MINNEAPOLIS--(BUSINESS WIRE)--Regis Corporation (NasdaqGM:RGS), a leader in the haircare industry, will issue financial results for the first fiscal quarter ended September 30, 2025, before the market opens on November 12, 2025. Following the release, the Company will host a presentation via webcast for investors beginning at 7:30 a.m. Central time to discuss its corporate developments and financial performance. To participate in the live webcast, interested parties may register here or registe. ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入6040万美元 同比增长223% 主要受收购Align带来的公司自有沙龙收入增长推动[15] - 第四季度同店销售额增长13% 其中最大品牌Supercuts增长29%[7] - 第四季度GAAP营业利润730万美元 同比增长587%[17] - 第四季度调整后EBITDA为970万美元 同比增长248%[20] - 全年总收入21亿美元 同比增长35%[22] - 全年营业利润1990万美元 略低于上年的2090万美元[23] - 全年调整后EBITDA为3160万美元 同比增长149%[23] - 第四季度经营活动现金流680万美元 连续第三个季度为正[7][15] - 全年经营活动现金流1370万美元 较上年改善1580万美元[24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营部门调整后EBITDA为770万美元 特许经营收入占比从137%提升至193%[21] - 公司自有沙龙部门调整后EBITDA为200万美元 同比增长70万美元[22] - Supercuts Rewards忠诚计划交易占比达36% 较第三季度提升600个基点[10] - 在线预订率较高的沙龙表现出更强的业务相关性[8][9] - 全年净减少744个特许经营点 其中约300个为Align沙龙转为公司自有[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 两大优先事项：Supercuts品牌全面转型和优化公司自有沙龙销售及盈利能力[4] - Supercuts转型三大支柱：品牌现代化、数字化战略和运营卓越[9][10][11] - 与Forum 3合作推进数字化和AI转型 加速客户体验现代化[5][6] - 新沙龙概念试点即将启动 采用现代美学设计[11] - 行业具有韧性且持续增长 特别是价值导向细分市场[8] - 高频率重复服务模式有利于品牌忠诚度和会员计划[8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对转型机会感到前所未有的充满活力和乐观[3] - 转型旅程需要时间 但早期结果令人鼓舞[6][7] - 预计2025财年是大幅关店的最后一年[16] - 2026财年预计核心业务无限制现金流将显著增加[26] - 营销计划将部署2025年积累的广告基金现金[27] - 特许经营者对改善评估结果表现出强烈意愿[35] 其他重要信息 - 第四季度释放了大部分美国所得税估值备抵和部分加拿大备抵[18] - 调整后G&A为1040万美元 较上年同期的1130万美元下降[20] - 全年调整后G&A为4020万美元 符合预期[24] - 截至2025年6月30日 可用流动性为2590万美元 包括1700万美元无限制现金[29] - 债务余额1253亿美元 加权平均剩余期限不到五年[29] - 资产负债表包含2166亿美元与特许经营者沙龙租赁相关的经营租赁负债[29] 问答环节所有提问和回答 问题: Forum 3倡议的具体内容和未来计划[32] - Forum 3参与Supercuts品牌现代化和演变 刚完成品牌定性研究[33] - 专注于全渠道增长和忠诚度计划 在线预订与业务表现强相关[34] - 在运营卓越方面分享最佳实践 新沙龙原型进展顺利[35][36][37] 问题: 新沙龙原型的融资和实施方式[38] - 正在审查所有适当路径 尚未确定具体方案[38] - 