文章核心观点 RadNet公司宣布总裁兼首席执行官Howard Berger博士将于2024年6月5日东部时间上午11:30在Jefferies 2024全球医疗保健会议上发表演讲，同时提供网络直播和存档回放 [1] 公司信息 - 公司是美国独立固定场所诊断成像服务的领先提供商，拥有375个自有和/或运营的门诊成像中心 [3] - 市场覆盖加利福尼亚、马里兰、特拉华、新泽西、纽约、佛罗里达、得克萨斯和亚利桑那等州 [3] - 提供放射信息技术和人工智能解决方案、远程放射专业服务及其他相关产品和服务 [3] - 共有超过9700名员工，包括附属放射科医生、全职和按日计酬的员工及技术人员 [3] 演讲信息 - 演讲时间为2024年6月5日东部时间上午11:30 [1][2] - 演讲地点为纽约 [2] - 可通过https://wsw.com/webcast/jeff302/rdnt/1856896和公司网站“About RadNet”菜单下“News and Press Releases”子菜单观看同步和存档网络直播 [2] 联系方式 - 公司联系方式为执行副总裁兼首席财务官Mark Stolper，电话310 - 445 - 2928 [4]

文章核心观点 RadNet公司宣布总裁兼首席执行官Howard Berger博士将在2024年6月5日东部时间上午11:30参加Jefferies 2024全球医疗保健会议并发表演讲 [1] 公司信息 - 公司是美国独立固定场所诊断成像服务的领先提供商，按地点数量和年度成像收入计算排名靠前 [2] - 拥有375个自有和/或运营的门诊成像中心 [2] - 市场覆盖加利福尼亚、马里兰、特拉华、新泽西、纽约、佛罗里达、得克萨斯和亚利桑那等州 [2] - 提供放射信息技术和人工智能解决方案、远程放射专业服务及其他相关产品和服务 [2] - 连同附属放射科医生，包括全职和按日计酬的员工及技术人员，共有超过9700名员工 [2] 演讲信息 - 日期为2024年6月5日星期三 [2] - 时间是东部时间上午11:30 [1][2] - 地点在纽约 [2] - 可在https://wsw.com/webcast/jeff302/rdnt/1856896和www.radnet.com网站的“About RadNet”菜单部分及“News and Press Releases”子菜单下观看同步和存档网络直播 [2] 联系方式 - 公司联系人是执行副总裁兼首席财务官Mark Stolper，联系电话为310 - 445 - 2928 [3]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司总营收4.317亿美元，较2023年第一季度的3.906亿美元增长10.5%[4][5][9] - 2024年第一季度公司调整后EBITDA为5850万美元，较2023年第一季度的4820万美元增长21.4%；调整后EBITDA利润率从2023年第一季度的12.3%提升1.2个百分点至13.5%[5][9] - 2024年第一季度调整后摊薄每股收益为0.07美元，而2023年第一季度调整后每股亏损0.22美元[5][13] - 截至2024年3月31日，公司总资产为29.69555亿美元，较2023年12月31日的26.90473亿美元增长10.37%[31] - 2024年第一季度总服务收入为4.31707亿美元，较2023年同期的3.90564亿美元增长10.53%[33] - 2024年第一季度净收入为5410万美元，而2023年同期净亏损1.4283亿美元[33] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1.7085亿美元，较2023年同期的3.2616亿美元下降47.62%[35] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为6.0937亿美元，较2023年同期的6.5556亿美元下降7.04%[35] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为22.8298亿美元，而2023年同期使用的净现金为3821万美元[35] - 2024年第一季度调整后EBITDA总额为5846.2万美元，较2023年同期的4816.5万美元增长21.38%[36] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为5.2698亿美元，较2023年12月31日的3.4257亿美元增长53.83%[31] - 2024年第一季度净亏损归属公司普通股股东为2,779千美元，2023年为21,005千美元[42] - 2024年第一季度总调整亏损为5,086千美元，2023年为7,387千美元[42] - 2024年第一季度税收影响调整为2,670千美元，2023年为637千美元[42] - 2024年第一季度调整后净亏损归属公司普通股股东为4,977千美元，2023年为12,981千美元[42] - 2024年第一季度稀释加权平均股数为71,048,153股，2023年为57,701,439股[42] - 2024年第一季度调整后摊薄净亏损每股为0.07美元，2023年为 - 0.22美元[42] - 2024年第一季度和2023年第一季度分别使用 - 52.5%和 - 8.63%的联邦和州有效税率进行税收调整[42] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度数字健康业务营收1470万美元，较2023年第一季度的1110万美元增长32.3%；AI业务营收470万美元，较2023年第一季度的210万美元增长118.8%[4][5][11] - 2024年第一季度总程序量较2023年第一季度增长5.7%，同店程序量增长3.8%；MRI、CT、PET/CT 体积分别增长11.7%、9.1%、17.5%，同店分别增长9.9%、6.5%、15.3%[5][14] - 2024年第一季度数字健康部门调整后EBITDA为352万美元，成像中心部门调整后EBITDA为5494.2万美元[36] - 2024年第一季度各业务占比：MRI为37.0%、CT为16.5%、PET/CT为6.6%等[39] - 2024年第一季度各业务检查量：MRI为412,821次、CT为250,365次、PET/CT为16,594次等[40] - 