财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入950万美元，较第二季度的1040万美元有所下降，但毛利润增加14万美元，毛利率提高近400个基点至28.6% [51] - 第三季度实现非GAAP收入17.8万美元，摊薄后每股0.02美元，调整后EBITDA为29.2万美元 [58] - 季度末积压订单为570万美元，季度末后增至630万美元 [43] - 资产负债表保持强劲，现金及现金等价物近1600万美元，营运资金2520万美元 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统RF电缆和连接器业务第三季度同比增长，分销业务前三个季度同比略有增长 [24][38] - 混合光纤相关产品业务尚未恢复到以前水平，但已开始出现一些复苏迹象 [94] - 直接空气冷却（DAC）和小基站产品业务机会增多，管道正在建立 [95] - 线束业务在过去一个月客户群大幅回升 [97] 各个市场数据和关键指标变化 - 运营商资本支出方面，T-Mobile在某些市场的宏基站上有支出，Verizon和AT&T支出有所调整，5G和小基站部署并非其首要重点，过去几个季度有较多光纤部署 [75][76] - MSO市场方面，公司等待一家大型MSO的庇护所DAC解决方案初始站点的采购订单 [34] - 中立主机或电力公司市场方面，公司有三项核心连接产品获得一家大型中立主机公司的批准，标准光纤产品已销售给另一家大型中立主机，正在与其他公司就小基站部署安装套件进行提案工作，并获得了运营商和中立主机公司的快速光纤项目的多项批准 [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略上，公司过去几年进行了战略转变，专注于与4G和5G网络密集化相关的业务，未来将继续投资于有机会的领域，成为更好的产品公司，服务目标市场，同时关注并购机会 [13][24][43] - 发展方向上，公司预计第四季度收入将实现环比增长，2021财年将实现同比增长，重点关注小基站和DAC产品，扩大在运营商生态系统中的关系 [45][39] - 行业竞争方面，公司通过多元化分销渠道减轻了疫情影响，在特定产品上具有竞争优势，利用疫情期间的放缓调整人员，与更多客户建立联系，获得了一些运营商的供应商ID，有望在未来获取更多市场份额 [99][101][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，第三季度受COVID - 19影响严重，5月收入为两年来最低，项目和建设计划延迟，客户支出减少，运营商资本支出放缓 [10][11][17] - 未来前景方面，公司认为第三季度是低谷，第四季度收入将环比增长，2021财年将表现更好，无线部署支出将恢复，公司机会管道不断增长，有望获得更多市场份额 [9][12][45] 其他重要信息 - 公司在第三季度获得约280万美元的薪资保护计划（PPP）贷款，预计符合豁免条件 [49] - 第三季度公司进行了CFO过渡，Mark Turfler离职，Peter Yin担任临时CFO [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司盈利能力是否已触底，5G项目恢复后毛利率和EBITDA利润率的预期如何？ - 公司认为第三季度销售和盈利均已触底，预计将维持较低的G&A水平，目标是将毛利率保持在30%或以上，EBITDA利润率将随毛利率提高而上升 [64][66][67] 问题2: 5月至6月、6月至7月的月环比增长情况如何？ - 6月较5月增长约15%，7月较6月有类似百分比增长，7月较5月增长超过35% [71] 问题3: 与上一季度相比，对5G资本支出的可见性如何，是否可能出现像2018年4月那样的大季度？ - 对资本支出的可见性有所提高，但仍不完全清晰，预计资本支出更多是2021年的事件，短期内波动难以预测，但有可能出现大幅增长的季度 [74][78][82] 问题4: 获批的北美运营商直接空气冷却系统项目的潜在规模如何，该客户是否可能成为公司前两三名的客户？ - 首个采购订单为六位数，预计很快会有新一轮采购订单，未来几个季度或几年将进行网络部署，该客户在某些季度有可能成为顶级客户，但由于公司分销关系规模较大，通常最大客户为分销商 [84][85][87] 问题5: 对一级无线客户的订单模式的可见性如何？ - 公司与美国所有一级运营商都有合作，部分合作关系开始恢复，对整体资本支出和产品领域的部署有一定可见性，预计支出模式将增加 [88][90] 问题6: 哪些产品在反弹中表现较强或较弱？ - RF同轴连接器、电缆、跳线和快速光纤产品表现相对稳定，混合光纤产品尚未恢复到以前水平，DAC和小基站产品机会良好，线束业务客户群在过去一个月大幅回升 [93][94][97] 问题7: 疫情对竞争环境有何影响，公司在新财年的竞争地位如何？ - 公司通过多元化分销渠道减轻了疫情影响，在特定产品上具有竞争优势，利用疫情期间与更多客户建立联系，获得了一些运营商的供应商ID，有望在未来获取更多市场份额，同时关注并购机会 [99][101][109]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________ Form 10-Q _____________________ For the quarterly period ended July 31, 2020 ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from ______________ to ________________. Commission file number: 000-13301 _______________________ RF INDUSTRIES, LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 88-0168936 (State or other jurisdiction of i ...

