UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 31, 2022 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 000-13301 RF INDUSTRIES, LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 88-0168936 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employ ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为2150万美元，环比增长27%，同比增长94%；剔除Microlab销售额后，同比增长64% [8][38] - 第二季度GAAP净利润为50.3万美元，非GAAP净利润为130万美元，调整后EBITDA为200万美元 [10] - 第二季度毛利率为28%，高于第一季度的24%和去年第二季度的27%（剔除员工留用税收抵免影响） [39] - 第二季度库存较第一季度增长42%（500万美元），较去年第二季度增长71%（800万美元），其中Microlab收购导致库存增加390万美元 [42] - 第二季度末现金及现金等价物为380万美元，营运资金为2700万美元 [44] - 第二季度调整后EBITDA为200万美元，高于去年第二季度的35.5万美元 [46] - 4月30日积压订单为2760万美元，第二季度订单额为1880万美元，截至目前积压订单超过3400万美元 [47] - 公司将2022财年全年收入指引从超过7500万美元提高到8000万美元，预计全年收入较2021财年增长40% [37][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心分销业务表现良好且持续增长，RF同轴电缆和连接器产品以及C - Enterprises更快和光纤产品同比有显著增长 [17][18] - 定制电缆业务表现强劲，收到新客户超750万美元的混合光纤解决方案订单，使积压订单超3400万美元，Optiflex混合光纤解决方案在北美无线市场份额增加 [19][21] - 小基站和DAC热冷却业务机会大，订单积压增加，产品已向多个关键小基站客户发货，与Tier 1运营商等就DAC产品的讨论有望在未来一两个季度有结果 [26] - Microlab在第二季度贡献了两个月340万美元的销售额，按年化计算超过2000万美元，且立即提升了公司毛利率和净利润 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 随着4G和5G部署支出增加，公司有望受益于北美无线市场，特别是Optiflex混合光纤解决方案在该市场份额不断增加 [22] - 小基站市场虽未达到预期水平，但部分项目开始落地，公司在该市场有业务斩获，且新推出的TruField小基站隐蔽解决方案有望扩大市场机会 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过有机增长和战略收购实现盈利增长，继续寻找符合战略规划的大型收购机会，以提供更多关键应用的物料清单并进入新的产品和渠道 [32][33] - 公司目标是将毛利率恢复到30%以上，短期内将调整后EBITDA提高到销售额的10%以上，并在未来几年进一步提升 [34][35] - 公司通过与客户协商更新定价、批量采购库存、提前锁定价格等方式应对供应链成本压力 [41] - 公司整合Microlab业务，利用其品牌和客户资源，通过交叉销售深化现有客户关系，拓展新客户，提升市场份额和盈利能力 [12][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对核心业务的持续增长感到兴奋，认为Microlab收购带来了规模、利润率和盈利能力提升以及收入增长的机会 [38] - 尽管宏观环境存在逆风，但公司运营状况不断改善，有望实现全年收入和盈利目标 [35][37] - 小基站市场虽前期有延迟，但公司借此机会加强了自身能力和产品供应，目前处于更有利的市场地位 [31] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出包含风险和不确定性的前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，公司不承担更新或修订前瞻性陈述的义务 [3][4][6] - 公司将讨论非GAAP财务指标，今日收益报告和相关8 - K表格报告描述了GAAP和非GAAP报告的差异并进行了两者的对账 [6] - 公司第二季度产生了63.7万美元的一次性收购相关费用，主要包括收购相关、法律和投资银行费用 [40][46] - 公司预计在整合Microlab和巩固运营过程中会产生其他一次性费用，但最终将实现关键成本协同效应 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前3400万美元积压订单在下半年和明年的收入确认情况 - 公司预计约50%的积压订单可在一两个季度内执行，剩余部分时间不确定；预计进入下一财年仍会有部分积压订单，特别是混合光纤订单和大型场馆相关项目订单 [52][53][55] 问题2: 新客户混合光纤订单合作关系的起源 - 该关系是公司团队长期维护的结果，销售团队通过与客户保持联系，挖掘机会并引入专业团队，最终促成业务合作；公司在混合光纤领域的良好业绩也有助于赢得新业务 [56][57][58] 问题3: 小基站业务下半年和明年的收入机会以及直接空气冷却业务的市场情况 - 小基站业务中，Schroff Tech集成小基站机柜业务增长可量化，Microlab产品在小基站部署中的收入较难量化；公司期望小基站整体业务有30% - 50%的增长，预计可达1200 - 1500万美元；直接空气冷却业务有望实现每年600 - 1000万美元的销售额 [60][62][64] 问题4: Microlab潜在的重大业务机会 - Microlab此前受疫情影响项目工作较少，随着场馆业务恢复和市场策略加强，公司认为其业务有增长机会；目前两个月实现340万美元销售额，年化超2000万美元，未来有望进一步增长 [67][68] 问题5: 库存大幅增加后是否会稳定或需要更多投资 - 公司预计库存不会再大幅增长，若有长交货期物品会适当补货；Microlab库存增加近400万美元，同时为满足混合光纤订单需求也增加了库存；目前公司运营无需额外现金投入库存，预计库存将趋于正常化 [70][72][73] 问题6: Microlab收购是否带来额外工程费用 - 与以往相比，Microlab带来了一定工程费用，但已包含在调整后EBITDA预期内；主要是人力成本，有优秀的工程和设计人才可助力公司产品路线图；费用并非过高，后续会更清晰地报告 [79][80][83] 问题7: 工程/R&D费用占收入的比例是否高于以往 - 工程/R&D费用占收入的比例高于以往，但并非大幅增加；Microlab整体运营增加40名员工，在1700万美元的12个月营收中实现了350万美元的调整后EBITDA；后续会更准确地报告该比例 [81][82][84] 问题8: 介绍TruField与Saint - Gobain的合作情况 - 公司与Saint - Gobain合作开发TruField小基站隐蔽解决方案，该合作源于市场对RF透明材料的需求；Saint - Gobain提供类似Kevlar的材料，双方进行测试并达成独家合作协议，将产品推向4G和5G小基站市场；合作历经数年，市场反馈良好 [85][87][88] 问题9: 运营费用（SG&A）占收入的合理比例 - 目前季度运营费用占收入比例约为25%，随着一次性费用减少，该比例有望下降；但公司在业务整合过程中可能产生其他一次性费用；从正常运营角度看，公司在不增加太多运营费用的情况下可实现更高销售额 [89][90][93] 问题10: 公司业务是否存在季节性 - 公司业务存在季节性，第一季度通常较艰难，因为11月 - 1月户外建设、场馆建设和小基站部署受天气和客户财年预算影响较大；随着业务多元化，季节性影响有望得到缓解 [98][99][100] 问题11: 接下来两个季度的季节性情况 - 预计接下来两个季度销售额与上一季度相似，产品组合将因Microlab业务和公司产品的发展而演变；预计毛利率将继续改善，进而提升调整后EBITDA [102][103] 问题12: Microlab收购时的毛利率情况 - 公司未披露Microlab收购时的毛利率，但高于公司平均综合毛利率 [104] 问题13: 现有业务毛利率的改善情况 - 现有业务毛利率有明显改善，不仅是因为Microlab的贡献，自身也有有机增长，部分得益于定价调整和产品组合优化 [107] 问题14: Microlab的毛利率是否已达到正常水平 - Microlab的毛利率尚未达到正常水平，业务市场机会符合预期，随着销售额增长，财务表现有望进一步提升 [108] 问题15: Schroff Tech的毛利率情况以及与其他业务的关系 - Schroff Tech的毛利率高于公司整体水平；Microlab和Schroff Tech的高毛利率业务不会弥补其他业务的收益，公司各关键产品领域的毛利率都在改善，预计有机和无机业务的毛利率将共同提升公司业绩 [110][112][115] 问题16: 库存中原材料（如铜）是否对毛利率有拖累 - 铜价对公司约25% - 30%的季度销售额有直接影响，目前已体现在业绩中，预计未来几个季度不会有重大变化；公司较好地管理了铜价波动，但部分采购订单成本较高；其他同轴和光纤产品受影响较小 [116][117][118] 问题17: 铜价持续下降是否会提高毛利率 - 从长期来看，铜价下降且保持低位将有助于提高毛利率，但由于现有库存，影响可能会滞后一到两个季度 [130] 问题18: DAC热冷却技术是否有标志性安装案例以及是否在进行大型安装测试 - 公司在收购前就有Tier 1无线运营商等客户部署了不同规模的DAC热冷却产品线，有相关专利使产品更具创新性和有效性；目前有产品在市场上进行小范围和大规模安装，包括现有客户和新项目的测试；公司对该业务机会充满信心，认为更多是时间问题 [120][121][122]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended April 30, 2022 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 000-13301 RF INDUSTRIES, LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 88-0168936 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Emplo ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为1690万美元，同比增长69%，但较上一季度下降20% [5][20] - 毛利润率为24%，上一季度为25%，去年第一季度为26% [20] - 净亏损36.4万美元，非GAAP净收入62.8万美元，调整后EBITDA为69.1万美元 [6] - 资产负债表强劲，季度末现金及现金等价物为1350万美元，营运资金为3130万美元 [22] - 库存较上一季度增加20%（230万美元），较去年第一季度增加约50%（450万美元） [22] - 第一季度调整后EBITDA为69.1万美元，去年第一季度调整后EBITDA亏损22.9万美元 [24] - 第一季度因收购Microlab产生一次性费用73.4万美元，第二季度还将产生额外一次性收购相关费用 [24] - 2022年1月31日积压订单为2790万美元，第一季度订单额为1150万美元，截至目前积压订单为2500万美元 [25] - 将2022财年年度收入指引从至少6300万美元提高到至少7500万美元，预计全年收入同比至少增长31% [17][25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心分销业务健康多样且持续增长，RF同轴电缆和连接器产品以及C Enterprises快速周转光纤产品同比有显著增长 [12] - 定制电缆业务，包括OptiFlex混合光纤产品，销售业绩强劲，持续为一级无线运营商客户大量生产和交付混合光纤电缆 [13] - 小基站和DAC热冷却产品业务机会大，订单积压增加，产品已向多个关键小基站客户发货，与其他客户就未来部署的讨论也在进行中 [14] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略是通过有机增长和有针对性的收购来推动收入增长，收购Microlab符合这一战略 [7][8] - 继续寻找符合战略的收购机会，收购优质无源组件公司，以提供更多关键应用的物料清单，并获得可通过新渠道和现有分销渠道销售的新产品 [16] - 定制电缆业务市场竞争加剧，但公司团队表现出色，对市场地位有信心 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度利润率受供应链、材料和运输成本上升以及产品组合影响，但认为这是今年利润率的低点，随着时间推移利润率将改善 [6][7] - 预计小基站和DAS市场有显著增长机会，随着时间推移，小基站业务支出将继续改善，接近更正常的代际建设周期 [14] - 对2022年开局感到兴奋，对全年剩余时间充满信心，核心业务多元化且增长良好，收购Microlab将扩大规模，带来更高利润率业务和未来收入增长 [18] 其他重要信息 - 本月初完成对Microlab的收购，该公司设计和制造高性能RF和微波产品，收购将带来运营协同效应、创新机会和利润率提升 [7][8][9] - 预计Microlab在未来财年稳定状态下年营收可达2000万美元以上，且利润率高于公司历史综合利润率，收购将立即增加公司毛利率和净利润 [11] - 2月初签署圣地亚哥地区更大建筑的租约，将作为公司总部，整合运营，预计2022年底迁入，可提高产量、支持库存和生产需求，并带来成本节约协同效应 [16][17] - 第一季度提交S3货架注册声明，可潜在出售高达1亿美元的普通股、债务证券或认股权证，有效期三年，用于一般公司用途或未来收购 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Microlab的整合时间表以及全年利润率改善情况，能否在2022财年第四季度将利润率提高到30%左右 - 整合方面，从宣布交易到完成有两个月时间做了很多准备工作，目前90%的整合工作已完成，销售组织方面还在逐步整合，客户对交易很满意 [29][30][31] - 利润率方面，随着供应链问题缓解、价格调整以及Microlab的加入，公司认为全年利润率将朝着30%的水平回升，但季度间产品组合会有影响 [32][33] 问题2: 新小基站客户的收入时间和获得额外订单的机会 - 新的创新小基站产品已收到新客户的六位数采购订单，预计未来几个月发货，且认为这是未来几年众多订单中的第一笔 [34][35] 问题3: 私人网络建设是否有更多部署 - 