财务数据和关键指标变化 - 本季度调整后EBITDA达7500万美元，创公司历史第二季度最佳纪录，相当于每吨黑色金属70美元，同比增加400万美元 [30] - 第二季度调整后每股收益为1.38美元，上下半年业绩为公司历史最佳 [11] - 黑色金属平均净销售价格同比上涨15%，有色金属平均净销售价格同比上涨33%，成品钢平均销售价格同比上涨51% [33][35][39] - 黑色金属和有色金属销售分别同比增长10%和8%，成品钢销售环比增长7% [12][38] - 第二季度运营现金流为4700万美元，净债务为2.44亿美元，净杠杆率为21%，净债务与调整后EBITDA之比为0.7倍 [40][41] - 本季度回购约20万股A类普通股，约占总股本的0.7%，花费约800万美元，调整后第二季度有效税率为24% [42] - 预计第三季度黑色金属和有色金属销量将环比增长约15%，成品钢销量将环比增长约25%，平均库存会计将带来每吨约5美元的收益，预计EBITDA将比第二季度增长约30%，有效税率为23% [43][44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 黑色金属业务 - 销售至9个国家，孟加拉国、土耳其和越南为最大销售目的地，销售在国内、西海岸设施对亚洲的销售以及东西海岸出口地对地中海或美洲的销售之间保持良好平衡 [34] 有色金属业务 - 销售至17个国家，主要目的地为美国、印度和马来西亚，产品组合高度多样化，铝、zorba、铜、twitch和其他产品分别占有色金属销量的29%、22%、16%、14%和19% [36][37] 钢铁厂业务 - 成品钢销量为10.6万吨，环比增长7%，平均轧机利用率为86%，到第二季度末库存恢复正常水平 [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度再生黑色金属市场价格处于历史高位，铜和铝废料价格接近多年高位，长材需求持续上升，价格创历史新高 [15][16] - 第二季度末，由于乌克兰和俄罗斯半成品和生铁出口短缺，黑色金属价格大幅上涨，供应流量强劲 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括在主要回收业务中投资先进金属回收系统、实现黑色金属产量增长、扩展产品和服务以及开展提高生产力的举措，预计完成后将使每吨黑色金属EBITDA利润率提高约17美元 [22][23][24] - 公司推出GRN Steel净零碳排放产品线，体现了公司在可持续发展方面的创新和对客户需求的响应 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到供应链中断影响，但全球对公司产品和服务的需求仍然很高，前景乐观，预计第三季度业绩将受益于销量增长和当前强劲的价格环境 [14] - 公司有望受益于美国和全球电弧炉炼钢产能的持续增长、全球对脱碳的关注、低碳技术对金属需求的增加以及美国1.2万亿美元基础设施法案带来的额外钢铁和再生金属需求 [49] 其他重要信息 - 公司因可持续发展计划受到多个知名组织认可，连续八年被评为全球最具道德公司之一，在全球100家最可持续发展公司中排名第15位 [8] - 公司和员工为乌克兰提供了多种形式的援助和支持 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议记录中未包含问答环节的具体提问和回答内容。

业绩总结 - 2022年第二季度调整后的EBITDA为7500万美元，为公司历史上最佳的第二季度业绩[20] - 2022年第二季度的合并营业收入为52,165千美元，较2022年第一季度的59,821千美元下降约2.77%[76] - 2022年第二季度的净收入为37,586千美元，较2022年第一季度的46,228千美元下降约18.7%[79] - 2022年第二季度的调整后净收入为41,066千美元，较2022年第一季度的47,071千美元下降约12.8%[79] - 2022年第二季度的每股摊薄收益为1.27美元，较2022年第一季度的1.55美元下降约18.06%[81] - 2022年第二季度的调整后营业收入为56,718千美元，较2022年第一季度的60,913千美元下降约6.67%[76] 用户数据 - 铁金属销售量为1071千吨，非铁金属销售量为147百万磅[24] - 2022年第二季度铁金属市场价格为每吨1500美元，非铁金属市场价格为每磅5.50美元[26] - 2022年第二季度铁合金销量同比增长10%，达到1071千吨[43] - 2022年第二季度非铁合金销售量同比增长8%，其中twitch产品占非铁合金总销量的14%[51] 未来展望 - 预计到2022年底完成先进金属回收技术的全面推广[23] - 预计到2024年，美国将新增超过1000万吨的电弧炉（EAF）产能[28] - 预计2022年第三季度铁合金和非铁合金销售量将因强劲的全球需求而上升[66] 新产品和新技术研发 - 完成了哥伦布回收项目的首次完整季度贡献[23] - 2022年第二季度调整后的每吨铁合金EBITDA为70美元，创下历史最高水平[43] 财务状况 - 2022年第二季度的净债务为243,754千美元，较2022年第一季度的240,635千美元略有上升[84] - 2022年第二季度的总债务为261,577千美元，较2022年第一季度的259,716千美元略有上升[84] - 2022年第二季度的净杠杆比率为21.2%，较2022年第一季度的21.6%有所下降[84] - 自由现金流为17,293千美元，较2021年第二季度的4,821千美元增长了258.5%[93] - 2022年第二季度的资本支出为3000万美元[59] 负面信息 - 2022年第二季度每股收益（调整后）为1.38美元，较去年同期的1.51美元有所下降[24] - 2022年第二季度的净收入为38,165千美元，较2021年第二季度的45,679千美元下降约16.5%[87] - 2022年第二季度的税费支出为12,073千美元，较2021年第二季度的11,469千美元增长约5.3%[87] - 2022年第二季度的折旧和摊销费用为18,596千美元，较2021年第二季度的14,469千美元增长约28.6%[87] - 2022年第二季度的利息支出为1,901千美元，较2021年第二季度的1,224千美元增长约55.2%[87]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年净产品收入2.19亿美元，较2020年增长5%，主要由销量驱动 [36] - 2021年非GAAP基础上调整后EBITDA较2020年改善56%，得益于研发费用减少和SG&A效率提升 [37] - Q4净产品收入6500万美元，较2020年Q4的6000万美元增长9%，主要由销量驱动 [38] - Q4研发费用4200万美元，较2020年Q4的3600万美元增长14%，主要因阿巴洛帕替德透皮系统和依拉司群的时间安排 [38] - Q4 SG&A因2021年Q2重组费用减少600万美元，降幅16% [39] - Q4净亏损1560万美元，较2020年Q4改善580万美元，降幅27% [39] - 全年研发费用1.35亿美元，较2020年的1.6亿美元下降2500万美元，降幅16%，因三项关键试验结束 [40] - 全年SG&A为1.31亿美元，较2020年的1.44亿美元减少9% [40] - 全年净亏损7000万美元，较2020年的1.09亿美元改善3900万美元，降幅36% [40] - 2021年底现金及现金等价物为1.12亿美元，与2020年基本持平 [36][41] - 2021年每位商业员工收入为160万美元，较2020年的110万美元增长47% [42] - 2020年调整后EBITDA亏损5400万美元，2021年亏损2400万美元，2022年目标为盈利3500 - 4500万美元 [30] - 2020年每位商业员工收入约110万美元，2021年为160万美元，2022年目标为190万美元 [31] - 2021年全年现金消耗约300万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 TYMLOS业务 - 2021年新患者注册人数较2020年提高14%，新患者启动人数提高11%，月均活跃患者数增加4%，业务净收入同比增长5% [46][47] - 2022年预计净收入2.32亿美元，增长主要由单位销量驱动，预计上半年占40% - 45%，下半年占剩余部分 [48] 阿巴洛帕替德业务 - 男性适应症研究结果出色，计划2022年Q1提交sNDA [24][53] - 透皮贴剂项目虽未达到与TYMLOS的非劣效性，但骨密度增加有临床意义，已请求与FDA开会确定监管路径 [54] 依拉司群业务 - 基于EMERALD试验积极顶线结果，计划2022年Q2向美国提交NDA，合作伙伴Menarini也将在Q2向欧盟提交申请 [57][58] RAD011业务 - 已为Prader - Willi综合征、Angelman综合征和婴儿痉挛症三个项目制定临床方案 [67] - 正在积极寻求FDA和EMA的方案反馈和孤儿药指定，已收到FDA对PWS方案的反馈，获美国Angelman综合征孤儿药指定 [68] 各个市场数据和关键指标变化 - 从市场价值角度看，Takeda收购soticlestat剩余50%股权和UCB收购ZOGENIX表明晚期罕见癫痫资产价值可达20亿美元左右 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年是公司转型之年，目标从现金消耗转向现金生成，通过盈利、资产出售等方式实现累计17亿美元NOLs的价值 [11][14] - 管理资产组合，包括商业、财务和临床资产，如依拉司群和RAD011 [17] - 注重人才和文化建设，确保公司在混合和虚拟化环境中持续成功 [18] - 财务上，TYMLOS净收入目标2.32亿美元，预算上半年占42%，下半年占58%，力争实现收支平衡，增长现金流和提高利润率 [19][20][23] - 资产方面，推进阿巴洛帕替德男性适应症sNDA提交、依拉司群NDA提交，解决透皮贴剂项目问题，推进RAD011在癫痫领域的研究 [24][25][28] - 行业竞争方面，生物制药生物技术领域市场混乱，许多类似公司股价低迷，现金流为负，公司目标是产生现金、实现长期现金流并提供后期关键管线的选择 [77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临挑战，尤其是生物制药生物技术领域市场混乱，但公司团队执行力强，有信心在2022年及以后取得进展 [77][78][139] - 对TYMLOS业务在2022、2023及以后的机会充满信心，认为有运营杠杆，适度增长可显著改变公司运营损益 [15][19] - 依拉司群作为重要资产，与Menarini合作良好，监管获批和商业化后将向股东返还资本 [12][13] - RAD011在癫痫领域有潜力，市场认为该领域价值高，公司将按计划推进 [16] 其他重要信息 - 公司与Menarini合作，将依拉司群相关风险转移，节省未来1 - 1.5亿美元支出 [12][13] - 公司有三项依拉司群已授权专利 [61] - 与Menarini的协议中，公司有资格获得2000万美元开发和监管里程碑付款、最高3亿美元销售里程碑付款以及最高9%的分级净特许权使用费 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 更新标签后在推广方面的反馈 - 公司正在更新推广资产以反映标签变化，已收到反馈，移除黑框警告有助于销售团队进入市场，作用机制更新使信息更简单有力，2022年将重点强调 [81] 问题2: 评估RAD011在Angelman综合征和婴儿痉挛症适应症的具体临床前或转化工作及公开时间 - 公司将在第二季度举行广泛的研发会议分享相关工作，Rupert Haynes和John Foster去年确定了这两个癫痫群体，Angelman综合征因患病率、癫痫相似性有吸引力，婴儿痉挛症有历史数据支持新研究设计，Angelman研究是3期研究，与Epidiolex的研究相似 [82][83][84] 问题3: 2021年显著提高TYMLOS利润率的具体方式及未来1 - 3年骨质疏松市场尤其是合成代谢市场的增长情况和驱动因素 - 公司大幅改善了销售团队的布局和生产力，去除了对销售增长和开发不必要的成本，提高了利润率，预计2022年进一步扩大，在EBITDA层面为公司带来更多收入和运营灵活性 [90][91] - 合成代谢市场中Forteo有所下降，公司产品略有增加，但公司更关注整体骨质疏松患者市场，尤其是有骨折需求的100 - 200万患者，男性适应症是增长领域，与代谢疾病的交叉点也值得关注 [92][93] 问题4: 竞争激烈的开发环境对依拉司群未来预期的影响 - 目前竞争信息大多缺乏数据，公司与Menarini密切合作，从临床医生处得到的反馈对依拉司群很有建设性，作为首个口服SERD，Menarini认为患者需求和商业机会显著，公司专注于推进NDA提交 [99][100][101] 问题5: RAD011成为主要关注重点后，是否有近期业务发展计划及如何平衡盈利和现金流目标 - 公司在业务发展方面的任何行动都不会改变现金流生成和利润率提升，会在不影响公司运营现金流改善的前提下，考虑有战略意义且能增加现金流和改善损益的机会，但目前公司在RAD、阿巴洛帕替德和依拉司群等方面工作繁忙 [110][111][112] 问题6: 2022年美国TYMLOS销售指导中男性骨质疏松人群的贡献 - 男性适应症最早在2022年12月推出，实际影响时间约23个月，男性骨质疏松患者骨折后治疗需求高，公司对该人群兴趣浓厚 [117][118][119] 问题7: 基于PFS数据，依拉司群相对于Faslodex（约19000美元/年）的合理定价 - 定价由Menarini负责，他们有专业团队评估市场，公司不过多关注定价问题 [124][125][126] 问题8: 如何改善患者转化和持续治疗问题以及长效制剂的更新情况和人体研究预期时间 - 公司认为增长主要来自患者注册，但也会深入研究患者转化和治疗持续时间问题，通过简化患者入职流程、确保行政事务不影响患者治疗和提醒患者持续治疗等方式进行改进 [131][132][133] - 长效制剂方面，第一季度末将从实验室和科学角度做出继续或停止的决策，若继续将进行动物研究和后续临床前阶段，目前进展符合时间线 [134][135]

财务数据关键指标变化 - 2022财年第一季度摊薄后持续经营业务每股收益为1.55美元，上年同期为0.50美元；调整后摊薄后持续经营业务每股收益为1.58美元，上年同期为0.57美元[116] - 2022财年第一季度净收入为4700万美元，上年同期为1500万美元；调整后EBITDA为7800万美元，上年同期为4000万美元[116] - 2022财年第一季度销售、一般和行政费用较上年同期增长11%[117] - 2022财年第一季度，经营活动净现金使用量为3400万美元，上年同期为700万美元[119] - 截至2021年11月30日，债务为2.6亿美元，截至2021年8月31日为7500万美元；净债务为2.41亿美元，截至2021年8月31日为4700万美元[119] - 2021年11月30日结束的三个月，总营收为7.98118亿美元，上年同期为4.92107亿美元，同比增长62%[120] - 2021年11月30日结束的三个月，净利润为4727.6万美元，上年同期为1506.4万美元，同比增长214%[120] - 2021年11月30日结束的三个月，调整后EBITDA为7808.6万美元，上年同期为4025.5万美元，同比增长94%[120] - 2022财年第一季度，有效所得税税率为19.0%，上年同期为27.5%[127] - 2022财年第一季度，投资活动净现金使用量为1.43亿美元，上年同期为3200万美元[135] - 2022财年第一季度，融资活动净现金流入为1.69亿美元，上年同期为2900万美元[138] - 截至2021年11月30日，信贷安排下的未偿还借款为2.45亿美元，截至2021年8月31日为6000万美元[142] - 截至2021年11月30日，公司合并固定费用覆盖率要求不低于1.50:1.00，实际为7.52:1.00；合并杠杆率要求不高于0.55:1.00，实际为0.23:1.00[144] - 截至2021年11月30日和8月31日，其他债务义务均为800万美元，主要与设备采购有关[147] - 2022财年前三个月资本支出为4000万美元，上年同期为3200万美元，2022财年计划投资1.3亿 - 1.6亿美元[149] - 2022财年前三个月环境项目资本支出约700万美元，2022财年计划投资3000万 - 4000万美元[150] - 截至2021年11月30日，总债务净额为2.40635亿美元，8月31日为4713.5万美元[161] - 2021年前三个月长期债务净借款为1.84777亿美元，2020年为3893.3万美元[163] - 2021年前三个月调整后EBITDA为7808.6万美元，2020年为4025.5万美元[167] - 2021年和2020年第三季度持续经营业务归属SSI股东的收入分别为46,228千美元和14,146千美元，调整后分别为47,071千美元和16,321千美元[168] - 2021年和2020年第三季度持续经营业务归属SSI股东的摊薄每股收益分别为1.55美元和0.50美元，调整后分别为1.58美元和0.57美元[168] - 截至2021年11月30日，销售价格下降10%对库存的可变现净值无重大影响[170] - 截至2021年11月30日和8月31日，应收账款余额中分别有43%和30%由信用证覆盖[174] - 截至2021年11月30日和8月31日，剩余应收账款余额中分别有99%和97%逾期不足60天[174] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022财年第一季度，公司黑色和有色金属产品平均净销售价格分别上涨66%和64%，销量分别增长9%和11%[117] - 2022财年第一季度，成品钢平均销售价格较上年同期上涨58%，但销量下降26%[117] - 哥伦布回收业务在截至2021年11月30日的季度中，约占公司合并总资产的8%和合并总收入的3%[177] 保险相关情况 - 2021年5月22日，公司俄勒冈州麦克明维尔钢厂发生火灾，财产损失免赔额为100万美元，营业损失免赔额为日均毛收益的10倍[109] - 截至2021年8月31日，公司确认1000万美元保险应收款；2022财年第一季度，保险应收款增至1400万美元，确认300万美元保险回收收益[109] - 2022财年第一季度，公司收到保险公司预付款约3000万美元，保险应收款降至零，剩余1600万美元计入其他应计负债[109] - 2021年12月8日，公司马萨诸塞州埃弗雷特金属回收厂发生火灾，财产损失免赔额为50万美元，营业损失免赔额为日均毛收益的10倍[110][112] - 公司预计在2022财年第二季度基本完成埃弗雷特工厂受损财产的修复和更换，恢复粉碎作业[112] 公司治理与合规 - 截至2021年11月30日，公司的披露控制和程序在合理保证水平上有效[177] - 2021年11月29日，DTSC撤销了公司的“f”信函[182] - 2021年12月10日，DTSC发布紧急规定，允许公司在有条件排除的情况下继续将处理后的碎料残渣作为非危险废物处理[182] 公司融资与资本运作 - 公司高级有担保循环信贷额度为7亿美元和1500万加元，将于2023年8月到期[141] - 2021年10月19日，董事会宣布2022财年第一季度股息为每股0.1875美元，相当于每年每股0.75美元，于11月22日支付[152] - 截至2021年11月30日，公司有权回购最多70.6万股A类普通股[153] - 截至2021年11月30日，备用信用证未偿还金额为800万美元[157] - 截至2021年11月30日和8月31日，公司无衍生合约[175]

