SUSSEX, Wis., March 3, 2025 /PRNewswire/ -- Quad/Graphics, Inc. (NYSE: QUAD) ("Quad" or the "Company"), a marketing experience (MX) company, today announced that it has completed the previously announced sale of its European operations for €41 million (approximately $42 million, of which $14 million was received at close) to Germany-based entrepreneurial private capital investment manager Capmont GmbH ("Capmont").The transaction includes all employees and facilities for Quad/Graphics Europe print and ink-ma ...

文章核心观点 - Quad与Adalytics达成战略合作伙伴关系，将实施协议和过滤规则减少广告投放至非人类流量，提升数字媒体保护和透明度，为客户数字媒体活动带来新安全和可见性水平 [1][3] 合作内容 - 合作将Adalytics对低质量、无效果媒体的主动保护及高级印象级日志文件分析和透明度工具集成到Quad的营销解决方案和媒体执行方法中，为客户提供数字媒体活动新安全和可见性水平，确保可操作分析、投放媒体问责制和媒体投资优化 [2] - Rise将借助Adalytics的先进能力增强服务，包括媒体质量和效率监测、品牌安全分析、供应路径优化监测、地理定位合规以及“为广告而生”网站检测和缓解 [4] - Quad和Rise将与Adalytics紧密合作提供日志文件分析，开发定制研究解决方案满足不同客户独特需求 [5] 双方表态 - Quad媒体总裁Joshua Lowcock表示此次合作体现Quad为客户发声的承诺，有助于确保客户媒体支出获得最大回报，为数字媒体保护等方面设定新基准，巩固Rise领先媒体机构地位 [4] - Adalytics创始人Dr. Krzysztof Franaszek认为Quad愿意接受数据驱动广告，对媒体质量问题持积极主动态度，双方希望进一步优化媒体表现，让广告商全面了解数字广告资金流向 [5] 公司介绍 Quad - 是一家营销体验公司，通过MX解决方案套件帮助品牌与消费者建立直接联系，提供营销和印刷服务，集成创意、生产和媒体解决方案，简化营销复杂性，为客户量身定制灵活、可扩展和互联解决方案，提高成本效益、上市速度、营销效果和投资价值 [6] - 公司在14个国家拥有超12000名员工，服务约2500家客户，包括多个行业的蓝筹公司，尤其专注于商业、金融服务和健康领域，在美国广告公司中排名靠前，也是北美最大商业印刷商之一 [7][8] Adalytics - 处于广告透明度和测量前沿，专注于印象级分析和媒体数据科学解决方案，为品牌提供可操作见解，帮助广告商做出明智媒体投资决策，降低声誉风险，最大化投资回报率 [10]

各业务线占公司合并净销售额比例 - 美国印刷及相关服务业务在2024和2023年分别占公司合并净销售额的约87%和86%[222] - 国际业务在2024和2023年分别占公司合并净销售额的约13%和14%[223] 公司债务减少情况 - 2024年公司合并债务和融资租赁义务减少1.435亿美元[232] - 2024年经营活动提供现金1.129亿美元用于减少债务[232] - 2024年出售财产、厂房和设备所得款项4910万美元用于减少债务[232] - 2024年现金及现金等价物减少2370万美元用于减少债务[232] - 2024年出售投资所得款项2220万美元用于减少债务[232] 抵消债务减少因素 - 2024年购买财产、厂房和设备支出5720万美元部分抵消债务减少[232] - 2024年支付现金股息940万美元部分抵消债务减少[232] 美国邮政服务绩效目标变化 - 2025年美国邮政部分服务绩效目标降低，如一类信件3 - 5天准时送达目标从90%降至80%[240] 公司财务关键指标变化（总净销售额、销售成本等） - 2024年总净销售额为26.722亿美元，较2023年的29.577亿美元减少2.855亿美元，降幅9.7%[251] - 2024年总销售成本为20.922亿美元，较2023年的23.812亿美元减少2.89亿美元，降幅12.1%[251] - 2024年经营收入为1920万美元，较2023年的2570万美元减少650万美元，降幅25.3%[251] - 2024年净亏损5090万美元，较2023年的5540万美元有所收窄[247] - 2024年每股摊薄亏损1.07美元，较2023年的1.14美元有所减少[247] - 2024年重组、减值和交易相关费用净额增至1.015亿美元，较2023年增加2400万美元，增幅31.0%[247][249][251][259] - 