UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended January 31, 2020 Commission file number: 000-13301 RF INDUSTRIES, LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 7610 Miramar Road, Building 6000 San Diego, California 92126 (Address of principal ex ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K FOR ANNUAL AND TRANSITION REPORTS PURSUANT TO SECTIONS 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended October 31, 2019 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Nevada 88-0168936 (State or other jurisdiction (I.R.S. Employer Identification No.) 7610 Miramar Roa ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为1550万美元，较去年同期的990万美元增长57%，即增加560万美元，增长源于C Enterprises的收购贡献以及传统业务和OEM与无线运营商市场项目工作的增长 [39] - 第四季度预订量为1370万美元，积压订单为610万美元，业务包含大量快速周转订单，积压订单季度内波动较大 [40] - 第四季度毛利润为410万美元，较2018财年第四季度增长40%，即增加130万美元；毛利率为27%，低于去年同期的30%，2019财年毛利率受C Enterprises影响，其集团毛利率低于其他多数部门的综合毛利率 [40][41] - 第四季度销售和一般费用为110万美元，占销售额的17%，去年同期为160万美元，占销售额的16%，增长主要因吸收C Enterprises业务及Schrofftech收购相关成本 [41] - 第四季度净利润为78.2万美元，即每股摊薄收益0.08美元，较2018财年第四季度的46万美元（每股摊薄收益0.05美元）增长70% [42] - 2019财年净销售额为5530万美元，较去年的5020万美元增长10%，即增加510万美元，包含C Enterprises的720万美元销售额；RF电缆和连接器部门净销售额增加190万美元，增长15%，达到1370万美元；一级无线运营商业务销售额下降，部分抵消了增长 [43] - 2019财年毛利润为1560万美元，低于2018年的1710万美元，下降主要因一级无线运营商业务销售额下降、C Enterprises毛利率较低以及工资增加；毛利率为28%，低于2018财年的34% [44] - 2019财年销售和一般费用为970万美元，占销售额的18%，2018年为820万美元，占销售额的16%，增长主要因吸收C Enterprises业务的销售和一般费用 [45] - 2019财年有效税率为22.7%，2018年为19.6%，增长主要因去年税收法案的一次性福利及2019年股份支付超额税收优惠低于2018年 [45][46] - 2019财年净利润为350万美元，即每股摊薄收益0.36美元，2018年为580万美元，即每股摊薄收益0.61美元 [46] - 2019财年经营活动现金使用量为270万美元，主要因应收账款增加790万美元，主要是为主要优质客户延长账期；截至2019年10月31日，现金和应收账款总计2470万美元，较去年底增加410万美元 [47] - 2019年10月31日，营运资金为2760万美元，较去年底增加380万美元，流动比率为5.5:1，无未偿债务；2019财年向股东提供每股0.08美元现金股息，并宣布将于2020年1月15日支付第38次连续股息 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 分销业务全年实现16%的同比销售增长，RF电缆和连接器部门持续增长，体现了通过分销推动业务战略的成功 [10][21] - 