业绩总结 - 2021年第三季度产品收入净额为5680万美元，同比增长12.7%[12] - 2021年第三季度净收入亏损为2200万美元，较2020年同期的亏损630万美元增加了249.2%[12] - 2021年第三季度每股基本和稀释亏损为0.47美元，较2020年同期的0.14美元亏损增加了235.7%[12] - 2021年第三季度总运营费用为6900万美元，较2020年同期的7310万美元减少了4.2%[12] - 2021年第三季度至今，GAAP净亏损为5460万美元，较2020年同期的8780万美元有所改善[30] - 2021年第三季度至今，非GAAP净亏损为3430万美元，较2020年同期的5160万美元有所改善[30] 用户数据 - TYMLOS在2021年第三季度的新患者增长为10%，年初至今增长为16%[25] - TYMLOS的产品毛利率为91%，与2020年同期的92%基本持平[12] 研发与新产品 - Elacestrant的开发和监管里程碑付款最高可达2000万美元，销售里程碑最高可达3亿美元[16] - Abaloparatide的ATOM试验在12个月内达到主要终点，p值小于0.0001[22] - 2021年第三季度至今，研发费用为3470万美元，较2020年同期的3950万美元减少了11.6%[12] 成本与费用 - 2021年第三季度销售、一般和行政费用为3430万美元，较2020年同期的3370万美元增加了1.8%[12] - 2021年第三季度至今，销售、一般和行政费用中的股票补偿为1270万美元，较2020年同期的1460万美元有所减少[30] - 2021年第三季度至今，研发中的股票补偿为450万美元，较2020年同期的520万美元有所减少[30] - 2021年第三季度至今，非现金利息为120万美元，较2020年同期的1330万美元显著减少[30] - 2021年第三季度至今，运营租赁减值为0，而2020年同期为150万美元[30] - 2021年第三季度至今，债务再融资费用为310万美元，而2020年同期为0[30] - 2021年第三季度至今，研发的折旧费用为10万美元，较2020年同期的50万美元有所减少[30] - 2021年第三季度至今，销售、一般和行政的折旧费用为0，而2020年同期为50万美元[30]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，TYMLOS净收入为5680万美元，较2020年第三季度的5040万美元增长13%，增长得益于单位销量和净价格的增加 [19] - 2021年第三季度总净收入较2020年第三季度下降2100万美元，降幅27%，原因是2020年第三季度收到与Menarini就Elacestrant资产许可协议的2740万美元前期许可付款 [19] - 非GAAP基础上，研发费用较上年减少400万美元，因3期试验结束，预计2022年与ATOM和相关试验的研发费用将大幅下降 [19] - 销售、一般和行政费用较去年同期增加200万美元，因实施新ERP系统Oracle导致专业费用一次性增加，部分被上季度重组的薪酬削减抵消 [20] - 2021年第三季度公司调整后EBITDA亏损1090万美元，而2020年第三季度为盈利930万美元，主要因2020年第三季度有2740万美元前期许可收入，部分被2021年TYMLOS净收入增加抵消 [20] - 年初至今，总净收入下降1090万美元，因许可收入减少1640万美元（2020年Menarini的2740万美元，2021年主要来自日本Ostabaro批准的1100万美元），但TYMLOS净收入增加550万美元 [21] - 非GAAP基础上，研发费用减少2900万美元，因2021年所有EMERALD成本由Menarini报销及第三季度提到的因素；销售、一般和行政成本下降720万美元，主要因2021年初重组带来的薪酬节省 [22] - 由于年初至今TYMLOS收入低于预期，将2021年全年TYMLOS收入预测调整为2.1亿 - 2.2亿美元，此前预测为2.4亿美元；预计公司全年EBITDA亏损500 - 1500万美元，此前预测为盈利1000万美元 [23] - 截至2021年9月30日，现金余额为1.1亿美元，比预期的1亿美元多1000万美元，是由于一笔预期付款在第三季度结束后不久才到账 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 TYMLOS业务 - 第三季度，TYMLOS新患者发货量同比增长10%，2021年各季度总体呈同比增长态势，正在建立患者群体以促进未来收入增长 [33] - 前500名处方医生的新患者贡献从第二季度到第三季度保持在50%；前50名处方医生的新患者增长在第二季度到第三季度超过15%，且在骨科和脊柱领域的增长速度快于其他领域 [34] Elacestrant业务 - 与Menarini的协议中，公司有资格获得最高2000万美元的开发和监管里程碑付款、最高3亿美元的销售里程碑付款以及最高9%的分级净特许权使用费，特许权使用费和销售里程碑基于Elacestrant全球净销售额，包括单药治疗、联合治疗及其他潜在治疗应用 [24] abaloparatide业务 - 男性研究中，abaloparatide关键试验几周前公布积极结果；上周重新提交欧洲市场申请；TD关键数据预计在2021年第四季度按时公布 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国约有150 - 300万骨折绝经后骨质疏松症患者，但公司未明确其市场份额 [40] - 公司认为，从整体来看，合成代谢药物的市场份额相对较低 [41] - 公司估计，在医生推荐使用合成代谢疗法且未因恐针而被排除的患者中，约10% - 20%会因不想接受每日注射而拒绝治疗 [85] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 短期业务重点包括：推动TYMLOS商业增长，提高生产力并聚焦特定细分市场；为abaloparatide引入男性适应症做准备；继续推进透皮系统（TD）的准备工作，根据数据确定定价、报销和适用细分市场；扩大abaloparatide的全球市场覆盖范围；与Menarini合作，推进Elacestrant在美国和欧洲的监管途径和讨论；启动RAD011的普拉德 - 威利综合征试验，并分享该资产的生命周期机会 [9][10][11][12] - 公司注重打造以优秀团队为核心的企业文化，高质量执行计划，平衡短期进展与中期目标，合理管理资本，从投资组合角度管理风险和回报，并积极优化资本结构 [13][14][15][16][17] 行业竞争 - 