各条业务线表现 - 公司主要为金融服务和家庭服务行业客户提供营销服务，大部分业务和收入来自北美[81] - 2025年3月31日止三个月和九个月，金融服务客户板块净收入占比分别为74%和76%，家庭服务客户板块占比分别为24%和23%，其他收入占比分别为2%和1%；2024年同期金融服务占比67%和62%，家庭服务占比32%和37%，其他收入占比均为1%[85] - 2025年3月31日止三个月，金融服务客户板块一家客户占净收入27%；九个月，两家客户分别占23%和13%；2024年同期，三个月一家客户占15%，九个月无客户占比超10%[86] - 2022财年上半年起，汽车保险行业客户因通胀等因素减少广告支出，影响公司业务；2024年起，行业受益于费率上调和产品优化增加支出，公司收入增加、季度净亏损减少，2025年3月31日止三个月和九个月公司恢复净收入[88] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司历史上完成多项战略收购，如2024财年收购BestCompany和AquaVida等[90] 管理层讨论和指引 - 公司业务受季节性影响，12月31日止季度通常表现较弱，3月31日止季度通常好转；家庭服务客户板块收入春季和夏季通常上升，秋季和冬季下降[94][95] - 公司业务受法规影响，如TCPA修正案可能影响公司收入和盈利能力[96][98] - 公司认为关键会计政策包括收入确认、商誉和无形资产估值等[110] 财务数据关键指标变化-收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入为2.69842亿美元，较2024年同期的1.68587亿美元增长60%；前九个月净收入为8.31657亿美元，较2024年同期的4.15193亿美元增长100%[113][114][115] - 2025年第一季度毛利润为2786.2万美元，较2024年同期的1431.1万美元增长95%；前九个月毛利润为8302.1万美元，较2024年同期的2881.3万美元增长188%[113] 财务数据关键指标变化-成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度成本收入为2.4198亿美元，较2024年同期的1.54276亿美元增长57%；前九个月成本收入为7.48636亿美元，较2024年同期的3.8638亿美元增长94%[113][116][117] - 2025年第一季度产品开发费用为885万美元，较2024年同期的754.9万美元增长17%；前九个月为2618万美元，较2024年同期的2245.7万美元增长17%[118][119][120] - 2025年第一季度销售和营销费用为514万美元，较2024年同期的362.6万美元增长42%；前九个月为1436.7万美元，较2024年同期的1007.6万美元增长43%[118][121][122] - 2025年第一季度一般和行政费用为896万美元，较2024年同期的846.8万美元增长6%；前九个月为4015.7万美元，较2024年同期的2290.6万美元增长75%[118][123][124] - 2025年第一季度和前九个月所得税拨备分别为47.7万美元和38.3万美元；2024年同期所得税收益分别为55.6万美元和44.6万美元[125] 其他没有覆盖的重要内容-业务成本费用构成 - 成本收入主要包括媒体和营销成本、人员成本等；运营费用分为产品开发、销售和营销、一般和行政三类[100][101] 其他没有覆盖的重要内容-流动性与资金需求 - 截至2025年3月31日，公司主要流动性来源为8180万美元现金及现金等价物和未来运营产生的现金[127] - 公司短期和长期流动性需求主要来自营运资金、资本支出、内部软件开发成本、普通股回购和收购等[128] - 截至2025年3月31日，董事会授权的4000万美元股票回购计划中约1680万美元仍可用于回购[129] - 公司主要流动性来源至少在未来12个月及可预见的未来能满足当前预期现金需求[130] 其他没有覆盖的重要内容-现金流量情况 - 2025年3月31日止九个月经营活动提供现金5510万美元，2024年同期使用现金450万美元[130][131] - 2025年3月31日止九个月投资活动使用现金840万美元，2024年同期使用现金1910万美元[130][134] - 2025年3月31日止九个月融资活动使用现金1540万美元，2024年同期使用现金1050万美元[130][136] - 2025年3月31日止九个月经营活动现金由150万美元净收入和5740万美元非现金调整组成，因营运资金变动现金净减少380万美元[132] - 2024年3月31日止九个月经营活动现金由2920万美元净亏损、3740万美元非现金调整组成，因营运资金变动现金净减少1280万美元[133] - 2025年3月31日止九个月投资活动现金主要用于690万美元内部软件开发成本和资本支出[135] - 2024年3月31日止九个月投资活动现金主要用于890万美元内部软件开发成本、450万美元收购现金支付、420万美元资本支出和150万美元其他投资活动[135] - 2025年3月31日止九个月融资活动现金用于1130万美元限制性股票相关预扣税和800万美元收购相关付款，因股票期权行使和发行获得390万美元收入[137] - 2024年3月31日止九个月融资活动现金用于660万美元收购相关付款、490万美元限制性股票相关预扣税和230万美元普通股回购，因股票期权行使和发行获得330万美元收入[138] 其他没有覆盖的重要内容-借款情况 - 截至2025年3月31日无未偿还借款协议，但如有新借款协议，利息费用可能增加；利息收入取决于市场利率和投资金额[104]

