公司整体运营规模与收入情况 - 截至2023年6月30日，公司运营363个中心，2022年同期为353个；2023年上半年净收入7.94亿美元，2022年同期为6.96亿美元，同比增长13.8%[70][71] - 2023年上半年，公司同店收入增长7.4%，同店程序量增长7.6%[71] - 2023年第二季度总营收为4.01336亿美元，较2022年同期的3.52817亿美元增长13.8%；同店营收为3.69609亿美元，较2022年同期的3.43692亿美元增长7.5%[87] - 2023年上半年总营收为7.89767亿美元，较2022年的6.93986亿美元增加957.81万美元，增幅13.8%；同店营收为7.27748亿美元，较2022年的6.77831亿美元增加499.17万美元，增幅7.4%[96] - 2023年上半年总净收入为7.94279亿美元，2022年同期为6.96141亿美元[113] 股权融资与资产收购情况 - 2023年6月，公司完成普通股二次公开发行，出售871.125万股，每股29.75美元，扣除承销折扣后净收益2.462亿美元[71] - 2023年第一、二季度，公司完成多项影像中心资产收购，总代价1.0165亿美元[73] 对外投资情况 - 截至2023年6月30日，公司对Medic Vision Imaging Solutions Ltd.投资120万美元，占股14.21%[74] - 截至2023年6月30日，公司对Turner Imaging Systems累计投资210万美元[74] - 截至2023年6月30日，公司对WhiteRabbit.ai Inc.股权投资100万美元，贷款250万美元[74] 合资企业相关情况 - 截至2023年6月30日，公司合资企业投资余额为5249.2万美元，2022年12月31日为5789.3万美元[75] - 2023年和2022年上半年，公司从合资企业相关中心收取管理费分别为820万美元和1110万美元[75] - 2023年上半年，合资企业净收入8469.9万美元，净收入582.7万美元；2022年同期分别为6975.7万美元和1049.7万美元[75] - 2023年上半年公司确认来自非合并合资企业的收益为290万美元，较2022年的530万美元减少240万美元，降幅45.9%[108] 商誉与无形资产情况 - 2023年6月30日，商誉总计6.879亿美元，无限期无形资产为2430万美元[83] 服务收入结构情况 - 2023年第二季度总服务收入中，服务费用收入占比90.1%，人头费安排收入占比9.9%；2022年同期分别为89.3%和10.7%[85] - 2023年上半年总服务收入中，服务费用收入占比90.2%，人头费安排收入占比9.8%；2022年同期分别为89.0%和11.0%[85] 运营费用情况 - 2023年第二季度总运营费用为3.691亿美元，较2022年同期的3.266亿美元增加4250万美元，增幅13.0%[88] - 2023年第二季度薪资和专业阅读费用（不包括基于股票的薪酬和遣散费）总计2.11797亿美元，较2022年同期的1.9124亿美元增长10.7%；同店薪资为1.97764亿美元，较2022年同期的1.86531亿美元增长6.0%[89] - 2023年第二季度基于股票的薪酬为400万美元，与2022年同期持平[90] - 2023年第二季度建筑和设备租赁费用总计3004.9万美元，较2022年同期的3120.7万美元下降3.7%；同店费用为2676.3万美元，较2022年同期的2908.8万美元下降8.0%[91] - 2023年第二季度医疗用品费用总计2241.1万美元，较2022年同期的1452.3万美元增长54.3%；同店费用为2076.6万美元，较2022年同期的1380万美元增长50.5%[92] - 2023年第二季度其他运营费用总计7035.6万美元，较2022年同期的5834.8万美元增长20.6%；同店费用为6509.4万美元，较2022年同期的5612.6万美元增长16.0%[93] - 2023年上半年总运营费用为7.44亿美元，较2022年的6.639亿美元增加801万美元，增幅12.1%[98] - 2023年上半年薪资和专业阅读费用（不包括基于股票的薪酬和遣散费）总计4283.09万美元，较2022年的3882.02万美元增加401.07万美元，增幅10.3%；同店薪资为4006.54万美元，较2022年的3795.45万美元增加211.09万美元，增幅5.6%[99] - 2023年上半年基于股票的薪酬为1550万美元，较2022年的1440万美元增加120万美元，增幅8.0%[100] - 2023年上半年建筑和设备租赁费用总计590.01万美元，较2022年的608.29万美元减少18.28万美元，降幅3.0%；同店租赁费用为519.41万美元，较2022年的566.64万美元减少47.23万美元，降幅8.3%[101] - 2023年上半年医疗用品费用总计425.44万美元，较2022年的300.8万美元增加124.64万美元，增幅41.4%；同店医疗用品费用为395.91万美元，较2022年的289.58万美元增加106.33万美元，增幅36.7%[102] - 2023年上半年其他运营费用总计1378.09万美元，较2022年的1159.59万美元增加218.5万美元，增幅18.8%；同店其他运营费用为1275.37万美元，较2022年的1120.38万美元增加154.99万美元，增幅13.8%[103] 利息支出情况 - 2023年第二季度总利息支出为1603.9万美元，较2022年的1137.7万美元增加466.2万美元，增幅41.0%；现金支付利息为3930.1万美元，较2022年的1968.7万美元增加1961.4万美元，增幅99.6%[94] AI业务情况 - 2023年上半年AI业务收入为451.2万美元，较2022年的215.6万美元增加235.6万美元，增幅109.2%；运营总费用为1919.3万美元，较2022年的1444.7万美元增加474.6万美元，增幅32.9%；业务净亏损为1487.4万美元，较2022年的954.6万美元增加532.8万美元，增幅55.8%[110] 调整后EBITDA情况 - 2023年Q2调整后EBITDA（含AI业务亏损）为6.0445亿美元，2022年同期为5.1337亿美元；2023年上半年为10.8611亿美元，2022年同期为8.947亿美元[112] - 2023年Q2调整后EBITDA（不含AI业务亏损）为6.373亿美元，2022年同期为5.5544亿美元；2023年上半年为11.639亿美元，2022年同期为9.7262亿美元[112] 现金及债务情况 - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物为3.56651亿美元，2022年12月31日为1.27834亿美元[113] - 2023年上半年经营活动提供现金1.00691亿美元，2022年同期为0.65744亿美元；投资活动使用现金1.0591亿美元，2022年同期为0.95988亿美元；融资活动提供现金2.343亿美元，2022年同期为 - 0.06625亿美元[114] - 截至2023年6月30日，巴克莱信贷额度有1.874亿美元可用于借款， Truist循环信贷额度有0.5亿美元可用于借款[116] - 截至2023年6月30日，总定期贷款债务为8.568亿美元（不包括未摊销折扣1180万美元）[116] 汇率与利率假设影响情况 - 假设2023年6月30日美元兑欧元、加元、匈牙利福林和英镑汇率下降1%，运营费用将每年增加约30万美元[117] - 