2024年利息费用降至6450万美元，较2023年减少550万美元[249] - 2024年净养老金收入降至80万美元，较2023年减少90万美元[249] - 2024年所得税费用减少600万美元[250] - 2024年EBITDA为1.225亿美元，占净销售额4.6%，较2023年的1.562亿美元（占比5.3%）减少3370万美元[261] - 2024年净亏损5090万美元，2023年为5540万美元，2024年利息费用6450万美元、所得税费用640万美元、折旧和摊销1.025亿美元[264] - 2024年总净销售额为26.722亿美元，较2023年的29.577亿美元下降约9.65%[367] - 2024年净亏损为5090万美元，较2023年的5540万美元有所收窄，降幅约8.12%[367] - 2024年基本和摊薄后每股亏损为1.07美元，2023年为1.14美元[367] - 2024年总综合亏损为6450万美元，2023年为4470万美元[370] - 截至2024年12月31日，总资产为129.9亿美元，较2023年的150.97亿美元下降约13.96%[373] - 截至2024年12月31日，总负债为124.91亿美元，较2023年的139.02亿美元下降约10.15%[373] - 2023年1月1日股东权益为17.29亿美元，2023年12月31日为11.95亿美元，2024年12月31日为4.99亿美元[379] - 2023年净亏损5.54亿美元，2024年净亏损5.09亿美元[379] - 2023年外汇交易收益4400万美元，2024年外汇交易损失6400万美元[385] - 2024年和2023年研发成本分别为3200万美元和3100万美元[396] 美国印刷及相关服务业务数据关键指标变化 - 美国印刷及相关服务业务2024年产品销售减少1.747亿美元（9.0%），服务销售减少5010万美元（8.3%），经营收入增加5620万美元（99.3%），经营利润率从2.2%增至4.8% [266] - 美国印刷及相关服务业务重组、减值和交易相关费用净额2024年为4280万美元，较2023年的6630万美元减少2350万美元（35.4%）[266] 国际业务数据关键指标变化 - 国际业务2024年产品销售减少6020万美元（15.7%），服务销售减少50万美元（2.6%），经营亏损4570万美元，较2023年的经营收入1830万美元减少6400万美元[266] - 国际业务重组、减值和交易相关费用净额2024年为6190万美元，较2023年的960万美元增加5230万美元[266] 公司业务数据关键指标变化 - 公司业务2024年经营费用为4790万美元，较2023年的4920万美元减少130万美元（2.6%）[266] - 公司业务重组、减值和交易相关费用净额2024年为 - 320万美元，较2023年的160万美元减少480万美元[266] 公司流动性及资金需求情况 - 截至2024年12月31日，公司总流动性为3.281亿美元，包括2.989亿美元未使用的循环信贷额度和2920万美元现金及现金等价物[283] - 公司认为未来经营活动现金流、当前流动性和资本资源足以满足未来12个月及以后的运营、偿债和养老金需求[284] 公司现金流量情况 - 2024年经营活动提供的净现金为1.129亿美元，较2023年的1.476亿美元减少3470万美元[285] - 2024年投资活动提供的净现金为1270万美元，较2023年使用的4640万美元增加5910万美元[286] - 2024年融资活动使用的净现金为1.491亿美元，较2023年的7360万美元增加7550万美元[287] - 2024年自由现金流为5570万美元，较2023年的7680万美元减少2110万美元[291] - 2024年经营活动提供的净现金为1.129亿美元，较2023年的1.476亿美元下降约23.49%[376] - 2024年投资活动提供的净现金为1270万美元，2023年使用的净现金为4640万美元[376] - 2024年融资活动使用的净现金为1.491亿美元，较2023年的7360万美元增加约102.58%[376] - 2024年现金及现金等价物净减少2370万美元，2023年净增加2770万美元[376] 公司债务杠杆比率变化 - 2024年12月31日债务杠杆比率降至1.56倍，较2023年的2.01倍下降0.45倍[296][298] 高级担保信贷安排情况 - 2024年1月4日，高级担保信贷安排的定期贷款A增加2500万美元本金[300] - 2024年10月18日，高级担保信贷安排的循环信贷额度从3.425亿美元降至3.246亿美元[301] - 截至2024年12月31日，高级担保信贷安排的循环信贷额度无未偿还余额，定期贷款A未偿还余额为3.608亿美元[303] - 2024年12月31日，定期贷款A未偿还余额为3.608亿美元，循环信贷安排无未偿还余额[331] 公司债务偿还情况 - 2024年11月25日，公司偿还150万美元主票据及担保协议的未偿本金余额[305] 