公司财报会议 - QuinStreet Inc 举行2025财年第三季度财报电话会议 会议时间为2025年5月7日下午5点 [1] - 公司高管包括投资者关系与财务高级总监Robert Amparo CEO Doug Valenti CFO Greg Wong [2] - 参与电话会议的机构分析师来自Barrington Research Stephens Inc B Riley Securities等 [1] 财务信息披露 - 财报讨论将同时包含GAAP和非GAAP财务指标 [4] - GAAP与非GAAP指标的对照表已发布在投资者关系网站investorquinstreetcom [4] 前瞻性声明 - 讨论内容包含前瞻性声明 可能因风险因素导致实际结果与预期存在差异 [3] - 影响因素详见公司最新提交的8-K和10-Q文件 [3] - 前瞻性声明基于当前假设 公司无义务更新声明内容 [3] 注：原文中未涉及具体财务数据、业务表现或行业分析内容 故未提取相关要点

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.21美元 与Zacks一致预期持平 去年同期为0.06美元 [1] - 上季度实际每股收益0.20美元 低于预期0.21美元 差异为-4.76% [1] - 过去四个季度中 仅有一次超过每股收益预期 [1] - 季度营收2.6984亿美元 低于预期0.02% 去年同期为1.6859亿美元 [2] - 过去四个季度中 三次超过营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌23.1% 同期标普500指数下跌4.7% [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计近期将跑赢大盘 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益0.25美元 营收2.5322亿美元 [7] - 本财年预期每股收益0.88美元 营收10.8亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势目前呈有利态势 [6] 行业状况 - 所属互联网-配送服务行业在Zacks行业排名中处于后19% [8] - 行业排名前50%的板块表现是后50%的两倍以上 [8] 同业公司MakeMyTrip - 预计3月季度每股收益0.41美元 同比增长7.9% [9] - 过去30天每股收益预期下调2.5% [9] - 预计季度营收2.4618亿美元 同比增长21.3% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季总营收同比增长60%，达2.698亿美元，调整后净收入为1240万美元，即每股0.21美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1940万美元 [9] - 预计2025财年全年营收在10.65亿 - 11.05亿美元之间，意味着第四财季营收同比至少增长18%；全年调整后EBITDA在8000万 - 8500万美元之间，意味着第四财季调整后EBITDA同比至少增长89% [7][11] - 预计2025财年营收超10亿美元，较2024财年的6亿多美元增长至少74%；调整后EBITDA至少达8000万美元，较2024财年的2000万美元增长至少293% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务客户垂直业务线营收占第三财季营收的74%，同比增长78%，达1.997亿美元，主要受汽车保险业务推动，其同比增长165% [5][10] - 家庭服务客户垂直业务线营收占第三财季营收的24%，同比增长21%，达6540万美元，创该业务季度新高 [5][10] - 其他业务第三财季营收为470万美元 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资新产品、媒体和客户拓展计划，以推动未来业绩增长 [5] - 优先进行费用和现金流管理、扩大利润率并保持强大的资产负债表 [6][8] - 优化汽车保险的媒体效率和客户成果，挖掘更高利润率的增长机会，持续提高业务整体生产力 [11] - 发展自有媒体，尤其是在汽车保险领域，目前自有媒体产生的利润约占汽车保险媒体利润的一半，利润率是第三方媒体的两倍 [20] - 将部分媒体合作关系转为基于费用的模式，如采用私人交易所模式 [21] - 推出服务于代理机构的新产品，利润率约为历史直销产品的两倍 [22] - 扩大品牌新产品领域，如QRP和360金融产品，预计今年实现盈利 [23][24] - 在个人贷款业务中，增加客户和产品以提高利润率 [25] - 在家庭服务业务中，通过合理增加客户和拓展业务区域来提高利润率和媒体购买力 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税及相关不确定性给客户支出带来风险和潜在波动，导致第四财季展望范围比平时更宽，但公司对短期和长期前景充满热情 [7][11] - 