财报预期 - 公司将于2025年8月13日盘前公布2025财年第二季度财报 [1] - 营收共识预期为1700万美元 同比增长14.9% [1] - 每股收益共识预期为0.22美元 同比增长10% 过去60天内维持不变 [1] 历史表现 - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达22.3% [2] - 公司股价过去一年上涨32.7% 低于计算机网络行业54.4%的涨幅 [2] 增长驱动因素 - AI、5G保障和云原生解决方案推动增长轨迹 [3] - 自动化AI驱动保障平台RADCOM ACE提供实时服务性能洞察 [3] - 新AI驱动用例推动数据需求增长 [4] - 投资智能AI实现全自动化客户体验工作流 [4] - 采用加速计算和生成式AI提供高容量实时用户洞察 [5] - 与ServiceNow合作提供AI驱动投诉预测解决方案 [6] 行业机遇 - 全球电信市场受5G独立网络和物联网等用例推动增长 [7] - 电信运营商采用智能AI提升生产效率和成本管理 [10] - 行业向开放架构转型 多模态技术集成推动开放AI框架采用 [10] 近期业务进展 - 2025年5月与北美顶级电信运营商签署八年期八位数合同续约 [12] 同业比较 - Affirm Holdings第四财季营收预期8.4亿美元 每股收益0.11美元 [14] - NICE第二季度营收预期7.14亿美元 每股收益2.99美元 [15] - Analog Devices第三财季营收预期27.6亿美元 每股收益1.93美元 [16]

公司财务发布安排 - 公司将于2025年8月13日美股开盘前发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 公司管理层将于美东时间8月13日上午8点召开财报电话会议及网络直播 [2] - 投资者可通过电话或Zoom平台参与会议 会议录音将在当天提供 [6] 公司业务定位 - 公司是提供先进智能保障解决方案的领先供应商 具备集成AI运维能力 [3] - 旗舰平台RADCOM ACE采用AI驱动分析和生成式AI技术提升客户体验 [3] - 解决方案覆盖从实验室测试到全面部署的全流程 利用尖端网络技术实时捕获分析数据 [3] 技术能力与产品特性 - 5G产品组合提供从无线接入网到核心网的端到端网络可观测性 [3] - 解决方案采用开放 供应商中立和云无关架构 驱动下一代网络自动化与优化 [4] - 通过AI赋能智能分析降低运营成本 实现预测性客户洞察 并与BSS/OSS系统无缝集成 [4] 客户价值主张 - 提供移动和固定网络的完整实时视图 通过数据驱动分析赋能电信运营商 [4] - 帮助运营商确保卓越服务质量 增强用户体验并构建以客户为中心的网络 [4] 投资者联系信息 - 投资者关系联系人Miri Segal（MS-IR LLC）[3] - 公司联系人CFO Hadar Rahav（电话+972-77-7745062）[3]

股价表现 - 公司股票在上一交易日上涨11.4%至14.5美元 成交量高于平均水平 [1] - 过去四周累计涨幅为2.1% [1] 业务发展 - 公司5G保障解决方案需求强劲 尤其在北美和欧洲市场 [2] - RADCOM ACE平台需求表现突出 [2] - 与Norlys签订多年合同 取代现有供应商 巩固在欧洲电信市场的地位 [3] - 持续投资研发 引入AI和生成式AI技术 支持5G网络管理和自动化 [3] 财务表现 - 上季度收入创纪录达1660万美元 同比增长17.5% [4] - 上调2025年收入指引 预计增长15%-18% 中值7100万美元 较2024年增长13.5% [4] - 此前预计增长12%-15% 中值6920万美元 [4] - 下季度预计每股收益0.22美元 同比增长10% [5] - 预计下季度收入1700万美元 同比增长14.9% [5] 行业表现 - 公司属于计算机-网络行业 [6] - 同行NetScout Systems(NTCT)上一交易日上涨0.6%至23.04美元 [6] - NetScout过去一个月回报率为-4% [6] - NetScout下季度每股收益预计为0.29美元 同比增长3.6% [7]