公司杠杆比率及利息覆盖率情况 - 截至2024年12月31日，公司总杠杆比率为1.68，高级担保杠杆比率为1.57，利息覆盖率为4.18 [307] - 截至2024年12月31日，公司总杠杆比率为1.68:1，高级担保杠杆比率和总净杠杆比率均为1.57:1，不受相关支付限制[311] 公司股票回购计划情况 - 2018年7月30日公司董事会授权最高1亿美元A类普通股回购计划，截至2024年12月31日，剩余7750万美元授权回购额度[312] 公司资产减值费用情况 - 2024年和2023年公司分别确认3330万美元和2110万美元的财产、厂房和设备及使用权资产减值费用[326] 公司工人赔偿相关情况 - 公司对超过80万美元的个别工人赔偿索赔购买保险，截至2024年12月31日，工人赔偿净储备金为2400万美元[328] - 2024年12月31日，公司工人赔偿索赔的应计负债为3130万美元[354] - 公司为超过80万美元的个别工伤赔偿索赔购买保险，截至2024年12月31日，工伤赔偿净储备金为2400万美元，其中560万美元计入其他流动负债，2570万美元计入其他长期负债，扣除计入其他长期资产的730万美元[408] - 截至2023年12月31日，公司工伤赔偿净储备金为2870万美元，其中670万美元计入其他流动负债，3100万美元计入其他长期负债，扣除计入其他长期资产的900万美元[408] 公司收入确认政策 - 公司对预印和其他服务在服务完成并获客户接受时确认收入，印刷收入在发货时确认[317][318] 公司付款条款政策 - 公司通常提供30天净付款标准条款，不提供超过一年的延期付款条款[320] 公司交易价格评估政策 - 公司在评估交易价格时分析所有适用可变对价和非现金对价，并进行约束分析[321] 公司债务分类及利率情况 - 2024年12月31日，公司将2亿美元可变利率债务归类为固定利率债务，可变利率债务未偿还余额为1.654亿美元，加权平均利率7.9%，固定利率债务和融资租赁未偿还余额为2.138亿美元，加权平均利率7.6%[331] 市场利率变动对公司债务公允价值影响 - 市场利率假设变动10%，2024年12月31日浮动利率债务公允价值将变动约140万美元，固定利率债务公允价值将变动约20万美元[331] 公司外汇折算风险情况 - 2024年12月31日，公司外国子公司面临外汇折算风险的净流动资产为8290万美元，假设外汇汇率不利变动10%，净流动资产将减少约830万美元[333] 公司信用损失准备金情况 - 截至2024年12月31日，公司已建立2150万美元的信用损失准备金[337] 公司最大客户占比情况 - 2024年全年，公司最大客户占净销售额比例低于5%[338] - 2024年和2023年无单一客户占公司合并净销售额或合并应收账款的比例超过5%[397] 审计师对公司财务报表及内部控制评价 - 审计师认为公司2024年和2023年合并财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况、经营成果和现金流量[348] - 审计师认为截至2024年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[358] 原材料价格变动对公司影响 - 公司认为纸张和其他原材料价格假设变动10%，不会对合并年度经营成果或现金流量产生重大直接影响[345] 公司股息及股权相关情况 - 2024年宣布每股0.20美元的现金股息，共计1.03亿美元[379] - 2023年库存股购买金额为1.26亿美元，2024年为2100万美元[379] - 2023年股票薪酬为5600万美元，2024年为7300万美元[379] 公司风险管理政策 - 公司使用衍生金融工具对冲利率、商品和外汇风险，不进行投机或杠杆交易[392] 公司所得税核算政策 - 公司按资产和负债法核算所得税，递延税项资产和负债根据财务报表与税基差异，按预计差异转回年度的法定税率计量[409] 公司递延税项资产估值政策 - 公司记录净递延税项资产，若认为无法全部实现则建立或增加估值备抵，反之则调整减少估值备抵[410] 公司税务审计及确认政策 - 公司定期接受国内外税务机关审计，审计可能导致额外税款、罚款和利息，公司按更可能持续的原则确认税务状况[411] 公司全球税务拨备政策 - 公司确定全球税务拨备及相关税项资产和负债需重大判断，应用不确定税务状况会计指引确定应确认的税务利益[414] 公司养老金计划情况 - 公司在2010年收购World Color Press时承担了某些冻结的资金不足的既定福利养老金计划，养老金计划成本通过精算方法确定并通过供款提供资金[415] - 2024年12月31日净养老金和多雇主养老金计划（MEPPs）资金不足义务从2023年的6340万美元降至5560万美元，减少780万美元[309] - 2024年养老金折现率从5.11%升至5.55%，增加1640万美元利息成本[309] - 2024年养老金计划资产实际收益为560万美元，收益率2.99%，低于6.30%的预期长期回报率[309] 公司MEPPs计划调整情况 - 