财务表现 - 2024财年第四季度预订额至少为1800万美元，同比增长约500%[7] - 2024财年全年预订额将超过2300万美元，同比增长约120%[7] - 2024财年末现金余额约为1.78亿美元，创历史新高[7]

文章核心观点 2024年罗素2000指数中的部分小盘股涨幅超预期 量子计算和对话式AI领域的三只股票回报率惊人 虽行业存在风险但潜力巨大值得关注 [1][13] 股票表现 - Rigetti Computing年初至今涨幅达1578% [12] - D-Wave Quantum年初至今涨幅达1107% [14] - SoundHound AI年初至今涨幅达1064% [7] Rigetti Computing情况 - 以量子云服务平台和创新量子处理器引领量子计算业务 [3] - 其“淘金卖铲”商业模式使其成为量子计算的支柱 云平台与传统硬件无缝集成 分析师将其比作早期英伟达 现金状况良好利于创新 [4] - 2024年第三季度营收仅240万美元 亏损严重 若能突破量子技术规模化难题 回报可能巨大 [5] D-Wave Quantum情况 - 以量子计算即服务模式重新定义问题解决方式 其退火量子计算机可解决物流和财务优化问题 吸引投资者关注 [14] - 专注于供应链优化和药物发现等现实应用 基于云的工具使量子计算更易获取 与主要行业的合作预示光明未来 [15] - 营收940万美元远低于7400万美元的运营亏损 但股价飙升反映市场对其技术变革潜力信心增强 [6] SoundHound AI情况 - 搭乘AI浪潮 2024年第三季度营收增长89% 与Apivia Courtage合作中其AI工具使客户直接咨询减少20% [7] - 公司向医疗、零售和金融领域拓展 旨在巩固其在对话式AI领域的地位 分析师设定了较高目标价 显示AI市场仍有增长空间 [9]

文章核心观点 量子计算公司D - Wave Quantum股票一个月内上涨500% ，行业有发展潜力但处于发展阶段 ，D - Wave有技术优势但也面临亏损等风险 [1][2][5] 公司情况 - D - Wave专注于利用量子退火技术制造量子计算机 ，能处理大量数据和探索多种潜在结果 [1] - 公司主要通过量子计算即服务（QCaaS）创收 ，提供超5000个量子比特的退火量子计算机和能处理多达一百万个变量的量子 - 经典混合求解器等服务 ，还提供Leap量子云服务和Ocean开源编程工具 [4] - 过去十二个月公司营收940万美元 ，运营亏损7400万美元 ，2022年和2023年股票回报率分别为 - 86%和 - 39% [5] 行业情况 - 量子计算应用广泛 ，涵盖金融建模、药物发现和材料科学等领域 ，但系统复杂度增加时会出现更多错误 [2] - 谷歌的Willow芯片和亚马逊的Quantum Embark取得进展 ，政府提供27亿美元资金支持 ，推动了量子股票上涨 [3] - 量子计算处于发展阶段 ，尚未能在各行业广泛实际应用 [5] 投资建议 - 若想获得较平稳收益 ，可考虑表现优于标准普尔指数、自成立以来回报率超91%的高质量投资组合 [2] - 投资D - Wave股票需押注量子计算的未来潜力和公司在其中的地位 [5]

行业前景 - 量子计算行业是最具活力的投资前沿领域之一，受商业和政府部门的关注推动 [1] - 市场预测显示，行业规模将从2024年的11.6亿美元增长到2032年的126亿美元，年增长率达34.8% [1] Rigetti Computing公司情况 - 运用超导量子比特技术、内部制造能力和技术路线图，计划2025年推出36量子比特系统，目标保真度99.5%，后续推出100+量子比特可扩展系统 [3] - 与英国国家量子计算中心合作，其24量子比特系统支持先进量子开发 [4] - 2024年第三季度营收240万美元，商业进展较慢 [4] - 股票因散户对其使用AI自动校准计算的兴奋以及与谷歌Willow进展的关联，迄今飙升680% [5] - 卖空机构Citron Research批评其股票估值，近期涨势略有回落 [6] - 撰写本文时，股价7.20美元，五日涨幅95%，月涨幅391% [8] D-Wave Quantum公司情况 - 专注量子退火技术，与日本NTT DOCOMO合作减少网络拥堵，与日本烟草公司合作加强药物研发 [9] - 开发出4400量子比特的Advantage2处理器，与芝加哥量子交易所等研究机构合作，巩固其在量子计算领域的先锋地位 [10] - 撰写本文时，股价4.50美元，五日涨幅11%，月涨幅183% [12] - 2024年第三季度营收190万美元，同比下降27%，但量子计算即服务收入增长41% [12] 综合投资建议 - Rigetti和D-Wave为投资者提供不同但互补的机会，随着量子计算技术成熟，值得关注 [13]