汽车保险公司目前财务状况良好，虽关税可能影响损失率，但它们能承受广泛的关税实施情况 [16] - 目前各业务垂直领域的客户支出未因关税出现实质性减少，但客户处于观望状态，待关税情况明朗后可能会更积极投入 [17] - 若没有关税影响，预计下财年营收和调整后EBITDA将实现强劲的两位数增长，总体上可能回归历史季节性模式，但因关税预期，购买模式有所改变 [37][38] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险因素在近期美国证券交易委员会（SEC）文件中有所讨论 [3] - 公司同时讨论GAAP和非GAAP指标，两者的财务指标 reconciliation包含在今日的收益新闻稿中，可在投资者关系网站查询 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与汽车保险公司的沟通情况，以及它们能否承受关税对盈利能力的压力并提高费率 - 公司与汽车保险公司的沟通显示，若关税全面实施，可能增加索赔成本，对损失率产生负面影响，但这些公司目前综合比率表现出色，能承受广泛的关税实施情况，不过大家都不确定具体的关税实施情况 [16] - 目前各业务垂直领域的客户支出未因关税出现实质性减少，客户处于观望状态，待关税情况明朗后可能会更积极投入 [17] 问题2: 本季度EBITDA利润率有所改善，第四财季也有预期提升，公司如何平衡利润率扩张和业务投资，有哪些维持利润率改善的手段 - 公司持续大力投资新的增长计划，大部分运营费用用于未来增长和利润率扩张计划 [18] - 利润率扩张的手段包括：随着营收增长带来的自然杠杆效应；发展自有媒体，尤其是在汽车保险领域，其利润率是第三方媒体的两倍；将部分媒体合作关系转为基于费用的模式；推出服务于代理机构的新产品，利润率更高；扩大品牌新产品领域；在个人贷款业务中增加客户和产品；在家庭服务业务中合理增加客户和拓展业务区域 [19][20][21][22][23][24][25][26] 问题3: 关税对家庭服务业务的影响 - 近期部分客户表示担心关税会增加成本，需考虑能否转嫁成本以及对营销预算的影响，但目前没有客户因关税预期而减少支出 [31] - 家庭服务市场和行业多元化，公司已在规划向受影响较小的领域倾斜，并准备应对可能的变化 [33][35] 问题4: 下财年的营收趋势是回归传统季节性，还是继续保持增长态势 - 公司尚未完成下财年的规划周期，若没有关税影响，预计营收和调整后EBITDA将实现强劲的两位数增长，总体上可能回归历史季节性模式，但因关税预期，购买模式有所改变，若考虑关税因素，营收和调整后EBITDA仍会增长，但增长率和曲线形状难以确定 [37][38] 问题5: 鉴于目前的现金水平和股价表现，公司是否考虑进行股票回购 - 公司资本分配策略未变，首要任务是通过内部投资、并购或合作来发展业务，同时确保建立强大的资产负债表，目前专注于此 [42][43] 问题6: 对下财年业务增长的信心如何 - 公司对短期和长期内业务实现两位数增长充满信心，市场处于早期阶段，公司在市场中的地位也处于早期，从线下营销向线上营销、从传统营销向绩效营销的转变趋势为公司提供了长期增长空间 [45] 问题7: 汽车保险业务与第二财季相比的表现，以及业务策略的演变 - 汽车保险业务环比下降10%多，主要是因为去年12月季度异常强劲，整个行业都如此，今年该业务支出仍处于较高水平，但保险公司在新的日历年度更加谨慎 [50][51] - 公司在汽车保险业务中采取更谨慎的媒体组合策略，发展自有媒体，采用私人交易所模式，将部分低利润率合作关系转为基于费用的模式，以适应市场并提高利润率 [53][54][55] 问题8: 近期不同汽车保险公司的趋势变化，是否仍由少数顶级公司贡献主要业绩 - 公司与更多每月支出超100万美元的客户有合作，市场范围比以往更广泛，总体趋势是更多保险公司将更多预算投入线上绩效营销，与公司的合作更深入 [58][59] - 排除最大客户后，汽车保险业务其余部分增长超150%，呈现广泛的增长态势 [60] 问题9: 汽车保险业务的环比下降是否与汽车关税导致的广告需求降低有关，以及今年剩余时间的业务展望 - 汽车保险业务环比下降是因为去年12月季度异常强劲，目前业务支出稳定，未因关税出现实质性减少 [65][67] - 保险公司目前财务状况良好，但因关税不确定性，支出增长不如预期，待关税影响明确后可能会增加支出 [66] 问题10: 其他新业务领域或客户细分市场是否有早期成功迹象 - 针对保险市场代理机构的新产品实现了三位数增长，年运营率已超10位数，未来有很大发展空间 [68][69] - 在其他保险细分市场、家庭服务业务（新增多个业务领域并扩大规模）、信用卡业务（增加新媒体和产品）、银行业务（增加新媒体和产品）、个人贷款业务（增加客户和产品以满足消费者需求）等方面都取得了良好进展 [69][70][71][72][73]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第三季度公司收入2.698亿美元，同比增长60%[4] - 2025财年第三季度GAAP收入440万美元，摊薄后每股收益0.08美元；调整后净收入1240万美元，摊薄后每股收益0.21美元[4] - 2025年Q1净收入为269,842美元，2024年同期为241,980美元，同比增长11.51%；2025年前9个月净收入为831,657美元，2024年同期为748,636美元，同比增长11.09%[23] - 