假设2023年6月30日第一留置权定期贷款SOFR利率提高1%，年度利息费用将增加210万美元[118] - 假设2023年6月30日Truist重述信贷协议下调整后的欧元美元利率提高1%，年度利息费用将增加约150万美元[119]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为4.013亿美元,同比增长13.8% [28] - 第二季度调整后EBITDA为6370万美元,同比增长14.7% [28] - 第二季度净收益为840万美元,上年同期为790万美元 [30] - 第二季度每股摊薄收益为0.12美元,上年同期为0.13美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - MRI检查量同比增加11.8% [32] - CT检查量同比增加11.3% [32] - PET-CT检查量同比增加18.3% [32] - 常规影像检查量(包括X光、超声、乳腺等)同比增加11.4% [32] - 同店销售增长7.1% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司约35%的业务在东北地区,受冬季天气影响较大 [84] - 第一季度同店销售增长9.3%,主要受益于较去年同期温和的冬季天气和去年初奥密克戎疫情的影响 [93][94] - 第二季度同店销售增长7.1%,为更公允的同比 [96] - 7月业务表现良好,8月第一周也保持良好 [98] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资于数字健康和人工智能技术,以提高运营效率和降低对劳动力的依赖 [49][50][51][52] - 公司正在建设12家新的独立影像中心,以增加产能满足不断增长的需求 [14][62] - 公司正在与更多医院和医疗系统建立合作伙伴关系,目前已有33%的中心位于这些合作伙伴内 [15][16] - 医院门诊影像服务的报销水平持续高于独立影像中心,这将进一步推动患者从医院转向成本更低的独立中心 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业增长驱动因素包括预防性医疗、人口老龄化、影像技术进步等 [12] - 独立影像中心相比医院具有更便捷、成本更低的优势,将持续获得患者和医生的青睐 [13] - 公司有信心通过技术创新和效率提升来应对当前劳动力市场的挑战 [49][50][51][52][62] - 公司对2023年及未来几年的增长前景保持乐观 [17] 其他重要信息 - 公司于6月完成2.46亿美元的股权发行,大幅降低了财务杠杆 [23] - 公司现金流和财务状况良好,2023年6月30日现金余额为3.57亿美元 [37] - 2024年Medicare报销水平预计将下降约700-900万美元,但公司已有足够的商业保险和其他支付方增加来抵消这一影响 [42][43][44][45][47] - 人工智能业务收入同比增长109%,预计下半年将进一步加速 [21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Tanquilut提问** 如何看待公司核心业务的可持续增长能力? [56] **Howard Berger回答** 公司将通过数字健康和人工智能技术的投资来提高运营效率,降低对劳动力的依赖,从而支撑核心业务的持续增长 [57][58][59][60] 问题2 **Nathan Malewicki提问** 公司合资企业权益收益同比下降,对此有何评论? [88] **Mark Stolper回答** 这只是单季度的变动,不代表趋势,预计未来会恢复正常水平 [89] 问题3 **Yuan Zhi提问** 公司在MRI和PET扫描方面的产能情况如何,是否能满足阿尔茨海默病诊断需求的增长? [99] **Howard Berger和Mark Stolper回答** 公司有多种方式来提高产能,包括使用远程操作技术、增加设备投资、优化扫描流程等。目前PET-CT产能尚有较大富余,可以满足阿尔茨海默病诊断需求的增长 [100][101][102][103][104]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收3.906亿美元，较去年同期的3.418亿美元增长14.3%，其中AI报告部门营收210万美元 [14] - 2023年第一季度调整后EBITDA为4820万美元，去年同期为3810万美元；未调整AI报告部门调整后EBITDA损失，2023年第一季度为450万美元，2022年第一季度为360万美元 [14] - 2023年第一季度净亏损2100万美元，去年同期摊薄净收入为300万美元；2023年第一季度每股净亏损为 - 0.36美元，去年同期摊薄每股净收入为0.05美元 [15] - 2023年第一季度GAAP利息支出为1570万美元，2022年第一季度为1160万美元，主要因未互换债务利率近500个基点的增加及新泽西影像网络合资企业再融资交易带来的额外债务 [23] - 截至2023年3月31日，未调整债券和定期贷款折扣，净债务为7.892亿美元，2022年3月31日为6.938亿美元；其中新泽西影像网络债务1.481亿美元，公司既非借款人也非担保人 [24] - 截至2023年3月31日，公司1.95亿美元循环信贷额度未提取，现金余额为9080万美元 [25] - 2023年3月31日，应收账款余额为1.764亿美元，较2022年末增加1000万美元，主要因程序量和收入增加及患者免赔额重置的正常第一季度现金收款影响 [26] - 2023年3月31日，销售未收款天数（DSO）为35.6天，接近公司历史最低水平；截至2023年3月31日，资本支出净额为7570万美元，包括资本租赁支出1980万美元及现金支出，其中约3800万美元用于购买已在使用的影像设备 [27] - 公司修订2023年财务指引，营收从15.25 - 15.75亿美元提高到15.5 - 16亿美元；调整后EBITDA从2.2 - 2.3亿美元提高到2.25 - 2.35亿美元；资本支出从1.05 - 1.15亿美元提高到1.1 - 1.2亿美元；现金支付利息从3500 - 4000万美元提高到4500 - 5000万美元；自由现金流从7000 - 7500万美元降至6500 - 7000万美元；人工智能部门指引不变 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，MRI量增长16.7%，CT量增长16.8%，PET/CT量增长20.9%；考虑常规影像检查，总体量较去年第一季度增长14% [19] - 同店基础上，2023年第一季度MRI量增长11.9%，CT量增长10.6%，PET/CT量增长20.5%；考虑常规影像检查，总体同店量较去年同期增长9.3% [20] - 2023年第一季度共执行2504635次程序，其中75.5%来自常规影像 [21] - 2023年第一季度，MRI为369556次，去年同期为316784次；CT为229379次，去年同期为196461次；PET/CT为14126次，去年同期为11683次；常规影像检查为1891574次，去年同期为1672257次 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于业务增长和扩张，同时采用有条不紊和自律的方法管理财务杠杆 [1] - 公司在临床应用领域取得进展，尤其在癌症筛查方面，认为未来乳腺癌、肺癌和前列腺癌的筛查工具将更常用 [5] - 