公司动态 - 公司被一家国防工业基地公司选中提供针对GlobalFoundries® 12LP、12nm低功耗工艺的eFPGA IP 合同IP交付定于2025年第二季度 [1] 公司观点 - 公司CEO称三十多年来公司在国防工业基地建立了作为SWaP - C优化可编程逻辑值得信赖供应商的良好声誉 凭借在多个制造工艺中可用的成熟eFPGA硬IP 能提供快速、特定设计的解决方案 降低项目风险并利用大量开发工作和投资 [2] 公司介绍 - 公司是一家无晶圆厂半导体公司 专注于eFPGA硬IP、离散FPGA和端点AI解决方案 采用独特方法结合尖端技术与开源工具 为工业、航空航天、消费和计算市场提供高度可定制、低功耗的解决方案 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收为570万美元，处于指引范围内，较2023年Q4下降24%，较2024年Q3增长34%；新产品营收为470万美元，较2023年Q4下降32%，较2024年Q3增长32%；成熟产品营收为100万美元，高于2023年Q4和2024年Q3的70万美元 [38] - 第四季度非GAAP毛利率为62%，符合预期范围，2023年Q4为78.3%，2024年Q3为60% [39] - 第四季度非GAAP运营费用约为290万美元，略低于预期范围下限，2023年Q4为310万美元，2024年Q3为330万美元 [40] - 第四季度非GAAP净利润为60万美元，摊薄后每股0.04美元，2023年Q4为260万美元，摊薄后每股0.18美元，2024年Q3非GAAP净亏损为90万美元，每股0.06美元 [40] - 2025年Q1营收指引约为400万美元，上下浮动10%，预计由约340万美元新产品和60万美元成熟产品组成；非GAAP毛利率预计约为50%，上下浮动5个百分点；非GAAP运营费用预计约为320万美元，上下浮动5%；预计Q1非GAAP净亏损约为120 - 140万美元，每股0.07 - 0.09美元 [44][46][47][49] - 预计全年非GAAP毛利率处于60%中值区间，非GAAP运营费用约为每季度330万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - EOS S3产品在2024年Q4出货量环比增长，预计2025年Q1将有适度环比增长；主要智能手机客户计划在2026年前的新设计中继续使用EOS S3，但2025年旧设计需求可能下降 [35][36] - 公司董事会正在积极探索SensiML的选择，有关于出售公司或其资产的初步讨论，预计在下一次财报电话会议前得出结论，全年增长和盈利展望不包括SensiML的贡献 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2025年将进一步实现终端市场多元化，除国防工业基地外，工业、通信和消费市场机会已进入业务漏斗 [90] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2025年将eFPGA Hard IP覆盖的独特制造工艺技术从6种扩展到9或10种，新增工艺由客户合同资助，且预计向台积电制造工艺倾斜；还期望赢得已建立eFPGA Hard IP的制造工艺的新合同 [55] - 公司认为大型半导体公司正接受将eFPGA纳入标准产品的价值，随着竞争对手FlexLogix被收购，其前销售副总裁加入公司，公司可填补市场空白，与前FlexLogix客户合作 [18][19] - 公司参加了年度Chiplet峰会，认为2026年将是Chiplet之年，与YorChip的计划相契合，且与边缘AI推理的高关注度相呼应；公司继续与目标内部ASIC Chiplet解决方案的公司合作，现有合同可能会发展为包含ASIC Chiplet解决方案 [30][31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于外部延迟导致某些合同授予推迟，2024年Q4营收略低于指引中点，预计2025年Q1营收低于此前预期；但合同积压问题已缓解，随着新合同签订，预计Q2营收和盈利能力将显著反弹，2025年全年实现稳定营收增长、非GAAP盈利和正现金流 [8][9][10] - 公司作为目前唯一提供针对Intel 18A优化的eFPGA Hard IP的公司，认为此前投资将从今年开始带来可观投资回报 [54] 其他重要信息 - 公司使用网站、公司博客、企业Twitter账户、Facebook页面和LinkedIn页面作为业务信息分发渠道，可能会通过这些渠道履行Regulation FD下的披露义务；今日财报电话会议的准备发言副本将在会议结束后不久发布在公司IR网页上 [6] - 为管理大型政府合同范围扩大以及预计本季度末完成的大型合同的时间和现金流，公司将在电话会议后设立ATM，相关细节将在提交给SEC的补充文件和8 - K文件中公布 [52] - 公司下一季度将参加多个外部活动，包括Oppenheimer第10届年度新兴会议、Starting Five虚拟会议、Intel公共部门峰会等 [136][137][138] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Q1到Q2的营收过渡以及全年盈利平衡点 - 公司预计Q2将确认110万美元的IP设计收入和与18A相关的七位数合同收入，这将使Q2营收超过600万美元，与非GAAP盈利和正现金流的模型相符 [65][66] 问题2: 是否继续使用业务漏斗指标来判断业务进展 - 公司决定不再公布业务漏斗的具体量化数字，而是更关注硬IP合同和开发合同；但从定性角度看，业务漏斗自2024年Q3电话会议以来有所增长，主要来自eFPGA业务 [71][72] 问题3: 如何看待Intel 18A节点的机会、潜在客户数量以及对Intel拆分风险的看法 - 公司认为Intel 18A作为美国本土拥有的先进制程技术，受到政府和国防工业基地的关注，有很大需求潜力；无论Intel是否拆分，该制程节点仍具有战略意义；公司机会漏斗中有多个客户，预计今年会有多个相关合同获胜 [75][77][81] 问题4: 预计将FlexLogix前客户转化为公司客户并产生收入的时间框架 - 公司认为转化时间较短，新聘请的IP销售副总裁促成的110万美元合同就是例证，他了解市场和技术，有助于提高销售效率 [84][85] 问题5: 公司终端市场多元化的来源、与所涉及节点的重叠情况以及发展过程 - 公司去年开始看到航空航天和国防领域之外的机会，随着新销售副总裁加入，这些机会增长更快；由于FlexLogix被收购，公司可更有针对性地追求台积电等节点的机会；目前业务漏斗中已有工业、通信和消费市场机会，预计将推动新的制程技术端口开发，但航空航天和国防市场收入占比预计不低于50% [88][89][90] 问题6: 分销商对美国市场的收入贡献能否在2025年持续增长 - 公司认为分销商可以减轻内部销售资源压力，使公司专注于战略客户和设计筛选；今年分销商和新销售代表将为IP硬IP许可和EOS S3产品带来收入贡献，并加速直接销售团队的业绩 [100][102] 问题7: 举例说明客户如何在AI推理应用中使用FPGA以及所处垂直领域 - 公司曾与瑞士苏黎世的ETH大学合作研究，发现使用嵌入式FPGA卸载计算密集型卷积算法可将能耗降低20倍；该研究成果启发了一个12纳米台积电eFPGA项目，目前该项目芯片正在进行验证，公司对其转化为新的eFPGA合同持乐观态度 [104][105][107] 问题8: 2025年下半年营收模式的影响因素 - 公司认为Q2营收将由嵌入式FPGA IP合同驱动，全年美国政府将持续投资战略Rad - Hard FPGA项目；Q3和Q4将有更多七位数的嵌入式FPGA IP设计合同贡献收入，这些合同基于更先进的制程技术和已开发的IP核心，预计将带来更好的毛利率和现金流 [113][114][115] 问题9: 战略Rad - Hard项目今年的营收机会与过去几年相比如何 - 公司预计该项目今年的营收与去年大致相同，上下略有波动，但具体细节需获得许可后才能公开 [123][124] 问题10: 战略Rad - Hard项目的时间安排是否正常，以及何时能获得可观的店面收入 - 公司表示需获得许可后才能回答该问题 [127] 问题11: “Direct to Storefront”的含义是什么 - “Direct to Storefront”指客户从一开始就明确与公司的合同是店面交易，绕过了冗长的评估过程，双方从工程角度紧密合作确定产品规格，然后进入实施合同阶段，有望从Q3开始 [131][132]

文章核心观点 - 介绍QuickLogic季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及同行业Ambarella的业绩预期 [1][4][10] QuickLogic季度财报情况 - 季度每股收益0.04美元，超Zacks共识预期的0.03美元，去年同期为0.18美元，此次财报盈利惊喜达33.33% [1][2] - 上一季度预期每股亏损0.05美元，实际亏损0.06美元，盈利惊喜为 - 20%，过去四个季度公司两次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收571万美元，未达Zacks共识预期6.48%，去年同期为748万美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [3] QuickLogic股价表现 - 自年初以来，QuickLogic股价下跌约38.7%，而标准普尔500指数上涨1.7% [4] QuickLogic未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [5][6] - 