公司概况 - Radcom Ltd (NASDAQ: RDCM) 是向电信服务提供商销售网络监控工具的行业领导者 [1] - 公司在该领域拥有最佳技术 并正在从NetScout (NTCT) EXFO和Viavi等传统竞争对手手中夺取市场份额 [1] 行业地位 - 公司在小型科技股领域具有25年经验 专注于拥有新产品或新管理团队的小型科技公司 [1] - 这些小型科技公司通常能够推动收入和营业利润加速增长 [1] 技术优势 - 公司在网络监控工具领域的技术处于行业领先地位 [1] - 技术优势使公司能够持续抢占传统竞争对手的市场份额 [1]

财务表现 - 2025年第一季度非GAAP每股收益25美分 超出市场预期13_6% 同比增长39% [1] - 季度营收达1660万美元创纪录 超预期0_6% 同比增长17_5% [1] - 非GAAP净利润410万美元 同比提升46_4%（上年同期280万美元） [2] - 非GAAP营业利润310万美元 较上年同期170万美元增长82_4% [3] - 非GAAP运营支出950万美元 同比增加8%（上年同期880万美元） [3] 现金流与财务状况 - 截至2025年3月31日 现金及短期存款达9910万美元 创历史新高 [4] - 季度现金流440万美元 公司保持零负债状态 [4] 业绩指引 - 上调2025全年营收指引至15-18%增速 中值7100万美元 较原预期提升2_6%（原指引12-15%增速 中值6920万美元） [5] 战略合作与技术进展 - 续签并扩大北美一级客户八年期千万美元级合同 [6] - 与Nvidia合作开发AI驱动的高容量数据捕获分析方案 进入实验室测试阶段 [7] - 成为首家接入ServiceNow AI Agent Fabric的保障供应商 支持跨域自动化智能工作流 [7] 同业表现 - NETGEAR一季度非GAAP每股收益2美分（上年同期亏损28美分） 营收1_621亿美元超预期6_6% 但同比下滑1_5% [10] - 思科三季度每股收益96美分超预期 营收141_5亿美元同比增长11_4% [11] - Extreme Networks一季度每股收益21美分（上年同期亏损19美分） 营收2_8451亿美元同比激增34_8% [12] 股价表现 - 过去一年股价累计上涨43_3% 跑赢计算机-网络行业22_9%的涨幅 [8] - NETGEAR同期股价飙升122_9% [10] - 思科股价上涨26_8% [11] - Extreme Networks股价跃升33_3% [12]

业绩总结 - 2025年第一季度公司收入达到1660万美元，同比增长17.5%[13] - 2025年第一季度GAAP净收入为244万美元，较2024年同期的762千美元增长220.5%[48] - 2025年第一季度非GAAP净收入为413万美元，较2024年同期的2,848千美元增长45.0%[48] - 2025年第一季度GAAP每股摊薄净收入为0.15美元，较2024年同期的0.05美元增长200%[48] - 2025年第一季度非GAAP每股摊薄净收入为0.25美元，较2024年同期的0.18美元增长38.9%[48] 财务指标 - 2025年第一季度非GAAP毛利率为76.3%[30] - 2025年第一季度非GAAP营业利润为310万美元，非GAAP营业利润率为19%[30] - 2025年第一季度GAAP毛利润为12,499千美元，较2024年同期的10,372千美元增长20.5%[48] - 2025年第一季度非GAAP毛利润为12,653千美元，较2024年同期的10,512千美元增长20.4%[48] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为8,032千美元，较2024年12月31日的19,243千美元下降58.2%[49] - 截至2025年3月31日，总资产为135,119千美元，较2024年12月31日的130,574千美元增长3.9%[49] - 截至2025年3月31日，股东权益为99,700千美元，较2024年12月31日的95,676千美元增长4.2%[49] - 总负债为35,419千美元，较2024年12月31日的34,898千美元增长1.5%[49] 未来展望 - 公司将2025财年的收入增长预期上调至15%-18%，中位数为7110万美元，同比增长16.5%[27] - 2025年第一季度公司产生正现金流440万美元[34] - 