可能采取多种方法和路径的组合[38] - 许多特许经营者已准备好改造沙龙 等待新原型在2026年初推出[38] 问题: Align业绩的进一步上升空间和达到最优潜力的时间[39] - 对公司自有沙龙组合持乐观态度 处于运营改进的早期阶段[39] - 新的造型师薪酬模式已推出 其他试点即将启动[39] - 领导团队经验丰富 对该领域发展感到满意[39] 问题: 现金使用的优先事项和潜在战略交易[40][41] - 1700万美元现金优先用于债务管理的纪律性方法[41] - 预计将产生现金并重新投资业务以推动增长[41] - 对潜在战略交易、新概念和收购保持开放态度[41] 问题: 债务再融资计划[43] - 债务2029年6月到期 2026年前有提前还款罚金[43] - 目前支付SOFR加9%的利率[43] - 正在早期讨论 目标是在某个时点再融资并降低利率[43] - 专注于改善财务指标 为获得更好条款建立基础[43]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入6040万美元 同比增长223% 主要受收购Align带来的公司自有沙龙收入增长以及同店销售额增长13%推动 [14] - 第四季度GAAP营业利润730万美元 同比增长587% 主要受益于Align沙龙贡献 部分被特许权使用费收入减少所抵消 [16] - 第四季度持续经营收入1184亿美元 相比上年同期的913亿美元大幅增长 主要由于营业利润改善以及美国及加拿大所得税估值备抵释放 [17] - 第四季度调整后EBITDA为970万美元 同比增长248% [19] - 全年总收入21亿美元 同比增长35% [20] - 全年GAAP营业利润1990万美元 略低于上年的2090万美元 [21] - 全年调整后EBITDA为3160万美元 同比增长149% [21] - 第四季度经营活动产生现金流680万美元 连续第三个季度为正 全年经营活动现金流1370万美元 同比改善1580万美元 [22][7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营部门调整后EBITDA为770万美元 同比增长 特许经营调整后EBITDA占收入比例从上年同期的137%提升至193% [19] - 公司自有沙龙部门调整后EBITDA为200万美元 同比增长70万美元 主要受益于沙龙数量增加及关闭不盈利门店 [20] - Supercuts同店销售额增长29% 显著高于整体13%的水平 [6] - Supercuts Rewards忠诚计划交易占比达36% 较第三季度提升600个基点 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2025年6月30日 特许经营门店净减少744家 其中约300家为Align收购转换 448家为业绩不佳门店关闭 [15] - 被关闭门店与最高绩效门店之间的业绩差距约为35万美元 显示系统内存在巨大潜力 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司两大优先事项：Supercuts品牌全面转型 优化和增长公司自有沙龙的销售和盈利能力 [4] - Supercuts转型三大支柱：品牌现代化更新、数字化战略和全渠道互动、运营卓越 [9][10][11] - 专业美发沙龙行业表现出韧性 由重复性消费需求、不断变化的趋势以及自我护理和健康关注推动 特别是在价值导向细分市场 [8] - 与Forum 3合作推进数字和AI转型及品牌战略 [5][6] - 公司自有沙龙作为创新加速器和重要EBITDA驱动力的战略优势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业需求由核心服务和附加服务组合支持 高频重复服务模式有利于品牌忠诚度和会员计划 [8] - 在线预订率较高的沙龙表现出强劲的业务相关性 这与公司的全渠道重点相吻合 [9] - 预计2025财年是这种规模门店关闭的最后一年 [15] - 对2026财年核心业务产生无限制现金的生成抱有显著增长预期 [24] - 转型之旅需要时间 但早期成果令人鼓舞 [6] 其他重要信息 - 公司拥有2590万美元可用流动性 包括循环信贷额度和1700万美元无限制现金及等价物 [26] - 截至财年末 债务余额为1253亿美元 不包括递延融资成本和认股权证价值 [26] - 资产负债表上包含约2166亿美元与加盟商沙龙租赁相关的经营租赁负债 这些由加盟商支付 [26] - 2025财年报告的1370万美元经营现金流中 840万美元为限制性广告基金现金 530万美元为无限制核心业务现金 [23] - 