一级无线运营商业务在2018年和2019年均取得不错成绩，但2019年水平低于上一年；两年前该业务为零，2018财年增长至2000万美元以上，2019年仍产生近2000万美元无线运营商收入 [23] - 新收购业务方面，过去八个月完成两笔收购，预计基于历史运营率每年将增加约1600万美元收入；已为两笔业务支付460万美元，有潜力通过市场战略进一步发展 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括通过分销实现有机增长，与现有分销商加强关系并拓展新分销商，利用分销渠道进入市场；发展一级无线运营商生态系统业务关系，将其作为增长催化剂；进行并购实现无机增长，过去八个月完成两笔收购，未来继续寻求合适收购目标，倾向1500万 - 3000万美元收入范围公司，以获取新产品和新客户 [13][25][30] - 行业竞争方面，公司专注于无源组件，与一些规模相近或更大公司相比有差异，大型公司如CommScope和Amphenol业务规模大、产品范围广，公司通过专注无源组件、连接器、适配器、电缆组件等产品及Schrofftech产品来区分自己，避免研发投入大的有源组件；与Corning是合作关系，非竞争关系 [80][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在执行长期增长计划方面取得显著进展，未来几年目标是实现1亿美元销售额，计划通过有机增长和并购实现；对核心业务有信心，将合理使用资本推动增长，努力实现更稳定可预测的业绩 [35] - 2020财年计划进一步运营关键业务领域，预计业务全年逐步增长，第一季度是季节性最艰难季度；2019年底运营商资本支出放缓，公司忙于整合Schroff Tech收购和销售重组，随着时间推移将看到明确结果 [36] 其他重要信息 - 公司文化方面，努力灌输增长和销售文化，减少部门思维隔阂，更好地共享销售机会、寻求交叉销售，从运营角度选择最合适生产地点 [17] - 股东关系方面，与股东和投资界建立更牢固关系，自CEO加入后每季度举行财报电话会议，机构股东基础增长至近50%，受邀参加多个关键投资者会议，并持续与投资者沟通计划和进展，同时继续支付季度股息 [18][19] - 销售结构方面，推出新销售结构，整合所有分销销售团队，采用基于账户和区域的目标系统及集中领导，预计通过分销商合作伙伴推动有机增长 [32] - 人才方面，本月宣布聘请Ray Bibisi担任首席收入官，1月初上任，他在销售和领导方面经验丰富，将专注推动新增长计划 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目前与5G建设相关的销售额占比，以及未来12 - 24个月的变化预期 - 目前难以确定与5G直接相关的销售占比，从网络密集化角度看，总营收的30% - 50%可能用于此类建设，但不一定是5G；预计2020年年中运营商资本支出稳定后，销售到密集化和潜在5G领域的产品占比将增加，Schrofftech的收购也将助力这一增长 [53][55] 问题2: Schroff收购的进展、已完成的整合工作及未来一两个季度的计划 - 整合进展符合预期，Schroff规模小、组织有序，便于整合；财务报告方面，正在过渡报告以使其更便于公司；客户共享和产品交叉销售已开始，联合解决方案受积极反馈，未来将继续推进系统一致性和客户合作 [56][57] 问题3: 公司目前更注重提高现有客户渗透率还是增加新客户以实现增长 - 公司对现有分销商组合满意，专注与他们共同投资销售和营销计划以实现增长；销售重组旨在加强团队与分销商的联系；若增加分销商，将专注于未覆盖的特定市场细分领域 [58] 问题4: C Enterprises在本财年的营收贡献，以及销售和营销费用的工资压力情况 - C Enterprises在约7.5个月内贡献略超700万美元营收，约每季度300万美元；销售和营销费用方面未看到大的工资压力，公司进行了销售薪酬结构调整，使销售人员表现与业务增长更好结合，运营领域工资压力较大 [60] 问题5: 公司进行收购时发行债务或使用股票的意愿 - 若有大型收购，公司可能需要筹集资金，包括债务或股权融资，目前正在探索各种途径；对于使用股票，在股价较低时吸引力较小，但在某些交易结构中可能考虑，具体取决于收购规模和候选对象 [62][63] 问题6: 财年末的积压订单数量 - 财年末积压订单在600万 - 700万美元之间，收购Schrofftech前为610万或620万美元 [66] 问题7: 