财报发布前，盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 下一季度共识每股收益预期为0.03美元，营收640万美元，本财年共识每股收益预期为0.21美元，营收2730万美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子 - 半导体行业目前处于250多个Zacks行业的后48%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] Ambarella业绩预期 - 预计2月26日公布截至2025年1月季度财报，预计该季度每股亏损0.01美元，同比变化 + 95.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 预计该季度营收7814万美元，较去年同期增长51.4% [11]

总营收数据变化 - 2024财年第四季度总营收为570万美元，较2023年第四季度下降23.7%，较2024年第三季度增长33.5%[4] 新产品营收数据变化 - 2024年第四季度新产品营收约470万美元，较2023年第四季度减少220万美元，降幅31.8%，较2024年第三季度增加110万美元，增幅31.7%[5] 成熟产品营收数据变化 - 2024年第四季度成熟产品营收为100万美元，2023年第四季度和2024年第三季度均为70万美元[6] GAAP毛利率数据变化 - 2024年第四季度GAAP毛利率为59.8%，2023年第四季度为77.1%，2024年第三季度为55.8%[6] - 2024年第四季度，公司美国公认会计原则毛利率为59.8%，非美国公认会计原则毛利率为62.0%[27] 非GAAP毛利率数据变化 - 2024年第四季度非GAAP毛利率为62.0%，2023年第四季度为78.3%，2024年第三季度为60.0%[6] GAAP运营费用数据变化 - 2024年第四季度GAAP运营费用为360万美元，2023年第四季度为370万美元，2024年第三季度为420万美元[7] 非GAAP运营费用数据变化 - 2024年第四季度非GAAP运营费用为290万美元，2023年第四季度为310万美元，2024年第三季度为330万美元[7] GAAP净亏损及每股亏损数据变化 - 2024年第四季度GAAP净亏损为30万美元，合每股亏损0.02美元，2023年第四季度净利润为200万美元，2024年第三季度净亏损为210万美元[8] - 2024年第四季度，公司美国公认会计原则净亏损为30.5万美元，非美国公认会计原则净收入为56.3万美元[27] - 2024年第四季度，公司美国公认会计原则基本每股净亏损为0.02美元，非美国公认会计原则基本每股净收入为0.04美元[27] - 2024年第四季度，公司美国公认会计原则摊薄每股净亏损为0.02美元，非美国公认会计原则摊薄每股净收入为0.04美元[27] 非GAAP净利润及每股盈利数据变化 - 2024年第四季度非GAAP净利润为60万美元，合每股盈利0.04美元，2023年第四季度净利润为260万美元，2024年第三季度净亏损为90万美元[9] 新合同与拨款情况 - 上周公司获得与新国防工业基地客户价值110万美元的eFPGA硬IP合同，宣布美国政府战略抗辐射FPGA技术合同第四期拨款660万美元[10] 总资产数据变化 - 截至2024年12月29日，公司总资产为5.1933亿美元，较2023年12月31日的4.7792亿美元增长8.66%[25] 总负债数据变化 - 截至2024年12月29日，公司总负债为2.7046亿美元，较2023年12月31日的3.0897亿美元下降12.46%[25] 运营盈亏数据变化 - 2024年第四季度，公司美国公认会计原则（US GAAP）运营亏损为22.6万美元，非美国公认会计原则（Non - GAAP）运营收入为64.2万美元[27] 新产品收入占比变化 - 2024年第四季度，新产品收入占比82%，较2023年第四季度的91%下降9个百分点，较2024年第三季度的83%下降1个百分点[29] 成熟产品收入占比变化 - 2024年第四季度，成熟产品收入占比18%，较2023年第四季度的9%上升9个百分点，较2024年第三季度的17%上升1个百分点[29] 欧洲地区收入占比及增长情况 - 2024年第四季度，欧洲地区收入占比5%，较2023年第四季度的2%上升3个百分点，较2024年第三季度的2%上升3个百分点，同比增长90%，环比增长208%[29]