公司因MEPPs资金严重不足而退出所有重要MEPPs，用公司赞助的“现收现付”既定供款计划取代工会赞助的“未来支付承诺”既定福利计划，并记录了退出负债[416] 公司股票奖励薪酬费用政策 - 公司按授予时工具的公允价值在归属期内确认向员工和董事授予的所有基于股票的奖励的薪酬费用[417] 公司资产使用寿命估计 - 建筑物的估计使用寿命为10 - 40年，机器设备为3 - 15年，其他为3 - 10年[403]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额为7.08亿美元，较2023年同期下降10.1%；全年净销售额为27亿美元，较2023年下降9.7%，主要因纸张销售、印刷量和代理解决方案销售减少 [43][44] - 2024年第四季度调整后EBITDA为6300万美元，2023年同期为6600万美元；全年调整后EBITDA为2.24亿美元，2023年为2.34亿美元，受净销售额下降和外汇影响，但全年调整后EBITDA利润率从7.9%提升至8.4% [45] - 2024年第四季度调整后摊薄每股收益为0.36%，2023年同期为0.23%；全年调整后摊薄每股收益为0.85%，2023年为0.52%，主要因调整后净收益增加和股票回购减少股数 [46] - 2024年自由现金流为5600万美元，2023年为7700万美元，下降主要因经营活动净现金减少，部分被资本支出减少抵消 [48][49] - 2024年净债务减少1.2亿美元，2020 - 2024年净债务减少6.84亿美元，降幅66%，截至2024年底净债务杠杆率降至1.6倍 [53] - 2025年公司预计有机净销售额较2024年下降2% - 6%，调整后EBITDA在1.8 - 2.2亿美元之间，自由现金流在4000 - 6000万美元之间，净债务杠杆率降至约1.5倍 [57][58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018 - 2024年，集成解决方案和定向印刷占总净销售额的比例从54%提升至65%，预计到2028年将达78% [10][11] - 2024年公司继续管理大规模印刷业务的有机下滑，特别是零售插页、杂志和目录业务 [11] - 国际印刷业务方面，预计拉丁美洲尤其是墨西哥将持续增长，部分抵消2025年初欧洲业务剥离的影响 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - eMarketer预测到2028年全渠道零售媒体网络广告支出将增长近1000亿美元，公司的In Store Connect是全渠道零售媒体网络的重要增长子集 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推进收入多元化战略，预计2027 - 2028年实现净销售额增长，通过向高利润率产品转型和成本管理提升2028年调整后EBITDA利润率 [7][12] - 公司的MX解决方案套件整合创意、生产和媒体解决方案，通过数据驱动和技术优化媒体和营销绩效，与专注单一渠道的竞争对手形成差异化 [13][14][15] - 公司投资数据栈，与谷歌云合作开发AI解决方案，创造多种盈利机会，激活数据时避免隐藏费用，实现全渠道营销 [19][21][22] - 公司推出At Home Connect和In Store Connect解决方案，分别提升直邮和实体店营销效果，拓展业务机会 [25][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司运营表现良好，利润率提高，现金流强劲，虽净销售额下降但仍积极减债并向股东返还资本 [8] - 2025年公司将增加创新和资本支出投资，提高季度股息，保持低债务杠杆，继续推进业务多元化和增长 [52][61] - 公司认为自身是有吸引力的长期投资对象，通过多元化产品和强大现金流实现净销售额增长和盈利能力提升 [63][64] 其他重要信息 - 公司与Titleist、Spirit of Gallo、GOAT等客户合作，展示了其在品牌设计、媒体策略和营销决策方面的能力 [30][33][37] - 公司预计2025年初完成欧洲业务剥离，还将出售2024年关闭的四家制造工厂以获取现金 [50] - 公司密切关注关税对业务的潜在影响，已提前采购加拿大纸张以应对短期风险，同时为客户寻找替代采购方案 [91][92] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年增长投资计划和类型 - 2025年资本支出中点为7000万美元，包括对技术（如AI）和In Store Connect的投资；运营费用方面增加劳动力投资以扩大业务规模，为数据栈、At Home Connect和In Store Connect等业务投入资金以推动未来收入增长 [69][70] 问题: 2025年有机业务展望及需求环境 - 