公司在2025年第一季度的非GAAP营业收入同比增长超过80%[26] 合同与市场扩张 - 公司在北美与一家领先的电信运营商续签了多年的八位数合同[24]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0 25美元 超出市场预期的0 22美元 同比增长38 89% [1] - 季度营收为1659万美元 超出市场预期0 55% 同比增长17 49% [2] - 过去四个季度均超出每股收益和营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 季度业绩公布后股价上涨4% 同期标普500指数仅上涨0 1% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] 未来业绩展望 - 下季度预期每股收益0 23美元 营收1690万美元 [7] - 当前财年预期每股收益0 92美元 营收6830万美元 [7] 行业比较 - 所属计算机-网络行业在Zacks行业排名中处于后38% [8] - 同行业公司Snowflake预计季度每股收益0 22美元 同比增长57 1% [9] - Snowflake预计季度营收10亿美元 同比增长21 1% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入增长17.5%，达到1660万美元创公司纪录 [6][21] - 非GAAP运营收入达310万美元，占收入的19%，为季度最高 [21] - 非GAAP毛利率为76.3%，可能因收入组合而异 [21] - 非GAAP研发费用为430万美元，同比增长5.8% [21] - 销售和营销费用为420万美元，较2024年第一季度增加46.1万美元 [23] - 非GAAP总务和行政费用为100万美元，较2024年第三季度减少14.5万美元 [23] - 非GAAP净利润为410万美元，摊薄后每股0.25美元，2024年同期为280万美元，摊薄后每股0.18美元 [23] - GAAP净利润为240万美元，较2024年第一季度增加170万美元 [24] - 截至第一季度末，现金、现金等价物和短期银行存款达9910万美元，季度现金流为正440万美元 [6][24] - 公司将2025年全年收入增长预期从12% - 15%上调至15% - 18%，中点为7110万美元，较2024年增长16.5% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 全球电信市场持续增长，5G独立网络战略重要性凸显，物联网、私人5G和关键任务服务等高价值用例推动对超可靠高性能网络的需求 [14] - 电信运营商越来越多地采用新兴AI技术，包括AgenTik AI，以提高生产力、优化运营效率和管理资本支出 [15] - 行业向开放架构转变，对OpenAI框架的兴趣日益浓厚，多模型、多领域技术集成加速了这一趋势 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略目标是成为为AI驱动的电信运营商提供实时用户和服务体验洞察的关键供应商，支持其端到端网络 [10] - 投资于利用加速计算技术提供高容量实时用户和服务洞察，以及Agenetic AI领域，与领先平台合作提供全自动客户体验驱动的工作流程 [10] - 宣布与ServiceNow和NVIDIA建立重要合作伙伴关系，以加速技术在服务保障市场的应用，并获得领先客户对其前沿高容量用户分析解决方案的评估请求 [11][12] - 计划深化与战略行业参与者的合作，以加速增长并扩大市场份额 [13] - 目标是与一级客户合作开发未来就绪的解决方案，作为设计合作伙伴，了解他们不断变化的需求和优先事项 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度延续了2024年的增长势头，公司有望连续第六年实现收入增长 [7][18] - 对战略方向和执行充满信心，预计随着新兴AI驱动用例的发展，对公司数据和洞察的需求将增加 [6][9] - 全球电信市场的趋势为公司创造了独特的增长机会，公司凭借专业知识和技术，能够满足AgenTiK AI以数据为中心的需求 [15] 其他重要信息 - 公司在2025年3月参加了NVIDIA