2024年第一季度总检查量为2,646,951次，2023年第一季度为2,504,635次[40] 公司业务合作与发展 - 截至2024年第一季度末，公司375个中心中有137个（36.5%）与领先医疗系统合作[7] - 预计2024年底前开设约12家新中心，DeepHealth OS技术平台预计2024年第三季度在公司内实施，2025年第一季度推向外部客户[8] 公司收购与融资 - 2024年4月1日完成对休斯顿医学影像的收购，并宣布第二笔休斯顿美国健康影像中心收购，预计2024年第二季度完成[5] - 2024年3月完成普通股发行，净收益约2.19亿美元；季度末后完成债务再融资，降低利率、延长到期日并增加约1.68亿美元现金；季度末净债务与调整后EBITDA杠杆率略高于1.0倍[8] 公司业绩指引调整 - 公司上调2024年全年营收、调整后EBITDA和自由现金流指引区间，影像中心和数字健康业务部分指标有调整[5][7][16][20] 公司收入支付占比 - 2024年第一季度商业保险支付占比58.4%，医疗保险支付占比21.7%[37]

信贷协议条款 - 定期贷款利息为Term SOFR加2.5%或最优惠利率加1.5%，循环信贷安排利息为Term SOFR加3%或最优惠利率加2% [124] - 定期贷款到期日为2031年4月18日，循环信贷安排到期日为2029年4月18日 [124] - 公司需按重列信贷协议每季度支付约220万美元定期贷款本金 [124] 中心运营情况 - 截至2024年3月31日，公司运营375个中心，2023年同期为363个 [127][133] - 截至2024年3月31日，36%的中心与大型医疗服务提供商进行合资运营，有24个合资企业 [136] 财务关键指标变化 - 2024年第一季度净收入3.91亿美元，2023年同期为4.32亿美元 [133] - 2024年第一季度总服务收入4.31707亿美元，2023年同期为3.90564亿美元 [133] - 2024年第一季度总营收4.17046亿美元，较2023年同期增长3755.9万美元，增幅9.9%；同店营收3.76655亿美元，较2023年同期增长2841.5万美元，增幅8.2%[152] - 2024年第一季度总运营费用4.027亿美元，较2023年同期增加3240万美元，增幅8.7%[153] - 2024年第一季度薪资和专业阅读费用（不包括基于股票的薪酬）为2.44716亿美元，较2023年同期增长3006万美元，增幅14.0%[155] - 2024年第一季度基于股票的薪酬为1110万美元，较2023年同期减少50万美元，降幅4.0%[156] - 2024年第一季度医疗用品费用为2195.5万美元，较2023年同期增长182.1万美元，增幅9.0%[158] - 2024年第一季度利息费用为1626.7万美元，较2023年同期增长54.5万美元，增幅3.5%；调整后利息费用为1795.4万美元，较2023年同期增长124.3万美元，增幅7.4%[162] - 2024年第一季度从非合并合资企业获得的收益权益为430万美元，较2023年同期增加290万美元，增幅202.8%[165] - 2024年第一季度归属于非控股股东权益的净收入为820万美元，较2023年同期增加160万美元[168] - 2024年第一季度调整后EBITDA为5846.2万美元，2023年同期为4816.5万美元；数字健康部门2024年第一季度调整后EBITDA为352万美元，2023年同期为20万美元[176] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为52698万美元，较2023年12月31日的34257万美元有所增加；2024年第一季度总净收入为43170.7万美元，2023年同期为39056.4万美元[180] - 2024年第一季度经营活动提供的现金为1708.5万美元，较2023年同期减少1550万美元；投资活动使用的现金为6093.7万美元，较2023年同期减少460万美元；融资活动提供的现金为22829.8万美元，2023年同期为 - 382.1万美元[182] - 2024年第一季度未合并合资企业权益收益为430万美元，2023年同期为140万美元，增加290万美元，增幅202.8%[165] - 2024年第一季度非控股股东应占净收入为820万美元，2023年同期为670万美元，增加160万美元[168] - 2024年第一季度总净收入为43170.7万美元，2023年同期为39056.4万美元；归属于公司普通股股东的净亏损为277.9万美元，2023年同期为2100.5万美元[180] - 2024年第一季度经营活动提供的现金为1708.5万美元，较2023年同期的3261.6万美元减少1550万美元；投资活动使用的现金为6093.7万美元，较2023年同期的6555.6万美元减少460万美元；融资活动提供的现金为22829.8万美元，2023年同期为使用现金382.1万美元[182] 收购情况 - 2024年第一季度完成三笔收购，总代价2.1126亿美元 [135] 合资企业情况 - 2024年第一季度从合资企业收取管理费约590万美元，2023年同期为420万美元 [137] - 截至2024年3月31日，对合资企业投资余额为9.7034亿美元 [137] 资产情况 - 2024年3月31日商誉总计6.943亿美元，无限期无形资产为2020万美元[148] - 截至2024年3月31日，应收账款为18957.2万美元，较2023年12月31日的16370.7万美元增加；营运资金（不包括当前经营租赁负债）为42607.9万美元，较2023年12月31日的19780.5万美元增加；股东权益为107732.5万美元，较2023年12月31日的81335.9万美元增加[180] 数字健康业务线数据 - 数字健康部门2024年第一季度亏损300万美元，2024年第一季度收入1466.1万美元，较2023年同期增长32.3%，总运营费用1767.6万美元，较2023年同期增长30.0%[169][170] - 数字健康业务2024年第一季度收入1466.1万美元，较2023年同期的1107.8万美元增长32.3%，运营费用1767.6万美元，较2023年同期的1359.6万美元增长30%，净亏损368.6万美元，较2023年同期的447万美元减少17.5%[170] - 