营收情况 - 2024年第三季度营收190万美元，较2023年同期的260万美元下降27%[90][91] - 2024年前九个月营收650万美元较2023年同期增长11%达0.7百万美元[99][100] 成本情况 - 2024年第三季度成本为80万美元，较2023年同期的100万美元下降20%[92] - 2024年前九个月营收成本240万美元较2023年同期下降24%达0.8百万美元[99][101] - 公司预计总成本在未来将上升[85] 研发费用 - 2024年第三季度研发费用为870万美元，较2023年同期的950万美元下降8%[93] - 2024年前九个月研发费用2550万美元较2023年同期下降15%达440万美元[99][102] - 公司预计研发费用在可预见的未来将上升[86] 总务和管理费用 - 2024年第三季度总务和管理费用为930万美元，较2023年同期的800万美元增长16%[94] - 2024年前九个月管理费用2430万美元较2023年同期下降16%达460万美元[99][103] 销售和营销费用 - 2024年第三季度销售和营销费用为380万美元，较2023年同期的250万美元增长52%[95] - 2024年前九个月销售和营销费用1120万美元较2023年同期增长43%达340万美元[99][104] 利息费用 - 2024年第三季度利息费用为120万美元，较2023年同期的100万美元增长14%[96] - 2024年前九个月利息费用350万美元较2023年同期增长91%达170万美元[99][105] 净亏损情况 - 2024年第三季度公司净亏损2271.2万美元，2023年同期为1610.6万美元[90] - 2024年前九个月公司净亏损5780万美元较2023年同期下降13%达889.9万美元[99] - 截至2024年9月30日公司累计亏损5.409亿美元[111] 收入占比预期 - 公司预计QCaaS收入占总收入的百分比将增加[84] 其他收入（支出）净额 - 2024年前九个月其他收入（支出）净额为180万美元较2023年同期增长5365%达180万美元[99][110] 经营活动现金流量 - 2024年前九个月经营活动现金净流出4470万美元2023年同期为4590万美元[111] - 2024年前九个月经营活动使用的净现金为4470万美元较2023年同期减少130万美元[115] - 2024年前九个月经营活动现金流量受业务增长影响[115] - 2024年前九个月经营活动现金流量受研发销售等活动影响[115] - 2024年前九个月经营活动现金流量受营运资金需求影响[115] 投资活动现金使用 - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为220万美元较2023年同期增加200万美元[116] - 2024年前九个月投资活动现金使用增加主要源于可转换票据购买和固定资产设备购买[116] 融资活动现金情况 - 2024年前九个月融资活动提供的净现金为3490万美元较2023年同期减少5750万美元[118] - 2024年前九个月融资活动现金减少主要源于普通股发行收益减少等[118] 合同义务与会计政策 - 截至2024年9月30日合同义务无重大变化[119] - 关键会计政策无重大变化[120]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第三季度营收为190万美元，较2023财年第三季度的260万美元减少约70万美元或27% [24] - 2024财年第三季度GAAP毛利润为100万美元，较2023财年第三季度的150万美元减少50万美元或32%，主要由于专业服务收入降低，部分被QCaaS收入增加所抵消 [30] - 2024财年第三季度非GAAP毛利润为130万美元，较2023财年第三季度的190万美元减少60万美元或35% [31] - 