文章核心观点 - 介绍两家网络安全公司SentinelOne和Rubrik的业务、财务情况及股价表现，指出它们在不同业绩反应下存在投资机会 [12] 行业情况 - 网络安全是计算机和技术领域的广泛行业，包含针对在线保护不同方面的公司，涵盖端点和事件监控、备份和数据保护等 [12] SentinelOne公司情况 业务情况 - 专注于通过Singularity平台提供人工智能驱动的自主端点保护，可进行精细端点管理，其算法能适应不断变化的网络威胁 [13] 财务情况 - 2025财年第三季度每股收益盈亏平衡，未达共识预期1美分；收入同比增长28.3%至2.106亿美元，超预期；年化经常性收入同比增长29%至8.597亿美元；GAAP毛利率扩大140个基点至74.7%；运营亏损同比增长9.4%至8910万美元，研发费用同比增长34.7%至7040万美元 [15] - 公司在过去十二个月首次实现正自由现金流，将2025财年收入增长预期上调至同比32%；2025财年全年收入指引约为8.18亿美元，超预期 [16][17] 股价情况 - 分析师评级为“适度买入”，12个月股价预测平均为29.44美元，有31.25%的上涨空间；此前市场因业绩反应抛售股票，股价下跌至21.55美元，为看涨投资者提供买入机会 [4][16][17] 其他情况 - 原预计从2024年7月CrowdStrike事件中受益，但至少在第三季度未实现；客户向其平台过渡可能需几个季度才能产生实质影响；ARR超10万美元的客户增长24%至1310个；季度末现金和投资达11亿美元 [14][3] Rubrik公司情况 业务情况 - 提供全面的数据保护、管理和不可变备份服务，拥有独特的零信任架构；通过Rubrik Security Cloud平台专注于网络弹性、数据存档、恢复和威胁监控 [6][19] 财务情况 - 2025财年第三季度每股亏损21美分，优于共识预期19美分；收入同比增长42.6%至2.362亿美元，超预期；订阅ARR同比增长38%超10亿美元，订阅收入同比增长55%至2.215亿美元；季度末现金和短期投资为6.32亿美元 [24] - 预计第四季度每股收益亏损41 - 37美分，收入在2.315 - 2.335亿美元之间；2025财年全年收入预计在8.6 - 8.62亿美元之间；非GAAP每股亏损预计在1.96 - 1.82美元之间 [8] 股价情况 - 分析师评级为“买入”，12个月股价预测平均为64.11美元，有4.55%的下跌空间；股价曾涨至75.79美元新高，回调至62.06美元缺口填补处，回调至54.90美元为看涨投资者提供机会 [9][25] 其他情况 - 2024年4月上市，6月17日股价跌至28.34美元低点；与Pure Storage合作提供网络弹性解决方案 [24][8]

文章核心观点 公司发展态势良好，凭借订阅ARR创新高、合作与创新推动增长，股价表现出色，但面临数据保护市场激烈竞争 [4][14][15] 公司股价表现 - 过去3个月公司股价飙升100.7%，超越Zacks计算机与科技板块6.3%的回报率，也超过Zacks互联网软件行业6.4%的涨幅，同期同行Innovid和GitLab分别上涨74.1%和4.7% [1][14] 公司业务创新 - 为Microsoft 365 Copilot推出数据安全态势管理（DSPM），增强对敏感数据的可见性和控制并降低风险，是唯一在一个平台提供DSPM和网络恢复的供应商 [2] - 集成Okta的身份威胁保护，使组织更好识别用户敏感数据访问风险并抵御身份攻击，2024年第三季度成为首个实现此集成的数据安全平台 [16] 公司客户情况 - 订阅ARR达10万美元及以上的客户数量同比增长32%，达到2085个，表明成功吸引大客户 [5] 公司合作情况 - 与Mandiant合作，将其威胁情报集成到Rubrik安全云，加速客户威胁检测和网络恢复 [6] - 与Pure Storage合作，结合双方能力为短期和长期存储需求提供数据保护方案 [10] - 与CrowdStrike和Kyndryl合作，加强数据安全和客户整体保护 [12] 公司业绩预期 - 2025财年第四季度预计收入在2.315亿至2.335亿美元之间，非GAAP每股亏损预计在0.41至0.37美元之间 [3] - 2025年预计收入8.6亿至8.62亿美元，同比增长37%，Zacks共识预期为8.6124亿美元，同比增长37.16% [7] - Zacks对2025财年第四季度收入的共识预期为2.3288亿美元，每股亏损共识预期为0.39美元，较30天前预计的0.41美元有所收窄 [17] - 2025年亏损共识预期为每股1.83美元，较过去30天增加0.25美元，同比激增68.66% [13] 投资建议 - 公司目前Zacks评级为3（持有），建议投资者等待更好的股票切入点 [9]