校园项目整体有所回升，如超级碗体育场等大型场馆建设或升级会增加无线连接容量，Microlab产品通常包含在这些项目的物料清单中；小基站部署与传统小基站界限模糊，私人校园开始部署私人LTE、CBRS等，C波段部署也将增加分布式天线系统和小基站相关部署 [36][37] 问题4: 大型一级无线客户的建设计划，是否因供应链问题推迟订单 - 客户整体表现良好，主要问题是无线电设备供应不足，芯片组难获取影响无线网路建设；项目计划有变化，部分受技术变化和供应链困难影响；预计今年随着时间推移，各运营商的建设计划将增加，进入典型的代际建设周期 [38][39][40] 问题5: 资本结构方面，选择银行融资、债券或股权的考虑因素，以及未来对债务在资本结构中占比的想法 - 设立货架注册声明是谨慎之举，目前对以当前股价发行额外股票不太感兴趣；此次收购Microlab的银行贷款利率低，债务服务负担可承受，相比股权融资成本低；随着公司业绩提升，股价上涨时可能会考虑利用股权融资进行更大规模的融资或交易；公司继续对额外收购感兴趣，会寻找符合标准的交易 [46][47][49] 问题6: 寻找收购机会和整合收购项目哪个更耗时 - 随着团队建设，寻找收购机会的时间主要落在与董事会战略委员会的沟通上，目前在完成Microlab收购和开始整合后，又回到寻找收购机会上；整合工作在完成Microlab交易后交给了不同职能团队，现在已接近完成；随着公司发展，收购机会增多，且公司在收购方面越来越熟练，预计收购规模会增大以实现规模经济 [50][51][53]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended January 31, 2022 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 000-13301 RF INDUSTRIES, LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 88-0168936 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Emp ...

财务数据关键指标变化 - 2020年5月公司获得约280万美元薪资保护计划贷款，2021年2月该贷款被全额免除[160] - 2021年公司申请员工保留税收抵免，记录为其他应收款180万美元[161] - 2021财年第三季度净销售额较2020财年第三季度增加570万美元（60%），第四季度较第三季度进一步增长38%[162] - 截至2021年10月31日，现金及现金等价物为1310万美元，2020年同期为1580万美元[165] - 截至2021年10月31日，营运资金为3120万美元，流动比率约为4.3:1[165] - 截至2021年10月31日，积压订单为3330万美元，2020年同期为630万美元[166] - 2021年公司经营活动使用现金310万美元，净利润为610万美元[167] - 公司预计约在2022年4月收购Microlab，收购价为2425万美元[169] - 公司正寻求获得最高2000万美元的信贷安排[169] - 2021财年净销售额为5740万美元，较2020财年的4300万美元增加1440万美元，增幅33%[171] - 2021财年毛利润为1780万美元，较2020财年增加620万美元，毛利率从26.9%提升至30.9%[172] - 2021财年工程费用为150万美元，较2020财年的200万美元减少50万美元[173] - 2021财年销售及一般费用为1190万美元，较2020财年的1000万美元增加190万美元[174] - 2021年2月，280万美元的薪资保护计划贷款被豁免并视为全额偿还[174] - 2021财年所得税拨备为100万美元，占税前收入的14.4%；2020财年为 - 40万美元，占税前收入的82.0%[176] - 2021财年净收入为620万美元，摊薄后每股收益为0.61美元；2020财年净亏损为10万美元，摊薄后每股收益为0.01美元[177] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021财年定制电缆业务收入占比从2020财年的66%提升至73%，射频连接器业务收入占比为27%[157][158] - 2021财年定制电缆业务净销售额为4180万美元，较2020财年的2850万美元增加1330万美元，增幅47%[171] - 2021财年射频连接器业务净销售额为1560万美元，较2020财年的1460万美元增加100万美元，增幅7%[171] - 2021财年定制电缆和射频连接器业务的税前收入分别为190万美元和250万美元，2020财年分别为 - 240万美元和200万美元[175]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为2110万美元，较第三季度环比增长38%，同比增长97%；全年销售额为5740万美元，较上一财年增长33% [7][9][24] - 