公司通过关注同店表现、新建中心、与医疗系统合作和小规模收购，在核心市场寻求扩张机会 [37] - 公司继续推进人工智能计划，增强乳腺癌诊断项目在东海岸市场的推广，已诊断出300多例原本可能漏诊的乳腺癌，目前乳腺筛查患者采用率约20%，预计未来会提高 [39][40][41] - 公司收购管道活跃，在核心市场进行小规模收购，与新医疗系统建立潜在合作关系并扩展现有合资企业；推进AI战略，已有算法应对三种最常见癌症，预计AI可降低服务成本并创造新收入流 [43][44] - 公司认为人工智能可改善业务流程各方面，如患者调度、临床报告、医疗编码、销售、营销和工作流程等 [45] - 行业中因利率上升和劳动力市场挑战，部分运营商难以竞争收购机会，可能成为整合目标，公司低杠杆、低成本资本和强流动性使其能抓住收购机会 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩满意，若能延续趋势，有望在第二季度末提高指引；虽对经济环境、供应链中断、通胀和新冠变种保持警惕，但有机会在各市场扩张业务 [8][31] - 诊断影像需求比以往任何时候都大，先进影像设备技术、造影材料、放射性药物和后处理软件的进步推动诊断影像程序需求增加 [36] - 公司预计服务地点从医院向独立门诊设施转移的趋势将持续，门诊中心成本低、质量高、患者体验好，商业保险支付方和患者更倾向于此 [55][56][57] - 公司在劳动力方面有一定稳定性和改善，招聘和保留员工仍具挑战，但通过多种措施减少了开放职位数量，降低了对临时人员和加班的依赖 [140][141] 其他重要信息 - 2023年医疗保险报销暂无消息，预计CMS将在6月或7月发布初步费率表，公司将分析并提供行业反馈，第二季度财报电话会议时可评论其对公司未来业绩的影响 [33][34] - 美国预防服务工作组建议40岁及以上女性进行年度乳腺筛查，这可能使乳腺癌死亡率降低20%以上，对公司和行业有利 [69][70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务量增长是否证明服务地点转移加速，如何考虑未来两到三年的有机增长建模 - 公司认为第一季度业务量显著增长，商业保险支付方积极将业务从医院转移，患者也更倾向门诊影像中心，预计这一过程将持续；公司与医院系统的合资企业战略表明医院认识到这一不可避免的变化 [55][56][57] 问题2: 人工智能方面的进展和更新 - 公司前列腺筛查工具获FDA 3.0级软件批准，有助于提高放射科医生准确性和工作流程；公司正推进前列腺、肺癌筛查工具；认为生成式人工智能可改善公司运营各方面，计划在第二季度利用内部信息系统和新工具改善工作流程和解决劳动力短缺问题 [64][65][66] 问题3: 公司提高了全年营收和EBITDA指引，但未提高后三个季度的EBITDA展望，是出于保守考虑还是有其他因素 - 公司认为这是保守做法，第一季度业绩受东北部和大西洋中部地区天气影响较小，在更激进调整指引前，想先看第二季度表现；4月业务表现与第一季度一样强劲，公司对此乐观 [72][73] 问题4: 公司营收增长与手术量增长是否相关，每100次扫描中术前扫描和常规诊断扫描的大致比例 - 公司认为营收增长可能是疫情后回归正常的结果，人们恢复正常就医和活动，对MRI扫描需求增加；在高级成像尤其是MRI扫描中，约80%是神经和肌肉骨骼应用，其余20%是身体其他部位 [80][81][77] 问题5: 业务量增长是否对加州的人头付费经济产生压力 - 公司表示人头付费合同会定期协商，反映利用率情况，利用率增加的成本最终会转嫁给人头付费方，目前在相关对话中取得良好进展 [78] 问题6: 剔除临时人员相关因素后，核心劳动力通胀率应如何考虑 - 公司认为考虑员工和工资，预计核心劳动力通胀率为中个位数增长是合理的，虽模型中考虑了临时机构的持续使用，但希望改善劳动力条件能抵消部分成本 [85] 问题7: 同店业务量增长5% - 7%时的可变成本是多少 - 公司表示这是个难题，第一季度EBITDA利润率从12.2%提高到13.6%，希望通过提高报销率和利用人工智能提高效率来抵消成本增加 [87][88][89] 问题8: 业务组合变化对利润率的影响，PET/CT业务增长是否会加速利润率提升 - 公司认为支付方组合长期稳定，模态组合在变化，PET/CT业务虽增长迅速但占总业务量比例小，约占收入的5% - 6%；公司看好PET/CT在阿尔茨海默病监测方面的应用，通过升级设备和软件提高吞吐量，有望对利润率产生重大影响 [96][97][98] 问题9: 增强型乳腺癌检测项目的进展和定价情况，以及目前的市场渗透率和推广计划 - 公司因患者和转诊医生的教育过程，有意推迟该项目的推广；目前在东海岸约80%的市场推出，价格在60 - 75美元之间，患者接受度较好；美国公共服务任务组将女性乳腺筛查年龄从50岁降至40岁，预计会增加乳腺筛查业务和人工智能及临床工具的采用 [103][110][111] 问题10: 新建中心的情况，是否按计划开放，建设进度是否放缓 - 公司原计划的15个新建中心中，2个在2022年末开放，6个预计在今年下半年或明年年初开放，其余7个在2024年开放；由于疫情后建筑部门人员减少、审批和检查变慢，部分项目延迟，但公司会继续关注未来新建中心机会 [115][116][117]

公司整体运营规模与收入情况 - 截至2023年3月31日，公司运营363个中心，2022年同期为346个；2023年第一季度净收入3.91亿美元，2022年同期为3.42亿美元[64] - 2023年第一季度总服务收入3.90564亿美元，2022年同期为3.41767亿美元；成像中心业务收入3.88431亿美元，AI业务收入213.3万美元，2022年同期分别为3.41168亿美元和59.9万美元[65] - 2023年第一季度总服务收入为3.88431亿美元，较2022年的3.41168亿美元增长13.9%；同店收入为3.61273亿美元，较2022年增长7.2%[82] - 2023年第一季度总净收入为39056.4万美元，较2022年增加4879.7万美元；归属于公司普通股股东的净亏损为2100.5万美元，2022年为净收入301.3万美元[95] 业务程序量与新中心开设情况 - 2023年第一季度程序量总体较上年同期增长14%，并开设10个新的高级成像中心[65] - 2023年第一季度同店总程序量较上年同期增长8.4%，常规成像程序增长7.9%，先进放射程序增长10.3%[82] 公司收购与投资情况 - 2023年第一季度完成多项收购，总代价9915万美元，涉及C.C.D.G.L.R. & S Services Inc.等多家实体[67][68] - 截至2023年3月31日，公司对Medic Vision Imaging Solutions Ltd.投资120万美元，占股14.21%[68] - 截至2023年3月31日，公司对Turner Imaging Systems累计投资210万美元，持有218万股优先股[68] - 截至2023年3月31日，公司对WhiteRabbit.ai Inc.