530万美元无限制现金中包含320万美元一次性项目（遣散费和Align收购相关费用） 预计2026财年不会重现 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: Forum 3举措的具体内容及未来计划 [29] - Forum 3专注于Supercuts品牌转型 包括品牌现代化研究、全渠道增长（忠诚度计划、在线预订）、运营卓越（沙龙评估、新沙龙概念开发）以及分享公司自有沙龙的最佳实践 [30][31][32][33] 问题: 新沙龙原型的融资和实施方式 [34] - 公司正在审查所有适当路径以支持新原型 尚未确定具体方案 但已有许多加盟商准备就绪等待新原型推出 计划于2026年初推出 [34] 问题: Align业绩的进一步上升空间及达到最优潜力的时间 [35] - 对公司自有沙龙组合持乐观态度 但仍处于运营改进的早期阶段 新的造型师薪酬模式已启动 其他全渠道试点即将推出 [35] 问题: 现金使用优先事项及潜在战略交易 [36] - 现金使用优先事项包括 disciplined debt management（计划债务支付和现金流 sweep）、 reinvesting in the business to drive growth、以及 potential strategic transactions（新概念、收购） 但目前没有具体计划 [37][38] 问题: 债务再融资计划 [40] - 债务于2029年6月到期 2026年之前有make-whole条款 目前利率为SOFR+9% 正在与TCW进行早期讨论 目标是在某个时点进行再融资并降低利率 重点是通过驱动同店销售、改善EBITDA来加强财务地位 为更好的条款创造条件 [40]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入6040万美元 同比增长223% 主要受收购Align带来的公司自有沙龙收入增长推动[14] - 第四季度同店销售额增长13% Supercuts品牌增长29%[6][7] - 第四季度GAAP营业利润730万美元 同比增长587%[14] - 第四季度调整后EBITDA为970万美元 同比增长248%[19] - 全年总收入210亿美元 同比增长35%[20] - 全年GAAP营业利润1990万美元 略低于上年的2090万美元[21] - 全年调整后EBITDA为3160万美元 同比增长149%[21] - 第四季度经营活动现金流680万美元 连续第三个季度为正[7][14] - 全年经营活动现金流1370万美元 同比改善1580万美元[22] - 截至2025年6月30日 可用流动性为2590万美元 包括循环信贷额度和1700万美元无限制现金及等价物[26] - 债务余额1253亿美元 不包括递延融资成本和认股权证价值[26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营部门调整后EBITDA为770万美元 同比增长120万美元 特许经营EBITDA利润率从137%提升至193%[19] - 公司自有沙龙部门调整后EBITDA为200万美元 同比增长70万美元[20] - 特许经营门店数量净减少744家 其中约300家为Align门店转为公司自有 448家为业绩不佳门店关闭[15] - 被关闭门店与最高绩效门店之间的业绩差距约为35万美元[15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司两大优先事项 Supercuts品牌全面转型和优化公司自有沙龙销售及盈利能力[4] - Supercuts转型三大支柱 品牌现代化 数字化战略和全渠道参与 运营卓越[9][10][11] - Supercuts Rewards忠诚度计划已占交易的36% 自第三季度以来增长600个基点[10] - 与Forum 3合作推进数字化和AI转型 加速关键举措[5][6] - 完成第二轮沙龙评估 关注清洁度 维护和关键运营领域[11] - 新沙龙概念试点即将启动 采用简洁现代美学[11] - 2024年完成从最大特许经营商收购300多家沙龙 这些沙龙现已作为公司自有沙龙运营[12] - 重新设计发型师薪酬模式 旨在提高生产力和奖励绩效[12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 专业美发沙龙行业在更广泛的美容和个人护理市场中保持弹性和重要地位[8] - 行业需求由核心服务和附加服务支持 高频重复服务模式有利于品牌忠诚度和会员计划[8] - 在线预订等数字渠道为顾客和发型师创造效率 在线预订率较高的沙龙业务表现更强[8][9] - 