订阅ARR关键指标变化 - 截至2024年10月31日，订阅ARR为1002252000美元，较2023年增长38%；2023年较之前增长58%，其中2024年和2023年分别有2.0和约6.0个百分点的增长来自现有维护客户向订阅版的过渡[174] - 截至2024年10月，订阅ARR达10万美元及以上的客户有2085个，较2023年增长32%；2023年较之前增长53%[182] - 订阅ARR从2023年10月31日的7.248亿美元增至2024年10月31日的10.023亿美元，增幅38%[228] - 截至2024年10月31日，订阅ARR达10万美元以上的客户有2085个，2023年同期为1581个[228] - 2024年和2023年截至10月31日，订阅ARR分别为1.002252亿美元和7248.11万美元[193] 云ARR关键指标变化 - 截至2024年10月31日，云ARR为768838000美元，较2023年增长69%；2023年较之前增长164%[176] 订阅美元净留存率变化 - 2024年10月平均订阅美元净留存率超120%，2023年31日超130%[180] - 截至2024年10月31日，平均订阅美元净留存率超120%[228] 产品发展历程 - 2016财年推出首个企业软件产品融合数据管理，2019财年将其扩展到云原生应用并更名为云数据管理，2020财年转向订阅定价模式，2022年2月1日停止提供CDM永久许可证[158] 零信任数据安全平台RSC业务情况 - 2023财年推出全面的零信任数据安全平台RSC，截至2024财年末，RSC占公司总收入的大部分[159][160] - 公司预计到2027财年，由于客户向RSC过渡等因素，收入增长将受限并出现波动[197] - 预计现有维护客户向RSC订阅服务的过渡将在2026财年末基本完成[229] 市场策略与业务发展影响因素 - 公司采用“落地并拓展”的市场策略，通过四种方式获取新客户，客户通常会在组织内扩大平台的采用[165] - 公司未来成功部分取决于零信任数据安全方法的市场采用情况，需不断创新平台和产品功能[167] - 公司业务模式依赖快速有效地吸引新客户，吸引新客户的能力受多种因素影响[168] - 公司保留和拓展现有客户的能力对增长和未来成功至关重要，受平台性能、客户满意度等多种因素影响[169] 自由现金流情况 - 2024年和2023年截至10月31日的九个月内，自由现金流分别为负5360万美元和负3320万美元[186] 净经营活动所用现金情况 - 2024年和2023年截至10月31日的九个月内，净经营活动所用现金分别为负3536.9万美元和负1728.8万美元[189] 订阅ARR贡献利润率情况 - 2024年和2023年截至10月31日的十二个月内，订阅ARR贡献利润率分别为负3%和负14%，调整后2024年为负1%[191] 非GAAP相关数据 - 2024年和2023年截至10月31日，非GAAP订阅收入成本分别为1.472亿美元和8593.5万美元[193] - 2024年和2023年截至10月31日，非GAAP运营费用分别为8878.18万美元和7438.67万美元[193] 公司收入成本与费用预计情况 - 公司预计随着订阅收入增加，订阅收入成本将增加；随着维护收入减少，维护收入成本将减少[206][207] - 公司预计长期内，不包括基于股票的薪酬费用，运营费用占收入的百分比将总体下降[214] 递延税资产预计情况 - 公司预计可预见未来将维持对美国联邦和州净递延税资产的全额估值备抵[220] 总营收情况 - 2024年前三季度总营收6.28444亿美元，较2023年同期的4.52879亿美元增长39%；2024年第三季度总营收2.36178亿美元，较2023年同期的1.65604亿美元增长43%[224][225] 净亏损情况 - 2024年前三季度净亏损1.039931亿美元，2023年同期为256661万美元；2024年第三季度净亏损130910万美元，2023年同期为86267万美元[224] 各业务收入占比情况 - 2024年前三季度订阅收入占总营收的93%，2023年同期为84%；2024年第三季度订阅收入占总营收的94%，2023年同期为87%[225] - 2024年前三季度维护收入占总营收的2%，2023年同期为7%；2024年第三季度维护收入占总营收的2%，2023年同期为5%[225][229] 其他收入情况 - 2024年前三季度其他收入中，Rubrik品牌设备销售分别减少1120万美元和230万美元[230] 研发费用情况 - 2024年前三季度研发费用占总营收的72%，2023年同期为33%；2024年第三季度研发费用占总营收的34%，2023年同期为31%[225] - 2024年前三季度研发费用为4.51657亿美元，较2023年的1.474亿美元增长206%，主要因IPO后股票薪酬费用和员工人数增加[238] 订阅收入成本情况 - 2024年前三季度订阅收入成本为2.07293亿美元，较2023年的1.04989亿美元增长97%，主要因IPO后股票薪酬费用、托管成本和客户支持组织成本增加[231] 毛利润情况 - 2024年前三季度毛利润为4.21151亿美元，较2023年的3.4789亿美元增长21%，但订阅、维护和其他业务毛利率均有所下降[235] 销售和营销费用情况 - 2024年前三季度销售和营销费用为7.06163亿美元，较2023年的3.53824亿美元增长100%，主要因IPO后股票薪酬费用和员工人数增加[240] 一般和行政费用情况 - 2024年前三季度一般和行政费用为2.81248亿美元，较2023年的7006.1万美元增长301%，主要因IPO后股票薪酬费用和员工人数增加[241] 利息收入情况 - 2024年前三季度利息收入为1768.8万美元，较2023年的829.6万美元增长113%，因现金、现金等价物和投资余额增加及利率上升[242] 