2025年Q1运营收入为4,912美元，2024年同期亏损5,332美元；2025年前9个月运营收入为2,317美元，2024年同期亏损26,626美元[23] - 2025年Q1净收入为4,416美元，2024年同期亏损7,048美元；2025年前9个月净收入为1,501美元，2024年同期亏损29,167美元[23][25][27][29] - 2025年Q1调整后净收入为12,355美元，2024年同期为3,436美元；2025年前9个月为36,764美元，2024年同期亏损238美元[27] - 2025年第一季度金融服务净收入为199724000美元，2024年同期为112250000美元[33] - 2025年前三个月家庭服务净收入为65448000美元，2024年同期为53908000美元[33] - 2025年第一季度其他收入净收入为4670000美元，2024年同期为2429000美元[33] - 2025年第一季度总净收入为269842000美元，2024年同期为168587000美元[33] - 2025年前九个月金融服务净收入为630549000美元，2024年同期为255708000美元[33] - 2025年前九个月家庭服务净收入为190098000美元，2024年同期为152636000美元[33] - 2025年前九个月其他收入净收入为11010000美元，2024年同期为6849000美元[33] - 2025年前九个月总净收入为831657000美元，2024年同期为415193000美元[33] 调整后EBITDA相关 - 2025财年第三季度调整后EBITDA为1940万美元[5] - 2025财年全年调整后EBITDA预计在8000 - 8500万美元之间，意味着第四财季调整后EBITDA同比增长至少89%[6] - 2025年Q1调整后EBITDA为19,409美元，2024年同期为7,934美元；2025年前9个月为59,129美元，2024年同期为9,335美元[29] 现金流相关 - 2025财年第三季度公司产生3010万美元运营现金流，季度末现金及现金等价物为8180万美元，无银行债务[5] - 2025年Q1经营活动提供的净现金为30,111美元，2024年同期为4,113美元；2025年前9个月为55,083美元，2024年同期使用4,517美元[25] - 2025年Q1投资活动使用的净现金为3,013美元，2024年同期为9,709美元；2025年前9个月为8,387美元，2024年同期为19,086美元[25] - 2025年Q1融资活动使用的净现金为3,110美元，2024年同期为320美元；2025年前9个月为15,385美元，2024年同期为10,485美元[25] - 2025年Q1自由现金流为27,098美元，2024年同期为414美元；2025年前9个月为46,696美元，2024年同期亏损17,593美元[31] - 2025年Q1正常化自由现金流为16,006美元，2024年同期为4,168美元；2025年前9个月为50,524美元，2024年同期亏损4,835美元[31] 各条业务线表现 - 金融服务客户垂直领域收入同比增长78%，汽车保险收入同比增长165%[6] - 家庭服务收入同比增长21%，创季度新高[6] 管理层讨论和指引 - 2025财年全年收入预计在10.65 - 11.05亿美元之间，意味着第四财季收入同比增长至少18%[6] 资产负债相关 - 截至2025年3月31日，公司总资产4.17235亿美元，总负债1.8176亿美元，股东权益2.35475亿美元[21] - 截至2024年6月30日，公司总资产3.68546亿美元，总负债1.51721亿美元，股东权益2.16825亿美元[21]

股价表现 - QuinStreet股价在上一交易日上涨8_6%至15_97美元 成交量显著高于平均水平 [1] - 过去四周该股累计下跌15_3% 此次反弹可能与特朗普宣布暂停互征关税90天的市场整体上涨有关 [1] - 同行业公司MakeMyTrip股价单日上涨11_3%至98_01美元 但过去一个月累计下跌1_7% [3][4] 财务预期 - QuinStreet预计季度每股收益0_21美元 同比增长250% 营收预计2_699亿美元 同比增长60_1% [2] - MakeMyTrip预计季度每股收益0_42美元 同比增长10_5% 过去一个月共识EPS预测未调整 [4] - 研究显示盈利预测修正趋势与短期股价走势高度相关 但QuinStreet过去30天EPS预测未变化 [2][3] 行业评级 - QuinStreet所属Zacks互联网-配送服务行业 当前Zacks评级为3级(持有) [3] - MakeMyTrip同期Zacks评级为4级(卖出) 行业另一家可比公司 [4]