与仿制药Teriparatide相比，其业务占比极小，虽近几个月有轻微增长，但未对公司业务产生实质性影响 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前合成代谢药物整体市场份额较低，有较大增长空间，尤其在骨折患者细分市场 [41] - 对Elacestrant与Menarini的合作前景持乐观态度，强调该资产的知识产权和潜在财务收益 [95][96][97] - 期待第四季度剩余关键数据的公布，以及与Menarini分享Elacestrant数据，并推进RAD011资产的发展 [98] 其他重要信息 - Elacestrant目前有3项已授权专利，包括2026年8月到期（可延长至2030年8月）的物质组成专利、2034年10月到期的治疗方法专利和2038年1月到期的多晶型专利，还有其他待授权专利；作为新化学实体，在美国有5年、欧洲有10年、日本有8年的潜在监管排他期（均需监管批准） [25] - 10月，Elacestrant的EMERALD试验公布积极顶线结果，该试验达到两个主要终点，证明其在总体人群和ESR - 1突变亚组中优于标准治疗 [26] - 上个月，评估TYMLOS治疗男性骨质疏松症的ATOM试验公布积极顶线结果，达到主要终点和多个次要终点，计划在2022年第一季度提交补充新药申请（sNDA），审查周期为10个月 [28][29] - 9月，更新TYMLOS标签中的作用机制内容，随后的组织学数据显示其可刺激人体新骨形成；预计年底前收到FDA关于是否移除TYMLOS标签黑框警告的回复；可穿戴试验预计年底前公布顶线数据 [30] - 11月4日，向欧洲药品管理局（EMEA）提交abaloparatide的全面申请；加拿大合作伙伴Paladin Labs计划在2021年第四季度提交监管申请；正在与其他地区和国家的合作伙伴进行讨论和推进工作 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：TYMLOS在女性骨质疏松症手术病例中，使用合成代谢药物的比例以及公司的市场份额是多少？与仿制药Teriparatide相比，价格和可及性动态如何，趋势和预期怎样？Elacestrant与其他SERDs相比，耐受性是否是其弱点？ - 公司不评论Elacestrant数据，公告未将安全性列为问题；美国约有150 - 300万骨折绝经后骨质疏松症患者，但未明确市场份额；整体合成代谢药物市场份额较低，公司专注于深度拓展，在骨折患者业务中有机会；仿制药业务占比极小，虽有轻微增长但未产生实质影响 [38][39][40][41][42] 问题2：全年业绩指引变化的驱动因素是什么？Elacestrant未来一年里程碑付款的节奏如何？2000万美元开发和监管里程碑中，单药治疗和其他联合治疗的分配情况怎样？ - 业绩指引变化主要因新患者从处方到用药的转化率以及患者用药持续时间不理想；开发里程碑与单药治疗进展相关，特许权使用费和销售里程碑与分子的任何使用方式有关；目前里程碑付款细节属于与Menarini的保密安排 [46][47][50] 问题3：在扩大骨折手术市场方面，如何建立骨科临床数据库，销售电话如何定位？最近Levo Therapeutics的Prader - Willi综合征（PWS）负面咨询委员会结果对SCOUT试验设计和疗效安全预期有何影响？ - 在骨折患者战略上，通过数据确定患者旅程中的最佳接触点，并向医疗保健提供者传达TYMLOS的价值；从其他试验中学习到很多，有助于以最有效的风险管理方式构建RAD011的PWS关键试验 [53][54][55][56][59] 问题4：abalopatch的商业策略是什么，如何与TYMLOS定位？如何看待TYMLOS在欧洲的商业机会和定价？ - abalopatch的定位部分取决于数据，明显的目标患者是恐针患者，团队正在重新评估市场信息，对其市场前景持乐观态度；在欧洲，公司不会建立销售团队，而是通过合作方式，目前已有多家欧洲机构表示兴趣，定价将基于数据和竞争情况 [62][63][65][66] 问题5：公司打算用50%的LSA趋势里程碑加强资本结构，具体会怎样操作？ - 若收到销售里程碑付款，将用于处理未偿债务、可转换债券或股权，包括购买、再融资等操作，以全面加强资本结构 [70] 问题6：提高TYMLOS患者持续用药的关键因素是什么？患者未完成全疗程治疗的驱动因素有哪些？从行政角度有哪些措施？目前专业药房对患者的提醒情况如何，行政方面是指报销还是患者未自行续方？ - 提高患者持续用药可从与医疗保健提供者和患者的沟通以及减少行政障碍入手；患者持续用药是普遍挑战，增加骨折患者比例有助于提高持续性；公司与专业药房合作，但需内部投入更多资源，加强对患者的跟进 [74][76][77][78] 问题7：目前因注射恐惧而未接受合成代谢治疗的合格患者比例是多少？目前使用TYMLOS的患者中，预计有多少会对转用贴片感兴趣？ - 估计在医生推荐使用合成代谢疗法且未因恐针而被排除的患者中，约10% - 20%会因不想接受每日注射而拒绝治疗；目前TYMLOS在骨折患者中的渗透率较低，不认为贴片推出是现有患者的转换机会，而是新增机会；医疗保健提供者对贴片系统反馈积极，患者和医生的选择将决定最终使用情况 [83][85][88][90][91]

公司业务设施与规模 - 公司拥有50家零售自助汽车配件商店、52家金属回收设施和1座电弧炉钢厂[16] - 公司运营7个深水港，其中6个配备大型碎纸机[22] - 公司最大的港口设施中的巨型碎纸机功率为7000 - 9000马力，波多黎各萨利纳斯和夏威夷卡波雷的港口设施碎纸机功率分别为1500和4000马力[22] - 公司钢厂在当前条件下的有效年产能约为58万吨成品钢材[25] - 公司钢轧厂运营许可证基于约95万吨的年生产能力，该许可证1998年首次颁发，最近一次于2020年4月续签至2025年4月1日[82] - 截至2021年8月31日，公司拥有43个运营设施和行政办公室，租赁58个；非运营设施中，拥有10个，租赁12个[183] - 公司成立于1906年，是北美最大的金属回收商和成品钢制造商之一，拥有50家零售自助汽车配件店、52家金属回收设施和一座电弧炉钢厂[211] 公司业务结构与战略 - 2021财年第一季度，公司完成向新的内部组织和报告结构的过渡，采用单部门结构[19] - 2021财年第一季度，公司完成向新的内部组织和报告结构过渡，采用单部门结构[212] 公司业务收入与销售 - 公司约95%的合并收入来自再生黑色和有色金属产品以及成品钢材的销售[39] - 2021、2020和2019财年，公司没有外部客户占合并收入的10%或以上[39] - 2021财年再生黑色金属国内收入2.89742亿美元，国外收入12.68149亿美元，总收入15.57891亿美元，较2020年分别增长73%、82%、81%[40] - 