第四季度净利润略超80万美元，非GAAP净利润为110万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为150万美元，均同比大幅增长；全年净利润为620万美元，非GAAP净利润为710万美元，调整后EBITDA为270万美元，均同比稳步增长 [8][9] - 第四季度毛利率为25.3%，低于上一季度的27.8%，主要受一级业务集中以及供应链、材料和运输成本影响 [25] - 第四季度运营收入为110万美元，高于上一季度的39.3万美元；第四季度调整后EBITDA为150万美元，较上一季度的100万美元增长47% [28] - 第四季度财报包含10.5万美元的一次性收购相关费用，以及59.5万美元的销售和绩效相关费用及奖金 [29] - 截至季度末，公司资产负债表保持强劲，现金及现金等价物为1300万美元，营运资金为3130万美元；与上一季度相比，现金略有增加47.5万美元，应收账款增加290万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心分销业务保持健康和多元化并持续增长，射频同轴电缆和连接器产品以及C企业紧固和光纤产品是主要通过分销渠道销售的产品，这两个主要产品领域较上一财年有显著增长 [13][14] - 小基站和直接空气冷却（DAC）散热产品业务在第四季度实现了全年最佳销售季度，全年销售额较上一年有显著增长，订单积压持续增加，产品已向多个小基站厂商发货，并与其他厂商就未来部署进行持续讨论，还与一些大客户开始了现场试验，部分小项目也在推进中 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有市场和渠道在第四季度和整个财年均实现强劲增长，反映出公司整体业务的健康复苏 [9] - 截至10月31日财年末，公司积压订单达到3330万美元；截至当日，第四季度订单额为2290万美元；截至当前，积压订单为3050万美元 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过有机增长和并购实现业务规模扩张，上周已达成收购Microlab的最终协议，预计交易将在2022年第一季度完成 [17][19][20] - 公司投资销售和业务发展团队，与无线一级生态系统中的所有公司开展业务，扩大产品覆盖范围，核心业务持续增长，小基站和DAC业务有望在新财年增加销售额并改善利润率 [13][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计未来几个季度供应链和材料成本问题将趋于正常化，公司将持续监控定价政策并适时调整，以应对市场条件和成本波动 [12] - 第一季度通常是季节性最艰难的季度，预计收入较第四季度会有所下降，但较去年第一季度将显著增长；预计2022财年实现至少10%的同比收入增长，总销售额将超过6300万美元，该增长预期未包含Microlab的收入以及额外的混合光纤订单 [21][31] 其他重要信息 - 公司在季度结束后提交了S - 3货架注册声明，可潜在出售高达1亿美元的普通股、债务证券或认股权证，有效期为三年，旨在为公司未来融资提供灵活性，用于一般公司用途或未来收购，但不用于本次Microlab收购 [29] - 公司预计在日历年上半年收到与员工保留税收抵免（ERC）相关的剩余应收账款170万美元 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不考虑Microlab收购，随着明年小基站和直接空气冷却业务收入增加，毛利率预计如何变化？ - 第四季度的影响可能会延续到2022财年，至少在第一季度甚至可能到第二季度，因为成本波动较大；除集中业务外，其他业务的利润率保持稳定，部分产品领域还有所改善；小基站和DAC业务的高利润率产品组合开始显现增长势头，预计随着这些业务的发展，整体产品组合将改善，毛利率将逐渐恢复正常 [34][35] 问题2: Microlab收购完成后是否会带来积极影响，以及该业务的订单流和预期如何？ - Microlab的利润率明显高于公司的综合利润率，预计其产品销售将对公司综合利润率产生积极拉动作用；该公司在过去一年半受疫情影响，业务面临挑战，但随着市场恢复，预计其业务将与公司业务一同改善 [37][38] 问题3: 公司获得更多大型订单的可能性，以及销售、一般和行政费用（SG&A）在未来几个季度的走势如何？ - 公司目前的订单不足以完成运营商的建设计划，由于公司表现良好，有望获得更多订单，新订单将为公司业绩带来额外增长；SG&A方面，第四季度包含销售和绩效相关奖金以及一次性费用，正常情况下，排除一次性费用和收购相关费用及摊销后，未来SG&A应低于400万美元 [40][41][42] 问题4: 如何看待美国5G与机场、飞行员之间的争议？ - 该争议源于对无线信号健康安全以及干扰潜在问题的担忧，5G网络使用的部分频率可能与飞机关键通信频率重叠，但实际上不同通信类型使用不同频率块，且美国联邦通信委员会（FCC）会特意分配不同频率块以避免干扰，通过采用不同频率和网络部署方式可以缓解这一担忧 [44][45][46] 问题5: 公司对债务与股权融资的理念是什么？ - 公司认为目前股票价值未达理想水平，暂不考虑使用股权融资；债务成本处于低位，远低于股权融资的资本成本，公司倾向于使用债务融资，以降低资本成本并提高投资回报率，同时公司会谨慎部署资本，寻找合适的并购机会 [48][49] 问题6: 目前潜在收购的情况如何？ - 公司有一份持续跟进的潜在收购清单，虽然目前没有突然出现的优质机会，但公司积极寻找大型收购项目，希望通过收购进一步提升收入和利润；当前首要任务是完成Microlab的收购并将其业务整合到公司中 [50][52] 问题7: Microlab的整合预计需要多长时间？ - 公司预计整合过程不会太长，在与Wireless Telecom Group的代理流程进行期间，就已与Microlab团队保持沟通并推进技术、市场和产品等方面的整合工作；由于双方业务契合度高，产品和市场熟悉度高，且Microlab团队将保持原位，预计整合相对容易 [53] 问题8: Microlab的收购是如何促成的？ - 从战略角度看，Wireless Telecom Group在公告中提及将重点发展与Microlab无关的其他业务；两家公司相识已久，业务重叠较少，通过共同渠道常被相提并论，此次收购是双方自然交流的结果，对双方都具有战略意义 [56][57] 问题9: Trough - Tec业务第四季度表现良好的驱动因素是什么，以及该业务的报价和积压订单情况如何？ - 该业务的DAC散热和小基站产品受到关注，公司通过增加销售资源和专注市场推广，与运营商生态系统的合作开始显现成效；由于销售流程较长，过去几年的长期对话开始转化为报价、订单、积压订单和发货；随着小基站建设计划的推进，如纽约的小基站网络部署，业务机会开始增加，预计未来季度业绩将进一步提升 [59][60][61] 问题10: 混合光纤业务的积压订单主要来自一家新运营商，目前该业务的宏观情况如何？ - 积压订单大部分来自一家大型运营商，也有其他小订单；并非所有运营商都采用混合光纤解决方案，且部分运营商可能仅在小范围部署；公司销售团队积极与各运营商沟通，凭借过往交付经验，有望获得更多业务机会 [62][63] 问题11: 从预订订单到执行订单期间，如何对冲成本风险，运营商是否理解公司面临的现实情况？ - 过去公司在供应链管理方面表现良好，但过去几个月材料和物流成本的剧烈波动难以预测；为满足客户需求并保持合作，公司选择服务业务而非延迟交付；虽然集中业务的利润率受到影响，但剔除该业务后，其他业务表现稳定；由于与一级运营商的大型项目锁定了价格，难以在项目进行中提价，但即使利润率受压，该业务仍能为公司带来可观利润 [65][66]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额略高于1500万美元，环比增长38%，同比增长60% [6] - 第三季度财务结果包含约80万美元的员工保留信贷，该信贷主要对销货成本产生积极影响 [20] - 毛利率为33%，剔除员工保留信贷影响后为28%，较上一季度的27%有所提升 [20] - 营业收入为120万美元，剔除了员工保留信贷的影响 [21] - 本季度末现金及现金等价物为1260万美元，营运资金为3060万美元，现金较上一季度减少220万美元，主要因应收账款收款时间问题 [22] - 第三季度末积压订单达到公司历史最高的3150万美元，第三季度订单额为3120万美元，上一季度积压订单为1560万美元，季度末后目前积压订单为2720万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心分销业务保持健康、多元化且持续增长，射频同轴电缆和连接器产品以及C - Enterprises快速光纤产品是通过分销渠道销售的主要产品 [10][11] - OEM和工业市场销售额在本季度增长，业务逐渐恢复到更正常的水平 [11] - 小基站和DAC热冷却产品所在的科技业务第三季度销售有所改善，订单积压量增加，产品已向多个小基站厂商发货，并与其他厂商就未来部署进行讨论，部分大客户开始进行实地试验，一些小项目也在推进，但尚未实现预期的大幅增长 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有市场都呈现复苏迹象，无线运营商生态系统的支出增加，公司获得两份数百万美元的订单，推动积压订单在季度末达到3150万美元 [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划今年进行规模更大的并购，目前潜在候选对象的管道不断增加，相关讨论活跃，但暂无具体进展更新 [14] - 公司持续开发面向小基站和DAC市场的下一代产品线，部分新产品已在多个客户处进行实验室或实地试验，预计未来几个季度将更广泛推向市场 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为5G基础设施支出的显著增加是必然趋势，随着相关业务的广泛开展，凭借公司的产品和客户关系，将更有利于实现长期增长 [13] - 公司核心分销业务健康、多元化且增长，工业和OEM业务恢复增长，无线运营商生态系统支出增加，积压订单创纪录，预计本财年第四季度销售额将高于第三季度，远超此前预期 [15][16][18] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会作出包含风险和不确定性的前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新或修订这些陈述 [3][4] - 会议将讨论非GAAP财务指标，今日的收益报告和相关8 - K表格描述了GAAP和非GAAP报告的差异，并对报告期间两者进行了调整 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各产品线毛利率差异以及如何在未来一两个季度将毛利率提升至30%以上 - 公司认为达到并超过30%的毛利率是可实现的，产品组合对毛利率有重要影响，随着DAC、小基站等产品销售改善和增加，有机会提升整体毛利率，产品内部不同规格的组合也会影响毛利率 [26][27][28] 问题2: 本季度SG&A费用为350万美元，未来该项目的情况以及推动费用上升的投资 - 本季度该费用包含一些不应每季度都有的股票薪酬，以及因销售业绩提升带来的销售和奖励薪酬增加，未来不会出现这么高的费用，主要是业务表现提升及相关应计费用导致费用上升 [30][31][32] 问题3: 公司进行更大规模并购的时间安排 - 公司希望今年能完成，但难以确定具体时间，目前相关讨论活跃，交易质量较过去几个月有很大提升，对此持乐观态度 [33][34] 问题4: 公司在供应链采购方面是否存在问题及应对措施 - 公司目前较好地管理了供应链，2020年1月提前采购了一些海外物资，大部分供应链来自美国本土，团队在管理铜价和供应方面表现出色，但仍需持续关注 [40][41][42] 问题5: 招聘新员工是否困难及未来展望 - 公司面临和其他企业一样的工资压力，且是普遍现象，招聘熟练劳动力存在一定限制，找到的员工成本可能比以往更高 [46][47][48] 问题6: COVID限制措施的变化以及对项目工作的影响 - 基于场地的项目工作尚未完全恢复，虽然场地访问更便捷，但相关支出和大型项目的时间安排仍较缓慢，约一半2020年3月预期的项目已恢复，但金额不一定达到预期，大型办公楼项目尚未恢复到疫情前水平 [49][50][51] 问题7: 积压订单是基于客户需求还是供应链限制，目标积压订单数量是多少，投资者应关注积压订单增长还是减少以及时间范围 - 积压订单减少的主要驱动因素是客户需求，公司与大客户沟通时设定了准确的时间线，积压订单长期维持在3000万美元以上不太可能，预计会下降，若能保持在1200 - 1500万美元是健康水平，高于此水平公司会感觉良好 [56][58][60] 问题8: 未来12个月的增长驱动因素，是签约另一个大型一级客户，还是依靠DAC和小基站产品以及多元化客户基础 - 公司预计更具意义的增长将来自更多元化的客户基础，DAC和小基站产品是重要驱动因素，因为它们是大项目，每站点价值较高，混合光纤产品也有机会，此外核心业务基础的增长也会推动整体业绩提升 [64][65][67] 问题9: 公司如何看待未来每股收益，包括产品组合、客户、运营利润率等方面，以及并购交易的门槛率和纪律对每股收益增长的影响 - 公司认为提高产品组合质量和充分利用劳动力是提升毛利率的关键，每提升一个百分点的毛利率，将直接增加15 - 20万美元的利润，未来几个季度有机会降低成本，提高运营利润率至接近或略高于10%；并购方面，公司寻求高利润率产品和有盈利的企业，会保持耐心和谨慎，注重交易的协同效应 [69][71][73]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended July 31, 2021 ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from ______________ to ______________. Commission file number: 000-13301 RF INDUSTRIES, LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 88-0168936 (State or ot ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额略高于1100万美元，环比增长11%，同比增长6%，主要得益于一级运营商客户的混合光纤电缆项目收入 [9][32] - 第二季度毛利润率为43%，剔除税收抵免影响后为27%，较上一季度的26%提高了100个基点 [35] - 第二季度末，公司现金及现金等价物为1480万美元，营运资金略高于2900万美元 [38] - 第二季度末积压订单为1560万美元，本季度预订量为1960万美元，高于上一季度的710万美元，截至目前积压订单已增至2280万美元 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 分销业务保持稳定，射频、同轴电缆和连接器产品以及C - Enterprises的光纤产品是主要销售产品，随着业务环境改善，预计该业务将继续增长 [16][17] - 