各业务板块净收入占比变化 - 金融服务客户板块在2024年12月31日止三个月和六个月的净收入占比分别为78%和77%，2023年同期为58%；家庭服务客户板块同期占比分别为21%和22%，2023年同期为40%；其他收入同期均占1%，2023年同期为2%[84] - 金融服务客户板块的两个客户在2024年12月31日止三个月的净收入占比分别为23%和18%，六个月的占比分别为21%和16%；2023年同期无客户占比达10%或以上[85] 行业环境对公司业务影响 - 自2022财年上半年起，通胀、天气和供应链事件使汽车保险行业损失率上升，客户广告支出减少，影响公司业务；2024年起，行业受益于费率上调和产品优化，广告支出增加，公司收入增长、季度净亏损减少；2025财年，若排除AquaVida收购或有对价公允价值增加相关费用，公司将实现净收入[87] 公司收购情况 - 公司在2024财年完成BestCompany和AquaVida收购，2021财年完成Modernize、Mayo Labs和FCE收购，2019财年完成AmOne、CCM和MBT收购[89] 公司业务季节性特征 - 公司第二财季（12月31日止季度）通常表现疲软，因假期期间媒体资源有限且部分客户预算较低；第三财季（3月31日止季度）情况通常反转，媒体资源增多且部分客户有新预算[93] - 家庭服务客户板块收入受季节性影响，春夏季消费者需求上升，秋冬季下降；客户业务还受市场信贷可用性、利率、经济和就业等宏观因素影响[94] 法规对公司业务影响 - 公司收入受联邦、州和行业法规及执行标准影响，如TCPA修正案可能影响公司收入和盈利能力[95][97] 公司收入与成本构成 - 公司净收入主要来自交付合格咨询的费用，成本主要包括媒体和营销、人员、无形资产摊销、折旧和设施费用[98][99] 公司运营费用分类 - 公司运营费用分为产品开发、销售和营销、一般和行政三类，主要为人员成本[100] 公司利息及税务情况 - 公司利息及其他（费用）收入净额主要包括利息费用、利息收入和其他收支；公司需在美国及其他经营地纳税[103][104] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2024年第四季度净收入2.83亿美元，较2023年同期的1.23亿美元增长1.60亿美元，增幅130%；2024年前六个月净收入5.62亿美元，较2023年同期的2.47亿美元增长3.15亿美元，增幅128%[111][112][113][114] 财务数据关键指标变化 - 成本收入 - 2024年第四季度成本收入2.56亿美元，较2023年同期的1.16亿美元增长1.40亿美元，增幅121%；2024年前六个月成本收入5.07亿美元，较2023年同期的2.32亿美元增长2.75亿美元，增幅118%[111][115][116] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 2024年第四季度毛利润2675.4万美元，较2023年同期的685.3万美元增长290%；2024年前六个月毛利润5515.9万美元，较2023年同期的1450.2万美元增长280%[111] 财务数据关键指标变化 - 毛利润率 - 2024年第四季度和前六个月毛利润率分别为9%和10%，2023年同期分别为6%[111][115][116] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2024年第四季度运营费用2814.2万美元，较2023年同期的1824.8万美元增长54%；2024年前六个月运营费用5775.4万美元，较2023年同期的3579.6万美元增长61%[117] 财务数据关键指标变化 - 产品开发费用 - 2024年第四季度产品开发费用871万美元，较2023年同期的727.2万美元增长20%；2024年前六个月产品开发费用1733万美元，较2023年同期的1490.9万美元增长16%[117][118][119] 财务数据关键指标变化 - 销售和营销费用 - 2024年第四季度销售和营销费用508.3万美元，较2023年同期的332.5万美元增长53%；2024年前六个月销售和营销费用922.7万美元，较2023年同期的644.9万美元增长43%[117][120][121] 财务数据关键指标变化 - 一般及行政费用 - 2024年第四季度一般及行政费用1434.9万美元，较2023年同期的765.1万美元增长88%；2024年前六个月一般及行政费用3119.7万美元，较2023年同期的1443.8万美元增长116%[117][122][123] 财务数据关键指标变化 - 所得税 - 2024年第四季度和前六个月所得税收益分别为4.5万美元和9.4万美元，2023年同期所得税拨备分别为30万美元和100万美元[124] 公司流动性情况 - 截至2024年12月31日，公司主要流动性来源为5780万美元现金及现金等价物和未来运营产生的现金；董事会授权的4000万美元股票回购计划还剩1680万美元额度[126][128] - 公司主要流动性来源至少在未来12个月及可预见的未来足以满足当前预期现金需求[129] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流量 - 2024年6个月经营活动提供现金2500万美元，2023年同期使用现金860万美元[130] - 2024年6个月经营活动现金由净亏损290万美元、营运资金变动净减少1490万美元，非现金调整4280万美元构成[131] - 2023年6个月经营活动现金由净亏损2210万美元、营运资金变动净减少920万美元，非现金调整2250万美元构成[132] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金流量 - 2024年6个月投资活动使用现金540万美元，2023年同期使用现金940万美元[133] - 2024年6个月投资活动使用现金主要因内部软件开发成本和资本支出540万美元[134] - 2023年6个月投资活动使用现金主要因内部软件开发成本和资本支出940万美元[134] 财务数据关键指标变化 - 