数字健康业务调整后EBITDA为352万美元，2023年同期为2万美元；影像中心调整后EBITDA为5494.2万美元，2023年同期为4814.5万美元[176] 股权发行情况 - 2024年3月完成公开发行523.25万股普通股，每股44美元，净收益21830万美元[184] - 2024年3月公司完成公开发行5232500股普通股，每股发行价44美元，扣除承销折扣、佣金和费用后净收益21830万美元[184] 贷款债务情况 - 截至2024年3月31日，总定期贷款债务为82120万美元（不包括未摊销折扣1060万美元），巴克莱和Truist循环信贷额度无借款，巴克莱循环信贷额度可用18740万美元，Truist循环信贷额度可用5000万美元[185] - 截至2024年3月31日，总定期贷款债务（不包括未摊销折扣1060万美元）为82120万美元，其中巴克莱定期贷款为67868.7万美元，特鲁斯特定期贷款为14250万美元[185] - 截至2024年3月31日，巴克莱循环信贷额度扣除未偿还信用证准备金760万美元后，可用借款额度为18740万美元，特鲁斯特循环信贷额度可用借款额度为5000万美元[185] - 2024年4月18日，公司对巴克莱定期贷款和信贷额度进行再融资，新定期贷款87500万美元，循环信贷额度28200万美元，再融资后资产负债表增加约16790万美元现金[186] - 2024年4月18日，公司对巴克莱定期贷款和信贷额度进行再融资，新的定期贷款为87500万美元，循环信贷额度为28200万美元，再融资后资产负债表增加约16790万美元现金[186] 现金付款情况 - 2024年第一季度公司从2019年互换交易对手方获得340万美元现金付款[164] - 2024年第一季度从2019年掉期交易对手方收到340万美元现金付款[164] 运营资金预期 - 公司预计现有资本资源、预期经营现金和信贷额度下的借款能力足以维持未来十二个月及可预见未来的运营[178]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长10.5%,其中影像中心业务收入增长9.9%,数字健康业务收入增长32.3% [1][2] - 调整后EBITDA增长21.4%,调整后EBITDA利润率提升120个基点 [1][2] - 每股调整后收益由负转正,由-0.22美元增长至0.07美元 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 影像中心业务: - MRI检查量增长11.7%,CT检查量增长9.1%,PET/CT检查量增长17.5% [4] - 同店MRI、CT和PET/CT检查量分别增长9.9%、6.5%和15.3% [4] - 数字健康业务: - 收入增长32.3%,其中AI业务收入增长118.8% [2] - 调整后EBITDA大幅增长17,500% [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司进入了新的德克萨斯州市场,完成了在休斯顿地区的7家影像中心收购,并宣布将收购6家American Health Imaging中心 [2][3] - 在加利福尼亚北部的Antelope Valley地区完成了4家中心的收购 [2] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续通过收购和新建中心的方式扩张业务,2024年将有12家新开业的中心 [2][3] - 公司与医院和医疗系统的合资企业数量增加,目前已有137家中心(占比36.5%)通过合资方式运营 [3] - 公司加大在数字健康业务的投入,包括开发DeepHealth OS云端操作系统和生成式AI模块,以提高效率和降低成本 [6][7] - 公司在乳腺癌、前列腺癌和肺癌筛查等领域持续推进AI辅助诊断工具的应用,提高诊断准确性和效率 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受益于诊断影像在医疗行业的需求增加,以及从医院转向更低成本的独立影像中心的趋势 [1] - 公司与商业保险公司和按人头付费的支付方的谈判定价取得进展,提升了利润率 [8] - 公司看好先进影像检查(如MRI、CT和PET/CT)的增长前景,并将持续投资升级设备以提高产能 [8][9] - 公司认为数字健康业务将成为未来增长的重要驱动力,有望提高整体利润率 [6][7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Tanquilut 提问** 询问公司在定价方面的情况 [8] **Howard Berger 回答** 公司正在与支付方积极谈判,以获得更合理的定价,并在无法达成一致时选择转向收费制 [8] 问题2 **Andrew Mok 提问** 询问EBCD AI工具的采用率及其对影像中心效率的影响 [10][11] **Howard Berger 回答** EBCD AI工具在东海岸的采用率已达40%,未来有望进一步提高;该工具可以提高放射科医生的诊断准确性和工作效率 [10][11] 问题3 **Yuan Zhi 提问** 询问公司在不同州市场的份额差异及未来拓展的标准 [13] **Mark Stolper 回答** 公司的目标是在各个市场实现规模效应,而不是追求特定的市场份额;未来将继续通过收购和新建中心的方式扩张业务 [13]

RadNet业绩表现 - 2023年第四季度，RadNet的收入达到创纪录的4.204亿美元，同比增长9.5%[1] - 2023年第四季度，成像中心报告部门的调整后EBITDA创下历史新高，为6,830万美元，同比增长11.0%[1] - 2024年，RadNet预计成像中心和数字健康报告部门的收入、调整后EBITDA和自由现金流都将增长，数字健康报告部门的AI收入预计将比2023年增长65%以上[1] - 2023年，MRI体积增长13.2%，CT体积增长11.3%，PET/CT体积增长18.5%[1] - 2023年AI收入较2022年增长近三倍，预计如果Enhanced Breast Cancer Diagnostic (EBCD)筛查乳腺癌计划继续按计划进行，2024年AI收入将几乎翻倍[1] - 2023年，RadNet的净债务与调整后EBITDA比率降至2.0以下，现金余额为3.42亿美元[1] - 