利息费用情况 - 2024年前三季度利息费用为3117.9万美元，较2023年的2071.1万美元增长51%，主要因先前信贷安排和修订信贷安排[242][243] 所得税费用情况 - 2024年前三季度所得税费用为511.7万美元，较2023年的1927.7万美元下降73%，因2023年第三季度整合Laminar业务及部分外国子公司选择按美国分支机构纳税[245][246] 维护收入成本情况 - 2024年第三季度维护收入成本为82.4万美元，较2023年的139.8万美元下降41%，因不再提供新永久许可证及现有维护客户采用RSC订阅服务[231][232] 其他收入成本情况 - 2024年第三季度其他收入成本为883.6万美元，较2023年的961.3万美元下降8%，因将Rubrik品牌设备销售过渡给合同制造商[231][233] 信贷安排情况 - 2022年6月公司签订1.95亿美元信贷安排，初始定期贷款本金1.75亿美元，延迟提取定期贷款承诺本金2000万美元，2027年6月到期；2023年8月修订为3.3亿美元，初始定期贷款本金约2.895亿美元，延迟提取定期贷款承诺本金约4050万美元，2028年8月到期[250][251] 收购情况 - 2023年8月公司收购Laminar全部流通股，收购对价公允价值1.049亿美元，其中9080万美元现金支付，其余以普通股支付，另预留2380万美元待服务期结束确认费用[253] IPO情况 - 2024年4月公司完成IPO，净收益约7.103亿美元；5月承销商行使超额配售权，公司净收益约1049万美元[254] 现金、现金等价物、短期投资及累计亏损情况 - 截至2024年10月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为6.32亿美元，累计亏损27.224亿美元[255] 经营活动净现金情况 - 2024年前九个月经营活动净现金使用3540万美元，主要因净亏损10.399亿美元，部分被8.279亿美元股份支付等项目抵消[261] - 2023年前九个月经营活动净现金使用1730万美元，主要因净亏损2.567亿美元，部分被5670万美元递延佣金摊销等项目抵消[262] 投资活动净现金情况 - 2024年前九个月投资活动净现金使用3.876亿美元，源于6.413亿美元投资购买等，被2.719亿美元投资到期和出售收益抵消[263] - 2023年前九个月投资活动净现金使用1.22亿美元，源于2.216亿美元投资购买等，被2.058亿美元投资到期和出售收益抵消[264] 融资活动净现金情况 - 2024年前九个月融资活动净现金流入3.961亿美元，主要源于8.152亿美元IPO和超额配售权收益等，部分被4.325亿美元股权奖励相关税款支付抵消[265] - 2023年前九个月融资活动净现金流入9640万美元，主要源于9650万美元债务发行收益等，被290万美元递延发行成本支付抵消[266] 汇率影响情况 - 公司报告货币为美元，部分运营费用以外国货币计价，受汇率波动影响，但公司认为美元相对价值10%的增减不会对经营业绩产生重大影响[278] - 公司目前未参与任何与外汇风险相关的套期保值安排或其他衍生金融工具，但未来可能会考虑[278] 内部控制情况 - 公司管理层评估截至本季度报告期末，披露控制和程序在合理保证水平上有效[280] - 本季度报告期内，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[281] 诉讼情况 - 公司目前未涉及会对业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响的诉讼[284]

财务数据和关键指标变化 - 订阅年度经常性收入（ARR）超过10亿美元，同比增长38% [7] - 本季度新增净订阅ARR为8300万美元 [9] - 订阅收入为2.21亿美元，同比增长55% [9] - 订阅净保留率（NRR）保持在120%以上 [9] - 订阅ARR贡献利润率同比提升1100个基点 [10] - 本季度自由现金流为1560万美元 [10] - 客户数量达2085家，同比增长32% [10] - 总营收为2.36亿美元，同比增长43% [46] - 美洲地区营收为1.69亿美元，同比增长46%；美洲以外地区营收为6700万美元，同比增长35% [48] - 非GAAP毛利率为79%，去年同期为80% [50] - 第四季度营收指引为2.315亿至2.335亿美元，同比增长32%至33% [57] - 全年营收指引为8.6亿至8.62亿美元，同比增长约37% [58] - 全年非GAAP每股亏损指引为1.86至1.82美元 [59] - 全年自由现金流指引为负4500万至负3900万美元（剔除IPO相关一次性薪酬税后为负2200万至负1600万美元） [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云ARR达7.69亿美元，同比增长69% [43] - 数据安全状况管理（DSPM）交易量近翻倍 [26] - 约三分之一订阅NRR来自数据安全产品的附加销售 [45] - 约半数新客户首次采购即采用企业版 [101] - 企业版提供约75%的价格提升 [113] - 近期新增对Postgres SQL和Red Hat OpenShift虚拟化的支持 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场营收占比增长46% [48] - 美洲以外市场营收占比增长35% [48] - 提及在印度、日本等市场赢得新客户 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略定位为网络韧性市场，提供结合DSPM和网络恢复的单一平台 [11][13] - 独特架构基于零信任和人工智能，能预先计算干净恢复点以实现快速恢复 [14][15] - 生成式人工智能（Gen AI）是重要驱动力，推动对数据完整性、敏感性和风险管理的需求 [27][110] - 发布Rubrik Annapurna，旨在成为Gen AI应用的安全数据基础设施平台 [31][32] - 通过技术整合与Okta、Pure Storage等建立战略合作伙伴关系 [34][36] - 采用100%间接销售模式，与增值经销商（VAR）、全球系统集成商（GSI）和技术联盟伙伴合作 [136][137] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 网络攻击被视为不可避免，因此网络韧性成为网络安全领域的首要议题 [11] - 数字转型、云转型和SaaS应用采纳是市场的长期顺风 [112] - 公司在竞争性交易中赢得绝大多数，得益于其独特架构 [16][127] - 对2026财年展望，预计订阅ARR贡献利润率将达到盈亏平衡或更好，自由现金流将适度为正 [62] 其他重要信息 - 超过10亿美元订阅ARR的里程碑是在公司成立10年多后实现的 [7] - 营收超预期部分源于受监管和政府垂直行业对RSC Private的高于预期的销售和续订，以及向部分客户提供的过渡许可证延期 [47] - 毛利率本季度受益于一次性云托管积分（约150个基点）和更高的非经常性收入，但这些收益不可持续 [50] - 2026财年将不再有从维护合同向订阅转换带来的增长益处，季度环比将更趋正常化 [60][61] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于云工作负载备份的需求与云原生备份方案的对比 [69][70] - 客户需要跨多云、SaaS应用和数据中心的统一策略引擎和安全控制来实现网络恢复，而非依赖不同云提供商的原生方案 [71][72] - 举例说明某财富500强保险公司在本季度用Rubrik替换了其云平台上的原生备份解决方案 [73] 问题: 关于贡献利润率的改善步伐和投资节奏 [74] - 订阅ARR贡献利润率本季度为负3%，较第二季度改善约100个基点，同比改善超1100个基点 [75] - 改善驱动力来自营收规模效应和销售营销及研发效率提升 [76] - 目标是在下一财年实现订阅ARR贡献利润率盈亏平衡或更好 [77] - 运营利润率将随后改善，但由于云转型对营收确认的影响，滞后时间会稍长 [78][79] 问题: DSPM交易量翻倍对销售周期和管线的影响 [82] - DSPM交易量翻倍，但其在业务中占比仍相对较小，尚未影响整体销售周期，销售周期今年保持稳定 [83][86] - Gen AI应用推动对数据风险可见度的需求，例如为Microsoft CoPilot推出的Rubrik DSPM [84][85] 问题: 自由现金流展望及消费模式定价产品的影响 [88] - 自由现金流的适度压力主要源于部分云和SaaS产品合同周期和发票周期的缩短，而非纯粹的消费定价 [90] - 预计下一财年自由现金流将适度为正，但预计会有进一步的适度压缩 [91] 问题: 关于公司可触达市场（TAM）从传统备份扩展到更广阔的网络安全领域的证据 [95] - 公司将市场从传统备份恢复转变为网络韧性市场，显著扩大了TAM [97] - 约半数新客户首次采购即采用企业版，约三分之一NRR来自数据安全产品的附加销售，证明公司参与网络安全预算 [101] 问题: 运营效率改善的可持续性 [96] - 效率改善驱动力预计将持续，包括通过多产品提高销售生产力、针对性营销降低获客成本、合作伙伴杠杆以及续约业务贡献增长带来的自然杠杆 [103] - 研发方面继续在全球（尤其是印度中心）招聘人才 [104] 问题: DSPM和网络恢复需求激增是否与Gen AI推广有关 [108][109] - Gen AI确实是驱动因素，它迫使企业关注数据完整性、敏感性和风险 [110] - 但数字转型、云转型和SaaS应用采纳等广泛的市场驱动因素也是重要的顺风 [112] 问题: 企业版的采纳率在过去六个月的变化 [113] - 企业版采纳持续强劲，约半数新客户首次采购即采用，近三分之一NRR来自包含企业版和DSPM的数据安全产品附加销售 [114][115] 问题: 关于Annapurna的愿景、跨平台可用性和 monetization 方式 [119] - Annapurna是公司多年的战略，旨在利用其集中式数据平台和安全能力为Gen AI应用提供可信数据 [120][122] - 初始与Amazon Bedrock合作，但设计为API优先，可适用于GCP、Azure及其他AI框架 [124] - 将进行市场实验以确定产品市场匹配、包装和定价，未来几年会更新进展 [125] 问题: 市场份额增长和胜率 [126] - 公司在与新一代及传统备份恢复厂商的竞争中赢得绝大多数交易 [127] - 胜率高的原因是公司独特的结合DSPM和网络恢复的零信任架构 [128] 问题: 关于市场推广（Go-to-market）合作伙伴，特别是VAR和GSI的参与度 [133][134] - 采用多渠道市场策略，包括VAR、GSI和技术联盟伙伴 [136] - VAR和GSI的参与度确实在增加，因为客户对网络韧性解决方案的需求推动他们进行更战略性的对话，并扩大其在企业中的服务范围 [141][144]