2021财年再生黑色金属国内销量150万吨，国外销量290.8万吨，总销量440.8万吨，较2020年分别增长5%、15%、11%[40] - 2021、2020、2019财年黑色金属出口分别占总销量的66%、64%、61%[42] - 2021财年再生有色金属国内收入3.67744亿美元，国外收入3.17118亿美元，总收入6.84862亿美元，较2020年分别增长88%、63%、75%[44] - 2021财年再生有色金属国内销量2.19126亿磅，国外销量3.74252亿磅，总销量5.93378亿磅，较2020年分别增长13%、5%、8%[44] - 2021、2020、2019财年有色金属出口分别占总销量的63%、65%、61%[46] - 2021财年成品钢产品收入3.79203亿美元，较2020年增长13%；销量48.8万短吨，较2020年下降3%[47] - 2021、2020、2019财年加州客户分别占成品钢产品收入的52%、55%、54%[48] - 过去三年，出口分别占公司黑色金属和有色金属销售总量的61% - 66%和61% - 65%[132] 公司业务成本与支出 - 公司计划在2022财年完成新技术的推广，预计总资本支出为1.15亿美元，其中2021财年已支出3600万美元，累计支出7700万美元[23] - 2021、2020、2019财年钢厂电力和天然气成本分别占合并销货成本的约1%[59] - 2021财年公司环保项目资本支出为2.1亿美元，2020财年为1亿美元，2019财年为3.6亿美元，预计2022财年在3亿 - 4亿美元[81] 公司业务竞争与市场 - 公司在美国和加拿大西部与大型回收商、钢厂等竞争购买废金属，在全球与其他生产商竞争销售加工后的再生金属[60][61] - 公司在汽车零部件零售业务上与其他自助和全方位服务的汽车拆解商竞争，钢铁成品销售面临国内外竞争[62][64] - 公司作为美国行业联盟一部分，就线材和螺纹钢产品向美国政府申请反倾销和反补贴税，部分案件成功使2016财年后国内市场成品钢进口量下降[65] 公司业务相关政策与法规 - 2018年3月美国对特定钢铁和铝产品分别征收25%和10%的关税，目前阿根廷、澳大利亚等国进口产品获豁免[69] - 2018年3月，美国对某些进口钢铁产品征收25%的关税，对某些进口铝产品征收10%的关税[134] - 中国对美国所有等级废钢征收25%的报复性关税，对美国铝废碎料额外征收25%的关税[134] 公司员工与人力 - 截至2021年8月31日，公司有3167名全职员工，其中691人受集体谈判协议覆盖，约93%员工居住在美国[88] - 公司为员工提供6小时带薪时间用于接种疫苗和加强针，并承担因接种疫苗或加强针产生并发症的休假时间[96] - 约22%的全职员工由工会代表，受集体谈判协议约束[177] - 2021财年因劳动力市场紧张，部分地区招聘受阻，影响部分设施满员运营[176] 公司荣誉与目标 - 公司在2021财年成为认证的“最佳工作场所”[89] - 公司的近期目标是到2025财年末将总可记录事故率（TCIR）降至1.00（每200,000工作小时发生一起可记录伤害事故），2021财年创下历史最低TCIR[92] - 公司连续第七年被Ethisphere Institute评为2021年“全球最具道德公司”之一[99] 公司管理层情况 - 截至2021年10月21日，公司的执行官员均在公司任职超过五年[101] 公司业务受外部事件影响 - 新冠疫情对公司业务、运营结果、财务状况和现金流产生了不利影响，未来疫情或其他公共卫生紧急事件可能产生类似影响，相关财务影响目前无法合理估计[110] - 2020年9月，加州、俄勒冈州和华盛顿州的部分设施因野火导致空气质量差而短暂关闭；2021年5月，俄勒冈州麦克明维尔的Cascade钢铁轧钢厂发生火灾[111] 公司环保责任与成本 - 2000年12月，公司被美国环境保护署通知为波特兰港超级基金场地的潜在责任方之一[112] - 2000 - 2017年，美国环保署监督波特兰港场地的补救调查/可行性研究，执行方表示在该工作中花费超过1.55亿美元，公司通过与执行方的临时和解分担了部分成本[114] - 美国环保署（EPA）估计选定补救措施总成本为17亿美元，净现值成本为10.5亿美元（折现率7%），预计建设周期为13年，成本估计误差在实际项目成本的+50%至 -30%之间[116] - 2020年4月，EPA向公司和MMGL, LLC发出单边行政命令（UAO）进行部分场地的补救设计工作，预计成本约400万美元，公司预计承担约300万美元，已在2020财年第三季度记录到环境负债及相关费用中[119] - 2021财年第二季度，公司记录了约300万美元的保险应收款和相关保险回收[119] - 2021年2月，EPA宣布场地100%需要主动清理的区域进入补救设计阶段[119] - 公司为波特兰港自然资源损害赔偿责任设立了约230万美元的环境储备金，截至2021年8月31日，保险应收款与环境储备金金额相同[123] - 截至2021年8月31日和2020年，公司与波特兰港事务相关的环境负债分别为600万美元和400万美元[125] - 公司业务受众多环保法规监管，未来可能面临更严格环境标准，部分地区已出台相关法规[72][75] - 2021年10月15日，加州有毒物质控制部提交紧急法规提案，获批后金属粉碎设施需30天申请“临时状态”，许可申请最长需五年[171] - 2021年9月10日，美国环保署第9区域与加州环境保护局宣布联合加强加州社区环境执法[173] - 2021年8月，俄勒冈州环境质量部发布拟议规则制定通知，将建立气候保护计划限制温室气体排放[175] - 公司钢轧厂被列入俄勒冈州环境质量部清洁空气计划一级风险组，并于2020年入选该计划[175] - 2015年9月24日，公司与马萨诸塞州就环境违规达成和解协议，涉及45万美元现金支付、45万美元暂停支付及35万美元补充环境项目[189] - 2021年2月23日，加州有毒物质控制部对奥克兰金属回收设施发布纠正行动执法命令，公司已提出抗辩[190] - 公司与加州相关部门就违规事项曾达成49万美元和解意向，其中36.8万美元为民事罚款，12.2万美元为机构调查和执法成本补偿，但未就禁令条款达成一致[191] - 公司与美国环保署就违规事项达成和解，需支付155万美元民事罚款，并实施相关项目[192] - 公司旗下Pick - n - Pull同意支付185万美元民事罚款、30万美元补充环境项目费用和35万美元调查执法成本补偿以解决违规调查[194] 公司财务相关指标 - 2021年8月31日，公司资产负债表上有1.7亿美元的商誉[143] - 