2023年，RadNet计划在2024年开设约十二家新设施，并继续扩大现有的医疗系统合作伙伴关系[1] - 2023年，RadNet报告成像中心报告部门的收入为16.04亿美元，同比增长12.5%[1] - 2023年，RadNet报告AI报告部门的收入为1250万美元[1] - 2023年，RadNet报告净收入为300万美元，每股摊薄净收入为0.05美元[1] RadNet财务展望 - 公司预计2024年成像中心部门将实现双位数增长的调整后EBITDA[25] - 公司预计2024年数字健康部门将实现显著增长，主要来自AI收入的增长[25] - 公司将于2024年继续投资于DeepHealth OS云操作系统和生成式AI模块的研发[25] RadNet财务状况 - 2023年成像中心部门总净收入为1,604.2亿美元，eRAD业务为37.1亿美元，不包括eRAD业务为1,567.1亿美元[20] - 2023年成像中心部门调整后的EBITDA为245.2亿美元，eRAD业务为20.7亿美元，不包括eRAD业务为224.5亿美元[20] - 2024年成像中心部门总净收入预期范围为1,650 - 1,700亿美元，增长率为5.3% - 8.5%[22] - 2024年成像中心部门调整后的EBITDA预期范围为250 - 260亿美元，增长率为11.4% - 15.8%[22] - 2023年数字健康部门总净收入为49.6亿美元，2024年预期范围为60 - 70亿美元，增长率为21.0% - 41.2%[23] - 2023年数字健康部门调整后的EBITDA为7.9亿美元，2024年预期范围为12 - 14亿美元，增长率为51.4% - 76.6%[23] RadNet财务运营 - 2023年度服务费收入为16.16亿美元，较2022年的14.30亿美元增长13.1%[37] - 2023年度净利润为3.03亿美元，较2022年的10.65亿美元下降71.5%[37] - 2023年度现金流量从经营活动中获得22.08亿美元，较2022年的14.64亿美元增长50.9%[38] - 2023年度现金流量从投资活动中净支出20.15亿美元，较2022年的24.69亿美元减少18.3%[38] - 2023年度现金流量从融资活动中净融资20.56亿美元，较2022年的9.36亿美元增长119.8%[38] - 2023年度现金及现金等价物结余为34.26亿美元，较2022年的12.78亿美元增长168.8%[39] RadNet第四季度财务表现 - 2023年第四季度服务费收入为4.20亿美元，较2022年的3.84亿美元增长9.3%[40] - 2023年第四季度净利润为0.60亿美元，较2022年的0.50亿美元增长20.2%[40] - 2023年第四季度调整后EBITDA为6.88亿美元，较2022年的6.16亿美元增长11.7%[41] - 2023年第四季度调整后每股稀释净收益为0.20美元，较2022年的0.11美元增长81.8%[42] RadNet支付情况 - 2023年第四季度，商业保险占Radnet支付的58.0%[44] - MRI是Radnet支付中最大的比例，占36.9%[44] RadNet财务定义 - 公司定义调整后的EBITDA为从持续经营中获得的利润，排除了设备处置的损失或收益等项目[45] - 公司将自由现金流定义为调整后的EBITDA减去总资本支出和支付的现金利息[47]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司成像中心报告板块收入4.153亿美元，调整后EBITDA为6830万美元，AI收入510万美元，AI调整后EBITDA亏损250万美元；与去年同期相比，成像中心板块收入增加3280万美元（8.6%），调整后EBITDA增加670万美元（11%） [37] - 2023年第四季度，MRI、CT、PET/CT 体积分别增长13.2%、11.3%、18.5%，整体常规成像检查量增长7.9%；同店基础上，MRI、CT、PET/CT 体积分别增长10.8%、8.2%、17.4%，整体同店常规成像检查量增长5.5% [38][39] - 2023年第四季度，调整后成像中心报告板块收益为1370万美元，摊薄后调整后每股收益为0.20美元，而2022年同期为0.11美元 [40] - 2023年第四季度，公司未调整净亏损190万美元，2022年同期为93.4万美元；2023年第四季度未调整每股净亏损为 - 0.03美元，2022年同期为 - 0.02美元 [42] - 2023年第四季度，现金支付利息为560万美元，去年同期为890万美元 [43] - 2023年全年，成像中心报告板块收入16.04亿美元，调整后EBITDA（不包括AI报告板块损失）为2.451亿美元；与2022年相比，收入增加1.785亿美元（12.5%），调整后EBITDA增加3610万美元（17.2%），成像中心板块调整后EBITDA利润率为15.3%，较2022年增加60个基点 [44] - 2023年全年，包括AI板块，公司总收入16.067亿美元，较2022年的14.3亿美元增长13%；包括AI板块调整后EBITDA损失1280万美元，2023年公司调整后EBITDA为2.323亿美元，较2022年的1.925亿美元增长20.7% [45] - 2023年全年，MRI、CT、PET/CT 体积分别增长13.3%、11.3%、18.5%，整体常规成像检查量增长7.9% [46] - 2023年全年，公司净收入300万美元，较2022年减少约760万美元；2023年摊薄后每股净收入为0.05美元，2022年为0.17美元 [47] - 截至2023年12月31日，未调整债券和定期贷款折扣后，公司净债务为4.653亿美元，现金余额为3.426亿美元，循环信贷额度1.95亿美元未提取 [48] - 截至2023年12月31日，公司应收账款余额为1.637亿美元，较2022年末减少270万美元，DSO从2022年12月31日的38.8天降至32天 [49] - 2023年，公司资本支出（扣除资产处置、成像中心资产和合资企业权益出售）为1.53亿美元，高于原预算 [50] - 预计2024年成像中心板块收入增长高达8.5%，调整后EBITDA增长11.4% - 15.8%，资本支出较2023年减少约10% - 15%，自由现金流约翻倍 [53] - 预计2024年新数字健康报告板块收入增长21% - 