2024财年第三季度GAAP毛利率为55.8%，较2023财年第三季度的59.7%下降3.9%；非GAAP毛利率为67.2%，较2023财年第三季度的76.6%下降8.4% [32] - 2024财年第三季度净亏损为2270万美元或每股0.11美元，2023财年第三季度净亏损为1610万美元或每股0.12美元 [33] - 2024财年第三季度调整后的EBITDA亏损为1380万美元，较2023财年第三季度的1160万美元增加220万美元或19%，主要由于收入降低和运营费用增加 [34] - 2024财年前九个月营收为650万美元，较2023财年前九个月的590万美元增加60万美元或11% [35] - 2024财年前九个月GAAP毛利润为410万美元，较2023财年前九个月的270万美元增加140万美元或54%；非GAAP毛利润为470万美元，较2023财年前九个月的380万美元增加90万美元或25% [37] - 2024财年前九个月GAAP毛利率为62.7%，较之前九个月的45.4%增加17.3%；非GAAP毛利率为72.7%，较2023财年前九个月的64.6%增加8.1% [38] - 2024财年前九个月净亏损为5780万美元或每股0.32美元，2023财年前九个月净亏损为6670万美元或每股0.51美元；调整后的EBITDA亏损为4060万美元，较2023财年前九个月的4340万美元减少280万美元或6% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - QCaaS业务：2024财年第三季度收入为160万美元，较2023财年第三季度的110万美元增加50万美元或41%，主要由于平均每位客户的收入增加 [24] - 专业服务业务：2024财年第三季度收入为30万美元，较2023财年第三季度的130万美元减少100万美元或80%，尽管第三季度专业服务收入同比下降，但第三季度专业服务预订量相当强劲，是过去三年中第二高的季度预订量 [25] - 2024财年第三季度预订量为230万美元，较2023年第三季度的290万美元减少60万美元或22%；2024财年前九个月预订量为560万美元，较2023财年前九个月的740万美元减少180万美元或24%，减少完全由于一个客户终止其业务 [26][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业客户方面，比较最近四个季度和之前四个季度，商业客户数量从75个变为76个，其中《福布斯》全球2000强客户从26个变为27个，商业客户占总客户数的比例从70%降至59%，商业客户收入略微减少20万美元或4% [28][29] - 政府客户方面，比较最近四个季度和之前四个季度，政府客户收入增加80万美元或66% [29] - 研究客户方面，比较最近四个季度和之前四个季度，研究客户收入增加60万美元或47% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 技术战略上，公司继续推进量子技术发展，如完成4400量子比特Advantage 2处理器的校准，探索生成式AI架构，改进非线性混合量子求解器性能等 [8][11][14] - 市场战略上，公司不断拓展市场，在商业、政府和研究客户方面不断拓宽和多样化客户基础，如与NTT DOCOMO开展量子优化试点项目，与日本烟草开展AI相关合作，与Staque建立合作伙伴关系，加入芝加哥量子交易所等 [15][16][19][20] - 人才战略上，公司引入新的人力资源高管，任命两位行业资深人士加入董事会，以支持公司的长期发展 [21] - 在行业竞争中，公司强调其量子退火技术的优势，如在解决优化问题上相比其他门模型系统具有速度和准确性优势，且公司认为量子优化可能是量子的关键应用场景，公司还表示是唯一有量子应用在商业生产部署中的量子计算公司 [9][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为量子行业正处于令人兴奋的时期，对公司技术的兴趣在快速增长，量子退火计算是量子技术商业应用的关键推动因素 [7] - 尽管面临一些挑战，如预算收紧可能影响部分量子计算提供商，但公司目前受影响不大，且对未来发展充满信心，认为公司在技术进步、量子云服务、量子AI解决方案和客户应用开发方面处于行业领先地位，有望引领下一波计算变革浪潮 [94][98] 其他重要信息 - 公司在软件业务方面为Leap量子云服务客户引入服务水平协议（SLAs），且监控数据显示Leap服务在过去两年的可用性持续超过99.9% [12] - 公司拥有超过240项美国授权专利，多数涵盖退火和门模型技术，这些技术有助于克服控制大型量子处理器的挑战 [10] - 公司已完全偿还5000万美元的PSP担保定期贷款，截至9月30日，公司现金余额为2930万美元，在资本筹集方面有一定的能力，并重申2024财年调整后的EBITDA亏损指导低于5430万美元 [41] 问答环节所有的提问和回答 问题: NTT DOCOMO将应用投入生产的时间以及该合同的收入范围 - 回答: NTT DOCOMO尚未披露将应用推广到全日本的计划和时间表；关于收入，随着应用从概念验证或试验过渡到生产，会产生更多的收入，特别是QCaaS收入，之前表示应用投入生产后每年会产生数十万到百万美元的经常性QCaaS收入，这个模型和预期没有改变 [46][47] 问题: 美国政府业务的发展情况以及国家量子倡议（NQI）重新授权的影响 - 回答: 在美国政府业务方面，被视为可在Tradewinds计划中获得奖励是一个重大进展，这使得国防部机构购买公司产品更便捷，同时公司也看到美国政府更多的外联和兴趣；关于NQI重新授权，希望特朗普重新执政后推动其重新授权，一旦重新授权，将为量子项目带来更多政府资金，不仅公司受益，整个量子行业都会受益 [50][51] 问题: 如何看待中国加密研究成果及其对公司的影响 - 回答: 该研究是有趣的研究工作，但距离破解当前的加密系统还很远；公司不向中国出售系统访问权限，但由于Leap量子云服务可自行注册且VPN可伪装来源地，可能存在个别来自不销售国家的人员访问的情况，公司正在采取措施收紧量子系统的自助注册访问权限 [58][59][60] 问题: 在与NTT DOCOMO合作中的经验以及销售周期对拓展其他客户的启示 - 回答: NTT DOCOMO主要通过自行注册开始使用系统，自行完成早期调查、应用开发、基准测试等工作，公司提供了一些帮助，整个过程大概六到九个月，这种情况对公司来说是理想场景，但并非所有客户都有这样的技术能力，所以公司仍将专业服务视为量子计算即服务的入口 [68][69] 问题: 除美国外政府业务的预期情况（地点、研究与生产相关收入比例） - 回答: 目前在欧洲看到最多的活动，主要是与研究相关的较大数额，与近期应用相关的数额较小，量子技术尚未被完全认为可用于实际生产，公司仍需努力克服这种误解 [71] 问题: Advantage 2系统对客户兴趣的影响以及商业化时间对预订和收入的影响 - 回答: Advantage 2系统从1200量子比特发展到4400量子比特，结合量子优势工作成果，在材料模拟和研究领域引起了客户的兴奋；从优化角度看，4400量子比特版本才能解决商业优化领域的问题，但该系统尚未进入Leap云服务，具体何时进入尚未确定，但很快会进入 [75][76][77] 问题: 关于市场拓展团队的生产力以及未来拓展区域对预订和客户数量的影响 - 回答: 目前市场拓展团队新增了11人，但很多人还在学习阶段，尚未看到他们产生效益，希望从下一季度（Q1）开始看到成果；公司不仅在北美，也在欧洲安排人员，因为在欧洲看到更多近期的商业和政府业务机会 [80][81] 问题: 量子AI服务实例（QPU样本）的工作原理以及是否有与其他公司的捆绑销售 - 回答: 在生成式AI模型训练方面有两个工作领域，一是基于受限玻尔兹曼机的模型训练，公司系统在这方面有优势，已有客户在探索；二是现代架构的模型训练（如变压器或扩散模型），公司已构建模型，正在进行基准测试；目前没有看到与其他公司（如英伟达、AMD等）的捆绑销售，目前都是终端客户自主驱动的，但如果能证明量子处理器的价值，这种情况可能会改变 [83][84][85][87] 问题: 退火解决方案是否可解决以前被认为是门级机会的问题以及总可寻址市场（TAM）机会 - 回答: 量子的TAM涵盖多个问题领域，其中优化是一个重要领域，退火非常适合解决优化问题，有证据表明门模型系统在解决优化问题上会遇到困难，在一些优化问题的基准测试中，公司的退火系统相比其他门系统在准确性和速度上有优势 [90][91][92] 问题: 政府年底预算收紧是否对公司近期（下一季度或2025年）有影响 - 回答: 对公司目前没有影响，但对其他主要依赖美国政府资金的门模型提供商可能影响较大，公司现在开始涉足政府业务，需要关注这一情况 [94][95]

