早在2012年，大众汽车就向QuantumScape伸出了橄榄枝，进行了首次投资，自此开启了双方在固态电 池领域的深度合作。2018年以来，大众汽车再次豪掷1亿美元，加大投资力度，成为QuantumScape的主 要股东， 持有该电池初创企业17%的股份，价值约4.59亿美元， 同时双方共同创立合资公司，全力投入 固态电池的研发工作，目标直指2025年实现商业化生产。 为了实现这一目标，PowerCo正在德国、西班牙和加拿大建设大型电池工厂，共规划投建6座，到2030年 总规划产能高达240GWh。在QuantumScape技术成熟后，每年使用其技术生产多达40GWh的固态电 池，未来还有望扩展到每年80GWh，将为大约 100万辆电动汽车 提供固态电池技术，足以改变新能源汽 车市场的格局。 进固态电池群 ，加小编微信：13248122922 注：添加好友请备注 公司名称、姓名、职务，入群需发送1张您的纸质名片~ END 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：综合整理 大众汽车集团正全力推进下一代 全固态电池的研发与商业化，集团旗下电池子公司 P ...

股价表现 - QuantumScape股价本周大幅回调 周五收盘较上周下跌31% [1] - 本周累计下跌后 高盛给出的目标价仍隐含64%下行空间 [5] 分析师观点 - 高盛发布覆盖报告 重申卖出评级 将1年目标价从2美元上调至3美元但仍显著看空 [4] - 负面评级引发周初抛压 周五宏观因素加剧股价下跌 [5] 宏观环境影响 - 7月就业数据不及预期叠加特朗普宣布新关税政策 导致成长股集体回调 [6] - 美联储维持基准利率不变 不利宏观消息组合引发周末抛售潮 [6] 公司基本面 - 近期在制造工艺方面取得进展 并与大众PowerCo子公司扩大合作 [7] - 仍属高度投机性标的 前景存在不确定性 [7]

股价波动与市场反应 - QuantumScape股价在2024年4月跌至多年低点后，于6月底突然飙升，不到一个月内涨幅超过200% [1] - 股价上涨源于公司宣布电池制造工艺突破，关键生产步骤效率提升25倍 [2][10] - 近半数涨幅随后回吐，反映市场对初创公司商业化能力的重新评估 [3] 技术优势与产品特性 - 公司研发固态锂金属电池，相比传统锂离子电池能量密度提高15%-40%，且无需传统阳极结构 [4][7] - 测试数据显示其电池在1000次充放电后仍保持95%原始容量，相当于30万英里行驶里程 [8] - 采用陶瓷基"Cobra"隔膜技术，电荷传输效率更高且衰减更慢，同时降低液态电解质易燃风险 [11][12] 商业化进展与挑战 - 虽完成原型测试并交付车企，但尚未实现规模化量产，成本控制与量产难度仍存不确定性 [5][9] - 大众汽车作为最大股东持续提供资金支持，预计2026年实现量产，但实际收入可能延迟至2027-2028年 [15][16] - 公司2023年研发支出超5亿美元，现金储备不足10亿美元，未来或需融资 [14] 行业竞争格局 - 固态电池技术可解决电动车续航焦虑和电池更换成本（1-2万美元）两大痛点 [8][17] - 大众等头部车企的战略投资表明行业对高能量密度电池的迫切需求 [16] - 技术路线仍面临液态电解质电池成熟供应链的竞争压力 [12]

根据提供的文档内容，没有实质性的关于QuantumScape Corporation或行业的财务数据、业务进展或市场分析信息，因此无法提取与公司或行业相关的关键要点。文档主要包含作者背景声明和免责声明，这些内容不符合任务要求。建议提供包含公司财务表现、技术进展或行业动态的新闻内容以便进行专业分析。