41%，调整后EBITDA增长51% - 77%，AI业务预计增长超65%并在年底实现调整后EBITDA盈亏平衡 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 成像中心业务：2023年第四季度收入和调整后EBITDA创季度纪录，收入增长8.6%，调整后EBITDA增长11%；2023年全年收入增长12.5%，调整后EBITDA增长17.2%，调整后EBITDA利润率为15.3% [19][44] - AI业务：2023年AI板块收入增长278%，预计2024年增长超65%，并在年底实现调整后EBITDA盈亏平衡 [27] - 数字健康业务：2024年起将eRAD软件业务和AI业务合并为新的数字健康财务报告板块，预计2024年盈利并增长20% - 40% [29][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司核心市场对服务需求强劲，门诊成像从昂贵的医院环境向更具成本效益的门诊场所转移 [4] - 休斯顿市场是美国第四大人口城市和第二快增长的大都市地区，约有730万人口，公司认为该市场有进一步收购、新建、与医疗系统合作及拓展AI和数字健康解决方案的机会 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取多管齐下的增长战略，包括提升同店业绩、拓展和建立新的医疗系统合作伙伴关系、投资新建成像中心和新技术设备、软件及AI解决方案 [9] - 持续投资和拓展人工智能和放射学软件解决方案，如在西海岸推进增强乳腺癌检测（EBCD）筛查乳腺摄影服务，与英国合作拓展靶向肺部健康检查肺癌筛查项目 [14][25] - 2024年及以后，公司将继续审慎评估核心市场外的扩张机会，预计拓展多个医疗系统关系并建立新的合资企业关系，小规模收购仍将是增长战略和投资的一部分 [14][22] - 诊断成像行业分散，小型运营商难以提供患者访问和护理水平，加入RadNet网络更具吸引力 [22] - 公司认为AI领域将出现整合，因其有大量数字图像数据集和众多成像中心作为测试床，在开发和销售AI解决方案方面具有优势，且有潜在的内置市场，如医院合资伙伴 [105][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业整体呈增长态势，受技术进步、人口老龄化和增长等因素驱动，公司在动态市场中处于长期增长和成功的有利位置，财务杠杆适度，流动性和资本资源优于多数同行 [57][58] - 公司对未来充满信心，认为目前比以往任何时候都更有能力执行多方面战略，期待在2024年向利益相关者更新进展 [60] 其他重要信息 - 2023年公司宣布开发DeepHealth OS人工智能驱动的健康信息学产品组合，其核心是云原生操作系统，可提高疾病检测效率并协调患者参与和护理交付 [164] - 2024年起公司改变运营和财务报告板块，将eRAD软件业务和AI业务合并为新的数字健康财务报告板块 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务量强劲的原因及合资中心与非合资中心的业务量差异 - 业务量问题部分源于需求和劳动力挑战，公司将通过人才获取工具、教育支持和AI解决方案应对；合资中心结合了公司和医疗系统的优势，吸引患者从竞争对手处转移，提高了盈利能力，且与支付方的报销讨论更有利 [64][66] 问题2: 进入休斯顿市场的原因和扩张计划 - 休斯顿市场规模大、监管问题相对较少，是合适的进入点；公司期待该市场成为下一个核心市场，预计未来1 - 2年主要通过收购和新建扩张，更侧重收购 [69][70][142] 问题3: 新设备投资的好处及技术缓解产能压力的机会 - 公司在缩短扫描时间和远程操作控制方面的投资取得成功，将继续投资，特别是MRI扫描；数字健康部门将开发内部工具，以摊销成本并提高效率 [79][80] 问题4: 休斯顿市场的初步反应和机会 - 交易尚未完成，预计4月完成；早期迹象显示人们对公司进入市场感到兴奋，公司正在评估其他机会 [77] 问题5: 是否为阿尔茨海默病患者提供服务及相关机会 - 公司已完成认证流程，目前已进行或预订了100例相关程序，预计这将是公司的重要机会，2024年开始有贡献，2025年更显著；除扫描外，还需后续MRI扫描评估副作用，可能带来大量业务 [83][84] 问题6: 2024年EBITDA中来自收购和新建项目的贡献及eRAD + AI的EBITDA退出率 - 收购对2024年EBITDA的贡献不到1000万美元，新建设施的贡献约500 - 600万美元，两者总计约1000 - 1500万美元；eRAD + AI预计年收入6000 - 7000万美元，第四季度收入可能接近2000万美元，AI预计在第四季度实现EBITDA盈亏平衡 [92][93][94] 问题7: 何时能获得AI成本的有意义支付方参与 - 支付方对AI成本报销存在犹豫，公司需要1 - 1.5年积累足够数据，以证明AI能提高癌症检测率并减少假阳性，从而促使商业支付方报销 [96][97] 问题8: 成像中心资本支出指南的构成及与AI竞争对手的竞争策略 - 2024年资本支出预算约50%用于常规维护，50%用于新建开发；公司的DeepHealth OS平台可整合其他AI产品，且公司拥有大量数字图像数据集和众多成像中心作为测试床，具有优势，还有潜在的内置市场，如医院合资伙伴 [108][105][114] 问题9: 成像板块收入增长目标中量与价的构成及价格情况 - 预计2024年同店销售呈低个位数增长，其余增长来自新开业或收购的中心；公司面临医保定价下调约700 - 800万美元的逆风，但商业业务和定额支付方的价格上涨抵消了这一影响 [120][121][125] 问题10: 增强乳腺癌检测测试的采用率及外部中心的兴趣 - 东海岸EBCD采用率接近35%，西海岸初始采用率超30%，预计2024年该项目收入从2023年的近1300万美元增长至2000万美元左右；已有一些自我保险的医院合资伙伴对该项目感兴趣，如新泽西的RWJ Barnabas Health System将其作为员工福利推出 [130][131][133] 问题11: 休斯顿收购的资金来源、对杠杆的影响及后续战略 - 休斯顿收购将用现金支付，交易完成后公司仍有充足现金用于其他投资；公司在休斯顿的战略将类似其他新市场，未来1 - 2年主要是收购和新建，更侧重收购 [145][142] 问题12: 目前运营的中心数量、收入指引是否包括德州中心及其他中心、德州报销率与沿海地区的比较 - 目前运营的中心约370 - 372个，预计年底达到400个；收入指引包括德州的七个中心，但不包括未宣布的其他收购；德州的报销率预计优于亚利桑那和加利福尼亚，商业患者更多，政府支付较少 [147][148][149] 问题13: 2024年利息费用指引是否扣除利息收入及利息费用趋势 - 2024年利息费用指引扣除了与掉期交易对手的支付和现金余额的利息收入；随着自由现金流增加，预计利息费用在2025 - 2026年至少会趋于平稳 [151][153] 问题14: 放射科医生对AI技术的态度及财务影响 - 放射科医生对AI技术非常满意，认为其提供了第二意见，增强了信心；该技术对放射科医生的费用没有影响，是否采用由患者选择 [156][157][158]