小基站业务仍有巨大机会，支出开始缓慢改善，公司有大量小基站订单积压，产品已向部署小基站的客户发货，并就未来部署进行讨论 [18][21] - DAC热冷却产品在传统有线和无线运营商、有线电视运营商和移动边缘计算提供商等市场有重大机会，已讨论和报价一些重大潜在项目和升级，预计未来几个季度将获得发展动力 [22][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 无线运营商生态系统支出开始出现复苏迹象，公司收到两个来自新一级无线运营商客户的数百万美元订单，推动积压订单达到公司历史最高水平 [10][11] - 工业OEM和国防客户业务正恢复到更正常水平，预计这些细分市场的销售额将扩大 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于推动行业整合，计划进行更有意义规模的收购，已成立董事会委员会专注于并购战略，目前有潜在候选对象的管道在不断增加 [28] - 收购方向一是关注无源组件，如电源、天线、机柜、外壳等，以填补解决方案领域的空白，增强供应链垂直控制；二是寻找适合分销渠道、能帮助扩大市场份额和客户群体的产品 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 世界正逐渐恢复正常，预计无线运营商支出将继续恢复和增长，公司的混合光纤、小基站和DAC产品为未来增长奠定了坚实基础 [29] - 公司有望恢复正常的环比增长，凭借强大的现有积压订单和大量机会，有信心在2021财年实现同比收入增长，预计下半年收入将稳步增长，第三和第四季度将实现环比收入增长 [30] 其他重要信息 - 第二季度财务结果包括来自薪资保护计划的280万美元贷款减免和260万美元员工保留信贷，预计第三季度还将获得80万美元员工保留信贷 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 混合光纤产品未来的毛利率预期如何？ - 该产品线的利润率与公司整体混合利润率不会有太大差异，但需关注铜价波动；预计公司整体毛利率将提高到20%以上并努力达到30%，未来一年随着产品组合改善和高利润率产品增加，有望提升至30%以上 [44][46] 问题2: 能否将铜价上涨转嫁给客户？ - 主要在混合光纤产品上受铜价影响较大，公司团队在报价时已考虑铜价波动，提前下单锁定价格，预计无需重新与客户讨论价格；在其他产品线，会根据情况进行价格调整 [48][50] 问题3: 新一级无线客户未来订单预期如何？ - 目前不确定，该客户要建设网络所需的产品量远超过已下单量，公司作为供应商之一，需做好交付工作以满足客户需求，有望获得更多未来订单 [52][53] 问题4: DAC部署情况如何？ - 标准分布式天线系统在普通建筑中的业务已逐渐恢复，体育场和大型场馆项目也开始有订单，预计随着体育赛季到来，这些大型项目将进一步恢复，对公司产生积极影响 [56][59] 问题5: 未来收购关注哪些领域？ - 一是无源组件，如电源、天线、机柜、外壳等，可填补解决方案领域空白，增强供应链垂直控制；二是适合分销渠道、能帮助扩大市场份额和客户群体的产品；一般不考虑电缆组件制造领域的收购，但不排除特殊情况 [68][69][71] 问题6: 收购目标的营收规模是多少？ - 希望收购营收规模在2000万 - 3000万美元的公司，认为这个规模对公司当前销售水平有较好的增值作用，且能帮助公司扩大规模 [72][73] 问题7: 公司的激励薪酬理念是什么，未来会有变化吗？ - 激励薪酬预算与股东期望一致，主要基于营收、盈利能力和EBITDA预期进行衡量；未来不会改变，团队以目标为导向，达到里程碑才能获得薪酬 [75][77][78] 问题8: 2280万美元积压订单的持续时间以及供应链短缺是否会影响发货？ - 预计积压订单将在未来两到三个季度内交付，可能会持续到今年年底甚至明年年初；供应链方面，铜的采购需控制价格，混合光纤的预加工工作由外部合作伙伴完成，团队已做好订单安排，目前未出现严重供应链问题，有信心按时交付 [82][84][86] 问题9: 积压订单增长但公司指导仍较模糊的原因是什么？ - 主要是因为过去在给出具体季度指导时曾出现较大偏差，所以公司尽量提供有帮助的方向性指导；预计第三季度营收将从第二季度增长，第四季度从第三季度增长，全年将实现同比显著增长，如第三季度1300万美元、第四季度1500万美元，但难以给出确切数字 [90][92][93] 问题10: 公司有哪些潜在的上行和下行风险？ - 下行风险较小，随着本财年结束，主要关注未来如何实现更大增长；上行机会主要来自5G建设的资本支出，如混合光纤、小基站业务复苏和DAC冷却解决方案受益于新增设备，公司有多个数百万美元的潜在机会，若这些大订单达成，将推动业绩大幅提升 [94][95][96] 问题11: 随着营收增长，如何看待毛利率，能否达到30%？ - 毛利率受销售 volume 和产品组合影响，销售 volume 增加可充分吸收劳动力成本，带来毛利率提升；目前尚未充分体现小基站和DAC等高利润率产品的优势，随着销售数字增长，尤其是加入高利润率产品组合后，毛利率有望达到30% [101][102][103]