业绩总结 - 2019年公司收入为5530万美元，较2018年增长10%[47] - 2019年净收入为350万美元，较2018年下降41%[47] - 2019年每股摊薄收益为0.36美元，较2018年下降41%[47] - 2020年第一季度收入为1240万美元，较2019年第一季度增长66.1%[53] - 2020年第一季度净收入为640,000美元，较2019年第一季度增长350%[53] - 2020年第一季度毛利润为320万美元，毛利率为25.8%[84] - 2020年第一季度净销售额为1240万美元，较2019年全年的5520万美元增长[84] - 2020年第一季度的稀释每股收益为0美元，2019年全年的稀释每股收益为0.36美元[88] - 2020年净收入为0，2019年为350万美元[93] - 2020年经营活动产生的净现金流为560万美元，2019年为-270万美元[93] 资产与负债 - 2019年总资产为3770万美元，2020年1月31日增至3980万美元[63] - 2020年第一季度总资产为3980万美元，较2019年的3770万美元有所增长[91] - 2020年第一季度总负债为790万美元，较2019年的620万美元有所增加[91] - 2023年1月31日的总资产为39.8亿美元，较2022年1月31日的32.5亿美元增长22.3%[97] - 2023年1月31日的总负债为7.9亿美元，较2022年1月31日的3.8亿美元增长107.9%[97] - 2023年1月31日的总股东权益为31.9亿美元，较2022年1月31日的28.7亿美元增长11.1%[97] 现金流与股东权益 - 2019年现金余额为1250万美元，2020年1月31日增至1440万美元[62] - 2020年第一季度现金及现金等价物期末余额为1440万美元，较2019年第一季度的1400万美元增长了2.9%[102] - 2020年第一季度经营活动产生的净现金流为560万美元，较2019年第一季度的负230万美元大幅改善[102] - 2020年第一季度非GAAP净收入为241万美元，较2019年第一季度的758万美元下降了68.2%[102] 市场展望与战略 - 公司计划在未来三年内实现1亿美元的销售目标，预计有机增长将达到低至中十位数的年增长率[75] - 公司致力于通过战略性并购增加2000万至3000万美元的销售额[75] - 2019年C Enterprises的收入为720万美元，预计在2020财年将对收益产生积极影响[71] - 2019年Schroff Tech的前九个月收入为580万美元，预计将立即对收益产生积极影响[73] 其他信息 - 公司在过去39个季度中每股至少支付0.02美元的股息[26] - 2020年第一季度股票补偿费用为187万美元，较2019年第一季度的114万美元增加了64.0%[106] - 2020年第一季度因收购相关费用支出28万美元，较2019年第一季度的4万美元增加了600%[106]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Commission file number: 000-13301 Form 10-Q RF INDUSTRIES, LTD. Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended April 30, 2020 (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 88-0168936 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 7610 Miramar Road, Building 6000 San Diego, California 92126 (Address ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended January 31, 2020 Commission file number: 000-13301 RF INDUSTRIES, LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 7610 Miramar