2025年预计收入下降幅度从2024年的9.7%收窄至4%，朝着2028年的销售拐点迈进；代理解决方案、国际印刷（墨西哥）和定向印刷业务预计增长，大规模印刷业务（零售插页）面临有机下滑；数据栈不仅自身产生收入，还推动其他业务增长；2023年邮政费率大幅上涨影响业务，现邮政局长辞职，预计7月费率可能上涨13%，公司正努力应对 [72][73][77] 问题: At Home Connect的盈利模式 - At Home Connect是公司技术工具和数据栈的一部分，可根据客户在各渠道的受众信号自动触发个性化直邮，是全渠道营销的一部分，公司可从整个业务栈中获取收入，包括直邮业务 [85][86][87] 问题: 关税的潜在影响 - 若对加拿大征收25%关税，将影响纸张供应，但纸张成本可转嫁给客户；公司已提前采购加拿大纸张应对短期风险，若长期征收关税，将通过营销手段帮助客户缓解影响；公司对中国无直接暴露风险，墨西哥业务方面，出口到美国的书籍在短期内可在美国找到替代解决方案 [89][90][93] 问题: 2025年的成本节约措施 - 公司持续进行成本管理，制造部门在劳动力管理和应对业务波动方面表现出色；投资AI可减少内容创作等方面的劳动力需求；部分服务转移至印度；公司还通过AI和技术简化行政运营 [96][99][101] 问题: 2025年初的收入趋势 - 2024年第三季度因7月业务疲软导致同比收入下降幅度较小，第四季度下降10%符合预期；2025年第一季度受失去大型杂货客户影响收入较低，随后随着季节性生产高峰和代理销售增加，收入将逐步提升，第一季度预计为高个位数下降 [107][108][111] 问题: 已签约但未入账的资产销售情况 - 萨拉托加温泉设施已于2024年第三季度末出售并收到现金；欧洲业务出售已签约，预计2025年初完成；四座建筑（萨克拉门托、爱荷华州沃基和伊利诺伊州埃芬厄姆的两座）计划在2025年出售，相关进展已纳入2025年净债务杠杆率指导 [113][114] 问题: 资产销售对净债务的影响 - 公司目标是将净债务杠杆率维持在1.5 - 2倍，目前处于较低水平，保留现金用于机会性股票回购和潜在的小型并购，可根据资产销售情况调整策略 [117][118] 问题: 收入指引是否考虑加拿大关税影响 - 公司短期内对加拿大关税有应对措施，已提前采购纸张；若关税长期存在，将产生额外影响，公司希望这种情况不会发生 [120] 问题: 对新邮政局长的看法及费率上调预期 - 邮政局长辞职两天，公司已与参议员沟通，希望在审查新邮政局长候选人时考虑邮政费率上涨对业务的负面影响；预计7月费率上调（10% - 13%）将按计划进行，公司正努力降低影响 [122][124][126]

业绩总结 - 2024年第四季度净销售额为7.084亿美元，同比下降10.1%[35] - 2024年全年净销售额为26.722亿美元，同比下降9.7%[35] - 2024年第四季度调整后EBITDA为6260万美元，同比下降4.7%[35] - 2024年全年调整后EBITDA为2.24亿美元，同比下降4.5%[35] - 2024年第四季度的非GAAP EBITDA为4300万美元，EBITDA利润率为6.1%，相比2023年第四季度的3500万美元和4.4%有所提升[54] - 2024年全年的非GAAP EBITDA为1.225亿美元，EBITDA利润率为4.6%，较2023年的1.562亿美元和5.3%有所下降[56] - 2024年全年的调整后稀释每股收益为0.85美元，较2023年的0.52美元增长了63.5%[64] - 2024年第四季度的调整后净收益为1830万美元，较2023年的1170万美元增长了56.4%[63] - 2024年第四季度的净收益为470万美元，较2023年的-2200万美元实现扭亏为盈[54] - 2024年全年的利息支出为6450万美元，较2023年的7000万美元下降了7.9%[56] 现金流与债务 - 2024年自由现金流为5570万美元，同比下降27.5%[35] - 截至2024年12月31日，净债务为6.24亿美元，债务杠杆比率为2.2倍[41] - 截至2024年12月31日，公司净债务为3.5亿美元，较2023年的4.698亿美元下降了25.5%[60] - 公司计划到2025年底将债务杠杆比率降低至约1.5倍，自2020年1月1日以来减少超过7.3亿美元，降幅达71%[50] 未来展望 - 2025年指导的有机年净销售变化预计为下降2%至6%[46] - 2025年调整后EBITDA预计在1.8亿至2.2亿美元之间[46] - 2025年自由现金流预计在4000万至6000万美元之间[46] - 2025年资本支出预计在6500万至7500万美元之间[46] 资本配置与股东回报 - 公司在资本配置方面保持平衡，包括增加创新和资本支出的投资，季度股息提高50%[50]