文章核心观点 - 公司宣布2024财年第四季度和全年财务业绩 认为凭借相关合同、市场机遇及技术优势 2025年有望实现营收增长、非GAAP盈利和正现金流 [1][3] 近期亮点 - 公司CEO称凭借与美国政府的战略抗辐射FPGA合同、竞争对手退出带来的机遇以及率先提供英特尔18A的eFPGA硬IP 公司有望在2025年恢复稳健营收增长并实现非GAAP盈利和正现金流 [3] 2024财年第四季度财务业绩 - 总营收570万美元 较2023年第四季度下降23.7% 较2024年第三季度增长33.5% [4] - 新产品营收约470万美元 较2023年第四季度减少220万美元或31.8% 较2024年第三季度增加110万美元或31.7% 总营收和新产品营收同比下降主要因某些大型eFPGA IP合同授标时间问题 [5] - 成熟产品营收100万美元 2023年第四季度和2024年第三季度均为70万美元 [6] - 2024年第四季度GAAP毛利率59.8% 2023年第四季度为77.1% 2024年第三季度为55.8% 非GAAP毛利率62.0% 2023年第四季度为78.3% 2024年第三季度为60.0% [6] - 2024年第四季度GAAP运营费用360万美元 2023年第四季度为370万美元 2024年第三季度为420万美元 非GAAP运营费用290万美元 2023年第四季度为310万美元 2024年第三季度为330万美元 [7] - 2024年第四季度GAAP净亏损30万美元 即每股亏损0.02美元 2023年第四季度净利润200万美元 即每股基本收益0.15美元或摊薄后每股收益0.14美元 2024年第三季度净亏损210万美元 即每股亏损0.14美元 [8] - 2024年第四季度非GAAP净利润60万美元 即每股收益0.04美元 2023年第四季度净利润260万美元 即每股基本收益0.19美元或摊薄后每股收益0.18美元 2024年第三季度净亏损90万美元 即每股亏损0.06美元 [9] 会议电话 - 公司将于2025年2月25日下午2:30太平洋时间/下午5:30东部时间举行电话会议讨论当前财务业绩 可通过公司IR网站收听网络直播 也可拨打电话参会 会议录音约一小时后可获取 [12] 业务进展 - 上周获得与新国防工业基地客户的110万美元eFPGA硬IP合同 [11] - 宣布美国政府战略抗辐射FPGA技术合同的第四笔660万美元款项 [11] - 计划在第一季度完成首个针对英特尔18A优化的eFPGA硬IP核心 [11] - 宣布将Synopsys Synplify®综合工具集成到Aurora 2.9 Pro FPGA用户工具中 [11] - 任命前FlexLogix副总裁Andy Jaros为IP销售副总裁 加强销售团队 [11] - 与Magenta签署分销协议 扩大在土耳其和阿联酋的分销网络 [11] - 宣布SensiML的战略流程 [11] 公司介绍 - 公司是无晶圆半导体公司 开发嵌入式FPGA（eFPGA）IP、离散FPGA和FPGA SoC 应用于工业、航空航天和国防、边缘和端点AI、消费和计算等领域 其全资子公司SensiML Corporation提供AI / ML软件完善端到端解决方案组合 [14] 非GAAP财务指标 - 公司按美国公认会计原则报告财务信息 但认为非GAAP财务指标有助于评估运营结果和与可比公司比较 计算非GAAP指标时排除与基于股票的薪酬相关的某些费用 [16] - 管理层内部使用非GAAP指标评估运营绩效、规划未来、分配资源、管理运营和衡量与利润相关的现金及股权薪酬 [17]

文章核心观点 - 投资者常参考华尔街分析师建议做股票买卖决策 但券商建议可靠性存疑 可结合Zacks Rank做投资决策 [1][4][7] 券商对QuickLogic的建议 - QuickLogic平均券商建议（ABR）为1.00 表明强烈买入 三家券商建议均为强烈买入 占比100% [2] 券商建议的局限性 - 多项研究显示券商建议在指导投资者挑选有最大价格上涨潜力股票方面效果有限或无效 [4] - 券商因自身既得利益 对所覆盖股票评级存在强烈积极偏差 每一个“强烈卖出”建议对应五个“强烈买入”建议 [5] - 券商利益与散户投资者并不总是一致 很少能指出股票价格实际走向 [6] Zacks Rank与ABR的区别 - ABR基于券商建议计算 通常以小数显示 Zacks Rank是利用盈利预测修正力量的定量模型 以整数1 - 5显示 [8] - ABR可能不是最新的 Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测而能及时反映 对预测未来股价更及时 [11] QuickLogic的投资分析 - QuickLogic本年度Zacks共识预测过去一个月维持在0.03美元不变 分析师对公司盈利前景看法稳定 股票短期内可能与大盘表现一致 [12] - 由于共识预测近期变化幅度及其他三个盈利预测相关因素 QuickLogic的Zacks Rank为3（持有） 对其相当于买入的ABR建议应谨慎 [13]