融资活动现金流量 - 2024年6个月融资活动使用现金1230万美元，2023年同期使用现金1020万美元[135] - 2024年6个月融资活动使用现金因限制性股票释放预扣税850万美元、收购相关付款510万美元，员工购股计划发行普通股所得120万美元抵消[136] - 2023年6个月融资活动使用现金因收购相关付款620万美元、限制性股票释放预扣税330万美元、普通股回购230万美元，员工购股计划和股票期权发行所得170万美元抵消[137]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度，公司总营收同比增长130%，达到2.826亿美元 [11] - 调整后净收入为1190万美元，即每股0.20美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1940万美元 [12] - 预计2025财年第三季度营收在2.65亿 - 2.75亿美元之间，调整后EBITDA在1950万 - 2000万美元之间 [8][14] - 再次上调2025财年全年展望，预计营收在10.65亿 - 11.05亿美元之间，调整后EBITDA在8000万 - 8500万美元之间 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务客户业务线占第二季度营收的78%，同比增长208%，达到2.199亿美元，主要受汽车保险业务推动，该业务同比增长615% [12][13] - 家庭服务客户业务线占第二季度营收的21%，同比增长21%，达到5960万美元 [13] - 其他业务营收为310万美元 [13] - 非保险客户业务线在本季度同比增长15% [7] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优化汽车保险业务的媒体效率和客户成果，推进一系列营收增长和利润率扩张计划 [7][15] - 扩大客户基础，增加对代理驱动型保险公司的业务覆盖，并积极拓展商业保险等其他保险领域 [23][26] - 通过收购Aqua Vida Media，在社交展示原生领域快速发展 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 汽车保险客户需求的激增和扩大推动了本季度创纪录的营收，预计这种强劲需求将持续，非保险客户业务线也将继续保持强劲增长 [6][7] - 随着媒体和客户优化、有利的业务组合转变、新的高利润率机会增加以及持续的生产力提升，公司有望实现10%的调整后EBITDA利润率目标 [16] - 此前预计生效的FCC对TCPA法规的更改被法院搁置，不太可能恢复，即使有替代法规，预计对公司的干扰也较小 [9][10] 其他重要信息 - 公司在准备TCPA法规过程中进行了大量测试和工作，虽法规未生效，但从中获得了很多经验，将用于持续改进业务 [39][40] - 媒体公司已将活动和重点重新转向汽车保险，公司自身也在自有和运营业务上加大投入，预计未来供需差距将缩小 [47][48][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司能否保持业务增长势头，当前市场容量如何 - 公司认为市场容量巨大，过去一年大幅拓宽了客户基础，目前有创纪录数量的保险公司每月在公司的支出超过七位数，且多数保险公司在数字渠道的预算投入不足，还有很大增长空间 [23] - 公司正在开拓新的保险市场，如增加对代理驱动型保险公司的业务覆盖，以及拓展商业保险领域，未来保险业务有长期增长机会 [25][26] 问题2: 2025财年第四季度EBITDA利润率提升的原因是什么 - 上季度利润率因汽车保险业务占比高且未完全优化而略低于预期，目前公司正在努力优化媒体资源，包括对未正确细分、匹配客户和定价的媒体进行调整，这将提升利润率 [31][32][34] - 其他业务线和产品的增长、开拓新的高利润率媒体来源以及提升运营能力等举措也将有助于扩大利润率 [34][35] 问题3: 在TCPA法规准备期间有哪些收获，能否应用于未来业务 - 公司为TCPA法规准备了一年多，进行了大量测试，虽法规未生效，但从中获得了很多经验，将用于持续改进业务，使业务更高效、合规 [39][40][42] 问题4: 媒体供应限制是否有所改善，行业参与者有哪些行动增加市场供应 - 公司看到许多媒体公司将活动和重点重新转向汽车保险，公司自身也在自有和运营业务上加大投入，目前供应正在赶上需求，预计未来几个季度供需差距不会很大 [47][48][49] 问题5: TCPA法规实施对利润率和家庭服务业务增长有何影响 - 预计家庭服务业务在2025财年下半年的表现将好于实施新TCPA法规的情况，这也是公司下半年业绩指引的考虑因素之一 [54] - 公司在准备TCPA法规过程中各团队工作出色，实际影响可能比预期小，且公司一直以来在匹配率方面有严格限制，符合法规要求 [55][56] 问题6: 汽车保险业务中，前一两名保险公司的贡献如何，预计2025年将如何演变 - 有几家保险公司的支出明显高于其他公司，但目前有更多大型保险公司积极参与数字渠道，且表现出更高的能力和意愿，整个行业在数字渠道的参与度和表现有显著提升 [59][60][61] 问题7: 非保险业务15%的增长是指哪些业务 - 这15%的增长是指所有非保险客户业务线，包括家庭服务业务，非保险金融服务业务也实现了同比增长，但信用卡业务因去年同期基数较高，本季度增长接近持平 [66][67][68] 