国内新闻 - 工信部将巩固新能源汽车行业"内卷式"竞争综合整治成效，加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出 [4] - 上半年我国完成交通固定资产投资1.6万亿元，其中铁路、公路、水路、民航分别完成投资3559亿元、1.1万亿元、1093亿元和531亿元 [5] - 上海争取年内实现浦东新区自动驾驶测试道路全域开放，同步推动奉贤、闵行等区域开放 [6] - 中国长安汽车集团有限公司在重庆挂牌成立，拥有117家分子公司，未来将着力打造智能汽车机器人、飞行汽车、具身智能等新质生产力 [7][8] - 文远知行公司在沙特阿拉伯获得首张自动驾驶牌照，成为全球唯一一家在六国拥有自动驾驶牌照的公司 [9] - 2025世界智能网联汽车大会将于10月16—18日在北京召开，主题为"汇智聚能 网联无限" [10] - 中汽协组织召开"推动构建汽车统一大市场"研讨会，重点讨论汽车消费全流程数字化 [11][12] - 奥托立夫武汉技术研发中心奠基，总占地建筑面积达21819㎡，预计2026年第三季度投入运营 [13] 国外新闻 - 韩国环保型汽车累计注册量首次突破300万辆，同比增长13.1% [15] - 菲律宾6月汽车销量为40483辆，同比增长3.6% [16] - 大众集团通过其电池子公司PowerCo向QuantumScape注资1.31亿美元，支持全固态电池试点生产线建设 [17][18] - 越南电动汽车制造商VinFast在印度苏拉特市开设首家展厅，计划到年底在印度至少27个城市设立35家经销商 [19] 商用车 - 吉利远程X-VAN车型上市，售价26.99万元，基于远程纯电动轻客超级VAN开发的升顶版宿营车 [20][21] - 江铃汽车将重返南非市场，年内推出Vigus和Grand Avenue两款车型 [22] - 福田卡文乐迪正式发布，重新定义3.8米高效小卡 [23] - 上汽大通2026款星际系列皮卡将于8月7日正式上市，包括星际L和星际X系列产品 [24]

Key Takeaways QuantumScape's Cobra separator is 25x faster and cuts costs as it targets large-scale battery production.VWAGY's PowerCo pledged another $131M to expand QSE-5 development and fund a pilot line in San Jose.QS is yet to generate revenues with a $123.6M Q2 loss and sees up to $270M in negative EBITDA for 2025.The solid-state battery startup QuantumScape (QS) has seen its stock more than double over the past month, fueled by a mix of technical breakthroughs and renewed excitement around its deepen ...

公司与大众汽车集团的合作升级 - 公司与大众汽车集团旗下PowerCo SE扩大战略合作及许可协议，旨在加速圣何塞QSE-5电池开发中试线的规模化建设 [1] - PowerCo将在未来两年内根据关键里程碑向公司提供最高达1.31亿美元（约合人民币9.56亿元）的新资金支持，首批里程碑已实现，预计2025年开始收款 [1] - 此次合作使PowerCo能够提前介入QSE-5电池的生产与自动化进程，推动中试线快速爬坡，并获授权每年额外生产最多5GWh基于QSE-5技术的电池 [1] - 根据技术许可协议，PowerCo固态电池年产能最高可扩大至85GWh（含外部客户），并获公司下一代技术优先许可权 [7] 2025财年第二季度业绩 - 截至2025年第二季度末，公司拥有7.975亿美元流动资金，现金流预期时间延长至2029年 [6] - 第二季度资本支出为830万美元，主要用于支持QSE-5 B1样品生产，全年资本支出指导范围收窄至4500万至6500万美元 [6] - 第二季度GAAP运营费用为1.236亿美元，GAAP净亏损为1.147亿美元，调整后的EBITDA亏损为6300万美元 [7] - 全年调整后的EBITDA亏损指导范围收窄至2.5亿至2.7亿美元 [7] 技术进展与商业化 - 新一代Cobra工艺已取代Raptor工艺，效率显著提升，预计年内交付B1样品，2026年启动实地测试 [8] - 公司与另一家全球汽车OEM达成联合开发协议，并通过日本子公司与村田制作所合作开发陶瓷材料 [7] - 配套高容量产线设备正在加速部署，以支持QSE-5电池的规模化生产 [8] 行业相关材料与设备 - 涉及材料包括石墨、活性炭、碳纳米管、石墨烯等多种碳基材料 [10] - 生产设备涵盖炭化活化设备、气相沉积设备、包覆设备等多种热工处理设备 [10] - 分析仪器包括电化学工作站、比表面积分析仪、光谱仪等多种测试设备 [10]