股权投资100万美元，并提供250万美元贷款[68] 合资企业相关情况 - 截至2023年3月31日，公司在合资企业的投资余额为5932.1万美元，2022年12月31日为5789.3万美元[69] - 2023年第一季度从合资企业相关中心收取管理费约420万美元，2022年同期为550万美元[69] - 2023年第一季度合资企业净收入4208.6万美元，净收入290.9万美元；2022年同期分别为3441.1万美元和503.5万美元[70] - 2023年第一季度未合并合资企业权益收益为140万美元，较2022年减少110万美元，降幅43.3%[91] 公司资产情况 - 2023年3月31日商誉总计6.871亿美元，无限期无形资产为2430万美元[77] - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物为9084.4万美元，较2022年12月31日减少3699万美元；应收账款为17635.4万美元，较2022年12月31日增加999.7万美元[95] 收入结构占比情况 - 2023年第一季度服务收费收入占比90.2%，人头费安排收入占比9.8%；2022年对应占比分别为88.7%和11.3%[80] 运营费用情况 - 2023年第一季度总运营费用为3.749亿美元，较2022年的3.373亿美元增加3760万美元，增幅11.1%[84] - 2023年第一季度薪资和专业阅读费总计2.16512亿美元，较2022年增长9.9%；同店薪资为2.03294亿美元，增长5.2%[85] - 2023年第一季度基于股票的薪酬增至约1150万美元，较2022年增长120万美元，增幅11.3%[86] - 2023年第一季度建筑和设备租金为2895.1万美元，较2022年减少2.3%；同店租金减少8.7%[87] - 2023年第一季度医疗用品费用为2013.4万美元，较2022年增长29.4%；同店增长24.1%[88] - 2023年第一季度其他运营费用为6745.4万美元，较2022年增长17.1%；同店增长12.1%[89] - 2023年第一季度折旧和摊销费用为2959.1万美元，较2022年增加378.5万美元，增幅14.7%[90] 利息费用情况 - 2023年第一季度总利息费用为1572.2万美元，较2022年增加412.1万美元，增幅35.5%；现金支付利息为2147.1万美元，较2022年增加1402.3万美元，增幅188.3%[90] AI业务情况 - 2023年第一季度AI业务收入为213.3万美元，较2022年增加153.4万美元，增幅256.1%；运营亏损为689万美元，较2022年增加127.3万美元，增幅22.7%[92] 调整后EBITDA情况 - 2023年第一季度调整后EBITDA为4816.5万美元，2022年为3813.2万美元[94] 现金流量情况 - 2023年第一季度经营活动提供现金3261.6万美元，2022年为90.1万美元；投资活动使用现金6555.6万美元，2022年为6156.4万美元；融资活动使用现金382.1万美元，2022年为331.3万美元[96] 公司债务情况 - 截至2023年3月31日，公司总定期贷款债务为8.604亿美元（不包括未摊销折扣1180万美元）[98] - 2023年3月31日，公司第一留置权定期贷款按SOFR选择的未偿金额为7.123亿美元，有效利率加适用利差为7.92%[100] - 2023年3月31日，公司在Truist修订信贷协议下按调整后SOFR选择的未偿金额为1.481亿美元，有效SOFR利率加适用利差为6.79%[100] 汇率与利率影响情况 - 假设2023年3月31日美元兑欧元、加元、匈牙利福林和英镑汇率下降1%，将导致年度运营费用增加约30万美元[99] - 《修订信贷协议》下调整后的欧元美元利率较当前SOFR利率假设提高1%，将使年度利息费用增加210万美元[100] - Truist修订信贷协议下调整后的欧元美元利率假设提高1%，将使年度利息费用增加约150万美元[101] 远期利率协议情况 - 2019年第二季度，公司签订四份远期利率协议（2019互换协议），总名义金额为5亿美元[101] - 2019互换协议中两份名义金额各为5000万美元，两份各为2亿美元[101] - 2019互换协议中1亿美元名义金额锁定的1个月伦敦银行同业拆借利率为1.96%[102] - 2019互换协议中4亿美元名义金额锁定的1个月伦敦银行同业拆借利率为2.05%[102] - 2019互换协议较小名义金额将于2023年10月到期，较大名义金额将于2025年10月到期[102]

公司业务规模与布局 - 截至2022年12月31日，公司直接或通过与医院的合资企业间接运营357个诊断成像中心[25] - 公司作为美国最大的独立固定场所门诊诊断成像服务提供商，规模和地位有助于实现运营、采购和行政效率[25] - 公司将诊断成像中心组织成区域网络，集中在七个州的主要人口中心，带来多种运营优势[26] - 截至2022年底，公司直接运营或通过合资企业管理的中心总数为357个，2021 - 2018年分别为347、331、335、344个[40] 公司业务模式与策略 - 公司绝大多数中心提供多种成像程序，多模式策略减少特定模式报销变化的风险[25] - 公司认为其服务费用通常低于医院费用，具有价格竞争力[25] - 公司收入来自多元化的支付方组合，有助于减轻单一支付方不利报销趋势的影响[27] - 公司打算通过扩大医生关系和增加程序服务来提高现有中心的扫描量和收入[28] - 公司通过增加、升级和重新部署设备来提高设备利用率，并削减运营和管理成本[29] - 公司计划通过有机增长和有针对性的收购扩大中心数量，加强现有市场的业务，并拓展到周边和其他有竞争力的地区[29] - 公司与医院、医疗系统或放射科诊所建立合资企业，以扩大在现有市场的业务[30] - 公司提供包括MRI、CT等在内的综合成像服务，具有患者友好环境、24小时常规检查周转等特点[31] - 公司与医疗集团签订合同，提供设备、技术和管理服务，并收取技术费用和一定比例的医疗实践账单收入[33] 支付方收入占比情况 - 2022年，公司约55%的净服务收入来自商业保险支付方，11%来自管理式医疗定额支付方，22%来自医疗保险，3%来自医疗补助[27] - 2022 - 2020年商业保险占净服务费用收入比例分别为55%、57%、54%，管理式医疗定额付费方占比分别为11%、11%、13%，医疗保险占比分别为22%、21%、20%，医疗补助占比分别为3%、3%、2%[35] - 2022年12月31日止年度，公司诊断影像中心约22%的净服务收入来自联邦政府资助的医疗保健计划（医疗保险），3%来自州资助计划（医疗补助）[55] 行业环境与需求 - 美国65岁以上居民数量在2022年2月为5500万，占总人口的17%，预计到2050年将达到8100万，占比19%，老龄化将增加诊断成像需求[22] 公司设备情况 - 截至2022年12月31日，公司主要诊断设备数量分别为MRI 340台、CT 208台、PET/CT 67台、乳腺摄影387台、超声818台、X射线440台、核医学57台、荧光透视116台，总计2433台[40] 公司人员情况 - 2022年底公司有全职员工6946人、兼职员工509人、按日计酬员工1612人，其中包括全职医生221人、兼职医生78人，全职技术人员2251人、兼职技术人员353人、按日计酬技术人员1083人[45] 公司信息技术系统 - 公司拥有先进的信息技术系统，实现了成本降低和业务各方面的生产力优化[42] 公司负债情况 - 截至2022年12月31日，公司放射设备运营安排的负债约为1370万美元[49] 医疗事故保险与法规 - 公司与签约医生集团约定，每位医生的医疗事故保险每次事故赔偿限额不少于100万美元，每年累计赔偿限额不少于300万美元[53] - 加利福尼亚州对医疗事故案件的非经济损害赔偿设定了25万美元的上限[53] 法规处罚规定 - 违反《斯塔克法》的每次违规转诊将面临高达1.5万美元的民事罚款，参与规避计划将面临10万美元的罚款[55] - 联邦虚假索赔法案规定，每项虚假索赔的民事处罚不低于5500美元且不超过11000美元，外加三倍联邦政府损失赔偿[56] - HITECH将HIPAA违规的年度罚款上限从25000美元提高到150万美元[58] 