互换交易相关 - 2023年公司从2019年互换交易对手方获得1450万美元现金付款，2019年互换协议中1亿美元互换于10月到期，4亿美元互换剩余期限缩短，年末互换公允价值为净资产1510万美元，较2022年末减少820万美元，使公司税收准备金减少210万美元，2023年末1个月期Term SOFR利率约为5.47%，高于2022年末的4.33%和1.98%的约定利率[277][279] - 若互换利率降至0%，1亿美元互换的最高保费支付为每年189万美元，4亿美元互换为每年800万美元[277] 非合并合资企业权益收益 - 2023年公司确认来自非合并合资企业的权益收益为640万美元，较2022年的1040万美元减少400万美元，降幅38.1%，主要因亚利桑那诊断放射学集团2023年净亏损[280] 合并子公司影像中心及非控股股东权益 - 2023年末公司合并子公司运营321个影像中心，其中85个非全资拥有；2022年末为318个，其中81个非全资拥有，2023年公司确认归属于非控股股东权益的净收入为2730万美元，较2022年的2300万美元增加430万美元[281][282] AI业务数据 - 2023年公司AI业务收入为1246.9万美元，较2022年的439.6万美元增加807.3万美元；运营费用为3361.9万美元，较2022年的3014.8万美元增加347万美元；净亏损为2059.7万美元，较2022年的2145.6万美元减少85.9万美元[284] - 2023年公司AI业务调整后EBITDA亏损为1276.5万美元，2022年为1657.5万美元，2021年为212.2万美元[292] 公司调整后EBITDA - 2023年公司调整后EBITDA为2.32343亿美元，2022年为1.92474亿美元，2021年为2.18928亿美元；剔除AI业务亏损和救济资金后，2023年为2.45108亿美元，2022年为2.09049亿美元，2021年为2.1194亿美元[290] 普通股公开发行 - 2023年6月公司完成普通股公开发行，扣除承销折扣、佣金和费用后净收益为2.458亿美元，公司预计未来可继续从运营中产生正现金流，当前资金来源能提供充足流动性[293] - 2023年6月，公司公开发行8,711,250股普通股，每股价格29.75美元，净收益245,800千美元[299] 公司净收入归属 - 2023年公司净收入归属于普通股股东为304.4万美元，2022年为1065万美元，2021年为2472.7万美元[290] 公司所得税与利息费用 - 2023年公司所得税为847.3万美元，2022年为936.1万美元，2021年为1456万美元；利息费用2023年为6448.3万美元，2022年为5084.1万美元，2021年为4883万美元[290] 现金及现金等价物 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为342,570千美元，较2022年的127,834千美元增长[294] 公司总营收 - 2023年总营收为1,616,630千美元，2022年为1,430,061千美元，2021年为1,315,077千美元[294] 经营活动现金 - 2023年经营活动提供的现金为220,863千美元，较2022年的146,417千美元增加68,300千美元[297] 投资活动现金 - 2023年投资活动使用的现金为201,470千美元，较2022年的246,949千美元减少45,500千美元[297][298] 融资活动现金 - 2023年融资活动提供的现金为195,635千美元，主要源于普通股二次公开发行[297][299] 应收账款保理协议待收金额 - 截至2023年12月31日，应收账款保理协议待收金额为14,300千美元，2022年为15,400千美元[300] 总定期贷款债务 - 截至2023年12月31日，总定期贷款债务为813,000千美元（未摊销折扣10,000千美元）[302] 未来债务义务 - 未来五年及以后，应付票据、信贷额度、设备和建筑经营租赁的总义务为2,072,263千美元[304] 商誉及无形资产 - 2023年12月31日，商誉总计679,500千美元，2022年为677,700千美元； indefinite - lived无形资产2023年为9,000千美元，2022年为24,100千美元[315] 财务报表信息 - 报告包含公司截至2023年、2022年和2021年12月31日各年的合并财务报表及附注信息[319]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为4.02亿美元,同比增长14.8% [40] - 第三季度调整后EBITDA为5790万美元,同比增长26.5% [40] - 第三季度净利润为1750万美元,上年同期为66.8万美元 [41] - 第三季度每股摊薄收益为0.25美元,上年同期为0.01美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - MRI检查量同比增长11.7%,CT检查量同比增长10.9%,PET/CT检查量同比增长17.7% [44] - 同店MRI检查量同比增长6.9%,CT检查量同比增长6%,PET-CT检查量同比增长15.2% [45] - 第三季度总检查量为251.1万例,其中74.7%为常规影像检查 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在东海岸地区的人工智能辅助乳腺癌筛查服务(EBCD)采用率已接近35% [12] - 