财务数据关键指标变化 - 公司在2025年上半年运营净亏损分别为约1.236亿美元（三个月）和约2.472亿美元（六个月），自成立至2025年6月30日累计亏损约36亿美元[120] - 2025年第二季度研发费用为1.01177亿美元，2024年同期为9774.6万美元，增长343.1万美元，增幅4%；2025年上半年为1.96766亿美元，2024年同期为1.81593亿美元，增长1517.3万美元，增幅8%[150] - 2025年第二季度管理费用为2240.99万美元，2024年同期为3671.11万美元，减少1430.2万美元，降幅39%；2025年上半年为5039.5万美元，2024年同期为8476.55万美元，减少3437万美元，降幅41%[150] - 2025年第二季度总运营费用为1.23586亿美元，2024年同期为1.34457亿美元，减少1087.1万美元，降幅8%；2025年上半年为2.47161亿美元，2024年同期为2.66358亿美元，减少1919.7万美元，降幅7%[150] - 2025年第二季度利息费用为51.6万美元，2024年同期为56.2万美元，减少4.6万美元，降幅8%；2025年上半年为104.4万美元，2024年同期为113.4万美元，减少9万美元，降幅8%[150] - 2025年第二季度利息收入为894万美元，2024年同期为1201.6万美元，减少307.6万美元，降幅26%；2025年上半年为1870.9万美元，2024年同期为2408.1万美元，减少537.2万美元，降幅22%[150] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司主要流动性来源现金及现金等价物和有价证券分别约为7.975亿美元和9.108亿美元[158] - 2023年公司完成公开发行3750万股A类普通股，获得净收益2.882亿美元；2024年按ATM发售方式出售2490万股A类普通股，获得净收益约1.285亿美元[160] - 2025年上半年，公司按ATM发售方式出售20万股A类普通股，获得总收益约90万美元[163] - 2025年上半年经营活动净现金使用量为1.22589亿美元，2024年同期为1.23096亿美元；投资活动提供净现金1.39289亿美元，2024年同期为1.7181亿美元；融资活动提供净现金1488.5万美元，2024年同期为515万美元[164] - 2025年上半年经营活动使用现金主要因净亏损2.291亿美元，被6690万美元基于股票的薪酬非现金费用、3780万美元折旧和摊销非现金费用等抵消[166] - 2024年上半年经营活动使用现金主要因净亏损2.436亿美元，被6710万美元基于股票的薪酬非现金费用、2490万美元折旧和摊销非现金费用等影响[167] - 2025年上半年投资活动提供现金主要来自有价证券到期收益5.376亿美元，被3.841亿美元购买有价证券和1410万美元购买各类财产设备抵消[169] - 2024年上半年投资活动提供现金主要来自有价证券到期和出售收益8.938亿美元和120万美元，被6.902亿美元购买有价证券和3300万美元购买各类财产设备抵消[170] - 2025年上半年融资活动提供现金主要因行使股票期权和员工股票购买计划收到1570万美元[172] - 2024年上半年融资活动提供现金主要因行使股票期权和员工股票购买计划收到660万美元[172] 各条业务线表现 - 2022年公司向多个原始设备制造商（OEM）运送首个A0原型电池单元；2023年宣布首个目标商业产品QSE - 5 [122] - 2023年公司宣布首个目标商业产品QSE - 5，容量约5安时；2024年开始小批量生产首批B样品电池并用于汽车客户测试，能量密度超800瓦时/升，具备10% - 80%不到15分钟快充能力[122] - 公司产品开发聚焦固态隔膜和电池技术，在单层层和多层电池循环数据中展示了能力[122] - 公司试点线位于加利福尼亚州圣何塞，有四个用途，包括为内部开发和客户采样提供产品等[128] 管理层讨论和指引 - 公司预计现有现金资源可维持到2029年，Form S - 3可用于发售证券的总发行价最高达10亿美元[136] - 公司认为现有现金足以满足未来至少12个月的营运资金和资本支出需求，预计现金资源可维持到2029年[161] - 公司预计近期资本投资水平将大幅增加以建设试验生产线[168] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司与PowerCo达成合作协议，PowerCo将预付1.3亿美元初始特许权使用费用于制造和销售主要用于汽车应用的电池[133] - 2024年7月公司与PowerCo达成合作协议，目标是将固态锂金属电池技术产业化用于QSE - 5产品[133] - 公司目前通过一个运营部门开展业务，历史财务结果按美国公认会计原则（U.S. GAAP）以美元报告[139] - 2025年3 - 6月公司市场风险无重大变化，市场风险披露参考年度报告[176] - 截至2025年6月30日，公司未来十二个月运营租赁承诺约为920万美元，之后约为6080万美元；因终止协议，预计未来十二个月支付约920万美元，之后约为4450万美元[165] - 公司一处建筑的融资租赁承诺将导致未来十二个月净现金支付530万美元，之后支付3640万美元[171]