问题8: 代理驱动型保险业务的利润率情况如何 - 预计该业务的利润率与现有业务相当或更好，初期由于可以在现有媒体资源上获得增量收益，利润率可能较高，随着业务成熟和规模扩大，利润率将趋于相似 [72][73][75] 问题9: 商业保险业务的利润率情况如何 - 目前商业保险业务尚处于早期阶段，利润率还不确定，预计达到一定规模后，利润率将在25% - 30%左右，接近公司平均水平，随着规模进一步扩大，可能接近汽车保险业务的利润率 [79][80][81] 问题10: 保险业务的波动是否正常，未来是否会再次出现下滑 - 此前保险业务的下滑是由新冠疫情导致的供应限制、通货膨胀和事故率上升等前所未有的因素引起的，这种情况不太可能再次出现 [84][85][86] - 未来保险业务可能会因天气等因素出现一些波动，但这些波动是可管理的，预计将回归到正常的增长曲线，且波动幅度较小 [87][88][89] 问题11: 公司是否与汽车保险公司讨论过关税可能导致的通货膨胀问题 - 公司未从客户那里听到有关关税导致通货膨胀的担忧或问题，客户在与公司沟通未来业务计划时未提及此事 [92][93] 问题12: 如果关税生效，保险公司是否会要求重新评级 - 虽然保险公司目前状况良好，损失率和利润率表现强劲，但如果关税生效，预计保险公司可能会要求重新评级，且各州在保险费率调整方面的态度也有所改善，更倾向于让保险公司根据实际经济情况调整费率 [95][96][97]

文章核心观点 文章围绕QuinStreet和GoDaddy两家公司的季度财报情况、股价表现、盈利预期及行业排名展开分析，为投资者提供投资参考 [1][2][9] 分组1：QuinStreet季度财报情况 - 季度每股收益0.20美元，未达Zacks共识预期的0.21美元，去年同期每股亏损0.04美元，此次财报盈利意外为 - 4.76% [1] - 上一季度预期每股收益0.18美元，实际为0.22美元，盈利意外为22.22% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收2.826亿美元，超Zacks共识预期18.38%，去年同期营收1.2268亿美元，过去四个季度四次超过共识营收预期 [2] 分组2：QuinStreet股价表现 - 自年初以来股价上涨约8.4%，而标准普尔500指数涨幅为3.1% [3] 分组3：QuinStreet盈利预期 - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 此次财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.25美元，营收2.4903亿美元，本财年共识每股收益预期为0.88美元，营收10亿美元 [7] 分组4：行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 交付服务行业目前处于前21%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 分组5：GoDaddy情况 - 尚未公布2024年12月季度财报，预计2月13日发布 [9] - 预计季度每股收益1.46美元，同比增长35.2%，过去30天该季度共识每股收益预期下调0.1% [9] - 预计营收11.8亿美元，较去年同期增长6.9% [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二财季总收入达到创纪录的2.826亿美元，同比增长130% [9] - 第二财季调整后净利润为1190万美元，合每股0.2美元 [9] - 第二财季调整后EBITDA为1940万美元 [9] - 公司预计第三财季收入在2.65亿至2.75亿美元之间，调整后EBITDA在1950万至2000万美元之间 [5][10] - 公司上调2025财年全年业绩指引，预计收入在10.65亿至11.05亿美元之间，调整后EBITDA在8000万至8500万美元之间 [5][10] - 公司预计第四财季将实现强劲的环比利润率扩张 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务客户垂直领域收入占第二财季总收入的78%，同比增长208%至2.199亿美元 [9] - 金融服务中的汽车保险业务同比增长615% [9] - 非保险客户垂直领域（包括家庭服务）收入同比增长15% [4] - 家庭服务客户垂直领域收入占第二财季总收入的21%，同比增长21%至5960万美元 [9] - 其他收入为第二财季剩余的310万美元 [9] - 信用卡业务本季度增长接近持平，但去年同期基数较高 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括优化媒体效率和客户成果，并推进一系列收入增长和利润率扩张计划 [5][10] - 公司正积极拓展代理驱动的保险市场，这几乎是可寻址市场的另一半，目前在该领域占比不足 [17] - 公司正在快速开拓其他保险领域，包括商业保险，据估计这又是市场的另一半 [17] - 通过Aquavita Media收购，公司正迅速扩大在社交、展示、原生广告等领域的业务，这些领域利润率较高且增长迅速 [22] - 公司相信通过媒体和客户优化、有利的组合转变、新的高利润率机会以及持续的生产力改进，其调整后EBITDA利润率目标10%已近在咫尺 