上市时间 - 不仅建立了库存，还有积压订单，但积压订单可能会推迟到2020年 [47][48] 问题3: 一级客户是否为新客户 - 该一级客户是公司移动业务的新客户 [49][50][51] 问题4: Soft Iris的市场机会、营收和利润率情况 - 与一级客户有多个Soft Iris合作机会，现有客户也有后续机会；Soft Iris为纯利润业务，预计2020年下半年将对毛利率产生积极影响 [52] 问题5: 日本市场疲软的原因 - 投影仪业务下滑主要是全球经济环境（特别是中国基础设施建设放缓）所致，同时平板显示器价格下降也带来一定压力；预计未来5年投影仪市场将保持平稳 [53][54] 问题6: 2020年移动业务营收占比及总可寻址市场规模的看法 - 由于与一级客户合作存在不确定性，暂不提供2020年具体指引，但公司目标是到2020年底使移动业务成为主要营收业务 [56][57][58] 问题7: 第四季度毛利率下降的原因及未来趋势 - 第四季度毛利率下降至少100个基点可能是由于收入较低等因素，此外，投影仪和视频交付业务毛利率高于移动业务，移动业务新产品爬坡存在学习曲线和良率问题，且投影仪业务中合作开发客户的利润率较低；若能实现业务目标，2020年底公司整体毛利率将高于2019年 [59][60] 问题8: 第四季度移动业务营收占比的下限 - 目前该季度预订量已超过指导范围的100%，不确定性在于有多少预订量能在第四季度发货 [62][63] 问题9: 第四季度移动业务营收不确定性是否与一级客户项目有关 - 第四季度的不确定性与一级客户在中国急于推向市场的项目有关 [64] 问题10: 一级客户的合作历史、推动因素及合作范围 - 从销售和营销角度与该客户接触约2年，客户考虑在产品中纳入视觉处理技术不到6个月；由于存在不确定性，暂不透露更多合作细节 [65][66] 问题11: TrueCut自上次季度更新后的合作情况及重大里程碑宣布时间 - 认为与YOUKU的合作及相关成果已证明TrueCut的有效性；在北美市场，公司通过获奖影响创意生态系统，直接针对大型流媒体公司进行推广，若获得大型流媒体公司认可，将推动设备制造商采用TrueCut格式；在中国市场，TrueCut已取得一定验证成果 [74][75][79]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度营收1800万美元，2019年第一季度为1660万美元，2018年第二季度为1930万美元 [36] - 2019年第二季度非GAAP毛利率为54.1%，2019年第一季度为53.3%，2018年第二季度为52.7% [38] - 2019年第二季度非GAAP运营费用为960万美元，2019年第一季度为1030万美元，2018年第二季度为1000万美元 [38] - 2019年第二季度调整后EBITDA为正100万美元，2019年第一季度为负46.4万美元，2018年第二季度为正110万美元 [39] - 2019年第二季度非GAAP净亏损9.7万美元，每股盈亏平衡；上一季度非GAAP净亏损150万美元，每股亏损0.04美元；2018年第二季度非GAAP净收入3.1万美元，摊薄后每股盈亏平衡 [40] - 第二季度末现金、现金等价物和短期投资约为2330万美元，较2018年末减少约70万美元 [41] - 第二季度末销售未收款天数为37天，第一季度末为32天；2019年第二季度库存周转率为11.0次，上一季度为10.1次 [41] - 预计2019年第三季度营收在1750 - 1850万美元之间，非GAAP毛利率在53% - 55%之间，非GAAP运营费用在950 - 1050万美元之间，非GAAP每股收益在盈利0.01美元至亏损0.03美元之间 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 第二季度营收连续第六个季度同比增长，2019年上半年移动营收比去年上半年增长超100% [13] - 产品组合包括多款Iris视觉处理器和软件版Soft Iris解决方案，为满足客户需求和扩大潜在市场提供更大灵活性 [12] 视频交付业务 - 第二季度表现稳健，虽营收较第一季度略有下降，但同比增长超70% [26] - 2019年上半年和2018年下半年营收主要受日本ADSB兼容家用媒体设备对XCode系列处理器需求推动 [26] - 第二季度需求开始下降，市场需求从高销量机顶盒转换器设备转向先进个人视频录像机（PVR） [27] 数字投影仪业务 - 第二季度营收环比增长超20%，但同比下降，因第一季度季节性低迷且受库存调整影响 [29] - 第二季度渠道库存开始正常化，但宏观经济背景，特别是中国市场，持续削弱投影仪终端市场需求 