2020财年，公司对某些区域金属回收业务和汽车零部件商店的长期有形资产和租赁使用权资产计提了600万美元的减值费用[145] - 公司对一家私人废物和回收实体进行了600万美元的股权投资[145] - 2019财年，公司实施的生产力计划目标是通过生产成本效率、销售、一般和行政费用的减少以及零售销售的增加实现每年3500万美元的收益[148] - 2020财年，公司实施的生产力计划目标是通过进一步减少年度运营费用，主要是减少非贸易采购支出、降低员工相关费用和其他非人员措施，在2020财年实现2000万美元的收益[148] - 2021年8月31日和2020年，公司应收账款余额分别有30%和40%由信用证覆盖[150] - 2018财年公司释放部分递延税资产估值备抵，确认离散税收利益[161] 公司业务面临风险 - 气候变化可能导致极端天气，增加公司成本、损坏设施，影响业务运营，且损失可能无法完全获保险赔偿[86] - 2020财年第三季度，回收金属价格走低和新冠疫情限制导致废金属供应严重受限，处理量显著减少[136] - 2020财年，回收金属市场疲软，公司回收金属产品平均净销售价格下降幅度超过原材料采购成本的降低幅度，导致运营利润率压缩[137] - 2021财年，全球物流服务需求激增，导致可用集装箱短缺、港口拥堵和运费上涨，影响了某些产品的销售数量[142] - 公司依赖第三方运输，运输过程中可能出现延误或其他中断，第三方运输公司可能提高运输服务费用或减少运输工具的可用性[142] - 美元升值或降低公司产品需求，因使产品对非美客户变贵且进口产品更便宜[151] - 公司加拿大业务面临外币汇率波动的换算风险[152] - 公司运营资本密集，虽预计资金由内部或信贷解决，但无法保证[153] - 银行信贷协议对公司业务有限制并含财务契约，不遵守或致违约[154] - 钢铁行业整合或减少公司产品需求，影响营收和财务状况[155] - 2017年12月22日《减税与就业法案》生效，其变化及拜登税收提案或影响公司[163] - 公司面临网络安全风险，事件发生或影响财务、运营和声誉[164] - 2021年3月加州法院判决或影响公司在该州运营[167] - 环境合规成本和潜在负债或对公司财务和运营产生重大不利影响[169] 公司股权情况 - 2021年10月19日，公司A类普通股有146名登记持有人，B类普通股有1名登记持有人[201] - 公司在2021财年未回购普通股，2020财年回购约5.3万股，花费90万美元，2019财年回购约52.7万股，花费1300万美元，截至2021年8月31日，计划还有约70.6万股可回购[203] - 从2016年9月1日至2021年8月31日五年间，假设初始投资100美元且股息再投资，公司A类普通股期末价值294美元，S&P 500钢铁指数为242美元，S&P 600金属与矿业指数为161美元[206][207] 公司经营影响因素 - 公司经营成果取决于国内外市场对再生金属的需求和价格、原材料供应、经营杠杆及金属提取效率等因素[213] - 公司季度经营成果受市场条件、原材料供应、需求变化、季节因素、制裁和贸易行动等多种因素影响而波动[214] 公司销售合同条款 - 再生黑色和有色金属销售合同通常规定在价格商定后30至60天内发货[34] 公司产品价格影响因素 - 公司成品钢材价格受原材料价格、区域需求以及钢铁进口价格和供应情况的影响[38]

业绩总结 - 调整后EBITDA为8000万美元，为自2008财年以来的最佳第四季度表现[21] - 调整后每股收益为1.81美元，较2020年同期的0.23美元增长了684%[22] - 操作现金流为1.39亿美元，为自2008财年以来的最高季度现金流[21] - 净债务为4700万美元，为自2005财年以来的最低水平[21] - 2021财年调整后EBITDA为231,065千美元，较2020财年的27,365千美元增长了740.5%[69] - 2021财年调整后净收入为178,815千美元，较2020财年的11,967千美元增长1398.5%[71] - 2021年自由现金流为97,334千美元，较2020年的42,592千美元增长128.5%[88] 用户数据 - 铁金属销售量同比增长9%，达到1163千短吨[22] - 非铁金属销售量同比增长3%，达到164百万磅[22] - 2021财年回收的铁金属总量为440万吨，非铁金属为593百万磅[12] - 2021年第四季度，公司的铁金属销售量同比增长9%，达到530万吨[40] - 2021年第四季度，公司的非铁金属销售量同比增长3%，尽管面临集装箱供应紧张的挑战[46] 市场表现 - 2021年第四季度，国内钢筋市场价格为每吨600美元，较2020年第四季度的价格上涨了100%[25] - 2021年第四季度，非铁金属的平均销售价格为每磅1.01美元，较2020年第四季度的0.56美元增长了80%[42] - 2021年第四季度的总债务为7500万美元，较2021年第三季度的15400万美元下降了51.2%[76] - 2021年第四季度的净债务为4700万美元，较2021年第三季度的13600万美元下降了65.4%[76] 未来展望 - 预计到2024年，美国电弧炉（EAF）产能将增加约1400万吨，推动EAF生产的持续增长[27] - 预计到2022财年第三季度末，先进金属回收技术的全面实施将完成，总投资预计为1.15亿美元[39] 新产品与技术研发 - 2021财年公司实施的先进金属回收技术取得持续进展[21] - 2021年第四季度，公司的调整后每吨铁金属的EBITDA为26美元，创下十年来最佳表现[40] 并购与市场扩张 - 完成对8个哥伦布回收设施的收购，进一步增强了公司的市场地位[21] - 2021年第四季度，完成了对哥伦布回收资产的收购，年销售量约为30万吨铁金属和4000万磅非铁金属[33] 负面信息 - 公司第四季度的调整后营业收入为65,245千美元，较第三季度的83,042千美元下降21.5%[69] - 公司第四季度的净收入为42,806千美元，较第三季度的63,681千美元下降32.8%[71] - 公司第四季度的每股摊薄收益为1.43美元，较第三季度的2.16美元下降33.8%[71] - 公司第四季度的销售、一般和行政费用为76,528千美元，较第三季度的61,887千美元增长23.6%[69]