净销售额变化 - 2024年净销售额为27亿美元，较2023年的30亿美元下降9.7%[5][12] - 2024年第四季度净销售额为7.08亿美元，较2023年同期下降10.1%[10] - 2024年第四季度净销售额7.084亿美元，2023年同期为7.879亿美元；2024年全年净销售额26.722亿美元，2023年为29.577亿美元[27][30] - 2024年第四季度总净销售额为7.084亿美元，2023年同期为7.879亿美元；2024年全年总净销售额为26.722亿美元，2023年为29.577亿美元[36] 净利润与每股收益变化 - 2024年净亏损5100万美元，稀释后每股亏损1.07美元，较2023年净亏损5500万美元和稀释后每股亏损1.14美元有所改善[5] - 2024年第四季度净利润为500万美元，2023年同期净亏损2200万美元[10] - 2024年第四季度净利润4700万美元，2023年同期净亏损2.2亿美元；2024年全年净亏损5.09亿美元，2023年为5.54亿美元[27][30] - 2024年第四季度基本每股收益0.1美元，2023年同期为 - 0.47美元；2024年全年基本和摊薄后每股亏损1.07美元，2023年为1.14美元[27][30] - 2024年第四季度税前收益为480万美元，2023年同期亏损1510万美元[51] - 2024年第四季度调整后税前净收益（非GAAP）为2440万美元，2023年同期为1560万美元[51] - 2024年全年亏损4450万美元，2023年全年亏损4260万美元[54] - 2024年全年调整后税前净收益（非GAAP）为5700万美元，2023年为3490万美元[54] - 2024年第四季度调整后摊薄每股收益（非GAAP）为0.36美元，2023年同期为0.23美元[51] - 2024年全年调整后摊薄每股收益（非GAAP）为0.85美元，2023年为0.52美元[54] - 2024年第四季度稀释每股收益（GAAP）为0.09美元，2023年同期亏损0.47美元[51] - 2024年全年稀释每股亏损（GAAP）为1.07美元，2023年为1.14美元[54] EBITDA相关指标变化 - 2024年非公认会计准则调整后EBITDA为2.24亿美元，较2023年的2.34亿美元减少1000万美元[5] - 2024年调整后EBITDA利润率提高48个基点至8.4%，2023年为7.9%[5][8] - 2024年第四季度EBITDA为4300万美元，利润率为6.1%；2023年同期EBITDA为3500万美元，利润率为4.4%[40] - 2024年第四季度调整后EBITDA为6260万美元，利润率为8.8%；2023年同期调整后EBITDA为6570万美元，利润率为8.3%[40] - 2024年全年EBITDA为1.225亿美元，利润率为4.6%；2023年全年EBITDA为1.562亿美元，利润率为5.3%[42] - 2024年全年调整后EBITDA为2.24亿美元，利润率为8.4%；2023年全年调整后EBITDA为2.337亿美元，利润率为7.9%[42] 现金流相关指标变化 - 2024年经营活动提供的净现金为1.13亿美元，自由现金流为5600万美元，资产出售产生现金7100万美元[5] - 2024年全年经营活动提供的净现金为11.29亿美元，2023年为14.76亿美元[34] - 2024年全年投资活动提供的净现金为1.27亿美元，2023年使用的净现金为4.64亿美元[34] - 2024年全年融资活动使用的净现金为14.91亿美元，2023年为7.36亿美元[34] - 2024年全年自由现金流为5570万美元，2023年为7680万美元[45] 净债务与杠杆率变化 - 截至2024年12月31日，净债务降至3.5亿美元，净债务杠杆率降至1.6倍，过去五年净债务减少6.84亿美元，降幅66%[5][8] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为2.92亿美元，2023年同期为5.29亿美元[32] - 截至2024年12月31日，净债务为3.5亿美元，债务杠杆率为1.56倍；截至2023年12月31日，净债务为4.698亿美元，债务杠杆率为2.01倍[48] 股息变化 - 季度股息从每股0.05美元提高50%至每股0.075美元，年化后从每股0.20美元提高至每股0.30美元[2][5][8][12] 2025年财务指引 - 公司发布2025年财务指引，有机净销售额预计下降2% - 6%，调整后全年EBITDA为1.8 - 2.2亿美元，自由现金流为4000 - 6000万美元，资本支出为6500 - 7500万美元，年末债务杠杆率约为1.5倍[13] 公司业务风险 - 公司转型为营销体验公司，业务复杂性增加，面临多方面风险，如印刷服务需求下降、运营成本上升等[21] 非GAAP财务指标说明 - 新闻稿包含非GAAP财务指标，如EBITDA、调整后EBITDA等，用于评估公司业绩[23] - 公司认为非GAAP指标应与GAAP指标结合使用，不能替代GAAP指标衡量经营业绩和流动性[24] 经营收入变化 - 2024年第四季度总经营收入为1970万美元，2023年同期为350万美元；2024年全年总经营收入为1920万美元，2023年为2570万美元[36] 费用变化 - 2024年第四季度员工终止费用为1140万美元，2023年同期为1850万美元；2024年全年员工终止费用为3050万美元，2023年为3510万美元[40][42] - 2024年第四季度减值费用为900万美元，2023年同期为940万美元；2024年全年减值费用为7490万美元，2023年为2520万美元[40][42] - 2024年第四季度重组、减值和交易相关费用净额为1960万美元，2023年同期为3070万美元[51] - 2024年全年重组、减值和交易相关费用净额为1.015亿美元，2023年为7750万美元[54]