2019财年最大客户（分销商）占销售额的比例 - 2018年和2017年部分时间，最大分销商因一级运营商业务通过其开展，销售额占比大幅增加；2019年该分销商销售额较历史水平略有上升，但集中度远低于2018年；2019年财报将同时提及一级运营商和分销商，客户结构因业务增长而变化 [67] 问题8: 若产品用于5G，哪些产品会涉及，如混合光纤、DAS等 - 混合光纤可用于5G部署，通过连接器类型可判断是否用于5G；分布式天线系统（DAS）部署中，同轴电缆和其他类型光纤是重要组成部分，公司的电缆对4G和5G较为通用；Schrofftech的小基站机柜在5G小基站部署中有机会，公司希望通过收购扩大产品范围 [70][72][74] 问题9: Schrofftech的小基站5G产品是新产品吗，与冷却系统业务规模对比 - 小基站外壳是Schrofftech较新的产品；过去几年，公司业务从以冷却系统为主转向小基站业务增长更快，目前小基站业务收入占比大于冷却系统 [76][77] 问题10: 从Schrofftech的盈利目标看，其EBITDA是否比RF整体更盈利 - 从盈利目标推算，这种看法是正确的，Schrofftech盈利能力和利润率高于公司综合水平，公司希望支持其实现盈利目标 [79] 问题11: 公司最接近的公开上市竞争对手有哪些 - 难以找到直接可比的公开上市竞争对手，公司专注无源组件，与一些规模相近公司不同；大型公司如CommScope和Amphenol业务规模大、产品范围广，公司通过专注无源组件区分自己，避免研发有源组件 [80] 问题12: 公司与Corning是否存在直接竞争 - 公司与Corning是合作关系，通过Corning Gold House计划合作良好，Corning Cable Systems有电缆组件业务，但市场策略并非快速周转，双方更多是合作机会 [82] 问题13: C Enterprises目前是否仍不如RF整体盈利，有无提高其利润的计划 - 收购时C Enterprises年销售额870万美元，接近盈亏平衡；公司在拥有的约7个月内使其盈利，运营利润略高于30万美元；其利润率低于公司综合水平，但在提高；公司计划提高销售额以充分利用劳动力，控制产品组合，避免低利润率快速周转产品；通过整合销售团队，更好地控制生产地点，未来C Enterprises业绩将更难单独区分 [84][85][86] 问题14: 之前提到的30万美元是运营收入还是净利润 - 是运营收入，且略高于30万美元 [87]

业绩总结 - 2019年公司收入为5530万美元，较2018年增长10%[48] - 2018年净收入为580万美元，2019年净收入为340万美元，下降41%[48] - 2019年每股稀释收益为0.35美元，较2018年的0.61美元下降43%[48] - 2019年现金余额为1330万美元，较2018年的1630万美元下降18%[55] - 2019年总资产为3610万美元，较2018年的3250万美元增长11%[55] - 公司市场资本为5500万美元，52周股价区间为5.14美元至8.89美元[18] - 公司在过去38个季度中连续支付至少0.02美元的股息[26] 未来展望 - 预计2024年5G建设支出将达到1300亿美元[37] - 公司计划通过战略性并购增加2000万至3000万美元的销售额[64] 销售渠道 - 公司在分销市场的销售占比为60%，直接/OEM销售占比为40%[40]

业绩总结 - 2018年公司收入为502百万美元，较2017年增长118%[48] - 2019年第三季度收入为15.5百万美元，较2018年第三季度增长31.4%[51] - 2018年净收入为6百万美元，净利润率为12.0%[48] - 2019年第三季度的净销售额为3970万美元，较2018年的5020万美元下降约21%[71] - 2019年第三季度的净收入为270万美元，较2018年的580万美元下降约53%[72] - 2019年合并净收入为2.7百万美元，较2018年增长5.8百万美元[77] - 2019年第一季度的合并净收入为0.6百万美元，较2018年同期的1.1百万美元下降了45.0%[86] 用户数据 - 2019年第三季度每股摊薄收益为0.17美元，较2018年第三季度的0.11美元增长54.5%[51] - 2019年第三季度的每股收益为0.28美元，较2018年的0.63美元下降约56%[72] - 2019年第一季度的每股稀释收益为0.07美元，较去年同期增长了40%[81] 