市场趋势 - 2021年和2025年新总统上任期间，模因股(meme stocks)和空头挤压(short squeezes)引发市场狂热 [1] - 历史虽不完全重复，但零售资金推动的小盘股可能再次出现抛物线式上涨 [2] - 当前市场现象与2021年类似，但具体标的和背景不同（如电影票房领头羊从蜘蛛侠变为超人） [2] 空头挤压策略 - 空头挤压交易针对基本面较差的公司，如濒临破产的影院连锁AMC或未盈利科技公司Opendoor [3] - 该策略不关注长期投资价值，而是利用空头回补引发的短期暴涨 [4] - 筛选标准包括：高做空比例(short interest)、高回补天数(days to cover)、波动性和催化剂事件 [5] 潜在空头挤压标的 Navitas半导体(NVTS) - 做空比例达32%，涉及1.34亿流通股中的385百万美元空头头寸，对应17.2亿美元市值 [6] - 过去12个月营收仅8300万美元且持续亏损，但Q2财报(8月4日)若超预期可能触发挤压 [7] - Q1营收同比下滑40%，但符合分析师预期 [7] Red Cat控股(RCAT) - 做空比例20%，较上月激增38%，主因Q1每股亏损0.27美元远超预期的0.1美元 [8] - 公司预计年底实现盈利，无人机技术获美国政府关注 [9] - 8月14日财报公布前存在监管政策利好 [9] QuantumScape(QS) - 尽管做空比例仅14%，但过去一个月股价上涨123%，6月因新电池隔膜工艺单日暴涨30% [11] - 7月虽面临电动车监管压力，股价仍创新高，近期回调14%后获Robert Baird将目标价从6美元上调至11美元 [12] 其他行业动态 - 核能板块为2024年表现最佳能源板块，Cameco、Paladin Energy和BWX Technologies年内涨幅均超40% [16] - 分析师认为七只核能股未来数月仍有较大上涨空间 [17]

报告行业投资评级 - 推荐 [5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司与PowerCo扩展合作协议，新增现金支付高达1.31亿美元，展示了固态锂金属技术平台价值，现金流预测延长至2029年 [1][2] - 公司与另一家全球主要汽车OEM签署联合开发协议，加强合作以达成商业化和授权协议，市场吸引力加速增长 [3] - 公司完成年度目标，Cobra工艺取代Raptor成基础隔膜生产工艺，预计今年发B1样品，2025、2026年分别实现相应目标 [6] - 公司二季度资本支出830万美元，全年资本支出预期范围缩减，调整后EBITDA亏损指导范围缩小，现金使用期限延长至2029年 [7] - 本季度是公司发展转折点，扩展协议展现固态平台经济价值和轻资本商业模式力量，技术平台有潜力改变多行业，潜在市场规模大 [8] 根据相关目录分别进行总结 扩展PowerCo协议 - 公司与PowerCo扩展现有的合作与许可协议，未来两年PowerCo向公司提供高达1.31亿美元额外付款，首批超1000万美元里程碑付款已实现 [1] - 扩展协议使PowerCo有权每年生产多达额外5吉瓦时（总计可达85吉瓦时）的公司电池，还获得未来许可某些先进技术的权利 [2] 商业合作更新 - 公司与另一家全球主要汽车OEM签署联合开发协议，加强合作以达成商业化和授权协议，市场吸引力加速增长 [3] 年度目标及产品发布计划更新 - 公司完成年度目标，Cobra工艺取代Raptor成基础隔膜生产工艺，预计今年发B1样品，正安装更高产量电池生产设备 [6] - 公司二季度交付QSE - 5电芯用于测试，未来交付基于Cobra的B1样品，计划2026年开始现场测试 [6] 财务展望 - 二季度资本支出830万美元，全年资本支出预期范围缩减至4500万至6500万美元 [7] - 二季度公认会计原则运营费用和净亏损分别为1.236亿美元和1.147亿美元，调整后EBITDA亏损6300万美元 [7] - 公司将全年调整后EBITDA亏损指导范围缩小至2.5亿美元至2.7亿美元，现金使用期限延长至2029年 [7] 战略展望 - 本季度是公司发展转折点，扩展协议展现固态平台经济价值和轻资本商业模式力量 [8] - 公司与其他OEM关系加深，技术平台有潜力改变多行业，潜在市场规模每年达数千亿美元 [8]