文章核心观点 公司是一家全国性集体诉讼证券律师事务所，已为股东追回数百万美元，被评为2024年ISS证券集体诉讼服务报告中的前50强律所，现正调查Radius Recycling与丰田通商美国公司的拟议合并案 [1] 公司情况 - 公司总部位于纽约市帝国大厦，是一家全国性集体诉讼证券律师事务所在审判和上诉法院有成功记录，包括美国最高法院 [2] - 公司已为股东追回数百万美元，被评为2024年ISS证券集体诉讼服务报告中的前50强律所 [1] 调查案件 - 公司正在调查Radius Recycling与丰田通商美国公司的拟议合并案，根据协议丰田通商将收购Radius的所有股份，Radius股东将获得每股30美元的现金 [1] 联系方式 - 若持有相关公司普通股有疑问或想免费获取更多信息，可访问公司网站或联系Juan Monteverde，邮箱为[email protected]，电话为(212) 971 - 1341 [3] - 公司地址为美国纽约州纽约市第五大道350号4740室帝国大厦 [3] 咨询建议 - 聘请律师事务所前应与律师交谈并询问是否提起集体诉讼并出庭、上次为股东追回资金的时间、在哪些案件中追回资金及金额 [4]

文章核心观点 Radius Recycling与Toyota Tsusho America达成最终合并协议，TAI将以每股30美元现金收购Radius全部股份，交易完成后Radius将继续运营，此交易能加速Radius战略优先级并为各方带来价值 [1] 交易概述 - Radius Recycling宣布与TAI达成最终合并协议，TAI将以每股30美元现金收购Radius全部股份，较2025年3月12日收盘价溢价约115%，较90日成交量加权平均股价溢价约102% [1] - 交易预计在2025年下半年完成，需获Radius股东批准、监管批准及满足其他惯常成交条件 [7] 公司情况 Radius Recycling - 北美领先的有色金属和黑色金属回收商，在25个州、波多黎各和加拿大西部有54个运营设施，产品销售给美国和出口客户 [9] - 旗下Pick - N - Pull品牌在美和加西部有50家门店，销售二手汽车零件，年零售访问量超400万 [9] - 位于俄勒冈州的电弧炉和轧机与太平洋西北地区金属回收业务垂直整合，生产钢筋、盘条等产品 [9] TTC - 丰田集团旗下贸易公司，总部位于名古屋和东京，全球营收约650亿美元，全球员工7万人 [3] - 有8个基于使命的销售部门，承诺到2030年将2019年80万吨的温室气体排放量减半，2050年实现碳中和 [10] 交易意义 对行业 - 两家公司致力于推进循环经济，增加工业、制造业和零售行业的回收利用并减少浪费 [2] 对Radius - 获TTC资金支持，可投资金属回收平台、汽车回收业务等发展，受益于TTC回收技术 [5] - 借助TTC与汽车原始设备制造商和各级供应商的关系，扩大与金属消费者合作机会，实现业务多元化 [5] 对利益相关者 - TTC投资Radius基础设施和制造能力，长期发展和多元化其平台 [12] - 保护和创造Radius就业机会，遵守集体谈判协议和薪酬福利计划 [12] - 保留Radius在波特兰总部，保留其团队、品牌和当地社区遗产 [12] - 为股东带来显著价值，每股30美元现金收购价溢价高，交易隐含企业总价值约13.4亿美元 [12] 交易相关方 财务和法律顾问 - Radius：高盛集团为首席财务顾问，摩根大通证券为联合顾问，盛信律师事务所为法律顾问 [8] - TTC：瑞穗证券为财务顾问，伟凯律师事务所为法律顾问 [8] 信息披露 - Radius计划向美国证券交易委员会提交一份或多份委托书声明或其他文件，投资者可从相关网站获取 [16] 交易联系人 - Radius：公共事务与传播Eric Potashner，投资者关系Michael Bennett [19] - TTC：企业传播部 [19]

文章核心观点 - Radius Recycling近期业绩不佳，表现较差 [1] 公司相关 - Radius Recycling是一家在纳斯达克上市的公司，代码为RDUS，近期及一段时间内业绩都不好 [1] - Tim Worstall是稀土金属批发商和金属钪全球专家，还是伦敦亚当·斯密研究所研究员及多家媒体撰稿人 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后每股亏损为1.33美元，主要由于递延税项资产相关的所得税损失 [12] - 公司第一季度经营现金流接近盈亏平衡，并连续第123个季度向股东派发股息 [13] - 第一季度调整后的SG&A费用同比下降6%，反映了公司在2024财年实施的成本节约措施 [24][31] - 第一季度资本支出为1200万美元，预计2025财年全年资本支出为6000万美元 [40][41] - 第一季度净债务为4.3亿美元，公司拥有8亿美元的信贷额度，到期日为2027年8月 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再生金属业务贡献同比改善，主要得益于2024财年实施的成本削减和生产力措施以及更强的非铁金属需求 [12] - 成品钢业务贡献同比下降，主要由于国内钢铁市场疲软和计划中的维护停机 [12] - 第一季度钢铁厂利用率为81%，高于美国平均水平的75% [13] - 再生金属业务中，3PR服务业务线在2024财年贡献了超过10%的再生金属量 [24] - 第一季度成品钢销售量为12.5万吨，同比下降3%，主要由于西部市场的建筑季节性 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度出口再生铁金属价格下降，主要由于全球钢铁需求疲软，特别是中国钢铁出口增加的影响 [16] - 中国钢铁出口在截至2024年11月的12个月内同比增长约25%，主要出口到亚洲、中南美洲和土耳其 [16] - 非铁金属价格同比下降，但仍处于健康水平，主要由于全球对铜和铝的需求 [18] - 第一季度国内铁金属价格相对稳定，但出口价格下降3%，主要由于中国钢铁出口的压力 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括投资先进的金属回收技术、扩展3PR服务业务线以及实施成本削减和生产力计划 [21][23][24] - 公司预计2025财年从技术投资中获得超过4000万美元的年度EBITDA贡献 [22] - 公司预计在2025财年下半年通过资产变现交易获得3500万美元的净收益 [25] - 公司预计随着制造业复苏和全球钢铁市场恢复平衡，其战略举措的效益将更加明显 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为美国制造业的复苏前景积极，消费者和企业信心自2023年11月以来大幅上升 [14] - 管理层预计制造业复苏将缓解废金属供应紧张的局面，并推动对铁和非铁再生金属的需求 [14] - 管理层认为再生金属需求的长期趋势仍然强劲，主要由于美国工业回流、电弧炉钢铁生产增长以及向低碳技术的过渡 [15] - 管理层预计2025财年不会成为现金纳税人，主要由于净经营亏损结转的可用性 [45] 其他重要信息 - 公司在2024年12月发布了第11份可持续发展报告，显示其回收业务的Scope 1和2排放量比2019年基准减少了30% [48] - 公司连续第四年实现100%净无碳电力使用 [48] - 公司在第一季度实现了近50%的总事故率环比下降，97%的站点实现了零工时损失 [9] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于中国钢铁出口对市场的影响 - 管理层预计中国钢铁过剩生产和出口将减少，主要由于其他国家对其廉价出口的抵制 [53][54] 问题: 关于利息费用的管理 - 管理层表示2025年第一季度的利息费用已经反映了信贷设施修订的全部影响，预计未来利率下降将有助于降低利息成本 [56][57] - 管理层预计2025财年的资本支出为6000万美元，并通过资产变现交易获得3500万美元的净收益，以支持自由现金流的生成 [60]

财务表现 - 公司2025财年第一季度净亏损为3700万美元，相比去年同期的1800万美元亏损有所增加[135] - 2025财年第一季度调整后的EBITDA为盈亏平衡，相比去年同期的100万美元大幅下降[135] - 2025财年第一季度净亏损为3700万美元，较2024财年同期的1800万美元扩大[144] - 2025财年第一季度调整后EBITDA为盈亏平衡，较2024财年同期的100万美元下降[144] - 2024年11月30日，公司净亏损为3692.9万美元，调整后的EBITDA为28万美元[188] 产品销售与价格 - 2025财年第一季度钢铁产品平均净销售价格下降7%，导致钢铁产品的金属价差收窄[133] - 2025财年第一季度铁类产品平均净销售价格下降5%，铁类产品销量同比下降4%[133] - 2025财年第一季度非铁类产品平均净销售价格上涨，需求有所改善[133] - 2025财年第一季度铁类产品收入为3.27亿美元，同比下降6%[138] - 2025财年第一季度非铁类产品收入为1.82亿美元，同比增长8%[138] - 2025财年第一季度钢铁收入为1.02亿美元，同比下降10%[138] - 2025财年第一季度零售及其他收入为4553万美元，同比增长11%[138] - 2025财年第一季度收入同比下降2%，其中黑色金属产品平均净售价下降5%，有色金属产品平均净售价上升12%[143] 成本与费用 - 2025财年第一季度销售、一般及行政费用（SG&A）减少10%，主要得益于生产力和成本削减措施[133] - 2025财年第一季度SG&A费用下降10%，主要得益于成本削减措施[145] - 2025财年第一季度利息支出为900万美元，较2024财年同期的500万美元增加[147] 现金流与资本支出 - 2025财年第一季度现金余额为1500万美元，较2024财年第四季度的600万美元增加[150] - 2025财年第一季度资本支出为1200万美元，较2024财年同期的2500万美元减少[157] - 2025财年计划资本支出约为6000万美元，主要用于新技术开发和设备升级[170] - 2025财年第一季度环境相关资本支出为500万美元，全年计划为2000万美元[173] 债务与借款 - 2025财年第一季度净借款为3100万美元，较2024财年同期的3500万美元减少[159] - 公司短期借款为557.3万美元，长期债务为4.39872亿美元，总债务为4.45445亿美元，净债务为4.30222亿美元[183] - 2024年11月30日，公司长期债务净借款为1.97557亿美元，长期债务偿还为1.66707亿美元，净借款为3085万美元[184] 股息与回购 - 公司宣布2025财年第一季度每股普通股股息为0.1875美元，年度现金股息为每股0.75美元[175] - 截至2024年11月30日，公司授权回购280万股A类普通股，但未在2025财年第一季度进行任何回购[176] 风险管理 - 公司面临商品价格风险，主要与废金属、成品钢材等商品的市场价格波动相关[194] - 公司通过信用证、信用保险等方式管理客户信用风险，但在商品价格上涨时，信用保险覆盖比例可能下降[196] - 公司面临外汇汇率风险，主要与加拿大子公司的美元销售交易相关[199] 应收账款 - 2024年11月30日，公司应收账款余额的22%由信用证覆盖，逾期应收账款金额不显著[198]

财务表现 - 公司2025财年第一季度净亏损为3700万美元，每股亏损1.30美元，主要受所得税影响[2] - 2025财年第一季度调整后EBITDA为盈亏平衡，去年同期为100万美元[2] - 公司2025财年第一季度营业收入为6.57亿美元，同比下降1.6%[6] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1700万美元，每吨黑色金属调整后EBITDA为13美元[30] 销售与价格 - 非铁金属平均净销售价格上涨12%，铁金属平均净销售价格下降5%[3] - 2025财年第一季度铁金属销售量为110.6万吨，同比下降4%[7] - 非铁金属销售量为1.77亿磅，同比下降2.7%[7] - 2024年全年黑色金属总销量为449.3万吨，其中第四季度销量为124.9万吨[22] - 2024年全年有色金属总销量为7.48亿磅，其中第四季度销量为2.07亿磅[22] - 2024年第四季度黑色金属平均售价为每长吨348美元，全年平均售价为每长吨358美元[23] - 2024年第四季度有色金属平均售价为每磅1.08美元，全年平均售价为每磅1.00美元[23] 生产与利用率 - 2025财年第一季度钢铁厂利用率为81%，低于去年同期的95%[9] - 2024年第四季度轧机利用率为97%，全年平均利用率为90%[23] 资本支出与股息 - 2025财年第一季度资本支出为1200万美元[10] - 公司宣布每股0.1875美元的季度股息，将于2025年2月18日支付[12] 资产与负债 - 2024年11月30日公司总资产为15.11亿美元，较8月31日的15.34亿美元有所下降[26][27] - 2024年11月30日公司净债务为4.30亿美元，较8月31日的4.09亿美元有所增加[32] 市场与需求 - 公司预计下半年需求将改善，主要受库存重建和季节性因素推动[5] - 2024年第四季度汽车购买量为6.3万辆，全年购买量为25.8万辆[23] 风险与挑战 - 公司预计未来将受到供应链中断、通货膨胀和利率上升的影响[36] - 公司业务受到国内外经济条件变化的影响，包括通货膨胀、利率波动和外汇汇率波动[38] - 公司面临供应链中断和依赖第三方运输公司的风险，包括运费和运输可用性[38] - 公司可能无法实现或延迟实现资本项目和其他项目的预期收益，包括加工和制造技术改进以及信息技术系统的投资[38] - 公司面临环境清理成本的风险，特别是与波特兰港超级基金站点或其他地点相关的潜在成本[38] - 公司可能受到设备升级、设备故障和设施损坏对生产的影响[38] - 公司面临全球市场条件变化的风险，包括制裁、关税、配额和其他贸易行动的影响[38] - 公司可能受到劳动力短缺或劳动力成本增加的影响[39] - 公司面临网络安全事件的影响，以及环境、社会和治理问题日益受到关注的影响[39] - 公司可能无法获得或更新业务许可证和许可[39] - 公司面临气候变化和温室气体排放法律法规的合规成本[39]