公司业务监管情况 - 公司MRI和CT系统获FDA上市前批准，乳腺摄影系统受FDA依据MQSA监管[58][59] - 乳腺摄影中心需满足MQSA要求，包括设备、人员和操作的年度检查，否则可能面临制裁[59] - 公司要求签约放射科医生持有并维持适当执照[59] - 运营所在州的保险法规可能要求医生和医生网络满足最低资本等要求，影响签约放射科业务和公司收入[59] 公司合规情况 - 公司设有合规计划，包括行为准则、报告流程、定期审计和教育项目[61] 公司收入受政策影响情况 - 公司大量收入来自政府医疗项目和私人保险公司，政府报销率或方法的负面变化会影响收入和财务结果[60] 公司废物处理情况 - 公司运营或管理的设施产生的危险和医疗废物目前符合相关法规，预计无需额外支出[60] 公司财务数据关键指标变化 - 利息支出 - 2022年总利息支出为5084.1万美元，较2021年的4883万美元增加201.1万美元，增幅4.1%；现金支付利息为3915.1万美元，较2021年的2904.2万美元增加1010.9万美元，增幅34.8%[153] 公司财务数据关键指标变化 - 未合并合资企业权益收益 - 2022年未合并合资企业的权益收益为1040万美元，较2021年的1100万美元减少60万美元，降幅5.3%[154] 公司财务数据关键指标变化 - 债务清偿收益 - 2020年公司通过薪资保护计划获得400万美元贷款，12月满足贷款豁免条件，记录了约400万美元的债务清偿收益[155] 公司财务数据关键指标变化 - AI业务 - 2022年AI业务收入为439.6万美元，较2021年的141.5万美元增加298.1万美元；总运营费用为3014.9万美元，较2021年的585.3万美元增加2429.6万美元；业务亏损为2210.7万美元，较2021年的506万美元增加1704.7万美元[156] 公司财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2022年调整后EBITDA为1.92474亿美元，2021年为2.18928亿美元，2020年为1.39461亿美元[159] 公司财务数据关键指标变化 - 现金、应收、营运资金及股东权益 - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物为1.27834亿美元，应收账款为1.66357亿美元，营运资金为 - 419.32万美元，股东权益为4.91452亿美元[160] 公司财务数据关键指标变化 - 总营收与净收入 - 2022年总营收为14.30061亿美元，2021年为13.15077亿美元，2020年为10.7184亿美元；归属于公司普通股股东的净收入为1065万美元，2021年为2472.7万美元，2020年净亏损1484万美元[160] 公司财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2022年经营活动提供现金1.46417亿美元，投资活动使用现金2.46949亿美元，融资活动提供现金9364.7万美元[162] 公司财务数据关键指标变化 - 信贷安排与定期贷款债务 - 公司与巴克莱银行和Truist维持有担保信贷安排，巴克莱信贷安排包括1.95亿美元的第一留置权定期贷款和循环信贷安排，Truist信贷安排包括5000万美元的定期贷款和循环信贷安排[163] - 截至2022年12月31日，公司总定期贷款债务为8.51744亿美元（扣除未摊销折扣1238.1万美元）[163] 公司财务数据关键指标变化 - 未来义务 - 未来五年及以后应付票据、信贷额度、设备和建筑物经营租赁义务总计21.42964亿美元，其中2023 - 2027年分别为1.73888亿、1.73054亿、1.72016亿、1.67656亿、2.62245亿美元，以后为11.94105亿美元[165] - 2023年服务协议最低付款约4330万美元[165] - 应付票据2023 - 2027年分别为1475万、1475万、1850万、1850万、1.1975亿美元，以后为6.77875亿美元，总计8.64125亿美元[165] - 应付票据利息和费用2023 - 2027年分别为6676.7万、6586.8万、6457.5万、6328.4万、6035.9万美元，以后为1690.4万美元，总计3.37757亿美元[165] - 经营租赁2023 - 2027年分别为9237.1万、9243.6万、8894.1万、8587.2万、8213.6万美元，以后为4.99326亿美元，总计9.41082亿美元[165] 公司财务数据关键指标变化 - 医疗服务提供者救济基金 - 2021年和2020年分别收到910万和2630万美元的医疗服务提供者救济基金[168] 公司财务数据关键指标变化 - 商誉与无形资产 - 2022年12月31日和2021年12月31日商誉分别为6.777亿和5.138亿美元[168] - 2022年12月31日和2021年12月31日 indefinite lived intangible assets分别为2410万和2060万美元[168] - 2020年停用总价值420万美元的 indefinite lived trade names并于当年12月31日全额注销[168] - 2022年10月1日对商誉、商标和IPR&D进行减值测试未发现其他减值，截至2022年12月31日未发现减值迹象[168] 公司设备利用率变化 - 2010 - 2012年先进诊断成像服务设备利用率从50%提高到65%，2013年为70%，之后为75%，2011年初完全实施，2014年1月1日起提高到90%[57] 公司AI部门创建情况 - 2019年，公司创建了人工智能部门，整合了对DeepHealth、Aidence Holding B.V.和Quantib B.V.的收购成果[27]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，影像中心报告板块营收3.825亿美元，调整后EBITDA为6160万美元，较去年同期，营收增加5030万美元或15.1%，调整后EBITDA增加960万美元或18.4% [21] - 2022年第四季度净亏损93.4万美元，去年同期净亏损380万美元；2022年第四季度摊薄后每股净亏损0.02美元，去年同期为0.07美元 [23] - 2022年第四季度影像中心调整后收益为640万美元，摊薄后调整后每股收益为0.11美元，去年同期为0.10美元 [24] - 2022年全年营收14.3亿美元，较2021年的13.15亿美元增长8.7%；调整后EBITDA为1.925亿美元，2021年为2.098亿美元 [26] - 2022年全年净利润1070万美元，较2021年减少约1410万美元；2022年全年摊薄后每股净利润为0.17美元，2021年为0.46美元 [27] - 截至2022年12月31日，未调整债券和定期贷款折扣，净债务为7.35亿美元，2021年12月31日为6.333亿美元 [29] - 2022年全年资本支出1.093亿美元，资产处置和影像中心资产及合资企业权益出售所得为390万美元 [30] - 2022年12月31日，应收账款余额为1.664亿美元，较2021年末增加3130万美元；DSO为38.8天，接近历史最低水平 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 影像中心业务 - 