文章核心观点 - D-Wave Quantum本季度财报未达预期，股价走势待管理层表态，投资者可关注盈利展望和行业前景；Elastic即将发布财报，预计盈利和营收有增长 [1][2][9] D-Wave Quantum公司情况 盈利情况 - 本季度每股亏损0.11美元，高于Zacks共识预期的0.10美元，去年同期每股亏损0.12美元，盈利意外为 - 10%；过去四个季度未超共识每股收益预期 [1][2] 营收情况 - 截至2024年9月季度营收187万美元，未达Zacks共识预期26.84%，去年同期营收256万美元；过去四个季度未超共识营收预期 [2] 股价表现 - 自年初以来股价上涨约102.3%，而标准普尔500指数涨幅为25.5% [3] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论；盈利展望可助投资者判断股票走向；当前盈利预估修正趋势为混合，对应Zacks排名 3（持有），预计近期表现与市场一致 [3][4][6] 盈利预期 - 下一季度共识每股收益预期为 - 0.09美元，营收292万美元；本财年共识每股收益预期为 - 0.40美元，营收1012万美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业前18%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] Elastic公司情况 财报发布时间 - 预计11月21日发布截至2024年10月季度财报 [9] 盈利预期 - 预计本季度每股收益0.38美元，同比增长2.7%；过去30天本季度共识每股收益预期下调0.7% [9] 营收预期 - 预计营收3.5424亿美元，较去年同期增长14.1% [10]

收入相关 - Q3 2024的QCaaS收入较去年同期增长41%[1] - 2024财年年初至今收入较去年同期增长11%[1] - 2024财年第三季度收入为190万美元较2023财年第三季度减少27%[14] - 2024财年第三季度QCaaS收入为160万美元较2023财年第三季度增长41%[14] - 2024财年第三季度专业服务收入为30万美元较2023财年第三季度减少80%[15] - 2024年三季度营收187万美元2023年同期为256.2万美元2024年前三季度营收651.8万美元2023年同期为585.2万美元[49] - 预计2024年第四季度营收和预订量均高于第三季度[36] 利润相关 - 2024财年年初至今GAAP毛利润较去年同期增长54%[1] - 2024财年九个月GAAP毛利润为410万美元较2023年同期增长54%[27] - 2024年前三季度毛利为4090美元2023年同期为2655美元[51] - 2024年前三季度非GAAP毛利为4740美元2023年同期为3781美元[51] - 2024年三季度末调整后EBITDA亏损为13836美元2023年同期为11582美元[56] - 重申2024年全年调整后EBITDA亏损财务指引预计2024年调整后EBITDA亏损低于2023年的5430万美元[35] 预订量相关 - 2024财年第三季度预订量为230万美元较2023财年第三季度减少22%[15] 客户收入相关 - 与前四个季度相比政府客户收入增长66%研究客户收入增长47%商业客户收入减少4%[16] 现金及资金相关 - 截至2024年9月30日公司综合现金余额总计2930万美元[32] - 截至9月30日2024年现金为2927.4万美元2023年12月31日为4130.7万美元[47] - 2024年三季度末现金及现金等价物为29274美元[50] - 2024年4月12日公司1.75亿美元的货架注册声明生效5月24日1亿美元的ATM计划部分使用截至9月30日ATM计划下有7910万美元的发行能力[33] - 2024年4月12日与Lincoln Park Capital Fund, LLC的股权信贷额度注册声明生效截至9月30日在ELOC下有4990万美元的可用发行能力投资承诺持续到2025年10月[34] 成本与费用相关 - 