Road, Building 6000 San Diego, California 92126 (Address of principal ex ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K FOR ANNUAL AND TRANSITION REPORTS PURSUANT TO SECTIONS 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended October 31, 2019 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Nevada 88-0168936 (State or other jurisdiction (I.R.S. Employer Identification No.) 7610 Miramar Roa ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为1550万美元，较去年同期的990万美元增长57%，即增加560万美元，增长源于C Enterprises的收购贡献以及传统业务和OEM与无线运营商市场项目工作的增长 [39] - 第四季度预订量为1370万美元，积压订单为610万美元，业务包含大量快速周转订单，积压订单季度内波动较大 [40] - 第四季度毛利润为410万美元，较2018财年第四季度增长40%，即增加130万美元；毛利率为27%，低于去年同期的30%，2019财年毛利率受C Enterprises影响，其集团毛利率低于其他多数部门的综合毛利率 [40][41] - 第四季度销售和一般费用为110万美元，占销售额的17%，去年同期为160万美元，占销售额的16%，增长主要因吸收C Enterprises业务及Schrofftech收购相关成本 [41] - 第四季度净利润为78.2万美元，即每股摊薄收益0.08美元，较2018财年第四季度的46万美元（每股摊薄收益0.05美元）增长70% [42] - 2019财年净销售额为5530万美元，较去年的5020万美元增长10%，即增加510万美元，包含C Enterprises的720万美元销售额；RF电缆和连接器部门净销售额增加190万美元，增长15%，达到1370万美元；一级无线运营商业务销售额下降，部分抵消了增长 [43] - 2019财年毛利润为1560万美元，低于2018年的1710万美元，下降主要因一级无线运营商业务销售额下降、C Enterprises毛利率较低以及工资增加；毛利率为28%，低于2018财年的34% [44] - 2019财年销售和一般费用为970万美元，占销售额的18%，2018年为820万美元，占销售额的16%，增长主要因吸收C Enterprises业务的销售和一般费用 [45] - 2019财年有效税率为22.7%，2018年为19.6%，增长主要因去年税收法案的一次性福利及2019年股份支付超额税收优惠低于2018年 [45][46] - 2019财年净利润为350万美元，即每股摊薄收益0.36美元，2018年为580万美元，即每股摊薄收益0.61美元 [46] - 2019财年经营活动现金使用量为270万美元，主要因应收账款增加790万美元，主要是为主要优质客户延长账期；截至2019年10月31日，现金和应收账款总计2470万美元，较去年底增加410万美元 [47] - 2019年10月31日，营运资金为2760万美元，较去年底增加380万美元，流动比率为5.5:1，无未偿债务；2019财年向股东提供每股0.08美元现金股息，并宣布将于2020年1月15日支付第38次连续股息 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 分销业务全年实现16%的同比销售增长，RF电缆和连接器部门持续增长，体现了通过分销推动业务战略的成功 [10][21] - 一级无线运营商业务在2018年和2019年均取得不错成绩，但2019年水平低于上一年；两年前该业务为零，2018财年增长至2000万美元以上，2019年仍产生近2000万美元无线运营商收入 [23] - 新收购业务方面，过去八个月完成两笔收购，预计基于历史运营率每年将增加约1600万美元收入；已为两笔业务支付460万美元，有潜力通过市场战略进一步发展 