公司计划在2024年第一季度将EBCD服务全面推广至南加州 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行新开门店战略,2024年计划新开约12家门店 [23][24] - 公司与Cedars-Sinai医疗系统扩大合作,成立新的联合企业并扩大现有联合企业 [18][19] - 公司正在加快人工智能和数字化健康平台的发展,计划在2024年第二季度开始部署一些基于生成式AI的工具 [14][15][16][17] - 公司正在将eRAD放射信息和影像管理系统迁移到云端 [16] - 公司目前的财务杠杆和流动性位置是历史最佳水平,为未来的收购和业务拓展提供了良好的条件 [25][26][27][28][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度表现出色,主要得益于强劲的业务量增长 [10] - 公司面临着满足当前高需求的挑战,很多市场都有大量预约积压 [10] - 公司将继续采取积极的成本管理措施应对劳动力市场和通胀压力 [11] - 公司对2024年前景充满信心,预计将实现收入和利润的进一步增长 [65][66][67] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了一笔2.46亿美元的股权发行,用于偿还债务并加快业务增长 [25] - 公司在第三季度作出了3000万美元的自愿提前偿还贷款,体现了管理层对控制财务杠杆的承诺 [29] - 公司第三季度的日销售账款(DSO)为33.6天,为行业最低水平之一 [51] - 2024年Medicare支付率预计将下降7-9百万美元,但公司已经与商业保险公司达成了足以抵消这一影响的涨价协议 [56][57][58][59][60][61][62][63][64] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jack Slevin提问** 询问人工智能辅助乳腺癌筛查服务(EBCD)的进展情况 [78][79][80][81][82][83] **Howard Berger回答** 详细介绍了EBCD服务在东海岸的采用情况、临床效果以及未来在西海岸的推广计划 [80][81][82][83] 问题2 **Nathan Malewicki提问** 询问新开门店的经济效益和业务拓展情况 [93][94][95][96][97][98][99][100] **Mark Stolper回答** 解释了新开门店的收入贡献、盈利水平以及业务拓展的具体计划 [95][96][97][98][99][100] 问题3 **Larry Solow提问** 询问公司在商业保险谈判方面的进展以及Medicare支付率调整的影响 [105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131] **Howard Berger和Mark Stolper回答** 详细解释了公司在商业保险谈判方面的策略和进展,以及应对Medicare支付率下调的具体措施 [106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131]

公司运营规模 - 截至2023年9月30日，公司运营366个影像中心，较2022年增加11个[144][145] 公司总体财务数据 - 2023年前九个月公司总服务收入为11.96247亿美元，较2022年同期的10.46185亿美元增长14.3%[144][145] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，服务收费收入占总服务收入的比例分别为90.0%和89.1%；九个月分别为90.1%和89.1%[173] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司总运营费用占总服务收入的比例分别为89.2%和98.0%；九个月分别为93.8%和97.6%[173] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司净收入占总服务收入的比例分别为6.0%和1.8%；九个月分别为2.0%和2.7%[173] - 2023年第三季度总营收为3.99081亿美元，2022年同期为3.49144亿美元，同比增长14.3%；同店营收为3.65616亿美元，2022年同期为3.39534亿美元，同比增长7.7%[175] - 2023年前三季度总营收为11.888亿美元，较2022年同期的10.431亿美元增加1.457亿美元，增幅14%；同店营收增长7.5%[189] - 2023年前九个月调整后EBITDA（含AI业务亏损）为166,531千美元，2022年同期为135,241千美元[2020] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为337,884千美元，较2022年12月31日的127,834千美元有所增加；九个月总净收入为1,196,247千美元，高于2022年同期的1,046,185千美元；归属于普通股股东的净收入为4,904千美元，低于2022年同期的11,585千美元[213] - 2023年前九个月，经营活动提供现金131,943千美元，高于2022年同期的92,770千美元；投资活动使用现金152,823千美元，高于2022年同期的123,048千美元；融资活动提供现金231,101千美元，而2022年同期为使用现金9,938千美元[217] 各业务线财务数据 - 2023年前九个月影像中心业务收入为11.88849亿美元，2022年同期为10.43129亿美元；AI业务收入为739.8万美元，较2022年同期的305.6万美元增长142.1%[144][146] - AI业务2023年前九个月收入为7398千美元，较2022年的3056千美元增加4342千美元，增幅142.0%[204] - AI业务增强型乳腺癌检测服务在东海岸乳腺摄影中心的采用率接近35%[204] 股权交易与投资 - 2023年6月，公司完成普通股二次公开发行，出售871.125万股，每股29.75美元，净收益2.458亿美元[147] - 2023年9月1日，公司成立全资子公司洛杉矶影像集团，雪松西奈医疗中心以590万美元购买其35%非控股经济权益，公司保留65%控股经济权益[151] - 2023年9月1日，公司向圣莫尼卡影像集团追加投资，经济权益从35%增至49%，记录收益1680万美元，并额外注资850万美元[152] - 截至2023年9月30日，公司对Medic Vision Imaging Solutions Ltd.