业绩总结 - Rubrik的订阅年化经常性收入（ARR）为10.02亿美元，同比增长38%[10] - 2024财年预计收入为627,892千美元[115] - 2025财年总收入预计在8.60亿至8.62亿美元之间[81] 用户数据 - 平均订阅美元基础净收入留存率（NRR）超过120%[10] - 拥有超过10万美元订阅ARR的客户数量达到2085个[10] - 2024财年第三季度，Rubrik的云ARR为7.69亿美元[50] 市场展望 - 预计到2027年，市场机会将达到530亿美元[10] - 2024年全球信息安全支出超过2100亿美元[13] - 2021年全球勒索软件攻击超过6.2亿次[14] 财务指标 - 非GAAP毛利率为79%[41] - 2024财年非GAAP毛利率为77%[100] - 2024财年GAAP毛利为4.82亿美元，毛利率为77%[95][99] 现金流与损失 - FY 2023的经营现金流边际为3%，FY 2024预计为负1%[115] - FY 2023的非GAAP自由现金流为负15,011千美元，FY 2024预计为负24,526千美元[115] - 2025财年自由现金流预计在-4500万至-3900万美元之间[81] 运营损失 - 2024财年GAAP运营损失为3.07亿美元，运营损失率为49%[105][109] - 2024财年非GAAP运营损失为2.99亿美元，运营损失率为48%[108][110] 未来展望 - 2025财年订阅年经常性收入（ARR）预计在10.57亿至10.61亿美元之间[81] - 2025财年加权平均流通股数为1.87亿[81] - Q3 FY24的非GAAP自由现金流为3,455千美元，Q3 FY25预计为15,568千美元[115]

收入增长 - 订阅年度经常性收入（ARR）同比增长38%至10.023亿美元[1] - 总收入同比增长43%至2.362亿美元[1] - 订阅收入同比增长55%至2.215亿美元[4] - 公司2024财年第三季度总收入为236,178万美元，同比增长42.6%[31] 客户增长 - 拥有10万美元以上订阅ARR的客户数量为2,085个，同比增长32%[9] 毛利率 - 订阅ARR贡献毛利率同比提升1,100个基点至(3)%[3] - 公司2024年第三季度GAAP总毛利润为180,032美元，非GAAP总毛利润为187,029美元[34] - 公司2024年第三季度GAAP总毛利率为76%，非GAAP总毛利率为79%[34] 现金流 - 自由现金流为1,560万美元，同比增长346%[8] - 现金、现金等价物及短期投资为6.32亿美元[8] - 公司2024财年第三季度自由现金流为15,568美元，自由现金流利润率为7%[35] - 公司2024财年第三季度经营活动提供的净现金为23,095美元[35] - 公司2024财年第三季度投资活动使用的净现金为72,139美元[35] 财务指引 - 第四季度收入指引为2.315亿至2.335亿美元[13] - 全年订阅ARR指引为10.57亿至10.61亿美元[14] - 全年收入指引为8.6亿至8.62亿美元[14] 费用增长 - 公司2024财年第三季度研发费用为80,050万美元，同比增长55.8%[31] - 公司2024财年第三季度销售和营销费用为158,907万美元，同比增长31.5%[31] - 公司2024年第三季度GAAP研发费用为80,050美元，非GAAP研发费用为56,962美元[34] - 公司2024年第三季度GAAP销售和营销费用为158,907美元，非GAAP销售和营销费用为131,439美元[34] - 公司2024年第三季度GAAP一般和行政费用为65,862美元，非GAAP一般和行政费用为29,846美元[34] 亏损情况 - 公司2024财年第三季度净亏损为130,910万美元，去年同期为86,267万美元[31] - 公司2024年第三季度GAAP营业亏损为124,787美元，非GAAP营业亏损为31,218美元[34] - 公司2024年第三季度GAAP净亏损为130,910美元，非GAAP净亏损为37,782美元[34] 资产负债 - 公司2024财年第三季度总资产为1,268,691万美元，较年初增长45.2%[32] - 公司2024财年第三季度总负债为1,789,778万美元，较年初增长13.4%[32] - 公司2024财年第三季度现金及现金等价物为103,896万美元，较年初减少19.9%[32] 现金流动 - 公司2024财年前三季度净现金使用为35,369万美元，去年同期为17,288万美元[33] - 公司2024财年前三季度投资活动净现金使用为387,600万美元，去年同期为121,999万美元[33] - 公司2024财年前三季度融资活动净现金流入为396,100万美元，去年同期为96,442万美元[33]