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本视频交付市场，早期对机顶盒转换器产品的需求是连续几个季度同比增长的关键因素，第二季度需求开始下降并转向PVR设备 [26][27] - 投影仪市场，宏观经济背景，特别是中国市场，持续削弱终端市场需求，预计数字投影仪业务季节性需求低于正常水平 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先推进移动业务增长计划，同时保持在投影仪和视频交付领域的地位 [11] - 扩大移动设备的硬件和软件视觉处理解决方案组合，以满足客户需求并扩大潜在市场 [12] - 积极与移动和电视原始设备制造商直接合作，为下一代设备提供TrueCut认证 [23] - 优先考虑战略平台合作，使Iris解决方案有机会被设计到多个型号和多代产品中，并利用战略客户和合作伙伴的联合营销资源和预算 [33] - 媒体科技推出支持HDR色调映射的新SoC，但公司解决方案功能更丰富，不仅在色调映射方面有优势，还提供高效校准等功能，在基准测试中表现出色 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度财务表现良好，符合或优于指引，团队执行能力强，专注推进移动业务计划 [9][10][31] - 预计视频交付业务在第四季度恢复增长，主要受PVR市场和OTA市场推动 [46] - 移动业务管道质量达到历史最佳水平，目前管道规模超出公司响应资源，正在加大招聘力度，若项目成功，预计到年底移动营收将显著加速增长并延续至2020年 [34][60] 其他重要信息 - TrueCut解决方案与优酷紧密合作，截至季度末，有超2500小时视频内容以TrueCut格式提供，支持TrueCut的智能手机扩展到6家不同移动原始设备制造商的超70款现有型号，使超1亿移动设备用户可观看TrueCut内容 [20][21] - TrueCut获得好莱坞专业协会工程卓越奖，证明了公司团队的技术能力 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：日本视频交付业务的现状及未来增长恢复情况 - 目前预计增长将恢复，第三季度虽有一些不利因素，但4K PVR业务的持续强劲可抵消机顶盒库存消化的影响，预计第四季度恢复增长，主要受PVR市场和OTA市场推动 [45][46] 问题2：客户在选择Iris软件和Soft Iris时的决策因素 - 部分客户会将两者同时设计到一款手机中 Soft Iris功能集成更简单，而选择视觉处理器则需要进行全面系统工程努力，优化手机视觉体验 结合软件和硬件可使客户为终端客户最大化视觉体验和性能 [47][48][50] 问题3：优酷和TrueCut产品的进展对Iris硬件销售的转化时间 - 该转化已经有显著体现，但何时在财务数据中体现暂不回答 [51][52] 问题4：投影仪业务低于季节性预期的原因 - 中国市场整体业务需求下降，人民币兑日元汇率变动使日本对中国出口产品变贵，同时有日本客户担心关税问题 [57][58] 问题5：移动业务管道目前与三个月前相比的情况 - 移动业务管道质量达到历史最佳水平，目前管道规模超出公司响应资源，正在加大招聘力度 [60] 问题6：媒体科技推出新SoC对公司竞争环境的影响 - 媒体科技此前就支持HDR色调映射，公司解决方案功能更丰富，不仅在色调映射方面有优势，还提供高效校准等功能，在基准测试中表现出色，客户选择公司产品主要是因为高效校准等功能 [61][62]

业绩总结 - 2019年第一季度收入为16,648万美元，较2018年第一季度的15,292万美元增长了8.9%[61] - 2019年第一季度毛利为8,879万美元，毛利率为53.3%，相比2018年第一季度的毛利8,288万美元和毛利率54.2%有所下降[62][63] - 2019年第一季度净亏损为1,630万美元，而2018年第一季度净收入为38万美元[70] - 2019年第一季度EBITDA为负463万美元，2018年第一季度为1,272万美元[71] 研发与费用 - 2019年第一季度研发费用为5,811万美元，较2018年第一季度的3,876万美元增长了49.9%[64] - 2019年第一季度运营费用总额为10,254万美元，较2018年第一季度的7,843万美元增长了30.8%[66] 资产与财务状况 - 2019年第一季度现金和投资总额为23,908万美元，较2018年第一季度的20,611万美元增长了11.1%[75] - 2019年第一季度应收账款为5,853万美元，较2018年第一季度的4,450万美元增长了31.6%[75] - 2019年第一季度总资产为70,607万美元，较2018年第一季度的62,462万美元增长了13.1%[78] - 2019年第一季度股东权益为46,798万美元，较2018年第一季度的42,912万美元增长了9.0%[77]