2022年第四季度，MRI业务量增长11.9%，CT业务量增长11.8%，PET/CT业务量增长20.7%，整体业务量增长8% [22] - 2022年全年，MRI业务量增长10.7%，CT业务量增长9.6%，PET/CT业务量增长12.3%，整体业务量增长6.7% [53] AI业务 - 2022年第四季度，AI报告板块营收440万美元 [46] - 2022年全年，AI报告板块有2490万美元的税前亏损 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 门诊成像市场需求强劲，患者量正从医院向成本更低、效率更高的门诊中心转移，这一趋势已持续多年且在过去五年加速，但进展缓慢 [90] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 开发十多个新建设施，多数将于2023年投入运营，以满足患者积压需求、增加产能或服务特定患者群体 [14] - 扩大合资企业计划，目前有24个与医疗系统的合资企业，占357个中心中的119个，预计三年内超过一半的中心将与医疗系统建立合作关系 [6] - 进行小规模收购，行业仍较为分散，随着资本成本上升、利率提高、医保和私人支付方报销压力增大，小运营商有出售意愿，2022年完成了几笔小规模收购 [7] - 投资人工智能领域，开展增强乳腺癌检测服务试点并逐步推广，预计2023年缩小AI业务亏损，2024年实现盈利 [42][43] 行业竞争 - 公司财务状况良好，杠杆适度，流动性和资本资源优于行业内其他规模运营商，有能力追求有机和无机增长机会 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，门诊成像市场需求持续强劲，患者和支付方正将业务量从医院转移到门诊中心；劳动力市场有所改善，招聘和员工保留情况更好，新冠对员工出勤影响减小 [4][13] - 未来前景方面，公司预计2023年财务和运营指标将改善，影像中心业务营收增长7% - 10%，调整后EBITDA增长5% - 10%；AI业务预计2024年实现盈利 [31][32] 其他重要信息 - 公司定义的调整后EBITDA为息税折旧摊销前利润，排除设备处置损益、其他收入或损失、债务清偿损失和非现金股权补偿等项目 [20] - 2022年第四季度有多项一次性或非现金项目影响财务结果，如利率互换非现金收益、裁员遣散费、在建新设施租赁费用等 [49] - 公司预计2023年现金支付利息为3500 - 4000万美元，自由现金流为7000 - 8000万美元；AI业务预计营收1600 - 1800万美元，调整后EBITDA亏损900 - 1100万美元 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司业绩增长是否是支付方将业务量从医院转移的结果，以及对同店增长的预期 - 回答：公司受益于患者量从医院向门诊中心的转移，这是一个多年趋势且在加速，但进展缓慢；支付方通过提供优惠共付额、预授权流程等机制引导患者到低成本门诊中心；公司在指引中假设同店增长约3%，若实际情况更好，可能达到指引上限或超出预期 [67][68] 问题2：AI在公司设施中的应用情况，以及对阅读成本、外部放射科医生使用和利润率的影响 - 回答：目前尚未充分实现AI预期效益，因为放射科医生对完全采用AI并依赖其工作存在顾虑；随着放射科医生逐渐适应和采用AI，不仅能提高临床技能，还将增加业务量，带来更好的医疗效果和成本节约；公司会先在内部优化AI能力，再考虑向外扩展应用 [73][74][78] 问题3：AI业务在2024年实现盈亏平衡的收入假设及来源 - 回答：2023年AI业务预计总营收1600 - 1800万美元，主要来自增强乳腺癌检测系统的推广，预计该系统在2023年带来1100 - 1300万美元收入；若要在2024年实现盈亏平衡或盈利，预计收入需达到2500 - 3000万美元 [106][107] 问题4：若没有天气问题，1月和2月业绩是否会更强 - 回答：公司受益于患者量从医院向门诊中心的转移；1月东海岸业务量异常高，未受新年和天气影响；加州虽有天气风暴，但因需求高和强大的IT基础设施，业务量未受显著影响；医院合作伙伴将业务量转移到公司与他们的合资门诊中心，也是业务量增长的原因之一 [90][93][96] 问题5：新建设施达到盈亏平衡和盈利的时间 - 回答：公司新建中心通常位于已有需求的市场，预计在运营后的第一季度或最迟第二季度实现EBITDA正增长 [113] 问题6：2023年劳动力市场情况，以及能否满足扩张需求并控制成本 - 回答：劳动力市场有所松动，虽仍有一些职位空缺，但招聘情况有所改善；公司正在努力让现有员工恢复正常工作日，以延长运营时间；公司在2023年预算中仍考虑使用临时机构，但随着招聘成功，相关成本有望下降 [126][127]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-33307 RadNet, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13-3326724 (State or oth ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，影像中心报告部门收入3.491亿美元，调整后EBITDA为5020万美元；与去年同期相比，收入增加1700万美元或5.1%，调整后EBITDA减少470万美元或8.5% [29] - 包含AI报告部门，2022年第三季度收入3.5亿美元，较去年同期的3.327亿美元增长5.2%；包含AI报告部门亏损，2022年第三季度调整后EBITDA为4580万美元，2021年第三季度为5460万美元 [30] - 2022年第三季度净收入66.8万美元，2021年第三季度为1620万美元；2022年第三季度摊薄后每股净收入0.01美元，2021年第三季度为0.30美元 [31] - 2022年第三季度，影像中心报告部门调整后收益为530万美元，摊薄后调整后每股收益为0.09美元 [33] - 2022年第三季度GAAP利息支出为1240万美元，2021年第三季度为1200万美元；本季度支付的现金利息为1060万美元 [38] - 截至2022年9月30日，未调整债券和定期贷款折扣，公司净债务为6.629亿美元；当日，公司1.95亿美元循环信贷额度未提取，现金余额超9500万美元；应收账款余额为1.725亿美元，较2021年末增加3740万美元；销售未收款天数（DSO）为37天，为公司历史最低水平 [39][40] - 截至2022年9月30日，公司资本支出净额（扣除资产处置）为9200万美元，不包括新泽西影像网络合资企业的360万美元资本支出 [41] - 公司修订2022年财务指引，影像中心收入指引维持在13.6 - 14.1亿美元；调整后EBITDA指引范围修订为2.03 - 2.08亿美元；资本支出指引范围提高到1 - 1.05亿美元；现金利息支出范围提高到3500 - 4000万美元；自由现金流生成指引范围降至6000 - 7000万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，影像中心报告部门收入增长5.2%，总程序量增长5.7%，同店同中心程序量增长3.9% [8] - 与去年同期相比，2022年第三季度MRI量增长10.8%，CT量增长9.6%，PET/CT量增长11.5%；考虑所有常规影像检查，总体量较去年同期增长5.7%；同中心基础上，MRI量增长9.2%，CT量增长6%，PET/CT量增长9.5%，总体同中心量较去年同期增长3.9% [35] - 2022年第三季度共执行231.1448万次程序，其中75.4%的工作量来自常规影像 [36] - 2022年第三季度进行34.8912万次MRI，20.7554万次CT，1.2932万次PET/CT，174.205万次常规影像检查；2021年第三季度分别为31.487万次、18.9444万次、1.16万次和167.0042万次 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在几乎所有区域市场的患者量都在增加，10月是全年收入最强劲的月份，11月初收入同样强劲 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在开发15个全新设施，其中3个已开业，另外8个预计到明年第二季度末开始产生收入；公司还通过与医院和医疗系统建立合资企业进行扩张，目前有119个设施位于医疗系统合作伙伴关系中，约占整个中心网络的33% [14][15] - 公司在特拉华州启动了新的增强型乳腺癌检测（EBCD）服务试点，预计明年上半年将该计划扩展到所有市场 [17][19] - 公司收购了伦敦远程放射网络Heart&Lung Health的控股权，该网络专注于肺癌筛查，公司认为结合专业远程放射解读服务与人工智能算法的筛查项目代表了广泛人群健康筛查的未来 [20][22] - 公司认为由于报销压力、劳动力市场挑战和利率上升，行业整合机会可能加速，公司凭借良好的财务杠杆、较低的资本成本和更大的流动性，处于有利地位进行增值收购 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为劳动力市场挑战影响了第三季度业绩，但近期劳动力市场有改善迹象，预计第四季度业绩将提升，并持续到2023年 [10][12] - 公司预计2023年医疗保险报销可能面临约800 - 1000万美元的收入冲击，但政策专家和游说者认为国会可能会采取行动减轻或部分减轻这一削减 [47][50] - 公司对未来几个季度和2023年充满热情，作为行业内最大、最成熟和资金最充足的运营商，公司具有显著优势，能够利用可能出现的机会，通过执行多项举措推动增长和提高效率 [52][53] 其他重要信息 - 公司提醒本次会议包含前瞻性陈述，这些陈述基于管理层当前初步预期，受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述存在重大差异，公司不承担公开更新前瞻性陈述的义务 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度成本挑战的持久性如何？ - 公司受劳动力挑战影响，第三季度收入和成本均受冲击，但近期人员招聘情况改善，开放职位从9月的约850个降至约262个，劳动力市场稳定且向好，10月收入创全年最强，11月开局良好，对第四季度和明年充满信心 [58][60][61] - 公司认为劳动力成本增加将持续，已在预期2023年业绩时考虑这一因素，同时公司通过投资设备、与支付方合作和扩张等举措，减少对技术能力的依赖，以维持和提高利润率 [63][64] 问题2: 2023年有哪些值得关注的因素以及公司实现正EBITDA增长的能力如何？ - 公司将拓展与医院的合作关系，开发的15个新中心多数将在明年上半年末投入运营，预计带来约6000万美元新收入 [65] - 增强型乳腺癌检测（EBCD）计划将对明年产生重大影响，公司每年进行140万次筛查乳腺X光检查，该数字将增长 [66] - 人员招聘改善将降低加班成本，减少或消除临时人员机构的使用，有望提高明年利润率，但高工资将持续 [67][68] 问题3: 能否详细介绍EBCD计划及其机会？ - EBCD试点项目在特拉华州受到患者热烈欢迎，收费59美元，目前中心有30% - 40%的患者报名参加，预计报名人数将显著增加 [69] - 英国一项调查显示，88%的女性对使用人工智能进行乳腺成像感兴趣，公司认为这对公司和整个行业管理乳腺癌是一个重大机会 [69][70] 问题4: 如何看待阿尔茨海默病药物获批带来的机会以及公司的准备情况？ - 公司已通过研究合作开展了大量相关研究，认为药物获批并纳入报销后将对收入产生重大影响，公司将利用自身在人口密集市场的战略优势，抓住这一业务机会 [71][73] - 公司还在开展前列腺癌转移的PMSA研究，该研究在国内接受度高，若获批，患者需要定期进行MR检查，这也将成为公司业务的重要驱动力 [72] 问题5: 公司业务在明年可能的衰退中，尤其是在业务量方面的韧性如何？ - 医疗保健行业通常对衰退因素具有一定的免疫力，甚至在衰退期间人们可能需要更多医疗服务 [75] - 支付方正努力将门诊业务从医院转移出来，这一趋势预计将持续，加上人口老龄化、人口增长、门诊设施独特的筛查工具和更好的定价，公司对2023年业务量持乐观态度 [76][77] 问题6: 公司对亚利桑那州市场的扩张是否满意以及该市场的增长机会如何？ - 公司对亚利桑那州市场的扩张感到满意，希望在凤凰城地区和与尊严健康系统的其他合作关系中进一步扩大业务 [79] 问题7: 公司如何对增长机会进行优先级排序，如合资企业、并购、全新设施建设和人工智能投资？ - 公司认为所有增长机会都很好，收购英国Heart&Lung Health项目可能成为未来远程放射学扩张的模板 [80] - 放射学行业面临劳动力短缺问题，公司认为深入专业远程放射网络，结合人工智能，不仅能创造更好的结果，还能解决劳动力短缺问题 [81][82] 问题8: 劳动力成本上升是否会影响公司的全新设施建设战略和增加影像中心的计划？ - 公司认为不会因此放缓扩张步伐，因为市场需求存在，新建设施是为了满足现有需求 [84] - 公司正在与支付方等就提高报销进行沟通，以抵消成本增加，保持利润率 [85]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度营收3.544亿美元，较去年同期的3.339亿美元增长6.1% [37] - 2022年第二季度调整后EBITDA为5550万美元（不包括AI部门亏损），较去年同期略有下降；包含AI部门亏损和2021年收到的医疗服务救济资金后，调整后EBITDA为5130万美元，去年同期为5660万美元 [13][37] - 2022年第二季度净利润790万美元，去年同期为290万美元；摊薄后每股净利润0.13美元，去年同期为0.05美元 [38] - 2022年第二季度GAAP利息支出1140万美元，去年同期为1220万美元；期间现金支付利息1220万美元 [45] - 截至2022年6月30日，未调整债券和定期贷款折扣的净债务为6.621亿美元，去年同期为6.333亿美元；应收账款余额为1.664亿美元，较2021年末增加3130万美元；销售未收款天数（DSO）为39.3天 [47][48][49] - 2022年上半年资本支出净额（扣除资产处置和影像中心资产及合资企业权益出售）为6620万美元，不包括新泽西影像网络合资企业的240万美元资本支出 [49] - 2022财年总净收入指引范围维持在13.6亿 - 14.1亿美元；调整后EBITDA指引维持在2.08亿 - 2.18亿美元；现金利息支出指引维持在2700万 - 3200万美元；自由现金流指引维持在8000万 - 9000万美元；资本支出指引上调至9000万 - 9500万美元 [50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 影像中心业务 - 2022年第二季度影像中心业务营收3.528亿美元，调整后EBITDA为5550万美元（不包括AI部门亏损），营收较去年同期增加1890万美元，增幅5.7%，调整后EBITDA减少170万美元，降幅3% [36] - 