资产与负债 - 2018年总资产为361百万美元，较2017年增长43.5%[57] - 2019年7月31日的总资产为3610万美元，较2018年的3250万美元增长约11%[74] - 2019年1月31日的总资产为32.5亿美元，相较于2018年增长了约6.5%[83] - 2019年1月31日的总负债为4.8亿美元，较2018年下降了约13%[83] - 2019年7月31日的总负债为550万美元，较2018年的470万美元增长约17%[74] - 2019年1月31日的股东权益总额为29.6亿美元，较2018年增长了约6.5%[83] 现金流与资本支出 - 2019年经营活动产生的净现金流为(2.0)百万美元，较2018年增长5.3百万美元[77] - 现金及现金等价物期末余额为13.3百万美元，较期初的16.3百万美元减少[77] - 2019年第一季度的经营活动产生的净现金流为(0.3)百万美元，较2018年同期的2.5百万美元下降了112.0%[86] - 2019年第一季度的资本支出为(0.1)百万美元，较2018年同期的(0.1)百万美元持平[86] 市场展望与战略 - 公司计划在未来三年内实现1亿美元的销售额[63] - 有机增长预计在低至中等的两位数范围内，主要依靠分销和OEM关系[63] - 公司承诺通过进一步的战略并购增加2000万至3000万美元的销售额[63] 其他信息 - 2019年公司员工人数为277人[21] - 2019年第三季度的毛利为1150万美元，毛利率为29%[71] - 2019年第一季度的毛利润为410万美元，毛利率为29.3%[80]

业绩总结 - 2019年第三季度收入为1150万美元，同比增长31.4%[52] - 2019年第三季度净收入为1642千美元，净利润率为13.9%[52] - 2019年第三季度每股摊薄收益为0.17美元，同比增长54.5%[52] - 2019年第三季度截至7月31日的净销售额为3970万美元，较2018年的5020万美元下降约21%[81] - 2019年第三季度的毛利为1150万美元，毛利率为29%[81] - 2019年第三季度的总运营费用为800万美元，较2018年的960万美元下降约17%[82] - 2019年第三季度的税前收入为350万美元，较2018年的750万美元下降约53%[82] - 2019年合并净收入为2.7百万美元，较2018年增长5.8百万美元[87] - 持续经营的净收入为2.7百万美元，较2018年下降4.5百万美元[87] 资产与负债 - 2018年总资产为3610万美元，2019年增长至3610万美元[64] - 截至2019年7月31日，公司的总资产为3610万美元，较2018年的3250万美元增长约11%[84] - 截至2019年7月31日，公司的总负债为550万美元，较2018年的470万美元增长约17%[84] - 2019年1月31日的总资产为32.5亿美元，较2018年增长了6.1%[95] - 2019年1月31日的总负债为4.8亿美元，较2018年下降了11.1%[95] 现金流与股息 - 2019年现金余额为1330万美元，较2018年减少18.3%[63] - 经营活动产生的净现金流为-2.0百万美元，较2018年下降[87] - 投资活动中，收购Comnet的净现金流为-5.7百万美元[87] - 融资活动中，支付的股息为2.4百万美元，较2018年增加[87] - 现金及现金等价物期末余额为13.3百万美元，较期初的16.3百万美元下降[87] 未来展望与战略 - 公司计划在未来三年内实现1亿美元的销售目标，预计有机增长在低至中十几的百分比[73] - 预计通过进一步的战略并购，增加2000万至3000万美元的销售额[73] - 预计到2024年5G建设支出将达到1300亿美元[39] 研发与市场扩张 - C Enterprises于2019年3月11日宣布收购，2018年未经审计的收入为870万美元[72] 其他财务数据 - 2019年折旧和摊销费用为0.6百万美元[87] - 2019年库存减值为0.2百万美元[87] - 2019年第一季度的总收入为10.6百万美元，较去年同期增长了39.7%[90] - 2019年第一季度的毛利润为4.1百万美元，毛利率为38.7%[90] - 