预计2025财年将是这种规模门店关闭的最后一年[15] - 预计2026财年核心业务产生的无限制现金将比2025财年显著增加[24] - 营销计划假设将使用2025年积累的广告基金现金来实施旨在恢复增长的计划[25] 其他重要信息 - 第四季度持续经营业务收入为1184亿美元 上年同期为913亿美元 增长主要由于当期营业利润改善以及美国和加拿大所得税估值备抵的大部分释放[16][17] - 2024年第四季度包括946亿美元的非现金债务清偿收益[17] - 调整后G&A为1040万美元 低于上年同期的1130万美元[19] - 全年调整后G&A为4020万美元 低于上年的4350万美元[21] - 报告的经营现金流1370万美元中 840万美元为受限的广告基金现金 530万美元为核心业务产生的无限制现金[23] - 核心业务无限制现金中包含320万美元的非经常性项目 如遣散费相关现金成本和Align收购的一次性交易费用[24] - 资产负债表包括约2166亿美元与特许经营商沙龙租赁相关的经营租赁负债 这些义务由特许经营商承担[26] 问答环节所有提问和回答 问题 Forum 3举措的具体内容和未来计划[29] - Forum 3参与Supercuts品牌转型 包括品牌现代化和演变 已完成全面的品牌定性研究[30] - 在全渠道增长方面专注于忠诚度奖励计划 在线预订与业务表现有强相关性[31] - 在运营卓越方面 分享公司自有沙龙的最佳实践 新沙龙原型进展顺利[32][33] 问题 新沙龙原型的融资和实施方式[34] - 正在评估所有适当路径来支持 尚未确定具体方案[34] - 许多特许经营商已准备好改造沙龙 等待新原型在2026年初推出[34] 问题 Align业绩的上升空间和达到最佳潜力的时间[35] - 对公司自有沙龙组合持乐观态度 仍处于运营改进的早期阶段[35] - 新的发型师薪酬模式已全部推出 即将启动其他试点[35] 问题 现金使用优先事项和潜在战略交易[36] - 当前有1700万美元现金 优先事项包括 disciplined债务管理 scheduled债务支付和现金流 sweep[37] - 预计今年将产生现金 重点重新投资业务以推动增长[37] - 对潜在战略交易 新概念 收购保持开放态度 但目前没有具体计划[38] 问题 债务再融资计划[40] - 债务于2029年6月到期 2026年有make-whole条款 目前支付SOFR加9%[40] - 正在进行早期讨论 目标是在某个时点再融资并降低利率[40] - 专注于加强财务状况 推动同店销售 改善EBITDA 为获得更好条款建立基础[40]

Regis (RGS) Q4 2025 Earnings Call September 03, 2025 08:30 AM ET Speaker0Good morning and thank you for joining the Regis Fourth Quarter 2025 Earnings Conference Call. I am your host, Kersten Zupfer, Executive Vice President and Chief Financial Officer. I am joined today by our Interim Chief Executive Officer, Jim Lain, and our Chairman of the Board, Mike Merriman. All participants are in a listen-only mode, and this conference is being recorded. I would like to remind everyone that the language on forward- ...

收入和利润表现 - 第四季度综合收入6040万美元，同比增长1100万美元或22.3%[7][9] - 2025财年综合收入2.101亿美元，同比增长710万美元或3.5%[7][9] - 第四季度运营收入730万美元，同比增长270万美元或58.7%[7][10] - 第四季度净利润1.165亿美元，摊薄后每股收益42.58美元[7][13] - 财年总收入从2024年的2.03亿美元增至2025年的2.101亿美元[33] - 持续经营业务收入从2024年的8906.7万美元增至2025年的1.17亿美元[33] - 公司净收入从2024年的9106万美元增长至2025年的1.235亿美元，同比增长35.6%[36] - 公司2025财年第四季度净收入为1.16494亿美元，同比增长27.7%[58] - 公司2025财年全年净收入为1.23536亿美元，同比增长35.6%[58] - 2025财年第四季度调整后净收入为202万美元，相比2024年同期的-200万美元实现扭亏[58] - 2025财年全年调整后净收入为764万美元，相比2024年同期的-217万美元实现扭亏[58] - 2025财年第四季度每股摊薄收益为42.58美元，同比增长11.8%[63] - 2025财年全年每股摊薄收益为46.10美元，同比增长20.2%[63] - 2025财年第四季度调整后每股收益为0.74美元，相比2024年同期的-0.84美元显著改善[63] - 2025财年全年调整后每股收益为2.85美元，相比2024年同期的-0.92美元显著改善[63] - 基本每股收益从2024年的38.93美元升至2025年的52.26美元[33] 成本和费用表现 - 特许经营收入3990万美元，同比下降720万美元或15.3%[16][17] - 公司自有沙龙收入2050万美元，同比增加1820万美元[20][21] - 资本支出从2024年的37.6万美元增加至2025年的129.5万美元，同比增长244.4%[36] 业务线表现 - Supercuts第四季度同店销售额增长2.9%，综合同店销售额增长1.3%[1][7] - 公司总同店销售额在截至2025年6月30日的十二个月内下降0.6%，而去年同期为增长0.7%[38] - 零售同店销售额在十二个月内大幅下降12.9%，而服务同店销售额微增0.3%[38] - 特许经营沙龙数量从2024年的4391家减少至2025年的3647家，同比下降17.0%[41] - 公司自有沙龙数量从2024年的17家大幅增加至2025年的294家，主要由于收购[41][42] - 公司拥有3941家门店（含自营和特许经营）[28] 盈利能力指标 - 2025财年调整后EBITDA 3160万美元，同比增长410万美元[7][15] - 调整后EBITDA从2024年的2749万美元增长至2025年的3158万美元，同比增长14.9%[51] - 特许经营调整后EBITDA利润率占调整后特许经营收入的比例从2024年的37.2%提升至2025年的41.8%[56] 现金流和流动性 - 第四季度经营活动现金流680万美元，同比增长170万美元[7] - 财年经营活动净现金流1370万美元，同比改善1570万美元[24] - 公司2025财年末现金及现金等价物为1700万美元[24] - 截至2025年6月30日总流动性为2590万美元[24] - 经营活动产生的净现金从2024年的负204万美元改善至2025年的正1374万美元[36] 债务和资本结构 - 长期债务增加1500万美元，未偿还借款总额达1.253亿美元[24] - 长期债务清偿收益在2024年为9461万美元，而2025年无此项收益[36][51] - 债务重组收益在2024财年第四季度和全年分别产生9.461亿美元的收益[58] 资产和股东权益 - 总资产从2024年的5.305亿美元增至2025年的5.99亿美元[31] - 股东权益从2024年的5678.7万美元大幅增至2025年的1.856亿美元[31] 特殊项目 - 公司释放1.163亿美元递延税资产估值准备金[1][3] - 估值备抵部分释放对2025财年第四季度和全年分别产生1.163亿美元和1.11687亿美元的正面影响[58]

债务与信贷安排 - 截至2025年6月30日，公司债务总额净额为1.10793亿美元，较2024年的9954.5万美元有所增加[207] - 2024年6月签订的信贷协议包括2500万美元的循环信贷额度和1.05亿美元的定期贷款，后于2024年12月修订追加了1500万美元定期贷款[208] - 截至2025年6月30日，循环信贷额度未使用部分为1900万美元，未偿还信用证为600万美元[208] - 定期贷款和循环信贷的现金利率为9.14%，其中4.5%为实物支付利息[208] 资本结构与股东回报 - 2025年6月30日的债务资本化比率为40.3%，较2024年的67.0%显著下降[209] - 公司累计以5.954亿美元回购了150万股股票，截至2025年6月30日仍有5460万美元回购授权未使用[221] - 公司自2013年12月以来未宣布季度股息支付[220] 商誉及无形资产 - 公司商誉总额截至2025年6月30日为1.835亿美元，其中特许经营报告单元为1.732亿美元[224] - 商誉减值测试采用一步法，比较报告单元公允价值与账面价值（含商誉）[225] - 公司可选择先进行定性评估（步骤0）以判断是否需要进行正式减值测试[226] - 报告单元账面价值分配基于各单元沙龙数量占比或费用占比[227] - 报告单元公允价值通过现金流折现法计算，并参考市场乘数[228] 长期资产减值 - 