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括通过分销实现有机增长，与现有分销商加强关系并拓展新分销商，利用分销渠道进入市场；发展一级无线运营商生态系统业务关系，将其作为增长催化剂；进行并购实现无机增长，过去八个月完成两笔收购，未来继续寻求合适收购目标，倾向1500万 - 3000万美元收入范围公司，以获取新产品和新客户 [13][25][30] - 行业竞争方面，公司专注于无源组件，与一些规模相近或更大公司相比有差异，大型公司如CommScope和Amphenol业务规模大、产品范围广，公司通过专注无源组件、连接器、适配器、电缆组件等产品及Schrofftech产品来区分自己，避免研发投入大的有源组件；与Corning是合作关系，非竞争关系 [80][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在执行长期增长计划方面取得显著进展，未来几年目标是实现1亿美元销售额，计划通过有机增长和并购实现；对核心业务有信心，将合理使用资本推动增长，努力实现更稳定可预测的业绩 [35] - 2020财年计划进一步运营关键业务领域，预计业务全年逐步增长，第一季度是季节性最艰难季度；2019年底运营商资本支出放缓，公司忙于整合Schroff Tech收购和销售重组，随着时间推移将看到明确结果 [36] 其他重要信息 - 公司文化方面，努力灌输增长和销售文化，减少部门思维隔阂，更好地共享销售机会、寻求交叉销售，从运营角度选择最合适生产地点 [17] - 股东关系方面，与股东和投资界建立更牢固关系，自CEO加入后每季度举行财报电话会议，机构股东基础增长至近50%，受邀参加多个关键投资者会议，并持续与投资者沟通计划和进展，同时继续支付季度股息 [18][19] - 销售结构方面，推出新销售结构，整合所有分销销售团队，采用基于账户和区域的目标系统及集中领导，预计通过分销商合作伙伴推动有机增长 [32] - 人才方面，本月宣布聘请Ray Bibisi担任首席收入官，1月初上任，他在销售和领导方面经验丰富，将专注推动新增长计划 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目前与5G建设相关的销售额占比，以及未来12 - 24个月的变化预期 - 目前难以确定与5G直接相关的销售占比，从网络密集化角度看，总营收的30% - 50%可能用于此类建设，但不一定是5G；预计2020年年中运营商资本支出稳定后，销售到密集化和潜在5G领域的产品占比将增加，Schrofftech的收购也将助力这一增长 [53][55] 问题2: Schroff收购的进展、已完成的整合工作及未来一两个季度的计划 - 整合进展符合预期，Schroff规模小、组织有序，便于整合；财务报告方面，正在过渡报告以使其更便于公司；客户共享和产品交叉销售已开始，联合解决方案受积极反馈，未来将继续推进系统一致性和客户合作 [56][57] 问题3: 公司目前更注重提高现有客户渗透率还是增加新客户以实现增长 - 公司对现有分销商组合满意，专注与他们共同投资销售和营销计划以实现增长；销售重组旨在加强团队与分销商的联系；若增加分销商，将专注于未覆盖的特定市场细分领域 [58] 问题4: C Enterprises在本财年的营收贡献，以及销售和营销费用的工资压力情况 - C Enterprises在约7.5个月内贡献略超700万美元营收，约每季度300万美元；销售和营销费用方面未看到大的工资压力，公司进行了销售薪酬结构调整，使销售人员表现与业务增长更好结合，运营领域工资压力较大 [60] 问题5: 公司进行收购时发行债务或使用股票的意愿 - 若有大型收购，公司可能需要筹集资金，包括债务或股权融资，目前正在探索各种途径；对于使用股票，在股价较低时吸引力较小，但在某些交易结构中可能考虑，具体取决于收购规模和候选对象 [62][63] 问题6: 财年末的积压订单数量 - 财年末积压订单在600万 - 700万美元之间，收购Schrofftech前为610万或620万美元 [66] 问题7: 2019财年最大客户（分销商）占销售额的比例 - 2018年和2017年部分时间，最大分销商因一级运营商业务通过其开展，销售额占比大幅增加；2019年该分销商销售额较历史水平略有上升，但集中度远低于2018年；2019年财报将同时提及一级运营商和分销商，客户结构因业务增长而变化 [67] 问题8: 若产品用于5G，哪些产品会涉及，如混合光纤、DAS等 - 混合光纤可用于5G部署，通过连接器类型可判断是否用于5G；分布式天线系统（DAS）部署中，同轴电缆和其他类型光纤是重要组成部分，公司的电缆对4G和5G较为通用；Schrofftech的小基站机柜在5G小基站部署中有机会，公司希望通过收购扩大产品范围 [70][72][74] 问题9: Schrofftech的小基站5G产品是新产品吗，与冷却系统业务规模对比 - 小基站外壳是Schrofftech较新的产品；过去几年，公司业务从以冷却系统为主转向小基站业务增长更快，目前小基站业务收入占比大于冷却系统 [76][77] 问题10: 从Schrofftech的盈利目标看，其EBITDA是否比RF整体更盈利 - 从盈利目标推算，这种看法是正确的，Schrofftech盈利能力和利润率高于公司综合水平，公司希望支持其实现盈利目标 [79] 问题11: 公司最接近的公开上市竞争对手有哪些 - 难以找到直接可比的公开上市竞争对手，公司专注无源组件，与一些规模相近公司不同；大型公司如CommScope和Amphenol业务规模大、产品范围广，公司通过专注无源组件区分自己，避免研发有源组件 [80] 问题12: 公司与Corning是否存在直接竞争 - 公司与Corning是合作关系，通过Corning Gold House计划合作良好，Corning Cable Systems有电缆组件业务，但市场策略并非快速周转，双方更多是合作机会 [82] 问题13: C Enterprises目前是否仍不如RF整体盈利，有无提高其利润的计划 - 收购时C Enterprises年销售额870万美元，接近盈亏平衡；公司在拥有的约7个月内使其盈利，运营利润略高于30万美元；其利润率低于公司综合水平，但在提高；公司计划提高销售额以充分利用劳动力，控制产品组合，避免低利润率快速周转产品；通过整合销售团队，更好地控制生产地点，未来C Enterprises业绩将更难单独区分 [84][85][86] 问题14: 之前提到的30万美元是运营收入还是净利润 - 是运营收入，且略高于30万美元 [87]

业绩总结 - 2019年公司收入为5530万美元，较2018年增长10%[48] - 2018年净收入为580万美元，2019年净收入为340万美元，下降41%[48] - 2019年每股稀释收益为0.35美元，较2018年的0.61美元下降43%[48] - 2019年现金余额为1330万美元，较2018年的1630万美元下降18%[55] - 2019年总资产为3610万美元，较2018年的3250万美元增长11%[55] - 公司市场资本为5500万美元，52周股价区间为5.14美元至8.89美元[18] - 公司在过去38个季度中连续支付至少0.02美元的股息[26] 未来展望 - 预计2024年5G建设支出将达到1300亿美元[37] - 公司计划通过战略性并购增加2000万至3000万美元的销售额[64] 销售渠道 - 公司在分销市场的销售占比为60%，直接/OEM销售占比为40%[40]

业绩总结 - 2018年公司收入为502百万美元，较2017年增长118%[48] - 2019年第三季度收入为15.5百万美元，较2018年第三季度增长31.4%[51] - 2018年净收入为6百万美元，净利润率为12.0%[48] - 2019年第三季度的净销售额为3970万美元，较2018年的5020万美元下降约21%[71] - 2019年第三季度的净收入为270万美元，较2018年的580万美元下降约53%[72] - 2019年合并净收入为2.7百万美元，较2018年增长5.8百万美元[77] - 2019年第一季度的合并净收入为0.6百万美元，较2018年同期的1.1百万美元下降了45.0%[86] 用户数据 - 2019年第三季度每股摊薄收益为0.17美元，较2018年第三季度的0.11美元增长54.5%[51] - 2019年第三季度的每股收益为0.28美元，较2018年的0.63美元下降约56%[72] - 2019年第一季度的每股稀释收益为0.07美元，较去年同期增长了40%[81] 资产与负债 - 