公司业务布局 - 公司拥有50家零售自助汽车配件商店、44个金属回收设施和1个位于俄勒冈州的小型钢铁厂[108] 公司组织架构 - 2021财年第一季度公司完成向新内部组织和报告结构的过渡，开始按单业务部门结构报告[109] 持续经营业务每股收益 - 2021财年第三季度，持续经营业务摊薄后每股收益为2.16美元，上年同期为亏损0.18美元；调整后摊薄后每股收益为2.20美元，上年同期为0.05美元[122] - 截至2021年5月31日的三个月，持续经营业务归属于SSI股东的摊薄后每股调整后收益为2.20美元，2020年同期为0.05美元；九个月调整后为4.31美元，2020年同期为0.19美元[174] 净收入与调整后EBITDA - 2021财年第三季度净收入为6500万美元，上年同期亏损500万美元；调整后EBITDA为9700万美元，上年同期为1900万美元[122] - 2021财年第三季度和前九个月调整后EBITDA分别为9700万美元和2.09亿美元，上年同期分别为1900万美元和5700万美元[134] - 截至2021年5月31日的三个月，调整后EBITDA为9725.4万美元，2020年同期为1882.6万美元；九个月调整后EBITDA为2.0892亿美元，2020年同期为5692.6万美元[170] 产品销售价格与销量 - 2021财年第三季度，公司黑色和有色金属产品平均净销售价格分别同比增长72%和80%，销量分别同比增长31%和27%[124] - 2021财年第三季度，成品钢平均销售价格和销量分别同比增长27%和23%[124] - 2021财年第三季度和前九个月黑色金属平均销售价格分别增长72%和49%，有色金属分别增长80%和51%[133] - 2021财年第三季度和前九个月黑色金属销量分别增长31%和12%，有色金属分别增长27%和10%[133] 经营活动净现金 - 2021财年前九个月，经营活动提供的净现金为5100万美元，上年同期为5600万美元[126] - 2021财年前九个月经营活动提供的净现金为5100万美元，上年同期为5600万美元[141] 债务情况 - 截至2021年5月31日，债务为1.54亿美元，截至2020年8月31日为1.04亿美元[126] - 截至2021年5月31日，净债务为1.36亿美元，截至2020年8月31日为8700万美元[126] - 截至2021年5月31日，公司现金余额为1800万美元，债务为1.54亿美元，净债务为1.36亿美元[140] - 截至2021年5月31日，公司债务净额为1.35846亿美元，2020年8月31日为8653.2万美元[166] - 2021年前九个月长期债务净借款为4901.9万美元，2020年同期为3.22057亿美元[169] 钢铁厂火灾情况 - 2021年5月22日，公司位于俄勒冈州麦克明维尔的钢铁厂发生火灾，财产损失保险免赔额为100万美元，营业损失免赔额为无中断情况下平均每日总收益的10倍[118] 总营收 - 2021财年第三季度和前九个月总营收分别为8.21亿美元和19.13亿美元，较上年同期增长104%和53%[128] 净利润 - 2021财年第三季度和前九个月净利润分别为6500万美元和1.26亿美元，上年同期分别亏损500万美元和700万美元[134] 有效税率 - 2021财年第三季度和前九个月持续经营业务的有效税率分别为18.0%和20.0%，上年同期分别为28.0%和27.6%[138] 信贷安排 - 公司高级有担保循环信贷安排提供7亿美元和1500万加元的循环贷款，将于2023年8月到期，截至2021年5月31日和2020年8月31日，信贷安排下的未偿还借款分别为1.4亿美元和9000万美元，加权平均利率分别为2.00%和4.59%[148] 信贷协议财务契约遵守情况 - 截至2021年5月31日，公司遵守信贷协议的财务契约，综合固定费用覆盖率要求不低于1.10:1.00，实际为6.61:1.00；综合杠杆率要求不超过0.55:1.00，实际为0.17:1.00；综合资产覆盖率要求不低于1.00:1.00，实际为2.98:1.00[149] 其他债务义务 - 其他债务义务在2021年5月31日和2020年8月31日均为700万美元，主要与设备购买有关[152] 资本支出 - 2021财年前九个月资本支出总计7700万美元，上年同期为5900万美元，公司计划2021财年资本支出最高达1.1亿美元，其中约4500万美元用于增长投资[154] - 2021财年前九个月，公司在环境项目上的资本支出约为1000万美元，计划2021财年此类项目投资最高达2000万美元[155] 股息支付 - 2021年4月7日，董事会宣布2021财年第三季度股息为每股0.1875美元，相当于每股年度现金股息0.75美元，总计500万美元的股息于2021年5月3日支付[157] 普通股回购 - 截至2021年5月31日，公司有权回购最多70.6万股A类普通股，2021财年前九个月未进行普通股回购[158] 备用信用证安排 - 截至2021年5月31日，公司备用信用证安排下的未偿还金额为800万美元[163] 销售、一般和行政费用调整后情况 - 截至2021年5月31日的三个月，销售、一般和行政费用调整后为6072.9万美元，2020年同期为4260.2万美元；九个月调整后为1.64231亿美元，2020年同期为1.33257亿美元[170] 持续经营业务归属于SSI股东的调整后收入 - 截至2021年5月31日的三个月，持续经营业务归属于SSI股东的调整后收入为6500.3万美元，2020年同期为138.5万美元；九个月调整后为1.24816亿美元，2020年同期为536.8万美元[174] 库存销售价格影响 - 基于合同销售和未来销售价格估计，截至2021年5月31日，库存销售价格下降10%不会对净可实现价值产生重大影响[178] 信用保险与客户信用风险 - 由于COVID - 19影响，公司用于覆盖部分国内再生金属和成品钢销售的信用保险可用性降低，可能增加客户信用风险[180] 应收账款信用证覆盖情况 - 截至2021年5月31日和2020年8月31日，公司应收账款余额分别有44%和40%由信用证覆盖[182] - 截至2021年5月31日和2020年8月31日，未被信用证覆盖的应收账款余额中，98%逾期不到60天[182] 公司面临的风险 - 公司面临商品价格风险，主要与黑色和有色金属市场价格波动有关[178] - 公司面临外汇汇率风险，主要与加拿大子公司以美元计价的销售交易及相关应收账款有关，截至2021年5月31日和2020年8月31日无衍生合约[183]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended February 28, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from to Commission File Number 000-22496 SCHNITZER STEEL INDUSTRIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdic ...