交易方案概述 - 百纳千成拟通过发行股份及支付现金的方式，直接及间接收购众联世纪100%股份，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [2][3][4] - 截至预案签署日，交易相关的审计、评估工作尚未完成，标的资产的最终交易价格将以评估结果为基础协商确定 [4] - 众联世纪曾接受IPO辅导，此次交易若完成，将使其间接实现A股上市 [2][6] 标的公司（众联世纪）业务与财务 - 众联世纪是一家以AI+大数据驱动的数智科技企业，业务聚焦于为通信、金融、电商等行业提供一站式数字化智能营销解决方案 [2][4] - 公司构建了三大核心业务体系：一站式数智营销行业解决方案、AI应用场景解决方案、数字化渠道建设 [2] - 公司拥有自研的全场景全链路营销技术服务系统及核心技术，包括多策略智能创建引擎、小鸣引擎、流量果交易系统等，并自研了多模态图像生成大模型算法和商业增长推荐类算法 [5] - 财务数据显示公司盈利能力较强：2025年前三季度实现净利润1.78亿元，已超过2024年全年的净利润1.76亿元 [7] - 具体财务数据（单位：万元）：2025年1-9月营业收入100,348.39万元，净利润17,755.70万元；2024年度营业收入138,166.64万元，净利润17,649.03万元；2023年度营业收入73,576.45万元，净利润15,050.82万元 [8] 收购方（百纳千成）背景与动机 - 百纳千成的主业是创新型IP全产业链运营商，其最重要业务是多格式影视业务，此外还包括营销、旅游及IP运营业务 [9] - 公司近两年业绩不理想，2023年、2024年连续两年亏损，2025年前三季度仍为亏损状态 [10] - 公司认为其影视业务受宏观环境及行业周期影响存在波动，营销业务缺乏数据驱动的精准服务能力，增长缓慢 [10] - 公司希望通过此次外延式并购引入具备成熟业务模式和领先技术的标的，以增强抗风险能力、扩大经营规模、提升综合竞争力 [10] 交易协同效应预期 - 交易旨在发挥双方协同效应：众联世纪的核心技术系统可与百纳千成以媒介资源、品牌服务为主的营销模式形成协同互补 [11] - 借助众联世纪的技术与研发能力，百纳千成旨在提升对品牌客户的服务深度，构建“线上+线下”品效合一的全域营销服务体系 [11] - 本次交易预期能优化百纳千成的业务结构，实现深度协同，提升综合竞争实力 [11] 股权与控制权信息 - 百纳千成的实际控制人是美的集团“太子”何剑锋 [2]

公司上市申请与业务概况 - 米多多集团股份有限公司于12月9日向港交所递交上市申请 [1] - 公司定位为跨境电商企业的综合服务平台，主要提供数字营销及运营支援服务 [1] - 以2024年收入计算，公司为中国第五大跨境电商服务供应商 [2] 财务表现与现金流 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司净利润分别为164.1万美元、-1641.3万美元、-16.3万美元及-1985万美元，盈利能力整体欠佳 [1][2] - 2022年及2024年上半年，公司经营活动现金流为负，主要原因为授予若干客户相对较长的信贷期 [2] 业务运营与市场覆盖 - 公司的数字解决方案帮助客户通过Google、TikTok、Meta及Amazon等国际领先数字媒体平台触达海外消费者 [2] - 公司已成功协助超过1700名直接客户，将品牌推广至欧洲、美洲、亚洲及大洋洲超过20个国家 [3] - 2024年，公司成为TikTok for Business的官方广告代理商；2025年成为Amazon的官方广告代理 [3] 客户与供应商结构 - 客户主要包括来自不同行业的直接客户及渠道客户（其他广告代理）[3] - 2022年至2025年上半年，来自前五大客户的收入分别占总收入的62.2%、66.8%、43.8%及37.2% [3] - 同期，来自最大客户的收入分别占总收入的45.9%、23.7%、12.1%及10.5%，显示客户集中度有所下降 [3] - 自2023年起，公司策略性优化客户结构，接触更多直接客户并增加其收入贡献 [3] - 供应商主要包括提供媒体资源的直接供应商（国际数字媒体平台）及渠道供应商（其他广告代理）[3] - 2022年至2025年上半年，前五大供应商所占的销售成本分别占总销售成本的95.3%、99.1%、88.4%及96.5%，供应商集中度很高 [3] 募集资金用途 - 募集资金将用于扩大全球业务覆盖，重点放在海外市场的定制营销服务本地化 [2] - 资金亦将用于开发海外电商运营、营销相关技术的研发、策略性投资或收购以及营运及一般企业用途 [2]

公司上市与业务概况 - 米多多集团股份有限公司于12月9日向港交所主板递交上市申请 建银国际为独家保荐人 [1] - 公司是领先及快速增长的综合服务平台 为跨境电商企业提供数字营销及运营支持服务 [1] - 公司为企业客户开发数字解决方案 赋能其通过跨境电商向海外消费者销售中国制造的商品 [1] 市场地位与业务模式 - 以2024年的收入计算 公司为中国第五大跨境电商服务供货商 [1] - 公司的数字解决方案让企业客户能够通过包括Google、TikTok、Meta及Amazon等国际领先的数字媒体平台触达目标海外消费者 [1]

公司战略调整 - 鞋履业务持续缩减线下自营渠道并拓展品牌联营联销业务但新业务未能完全化解经营压力导致鞋类业务收入大幅下降并持续亏损对公司经营业绩带来较大压力[1] - 为推进经营战略聚焦数字营销相关业务发展公司拟将鞋类销售相关业务进行出售[1] 内部重组安排 - 公司计划先实施内部重组以债转股及划转资产方式向全资子公司佛山星期六鞋业有限公司进行增资[2] - 拟以债转股方式增资即以公司持有的对星期六鞋业截至2025年8月31日的44,519.42万元债权转为股权投资[2] - 拟以划转鞋类业务相关资产方式增资划入资产包括鞋类业务存货、佛山星期六电子商务有限公司及上海淘趣电子商务有限公司的股权、以及对杭州宏臻商业有限公司等三家的应收账款和股权划转资产截至2025年8月31日账面价值为9,105.96万元[2] - 本次增资金额合计53,625.38万元增资金额全部计入资本公积（资本溢价）增资完成后星期六鞋业注册资本保持1,000万元公司仍持有其100%股权[2]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度总收入同比增长32%至2.621亿美元 全年收入增长78%首次突破10亿美元大关达到11亿美元 [4][5][10][11] - 第四季度调整后EBITDA同比增长101%至2210万美元 全年调整后EBITDA增长约300%至8130万美元 [4][5][10][11] - 第四季度调整后净利润为1470万美元 折合每股0.25美元 [10] - 公司期末现金余额超过1亿美元且无银行债务 [6][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务业务线第四季度收入占比71% 同比增长36%至1.866亿美元 全年占比75% 同比增长108%至8.172亿美元 [10][11] - 汽车保险业务第四季度收入同比增长62% 剔除最大客户后增速仍超60% [4][31] - 家庭服务业务线第四季度收入占比27% 同比增长21%至7170万美元 全年占比24% 同比增长24%至2.618亿美元 [5][10][11] - 个人贷款业务正在进行利润率优化 利润率增速远超收入增速 [33][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车保险客户支出在经历上半年放缓后近期开始重新加速 预计下季度将实现强劲环比增长 [6][7] - 家庭服务业务未受关税明显影响 管理层预计新财年仍能保持15-20%增速 [41][42] - 公司观察到超过8-9家保险客户月支出超过100万美元 创历史新高 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续积极投资媒体能力和产品开发 以把握汽车保险领域预期中的需求增长 [8][9] - 重点产品QRP业务去年增长超100% 预计今年将再次翻倍 其利润率是传统点击业务的三倍 [34][35] - 正在推出新一代媒体优化平台QMP 预计将显著提升家庭服务业务的运营效率 [42][64] - 通过Aquavita Media等收购拓展非谷歌系媒体渠道 成效显著 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 汽车保险行业当前财务状况强劲 但支出仍受关税不确定性抑制 预计随着关税明朗化将迎来新一轮增长 [7][22] - 预计2026财年收入增长约10% 调整后EBITDA增长约20% 该指引偏向保守 [9][11] - 利率下降环境可能刺激购房活动 从而带动家庭服务业务增长 [58][59] 其他重要信息 - 公司固定运营费用在新财年将保持持平 通过组织精简和技术提升实现 [36] - 正在开发统一呼叫平台以整合此前分散的系统 预计将提升消费者再营销效率 [65][66] - 360 Finance等金融产品预计新财年增长3-10倍 成为重要利润贡献点 [62][63] 问答环节所有提问和回答 关于保险客户支出趋势 - 公司观察到保险客户支出从Q4后期开始逐步增加 并预计这种趋势将持续到12月季度 主要驱动因素是行业强劲的财务表现和关税形势逐渐明朗 [16][17][18] 关于2026财年指引假设 - 初始指引较为保守 未充分反映管理层对汽车保险市场潜在增长的预期 也不包含可能的年末预算集中释放效应 [20][21][22] 关于利润率扩张计划 - 利润率提升措施包括优化现有媒体资源 拓展高利润率新业务(如QRP) 以及控制固定费用增长 预计这些举措将在全年持续见效 [33][34][36][51] 关于家庭服务业务 - 尽管行业对关税有所担忧 但客户尚未表现出支出缩减迹象 预计新财年仍可实现15-20%增长 [41][42] 关于媒体渠道组合 - 通过Aquavita Media等收购拓展非谷歌渠道成效显著 但具体占比因竞争原因不予披露 [45][46][47] 关于Q1利润率波动 - 7%的EBITDA利润率下降主要由于媒体资源暂时性短缺导致 预计随着新增媒体产能投放将逐步改善 [51][52] 关于产品开发重点 - 主要投资方向包括QRP平台、360 Finance产品、新一代媒体优化系统QMP以及统一呼叫平台 [61][62][64][65]

股价表现 - 8月4日蓝色光标股价报7 15元 较前一交易日下跌0 03元 跌幅0 42% [1] - 当日成交量为2813 61万手 成交金额达19 90亿元 [1] 业务概况 - 公司属于文化传媒板块 是一家数字营销服务企业 [1] - 业务涵盖营销服务 数字广告以及企业增值服务等 主要为客户提供品牌管理 媒介代理 数字营销等服务 [1] - 近期积极推进国际化战略布局 重点服务于游戏 电商等领域的出海业务 [1] 资本运作 - 6月向港交所递交上市申请书 计划实现"A+H"两地上市 [1] - 港股融资将主要用于支持国际化业务发展 [1] 产品与技术 - 已推出AI营销平台BlueX和BlueTurboDSP 服务覆盖全球200多个国家和地区 [1] - 打造的"华夏漫游"数字剧场项目成功将中国传统文化IP推向海外市场 [1] 资金流向 - 8月4日主力资金净流出6090 19万元 占流通市值的0 25% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流入1 16亿元 占流通市值的0 47% [1]