文章核心观点 - 2024年公司在战略和财务上取得进展，虽销售额下降但盈利能力和现金流表现良好，债务杠杆降低，还提高了股息并发布2025年指引 [3][7] 近期亮点 - 董事长称2024年公司在推进净销售额增长的收入多元化战略上取得进展，预计2027 - 2028年实现净销售额增长，全年业绩体现运营表现良好，盈利能力和现金流强，虽销售下降仍降低了债务 [3] - 公司对未来多元化增长有信心，在印刷领域赢得份额，作为营销体验公司提供灵活、可扩展和互联的解决方案，优化媒体和营销表现 [4] - 公司构建了基于家庭的优质数据栈，用于跨渠道的受众智能和激活，将继续投资数据能力和AI优化工具以推动新收入流 [5] - 公司强大的数据能力是MX解决方案套件的核心，通过技术帮助客户在合适时间将信息传递给合适受众，如推出At - Home Connect和发展In - Store Connect零售媒体网络 [6] - 2024年净债务杠杆降至1.6倍，净债务降至3.5亿美元，过去五年减少6.84亿美元或66%，调整后EBITDA利润率提高48个基点，自由现金流5600万美元，资产出售获7100万美元现金 [6][7] - 2024年净销售额27亿美元，较2023年30亿美元下降9.7%；净亏损5100万美元，较2023年5500万美元有所改善；调整后EBITDA 2.24亿美元，较2023年2.34亿美元下降；调整后摊薄每股收益0.85美元，高于2023年的0.52美元 [7][14] - 公司持续投资专有数据栈，推出At - Home Connect，发展In - Store Connect零售媒体网络，推进欧洲业务出售，预计2025年初完成 [7] - 季度股息从每股0.05美元提高50%至每股0.075美元，推出2025年指引，计划用强劲现金流将净债务杠杆降至约1.5倍 [1][7] 2024年第四季度财务结果 - 净销售额7.08亿美元，较2023年同期下降10.1%，主要因纸张、代理解决方案和印刷销售下降，失去大客户 [14] - 净收益500万美元，2023年同期净亏损2200万美元，改善原因包括制造生产率提高、成本降低、费用减少等，部分被净销售额下降抵消 [14] - 调整后EBITDA 6300万美元，较2023年同期6600万美元下降，因净销售额下降，部分被制造生产率提高和成本降低抵消 [14] - 调整后摊薄每股收益0.36美元，高于2023年同期的0.23美元 [14] 2024年全年财务结果 - 净销售额27亿美元，较2023年下降9.7%，主要因纸张销售、印刷量和代理解决方案销售下降，失去大客户 [14] - 净亏损5100万美元，较2023年有所改善，原因包括制造生产率提高、成本降低、费用减少等，部分被费用增加和净销售额下降抵消 [14] - 调整后EBITDA 2.24亿美元，较2023年下降1000万美元，因净销售额下降和外汇影响，部分被制造生产率提高和成本降低抵消 [14] - 调整后摊薄每股收益0.85美元，高于2023年的0.52美元，主要因调整后净收益增加和回购A类股 [14] - 经营活动提供的净现金1.13亿美元，较2023年1.48亿美元下降；自由现金流5600万美元，较2023年7700万美元下降，主要因经营活动净现金减少，部分被资本支出减少抵消 [14] - 2024年底净债务3.5亿美元，较2023年底4.7亿美元下降；债务杠杆比率从2.0倍降至1.6倍 [14] 股息 - 董事会批准将定期季度现金股息从每股0.05美元（年化每股0.20美元）提高至每股0.075美元（年化每股0.30美元），将于2025年3月14日支付给2月28日登记在册的股东 [11] 2025年指引 - 剔除拟剥离的欧洲业务后，有机年度净销售额预计下降2% - 6%，全年调整后EBITDA预计1.8 - 2.2亿美元，自由现金流预计4000 - 6000万美元，资本支出预计6500 - 7500万美元，年末债务杠杆比率预计约1.5倍 [12] 非GAAP财务指标 - 财报包含非GAAP财务指标，如EBITDA、调整后EBITDA等，公司认为这些指标结合GAAP指标能提供更多评估公司绩效的信息，是管理层评估盈利能力和流动性的重要指标 [25][37] 公司概况 - 公司是营销体验公司，通过MX解决方案套件帮助品牌与消费者建立联系，服务约2500个客户，业务覆盖14个国家，在美国广告公司和北美商业印刷领域排名靠前 [17][18]