2019年第一季度的营业费用为2.7百万美元，占总收入的25.5%[90]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1550万美元，较上一季度增加190万美元（14%），较去年同期增加370万美元（31%） [37] - 第三季度毛利润为430万美元，较上一季度增加4%，较2018财年第三季度增加6% [37] - 第三季度毛利率为28%，低于2018财年同期的34%，主要因产品组合和工资增加 [38] - 第三季度销售和一般费用为260万美元，占销售额17%，去年同期为180万美元（15%） [39] - 第三季度持续经营业务收入为100万美元，摊薄后每股0.11美元 [40] - 2019财年前九个月净销售额为3980万美元，去年为4030万美元 [41] - 前九个月毛利润为1150万美元，去年为1410万美元，毛利率为29%，去年同期为35% [41] - 前九个月销售和一般费用为700万美元，占销售额18%，去年同期为660万美元（16%） [42] - 前九个月持续经营业务收入为270万美元，摊薄后每股0.28美元 [44] - 截至2019年7月31日，营运资金为2670万美元，较年末增加近300万美元，流动比率为6:1，无未偿债务 [44] - 第三季度末现金及现金等价物为1330万美元，上一季度末为1390万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - RF电缆和连接器业务较上一季度增长约4%，同比增长超10%，连续三个季度实现同比两位数增长 [20] - 第三季度C Enterprises销售额超300万美元，远超其历史年度运行率870万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度从一级无线运营商生态系统获得持续销售，主要体现在定制电缆业务 [19] - 运输业务本季度有良好销售增长，公司认为定制和常规产品均有机会 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦有机增长和无机增长，通过收购互补公司，投资并助力其发展 [23] - 持续寻求收购候选公司，对收入在1000万 - 2000万美元的公司感兴趣，也希望找到2500万 - 3000万美元销售额的大型目标 [25] - 产品重点是扩展小基站物料清单，拥有可通过分销渠道销售的无源组件 [27] - 公司工程能力强，灵活性、客户服务和周转时间有优势，能满足客户定制需求，可在竞争中胜出 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心业务有机增长良好，收购业务表现出色，一级无线运营商业务仍有不错成果，但增速低于去年 [11] - 预计第四季度和2019财年全年实现同比销售增长，继续推进长期增长计划，目标是未来几年销售额达1亿美元 [35] - 5G支出是未来大机遇，但目前支出模式不稳定，分布式天线系统产品表现良好，公司正与多方就小基站业务进行沟通 [28][29] 其他重要信息 - 季度末积压订单为800万美元，第三季度订单额为1340万美元，季度结束后积压订单增至超1000万美元 [16] - 公司在多个地点增加生产能力，投资员工和运营，以支持更高收入水平 [15] - 公司将继续每季度提供积压订单和订单额数据，以展示运营情况 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度定制电缆业务直接面向运营商的比例 - 公司未具体细分，但该业务占比可观，过去一年该业务增长主要来自直接业务，客户集中 [49] 问题2: 定制电缆业务是否有长期合同或采购订单 - 公司与关键客户有主服务协议，通过传统投标赢得并保留业务，按时间分散接收采购订单，与运营商和集成商密切沟通 [50] 问题3: 与哪些运营商有主服务协议 - 公司不披露具体运营商信息，这些是合作多年的客户，公司被要求保密 [52] 问题4: 公司在基站布线业务中的竞争优势 - 公司工程能力强，尤其在混合光纤设计方面，灵活性、客户服务和周转时间有优势，能满足定制需求，可应对不同规模业务 [53] 问题5: C Enterprises收购价格低但营收高的原因 - 收购时该公司接近盈亏平衡，与公司合作后，借助公司资源和战略，销售团队表现出色，业务得到提升 [56] 问题6: C Enterprises对公司在新客户和产品方面的战略意义 - 客户方面，其与两家大型分销商的关系对公司有益；产品方面，提供快速交付光纤业务，适用于数据中心、传统电信和小基站等领域 [59][60] 问题7: 公司积压订单的交付时间 - 交付时间不定，过去积压订单约为每月交付量，现在积压订单部分会在本季度交付，部分会在数月或数季度内交付，总体在本财年内交付 [61] 问题8: 小基站业务现状及5G推广后的发展 - 目前小基站业务占比小，公司有传统同轴产品销售，也在开展光纤小基站业务，受地方立法影响，预计明年支出会增加 [63] 问题9: C Enterprises的毛利率及改善情况 - C Enterprises毛利率低于公司综合毛利率，团队已找到更好机会，预计毛利率将提升几个百分点 [69][70] 问题10: 公司长期毛利率和运营利润率目标 - 目前产品组合下，毛利率达到30%或低30%是合适水平，公司目标是引入高毛利率产品线，保持毛利率在30%以上 [71] 问题11: 不包括C Enterprises收入，Q4和全年能否同比增长 - 有机会实现，但较难确定，需运营商支出配合，C Enterprises与公司业务融合良好，难以区分有机和无机增长 [75] 问题12: 本季度应收账款增长高于销售增长的原因 - 部分是销售时间问题，新业务可能改变收款条款，收款无问题，只是时间差异 [82] 问题13: C Enterprises的整合情况 - 整合进展良好，新财年将进一步完善运营，如整合分销销售团队，加强不同地区业务共享 [83] 问题14: C Enterprises的净利润率情况 - 该业务目前盈利，收购时预计其能立即增加收益，实际情况也是如此 [85] 问题15: 工资增长的性质及未来能否实现正向杠杆 - 工资增长主要体现在生产人员，是为使员工工资达到市场水平，未来几年部分地区有工资增长要求，公司需合理定价以恢复利润率 [94][95] 问题16: 是否有机会通过自动化降低人力成本 - 公司已进行一定自动化，但定制业务难以完全自动化，目前自动化已融入大部分业务，未来可能在达到一定规模时再进行自动化 [96] 问题17: 行业趋势是否有利于定制化解决方案 - 定制化和快速交付需求不会消失，小基站业务可能更强调快速交付，公司擅长处理定制化和小规模业务 [97][98] 问题18: 订单出货比低于1是否需要担忧 - 无需担忧，公司业务多为短期快速完成，该比例不能反映下季度情况，积压订单情况能体现业务健康状况 [100] 问题19: 公司现金使用情况及收益率 - 目前现金主要存于货币市场账户，暂无更好投资机会，公司目标是将现金用于并购 [108][109]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q Commission file number: 000-13301 RF INDUSTRIES, LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 88-0168936 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 7610 Miramar Road, Building 6000 San Diego, California 92126 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (858) 549-6340 (Registrant's telephone number, including area code) Securities registered ...

业绩总结 - 2018年公司收入为502百万美元，较2017年增长118%[50] - 2019年第二季度收入为205百万美元，较2018年下降33.7%[52] - 2019年第一季度收入为136百万美元，较2018年第一季度增长28.3%[57] - 2019年合并净收入为1.0百万美元，较2018年下降了约82.4%[93] - 继续经营业务的净收入为0.4百万美元，较2018年下降了93.3%[93] - 2019年第一季度每股摊薄收益为0.17美元[87] - 稀释每股收益（持续经营）为0.07美元，较上季度的0.11美元下降36.36%[97] 财务状况 - 2019年4月30日现金余额为1390万美元，较2018年10月31日的1630万美元下降15.1%[63] - 2018年总资产为325百万美元，较2017年增长29.4%[64] - 截至2019年4月30日，公司总资产为3440万美元，较2018年的3250万美元有所增长[90] - 