文章核心观点 - 分析基于对各公司增长前景的仔细评估,常使用DCF模型进行估值 [1] 分析师披露 - 分析师未持有文中提及公司的股票、期权或类似衍生品,且未来72小时内无计划进行此类操作 [2] - 分析师未因撰写本文获得除Seeking Alpha外的任何补偿,与文中提及公司无业务关系 [2] Seeking Alpha披露 - 过去表现不能保证未来结果,本文不构成任何投资建议 [3] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商、经纪商或投资顾问 [3]

文章核心观点 短期投资或交易成功的关键在于把握趋势，但确保趋势可持续并从中获利并不容易，需确认基本面等因素；“近期价格强度”筛选可帮助筛选有基本面支撑且维持上涨趋势的股票，如Rubrik公司股票就符合筛选标准，此外还有其他符合该筛选标准的股票，投资者可借助Zacks Research Wizard进行策略回测和选股 [1][2][3][7][8] 短期投资要点 - 短期投资或交易成功的关键是把握趋势，但确保趋势可持续并获利不易，交易前需确认基本面、盈利预估修正等因素以维持股票上涨势头 [1] - “近期价格强度”筛选基于独特短期交易策略，可轻松筛选出有基本面支撑且维持近期上涨趋势的股票，且筛选出的股票处于52周高低价区间上部，通常是看涨信号 [2] Rubrik公司股票分析 - Rubrik公司股票是通过“近期价格强度”筛选的合适候选股，过去12周股价上涨23.6%，反映投资者愿意为其潜在上涨空间支付更高价格 [3] - 过去四周股价上涨12.9%，表明股价趋势仍在延续，且目前股价处于52周高低价区间的91%，可能即将突破 [4] - 该股票目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预估修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前20%，这两个因素影响股票短期价格走势 [5] - Zacks排名系统根据盈利预估相关四个因素将股票分为五组，自1988年以来Zacks排名1（强力买入）的股票平均年回报率为+25%；该公司股票平均券商推荐等级为1（强力买入），表明券商对其短期价格表现高度乐观 [6] 投资建议 - Rubrik公司股票价格趋势短期内可能不会逆转，除该公司外还有其他符合“近期价格强度”筛选标准的股票，投资者可考虑投资并寻找符合标准的新股票 [7] - 成功选股策略的关键是确保其过去能产生盈利结果，投资者可借助Zacks Research Wizard进行策略回测，该程序还包含一些成功的选股策略 [8]

财务数据关键指标变化 - 截至2024年7月31日，公司对美国联邦和州递延所得税净资产全额计提估值备抵[114] - 2024年和2023年截至7月31日的六个月自由现金流分别为 -6910万美元和 -3670万美元，2024年含2280万美元雇主工资税现金支出[138] - 2024年和2023年截至7月31日的六个月净经营活动所用现金分别为 -5846.4万美元和 -2420.5万美元[140] - 2024年和2023年截至7月31日的六个月净投资活动所用现金分别为 -3.15461亿美元和 -2221.8万美元[140] - 2024年和2023年截至7月31日的六个月净融资活动提供的现金分别为3.84374亿美元和72.6万美元[140] - 2024年和2023年截至7月31日的12个月订阅ARR贡献利润率分别为 -8%和 -22%，调整后2024年为 -6%[142] - 2024年和2023年订阅收入成本分别为1.72606亿美元和8172.7万美元，非GAAP订阅收入成本分别为1.2833亿美元和8108.9万美元[144] - 2024年和2023年运营费用分别为15.49575亿美元和7.20266亿美元，非GAAP运营费用分别为8.66142亿美元和7.16616亿美元[144] - 2024年和2023年订阅ARR分别为9.19125亿美元和6.55022亿美元，订阅ARR贡献分别为 -7534.7万美元和 -1.42683亿美元[144] - 2024年Q2订阅收入19.1315万美元，较2023年同期12.7456万美元增长50%；2024年上半年订阅收入36.351万美元，较2023年同期23.5854万美元增长54%[169][172] - 2024年Q2维护收入5018美元，较2023年同期1.0594万美元下降53%；2024年上半年维护收入1.0685万美元，较2023年同期2.2882万美元下降53%[169][172] - 2024年Q2其他收入8618美元，较2023年同期1.3485万美元下降36%；2024年上半年其他收入1.8071万美元，较2023年同期2.8539万美元下降37%[169][172] - 2024年Q2总营收20.4951万美元，较2023年同期15.1535万美元增长35%；2024年上半年总营收39.2266万美元，较2023年同期28.7275万美元增长37%[169][172] - 