公司动态 - 公司宣布将于2025年2月25日召开电话会议讨论2024财年第四季度财务结果 [1] - 电话会议时间为美国东部时间下午5:30/太平洋时间下午2:30 ，免费拨号1 - 877 - 407 - 0792 ，国际拨号1 - 201 - 689 - 8263 ，无需密码 ，重播号码(844) 512 - 2921 ，密码13751688 ，重播持续至2025年3月4日 ，网络直播将发布在公司IR网站活动页面并保留12个月 [2] - 公司管理层计划参加2025年2月和3月的投资者会议 ，2月26日参加Oppenheimer第10届年度新兴增长会议（虚拟一对一会议） ，3月6日参加Starting Five Virtual 4会议（面向特定网站订阅者直播） ，感兴趣投资者可联系公司投资者关系部或Oppenheimer代表 ，投资者演示文稿和会议重播将发布在指定网址 [3] 公司介绍 - 公司是一家无晶圆半导体公司 ，开发嵌入式FPGA（eFPGA）IP、分立FPGA和FPGA SoC ，应用于多个领域 ，其全资子公司SensiML Corporation提供AI / ML软件完善端到端解决方案组合 [4]

文章核心观点 QuickLogic公司宣布将Synopsys Synplify®综合工具集成到其FPGA用户工具中，这一集成加速基于FPGA的设计周期、改善PPA并让工程师在熟悉的设计环境中工作，为客户带来更高生产力和更好的结果质量 [1][2] 分组1：公司合作情况 - QuickLogic宣布将Synopsys Synplify®综合工具集成到其FPGA用户工具中 [1] - 此次集成增强QuickLogic的设计环境，加速基于FPGA的设计周期、改善PPA并让工程师在熟悉环境工作 [1] 分组2：合作优势 - 工程师可借助Synplify强大工具优化项目，利用改进的结果质量和资源效率 [2] - 集成Synplify为QuickLogic的eFPGA IP和FPGA平台带来增强结果质量、熟悉设计流程等关键优势 [2][4] - Synplify综合算法可最大化逻辑效率、性能、功耗和硅面积，为目标客户提供优化实现方案 [4] - 作为行业领先FPGA综合工具，开发者熟悉Synplify，可实现更快更顺畅的综合周期 [4] 分组3：公司介绍 - QuickLogic是一家无晶圆半导体公司，专注于eFPGA硬IP、离散FPGA和端点AI解决方案 [3] - 公司结合前沿技术与开源工具，为多个市场提供高度可定制、低功耗解决方案 [3]

文章核心观点 QuickLogic公司发布Aurora 2.9软件工具，该版本增强了功能，提升性能且便于使用，开发工具套件已可获取 [1][4] 产品关键增强点 - 提升结果质量和资源利用效率，熟悉Synplify综合工具的工程师可优化设计 [3] - BlockRAM和DSP IP配置器可实现片上内存和DSP功能无缝集成 [6] - 运行时间改善，布局布线工具最多提升2倍 [6] - 支持自定义功能，可实例化LUT宏以创建自定义功能 [6] - 集成路径分析功能启动时间改善 [6] - Aurora PRO版本可选Synopsys Synplify逻辑综合 [6] 公司介绍 QuickLogic是无晶圆半导体公司，专注eFPGA硬IP、离散FPGA和端点AI解决方案，结合前沿技术与开源工具，为多领域提供定制化低功耗解决方案 [5]

文章核心观点 - 投资者决策常依赖分析师建议 但券商建议可靠性存疑 应结合其他工具如Zacks Rank做投资决策 [1][4][7] 券商对QuickLogic的评级情况 - QuickLogic平均券商建议（ABR）为1.00 表明强烈买入 基于三家券商建议 且三条建议均为强烈买入 占比100% [2] 券商建议的局限性 - 券商建议对指导投资者选择有价格上涨潜力股票作用不大 [4] - 因券商对所覆盖股票有既得利益 其分析师评级存在强烈积极偏差 每一个“强烈卖出”建议对应五个“强烈买入”建议 [5] - 券商利益与散户投资者利益不总是一致 难以洞察股票未来价格走势 [6] ABR与Zacks Rank的区别 - ABR仅基于券商建议计算 通常显示小数 Zacks Rank是定量模型 利用盈利预测修正 显示整数1 - 5 [8] - 券商分析师建议过于乐观 常误导投资者 Zacks Rank核心是盈利预测修正 与短期股价走势强相关 且各等级按比例应用于所有股票 [9][10] - ABR不一定及时更新 Zacks Rank能快速反映分析师盈利预测修正 及时指示未来股价走势 [11] QuickLogic的投资分析 - QuickLogic本年度Zacks共识预测过去一个月维持在0.03美元不变 分析师对公司盈利前景看法稳定 股票短期内可能与大盘表现一致 [12] - 由于共识预测近期变化幅度及其他三个盈利预测相关因素 QuickLogic的Zacks Rank为3（持有） 对其相当于买入的ABR应谨慎 [13]