投资120万美元，占股14.21%[153] - 公司对Turner Imaging Systems累计投资210万美元，持有218万股优先股[154] - 公司对WhiteRabbit.ai Inc.股权投资100万美元，并提供250万美元贷款[155] 合资企业相关数据 - 截至2023年9月30日，公司对合资企业的投资余额为94472000美元，2022年12月31日为57893000美元[156] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司从合资企业相关中心收取的管理服务费分别约为390万美元和610万美元；九个月分别为1220万美元和1720万美元[157] - 截至2023年9月30日，合资企业的净收入为7906000美元，2022年同期为17034000美元；净收入为129020000美元，2022年同期为107241000美元[158] - 2023年第三季度未合并合资企业收益为110万美元，较2022年同期的310万美元减少200万美元，降幅64.9%[188] - 2023年前九个月未合并合资企业权益收益为390万美元，较2022年的840万美元减少440万美元，降幅52.9%[202] 资产收购与处置 - 2023年前九个月，公司完成多项影像中心资产收购，总代价1.0765亿美元[149] - 2023年前九个月投资活动使用的现金中，约136500千美元用于购买财产和设备，10900千美元用于收购影像业务及其他资产[218] 商誉与无形资产 - 2023年9月30日，公司商誉总计6.764亿美元，无限期无形资产为2020万美元[167] 减值费用 - 因Aidence的Ai Veye Lung Nodule和Veye Clinic相关的在研研发项目预计无法获批，公司在运营成本中确认了390万美元的减值费用[169] 运营费用相关 - 2023年第三季度总运营费用约为3.543亿美元，较2022年同期的3.354亿美元增加1890万美元，增幅5.6%[176] - 2023年前三季度总运营费用约为10.983亿美元，较2022年同期的9.992亿美元增加9910万美元，增幅9.9%[190] - 2023年第三季度股票薪酬为390万美元，较2022年同期的260万美元增加130万美元，增幅51.2%[179] - 2023年前三季度股票薪酬为1950万美元，较2022年同期的1700万美元增加250万美元，增幅14.7%[193] - 2023年第三季度医疗用品费用为2130万美元，较2022年同期的1810万美元增加316万美元，增幅17.5%[181] - 2023年前三季度医疗用品费用为6380万美元，较2022年同期的4820万美元增加1560万美元，增幅32.4%[195] - 其他运营费用2023年前九个月为209,757千美元，较2022年的175,807千美元增加33,950千美元，增幅19.3%[196] - 折旧和摊销2023年前九个月为90,204千美元，较2022年的80,496千美元增加9,708千美元，增幅12.1%[198] 利息费用相关 - 2023年第三季度利息费用为1610万美元，较2022年同期的1240万美元增加370万美元，增幅29.8%；现金支付利息为1930万美元，较2022年同期的1060万美元增加870万美元，增幅82.3%[185] - 总利息费用2023年前九个月为47,876千美元，较2022年的35,398千美元增加12,478千美元，增幅35.3%[199] - 2023年前九个月公司从利率互换协议获得约1090万美元现金付款，用于抵消总利息费用[201] 所得税费用 - 2023年前九个月所得税费用为770万美元，有效税率24.1%；2022年同期为710万美元，有效税率19.8%[203] 融资活动现金来源 - 2023年前九个月融资活动提供的231100千美元现金，源于发行8,711,250股普通股获得的245800千美元净收益，部分被定期贷款义务和设备票据的支付所抵消[219] 信贷安排 - 公司与巴克莱银行和 Truist 银行维持有担保信贷安排，巴克莱信贷安排包括第一留置权定期贷款和195000千美元的循环信贷安排，Truist 信贷安排包括定期贷款和50000千美元的循环信贷安排，截至2023年9月30日，公司遵守所有信贷安排契约[220] - 截至2023年9月30日，公司总定期贷款债务为853100千美元（不包括10600千美元未摊销折扣），巴克莱和 Truist 循环信贷安排无借款，扣除7600千美元未偿还信用证准备金后，巴克莱信贷安排有187400千美元可借款额度，Truist 循环信贷安排有50000千美元可借款额度[221] 汇率与利率风险 - 假设2023年9月30日美元兑欧元、加元、匈牙利福林和英镑汇率下降1%，公司年度运营费用将增加约300千美元[224] - 截至2023年9月30日，公司第一留置权定期贷款有708700千美元适用 SOFR 利率，有效利率加适用利差为8.43%，假设 SOFR 利率上升1%，年度利息费用将增加2100千美元[226] - 截至2023年9月30日，Truist 定期贷款有144400千美元适用调整后的 SOFR 利率，有效 SOFR 利率加适用利差为7.18%，假设调整后的欧元美元利率上升1%，年度利息费用将增加约1400千美元[227] 远期利率协议 - 2019年第二季度，公司签订四份远期利率协议（“2019年掉期协议”），总名义金额为500000000美元，锁定1个月期限 SOFR 利率分别为1.89%（名义金额100000000美元）和1.98%（名义金额400000000美元），较小名义金额协议于2023年10月到期，较大名义金额协议于2025年10月到期[228] 债务情况 - 2022年第四季度公司对Truist定期贷款进行再融资，资产负债表增加1.08亿美元债务[186] - 2022年第四季度公司为Truist定期贷款再融资，资产负债表新增10800万美元债务[200]