2024年Q2订阅成本4.5795万美元，较2023年同期2.3204万美元增长97%；2024年上半年订阅成本11.952万美元，较2023年同期4.4841万美元增长[169][176] - 2024年Q2维护成本1040美元，较2023年同期1749美元下降41%；2024年上半年维护成本4649美元，较2023年同期4020美元增长[169][176] - 2024年Q2其他成本8333美元，较2023年同期1.0437万美元下降20%；2024年上半年其他成本2.6978万美元，较2023年同期2.242万美元增长[169][176] - 2024年Q2总成本5.5168万美元，较2023年同期3.539万美元增长56%；2024年上半年总成本15.1147万美元，较2023年同期7.1281万美元增长[169][176] - 2024年订阅收入成本为119,520千美元，较2023年的44,841千美元增长167%[177] - 2024年总毛利润为149,783千美元（三个月）和241,119千美元（六个月），较2023年分别增长29%和12%[180] - 2024年研发费用为86,228千美元（三个月）和371,607千美元（六个月），较2023年分别增长73%和287%[183] - 2024年销售和营销费用为167,927千美元（三个月）和547,256千美元（六个月），较2023年分别增长43%和135%[184] - 2024年一般和行政费用为63,921千美元（三个月）和215,386千美元（六个月），较2023年分别增长187%和378%[185] - 2024年利息收入为7,278千美元（三个月）和10,220千美元（六个月），较2023年分别增长165%和91%[186] - 2024年利息费用为10,245千美元（三个月）和20,869千美元（六个月），较2023年分别增长66%和78%[186] - 2024年三个月所得税费用为4,220千美元，较2023年增长38%；六个月所得税费用为3,169千美元，较2023年下降26%[187] - 截至2024年7月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为6.013亿美元，累计亏损25.915亿美元[194] - 2024年上半年经营活动净现金使用量为5850万美元，主要因净亏损9.09亿美元，部分被7.353亿美元股份支付等项目抵消[200] - 2024年上半年投资活动净现金使用量为3.155亿美元，源于4.493亿美元投资购买等，被1.445亿美元投资到期和出售收益抵消[202] - 2024年上半年融资活动净现金流入为3.844亿美元，主要来自8.152亿美元IPO和超额配售权收益等，部分被4.303亿美元税款支付等抵消[204] - 截至2024年7月31日，公司有6.013亿美元现金、现金等价物和短期投资及560万美元受限现金，利率10%的增减对投资组合公允价值无重大影响[212] - 公司销售合同以美元计价，部分运营费用以外币计价，虽未进行外汇风险对冲，但认为美元相对价值10%的增减对经营成果无重大影响[213] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024财年末，RSC占公司总收入的大部分[120] - 截至2024年7月31日，订阅ARR为9.19125亿美元，较2023年增长40%，其中2.5个百分点的增长源于现有维护客户向订阅版的过渡[128] - 截至2024年7月31日，云ARR为6.77917亿美元，较2023年增长80% [130] - 截至2024年7月31日，平均订阅美元净留存率超过120% [133] - 截至2024年7月31日，订阅ARR达10万美元及以上的客户数量为1969个，较2023年增长35% [135] - 订阅ARR从2023年7月31日的6.55亿美元增长至2024年7月31日的9.191亿美元，增幅40%，其中2.5个百分点来自现有维护客户向订阅版的过渡[173] - 截至2024年7月31日，平均订阅美元净留存率超120%，订阅ARR达10万美元以上的客户从2023年的1463个增至1969个[173] 公司业务发展历程 - 2016财年，公司推出首个企业软件产品Converged Data Management [118] - 2019财年，公司将数据保护扩展到云原生应用，并将Converged Data Management更名为Cloud Data Management [118] - 2020财年，公司将CDM平台作为基于订阅期限的许可证提供[118] - 2023财年，公司推出RSC平台，并开始将客户从传统CDM功能过渡到RSC [119][120] 公司融资与收购情况 - 2022年6月公司签订1.95亿美元信贷安排，包括1.75亿美元初始定期贷款和2000万美元延迟提取定期贷款承诺[191] - 公司运营主要通过可赎回可转换优先股私募、定期贷款信贷安排和客户付款来融资[190] - 2023年8月修订并重述信贷安排，总借款能力增至3.3亿美元，含2.895亿美元初始定期贷款和4050万美元延迟提取定期贷款承诺，2028年8月到期[192] - 2023年8月收购Laminar全部流通股，收购对价公允价值1.049亿美元，9080万美元现金支付，其余为普通股[192] - 2024年4月完成IPO，净收益约7.103亿美元；5月承销商行使超额配售权，公司净收益约1049万美元[193] 公司股权激励情况 - 2022年6月董事会批准向CEO授予股票期权，可购买多达800万股B类普通股，授予日公允价值采用蒙特卡罗模拟法估算[208] 公司业务预期 - 公司预计2027财年之前，由于客户向RSC过渡等因素，订阅收入增长将受限并波动[150] - 公司预计长期内，除基于股份的薪酬费用外，运营费用占收入的百分比将总体下降[162]