2018年总资产为361百万美元，较2017年增长43.5%[57] - 2019年7月31日的总资产为3610万美元，较2018年的3250万美元增长约11%[74] - 2019年1月31日的总资产为32.5亿美元，相较于2018年增长了约6.5%[83] - 2019年1月31日的总负债为4.8亿美元，较2018年下降了约13%[83] - 2019年7月31日的总负债为550万美元，较2018年的470万美元增长约17%[74] - 2019年1月31日的股东权益总额为29.6亿美元，较2018年增长了约6.5%[83] 现金流与资本支出 - 2019年经营活动产生的净现金流为(2.0)百万美元，较2018年增长5.3百万美元[77] - 现金及现金等价物期末余额为13.3百万美元，较期初的16.3百万美元减少[77] - 2019年第一季度的经营活动产生的净现金流为(0.3)百万美元，较2018年同期的2.5百万美元下降了112.0%[86] - 2019年第一季度的资本支出为(0.1)百万美元，较2018年同期的(0.1)百万美元持平[86] 市场展望与战略 - 公司计划在未来三年内实现1亿美元的销售额[63] - 有机增长预计在低至中等的两位数范围内，主要依靠分销和OEM关系[63] - 公司承诺通过进一步的战略并购增加2000万至3000万美元的销售额[63] 其他信息 - 2019年公司员工人数为277人[21] - 2019年第三季度的毛利为1150万美元，毛利率为29%[71] - 2019年第一季度的毛利润为410万美元，毛利率为29.3%[80]

业绩总结 - 2019年第三季度收入为1150万美元，同比增长31.4%[52] - 2019年第三季度净收入为1642千美元，净利润率为13.9%[52] - 2019年第三季度每股摊薄收益为0.17美元，同比增长54.5%[52] - 2019年第三季度截至7月31日的净销售额为3970万美元，较2018年的5020万美元下降约21%[81] - 2019年第三季度的毛利为1150万美元，毛利率为29%[81] - 2019年第三季度的总运营费用为800万美元，较2018年的960万美元下降约17%[82] - 2019年第三季度的税前收入为350万美元，较2018年的750万美元下降约53%[82] - 2019年合并净收入为2.7百万美元，较2018年增长5.8百万美元[87] - 持续经营的净收入为2.7百万美元，较2018年下降4.5百万美元[87] 资产与负债 - 2018年总资产为3610万美元，2019年增长至3610万美元[64] - 截至2019年7月31日，公司的总资产为3610万美元，较2018年的3250万美元增长约11%[84] - 截至2019年7月31日，公司的总负债为550万美元，较2018年的470万美元增长约17%[84] - 2019年1月31日的总资产为32.5亿美元，较2018年增长了6.1%[95] - 2019年1月31日的总负债为4.8亿美元，较2018年下降了11.1%[95] 现金流与股息 - 2019年现金余额为1330万美元，较2018年减少18.3%[63] - 经营活动产生的净现金流为-2.0百万美元，较2018年下降[87] - 投资活动中，收购Comnet的净现金流为-5.7百万美元[87] - 融资活动中，支付的股息为2.4百万美元，较2018年增加[87] - 现金及现金等价物期末余额为13.3百万美元，较期初的16.3百万美元下降[87] 未来展望与战略 - 公司计划在未来三年内实现1亿美元的销售目标，预计有机增长在低至中十几的百分比[73] - 预计通过进一步的战略并购，增加2000万至3000万美元的销售额[73] - 预计到2024年5G建设支出将达到1300亿美元[39] 研发与市场扩张 - C Enterprises于2019年3月11日宣布收购，2018年未经审计的收入为870万美元[72] 其他财务数据 - 2019年折旧和摊销费用为0.6百万美元[87] - 2019年库存减值为0.2百万美元[87] - 2019年第一季度的总收入为10.6百万美元，较去年同期增长了39.7%[90] - 2019年第一季度的毛利润为4.1百万美元，毛利率为38.7%[90] - 2019年第一季度的营业费用为2.7百万美元，占总收入的25.5%[90]