文章核心观点 - 公司公布2025财年第一季度财报，虽市场条件更具挑战性，但综合运营结果仍承受住额外逆风，预计下半年需求改善，长期再生金属需求积极 [2][5] 财务业绩 盈利情况 - 2025财年第一季度持续经营业务每股亏损1.30美元，净亏损3700万美元，上年同期分别为0.64美元和1800万美元，主要因本季度所得税不利影响；调整后EBITDA为盈亏平衡，上年同期为100万美元；调整后持续经营业务每股亏损1.33美元，上年同期为0.64美元 [2] 运营表现 - 运营结果同比相对稳定，再生金属贡献同比改善，得益于过去一年实施的生产率效率提升措施和有色金属需求增强，有色金属平均净销售价格上涨12%，金属利润率提高，但全球黑色金属市场疲软致平均净黑色金属价格下降5%；成品钢贡献同比下降，因国内钢铁市场条件疲软，平均净销售价格下降7%，金属利润率收缩，且本季度钢厂利用率部分因计划内维护停机而降低；综合结果受益于综合销售、一般和管理费用同比降低10% [3] - 环比来看，运营表现显著下降，因公司所有产品季节性销售 volumes 降低，黑色和有色金属平均净销售价格分别下降3%和6%，导致金属利润率压缩，成品钢贡献减少，平均净销售价格环比下降3%且钢厂利用率降低 [4] 其他财务指标 - 2025财年第一季度运营现金流接近盈亏平衡，季度末总债务为4.45亿美元，净债务（扣除现金）为4.30亿美元，季度资本支出为1200万美元 [10] - 2025财年第一季度有效税率约为11%的费用，上年同期为36%的收益，主要因公司对递延所得税资产的估值备抵状况 [11] 业务展望 - 公司预计库存重建和季节性因素将推动本财年下半年需求改善，长期来看，再生金属需求积极，受基础设施投资增加、工业回流、美国电弧炉炼钢产能持续增长以及向低碳技术转型等因素支撑，公司专注于增加金属提取和3PRTM的战略举措与这些结构性需求顺风相契合，支持扩大利润率和 volumes [5] 股息分配 - 董事会宣布每股普通股现金股息0.1875美元，将于2025年2月18日支付给2月3日登记在册的股东，公司自1993年11月上市以来每季度都支付股息 [12] 会议安排 - 2025年1月8日上午11:30将举行电话会议和幻灯片演示，由董事长兼首席执行官Tamara Lundgren和高级副总裁兼首席财务官Stefano Gaggini主持，将进行网络直播，可在公司网站查看 [13] 公司概况 - 公司是北美最大的再生金属产品制造商和出口商之一，运营设施位于25个州、波多黎各和加拿大西部，拥有7个深水出口设施，综合运营平台还包括50家销售二手汽车零部件的商店，年零售访问量超400万次，钢铁制造业务生产成品钢产品，公司于1906年在俄勒冈州波特兰市开始运营 [14] 非GAAP财务指标 - 新闻稿包含基于调整后持续经营业务摊薄每股收益、调整后EBITDA、调整后每长吨黑色金属EBITDA和调整后销售、一般和管理费用的业绩，这些是非GAAP财务指标，公司提供了与最直接可比的美国GAAP指标的调节，管理层认为提供这些指标有助于更有意义地展示业务运营结果，提高各期间业务运营结果的可比性，同时认为展示净债务（扣除现金）对投资者衡量公司杠杆有用 [24] 前瞻性声明 - 新闻稿中包含的非纯粹历史性陈述为前瞻性陈述，涉及未来事件、公司预期、意图、信念和战略等，前瞻性陈述本质上具有不确定性，公司基于陈述时可用信息做出这些陈述，不承担更新义务，公司业务受国内外经济条件变化和其他风险不确定性影响，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异 [33][34]

文章核心观点 Radius Recycling公司宣布将于2025年1月8日公布2025财年第一季度（截至2024年11月30日）财务结果，并于同日上午11:30举办网络直播电话会议讨论结果 [1] 公司信息 - 公司原名Schnitzer Steel Industries，是北美最大的再生金属产品制造商和出口商之一 [2] - 运营设施位于25个州、波多黎各和加拿大西部，在东西海岸、夏威夷和波多黎各有七个深水出口设施 [2] - 综合运营平台包括50家销售二手汽车零部件的商店，每年零售访问量超400万 [2] - 钢铁制造业务生产成品钢产品，如螺纹钢、盘条等 [2] - 公司于1906年在俄勒冈州波特兰市开始运营 [2] 会议信息 - 公司将于2025年1月8日公布2025财年第一季度财务结果 [1] - 同日上午11:30举办网络直播电话会议讨论结果 [1] - 可通过公司网站www.radiusrecycling.com/company/investors访问电话会议网络直播和幻灯片演示 [1] - 会议由董事长兼首席执行官Tamara Lundgren和高级副总裁兼首席财务官Stefano Gaggini主持 [1] 投资者关系信息 - 投资者关系联系人Michael Bennett，联系电话(503) 323 - 2811 [3] - 公司网站www.radiusrecycling.com [3] - 邮箱ir@rdus.com [3]

文章核心观点 Radius Recycling发布2024财年可持续发展报告，展示其在向低碳未来转型中的作用及可持续发展目标进展，获多个全球组织认可 [1][2][5] 可持续发展框架与目标进展 - 约10年前创建基于“人、地球、利润”三支柱的可持续发展框架，是可持续发展战略基础并持续产生影响 [2] - 实现多项多年度可持续发展目标，包括回收业务温室气体排放较2019年基线减少30%、总事故发生率同比降低16%、ISO认证环境管理体系覆盖公司50%设施 [2] 公司业务与贡献 - 每年将数百万吨黑色和有色金属从垃圾填埋场转移，为国内外客户供应再生金属，生产低碳排放成品钢产品 [3] - 承诺将可持续实践融入产品和服务、日常运营、基础设施投资和利益相关者参与活动 [3] 2024年可持续发展报告亮点 - 回收490万公吨黑色和有色金属，销售380万个再生汽车零部件和50.9万吨低碳排放成品钢产品 [4] - 90%的公司设施无任何损失工时伤害 [4] - 连续第四年在公司回收业务中保持100%净碳免费电力 [4] - 扩展3PR™产品组合以支持服务和供应链解决方案，提高回收率、减少填埋材料、改善碳足迹和加强可持续发展报告 [4] - 员工参与公司401(k)匹配福利计划的比例增至70% [4] - 员工在23个州累计志愿时长超1300小时 [4] 公司所获认可 - 被Corporate Knights列入2024年全球最可持续发展公司100强名单 [5] - 被Ethisphere Institute连续第十年评为2024年世界最具道德公司之一 [5] - 连续第四年重新认证为“最佳工作场所” [5] 公司概况 - 是北美最大的再生金属产品制造商和出口商之一，运营设施位于25个州、波多黎各和加拿大西部 [7] - 拥有七个深水出口设施，分布在东西海岸、夏威夷和波多黎各 [7] - 综合运营平台包括50家销售二手汽车零部件的商店，年零售访问量超400万次 [7] - 钢铁制造业务生产成品钢产品，包括螺纹钢、盘条和其他特殊产品 [7] - 1906年在俄勒冈州波特兰市开始运营 [7]

文章核心观点 Radius Recycling公司董事会任命Mauro Gregorio为新独立董事以助力公司战略增长目标实现并应对全球再生金属产品和服务需求上升[1][3] 公司任命 - Radius Recycling董事会于2024年11月1日起任命Mauro Gregorio为新独立董事 其将任职审计委员会和薪酬与人力资源委员会 [1] - 任命后Radius Recycling董事会成员增至八人 可在公司网站查看董事会成员信息 [3] 被任命人履历 - Mauro Gregorio在陶氏近40年职业生涯中担任多个职位 包括领导陶氏康宁收购后整合、监督原料和能源业务部门等 [2] - 他拥有巴西圣保罗Mauá工程学院化学工程学士学位和美国密歇根州米德兰市诺斯伍德大学工商管理硕士学位 [2] - 他目前担任美国重型建筑产品和轻型建筑材料领先制造商Eagle Materials公司的董事会董事 [2] 公司评价 - Radius Recycling董事长兼首席执行官称Mauro是杰出商业领袖和经验丰富的高管 其专业知识对公司实现战略增长目标很有价值 [3] 公司概况 - Radius Recycling是北美最大再生金属产品制造商和出口商之一 运营设施分布在25个州、波多黎各和加拿大西部 [4] - 公司有七个深水出口设施 分布在东西海岸、夏威夷和波多黎各 还有50家销售二手汽车零部件的商店 年零售访问量超400万 [4] - 公司钢铁制造业务生产成品钢产品 包括螺纹钢、盘条等特殊产品 公司于1906年在俄勒冈州波特兰市开始运营 [4] 公司联系方式 - 公共事务与传播联系人为Eric Potashner 电话415 - 624 - 9885 邮箱epotashner@rdus.com [5] - 投资者关系联系人为Michael Bennett 电话503 - 323 - 2811 邮箱mcbennett@rdus.com [5] - 公司信息可访问radiusrecycling.com 邮箱ir@rdus.com [5]