2022年第二季度MRI检查量346,598次，较去年同期的321,779次增长7.7%；CT检查量211,221次，较去年同期的197,375次增长7%；PET/CT检查量12,710次，较去年同期的11,508次增长10.4%；常规影像检查量1,719,647次，较去年同期的1,661,206次增长4.5%；总检查量2,290,176次，常规影像检查量占比75.1% [41][43][44] - 同店口径下，2022年第二季度MRI检查量增长4.5%，CT检查量增长2.4%，PET/CT检查量增长7.9%，总体常规影像检查量增长2.2% [42] AI业务 - 2022年第二季度AI业务营收160万美元，较第一季度的59.9万美元有大幅增长，主要得益于Aidence在欧洲（尤其是英国）的技术授权业务成功 [27] - 预计AI报告部门（包括DeepHealth、Aidence和Quantib）到2023年仍将处于亏损状态 [27] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 推动核心影像中心业务增长，通过提升同店业绩和在目标本地市场新建设施实现，目前有15个新站点处于建设和开发的不同阶段，近半数扩张在现有医疗系统合资企业内进行 [15][16] - 继续拓展医院和合资企业合作，2022年第二季度建立了两个新合资企业，目前353个设施中有102个（占比29%）与医院和地区医疗系统合作，预计未来三到四年内超过50%的设施将采用合资结构 [17][19] - 寻求核心市场的小规模收购，收购符合现有区域网络战略的单个或小批量中心，收购价格为EBITDA的4 - 6倍，目标是创造效率和协同效应 [20] - 推进AI计划，收购Aidence Holding BV和Quantib BV，结合现有DeepHealth乳腺AI业务，为乳腺癌、前列腺癌和肺癌的广泛癌症筛查项目提供基础；目前有算法提交FDA审批，部分产品已在全球多个国家使用或获得相关认证 [23][24][25] 行业竞争 - 作为行业内规模最大、最成熟、资金最充足的运营商，公司凭借规模、能力广度以及与转诊医生、患者、医疗系统和按人头付费合作伙伴的关系，相比小竞争对手具有显著优势 [60][61] - 在经济困难时期，较弱的影像运营商可能成为有吸引力的收购目标，公司有望进行长期价值创造的行业整合 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀压力、医保报销减少和新冠疫情等挑战，公司第二季度业绩仍朝着全年指引发展，团队积极应对挑战 [10][11] - 新冠疫情仍对业务有影响，包括员工感染导致使用更昂贵的临时劳动力和加班费用、患者推迟或取消检查等，但公司在长期运营和增长计划的各个方面都取得了进展 [14][15] - 对于2023年医保报销，初步分析显示公司约14亿美元营收可能面临800 - 1000万美元的医保业务收入削减，但专家认为最终规则可能没那么严重，预计相关法案的增长优惠可能会延长 [55][56][57] - 管理层对公司未来几个季度和几年的发展持乐观态度，认为公司服务需求将保持高位，AI战略将带来新的收入来源，公司将通过多项举措推动增长和提高效率 [60][63][66] 其他重要信息 - 公司在2019年对5亿美元的浮动利率敞口进行了利率互换套期保值安排，目前部分债务处于固定利率状态，有效对冲了利率上升风险 [81][84] - GE造影剂生产已恢复到原产能的80% - 90%以上，公司未因造影剂供应问题中断扫描业务，并将重新思考自身的分销能力和对单一供应商的依赖 [95][98] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何规划已获FDA批准的AI产品商业化，以及内部推广AI到诊所的预期收益和对损益表产生影响的时间 - 人工智能对医疗行业尤其是放射学领域具有变革性机遇，公司将整合数据和人工智能工具，满足癌症筛查和诊断需求，预计未来18 - 24个月能更明确其重要性 [73][74][75] - 公司已开始在全公司范围内实施DeepHealth乳腺人工智能，预计年底或最迟明年第一季度完成全面实施，有望提高准确性和生产力，推动筛查业务量增长，为大规模筛查和全国性筛查网络创造价值 [76][77][78] 问题2: 如何看待当前的利率风险敞口 - 公司在2019年对5亿美元的浮动利率敞口进行了利率互换套期保值安排，目前7.175亿美元的浮动利率LIBOR贷款中，5亿美元已进行利率互换，其中1亿美元利率为1.96%，4亿美元为2.05%，可有效对冲利率上升风险，部分互换安排将于2024年10月和2025年10月到期 [81][83][84] 问题3: 如何看待本季度同店业务受新冠疫情影响情况以及未来同店业务表现 - 第二季度同店业务增长2.2%，符合公司长期2% - 4%的同店增长预期，但较前几个季度增速有所放缓，主要受新冠疫情影响，包括患者对非必要检查的犹豫和员工感染导致的调度问题 [85][86][87] - 公司通过集中调度和投资技术减少对人力的依赖，预计未来随着疫情缓解，业务量将得到积极改善 [88][90][91] 问题4: GE造影剂供应情况如何，合资企业（JV）管道情况及与去年相比的规模 - GE造影剂生产已恢复到原产能的80% - 90%以上，公司未因供应问题中断扫描业务，并将重新思考分销能力和对单一供应商的依赖 [95][97][98] - 上季度末合资企业中心占比接近30%，去年约为25%，目前合资企业管道强劲，包括新的潜在合作伙伴和现有合作伙伴的扩展，公司目标是未来两到三年内使合资企业中心占比达到50% [100][103] 问题5: 是否已从主要支付方的网络设计变更中获得全部收益，以及其他支付方未来是否会采用类似变更 - 所有主要支付方都已采用网络设计变更，但这一转变过程缓慢，因为需要支付方与转诊医生合作，患者会听从医生建议选择检查地点 [107] - 与医院建立合资企业是双赢策略，有助于推动业务向门诊影像中心转移，公司认为这不仅对自身有利，也对整个行业有益 [108][110][111] 问题6: 劳动力市场紧张情况下，中心和行政层面人员招聘和保留情况如何 - 劳动力市场紧张是公司面临的长期挑战，医院系统的高薪招聘加剧了这一问题，公司通过投资技术（如人工智能、缩短扫描时间的设备和改进调度流程）来缓解劳动力压力，但这一挑战仍将持续 [115][116][117] - 公司实施了远程MRI技术人员方案，通过技术手段减少对人力的依赖 [120] 问题7: 从估值角度看，目前并购机会是否增多 - 由于资本成本上升和融资困难，市场估值倍数可能会下降，收购市场对公司来说前景良好，公司将保持收购的纪律性 [122][123][124] - 回顾2009 - 2011年经济衰退后的行业整合经验，公司认为在当前经济环境下，凭借自身低杠杆、资金获取能力和市场地位，有机会进行收购整合 [126][127] 问题8: 凤凰城市场目前情况如何 - 凤凰城市场尚未完全回到预期水平，但公司与尊严健康系统合作建设的两个大型优质中心将改变市场局面，公司对该市场充满信心，预计未来几个季度会有更好的表现 [129][130][131]

☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-33307 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 or RadNet, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13-3326724 (State or other ju ...