公司2025财年长期资产减值损失为40万美元，2024财年为80万美元，2023财年为10万美元[232] - 长期资产减值测试首先比较资产组账面价值与未折现现金流[230] - 资产组公允价值确定采用市场参与者视角，使用可比物业市场租金和贴现率[231] 递延所得税 - 公司于2025年6月30日确认递延所得税资产估值备抵为6050万美元，2024年同期为1.818亿美元[236] - 公司因持续盈利释放了与美国联邦和州递延所得税资产相关的1.102亿美元估值备抵[240] - 公司因加拿大递延所得税资产可实现性评估释放了610万美元估值备抵[240] 员工福利与表外风险 - 非流动递延福利为560万美元，包括160万美元非限定递延薪资计划和240万美元奖金递延计划[212] - 公司无任何未合并实体或结构性融资安排，表外风险可控[219]

万豪国际战略扩张 - 公司宣布与Solana PA S R L签署协议 将在哥斯达黎加引入顶级圣瑞吉斯酒店及度假村品牌 标志着该品牌首次进入该国市场 旨在提升瓜纳卡斯特帕帕加约湾作为豪华目的地的地位 [1] - 项目占地20公顷 计划2025年7月动工 2027年初开业 距离利比里亚国际机场仅25分钟车程 地理位置优越 [2] - 度假村设计融合哥斯达黎加文化元素与海洋景观 包含6种餐饮概念 涵盖休闲俱乐部到日式与本地风味融合餐厅 另设专属海滩俱乐部 水疗中心及多个泳池 [3] 项目细节与本地化策略 - 提供超过10 000平方英尺的会议及活动空间 瞄准高端商务与社交需求 项目强调本土工艺与可持续性 合作方包括知名建筑事务所Sordo Madaleno及室内设计公司Gensler墨西哥城 [4] - 哥斯达黎加对高净值游客吸引力增强 目前万豪在加勒比及拉美地区运营6家圣瑞吉斯酒店 新项目将显著提升区域影响力 [5] 市场定位与行业趋势 - 此次扩张强化公司在高端市场的布局 利用全球品牌优势 中美洲豪华旅游需求上升背景下 圣瑞吉斯帕帕加约项目有助于在竞争格局中获取长期价值 [6] - 万豪股价过去一月上涨10 3% 跑赢酒店与汽车旅馆行业10%的涨幅 公司战略举措 多元化全球组合及万豪旅享家忠诚计划预计将持续推动增长 [7] 同业比较与投资参考 - 福克斯公司(FOX)获Zacks强力买入评级 过去四季平均盈利惊喜达30 9% 年初至今股价涨10 4% 2025财年销售与每股收益预期同比增幅分别为13 9%和32 1% [9] - Laureate教育(LAUR)获买入评级 过去四季平均盈利惊喜56 1% 年初至今股价涨19 1% 2025年销售与每股收益预期同比增幅为0 3%和23 7% [10] - Stride公司(LRN)获买入评级 过去四季平均盈利惊喜94 7% 年初至今股价涨48 6% 2025财年销售与每股收益预期同比增幅为16 7%和51 2% [11]

品牌扩张与项目合作 - 万豪国际与Solana PA SRL签署协议 将在哥斯达黎加首次引入圣瑞吉品牌 项目占地20公顷 预计2027年初开业 [1] - 圣瑞吉帕帕加约项目包含120间酒店客房和143套住宅单元 配备6个特色餐饮场所及7500平方英尺室内活动空间 [2] - 项目选址帕帕加约湾 距离利比里亚国际机场25分钟车程 拥有634码海岸线 将巩固该区域高端度假胜地的地位 [3] 市场战略与行业趋势 - 哥斯达黎加高端旅游及住宅需求持续增长 圣瑞吉品牌入驻填补当地奢华酒店市场空白 [2] - 万豪国际通过该项目扩大在加勒比及中美洲地区的奢华品牌布局 目前CALA区域已有6家圣瑞吉酒店 [6] - 墨西哥建筑事务所Sordo Madaleno负责设计 此前曾参与万豪旗下圣瑞吉科斯塔穆赫雷斯等奢华项目 [4] 项目设计与执行团队 - Gensler墨西哥城担任主室内设计公司 Maat Handasa负责景观设计 TalentChef提供餐饮咨询 [5] - GFG证券作为Solana PA SRL财务顾问 协助完成项目融资及协议谈判 累计参与超30亿美元房地产投融资交易 [5][9] 公司背景与品牌定位 - 万豪国际在全球144个国家和地区运营9500处物业 涵盖30个品牌 包括住宅及分时度假等多元业态 [7] - 圣瑞吉品牌在全球拥有65家奢华酒店 以标志性管家服务为核心竞争力 参与万豪旅享家忠诚度计划 [8]

公司业绩 - Regis Corporation(代码RGS)在2025财年第三季度实现强劲的收入和EBITDA增长 收入同比增长超过15% EBITDA同比增长42%至710万美元 [1] - 尽管第三季度是传统淡季 但公司仍实现显著业绩提升 [1] 行业背景 - 分析师在公私市场各行业拥有20年压力及困境投资经验 曾管理数十亿美元对冲基金并运营自有对冲基金超过15年 [1]