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前汽车保险客户需求出现了前所未有的激增和扩大，推动了收入的创纪录表现，并打破了典型的季节性规律 [4][8] - 公司预计汽车保险的强劲需求将持续，非保险客户垂直领域也将继续强劲增长 [5] - 管理层认为，在现有客户预算能力和消费者活动匹配度提升的推动下，业务有大量上行空间，预计未来将巩固在新的更高基数上，并实现强劲的两位数增长 [16] - 关于行业波动性，管理层认为前几年的下行周期是由疫情等独特因素驱动的，非常罕见，未来可能回归具有可管理波动性的正常上升曲线 [64][66] - 关于TCPA法规，原定于1月生效的法规被法院暂停，可能出台的替代法规预计破坏性较小，且更符合公司当前的做法 [6][7] 其他重要信息 - 截至季度末，公司拥有5800万美元现金及等价物，无银行债务 [9] - 公司为TCPA法规的准备和测试工作持续了一年多，虽然法规未生效，但相关学习和测试将用于持续改进业务流程 [28][30] - 公司认为TCPA相关趋势将长期使渠道对消费者和客户更安全、参与度更高，而公司将从中受益，且避免了全面实施可能带来的短期重大干扰 [30][31] - 关于潜在关税影响，管理层表示目前未从客户处听到相关担忧或计划，并认为保险公司目前盈利状况良好，若有需要应能向州政府申请重新定价 [72][74] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于维持业务增长势头的能力和市场容量 [14] - 公司看到前方有大量容量，客户基础在过去一年显著拓宽，目前有创纪录数量的运营商每月支出达到七位数以上，且大多数运营商在渠道中的曝光度未达预期，数字渠道预算相对于消费者活动比例不足 [15] - 结合客户预算能力和提升效率的潜力，公司认为有大量上行空间，预计将巩固在新的更高基数上，并实现强劲的两位数增长，同时通过开拓代理驱动市场和商业保险等新维度，进一步扩大可寻址市场 [16][17] 问题: 关于EBITDA利润率扩张的驱动因素 [19] - 上季度利润率较低部分原因是汽车保险组合过重且尚未完全优化，随着优化推进，该动态将推动利润率改善 [20] - 其他推动因素包括非保险垂直领域和高利润率产品的增长，以及通过开辟新媒体源和构建高利润率媒体能力（如通过Aquavita Media）来结构性改善利润率 [21][22] - 公司预计本季度和第四季度利润率将连续扩张，第四季度环比将有显著提升 [22] 问题: 关于TCPA法规的准备工作和影响 [26] - 公司为TCPA准备超过一年，进行了大量测试，尽管法规未生效，但所学将用于改进消费者匹配和沟通方式 [28] - 许多客户要求提前实施以进行测试，这带来了一定干扰，若非如此季度表现可能更好 [29] - 相关长期趋势（使渠道更安全、参与度更高）将继续，公司将从中受益，且避免了全面实施的重大干扰 [30][31] 问题: 关于媒体供应约束是否开始缓解 [32] - 公司已看到许多媒体公司将其活动和焦点积极转回汽车保险，这需要时间但已带来供应增加和机会 [34] - 公司自身也在自有和运营侧将更多活动转向汽车保险，并看到强劲增长 [35] - 管理层认为在可预见的未来，需求与供应之间不会再有巨大缺口，供应几乎已经赶上，预计不会成为未来几个季度的主要约束 [35][36] 问题: 关于TCPA对家庭服务业务和利润率的影响 [39] - 公司预计下半年家庭服务业务表现将优于全面实施TCPA变化的情况，这已纳入下半年指引 [40] - 公司长期以来一直限制匹配率（通常称为QuinStreet方法），测试再次证明消费者偏好被匹配约3次，公司将继续保持纪律以获得最佳转化率和消费者体验 [41][42] 问题: 关于汽车保险业务中顶级客户贡献度及演变 [43] - 目前有少数客户支出显著大于其他客户，但从未见过如此多的重要运营商以高效、智能的方式参与数字渠道 [44] - 与疫情前相比，运营商在数字渠道的分析能力、专注度和参与意愿有了显著提升，尽管领先者难以超越，但更广泛的运营商群体取得了显著进步 [45][46] 问题: 关于非保险金融服务业15%增长的构成 [50] - 15%的增长指的是所有非保险客户垂直领域（包括家庭服务）的整体增长 [50][53] - 信用卡业务本季度表现良好，但因去年同期高基数而接近持平，但非保险业务整体增长强劲 [51] 问题: 关于代理驱动保险业务的利润率状况 [54] - 预计该业务利润率将与现有业务相当或更好，规模化后可能相似，但初期因其主要是在现有媒体上增加产出，理论上是近乎纯利润，因此将是更高利润率的组成部分 [55] 问题: 关于商业保险的利润率前景 [59] - 目前为时尚早，但预计达到合理规模后利润率可能在25%至30%范围，接近公司平均水平 [60] - 初期许多现有流量中的客户匹配商业保险需求但此前无法转化，因此将带来增量利润，长远看规模化后可能接近汽车保险水平 [61][62] 问题: 关于保险行业的波动性是否常态 [63] - 前几年的下行周期由疫情、供应链约束、通胀、事故率上升等独特因素驱动，非常罕见 [64][65] - 未来可能回归具有可管理波动性（如天气影响）的正常上升曲线，公司在上轮下行期持续投资，为复苏做好了准备 [66][67] 问题: 关于潜在关税对汽车保险的影响 [71] - 目前未从客户处听到相关担忧或计划 [72] - 保险公司目前损失比率和盈利能力强劲，定价良好，且各州在费率审批上可能更加通融，若因通胀需要，保险公司应能申请并获得费率调整 [73][74]