订阅ARR相关数据 - 2025财年第二季度订阅ARR同比增长40%，达到9.191亿美元[1][2][4] - 截至2024年7月31日，订阅ARR达10万美元及以上的客户有1969个，同比增长35%[1][9] - 2025财年全年预计订阅ARR在10.26 - 10.32亿美元，收入8.3 - 8.38亿美元[14] - 2024年和截至2023年7月31日订阅ARR贡献分别为(75,347)千美元、(142,683)千美元，订阅ARR贡献利润率分别为(8)%、(22)%[38] 收入相关数据 - 2025财年第二季度收入同比增长35%，达到2.05亿美元[1][4] - 2025财年第三季度预计收入2.165 - 2.185亿美元[13] - 2024年Q2总营收2.04951亿美元，较2023年同期的1.51535亿美元增长35.25%[32] - 2024年上半年总营收3.92266亿美元，较2023年同期的2.87275亿美元增长36.54%[32] 毛利率相关数据 - 2025财年第二季度GAAP毛利率为73.1%，非GAAP毛利率为77.0%[5] - 2024年Q2 GAAP总毛利率为73%，Non - GAAP总毛利率为77%[35] - 2024年上半年GAAP总毛利率为61%，Non - GAAP总毛利率为76%[35] 净亏损相关数据 - 2025财年第二季度GAAP净亏损每股0.98美元，非GAAP净亏损每股0.40美元[7] - 2024年Q2净亏损1769.3万美元，2023年同期净亏损811.21万美元[32] - 2024年上半年净亏损9090.21万美元，2023年同期净亏损1703.94万美元[32] - GAAP净亏损分别为(176,930)美元、(81,121)美元、(909,021)美元、(170,394)美元，非GAAP净亏损分别为(71,079)美元、(79,897)美元、(172,040)美元、(168,696)美元[36] 现金流相关数据 - 2025财年第二季度运营现金流为 - 2710万美元，自由现金流为 - 3200万美元[8] - 截至2024年7月31日，现金、现金等价物和短期投资为6.013亿美元[8] - 2024年上半年经营活动净现金使用量为584.64万美元，2023年同期为242.05万美元[34] - 2024年上半年投资活动净现金使用量为3154.61万美元，2023年同期为222.18万美元[34] - 2024年上半年融资活动净现金提供量为3843.74万美元，2023年同期为7.26万美元[34] - 2024年3个月和截至2023年7月31日3个月自由现金流分别为(32,012)千美元、(13,448)千美元，自由现金流利润率分别为(16)%、(9)%[37] - 2024年6个月和截至2023年7月31日6个月自由现金流分别为(69,135)千美元、(36,694)千美元，自由现金流利润率分别为(18)%、(13)%[37] 资产相关数据 - 截至2024年，总资产12.18204亿美元，较之前的8.7361亿美元增长39.44%[33] 运营费用相关数据 - GAAP基础研发运营费用分别为86,228美元、49,762美元、371,607美元、96,028美元，非GAAP研发运营费用分别为57,903美元、49,126美元、119,133美元、95,225美元[36] - GAAP基础销售和营销运营费用分别为167,927美元、117,615美元、547,256美元、232,977美元，非GAAP销售和营销运营费用分别为133,672美元、117,052美元、273,113美元、232,215美元[36] - GAAP基础一般和行政运营费用分别为63,921美元、22,288美元、215,386美元、45,105美元，非GAAP一般和行政运营费用分别为28,529美元、22,288美元、62,600美元、45,048美元[36] - 2024年12个月和截至2023年7月31日运营费用分别为1,549,575千美元、720,266千美元，非GAAP运营费用分别为866,142千美元、716,616千美元[38] 运营亏损相关数据 - GAAP运营亏损分别为(168,293)美元、(73,520)美元、(893,130)美元、(158,116)美元，非GAAP运营亏损分别为(62,337)美元、(72,254)美元、(155,926)美元、(156,360)美元[36] 订阅收入成本相关数据 - 2024年12个月和截至2023年7月31日订阅收入成本分别为172,606千美元、81,727千美元，非GAAP订阅收入成本分别为128,330千美元、81,089千美元[38] 订阅ARR贡献利润率相关数据 - 2025财年第二季度订阅ARR贡献利润率为 - 8%，调整后为 - 6%[6]