截至2019年4月30日，公司总负债为480万美元，较2018年的470万美元略有上升[90] - 截至2019年4月30日，股东权益为297百万美元，较2018年10月31日增长9.1%[66] - 现金及现金等价物期末余额为7.6百万美元，较期初的14.7百万美元下降48.7%[93] 现金流与费用 - 经营活动产生的净现金流为-0.3百万美元，较2018年下降了105.7%[93] - 投资活动产生的净现金流为-5.8百万美元，较2018年下降了约171.4%[93] - 融资活动产生的净现金流为-2.0百万美元，较2018年下降了约71.4%[93] - 2019年第一季度的营业费用总计为500万美元，其中销售和一般管理费用为440万美元[84] 未来展望与战略 - 公司计划在未来三年内实现1亿美元的销售目标，预计有机增长在低至中十位数之间[73] - 公司致力于通过战略性并购增加2000万至3000万美元的销售额[73] - 2018年C Enterprises的未经审计收入为870万美元，预计在2019财年将对收益产生积极影响[72] 其他信息 - 2019年第二季度每股摊薄收益为0.01美元，较2018年增长3300%[52] - 公司在2019年第二季度的净利润率为15.4%[52] - 2019年折旧和摊销费用为0.6百万美元，较2018年持平[93] - 2019年库存减值为0.2百万美元，较2018年持平[93] - 2019年股权激励费用为0.2百万美元，较2018年持平[93]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净销售额为1360万美元，较上一季度增加300万美元，增幅28%，较去年同期的2050万美元有所下降 [36] - 第二季度毛利润为410万美元，较上一季度增加94.9万美元，增幅30%，较去年同期的760万美元下降 [37] - 第二季度销售和一般费用为240万美元，上一季度为200万美元，去年同期为310万美元；占销售额的百分比为18%，上一季度为19%，2018财年第二季度为15% [38] - 第二季度净收入为110万美元，即摊薄后每股0.11美元，较上一季度增长66%，2018财年第二季度净收入为320万美元，即摊薄后每股0.34美元 [40] - 2019财年前六个月净销售额为2430万美元，2018财年前六个月为2850万美元；毛利润为720万美元，去年同期为1010万美元；毛利率为30%，去年同期为36% [41] - 2019财年前六个月销售和一般费用为440万美元，占销售额的18%，去年同期为480万美元，占销售额的17%；持续经营业务收入为170万美元，即摊薄后每股0.17美元，去年同期为350万美元，即摊薄后每股0.38美元 [42] - 第二季度末现金及现金等价物近1400万美元，与上一季度基本持平；当前积压订单为1000万美元，连续三个季度积压订单超过1000万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - RF电缆和连接器业务在第二季度同比增长22%，连续两个季度实现同比两位数增长 [17] - C企业在被收购后的六周内，业务执行良好，产量较历史水平显著增加，预计本财年将为盈利做出贡献 [15][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 一级无线客户持续支出，但速度较去年有所放缓；OEM市场细分领域，如工业市场（包括制造业、国防、航空航天等）有增长机会，第二季度受益于铁路和公共交通应用以及传统工业制造客户的业务 [16][18] - 随着5G的推出和相关致密化投资的增加，公司认为在无线市场有增长潜力，目前已向5G致密化项目销售一些产品，但预计大规模持续支出将从明年年初开始，未来12 - 24个月支出将显著增加，且5G支出将有较长的持续时间 [105][107] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略注重有机增长和无机增长，收购C企业获得了可扩展的光纤产品，加强了小基站产品供应，未来可能进行更多收购，目标是收入在1000万 - 2000万美元之间、产品和渠道与公司相似的公司，重点关注被动组件，如电线、电缆等 [19][24][55] - 公司致力于打造积极的增长文化和销售思维，正在审查整体销售结构，计划推出新的销售组织，以更好地利用公司资源，满足市场需求，并在运营和设施方面进行最佳实践工作 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于多年转型的早期阶段，对目前取得的稳步进展感到满意，尽管销售额略低于去年的突破水平，但认为处于积极位置 [31] - 预计第三季度将实现环比和同比收入增长，并保持盈利 [35] - 认为5G的推出和致密化投资将为公司带来额外的增长机会，公司在无线市场有最大的短期增长潜力，同时在无线市场之外也有增长机会 [34][35] 其他重要信息 - 公司在2019年第二季度收购了C企业，收购价格不到100万美元 [71] - 公司董事会新增Sherry Cefali，其在并购和公司估值方面有超过25年的经验，将有助于公司的收购战略；长期董事William Reynolds将在今年股东大会前退休 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否受到中美贸易关税和墨西哥关税对供应链或管道的干扰 - 公司受到来自中国的影响，从去年年底开始，供应链有时会变慢，关税有小金额的直接影响，但公司已基本缓解；目前未受到来自墨西哥的影响 [49][50] 问题2: C企业的收购表现与内部预期相比如何 - 公司对C企业的表现满意，其在被收购的六周内运营良好，达到了比去年更好的运营率，预计本财年将实现增值，且团队融入良好，不同产品领域之间有交叉销售 [51] 问题3: 潜在的小规模收购管道情况，以及公司寻找的特定能力和融资方式 - 公司倾向于被动组件公司，如能生产电线、电缆、电源等产品的公司，理想的销售额在1000万 - 2000万美元之间；若有更大的转型交易也会感兴趣；融资方面，若需要会承担一些债务，目前公司现金状况良好 [54][55][57] 问题4: 下一季度是否有环比有机增长 - 公司预计第三季度将实现环比和同比增长，且预计有有机增长，但由于收购C企业后不同业务之间的交叉销售，有机增长和非有机增长的界限会变得模糊 [66][67] 问题5: 收入环比增加但积压订单未增加是否需要担心 - 公司认为积压订单处于良好水平，目前的积压订单金额远高于2017年之前，且公司有大量快速周转的业务，积压订单只是特定时间点的快照，超过1000万美元的积压订单是健康的 [69][70] 问题6: 是否披露了C企业的收购价格 - 收购价格不到100万美元，具体细节可在本季度的文件中查看 [71] 问题7: C企业的积压订单情况以及是否主要是即订即发业务 - C企业的积压订单占比很小，其大部分业务是即订即发的快速业务 [75] 问题8: C企业加入公司的吸引力是什么 - 对于C企业来说，加入大公司可以获得规模经济和更多资源，有更多的增长机会，其所有权团队也认可与公司合作能带来良好的结果 [94][95] 问题9: 如何衡量C企业对每股收益的增值 - 公司以传统方式衡量，即期望C企业业务实现盈利，预计本财年能看到其对公司盈利的贡献 [97] 问题10: 今年来自同一客户的销售额占比或同一项目的销售额情况 - 公司未按此方式披露具体金额，但表示其他业务的增长速度更快，如分销业务中的RF同轴电缆和连接器业务增长显著，客户业务的占比在下降，公司正在努力实现业务多元化 [98][99] 问题11: 新销售模式与之前的销售模式有何不同 - 新销售模式利用“一个公司”的方法，确保向客户提供完整的产品和服务，让客户清楚公司的整体能力；加大对分销渠道的重视，将适合分销的业务尽可能通过分销渠道进行，与分销商建立良好的合作模式，共同开展营销计划 [101][102][104] 问题12: 5G何时开始大规模投入 - 目前已有一些5G部署，但公司预计大规模持续支出将从明年年初开始，未来12 - 24个月支出将显著增加，5G支出将有较长的持续时间 [105][107] 问题13: 5G投入是会延迟到明年还是从现在到明年逐渐增加 - 目前5G投入是断断续续的，公司预计明年会更加稳定，但不确定是否会有大规模的销量增长，因为很难区分产品是用于5G还是其他用途 [109] 问题14: 5G订单是否会来自去年下大订单的同一客户 - 公司预计与该客户的业务将持续，但不会像去年那样在短时间内有大量订单，同时公司核心业务和产品也会有增长，且很难区分产品是否用于真正的5G [112][113] 问题15: 5G投入预计会持续多久 - 公司预计5G投入将持续很长时间，可能需要10年，因为5G的部署包括宏基站、小基站、农村市场等多个方面，就像4G投入至今仍在进行 [114][115]