2024年三季度成本为82.7万美元2023年同期为103.3万美元2024年前三季度成本为242.8万美元2023年同期为319.7万美元[49] - 2024年三季度总运营费用为2167.9万美元2023年同期为1993.6万美元2024年前三季度总运营费用为6108.1万美元2023年同期为6665.9万美元[49] - 2024年前三季度非GAAP调整后运营费用为45368美元2023年同期为47199美元[54] 净亏损相关 - 2024年三季度净亏损2271.2万美元2023年同期为1610.6万美元2024年前三季度净亏损5780.2万美元2023年同期为6670.1万美元[49] - 2024年前三季度净亏损57802美元2023年同期为66701美元[50] - 2024年三季度末净亏损22712美元2023年同期为16106美元[56] 每股净亏损相关 - 2024年三季度基本和稀释后每股净亏损0.11美元2023年同期为0.12美元2024年前三季度基本和稀释后每股净亏损0.32美元2023年同期为0.51美元[49] 现金流量相关 - 2024年前三季度经营活动净现金使用44660美元2023年同期为45910美元[50] - 2024年前三季度投资活动净现金使用2178美元2023年同期为176美元[50] - 2024年前三季度融资活动净现金提供34887美元2023年同期为92408美元[50]

文章核心观点 - 作者是一名资深研究分析师,专注于行业和公司研究,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1] - 作者关注小到中型具有颠覆性技术的公司,提供竞争分析,关注公司创始人及其过往经历 [1] - 作者投资时间框架为2年,但通常会持有更长时间 [1] - 作者家族有3代投资者,经历过多次金融危机,学会选择赢家、避免输家、及时止损、让赢家持续获利 [1] - 作者拥有MBA学位和会计、公司估值资格,有多年投资分析从业经验 [1] 公司概况 - 文章是作者关于D-Wave (NYSE: QBTS)的第三篇文章 [1] - 之前作者没有投资D-Wave的原因是缺乏商业进展的证据和商业模式的清晰度 [1] - D-Wave公司从事量子退火计算机的应用研究 [1] 作者投资理念 - 关注具有颠覆性技术的小到中型公司 [1] - 提供竞争分析,关注公司创始人及其过往经历 [1] - 投资时间框架为2年,但通常会持有更长时间 [1] - 选择赢家、避免输家、及时止损、让赢家持续获利 [1] - 拥有丰富的投资分析从业经验 [1]

文章核心观点 - 量子计算系统、软件和服务领域的领导者D-Wave公司宣布其被NetworkNewsAudio广播报道，该报道通过数千个联合发布点提升公司在投资界的知名度，同时公司宣布扩展产品开发路线图，增强Leap量子云服务以加强量子优化、人工智能和机器学习之间的联系，带来新的量子AI解决方案 [1][2] 公司动态 - D-Wave公司宣布扩展产品开发路线图，对Leap量子云服务进行增强，以加强量子优化、人工智能和机器学习之间的联系，为商业市场带来新的量子AI解决方案，帮助客户处理各种AI/ML工作负载，开拓新的AI商业用例 [1][2] - 公司新的量子AI扩展聚焦于量子分布用于生成式AI、受限玻尔兹曼机架构、GPU与Leap量子云服务集成三个关键开发领域，并列举了相关客户用例 [3] 公司观点 - D-Wave首席执行官表示退火量子计算在帮助AI/ML进行更高效的模型训练、降低能耗和加快解决问题速度方面可能发挥关键作用，公司退火量子计算机表现优于经典技术，且客户对集成业务优化需求的量子AI解决方案需求快速增长，公司量子AI解决方案可能具有变革性影响 [4] 公司介绍 - D-Wave是量子计算系统、软件和服务开发与交付的领导者，是全球首家商业量子计算机供应商，也是唯一同时构建退火量子计算机和门模型量子计算机的公司，使命是释放量子计算力量造福商业和社会，其技术被众多先进组织使用 [5] 报道平台介绍 - NetworkNewsAudio是IBN旗下60多个品牌之一，可提供市场更新、CEO访谈和音频新闻稿制作，帮助客户在市场信息过载中脱颖而出，提升知名度和品牌认知度，IBN是新闻聚合、联合发布、增强新闻稿服务和社交传播解决方案的综合提供商，拥有庞大的发行网络 [7]