文章核心观点 全球营销体验公司Quad将在2025年2月18日收盘后公布2024年第四季度和全年财务结果，并于2月19日上午8:30举行电话会议讨论结果 [1] 财务结果公布安排 - 公司将在2025年2月18日常规市场交易收盘后发布2024年第四季度和全年财务结果 [1] - 2025年2月19日上午8:30举行电话会议讨论上述结果 [1] 电话会议相关信息 - 电话会议由公司董事长、总裁兼首席执行官Joel Quadracci和首席财务官Tony Staniak主持 [2] - 完整财报和幻灯片演示将同时在公司网站投资者板块公布 [2] - 会议将进行问答环节 [2] - 参与者可通过指定链接预注册网络直播，获得唯一PIN码参加2月19日的电话会议，也可在当天拨入 [3] - 电话会议音频回放将在会议结束后不久发布在公司网站投资者板块，电话回放截至2025年3月19日 [3] 公司概况 - 公司是全球营销体验公司，借助先进技术和数据驱动智能，提供媒体、创意和生产解决方案，为客户定制灵活、可扩展和互联的解决方案 [4] - 公司在14个国家拥有约13000名员工，服务约2700家客户，专注于商业、金融服务和健康等行业 [5] - 公司旗下Rise媒体机构和Betty创意机构使其在美国广告公司中排名靠前，也是北美最大的商业印刷商之一 [5] 联系方式 - 投资者关系联系人：Don Pontes，电话916 - 532 - 7074，邮箱[email protected] [7] - 媒体联系人：Claire Ho，电话414 - 566 - 2955，邮箱[email protected] [7] - 提供美国免费电话、国际长途电话及回放访问代码 [7]

文章核心观点 Quad公司推出At - Home Connect创新直邮平台，结合电子邮件个性化与直邮影响力，实现全渠道营销活动，帮助营销人员与消费者建立更深入直接的联系 [1][2][5] 分组1：At - Home Connect平台介绍 - 结合电子邮件式个性化便捷性与直邮影响力，融合印刷优势与数字洞察自动化，实现全渠道营销活动 [1][2] - 数据驱动设计、消息传递和精准时机与多媒体触点无缝配合，使品牌与受众在每次营销接触中建立更强大独特的互动 [2] - 以消费者活动如生日、忠诚度周年和度假偏好触发高度定向直邮，推动消费者购买进程，转化未完成购物车、赢回流失客户和促进额外或升级商品购买 [7] - 自动化工作流程，管理从个性化到印刷、邮件分类和送货上门的一切，使用实时客户数据，集成客户关系管理系统和主要营销自动化平台，降低交付总成本并优化广告支出回报 [8] 分组2：行业现状 - 消费者每天看到多达10,000个数字广告，收到超80封电子邮件，86%的消费者有多个电子邮件地址，数字营销噪音大且电子邮件营销不精确 [6] - 广告拦截器和退订率使营销生态系统日益复杂，营销人员难以与受众进行有意义互动 [4] 分组3：Quad公司介绍 - 全球营销体验公司，帮助品牌与消费者建立直接联系，利用媒体、创意和生产解决方案简化营销复杂性，根据客户目标定制灵活、可扩展和互联的解决方案，提高成本效率、上市速度、营销效果和客户投资价值 [9] - 在14个国家雇佣约13,000人，服务约2,700个客户，包括多个行业的蓝筹公司，尤其专注于商业、金融服务和健康领域，在美国广告公司中排名靠前，也是北美最大商业印刷商之一 [10]

文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易，Quad/Graphics动量风格评分为B，Zacks排名为2（买入），是值得关注的短期潜力股 [1][2][11] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后大概率继续沿此方向移动 [1] 风格评分与评级系统 - Zacks动量风格评分可解决动量指标定义难题，风格评分是对Zacks排名的补充，研究显示Zacks排名1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [2][3] 短期价格表现 - 观察股票短期价格活动可判断其是否有动量，将股票与行业对比有助于找出特定领域的优质公司 [5] - Quad/Graphics过去一周股价上涨19.67%，而Zacks商业印刷行业同期下跌0.35%；过去一个月股价上涨12.41%，行业仅上涨0.02% [6] 长期价格表现 - 观察长期价格指标（如过去三个月或一年的表现）有助于筛选持续跑赢市场的股票 [7] - Quad/Graphics过去一个季度股价上涨86.5%，过去一年上涨54.36%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨8.43%和31.8% [7] 交易成交量 - 20日平均成交量可建立良好的价量基线，成交量高于平均水平且股价上涨通常是看涨信号，反之则是看跌信号 [8] - Quad/Graphics过去20天平均成交量为348,658股 [8] 盈利预期 - Zacks动量风格评分除考虑价格变化外，还考虑盈利预测修正趋势，盈利预测修正趋势也是Zacks排名的核心 [9] - 过去两个月，Quad/Graphics全年盈利预测有1个上调，无下调，共识预测从0.76美元提高到0.84美元；下一财年有1个预测上调，无下调 [10]