GTC和巴塞罗那世界移动通信大会，展示了与ServiceNow和亚马逊网络服务合作的解决方案，并与潜在战略合作伙伴和客户进行了多次会议 [16] - 公司将参加6月的DTW Ignite活动，展示新的AgenTiC AI用例，并参与TM论坛的两个登月催化剂计划 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于Authentic AI的功能建设、与合作伙伴的交互集成以及如何实现货币化 - 公司计划在Genitive AI和AgenTeq用例方面进行研发投资，并与合作伙伴密切合作 货币化方面有多种灵活的模式正在讨论中，可在单独的电话会议中详细介绍 [27][28] 问题2: 第一季度自由现金流的未来走向以及资金使用计划 - 公司正在考虑并购机会，优先关注围绕自身生态系统的行动 可能在今年下半年考虑其他行动 [29][30] 问题3: 5G独立核心网络的全球客户数量和业务管道的预计年增长率 - 公司预计增长速度相似，随着5G SA的发展，对客户管理和实时用户分析的需求将增加 [33][34] 问题4: 毛利率因收入组合而异的具体情况 - 公司毛利率通常在72% - 76%之间，本季度第三方组件较少，提高了毛利率 收入组合中专业服务占比不大 [35][36] 问题5: 与ServiceNow的合作机会以及对客户数量增长的影响 - 与ServiceNow的合作将扩大和增加公司的业务管道机会，ServiceNow在公司的主要市场（北美、欧洲和日本）广泛安装，能为公司向更多运营商推广解决方案打开大门 [37][39] 问题6: 与NVIDIA的技术集成部署模式 - 公司使用的GPU可以安装在任何标准服务器上，可替代原有卡以提高用户分析性能 部署可以在客户的私有云或WS安装基础上进行 [40][41]

财务数据和关键指标变化 - 本季度公司营收再创纪录，同比增长17.5%，运营利润率同比增长超6.5%，实现正现金流440万美元 [6] - 截至2025年3月30日，公司现金及现金等价物和短期银行存款达9910万美元，无债务，现金水平创历史新高 [6] - 2025年第一季度非GAAP运营收入达310万美元，占营收19%，非GAAP毛利率为76.3% [20] - 2025年第一季度非GAAP研发费用为430万美元，同比增长5.8%，销售和营销费用为420万美元，同比增加46.1万美元，一般及行政费用为100万美元，同比减少14.5万美元 [20][22] - 2025年第一季度非GAAP净利润为410万美元，摊薄后每股收益0.25美元，去年同期为280万美元，摊薄后每股收益0.18美元 [22] - GAAP基础上，2025年第一季度净利润为240万美元，较去年同期增加170万美元 [23] - 公司将2025年全年营收增长预期从12% - 15%上调至15% - 18%，中点为7110万美元，较2024年增长16.5% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 全球电信市场持续增长，5G独立网络战略重要性凸显，物联网、私有5G和关键任务服务等高价值用例推动对超可靠高性能网络的需求 [13] - 电信运营商正转向新兴AI技术，包括AgenTik AI，以提高生产力、优化运营效率和管理资本支出 [14] - 行业向开放架构转变，对OpenAI框架的兴趣增加，加速了这一趋势 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标是成为为AI驱动的电信运营商提供实时用户和服务体验洞察的关键供应商，支持其端到端网络 [9] - 公司在加速计算技术和Agenetic AI等领域进行投资，与领先平台合作提供全自动客户体验驱动的工作流程 [9] - 公司宣布与ServiceNow和NVIDIA建立重要合作伙伴关系，以加速增长并扩大市场份额 [10][11] - 公司计划深化与战略行业参与者的合作，与一级客户共同开发面向未来的解决方案 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对战略方向和执行充满信心，有望连续第六年实现营收增长，管道和客户参与情况令人鼓舞 [6] - 随着新兴AI驱动用例的不断发展，公司预计对其数据和洞察的需求将增加 [8] 其他重要信息 - 公司将参加DTW Ignite活动，展示新的AgenTiC AI用例，并参与TM论坛的两个登月催化剂项目 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明公司计划构建的Agenetic AI功能，以及与合作伙伴的交互和集成方式，如何实现货币化？ - 公司在Agenetic AI和AgenTeq用例的研发上进行投资，并与合作伙伴密切合作 货币化方面有多种灵活模式，可在单独通话中详细介绍 [26][27] 问题2: 第一季度自由现金流表现良好，今年及未来的现金流情况如何，如何使用不断增加的资金？ - 公司正在考虑收购相关机会，优先关注并购，计划围绕自身生态系统开展行动 [28][29] 问题3: 请预测从2024年底到2025年底，公司全球客户中5G独立核心网络的数量增长情况？ - 公司预计增长速度相似，随着5G SA的发展，对客户管理和实时用户分析的需求将增加 [32][33] 问题4: 请解释毛利率受收入组合影响的具体情况，以及收入组合中专业服务的占比？ - 公司毛利率通常在72% - 76%之间，本季度第三方组件减少，提高了毛利率 未提及专业服务占比 [34][35] 问题5: 公司与ServiceNow的合作机会如何，其客户基础是否能帮助公司增加客户数量？ - 与ServiceNow的合作将扩大公司的管道机会，ServiceNow在公司的目标市场（北美、欧洲和日本）有广泛覆盖，能为公司带来更多运营商客户 [35][36] 问题6: 公司与NVIDIA的技术集成部署模式是怎样的？ - 公司使用的GPU可安装在任何标准服务器上，可替代原有卡以提高性能，部署模式可基于客户私有云或WS安装基础 [37][38]

收入和利润（同比环比） - 第一季度总收入为1660万美元，同比增长17.5%[4] - GAAP运营收入为150万美元，占收入的9%，而2024年第一季度运营亏损30万美元[4] - 非GAAP运营收入为310万美元，占收入的19%，相比2024年第一季度的170万美元（占收入的12%）显著增长[4] - GAAP净利润为240万美元，每股稀释收益0.15美元，相比2024年第一季度的80万美元（每股0.05美元）增长[4] - 非GAAP净利润为410万美元，每股稀释收益0.25美元，相比2024年第一季度的280万美元（每股0.18美元）增长[4] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为75.3%（非GAAP为76.3%），相比2024年第一季度的73.4%（非GAAP为74.4%）有所提升[15][17] - 研发费用净额为472万美元（非GAAP为426万美元），销售与营销费用为486万美元（非GAAP为421万美元）[15][17] 现金流和财务状况 - 公司产生440万美元的正现金流，截至2025年3月31日，现金及现金等价物和短期银行存款为9910万美元，无债务[4] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的19,243百万美元降至2025年3月31日的8,032百万美元，降幅58.3%[19] - 短期银行存款从75,429百万美元增至91,046百万美元，增幅20.7%[19] 管理层讨论和指引 - 公司将2025年全年收入增长预期从12%-15%上调至15%-18%，中点值为7110万美元，同比增长16.5%[4] 业务合作与发展 - 公司与Nvidia和ServiceNow建立战略合作伙伴关系，推动实时客户洞察和跨域自动化业务流程[8] 资产和负债变动 - 存货从1,667百万美元增至2,726百万美元，增幅63.5%[19] - 总流动资产从117,196百万美元增至121,926百万美元，增幅4.0%[19] - 不动产及设备净值从879百万美元降至855百万美元，降幅2.7%[19] - 商誉及无形资产净值从2,609百万美元降至2,525百万美元，降幅3.2%[19] - 总资产从130,574百万美元增至135,027百万美元，增幅3.4%[19] - 递延收入及客户预付款从6,848百万美元增至8,403百万美元，增幅22.7%[19] - 累计亏损从62,944百万美元缩减至60,504百万美元，缩减幅度3.9%[19] - 股东权益总额从95,676百万美元增至99,700百万美元，增幅4.2%[19]